NDICE.

1.

OFERTA Y DEMANDA ..................................................................................................... 3

1.1.

1.1.1.

Curva de la oferta ............................................................................................. 4

1.1.2.

Cambios en la oferta........................................................................................ 5

1.1.3.

Determinantes de la oferta ............................................................................. 6

1.2.

2.

La oferta ...................................................................................................................... 4

La demanda ............................................................................................................... 6

1.2.1.

Curva de la demanda ....................................................................................... 7

1.2.2.

Cambios en la demanda y cantidad demandada ..................................... 7

PORQUE BAJAN LOS PRECIOS INTERNACIONALES DE LOS METALES? .. 8

2.1.

Volmenes de produccin ..................................................................................... 9

2.2.

La crisis....................................................................................................................... 9

2.3.

Situacin Social y Econmica ............................................................................ 10

2.4.

Polticas de los Bancos Centrales ..................................................................... 11

2.5.

Valor del Dlar......................................................................................................... 12

2.6.

Especulacin ........................................................................................................... 13

2.7.

Problemas internos de las empresas mineras ............................................... 13

2.8.

Sustitucin y Nueva Tecnologa ........................................................................ 14

2.9.

Accin gubernamental .......................................................................................... 14

2.10.

Capacidad de reciclaje ...................................................................................... 15

3. PRECIOS HISTORICOS DE LOS PRINCIPALES METALES DESDE EL AO

1995 HASTA EL 2015 ............................................................................................................. 17

4.

3.1.

PRECIOS HISTORICOS DEL COBRE ................................................................ 18

3.2.

PRECIOS HISTORICOS DEL ORO...................................................................... 18

3.3.

PRECIOS HISTORICOS DEL ZINC ..................................................................... 19

3.4.

PRECIOS HISTORICOS DE LA PLATA ............................................................. 19

3.5.

PRECIOS HISTORICOS DEL PLOMO ................................................................ 20

3.6.

PRECIOS HISTORICOS DEL ESTAO .............................................................. 20

COMPARACIONES Y EVOLUCION ............................................................................ 21

4.1.

COMPARACION 1995 2011. .............................................................................. 21

4.2.

COMPARACION 1995 2015 ............................................................................... 21

4.3. EVOLUCION DE LOS PRECIOS DE LOS METALES LOS ULTIMOS 20

AOS. .................................................................................................................................... 22
5.

Tendencia en precios .................................................................................................... 23

5.2.

Hierro ......................................................................................................................... 23

5.3.

Plata ........................................................................................................................... 24

5.4.

Aluminio .................................................................................................................... 25

5.5.

Zinc............................................................................................................................. 26

5.6.

Oro.............................................................................................................................. 26

5.7.

Estao ....................................................................................................................... 27

1. OFERTA Y DEMANDA
El modelo de la oferta y la demanda describe la interaccin en el mercado de
un determinado bien entre consumidores y productores, en relacin con el
precio y las ventas de dicho bien. Es el modelo fundamental de la
microeconoma, y se usa para explicar una gran variedad de escenarios
microeconmicos.
Establece que, en un mercado libre y competitivo, el precio se determina en
funcin de la solicitud de bienes y servicios por parte de los consumidores y
la cantidad proveda por los productores, generando un punto de equilibrio en
el cual los consumidores estarn dispuestos a adquirir todo lo que ofrecen los
productores al precio marcado por dicho punto, y los productores estn
dispuestos a entregar los niveles de produccin que requieren los
consumidores, establecindose y mantenindose un punto de equilibrio.
En un mercado de libre competencia, la cantidad de productos ofrecidos por
los productores y la cantidad de productos demandados por los consumidores
dependen del precio de mercado del producto. La ley de la oferta indica que
la oferta es directamente proporcional al precio; cuanto ms alto sea el precio
del producto, ms unidades se ofrecern a la venta. Por el contrario, la ley de
la demanda indica que la demanda es inversamente proporcional al precio;
cuanto ms alto sea el precio, menos demandarn los consumidores. Por
tanto, la oferta y la demanda hacen variar el precio del bien.
El precio de un bien se sita en la interseccin de las curvas de oferta y
demanda. Si el precio de un bien est demasiado bajo y los consumidores
demandan ms de lo que los productores pueden poner en el mercado, se
produce una situacin de escasez, y por tanto los consumidores estarn
dispuestos a pagar ms. Los productores subirn los precios hasta que se
alcance el nivel al cual los consumidores no estn dispuestos a comprar ms
si sigue subiendo el precio. En la situacin inversa, si el precio de un bien es
demasiado alto y los consumidores no estn dispuestos a pagarlo, la

tendencia ser a que baje el precio, hasta que se llegue al nivel al cual los
consumidores acepten el precio y se pueda vender todo lo que se produce.

1.1. La oferta
En economa, oferta se define como la cantidad de bienes o servicios que
los productores estn dispuestos a ofrecer a un precio y condiciones dadas,
en un determinado momento.
Oferta tambin se define como la cantidad de productos y servicios
disponibles para ser consumidos.
Est determinada por factores como el precio del capital, la mano de obra y
la combinacin ptima de los recursos mencionados, entre otros.
Se expresa grficamente por medio de la curva de la oferta. La pendiente de
esta curva determina cmo aumenta o disminuye la oferta ante una
disminucin o un aumento del precio del bien. Esta es la elasticidad de la
curva de oferta.
La ley de la oferta establece que, ante un aumento en el precio de un bien,
la cantidad ofertada que exista de ese bien va a ser mayor; es decir, los
productores de bienes y servicios tendrn un incentivo mayor.
Siendo la oferta es la relacin entre la cantidad de bienes ofrecidos por los
productores y el precio de mercado actual, grficamente se representa
mediante una en donde la representacin de la oferta es directamente
proporcional al precio, resultando que la pendiente de una curva de oferta
tiende a ser creciente.

1.1.1. Curva de la oferta

A veces, las curvas de oferta no tienen una pendiente creciente. Un
ejemplo es la curva de oferta del mercado laboral. Generalmente, cuando
el salario de un trabajador aumenta, ste est dispuesto a ofrecer un
mayor nmero de horas de trabajo, debido a que un sueldo ms elevado

incrementa la utilidad marginal del trabajo (e incrementa el coste de

oportunidad de no trabajar). Pero cuando dicha remuneracin se hace
demasiado alta, el trabajador puede experimentar la ley de los
rendimientos decrecientes en relacin con su paga. La gran cantidad de
dinero que est ganando har que otro aumento de sueldo tenga poco
valor para l. Por tanto, a partir de cierto punto trabajar menos a medida
que aumente el salario, decidiendo invertir su tiempo en ocio.

1.1.2. Cambios en la oferta

Cuando cambien los costos de los productores, la curva de oferta se
desplazar. Si el costo se reduce, los productores ofrecern ms cantidad
en cada precio y esto desplaza la curva S1 a la derecha hacia S2. Este
incremento en la oferta causa que el precio de equilibrio se reduzca de P1
a P2. La cantidad de equilibrio aumenta de Q1 a Q2, ya que la cantidad
demandada aumenta por el precio ms barato.

1.1.3. Determinantes de la oferta

El precio del producto en el mercado.
Los costos de los factores necesarios para tal produccin.
El tamao del mercado o volumen de la demanda.
Disponibilidad de los factores.
Nmero de empresas competidoras.
Cantidad de bienes producidos.

1.2. La demanda
La demanda es la cantidad de bienes y servicios que los consumidores
desean y estn dispuestos a comprar dependiendo de su poder adquisitivo.
La curva de demanda representa la cantidad de bienes que los compradores
estn dispuestos a adquirir a determinados precios, suponiendo que el resto
de los factores se mantienen constantes). La curva de demanda es por lo
general decreciente, es decir, a mayor precio, los consumidores comprarn
menos.
Los determinantes de la demanda de un individuo son el precio del bien, el
nivel de renta, los gustos personales, el precio de los bienes sustitutivos, y
el precio de los bienes complementarios.

La forma de una curva de demanda puede ser cncava o convexa,

posiblemente dependiendo de la distribucin de los ingresos.

1.2.1. Curva de la demanda

1.2.2. Cambios en la demanda y cantidad demandada

El precio de un producto del mercado est determinado por un equilibrio
entre la oferta (lo que se quiere producir a un precio determinado) y la
demanda (lo que se desea comprar a un precio determinado). El grfico
muestra un incremento de la demanda desde D1 hasta D2, provocando
un aumento del precio y de la cantidad producida relativas.
Cuando ms gente desea algo, la cantidad exigida en todos los precios
tender a aumentar. Esto es un aumento en la demanda. La demanda
creciente se puede representar en el grfico como la curva a la derecha,
porque en cada punto del precio, se exige una mayor cantidad.

Este aumento en demanda hace que la curva inicial D1 se desplace a la

nueva curva D2. Esto sube el precio de equilibrio de P1 al P2. Esto levanta
la cantidad del equilibrio de Q1 a Q2. Inversamente, si la demanda

disminuye, pasa lo contrario, se va de la curva D2 a D1.

2. PORQUE BAJAN LOS PRECIOS INTERNACIONALES DE LOS

METALES?
Para nadie es novedad que la poca de los precios altos de los minerales
(o commodities, como se los llama genricamente en ingls) parece haber
llegado a su fin. El tiempo que viene debe estar marcado por precios ms
estables y ms cercanos a su nivel actual, con una ligera tendencia a la
baja. Pero cmo estar seguros?
Los precios de los metales son inestables y difciles de predecir. Muchas
veces porque se mueven en base a las dos emociones bsicas de los
inversionistas: miedo y ambicin.
El precio del Hierro, Manganeso, Estao, Wolframio y Plomo ha ido
bajando sistemticamente en las ltimas dcadas, por ejemplo, por lo que
su pronstico a futuro no es muy bueno. El Cobre y Aluminio han
mantenido un nivel relativamente parejo y, dado que son metales de
consumo industrial, se espera que mantengan sus niveles de precios, al
igual que el Zinc y la Plata. El oro ha mostrado en los ltimos tiempos una
tendencia a la baja. De qu depende todo esto?

En una economa abierta el principio elemental del mercado, lo sabemos,

es el de la oferta y la demanda. Si hay ms oferta de productos bajan los
precios y si hay ms demanda, suben. Pero hay ms mercados pidiendo
metales? Hay ms produccin de estos? Qu seales nos ayudan a
predecir el comportamiento de los precios?.. A continuacin enumeramos
10 variables que influyen en la subida o bajada de los precios de los
metales y que pueden arrojarnos luz sobre esta compleja incgnita.

2.1.

Volmenes de produccin
El hecho de que se descubra y explote un yacimiento importante de
minerales incrementa su volumen actual y produce una baja de
precios. Lo mismo sucede con el hecho contrario. Cuando una mina
acaba con sus reservas explotables crea una baja en la produccin
global que har subir los precios. Esto es lo que puede pasar, por
ejemplo, con la produccin mundial de tierras raras (de mucho uso
en productos tecnolgicos) ya que en Groenlandia estara por
explotarse un yacimiento que duplicara la produccin mundial actual.
Tambin influye, a este respecto, el hecho de que una mina decida
incrementar su produccin a raz de una mayor eficiencia productiva,
un mayor uso de tecnologa o una extraccin ms intensiva. El
aumento de la produccin relajar los precios.
Otro ejemplo de esto es el incremento en la produccin de cobre de
mina que creci prcticamente en 4% el 2012, segn el Grupo
Internacional de Estudios sobre el Cobre (Lisboa). Esta tendencia ha
persistido el 2013, ya que este tipo de produccin creci 8% ao con
ao en los primeros siete meses, y ha presionado los precios a la baja.

2.2.

La crisis

Las crisis son un factor clave para el precio de los minerales. Y para
muestra un botn. China es el pas que consume ms del 40% de
todos los metales y, en ltima dcada, el dinamismo de su economa
catapult aumentos del PBI superiores al 10% anual. Esto produjo un
verdadero auge positivo en los precios de las materias primas. Pero
la situacin ha cambiado. La economa china evidenci muestras de
agotamiento y una tendencia a la baja desde finales de 2011, cuando
su PBI baj a solo una cifra. Su menor demanda empuj los precios a
la baja.
Estados Unidos y la Comunidad Europea, por su parte, son tambin
consumidores muy importantes de minerales y han pasado una
recesin muy grande (aun presente en algunos casos). La
consecuencia, hay menos demanda y ms presin para que los
precios bajen. La esperanza actual se fija en que Estados Unidos
logre remontar a plenitud su crisis y que Europa salga de ella. Si
ambos sectores demandantes del mundo se recuperan, entonces los
precios de los metales pueden volver a resurgir.
Un caso especial es el oro que, por lo general, sube cuando las
economas no van bien. Histricamente, muchos inversionistas
piensan en el oro como una inversin alternativa cuando los tiempos
econmicos son difciles y lo usan para salvaguardarse. Es por eso
que el metal precioso se dispara en aos posteriores a las crisis
financieras. El oro lleg a su mximo en septiembre de 2011,
negocindose en ms de 1,900 dlares la onza, pero los precios han
cado desde entonces un 24% ante las seales de que la economa
de Estados Unidos se est recuperando.

2.3.

Situacin Social y Econmica

En circunstancias especiales como una guerra, una situacin de
emergencia, terrorismo, sucesos naturales o de incertidumbre poltica
o econmica los precios del oro y la plata se disparan. Probablemente

porque actan como un activo de refugio, es decir, un lugar donde

proteger y preservar la riqueza.
En estas pocas la gente y los inversionistas se sienten ms seguros
del valor de los metales preciosos que del papel moneda u otras
herramientas financieras y tratan de adquirir tanto como puedan. Una
subida general de los precios es casi inevitable.
Lo mismo sucede con el panorama econmico. Si la economa est
de malas y sus mercados tienden a la baja, el precio del oro se
incrementa debido a que ms personas optan por invertir en oro y
plata.
Inclusive hay hechos sociales concretos que tienen su influencia en
los precios. La llegada del nuevo ao Chino (conocido como Festival
de Primavera), por ejemplo, suele implicar al menos 15 das de
mercados chinos cerrados. Estos das la demanda de metales
disminuye y el precio suele bajar.
2.4.

Polticas de los Bancos Centrales

Los bancos centrales suelen invertir en oro y plata como una cobertura
contra la inflacin. El oro, como la plata, son seguros de vida contra
las fallas del sistema que afectan el mundo econmico-financiero.
Pero no slo se invierte en oro. Tambin en plata, cobre y alimentos
como la soya y materias primas como el algodn, entre otros (es decir,
en commodities) y estas compras afectan el precio del mercado.
Las polticas financieras especficas tambin tienen su peso. Una
mayor tasa de inters va a provocar que las personas inviertan en
divisas (dlar, yen, euros, pesos, etc.) ya que los rendimientos son
mayores, mientras que una baja tasa de inters har que el precio del
oro suba porque los inversionistas preferirn comprar metales
preciosos como defensa contra la inflacin.

Actualmente es tanta la liquidez que tienen los inversionistas por las

polticas monetarias de la Reserva Federal de Estados Unidos, del
Banco Central de Inglaterra, Banco Central Europeo y, ms
recientemente, del Banco de Japn, que parte de los portafolios
especulativos estn integrados por commodities.
El cobre ha sido afectado por altos inventarios en la Bolsa de Londres
y el Mercado de Futuros de Shanghai, en medio de una
desaceleracin de las compras de China.
El otro fenmeno importante de las polticas bancarias son las oleadas
de ventas de las materias primas. Los bancos de algunos pases
(Inglaterra, Suiza, Argentina, etc.) se han estado deshaciendo de sus
reservas metlicas. Eso represent una gran inyeccin de oro y plata
al mercado que no se esperaba que saliera a la venta y gener una
gran contraccin de los precios por exceso de oferta.
Recientemente el oro se haba afectado ya ante la preocupacin de
que Chipre venda parte de sus reservas del metal (avaluadas en 441
millones de euros) para pagar la factura del rescate y de que pases
europeos altamente endeudados como Italia, Espaa y Portugal sigan
su ejemplo.
2.5.

Valor del Dlar

Una premisa clsica que ha influido en la cotizacin es la relacin
inversa que existe entre el dlar y el oro. Dado que el dlar es la divisa
o moneda que la mayora del mundo usa, cualquier cada en su valor
dar lugar a un incremento en el precio del oro. Histricamente, este
ha sido el principio: si el dlar sube el precio del oro baja, si el dlar
baja el precio del oro sube.
Esta relacin, sin embargo, parece estar cambiando. Si tomamos
como referencia el ndice actual DXY Dollar Index, el ndice que
recoge mejor la evolucin del dlar frente al resto de divisas
internacionales, y la evolucin del precio del oro, observaremos que

existen varios perodos en los que el dlar y el oro han ido de la mano.
A la luz de estos resultados, podramos hablar inclusive de la
existencia de correlacin positiva entre el dlar USA y el oro. Todo un
cambio de paradigma que demandara un anlisis ms extenso.
2.6.

Especulacin
Los precios de los metales pueden ser en muchos casos influenciados
tambin por la disponibilidad de liquidez de los fondos de inversin y
por los pronsticos que suelen dar los gurs del medio, es decir, por
la especulacin.
En abril de 2013 Societe Generale emiti una nota donde hablaba de
una "burbuja" del oro que movi los mercados. En un informe
posterior, Goldman Sachs recort su precio objetivo de tres meses
para la onza de oro desde US$1,615 a US$1,530 y redujo su
pronstico de 12 meses a US$1,390 desde US$1,550. Por su parte,
un banco junto a Barclays y Credit Suisse, han salido a pronosticar
precios promedio ms bajos en 2014 que los alcanzados el 2013.
Finalmente, la londinense Capital Economics anunci que el metal
rojo (cobre) caer de cerca de los actuales US$7,200/t a menos de
US$6,000/t el 2014 a medida que la oferta suba ms rpidamente que
la demanda.
Ser todo esto cierto? Dado que la proyeccin de precios no es una
ciencia exacta, mucho de lo que se dice obedece a intuicin y
experiencia ms que ha certeza comprobable. Lo nico que s es
seguro es que estos pronsticos influirn, de una u otra forma, en los
precios.

2.7.

Problemas internos de las empresas mineras

Mina Grasberg - Indonesia

Otro aspecto no poco importante a considerar es que la situacin

administrativa de las empresas mineras no siempre permanece
estable. Si la produccin se ve afectado por una huelga de mineros,
por ejemplo, y cae la oferta, esto dar lugar a un aumento en las
cotizaciones.
Un ejemplo de esto lo encontramos en la huelga que se dio en Julio
de 2011 en la mina Grasberg, para muchos la ms grande del mundo,
que tiene las reservas de cobre recuperables ms importantes del
planeta y las mayores reservas de oro. La huelga ayud a elevar los
precios del cobre a mximos no previstos.
2.8.

Sustitucin y Nueva Tecnologa

Un aspecto que tambin influye en los precios de los commodities es
que el uso de los metales para un determinado fin puede cambiar y,
con eso, reducir su demanda y posterior precio.
El oro, por ejemplo, se ha usado histricamente y en buena medida
para metal moneda, es decir, como reserva. Y los pases ms
demandantes eran los occidentales. De hecho este es an es uno de
sus usos importantes. Pero actualmente el mayor uso del oro es para
joyera y el 70% de este lo consume la India. Esta alteracin de uso y
de mercado ha afectado su comportamiento econmico.
Otros metales han experimentado una disminucin de su demanda
debido a una sustitucin de materiales. Por ejemplo, el plomo. Ahora
tenemos bateras con menos plomo, gasolinas sin plomo, caeras de
PVC en vez de plomo, etc. lo cual ha modificado su precio con presin
a la baja. El cobre es otro caso. Ahora hay radiadores de aluminio en
vez de cobre, lo cual si se generaliza podra afectar su precio. Y
mucho ms si surgiera un sustituto masivo para los conductores
elctricos ya que ms del 50% del cobre que se produce en el mundo
se transforma en estos.

2.9.

Accin gubernamental

Cada pas maneja su propio criterio en cuanto a sus reservas

internacionales en metal, impuestos, regalas, etc. Estas leyes afectan
a los metales y pueden ser muy decisivas para su cotizacin.
Eventualmente, los pases pueden implementado polticas de lmites
para la cotizacin, importacin o exportacin de oro y otros metales.
En EE.UU. por ejemplo, entre 1934 y 1972 el precio del oro se fij por
ley en US$ 35 la onza troy. Es recin en la poca de Richard Nixon
se elimin la fijacin entre el dlar US y el oro, y se dej al mercado
determinar el precio del metal precioso. En el caso de los pases con
regmenes ms autocrticos estas polticas suelen ser mucho ms
frecuentes.
Acciones como esta pueden cambiar los patrones de precios y crear
una dinmica diferente para el mercado de los metales.

2.10.

Capacidad de reciclaje
Un elemento ms que puede influir en la cotizacin de un metal es la
capacidad de reciclaje que se tiene de l o de su grado de
reutilizacin. Aunque las polticas de reciclaje han sido histricamente
limitadas, actualmente asistimos a un nfasis creciente de este
aspecto impulsado por sus beneficios ecolgicos y energticos. Al
reciclar chatarra, se reduce significativamente la contaminacin de
agua, aire y los desechos de la minera en un 70%.
El acero ya es el material ms reciclado en los Estados Unidos, en
parte de vehculos desechados. Al reciclar el hierro y el acero, el hierro
nuevo no tiene que ser extrado, lo cual produce un ahorro en costos
de extraccin y procesamiento, incluyendo la energa necesaria para
hacerlo. Esto afecta al precio. El reciclaje del acero es tan simple
como su clasificacin y luego su fusin junto con el hierro fundido. A
unos 1.700 grados C, la mezcla se convierte en metal lquido y luego
se convierte en grandes bloques, que a continuacin se enrollan.

El aluminio viene originalmente de la bauxita, un mineral rico en

almina, que es un compuesto de aluminio y oxgeno. Para eliminar
el oxgeno se requiere una gran cantidad de energa. El reciclaje no
slo reduce la minera de aluminio, sino que tambin utiliza solamente
el 5 por ciento de la energa necesaria para crear el nuevo aluminio.
En 1990, ms del 50% de las latas de aluminio fabricadas en EE.UU.
fueron producto del reciclaje.
Otros metales como el cobre, la plata, el oro, el plomo y el mercurio
pueden ser reciclados desde la electrnica. stos son importantes
para el desarrollo de componentes electrnicos y se han convertido
en una fuente popular de reciclaje.
Tambin son reciclables el nquel, zinc, estao y bronce. Incluso las
joyas de oro y de plata se pueden reciclar.
En la medida en que la industria recicladora aumente y se constituya
en una importante fuente de oferta metlica implicar un factor
importante del alza o la baja de los precios.
Fuente de la informacin:
http://enlacemineria.blogspot.com/2014/01/por-que-bajan-losprecios.html

3. PRECIOS HISTORICOS DE LOS PRINCIPALES METALES DESDE EL

AO 1995 HASTA EL 2015

200

400

AOS

600

800

1000

1158.96

1669.87

1600

1266.09

1400

1569.53

82.24
71.6
70.74
80.7

2000
2001
2002
2003

315.51

322.93

304.91

2015

2014

249.23

311.16

332.31

360.55

2012
2013

400.2

342.28

233.52

166.87

2011

2010

2009

2008

2007

2006

2005

129.99

71.32

1999

2004

75.02

103.28

1997
1998

104.14

1996

133.18

COBRE

1411

1200

1225.29

973.62

872.72

697.41

604.58

445.47

1800

409.85

363.62

310.13

271.23

279.37

279.17

294.48

331.56

1995

PRECIO CTVS. US$/LB

450
400
350
300
250
200
150
100
50
0

388.25

3.2.

384.52

US$/OZTR

3.1.
PRECIOS HISTORICOS DEL COBRE

AOS

PRECIOS HISTORICOS DEL ORO

ORO

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015

AOS

2015

15.01
13.42 14.68
11.57
10
6.697.34
5.195.194.895.545.25 5 4.394.634.91
5

2014

20.19

2013

20

2012

35

2011

40

2010

25

2009

2015

87.47

98.07

86.65

2013
2014

88.35

99.5

2011
2012

98.18

75.05

85.04
2010

2009

2008

147.07

2007

80

148.56

100

2006

120

2008

47.53

2004

62.68

37.54

2003
2005

35.32

2002

51.16

2000
40.17

48.82

1999
2001

46.46

1998

59.75

140

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

1999

1997

46.52

1996

60

1998

1997

3.4.

46.78

1995

20

1996

CTVS. US$/LB
40

1995

US$/OZTR

3.3.
PRECIOS HISTORICOS DEL ZINC

ZINC

160

AOS

PRECIOS HISTORICOS DE LA PLATA

PLATA
35.17
31.17

30

23.86

19.08
15.7

15

3.6.

PRECIOS HISTORICOS DEL ESTAO

1400

1200

1000

800

600

400

200

281.82
279.62
256.09
251.3
245.07
246.57
203.4
184.18
222.03
383.13
334.84
398.29
679.5
864.53
641.51
954.13
1215.9
989.6
1041.43
1023.05
756.43
28.32
23.98
22.8
20.59
21.6
20.53
23.36
40.21
44.29

1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005

TTULO DEL EJE

95.07

2014

80.9

97.17

2013
2015

93.54

108.97

2011
2012

97.91

77.91
2010

2009

94.83

60

2008

80

117.03

100

2007

58.5

35.12

1996

28.62

2006

ctvs. US$/lb
40

1995

20

1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015

TTULO DEL EJE

3.5.
PRECIOS HISTORICOS DEL PLOMO

PLOMO

140

120

AOS

PRECIOS HISTORICOS DEL ESTAO

4. COMPARACIONES Y EVOLUCION
COMPARACION 1995 2011.

4.1.

Una comparacin del precio de los metales del ao 1995 y 2011

Escogimos este ao debido que presenta una mayor alza en el
precio de los metales.

1995 Y 2011
2000

PRECIOS

1500
1000
500
0

4.2.

ctvs. US$/lb

US$/OzTr

ctvs. US$/lb

COBRE

ORO

ZINC
1995

US$/OzTr

ctvs. US$/lb

ctvs. US$/lb

PLATA

PLOMO

ESTAO

2011

COMPARACION 1995 2015

Una comparacin del precio de los metales del ao 1995 con el
ltimo ao que fue el 2015 en el cual los precios de los metales
disminuyo.

COMPARACION 1995-2015
PRECIOS

1500
1000
500
0
ctvs. US$/lb US$/OzTr ctvs. US$/lb US$/OzTr ctvs. US$/lb ctvs. US$/lb
COBRE

ORO

ZINC
PLATA
METALES
1995

2015

PLOMO

ESTAO

4.3.

EVOLUCION DE LOS PRECIOS DE LOS METALES LOS ULTIMOS

20 AOS.

PRECIOS

PRECIO DE LOS METALES EN LOS ULTIMOS 20

AOS
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0

COBRE

ORO

ZINC

PLATA

PLOMO

ESTAO

5. Tendencia en precios

5.1. Cobre
Los riesgos que presionan el precio del cobre a la baja estn para quedarse y se
mantendrn por lo menos en los siguientes dos aos. Si bien la volatilidad de su
precio est relacionada a la volatilidad de la bolsa de Shanghi y la debilidad de
recientes indicadores econmicos, el sentimiento negativo de los inversionistas
no es gratuito. Existen fundamentos que respaldan esta desconfianza. Varios
bancos de inversin han recortado sus proyecciones del precio del metal.
China es el principal driver de la demanda de cobre. El 62% del crecimiento de
la demanda global en el 2014 provino de China, segn clculos de SE con base
en informacin de Morgan Stanley. El sector inmobiliario, que representa
alrededor del 60% de la demanda del cobre por China, contina en
desaceleracin. La inversin en este sector ha seguido una tendencia a la baja
desde el 2013 y se acerca a cifras negativas. Adems, el nivel de inventarios an
est por encima de las ventas mensuales (ver grfico No se vende). Esto refleja
una sobreoferta del mercado que ser difcil de absorber con el actual ritmo de
urbanizacin de China.

5.2. Hierro
La reciente recuperacin del precio del hierro por el aumento de la demanda
china tocar su fin, lo que provocar un desplome del precio del acero y un
aumento de la presin a la baja sobre los mrgenes de las siderrgicas.

Las acciones de las minas de hierro y de carbn han experimentado un rally

alcista ante las previsiones de mayor demanda de estas materias primas por
parte de China y el acopio de estos materiales que ha llevado a cabo el gigante
asitico en las ltimas fechas.

Sin embargo, el precio del hierro podra haber tocado mximos relativos, ya que
ha acumulado un incremento de su nivel de precios del 50,8% desde la primera
semana de diciembre. De este modo, el precio del metal ha ascendido desde los
38,7 hasta los 58,3 dlares por tonelada. Buena parte de este rally alcista se ha
debido a las recientes compras de China, que han aprovechado el entorno de
precios bajos (en 2011 lleg a cotizar a 187 dlares la tonelada), alcanzando sus
reservas el nivel de los 100 millones de toneladas.

La previsible cada de la demanda china, unido a la mayor disponibilidad de

chatarra, provocar un fuerte descenso en los precios del hierro, que, en parte,
ya estn descontando los mercados, pues el mercado de futuros descuenta una
cada del 20% para diciembre de 2016.

5.3. Plata
En agosto pasado, la plata cotiz un mnimo de seis aos (US$14.41/oz). La
doble naturaleza de la plata como metal precioso y metal industrial jug en
contra del commodity (ver grfico Doble naturaleza). Pero la plata ha cado
mucho ms que el oro en lo que va del ao: 17% a agosto, comparado con slo
4% para el oro.

5.4. Aluminio
El mercado del aluminio se encuentra en constante cambio: junto a la
informacin de producto existe una gran necesidad de disponer de los precios
actuales y los precios del aluminio en el LME.

5.5. Zinc
El precio internacional del zinc subir por un dficit de oferta. En el tercer
trimestre del ao, dos de las ms importantes minas de zinc cerrarn: Century
(Australia), la tercera ms grande del mundo, y Lisheen (Irlanda). Estos cierres
disminuirn la produccin del metal en 100 tm en el 2S15 y 370 tm adicionales
en el 2016, segn HSBC Global Research.

El banco proyecta un dficit promedio de 364 tm en los prximos cuatro aos.

Bloomberg Intelligence considera que esto impulsar el precio hasta el 2017. A
partir de entonces, nuevos proyectos entrarn en operacin y la consultora
espera que recin hacia el 2020 se cierre el dficit a pesar de un menor
crecimiento de la demanda (ver grfico Mal zincronizados).

5.6. Oro
El panorama del precio del oro no es alentador en lo que resta del ao ni tampoco
para el 2016. El oro parece haber perdido su valor como activo de refugio. Si
bien durante el ao se llevaron a cabo hechos que generaron volatilidad en los
mercados, como la bolsa de Shanghi o la crisis griega, el oro no se comport
como ese refugio natural: en el ltimo trimestre, el mximo spread del oro fue
US$60/oz (normalmente excede los US$100). Mientras que en octubre del 2011

en medio de la crisis europea el precio subi 13%, en agosto de este ao cay

7%.

El dlar se ha vuelto un activo de refugio ms preferido para los inversionistas,

por la creciente confianza en la recuperacin de Estados Unidos. Esta confianza
crece a medida que se acerca el alza de la tasa de inters de la Reserva Federal
de Estados Unidos (Fed) (ver grfico As nos comportamos). Si bien el alza ya
ha sido parcialmente descontada por el mercado, cuando la normalizacin de
tasas efectivamente ocurra, el dlar se fortalecer y presionar hacia abajo el
precio del oro, dijo a SEMANA econmica Patricia Mohr, vicepresidenta y
especialista en commodities de Scotiabank. Para Mohr esta dinmica (oro dbil
y dlar fuerte) se mantendr durante el 2016.

5.7. Estao
El Sector de la Minera en aos pasados, ser recordado como un periodo donde
las cotizaciones de minerales en el mercado burstil, llegaron a niveles
inesperados. Los altos precios se debieron principalmente a una fuerte demanda
de minerales y metales como es el caso del estao frente a una oferta productiva
regional escasamente competitiva con bajos niveles de inversin.

La importancia de la elaboracin del presente trabajo de investigacin, radica en

el anlisis de la influencia de la cotizacin de los minerales y metales del
mercado internacional, en el entorno minero, tal es en la mineria estatal como la
mineria cooperativizada, Con la cotizacin de precios referenciales del estao en
un determinado tiempo, cuyos decrementos o incrementos sean de shock ,
provoca un alto grado de incertidumbre respecto del precio versus inversin, para
poder emprender nuevos proyectos mineros o continuar con operaciones de
corto, mediano y largo plazo, es decir cul ser la evolucin futura de las
cotizaciones de los precios promedio mensuales en el mercado burstil (London
Metal Exchange) frente a la influencia de los stocks del estao, que ser tomado
como referencia tcnica en el sector minero cooperativizado.