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TEORIA - Matematica-Financiera PDF
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NORBERT WIENER
SESION 2
TASA DE INTERS NOMINAL.Es la tasa bsica o aparente y sirve de base para efectuar los clculos pertinentes en
las diversas operaciones financieras.
Ip= ip * m
In = ( 1 + ief )1/m 1)*m
TASA EFECTIVA
Es aquella tasa que resulta de aplicar a la tasa nominal el periodo de capitalizacin o
conversin de los intereses. Dicha tasa denota un rendimiento o un costo efectivo segn se
trate de una operacin pasiva o activa.
Ip = in /m
Ip = (1+ ief )1/m -1
TASA DE INFLACION
La tasa de inflacin es una tasa efectiva, indicadora del crecimiento sostenido de los
precios de los bienes y servicios de la economa, en un periodo de tiempo determinado,
calculado por el instituto Nacional de Estadstica e Informtica ( INEI ).
Calculo de la tasa acumulada de inflacin cuando se conocen las variaciones mensuales
n
F = (( 1 + i ) 1 )
Donde :
F = tasa de inflacin.
I = tasa efectiva.
N = periodo de tiempo.
TASA REAL
La tasa real pretende medir en que grado de inflacin distorsiona los costos o
rentabilidades nominales quitndole ala tasa efectiva el efecto de inflacin.
La tasa real se calcula con la siguiente formula .
R = (( 1 + i ) / ( 1 + f )) - 1
INTERES SIMPLE
Objetivo :
-
Definicin :
El inters simple es cuando la ganancia que produce el dinero prstamo se percibe al
final de periodos iguales de tiempo, sin que el dinero vare.
Este tipo de inters se devenga o determina solo al termino de la operacin.
INTERES
Es la ganancia o rentabilidad que genera un capital en un periodo de tiempo establecido
bajo una tasa de inters.
I=Pxixn
Donde:
I = Inters
P = Capital inicial
i = Tasa de inters
n = Tiempo
NOTA: Para aplicar esta formula la tasa de inters y el tiempo necesariamente deben esta
a la misma unidad de periodo.
Ejm.
1- Calcular los intereses por un prestamos de 10,800 soles a pagarse en 11 meses y 11
das fijado a la tasa simple semestral del 5,4%.
Datos
I= ?
P = 10,800
i = 5,4% semestral = 0,054
n = 11 meses y 11 das
11 meses x 1 sem. = 1.83
6 meses
11 das x 1 sem. = 0.06
180 das
I = 10,800 x 0,054 x 1,89
I = 1204,308
2- Calcular el saldo de una cuenta de ahorros cuyo deposito es de 1,900 soles y permanece
7 meses y 12 das ganando intereses a la tasa simple del 4,8% bimestral.
Datos
S= ?
P = 1,900
i = 4,8% bimestral
n = 7 meses y 12 das
7 meses x 1 bim. = 3.5
2 meses
12 das x 1 bim.
= 0.2
60 das
S = 1,900 (1 + 0,048 x 3,7 )
Definicin :
Es aquel rgimen de inters, donde un capital acumula intereses peridicamente a este
proceso se le llama capitalizacin y depende de la tasa de inters.
MONTO A TASA EFECTIVA
Es el capital acumulado que se obtiene mediante la capitalizacin que genera un capital
en un periodo dado bajo la imposicin de una tasa efectiva.
S = P (1 + ief)n
Donde :
S =
P =
ief =
n =
Monto final
Capital inicial
Tasa de inters efectiva
Periodo de tiempo
Y
if
n1
n2
n
FSC
= (1 + if )n
if
Donde :
y = X . FSC
n
if
Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de capitalizacin.
1) Si una deuda se estableci pagar hoy S/. 3,420.- , pero se acuerda pagar con mora
dentro de 25 das fijndose los intereses a la ifa = 18% .
X= 3,420
hoy
Y= ?
ifa = 18% = 0.18
25d +
10
- 1 = 0.000459868
25d
y = X . FSC
0.000459868
= 3430 . (1.000459868)25
= 3420 x 1.011560369
y = 3459.54 aprox.
2) Si el saldo de una cuenta de ahorros es de S/. 9780.- , Determinar cuanto seria el saldo
dentro de 1m y 10d , sabiendo que los intereses que paga el banco en ahorros es del
10.5% efectiva anual.
ifd = 360 1.105 - 1 = 0.000277387
y = X . FSC
50d
0.000277387
= 9780 . (1.0002773878)50
y = 9916.57 aprox.
NOTA: Se puede convertir el tiempo a meses, tambin sale el resultado.
11
Y
if
n1
n2
n
FSA
= (1 + if )-n
if
Donde :
X = y . FSA
n
if
Si :
y = Valor capitalizacin o futuro.
X = Valor actual o presente.
n = Periodo de actualizacin.
1) Si el saldo de una cuenta cte. Es de S/. 3,820.- hoy da, averiguar el saldo hace 18 das
sabiendo que no hubo movimiento y la taza de inters que fija el banco para esta cuenta
es del 9.6% efectiva anual.
Ifd = 30 1.046 -1 = 0.001500236
X = 1,850 . FSA
-22d
0.001500236
X= 1,850 . (1.001500236)-22
X = 1789.98 aprox.
12
n
= (1 + if ) -1
if
if (1 + if )n
Donde :
P = R . FAS
n
if
Si :
P = Capital a valor actual
R = Cuotas constantes.
n = # de cuotas a actualizar.
1) Si un crdito se fijo pagaren 10 cuotas mensuales de $ 700.- c/u calculado a la ifm
3.25% determinar cuanto fue el crdito otorgado.
Ifm = 3.25% = 0.0325
P = R . FAS
10
0.0325
= 700
(1.0325)10 1
10
0.0325 (1.0325)
= 700 x 8.42239508
P = 5,895.68 aprox.
13
5
0.014889157
(1.014889157)5 1
= 350 + 350
0.014889157 (1.014889157)5
FCS
n
if
n
= (1 + if ) -1
if
Donde :
S = R . FCS
n
if
Si :
S = Valor capitalizacin o Valor futuro.
R = Cuota cte.
n = # de cuotas a capitalizar.
14
S = R . FCS
5
0.07
= 600 .
(1.07)5 1
0.07
= 600 x 5.75073901
S = 3,450.44
2) Un cliente de CARSA firma 10 letras de $ 450 c/u por la compra de una refrigeradora a
crdito cuyos pagos deben darse mensualmente, se sabe que el cliente dejo de pagar la
2da y 3ra cuota y desea hacerlo al momento de pagar la ultima cuota. Cuanto pagara
por dicha cuotas retrasadas si el acreedor cobra intereses a la tasa bancaria del 36%
efectiva anual.
ifm = 12 1.36 - 1 = 0.025954835
2
y = R . FCS
0.025954835
= 450 .
(1.025954835)2 1
0.025954835
Y = 1090.79 aprox.
FCS
7
0.025954835
(1.025954835)7
15
FFA
if
=
if
(1 + if )n -1
Donde :
R = S . FFA
n
if
Si :
R = Cuota constante.
S = Valor futuro o monto.
n = # de cuotas a amortizar.
1) Si una letra de cambio fijo pagar a 180 das $10,000.- Determinar cuanto se pagara
mensualmente en dicho plazo si se desea amortizar a la ifm del 3.1%.
ifm del 3.1% = 0.031
6
R = S . FFA
0.031
= 10,000
0.031
(1.031)6 1
= 10,000 x 0.154209794
R = 1542.10 aprox. C/c mens.
16
24
ifm
0.008355156
(1.008355156)24 1
= 20,000 x 0.037801858
R = 756.04 aprox.
17
ANUALIDADES
OBJETIVO.Reconocer y definir las diversas clases de anualidades
FRC
n
if
n
= (1 + if )
(1 + if )n -1
Donde :
R = P . FRC
n
if
Si :
R = Cuotas constantes.
P = Capital (Deuda, prstamo, crdito, etc.)
n = # de cuotas a pagar.
1) Si un crdito de S/.10,000.- se debe pagar durante ao a travs de cuotas iguales
mensualmente cuyos intereses se fijan a la tasa efectiva mensual del 3%. Determinar el
valor de las cuotas a pagarse.
R = P . FRC
6
0.03
= 10,000
0.03 (1.03)6
(1.03)6 - 1
= 10,000 x 0.1845975
R = 1,845.98 aprox c/c mens.
18
:
:
:
$4,200.600.$3,600.-
n = 12 mensuales
ifa = 36% = 0.36
ifm = 12 1.36 1 = 0.025954835
R = P . FRC
12
Ifm
3,600
0.025954835 (1.025954835)12
(1.0259548335)12 1
= 3,600 x 0.098051598
R= $ 352.99 aprox c/ letra mensual
19
SESION 9
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA
OBJETIVO.Representar las formas de pago de una deuda a plazos.
CUOTAS CONSTANTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas constantes.
Solucin.R= 4000 x 0,23 x (1+ 0,23)5
(1+ 0,23)5 +1
R = 1426,80
PERIODO
SALDO
1
2
3
4
5
4000,00
3493,20
2869,83
2103,09
1160,00
INTERES
0,23
920,00
803,43
660,06
483,71
266,80
3134,00
AMORTIZACION
CUOTA
506,80
623,37
766,74
943,09
1160,00
4000,00
1426,80
1426,80
1426,80
1426,80
1426,80
7134,00
20
SESION 10
CUADRO DE SERVICIO DE UNA DEUDA
OBJETIVO.Reforzar los conocimientos sobre mtodos de pago de una deuda.
CUOTAS DECRECIENTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas decrecientes.
Solucin.Amortizacin = 4000
5
Amortizacin = 800
PERIODO
1
2
3
4
5
SALDO
4000
3200
2400
1600
800
INTERES
0,23
920
736
552
368
184
2760
AMORTIZACION CUOTA
800
800
800
800
800
4000,00
1720
1536
1352
1168
984
6769
CUOTAS CRECIENTES.Ejemplo.Un banco otorga un prstamo de 4000 soles cuyo periodo de pago es de 5 meses, a la tasa
efectiva mensual del 23% .Preparar el cuadro de cuotas crecientes.
21
PERIODO
1
2
3
4
5
SALDO
4000,00
3733,33
3200,00
3400,00
1333,33
INTERES
0,23
920,00
858,67
736,00
552,00
306,67
3373,34
P.A.
1/15
2/15
3/15
4/15
5/15
AMORTIZACION CUOTA
266,67
533,33
800,00
1066,67
1333,33
4000,00
1186,67
1392,00
1536,00
1618,67
1640,00
7373,34
22
SALDO
1
2
3
4
5
6
7
8
11200
11200
11200
11200
9694,95
7888,88
5721,61
3120,88
INTERES
0,20
2240,00
2240,00
2240,00
2240,00
1939,99
1577,78
1144,32
624,17
14246,26
AMORTIZACION
CUOTA
-----------------1505,05
1806,06
2167,28
1600,73
3120,88
11200,00
2240,00
2240,00
2240,00
3745,05
3745,05
3745,05
3745,05
3745,05
25445,25
AMORTIZACION
CUOTA
-----------------2600,73
3120,88
3745,05
4494,06
5392,88
19353,60
--------------6471,45
6471,45
6471,45
6471,45
6471,45
32357,25
PERIODO
SALDO
1
2
3
4
5
6
7
8
11200
13440,00
16128,00
19353,60
16752,87
13631,99
9886,94
5392,88
INTERES
0,20
2240,00
2688,00
3225,60
3870,72
3350,57
2726,40
1977,99
1078,57
13003,05
23
SALDO
1
2
3
4
5
6
7
8
11200
11200
11200
11200
8960
6720
4480
2240
INTERES
0,20
2240
2240
2240
2240
1792
1344
896
448
13440
AMORTIZACION
CUOTA
-----------------2240
2240
2240
2240
2240
11200
2240
2240
2240
4480
4032
3584
3136
2688
24640
AMORTIZACION
CUOTA
-----------------3870,72
3870,72
3870,72
3870,72
3870,72
19353,60
--------------7741,44
6967,30
6193,15
5419,01
4644,86
30965,76
SALDO
1
2
3
4
5
6
7
8
11200,00
13440,00
16128,00
19353,00
15484,00
11612,16
7741,44
3870,72
INTERES
0,20
2240,00
2688,00
3225,00
3870,72
3096,58
2322,43
1548,29
774,14
11612,16
24
SESION 13
EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION
EVALUACION DE PROYECTO
Evaluacin de Proyectos
Evaluacin
Privada
Evaluacin de Proyectos
Evaluacin
Social
Evaluacin
Privada
Evaluacin
Econmica
similar
Evaluacin de Privada
Evaluacin
Econmica
F.C.E
Evaluacin
Financiera
F.C.F
Evaluacin
Social
25
Serios
Son los mnimos indicadores con los que debe contar un proyecto.
26
VPB
VPC
Bi
- Invers.
n
VAN =
i =1
1 + T.D n
B1
B2
B3
B4
Py normal
Inversin
Beneficios los sgts aos
VANE
Econom.
VANF
Financiero
TD
Puede ser:
VAN > 0
=0
<0
27
VPB
Si :
VAN > 0 estara que los beneficios actualizados , son mayores a los costos
actualizados. En este caso se acepta el Py.
VAN = 0 los beneficios actualizados son iguales a los costos actualizados.
Hacer un mayor anlisis del Py . / segn libros no acepta el PY.
VAN < 0 se rechaza el Py.
28
SESION 14
EVALUACIN DE PROYECTOS DE INVERSION
VPC
= VPB
n
Inv =
Bi
i =1
Inv = Inversin
(1 + T.D) n
T/ R
Interpretacin:
TIR > TR. mnima
=
deseada
<
Si TIR > TR mnima deseada, nos estara diciendo que el inters equivalente sobre el
capital que el proyecto genera, es superior al inters mnimo aceptable, en este caso el
Py se acepta.
Si TIR = TR md, entonces se podr decir que el proyecto es indiferente.
Si TIR < TR md, significa que el Py, es menor al que se obtendr en otra alternativa de
inversin y por lo tanto se rechaza el Py.
29
B/C=
B/C
VPB
VPC
> 1
=
<
Interpretacin:
Si B/C > 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son mayores que los
gastos actualizados y por lo tanto el Py se debe llevar acabo.
Si B/C = 1 entonces nos indicara que los beneficios actualizados son iguales a los
costos actualizados, por lo tanto es indiferente y se recomendara profundizar en los
estudios
Si B/C < 1 nos indicara que los beneficios actualizados son menores a los costos
actualizados. Por lo tanto se rechaza el Py.
30