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(Glenn Neely) - (Dominando La Onda de Elliot)
(Glenn Neely) - (Dominando La Onda de Elliot)
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Dominando la Onda
de Blliott
GLENN NEELY
Dominando Ia Onda
de Elliott
version 2.0
GESMOVASA
C/ Goya, 102-2a planta
http: www.gesmovasa.com
l
DOMINANDO LA ONDA DE ELLIOTT
Version 2.0
Copyright 1990 by Glenn Neely
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del C6digo Penal, podran ser castigados con penas de multa y privaci6n de libertad quienes
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importe, exporte 0 almacene ejemplares de die has obras 0 producciones 0 ejecuciones sin la referida
autorizaci6n.
Ni el traductor, ni los editores aceptan responsabilidad legal por los posibles errores u omisiones.
Agradecimientos
.~
J
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I
!
ani casi diez afios que comence la elaboraci6n de este libro. Durante todo
este tiempo, una multitud de amigos, clientes y socios me han apoyado, me
han ayudado a consolidar mis ideas respecto a la Teoria de la Onda y han colaborado
indirectamente a crear el conocimiento presentado en Dominando la Onda de
Elliott. Puede que algunos no se hayan percatado 0, por el paso de los aiios,
incluso pueden haber olvidado la influencia que han ejercido en mi obra. En este
instante, me gustaria recordarlos por su valiosa contribuci6n.
En primer lugar, debo mencionar a los clientes del Curso Telef6nico de la
Onda de Elliott, pero son demasiado numerosos para ser nombrados, ya que en el
presente y en el pasado fueron instrumento de culminaci6n de este tratado. Unos
cuantos merecen destacarse por prestar un apoyo mas alla de toda expectativa:
John Lux (mi primer cliente del Curso -quiza pensabas que te habia olvidado);
Jim Cottone, que me alent6 y me asisti6 en la redacci6n de mi primer libro (ya no
disponible); George Limberg (un alumno brillante); John Porter (gracias por la
ayuda prestada durante los primeros dias de la revista); Jo Roberts (por todas las
valiosas estadisticas facilitadas); Percy Stroke (por su generoso apoyo); Jay Walman
(gracias por dejarme aparecer en tu espectaculo y por ser mi amigo); Robert Blum
(un verdadero creyente); Bob Stark (que es amigo mio desde hace mas tiempo del
que recuerdo y que siempre ha estado ahi cuando le necesitaba); Mark Brantley
(uno de los estudiantes mas serviciales y entusiastas con los que he trabajado);
Mike Walker (ha sido no s6lo un cliente, sino un amigo cercano y personal de mi
ciudad natal: Lafayette, La., y al que nunca olvidare- gracias por tu tiempo libre
empleado con el ordenador, por los graficos y por tu apoyo); Walter Koval (quien,
por razones personales, me ha proporcionado enormes satisfacciones en la
docencia); Donald Anderson (que actualmente ostenta un record al haberse
apuntado seis veces a mi Curso Telef6nico) y finalmente y especialmente deseo
nombrar a Jack Sumich (mucho mas que un cliente del curso: su confianza y
apoyo han sido inconmensurables).
Agradecimientos
West reline todas las virtudes que pueden esperarse de un amigo y mas. Aunque
vivimos en costas opuestas y practicamente no coincidimos nunca en persona,
creo que Tim posee todas las cualidades que la mayoria de la gente suefia con
tener. Tim, eres un gran amigo, (espero que esto sirva por todas las ocasiones
pasadas [y futuras J en las que no me haya acordado de agradecerte tu apoyo).
Ademas, nombrare a las siguientes personas que nunca han dejado de creer en
mi: Jeanine Bishop (que ha significado mucho mas para mi de 10que ella imagina);
todos los Aucoins (por donde puedo empezar... Sra. Aucoin --es usted una gran
inspiracion para todos nosotros. Carla - nunca te olvidare, eres la mejor amiga
que he tenido. Kevin -la persona mas creativa que conozco. Kim y Doug, Keith y
el Sr. Aucoin); Eric Hall (sin el cual este libro no habria podido llevarse a termino);
Billy Leblanc -gracias por tu amistad; Claude -un amigo genial desde hace mucho
tiempo; Kip -gracias por ayudarme en los comienzos; Travis, Chuck, Hanna y
Wright -sois la gente que hay que conocer en Nueva Orleans; Myrtle Blanchett
corredora de bienes y toda una inspiracion para mi -siempre tiene muy claro 10
que quiere y como 10quiere. Renee' Havig, la mas femenina y mejor quiropractico
de la costa oeste, y tambien quiero dar las gracias a mis maravillosos hermanos
(Bobby, Brent, Karen y Mark).
Finalmente, querria dedicar una especial ovacion a mi madre, Doris L. Neely,
que me ha dado la mejor educacion imaginable, que ha sido mi sosten y fortaleza
(moral, econornica y psicologica) durante todos estos afios, y que, de forma
inconsciente, ha sembrado en mi la confianza y el afan de perfeccion que han
hecho posible la creacion de este libro y a quien echo mucho de menos (debo
afiadir que es la mejor revisora de textos del estado de Luisiana, ya que ha
colaborado para que Dominando la Onda de Elliott este tan carente de errores
como sea posible -cualquier error que pueda encontrarse hasta el momenta sera
de mi propia cosecha).
"
Indice
AGRADECIMIENTOS
INDICE..................................................................................................
INTRODUCCION
CAPITULO PRIMERO: DISCUSIONES ELEMENTALES
l,QUE ES LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT?
Pautas de precios psicologicas
Fenomeno natural, no periodico
Una herramienta de andlisis unica en su genero.........................
Ejemplos adicionales
l,PORQuEAPRENDER LA TEORfA DE LA ONDA DE ELLIOTT?
Multiples beneflcios
Aplicacion polivalente
Revela tecnicas innecesarias
Uti! en la clarificacion de indicadores
Seiiales infrecuentes, pero flables
LAS RAZONES DE LA CONTROVERSIA
Complejidad
Mentalidad corriente
Anos de prdctica
Su uso requiere tiempo
Ingente cantidad de criterios
Memorizacion
Frecuente indeterminaci6n......................................... ..................
Dificultad........................................................ ..............................
POR QUE ESTE LIBRO PUEDE CONTRIBUIR A AUMENTAR
LA POLEMICA
POR QUE LA TEORIA DE LA ONDA DE ELLIOTT ES TAN ES-
PECIAL........................................................................................
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32
10
Perspectiva completa
Cuantificacion de La psicologia de masas
Categorizacion detallada
Gran simplificacion
Clara determinacion del comportamiento de los precios
COMO DEBE APRENDERSE LA TEORIA
POR QUE ES NECESARIO OTRO LIBRO ACERCA DE LA ON
DA DE ELLIOTT
Necesidad de tecnicas adicionales
Descripcion de procedimientos especificos
Tnexistencia previa de diagramas realistas
Divulgacion de conceptos avanzados
Secuencia de desarrollo original
Terminologia nueva
NUEVOS DESCUBRIMIENTOS, LAS AMPLIACTONES DE
NEELy.................................................. ........................................
COMO DESCUBRI LOS NUEVOS CONCEPTOS Y TECNICAS
El Curso Telefonico
Muchas horas de trabajo
l.DONDE ES POSIBLE APLICAR LA TEORIA?
l.COMO SE DEBE PERCIBIR YTRABAJAR CON ELLIOTT?
Meticulosamente
Con mentalidad abierta
Y AHORA, iQUE?
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48
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49
50
50
----------"";,,;,;;,;,,::,::::;;;:=:::========::--c..
indice
11
Graficos de barras
Grdficos de futuros
Datos al contado
REPRESENTACION DE DATOS
Numero de grdficos
COMPLEJIDAD DE LAS ONDAS
usa DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS
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59
59
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89
99
101
102
144
146
147
153
157
158
Grupo de monoondas
Regia de Semejanza y Equilibrio.......................................................
Test del Desvio en Zigzags
CONSTRUCCION DE POLIONDAS
IMPULSOS
Reglas de construccion esenciales
Regia de la Extension
REGLA DE CONSTRUCCION CONDICIONALES
Regia de la Alternancia
Regia de la Igualdad
La Regia de la Superposicion
Repaso
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164
169
173
174
174
177
178
178
182
183
184
12
ClONES
Alternancia
PUNTO DE RUPTURA - CORRECCIONES
Canalizacion
Relaciones de Fibonacci
Grado
REPRESENTACIONES REALISTAS (CORRECCIONES)
INCISO
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189
189
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227
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230
230
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240
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241
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249
249
..
j
indice
13
Simbolos de Grado
Repaso
l.QUE ES UNA ONDA?
DIAGRAMA DE FLUJO DEL METODO COMPLETO DE NEELY
251
252
252
253
PLEJAS, MULTIONDAS
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257
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273
273
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275
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276
276
276
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299
299
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301
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I
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Zigzag Triple ..
Combinaci6n Triple......................................................................
Plana Triple
Doble Zigzag...
Combinaci6n Doble
Plana Doble
Zigzag Alargado
Plana Alargada
Zigzag
Fallo B
Com un
Irregular
Fallo C
Fallo Irregular
Tres Doble
Tres Triple
Correcci6n Continua
Correcci6n Continua de Tres Doble
Correcci6n Continua de Tres Triple
TRIANGULOS
Tridngulos en Contracci6n
Triangulos en Expansi6n
IMPULSOS
'"
Tendencia
Terminal.............................................. ..........................................
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312
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indice
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Dedicatoria
Dedico este libro a Richard J. Teweles, Charles V. Harlow y a Herbert J. Stone.
Nunca he tenido el placer de conocerlos personalmente 0 de hablar con ellos, pero
son los autores dellibro The Commodity Futures Game. Leyendo este libro, me
fije por primera vez en la frase Teoria de la Onda de Elliott.
En 10 que a mf respecta, ahf empez6 todo .
Introduccion
20
analiza la acci6n del mercado en tiempo real. Espero que ellector encuentre en la
lectura de este libro un reto emocionante y conffo en que el tiempo que le dedique
10 dara pOT bien empleado. Ahora, pase ala pagina siguiente y preparese para una
nueva aventura: la entrada en el mundo del analisis del mercado al mas alto nivel.
Capitulo Primero:
Discusiones elementales
Discusiones elementales
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Una vez que un cierto estado de animo psicologico completa su curso, la gente
tiende a aburrirse de estar anclado en la misma idea 0 concepto (algunas veces se
arruinan por ellas), y por ella acogen nuevas ideas. Es este cambio de un estado de
animo a otro el que da por finalizada una tendencia psicologica (patron de precios)
y determina el comienzo de otra.
Discusiones elementales
25
precios estan subiendo (y usted va en posicion larga), ganara dinero. Y si los precios
estan bajando (con posicion larga), usted perdera dinero, con independencia de 10
que digan todos los demas indicadores.
He aquf algunos aspectos destacables de la Teorfa de la Onda de Elliott:
I,
,
1.
2.
3.
La Teorfa, de forma inherente, sefiala que el hombre, con sus mercados, explora
continuamente nuevos territorios y tipos de comportamiento. La Teoria postula
que no existen dos momentos historicos en los que la accion del mercado 0 su
entomo psicologico sean identicos. Se permiten similitudes, pero no existen replicas
exactas. Esto puede constituir un problema para los operadores, y especialmente
para los constructores de sistemas, que se afanan por formular estrategias basadas
en la accion y el comportamiento hist6rico de los precios. A diferencia de la mayona
de sistemas y form as de analisis, la Teorfa de la Onda advierte al analista que debe
buscar variaciones y tambien advierte de los lugares y momentos en los que el
mercado no se comportara como 10 hizo en el pasado.
El punto de vista de Elliott, esa historia que no se repite exactamente,
explica perfectamente por que la mayoria de los sistemas mecanicos fall an (junto
con otras formas de analisis cuyo fundamento esta en las repeticiones exactas).
Esto se hace patente de forma particular cuando un mercado cambia desde un
entomo alcista a otro bajista, y viceversa.
La era del ordenador ha alterado drasticamente (y quiza de forma permanente)
ciertos aspectos del entomo bursatil y, por ende, del comportamiento del mercado.
Este hecho nos demuestra que los sistemas mecanicos que trabajan con datos
historicos de tiempos remotos no funcionan necesariamente mejor. Cualquier
tecnologfa en expansion transforma continuamente el elemento de decision del
mercado, que es la gente. El modo en que la gente reacciona, usa y aprende de las
nuevas tecnologias no puede ser determinado por estudios historicos. Se necesita
una forma de analisis que explique, clasifique y estructure progresos, no
repeticiones. Y precisamente, la Teorfa de la Onda de Elliott sirve a este proposito.
Ejemplos adicionales
El crash de 1987 ilustra perfectamente el hecho de que los estudios historicos
no fueron capaces, en su momento, de anticipar 10 que despues sucedena el 19 de
26
Octubre de 1987. Es muy llamativo que incluso el dfa de mayores caidas durante
el crash de 1929 fuera s610 la mitad (en terminos porcentuales) de profundo que
ese dia de 1987. Cualquiera que hubiera utilizado la debacle de 1929 como
'barometro' podna haber decidido comprar el 19 de Octubre de 1987 despues de
una caida aproximada del 10%, pensando que el comportamiento de ese dia no
podrfa ser peor que el de 1929. Por supuesto, el que obr6 asi debi611evarse una
sorpresa muy desagradable.
A 10 largo de 1987, recuerdo haber oido hablar continuamente (y haber visto
anuncios al respecto) acerca del enorme parecido entre los perfodos 1982-1987 y
1920-1929. Se suponia que todo seguirfa su curso de forma exacta (con los mismos
avances en tiempo y porcentajes); con el mercado aIcista de los 80 repitiendo el
boom de los nueve afios como si fuera la misma situaci6n que se dio en 1920
1929. Desgraciadamente, aquellos que se fiaron de la simple comparaci6n hist6rica
para hacer fortuna, seguramente esten ahora realizando otras actividades aparte
de invertir en el mercado de valores.
Multiples beneficios
Los beneficios a largo plaza de Dorninando la Onda de Elliott son numerosos.
Como hombre de negocios 0 inversor, usted podra anticipar con frecuencia los
I
.
Discusiones eIementaies
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Aplicacion polivalente
La Teoria de la Onda se puede aplicar practicamente a todas las areas del esfuerzo
humano de masas: el mercado de valores, materias primas, bienes inmuebles,
produccion de bienes y servicios, etcetera. Todo 10 que necesitamos son datos
consistentes y precisos. Los beneficios de la aplicacion de la Teoria en multiples
areas son obvios.
EjempIo:
La lectura de los datos del sentimiento del inversor normalmente indica un
giro significativo en la tendencia del mercado solo en el caso de zonas de
28
sobrecompra 0 sobreventa (normalmente consideradas en tomo al 75% y aI35%,
respectivamente). Una gran comprension de las pautas de Elliott me permitio
reconocer en 1986 y 1987 que ese sentimiento podria oscilar alrededor de lecturas
neutras incluso si se hubiera formado un cambio de sentido importante en el
mercado. Esta fue una deduccion logica basada en la comprension de los Triangulos
Horizontales y las figuras Terminales de cambio de tendencia (p.ej. vease el Oro
en el periodo Enero-Junio 1986 y el S&P-500 en el periodo Enero-Septiembre
1987). Cuando la mayoria se encontraba confusa por la falta de excitacion generada
en la opinion publica durante el avance del mercado bursatil en 1987, yo advertia
constantemente a mis clientes que era una serial de la onda de Impulso Terminal
(triangulo diagonal) que comenzo en el ultimo trimestre de 1986 y que presagiaria
un crash en tres meses 0 menos, 10 cual significaria una vuelta al nivel l. 900 en el
DOW y al 230 en el Indice S&P-500 a contado.
Complejidad
La Teoria de la Onda es probablemente el metoda de analisis de mercado mas
complejo y mas completo jamas disefiado. Su dominio requiere mucho tiempo y
mucha practica. Por tanto, la mayoria de la gente no tiene tiempo ni ganas de
aprenderlo, ni de aplicarlo de forma apropiada. El perfecto dominio de la Teoria
requiere una cantidad de horas que la mayoria de la gente no esta dispuesta a
emplear. Ademas, la idea de una tecnica analitica que permita determinar cambios
de sentido diarios, e incluso horarios, puede resultar para muchos ridicula 0, al
menos, sospechosa. Cuando la mayoria de los inversores tienen serios problemas
para situarse correctamente en el mercado, el intento de captar el tic mas alto 0
mas bajo de una tendencia no se considera como una posibilidad seria. Toda Teoria
...
Discusiones elementales
29
que proclame la obtencion de tan asombrosos resultados siempre creara polemica
y sera contemplada con escepticismo entre los profanos.
Mentalidad corriente
La aplicacion rentable de la Teorfa de la Onda requiere un punto de vista
divergente de la norma al uso. Para determinar de forma precisa los giros en el
mercado, el analista de Elliott debera desmarcarse de la opinion publica justo en
el momenta en el que la mayorfa de la gente se encuentre convencida de que
ocurrira cierto evento (tanto es asf que podemos ser ridiculizados por nuestras
creencias, serial inequivoca de que nuestro analisis es correcto). Debemos hacer
gala de una extrema autoconfianza, asi como controlar la avaricia y gestionar
estrictamente nuestro dinero (10 que incluye el control del riesgo). Una mente
abierta y la habilidad de cambiar la perspectiva por completo (de alcista a bajista
y viceversa) en un abrir y cerrar de ojos constituyen otras virtudes necesarias para
un analista de exito, Una sola persona no suele poseer todas estas caracterfsticas,
y por tanto es dificil ser un buen pronosticador y, al mismo tiempo, un inversor de
exito. Hay mucha gente capaz de predecir futuros movimientos del mercado,
siempre que su dinero no este en juego. Y es que en el momento en que las
operaciones nos afectan personalmente, todo cambia.
Aiios de prtictica
Aunque el lector poseyera todas las cualidades mencionadas anteriormente,
podrfa llevarle varios afios de practica la utilizacion precisa y fiable de la Teorfa
en tiempo real. Dado que la mayoria de la gente no invertira el tiempo necesario
para aprender la Teorfa con rigor, seguramente hara un uso erroneo de ella y perdera
dinero en el mercado. Esto crea ex-alumnos decepcionados que, por supuesto,
culpan a la Teorfa de su mala suerte y, por tanto, fomentan la polemica.
30
Memorizacion
-'
Frecuente indeterminacion
El area de conclusion de una tendencia en cuanto al precio 0 al tiempo no es
predecible, con un alto grado de confianza, hasta que la pauta de la Onda de Elliott
este a punto de completarse. A veces, esta confianza no se obtiene hasta despues
Discusiones elementales
31
Dificultad
La extrema complejidad, la sutileza y la naturaleza exigente de la Teoria de la
Onda disuaden a la mayoria de la gente de embarcarse en este campo de analisis,
Ademas, resulta complicado llevarla completamente al ambito informatico, por
todas las razones enumeradas a 10 largo del capitulo. En efecto, la Teoria a veces
requiere formas de pensamiento abstracto, que se resisten ala implementacion en
un ordenador. En este sentido, podemos afirmar que, aiin utilizando todas las reglas
disponibles, podria subsistir cierta incertidumbre en algunas circunstancias. Estas
situaciones requieren sesiones de intensa meditacion y lluvia de ideas para
descifrar el recuento, 0 bien, en ocasiones, simplemente se necesita paciencia,
esperando que el recuento se revele por sf mismo.
Ahora bien, el dominio de esta forma de analisis le servira para el resto de su
vida. No hay que preocuparse con la posibilidad de que 10 utilicen gran des mas as
de gente. La mayorfa 10 haria mal. Ademas, a medida que la Teoria de Elliott se ha
ido convirtiendo en una herramienta popular, los patrones de onda en la mayoria
de los mercados, para compensar, han empezado a desarrollarse de forma aun mas
complicada. Como consecuencia, a los 'Elliottistas' aficionados les sera casi
imposible descifrar correctamente el comportamiento del mercado. Insisto: este
hecho mantiene la controversia y favorece el argumento de la insuficiencia de la
Teoria 0, cuando menos, el argumento de su supuesta subjetividad.
32
I
f
Perspectiva completa
A diferencia de la mayoria de los sistemas mecanicos y de muchas tecnicas
analfticas, la Teoria de la Onda de Elliott permite al analista el estudio de cualquier
marco temporal: horario, diario, semanal, mensual, anual, etcetera. Y 10 que es
mas interesante: el analista puede estudiar todos estos periodos simultaneamente,
permitiendo tomar una decision teniendo en cuenta cual de los marcos temporales
proporciona el mayor entomo de operaciones y como interaccionan entre si todos
los movimientos a largo y corto plazo.
Discusiones elementales
33
Categorizacion detallada
La Teorfa de Elliott es practicamente la iinica que permite clasificar movimientos
con periodos que pueden abarcar desde unos segundos hasta siglos enteros. Cada
movimiento en un grafico de precios produce un efecto en las pautas mayores que
se estan desarrollando y cada una de ellas puede ser etiquetada por su impacto
especffico. Si conocemos el tipo de patron que se esta mostrando, nos haremos
una idea mejor de 10 que podemos esperar de ese movimiento en los aspectos de
velocidad, complejidad, amplitud, volumen, etcetera (discutiremos muchos de estos
aspectos mas adelante).
1
Gran simplificacion
Todo el proceso completo de analisis de la Onda de Elliott supone el manejo de
pequefias pautas de precio, que se combinan con muchas otras para formar pautas
de precio mayores y mas complejas que despues hay que simplificar para obtener
pautas, de nuevo, mas simples. Este proceso es el que hace a la Teoria tan especial;
el desarrollo es el mismo en cualquier escala.
34
.l
Discusiones elementales
35
Terminologia nueva
j
j
36
El Curso Telefonico
Cuando cornence mis estudios en la Teoria de la Onda, me daba la impresi6n
de que habia muchos interrogantes que la literatura disponible sobre la materia era
incapaz de contestar. Cuestiones como: wor d6nde empezar un grafico", l,c6mo
se organizan los graficos", l,c6mo representar la acci6n de precios?, l,c6mo podemos
analizar 0 tratar avances 0 declives casi verticales en un grafico que no muestre
altibajos en la acci6n del precio? Todo ello, unido a la frustraci6n que senna al
equivocarme cuando intentaba pronosticar los movimientos del mercado, me
mantuvo a la biisqueda de respuestas. Me negaba a admitir que el mercado pudiera
vencerme, asf que pense que, dedicando suficiente tiempo y trabajo, la Teoria se
reduciria a un tratado cientifico donde se pudiera explicar toda acci6n de mercado
y se pudieran anticipar la mayoria de las acciones futuras. Mi prop6sito consisti6
en eliminar todo rastro de subjetividad en el proceso de analisis y, por tanto, perrnitir
que prevalecieran las decisiones racionales y 16gicas dentro del trading.
De este modo, me propuse cuantificar todas las facetas, en un intento por explicar
las acciones de mercado que no encajasen dentro de la Teoria de la Onda tal y
como la describi6 R.N. Elliott. Como parte de este estudio, me dedique a almacenar
anotaciones sobre todo tipo de comportamiento de mercado durante ocho aiios, en
un intento por clasificar y reglamentar la accion del mercado mas alla de los
descubrimientos originales de Elliott.
Discusiones elementales
37
38
por mantener un analisis preciso a corto plazo y todas las posibilidades a largo
plazo se mostraran evidentes a medida que se van desarrollando.
Despues de organizar los graficos atendiendo a periodos diarios, semanales y
mensuales, el analista debe trabajar pacientemente con los datos a corto plaza
hasta que aparezca una pauta claramente definida. Despues se discutira que hacer
con la pauta completa.
La Teoria de la Onda de Elliott constituye la representaci6n grafica de una ley
natural que se manifiesta continuamente en todos los campos de la actividad humana
de masas. Como analista que opera con la Teorfa, no intente crear escenarios 0
forzar el mercado en pautas que se adapten a sus opiniones actuales sobre la
direcci6n que tomara el mercado. Deje que cada pauta evolucione, y despues
deduzca, de forma objetiva, el modo en que las pautas encajan con mayor
probabilidad dentro de un esquema mas elevado.
Elliott nos dele ita a menudo con el placer (intelectual y financiero) de apreciar
giros importantes en el mismo dia 0, incluso, en el transcurso de una hora. En
estas circunstancias, Usted sera la 'voz que predica en desierto'. Ahora bien, si se
mantiene firme en sus convicciones, la Teoria de la Onda de Elliott Ie resultara
muy provechosa.
Y AHORA, ;,QUE?
El pr6ximo capitulo de este libro, Conceptos Generales, se ha disefiado para
responder a cuestiones basic as sobre la Teorfa de la Onda, pero que, hasta ahora,
nadie ha respondido. En el Capitulo 3, Analisis Preliminar, se describe el proceso
de preparaci6n y mantenimiento de los datos de un grafico, la identificaci6n de
ondas, la observaci6n adecuada de la interacci6n de las mismas entre sf y mucho
mas. De hecho, el Capitulo 3 contiene la explicaci6n mas exhaustiva y met6dica
disponible sobre analisis de precios. Estas tecnicas permitiran al 'novato' descifrar
Discusiones elementales
39
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Capitulo Segundo:
-.
Conceptos generales
Conceptos generales
R
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Figura 2-1
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Tiempo
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Tiempo
Tiempo
44
Para describir este tipo de accion (esencial en nuestro discurso a 10 largo del
libro) se hacia necesario acufiar un nuevo termino: el de Monoonda (ver fig. 2-2).
Una monoonda se define como el movimiento de un mercado que comienza
por una variacion en la dlreccion del precio y finaliza en la siguiente variacion
en la direeeion del precio. La monoonda es el tipo mas simple de onda. En la
figura 2-3a, el punto m se considera punto de arranque, ya que am se produce
un cambio de direccion respecto al curso del movimiento anterior. El punto n
es aquel en el que se produce el cambio siguiente en la accion del precio. Entre
cualquier m y n presenciamos normalmente una linea recta. Excepto en los
casos en los que se aplique la RegIa de Neutralidad (detallada en el Capitulo 3),
incluso si la accion del precio se ralentiza temporalmente y luego se acelera de
nuevo (ver fig. 2-3b), el avance 0 declive completo debe considerarse como una
onda (monoonda) hasta que el precio realmente cambie de direccion; en ese
caso, la onda llega a su final.
Las monondas constituyen los microcomponentes (ladrillos) de todas las pautas
ondulatorias. Aprender a descifrar monoondas es el primer paso hacia la
comprension de la Teoria de la Onda de Elliott. Recuerde que todas las tendencias
y pautas del mercado (independientemente de su longitud) comienzan con un solo
movimiento. Desgraciadamente, el analisis de todos y cada uno de los movimientos
es una tarea harto tediosa, pero, en general, necesaria para interpretar
adecuadamente el cuadro completo de forma precisa y consistente.
Figura 2-2
/
/
/
/
/
/
/
n
Conceptos generales
45
Figura 2-3a
Figura 2-3b
I
......
" ......
<,
""
......
.......
""
Cambio en la
direcci6n del precio
Normalmente las
monoondas son
perfectamente rectas,
pero a veces no es asi,
(ver Fig. 2-3b)
......
"
"
.......
Cambio en la
direcci6n del precio
Incluso si el
movimiento al alza no
es completamente
recto, debe ser
considerado "una
onda" (una
monoonda) hasta que
se produzca un
cambio en la
direcci6n del precio.
46
Finanzas
El movimiento del mere ado esta eompuesto de ondas que se eombinan
continuamente para formar ondas mayores con reaeeiones tambien mayores. El
analisis preciso de las pautas de onda del mereado pueden proporeionar una
perspeetiva de las condiciones economicas actuales. Ya sea como hombre de
negocios, inversor 0 especulador, la comprension de estas condiciones puede afectar
directamente a su estado finaneiero y a su forma de vida, permitiendole
aprovecharse de circunstancias inesperadas para la mayorfa.
Psicologia
Pautas
l
t
Conceptos generales
47
IDENTIFICACION DE ONDAS
Clases
Todo movimiento del mercado segtin Elliott se sinia en una de estas dos Clases
logicas:
Impulsos (pautas de tendencia y terminales): Estas son las pautas que se
producen en la direcci6n de la tendencia. Cuando se analiza un movimiento del
mercado a corto plaza, los Impulsos pueden ser monoondas. Si el Impulso es mas
complejo que una monoonda, estara compuesto de cinco segmentos.
Correcciones (pautas 'antitendencia'): Estas son las pautas que se producen
en contra de la tendencia. Las correcciones tambien pueden ser monoondas
pero, en el caso de que sean mas complejas, apareceran general mente como
consolidaciones laterales en un grafico de precios y se componen generalmente
de tres segmentos.
Estos conceptos se trataran progresivamente con mayor detalle a medida que
avanza en el estudio dellibro.
Grado
]
!
",
48
Una vez elegida una etiqueta para el Grado y un sfrnbolo para un movimiento
particular, el Grado adquiere un significado mas concreto. Esto es debido a que se
crea un marco de referencia que permite realizar comparaciones entre todos los
dernas movimientos. Este marco de referencia proporciona informacion suficiente
para empezar a Hamar a ciertos movimientos por sus nombres. Estos nombres
indican el modo en que un movimiento se relaciona con otro, pero no informan
sobre su tamafio inherente. Debido a la naturaleza 'esoterica' del concepto de
Grado, se aconseja a los principiantes que no empleen mucho tiempo ni mucha
atenci6n a este aspecto de la Teorfa de la Onda, hasta que hayan alcanzado una
mayor comprensi6n de aspectos basicos mas importantes.
ETIQUETADO DE ONDAS
Despues de identificar las monoondas individuales, el siguiente paso es su
clasificaci6n. Para ello, utilizaremos las etiquetas de estructura.
Etiquetas de estructura
Hemos mencionado en la secci6n anterior que toda accion de mercado se sinia
en una de las dos categorias (Impulso 0 Correcci6n). Es preciso proporcionar un
sfrnbolo a cada categoria para su uso ala hora de marcar la acci6n del precio. Esto
posibilita la discriminaci6n rapida de la Clase en la que se inserta un movimiento
particular.
La decision de los sfrnbolos que se necesitan para representar la Estructura de
ondas no fue tarea diffcil. Como indicamos en la ultima seccion, las pautas
Impulsivas constan siempre de cinco (5) segmentos individuales. Las correcciones
constan normalmente de tres (3) segmentos individuales. Por tanto, el sfrnbolo
que escogeremos para representar una accion Impulsiva sera un numero cinco (5)
precedido de dos puntos (<<:5). Para representar la acci6n correctiva, usaremos el
sfrnbolo :3. Los dos puntos antes de cada cifra sirven para evitar confusiones
con otras formas de etiquetado que nos seran de utilidad en fases posteriores del
analisis.
Las etiquetas de estructura resultan cruciales en todos los niveles de aplicacion
de la Teoria de la Onda. Deben utilizarse en ondas de cualquier forma, tamafio y
complejidad. Las etiquetas de estructura nos informan del caracter de un
movimiento en la medida en que siga 0 vaya en contra de la tendencia de un
grado mayor. Si presta atenci6n a las etiquetas de estructura, Ie sera mas sencillo
responder a la etema pregunta: l,hacia d6nde va el mercado?
Conceptos generales
49
Organizacion
Despues de haber designado numerosas monoondas en un grafico con los
simbolos :3 y :5, seremos capaces de seguir la evoluci6n del mercado en
etapas mas avanzadas. Para ella, realizaremos agrupaciones con todos esos :3 y
:5. Los grupos generados en este proceso se nombraran de diferentes modos.
Esta es otra forma de categorizaci6n mas alla del etiquetado estructural. Dichos
nombres no s610 indicaran su CLASE (Impulsiva 0 Correctiva), sino su apariencia
general (forma).
Etiquetas de Progreso
A medida que vaya adquiriendo habilidad respecto a los conceptos basicos de
etiquetado presentes en este libro, tendra que dominar otras formas de etiquetado.
Las Etiquetas de Progreso, en general, constituyen un paso muy drastico para el
principiante. La complejidad de esta materia es tal que necesitaremos dedicarle un
Capitulo completo. Lo que sigue a continuaci6n es una breve introducci6n que
pretende acostumbrarle al concepto, pero la descripci6n completa esta programada
para mas adelante.
Las etiquetas de progreso son una parte critica y esencial ala hora de probar un
grupo de ondas para su desarrollo adecuado. Dirigen al analista por la senda
estrecha, guiandole a traves de ciertas condiciones y observaciones relevantes
para el entorno actual. Las etiquetas de progreso ponen orden y limites al
movimiento del mercado, permitiendo al tecnico experimentado finalizar sus
opiniones y preparar estrategias para adelantarse a un movimiento que deberia
producirse en el futuro.
Adiferencia de las etiquetas de estructura (:3's y :5's), que representan el mimero
inherente de segmentos que po see una pauta, las Etiquetas de Progreso identifican
la posici6n de cada segmento dentro de una pauta estandar, Los cinco segmentos
de una pauta de Impulso se etiquetan como sigue: 1,2,3,4,5. Aunque existen
generalmente s610 tres segmentos en una correcci6n, a veces se dan excepciones.
Por este motivo, a veces se requieren mas de tres etiquetas para describir todo tipo
de comportamiento Correctivo. Se asignan a los distintos segmentos de una acci6n
de mercado Correctiva las tres primeras letras 0 mas de la lista que sigue a
continuaci6n: a.b.c.d.e.x.
Cuando nos refirarnos a la acci6n del mercado mediante el uso de Etiquetas de
Progreso, utilizaremos la palabra onda delante de ella. Por ejemplo, si estamos
estudiando un movimiento que reline todos los criterios y caracteristicas inherentes
de una Etiqueta de Progreso 1, tendremos que referirnos a ese movimiento como
onda 1. Esto puede parecer trivial a los ojos de Elliottistas experimentados,
50
pero puede no ser tan obvio para el principiante, por 10 que no esta de mas
mencionarlo para que la seccion sea completa.
Ademas, para aclarar perfectamente este asunto, debemos comentar que cada
Etiqueta de Progreso debe situarse cerca de la terminacion de la accion de mercado
que representa. Las etiquetas se sinian en orden de izquierda a derecha a medida
que surja cada segmento. Es decir, la onda-2 no se puede sefialar hasta que no se
complete la onda-l.
Por ultimo, tenga en mente que las Etiquetas de Progreso no deben aplicarse
hasta que se familiarice con los numerosos procedimientos preliminares y
secundarios cubiertos en este libra. Por esta razon, la discusion y la aplicacion de
las Etiquetas de Progreso se reserva para el Capitulo 5.
Grdficos de barras
Los graficos de barras revelan 10 que han hecho los mercados en el pasado
mostrando el ran go de trading que ha ocurrido en una porcion de tiempo
representado en una sola linea vertical (fig. 2-4c). El problema con los graficos de
barras, desde la perspectiva de Elliott, es que no poseen las cualidades necesarias
que permitan el analisis de las ondas en terminos absoLutos. Si trazamos una linea
Conceptos generales
51
j
J
Figura 2-4a
Actividad intradiaria separada por horas
Apertura
del dfa
Cierre
del dfa
.--------------------~
52
Figura 2-4b
Apertura
del dia
(0 podria
ser el cierre
del dia
anterior)
Cierre
del dia
Figura 2-4c
Figura 2-4d
Graffeo de barras
Grafico de lineas
Maximo y mfnimo
representados simultaneamente.
S610debe emplearse una cantidad por periodo de tiempo, para que sea posible
decidir (en su caso) los cambios producidos en las expectativas y posibilidades
del mercado. Esto no significa que debamos usar una sola cifra al dia para el
analisis; sino que sencillamente resulta 6ptimo utilizar una sola cifra por unidad
de tiempo (con independencia de la unidad que se trate: dia, semana, hora, etcetera).
Conceptos generales
53
Figura 2-5
Grdficos de futuros
Los graficos de futuros presentan un unico problema en cuanto a la aplicaci6n
de la Teoria de la Onda. Contienen un elemento de distorsi6n. Cuando se trata
con contratos distantes de Futuros en la mayoria de las mercancias, el mercado de
contado se comporta segun el precio del Futuro. A medida que se acerca el
vencimiento del contrato de Futuros, el precio se aproxima al de Contado, y para
la mayoria de mercados sera igual en el momenta del vencimiento. Ocasio
54
Conceptos generales
55
I
1
* Para la mayona de los principiantes, una pauta completa se determina tomando los tics mas
altos 0 mas bajos de un mercado y se piensa que esa es la clave para ganar dinero en los mercados.
Operar intentando ir siempre a la caza solo de los tics maximos y rnfnimos resulta un habito muy
peligroso y no es la forma de lograr grandes sumas de dinero en este juego. En general, se pueden
obtener beneficios mas rapidos y seguros cuando se entra justo antes de una fase de aceleracion del
mercado. Esta situacion tiene buen lugar despues de que se haya dado un maximo 0 un minimo.
Adernas, generalmente es crucial dejar que el mercado confirme (incluso si solo ocurre de la manera
mas pequefia) que se ha producido un cambio de tendencia antes de entrar en una posicion. Solicitando
la confirmacion antes de entrar en un mercado, casi siempre podremos eliminar la posibilidad de
situarnos en el lado incorrecto de una apertura con hueco. Par otro lado, si prestamos atencion
unicamente en trading a corto plazo 0 manteniendo posiciones, las grandes pautas que se han estado
formando durante meses 0 afios pueden desenvolverse manteniendo posiciones, creado aperturas
con hueco- terronficas, (una apertura con hueco- ocurre cuando el mercado abre sustancialmente
mas alto 0 mas bajo con respecto al cierre del dia anterior y normalmente indica que la apertura se
encuentra fuera del rango de trading del dia anterior). EI mercado de la Plata experimento una de
estas aperturas dos dias seguidos a mediados de Abril de 1987. EI hueco- era tan grande en ambos
dias que el mercado abrio al limite por arriba, evitando que nadie que estuviera corto desde el dia
anterior abandonara el mercado. Posicionarse de forma equivocada justo en una de estas situaciones
puede destrozar todo el valor de un afio de trading (suponiendo que hubiera beneficios que perder).
56
Como analista, operador 0 inversor, tendra que decidir erial es el marco temporal
que mejor se adapta a sus necesidades. Si usted decide operar con una cifra al dia,
tarnbien esta decidiendo que el tipo de movimiento en el que esta interesado es el
que dura desde algunas semanas hasta unos pocos meses. Por supuesto, usted sera
incapaz de operar en el intradfa usando un solo dato al dfa. Para obtener una cifra
al dfa en un mercado al contado que opere de forma continua, simplemente sume
el maximo y el minimo y, despues, divida por dos (2). Despues, represente los
datos como se indica en el siguiente apartado Representacion de datos. Si desea
conseguir algo mas de detalle utilizando dos cifras al dfa, entonces hay dos opciones:
puede dividir el dia en dos partes iguales y tomar la media del maximo y mfnimo
en cada sesion, 0 bien puede usar el maximo y el minimo del dia completo y
representarlos en el orden en que ocurrieron (esta ultima opcion es la mejor). Esto
es, si el maximo del dfa fue el primero en llegar, reservelo para el primer intervalo
de tiempo de los dos que po see el dla y, despues, represente el minimo en el
segundo intervalo (0 viceversa, en su caso).
Existe un pequefio problema a la hora de representar registros maximos y
minimos en tiempo real que esten disponibles para los indices de mercado a contado
basados en los valores subyacentes: no todos los valores abren al mismo tiempo.
La practica en la mayorfa de las bolsas es calcular la apertura procedente de los
pocos val ores que abren temprano por la manana con los cierres de los dias
anteriores 0 de todos los valores sin abrir durante las primeras operaciones. Esto
obliga al mercado a contado a abrir siempre aproximadamente en el nivel que
cerro el dia anterior incluso en el caso en que el precio de Futuro de un salto en
la apertura. Utilizando los promedios, basicamente se elimina cualquier distorsion
importante ocasionada por este modo de tabular. Sin usar ningun ajuste, la
representacion correcta de los maximos y minimos reales de un Indice a contado
a menudo muestra un movimiento horizontal del precio (durante el periodo de
apertura) incluso en el caso en que el mercado de Futuro abra cientos de puntos
por encima 0 por debajo. La unica forma de evitar esta situacion consiste en desechar
los datos registrados en los primeros 10 0 15 minutos intradia, y despues calcular
los extremos correspondientes a 10 que queda de dia. De esta forma, nos aseguramos
de que la mayoria de los valores esten abiertos y que las aperturas (y no los cierres
de la sesion anterior) formen parte del registro actual.
3. EI ultimo punto se refiere a la representacion de datos referidos a mercados
de 24 horas; mercados que no solo cotizan en los EE.UU., sino que cotizan
continuamente en cualquier mercado bursatil del mundo. Los mercados de divisas
ilustran perfectamente este punto. i,Como realizamos un seguimiento adecuado
de esos mercados? Durante un tiempo, experimente de diferentes maneras
representando los mercados a contado del Oro, la Plata, el Dolar Australianol
Dolar Americano y el Franco Suizo/Dolar Australiano. Cuando representaba estos
mercados utilizando datos disponibles solo durante el tiempo en que cotizaban en
.-',
Conceptos generales
57
un pais en particular (los EE.UU., Londres 0 Australia), los patrones de onda eran
descifrables y seguian las pautas tfpicas de Elliott. Otra aproximacion consistia en
dividir la accion del precio de un mercado de 24 horas entre el mimero de mere ados
en los euales se opera con el producto y representar esa accion en una cadena
continua. Otro metodo consiste en separar el globo terraqueo en zonas temporales
de igual magnitud y situar la accion del precio de un area mundial importante que
caiga en una de las zonas en una cadena continua de eventos. Las pautas ondulatorias
que resultan de estos dos metodos tienden a no ajustarse a pautas normales de
Elliott y, con frecuencia, resultaban indescifrables. El unico acercamiento, que
todavia no he intentado, y que podria funcionar, consiste en mantenerse al tanto
de un margen completo de maximos/mfnimos para todos los mercados del mundo
par cada perfodo de 24 horas. La forma mas sencilla de llevarlo a cabo sena utilizar
el cierre del mercado en el pais del lector como si fuera el cierre de cada perfodo
de 24 horas. En el momenta en que el mercado de su pais cierre, comenzaria el
siguiente dia de trading. De la misma forma que los otros mercados que poseen un
rango de maximo/mfnimo, en vez de un solo precio al dia, se podrfa hacer una
media del rango del perfodo de 24 horas, 0 bien representar los maximos/rnfnimos
en orden (en esta situacion esa informacion podna resultar diffcil de conseguir).
Conclusion: De los experimentos anteriores, queda demostrado que debemos
realizar el seguimiento del mercado en un solo pais. La rnayoria de la gente
involucrada en el mercado entra y sale de sus posiciones en el mismo parquet.
Esto crea multiples entornos de trading en bucles eerrados por cada bolsa (y pais).
En esencia, cada mercado, a pesar de que cotice con un nombre similar en otro
mercado de otro pais, cotiza con su propia percepcion interna de los factores
tecnicos y fundamentales que afectan a ese mercado en el pais de origen. Esto
indica que, a medida que transcurre la sesion, cada pais revive las mismas
condiciones del mereado experimentadas en los demas durante su respectivas
sesiones (con pequefias variaciones, por supuesto). Transcurrido un perfodo de
tiempo, las condiciones tecnicas y fundamentales se manifestaran de tal forma
que cada mercado estara en condiciones de realizar un movimiento significativo
al unisono con el resto. En estas circunstancias, solo se necesita un mercado para
iniciar el mecanismo, y el resto se acoplara a medida que abran.
Yendo a la raiz del problema, podemos decir que asi es como se manejan los
mercados de 24 horas. Mantenga los graficos a contado del mercado a seguir, pero
solo durante el perfodo de la sesion de su pais en particular. Si en ese pais hay
poco movimiento, podrfa seguir los precios a contado en otro pais en el que el
trasiego de la divisa 0 la materia prima sea mayor y siga el contrato de Futuros en
ese pais.
Para protegerse de algun movimiento importante que comience en otro pals, es
esencial que la sociedad intermediaria Ie proporcione un servicio de operacion
nocturna. Esto le permitira dar las ordenes oportunas para protegerse de las aperturas
,.
58
REPRESENTACION DE DATOS
Una vez decidido el mercado que deseamos seguir y los datos que utilizaremos,
es preciso elegir el marco temporal que emplearemos en el grafico. Una serie de
datos convenientemente representada debe ser similar a la de la figura 2-6.
1
1
Figura 2-6
Figura 2-7
Coneeptos generales
59
Numero de grdficos
.
'I
.'
'.'
.. r
,.
60
USO DEL CONOCIMIENTO PARA EL ANALISIS
El aspecto mas importante de la identificacion de monoondas Impulsivas 0
Correctivas es que nos capacita para deducir la tendencia de un mercado concreto.
Si comprendemos totalmente todas las reglas y los factores que influyen en las
pautas de onda, sera posible predecir las distancias que recorreran los movimientos
y el tiempo que tardaran en efectuarlos. Tambien podremos describir con precision
el entorno psicologico que deberia revelarse durante el desarrollo de la pauta
predicha. Todavia mas titil y asombroso resulta el hecho de que una vision adecuada
de la accion en curso nos permitira con frecuencia predecir la accion de mercado
de un dia para otro con gran precisi6n. Finalmente, mediante el proceso de
Compactaci6n (explicado en el Capitulo 7), podremos obtener tendencias cada
vez mayores de las que podremos sacar provecho.
Capitulo Tercero:
Analisis preliminar
Andlisis preliminar
64
Para nuestro objetivo, basta con empezar de la forma mas sencilla posible].
Despues, localice una fecha que corresponda al precio medio de esa monoonda
mensual.
Despues de establecer la fecha correspondiente, empiece a construir su primer
grafico de ondas diario (de forma correcta) utilizando aproximadamente 60 puntos
de datos al contado que abarquen unos 20 centfrnetros de espacio horizontal en
una hoja de papel milimetrado. Con esta escala, las monoondas deberfan ser faciles
de identificar. Despues de construir su primer grafico, escoja el primer maximo 0
minimo importante que aparezca (vease fig. 3-1). Desde ese punto, dibuje un
segundo grdfico cuya resolucion sea el doble que la del primero (La fig. 3-2a
comienza desde el punto signifieativo mareado en la fig. 3-1,. su eseala temporal
se ha incrementado para permitir un escrutinio mas cereano de las monoondas).
En otras palabras, los mismos 20 centimetros de espacio horizontal usados para el
primer grafico abarcaran, para el segundo, solo la mitad de tiempo que el primero
y empleara aproximadamente 30 puntos de datos.
,
,
,
Figura 3-1
En este ejemplo (Fig 3-1) se produce un minimo significativo alrededor del centro del intervalo
temporal. Desde ese pun to, se inicia un nuevo grafico que cubre aproximadamente la mitad de
tiempo del primer grafico,
Andlisis preliminar
65
Identificacion de monoondas
Despues de completar los graficos apropiados, el paso siguiente en el proceso
analitico es la identificacion de cada monoonda. Utilizando la fig. 3-2 como figura
de prueba, comenzaremos por el punto mas proximo y mas bajo (denominado
Punto Importante). Siga la accion del precio alcista, punto por punto, hasta que
encuentre uno que este por debajo del anterior, sin importar la magnitud del
descenso. Cuando se de ese cambio en la direccion del precio, habremos
identificado la primera monoonda. Sinie un PUNTO al final de la monoonda inicial
(vease fig. 3-2a).
Siga el movimiento bajista (punto por punto) desde el maximo que acaba de
establecer. Cuando encuentre un punto mas alto que el anterior, significara que el
mercado habra completado su segunda monoonda. Sinie otro PUNTO justo en el
minimo de esta segunda monoonda (vease fig. 3-2a). De esta forma, continue el
proceso de identificacion hasta que haya puntuado la ultima de todas las
monoondas. En la fig. 3-2b, tenemos identificadas todas las monoondas con su
propio punto (elfinal de la ultima monoonda no se ha puntuado, ya que no se ha
producido ningiin cambio en la direccion del precio).
Figura 3-2a
Mfnimo lmportante
[En este ejemplo, el mercado avanza desde un
rmrurno importante, pero, de igual forma, podrfa haber
bajado desde un maximo importante; en cualquier
caso, se aplican las mismas reglas].
66
Figura 3-2b
Andlisis preliminar
67
los casos se debe al caracter fractal y dinamico de la acci6n del precio bajo la
Teoria de la Onda. En efecto, las pautas del precio se desarrollan sirnultaneamente
en todas las dimensiones, ya sean grandes 0 pequefias.
Antes de discutir acerca de las proporciones en un grafico de Onda de Elliott
ideal, tendremos que definir las dos maneras en las que el precio progresa a traves
del tiempo: Direccional y No-Direccional (no confundir con las actividades
Impulsiva y Correctiva). Como todas las pautas de Elliott, si la acci6n Direccional
o No-Direccional comienza en un minimo, entonces se completara en un maximo
y viceversa. La acci6n Direccional siempre se compone de una serie de monoondas
que, en total y como promedio, producen un incremento 0 decremento global en
el valor de un mercado (vease fig. 3-3). Como regla general, la segunda monoonda
de un periodo Direccional nunca retrocede el avance de la primera mas alla del
61,8%. La acci6n Direccional normalmente finalizara cuando una monoonda, que
lleve la direcci6n de la linea de Oscilaci6n Central, experimente mas tarde un
retroceso por la siguiente monoonda mayor del 100%. La acci6n No-Direccional
esta compuesta por una serie de monoondas que, en total y como promedio, crean
Figura 3-3
Acci6n Direccional
(incremento de valor)
Retroceso
insignificante
respecto al avance
previo.
Primera monoonda.
La segunda
retrocede respecto
a esta menos de un
61,8%
Acci6n Direccional
Irincremento de valor)1 Acci6n Direccional
I (decremento de valor) I
I I
I
I
\ I
\I
\I
\I
I
I
I
I
I
I
Linea de Oscilaci6n Central
a 10 largo del Tiempo.
Accion Direccional
68
Figura 3-4
Este corchete abarca laAcci6n Direccional
Acci6n Direccional.
Esta es la primera
monoonda de la Acci6n No
Direccional. Sufre un
/1
I V
I
I
(estancamiento del valor) I
I
I I
I
2"
Esta es la
I
I I
primera (1")
~ 1\.1)
r:JJ~~==::::::;:::=~=;r=
Acci6n NoDireccional
I
monoonda
correspon- --t"' "
diente a la
I
1
acci6n No- I
Direccional. I
La segunda
(2") supera la
bajada de la
primera en
mas de un
61,8%.
Acci6n No-Direccional
'(V
Este avance
representa mas
del 161,8% de la
consolidaci6n
anterior y, por
tanto, la acci6n
No-Direccional
esta completa.
'
Accion No-Direccional
Andlisis preliminar
69
lEn que consiste este angulo de progresion necesario para contemplar el
fenomeno de la Onda de Elliott? Al manejar una acci6n del precio Direccional,
representamos los datos de forma que vayan desde el venice inferior izquierdo
hasta el venice superior derecho de un cuadrado perfecto. Es decir, los datos
deben oscilar de principio a fin en tomo a un angulo de 45, aproximadamente
(vease fig. 3-5). Debemos poner enfasis en que el mercado determina el modo en
que deben construirse los graficos. De esta forma, se elimina la necesidad de deducir
subjetivamente los parametres de representaci6n de graficos, Ahora bien, con esto
no queremos decir que, cada vez que el mercado cambie su inclinaci6n 0 su
direcci6n, debamos desechar nuestro grafico actual y construir uno nuevo.
Figura 3-5
70
Figura 3-6
Zona de
terminacion*
(tiempo)
:25% final
, en la
'escala de La acci6n
: Tiempos delmercado
debe tocar el
perimetro
del cuadrado
Zona de
terminacion*
(precio)
Zona de
terminacion*
(precio)
'25% final
: en la
-escala de
: Tiempos
Zona de
terminacion"
(tiempo)
Figura 3-7
Inferior derecho
Andlisis preliminar
71
Figura 3-8
Inferior izquierdo
La acclon de precios Direccional contenida en el cuadrado progresa
como se espera de ella, desde el venice inferior izquierdo hasta el
superior derecho. La pauta esta 10 suficientemente cerca del vertice
como para afirmar que verifica la Regia de Proporci6n. En este
caso, la pauta de Onda de Elliott enmarcada puede someterse con
toda confianza a todas las reglas importantes de Elliott y de Neely,
sabiendo adernas que los graficos del libro deben asemejarse a la
accion de precios en tiempo real que usted presencia en sus graficos.
demasiado pronto \
tiempos extendida
:
maximo anterior
72
Figura 3-10
Accion No-Direccional
Los cuadrados A y B
constituyen ejemplos de
proporcionalidad precio/
tiempo adecuados que
deben existir cuando se trata
de acci6n de precios No
Direccional
Desviaci6n aceptable.
50%*
"
Desviaci6n aceptable
Cuadrado B
Cuadrado A
Figura 3-11
Accion No-Direccional
Fase de contracci6n
Se confirma que el
periodo No
Direccional se ha
completado; una
nueva fase de
50%* acci6n Direccional
ha comenzado
Nivel de precios mas lejano desde el
principio de la pauta
*La linea discontinua marca el punta medio de los lades verticales del cuadrado
Andlisis preliminar
73
1
j
j
Regia de la Neutralidad
Despues de marcar los cambios de direccion en un grafico, observamos que la
mayorfa de las ondas viajan en diagonal al eje precio/tiempo. De vez en cuando
encontraremos alguna monoonda que contenga alguna actividad cuya orientacion
sea mas horizontal que vertical. Este es el tipo de comportamiento que cae bajo
jurisdiccion de la Regla de la Neutralidad. Esta Regla describe el modo de tratar
estas monoondas problematicas y los puntos que delimitan sus fronteras.
Existen varias zonas de la accion de precio oblicua que pueden venir a colacion
si volvemos a estudiar la figura 3-2b, (reproducida en la fig. 3-12). Estas areas se
destacan en la figura 3-12 con pequefios cfrculos. Mas tarde entraremos en el
analisis de estas zonas. Antes es necesario que describamos con detalle la Regia
de la Neutralidad -y como aplicarla en tiempo real-.
Una accion horizontal del precio puede separar dos ondas que viajen en sentidos
opuestos (vease fig. 3-13a), 0 bien dos ondas que vayan en el mismo sentido (ver
fig. 3-13b). Con el objeto de localizar estos dos tipos de comportamiento y que la
Regla de la Neutralidad sea util y aplicable, debemos definir que entendemos por
horizontal. Una accion de los precios perfectamente horizontal se construye
en un grafico dibujando el mismo punto dos veces seguidas. Este tipo de accion
no es el unico que debemos considerar a la hora de aplicar la Regla. El termino
horizontal describirfa una accion de precios que podria apartarse de la perfeccion
dentro de los limites que comentamos a continuacion,
74
Figura 3-12
RN
Aspecto 1
Figura 3-13a
Acci6n del Precio
Horizontal
Monoondas en
sentidos contrarios
Figura 3-13b
1
Analisis preliminar
75
Figura 3-14a
Esta acci6n del precio no se
considers "horizontal"
Mayor de 45, la
Regia de Neutralidad
no se considera.
Mayor de 45, la
Regia de Neutralidad
n ..~~- no se considera.
Menor de 45,
probablemente
tendremos que
aplicar la Regia de
Neutralidad.
76
Monoondas en el mismo sentido
Figura 3-14b
Mayor de 45, la
Regia de Neutralidad
no se considera.
Mayor de 45, la
h " 4 - - - Regia de Neutralidad
no se considera.
90
45
Esta acci6n del
precio no se
considera "horizontal"
90
Menor de 45,
probablemente
1,,' ..---- tendremos que
., \
a considerar la Regia
\
de Neutralidad.
.,
~ Menor de 45,
90
'450
probablemente
tendremos que
considerar la Regia
de Neutralidad.
Andlisis preliminar
77
I
J
declive en tres segmentos mas pequefios (si se dan las condiciones adecuadas,
fig. 3-16).
AVISO: EI Aspecto-I no debe aplicarse si la monoonda horizontal y la siguiente
realizan un retroceso menor del 61,8% respecto de la monoonda inicial y si, ademas,
se verifica que el mercado sobrepasa el final de dicha monoonda inicial (vease
fig.3-15b).
Dicho de otra forma, el Aspecto-l establece que, cuando tratemos con una
acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos ondas de sentidos opuestos,
entonces daremos por finalizada la monoonda inicial en el punto de la derecha, es
decir, en la terminaci6n de la acci6n horizontal. EI Aspecto-2 establece que,
cuando encontremos una acci6n horizontal (0 cuasi-horizontal) que separe dos
ondas de el mismo sentido, entonces la acci6n horizontal podra ser ignorada,
dejando al descubierto una monoonda mas larga que podrfa estar compuesta de
tres monoondas mas pequefias.
Figura 3-15a
Aspecto-1
La terminaci6n de la
monoonda anterior
. ;.- .....0 ocurre aqui (debajo del
j ". ~ maximo) en vez de
terminar en el maximo.
La terminaci6n de
la monoonda
anterior ocurre
. . . - - - aqul (por encima
.
.,......,
0
del rninimo) en
\..../
vez de terminar en
el minirno.
78
Figura 3-15b
EI final de la primera
monoonda resulta
sobrepasado
despues de sufrir un
retroceso menor de
un 61,8%.
En estas condiciones,
el PUNTO al maximo
Figura 3-16
Aspecto-2
Dependiendo de la
acci6n del precio que
rodea a la acci6n
horizontal, esta
puede ser ignorada 0
incluida. Si se ignora,
entonces el
movimiento completo
se consideraria una
unica monoonda. En
caso de incluirse, el
movimiento completo
constarfa de tres
monoondas mas
pequefias.
~r .
.
:
','
. 0
entre la acci6n presente y las acciones pasada y futura. Por ejemplo, si mediante el
Aspecto-2 se aumenta la altemancia en la Intrincaci6n 0 se mejoran los Niveles de
Complejidad entre pautas, 0 bien se eliminan las ondas fallidas, entonces
debemos usarlo. Por otro lado, si la terminaci6n de una monoonda sobrepasara el
38,2% respecto al final de la monoonda anterior, no habria que aplicar el Aspec
to-l (vease la explicaci6n en la fig. 3-17).
Hasta que ellector haya acabado practicamente todo el texto y haya comprendido
los conceptos complejos mencionados en el parrafo anterior, es mejor que utilice
la Regla de una forma simple. Si su grafico posee una escala apropiada, acorde a
,t
f
i
#,
Analisis preliminar
79
la Regla de la Proporcion (vease pag. 66) y la acci6n del precio progresa dentro de
un angulo menor de 45 (al alza 0 a la baja) respecto del eje horizontal y la Regla
puede aplicarse en la situacion actual, entonces utilfcela. Ignore la Regla cuando
la accion horizontal progrese con un angulo mayor de 45.
La figura 3-12 contenia varios periodos horizontales a los que se podria
aplicar la Regla de la Neutralidad. Asi, manejando los conceptos descritos en esta
seccion, la acci6n horizontal ha sido identificada, discutida y finalizada, como se
refleja en la figura 3-17.
Figura 3-17
EI anqulo de subida de
la monoonda es menor
de 45, estando el
grafico proporcionado.
Sin embargo, debido al
gran retroceso de la
monoonda respecto a
la anterior (mayor del
38,2%), es mejor
considerar que la
monoonda termina en
el punta mas bajo.
Aspecto 1 de la Regia de la
Neutralidad
La acci6n del precio "cuasi
horizontal" que separa las dos
ondas en sentidos opuestos
_ - - - - , forma parte de la primera
monoonda, terminando, por
tanto, en el punta de la derecha.
Esta regia debe ser aplicada
incluso en el caso en que nos
obligue a terminar una
monoonda Iigeramente por
encima del nivel de precios mas
bajo 0 bien ligeramente por
debajo del nivel mas alto.
Cronologia
La numeracion de las monoondas resulta uti! cuando se dialoga con otras
personas acerca del analisis de ondas a traves del telefono 0 del correo. Esto es 10
que yo hago en mi Curso Telefonico y a traves de mi publicacion WaveWatch
(Vigilante de las Ondas), respectivamente. No es necesario que numere las ondas
si no tiene la intencion de discutir su analisis con nadie. En caso de que 10 haga,
todas las ondas que no posean Etiquetas de Progreso deben identificarse mediante
su mimero Crono16gico (p. ej. Crono16gico 1, Cronologico 2, etcetera, 0 bien de
forma abreviada, Crono 1, Crono 2...). Para numerarcorrectamente las monoondas,
80
Figura 3-18
Andlisis preliminar
81
[
II
,
1
r
..
La figura 3-20a presenta las observaciones efectuadas para descubrir los lugares
en los que se completa m2, siendo m2 una monoonda. La figura 3-20a tambien
demuestra la importancia que supone la violaci6n del maximo 0 minimo de m 1
antes de que tenga lugar la finalizaci6n de m2. La figura 3-20b presenta un proceso
similar cuando se trata de descubrir la terminaci6n de mO. U saremos estas tecnicas
82
Figura 3-20a
I
I
Monoonda(s) Futura(s)
; MgnggDda
1.
,:
..,!cf:!!..al_
~ -
Maximo de m1
I
I
Minimodem1
I
I
I
I
.J..
,Minimo de m1,
violado .~urante la
forrnacion de m2
/
/
/
_
Maximo de m1
Salvo que m2 sea un grupo compacta
de ondas, el primer giro ascendente en
la accion del precio (dsspues de la
violacion del mlnlrno de m1) deberla
completar m2.
/ - Minimodem1
./
,.-"
"'.....
''''''' -
Maximo de m1
",../1
Minimode m1
- - - - - - Maximodem1
Se confirma que m2 esta
completa e este minimo.
AI vlolar el mlnimo de m1, se confirma
que m2 esta compieta en el punta mas
,
alto situado entre el minima de m1 yel
\"
. / nuevo mlnlrno.
-\0:../
-
'r "\
Minimo de m1
Analisis preliminar
83
Figura 3-20b
Monoonda(s) pasada(s)
Maximo de m1 -
_..
Monoonda
actual
- -
.I.....~
......
,
,
,
,
..
I
I
I
Maximo de m1
Yendo hacia atras, la ultima vez que el
Minimo de m1,
mercado se encontraba por encima del superado durante la
minima establecido de rn t , mo se formaci6n de rno
completaria en el giro ascendente de
\
la acci6n del precio que precedia ek...
minima anterior.
.............
Minimodem1
I
(
.!
'
...-
-I
~/ _
-,-,
-,
Minimo de m1
..l
I
,
,
Maximo de m1
Se confirma que
rno esta
~_
/0
I
I
,,,
-'
84
Figura 3-21a
Monoonda(s) futura(s) .,
Sobrepasa
el minima de m1
Sobrepasa
el rntnlrno de m1
mOse compone
de una rnonoonda
m2 se compone
de una monoonda
Sobrepasa
el minima de m1
Sobrepasa
el minimo de m1
Sobrepasa
el minimo de m1
gmO se compone
de 3 monoondas
gmOse compone
de 5 rnonoondas
gm2 se compone
de 3 rnonoondas
gm2 se compone
de 5 monoondas
Analisis preliminar
85
Figura 3-21b
Monoonda(s) futura(s)
Monoonda(s) pasada(s)
,.
Sobrepasa el
maximo de m1
iMonoondai
actual
mO se compone
de una monoonda
..
: m2 se compone
: de una monoonda
I
I
..,.
I
I
I
I
I
I
Sobrepasa el
maximo de m1
I
I
I
I
Sobrepasa el
maximo de m1
gm2 se compone
de 3 monoondas
J
Sobrepasa el
maximo de m1
gmO se compone
de 5 monoondas
gm2 se compone
de 5 monoondas
Sobrepasa el
maximo de m1
86
cantidad de monoondas no superior a cinco, aunque a veces ocurren excepciones.
Para examinar ambas perspectivas, la figura 3-21a representa m I como una
monoonda ascendente mientras que en la figura 3-21b aparece m l x como una
monoonda en descenso.
En ocasiones debemos emprender el estudio de otras monoondas aparte de mO
y m2 cuando apliquemos las Reglas de Retroceso (que siguen a esta seccion) para
determinar la Estructura intema de una monoonda. La figura 22a muestra las Reglas
de Observacion tal y como se aplican a las monoondas que se presentan antes de
mOy despues de m2. Al estudiar el grafico cuidadosamente se muestra el modo de
Figura 3-22a
Monoonda(s) futura(s)
Andlisis preliminar
87
Figura 3-22b
Monoonda(s) futura(s).
I
J
_SpJ:>r~Pli:>~. _...
el minimo
de m1 :
I
_. _
88
REGLAS DE RETROCESO
ADVERTENCIA: Esta seccion no esta pensada para que se lea de una
sola vez. Cuando la lea por primera vez, trate de captar las ideas generales,
sin detenerse demasiado en los detalles. Para la proxima vez, tenga sus graficos
a mano y preparados para el analisis.
Una vez identificados los puntos terminales de todas las monoondas del grafico,
nos encontramos en condiciones de determinar la Regia de Retroceso escifica
que describa adecuadamente el comportamiento de las monoondas adyacentes.
[NOTA: Su grdfico nunca deberia ser tan complicado como para tener que
identificar mas de 20 monoondas de una sola vez. Para obtener los mejores
resultados (yen beneficio de su salud mental), se recomienda que aplique las
Reglas del Capitulo 3 a unas pocas monoondas de la accion en tiempo real cada
dia].
Para empezar el proceso, escoja la primera onda del grafico que desee analizar.
Esa onda, como mencionabamos anteriormente, se considerara mentalmente como
m 1 (monoonda-.I). Aplicando las Reglas de Observacion descritas (pag. 80), mida
el retroceso experimentado por m1 debido a m2 -en terminos de porcentaje
teniendo en cuenta los puntos terminales (puntos) de cada una. Estas medidas
pueden efectuarse de forma precisa y rapida con la ayuda de un divisor proporcional
ajustado en una relacion del 61,8%. Los divisores proporcionales estan disponibles
en la mayorfa de las tiendas dedicadas a materiales de ingenieria y son altamente
recomendables para el prop6sito de esta seccion. Tambien se pueden efectuar estas
operaciones de forma mas precisa (y tediosa) mediante una calculadora; para ella,
I
.t
Andlisis preliminar
89
IDENTIFICACION DE LA REGLA
Si la relacion m2 a m l es: menor que eI38,2%, use la RegIa 1 (fig. 3-23);
mayor 0 igual aI38,2%, pero menor que eI61,8%,
use la RegIa 2 (fig. 3-24);
exactamente eI61,8%, use la Regla 3 (fig. 3-25);
entre 61,8% y 100% (ambos excluidos),
use la Regla 4 (fig. 3-26);
mayor 0 igual all00%, pero menor que eI161,8%,
use la Regla 5 (fig. 3-28);
entre 161,8%, y 261,8% (ambos inclusive),
use la RegIa 6 (fig. 3-29);
mayor que eI261,8%, use la Regla 7 (fig. 3-30).
90
ReKla I (m2 es menor que el 38,2% de m l)
Si ml sufre un retroceso menor que un 38,2% por parte de m2, se aplica la
Regia I; anote este hecho al final de m l (vease fig. 3-23). Despues, rnida la relacion
entre mO y m l como se ha mencionado y ubique el resultado segun la lista de
Condiciones siguiente; as! obtendra el Identificador de Condicion (letra del
alfabeto) que situ ani a la derecha del Identificador de RegIa.
Figura 3-23
Regia I
(requisito de activacion)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
261,8% de m1
------- 38,2%
'Puede estar compuesta
de 1, 3, 5 0 mas
monoondas
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
------- 38,2%
R1
Condicion b
Condicion c
Condicion d
Ami/isis preliminar
91
t
Regia 2 (m2 es mayor 0 igual que el 38,2%, pero menor del6l,8 de ml)
Regia 2
(requisito de activacion)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
R-2
- - - - - - - - 61,8%
- - -"-:.:/'- - - 38,2%
- - - - - - - - 61,8%
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
- - - ..l:'._ - ........
........
......!(
R-2
.-,
38 J
2%
.
.
Condicion b -
Condicion c -
Condicion d -
Condicion e
92
cualquier longitud
desde 0% hasta
R-3
mas alia del
261,8% de m1
J
....:?o
...........
Regia 3
(requisito de activacion)
- - - - - -
-~-
- - - 61,8%
..............
------~. {--
61,8%
Condiciones para
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
fa
....~
......
....
.......
R-3
Regia 3
Condicion a -
Condicion b -
Condicion c -
Condicion d -
Andlisis preliminar
93
Condicion e -
Condicion [ -
RegIa 4
,~~~~r~ .-4
.""
t
\ ""
'.:i>.
(requisito de activacion~ ,f
\,~
- - - - - - - - - - - ~ -]100%
r\ - - - - -
....
~....
~ ./
v" .
- - - - -
~\
- ] 61,8%
.... _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _
100%
"f
c~~:~:~~~e9~::d
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
61,8%
R-4
Condicion eb -
..
94
Condicion c -
Condicion d -
Condicion e -
Categoria ii -
Categoria iii -
Figura 3-27
Regla 4a
rnO es rnenorque
el 38,2\de
rn1IR_~.:~~
e.
382%dern1----.-,
.
?...
o.
'.'-.
-'.
'.
-I'~\
:'- 1e/
-
.... ,"
38,2% de mt
rnO es rnenorque
el 38,2 de mt
>
R-4
a
Ami/isis preliminar
95
Figura 3-27
Continuaci6n
100% de m1-
_Iy__
38,2% de m1 - - -
R~~b
'.
38,2%dem1-----\-
....
'.~.
mO es al menos un
38,2, pero menos que
e1100% de m1
.....
-.
mO es al menos un
100, pero menos que el
161,8%dem1
10C
't
$.:
100% de mt - - -
.
'.
..
~~!t:.
' $.:
....
R-4c
161,8%dem1--------
....
"b'.......
6 .:
-j7--' "~
..
.\
_.l\_--.. .
RegIa 4c
---~.-I---R~~---_.~-.-.
....
".. ~
.,~.
-~/ - ~~ ~:....
100%dem1----~\---R4b:'
'.,?
'?o:
161,8
6:\ .
RegIa 4b
mO es al menos un
38,2, pero menos que
e1100%de m1
---
mOes al menos un
161,8% de m1
RegIa 4d
- - - - - - - - - - - - - - - 261,8% de m1
rno debe estar entre el 161,8%
/ - Y el261 ,8% de m1
\.
(ambos inclusive)
--~'- - - -
: .~\ ..:s
:' $
..
:'
:
:'
~:~
/6
R-4d
--..../--~161'8%dem1
-----161,8%dem1
-'. '?
:~
~/R:4d
\.~. e.... ......'~
-..:
..
.
.:
Regia 4e
- :._~- - - - - - - - - - - -261,8% de m1
\
mOdebe ser
~ mayor que el
\
\ ~
261,8% de m1
....
-.%
'\ yR'~:
\ e
....-:..
....~.
.......
.:6
:~
....
'En todos estos
diagramas, mO y
m2 pueden estar
compuestas de 1,
3,50 mas
monoondas.
.~
~~ :-:.
:'~
...
....
....
R-4e
~ mO debe ser
mayor que el
261,8% de rnt
- -:~ - - - - - - - - - - - 261,8% de m1
/
-~
t,
1
Dominando la onda de Elliott
96
".
Regia 5
(requisito de activaci6n)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
261,8% de m1
',
J/R~5
....
....
'.
e
~\~o
".
- - - - - - - - - - - - - - - . 161,8%
"\~
".?
.............
- - - - - - - - - - - - - __ 161,8%
..
S)
..
~."
r... ,\~",
100%
,~.
/ e
.
.
Condicion b -
Condicion c -
Condicion d -
,..
Andlisis preliminar
97
RegIa 6 (m2 esta entre el 161,8% y el 261,8% [ambos inclusive])
Para poner en marcha la RegIa 6, m I debe sufrir un retroceso por parte de
m2 entre el161,8% y el261,8% (ambos inclusive) (ver fig. 3-29). Despues, mida
la relacion entre mO y ml y haga uso de la tabla adjunta que Ie permitira escoger la
Condicion para la acci6n de mercado actual.
Figura 3-29
RegIa 6
(requisito de activaci6n)
261,8%
deme -
mO puede lener
cualquier longilud
desde 0% hasta mas
alia del 261,8% de m1
.
i"
~
' "~....' "
."
monoondas
161,8%
." ". ~
de nil -."~ "..0'.
..
;;
~...
......"
..
R-6
R-6
.~
;-/....
/i;;;.. /
mO puede lener
cualquier longilud
desde 0% hasta mas
alia del 261,8% de m1
. . . {~.
....?
dem1-
Condicion b -
Condicion c -
Condicion d -
98
Regia 7 (m2 es mayor que eI261,8% de ml)
Figura 3-30
RegIa 7
(requisito de activaci6n)
mOpuede tener
cualquier longitud
261,8%
de
.......
m:~ ?-,.~.
....?
........
$'.~".\~~...............
r
\
\
:?.
mO puede tener ~
cualquier longitud
"0;
de 1, 3, 5 0 mas
monoondas
7.
.
ji' ".
-'.
R-7
Condicion b -
Condicion c -
Condicion d -
.11
..
,..
Andlisis preliminar
99
Cuando haya completado el proceso de identificacion de la RegIa
correspondiente para la actual ml, vaya a la siguiente monoonda en la secuencia
(que previamente era m2), designela como ml y reanude la identificacion de la
Regla desde este nuevo punto. Cuando haya identificado todas las monoondas de
sus graficos que considere importantes, acuda a la seccion de Reglas Pre
Constructivas de Logica y transforme las Reglas anotadas al final de cada
monoonda en etiquetas de Estructura iitiles.
")
Una vez familiarizado con las ideas de esta seccion, los diagramas siguientes
deberian simplificar el proceso de identificacion de Reglas y Condiciones. Para
ello, primero mida el retroceso de m2 respecto de m I en terrninos porcentuales,
despues situe el resultado dentro del eje m2 en el diagrama de Identificacion de
Regla (dado que m2 aparece despues de ml, el eje m2 avanza hacia la derecha).
Anote la regla correspondiente al rango representado en el diagrama. Despues de
identificar la Regla, debemos aclarar las condiciones que rodean a ml. Utilice
para ella el diagrama referente ala Identificacion de la Condicion. Esta vez el eje
representara a mO (la monoonda anterior a ml) y, por tanto, se extendera hacia la
izquierda. Localice la Condicion alfabetica asociada con el valor relacional medido
entre mO y ml. Despues de obtener la Condicion, vaya a la seccion que posea el
mismo nombre dentro de las Reglas de Logica Pre-Constructivas.
Identiticacion de Regla
- - - Relaci6n en porcentaje de m2 a m1 - -
0,382
0,618
1,00
2,618
1,618
>
m2.r-:--.=.c:;';:;::"'~:";'-;"~-+"'-----"':"":F-------'""""-i~---j~
i
!
!~-'- '-
I!
+R-2
R-1
m1.
i
!
i
R-3
9
0
R-4
- - - Longitud de mt z: -
R5
R-6
100
1,618
1,00
0,618
1,00
1,618
0,618 0,382
e (s610 Regia 3)
0
I
f b !
.c.~
e (s610 Regia 2)
rnO
.rn1
- - Longitud de m 1 - - -
<
1,618
2,618
I
I
,
I
!
1,00
0,382
<cd
<
2,618
1,618
;
1,
1.b.
I
...---------<..
1,00
limO
i.,1
- - - Longitud de m 1 - -
9
.rn1
Anti/isis preliminar
101
Andlisis preliminar
103
104
Andlisis preliminar
105
RegIa 1
(requisito de activaci6n)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
R-1
~ ....
. .<:.. . .
-, '?
~ ..'
------- 38,2%
'Puede estar compuesta
de 1, 3, 5 0 mas
monoondas
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
------- 38,2%
~i....\...'?
.'
R~~
0'.
-,
Analisis preliminar
107
accion del precio exhibe un cierto comportamiento. Lea las descripciones siguientes
para decidir si hay que afiadir etiquetas de Estructura adicionales.
Si mO se compone de mas de tres monoondas y m I (menos una unidad de
tiempo) retrocede completamente el avance de mO durante el mismo tiempo 0
menor que el tiempo de formacion de mO, entonces mO podria concluir una pauta
de Elliott importante.
Si una parte del margen de precios cubierto por m2 pertenece al margen de mO
y, ademas, m3 es mas larga y de mayor verticalidad que ml durante un intervalo
de tiempo igual (0 inferior) al de m 1 y, ademas, m( -1) es mas largo que m 1,
entonces afiada :sL3 a la lista de Estructura de ml.
Si una parte del margen de precios cubierto por m2 pertenece al margen de mO
y, ademas, m3 es mas larga y de mayor verticalidad que ml durante un intervalo
de tiempo igual (0 inferior) al de ml y, ademas, mr-I) es mas corto que ml y,
ademas, mOy m2 son totalmente diferentes en cuanto a precio, tiempo 0 ambos y,
por otra parte, m4 (0 m4 hasta m6) retorna al principio de ml en un periodo de
tiempo que sea el 50% del tiempo consumido por el conjunto de ml hasta m3,
podria haberse completado una pauta Terminal de Extension de quinta con m3;
afiada :c3 ala lista de Estructura de ml.
Si m3 es mas corto que m 1 y una parte del margen de precios cubierto por m2
pertenece al margen cubierto por mOy, ademas, m(-1) es mas larga que mOy, por
otro lado, m 1, cuando se compara con m(-1) Ym3, no es la mas corta de las tres y,
ademas, desde el final de m3, el mercado vuelve al principio de ml (0 mas alla)
en un intervalo de tiempo que sea un 50% (0 menor) del tiempo empleado por el
conjunto de mt-I) hasta m3, escriba :m3 al final de rn l.
-~-----
108
Regia 2
(requisito de activaci6n)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas ana del
261,8% de m1
J
\?.. .
-:~.
R-2
....:?~
P.. . .
- - - ....~..i. - -
- - - - - - - - 61,8%
38,2%
- - - - - - - - 61,8%
'Puede estar compuesta
de 1, 3, 5 0 mas
rnonoondas
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
- - - .;' .:.~ - - 38 2%
'
......
.....:t.
. ..
R-2
....
'. '?
'. '"
~.
Regia 2 {:5/(:sL3)/[:c3]1[:s5]}
Andlisis preliminar
109
Analisis preliminar
111
112
(ambos inclusive)
Si m2 dura 10 mismo (0 mas) que ml, 0 BIEN m2 dura 10 mismo que m3 0
mas, entonces situe un :5 al final de ml; se pueden manifestar otras posibilidades,
lea el resto de esta seccion para asegurarse de que no pasa por alto ninguna otra
opcion.
Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duracion (0 menor) que le llevo formarse a m2 y, ademas, m3 es mas larga y de
mayor verticalidad que ml y, ademas, mOy ml consumen una cantidad de tiempo
similar (dentro de una tolerancia del 61,8% ) y, por otro lado, m2 dura al menos el
61,8% del tiempo de mO 0 ml y, ademas, mO no es mayor que el138,2% de ml,
entonces una gran pauta Plana de tipo Fallo-C podria haber concluido con m2;
escriba :c3 al final de m l.
Si m3 es mas larga y mas vertical que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso
total, 0 BIEN m3 sufre un retroceso menor 0 igual que un 61,8% y, por otra
parte, una de las opciones posibles para mOes la etiqueta :c3 y, ademas, m(-3)
es mas largo que m(-2) y, por otro lado, m(-2) 0 m(-I) es mas largo que mO,
entonces m 1 puede ser cualquier segmento entre el segundo y el ultimo de un
Triangulo en Contraccion; afiada (sL3)>> a lista de Estructura.
Si m3 es mas corto que ml y, adem as, m3 sufre un retroceso de al menos
61,8% y, ademas, ml dura menos que mO y, ademas, m2 dura tanto (0 mas) que
m 1, entonces m 1 probablemente forma parte de un Zigzag que finaliza con m3;
ponga un :5 al final de m l .
Andlisis preliminar
113
Regia 3
(requisito de activacion)
mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
mas alia del
261,8% de m1
. .?~.
R-3
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------:....:-- 61,8%
- - - - - - -- - - - 61 8%
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mO puede tener
cualquier longitud
desde 0% hasta
. mas alia del
261,8% de m1
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....''.?<Y.
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Regia 3 {:F3/:c3/:s5/:5/(:sL3)/[:L5]}
114
Correccion Compleja; m2 seria una onda-x a la que sucederia con toda probabi
lidad la onda-a de un Triangulo en Contraccion.
Sim3 es mayor 0 iguaLque eL100%, pero men or que eL161,8% de ml, entonces
m 1 puede ser el primer segmento de una pauta de Elliott estandar dentro de una
Correccion Compleja, tambien podria ser la onda-3 de una pauta Impulsiva con
una Extension de onda quinta, 0 bien la onda-c de un Zigzag dentro de una
Correccion Compleja que se esta desarrollando; sinie :F3/:5/s5 al final de mI
para mostrar estas tres posibilidades respectivamente. Si mI es 11 mas larga
comparada con m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 viola la linea directriz trazada sobre
los minimos de m(-2) y mO en un periodo de tiempo igual 0 menor que el de ml,
entonces m 1 podria ser la onda quinta dentro de una pauta de Extension de quinta;
afiada [:L5] al final de ml. Si m4 es mas pequefiaque m3, excluya :F3 de la
lista de Estructura. Si mOse desarrolla en menos tiempo que m(-1) y que m 1, quite
s5 de la lista. Si m(-l) es mas larga que mI y se utiliza :s5, mI solamente
puede ser la onda-c de un Zigzag dentro de una Correccion Compleja, mientras
que m2 seria una onda-x.
Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso total mas rapido
que el desarrollo de la misma m3, entonces podria haber concluido con m3 una
pauta Impulsiva, 0 bien, una pauta Correctiva Compleja; sinie :5/F3 al final de
ml. Si mI resulta la mas larga cuando se compara con m(-l) y m(-3) y, ademas,
m2 viola la linea directriz trazada a traves de los minimos de m( -2) y mO durante
un periodo de tiempo igual 0 menor que el que dura m 1, entonces m 1 podria ser la
onda quinta de una pauta de Extension de quinta; afiada [:L5] al final de ml.
Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m3 sufre un retroceso total mas lento
que el desarrollo de la misma m3, entonces mI concluiria un Zigzag que forma
parte de una pauta Correctiva Compleja; sinie :s5 al final de ml. Si mI es la
mas larga al compararla con m(-I) y m(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz
trazada a traves de los minimos de m(-2) y mO durante un periodo de tiempo igual
o menor que el que dura mI, entonces mI podria ser la onda quinta de una pauta
de Extension de quinta; afiada [:L5] al final de ml.
Si m3 es mas corta que ml y, ademas, m4 es mas corta que m3, mI pod ria
haber completado un Zigzag que forma parte de una Correccion Compleja, 0 bien
forma parte de una pauta Impulsiva Terminal; ponga :s5/:F3 al final de mI para
contemplar ambas posibilidades respectivamente. Si m 1 es la mas larga al
compararla con m(-1) Ym(-3) y, ademas, m2 sobrepasa Ia linea directriz trazada
a traves de los minimos de m( -2) y mO dentro de un periodo de tiempo igual 0
inferior al que dura ml, entonces mI podria ser la onda quinta de una pauta de
Extension de quinta; afiada, por tanto, [:L5] al final de m l . Si m5 es mas larga que
m3, entonces retire :F3 de la Iista de Estructura.
--------
Andlisis preliminar
115
61,8% de m1
Si m3 es mayor que eI261,8% de mI, entonees mi es con toda probabilidad la
parte central de un Fallo Irregular, pero tambien podria ser el final de un Zigzag
dentro de una Correeei6n Compleja; ponga :e3/(:s5)>> al final de mi para
eontemplar respeetivamente ambas posibilidades. Si m(-1) es mayor que el 161,8 %
de m 1, entonees suprima :s5 de la lista. En easo de que m( -1) sea menor que el
61,8 % de m3, podrfa haberse eompletado mas de una pauta de Elliott en m2 (eada
una de mayor magnitud).
Si m3 se eneuentra entre el 161,8% y el 261,8% (ambos inclusive) de mI,
entonees mi podria ser la parte central de un Fallo Irregular, la onda-e de un
Zigzag eontenida en una Correeei6n Compleja, 0 bien la parte central de una
pauta Impulsiva Terminal de Extension de quinta; ponga :e3/:s5 al final de mI.
La Correeei6n Continua y el Impulso Terminal utilizan ambos :e3 mientras que
:s5 serviria para un eseenario con Zigzag. Si m(-I) es mas larga que mI, entonees
olvide la referencia al Impulso Terminal.
Si m3 es mayor o igual que el100%, pero menor que eI161,8% de mI, entonees
ml podria ser el primer 0 ultimo segmento de un Zigzag eontenido dentro de una
Correeei6n Compleja, 0 bien la parte central de una pauta de Impulso Terminal de
Extension de quinta; ponga :5/:s5/:e3 al final de m I. Si m( -1) es mas larga que
mi y :s5 se emplea para mI, entonees mi podrfa ser una onda-e de un Zigzag
dentro de una Correeci6n Compleja; ponga x:e3? al final de m2. Si m4 es mas
pequefia que m3, elimine :5 de la lista de Estruetura. Si m3 (mas una unidad de
tiempo) sufre un retroeeso eompleto mas rapido que la formaci6n de la propia m3,
entonees elimine :s5 de la lista de Estruetura.
Si m3 es mas corta que m1 y, ademas, m3 (mas una unidad de tiempo) sufre
un retroeeso mas rapido que su formaci6n, entonees con m3 se podria haber
eonstruido una Correeei6n Compleja; sitiie :5 al final de ml. Si m4 alcanza el
ni vel de eornienzo de m( -1) en un perfodo de tiempo equivalente al 50% (0 menor)
del tiempo eonsumido por el eonjunto m(-I) hasta m3 y, ademas, m(-I) no es
mayor que el 261,8% de ml, entonees mi podrfa formar parte de una pauta de
Impulso Terminal; afiada :e3 a m l.
Si m3 es mas corta que m1 y, ademas, m3 sufre un retroeeso eompleto mas
lento que su formacion, entonees mi eoncluiria un Zigzag que formana parte de
una pauta Compleja Correetiva; situe :s5 al tinal de ml ,
Si m3 es mas carta que m1 y, ademas, m4 es mas carta que m3, entonees mi
podrfa haber eompletado un Zigzag que formara parte de una Correccion Compleja
o de un pauta Impulsiva Terminal; ponga :s5/:F3 al final de mi para sefialar
respeetivamente ambas posibilidades. Si m5 es mas larga que m3, entonees elirnine
:F3 como posible etiqueta de Estruetura.
---..
116
Analisis preliminar
117
118
final de ml. Si m(-l) es menor que eI61,8% 0 mayor que eI161,8% de mO, retire
(:sL3)>> de la lista de Estructura. Si m2 sufre un retroceso mas lento que su
formaci6n, elimine (:sL3)>> y :c3 de la lista. Si m3 es mayor que eI161,8% de
m l , elimine :5 de la lista.
Si m3 se encuentra entre eI161,8% y eI261,8% (ambos inclusive) de m2, m l
puede ser el primer segmento de un Zigzag 0 la seccion central de una Plana de
Fallo-C que concluye una Correcci6n Compleja (con una onda-x oculta en el
centro de mO); escriba :5/:c3 al final de m l y pong a un punto grueso en el
medio de mO con x:c3? ala derecha y :s5? ala izquierda del punto. Si m2
sufre un retroceso mas lento que su formaci6n, retire :c3 de la lista. En caso de
que m3 sea mayor que eI161,8% de m l, elimine :5 de la lista.
Si m3 es mayor 0 igual que el100%, pero menorque eI161,8% de m2, entonces
m I podria ser el primer segmento de un Zigzag 0 el primer segmento de un
Triangulo; ponga :5/(:F3)>> al final de mi. Si m4 es una monoonda mas larga que
m3, entonces retire (:F3)>> de la lista de Estructura.
Andlisis preliminar
119
Regia 4a
328%
j
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de'm1-----~.~-
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6,\.r.
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261,8% de m2 \
de m1
'Puede estar compuesta
de 1, 3, 5 0 mas
monoondas
~ ~""I"""~
R-4a
'.
Regia 4
Condicion a {:F3/:c3/:s5/[:sL3]}
Categoria i - si m3 es mayor 0 igual que ell00%, pero menor que el
161,8% de m2
Si m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un completo retroceso mas lento que
su propia formacion, entonces m I deberia ser el primer segmento de una correccion
que sigue a una onda-x (mO), 0 bien el final de una fase correctiva que forma parte
de una mayor formacion, ya sea Estandar 0 No Estandar; por ello, ponga :F3/s5
al final de mi. Si elegimos :F3, m I seria una onda-a de una correccion Plana. Si
la etiqueta :s5 fuese la apropiada, entonces m l seria el final de una pauta de
Zigzag. Si ml es menor que el 61,8% de m(-I), suprima :s5 de la lista de
Estructura. Si mO consume menos tiempo que m(-I) y que ml, retire :s5 de la
lista de ml.
Si m3 sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 inferior) que la
cantidad de tiempo utilizada en la formacion de m3, entonces practicamente no
existe posibilidad de que m 1 haya completado una pauta de Elliott; sinie solamente
:F3/:c3 al final de ml. Si m l sufre un retroceso no mayor del 70% y, ademas,
mO no comparte el margen de precios de m2 y, ademas, m3 es casi eI161,8% de
m I y, por otro lado, mO consume mas tiempo que m(-I), 0 bien mO consume mas
tiempo que m l , entonces afiada :s5 a la lista de Estructura. Si mO no comparte
el margen de precios de m2, entonces descarte :c3 como posibilidad. Si se utiliza
:F3, entonces m l podria ser la onda-a de una correccion contenida dentro de
una formaci on compleja superior; mO podria ser una onda-x. Si :c3 todavia
permanece como posibilidad, ml puede formar parte de un Triangulo en Expansion
o de una pauta Impulsiva Terminal. Por otra parte, si :s5 fuera una opcion,
entonces seria una onda-3 de una pauta Impulsiva de Extension de quinta.
Si m3 sufre un retroceso menor del 100%, ponga :F3/:s5 al final de ml. Si
m2 se compone de mas de tres monoondas y, ademas, m2 (mas una unidad de
tiempo) sufre un retroceso completo mas rapido que su propia formacion y, ademas,
m2 consume mas tiempo que m l y, ademas, m2 viola la recta trazada a traves de
120
Andlisis preliminar
121
Regia 4b
m3 puede ser cualquier
longitud desde 100%
hasta mas alia del
'I__ _
261,8% de m2 \
~~~~
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328%
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Condicion b {:F3/:c3/:s5/(:sL3)/(x:c3)/[:L5]}
122
de que mi complete una pauta de Elliott; sinie solamente :F3/:c3 al final de mI.
Si mas adelante se comprueba que :c3 es la opcion mas plausible, entonces mi
podria formar parte de una pauta Impulsiva Terminal. Si el final de m3 se sobrepasa
antes que el final de mO y, ademas, ml es la mas larga cuando se compara con
m(-1) y m(-3) y si, ademas, m2 viola una linea directriz trazada sobre los mfnimos
de m( -2) y mO dentro de un perfodo de tiempo igual 0 menor que el que dura ml,
entonces m 1 puede ser la onda quinta de una pauta de Extension de quinta; afiada
[:L5] al final de m 1.
Si m3 sufre un retroceso total mas lento que su formacion, sitiie :F3/:c3/:s5
al final de m1. Si el final de mi resulta sobrepasado durante la formacion de m2,
entonces afiada x delante de :c3. Si el final de m3 se sobrepasa antes que el
final de mO y, ademas, mi resulta ser la mas larga al compararla con m(-I) y
m(-3) y, ademas, m2 viola la recta directriz trazada a traves de los mfnimos de
m(-2) y mO dentro de un periodo de tiempo igual 0 menor que el utilizado por mI,
entonces mi podrfa ser la onda quinta de una pauta de Extension de quinta; por
tanto, afiada [:L5] ala lista de Estructura de mI. Si mi es menor que el 61,8% de
m(-I), entonces elimine :s5 de la lista. Si m(-I) fuese un 161,8% (0 mayor) que
ml y, ademas, m3 sufriera un retroceso menor de un 61,8%, entonces deberfa
eliminar :F3 como posibilidad. Si mO (mas una unidad de tiempo) consume
simultaneamente menos tiempo que m(-l) y que mI, entonces elimine :s5 de la
lista.
Si m3 sufre un retroceso menor del 100%, entonces resulta muy improbable
que ml constituya el comienzo de alguna pauta de Elliott; por tanto, coloque
:c5/:s5 al final de mI. Si el final de ml resulta sobrepasado durante la formacion
de m2, entonces afiada una x delante de :c3. Aun en el caso en que no se
cumpliera la condicion siguiente, lea el parrafo completo. Si m2 esta compuesto
por mas de tres monoondas y sufre un retroceso mas rapido que su formacion y,
ademas, m2 consume mas tiempo que ml y, ademas, m(-I) es mayor 0 igual que
un 161,8% de mO y, ademas, m2 viola la linea trazada a traves de los finales de
m(-2) y mO, de forma mas rapida que la formacion de ml, entonces mi podrfa ser
el final de un Zigzag contenido en el interior de una Correcci6n Continua 0 Irregular;
afiada, por tanto, :L5 ala lista de Estructura al final de mI. La etiqueta :L5 en
este caso se justifica por las dos etapas de confirmacion posibles al trabajar con
pautas de poliondas (vease Capitulo 6 para mas detalles). Si mO (mas una unidad
de tiempo) consume menos tiempo que m(-I) y que ml, entonces elimine :s5
de la lista. Si m( -2) es mas larga que m( -I) y :c3 no esta precedida por una x,
entonces retire :c3 de la lista. Si m5 no ha sufrido un retroceso completo tan
rapido como la formacion de la propia m5, entonces elimine :c3 de la lista. Si
:c3 todavia permaneciese, entonces mi podria ser la onda-x de una Correccion
Compleja; afiada, por tanto, x:c3? como etiqueta de Estructura adicional ala
lista de m1.
Andlisis preliminar
123
124
Andlisis preliminar
125
Regia 4c
m3 puede ser cualquier
longitud desde 100%
hasta mas alia del
261,8% de m2
161,8%
de m1
'.
....
100%
de m1 - - - -.~:
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m3 puede ser cualquier
longitud desde 100%
'.
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Condicion c {:c3/(:F3)/(x:c3)}
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126
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-- ..... - - - - - - - --dem1 .
.... m3 puede ser cualquier
'Puede estar compuesta
.: longitud desde 100% hasta
de1,3,50mas
mas alia del 261,8% de m2
______________ 261,8%
monoondas
de m1
Condicion d {:F3/(:c3)/(x:c3)}
Categorias i e ii - si m3 esta entre ellOO% y eI261,8% de m2
(ambos inclusive)
Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duraci6n (0 menor) que su formaci6n y, ademas, m3 no sufre un retroceso mayor
del 61,8% y, ademas, m3 (0 el conjunto m3 hasta mS) consumen el 161,8%
(0 mas) de m l en cuanto a precios con la misma duracion (0 menor) que m l ,
entonces m l podrfa formar parte de una correccion compleja en la cual rna
contendria una onda-x oculta en su centro; sinie :F3/[:c3] al final de m l y
marque (con un lapiz) el centro de rna con un cfrculo, poniendo x:c3? a su
derecha, c:S? a su izquierda y :F3 al final de rna. Todas las etiquetas con
signos de interrogaci6n son interdependientes; si se usa una, se usan todas; y si no
se usa alguna de ellas, entonces no se usa ninguna.
Si m2 sufre un retroceso completo mas Iento que su propia formacion, entonces
podrfamos estar ante una Plana 0 un Triangulo; situe :F3/c3 al final de m l . Si el
final de m l se encuentra sobrepasado durante la formacion de m2, afiada una x
delante de :c3.
Si m3 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duraci6n (0 menor) que su formacion, entonces :F3 se convierte en la unica
opci6n razonable para mi.
r,
Andlisis preliminar
127
Si m3 sufre un retroceso mayor 0 igual que el 61,8%, pero menor del 100%,
entonces :F3 se convierte en la unica opcion razonable para m l.
Si m3 sufre un retroceso menor del 61,8%, escriba :F3 al final de m l. Si mS
no es la mas larga al compararla con ml y m3 y, ademas, mS (mas una unidad de
tiempo) sufre un retroceso completo de la misma duracion (0 menor) que su
formacion, entonces m 1 podrfa formar parte de una pauta Terminal. Si mS es mas
larga que ml y m3, entonces ml podrfa formar parte de una pauta Compleja Plana
Doble, en la cual m4 serfa una onda-x. Anote estas posibilidades. En las dos
condiciones mencionadas en el parrafo, ml podrfa llevar asociada una :F3.
Regla4e
~
- -
261,8%
.\
:....
~~- - -~3-p~:;e-s:r-C~:I~~er
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R.4e / "'-.
Condicion e {:F3/(x:c3)1[:c3] ]
128
,.
)
Andlisis preliminar
129
Regia 5
(requisito de activacion)
mO puede tener
cualquier
longitud desde
0% hasta mas
de m1
R-5
.~
---------------161,8%
"Puede estar compuesta
de 1, 3, 5 0 mas
monoondas
.f ....;<.9.
- - - - - - - - _:- - -'- - 100%
.....:
?
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~?
- - -- - - -- :-'.- --.:--100%
. . . ":6
.....: i!:'
- -- -- - - - - - - ----161,8%
mO puede
tener cualquier R-5
longitud desde
0% hasta mas
alia del
261,8% de rnt
Regia 5 {:F3/:c3/:5/:L5/(:L3)}
Condieion a - mO es menor que ellOO% de ml
**(si m2 esta compuesta por mas de tres monoondas
[0 grupos de monoondas])
Si las primeras tres monoondas de m2 no retroceden el avance de ml en mas
de el6l,8%, entonces podria manifestarse una Correccion Compleja en la que la
primera 0 segunda monoonda (inmediatamente despues de m l) se moviera en
direccion opuesta a ml representando una onda-x, 0 BIEN ml contendria una
onda-x oculta 0 una onda-b oculta en su centro, 0 BIEN ml seria la onda
tercera de una pauta Impulsiva de Fallo de quinta (de Tendencia 0 Terminal);
ponga, por tanto, :5/:s5 al final de ml. Aiiada :F3 al final de ml si ml sufre
un retroceso de un 25% 0 mayor por parte de las tres primeras monoondas.
NOTA: en caso de que utilice la onda-x oculta, ponga un circulo en el centro
de ml y escriba :57 ala izquierda del circulo y x:c37 ala derecha. Si elige la
onda-b oculta, entonces ponga un circulo en el centro de ml y escriba :57 a la
izquierda y b:F37 ala derecha. Si elige la onda-b, la terminacion de la Correccion
Compleja se vera confirmada inmediatamente antes del punto en el que el mercado
cambie bruscamente de rumbo (en direccion opuesta a ml) y sobrepase el nivel
del 61,8% retroceso de ml.
130
~.
Analisis preliminar
131
132
Analisis preliminar
133
Si m(-1) es mas corta que rna y, ademas, m2 (mas una unidad de tiempo) sufre
un retroceso completo de la rnisma duracion (0 menor) que su formacion y, ademas,
rna no es la mas corta al compararla con m(-2) y m2 y si, ademas, el mercado se
aproxima (0 sobrepasa) el comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menos)
que el consumido por el conjunto m(-2)-m2, entonces agregue (:sL3)>> ala lista
de Estructura, ya que una pauta Impulsiva Terminal podria haberse completado al
final de m2.
Si su situacion actual no satisface ninguna de las condiciones precedentes y
ml es una monoonda, entonces escriba todas las Etiquetas de Estructura que se
indican en el encabezamiento de esta seccion y pongalas al final de m l . Por otra
parte, si la situacion actual no satisface ninguna de las condiciones precedentes y
m 1 representa una pauta compacta de polionda (0 superior), entonces simplemente
dirijase a la seccion titulada Aplicacion de los Indicadores de Posicion y utilice
las etiquetas de Estructura de las ondas adyacentes para decidir el Indicador de
Posicion adecuado delante de la etiqueta de Estructura compacta.
Condicion
inclusive)
C -
134
mercado podria haber completado una pauta Terminal en m4; coloque, por tanto,
:c3 al final de ml.
Si ml (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m2 esta cerca del 161,8% de ml y, ademas,
m2 sufre un retroceso menor de un 61,8% y, ademas, m(-I) es mayor 0 igual que
e161,8% de mO y si, ademas, m(-2) se encuentra entre e161,8% y elI61,8% de
m(-I) y, ademas, m(-3) esta entre e161,8% y elI61,8% de m(-2) y, ademas, el
recorrido de precios cubierto por el conjunto formado por m2 hasta m4 es mas
largo que el de mO, entonces m I podria haber completado un Triangulo en
Contracci6n; aiiada, por tanto, :L3 ala lista de Estructura existente.
Si m l (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duraci6n (0 menor) que su formaci6n y m l esta muy cerca del 61,8% de mO,
aunque m I no sea mayor que el 161,8 % de m( -I) Ysi, ademas, m2 esta muy cerca
del 161,8% de ml y, ademas, m2 sufre un retroceso menorde161,8% y si, ademas,
el recorrido del precio cubierto por el conjunto formado por m2 hast a m4 es mas
largo que el de mO,entonces m2 podrfa haber completado una pauta Plana; agregue
:L5 a la lista de Estructura existente.
Si todavia no ha afiadido ninguna etiqueta de Estructura en m l durante este
apartado, entonces ponga :F3 al final de ml.
I
I
Andlisis preliminar
135
~.
mO puede
tener
cualquier
longitud desde
0% hasta mas
161,8%
alia del
261 ,8%
261,8.!0
de m1
de
rTi1 -
"''''\
~..
..
.: ,:
'?
_.i..-
1;..........
..
"/..
......
R-6
'?()l
..;
y'"
/~~:'"
R-6
.~
./'
d
mOpue e tener
cualquier longitud desde
0% hasta mas alia del
261,8% de m1
..:;....
?
i:J
....
6 ..
161,8%
....:_ ~ ....
de m1 ....
.~..
261,8%
dem1
Condicion
0 -
136
Andlisis preliminar
137
61,8% de ml y si, ademas, m(-2) es mas corta que m(-I), entonces ml podria ser
la onda-a de una pauta Plana que concluirfa una Correcci6n Compleja y mO seria
la onda-x de la pauta; por tanto, ponga :F3 al final de ml y x:c3? al final de
mO.
1~~
I
138
Analisis preliminar
139
j
J
Regia 7
(requisito de activaci6n)
mOpuede lener
cualquier lonqitud
desde 0% hasta mas
alia del 261,8% de m1
...
mO puede lener""""""'" 0;
cualquier longilud desde
0% hasta mas alia del
261,8% de m1
.,
?:
R-7
261,8%
dem1- -
Andlisis preliminar
141
Condicion b- mOes mayor 0 igual que ellOO%, pero menor que eI161,8% de ml
142
Analisis preliminar
143
igual que el 161,8 % de mOy si, ademas, m 1 y m( -1) no comparten ningun area de
precios similar y si m2 no sufre un retroceso mas rapido que su formaci6n, entonces
ml podria haber completado una Correcci6n Continua; ponga :L5 al final de
ml. Si m(-2) es menor que el 161,8% de mO y, ademas, m2 sufre un retroceso
menor del 61,8% y, ademas, se utiliza la etiqueta :L5, entonces ml terminaria
mas de una pauta de Elliott simultaneamente, cada una de un grado superior a la
anterior.
Si m2 sufre un retroceso menor que e161 ,8% y, ademas, el recorrido del precio
cubierto por m2 es mayor y mas vertical que el de mO y, ademas, m(-I) no es
mayor que eI161,8% de mO y, ademas, m(-I) y ml tienenen cormin una parte del
area de precios y si, ademas, alguna de las etiquetas de Estructura de mO es del
tipo :3 (cualquier variaci6n), entonces existiria una pequefia posibilidad de que
ml hubiera completado un Triangulo en Contracci6n; escriba (:L3)>> al final de
ml. Si m(-I) y ml son iguales (0 relacionados mediante un 61,8%) en precio, en
duracion 0 en ambos y, ademas, m(-I) y ml tienen en comun parte del area de
precios, entonces ml podrfa haber completado una Plana Irregular 0 de Fallo-C;
escriba :L5 al final de ml.
Si m2 sufre un retroceso menor del 61,8% y, ademas, el recorrido del precio
cubierto por m2 esta entre e161 ,8% y e1161 ,8% de mO y si, ademas, m(-1) es mas
corta que mO y, por otro lado, m(-I) no es mayor que eI161,8% de mO, entonces
ml podria ser una onda-x de una pauta de Correcci6n Compleja; anote este hecho
en el grafico allado de ml y agregue x:c3 ala lista de Estructura, en caso de que
la etiqueta no se encuentre en dicha Iista.
Si m2 (mas una unidad de tiempo) sufre un retroceso completo de la misma
duraci6n (0 menor) que su formacion y m3 no sufre un retroceso mayor del 61,8%
y, ademas, m( -I) es mas corta que mO y, ademas, una parte del margen de precios
de m( -1) es cormin al margen de m 1 y si, ademas, mO, al compararla con m(-2) Y
m2, no resulta ser la mas corta de las tres y si, ademas, m3 se aproxima (0 sobrepasa)
el comienzo de m(-2) en la mitad de tiempo (0 menor) que el consumido por el
conjunto formado por m(-2) hasta m2, entonces m2 podrfa haber concluido un
patr6n Terminal; afiada :sL3 ala lista de Estructura de ml.
Andlisis preliminar
145
146
Orientaciones previas
Alllegar a esta secci6n, deberia haberse revelado la Estructura interna de muchas
de las monoondas de su grafico, Desgraciadamente, las Reglas Pre-Constructivas
de Logica no siempre permiten simplificar las opciones Estructurales hasta obtener
una sola. Por consiguiente, es muy probable que muchas ondas de su grafico
contengan dos 0 mas etiquetas de Estructura. Sin embargo, con el estudio de las
caracteristicas particulares de cada Indicador de Posici6n e integrandolas de manera
logica con la Estructura del entorno, seremos capaces de quedamos con una sola
etiqueta por cada segmento de onda.
Cada etiqueta de Estructura de los listados siguientes estara separada por un
guion (<<-) 0 bien por dos signos mas (<<++). Asi, todas las etiquetas de
Estructura que se hallen conectadas mediante guiones formaran parte de la misma
pauta Estandar de Onda de Elliott, mientras que los signos mas separan una
pauta Estandar que se ha completado justo antes de estos signos, de otra pauta
Estandar que comenzara justo despues del segundo conjunto de signos mas. La
accion que se ha quedado aislada entre esos signos constituye una onda-x. Como
explicaremos con detalle mas adelante, las ondas-x enlazan multiples
Correcciones Estandar para formar una Correccion Compleja mayor (formaci6n
No-Estandar). Acuda al Capitulo 8 si desea una explicaci6n detaIl ada sobre las
pautas Estandar y No Estandar,
En el siguiente apartado, Definiciones y Secuencias de Indicadores de
Posici6n, describiremos todas y cada una de las Etiquetas de Estructura
Posicionales. El conocimiento de las caractensticas de cada Indicador de Posici6n
resulta muy valioso a la hora de llevar a cabo la reducci6n de las listas de cada
monoonda para obtener una opci6n iinica. Familiaricese con estas descripciones
para que pueda localizar y eliminar rapidamente las opciones que resulten absurdas.
No elimine etiquetas de Estructura posicionales (que esten enlazadas a signos
de interrogaci6n ?) 0 etiquetas de Estructura basic as (que surjan por compac
tacion), a no ser que se encuentren dentro de los lfmites de una pauta Compacta
superior.
Si la definicion de un Indicador de Posicion no permitiera la reduccion de la
lista de Estructura a un solo elemento, habria que conformarse con una lista de
etiquetas aceptables anteriores y posteriores que podrfan acompaiiar a la etiqueta
en estudio. Las sucesiones de etiquetas en el lado izquierdo normalmente
comenzaran con variaciones correctivas (:3's). Las dellado derecho normalmente
empezaran con variaciones Impulsivas (:5's). La etiqueta de Estructura en neg rita
que se encuentra hacia la mitad de la secuencia representa ami. Tomando nota de
las etiquetas que acompaiien en ese momento a ml y comparandolas con las
etiquetas anteriores y posteriores permitidas en el grafico, deberiamos ser capaces
de eliminar las etiquetas de Estructura inadecuadas para ml y dejar solo una etiqueta
Andlisis preliminar
147
de Estructura por onda. Recuerde que, una vez que una pauta se haya compactado,
se necesitara su etiqueta de Estructura basica (:36 :5) en vez de la posicional (p.ej.
:c3, :sL3, :s5, etcetera) para crear Correcciones de Elliott Complejas. Este es otro
motivo mas para conservar las etiquetas de Estructuras bdsicas en un grupo
compacto de ondas, incluso despues de haber asignado a la pauta las etiquetas de
Estructura posicionales.
:c3
Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de center threerJ). Una etiqueta
:c3 nunca puede comenzar 0 finalizar una secuencia, por tanto, nunc a se
produciran movimientos muy violentos despues de :c3. Si la primera onda de
un grupo contiene mas de una etiqueta de Estructura, y alguna de ella resulta ser
:c3, puede eliminarla tranquilamente. Si intenta completar una pauta de tres 0
cinco segmentos y el ultimo de ellos contiene :c3 como opcion, entonces tambien
puede eliminar esa :c3. Si utiliza alguna de las secuencias comprendidas entre
148
la I Yla 7, ponga un circulo al principio de la onda que posea :F3. Los ejemplos
siguientes muestran secuencias en las que podemos encontrar :c3 's en
circunstancias de tiempo real y tambien las condiciones que deben cumplirse para
un posicionamiento adecuado.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
x:c3
Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de center three(3) en la posicion
de onda-x. Una x:c3 nunca puede dar comienzo 0 terminar una secuencia, por
tanto, si se produce un movimiento muy violento (relativo ala actividad del entomo)
despues de una x:c3, entonces es casi seguro que estaremos ante la onda-a de un
* En esta posicion, :c3 deberia considerarse una onda-x dentro de una Correcci6n
Compleja. Si las etiquetas de Estructura que rodeen a :c3 coinciden con las que aparecen en estas
secuencias, entonces se puede aiiadir perfectamente una x delante de :c3. NOTA: Una <<:c3
puede convertirse en x.cS, pero el recfproco no es cierto.
** En esta posicion, :c3 deberia considerarse una onda-xs dentro de una Correcci6n
Compleja. Si las etiquetas de Estructura que rodeen a :c3 coinciden con las que aparecen en estas
secuencias, entonces se puede aiiadir perfectamente una xx delante de :c3. Las :l's subrayadas
representan correcciones compactas de polionda (0 superior) que no deberian contener Indicadores
de Posicion. NOTA: Una <<:c3 puede convertirse en x:c3, pero el recfproco no es cierto.
Andlisis preliminar
149
Triangulo No- Restrictivo. Las x:c3 se dan entre pautas de Elliott Estandar como
nexo que promueve la construccion de formaciones de mayor entidad a partir de
correcciones simples. Si la primera onda de un grupo contiene mas de una etiqueta
de Estructura en su lista de posibilidades y, ademas, una de ellas resulta ser una
x:c3, entonces se puede eliminar. Si se intenta completar una pauta de tres 0
cinco segmentos y el ultimo contiene una x:c3 en su lista de posibilidades,
entonces obviamente la x:c3 podria ser eliminada.
Cuando se trabaja con correcciones compactas (cuya Estructura basica es :3)
como las que aparecen en las secuencias 3,4 y 9 de este apartado, la complejidad
de x:c3 no deberia ser mayor que la de la pauta completa de Elliott que la
precede y antecede. Asi, x:c3 normalmente tendra un grado de complejidad
menor que las dos pautas que la rodean; no obstante, en raras ocasiones (como en
la serie 4), la :3 del medio podrfa estar dos niveles de complejidad superiores
que una de las x:c3 0 que ambas (vease Capitulo 7 para mas informacion sobre
Complejidad y Compactacion).
Los ejemplos siguientes muestran secuencias en las que podemos encontrar
x:c3 en circunstancias de tiempo real y tambien las condiciones que deben
cumplirse para un posicionamiento adecuado.
1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.
8.
9.
10.
150
estas :3. pueden ser Zigzags, Planas 0 Triangulos. Si algun Triangulo se encuentra
involucrado en alguna de estas formaciones Complejas, entonces estara casi siempre
ubicado como la ultima <<:3. de la lista.
:sL3
Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de second to Last ThreetS). Una
:sL3 nunca comienza 0 termina una pauta de Onda de Elliott. Esta es una Etiqueta
de Estructura condicional que no puede presentarse sin su cornpafiera, la etiqueta
:L3. Siempre que pretenda usar :sL3 debe haber una :L3 inmediatamente
despues de ella. Este grupo de etiquetas siempre indica que se esta formando una
de estas dos pautas de Elliott: una Terminal 0 un Triangulo. Por consiguiente, la
:sL3 (junto con su compafiera :L3) debe ser una de las cinco etiquetas de
Estructura consecutivas de tipo correctivo (:3) siendo :sL3 la pemiltima de la
serie. La siguiente es la unica posici6n en la que podemos encontrar una :sL3 en
un entomo de tiempo real:
1.
:L3
Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de Last Threet.J). A diferencia
de una :sL3 (que debe poseer una :L3 que la siga), las :L3 no requieren una
:sL3 precedente. Si la :L3 es la onda mas pequefia, entonces es necesario que
sufra un retroceso (mas una unidad de tiempo) completo de la misma duraci6n
(0 menor) que la formaci6n de la propia :L3. De forma analoga ala etiqueta
:sL3 anterior, una :L3 debe formar parte de una pauta Terminal 0 Triangular
y, por tanto, precisa de un total de cinco :3's consecutivas, siendo :L3 la
ultima de las cinco. Aplicando las Reglas Esenciales de Construcci6n de Impulsos
(Capitulo 5, pag. 174) al grupo ondulatorio, seremos capaces de discemir si el
mercado esta formando una Terminal 0 un Triangulo: si la acci6n del mercado
obedeciera las Reglas de la pagina 172 se formarfa una Terminal, si no, se formarfa
un Triangulo. A continuaci6n, vemos ejemplos de etiquetas de Estructura que
podrfan acompafiar a una :L3 en condiciones de tiempo real. (NOTA: ninguna
de las :c3's de las listas de Estructura 1 y 2 puede tener una x delante de ella):
1.
2.
3.
Andlisis preliminar
151
:5
:s5
152
:s5, entonces, yendo hacia arras en el tiempo, deberia haber dos etiquetas previas
enlazadas ala :s5. Las dos secuencias que deben preceder a :s5 son 5 - F3
y F3 - c3. A continuaci6n mostramos ejemplos en los que podemos encontrar
:s5 en circunstancias de tiempo real:
1.
2.
3.
:L5
Esta etiqueta de Estructura es la abreviatura de Last FivetS). Dado que la L5
siempre constituye el cierre de una pauta de Elliott mas grande, la presencia de
una :L5 puede ser la terminaci6n simultanea de pautas de grado superior. La
confirmaci6n minima para una :L5 requiere que la linea directriz trazada sobre
los puntos finales de mO y m(-2) sea violada en un perfodo de tiempo igual al de
:L5 (mas una unidad de tiempo) 0 menor. Para enlazar la :L5 con la acci6n
previa del mercado, la Etiqueta de Estructura inmediatamente anterior a :L5
debe ser una :F3 0 una :c3. Si encuentra una etiqueta de Estructura Impulsiva
(:L5, :s5 0 :5) justo antes de la :L5, entonces ponga un pequefio cfrculo al final
de ambas ondas. Cuando llegue al Capitulo 4, busque alguna Serie Estructural que
termine con la etiqueta :L5, :s5 0 :5 mas reciente. Una vez que la etiqueta
de Estructura Impulsiva mas reciente haya sido integrada en una pauta de Elliott,
comprima la pauta a su Estructura basica (vease Compactaci6n en el capitulo 7),
ponga un PUNTO al principio y al final de la misma, y despues intente en lazar la
segunda Estructura Impulsiva con la pauta Compacta y las etiquetas de Estructura
anteriores. Seguidamente, ofrecemos ejemplos de secuencias en las que aparece
:L5 en tiempo real:
1.
2.
3.
4.
5 - F3 - L5 - ? (F3 debe ser mas corta que 5 y L5; ponga un pequefio cfrculo
al final de L5)
s5 - F3 - L5 - ? (L5 debe ser mas larga que s5, preferiblemente L5 serfa el
161,8% 0 mas de s5; ponga un pequefio cfrculo al final de L5)
F3 - c3 - L5 - ? (si c3 es mayor 0 igual que el 138,2% de F3, L5 sera casi
con seguridad mas corta que c3; ponga un pequefio cfrculo al final de L5)
F3 - c3 - L5 ++ x:c3 ++ F3 (c3 y x:c3 deben ser mayor que L5, F3 debe ser
mas pequefia que x:c3)
Andlisis preliminar
153
Figura 3-31
Movimiento significativo del
mercado inmediatamente
despues de la :L3"
marcada con un circulo.
Este tipo de
comportamiento tambien se
producirfa detras de una
<<:LS".",
Comienzode
datos
:c3
:F3
"
154
Figura 3-32
2. Si la etiqueta encontrada no es
una :F3, x.ca-. :L3, iss 0
busqueda de :F3, x.ca, :L5, continue avanzando hacia
:L3, :s5 0 :L5.
atras hasta que encuentre alguna
:'11(
~ de las etiquetas mencionadas.
3. Continuaci6n de la
Comienzo
de datos
1. Empiece :
contando tres :
ondas
:
desplazandosei
hacia atras en:
el grafico :
:F3
r:
Analisis preliminar
155
Figura 3-33
.Busgueda de la pr6xima~
: etiqueta :L5 0 :L3
Comienzo
de datos
:F3
Fin
:L3~
:F3
..
........... :L3 oriqinal
identificada mas
recientemente)
Figura 3-34
Este maximo es un PUNTO debido a la
I
I
I
I
I
~
:L5
156
Figura 3-35
Pauta compacta
I
Deben existir al menos tres
ondas (0 grupos de ondas)
~
entre dos puntos marcados con
~
I ~n clrculo 0 PUNTOS antes de
que pueda generarse una
pauta superior de Onda de
Elliott. Si se presentaran
menos de tres ondas (0 grupos
:F3
de ondas), entonces la
Estructura base del punta
:L5
grueso mas reciente tendra
que ser integrada con la L5 0
la L3 para formar parte de una
pauta mayor. Esta pauta mayor
La pauta compacta de arriba forma
conclulra con la L50 la L3, en
parte de esta torrnacion mas grande
su caso.
Andlisis preliminar
157
).
J
Casos especiales
Si en el proceso de simplificaci6n de listas de Estructura, se encuentra con una
acci6n de precios de pauta compacta en la cual el nivel del precio del comienzo
resulta sobrepasado antes de llegar al final (vease fig. 3-36), entonces la Estructura
base de la pauta compacta tendra una naturaleza inequivocamente Correctiva, con
independencia de 10 que sugieran las Reglas Pre-Constructivas. Por tanto, si se da
esta circunstancia en su grafico, no intente aplicar las Reglas Pre-Constructivas de
L6gica durante el proceso de Replanteo; simplemente conserve la Estructura base
de la pauta compacta. Cuando trate de integrar estas pautas compactas especiales
dentro de la acci6n del mercado circundante, utilice las Reglas de Posici6n para
decidir si s6lo sera precisa la Estructura de base de la pauta Compacta 0 si se
necesitara algiin Indicador de Posici6n para enlazarla con una pauta de Elliott de
mayor entidad.
Figura 3-36
EI comienzo de la paula resulla
sobrepasado anles de que la paula lIegue a
su final. Esle lipo de comportamiento
garanliza que la Estructura basica es
Correcliva (:3), independienlemenle de 10
que indiquen las Reglas Pre-Conslruclivas.
Nivel de
'PreCTo iiliciai
Pri~;~
158
.l
Capitulo Cuarto:
Observaciones intermedias
Observaciones intermedias
E
.\.
Grupos de monoondas
Como ya sabemos, las monoondas constituyen los ladrillos basicos en la Teoria
de la Onda de Elliott. Desgraciadamente, cuando se estudian una a una, las
monoondas solo nos dan una perspectiva limitada del futuro movimiento del
mercado. Sin embargo, el entendimiento de las posibilidades del mercado se amplia
notablemente al agrupar las monoondas que exhiban una secuencia de etiquetas
de Estructura especifica (para ella fue creado el termino Polionda). Esta secuencia
especifica sigue laorientaci6n de los Indicadores de Posicion que preceden a cada
etiqueta de Estructura.
Igual que las monoondas, las poliondas pueden tener una naturaleza Correctiva
o bien Impulsiva. Se necesitan al menos tres monoondas para crear una polionda
Correctiva y cinco monoondas, al menos, para crear una polionda Impulsiva. En
la figura 4-1 se muestra una pauta Correctiva ideal, mientras que la figura 4-2
muestra una pauta Impulsiva, tambien idealizada. Del estudio de las figuras 4-1 y
4-2 se deduce que las pautas Impulsivas se producen cuando un mercado gana 0
pierde terreno (de forma similar a las acciones Direccionales, vease Capitulo 3),
162
mientras que las pautas Correctivas normalmente viajan de forma lateral (de forma
analoga a la acci6n No-Direccionali.
Figura 4-1
Tres monoondas
combinadas
adecuadamente
polionda Correctiva
Polionda
Figura 4-2
Cinco monoondas
combinadas
adecuadamente
Impulsiva.
Polionda
Figura 4-3
Pautas Estandar (para todos los estudiantes)
A. :S-:F3-:?S-:F3-:LS
Impulso (naturaleza direccional, pag. 174)
B. :S-:F3-:?SI
Zigzag (naturaleza correctiva, pag, 196)
C. :F3-:c3-:?SI
Plana (naturaleza correctiva, pag. 193)
D. :F3-:c3-:c3-:?3-:?3 1
Triangulo (naturaleza correctiva, pag, 2(0)
E. :F3-:c3-:c3-:?3-:L3
Terminal (naturaleza conclusiva, pag. 174)
I Si la ultima etiqueta de Estructura de una Sene Correctiva Estandar no contiene una (L) como Indicador de Posicion,
entonces la Serie debera compactarse a un ,,,3,, y luego, fonnar parte de una de las pautas No-Estandar cuyo Iistado aparece
a continuaci6n.
F. :32++x:c3(mas pequefi06)++:34
2 Podria ser cualquier Plana, Zigzag 0 Triangulo en Expansion Estandar (cuando (x:c3 sea mayor que la :3 anterior. no
3 Podria ser una Plana 0 un Triangulo Estandar (si la primera :3 es un Triangulo, deberia ser Expansivo)
...
Observaciones intermedias
163
164
Precio
Para que exista semejanza en precio entre dos ondas adyacentes, debe
verificarse que la mas pequefia de las dos no sea menor que un tercio (113) de la
mayor (en cuanto al precio).
Tiempo
En cuanto a la semejanza en tiempo entre dos ondas adyacentes, debe
verificarse que la pauta mas pequefia en tiempo no sea menor que un tercio de la
pauta mayor.
Si ha estado trabajando en sus graficos y ha aislado algun grupo 0 mas que se
adapte a las Series Estructurales de Elliott, investigue solo aquellas Series en las
Observaciones intermedias
165
anteriores, entonces la probabilidad de que dos ondas adyacentes sean del mismo
Grado es muy reducida. De hecho, cuando dos ondas no son del mismo Grado no
es posible enlazarlas directamente para formar una pauta de Elliott de orden
superior; para ello, primero se requiere la Compactacion de varias ondas mas
pequeiias.
Figura 4-4
.......
J
:
:
:
:
m2 debe considerarse
una pauta de Grado
~~:~i~el ~
pre\CiO
: m2 es menorque:
:
:1/3del tiempode m1~
:
100% del
:
- - - Tiempo--
100% del
:-<------Tiempo- ':
: m2 es menorque :
j1/3 del tiempod'11. ~~
f'IJp
" . ?~I R~e?;~
'meO"''q"e"'~:
~~
m2'';;
100% del
preCliO.
:
:
:
......
.'!'. .....
e.....
m2 debe considerarse
una pauta de Grado
mas pequerio dado que
su relaci6n con m1 es
~:~~~~~ea~~~~~~oyq~le
precio
..
166
la RegIa de Semejanza y Equilibrio no significa que sean del mismo Grado, solo
indica la posibilidad de que sea asi.
Figura 4-5
.......
J
1~~:Oli~el
:
:
. .~. .
: precio de m1
..... :...................
m2es
. mayor :
: que 1/i.-:
:~eltiempo
.
100% del
: de m1
---Tiempo---
~OO%d~ m2es
:
Tiempo
:
mayor
:
: que 1/j.
:~el tiernpo
:
~
: de rnt :
todas las monoondas de la fig. 4-6. Hemos aislado un grupo entre el comienzo del
Crono-2 y el final del Crono-4, se da la Serie: F3-c3-L5. Mirando la tabla 4-3,
comprobamos que esta Serie puede identificarse como una posible pauta Plana.
Entre el Crono-9 y el Crono-l l , encontramos una Serie de Zigzag (5-F3-L5). Desde
el Crono-I2 al Crono-I6 se forma una Serie de Impulso.
28 Etapa
Todos los grupos de ondas (Plana, Zigzag e Impulso) identificados en la Primera
Etapa han sufrido un proceso de prueba y validaci6n. Por tanto, los hemos
Compactado (vease Capitulo 7 para mas detalles) para obtener su Estructura basica
de :.1 0 :5. (el subrayado representa el Nivel de Complejidad; vease Capitu
lo 7) y los cfrculos que encasillan la pauta de Elliott han sido transformados en
PUNTOS. La fig. 4-7 ilustra estos cambios.
l
1
.
"',
Observaciones intermedias
167
~.
Figura 4-6
1.3 Etapa
:L5
:F3
Serie Plana
:c3
:F3
I
I
I
I
I
I~~-:--~--,
I Serie Impulsiva
I
I
I
Serie Zigzag
Figura 4-7
2.3 Etapa
:F3
5
:F3
Serie Correctiva Plana
168
3 Etapa
Durante la 3 Etapa no advertimos la presencias de ninguna etiqueta de
Estructura que contenga una L como Indicador de Posicion. Hasta que no
representemos datos adicionales del mercado y aparezca una nueva :L3 0 :L5,
no podremos progresar en la construccion de pautas. Lo que podemos deducir del
grafico (fig. 4-8) es justo 10 que hay, es decir, tenemos una tendencia alcista que
comienza en Crono-l, la cual, de acuerdo con la tabla de la fig. 4-3, no puede
terminar hasta que surja otro avance de caracter Impulsivo (esta es una informacion
ciertamente valiosa). En estas circunstancias, sabemos que la estrategia mas
apropiada consiste en mantener posiciones largas hasta que un avance posterior
satisfaga las caracterfsticas Impulsivas precisas.
3
Figura 4-8
Observaciones intermedias
169
Siempre que encuentre una :L5 que concluya una posible pauta en Zigzag,
tenga en cuenta que detras del Zigzag podrian esconderse realmente los tres iiltimos
segmentos de una pauta Impulsiva. Por ejemplo, en la figura 4-7 despues del primer
:F3 (hacia la derecha desde el Mfnimo Importante), podemos encontrar una
Serie en Zigzag del tipo :5 - :F3 - :L5. Aisladamente, estas ondas forman una
pauta de Zigzag legftima. Ahora bien, si enlazamos la acci6n precedente con el
primer segmento del Zigzag, se puede crear una Serie Impulsiva que comenzarfa
en el Mfnimo Importante.
Por tanto, siempre que trabaje con Zigzags, ffjese en las dos etiquetas de
Estructura precedentes para asegurarse de que no esta pasando por alto de forma
accidental ninguna pauta Impulsiva. En este sentido, enlace la Serie de Estructura
actual con las dos etiquetas precedentes (vease fig. 4-9), Y compruebe la nueva
pauta formada por si fuera Impulsiva (aplicando las indicaciones descritas en los
Capitulos 5-12) antes de lanzarse a trabajar con el Zigzag. Si resulta que la pauta
Impulsiva obedece las Reglas tfpicas de Construccion, entonces usela tal cual. Si
el Impulso no se ajustara a todas las Normas, entonces descarte las dos primeras
etiquetas de Estructura y vuelva al escenario del Zigzag y compruebe que su
construcci6n es fiable. Si el Zigzag resulta valido, tiselo. Ahora bien, si el Zigzag
no cumpliera las normas, ignore esa seccion del grafico y centrese en otra zona del
mismo hasta que la accion del entomo aclare la situacion.
Figura 4-9
Serie de Zigzag al final
de una paula Impulsiva
1
2"
3"
F3
I
S
4"
S"
Posible Zigzag
S -
I
-
F3 -
LS
I
Pasos a seguir
Llegados a este punto, hemos identificado una posible Pauta de Elliott que
tendremos que someter a una baterfa de pruebas para ver si realmente es 10 que
parece. Si su grupo de ondas obedece a alguna de las Series de Pautas Estandar de
la figura 4-3, pase al capftulo siguiente. Por otra parte, si el grupo obedece a
alguna de las Series de Pautas No-Estandar y ellector cree que posee la experiencia
suficiente para tratar con pautas Complejas, dirfjase al Capftulo 8.
Capitulo Quinto:
Consideraciones centrales
Consideraciones centrales
J
CONSTRUCCION DE POLIONDAS
Hemos estado trabajando con combinaciones de Series Estructurales para
detectar un posible desarrollo de polionda, pero todavia no hemos presentado re
174
Figura 5-1
Correcciones estandarizadas
(idealizadas, irreales)
IMPULSOS
Existen directrices especificas que se aplican a pautas de Impulso y que no se
presentan en la mayorfa de las pautas Correctivas. En nuestro caso, mostramos a
continuacion reglas que acotan el comportamiento de los grupos de monoondas,
de forma que sea posible discriminar pautas de naturaleza Impulsiva,
L
l
Consideraciones centrales
175
avance del primer segmento, es decir, la tendencia del primer segmento debe
prevalecer sobre la tendencia del segundo.
4. EI tercer segmento ha de ser mas largo que el segundo.
5. Inmediatamente despues del tercer segmento, tendra lugar un movi
miento men or (cuarto segmento) analogo al del segundo segmento. De igual
forma que con los dos primeros segmentos, la tendencia del tercer segmento
debe prevalecer sobre la del cuarto.
6. EI quinto segmento sera casi siempre mas largo que el cuarto, pero solo
debe medir un 38,2% del cuarto segmento (precio acertado). Cuando el quin
to segmento es mas pequefio que el cuarto, este quinto segmento se denomina
fallo,
7. Cuando se miden y comparan las distancias verticales, en cuanto a pre
176
En la figura 5-2:
A lallaria el test, ya que el 2 segmento retrocede todo el avance del primero y 10 sobrepasa (ver
Regia 3).
B no rompe ninguna de las reglas y, por tanto, constituye probablemente una pauta de Impulso.
En E, el tercero es el mas corto de los tres segmentos de avance, por 10 que no es posible que se trate
En G, el cuarto segmento acaba por debajo del inicio del tercero, 10 cual no esta permitido (ver Regia
5).
Los patrones H, I, J son correctos (en J, el quinto segmento es mas corto que el cuarto, produciendo
un tallo).
K es aceptable en todos los aspectos salvo en uno, el tercer segmento no es mas largo que el
Figura 5-2
Demasiado largo
V\;\
A.
B.
C.
D.
Demasiado
~----- pequeno
/
J.
1\..5emasiado
v:
K.
corto
Consideraciones centrales
177
178
Regia de La Alternancia
EI concepto de Alternancia constituye una de las influencias fundamentales
mas determinantes en la acci6n de mercado y se encuentra en los mismos cimien
tos del Principio de la Onda. De hecho, sin este concepto, toda la Teoria no seria
mas que un discurso imitil. La Altemancia se utiliza practicamente en todos los
campos de aplicaci6n (para informaci6n adicional sobre Altemancia, ver pag. 276).
La regla de la Altemancia establece 10 siguiente: cuando se comparan ondas
adyacentes 0 alternadas del mismo Grado, estas han de ser distintas y unicas en
,!
Consideraciones centrales
179
tantas formas como sea posible. EI factor mas decisivo en toda la fenomenologfa
de la regIa es el tiempo, Cuanto mayor sea el periodo de tiempo recorrido por cada
formaci6n, mas completa, en todos los aspectos, sera la Alternancia entre dos
formaciones. Existen muchas formas de manifestaci6n de laAlternancia. En cuanto
a las pautas Impulsivas, la aplicaci6n mas importante de la RegIa de la Alternan
cia tiene lugar en las fases de contra-tendencia (es decir, ondas 2 y 4). Siempre
y cuando el mercado se comporte de forma Correctiva, la RegIa se aplicara prefe
riblemente sobre las ondas A y B. Los posibles parametres de Alternancia, que
deben considerarse en cada formaci6n, son los siguientes:
A,.I~*,~y~~,~ili~prriili+
B. Tiempo((lilftancia r
<:;. S~\',~ile.lpor
(ApHcable s610 aondaS4~
nes de ImpulsoJ)
D.Co.plejit1ad.(el.n~rp~e:~~bd~.... .. ~~'p1Je~n~~~~~~]~~~)
E. iiCoDstr1lcciOn.(una~~~~y~I~.~~~
con toda seguridad que la pauta constituye un Doble Zigzag correctivo con
una onda-x ausente hacia su centro (ver Ondas Ausentes, Capitulo 12).
y 4.
onda-3 se extiende.
Figura 5-3a
po de monoondas.
l
I
Consideraciones centrales
181
Figura 5-3b
x5
5
5
x3
~
Onda-4
]Onda-2
Onda-4
A.
c.
B.
Tiempo
. . . . . . 0\ Joeda.'
co:::J
x5
5?
4?
S!'
.{/2?
~onda-2
Onda-2
2
U
Tiempo
D.
E.
F.
5
G.
182
n.
Regia de la Igualdad
La RegIa de la Extension asegura que, en cualquier pauta de Impulso, una de
las ondas debe ser significativamente mas larga que las demas, Una vez identifi
cada la onda mas larga, pasamos a considerar la regla de la Igualdad. Esta regla se
aplica a dos de las tres ondas siguientes: 1, 3 Y 5. Cualquiera que sea la onda
extendida, la Regla de la Igualdad se referira a las otras dos. Por tanto, estas son
las combinaciones posibles:
1. Cuando la onda-l es la extendida, la Regla se aplica a las ondas 3 y 5.
2. Cuando la onda-3 es la extendida, la RegIa se aplica a las ondas 1 y 5.
3. Cuando la onda-5 es la extendida, la Regla se aplica a las ondas 1 y 3.
La RegIa de la Igualdad establece que dos ondas no extendidas tienden a la
igualdad en precio 0 tiempo (0 ambos), 0 bien se relacionan mediante una razon
de Fibonacci (61,8%) en cualquiera de los parametros 0 ambos a la vez. Ahora
bien, si buscamos la igualdad entre dos ondas, debemos fijarnos sobre todo en el
precio. Ademas, esta Regla ejerce su mayor influencia en el caso de que la onda
extendida sea la tercera. Por otro lado, la RegIa es especialmente iitil cuando la
I..
Consideraciones centrales
183
1
1
quinta onda falla despues de una extension de onda tercera. Sin embargo, ya no es
tan uti! cuando una pauta contiene una extension de onda primera 0 constituye un
Impulso Terminal.
Volvamos ala figura 5-3b para comentar algunos ejemplos. En el Diagrama D,
la onda-3 se extiende y, por tanto, las ondas 1 y 5 son aproximadamente iguales en
precio y tiempo. El Diagrama B muestra una extension de onda primera, en la cual
las ondas 3 y 5 se relacionan mediante un porcentaje del 61,8 % en precio e,
igualmente, 61,8 % en tiempo. En el Diagrama C, la onda quinta se encuentra
extendida, por tanto las ondas 1 y 3 se relacionan mediante un factor del 61,8% en
precio y del 100% (iguales) en tiempo.
J
La Regia de fa Superposicion
ra 5-5a). En este caso, la Regla de Superposicion crea una de las mas obvias dife
rencias en cuanto a aspecto entre las pautas Impulsivas de Tendencia y los Impul
sos Terminales 0 pautas Correctivas.
Impulso Terminal (3-3-3-3-3)
Contrariamente a 10 que ocurre en las pautas Impulsivas de Tendencia, en un
Impulso Terminal es requisito necesario que la zona de accion de precios de la
onda-4 viole parcialmente la zona de accion de precios de la onda-2 (figura 5-5b).
Figura 5-5a
Figura 5-5b
Margen de precios
cubierto por la onda 4
- ---
4
N6tese la separaci6n de las ondas 2 y 4 en
cuanto a nivel de precios. Esto s610 ocurre
en pautas Impulsivas de Tendencia
}- - - - -
- -
Margen de precios
cubierto por la onda 2
184
Repaso
Si la accion de precios con la que trabaja ellector ha pas ado todas las pruebas,
desde la Seccion Preliminar hasta la Regla de la Superposicion, entonces se trata,
con toda seguridad, de una accion Impulsiva. Si hafallado en alguna de las reglas,
entonces el movimiento sera Correctivo casi con toda certeza. Por tanto, si la
accion del mercado ha fallado en alguna de estas reglas (teniendo en cuenta las
pocas excepciones enurneradas), entonces debemos pasar ala seccion de Correc
ciones y repasar alli la lista de posibles comportamientos del mercado para deci
dir el tipo de Correccion al que nos enfrentamos. La amplia variedad de posibili
dades Correctivas y la gran flexibilidad posible hace que el proceso de analisis
dure mas y sea mas tedioso que el requerido para discriminar un comportamiento
Impulsivo.
Canalizacion
La Canallzacion es una parte importante del proceso de analisis. Es crucial a
la hora de decidir si una pauta de Impulso esta completa y resulta fundamental en
el proceso de biisqueda de los puntos finales de las ondas 2 y 4.
Consideraciones centrales
185
Existen dos tipos de lfneas de canal de base cuando se trabaja con una pauta
Impulsiva. Estos son: la linea directriz 0-2 y la linea directriz 2-4. Cada una de
ellas sirve para un proposito diferente y las dos son cap aces de proporcionar pistas
importantes para localizar el tipo de patron de Impulso que se esta formando,
ademas del tipo de Correccion que creara el mercado para las ondas 2 y 4. La
Canalizacion es extremadamente utiI en Impulsos cuando la onda-2 0 la onda-4 es
una Polionda 0 superior.
La figura 5-6 muestra como se construyen las line as de base. En las ilustracio
nes se observan varias combinaciones de posibles desarrollos para las ondas se
gundas. Durante las fases iniciales (diagrama A), se utiliza la linea directriz 0-2,
que resulta esencial para decidir cuando y donde termina la onda segunda. En el
diagrama A, el primer movimiento de retroceso en la onda-( 1) parece dar lugar a
la onda-(2). De hecho, esta suposicion es totalmente legftima. Desgraciadamente,
en el momento en que la linea directriz 0-2 queda violada y esta ruptura tiene
lugar con una accion situada todavfa en el area de precios de la onda-(2), entonces
se confirma que la supuesta onda-2 estaba incompleta y el punto origen de tangen
cia de la supuesta linea directriz se convierte en el final de una onda-a dentro de
otra onda-(2).
Si despues de ajustar la nueva lfnea directriz 0-2, el mercado, en un movi
miento posterior, vuelve a violarla (antes de que se produzca un avance significa
tivo 0 si el precio vuelve a caer en la zona de la onda-2), entonces es probable que
la onda-(2) todavia no se haya completado del todo. Por tanto, habra que revisar
otra vez la linea y el movimiento que supuestamente contemplabamos como el
final de la onda-(2), que pasarfa a formar el a-b-c de una onda-(2) compleja [de
esta forma, la onda-2 podrfa ser un Tres Doble 0 Triple (para mas detalles acerca
de pautas complejas como Treses Dobles 0 Triples, vease el Capitulo 8)J.
Figura 5-6
A.
B.
Punto
186
C.
Correcto
."'-~-., de
D.
Bache
'S'/
o'b
d"<'
.s'li
,:,"
-0
e Trlanqulo
Consideraciones centrales
187
I
j
I
Relaciones de Fibonacci
Las relaciones de Fibonacci se manifiestan, sobre todo, en extensiones de onda
quinta en una pauta de Impulso. Sin embargo, son menos frecuentes cuando se da
una Extension de onda tercera. Disertaremos sobre estas relaciones de forma mas
pormenorizada en el capitulo de Relaciones de Fibonacci Avanzadas (Capitu
lo 12). Por ahora, la discusion se limitara a consideraciones generales sobre ondas
Extendidas en una secuencia de Impulso.
[
Dominando La onda de Elliott
188
Grado
Elliott ideo algunos Nombres 0 Terminos de Grado para designar distintos
niveles de onda, con el proposito de realizar un seguimiento de los niveles de
cambio en el desarrollo del mercado. Desgraciadamente para algunos, el Grado
no se puede describir en terminos absolutos como dias, semanas, dol ares 0 centi
mos; sino que se trata de un concepto relativo que describe la interaccion de una
pauta con otra. EI Termine, acufiado por Elliott, que expresa el Grado de onda
mas pequefio posible es el de Sub-Minuette. Dado que las monoondas con las que
trabajamos son las pautas mas simples en un grafico, 10 logico es adoptar el Ter
mino Sub-Minuette para expresar el grado de las monoondas analizadas.
Cada Nombre de Grado lleva asociado Sfrnbolos de Etiquetado especfficos.
Por tanto, en nuestros graficos, cuando trabajemos con monoondas, tendremos
que sustituir los Sfrnbolos de Impulso utilizados hasta ahora en nuestras pautas
(1,2,3,4,5) por la notacion propia del Grado Sub-Minuette:
i~,ni'~"l
ii-~.UIIda"Z.
iii';'pa
.iv.. para
v - para oBda"~
A medida que vayamos avanzando, necesitaremos Nombrar y Simbolizar pau
tas de Grado mayor. En caso de que el lector ya este manejando patrones de
polionda (0 superior), los pasos a seguir para decidir el Grado al que pertenecen
se describen en la seccion Mas sobre Grados (Capitulo 7).
1
I
Consideraciones centrales
189
CORRECCIONES
Las Correcciones son pautas que se producen entre ondas de Impulso. Como
ya sabemos, las Correcciones constan de tres segmentos de monoonda (0 supe
rior). EI prop6sito de esta secci6n se centrara en las relaciones entre tales segmen
tos y en la formaci6n fiable de pautas Estandar de Elliott.
En general, las fases Correctivas son mas dificiles de interpretar que las
Impulsivas, ya que las posibilidades de variaci6n son mayores. EI descifrado de
las fases Correctivas con frecuencia requiere una gran comprensi6n del comporta
miento del mercado y, a veces, una buena dosis de paciencia. Por tanto, no se
desanime si no logra resolver un recuento de ondas durante una actividad correctiva,
190
Si la onda quinta fuese
menor que la onda cuarta,
se crearia una situaci6n lIa
Extenslon
mada Fallo de onda quin
de
onda 33
ta. Un Fallo de onda quinta
s610 es posible en pautas
de Impulso con Extensr;:.io;:---~-----..L~
nes de onda primera 0 ter
cera (los mas comunes
son los Fallos de onda
quinta con Extensiones de
onda tercera). De todas las
posibles variaciones de Ex
tensi6n de onda tercera, la
onda quinta tiene mayor
probabilidad de Falla:::;r:..-_~
cuando la onda-1 sea rni
croscopica en relaci6n a
la onda-3 (vease el diagra
ma de la derecha).
Extension
de onda 3
Extension
de onda I"
Impulso Terminal
de Extension de 1
8
Normalmente es onda
5:3
quinta, perc puede ser
onda-C
x1:3 __-~~""::7
Extension
de onda 58
x5:5
Minimo retroceso de
un Terminal. 100%
Impulso Terminal
de Extension de 53
Normalmente es onda-C,
pero puede ser onda quin
ta.
Consideraciones centrales
191
Extension
de onda 3
8
Extension
de onda 38
posibles variaciones de
----~~~-.-,;
croscopica- en relacion a
ma de la derecha).
Minimo retroceso de
un Terminal, 100%
Impulso Terminal
de Extension de I"
Normalmente es onda
quinta, pero puede ser
onda-C
Extension
de onda 58
5:3
3:3
Extension
de onda 1
Impulso Terminal
de Extension de 58
Normalmente es onda-C, pero
puede ser onda quinta.
. ...
192
es algo tipico. Lo iinico que tiene que hacer es dar tiempo al mereado para que
prosiga su desarrollo. Las Correcciones (y los Impulsos) adquieren una claridad
cristalina solo cuando se han completado 0 estan a punta de hacerlo. Es en el
momenta de la terminacion cuando se torna obvio el tipo de variacion que se esta
produciendo.
.
.
.~
.~
Consideraciones centrales
193
Para continuar el analisis, vuelva al grupo de monoondas con el que esta traba
jando y compare su Serie con las que se muestran a continuaci6n y, despues,
escoja el apartado mas adecuado segun el resultado de la comparaci6n:
Zigzag
5-3-5
Plana
3-3-5
Triangulo
3-3-3-3-3
[Si ahora mismo Usted no esta trabajando con ningun grafico, 0 bien es la
primera vez que revisa esta secci6n, entonces limitese a efectuar una lectura rapi
da.]
Pianos (3-3-5)
Figura 5-19
Las etiquetas de Progreso
A y B podrfan ser correc
tas, pero no pueden co
rresponder a una Plana
dado que la onda-B ha
concluido par debajo del
61,8% de la onda-A.
Longitud
en precio
deA
-, \
- -
0,618 de A
-par encima
del minima
dela
onda-A
Longitud
en preci
deA
\
\
194
2. La onda-c debe ser mayor 0 igual que el 38,2% de la onda-a. (vease figu
ra 5-20)
Figura 5-20
B
----}
0,382
Longitud
en precio
deA
Figura 5-21
\- - -/-:: --
~----}
Final de la onda-a,
comienzo de la onda-b
Las lineas paralelas horizontales delimitan el precio
maximo y el minimo de la
primera onda del grupo
~- 2....
Final de la onda-a,
comienzo de la onda-b
Consideraciones centrales
195
Onda-B Fuerte
Dependiendo del tarnafio de la onda-b con relaci6n a la onda-a, la onda-c po
drfa sobrepasar (0 no) el punto de comienzo de la onda-b. Si la onda-b tuviera un
tamafio comprendido entre ellOl % yel 123,6% con respecto a la onda-a, podrfa
darse una buena oportunidad para que la onda-c retrocediera por completo el avance
de la onda-b. Entonces, en el caso en que se cumpliera el requisito anterior, la
onda-c fuese mayor 0 igual que la onda-b y la onda-c fuese menor 0 igual que el
161,8% de la onda-a, el mercado estarfa formando una Correcci6n Irregular. Si la
onda-c fuese mayor que elI61,8% de la onda-a, entonces la pauta quedarfa desig
nada como una Plana Alargada.
Si la onda-b fuese mayor que el 123,6% de la onda-a, entonces habrfa pocas
posibilidades de que la onda-c retrocediera por completo el avance de la onda-b.
Si 10hiciera, seguiria siendo una pauta Irregular. Cuando la onda-b sea mayor que
el 138,2% de la onda-a, no existira ninguna posibilidad de que la onda-c retroceda
completamente a la onda-b (podrfa hacerlo la onda-c de un Triangulo, pero no la
onda-c de una Plana). Siempre que una parte de la onda-c caiga dentro del margen
delimitado por las lfneas paralelas horizontales y no retroceda del todo el avance
de la onda-b, la pauta sera considerada Fallo Irregular. Si la onda-c no cayera
dentro del margen de las lfneas horizontales, la pauta deberfa considerarse como
Correccion Continua.
Una vez que conocemos el tipo de Plana que estamos manejando, procedere
mos a estudiar la secci6n de Reglas Condicionales (pag. 214) para una poste
rior comprobaci6n de la pauta.
Onda-B Normal
Para que la onda-b sea considerada normal, ha de encontrarse entre el 81% y
el 100% de la onda-a. En estas condiciones, la onda-c seguramenteretrocedera
todo el avance de la onda-b. Si la longitud de la onda-c estuviera entre el 100% y
el 138,2% respecto de la onda-b, entonces habrfa que considerar esa pauta como
de Plana Coman. Si la onda-c fuese menor que la onda-b, entonces la pauta serfa
de Fallo-C*.
Onda-B Debil
Las ondas-b debiles se caracterizan por retroceder el avance de la onda-a en
una magnitud menor de lo normal. Por ello, este retroceso debe situarse entre el
61,8% y el 80% (ambos inclusive). Si la onda-c fuera menor que el 100% de la
onda-b, deberiamos llamar a la pauta como de Falla Doble. Si la onda-c estuviera
entre el 100% y el 138,2% de la onda-b, la pauta se denominaria Fallo-B. Si la
196
,"'
onda-c fuese mayor que un 138,2% de la onda-b, entraria de nuevo en la categoria
de las Planas Alargadas*.
Zigzags (5-3-5)
Figura 5-22a
La pauta de Impulso es de
Onda-a
/
-
Figura 5-22b
* Conocer el tipo de pauta Plana nos sera de gran ayuda mas adelante. Si ellector cree que ha
asimilado todos los conceptos expuestos hasta el momento y esta listo para recibir nuevas orienta
ciones que Ie ayuden a asentar los conocimientos adquiridos, debe acudir a los Capftulos 10 y 11
ahora mismo y despues retomar al Capitulo 5,
Consideraciones centrales
197
3. La onda-c debe acabar, aunque sea ligeramente, mas alla del final de la
onda-a (fig. 5-23).
Figura 5-23
b
Longitud en precio
de la onda-b
- ] Longitud en
precio de la
.r"./
Terminaci6n de la onda-a/
Aquf, la onda-c es
ligeramente mas larga que la
Onda-b (pero, de hecho, es
mas larga)
b
onda-c
Imposible - No entrarfa en la ca
tegorfa del Zigzag, pero podria
ser una Plana.
b
0,618deA
c?
de la Onda-b
-
L---
Terminaci6n
de la Onda-b
- - - - - 0,618 de la Onda-a
Ocurre Ocasionalmente
c?
198
Zigzag Normal
En un Zigzag Normal, la onda-c puede medir cualquier longitud entre e161,8%
y el 161,8% (Intema y Extemamente, para mas detalles, yea paginas a partir de la
391) de la onda-a. A continuacion presentamos una lista que describe e ilustra las
condiciones necesarias para una formacion de Zigzag Normal:
Figura 5-25a
Longitud [
de la
Onda-a
= 1,00
Figura 5-25b
Longitud
dela
Onda-a
= 1,00
- -a-
Longitud minima
-
Longitud maxima de la
onda-c en un Zigzag
Normal - Longitud del
161,8% de la Onda-a
aiiadida al final de la
propia Onda-a.
1,618
c
de la onda-c en
un Zigzag Nor
mal - Longitud
del 61,8% de la
Onda-a aiiadida
al final de la
onda-b.
Consideraciones centrales
199
Zigzag Truncado
Este tipo de Zigzag es el menos frecuente. Para su clasificacion, debe cumplir
los siguientes requisitos:
1. La onda-c no puede ser mas corta que el 38,2% de la onda-a, pero debe ser
menor que el 61,8% de la onda-a.
2. El Zigzag completo debe sufrir un retroceso mayor 0 igual del 81 % por
parte del mercado. Ademas, serfa preferible que dicho retroceso fuera mayor 0
igual del 100% (fig. 5-26). Esto resulta esencial debido a la fuerza de la tendencia
contraria indicada par una onda-c extremadamente corta.
3. Esta pauta se encuentra con mayor probabilidad forrnando parte de un 'Irian
gulo como uno de sus cinco segmentos, 0 bien como segmento de uno de los
tramos de un Triangulo,
Figura 5-26
EI retroceso minimo de un
_----Zigzag Truncado esta en
/
e181% aproximadamente
I
c
Zigzag Alargado
El Zigzag Alargado se caracteriza por poseer una onda-c de tamafio muy con
siderable. Como mencionabamos anteriorrnente, los Zigzags se asemejan en el
tiempo a las acciones Impulsivas. De hecho, el Zigzag Alargado es el mejor imita
dor del comportamiento Impulsivo. Por tanto, resulta muy diffcil reconocerlo yes
peligroso dar por sentada su aparicion mientras se esta desarrollando. Norrnal
mente, solo podemos confirmar su aparicion al final de su desarrollo. Sin embar
go, tienen una cualidad interesante y es que solo se manifiestan en las primeras
200
etapas de Triangulos Complejos En Contraccion de tipo Polionda (0 de orden
superior, vease Capitulo 8), 0 bien en las etapas tardias de Triangulos Complejos
en Expansion, tambien Poliondulatorios (0 de orden superior).
Siempre que una onda-c sea mayor que el16l,8% de una onda-a, las probabi
lidades de que la secuencia a-b-c constituya realmente el primer tramo 1-2-3 de
una pauta Impulsiva de cinco segmentos aumentan considerablemente. Utilizare
mos el retroceso como criterio de decision entre ambos tipos de pautas. Despues
de un Zigzag Alargado, el mercado deberia retroceder el avance de la onda-c en
mas de un 61,8% antes de que el final de la misma quede violado. Si se cumplen
estos requisitos, asumiremos que el patron es, en efecto, un Zigzag Avanzado. Si
no se cumplieran, seguramente se este formando una pauta Impulsiva. Regrese al
capitulo de Analisls Preliminar y agregue algunas monoondas adicionales al grupo
de trabajo y yea si puede proporcionar alguna Serie Impulsiva (eche un vistazo al
Test de DESVIO de Zigzags, pag. 169). Si no, escoja un nuevo grupo de
monoondas y comience el analisis desde el principio. En ocasiones y mediante las
tecnicas descritas en el texto, ocurre que las pautas que no hemos podido clasificar
se aclaran posteriormente al descifrar adecuadamente la accion circundante.
l
l
Figura 5-27
. . . 1--------...,
,,,-"-... .
,
...,:"~--""""""il
I
I
Tridngulos (3-3-3-3-3)
II
Consideraciones centrales
201
a:3
3. A diferencia de una pauta Impulsiva, que tiende al alza 0 a la baja, los cinco
segmentos de un Triangulo oscilan varias veces sobre la misma zona de precios
(solapamiento), con una ligera propension a la Expansion 0 a la Contraccion (figu
ra 5-29).
202
I
I
I
I
I
I
I
I
\
\
\
\
Aquf tenemos caracteristicas contrarias a las del
\~ Trlanqulo
en Contraccton, la volatilidad se
incrementa hacia el final del Trianqulo Expansivo.
Figura 5-30
Ligero desequilibrio en favor de la subida.
""",,:_ _:--~::-_-,lApex~
Punto de equilibrio
de los Trianqulos en
Contracci6n
l ila
p..sion de cornpras
supera Ilgeramente la
presi6n de ventas.
Punto
equilibri
La presi6n de ventas
supera ligeramente la
--
Presi6n de compras
EI apex del Trianqulo puede elevarse 0 descender
J
hasta cualquier punta comprendido entre los hrnites
J
marcados por las Ifneas discontinuas, sin que ello
irnplique propiedades adicionales, Cuando las Iineas
directrices vayan en la misma direcci6n general (al
cista 0 bajista), entonces podriamos considerar la
Ligero desequilibrio
formaci6n de un Impulso Terminal, 0 bien de un Trian
en favor de la bajada. gulo Continuo.
------;,;,.._..,Apex
;.
Punto de equilibrio
de los Trianqulos en
Contracci6n
Consideraciones centraLes
203
Figura 5-31
.....~
Esta secuencia
encuentra el minimo
criterio de retroceso
11.
111.
IV.
v.
VI.
S610 cuatro de los puntos terminales del Triangulo (del mismo grado) deben
canalizarse mediante lfneas en contracci6n. NOTA: Los Triangulos No-Restricti
vos normalmente siguen esta regIa, pero hay excepciones ocasionales en las que
podrfa crearse un quinto punto tangente (vease fig. 5-32 como ilustraci6n de esta
regIa).
204
Figura 5-32
Cada PUNTa del Trianqulo representa un posible
punta de tangencia con las rectas directrices con
vergentes que 10delimitan. De estos sets, solo cua
tro pueden tocar simultaneamente las rectas con
vergentes.
1
3
/1/
/
5/
/
I
f
/
I
I
I
puntos de tangencia
Consideraciones centrales
205
Figura 5-33a
Correcto
Figura 5-33b
Esta superaci6n es co
rrecta, dado que se produ
ce despues de la termina
ci6n de la onda-e.
\/
Iincorrecto
EI final de la onda-d
queda sobrepasado por
un tramo de la onda-e.
Esto es inaceptable.
I
I
I
I
I
I
I
Disposicion
mas tipica
::...-
206
Figura 5-34
La onda-a es el segmento con
mayor amplitud del Trianqulo
)
c
Longitud en
precio de la
onda-a
Se ha aiiadido el 100% de
la onda mas extensa
(Ia onda-a, en este casal
al final de la onda-e.
d'
,
~- }
Objetivo rnlnlmo, el
75% de la onda-a.
r---------------------------?
F"
5 34 (
.
./ )
rgura continuacion
~ za el 75% de la onda
/
/ I
I
I
/
/
/
IoC
10:,,::,:0,a';OI-/ / / / /
100%00 ta
.{ongit~d
~\ a
Longitud de
~~:da
en precio
/ did
e a on a-c.
- _...s1
b
~
En este caso, el mlnimo del 75% no seria sufi.
d .
b
cle~te en ~stas con IClo~es, ya que no so repas~a~ ~I~ establecldo por~ onda-b.
extensa (Ia
~1.J%
,dec
onda-c, en
este casal
sustraida al
f I d I
Ina e a
onda-e
.J
Consideraciones centrales
207
~-Si el lanzarniento
ocurre al alza,
entonces deberfa
Si el lanzamlento
ocurre a la baja,
entonces deberfa
alcanzar este nivel.
3. La onda-e debe ser la mas pequefia del Triangulo (en cuanto al precio, no
en cuanto al tiempo (vease fig. 5-36).
Figura 5-36
1
I
........ 1
.......
I. Restrictivo (especifico)
Elliott descubri6 los Triangulos Restrictivos y escribi6 sobre ellos en sus obras
originales. Se producen en las ondas cuartas y en las ondas-b. La acci6n post
triangular de un Triangulo Restrictivo se encuentra sometida a condiciones muy
especificas, de ahf el nombre de Restrictivo. La terminaci6n de la onda-e en estas
208
pautas debe producirse en el intervalo del 20%-40% antes del punto de apex del
Triangulo. A continuaci6n, mencionamos los tres tipos de Triangulos Restricti
vos y las reglas de formaci6n que los distinguen.
a. Tipo Horizontal
Figura 5-37
..
Figura 5-38
b""'----- Onda mas larga
\\ \\ //'1\?-I-}
A
'ango de I. ooda-b
1\
La misma tecnica se aplicaria si la onda
mas larga fuera la onda-a 0 la onda-c
.l
I
I
Consideraciones centrales
209
3. La onda-d debe ser mas pequefia que la onda-c (fig. 5-39).
Figura 5-39
,
I
b. Tipo Irregular
Este tipo de Triangulo conlleva un lanzamiento algo mayor y un mayor poten
cial de velocidad que el Triangulo Horizontal. El elemento clave en la formaci6n
de un Triangulo Irregular es la onda-b, que debe ser mas larga que la onda-a. La
acci6n del mercado debe verificar las condiciones siguientes para demostrar que
. se ha formado un Trlangulo Irregular:
1. La onda-b no debe ser mayor del 261,8% de la onda-a y normalmente sera
menor del 161,8%. Es muy extrafio que se de una relaci6n de Fibonacci exacta
entre las ondas-a y las ondas-b de cualquier Triangulo.
2. Las ondas c, dye deben ser mas pequefias que la onda previa.
3. Las lfneas directrices del Triangulo deben llevar direcciones opuestas.
c. Tipo Continuo
..,
I
Este tipo de pautas se malinterpreta muy a menudo. En este senti do, sucede
con ellas algo parecido a 10 que ocurre con las correcciones Continuas de Tres
Doble.
Las caracteristicas mas importantes de un Triangulo Continuo son:
1. La onda-b es mas larga que la onda-a y es la mas larga del Triangulo.
2. La onda-c es mas pequefia que la onda-b.
3. La onda-d es mas larga que la onda-c.
210
Consideraciones centrales
211
Lanzamiento Post-Triangular
La distancia del lanzamiento fuera de los Iimites del Triangulo No-Restric
tivo no posee ninguna restriccion. Puede (y normalmente asi es) reaccionar tem
poralmente cuando ha alcanzado una longitud en precio aproximadamente igual
al segmento mas extenso del Triangulo, pero esta reaccion suele tener una vida
muy corta. El movimiento normalmente proseguira en la direccion dellanzamien
to original y recorrera una distancia que podremos determinar iinicamente me
diante el examen de pautas superiores en desarrollo.
** Este concepto se presento por primera vez en ellibro Elliott Wave Principle, Key to Stock
Market Profits, de los autores Frost y Prechter (New Classics Library, Gainesville, GA). Editado
en espafiol por GESMOVASA y titulado EI Principio de la Onda de Elliott.
212
8. Al ir hacia arras desde la onda-e, debe cumplirse que tres de las ondas ante
riores tengan una longitud mayor 0 igual del 50% con respecto a la onda siguiente
a la derecha.
Al igual que ocurrfa con los Triangulos en Contraccion, los Triangulos
Expansivos se pueden clasificar en dos categorias: Restrictivos y No-Restrictivos.
Hemos mantenido ambos terminos para simplificar en 10 posible, pero a diferen
cia de 10 que ocurre con sus homologos en los Triangulos En Contraccion, ambas
categorias no manifiestan efectos post-triangulares significativos. [Como quedo
establecido en la Regla 7, la propulsion de un Triangulo Expansivo es menor
que el segmento mas extenso del mismo]. En este caso, los terminos Restrictivo
y No-Restrictivo aluden meramente a la posicion de onda que ocupa el 'Irian
gulo: puede ser Estdndar, 0 bien podria formar parte de una Correccion mas ela
borada compuesta por multiples formaciones conectadas entre si.
Figura 5-40
Irregular
Continuo
Horizontal
Mas cornun
Menos cornun
d
La onda-b es mas corta
que la onda-a
I. Restrictivo (espedfico)
:
iI
.
~
~
I
I
Consideraciones centrales
213
a. Tipo Horizontal
Resulta muy infrecuente que una formacion Expansiva se manifieste en forma
de Triangulo Expansivo perfectamente Horizontal. l.Por que", porque desaffa la
tendencia natural del mercado a acumularse 0 distribuirse. Si continuamente ex
perimentamos maximos y minimos en un mercado, entonces no existiria una ten
dencia clara. EI mercado se situaria en un estado de limbo Fundamental (opuesto
al limbo Tecnico), De este modo, no dominaria de forma clara ninguna de las
grandes fuerzas economicas. Esta es una postura del mercado bastante improba
ble, sobre todo durante largos periodos de tiempo. Como valoracion personal,
podria decir que cuanto mayor sea el tiempo transcurrido, es mas improbable que
se forme un Triangulo en Expansion Horizontal.
Las condiciones que distinguen a un Triangulo Expansivo Horizontal serian
las siguientes:
(I) La onda-a debe ser la mas pequeiia de la pauta.
(2) Las ondas-b, c, dye deben exceder cada una el punto de terminacion de la
onda anterior (que podria 0 no ser el precio mas alto 0 mas bajo).
(3)La onda-e probablemente rebase la linea directriz trazada a traves de las
ondas-a y c.
b. Tipo Irregular
EI Triangulo Expansivo Irregular es algo mas frecuente que el Horizontal y
posee las siguientes caracteristicas:
(I) La onda-b es mas pequeiia que la onda-a, mientras que el resto de las ondas
son mas grandes que sus respectivas precedentes, 0 bien puede ocurrir que la
onda-d sea mas pequeiia que la onda-c y el resto de las ondas sean mas grandes
que sus respectivas precedentes.
(2) Cuanto mas larga sea la duracion de la pauta, se incrementa la probabilidad
de que la canalizacion se incline al alza 0 a la baja.
c. Tipo Continuo
EI Triangulo Continuo posee una apariencia direccional debida, por un lado, a
que la onda-b sea ligeramente mas larga que la onda-a y, por otro, a que la onda
d sea ligeramente mas corta que la onda-c. En este caso, las lineas directrices ya
no van en direcciones opuestas, sino que llevan la misma direccion, a pesar de su
divergencia. La onda-e en este tipo de pautas puede ser muy violenta. Existe
otra variante que se produce cuando cada una de las ondas es mas extensa que su
respectiva precedente, salvo la onda-c (que sena mas corta que la onda-b).
214
:1
II. No-Restrictivo (espectfico)
Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos se forman dentro de formaciones
mas complejas. Por ejemplo, la primera 0 la ultima fase de una Correccion que
involucra a una 0 mas ondas-x podrfa poseer, como uno de sus componentes, un
Triangulo Expansivo No-Restrictivo. Esto se debe a la Regla 7 (pag. 211), que, en
general, establece que el lanzamiento de un Triangulo en Expansion no sigue
los mismos canones que los Triangulos en Contraccion. Dado que la propul
sion no debe superar la anchura del Triangulo en Expansion (onda-e), entonces
obviamente el lanzamiento no podrfa comenzar un nuevo avance 0 declive mas
significativo. Este es un caldo de cultivo excelente para que se desarrolle una
onda-x. El lanzamiento que se origina desde un Triangulo en Expansion No
Restrictivo normalmente tendra el caracter de onda-x, pero tambien podria ser la
onda quinta de una Terminal, 0 bien la segunda onda-x de un Tres Triple 0 de una
Combinacion Triple.
Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos se formaran del mismo modo que
los Triangulos en Expansion Restrictivos, con una excepcion relativa al apex, que
se localiza hacia atrds en el tiempo. Mida el tiempo de desarrollo del Triangulo
completo y despues utilice el 40% de esa longitud para restarla (es decir, para ir
hacia arras en el tiempo) del comienza de la onda-a. El apex debera producirse
antes de que se alcance este intervalo del 40%. Normalmente, el apex se alcanzara
en tomo al 20% dentro de este marco temporal.
Alternancia
Precio
Las relaciones en cuanto a precio que se establecen dentro de una Correccion
resultan de poca utili dad en 10 que se refiere a la RegIa de la Altemancia. La razon
es que la gran mayorfa de las ondas en las Correcciones tendran longitudes en
precio muy similares. Sin embargo, cuando la RegIa se aplica a Correcciones, su
utilidad es especialmente manifiesta en el campo de los Zigzags. De hecho, la
onda-a y la onda-b de un Zigzag deben altemar en precio. La onda-b tendra un
tamafio del 61,8% 0 menor respecto de la onda-a, Este es todo el alcance de la
Alternancia en Preclo dentro de pautas Correctivas. Igualmente, debemos consi
derar ahora los aspectos de Intrincacion y Construccion en Altemancia (presenta
dos en la pag. 176) en el caso de que la correccion este compuesta por monoondas
y poliondas (0 superior).
:I
Consideraciones centrales
215
Tiempo
La Regla de la Altemancia en Tiempo adquiere maxima relevancia en pautas
Correctivas. Para aplicarla correctamente hay que comparar tres fases correctivas
adyacentes. Las dos primeras fases seran, en general, muy diferentes en cuanto a
duracion. La primera fase podrfa emplear n unidades de tiempo, mientras que la
segunda podria emplear n(1,618 0 mas), 0 bien n (0,618 0 menos) unidades de
tiempo. El tercer segmento del grupo podrfa durar 10 mismo que uno de los dos
segmentos previos, 0 estar relacionado con uno de ellos mediante el 61,8% 0 el
161,8%, 0 BIEN durar 10 mismo que los dos segmentos anteriores juntos. Para
mas detalles, lea la seccion Regla de Tiempo. NOTA: Cuando se trabaja con
poliondas que ocupan solo tres unidades de tiempo, la Altemancia temporal es
imposible. La falta del Altemancia temporal indica que podria haber una forma
mejor de organizar las monoondas, pero si diera una buena impresion, entonces
podrfa usarse como pauta legftima.
Canalizacion
Para canalizar Correcciones, debemos fijamos en la onda-b como punto de
referencia. Para Planas y Zigzags, trazaremos siempre una linea directriz desde el
comienzo de la onda-a hasta el final de la onda-b (llamada linea directriz O-B).
Trazaremos una paralela a traves del punto final de la onda-a,
Si la pauta actual fuera un Zigzag, entonces la onda-c podrfa violar la linea 0
mantenerse apartada de ella, pero nunca debe ser tangente. Si 10fuera, nos indica
ria que el Zigzag formaria parte de una correcci6n mas compleja, como una Com
binaci6n Doble 0 Triple, 0 bien una pauta de Zigzag Doble 0 Triple (para mas
detalles, vease pag. 295).
Una vez que la linea O-B queda violada, entonces la onda-c (y la pauta supe
rior) probablemente habran acabado. Para los Triangulos, la linea directriz se tra
za pasando por el final de la onda-b y de la onda-d. Cuando la linea B-D quede
violada, el Triangulo presumiblemente habra acabado. En el Capitulo 12 expon
dremos tecnicas de Canalizaci6n mas avanzadas.
Relaciones de Fibonacci
Las relaciones de Fibonacci se encuentran entre la bateria de pruebas que per
miten consolidar una deterrninada hip6tesis. Casi todas las pautas de Elliott po
seen una combinaci6n propia de relaciones de Fibonacci. Precisamente, es uno de
los aspectos mas complejos de la Teoria ya que existe un gran mimero de posibi
lidades de relaci6n. Para empezar, las relaciones dependen de la categoria Correctiva
general en la que se halle el mercado. Por otro lado, cada tipo Correctivo posee
sus propias diferencias sutiles (los conceptos de Fibonacci avanzados se exponen
en el Capitulo 12).
A continuaci6n ofrecemos una lista con las categorias Correctivas Estandar.
En cada apartado se describen las relaciones que se asocian normalmente a cada
variante Correctiva.
a. Planas (3-3-5)
De todas las pautas Correctivas, las Planas son las menos proclives a mostrar
relaciones de Fibonacci dado que cada onda es aproximadamente igual a la ante
rior. Cuando la onda-b de una Plana es mucho mas pequefia 0 mucho mas grande
que la onda-a, entonces pueden aparecer estas relaciones. [Para mas detalles sobre
relaciones de Fibonacci, vaya a la secci6n Relaciones de Fibonacci Avanzadas
del Capitulo 12].
Onda-b fuerte
Cuando la onda-b sobrepasa el final de la onda-a, normalmente se aproximara
a un porcentaje del 138,2% (no es una relaci6n de Fibonacci en sf misma, sino que
es la combinaci6n de otras dos: 1,00 y 0,382) 0 del 161,8%, aunque en ningun
caso debera alcanzarlos. En general, si la onda-b es mas larga que la onda-a, espe
cialmente si es bastante mas larga, la onda-a y la onda-c seran practicamente igua
les en precio. Si la onda-c esta asociada mediante una relaci6n de Fibonacci a la
onda-a, entonces la raz6n podria ser del 161,8% 0 del 61,8%.
..
Consideraciones centrales
217
Onda-b normal
Este tipo de Planas es el menos proclive a exhibir relaciones de Fibonacci. La
iinica posibilidad se da si la onda-c fallara 0 estuviera alargada. Si fallara, se dana
una probabilidad muy alta de que la onda-c estuviera relacionada con la onda-a
mediante un 61,8%. En muy raras ocasiones, la onda-c podrfa quedar relacionada
con la onda-a mediante un 38,2%, pero ese es un requisito minimo.
Si la onda-c se alargara, entonces no es probable que exista relacion alguna
entre la onda-a y la onda-c. Si la hubiera, tendria que ser del orden del 161,8% 0
del 261,8%.
!,
Onda-b debil
Esta es la situacion que permite un mayor mimero de relaciones de Fibonacci
posibles. Si la onda-a y la onda-b estuvieran relacionadas, 10 harlan mediante un
porcentaje del 61,8%. Las ondas-a y c podrfan relacionarse de la misma forma
(Intema 0 Extemamente, para mas detalles acuda al Capitulo 12). La onda-c tam
bien podria ser e161,8% de la onda-b.
b. Zigzags (3-3-5)
Dado que no existen muchos tipos de Zigzags (comparando con el mimero de
tipos de Planas y de Triangulos), habna solo unas cuantas posibilidades de rela
cion.
Normal
No podriarnos establecer, en rigor, relaciones de Fibonacci entre las ondas ad
yacentes de la pauta. En el caso de haber alguna relacion entre las ondas a y b,
serfa del orden del 61,8% 0 del 38,2%. La relacion de Fibonacci mas fiable se
produce entre las ondas a y c. La onda-a podna ser el61,8%, ellOO% 0 el161 ,8%
de la onda-c (ya sea Intema 0 Extemamente, vaya al Capitulo 12 para mas deta
lIes, al apartado de Relaciones de Fibonacci Avanzadas).
Alargado
Cuando un Zigzag lIeva el marchamo de Alargado, significa que la onda-c
es excesivamente larga con relacion a la onda-a. Normalmente, una onda-c Alar
gada no tendria ninguna relacion con la onda-a; si la tuviera, debena ser del orden
del 261,8%.
Truncado
La tinica relacion probable dentro de un Zigzag Truncado se da entre la onda
a y la onda-c. La onda-c tendria una longitud del 38,2% de la onda-a.
218
c. Trhingulos (3-3-3-3-3)
Los Triangulos se componen de un mimero mayor de segmentos que el resto
de las Correcciones de Elliott Estandar. Por ello, la probabilidad de que exhi
ban multiples relaciones de Fibonacci es bastante elevada. De hecho, es imposible
que exista un Triangulo en Contracci6n que no posea relaciones de Fibonacci. EI
modo en que estas relaciones se manifiestan en los Triangulos es el mismo que en
la mayoria de las pautas, es decir, se producen entre ondas alternas. EI caso mas
cormin es en el que las ondas a, c y e se relacionan mediante un 61,8% 0 mediante
un 38,2%, mientras que las ondas b y d se relacionan mediante un porcentaje del
61,8%. Las dos unicas ondas adyacentes que se hallan relacionadas sin excepci6n
por una raz6n de Fibonacci (normalmente del 61,8%) son las ondas dye.
Nota importante: Si la onda-b es un 61,8% de la onda-a, entonces la pauta
quiza no sea Triangular.
Grado
Volviendo a nuestro grafico, si estamos trabajando con monoondas, cambia
remos los sfrnbolos Correctivos ordinarios por los simbolos que representan el
Grado Sub-Minuette (a-b-e-d-e-x), Comenzaremos etiquetando cada segmento
Sub-Minuette en todas las pautas de monoonda. Si nos movemos mas alla de los
desarrollos de monoonda, entonces los Simbolos de Grado estan determinados al
combinar las pautas mas pequefias (que habremos analizado y etiquetado cuida
dosamente) para formar pautas de Elliott de rango superior. Para ello, general
mente se juntan tres pautas de un grado para construir una pauta Correctiva supe
rior en un grado (los Triangulos son la excepci6n, ya que precisan de cinco seg
mentos para completar una Correcci6n de un Grado mayor). Por tanto, si cogemos
tres pautas de Grado Menor y las combinamos para formar una pauta mas grande,
el Grado de esta pauta se habra elevado un nivel por encima. Esto significa que
habremos reemplazado las etiquetas de Grado Menor por una de Grado Interme
dio. [Para una exposicion mas completa, vaya ala seccion Mas sobre Grados
de la pdg. 249 del Capitulo 7].
Consideraciones centrales
219
utilice graficos de barra, datos de cierre horario, datos de futuros u otro tipo de
datos incorrectos 0 mal calculados, entonces la actividad podrfa parecerse 0 no a
los diagramas siguientes y el comportamiento del precio no siempre obedecera las
reglas descritas en este libro.
INCISO
Desde el principio del texto, nos hemos centrado en la explicacion paso a paso
del proceso de deteccion apropiada de monoondas y del ensamblaje de grupos
para formar pautas Estandar de polionda de Elliott. Cada uno de los capftulos y de
los apartados se ha organizado de forma logica para permitir una aplicacion meto
dica y objetiva de las Reglas en el campo de la accion del mercado en tiempo real.
A medida que su comprension de la Teoria de la Onda se amplfe, necesitara utili
zar reglas y tecnicas mas sofisticadas para manejar correctamente formaciones de
onda superiores.
A los siete iiltimos capftulos dellibro los hemos denominado Ampliaciones de
Neely [...] No todos los elementos que se mencionan en los proximos capitulos
son completamente nuevos. Algunas de las ideas, adecuadamente remarcadas, se
han presentado ya piiblicamente. Algunos conceptos ya conocidos se han desarro
llado enormemente. Sin embargo, la mayorfa de las ideas que siguen son comple
tamente nuevas y deberan ser de gran ayuda a medida que ellector adquiera expe
riencia como analista de la Onda de Elliott. Dada la abundancia de informacion
disponible sobre el tema (libros, revistas, etcetera), es posible que los conceptos
presentados aquf hayan sido abordados en alguna ocasion con anterioridad. En
ese caso, la existencia previa de esa informacion seria totalmente desconocida
para el autor. A partir de este momento, los conceptos y tecnicas para el analisis
del comportamiento del mercado se complican y adquieren una mayor sutileza.
Muchas de las Reglas, observaciones y pruebas precisan algiin conocimiento so
bre la actuacion del mercado previa y posterior a la actividad actual. Hasta que el
lector se sienta suelto con la construccion de poliondas (y sus reglas asociadas),
sugerimos que repase las secciones anteriores y practique las Reglas propuestas
sobre las acciones de mercado en tiempo real.
Como muestra de 10 que viene a continuacion, mencionamos algunas de las
cuestiones importantes que se tratan en 10 que resta dellibro: finalizacion y con
firmacion de pautas de polionda; reduccion de poliondas a form as mas simples y
manejables; clasificacion de poliondas segiin su Nivel de Complejidad; agrupa
miento de poliondas (mediante Etiquetas de Progreso) para dar mayores forma
ciones tanto Estandar como No-Estandar; Integracion de varias poliondas para
formar una Multionda (0 una polionda No-Estandar) y mucho, mucho mas. Si el
lector cree que ha aprendido mucho de los primeros cinco capftulos de Domi
nando la Onda de Elliott, los siete capitulos siguientes le aportaran mayor infor
macion si cabe.
220
Figura 5-41 - Planas (todos los tipos)
Correciones Bajistas 3-3-5's
Comun
ZigZags 5-3-5'5
b:3
'\A/
,
I
,~V
c:5
I
Alargada
b:3
I
I
I
I
c:5
b:3
Fallo B
;\2\/
I
I
b:3
"
a:3
I
I
Fallo C
a:3
c:5
b:3
/Si!\i'
I
I
a:3
Consideraciones centrales
221
Fallo C
a:3
a:3
\j\/\j;
Continuo
\
\
b:3
\
\
\
b:3
\
\
\
\
\
\
\
\
I
Fallo B
c.s
a:3
\1S!\
b:3
\
\
\
\
\
\
\
c:5
ZigZags 5-3-5'5
c:5
b:3
c:5
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
b:3
\ \
C
'
omun
c:5
a:3
II
b:3
222
Figura 5-43
,,
,,
,
\
- - ~ - - - - ~ - - - -
Simple
I Simple
Onda-S 0 C
I
I
lorreeei6n de tendeneia bajista
I
\ I
Qnda-SoC
Onda-SoC
\
\
\
\
\
I
I
\ I
Complejo
Comple~
Onda-SoC
Simple
Final de modelo
de combinaci6n
mas grande
c:3
\
\
\
t e :3
I
\
I
\
I
\
\ I
\
e:3
Final de modelo
de combinaci6n
mas grande
Final de modele
de combinaci6n
mas grande \
c:3
\
\
e:3
I
I
I
I
\
\
c:3
I
I
Complejo
----
Final de modele
de combinaci6n
mas grande
--Consideraciones centrales
223
Figura 5-44
Onda-4oB
e:3
Simple
I
I
I
I
\ I
V
Onda-50C
e:3
Onda-40 B
Onda-40 B
e:3
I
Onda-50C
f\
--:J-~~-.lL/1 \
Onda-50C
d:3
Complejo
Simple
Complejo
e:3
I
\
Simple
\
\
v'
I
/.
d:3
*Para posibilidades de Etiqueta de Progreso
antes y despuss de este modelo, compruebe
la secci6n sobre Trianqulos que se Expanden
(paq, 211) Y las Reglas Avanzadas L6gicas
(pag.319)
e:3
Complejo
e:3
\
Onda-4oB
I
I
"
I \
I \
I
\
I
\
e~
Complejo
e:3
Capitulo Sexto:
Reglas post-constructivas
de logica
Reglas post-constructivas
de logica
IMPULSOS
[
Dominando la onda de Elliott
228
onda quinta (vease fig. 6-1). Si llevara mas tiempo, entonces la onda quinta se
desarrollaria hacia una Terminal, 0 bien la onda-4 no estarfa completa, 0 bien, la
interpretacion como Impulso seria incorrecta.
Figura 6-1
Duraci6n de
Tiempo empleado para
la onda-~/ alcanzar la linea 2-4
5
La violaci6n de la linea 2-5 se
produce en menos tiempo que
el empleado para formar la onda-5
Duraci6n
la onda-5
229
Extension de onda tercera
La accion del precio tiene que volver a la zona de la onda cuarta de la pauta
Impulsiva y terminara normalmente cerca de la terminacion de dicha onda. Si el
movimiento retrocediera el avance de la pauta completa en mas de un 61,8%,
entonces el Impulso de Extension de onda tercera completaria igualmente una
onda Impulsiva de un grado mas alto.
Extension de onda quinta
La correccion que sigue a una pauta de extension de quinta debera retroceder
su avance al menos un 61,8% de la onda quinta, aunque no debera retroceder la
magnitud completa de esa onda, para que la tendencia se mantenga. Si la Exten
sion de quinta sufriera un retroceso completo, indicarfa que la extension habria
terminado una pauta mayor. Podria suceder 10 siguiente:
1. Que la pauta de Extension de quinta formara parte de un Impulso superior
que fuera igualmente una Extension de quinta, 0 bien
2. Que la Extension de quinta sea la onda-c de una pauta Plana 0 de Zigzag.
Fallo de onda quinta
El Fallo de onda quinta ocurre cuando la onda-5 es mas corta que la onda-4.
Esto implica la existencia de una poderosa tendencia contraria a la actual. Por eso,
si encontramos que la onda quinta falla en nuestro grupo ondulatorio, podemos
decir que el movimiento siguiente tendrfa que retroceder completamente el avan
ce del Impulso completo. Si el Impulso fuese alcista (bajista), entonces no deberfa
haber nuevos maximos (mfnimos) en el mercado hasta que este Impulso sufriera
un retroceso completo.
Si la accion del precio posterior a la pauta Impulsiva no se ajustase a los requi
sitos anteriores, entonces la interpretacion de la pauta tendria algun defecto. Por
tanto, habria que aplicar cambios seguramente a las Etiquetas de Progreso. De
hecho, probablemente habria que reiterar el proceso de identificacion y etiqueta
do Estructural de las ondas del grafico (para ella, vuelva al Capitulo 3).
Aviso: Si el mercado, hasta este momento, ha seguido todas las reglas necesa
rias para la formaci6n de Impulsos, entonces no tenga ninguna prisa en desechar
completamente sus calculos cuando algun factor no se desarrolle del modo espe
rado. En general, bastara con simple cambio en las Etiquetas de Progreso para que
los calculos vuelvan a su cauce. La razon mas frecuente por la que el mercado
no prosigue despues de violar la linea 2-4 es porque la onda cuarta, en realidad, no
se haya completado (vease Canalizaci6n en el Capitulo 5, para una explicacion
detallada de este proceso y Cambios Localizados en Etiquetas de Progreso en
c--===-c===~
230
la pag. 418 para una descripci6n mas completa del modo de realizar alteraciones
en un escenario determinado sin necesidad de desechar completamente la inter
pretaci6n inicial).
CORRECCIONES
Planas y Zigzags
La Onda-b es mas corta que la onda-a
En este caso, trace una linea directriz que pase por el punto de comienzo de la
onda-a y por el punto final de la onda-b. Para satisfacer la primera etapa y com
probar la autenticidad de la Correcci6n, debe cumplirse que la acci6n posterior a
la Correcci6n viole esta linea directriz O-B dentro de un intervalo de tiempo
igual (0 inferior) al intervalo de formaci6n de la onda-c. Si el intervalo fuese
mayor, significaria que la onda-c se estaria desarrollando dentro de una Terminal,
o bien que la onda-4 (de la onda-c) no estarfa completa, 0 bien que la interpreta
ci6n como pauta Correctiva seria incorrecta. En el caso en que la pauta verifique
la primera etapa, tendriamos que revisar la segunda etapa, la cual requeriria que la
onda-c sufriera un retroceso completo durante un intervalo de tiempo igual 0 infe
rior al de la formaci6n de la onda-c. En la figura 6-2, la onda-b se ha dibujado con
la intenci6n de que estuviera relacionada con la onda-a mediante un porcentaje
del 61,8%; de esta forma, el diagrama puede mostrar, al mismo tiempo, la confir
maci6n de una Plana y de un Zigzag.
231
Figura 6-2
La onda-c sufre un
retroceso completo cuya
duraci6n es menor que el
tiempo empleado en la
formaci6n de la onda-c
.~
L-.H
Tiempo e m '
pleado en
formaci6n de
la onda-c
I~
~ Tiempo
empleado en
volver a la linea 0-6
Tridngulos
Existen dos categorfas para Triangulos: Triangulos en Expansi6n y Triangu
los en Contracci6n. Los Triangulos en Contracci6n son facilmente certificables
mediante el comportamiento posterior del mercado. Sin embargo, los Triangulos
en Expansi6n verifican su legitimidad mediante la No Confirmaci6n, es decir,
232
Primera etapa
En los Triangulos, se utiliza la recta directriz B-Den lugar de la linea 0-B. Para
conseguir la confirmaci6n, el mercado debe violar la linea B-D durante un inter
valo de tiempo igual (0 inferior) al empleado en la formaci6n de la onda-e.
Figura 6-3
La superaci6n de la
linea directriz O-B
tarda menos tiempo en
producirse que la
duraci6n de la onda-c
.......
-.
a
L}J
emp~~
onda_~ea(](]
Tiempo
por la
Segunda etapa
El lanzamiento que ocurre despues de la onda-e en un Triangulo deberia
sobrepasar el precio mas alto 0 mas bajo alcanzado durante el desarrollo del 'Irian
gulo. [Este concepto ya ha sido tratado en el Capitulo 5, pag. 207]. El lanza
miento debe finalizar dentro un marco temporal que no supere el 50% de la
233
Todas las pautas Ondulatorias de Elliott llevan consigo un cierto nivel de forta
leza 0 debilidad (vease Consecuencias implicitas de las pautas, bajo el epigrafe
de Reglas Avanzadas de L6gica del Capitulo 10). Cuando una pauta termina, el
mercado debe reaccionar de un modo coherente con las consecuencias implicitas
en la pauta. Por ejemplo, si se completara una Correccion Continua, entonces el
movimiento posterior tendria que ser muy explosivo (ya sea al alza 0 a la baja) y
alcanzar un recorrido en precios igual 0 superior al 161,8% de la onda (0 grupo de
ondas) que precedieran a la Correccion Continua. Para observar diagramas de
Correcciones Continuas, acuda al apartado Representaciones Realistas, pagi
nas 220 (figura 5-41) y 221 (figura 5-42).
En cuanto a los demas tipos de Correcciones, debemos apuntar que el elevado
mimero de categonas Correctivas hace imposible un estudio sencillo como co
rresponde al presente Capitulo. Si ellector se siente capacitado para un analisis en
profundidad, deberia estudiar las Reglas Avanzadas de L6gica del Capitulo 10.
No obstante, para los lectores que no se atrevan con secciones nuevas, aconse
jamos que contimien aplicando los metodos mas simples descritos hasta ahora e
intenten formar sus pautas con los conceptos l6gicos en mente. Por tanto, no debe
mos permitir que una pauta Correctiva debil preceda un movimiento fuerte ni que
una Correccion fuerte se produzca antes de un movimiento debil, Esto ocasionarfa
una situacion contradictoria con las consecuencias de la pauta y practicamente
garantizaria interpretaciones erroneas. Con la debida practica y una observacion
atenta, conseguiremos aplicar estas normas con facilidad.
...
--~
I
J
Capitulo Septimo:
Conclusiones
J
I
I
;
I
j
Conclusiones
j
J
238
PROCEDIMIENTOS DE COMPACTACION
El termino Compactaci6n se utiliza para describir un proceso de Elliott esen
cial y que, hasta ahora, no hemos definido. Es una tecnica destinada a reducir una
serie completa de Mono, Poli, Multi 0 Macroondas en una estructura Impulsiva 0
Correctiva (<<:3 6 :5). Dada la naturaleza dinamica de este concepto; cual
quier pauta de Elliott completa, con independencia de su tamafio, puede tratarse y
etiquetarse como un s6lo evento Correctivo (:3) 0 Impulsivo (:5). Este proceso es
necesario para simplificar continuamente 10 que, de otro modo, se convertiria en
una marana intratable de cotizaciones. La tecnica no puede aplicarse mientras no
se hayan considerado todos los criterios mencionados hasta el momento (p. ej.
Estructuras, Identificaci6n de Series, Reglas de Construcci6n Basicas y Condicio
nales, Canalizaci6n, relaciones de Fibonacci, Reglas Post-Constructivas de L6gi
ca, etcetera). Despues de seguir todas las reglas y procedimientos basicos, se apli
ca el proceso de Compactaci6n.
A continuaci6n, ofrecemos una lista para poder reducir todo tipo de formacio
nes de Elliott segun sus Series Estructurales.
A. 5-3-5-3-5 = Impulso de Tendencia = :5
B. 5-3-5 =
Zigzag =
:3
C. 3-3-5 =
Plana =
:3
D. 3-3-3-3-3 = Triangulo =
:3
E. 3-3-3-3-3 = Impulso Terminal =
:5
F. Todas las pautas que contengan ondas-x (justo antes de aplicar la
Compactaci6n) pueden reducirse a :3.
Al completarse una pauta de Elliott correctamente formada, podemos compac
tar la Serie Estructural que constituye la pauta para quedarnos solamente con el
mimero (la Etiqueta de Estructura btisica) situado ala derecha en la serie. Si Usted
es diligente en la practica de la Compactacion, entonces podra juntar pautas mas
largas y pautas a largo plaza con la misma facilidad, a veces con mayor que al
juntar pautas a corto plaza.
A continuaci6n mostramos un ejemplo de compactaci6n de una pauta de onda
Estandar para formar una sola etiqueta de Estructura (vease figs. 7-1 y 7-2).
Conclusiones
239
Figura 71
.s
\
?
Secuencia estructural anterior a
la Compactaci6n; encontramos una pauta
Plana en el medio de la secuencia:
a. S -I F3 - c3 - L5 ~ S = Plana
Despues de la Compactaci6n, la pauta
se reduce a una :3"
Minimo Importante
De la nueva secuencia Estructural, te
niendo en cuenta el valor de base de la
pauta recientemente compactada, surgen
dos posibles series:
\
\
\
Figura 72
\
\
Plana
:3
"Valor compacto
de una plana
Minimo Importante
Reagrupamiento
Despues de la Compactaci6n, la Estructura de base del grupo ondulatorio se
empleara (con la asistencia del Capitulo 4) para formar Series de Estructura ma
yores, ya sean Estandar 0 No-Estandar,
Por ejemplo: hemos etiquetado Estructuralmente el grupo de monoondas de
la figura 7-1. Despues de aplicar las pruebas y las observaciones adecuadas, he
mos decidido que la pauta Plana de la figura 7-1 es legitima; por consiguiente, la
compactamos para producir una Estructura de base de tipo :3. Al volver al Ca
pitulo 3, podremos formar pautas mayores tomando la Estructura base de esa pau
ta y combinandola con las etiquetas de Estructura de pautas circundantes (las cua
les pueden haberse sometido, 0 no, al proceso de Compactaci6n). Antes de lanzar
se a la btisqueda de una nueva Serie Estructural, asegurese de que existen, por 10
menos, cinco segmentos etiquetados estructuralmente para analizar. Tras com
pactar la Plana en la figura 7-1, s6lo nos quedaban tres Etiquetas de Estructura.
Por tanto, hemos afiadido dos monoondas adicionales en la figura 7-2. En ella y
yendo hacia atras desde la :L5 de la parte superior del grupo ondulatorio, sola
mente utilizaremos el valor compactado de la Plana recien hallada para formar
parte de esta nueva Serie Estructural.
Integracion
El termino Integracion describe, en nuestro caso, la transferencia de Es
tructuras ondulatorias compactas, de corto plazo, para conformar paulatinamente
estructuras mayores incluidas en graficos a mas largo plazo. Por ejemplo, si cada
vez que una pauta de polionda, que se completara en un grafico a corto plazo, la
trasladaramos junto con su etiqueta de Estructura compacta a un grafico de plazo
ligeramente mayor, al final se presentarfan numerosas poliondas, cada una con su
propia Estructura de base. Entonces, la combinaci6n de todas esas poliondas para
dar formaciones de orden superior se realizaria exactamente mediante los mismos
procedimientos que hemos descrito para el caso de las monoondas. Solamente
habrfa que considerar unas pocas posibilidades adicionales acerca de la Serie Es
tructural. Estas posibilidades se contemplan en el pr6ximo capitulo (Construcci6n
de Poliondas Complejas, Multiondas u ondas superiores).
La Integraclon tambien puede ser util en cuestiones como las referencias de
informaci6n (p. ej. ala hora de contrastar graficos a corto y a largo plazo, para
Conclusiones
241
llegar a un consenso entre las mismas) entre graficos para obtener una valoraci6n
10 mas l6gica y precisa del curso futuro de un mercado. Mediante un proceso de
eliminaci6n y la referencia a zonas determinadas y a graficas temporales, se pue
den reducir las posibilidades de interpretaci6n a una sola. Como minimo, deberia
mos ser capaces de acotar el mimero de opciones y mantener el trading ajustado a
la tendencia del mercado.
REGLA DE LA COMPLEJIDAD
Esta Regla, que constituye otra herramienta desarrollada por el autor, propor
cion a un estandar para la clasificaci6n de subdivisiones dentro de una pauta. Re
sulta de utilidad para combinar pautas a gran escala y para determinar el Nombre
relativo del Grado de un segmento. A medida que las pautas crecen y poseen una
mayor duraci6n, se hace mas diffcil saber que pautas pueden combinarse con otras
para originar otras mayores (en funci6n del Grado). Basicamente, todo analisis
parte de la combinaci6n de monoondas para formar poliondas, y de estas para
formar multiondas, etcetera. A medida que avanzamos, cada pauta incrementa su
dificultad de manejo (visual y estructural) si no estamos atentos al nivel de Com
plejidad que manifiesta la pauta, antes y despues de la Compactaci6n.
EI concepto de Complejidad no es importante para los principiantes en la Teo
ria de la Onda de Elliott; sin embargo, su relevancia aumenta cuando se trata de
estudiar pautas a largo plazo. La identificaci6n de la Complejidad desempefia un
242
papel importante en la detecci6n de pautas a gran escala del mismo Grado. En
general, iinicamente las pautas del mismo nivel de Complejidad 0 de un nivel
consecutivo pueden considerarse de igual Grado (el Grado se explica con mayor
detalle al final del Capitulo).
En las primeras etapas del desarrollo del mercado, el Nivel de Complejidad
es relativamente facil de averiguar. Esta en relaci6n directa con el numero de
subdivisiones visibles en el movimiento del precio. Una sola monoonda po see un
Nivel de Complejidad 0 (vease fig. 7-3). Tres 0 cinco monoondas que se dispo
nen en forma de polionda constituyen el desarrollo de una pauta desde su nivel de
Complejidad base hasta un nivel de Complejidad I (vease fig. 7-5a). EI nivel-2
surge cuando, en una de las pautas de Tendencia de polionda, se puede encontrar
una secuencia Impulsiva menor, convirtiendo una polionda en una multionda.
La detecci6n de pautas de Nivel de Complejidad 3 (0 superior) no resulta
tan obvia. EI Nivel de Complejidad de una pauta superior depende casi exclusiva
mente de la Complejidad de los segmentos Impulsivos mas pequefios contenidos
en la pauta. Las tecnicas de identificacion de Complejidad nos guiaran por el
buen camino a la hora de combinar pautas de caracter prolongado en cuanto a
precio y tiempo. Como se muestra en las figuras, es razonable pensar que la linea
recta de la figura 7-4a (a la izquierda) no sea del mismo grado que la pauta de la
figura 7-4b (a la derecha). Por supuesto, este ejemplo es muy evidente. Cuando
una pauta abarca varios meses 0 varios afios, se hace muy complicado averiguar el
Nivel de Complejidad si no se emplean las tecnicas descritas a continuaci6n. Por
tanto, en las pr6ximas paginas nos dedicaremos a describir la obtenci6n del Nivel
de Complejidad en las distintas escalas que se presentan en la actividad del merca
do.
Figura 7-4a
Figura 7-4b
No podemos
considerar estas
dos pautas
como s; fueran
del mismo
grado
Monoondas
El Nivel de Complejidad de una monoonda es facil de determinar. Al no existir
subdivisiones visibles, el Nivel de Complejidad de una monoonda es siempre 0.
Conclusiones
243
Figura 7-3
Nivel de Complejidad - 0
Poliondas
Siempre que un mercado haya completado una pauta de Elliott que posea
subdivisiones visibles y que se ajuste a todas las reglas aplicables, el Nivel de
Complejidad tendra que ser automdticamente de Nivel 1 0 superior. En otras
palabras, todo 10 que sea mas complejo que una monoonda, tendra un Nivel de
Complejidad 1 0 mayor. En una pauta, el Nivel de Complejidad queda sefialado
por la presencia (0 ausencia) de lfneas de subrayado en las Etiquetas de Estructura
existentes (cuanto mayor sea el mimero de subrayados, mayor sera el Nivel de
Complejidad de la pauta completa). La ausencia de subrayados indica Nivel O. Un
subrayado representa un Nivel de Complejidad I, dos subrayados Nivel de Com
plejidad 2, etcetera.
Una Polionda simple se compone solamente de tres 0 cinco monoondas. En la
figura 7-5a se ilustran dos poliondas simples que verifican las reglas tipicas de
Elliott. Dado que ambas pautas presentan subdivisiones, debemos otorgarlas in
mediatamente un Nivel de Complejidad 1.
Figura 7-5a
5
b
3 Monoondas
Poliondas
Nivel de
Complejidad - 1
5 Monoondas
dad. En la figura 7-5a, todas las pautas de Impulso (:5's) son monoondas. Como
mencionamos antes, las monoondas poseen un Nivel O. De este modo, podemos
agregar este valor al del Nivel I supuesto con anterioridad. En conclusion, ambas
pautas de la figura 7-5a serian de Nivel 1.
Figura 7-5a
(Continuacion)
~
CF3Y~
:L5
Poliondas de Nivel-1
Monoondas
Monoondas
Asignamos automaticarnente a las pautas anteriores un Nivel de Complejidad 1 0 superior,
como consecuencia estricta de la subdivision visible.
Figura 7-5b
La :3" y la :5,.
no poseen
subdivisiones (y
por tanto, no
estan subraya
das), 10 que indica
un Nivel de
Complejidad 0
Conclusiones
245
Figura 7-5b
(Continuacion)
Multiondas
Figura 7-6a
r---
I
Encontramos I
una Polionda I
Impulsiva dentro I
de una Multionda I
Impulsiva
I
I
I
2:F3
3:2
5:L5
-,
I
I
I
I
I
I
I
I
I
----------------~
Multionda Impulsiva
Nivel de Complejidad-2
246
Figura 7-6b
-------,
I
I
I
I Polionda Impulsiva
I Compleja en el
I
I
I
I
I
..J
interior de una
Multionda Correctiva
-.J
Multionda Correctiva
Nivel de Complejidad-2
r---
Valor Compacto de la
pauta = :~ (Nivel 2)
C----l
I
I
I
I
I
I
Conclusiones
247
Figura 7-6d
Multionda Correctiva
Nivel de Complejidad-2
J
J
Figura 7-6e
I
I
Valor
Compacto
=:3
(NiveI1)
X:C3/
Valor
Compacto
I
I
= :~
(NiveI2)
I
I
I
:L5
..J
248
Macroondas
El termino Macroonda conlleva una mayor imprecisi6n en 10 que se refiere
a la descripci6n de la complejidad del mercado que los tres anteriores. A medida
que transcurre el tiempo, las pautas se van haciendo cada vez mas complicadas.
Visualmente, llega un momenta en que resulta muy dificil distinguir un Nivel de
Complejidad de otro. Por esta razon, no tiene sentido continuar nombrando movi
mientos de Complejidad que crezcan cada vez mas. Entonces, utilizaremos el ter
mino Macroonda para describir cualquier pauta compleja que supere la etapa
de Multionda.
El requisito minima que impondremos a una pauta para que adquiera la cate
goria de Macroonda es que contenga, al menos, una Multionda y una Polionda
(normalmente, habra dos poliondas, vease figura 7-7). Para hallar el Nivel de
Complejidad de la figura 7-7, primero usaremos la regla inmediata. Es decir, la
pauta debera considerarse al menos de Nivel 1, dad as las subdivisiones visibles.
Figura 7-7
r------
I
Minimo requisito estructural para
una Macroonda:
A. 1 Polionda.
B. 1 Multionda.
I
I
I
I
I
"'I
-gl
~I
:::J
:21
I
I
I
",I
Esta es una monooda. En tiem-g I
po real, serfa mas probable que
,g I
0 I
0.
fuera una polionda. Si, a pesar
de todo, todavia hubiera una
I
Monoonda, se producirfa un raro I
fen6meno al que yo cenornlno L]
Triplexidad, Con este termmo I
quiero expresar que la pauta po- L
see al menos tres segmentos,
cad a uno de Complejidad dife
rente.
I
I
I
L
Complejidad Compacta de la pauta total
:
~
= :~ (Nivel 3)
Conclusiones
249
Despues, examinaremos cada segmento Impulsivo (del mismo Grado) que haya
en el interior de la Macroonda. Mas tarde, elegiremos el segmento de nivel mas
alto que sumaremos al inmediato Nivell. En este caso, el movimiento final es una
pauta de Nivel 2. Si 10 sumamos al Nivel inmediato, obtendremos un Nivel de
Complejidad 3. Por tanto, dado que esta es la minima construccion para una
Macroonda, concluimos que todas las Macroondas estaran clasificadas dentro de
un Nivel 3 0 superior.
Nombres de Grado
El Grado es un concepto que debemos considerar cuando combinemos varias
Mono, Poli, Multi 0 Macroondas para formar una pauta Impulsiva 0 Correctiva
250
l
1
Conclusiones
251
ye del mismo modo que el elemento temporal permitido para su formacion tam
bien aumenta 0 disminuye. Por tanto, el Grado Sub-Minuette utilizado para desig
nar las monoondas en el grafico original al final podria representar pautas de una
complejidad incrementada a medida que pas a el tiempo. EI Nombre Sub-Minuette,
que previamente habria designado solo a las monoondas, al final podria represen
tar a poliondas, igualmente. Este fenomeno se produce cuando el mercado expan
de el elemento temporal permitido para completar una formacion de un Grado
especifico. La division de una pauta Sub-Minuette requerira asociar a cada seg
mento un Nombre de Grado mas bajo. Para cada division, habria que emplear los
sfrnbolos Micro. Si las ondas Micro se subdividieran, tendriamos que usar los
Nombres y Simbolos Sub-Micro.
Simbolos de Grado
EI Simbolo de Grado constituye la representacion simultanea de una Etiqueta
de Progreso (que indica la posicion de la pauta) y de un Nombre de Grado (que,
de una forma relativa, describe aproximadamente las caracteristicas en precio y
tiempo de una pauta y su intrincacion relativa a pautas de un Grado por encima y
por debajo).
En esta pagina, repetimos ellistado anterior, solo que esta vez hemos afiadido
Simbolos de Etiquetas de Progreso especificos para mostrar la correspondencia
entre Simbolos y Nombres de Grado. Los Simbolos de la figura 7-8 no coinciden
de forma exacta con los que utilize Elliott originalmente. EI autor ha desarrollado
un sistema mas logico para facilitar la memorizacion.
Figura 7-8
SIMBOLOS
Impulsivos
GSC
SC
C
P
In
Mnr
Mnt
Mnut
SM
Mc
SMc
Gran Superciclo
Superciclo
CicIo
Primario
Intermedio
Menor
Minuto
Minuette
Sub-Minuette
Micro*
Sub-Micro*
[2J
[II
[ 1]
[ i]
Correctivos
[ 5]
[ A]
[ v]
[ a]
<.D
(1)
(i)
(5 )
(A)
(v)
(a)
.1
.5
.A
.1
.v
.a
Q)
@]
[ C]
[ c]
(C)
(c)
C
c
.C
.c
252
Repaso
Para que dos (0 mas) pautas puedan combinarse, deben ser del mismo Grado.
Cada vez que se forma una pauta de Elliott, automaticamente se verifica que cada
segmento es del mismo Grado (pero no necesariamente de la misma Compleji
dad). Para que dos ondas sean del mismo Grado, resulta imperativo que posean
algunas semejanzas en Precio 0 Tiempo (0 ambas, vease RegIa de Semejanza y
Equilibrio, Capitulo 4, pag, 164). En teoria, debe presentarse una mezcla de se
mejanzas en precio y tiempo en ondas del mismo grado. En la practica, cuando
una onda del mismo grado no es semejante en precio, el mercado 10 compensara
adecuandose (0 sobrepasando) al tiempo consumido por el movimiento previo. Si
el tiempo no se adaptara al rango de relaciones propuesto en la RegIa de Seme
janza... , entonces el precio compensaria la deficiencia adecuandose (0 sobrepa
sando) al precio de la onda previa. En el caso en que ni el precio ni el tiempo
empleados por una onda se ajusten al margen de relaciones respecto a la onda
adyacente, entonces es casi segura que las dos ondas no son del mismo Grado.
Otro metodo para detectar pautas del mismo Grado tiene que ver con el
Nivel de Complejidad. Para que las pautas puedan considerarse del mismo Gra
do, deben ser de Complejidades iguales 0 consecutivas. [NOTA: Una excepcion
extremadamente rara a esta norma podria suceder entre La porcion central de
una Correccion de Combinacion Triple y una 0 ambas ondas-x que La circundan].
La utilidad de este concepto se manifiesta especialmente cuando las pautas se
desarrollan mas alla de un Nivel de Complejidad 2 0 3. De esta forma, las pautas
mantendran una relacion reciproca adecuada y evitaremos una incorrecta integra
cion de las mismas.
Para comenzar el uso de etiquetas de Grado, sugerimos que comience por el
Grado Sub-Minuette para las monoondas de su grafico mas pequefio (esto deberia
haberse realizado ya durante el Capitulo 5). Despues de acudir a la seccion de
Compactacion, el Grado de la pauta compacta tendra un nivel por encima del
Grado de las etiquetas de Grado mas elevadas que se utilizaron antes de la
Compactacion, Esta propiedad se aplicara siempre que compactemos una pauta.
Por ejemplo, el primer grupo de ondas con el que hemos trabajado (0 con el que
estamos trabajando) deberia estar compuesto por tres 0 por cinco monoondas Sub
Minuette. Despues de compactar el grupo en una sola etiqueta de Estructura, la
pauta, en su conjunto, deberia elevarse al Grado Minuette.
I
1
Conclusiones
253
podido ofrecer una descripcion mas general del termino onda que abarcase pautas
de cualquier Grado (mono, poli, multi y macroondas):
254
Conceptos
Generales
IRepresentacion de datos
t
,I
Identificaci6n
de monoondas
Reglas PreConstructivas
de L6gica
Se lorna un maximo 0
minima importante para
la fecha de partida
II Recogida de datos'
Amilisis
Preliminar
. --,
I Identificacion de
~
Reglas"
Se identifican
Monoondas
y grupos de
Consideraciones
Centrales
No
F1
Regia de,la
Extension
Vi~
~
sr
Ilmpulsiva
Regia de
Semejanza y
Equilibrio
Grupos de
rnonoondas
Reglas Basicas
~
de L6gica
i.,Correctiva'?
.I Canalizaci6n I
Representaciones
realistas
Grado
~
Fibonacci
Ampliaciones
de Neely
Construccion de
poliondas
complejas
I~
Aplicaci6n de Neely
avanzada de las
Etiquelas de
Progreso
r
.-
Ampliaciones
avanzadas de Neely
3.
.. .
5i.
Confirmaci6n post-pauta"
L; _
------
~oJ
Vi
Conclusiones
IReagrupamiento
I Compactaci6n
~
I
..
L
.1 Revision Etiquetas
'I
Inlegraci6n
I
~
i,Correcci6n?
i,Impulso?
Ii.
Reglas de L6gica
Avanzadas de
Neely
I Recornbinar I
...
Altemancia
i,I'tulsiVa?
Ampliaciones .
basicas de Neely
. -.
Localizar indicadores
de posicion
Reglas de
Construcci6n
Condicionales
Regia de Ia Igualdad
Correctiva
...
Progreso
Regia de la
Superposicion
Reglas esenciales
de construcci6n
~ de impulsos
I Etiquetas de
Observaciones
Intermedias
monoondas
Progreso
I
I
~
Regia de la
Complejidad
Se vuelven a
evaluar pautas
Compactas
y Monoondas"
circundantes
__
Capitulo Octavo:
Construccion de poliondas
.
Construccion de poliondas
complejas, multiondas ...
Tipo Estdndar
La formaci6n de una Polionda Estandar Impulsiva 0 Correctiva no implica
que este compuesta estrictamente por tres 0 cinco monoondas adyacentes. Nor
malmente, una de las fases Correctivas (aunque no una cualquiera) de la polionda
sera ella misma una polionda (vease fig. 8-1). Esto permite una mejor Alternancia
entre las dos fases correctivas separadas dentro de una pauta Impulsiva (p. ej.
ondas 2 y 4), 0 bien entre los dos segmentos adyacentes de una pauta Correctiva
(p. ej. ondas A y B).
258
Cuando una Polionda contenga una 0 mas Poliondas Correctivas, sera consi
derada Polionda Compleja. Para que una Polionda Compleja se mantenga como
tal, no puede haber subdivisiones en ningun segmento que posea una etiqueta de
Estructura :5. Si una 0 varias de las :5's en la pauta se pudiera subdividir para
formar a su vez una Polionda, entonces esta pauta deberia considerarse como una
Multionda (vease Construccion de Multiondas, pag. 82).
En el caso en que una Polionda estuviera estrictamente compuesta, bien por
monoondas 0 por una 0 dos poliondas Correctivas, se podrian aplicar todas las
Reglas de Construcci6n descritas en el Capitulo Consideraciones Centrales.
Tipo No-Estdndar
La presencia de una formaci6n No-Estandar solo es posible si existen, al me
nos, dos pautas Correctivas de polionda (compactadas a su Estructura base de
:3) que se hallen separadas por una fase de mono 0 polionda correctiva. Estas
etiquetas de Estructura basica realizan la misma funcion con la que actuaban res
pecto a las monoondas en el Capitulo 4, esto es, ayudamos a la hora de agrupar
adecuadamente pautas de onda adyacentes.
Debido a la mayor elaboracion de las poliondas (respecto a las monoondas),
puede existir una interrelaci6n entre distintas poliondas que seria inconcebible
para el nivel de monoonda. Por ejemplo, la detecci6n de la Estructura intema de
una monoonda precisa de la observaci6n de la magnitud del retroceso que sufre
esta monoonda por parte de la acci6n del mercado circundante. Por otro lado, al
trabajar con poliondas, la Estructura ya se conoce; no hay que esperar ninguna
reacci6n. Este hecho conlleva posibilidades de interacci6n adicionales que expo
nemos a continuaci6n.
Reglas de Retroceso Adicionales
Si analizando un grafico encuentra una pauta que se confirma que es una
polionda Correctiva Compacta, la cual sufre un retroceso menor del 61,8% 0 ma
yor del 161,8% por parte de la siguiente monoonda 0 polionda Correctiva y, ade
mas, se produce otra polionda Correctiva inmediatamente despues, entonces acu
da a la seccion de *Especificaciones* para obtener una explicaci6n del signifi
cado de esa disposicion y del modo de consolidar esa agrupacion para llegar a una
formacion legitima de Elliott.
Si no se da ninguna de las circunstancias expuestas en su agrupaci6n de polionda,
entonces debemos considerar ese grupo como un disefio Estandar. Si este fuera
el caso, vaya a la secci6n Estandar de la pag, 257, y despues acuda al Capitulo
de Observaciones Intermedias. Trabaje con su grupo de poliondas como si
fuera un grupo de monoondas; se aplican las mismas Reglas y procedimientos.
259
*ESPECIFICACIONES*
Toda acci6n de mercado No-Estandar implica la existencia de ondas-X. Una
onda-X es (siempre) una pauta Correctiva que divide dos Correcciones de Elliott
Estandar. Localizar el comportamiento propio de las ondas-X es la clave para
encontrar pautas de onda No-Estandar,
(,C6mo reconocer el comportamiento de una onda-x? Existen dos condiciones
importantes para ella:
Condicion 1: La serial mas llamativa de que se esta desarrollando una onda-X
en un mercado se produce cuando dos Correcciones compactas (de polionda 0
superior) se hallan separadas por una onda Correctiva intermedia (monoonda 0
superior y de naturaleza Estandar 0 No-Estandar). La primera de estas Correccio
nes debe sufrir un retroceso menor del 61,8% por parte de la onda Correctiva
intermedia. Esta onda intermedia (la onda-x) tendra normalmente un Nivel de
Complejidad una unidad por debajo de las dos Correcciones que separa.
Condicion 2: Si se dan tres Correcciones de polionda Compactas de forma
consecutiva, de forma que la segunda Correcci6n sea al menos un 161,8% mayor
que la primera, entonces la probabilidad de que la segunda correcci6n sea una
onda-X resulta muy elevada. En esta situaci6n, todas las Correcciones seran nor
malmente de la misma Complejidad. Si alguna de las pautas fuese de Compleji
dad mas alta, normalmente esta sena la ultima Correcci6n dentro de la formaci6n
completa.
En el caso en que se de alguna de las Condiciones anteriores, el mercado
probablemente estaria desarrollando una formaci6n No-Estandar, En este momento,
seria necesario revertir nuestra polionda, multionda 0 macroonda a su Serie Es
tructural pre-Compactada [po ej. si la primera Correcci6n del grupo fuese un
Zigzag, y estuviera compactada en una :3, entonces dariamos marcha arras para
devolverlo a su estado original de :5-:3-:5.]
Para continuar con el analisis, tendremos en cuenta cual de las dos condiciones
expuestas es la que se cumple en nuestro grupo ondulatorio.
Si se diera la Condlcion-I, acudirfamos al epigrafe Correccion Compleja
con Onda(s)-x pequefiais).
Si se cumpliera Condlclon-z, acudirfamos ala secci6n Correccion Comple
ja con Onda(s)-X Grandeis).
260
a. Correccion CompLeja con Onda(s)-xpequeiia(s)
Cuando aparece una pauta de onda No-Estandar, existe una probabilidad ele
vada de que la onda-x sea mas pequefia que la fase Correctiva previa (menor de
una 61,8%). Este tipo No-Estandar a menudo tiene el aspecto de una pauta
impulsiva, pero si prestamos mayor atencion a los detalles, descartaremos tal po
sibilidad . Para mas informacion, vease Emulaclon y Ondas Ocultas en el
Capitulo 12).
Nombraremos de distinta forma a cada pauta No-Estandar, dependiendo de su
Serle Estructural. A continuacion, ofrecemos un listado con las Combinaciones de
Series EstructuraLes No-Estandar que contienen ondas-x pequeiias. En cada una
de las combinaciones de la lista se encuentra la Estructura pre-Compactada de
cada fase correctiva a la izquierda. Ala derecha, aparece el valor compacto de la
formacion (Nota: t.c. significa solo Triangulos en Contraccion). En la columna
de la derecha se indican las figuras que corresponden a las formaciones de la
izquierda. En cada figura mostramos dos interpretaciones: una correcta y otra
incorrecta, con el objeto de evitar confusiones en la interpretacion de la actividad
del mercado.
Tabla A
1. (5-3-5) + (onda-x)
2. (5-3-5) + (onda-x)
3. (5-3-5) + (onda-x)
4. (3-3-5) + (onda-x)
5. (3-3-5) + (onda-x)
6. (5-3-5) + (onda-x)
7. (5-3-5) + (onda-x)
8. (5-3-5) + (onda-x)
= :3
Fig. 8-2a
+ (3-3-3-3-3, t.c.) =Combinacion Doble = :3
Fig. 8-2b
+ (3-3-5) = Combinacion Doble = <d
Fig. 8-3
+ (3-3-5) =Plana Doble = :3
Fig. 8-4
+ (3-3-3-3-3, t.c.) = Combinaci6n Doble = :3
Fig. 8-5
+ (5-3-5) + (onda-x) + (5-3-5) = Triple Zigzag = <d
Fig. 8-6
+ (5-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.e.) =Combinacion Triple = <dFig. 8-7
+ (3-3-5) + (onda-x) + (3-3-3-3-3, t.c.) = Combinaci6n Triple = <dFig. 8-8
261
Figura 8-1
En este diagrama, la onda-a y
la onda-c son am bas monoon
cas. La onda-b ha side la prime
ra lase correctiva en subdividir
se como Polionda. Nota: la
onda-b, en general, es la prime
ra secci6n que se subdivide en
las correcciones. Por tanto, la
onda-b suele ser mas compleja
y de mayor duraci6n que la
onda-a.
Figura 8-2a
Doble Zigzag
(1~
Interpretacion
incorrecta
Interpretacion
correcta
\
,,
1 \
Es incorrecto tomar las ondas
(1), 1,3, 5 Y(2), 2, 4 como gru
pos separados, ya que estas
onoas son demasiado seme
jantes en precio, tiempo y
complejidad. Recuerde que
una de las ondas debe exten
derse en una pauta Impulsiva.
Adernas, la pauta se canaliza
demasiado bien, 10cual ma
nifiesta signos evidentes de
(vease Canalizaci6n de On
c.s
4 '\
, I
3\
\
\
LJ
Primer zigzag
><\
\
5\
(3) \
c:5
Segundo zigzag
262
Figura 8-2b
Combinacion Doble
(que finaliza con un Trianqulo)
De nuevo, las ondas (1), 1, 3, 5 Y (2), 2, 4 (como
grupos separados) son demasiado similares en
precio, tiempo y complejidad para que la inter
pretacion sea correcta. Una de las ondas debe
extenderse. Adernas, la onda cuarta ha retroce
dido mas alia de su zona normal de soporte/re
sistencia, la cual seria normal mente la onda cuar
ta inferior en un Grado.
Incorrecto
l
l
l
l
,l
(3)
Correcto
c:5
Fin del
:'----movimiento
e:3
completo
desde 0
Primera fase
LJ:3~
Zigzag
Segunda fase
263
Figura 8-3
Combinaci6n Doble
(que finaliza con una Plana)
Interpretacion
Incorrecta
a:3
Fallo
Interpretacion
Correcta
\
\
\
\
\
Un Trianqulo (0 una monoonda) es la Iorrnacion
mas probable para que se produzca en la posicion
de onda-x si la ultima pauta va a ser una Plana
con un Fallo de onda-c. La mejor opclon, despues
de esta, seria considerar la onda-x como
monoonda (siempre que la forrnacion completa no
sea demasiado complicada). EI Nivel de Comple
jidad de la onda-x deberfa ser al menos la misma
que la de la onda-c que la precede y, adernas, no
deberfa ser mas compleja que la pauta Estandar
mas compleja dentro de la torrnacion considerada
en su totalidad.
l
Dominando La onda de Elliott
264
Figura 8-4
Doble Plana
Interpretacion
Incorrecta
Interpretacion
Correcta
l
l
Figura 8-5
combtnacten Doble
Interpretacion Incorrecta
Plana
Alargada
Interpretacion Correcta
La accion del mercado despues de la pauta
constituye la evidencia mas sustancial de que
se ha formado una Correccion Compleja en
lugar de una pauta de Impulso.
265
Figura 8-6
Triple Zigzag
(3)
/(v)
(iiJ~
(i) I
/
I
/
/'
I (2)
/
V(..)
II
/
/
/
/ (iv)
/'
/4
/
/'
3/
/.
/'2
Interpretacion incorrecta
Los Zigzag Triples conlienen tantas ondas
alcistas 0 bajislas que sue/en confundirse
con ondas Impulsivas. Una de las diferen
cias mas importantes entre un Impulso y un
Zigzag Triple es el modo de canalizaci6n.
En efecto, el Triple Zigzag reaccionara de
masiado perfectamente entre las Iineas
paralelas del canal.
c:5
Interpretacion correcta
Comparando lodos los avances y los declives, se com
prueba que exislen demasiadas semejanzas en cuanto a
prscio y tiempo para que esta sea una paula Impulsiva. A
veces se Ie llama, equivocadamente, un movimiento de 9 u
11 ondas, 0 TAMSIEN movimiento sin extension identifica
bfe. Una paula de Elliott debe comportarse de una forma
determinada y, sl no encaja en el esquema previslo, enlon
ces sera otro tipo de paula, FIN DE LA HISTORIA. Las pau
tas Impulsivas deben manifestar tanto extensiones visibles
como alternancias entre las ondas dos y cuatro. Por tanto,
si no se verifica esto en fa paula, entonces NO tendremos
una onda Impulsiva.
266
Figura 8-7
Combinaci6n Triple
3 /
1/
'I
(iv)?
Interpretacion incorrecta
/
/
/
(ii)
(2)
Interpretacion correcta
l
l
l
l
267
Figura 8-8
Este tipo de Combinaci6n Triple es algo
mas raro. Cada fase correctiva es distin
tao La primera fase es un Zigzag, la se
gunda una Plana Cornun y la tercera un
Trianqulo, Este serla un proceso 16gicode
desarrollo. A medida que se acerca el fi
nal, la pauta pierde progresivamente su
fmpetu.
Zigzag
ccmbtnecten Triple
Plana
Comun
d:3
Trianqulo en Contracci6n,
No Restrictivo
Fin de la
combinaci6n triple.
\
\
\
En este caso, dos Planas preceden a un Trian
gulo. De nuevo, cada correcci6n se encuentra
separada por una simple onda-X. Los PUNTOS
muestran el principio y el final de cada pauta 0
segmento.
e:3
a:3
c:3
268
Las posibles correcciones que pueden producirse en la posicion de onda-X son
las que se ofrecen en ellistado siguiente junto con su Serie Estructural:
TablaB
1. 5-3-5
Zigzag
2. 3-3-5
Planas (todos los tipos, exeepto Alargadas)
3. 3-3-3-3-3 Triangulos (s610 No-Restrietivos en Contraeei6n)
4. 3?
Esta serie (pensada para eaptar su atenei6n) representa una monoonda Correetiva
que podria ser una onda-X en simples pautas Dobies y Triples. Tenga en euenta que las ondas-x
easi siempre son las pautas eorreetivas mas pequefias (en 10que al tiempo se refiere) dentro de una
formaci6n eompleja ya sean mayores 0 menores en euanto a preeio que la Correeei6n preeedente.
5. Cuando la onda-X sea mas eorta que la fase eorreetiva previa y no pertenezea a ninguna de las
pautas anteriores, entonees su Construeei6n se limitara a las pautas No-Estandar de segunda eatego
ria (vease Capitulo 10, diagrama del Listado de Potencias). [Reeuerde que para asociar adeeuada
mente una onda-X eompleja eon la Correeei6n preeedente, debemos aseguramos que las Reglas de
L6giea se verifiean para eonseguir una integraei6n apropiada en la aeci6n del mercado].
+ (onda-x)
+ (onda-x)
+ (onda-x)
+ (onda-x)
Fig. 8-9
Fig. 8-10
Fig. 8-11
Fig. 8-12
Ellistado anterior esta ordenado desde la pauta mas probable hasta la menos.
Los Treses Triples, por tanto, deben considerarse como una especie rara. Cuando
se encuentre con una de estas pautas, probablemente estara construida atendiendo
a uno de los dos tipos enumerados en la pag. 272.
Repaso
Una vez que hemos determinado la pauta de onda No-Estdndar que se forma
en el mercado, tendremos que acudir al Capitulo de Reglas de Logica y compro
bar la lista de condiciones asociadas con esa formacion en particular, Examine los
diagramas realistas de la seccion No-Estandar para ver si alguno de ellos se
asemeja al que estamos tratando. Recuerde: las correlaciones exactas son tan
269
..
Onda-X
intermedia
I
x:3
a:3
c:5
Plana
Trianqulo
J
Combinacion Tres Doble
(Tipo Continuo)
/
/
/
Interpretacion Correcta
I Onda-x I
:intermedial
,
I
x:3
b:3
d:3/
(ii):3
b:3 I
/
/
Onda Impulsiva
Precedente
/
/
I
I
I
I
I
I
I
:a:3
ci5
I
I
La primera "3,,
es una Plana
270
Figura 8-9
(Continuaci6n)
I
este diagrama, es Correctiva, 10que
2
I
I
3
I
/
/
/
I
/
(2)
/
Onda Impulsiva precedente
(podria ser mucho mayor que
en el diagrama)
271
Figura 8-10
Doble Tres
(esta forma es infrecuenle)
Onda-x
inlermedia
I
I
I
b:3
II
/
/
I I
I
I
I
a:3
C:5
_ 1
1
1
Plana - Segundo 3
Correcclon
Plana - Primer 3
Correccion
Doble Tres
(esta version es la mas probable)
I
/
I
I
/
I
I
I
x:3
I
b:3
I
I
l_a :_3
Plana- Primer 3
Correcci6n
Plana - Segundo 3
Correcci6n
r
I
I
1
272
Figura 8-11
Combinacion Tres Triple
(muy rara)
a:3
Onda-x
intermedia
Onda-x
intermedia
I~
a:3
c:5
c:5
x:3
Esta cornbinacion de
Tres Triple no solo es
extremadamente
rara, sino que es
practicarnente impo
sible encontrarla en
un plano perfecta
mente horizontal. Si
alguna vez encuen
tra una de estas for
maciones, segura
mente se lncluira
dentro del avance de
un Grado mayor.
Figura 8-12
Tres Triple
(muy rara)
Onda-x
inlermedia
Onda-x
intermedia
x:3
a:3
c.s
a:3
c:5
EI parrato anterior
que hemos dedicado
a la Combinaci6n de
Triple Tres tambien
sirve para describir la
situaclon actual.
b:3
c:5
I
Plana - Primer "3,,
Correccion
273
CONSTRUCCION DE MULTIONDAS
Las Multiondas se diferencian ligeramente de las poliondas Complejas. En
efecto, una Multionda requiere que uno de los segmentos Impulsivos pueda sub
dividirse en una polionda. Dependiendo de la Clase a la que pertenezca la pauta,
acudiremos al apartado Impulsivas 0 al apartado Correctivas, los cuales pre
sentamos a continuacion.
Impulsivas
En una polionda, todas las :5 son monoondas. Sin embargo, en una Multionda
una 0 varias de las :5 pueden ser poliondas. Para construir una Multionda deben
cumplirse una serie de requisitos. Son los siguientes:
1. De las tres ondas de avance de una pauta Impulsiva (I, 3 6 5), una y solo
una, debe ser una polionda. Las otras dos podrian ser monoondas.
2. Al menos una de las fases Correctivas (ya sea la onda 2 0 la 4) debe ser una
polionda; la otra puede ser una polionda 0 una monoonda.
3. La Correccion (2 6 4) que posea mayor duraci6n debe producirsejusto an
tes 0 despues de la onda Extendida. Si la onda Extendida fuese la primera, enton
ces la onda-2 deberfa tener la mayor duracion. Si fuese la onda quinta, entonces la
onda-4 deberfa durar mas que la onda-2. Si fuese la onda tercera, entonces la
duracion de la onda-2 0 de la onda-4 no tendrfa mayor relevancia; sencillamente,
asegurese de que existe Altemancia entre las dos ondas.
La figura 8-13a muestra una pauta de Multionda muy cormin. La onda tercera
se encuentra Extendida y puede subdividirse (vease Extensiones vs. Subdivisiones,
pdg. 279, para una descripcion detallada del concepto de Subdivision y las reglas
que gobiernan su funcionamiento) creando la unica polionda de Tendencia dentro
de la pauta. Las ondas-I y 5 son las monoondas de Tendencia (vease RegIa I,
arriba). La onda-4, que es la pauta correctiva mas grande, tiene lugar inmediata
mente despues de la onda 3 Extendida (vease RegIa 3). Los diagramas de la figura
8-13b muestran tambien Multiondas con Extensiones de primera y de quinta, que
siguen las mismas Reglas.
.\
274
Figura 8-13a
5
La onda-3 es la onda
Extendida y Subdividida
Figura 8-13b
xs5
La onda-1
esta
Extendida y
Subdividida
La onda-5
es la onda
Extendida y
Subdividida
275
Correctivas
Una Multionda Correctiva posee requisitos que cumplir analogos a los del tipo
Impulsivo. Estos requisitos son los siguientes:
j
j
Figura 8-14
En la figura de la izquier
da, la onda-c (una :5)
se subdivide. Este es el
requisito minimo para
una Multionda. La figura
de la derecha posee dos
:5 subdivididas y, a
pesar de ello, la pauta
entera sigue siendo una
Multionda. Observamos
que la onda-b en ambas
c:5 figuras es una polionda,
en concordancia con la
Regia 2 anterior.
c:5
276
CONSTRUCCION DE MACROONDAS
A medida que se desarrolla el mercado, podemos reunir un grupo de Multiondas
para, al final, formar una Macroonda. Afortunadamente, los procesos explicados
en el apartado de Multiondas, bajo los epigrafes de Impulsivas y Correctivas,
nos sirven igualmente para construir Macroondas. Las iinicas diferencias se des
criben en los apartados que siguen a continuacion.
Impulsivas
La estructura minima para formar una Macroonda de este tipo consta de una
Multionda (una :5, ya sea onda-l, 3 0 5) y de una Polionda (que sera otra :5
distinta). Normalmente habra dos Poliondas, aunque en raras ocasiones la onda
mas pequefia podria ser una monoonda. Esto crearia una condicion de
Triplexidad, termino acufiado por el autor, cuyo significado es tres Niveles de
Complejidad inmersos en la misma pauta. De la observacion deducimos que la
Triplexidad es posible iinicamente cuando la quinta onda se Extienda y Subdi
vida en una onda Impulsiva 0 cuando la onda-c sea la pauta mas compleja dentro
de una Plana 0 de un Zigzag. Como ilustracion de Triplexidad sirve la figura de
la pagina 248.
Correctivas
Para formar una Macroonda Correctiva, al menos una onda debe ser una
Multionda y otra onda debe ser una Polionda. Si solo se diera una Multionda en
una Correccion, deberia ser en la onda-c de un Zigzag 0 de una Plana. Todas las
demas reglas aplicables a las Multiondas y las Poliondas se verifican tambien para
las Macroondas.
Intrincacion
En el Capitulo de Consideraciones Centrales se presento el concepto de
Alternancia. Suponemos que los aspectos sencillos de la Regia (Tiempo, Precio,
Severidad) se han comprendido suficientemente. Aqui expondremos los aspectos
mas complicados, como la Intrincacion y la Construccion (mencionados en la
pag. 272), para certificar que no exista confusion sobre la materia.
277
En cuanto ala Intrincaclen, trata del mimero de subdivisiones presentes en
una pauta, comparado con el mimero de subdivisiones de la pauta adyacente. Este
concepto resulta diffcil de aplicar a pautas altamente desarrolladas, pero nos ser
vira como un test muy util en los niveles de polionda y multionda. En este sentido,
siempre sera preferible que una onda se subdivida y la otra no. Las figuras si
guientes nos muestran ejemplos para formaciones Correctivas e Impulsivas.
Figura 8-15
La onda-a
no se
subdivide
La onda-2 se subdivide
en tres segmentos
La onda-t
no se
subdivide
\
La onda-b se subdivide
en Ires segmentos
\
\
\
\
\
\
\
\
\
\
La onda-a se subdivide
en tres segmentos
278
Construccion
Si las ondas adyacentes de una pauta Correctiva 0 Impulsiva se subdividieran,
entonces tendriamos que contemplar otras formas de Alternancia para mantener
un recuento adecuado. En este sentido, una de estas formas de Alternancia surge
por Construcci6n. De este modo, si tuvieramos un Zigzag, la pauta siguiente de
beria ser cualquier cosa menos un Zigzag (vease fig. 8-16a). Y si el mercado
formara una pauta Impulsiva, entonces el movimiento siguiente, del mismo Gra
do, deberfa ser siempre una pauta Correctiva (vease fig. 8-16b).
Figura 8-16a
Esta pauta es una Plana
Figura 8-16b
Impulsiva (:5)
Correctiva (:3)
279
5
En este caso, la onda-3
es la onda extendida y
subdividida.
xs5
280
Figura 8-18
Onda-1 Extendida
Onda-3 Subdividida
281
Figura 8-19
(5
OBIEN~I
Esta disposici6n de etiquetas de Pro
greso debe considerarse imposible.
\/
(5)/
No serfa imposible que el mercado se desarrollara como se muestra en la figura anterior; sin embar
go, tendrfamos que cambiar esas etiquetas de Progreso. En efecto, el maximo (en el circulo) nunca
podria finalizar la onda Impulsiva. EI diagrama neto de abajo i1ustra el etiquetado correcto para esta
situaci6n. EI Grado de las etiquetas podrfa diferir en tiempo real, perc la relaci6n entre Grados se
mantendrfa.
(iii) 0 3
(2)~
282
La importancia de saber cudl es fa Onda Extendida
Figura 8-20
0,382
--
1,00
Esta disposici6n se produce cuando fa onda-1 es rnicroscopica comparada con la onda-3 Extendi
da. La onda quinta se hallara en una raz6n del 38,2% respecto al movimiento entero (contado desde
el comienzo de la onda-1 hasta el final de la onda-3). Si fuera mayor del 38,2% (por ejemplo, el
61,8%), entonces el movimiento seria un Zigzag y las que crefamos ondas 1 y 2 formarfan parte,
probablemente, de una pauta previa, 0 bien, con menor probabilidad, aparecerfan como partes visi
bles del primer avance hasta el punta M (vease Ondas Ocultas, pag. 405).
283
Figura 8-20
(Continuacion)
La onda-5 no se aproxirnara
a la linea superior.
284
Figura 8-20
(Continuaci6n)
I
I
La onda-5 es la mayor
x5
La onda-3
raramente
supera
este nivel
1,618
n
1,618
1,618
1,00
1,00
(em
--r----
*Para una exposici6n completa de las Relaciones Externas, acuda a las pags. 390 hasta la 405.
.....
285
Figura 8-21a
x5
Incorrecto
Figura 8-21b
286
A.
Figura 8-22
B.
Precio
mas alto
Precio
mas alto
D.
c.
Precio
mas alto
in
La pauta termina
\a
IV,
b
un Fallo-C
Pauta Terminal
de Onda-C
sC
4
Punto de
terrninacion
mas bajo que el
maximo creado
por el Trianqulo
No-Restrictivo
--i
Cad a avance es
mas corto que el
anterior. Esto indica
perdida de Irnpetu
Figura 8-23a
Un anal isis incorrecto podrfa lIevarnos facilrnente
Figura 8-23b
I~
287
Comenzar el analisis desde un punto inadecuado dificulta muchfsimo el pro
n6stico de 10 que ocurrira en el futuro. Aunque no 10 crea, la mayorfa de las pautas
de Elliott no finalizan en el punto mas alto 0 mas bajo de un grafico, Este es un
aspecto inherente a la Teorfa de la Onda que se malinterpreta muy a menu do y
que, adernas, es exclusivo de Elliott. Decimos que es exclusivo ya que la mayoria
de las tecnicas tienden a fijarse en el punto mas alto 0 mas bajo como referencia en
precio 0 tiempo para calculos posteriores. Con frecuencia, bajo el punto de vista
de Elliott, existen puntos por debajo del maximo 0 por encima del minimo que se
revelan mas importantes que el propio maximo 0 minimo. El hecho de que una
pauta finalice despues de un maximo 0 un minimo constituye una de las razones
mas importantes por la que muchos Elliottistas encuentran dificultades al aplicar
la Teoria de Elliott a largos perfodos de tiempo.
Si empezaramos el recuento desde un punto que no representara el final de una
pauta de Elliott, correrfamos el riesgo de que el analisis fuese muy desencaminado
en perfodos largos de tiempo. De ser asi, al final nos darfamos cuenta del error y
harfamos los ajustes apropiados. Desgraciadamente, en ese momento el mercado
podrfa estar completandose, 0 bien habrfamos sufrido perdidas en operaciones a
causa de suposiciones incorrectas. Y todo ella, por supuesto, tiene su raiz en re
cuentos que parten de maximos 0 minimos visualmente importantes que, en
realidad, no constituyen el final de pautas de Elliott.
Cuantas mas pautas de Elliott se combinan para formar pautas mayores, mas
probable es que la pauta mayor termine por encima (0 por debajo) del nivel mas
alto (0 mas bajo) obtenido (vease figura 8-2Ib). i,Por que ocurre esto? Al final de
un sesgo importante, el mere ado comienza a perder Impetu, Es esta perdida de
Impetu la que a veces impide al mercado conseguir un nuevo maximo 0 minimo al
final de la pauta. La perdida de Impetu se manifiesta generalmente de alguna de
las cuatro formas siguientes:
288
Si una pauta sufre un retroceso completo y el precio mas alto alcanzado por el
mercado no es el final de una pauta de Elliott, entonces el punto de conclusion
tendra lugar despues del maximo y no antes. Debemos estar siempre alerta para
encontrar un pico 0 un valle secundario que siga a un maximo 0 minimo impor
tante. Podrfa ser un aviso de que la pauta de Elliott ha terminado despues del
1
:]
Figura 8-24
RecuentoA
\
v
289
Figura 8-24
(Continuacion)
Recuento B
5
Correcto
Capitulo Noveno:
Ampliaciones btisicas
de Neely
294
Figura 9-1
A veces tendremos que dejar cierta flexibilidad en el
cumplimiento de la Regia de Puntos de Tangencia
durante la formacion de Trianqulos No-Restrictivos.
l,Cmindo podemos aplicar esta Regla para obtener el mayor provecho? Sobre
todo, en largos perfodos de tiempo, cuando las pautas se desarrollan a un nivel de
Polionda Compleja, Multionda 0 Macroonda, la existencia de mas de cuatro pun
tos de tangencia en las lfneas directrices es sefial contundente de actividad
Correctiva, no Impulsiva. En general, la pauta Correctiva correspondera a una
Combinaci6n Doble 0 Triple 0 a un Zigzag Doble 0 Triple. A pesar de que no es
algo tipico, podrfa ocurrir que se dieran mas de cuatro puntos de tangencia a 10
largo de las lfneas directrices (las cuales pueden ser convergentes, divergentes 0
paralelas) en una pauta Impulsiva, pero no todos esos puntos corresponderfan al
mismo Grado. Recuerde, la Regla s610 se aplicara a ondas del mismo grado.
"
295
paralelas
296
La Regia del Tiempo
El tiempo desempefia un papel fundamental a la hora de configurar el aspecto
correcto en una pauta ondulatoria. Elliott descubri6 que las dos ondas no extendi
das de una pauta Impulsiva a menudo coinciden en cuanto a duraci6n. Tambien,
se dio cuenta de que las ondas a y c en un Zigzag tienden hacia la igualdad en el
tiempo. Despues de afios de observaci6n, yo, por mi parte, he descubierto que
existen muchos modos adicionales en los que el tiempo puede utilizarse para me
jorar el proceso analftico.
En su forma mas simple, laRegla del Tiempo establece 10 siguiente: No pue
de haber tres ondas adyacentes (del mismo Grado) que sean equivalentes en el
tiempo de forma simultdnea (vease fig. 9-3).
Figura 9-3
3
Muy diferentes
------I
Las Ondas 1 y
3 son muy
similares en
duracion, sin
embargo la
onda-2 es
muy distinta.
I
t
297
Vease la figura 9-4 para un ejemplo de como las Reglas anteriores podrian
afectar al desarrollo de una Plana.
Figura 9-4
A + B = C
A.
C
_----1._-----'"
A + C = B
B.
C.
C
_......1...-_--=--
298
Figura 9-5
(3)
Incorrecto
Todos estos movimientos consumen
la misma cantidad de tiempo. Esto ga
rantiza practicarnente que el tercer
avance forma parte de un avance
mucho mayor.
(3)
(v)
I
(i)
Posibilidad valida
Esta interpretaci6n elimina el problema de considerar tres
Tambhin incorrecto
Por la misma raz6n que menclonabamos
en el primer diagrama, esta actividad no
constituirfa el a-b-c de un Zigzag dado que
todas las ondas (del mismo Grado) duran
10mismo.
I
I
I
I
I
"
I
"
"
c
B
I
I
I
I
Tamblen posible
AI interpretarlo correctamente,
observamos que el mercado
podrfa formar una Correcci6n
Continua (izquierda), 0 bien po
dna subdividirse en la onda-c
(derecha).
(iii)
1\ I
I V
(iv)
299
Regia de Independencia
La Regla de Independencia se puede aplicar a todas las demos Reglas de la
Teorfa, tanto las presentadas hasta ahora como las que quedan por presentar. To
das las orientaciones y Reglas de Elliott (y, tambien las Ampliaciones de Neely)
deben aplicarse como entidades separadas a cada pauta de onda descifrada (siem
pre y cuando exista la suficiente actividad como para aplicar alguna Regla), En
otras palabras, el lector no debe adquirir el vicio de pensar que existen ciertas
caracterfsticas que siempre van de la mano. Por ejemplo: muchos Elliottistas creen
que Extension y Subdivision son sinonimos, Normalmente, estos dos conceptos
se presentan en la misma pauta a la vez, pero no siempre es asi, Estas dos reglas
deben considerarse de forma independiente. Si ambas se presentaran simultanea
mente en el mismo movimiento, perfecto. Si no, la validez del recuento propuesto
tampoco correrfa peligro.
Presencia simuluinea
J
J
Esta regla es necesaria para consolidar todas las demas reglas descritas en el
libro. La Presencia Simultdnea alude a que todas las reglas de Elliott aplicables
en una situacion concreta deben presentarse de forma simultanea para obtener
una interpretacion fiable. En este sentido, comience aplicando las reg las y tecni
cas descritas en el Anallsis Prelimlnar, y luego continue con las Observacio
nes Intermedias, las Consideraciones Centrales, etcetera. Si alguna de las
Reglas que normalmente esta asociada a la pauta de su grafico dejara de manifes
tarse, entonces es probable que se este desarrollando alguna formacion distinta a
la que pensabamos en un principio. EI recuento que retina todas 0 la mayoria de
las condiciones aplicables debe considerarse como la mejor interpretacion. No
olvide que incluso el comportamiento de la actividad posterior a la actual forma
parte del proceso de investigacion necesario para encontrar la opcion principal.
La Regia de La Excepcion
PRIMER ASPECTO
En ocasiones ocurre que, durante giros importantes del mercado 0 en condicio
nes inusuales, alguna de las Reglas, que normalmente resulta crftica para la
construccion adecuada de la pauta, puede no cumplirse. Se considera Regla im
portante a cualquiera que encontremos desde el Capitulo 3 hasta la seccion Pun
to de Ruptura (esta exclusive) en Impulsos 0 Correcciones del Capitulo 5. Con
sideramos condiciones inusuales a las siguientes:
300
SEGUNDO ASPECTO
Otro aspecto de la Regla de la Excepcion establece que:
El fallo de una Regia ocurre por alguna razon especifica; esta razon nor
malmente crea otra Regia
A continuacion, exponemos un par de ejemplos que ilustran este aspecto:
1. NingIin tramo de la onda-3 puede violar la lfnea directriz 2-4 de una onda
Impulsiva y casi nunca 10 hace la onda-5. Si algiin tramo de la onda-5 violara la
lfnea directriz 2-4, se generarfa una nueva Regla que dice: el mercado debe estar
formando una pauta de Impulso Terminal. Por tanto, la aparicion de una pauta
Terminal justificarfa la violacion de una lfnea directriz 2-4 verdadera.
2. Si el lanzamiento saliente de un Triangulo no se detuviera en su ascen
si6n 0 en su decli ve al llegar a la zona temporal ocupada por el apex del Triangulo,
entonces el mercado estarfa formando una pauta Terminal, 0 bien el Triangulo
previa serfa del tipo No-Restrictivo.
301
Estructura inalterable
Despues de identificar una pauta de Elliott fiable, y de proceder a compactarla,
es esencial que la Estructura simplificada del movimiento (solo con :3's y :5's) no
se modifique posteriormente. Si la modificaramos, incurrirfamos en un craso error.
En general, no se debe cambiar nunca la Estructura de una pauta ya Compactada
adecuadamente. Con frecuencia, ellector se sentira tentado a hacerlo para conse
guir una interpretacion de 10 que le gustaria que se produjese, pero como norma
general, no 10 haga nunca.
Contrariamente a 10 que aparece como creencia comun entre los Elliottistas y,
especialmente, el gran publico, no se debe cambiar la Estructura de una forma
cion al antojo del analista deseoso de concordar con la opinion general, los funda
mentales del mercado, los indicadores tecnicos, etcetera. Las pautas ondulatorias
se desarrollan gracias al resultado neto de las ordenes de compra-venta en un
parquet. Operadores de todo el pais envfan las ordenes de compra-venta al parquet
y son estos operadores los que analizan Fundamentales, Tecnicos, variables As
trologicas, Vohimenes, Open Interest, sentimientos alcistas, etcetera. Dado que el
mercado no se mueve hasta que hay a alguien que ordene compras 0 ventas (a pe
sar de todos los demas eventos), cuando se unen los dos factores se produce el
nivel de precio por ofertaldemanda oficial. En consecuencia, queda claro que la
acclon del precio es el resultado neto de todas las influencias extemas del merca
do y, por tanto, es el mejor indicador del comportamiento futuro del mercado.
Los niveles que alcanza el mercado no se producen por casualidad. Las opera
ciones tienen lugar porque satisfacen ambos miembros de la ecuacion, el compra
dor y el vendedor. Las ondas no son mas que el subproducto de estas transaccio
nes enlazadas entre sf y que muestran una cadena continua de eventos. Por tanto,
no podemos transformar la estructura de una pauta basandonos en motivos tan
debiles como alguna intuicion subjetiva 0 por inseguridad sobre la posicion del
mercado. De hecho, cambiar la estructura de onda previa para que el recuento
encaje en la forma que deberia 0 para que la pauta se complete antes, nos con
ducira casi siempre a una interpretacion incorrecta.
Bajo el Principio de Onda, solo podemos tener la seguridad de un cambio en la
direccion del precio cuando el mercado termine el ultimo segmento de onda. La
[
Dominando la onda de Elliott
302
* (Esto alude al proceso de Reagrupamiento que se describe con mas detalle en la pag,
240 del Capitulo 7).
303
monoonda. Todas las Reglas expuestas hasta ahora, y a 10 largo de todo el texto,
serviran igualmente para las pautas mas complejas del mismo modo que sirven
para formaciones sencillas (salvo que se indique 10 contrario). Por tanto, siga bus
cando Series, aplique la Regla de Semejanza, etcetera. El unico paso adicional
para trabajar con pautas mas complejas consistira en comprobar y seguir las indi
caciones del Capitulo de Construccion de Poliondas Complejas, Multiondas,
etcetera.
Las Etiquetas de Estructura compactas deben situarse en los graficos que abar
quen un perfodo de tiempo mayor que graficos de monoondas original. En sus
graficos a largo plaza, solo debe marcar la Estructura de cada polionda compacta,
sin preocuparse por cada Estructura de monoonda individual.
La Teorfa de la Onda posee un fenomeno de naturaleza relativa. No importa
tanto la complejidad 0 simplicidad de una onda; 10verdaderamente relevante es la
naturaleza Correctiva 0 Impulsiva de la pauta, que nos indicara el modo de mane
jar, combinar, operar e interpretar la accion del mercado.
Hasta que el mercado alcance el final de una Serie, la tarea de adivinar las
Etiquetas de Progreso adecuadas es justo eso: una adivinanza. Sin embargo, ino
es preciso conocer las Etiquetas de Progreso de una pauta para obtener beneficios!
Debemos operar en la tendencia que, segun la Teorfa de la Onda, se halle en la
direccion de los :5's (lmpulsos). Hasta que no aparezcan al menos tres 0 cinco
Etiquetas de Estructura sera imposible completar una pauta de Elliott y, en conse
cuencia, resultara imposible tener una absoluta certeza del nombre de la pauta en
curso.
En conclusion, no debemos poseer ideas preconcebidas sobre el comporta
miento futuro del mercado. La unica forma objetiva de analizar el mercado con
siste en quedamos con la Estructura de onda determinada previamente y combi
nar las pautas iinicamente cuando se haya completado una Serie identificable y
cuando la pauta verifique todos los criterios de importancia. No pierda el tiempo
intentando adivinar continuamente la posicion actual del mercado y continue ope
rando.
304
Capitulo Decima:
.,..,.,. - _ . -
--
- -
-----
308
309
NIVELESDE
POTENCIA
Cuando la pauta se
completa al alza
1. Zigzag Triple
2. Combinaci6n Triple
3. Plana Triple
4. Zigzag Doble
5. Combinaci6n Doble
6. Plana Doble
7.
8.
9.
10.
11.
12.
13.
14.
Zigzag Alargado
Plana Alargada
Zigzag
Fallo-B
Cormin
Fallo-C
Irregular
Fallo Irregular
Cuando la pauta se
completa a la baja
+3
+3
+3
+2
+2
+2
-3
-3
-3
-2
-2
-2
+ 1 (en un Triangulo = 0)
+ 1 (en un Triangulo =0)
-1
-1
0
0
0
0
0
0
-1 (en un Triangulo = 0) +1
-1 (en un Triangulo = 0) +1
-2 (en un Triangulo =0) +2
-2
-2
+2
+2
-3
+3
Formaciones
No-Estandar
(Categoria 1)
Formaciones
Estandar
.;
~ No-Estandar
Formaciones
(Categorfa 2)
-3
+3
-3
+3
N6tese que el nivel de Potencia de una pauta puede aplicarse con propiedad
solamente cuando compactamos totalmente todas las pautas en formaci6n.
Compactando un movimiento, de los mas grandes, tambien es posible que tenga
una pauta de formaci6n propia. Es la forrnacion propia la que afectara al nivel de
Potencia. Por ejemplo, supongamos un Doble Zigzag recien completado. Si este
Zigzag Doble se produce en un lugar situado entre la primera y la penultima for
maci6n de una pauta superior, entonces el Nivel de Potencia actuarfa con fiabili
dad. En cualquiera de esos lugares, el proceso de Compactaci6n revelarfa sola
mente un Doble Zigzag completo como pauta separada. Sin embargo, si el Doble
Zigzag se produjera en el ultimo lugar de una formaci6n mas Compleja (como, p.
310
ej. un Impulso Terminal), el Nivel de Potencia del Doble Zigzag dejaria de ser
fiable dado que la pauta mayor que acabamos de completar es un Impulso Termi
nal, no un Doble Zigzag. Es decir, cuando una pauta constituya la ultima parte de
una formaci6n mayor, la pauta pequefia sera irrelevante. S610 habra que tener en
cuenta el Nivel de Potencia de la formaci6n superior.
Cuanto mayor sea el valor absoluto del Nivel de Potencia, la probabilidad de
que el movimiento sufra un retroceso completo sera menor. A continuaci6n, enu
meramos las magnitudes de retroceso determinadas por cada posible Nivel de
Potencia:
1. Un Nivel 0 no conlleva ningun valor especifico de retroceso, practi
camente se permite cualquier rango de retroceso, desde una cantidad ligera
mente mayor del 0% hasta mas alla del 100% respecto a la pauta previa.
2. Un nivel de + 1 6 -1 permitiria a la siguiente pauta completa retroceder
una cantidad no mayor del 90%, siempre del mismo Grado.
3. Un nivel +2 6 -2 indicaria un retroceso no mayor del 80%.
4. Un nivel +3 6 -3 indica el menor retroceso de todos, alrededor del
60-70%.
Seguidamente, ofrecemos una lista con todas las pautas de Elliott Correctivas
(excepto Triangulos, que expondremos en breve). Cuando el ultimo segmento
enumerado en la pagina anterior termine al alza en el grafico, entonces la pauta
mimero 19 se considerara como la mas debil, mientras que la pauta mimero 1 sera
la mas fuerte. No obstante, si el ultimo segmento de alguna de las Correcciones
terminase a la baja, se dana el caso opuesto al anterior.
En la pr6xima secci6n daremos algunas notas sobre situaciones especiales
para cada pauta de Elliott. Estas orientaciones Ie guiaran en la consolidacion de
la acci6n del precio para dar pautas de Onda de Elliott absolutamente fiables.
311
fuerza en el mercado actual. Un Triple Zigzag es raro de ver, pero cuando ocurre
constituye el segmento mas largo de una Terminal 0 un Triangulo, Cuando forma
parte de una pauta Terminal, es seguro que constituye el segmento Extendido.
Segun la posicion del mercado, si una pauta Terminal no es posible, la iinica op
cion es que el Triple Zigzag sea la parte mas larga de un Triangulo. Cuando forma
parte de una Plana 0 de un Triangulo en Contraccion, un Triple Zigzag DUDea
puede sufrir un retroceso completo por parte de la pauta que le sigue de forma
inmediata (del mismo Grado).
Combinacion Triple
I
j
Esta pauta puede estar form ada por una combinacion de Zigzags, Planas
(a menu do Alargadas) y Triangulos. Practicamente siempre, una pauta que perte
nezca a esta categorfa terminara con un Triangulo. Tambien puede ser Triangulo
cualquiera de las dos ondas-x, pero no es estrictamente necesario. Las dos prime
ras Correcciones (la que comienza el movimiento y la que va despues de la prime
ra onda-x) no deben ser Triangulos, Cuando se produce una Combinacion Triple
en un Triangulo, esta sera la onda mas larga del Triangulo en cuanto al precio y
probablemente tambien en cuanto al tiempo. Tambien puede producirse, solo en
otra pauta, un Impulso Terminal. Cuando se da una Combinacion Triple como
onda quinta Extendida dentro de una Terminal, es la iinica vez en la que el merca
do deberia retroceder por completo el avance de la Triple Combinacion, aunque
este retroceso sera de un Grado mayor.
Plana Triple
La pauta que sigue a una Plana Triple no deberia retroceder completamente su
avance, a no ser que la Plana Triple sea el ultimo segmento de una pauta Terminal
de Extension de quinta (es decir, la onda-5). Incluso en este caso, la pauta de
retroceso estaria situada un Grado por encima. Por tanto, no deberia sufrir un
retroceso por parte del siguiente movimiento del mismo Grado. Este tipo de pau
tas es muy raro y resulta muy improbable que ellector se encuentre con elIas. Se
incluye solamente por exhaustividad.
Doble Zigzag
Esta pauta no debe sufrir un retroceso completo por parte del movimiento si
guiente, salvo que, como en el apartado anterior, constituya la ultima parte de una
pauta Terminal de Extension de quinta.
..,
Dominando la onda de Elliott
312
Combinaci6n Doble
Al igual que las Combinaciones Triples, una Combinacion Doble casi siempre
terminara con un Triangulo, 0 BIEN, durante las pautas mas simples (pautas de
Nivel-l de Complejidad), con un fallo de onda-c. Esta pauta podria sufrir un retro
ceso completo si se sinia en la terminaci6n de una formacion superior (como un
Impulso Terminal -de primera, tercera 0 quinta onda Extendida), pero normal
mente no ocurrira. Si la fase Correctiva, despues de una onda-x, termina con un
Fallo-C severo 0 con un Triangulo Continuo, entonces puede que la correccion
entera sufra un retroceso completo.
Plana Doble
Estas pautas no son muy comunes, pero a veces nos las podemos encontrar. La
pauta que siga a una Plana Doble seguramente no retrocedera por completo su
avance, salvo que la Plana Doble finalice con un Fallo severo de onda-C 0
concluya alguna formacion superior (como cualquier variedad de Impulso Termi
nal). EI movimiento que siga a una de estas pautas deberia ser algo mas rapido que
el movimiento que siga a un Zigzag Doble.
Zigzag Alargado
Nombrado por el autor, el Zigzag Alargado se produce casi exclusivamente en
Triangulos y pautas de Impulso Terminales. Este Zigzag constituira normalmente
el segmento completo de las pautas mencionadas. Podria producirse en cualquier
lugar dentro de Triangulo en Contraccion (excepto en la onda-e) 0 en cualquier
lugar dentro de un Triangulo en Expansion (excepto en la onda-a). Ademas, nun
ca puede sufrir un retroceso completo por parte de la onda del mismo grado que se
halle justo a continuacion del Zigzag.
Plana Alargada
Esta es una de las pautas mas interesantes y, al mismo tiempo, de las que crea
mayor confusion. EI hecho de que se produzca casi exclusivamente en Triangulos
es un descubrimiento del autor. En ocasiones, podremos encontrarlas en pautas de
Impulso Terminales. Cuando se da en Triangulos, la Plana ocupa casi siempre un
segmento completo del Triangulo. En el caso en que no ocupara el segmento com
pleto, entonces constituiria el segmento de un Grado por debajo perteneciente a
una correccion compleja que sf ocuparia el segmento completo del Triangulo.
313
Zigzag
En la clasificaci6n, situamos al Zigzag como una de las tres pautas mas comu
nes. Para poder considerar un Zigzag como sencillo, la onda-c no debe ser menor
que e161,8% de la onda-a ni mayor que el161,8%.
Onda-c mas larga
De los tres Zigzags que enumeramos aqui, este es el que posee las menores
consecuencias si va a la baja, y las mayores si va al alza. No es probable que sufra
un retroceso completo salvo que la onda siguiente (del mismo grado) sea mas
compleja y consuma mas tiempo, 0 bien que el Zigzag complete una fase
Correctiva.
Igual onda-c
Es casi seguro que esta pauta sufrira un retroceso completo a no ser que la siga
una onda-x. No proporciona muchas pistas sobre 10 que ocurrira en la pauta si
guiente.
Fallo B
Comun
De nuevo, esta pauta es bastante neutral. Puede darse practicamente en cual
quier sitio en que se permita una Correcci6n. No proporciona informaci6n sobre
la acci6n futura del mercado, sin embargo es sin duda mas potente que un Zigzag.
314
Irregular
,
I
Fallo C
Esta pauta debera sufrir un retroceso completo por parte del movimiento si
guiente del mismo grado. Si el Fallo C completara una fase Correctiva, la onda
Impulsiva siguiente deberia alargarse mas que la onda de Impulso previa, la cual
viajaria en la misma direcci6n y seria del mismo grado. Si el Fallo-C no finalizara
una Correcci6n superior, entonces la recuperaci6n siguiente constituiria la onda-x
de una Correcci6n Continua de Doble Tres, 0 bien, con menor probabilidad, la
onda-b de una Correccion Continua.
Fallo Irregular
Esta pauta debera sufrir un retroceso completo. Desde este momento, las pau
tas enumeradas indicaran una Potencia en la direcci6n opuesta a la que conclu
yen. Normalmente, esta pauta tendra lugar como onda-2 (de una pauta de Tenden
cia), a la que continuara una onda-3 Extendida. La onda Impulsiva posterior a un
Fallo Irregulardeberia ser mas grande que la onda Impulsiva previa, normalmente
mediante un factor de 1,618.
Tres Doble
Como norma general, cuanto mas larga resulte esta Correcci6n, mas poderoso
sera el movimiento siguiente. Los Treses DobIes son mas comunes como ondas-b
que como ondas segundas. l,Por que? Porque si una onda-2 fuese una Correcci6n
Compleja (No-Estandar), la onda tercera con toda probabilidad seria la onda
Extendida. La Potencia inherente a esa Extensi6n afectara a la formaci6n de la
onda-2. Generalmente, esta potencia dilatara el Tres Doble en la direcci6n de la
315
Tres Triple
Los Treses Triples son pautas practicamente inexistentes. En caso de toparnos
con una, el movimiento Impulsivo siguiente deberfa tener un tamafio, como mini
mo, del 261,8% respecto a la onda Impulsiva previa (en el caso en que esta exis
tiera). Casi sin excepciones, los Treses Dobles y Triples se inclinan ligeramente
en la direccion opuesta a su ultima onda.
Correccion Continua
El movimiento que sigue a una Correccion Continua debe ser la onda extendi
da de una pauta Impulsiva, 0 bien, la onda-c Alargada de una Plana 0 un Zigzag.
Despues de completar una Correccion Continua, el mercado deberfa comenzar
con la onda de Impulso siguiente; no deberfa continuar formando un Tres Doble 0
Triple mas complejo. La onda Impulsiva posterior a una Correccion Continua
. deberfa superar el 161,8% de la onda Impulsiva anterior; con frecuencia, podrfa
superar incluso e126l,8%.
316
como una pauta de Impulso Terminal. Otros, en cambio, la identifican como una
Correccion compleja del tipo Zigzag Doble. El aspecto mas relevante para decidir
correctamente entre todas estas formaciones sin relacion entre sf es la Estructura
de onda (:30 :5). Muchos analistas no tienen en cuenta que deben atenerse estric
tamente a la Estructura. De forma descuidada, muchos obtienen una interpreta
cion basada simplemente en la forma general 0 en las apariencias, y no en la
evidencia estructural concreta. Y, ademas, para acabar de engafiarlos, existen pau
tas que Imitan la apariencia de otras pautas, 10 que ocasiona juicios totalmente
erroneos. Afortunadamente, una observacion atenta de los detalles servira, en ge
neral, para una interpretacion adecuada. La canalizacion es otra de las claves para
interpretar bien este tipo de pautas (vease pag. 369).
El movimiento posterior a una Correccion Continua de Tres Doble debe ser
Impulsivo. Este Impulso tendra que exceder el 161,8% de la onda Impulsiva pre
via. Es frecuente que sea incluso mayor del 261,8%. Basicamente, el iinico lugar
en el que puede aparecer esta pauta sera en la posicion de onda-2; ademas, la
formacion casi siempre concluira con un Triangulo.
TRIANGULOS
La naturaleza especial de los Triangulos requiere un estudio aparte. [La cate
goria de los Triangulos No-Restrictivos ha sido desarrollada por el autor].
I
-~
317
1. Restrictivos
A diferencia de la mayoria de Correcciones, cuyas consecuencias dependen en
gran medida del comportamiento de la pauta anterior (Impulsiva 0 Correctiva),
los Triangulos Restrictivos son autodescriptivos. La acci6n post-triangular en
un Triangulo Restrictivo viene dictado por la longitud de segmento mas amplio
del Triangulo y la situaci6n del apex creado por las lfneas directrices convergentes
que delimitan el Triangulo". Estos dos factores proporcionan un marco precio/
tiempo, el cual reafirma (0 anula) la validez del Triangulo Restrictivo. Si el Trian
gulo analizado es verdaderamente Restrictivo, entonces la acci6n posterior al
lanzamiento debe volver al punto de ruptura, y normal mente 10 sobrepasara.
Segun la pendiente de las lfneas directrices que delimitan el Triangulo, ellan
zamiento podrfa tener una magnitud tan grande como el 261,8% del segmento
mas amplio del Triangulo (afiadiendolo al final de la onda-e) 0 tan pequefia como
el 75%. Ellanzamiento deberfa terminar casi con exactitud dentro del periodo de
tiempo (no del nivel de precios) en el que se cruzan las lfneas convergentes que
* Este concepto fue presentado por primera vez en el libro Elliott Wave Principle, Key
to Stock Market Profits de Frost & Prechter: New Classics Library, Gainesville, GA. Libro
publicado por Editorial GESMOVASA con el titulo El Principio de la Onda de Elliott.
318
crean el punto de apex. Si todo indica que el Triangulo forma una onda-b 0 una
onda cuarta, pero la accion posterior allanzamiento no ha vuelto al punto de rup
tura (0 10 ha superado) y, ademas, el mercado ha sobrepasado el nivel en precio
mas alto 0 mas bajo dellanzamiento original, entonces debe estar formandose una
pauta Terminal (se aplica a ambas situaciones), 0 bien una onda-x (esto es valido
si el Triangulo es una onda-b).
Si trabajamos con un Triangulo Restrictivo de Onda- B y la accion posterior al
lanzamiento no sobrepasa el punto de ruptura poco despues de alcanzar la zona
temporal del apex, entonces puede que se este formando una onda-x despues del
lanzamiento.
a. Horizontal
I
l
,
,
I
b. Irregular
Dado que la onda-b en estas pautas sobrepasa el final de la onda-a, esto implica
que la pauta es mas potente que una Horizontal (en cualquiera de las direcciones
del precio). Ellanzamiento en esta variacion podria ser tan grande como un 161,8%
respecto al segmento mas amplio del Triangulo.
c. Continuo
Esta es la pauta Triangular mas potente. El lanzamiento puede alcanzar el
261,8% del segmento mas amplio. En este caso, las condiciones del mercado son
anormalmente fuertes (probablemente algidas) siempre que el Triangulo se desa
rrolle al alza, 0 bien debiles si el Triangulo se desarrolla a la baja.
l
1
.
1
1
!I
,
II. No-Restrictivos
Un Triangulo No-Restrictivo no impone Iirnitacion alguna sobre la accion pos
terior al Triangulo, ya sea en precio 0 en tiempo. La unica via para descubrir 10
que la pauta determina es el estudio de la accion pre-Correctiva. Si una Correc
cion se completa con un Triangulo, significa que la Correccion debe ser compleja
en construccion (de tipo Doble 0 Triple). El segmento Impulsivo del mismo Gra
do posterior a esta pauta (si existe), debe ser, por 10 menos, de la misma longitud
que la onda Impulsiva previa.
EI lanzamiento originado en un Triangulo No-Restrictivo podria (10 cual
sucedera frecuentemente) ser mucho mas extenso que la amplitud del propio 'Irian-
319
Tridngulos en Expansion
La caracterfstica interesante de las pautas Expansivas es que, basicamente,
tienen consecuencias opuestas a las de las formaciones en Contracci6n. EI Ian
zamiento (un termino no muy acertado, en este caso), deberia ser menor que el
segmento mas amplio del Triangulo. En el caso en que la pauta tenga lugar en una
posici6n de onda-b, entonces seria inevitable un Fallo de onda-C. Incluso si un
Triangulo en Expansi6n completara una pauta mayor, seria improbable que el
movimiento posterior retrocediera por completo el avance de la onda-e del 'Irian
gulo. Si 10 hiciera, entonces el retroceso deberia consumir un tiempo mayor que la
onda-e.
I. Restrictivo
Existe muy poca diferencia entre los tipos de Triangulos Expansivos. Las ca
tegorias Restrictiva y No-Restrictiva se mantienen para distinguir entre la varie
dad de onda-4/onda-b y todos los demas tipos. La rinica consecuencia resefiable
para esta pauta es que no deberfa sufrir nunca un retroceso completo.
II. No Restrictivo
Esta variedad definiria a aquellos Triangulos Expansivos que se dan como
ondas-x, 0 BIEN como la primera 0 ultima fase de una pauta Correctiva comple
ja. Su posici6n mas habitual es la de la primera fase de una Correcci6n compleja.
En esta posici6n, no sufrirfa un retroceso completo por parte del movimiento si
guiente del mismo Grado. Si fuese la ultima fase de una Correcci6n Compleja
(10 cual no es muy probable), entonces tendrfa que sufrir un retroceso completo.
320
IMPULSOS
Conocer las consecuencias sobre el comportamiento futuro del mercado no
resulta muy uti! cuando se trata de Impulsos. Lo unico predecible despues de un
Impulso tiene que ver con la magnitud del retroceso de la pauta posterior al Im
pulso, siendo esta del mismo Grado. Por 10demas, es muy dificil predecir que tipo
de Correccion tendra lugar despues de un Impulso. Los apartados siguientes ex
pondran los comportamientos posteriores a un Impulso casi estrictamente desde
el punto de vista de las expectativas de retroceso.
Tendencia
Despues de la conclusion de una onda Impulsiva de Tendencia, esta no deberia
sufrir un retroceso completo salvo que constituyera la onda-5 0 la onda-c de una
pauta mayor. Si el Impulso fuera una onda-a, una onda-l 0 una onda-3 de una
pauta superior, entonces la onda Impulsiva no deberia sufrir un retroceso mayor
que e16l,8% por parte de la accion siguiente.
Si el retroceso excediera e16l,8% y la onda Impulsiva previa fuese ~a onda-l
del siguiente Grado superior, entonces habrfa que esperar el desarrollo de una
correccion de onda-2 compleja en el tiempo (con relacion a la onda-l) que contu
viera un Fallo de onda-c. Si la pauta Impulsiva completada fuese la onda-3 de la
siguiente pauta superior y esa onda-3 sufriera un retroceso cercano oligeramente
superior a16l,8% por parte de la onda-4, entonces habria que prever un Fallo de
onda quinta. Si la onda cuarta se recuperara del severo retroceso de la onda-3 y,
ademas, concluyera en un porcentaje de retroceso del 61,8% (0 inferior) de la
onda-3, entonces podrfa darse una Extension de onda quinta si la onda-4 fuera
mas compleja y de mayor duracion que la onda-2 y la onda-3 no superara e126l ,8%
de la onda-l.
.j
(
321
..
La onda quinta es la iinica onda extendida que deberia sufrir un solido retroce
so mayor de16l ,8% por parte de la onda siguiente del mismo Grado, con indepen
dencia de la posicion que ocupe la onda quinta en una escala superior. Una onda
de Extension de quinta no deberia sufrir un retroceso completo por parte del
siguiente movimiento del mismo Grado salvo que la onda quinta concluyera la
onda-c de una Correccion, Una Extension de quinta constituye una de las pocas
pautas que no es probable que sufra un retroceso completo por parte del movi
miento siguiente, ni aun en el caso en que este se situara un Grado por encima.
Terminal
La actividad del mercado despues de un Impulso Terminal deberia retroceder
el avance de la pauta completa en un tiempo no superior al 50% de la duracion de
la pauta terminal. Normalmente, se requiere un 25% del tiempo (con un pequefio
margen de tolerancia). Una pauta Terminal siempre completa una formacion ma
yor y el maximo 0 minimo que crea deberia mantenerse aproximadamente duran
te el doble (0 mas) del tiempo empleado por la Terminal. Si la pauta Terminal
estuviese en posicion de onda quinta de una pauta de Impulso, entonces, por 10
general, la pauta Impulsiva superior sufriria igualmente un retroceso completo.
Capitulo Undecimo:
etiquetas de progreso
--..
326
PAUTAS DE IMPULSO
Un Impulso solamente puede darse en posiciones de Etiquetas de Progreso
especfficas. Las ondas 2, 4, b, d, e 0 x nunca pueden constituir una pauta Im
pulsiva.
327
De Tendencia
Onda-I Extendida
El movimiento que sigue a la onda-l Extendida (es decir, la onda-2) no puede
retroceder el avance de la onda-l en una magnitud mucho mayor del 38,2%. La
onda-2 no es probable que sea un Zigzag. Si vierarnos formarse un Zigzag des
pues de la extension de onda-l, con toda probabilidad sera para completar sola
mente la onda-a de una Correccion Plana superior para la onda-2. La onda-2 no es
una correccion Continua. La onda-5 debe ser la mas corta de las tres ondas de
tendencia (1, 3, 5). Las probabilidades se inclinan enormemente a favor de que la
onda-2 sea mas completa y de mayor duracion que la onda-4 y, tambien, es proba
ble que sea la pauta mas compleja y de mayor duracion de la serie completa (1-5).
Si la pauta se halla por encima del desarrollo de polionda, entonces las probabili
dades se inclinan a favor de que la onda-l se pueda subdividir (es decir, que sea el
segmento mas complejo de los tres segmentos de tendencia). Si la onda-l no se
subdividiera, entonces deberia hacerlo la onda-3.
Onda-I No Extendida
La onda-l puede sufrir un retroceso por parte de la onda-2 hasta del 99%. Si es
asi y la onda-l es una polionda 0 mayor, entonces la onda-2 se subdividira en la
forma a-b-c en la cualla onda-c fallara (la onda-2 podria subdividirse).
Si contemplamos que la primera onda-I se desarrolla despues de un ascenso 0
declive prolongado, entonces no existiran requisitos especificos del precio para la
terminacion de la onda-I. Si la pauta fuese la onda-l de una onda tercera 0 quinta
superior, entonces la onda-I deberia aproximarse (y preferiblemente sobrepasar)
el punto final de la ultima onda Impulsiva de grado superior en una unidad. La
onda tercera debera ser mas larga que la onda-L Si la pauta tuviera un Nivel de
Complejidad superior a I, entonces la tercera 0 quinta onda estaria subdividida,
pero no la onda-I. Esto no significa que la onda-I no se subdivida, simplemente
significa que no sera la onda subdividida del grupo. Es decir, la onda-3 0 la onda
5 estara mas subdividida.
Onda-2
Si la onda-I resulta ser (0 se cree que es) la onda mas larga de la secuencia,
entonces no puede sufrir un retroceso mucho mayor del 38,2% por parte de la
onda-2. Si la onda-l no fuese la mas larga, entonces el punto mas bajo de la
onda-2 podria retroceder el avance de la onda-I hasta un 99%. Si la onda-I fuese una
polionda (0 superior), la onda-2 deberia subdividirse como polionda 0 pauta supe
328
Onda-3 Extendida
Esta es la onda de 1a secuencia mas proclive a la Extension. Ademas, si la
onda-(3) tambien se subdividiera, entonces la onda-3 dentro de la onda-(3) tam
bien se extenderfa con una buena probahilidad. Para obtener una extension de
onda tercera justo despues de que se complete la onda-2 y sin que se forme una
onda-2 inferior en e1 mismo grafico, la onda segunda deberia tener un Nivel de
Potencia mayor 0 igual que 1 (positivo 0 negativo). Si la onda-3 fuese una polionda,
entonces las ondas segundas consecutivamente mas pequefias (antes del explosi
vo movimiento 3 de 3) serian similares en construccion, En estas condiciones
especificas, serfa ohligatorio que las ondas-2 mas pequefias consumieran menos
precio y tiempo y retrocedieran menos (en cuanto a porcentaje de la onda-l) que
las ondas-2 mayores. Ademas, la correccion de onda-2 mas pequefia no deberia
violar la linea directriz 0-2 superior. Este siempre atento ala posibilidad de que la
onda-5 puede fallar si la onda-3 se extiende.
Onda-3 No Extendida
Cuando la onda-3 no sea la mas larga de las tres ondas de tendencia, entonces,
o bien la onda-l, 0 bien la onda-5, sera mas corta en precio que la onda-3. Si la
onda-3 es mas corta que la onda-l, entonces 1aonda-l sera la onda extendida y la
onda-5 sera mas corta que la onda-3. Si la onda-5 estuviera extendida, la onda-l
seria mas corta que la onda-3. Cuando 1a onda primera se extienda, la onda-3
deberia terminar no muy por encima del 61,8% (ya sea en direccion alcista 0
bajista) desde el final de la onda-l.
Onda-4
Si la onda quinta se extiende, la onda-4 debera ser mas compleja, de mayor
duracion, y posiblemente de un nivel de Complejidad superior (en una unidad) a
la onda-2. Si se extiende la onda-l, la onda-4 debera ser mas simple en precio,
tiempo y estructura que la onda-2. Si es la onda quinta la que se extiende, entonces
la onda-4 deberia retroceder el avance de la onda-3 en un porcentaje mayor que el
de 1a onda-2 respecto ala onda-l. Con frecuencia, la onda-3 sufrira un retroceso
del 50-61,8% por parte de la onda-4, en caso de que la onda-5 se extienda. Si la
onda-5 fallara en la secuencia Impulsiva, la onda cuarta deberia ser la pauta mas
329
Onda-5 Extendida
La onda-5 debe ser, como minimo, igual a la distancia en precio que abarca la
pauta desde el principio de la onda-l (punto 0) hasta el final de la onda-3 afiadi
da al final de la onda-4. La longitud maxima de la extensi6n de quinta no deberfa
exceder eI261,8% de la longitud medida desde el 0 al final de la onda-3 afiadi
da al final de la onda-3.
Cuando se consideran las ondas 2 y 4, la onda-4 deberfa consumir la mayor
cantidad de precio/tiempo y poseer la estructura mas compleja. La onda-l debe
ria avanzar en un angulo muy agudo respecto a la onda-3 siguiendola por detras
muy de cerca y, ademas, teniendo la onda-5 la tasa de aceleraci6n mas baja. Una
extensi6n de onda quinta no puede sufrir un retroceso completo salvo que sea, a su
vez, la onda-c de una correcci6n, 0 bien el final de una Extensi6n de onda quinta
superior.
Onda-5 No Extendida
La onda quinta debe sufrir un retroceso cercano al 100% por parte de la fase
correctiva siguiente. Si la onda-l se extendiera en la secuencia y esta concluyera
una onda-(l) 0 una onda-(a) de Grado superior, la correcci6n posterior a la onda
5 deberia caer dentro de la zona de precios de la onda-2. Si la secuencia completa
ra una onda-(3) de Grado superior, la correcci6n posterior a la onda-5 probable
mente se detendria en la zona correspondiente a la onda cuarta.
330
(5) - - -5-
Preci
recto mas a Ito a Icanza d 0
Fallo de onda quinta de
una onca quinta superior
Figura 11-2
j~
331
Terminales
Este tipo de pautas fue designado por Elliott como Triangulo Diagonal. Para
evitar cualquier asociaci6n incorrecta entre Triangulos Diagonales y Triangu
los Horizontales, el autor decidi6 que era necesario rebautizar la pauta. El nuevo
nombre Impulso Terminal describe la pauta y sus consecuencias con mayor
precisi6n. Debo disculparme ante ellector acostumbrado al termino antiguo, pero
mi obligaci6n es acercar las ideas a lectores sin ninguna experiencia. Por tanto,
este nuevo termino pretende contribuir a una mejor comprensi6n del fen6meno
desde una perspectiva global. Dado que los Terminales y los Triangulos poseen la
misma Serie Estructural, tienden a exhibir comportamientos similares. Sin em
bargo, como factor discriminante se da el hecho de que las pautas Terminales
verifican todas las Reglas Esenciales de Construcci6n de Impulsos; mientras que,
para un Triangulo Horizontal, resulta imposible ajustarse a todas estas Reglas.
[Para observar ejemplos de variedades de pautas Terminales, acuda al Capitulo
5, pdgs. 190 y 191].
Onda-l Extendida
En estos casos, la configuraci6n mas cormin, con mucha diferencia sobre las
demas, se da cuando existe una extensi6n de onda primera dentro de una pauta
Terminal. Medido desde su punto final, la onda-2 no debera retroceder el avance
de la onda-1 en mas del 61,8%. Por su parte, la onda-3 no debe ser mucho mayor
que eI61,8% de la onda-1, pero nunca menor del 38,2%. La onda-5 no puede ser
mayor del 99% de la onda-3, aunque con toda probabilidad estara en el intervalo
38,2 - 61,8%. La onda-4 normalmente tendra un tamaiio correspondiente al61 ,8%
de la onda-2 en precio y sera igual 0 estara relacionado en un 61,8% en 10que se
refiere al tiempo. La linea directriz 2-4 deberia ser muy clara y facil de identificar.
Los iinicos modos en que la linea 2-4 puede experimentar una falsa ruptura (en
estas circunstancias) es que la onda quinta sea una Plana Alargada, 0 bien una
Correcci6n con un Fallo C 0 un Triangulo Horizontal 0 una Terminal de onda-C
dentro de la onda quinta.
Onda-l No-Extendida
La onda-1 puede sufrir un retroceso hasta del 99% por parte de la onda-2.
Cuando la onda-1 no se extiende, la pauta Terminal sera con toda probabilidad la
onda-c de una Correcci6n (excluyendo la onda-c de un Triangulo), y no la onda
quinta de una pauta Impulsiva.
Onda-2
Si la primera onda se extiende, la onda- 2 no debe terminar en ningun punto por
debajo del 61,8% de la onda-l. En cambio, si la primera no se extendiera, enton
332
ees esta podrfa sufrir un retroeeso de hasta el 99% por parte de la onda-2. Por otro
lado, si la onda primera se extiende, entonees la onda-2 debera eonsumir una
mayor eantidad de precio y tiempo que la onda-4 y ser, ademas, la mas complica
da de las dos correetivas.
Onda-3 Extendida
Esta constituye una de las pautas de onda mas raras. Cuando la onda-3 se ex
tiende dentro de una pauta Terminal (a diferencia de 10 que sueede en todos los
demas casos), no puede alargarse mucho mas que la primera onda. La onda-2
debe retroceder el avance de la primera onda en mas de 61,8% e, igualmente, la
onda-4 debe retroceder el avanee de la onda tercera en un 38,2% (preferiblemente
menos). La linea directriz 2-4 se comportara normalmente. Si trazamos la linea
directriz 1-5, resultaria violada por la onda tereera. La onda quinta no debera ser
mayor del 61,8% respeeto a la onda-3. Probablemente contemplaremos este tipo
de pauta unicamente como la onda-c de una secuencia, y no como la onda quinta
de una pauta de Impulso.
Onda-3 No-Extendida
Si la onda-3 no se extiende, entonees las probabilidades se inclinan considera
blemente a favor de que la onda-I sea la extendida. Si fuera asi, la onda- 3 no
deberia ser mucho mayor del 61,8% respecto ala onda-I y, a su vez, la onda-5 no
deberfa ser mueho mayor del 61,8% respeeto ala onda-3. Si la onda-I es mas
pequefia que la onda-3 (pero no menor del 61,8%), entonees la onda quinta proba
blemente se extenderfa. Esto supondrfa que la onda-4 se solaparia a la onda-I,
siendo la onda-4 mayor en preeio 0 tiempo (0 ambos) que la onda-2. La onda
quinta debera ser igual al eonjunto de ondas I, 2 Y 3, afiadido al minimo de la
onda-4. La onda quinta no deberia ser mayor del 161,8% del eonjunto I, 2, 3,
afiadido al punto maximo de la onda-3.
Onda-4
La onda-4 no puede retroeeder el avance de la onda-3 en mas del 61,8% salvo
que la onda quinta se extienda y, aun asi, el fenorneno seria extremadamente in
usual. Si la onda quinta se extendiera, la onda-4 probablemente eonsumiria mas
tiempo y mas precio que la onda-2 y constarfa de un mayor mimero de subdivisiones
que dicha onda. Las ondas 2 y 4 seguramente estaran relacionadas mediante un
61,8% en preeio 0 tiempo (0 ambos ala vez).
Onda-5 Extendida
Esta configuracion puede ocurrir si la Terminal contiene la quinta onda de una
pauta de Impulso superior en la eual esa onda quinta fuese tambien la onda exten
333
PAUTAS CORRECTIVAS
Para evitar repetir las mismas frases en cada apartado, debemos aclarar que no
puede darse ninguna pauta Correctiva en posiciones correspondientes a Etiquetas
de Progreso de Impulsos de Tendencia (como las ondas 1,3,5, la onda-a en un
Zigzag, 0 bien la onda-c dentro de un Zigzag 0 de una Plana [de cualquier tipo]).
Empezaremos las pautas correctivas estudiando las Planas a continuacion.
Planas
Las pautas Planas se manifiestan de mucbas formas, dependiendo de las sutiles
diferencias de fuerza entre una pauta y la siguiente. Todas las pautas que pueden
encasillarse bajo la amplia denominacion de Planas poseen la misma Serie Es
tructural [3, 3, 5] (como serfa el caso de dos segmentos correctivos adyacentes
seguidos por un tercer segmento impulsivo). En los capftulos anteriores hemos
discutido sobre los requisitos minimos y los Iimites maximos de las pautas Planas.
334
En esta seccion cubriremos con algo mas de detalle las implicaciones especificas
que conlleva cada situacion.
Las distintas variaciones sobre el tema de Planas aparecen cuando la onda-b
comienza a retroceder el avance de la onda-a en mas del 100% 0 en menos del
100%. Cuanto mayor sea la onda-b con relacion a la onda-a, el retroceso sufrido
por la onda-b por parte de la onda-c sera menor y, adernas.Ja onda-a y la onda-c
seran mas similares entre sf. Cuanto menor sea el retroceso que sufre la onda-a por
parte de la onda-b, mayor sera la onda-c. En la figura 11-3, los tres diagramas
muestran como puede actuar la onda-c segiin los distintos retrocesos que sufre la
onda-a por parte de la onda-b, desde ellOO% hasta el 61,8%. (Recuerde: estos
constituyen los requisitos mfnimos para la longitud de la onda-c con relacion a La
onda-b, segun los retrocesos que sufre la onda-a por parte de la onda-b).
Fallo B
Con este termino describimos una pauta en la que la onda-a es Correctiva,
aunque la onda-b retroceda el avance de la onda-a solo un porcentaje comprendi
do entre eI61,8% yeI81%.
La incapacidad de la onda-b para retroceder el avance de la onda-a en mas de
un 81% indica una debilidad temporal en el mercado. Cuando la onda-b sea tan
debil, podemos esperar que la onda-c (siempre que sea Impulsiva) retroceda el
avance de la onda-b al menos en un 61,8%.
Un Fallo B casi siempre tiene lugar cuando la onda-a sea un Doble Zigzag 0
una Combinacion Doble (que se complete con un Triangulo). Es algo caracterfsti
co de la onda-b retroceder el avance de la onda-a una magnitud comprendida en el
intervalo 61,8-81 %. La onda-c dentro de una pauta de Fallo B debe retroceder
todo el avance de la onda-b, 0 si no la pauta pasara a la categoria de Fallo Doble.
No se requiere ninguna relacion de Fibonacci entre las ondas a, b 0 c, sin embar
go, las ondas aye deben establecer una relacion del 61,8%. Las ondas a y b
deberan alternar en tiempo, construccion y complejidad 10maximo posible segun
el tiempo de duracion de cada una. Esta pauta puede darse en las posiciones si
guientes:
Ondas: 2,4, a, b (cualesquiera)
Ondas: c, d, e de un Triangulo Horizontal
Como parte de una rara Plana Continua Doble.
Fallo C
Un Fallo de Onda C sucede siempre que la onda-c falle al retroceder comple
tamente el avance de la onda-b. Normalmente esto ocurre, aunque no siempre,
cuando la onda-a sufre un retroceso completo, 0 casi completo, por parte de la
335
Figura 11-3
Requisitos mfnimos
(para la longitud de la onda-c saqun la
longitud de la onda-b)
100% deA
,/
----T}
,
0,38
min
Longitud
en precio
de B
En estas circunstancias, la
onda-C debe ria ser al menos
el 61,8% de la onda-B
EI mercado pierde
fuerza, la onda-B es
aprox. el 84% de la
onda-A
~
~
EI Fallo
contribuye
a recobrar I
B fuerzas /
1//
61,8% de B
61,8%deA
--------
336
Figura 11-4
J
100% de
la Onda-A
C?
Figura 11-5
Maximo de la onda-B
Contratendencia al alza
~- -
81% }
61,8%
de Onda-A
contratendenc~a"
Minimo de la onda-C
a la baja
Fallo-no se ha alcanzado,
o sobrspasado, el fondo de
la onda-B
Figura 11-6
b
L:J
Tiempo
Tiempo
Figura 11-7
b
..
337
Los Fallos de onda-C menores del 61,8% respecto ala onda-b deben cons ide
rarse extremadamente raros. En el caso de que alguno se presente, la onda-b debe
tener la mayor duracion, siendo las ondas a y c iguales en este sentido (fig. 11-8).
En una pauta de Fallo-C, la onda-b se subdividira aun mas que la onda-a. Nor
malmente, sera un Doble Zigzag. La onda-c, 0 bien tendra un tamafio del 61,8%
respecto ala onda-a, 0 bien terminara en la zona del 61,8% respecto ala onda-a
considerada desde el principio de la misma. La onda-b no debe exceder el punto
maximo de la onda-a, Si 10 hiciera, acuda al apartado de Fallos Irregulares. La
onda-c, por supuesto, debe ser Impulsiva (5).
El Fallo C puede darse en las siguientes posiciones:
Ondas: 2,4, a, b (cualesquiera)
Onda: 5 (de un Impulso Terminal)
Figura 11-8
b
-J
-~---
Esta situacion se
considera muy extrana.
0,618 de B
I
f
Comun
La figura 11-9 ilustra la forma tfpica de una pauta Plana. Dentro de una pauta
Comun, todas las ondas seran aproximadamente iguales en precio (fig. 11-9).
La pauta Comun puede darse practicamente en cualquier sitio en que la pauta
deba ser correctiva. La onda-b no deberia superar el tarnafio de la onda-a, pero
deberd retroceder su avance al menos en un 81 % Yla onda-c tendra que retroceder
todo el avance de la onda-b. La onda-e debera moverse ligeramente por encima de
la onda-a, pero nunea mas del 10% 0 el20%. Las comunes no son pautas tremen
damente fuertes, pero si que conllevan mas fuerza que los Zigzag.
Las consideraciones mas importantes se centran en las cuestiones de alternan
cia en tiempo, construccion y complejidad. La onda-b, la mayor parte del tiempo,
sera la mas duradera de las tres pautas y estara mas subdividida (mas compleja)
que la onda-a. La onda-c deberd ser Impulsiva.
Esta pauta puede darse en las siguientes posiciones:
Ondas: 2,4, a, b (cualesquiera)
Onda: c, d, e de un Impulso Terminal, 0 bien
Como parte de una inusual Plana Continua Doble.
338
Figura 11-9
-0---
b
-----J
Todas
las ondas son
aproximadamente
iquates en cuanto a
~~~i~~d vertical
__
del
Fallo Doble
Describe la situacion infrecuente en la que la onda-b falla al retroceder el avan
ce de la onda-a en mas del 81 % y, adernas, la onda-c falla al retroceder cornpleta
mente el avance de la onda-b (vease fig. 11-10). Esto generalmente solo tiene
lugar si la onda-a es una Combinacion Doble, seguida por un fuerte Zigzag en la
onda-b. La onda-c fallaria al retroceder todo el avance de la onda-b. Otra posibili
dad es que la onda-a sea una Combinacion Triple y la onda-b sea una Combina
cion Doble 0 Zigzag Doble. Esto evitarfa que la onda-c retrocediera todo el avan
ce de la onda-b (los motivos se expusieron en el Capitulo 10, Reglas Avanzadas
de Logica); para mas detalles, acuda a la figura 11-11.
Con frecuencia, la onda-a de una Plana contribuye a crear la apariencia de un
Fallo Doble (vease Emulaci6n). Esto normalmente ocurre cuando la onda-a es
una pauta de Combinaci6n Doble que se completa que un Triangulo Horizontal
(vease fig. 11-12).
De un modo generico, esta pauta se asernejara a un Triangulo Horizontal dada
la continua muestra de contraccion que realiza. Es esencial que prestemos espe
cial atenci6n a los detalles del precio ala hora de discriminar entre un Fallo B 0 un
Triangulo Horizontal. En efecto, en un Fallo B, la onda-c es una pauta Impulsiva,
En un Triangulo Horizontal, la onda-c sera una pauta correctiva. Salvo contadas
excepciones, la onda-a en estas pautas sera un Doble Zigzag 0 una Doble Combi
nacion (una pauta que concluye con un Triangulo No-Restrictivo). La onda-c ten
dra un tamafio correspondiente aI61,8% de la onda-a, 0 bien terminara dentro de
la zona del 61,8% de la onda-a, al sustraerla del principio de la onda-a. Las posi
ciones aceptables para la formaci6n de un Falla Doble son:
Ondas: 2,4 (cualesquiera)
Onda: a (dentro de una pauta Triangular a Irregular)
Onda: b (de un Zigzag, de una pauta Cormin 0 de una pauta Alargada)
Como la primera fase correctiva de una extraria pauta Plana Continua Doble.
339
Figura 11-10
Figura 11-11
I
-I-I~ - - j
\;JS,~ --
Doble
la onda-a
---~-
~~I II
I . .x
La onda-b es
La onda-c no ha retrocedido
todo el avance de la onda-b
a
Triple
c Impulso
"i
-----
Nivel de
terminaci6n
de la onda-a
Figura 11-12
II
Esta pauta se
sigue considerando
una Plana comun
- Terminaci6n de la onda-a
Precio rnmirno
correspondiente a la onda-a
I
Alargada
I
I
(este es uno de los pocos casos en los que la Alternancia puede no tener una
especial relevancia entre estas dos ondas adyacentes), mientras que la onda-c con
sume una cantidad superior a las dos ondas juntas.
Figura 11-13
b
_U
161,6% de I. onda-b
161,8% de la onda-b
340
Figura 11-14
c=a+b
rTTiI
triang,ulo
del
b
La onda-b constituye un segmento
completo de los cinco que posee un
Trianqulo Horizontal.
c
a
b
Segmento [
de un
segmento
de
Trianqulo
341
Figura 11-16
~_,,~irectriz
.
superior
. \l\\e liOl
dilec\l\"l.
---~
Consolidaci6n cerca de
la linea directriz inferior
Irregular
Esta es una de las pautas mas sencillas de definir y reconocer. Algunos lectores
puede que se sorprendan con 10 que mencionaremos a continuaci6n, pero esta
pauta no resulta muy frecuente encontrarla en graficos en tiempo real y con una
representaci6n adecuada de datos al Contado. A continuaci6n ofrecemos las con
diciones que delimitan a este tipo de pautas.
342
,r
Requisitos minimos:
1. La onda-b debe tener un tamaiio de al menos el 101% respecto a Ia onda-a
(vease fig. 11-17).
2. La onda-c debe tener un tamafio de al menos elIOl % respecto a la onda-b
(vease fig. Ll-j S).
Figura 11-17
Longitud de la onca-a
Figura 11-18
b
--t.~.A--
A medida que la onda-b se hace mas grande (en relacion con la onda-a), las
probabilidades de que la onda-c sea mayor que la onda-b caen drasticamente.
Como pauta Irregular debe verificar las siguientes normas:
Requisitos maxtmos:
1. La onda-b no debe poseer una longitud superior al 138,2% respecto a la
onda-a. Si esta longitud fuese superada, entonces la pauta probablemente no seria
una Irregular, sino un Fallo Irregular (vease el siguiente apartado). En otras
palabras, la onda-c no podra retroceder completamente el avance de la onda-b. Si
la onda-b fuese mayor del 138,2% respecto a la onda-a, la onda-c probablemente
no retrocedera todo el avance de la onda-b; en tal caso, la pauta pasara a llamarse
de Fallo Irregular (vease fig. 11-19).
,r
1
Aplicacion avanzada de las etiquetas de progreso
343
Figura 11-19
b
a
c
Fallo Irregular
Esta pauta comienza a ser muy frecuente cuando la onda-b sobrepasa el138,2%
de la onda-a (vease fig. 11-20). A medida que la onda-b se alarga, la onda-a y la
onda-c se asemejan cada vez mas (vease fig. 11-21). Esta pauta indica fuerza de la
acci6n posterior al mercado. La onda-b debe ser mayor que la onda-a en precio.
Ademas, la onda-b no debe sufrir un retroceso completo por parte de la onda-a.
La onda-c generalmente quedara en una relaci6n de igualdad con la onda-a (en
precio y tiempo), 0 bien esta relacion se producira a traves del porcentaje de
Fibonacci.
Este tipo de pautas tendra lugar en alguna de las siguientes Etiquetas de Pro
greso:
Ondas: 2,4 (antes de una onda extendida)
onda-a),
344
Figura 1120
b ..
Figura 1121
vl\
I
/
,!
_. Minimo de la onda-b
La onda-c sigue
slendo mayor que la
onda-a tanto en pre
cio como en tiempo
y, sin embargo, esta
onda-c no ha sobre
pasado el final de la
onda-a.
I
II
I
Continua
Onda: b (justo antes de una onda-c Alargada y en la que la serie entera a-b-c
I
J
345
Zigzags
346
Figura 11-22
Aquf, las ondas aye son iguales en pre
cio y tiempo. N61ese que la onda-b es
\ - - - - - diferente de la onda-a en precio, liem
po y complejidad, proporcionando una
gran alternancia.
"O{N}61B
fj
1,618
5
(c)
Onda-b
La onda-b debe ser totalmente correctiva (:3) y no retroceder el avance de la
onda-a en mas de 61,8% medido desde su termino. Nunca sera una Correccion
Continua a no ser que el Zigzag, del que la onda-b forma parte, este ubicado
dentro de un Triangulo. Si 10 que en un principio parece la onda-b, resulta ser una
Correccion Continua, 10 mas probable es que esa onda-b en realidad sea la onda
2 de una onda Impulsiva. Entonces, la onda-b puede ser cualquier otra pauta
Correctiva dentro del Zigzag excepto un Doble 0 Triple Zigzag 0 una Continua
Doble 0 Plana Triple y sus combinaciones. Si contemplaramos una de estas pau
tas formandose despues de una onda-a Impulsiva (dentro de un Zigzag), entonces
el movimiento Complejo solo formaria parte de la correccion de onda-b y no de la
correccion completa.
Onda-c
Cuando un Zigzag (del que forma parte la onda-c) no forma parte, a su vez, de
un Triangulo (superior solo en uno 0 dos grados), su longitud en precio debe si
347
Tridngulos
Tras afios de experiencia en los campos del analisis de mercado y del trading,
resulta evidente que las reglas de Elliott concemientes a los Triangulos no son
suficientes para describir todas las fases de consolidacion del mercado que se
producen entre lfneas directrices convergentes. Tambien se hizo evidente que de
bia existir una subdivision de las dos categorias Triangulares generales (Triangu
los en Contraccion yen Expansion). La primera subcategoria se denomina Res
trictiva. Esta subcategoria reune los tipos bien conocidos, descritos por Elliott:
ondas-b y ondas cuartas. Como su nombre indica, estos Triangulos poseen un
efecto restrictivo en la accion del mercado post-Triangular.
Ala otra subcategoria de Triangulos la hemos denominado No-Restrictiva.
Esta subcategoria constituye un tipo de Triangulos relativamente desconocido que
tiene lugar en posiciones inusuales dentro de la secuencia ondulatoria. Los Trian
gulos No-Restrictivos imponen solo algunas restricciones de poca importancia a
la accion del mercado posterior. La formacion de estos Triangulos es ligeramente
distinta a la del tipo Restrictivo. Debemos prestar especial atencion a los detalles
para detectar adecuadamente el tipo de Triangulo que se esta desarrollando. Ex
pondremos ambas subcategorias durante las proximas paginas,
Todas las reglas que siguen se refieren a Triangulos. La deteccion de la activi
dad de poliondas esta en los propios cimientos de la Teoria, por 10 que, la mayoria
de las reglas se han disefiado pensando en poliondas; sin embargo, estas reglas
pueden llevarse perfectamente al terreno de las multiondas y las macroondas.
Nota: La onda-d no puede ser la onda mas larga de una pauta Triangular bajo
ningun concepto. Analogarnente, tres segmentos (del mismo grado) de un 'Irian
gulo nunca pueden ser iguales en precio (con un margen del 5%). En Triangulos
Expansivos, solo cuatro de los cinco retrocesos posibles (incluyendo la pauta del
mismo grado inmediatamente anterior al Triangulo) deben ser mayores 0 iguales
del 100%; mientras que uno de los cinco puede no ser completo. Ninguno de los
segmentos (salvo la onda-e) de un Triangulo en Contraccion puede constituir, a su
vez, un Triangulo en Contraccion, Cuando mencionemos mas adelante que una
onda-a, b, cod puede ser cualquier pauta Correctiva, nos referimos, en realidad,
a cualquier pauta Correctiva excepto un Triangulo (salvo que se mencione 10 con
trario).
,,
Dominando la onda de Elliott
348
Tridngulos en Contracci6n
Para el dominio de Elliott resulta crucial que entienda la diferencia entre los
aspectos generales de un Triangulo en Expansion y otro en Contracclon. Todos
los Triangulos en Contracckin poseen una construccion muy similar. Una de sus
caracteristicas mas importantes es que la onda-e, el final del Triangulo, concluye
mucho antes de que se alcance el apex del Triangulo (vease fig. 11-23).
Otro elemento, descubierto por el autor como caracterfstico de los Triangulos,
tiene que ver con el factor tiempo. El apex del Triangulo debe efectuarse dentro
de una zona temporal comprendida entre el 20% y el 40% de la duracion total del
Triangulo, situada a continuacion del final de la onda-e (vease fig. 11-24).
El apex tiene una acusada tendencia a efectuarse en la zona temporal del 38,2%
[0,6182 (al cuadrado)]. Como hemos descrito anteriormente, despues de que un
Triangulo se complete, se produce 10 que llamamos un lanzamiento. La ampli
tud de este lanzamiento constituye el factor clave a la hora de clasificar adecuada
mente los Triangulos. En los Restrictivos, el lanzamiento esta limitado por el
segmento mas amplio del Triangulo (25%, mas 0 menos).
Figura 11-23
I
I
349
Figura 11-24
I
I
Figura 11-25
b~ Onda mas larga
\ \ /1\,
V
-----}
t
Fin de la
onda-e
a
La misma tecnica se aplicarfa si la onda-a 0 la
onda-c fueran la onda mas larga.
350
a. Horizontales
Cada segmento de este tipo de Triangulo debe tener por 10 menos el 38,2% del
tamafio del segmento anterior (excluyendo ala onda-e), La onda-b no puede ser
mayor del 261,8% respecto ala onda-a y, por su parte, la onda-c no puede ser
mayor del 161,8% de la onda-b. La onda-d debe ser mas corta que la onda-c y la
onda-e debe ser mas corta que la onda-d.
Onda-a
La onda-a no sera necesariamente la onda mas larga (en terminos de precio),
pero, desde luego, no deberia ser la mas corta de la pauta. Si la onda-a no fuese la
onda mas larga, seguramente 10 sera la onda-b. Ademas, la onda-a no debe ser
inferior al 50% del tamafio de la onda-b. Si la onda-a fuese mas pequeiia que la
onda-b, la onda-a muy probablemente serfa un tipo de Plana y la onda-b serfa un
Zigzag. 0 bien, si la onda-a fuese un simple Zigzag, la onda-b seria muy proba
blemente una pauta Correctiva compleja (un Zigzag 0 Combinacion Doble, una
Plana Continua Doble -una Cornbinacion 0 Zigzag Triple no es muy probable que
se produzca en la onda-b de este tipo de Triangulo).
Onda-b
Si la onda-b fuese mas pequefia en precio que la onda-a, entonces todas las
dernas pautas deben ser mas pequefias que el segmento previo (mirando de iz
quierda a derecha). Si la onda-b fuese mas grande que la onda-a, hay muy pocas
posibilidades (aunque existan) de que la onda-c sea ligeramente mayor que la
onda-b y se siga manteniendo el caracter de Triangulo en Contraccion. Si la
onda-c fuese mas larga que la onda-b, resulta obligatorio que la onda-d sea mas
pequefia que la onda-c; si no, nos estariamos introduciendo de lleno en el campo
de los Triangulos Expansivos y deberiamos seguir los dictados de esa seccion. En
otras palabras, para este tipo de Triangulos, una vez que uno de los segmentos sea
mas pequefio en precio que el ultimo, todos los demas deben ser mas pequeiios
que el anterior. Si no fuera asi, entonces el mercado actual no se corresponderia
con un Triangulo Horizontal en Contraccion, por 10 que, tal vez, podria ser otro
tipo de Triangulo. Nota: La onda-b no deberfa ser ni menor del 38.2% ni mayor
del 261,8% respecto ala onda-a. Podrian existir excepciones para las condiciones
351
Onda-e
Onda-d
La onda-d debe ser mas corta que la onda-c, aunque el tarnafio no sera inferior
al 38,2% de la onda-c. Podria durar mas que la onda-c, pero no debena tener un
nivel de complejidad superior (podriarnos aceptar un nivel de complejidad igual 0
inferior en un punto, nada mas).
Onda-e
La onda-e debe ser mas corta en precio que la onda-d. Podria ser de mayor 0
menor duraci6n que la onda-d, pero no deberia ser la de mayor duracion de la
pauta.
b.lrregulares
El Triangulo Irregular se caracteriza gracias la onda-b de la pauta, la cual
debe ser mas larga (en cuanto al precio) que la onda-a. Despues de la onda-b,
todas las ondas son sucesivamente mas pequefias hasta que finaliza el Triangulo.
Onda-a
Con pocas excepciones, la onda-a debera ser de menor duraci6n que la onda-b.
La onda-b no deberia mayor del 161,8% respecto ala onda-a (en cuanto al pre
cio). La onda-c debe volver a la zona de precios de la onda-b, 10 suficiente
como para que la onda-e, mas corta, pueda finalizar tambien dentro de la zona de
la onda-b. La onda-a puede ser cualquier pauta correctiva excepto un Triple Zig
zag 0 una Plana Alargada. Para evitar confusiones, reiteraremos que las ondas a,
b, cod de un Triangulo no pueden nunea, por S!mismas, formar un Triangulo. La
f
,,
\
352
Onda-b
La onda-b debe ser mas larga que la onda-a. Probablemente no sera mucho
mayor del 161,8% respecto a la onda-a y seguro que no sera mayor del 261,8%
respecto ala misma onda. Si la onda-a no se subdividiera, la onda-b seria con toda
probabilidad un Zigzag. Si la onda-a se subdividiera en un Zigzag, entonces la
onda-b constituiria seguramente un Zigzag Doble. Si la onda-a fuese una Plana, la
onda-b podria ser un Zigzag simple. La onda-b no deberia tener un tamafio mayor
del 61,8% con respecto a la onda Impulsiva previa. Ademas, podria ser cualquier
pauta Plana 0 Zigzag. Tambien puede ser cualquier Correccion Compleja como
una Doble, Triple 0 una Combinacion,
Onda-c
La onda-c debe ser mas corta que la onda-b, pero, a su vez, debe retroceder el
avance de la onda-b en mas del 38,2%. EI punto minimo de la onda-c probable
mente caera en la zona de precios de la onda-a. Si la onda-b fuese un Doble Zig
zag, la onda-c deberia ser un Zigzag, 0 bien una Plana con una onda-c Alargada. Si
la onda-b fuese un Zigzag, entonces la onda-c seria probablemente una Plana (de
cualquier tipo) 0 una monoonda.
Onda-d
La onda-d debe ser mas corta que la onda-c, Podria consumir mas tiempo que
la onda-c. Tambien, debe retroceder el avance de la onda-cal menos un 38,2%. La
onda-d puede ser cualquier pauta Correctiva, con tal que Alterne con la onda-c.
Onda-e
La onda-e debe ser mas pequefia que la onda-d y, ademas, las posibilidades se
inclinan poderosamente a favor de que la onda-e sea la mas corta (en cuanto a
precio se refiere) del Triangulo. No es necesario que retroceda el avance de la
onda-d en ninguna cantidad especifica, ahora bien, debe moverse en la direccion
opuesta a la onda-d durante al menos un tic y debe terminar en la zona de precios
de dicha onda-d.
A diferencia de los otros cuatro segmentos del Triangulo (ondas a, b, c, d), la
onda-e, en sf misma, puede ser un Triangulo, No obstante, los Triangulos en onda
-I
353
e. Continuos
Un Triangulo Continuo se detecta mediante la acci6n de las ondas b y d. La
onda-b sera mas larga que la onda-a y, por su parte, la onda-d sera mas larga que la
onda-c. Ellanzamiento que sale de este tipo de Triangulos sera superior al normal.
En efecto, tendra que medir al menos eI161,8% respecto al segmento mas amplio
del Triangulo, aunque no debera exceder eI261,8%. La aparici6n de este tipo de
Triangulos normalmente indica que tendra lugar en breve el final de un ascenso 0
declive importante. De hecho, si ellanzamiento fuese mayor del 200%, entonces
podemos estar relativamente seguros de que esta a punto de producirse un maxi
mo 0 un minirno significativo.
Onda-a
La onda-a deberfa tener un tamafio no inferior al 38,2% de la onda-b, La onda
a probablemente sera una monoonda 0 una Plana. Si fuera un Zigzag, la onda
b tendrfa que ser un Zigzag Doble (0 quiza Triple). En este tipo de Triangulos,
una onda-a nunea podria ser un Zigzag Doble 0 Triple, un Triangulo 0 una
Plana con una onda-c Alargada. EI tipo de Correcci6n mas cormin para una
onda-a serfa del tipo monoonda 0 una Plana (excluyendo las Alargadas). Ade
mas, la onda-a no debe retroceder el avance de la onda previa mas de un
61,8% (en el caso de que la onda precedente al Triangulo fuese Impulsiva). Si
no cumpliera esta condici6n, entonces el mercado mostrarfa una debilidad
contradictoria con la fuerza inherente a un Triangulo Continuo. Normalmen
te, la onda-a no debe retroceder el avance de la onda de Impulso previa (caso
de que exista) mucho mas del 38,2%.
354
Onda-b
Si hubiera una onda-a Impulsiva anterior a un Triangulo de onda-b Continuo,
entonces la onda-b no deberia ser mayor que eI261,8% de la onda-a. Salvo en el
caso en que todos los segmentos del Triangulo sean monoondas, la onda-b seria
un Zigzag, un Zigzag Doble, 0 bien, en raras ocasiones, un Zigzag Triple. La
onda-b debe ser el segmento mas largo del Triangulo, por tanto, es evidente que la
onda-c no puede retroceder todo el avance de la onda-b. Si la onda-a fuese una
Plana, la onda-b probablemente durara menos que la onda-a y si no fuese una
Plana (podria ser tambien una monoonda), entonces la onda-b duraria mas.
Onda-c
La onda-c tendrd que ser mas corta que la onda-b. La onda-c no podra ser mas
complicada que un Doble Zigzag 0 una Combinaci6n Doble. Por tanto, no podria
ser un Triple Zigzag. Las posibilidades se inclinan a favor de que el termino de la
onda-c vue Iva a parar en los dominios del precio pertenecientes a la onda-a.
Onda-d
La onda-d debe ser mas larga (en precio) que la onda-c. Esto significa, por
supuesto, que sobrepasara el final de la onda-b. La onda-d no deberfa ser un Triple
Zigzag, aunque sf podria ser practicamente cualquier otra pauta correctiva. La
onda-d no debe sufrir un retroceso completo por parte de la onda-e. Dado el fuerte
movimiento que debe producirse inmediatamente despues de la onda-e, el final de
esta onda no puede situarse de tal forma que suponga un retroceso del avance de la
onda-d mayor del 61,8%. Si una parte de la onda-e retrocediera el avance de la
onda-d en mas del 61,8%, entonces esta onda-e se desarrollaria en una Plana con
un Fallo-C 0, en raras ocasiones, en un Triangulo en Contracci6n, siempre y cuando
no se ubique directamente en el apex de las lfneas convergentes (vease una des
cripci6n de ello en el apartado de construcci6n de los Triangulos Horizontales
Restrictivos).
Onda-e
La onda-e deberd ser mas pequefia en precio que la onda-d. Ademas, podria
durar algo mas que la onda-d, sobre todo si fuese un Triangulo; y esto siempre que
no se produzca en el apex del Triangulo superior (vease las condiciones de cons
trucci6n de un Triangulo Horizontal). Si el Triangulo Continuo constituyera una
onda-b superior, entonces seria muy frecuente que el termino de la onda-e se pro
dujera en una posici6n del 61,8% 0 del 38,2% respecto al completo avance Co
rrectivo superior (fig. 11-26).
355
Figura 11-26
C')
ci
.l!!1:!!i'''!l"~ J
Onda-e, final
del Trianqulo
a
a
<Xl
<D
t_
ci
356
Figura 11-27
I
I
I
/
I
EI lanzamiento sera mayor que la
anchura del Trlanqulo. EI potencial
posterior a uno de estos Triangulos,
serla. en principio, i1imitado.
(e)
Trianpulo
Onda-a
En estas pautas, la onda-a es casi siempre la mas violenta del Triangulo (es
decir, realiza el mayor recorrido en precio en el menor tiempo). Normalmente, la
onda-a constituira la acci6n mas violenta del mercado considerando un perfodo de
l
l
357
tiempo mas 0 menos amplio. La explicaci6n tendria su raiz en que estos Triangu
los retroceden el avance de pautas Correctivas, y no el avance de las Impulsivas.
De este modo, resulta mas aceptable y logico que una Correcci6n sufra un retroce
so de naturaleza mas severa y violenta que una pauta Impulsiva.
Si la onda-a fuese violenta, entonces la onda-b se formaria como una onda
mucho mas compleja y lenta en su desarrollo.
Onda-e
El ultimo segmento de un Triangulo No-Restrictivo, la onda-e, posee una fuer
te tendencia a conformarse como un Triangulo No-Restrictivo en si mismo. Por
tanto, se crearia un Triangulo al final del Triangulo mayor. Este es un recurso
id6neo para que el mercado converja justo en el interior del apex respecto a las
lineas directrices convergentes del Triangulo mayor.
De los tres tipos de Triangulos No-Restrictivos, el Horizontal es el que se
observa con mas frecuencia en las acciones del mercado en tiempo real. Si desea
una exposici6n mas completa sobre la apariencia y el comportamiento de 'Irian
gulos antes y despues del lanzamiento, revise todas las secciones correspondien
tes a Triangulos en los Capitulos 5 y 10.
NOTA: Cualquier Triangulo No-Restrictivo (excepto cuando constituya una
onda-x) debe finalizar una fase Correctiva mayor. Si detectaramos uno de ellos en
cualquier posici6n (distinta de la posici6n de onda-x), entonces podriamos com
pactar el movimiento superior en una simple ':3'.
Algunos lugares comunes y no tan comunes en los que podemos encontrar
Triangulos No-Restrictivos se citan a continuaci6n:
Por si el lector no se habia percatado, los lugares indicados con los rnimeros
del I al 5 muestran puntos de aparici6n Triangular en los que se concluye una
pauta; mientras que el mimero 6 ilustra la unica vez en la que un Triangulo No
Restrictivo puede situarse en medio de un movimiento.
358
Figura 11-28
Tres Triple
Onda-x
intermedia
Onda-x
intermedia
r-l
Correcci6n
Plana
Correcci6n Plana
La Correcci6n de
Doble Tres
comenzaria aqui
Trianquio
No-Restrictivo
Tres Doble
Figura 11-29
/
/
/
Onda-x
intermedia
correcclon Continua
de Tres Doble
/
/
/
/
/
Onda
/
lrnpulsiva
/
precedente /
/
/
/
/
/
Primera
Correcci6n 3
Trianqulo No-Restrictivo al
final de la correcci6n
Continua de Tres Doble
Se produclra una
poderosa onda
Impulsiva tras esta
formaci6n
359
Figura 11-30
0
Cornbfnaclen Doble
.,
c
Zigzag
Figura 11-30
(Continuaci6n)
combtnaclon Triple
\
\
\
\
360
Figura 11-31
Trianqulo Horizontal
de onda quinta
I
I
Impulso Terminal
Zigzag
(3)/1
//
Doble Zigzag
/
(1)//
I
I
\
\
b
/////
\
/
(4)
/
Doble Zigzag
\
/
\
/
\
/
\
\
\
La violaci6n de la Ifnea 2-4 no anula este recuento, sino que, de
\
hecho, 10 mejora. Recordamos que los Trlanqulos crean ruptu
ras 'falsas' de las Ifneas 2-4, 0-2, 0-80 O-X.
N6tese que la onda-4 cae por debajo del maximo de la onda-1
(solapamiento). Las ondas 2 y 4 se alteman desde multiples
Figura 11-32
\
\
\
Zigzag Doble
361
Triangulos en Expansion
De todas las pautas de onda contempladas bajo la perspectiva de la Teoria de
Elliott, el Triangulo en Expansion es el que crea el entorno mas engafioso en
cuanto al trading se refiere. Mucho peor que su imagen especular (el Triangulo en
Contracci6n), esta pauta crea continuamente la ilusi6n de que el mercado esta
despegando. Rapidamente, pasa a la posici6n contraria y despues se produce la
violaci6n de un nivel de resistencia 0 de soporte en el otro extremo del rango de
trading. El termino lavado seguramente 10 invent6 un operador que experimen
t6 la aparici6n de una de estas pautas.
Si se diagnostica err6neamente esta pauta, se puede producir un grave dafio
financiero. Desgraciadamente, no hay forma de anticipar la formaci6n de una de
estas pautas. Por otro lado, la aplicaci6n estricta y apropiada de todas las reglas y
tecnicas expuestas en ellibro deberia mantenerle fuera del mercado hasta que no
fuera capaz de descifrar 10 que esta ocurriendo. La falta de una formaci6n clara
del mercado se revela como un indicador fundamental para no actuar.
Ha sido dificilllegar a una conclusi6n clara y concreta sobre la naturaleza de
los Triangulos en Expansion, teniendo en cuenta los pocos casos de este tipo que
el autor ha podido observar a 10 largo de los iiltimos ocho afios. Por tanto, en lugar
de enumerar su comportamiento onda por onda en cada una de sus variedades,
mostraremos unas descripciones de caracter mas general.
Antes de continuar, debemos exponer las condiciones mas relevantes que se
verifican en la formaci6n de todo Triangulo Expansivo, de forma que el lector
pueda contrastar su grupo de onda frente a estas condiciones estandar para com
probar si la suposici6n de partida esta bien encaminada.
1. Una de las dos, la onda-a 0 la onda-b sera el segmento mas pequefio del
Triangulo.
2. La onda-e tiene tendencia a explotar, siendo mucho mayor en precio y
tiempo que el resto de las ondas.
3. Del mismo modo (y por las mismas razones) que un Triangulo en Contrac
ci6n puede manifestarse como onda-e de un Triangulo en Contracci6n superior,
un Triangulo en Expansi6n puede producirse como onda-e de un Triangulo Ex
pansivo superior.
4. Como norma general, debemos esperar que exista una progresi6n desde un
estado simple a estados cada vez mas complejos (en 10 que se refiere al tiempo y
a la subdivisi6n) a medida que se desarrollan las ondas cada vez mas grandes del
Triangulo en Expansi6n.
S. La pauta posterior al Triangulo (onda-c u onda-5) no debe retroceder por
completo el avance de la onda-e.
362
6. Uno de los aspectos mas extrafios de los Triangulos Expansivos parece ser
la carencia de las numerosas relaciones de Fibonacci tipicas de los Triangulos en
Contracci6n. Generalmente, s610 podremos encontrar una relaci6n de Fibonacci,
y normalmente tendremos que investigar a fondo para encontrarla. Bajo cada epi
grafe indicaremos la relaci6n de Fibonacci que se produce usualmente en la pauta
indicada. Si no hubieramos citado ninguna relaci6n, se deberia a que el autor no
ha sido capaz de identificar ninguna de ellas en las pautas estudiadas hasta el
momento. Aunque parezca increible, la falta de relaciones de Fibonacci puede
constituir un valioso test para determinar la autenticidad de un Tridngulo en Ex
pansion. De hecho, resulta muy dificil que cinco ondas adyacentes se configuren
de tal forma que no exista alguna (0 si acaso una) relacion de Fibonacci entre
ellas. Con la informacion disponible hasta el momento, parece correcto afirmar
que si se presentaran mas de una de estas relaciones dentro de un grupo de
monoondas (u ondas superiores], entonces se estaria formando con probabilidad
una pauta distinta de un Tridngulo Expansivo.
7. Los Triangulos en Expansi6n no pueden darse inmediatamente antes de
ninguna pauta potente como puede ser una extensi6n de onda primera, tercera 0
quinta, 0 bien una onda-c Alargada. Tampoco pueden finalizar Dobles, Triples 0
Correcciones de Combinaciones de Tres Continuas. Ademas, tampoco pueden ser
la onda-b de un Zigzag, y probablemente no se situaran como ondas-x en ninguna
pauta.
8. Con el objeto de trazar las lineas directrices para observar correctamente la
pauta, debemos emplear la tipica linea directriz bod, trazando siempre la linea
directriz opuesta a traves de la onda-a y la onda-c.
i
1
I. Restrictivos
r
Aplicacion avanzada de las etiquetas de progreso
363
a. Horizontales
1
j
,
Restrictivo y Expansivo:
1. La onda-a constituye el segmento mas pequefio del Triangulo.
2. Cada onda, despues de la onda-a, seria ligeramente mas larga que la onda
previa, por tanto no habria fallos.
3. La onda-e deberia ser la onda mas violenta, compleja y duradera del grupo.
4. La unica relacion de Fibonacci que parece fiable dentro de esta variedad se
establece entre la onda-a y la onda-e. La onda-e tiende a ser el 161,8% de la onda
a. Si la onda-e fuese realmente explosiva, podria estar relacionada con la onda-a
mediante un 261,8%.
b. Irregulares
Un Triangulo Expansivo Irregular es el mas cormin dentro del genero de los
Triangulos Expansivos. Se le distingue toda vez que la onda-b falla al evolucio
nar mas alla del final de la onda-a. Si la onda-b fallara, las ondas aye se relacio
narian mediante un 161,8%.
c. Continuos
Este es el tipo de Triangulo en Expansion Restrictivo mas frecuente, despues
del Irregular. Se caracteriza porque la onda-d falla al sobrepasar la terminacion
364
II. No-Restrictivos
Los Triangulos Expansivos No-Restrictivos siguen basicamente las mis
mas condiciones que los Expansivos Restrictivos. Existen s610 algunas dife
rencias que requieren un tratamiento aparte:
1. Existe una gran probabilidad de que no se presenten relaciones de Fibonacci
entre los distintos segmentos. Si hubiera alguna relaci6n, probablemente se esta
bleceria entre la onda-a y la onda-e. La onda-e tendria el 261,8% de la onda-a.
2. El punto apex del Triangulo Expansivo No-Restrictivo (que tiene lugar an
tes del Triangulo y s610 se puede detectar despues de la finalizaci6n del mismo)
deberia situarse mucho mas cerca de un Triangulo No-Restrictivo que de un Trian
gulo Restrictivo, en su caso. Estos son los calculos que debemos efectuar para
verificar el status de Triangulo No-Restrictivo:
a. Medimos la duraci6n completa del Triangulo Expansivo desde el principio
de la onda-a hasta el final de la onda-e. Ca1culamos el 20% de esa cantidad.
b. Afiadimos la cantidad a la onda-a hacia la izquierda (yendo hacia atras en el
tiempo). Si el apex se hallara dentro de esa zona (entre el limite del 20% y el
comienzo de la onda-a), el Triangulo seria No-Restrictivo.
Capitulo Duodecimo:
Ampliaciones de Neely
avanzadas
Ampliaciones de Neely
avanzadas
CANALIZACION (aplicaciones especiales)
a importancia de la Canalizaci6n para el proceso de decision, se presta
a confusion y es despreciada por la mayoria. Parece como si la mayorfa de los
analistas ignoraran la Canalizacion 0 la trataran como una herramienta secundaria
dentro de la Teoria de la Onda. Sin embargo, la Canalizaci6n se revela como una
de las cuestiones de mayor relevancia en la formacion de pautas. Con frecuencia,
sencillamente desde la perspectiva de la Canalizacion podremos averiguar si un
movimiento es Impulsivo 0 Correctivo. Tambien resulta crftica a la hora de con
firmar el momento en el que un movimiento finaliza 0 esta a punto de finalizar.
Resulta extremadamente uti1 ala hora de decidir el tipo de pauta que se esta for
mando y cual de los segmentos de una pauta Impulsiva sera el Extendido con
mayor probabilidad. Tarnbien resulta esencial en la deteccion del final de la onda
2 y de la onda 4. Un uso adecuado de la Canalizacion practicamente sirve de
garante para conocer cuando se esta formando una onda de Impulso Terminal y, a
veces, con bastante antelacion. Proporciona pistas muy valiosas en caso de que el
mereado experimente actividad Triangular. Desde el lado opuesto, tambien el
mereado puede determinar la falsedad 0 la certeza de una supuesta linea directriz
2-40 O-B, ayudando asi a consolidar nuestras interpretaciones. En el Capitulo 5,
Consideraciones Centrales, expusimos algunas ideas sobre Canalizacion res
peeto a las ondas 2 y 4 de una pauta de Impulso. Al canalizar ondas Irnpulsivas,
existen consideraciones adicionales que debemos tener en cuenta y que pasamos a
exponer a continuacion.
Onda-Z
Si hubierarnos detectado una polionda (0 superior) Impulsiva y nos diera la
sensacion de que esta podrfa ser la onda-l de una pauta Impulsiva superior, enton
368
ces deberiamos aplicar las siguientes reglas de Canalizacion (en La figura 12-1,
estamos suponiendo que La onda-1 posee una tendencia alcista). Despues de que
el mercado haya formado una polionda correctiva en la direccion opuesta a la
onda-I y haya girado al alza (fig. 12-1, diagramaA), trazaremos una lfnea desde el
punto 0 y que pase por el punto mas bajo del movimiento bajista, que se supone
que es la onda-2 (diagrama B). Mientras que la lfnea direetriz 0-2 no sufra
violacion, podemos asumir que la onda-2 ha finalizado y que se ha eompletado
justo en el punto en que la recta toea el declive.
Figura 12-1
Supuesto comienzo de la onda-3
j-"--
(1)
Giro al alza
Punto de tangencia de la
T----Ifnea directriz, el supuesto
fin de la onda-2
DiagramaA
Diagrama B
I
a
Onda-a
redefinida
c.---c
Violaci6n de la
linea directriz
Segunda fase
en declive
(2)
Diagrama C
Nueva onda-2
Si se viola la lfnea direetriz antes de que la supuesta onda tereera sea, al menos,
un 61,8% de la onda-l, 0 bien el segundo declive se sinia por debajo del maximo
de la onda-l al mismo tiempo que viola la lfnea direetriz, entonees podemos estar
seguros de que la onda-2 sigue en proeeso de desarrollo (Diagrama C). l,Por que?
Porque si un aseenso que se aleje de la onda-2, no posee la fuerza sufieiente para
mantenerse por eneima de la lfnea direetriz original, signifiearfa que su natura
leza no es Impulsiva y, por tanto, no podrfa forrnar parte de una onda-3 Impulsiva.
Una vez que la onda-3 se completa, se Ie perrnitirfa a la onda euarta violar la lfnea
directriz 0-2, aunque no sea necesario. Tambien deberfa atenerse a todas las
disquisiciones anteriores sobre la forrnaci6n adecuada de ondas Impulsivas.
369
Figura 12-2
Etiquetado Incorrecto
La violacion de la linea
directriz "0-(2) antes de
que la onda-3 se comple
te indica que el ascenso
es, en realidad, correcti
vo. Este ascenso no pue
de lormar una onda ter
cera posterior a una
onda-t irnpulsiva. \
Etiquetado correcto
370
Onda-4
Las ilustraciones de la figura 12-3 muestran el tipo mejor conocido de lfnea
directriz: la lfnea directriz 2-4. De forma similar a 10 que sucede con la linea 0-2,
ningun tramo de la onda-3 0 de la onda-4 puede violar la linea 2-4 (vease Diagra
rna A), a no ser que la onda-5 sea una pauta Terminal.
Una vez completada la onda-5, el mercado deberia violar inmediatamente (den
tro del perfodo de tiempo consumido por la onda-5) la linea directriz 2-4 y retro
ceder por entero, 0 casi el avance de la onda-5. El Diagrama B muestra como se
producina este fenomeno. Si el mercado no reuniera estas condiciones, entonces
la onda 2-4 serfa incorrecta (10cual significaria que la onda-2, la onda-4 0 ambas
no se ubicarian en la posicion supuesta en un principio), 0 bien la onda-5 se desa
rrollarfa como onda Terminal (vease Diagrama C).
Si la supuesta linea directriz 2-4 resulta violada antes de que el mercado sobre
pase el final de la onda-3 y, ademas, no se produjera una reaccion violenta que
llevara el precio lejos del final del ultimo movimiento, entonces la onda-4 se en
contraria en pleno desarrollo (vease ilustracion 12-4, Diagrama A). Por otro lado,
si la linea directriz 2-4 quedara violada de forma brusca antes de sobrepasar el
termino de la onda-3, entonces estarfamos ante un fallo de onda quinta (vease
Diagrama B). Para que quedara demostrado este fallo de onda quinta, la pauta
Impulsiva al completo deberfa sufrir un retroceso mas rapido que el tiempo de
formacion de la propia pauta Impulsiva. Despues, el mercado podria alejarse por
un tiempo 0 continuar su curso, lejos de ese fallo de onda quinta. Para sobrepasar
el final del Falla de onda quinta, el mercado tendria que abarcar, por 10menos, dos
veces la duracion de la pauta Impulsiva completa (1-5); normalmente, se necesita
mucho mas tiempo antes de que tenga lugar un nuevo maximo (0 un nuevo mini
rna, en caso de declive).
,.
Ampliaciones de Neely avanzadas
371
Figura 12-3
3
5?
Si esta fuese la onda-5, ninqun tramo de
la misma deberfa atravesar la linea direc
______ triz 2-4. Una vez terminada la onda-5, el
mercado deberia violar rapidarnente esta
linea directriz.
DiagramaA
Supuestas ondas 2 y 4
Diagrama B
Este fen6meno es 10 suficien
temente rapido y violento como
para indicar que la onda-5 ha
terminado.
Etiqueta de Progreso
Ultimo maxim~\rncta
Diagrama C
372
Figura 12-4a
3
La ruptura de la linea directriz no resul
ta 10 suficientemente dernostrativa.
Seria necesario un completo retroceso
respecto al avance total de la pauta
Impulsiva en un liempo inferior al de su
formaci6n para dernostrar que ha ocu
rrido un fallo de onda quinta.
Incorrecto
Correcto
Figura 12-4b
3
/ __- - - - -__ Por debajo del maximo
de la onda-3
Un retroceso complete respecto al avan
/
exislencia de un fallo de onda quinta.
/
Des de
373
Figura 12-5
-"._~_
DiagramaA
Falsa
ruptura
Diagrama B
Onda-B
El final de la Onda-b se encuentra de forma similar al de la onda-2, con la
diferencia de que la onda Impulsiva que sigue ala onda-b (como la onda-c) ape
nas sera mayor del 161,8% de la onda-a y la onda-b algunas veces podria ser un
Triangulo. Para entender mejor el concepto, acuda a la figura 12-5.
Si la onda-b fuese un Triangulo, habria dos formas de canalizacion de la pauta.
En el DiagramaA, la linea directriz O-B se halla trazada, en realidad, a traves de la
onda-c del Triangulo y no a traves de la onda-e. Trazar la lfnea de tendencia a
traves de la onda-e crearia una ruptura de la linea directriz por parte de la onda-c,
10 cual resultaria inaceptable.
Con frecuencia, si la onda-b es un Triangulo, despues de que la linea O-B se
haya trazado a traves de la onda-c del Triangulo, la onda-e violara temporalmente
la lfnea de tendencia para recuperarse inmediatamente (Diagrama B). A este feno
meno 10 llamo Elliott falsa ruptura. Esta falsa ruptura debe ser de muy corta
duracion (relativamente hablando) y la onda-e no debe sobrepasar el final de la
onda-c del Triangulo, Despues de esta falsa ruptura, podriamos volver a trazar
la lfnea directriz, pero no es necesario. La onda-(c) mayor no violara la linea O-B
hasta que la onda-(c) se complete (salvo que la onda-c sea una pauta Terminal).
Actividad Triangular
Gracias a numerosas observaciones, a menudo es posible darse cuenta de que
se esta formando un Triangulo, incluso durante las primeras etapas de su desarro
llo. A veces los Triangulos resultan evidentes casi inmediatamente despues de la
formacion de la onda-a. En los parrafos siguientes expondremos algunas tecnicas
adicionales para anticipar las formaciones triangulares.
Supongamos que el mercado se encuentra en formacion de Zigzag y hemos
trazado una supuesta lfnea directriz O-B (fig. 12-6). El mercado comienza a ele
.1
374
f
.~
varse, pero despues gira a la baja y viola la linea antes de que se cumplan los
requisitos minimos sobre precio y tiempo para la onda-c. Si el declive no sobre
pasase el final del ultimo punto de tangencia de la linea directriz (en este
caso, 10 que suponiamos que era el final de la onda-b) y el mercado girase de
nuevo, esto indicaria una formacion triangular (fig. 12-7). Y si el mercado
creara una segunda ruptura falsa, el Triangulo estaria practicamente ga
rantizado (fig. 12-8).
Las pautas de un Triangulo a menudo acnian como si no existieran importantes
lineas directrices creadas por el mercado. Las correcciones contenidas en el 'Irian
gulo violan estas Iineas directrices con tranquilidad, sin violencia (fig. 12-9).
Esta es otra importante seiial de aviso temprana que indica la presencia de desa
rrollo triangular. Una ruptura suave y serpenteante de una linea directriz no signi
fica automaticamente que se este formando un Triangulo de onda-b, pero garanti
za practicamente que se esta produciendo un Triangulo de cierto grado.
.j
Figura 12-6
:l
(a)
- .......-::::1....; . . . . - -
---I
EI comportamiento en precio
mostrado en esta paqina es tfPiC~ de los Triangulos.
Figura 12-7
..
c",
a\
Falsa ruptura
.1
I
I,
375
Figura 12-8
(a)
Figura 12-9
I
~
Actividad terminal
Cuando se utilizan lineas directrices, la deteccion de la actividad Impulsiva
Triangular es muy similar a la deteccion de la actividad Triangular. La fig. 12-10,
Diagrama A, muestra 10 que sucede normalmente cuando se forma una Terminal.
Observese la ruptura de la linea directriz 2-4 y cual es la reaccion del mercado.
Este es un ejemplo perfecto de violacion no significativa de una linea directriz.
Debemos fijarnos en la onda que se ha subdividido: no ha sido la onda-(3), la
extendida, sino la onda-(5) que constituye la pauta Terminal. Este tambien es un
ejemplo de Independencia (vease la Regla en la pag. 299) que existe entre la
Regla de Subdivision y la RegIa de la Extension. La onda tercera extendida esta
marcada con una x; la onda quinta, subdividida, se indica mediante una s.
Durante la formacion de una pauta Terminal, una parte de la misma normal
mente violara la linea mayor 2-4. Captar la estructura de una pauta Terminal sin
376
que aparezca una pronta sefial de ruptura de la linea 2-4 resulta algo diffcil pero no
imposible (vease fig. 12-1OB).
Importante: La 'Ieoria de la Onda nos permite especular sobre la formaci6n
completa de una formaci6n particular (0 tendencia), pero la necesaria reacci6n del
mercado respecto a esa formaci6n es una condici6n sine qua non para la confir
maci6n de nuestras suposiciones. Asi, en la fig. 12-10, la acci6n posterior a la
onda-(5) debe bajar hasta el final de la onda-(4) para confirmar nuestro analisis; si
esto no se produjera, nuestra interpretaci6n seria erronea. Nota: En la fig. 12-10,
la onda-(4) constituye el minimo objetivo de caida; de hecho, e199% de las veces
volveria al comienzo de la onda-t l ) 0, incluso, mas abajo.
Figura 12-10
1
.1
.1
linea directriz
Falsa ruptura
Diagrama B
I
I
377
Linea directriz 2-4 verdadera
Cuando la onda quinta de una pauta Impulsiva se haya completado, la linea
directriz 2-4, correctamente dibujada, debe violarse poco despues. Poco es un
termino relativo. Para asegurarnos de 10 que esto significa en una pauta ondulatoria,
necesitamos comprobar el tiempo que abarca la quinta onda. Si el tiempo desde la
finalizaci6n de la onda quinta hasta la violaci6n de la linea es igual 0 menor que la
duraci6n de la onda-5, entonces la violaci6n serfa normal, confirmando asf la con
clusi6n de la onda-5. Si la ruptura llevara mas tiempo que la duraci6n de la propia
onda-5, entonces deberfamos asumir que la onda-5 se esta desarrollando confor
me a una pauta Terminal, 0 bien, la linea 2-4 se ha trazado de forma incorrecta y la
onda-4 no ha finalizado. Quizas toda la interpretaci6n en su conjunto sea err6nea.
En cualquier caso, el mercado no habrfa completado una secuencia de Impulso
(fig. 12-11).
Figura 12-11
r--------
n
5
do aun,
Conociendo las diferentes formas en las que se can ali zan las variadas pautas
de Impulso, con frecuencia podremos utilizar la Canalizaci6n para descifrar cual
de las ondas de la pauta sera la que se Extienda. Cuanto antes descubramos cual es
la onda Extendida, mejor podremos operar con la tendencia. Las explicaciones e
ilustraciones que siguen nos daran una idea clara del modo de canalizaci6n y el
comportamiento de cada variedad de Impulso.
378
Extension doble
A pesar de que este tipo de Extensiones no esta del todo caracterizado, dada su
extrema rareza, aun asi, se incluye por motivos de exhaustividad. Desde la expe
riencia acumulada, esta es la forma en que una Extensi6n doble debe canalizar
(veasefig.12-l5).
Planas
Para detectar que variedad de Plana subyace en nuestro grafico, todas las Ii
neas de canal deben ser paralelas y horizontales, siendo el maximo y minimo de
la onda-a los puntos de comienzo. En la fig. 12-16a (pag, 381), todas las pautas
Planas se han marcado en la forma indicada. Ellector debe estudiar detenidamen
te las figuras para comprender el modo en que la Canalizaci6n de la correcci6n
puede indicamos anticipadamente que tipo de Plana se esta desarrollando.
Figura 12-12
Figura 12-13
Infrecuente
380
Figura 12-14
Figura 12-15
381
Figura 12-16a
1.
2.
b
IV\/
Alargada
Comun
1
_'
_x...._---
a
LInea o-b
~--&._---T-_I
LInea a-c
I
I
3.
4.
b
M_/
/\2\/
FalloC
Fallo B
5.
6.
b
7.
8.
Continua
Fallo Irregular
/
I
382
Para obtener los niveles de soporte y resistencia en una Plana, las line as del
Canal deben trazarse de modo distinto. Trazaremos la linea directriz de las Planas
a traves del comienzo de la onda-a y del final de la onda-b, fig. 12-16b. Debemos
trazar una linea paralela que pase por el final de la onda-a para obtener una idea
del area potencial de soporte para la onda-c. Incluso si la onda-b realizara un
movimiento sustancial mas alla del final de la onda-a (vease Correccion Continua
en la fig. 16-b), seguirfamos trazando la linea directriz segiin las reglas anteriores.
Cuatro de los diagramas de la fig. 12-16a se han reproducido de nuevo en la fig.
12-16b para mostrar como debemos administrar la canalizacion en tiempo real a
las siguientes variedades de Plana.
Consecuencias de la canalizaci6n de Planas
EI modo en que se canaliza una Plana proporciona algunas pistas sutiles sobre
la fuerza 0 debilidad del mercado inmediato y nos da idea de la magnitud del
ascenso 0 del declive despues de que la correccion haya acabado. La mayorfa de
las pistas que se obtienen de la canalizacion de una correccion dependen de la
relacion entre las longitudes de la onda-b y la onda-a. Cuanto mas larga sea la
onda-b, las posibilidades de que se produzca un movimiento explosivo (al alza 0 a
la baja) son mayores despues de que se complete la onda-c. Cuanto mas pequefia
sea la onda-b con relaci6n a la onda-a, las probabilidades seran mayores de que la
Plana sea el primer segmento de una secuencia a-b-c mayor, 0 bien de que, des
pues de la Plana, se produzca una onda-x y otra correccion Estandar, Si una Plana
se canalizara perfectamente (p. ej., si la onda-c fuese de la misma longitud que la
Figura 12-16b
5.
Fallo doble
6.
Irregular
7.
Fallo Irregular
b
8.
Continua
-.
383
Figura 12-16c
Consecuencias de la canalizaci6n
I
5. Fallo doble
6. Irregular
I
a
La~uerza inicia(~ada
por el nuevo
maximo de la onda-b ha sido anulada
por la violaci6n significativa de la linea
directriz opuesta.
7. Fallo
Irregular
/c
8. Continua
/
I
I
La tangencia de la onda-c sobre la linea opuesta
no anula la fortaleza indicada por la onda-b, pero
sefiala que la correcci6n debe estar seguida de
una onda-x. Toda la correcclon formaria parte de
una formaci6n Compleja mayor. Este concepto
se expone con mayor detalle en el apartado de
Zigzags (pag. 384).
/
/
La onda-c sigue fomentando la tesis de una
fuerte tendencia. Es importante que la onda
c consiga una magnitud de, al menos, un
61,8% en precio respecto a la onda-a; si
fuese mucho menor, la onda-b probable
mente no estarfa completa.
2. Alargada
_.....L._+--V
1
La extraordinaria longitud de
la onda-c advierte que el
mercado se debilita y que la
onda-c probablemente no
sutrlra un retroceso comple
to por parte de la onda si
guiente del mismo grado.
Una pauta alargada tarnbien
sefiala la formaci6n de un
Trianqulo en el mercado.
l
,t
Dominando La onda de Elliott
384
.~
Zigzags
No hay muchas variedades de Zigzag, pero existen tres formas distintas de
Canalizaci6n para un Zigzag (vease fig. 12-17). Los diagramas A y B muestran
una canalizaci6n normal de Zigzag. Cualquiera de los Zigzags de los Diagramas
A 0 B podrian completar una fase correctiva. Si el Zigzag se canaliza como se
muestra en el Diagrama C, las probabilidades aumentan considerablemente a fa
vor de que el Zigzag no concluya la correcci6n a la baja. Forman! parte de una
pauta compleja Doble 0 Triple. Si el Zigzag canaliza como en el Diagrama C, la
onda siguiente no deberfa retroceder completamente el avance del Zigzag. Si
esa onda retrocediera menos del 61,8% del Zigzag, deberia etiquetarse como una
onda-x. La onda-x separara dos correcciones de Elliott Estandar,
Figura 12-17
Diagrama A
Diagrams C
61,8%
Max.
1,00
a
Cuando el Zigzag roza la linea, indica
que tormara parte de una correcci6n
mas compleja.
EI avance que sigue al Zigzag sera una
onda-x si no retrocede el avance del
Zigzag en mas del 61,8%.
"
385
Triangulos
"
Los Trtangulos poseen una linea directriz basica al igual que las ondas
Impulsivas. La linea basica en un Triangulo seria la linea directriz B-D. Debe
emplearse siempre, sin importar el tipo de Triangulo con el que nos encontremos.
Cuando la linea directriz queda violada, sabemos que el Triangulo ha finalizado.
La linea directriz opuesta puede trazarse de tres forrnas distintas. La mas comun
es la lineaA-C (vease fig. 12-18, DiagramaA), seguida de la linea C-E (Diagrama
B). La menos frecuente seria la linea A-E (Diagrama C).
Figura 12-18
Mas frecuente
Linea b-d basica
DiagramaA
a
Linea directriz a-c
Frecuente
(
/
Diagrama B
/
/
Cuando se produce la
~ ruptura, es selial de la
..---
I
Linea directriz c-e
Rara
Diagrama C
II
Cuando se produce la
_____ ruptura, es serial de la
finalizaci6n del Trlanqulo
386
Pautas Complejas
Todas las reglas de Canalizaci6n que el autor ha desarrollado a 10 largo de los
alios y todas las pistas asociadas, resultan mas fiables sobre pautas de Elliott
estandar. Cuando el mercado se manifiesta de forma compleja y No-Estandar,
se hace mas dificil unas reglas concretas, pero se puede afirmar 10 siguiente.
En general, la linea directriz basic a atravesara unicamente el punto 0 y la(s)
onda(s)-x 0 las ondas-b de la pauta. Si la onda-b durase mas que la(s) onda(s)-x, el
canal se trazaria utilizando las ondas-b. Si la(s) onda(s)-x fuese(n) la fase correctiva
mayor, la lfnea directriz deberia trazarse desde el punto 0 a traves de la primera
onda-x. A continuaci6n presentamos una lista de norrnas para cada categoria de
Correcci6n Compleja.
...
Triple Zigzag
EI movimiento de ascensos y
descensos multiples se halla
perfectamente contenido entre
dos lineas paralelas, 10 que in
dica un Zigzag Doble 0 Triple.
.J
387
en la Canalizaci6n. Por tanto, los ultimos segmentos del Triangulo, que concluyen
la ultima fase correctiva de la Combinaci6n Doble 0 Triple, nos obsequiaran con
una 0 mas rupturas falsas de la linea paralela basica antes de que finalice la
pauta. En la fig. 12-20 se ilustran algunos ejemplos.
Figura 12-20
Combinaci6n Doble
Falsa ruptura
Combinaci6n Triple
\
\
\
\
\
\
388
Planas dobles y triples
Las ondas-x en Planas Dobles 0 Triples son casi siempre mucho mas pequeiias
que las ondas a-b-c que separan, por 10 que la Canalizaci6n debe efectuarse utili
zando las ondas-b de cada Plana (vease fig. 12-21). Cuando la linea base queda
violada (si se traza correctamente), la pauta debe terminar. Nota: Una pauta de
FalIo-C es una candidata probable para la ultima Plana de una de estas formacio
nes complejas.
Figura 12-21
LInea base
Plana doble
LInea directriz
Plana triple
Planas
>.
oom"~d[
~ :
/ "
~completa
~
/
Plana de taho-e
389
Figura 12-22
comblnacten doble
DiagramaA
""'"'0 [
--~
Falsa ruptura de la
linea b-b causada
por el Trianqulo
/'
Figura 12-23
comblnaclen triple
Diagrama B
Alarqada
Comun
Con tantas ondas-a, es diffcil f o r /
mar una linea recta perfecta
Trlanqulo
390
Figura 12-24
Fin de la pauta anterior
Los puntos expusstos se
identifican mejor mediante
el uso de lineas de canal
oblicuas y paralelas (0 casi
paralelas), Estas Iineas de
canal deberlan encapsular
toda la actividad del merca
do en el perfodo de tiempo
bajo estudio. Adernas, las
lineas de canal deben co
nectar por 10 menos dos
rnaxlrnos 0 minimos crea
dos por el mercado, los
cuales quedarian en los ex
tremos mas a la oerecna 0
mas a la izquierda posible.
En el diagrama, podemas
identificar numerosos
puntos expuestos junto
con algunas conjeturas so
bre las etiquetas de Progre
so que podrian presentar
se en las coyunturas.
(Nota: el precio mas a/lo se
ha confirmado como et fi
nal de una pauta de Elliott
previa).
Este es el primer mf
nimo (que se situa sa
bre la linea de canal)
desde que termin6 la
ultima pauta, por tan
to, la onda-1 u onda-a
debe finalizar en este
minima. Can este de
clive desde el maximo,
compuesto de tres
partes, elegiremos la
opcion de onda-a,
EI etiquetado aqui
depende par com
pleto de 10 que haya
mos supuesto en el
punta anterior. Este
minimo podria ser el
fin de una onca-c,
parte de una onda-b
o la onda-a de la
pr6xima seccion de
una
correcci6n
Compleja,
391
INTERNAS
Las relaciones Internas se caracterizan por la comparaci6n de la longitud en
precio de una onda respecto ala otra, con independencia del nivel del precio por el
que empieza 0 termina cada una de ellas (vease fig. 12-25). Normalmente, los
margenes del precio de cada onda coincidiran en cierta medida. Esto significa que
parte de un movimiento tendra el mismo nivel de precio que el otro. Las relacio
nes en las pautas Impulsivas, con poe as excepciones, son casi exclusivamente
Internas. Dependiendo de las circunstancias, las relaciones en Correcciones pue
den ser de cualquiera de los dos tipos. A continuaci6n, presentamos una lista com
pleta de las formas mas comunes (y algunas no tan comunes) en las que se produ
cen las relaciones Internas dentro de pautas Impulsivas.
Figura 12-25
Relaciones Internas
Longitud de la onda-c
--
a
]
E
0,618
1,00
Pautas Impulsivas
392
Figura 12-27
Figura 12-26
38,2% de
3 5- { la onda-3
4
Onda-3,
0,618 de
la onda-1
Ondas
La onda-5
es eI38,2%
respecto
/ :del
movimiento
completo
(0-3)
0-3
Onda-3 grande
La onda-1 es rnlcroscopica
comparada con la onda-3
393
161,8% de laonda-3, segun cual sea el mas corto. Podria sertanto como eI261,8%
de la suma, pero ese es aproximadamente el lfrnite maximo que puede alcanzar la
longitud de extension de una onda quinta (vease fig. 12-28).
Recardamos que todas las descripciones anteriares se refieren a las posibilida
des de relaci6n Interna. Existen otras formas de relacion entre las ondas 1, 3 y 5
dentro de pautas Impulsivas, pero entrarian en la categoria de las relaciones Ex
ternas. Tambien es posible, en extrafias circunstancias, que las relaciones no se
produzcan entre ciertos segmentos de una pauta Impulsiva 0 Correctiva.
Figura 12-28
5
1,618
-.
ll"oo[
1,618
(0
Correcciones
Onda-2 y onda-4
Si la onda-2 representa la correcci6n mas larga en precio de la pauta Impulsiva,
la onda cuarta sera probablemente el 61,8% del precio recorrido par la onda-2
(vease fig. 12-29, Diagrama A). La otra altemativa serfa un 38,2%. Sila onda-4
fuese la correccion mas larga en precio de la pauta de Impulso, la onda-2 deberia
ser eI61,8% 0, con menor probabilidad, eI38,2% de la onda-5 (vease fig. 12-29,
Diagrama B).
Onda-a y Onda-b
A diferencia de las ondas 2 y 4, las ondas a y b se mueven en direcciones
opuestas. Contrariamente a las creencias de muchos, las relaciones de Fibonacci
son mas fiables entre pautas que viajan en la misma direcci6n, y no en direcciones
394
opuestas. Como consecuencia, no existen relaciones muy fiables entre las ondas a
y b. La relaci6n entre las ondas a y b se utiliza, sobre todo, para decidir la Estruc
tura de la onda-a (vease Reglas de Retroceso y Reglas Pre-Constructivas de
Logics, Capitulo 3).
Figura 12-29
5
Precio recorrido por
la onda-4 = 0,618
J-
p recio
recorrido por la
onda-4 = 1,00
onda-2 = 1,00
probable
DiagramaA
con la onda-4
Diagrama B
395
DiagramaA
1,00
1,00
c
Diagrama B
1,00
396
Figura 12-31
Si la onda-c es mayor que el 138,2%
de la onda-a, el mercado estarfa
creando una Plana Alargada
1,382
.-.--------
Figura 12-32
b
1,00
=: 1,00
Figura 12-33
DiagramaA
1,00
Diagrama B
1,00
0,618
397
Figura 12-34
DiagramaA
Para que la onda-c sea menor que el 38,2% de la
onda-a, la onda-b no debe superar el punto maximo
de la onda-a, Si la onda-b fuese mayor que la onda-a,
el 38,2% del movimiento desde el mfrnrno de la onda
a forma ria parte de la onda-b, y no de la correcci6n
completa.
1,00
[V
Diagrama B
81% de la onda-a
b
JO,382
c
a
Diagrama C
v\~
1,00 [
0,382
a
Fallo severo" de onda-c; 10
sequira un movimiento vigoroso
Onda-c en Triangulos
La onda-c de un Triangulo normalmente se relaciona con la onda-a mediante
un porcentaje del 61,8%, pero si esta condicion no se cumpliera el Triangulo se
guirfa existiendo (fig. 12-35). Si la onda-b es mayor que la onda-a, la onda-c
podria ser el 61,8% de la onda-b (fig. 12-36). Recordemos que los Triangulos son
posiblemente las mas comunes, versatiles, variadas y molestas de todas las pautas
de Elliott. Siempre que el mercado experimente un perfodo claro de contraccion
compuesto de cinco segmentos separados y existan, por 10 menos, dos relaciones
de Fibonacci entre ellos, estaremos ante un probable candidato a Triangulo (vease
Capitulo 5 para Reglas adicionales).
398
Onda-d
La relacion de onda-d solo ocurre en Triangulos, En general, estara en una
relacion del 61,8% con la onda-b. La onda-d podria relacionarse practicamente
con cualquier onda del Triangulo en un 61,8% 0 un 38,2%.
Onda-e
La onda-e normalmente se relacionara con la onda-d en un 61,8% 0 un 38,2%.
Tambien podria relacionarse con las ondas mas largas mediante un 38,2%. Si es
tuviera relacionada con la onda-a, probablemente la onda-b serfa mas larga que la
onda-a.
EXTERNAS
A diferencia de las relaciones Internas, las relaciones Externas no estan basa
das en el solapamiento, sino en rangos de precio tangentes. Por ejemplo, la onda
a tiene una longitud de 50 puntos y finaliza en e1 nive1500. Si 1aonda-c se relacio
nara Externamente con 1aonda-a, calculariamos un 61,8%, un 100% 0 un 161,8%
de 1a onda-a y 10 sumariamos 0 restarfamos del nivel 500 (fig. 12-37). Por tanto,
no estamos relacionando directamente la longitud de la onda-a con la de la onda-c,
sino que estamos midiendo la onda-a y luego restamos cantidades del precio, se
gun relaciones de Fibonacci, desde el mfnirno de la onda-a que se relaciona solo
con la onda-a. Es decir, las relaciones Extemas se obtienen al utilizar una longitud
del precio, tomando relaciones de Fibonacci en mayor 0 menor escala y afiadir 0
sustraer esos valores directamente desde un nivel de precios concreto definido por
la terminacion de una de las ondas de la pauta en estudio. Estos niveles deben
considerarse como potenciales zonas de soporte 0 resistencia. Si el mercado se
detiene y gira en uno de estos niveles, entonces confirmaria su relevancia.
Figura 1235
Pauta triangular
-----J
I\~_
/
1,00
0,618
399
Figura 12-36
Onda-b=1,00
Figura 12-37
Notese que todas las dis
tancias del precio consi
deradas comienzan a
partir del mismo punto.
550
Medidas sin
50
500
1,00
30
Origen de medrda
450
,
/
0,618
/,
PdOle",;al~Q:~~~
SOPolrte
para aon a-c
1,00
1,618
\V
400
Un movimiento de la onda-c
mas alia de este nivel seiiala
rfa que el Zigzag forma parte
de un Trianqulo
Impulsos
.l
401
gran ascenso a largo plazo (0 descenso). Notese, en la figura 12-41, que por cada
nivel se inc1uye un comentario sobre las implicaciones de cada relaci6n en ese
punto.
Figura 12-38
5~
0,618
1,00
Figura 12-39
Onda quinta
demasiado cercan~
1,00
Onda tercera
1,618
Valor original
demed~a~
'.
00
Conclusion del
ascenso
Impulsivo total
..
402
Figura 12-40
Extensi6n de quinta
Extensi6n de quinta
I
I
I.
3
1,00 [
'.00 [
Diagrama B
DiagramaA
Figura 12-41
a
-7\------
I \
I \
I
,
, Posibilidad de continuaci6n de la
2" ~ tendencia en curso
I
Opci6n de probabilidad intermedia
1\
I \
'
2,618
Pos.!2!!idad de movimiento
correctivo
1,618
1,00
I:
1,00
403
Correcciones
Combinaciones y Zigzags Dobies y Triples
Cada vez mas en correcciones complejas, se observa que despues de que el
mercado haya retrocedido en el primer nivel Extemo de soporte 0 resistencia, se
produce un movimiento de giro que atraviesa ese nivel. Casi siempre, el segundo
empuje hacia nuevos niveles de precio tendra solamente una magnitud del 61,8%
con respecto a la ruptura anterior. Si hubiera una tercera ruptura, deberfa represen
tar e138,2% del movimiento original. El autor denomina a este fenomeno Efecto
Cascada (fig. 12-42).
Con frecuencia, el primer Zigzag de una pauta compleja poseera sus propias
relaciones Extemas entre las ondas a y c. Despues, es necesario utilizar la longitud
total del precio como criterio para el resto de los niveles de soporte 0 resisten
cia. Este valor total se marca con un asterisco (*) en el diagrama inferior allado
de la longitud mas larga 1,00.
El Efecto Cascada es, con mucha, el que se encuentra con mas frecuencia en
las pautas de Doble Zigzag 0 en pautas complejas que comiencen con un Zigzag.
Para aplicar este concepto a Combinaciones y Zigzags Triples trabajaremos con
dos grupos a la vez. Es decir, trabajaremos con las dos primeras correcciones
Figura 12-42
ZigZag
Etecto
1,00* ....... . . - - - - Cascada
0,618
-----
Soport:
inicial
0,618
tomaremos~ a -
Despues
el 38,2% de la longi
tud inicial y 10 resta
remos de este nuevo
rnlnimo.
404
como si la pauta fuese solo un Doble Zigzag. Despues de completar ese estudio,
trabajaremos con los dos siguientes Zigzags de la misma forma (estarfamos utili
zando la correccion intermedia dos veces). Las mismas reglas se aplicarian al
igual que en la figura 12-42.
Combinaciones y Planas Dobies y Triples
Las relaciones Externas en Combinaciones y Planas DobIes seguramente no
produciran el Efecto Cascada mencionado en el apartado anterior; normalmente,
un solo nivel de resistencia 0 de soporte es todo 10 que hace falta para detener la
subida 0 la cafda del mercado (fig. 12-43). Sin embargo, una Combinaci6n 0 Pla
na Triple seguramente acusaran este Efecto (fig. 12-44).
..
r
Figura 12-43
b
I
I
1,00
..
I
/
I
I
Plana Doble
i
I.
Figura 12-44
,"
~
Triple Cornbinacion
. / 0,618
Efecto
Cascada
/'
~_-_--[-c
_s----e
a
,r
405
ONDAS OCULTAS
'"
Cuando los datos disponibles configuran una acci6n del precio que se sinia en
un estado intermedio entre el desarrollo de monoonda y el de polionda, se produce
un evento que nunca se ha tratado anteriormente en la literatura de Elliott. Se trata
de las Ondas Ocultas. Este fenomeno, cuando no se entiende, puede causar
estragos en el analisis a corto plaza de las posibilidades del mercado. Cuando una
onda se oculta, siempre es de tipo monoonda, nunca una polionda u onda supe
rior. Afortunadamente, incluso cuando una onda falta en nuestros datos, puede
detectarse de forma indirecta atendiendo a la falta de logic a en la integracion de
las consecuencias de la pauta y atendiendo al desarrollo inusual del precio inhe
rente a las ondas ocultas.
j,Como se producen?
Todas las pautas de Elliott requieren un ruimero minimo de monoondas para
que se formen correctamente. Una onda Impulsiva no puede estar formada solo
por cuatro monoondas, se necesitan at menos cinco (5). Una correccion requiere
al menos de tres (3) monoondas. Deberia quedar claro que para construir un cierto
mimero de monoondas se requiere un cierto ruimero de datos puntuales. Cuando
se consideran fenomenos tales como la Altemancia, las relaciones Temporales, la
Regla de la Igualdad, etcetera, es posible hallar el mimero de puntos necesarios
para crear una pauta de Polionda de Elliott minimamente aceptable.
A continuacion ofrecemos una lista del mimero mfnimo de datos puntuales
precisos para que una pauta tenga oportunidad de desarrollarse sin ninguna onda
oculta. La posesion del mimero minimo de puntos no elimina la posibilidad de
existencia de una onda oculta en la pauta, pero si que disminuye su probabilidad.
Si la pauta posee menor mimero de puntos que los especificados, garantiza la
existencia de una onda oculta (siempre que la interpretacion de las Etiquetas de
Progreso sea la correcta). Una polionda que posea el doble del mimero rninimo de
406
puntos (0 mas) no debe considerarse como candidata para contener una onda oculta.
Cada uno de los elementos siguientes incluye el punto de partida como parte del
minimo requerido para formar la pauta (fig. 12-45).
PAUTAS DE POLIONDA (exclusivamente):
1. Onda impulsiva - 8
2. Zigzag - 5
3. Plana - 5
4. Triangulo - 8
5. Planas y Zigzags DobIes - 10
6. DobIes que finalizan con Triangulos - 13
7. Planas y Zigzags Triples - 15
8. Triples que finalizan con Triangulos - 18
1
.t
Figura 12-45
Punto de partida
,/
Existen cuatro puntos en este diagrama. EI punto de partida esta
incluido en todos los elementos anteriores. Cuando hagamos el
recuento del nurnero de puntos que configuran la pauta, debe
mos asegurarnos de contar con el punta de partida.
Para que una pauta contenga una onda oculta, debe poseer el mimero justo de
puntos para formar la mayoria de las monoondas precisas, aunque no todas. LCual
es el numero justo] En realidad, no es una cantidad especifica, sino un margen.
EI cincuenta por ciento de la cantidad minima requerida (0 menos) practicarnente
elimina la posibilidad de una onda oculta, al igual que el doble de esa cantidad
minima. iPor que? A la rnitad del minimo, la pauta seria tan simple que podria regis
trarse como una monoonda 0 una pauta correctiva mas sencilla. [Por ejemplo, los
Zigzags Dobies aparecerdn como Zigzags simples cuando se restringe severamente
su formacion en el tiempo; vease fig. 12-46]. Si doblamos el myel minimo, habria
entonces demasiados detalles como para permitir una onda oculta.
Por 10 tanto, parece claro que el margen de puntos permitidos para la existen
cia de una onda oculta seria la mitad del minimo mas uno (+ 1), 0 bien el doble del
minimo menos uno (-1). Cualquier mimero de puntos por debajo del minimo (pero
por encima de la mitad) indica la presencia cierta de una onda oculta, salvo que el
I
1
407
,"
recuento haya sido incorrecto. Por cada punto adicional por encima del minimo,
las oportunidades de que no exista una onda oculta se incrementan geome
tricamente. Cuando el mimero de puntos alcanza el doble del mfnimo podemos
considerar imposible la presencia de una onda oculta.
Figura 12-46
!
A
Zigzag
simple
---.
---==----~------_.--
408
,l
"
409
Figura 12-47
La linea gruesa representa los London Gold Fixes. La linea mas delgada repre
senta el mercado continuo al Contado del Oro. EI mercado al Contado revela
una pauta Impulsiva, mientras que los AM-PX fixes indican una pauta en Zig
zag.
Pasado
am
pm
am
pm
am
pm
Futuro
am
pm
1---+
I
I
Lo que ocurre
en realidad
I
I
I
I
---+-
I
I
I
I
I
Lo que suponemos
que ocurrira
410
EMULACION
Nos adentramos ahora en terrenos pantanosos. En efecto, el fenomeno de la
Emulacion ocurre cuando una pauta (Correctiva 0 Impulsiva) imita el comporta
miento de la Clase contraria. Obviamente, esto puede ocasionar problemas en el
proceso de analisis. Afortunadamente, existen dos aspectos que aminoran el peli
gro. El primero es que este fen6meno solo se produce en acciones del mercado a
corto plazo en desarrollos de poliondas y el segundo es que casi siempre deja
algunas pistas anticipatorias que los analistas astutos pueden descifrar.
En las primeras fases del desarrollo del mercado, la transicion de monoondas a
poliondas es, en ocasiones, inestable. Este es uno de los pocos periodos realmente
engafiosos que debemos aprender a manejar. Cuando una pauta imita a otra, gene
ralmente indica que esta ocultando una onda. Tendremos que cercioramos muy
bien de los momentos en que el mercado nos revela 0 nos oculta todo su compor
tamiento. La frase onda oculta se utiliza para describir la acci6n del mercado
que no se ve. Es fundamental que ellector entienda el concepto de onda oculta
antes de continuar con este apartado (vease Ondas Ocultas, pag. 405).
Mas adelante, presentamos numerosas pautas que, para el observador distrai
do, podrfan parecer 10 que no son. A pesar de que pueden presentarse, de hecho,
ondas ocultas en estas pautas; aun asi, siguen presentando un aspecto y un com
portamiento reconocibles.
Fallo Doble
A diferencia de la mayorfa de las emulaciones, un Fallo Doble nos puede
engafiar durante su formaci6n y tambien durante un corto periodo de tiempo des
pues de su finalizacion, Muchas de las otras emulaciones nos pueden alejar del
camino correcto durante cierto tiempo, a no ser que examinemos la acci6n del
precio con mucha atenci6n. Como podemos apreciar en la figura 12-48, el Fallo
Doble puede llevamos a creer, durante un tiempo, que se esta forman do un 'Irian
gulo. Cuando la supuesta onda-d sobrepase el maximo de la onda-a, nos indicara
que la correccion probablemente ha terminado y que el mercado no ha construi
do ningun Triangulo. Podemos conseguir una pequefia pista de 10 que ocurre en
realidad, si aplicamos relaciones de Fibonacci. En un Triangulo, las ondas a y c se
relacionan en general mediante un porcentaje del 61,8%, Internamente. En un
Fallo Doble, sin embargo, la onda-c caera hasta un nivel de precios concreto res
pecto a la onda-a, pero desde una perspectiva Externa (fig. 12-49).
1
Ampliaciones de Neely avanzadas
411
Figura 12-48
La supuesta ondaEsta accion confirma
el Fallo Doble
d sobrepasa la
cima de la onda-b
y de la onda-a, por
10 que se anularfa
la hipotesis Trian-
I
I
gular
~b
I
I
/
Figura 12-49
i
!
Fallo doble
------------J
/
1,00
0,618
Externa
Trianqulo
I
I
1,00
----J
1_
"
0,618
Interna
c
I
I
Plana Doble
Esta pauta, si se oculta la onda-x, puede pasar perfectamente por una onda
Impulsiva con una Extension de onda tercera (vease fig. 12-50, DiagramaA). En
pautas a corto plazo, es muy posible que la onda-x se oculte, dado que las on
das-x son las correcciones mas pequefias dentro de las pautas. Existen tres pistas
importantes para confirmar que la pauta es, en realidad, correctiva:
Primera, la supuesta onda-2 (fig. 12-50A) ha retrocedido el avance de la onda-l
en mas del 61,8%, 10 que indicarfa que la onda-I es mas correctiva (:3) que
412
impulsiva (:5). [Advertencia: se puede admitir que una parte de La onda-2 retro
ceda el avance de La onda-1 en mas deL 61,8%, pero lo que no puede toLerarse es
que la onda-2finalice mas alld del nivel del 61,8%, como en el diagrama.}
Segunda, no existe altemancia en el tiempo, el precio 0 en la estructura entre
las ondas 2 y 4 en 1a figura 12-50A. Si no existe altemancia de nlngun tipo entre
las ondas 2 y 4, entonces no importa nada el aspecto de la onda: esta no sera
Impu1siva.
Tercera, si prestamos atencion a las re1aciones de Fibonacci, estas nos indica
ran que la supuesta extension de tercera solo representa eI161,8% 0 menos de
la supuesta onda-L Esto, por supuesto, sirve para afirrnar que la onda-S no es
una Extension y que la supuesta onda quinta deberia haber sido mucho mas larga.
Si presenciamos una situacion como la de la figura 12-50 (descrita a continua
cion), dividiremos la onda mas larga (la que parece una onda-3) a la mitad y su
pondremos que el punto medio contiene una onda-x oculta (fig 12-51). Des
pues de la conclusion de la pauta, tendrfamos que compactarla a una :3.
Figura 12-50
Incorrecto
Recuento supuesto
DiagramaA
Correcto
\
Diagrama 8
R:;""oto'ml
"V\. . .
V \
a
La onda-x as invisible,
- b - - - - - dada su simplicidad
413
Figura 12-51
Incorrecto
Correcto
Recuento supuesto
Recuento real
\1
a
Laonda-x
es invisible,
dada su
simplicidad
c , x
La diferencia mas importante entre una Doble Plana y un Doble Zigzag es que
la onda-b en el primer Zigzag no retrocedera el avance de la onda-a en mas del
61,8%. Desde el punto de vista de la Emulaci6n, la Doble Plana (con onda-x
oculta) seria mas sencilla de detectar dado que las ondas segundas reales no debe
rian tenninar en un punto que representa un retroceso mayor del 61,8% respecto
de la onda-I. De forma similar a la Doble Plana, seguiria produciendose una falta
de alternancia entre las supuestas ondas 2 y 4 Yconstituirfa la unica sefial anticipa
da de que el movimiento es, en realidad, correctivo. Fijandonos en las relaciones
de Fibonacci, podriamos obtener una pista si la supuesta extension de tercera
fuese solo un 161,8% 0 menor respecto a la supuesta onda-l. Este hecho no debe
ria ocurrir en una verdadera pauta Impulsiva, a no ser que la onda-5 se extienda.
En el diagrama observamos claramente que no es el caso. La siguiente pista no
aparecera hasta mucho mas tarde, cuando el mercado retroceda el avance del Do
ble Zigzag en mas del 61,8% (10 que significa que la supuesta pauta Impulsiva
seria, en realidad, correctiva).
Un Elliottista inexperto confundira un Zigzag 0 Combinacion Triple con una
pauta Impulsiva. Los Zigzags Triples, con ondas-x ocultas, no representaran, en
general, problema alguno dado que los Triples imitan a los Dobies Zigzags
(fig. l2-52C). Las consecuencias en el mercado de un Zigzag Doble y otro Triple
son casi las mismas, por 10tanto, confundir el uno con otro no supondra una gran
diferencia en la tendencia general.
Figura 12-52
Combinaci6n Triple
Recuento real
Recuento supuesto
DiagramaA
Diagrama B
excesivamente larga
Diagrama G
415
Estas son las razones por las que la figura 12-52A muestra una pauta Impulsiva
poco fiable:
1. Una Combinaci6n 0 Zigzag Triple se canalizaran demasiado bien para con
siderarlos como pautas Impulsivas (vease Canalizacion - ondas de Impulso).
Cuando un movimiento se canaliza como en la figura 12-52A, constituye una
buena sefial de comportamiento correctivo complejo.
2. Las ondas descendentes son demasiado similares en precio y tiempo, de
jando al mercado sin ninguna onda Extendida, 10 cual resulta obligatorio para
actividades Impulsivas.
3. La acci6n posterior a la supuesta onda quinta ha violado la linea directriz
2-4 un poco tarde (vease linea directriz 2-4).
4. Ambas ondas 2 y 4 indican debilidad, 10 que quebranta la ley de la Alter
nancia.
Figura 12-53
Interpretacion
incorrecta
Interpretacion
correcta
/
I
/
I
416
AMPLIACION DE POSIBILIDADES
Este es un descubrimiento del autor compLetamente novedoso que, por vez
primera, ayudara a los analistas a solventar el problema de los recuentos altemati
vos. Al trabajar con precios, existen penodos de tiempo en los que la pauta de
Elliott que se esta formando aparece muy clara y no existen mas altemativasfia
hies. Otras veces se presentan numerosas posibilidades a la vez, 10 que puede
dejar a muchos analistas con una grave incertidumbre.
Aunque parezca extrafio, este estado de confusion puede utilizarse en nuestro
provecho para descifrar la posici6n del mercado; si no de forma concreta, si, por
10 menos, genericamente. Aqui interviene un proceso que el autor denomina 0
gica Inversa.
Basicamente, la regIa establece 10 siguiente: Cuando sea posible ofrecer mas
de una interpretacion, siendo estas interpretaciones perfectamente acepta
bles para la misma serie de datos, entonces el mercado debe encontrarse aproxi
madamente en el centro de una pauta Impulsiva 0 Correctiva, Cuantas mas
opciones existan, mas cerca estara el mercado del centro de una gran forma
cion de Elliott (onda-b de una onda-b, onda-3 de una onda-3 0 la onda-x de
una Correccion Compleja No-Estandar).
417
Figura 12-54
5
Recuento supuesto
Figura 12-55
Recuento real
I
j
Recuento supuesto
Si reducimos el nu
mero de puntos para
esla pauta, obtendre
mos una que tendra
el aspecto de un Zig
zag con una gran
onda-c
Onda-2 oculta
418
419
supondremos que la monoonda es s610 la onda-a la onda-l (la que sea mas apro
piada en la situacion actual) de una Correcci6n 0 de un Impulso superior. Podria
mos aplicar el mismo principio para segmentos de desarrollo superior a la
monoonda.
Por ejemplo, vamos a suponer que contemplaramos un gran ascenso Impulsi
vo que creemos que constituye el final de un mercado alcista. Y resulta que, des
pues de la correccion, el mereado realiza un nuevo maximo. Este maximo nos
indica que el mercado todavia sigue al alza. Entonces, i,que hacemos con el eti
quetado anterior? Pues que el maximo que habfamos marcado como el final de la
onda-5 (de cualquier Grado) en la cima del mercado alcista se convertiria en una
onda-l del mismo Grado. El Nombre de grado de la onda-5 cae un nivel por
debajo. Si trabajasemos con pautas correctivas, 10que habfamos marcado como el
final de la Correccion se convierte en una onda-a de grado menor dentro de una
pauta correctiva mayor.
Apendice:
Glenn Neely
(Esta predicci6n fue realizada durante el verano de 1988)
Ciclos de Mercado
DE VALORES EN EE.UU.
I
Glenn Neely fund6 en 1983 el Elliott Wave Institute. Imparte clases sobre Onda de Elliott
en tiempo real. Es el autor de ELLIOTT WAVES IN MOTION.
424
ta que, por 10 menos, otra onda Impulsiva comparable (de la misma direccion que
la primera) se haya completado.
2. La accion del precio que evoluciona en contra de la tendencia del nivel
superior constara normalmente de tres segmentos mas pequefios (vease fig. lb).
Este tipo de accion se clasifica como de naturaleza Correctiva. Cuando la accion
del precio se construye de este modo, la futura actividad normalmente retrocedera
el movimiento de esta Correccion de forma completa.
Figura 1
B.
A.
Impulsiva
(5 segmentos)
Correctiva
(3 segmentos)
--------------
Conceptos Dindmicos
Cualquiera que 10 haya intentado tendra la experiencia de la inutilidad que
representa, en general, extrapolar linealmente en el futuro tanto el mercado como
la accion economica actual. Podriamos preguntar en cualquier empresa como han
resultado las predicciones sobre su crecimiento y las futuras demandas de sus
productos, teniendo en cuenta los datos de afios anteriores. Normalmente, los re
sultados finales distan mucho de los pronosticos.
La historia demuestra que el progreso humano es de caracter dinamico y
logaritmico, y no estatico 0 lineal. Observemos el grafico historico logaritmico
del mercado de valores de EE.UU. que se remonta hasta el afio 1789 (vease
figura 2). A veces ocurren ascensos bruscos y breves, seguidos por fases de con
solidacion que duran largos periodos de tiempo. A veces tambien ocurre 10 contra
rio. Esto revel a el comportamiento dinamico del mercado. El ascenso relativa
mente consistente del mercado en escala logaritmica durante los ultimos 200 afios
aproximadamente demuestra la naturaleza logaritmica del progreso economico.
La Teorfa de la Onda proporciona al analista una herramienta de predicci6n
que se aplica mejor de forma logaritmica. Ademas, permite un desarrollo dinami
co contenido en procesos fractales. Los fractales forman parte de un area creciente
425
Limitaciones de
fa
426
Figura 2
Dow
Glenn Neely
442413
59874
8103
1---------.
_nM__ _ _ _ _
_ _-_.
.....
....
-.-".
c--
--_.-
1097 1-----
c---
148
2,71
,.,. ~19321940
'V
----~
20,1
~'\
1789:
1929
------A J
l'
1860
ConsoJidaci6n
Inacia el centro
1987
19007
~ 1974--"
_.--_ ..-
!
!
0,368
PRIMER AVANCE
SEG NDOAVANCE
TERC R AVANCE
TIEMPO
Los datos con los que trabajamos se remontan al afio 1789. Obviamente, este
pais ya estaba habitado e iba creciendo antes de ese afio, por 10 que ya habia cierta
actividad econ6mica, aunque no estuviera registrada. Un vistazo rapido al co
mienzo de la serie revela que los precios estuvieron oscilando durante algunas
decadas. Y as! no es como empieza a desarrollarse una tendencia (actividad
Impulsiva).
El comienzo de una tendencia (segtin la Teorfa de la Onda) debe comenzar con
una acci6n Impulsiva -que sufrira un retroceso posterior mfnimo efectuado por la
actividad siguiente. Vemos que el mereado oscila de un lado a otro en muchas
ocasiones antes de ascender finalmente a principios de 1800. Esto implica que la
consolidaci6n producida durante mas de 20 afios debi6 ser una fase Correctiva
que seguia a una pauta Impulsiva (de tendencia).
Administrando de forma met6dica toda una baterfa de sutiles tecnicas caracte
rfsticas de la Onda de Elliott, deduzco que el mejor punto de partida para los
mas de 200 afios de avance se establece en el nivel 0,30 (30 centimos). Para ese
nivel, el mere ado muy probablemente rondaba el afio 1765 1Oafios. Las siguien
tes observaciones nos han servido para llegar a esta conclusi6n:
1. Durante los ultimos 200 afios, aproximadamente, la economia estadouni
dense (basada en promedios del mereado de valores) ha avanzado a gran veloci
dad (aprox. 100.000% desde el mfnimo oficial de nive12,59 en 1789). Atendiendo
a esta evidencia, es seguro suponer que el mercado de valores de EE.UU. esta
427
situado en una pauta de tendencia (Impulso) desde ese momento 0, incluso, antes.
Segun R. N. Elliott, una onda Impulsiva deberia contener una Extensi6n (es decir,
un avance significativamente mas prolongado que los demas), Desde 1789 no se
ha producido ninguna onda Extendida (vease figura 2); el segundo y tercer
avances son aproximadamente iguales, mientras que el primero es bastante mas
pequefio, Esta observaci6n es fundamental. Si la naturaleza del avance desde los
afios 1700 se considera Impulsiva, debe haber al final una onda al alza
sustancialmente mas larga que las otras. Simplemente debido a este hecho, resulta
inevitable suponer que la expansi6n econ6mica durante estos siglos, que proba
blemente empez6 con la colonizaci6n de Norteamerica, aiin no ha acabado.
2. La gran seccion intermedia (segundo avance) de los ultimos 200 aDOS
(desde 1860 hasta 1929) es de naturaleza Correctiva. Las pautas de Impulso
son conocidas por sus fases de aceleraci6n. Estas ocurren normalmente hacia el
centro de la onda mas larga. Resulta evidente en seguida que el avance desde 1860
hasta el maximo de 1929 no exhibe tal fase de aceleraci6n en su centro. En reali
dad, es cierto 10 contrario; el segundo avance se consolida hacia su centro (vease
fig. 2). Esto basicamente resulta imposible en una pauta Impulsiva.
3. Desde 1940 hasta 1960, el mercado estadounidense ha experimentado
el avance mas largo, persistente y con menor retroceso de todo el registro
historico (vease fig. 2). Si un mere ado comienza a incrementar su tasa de acelera
ci6n despues de prolongados perfodos de actividad mas lenta (relativamente ha
blando), entonces esto constituye una excelente indicaci6n de que se esta mani
festando una onda Extendida. El argumento mas fuerte a favor del cornienzo de la
extensi6n en 1949 se encuentra en el incremento gradual del volumen del merca
do a 10 largo de los iiltimos cuarenta alios a medida que alcanza nuevos maximos,
El volumen, como norma general, aumenta al aproximamos al centro de una onda
Extendida, sobre todo si esta extensi6n es de onda tercera.
4. Una lfnea de base puede semos iitil en la identificaci6n de pautas Correctivas
del mismo grado (es decir, pautas contenidas en la misma formaci6n de Elliott).
Cuando se emplea esta tecnica a los datos disponibles (vease fig. 4), la lfnea direc
triz pas a a traves de los minimos de 1860 y 1932. No hay duda de que una onda
Plana (con fallo de onda-C), que comenzo en 1835, termind en el minimo de
1860. Esta pauta Plana contenia los tres segmentos npicos de la mayorfa de las
correcciones. La complejidad de la correcci6n Plana es demasiado grande como
para relacionarla con el declive practicamente vertical que comenz6 en 1929 y
termin6 en 1932. Si los dos puntos identificados por la linea directriz tienen algu
na relaci6n, el perfodo Correctivo posterior a 1929 debe haber sido mas complejo
y de mayor duraci6n que 10 que aparenta a primera vista. Elliott, en su epoca,
interpreto la accion del precio desde 1929 hasta 1949 como una fase de con
traccion de 21 aDOS (un Triangulo; usando la terminologfa de Elliott; vease fig. 4).
Una vez que se incluye un Triangulo de 21 afios de duraci6n en la estructura del
428
precio, podemos corroborar mejor en el tiempo la pauta entre las dos fases
correctivas a 10 largo de la linea de base (es decir, la Correccion Plana de 25 afios
de duracion desde 1835 hasta 1860, y el Triangulo de 21 afios de duracion).
442413 1 3 . . . - - - - - - - r - - - - - - - - r - - - - - - - r - - - - - - - - r - - - - ,
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59874 11
8103
9 - - - - - - - 1097
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ONDA(II)
ONDA (III)
1835 -1949
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a
a
a
C\l
s
C')
uu.
Onda (1)
Onda (II)
Onda (III)
429
gran (extendida) onda primera (vease figura 4). El maximo de 1835 se puede
etiquetar como onda (I) de grado Superciclo.
2. Ya hemos decidido que se produjo una correcci6n Plana desde 1835 hasta
1860, la cual formaba parte de una onda de Superciclo (II); y que el avance desde
1860 hasta 1929, con una alta probabilidad, era de naturaleza correctiva. Si ese
movimiento hubiese sido Impulsivo, entonces el minimo de 1860 habrfa sido el
final de la onda (II) de grado Superciclo. Dado que el avance es correctivo, el
movimiento desde 1860 basta 1929 tambien debe formar parte de la onda (II)
de Superciclo (vease fig. 4).
Cuando una onda segunda contiene un avance Correctivo de tal magnitud (1860
1929), el segundo avance debe ser algun tipo de Correcci6n Continua. La forma
mas cormin de Correcci6n Continua es el Tres Doble. Un Tres Doble concluye
tfpicamente con un Triangulo No-Restrictivo (Elliott Waves in Motion, pp. 5-30,
10-8). Esto explica perfectamente el Triangulo de 21 afios de duraci6n entre 1929
y 1949 que describi6 Elliott. Ese Triangulo concluy6 una fase correctiva de 115
aDOS que finaliz6 la onda (II) de Superciclo (que comenzaba en 1835, vease
figura 4).
3. La onda-3 comenz6 en 1949 y todavia sigue en desarrollo. Los efectos
poderosos inherentes a una Correcci6n Continua de onda segunda garantizan que
la onda tercera sera la mas larga de este avance de varios siglos. Cuando la
onda tercera es la mas larga dentro de una pauta, generalmente se subdividira mas
que la onda-l 0 la onda-5. A medida que ocurra esta subdivisi6n, un movimiento
de onda quinta mas pequefio (pauta Impulsiva) se hara evidente dentro de la onda
tercera. En el interior de esta onda tercera mas larga, las ondas I y 2 normalmente
imitaran la acci6n de las ondas primera y segunda mas grandes. (En este caso, la
primera onda mas grande comienza aproximadamente en 1765, Y la segunda onda
finaliza en 1949). Aplicando este concepto, podemos anticipar que el avance des
de 1949 hasta un afio futuro se parecera a la acci6n del precio que se produjo entre
los afios 1765 Y 1949 (vease fig. 4).
Desde 1949 se presenta una onda Impulsiva que concluye en el maximo de
1966. Este maximo es una onda-I de grado CicIo. La acci6n lateral desde 1966
hasta 1974 completarfa una correcci6n plana de tres fases. Desde el mfnimo de
1974 se ha producido en los valores el ultimo mercado alcista, Una vez mas, el
mercado alcista de los 80 fue de naturaleza Correctiva, como en el periodo
1860 basta el 1929 (vease fig. 5). Ademas, toda la acci6n desde el maximo de
1987 se esta desarrollando en pautas Correctivas.
No podemos despreciar el sorprendente paralelismo existente entre las ondas
de Superciclo (I) y (II) y las ondas de Ciclo I y 2 (el Ciclo 2 todavia esta en
430
Figura 4
Glenn Neely
13
11
I
I
I
I
I
I
I
I
1835
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(,1)
1932
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I maximo
~ correcci6n de Ires
doble
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8
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----~
431
Figura 5
Glenn Neely
Dow L(n)
442413 13 . - - - - - - - , - - - - - - . . , . . . . - - - - - - . . , - - - - - - - - , - - - - - ,
59874 11 1 - - - - - - . - - - t - - -
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9 - - -..
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148
5 ~-----,.....--....,.,......_--+-----I'+1i11t>9Y""-=-'---'...:.---t----l
20,1
3 1-----F='-I==-'=:.:::>.t=-k~<4_q...t.~.:-...-+:..-+-+-------+-----!
2,71
ac
E Plana - 1974
Fin
de Triangul
y
Superciclo onda (II) 949
0,368 -1
1------!---/C~-'--tl-=:_-1-_:=_::__----+-------+----l
- 1860
I---~..:...:-+------+-----+-----I----/
(0,30) - 1765
-3
o
o
o
o
o
o
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oC')
432
Figura 6
Glenn Neely
Dow L(n)
442413 13
EI Dow
100.000
- --------_._
59874 11
eberia sobrepasar
el ano 2060
r---_
------+
-------t-----.+-
8103
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1097
- - - - - - - - - -------f------I-..i:~"'----.:l,...,:;;
148
r - - - - - _ r - - - - - - r 7.. "'~fffl\jfl::S<':7"'''----_r--_j
20,1
3 f------1--7"r-di::-Ft..L-~~:.--"'-_;_-----__+--_I
0,368
-1 1-----..p.;.~I------t-----_+-----_t--_1
CONCLUSIONES
La potencia inherente a una Correccion Continua de Tres Doble (onda (II)
de Superciclo, 1949) posee implicaciones sorprendentes para el futuro. Nos per
mite llegar a un pronostico sobre el estado mas probable del mercado y de Ia
actividad economic a para los proximos 70 afios:
1. La severidad de la contracci6n econ6mica que comenz6 en Octubre de
1987 tendra una magnitud que correspondera a un nivel por debajo de la
severidad correspondiente a la Depreslon de 1932. l,Por que? Porque Ia onda-2
de grado Ciclo, actualmente en progreso, posee un grado menor que Ia correccion
de 1932. A medida que el mercado se mueva en modo lateral durante los proximos
13 afios, las condiciones economicas deberfan mejorar gradual mente del mismo
modo que 10 hicieron desde 1932 hasta 1949.
2. La onda (III) de Superciclo sera Ia onda Extendida de la pauta Impulsiva
(vease fig. 6). En otras palabras, la onda (III) de grado Superciclo sera mucho
mayor que la onda (I) del mismo grado. Esto significa que el mercado de EE.UU,
justo despues del cambio de siglo, deberfa comenzar a avanzar de nuevo. Este
433