TEMA :

PROFESOR: LANDERS MOSCOL MARIO

INTEGRANTES:
- ARANDA AGREDA MILENA MARIL
-RODRIGUEZ LESCANO DHAMARYS.

QU ES EL PRESUPUESTO DE CAPITAL?
PROCESO DE PLANEACIN DE LOS DESEMBOLSOS SOBRE ACTIVOS FIJOS, CUYOS FLUJOS
DE EFECTIVO ESTIMADOS SON DE LARGO PLAZO.
LA ELABORACIN DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL IMPLICA LA IDENTIFICACIN, ANLISIS
Y SELECCIN DE PROYECTOS CON FLUJOS DE EFECTIVO A MS DE UN AO.

QUE ESINVERSIONEN CAPITAL?

DESEMBOLSOS DE EFECTIVO DEL QUE SE ESPERA LA GENERACIN DE FLUJOS DE
EFECTIVO FUTURO DURANTE MS DE UN AO.
SE DISTINGUE DE UN GASTO OPERATIVO NORMAL, TODA VEZ QUE SE ESTIMA UN INGRESO
DE EFECTIVO DURANTE LOS SIGUIENTES PERIODOS.

DESEMBOLSOS CMO INVERSIONES DE

CAPITAL
LA ADQUISICIN DE UN NUEVO EQUIPO, INMUEBLE O EDIFICIO.

EL REEMPLAZO DE UN ACTIVO DE CAPITAL.

LOS PROGRAMAS DE INVESTIGACIN Y DESARROLLO.
LAS INVERSIONES EN EXISTENCIAS E INVENTARIOS.

LAS INVERSIONES EN EDUCACIN Y CAPACITACIN.

LA EVALUACIN DE FUSIONES Y ADQUISICIONES.
PROYECTOS DE SEGURIDAD Y/O PROTECCIN AMBIENTAL.
LA INVERSIN EN EXPLORACIN Y EXPLOTACIN.

CLASIFICACION DE LOS PROYECTOS

PROYECTOS INDEPENDIENTES.
PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES.
PROYECTOS DE REEMPLAZO O MANTENIMIENTO DEL NEGOCIO.
PROYECTOS DE REEMPLAZO O REDUCCIN DE COSTOS.

PROYECTOS DE EXPANSIN DE PRODUCTOS EXISTENTES.

PROYECTOS DE EXPANSIN HACIA NUEVOS PRODUCTOS.
PROYECTOS DE SEGURIDAD Y/O PROTECCIN AMBIENTAL.

PROYECTOS CONTINGENTES, ETC.

DECISIONES DE INVERSION DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL

GENERACIN DE PROPUESTAS DE PROYECTOS DE INVERSIN CONSISTENTES
CON EL PLANEAMIENTO ESTRATGICO DE LA EMPRESA.
DETERMINAR QUE SLO LOS FLUJOS DE EFECTIVO SON RELEVANTES.

ANALIZAR PROYECTOS MUTUAMENTE EXCLUYENTES CON VIDAS DESIGUALES.

CONSIDERAR LA INFLACIN Y LOS IMPUESTOS EN EL ANLISIS DEL
PRESUPUESTO DE CAPITAL.

INCORPORAR EL RIESGO EN LAS DECISIONES DE PRESUPUESTO DE CAPITAL.

CONSIDERAR EL RACIONAMIENTO (DISPONIBILIDAD) DE CAPITAL.

PRINCIPIOS PARA ESTIMAR FLUJOS DE EFECTIVO

1. MEDICIN SOBRE UNA BASE INCREMENTAL.
2. LOS FLUJOS DEBEN CONSIDERARSE DESPUS DE IMPUESTOS.

3. TODOS LOS EFECTOS INDIRECTOS DEL PROYECTO DEBEN INCLUIRSE EN EL

CLCULO DE LOS FLUJOS DE EFECTIVO.
4. NO CONSIDERAR LOS COSTOS HUNDIDOS DURANTE LA VALUACIN.

5. EL VALOR DE LOS RECURSOS A EMPLEAR EN EL PROYECTO SE MIDEN EN

FUNCIN A SUS COSTO DE OPORTUNIDAD.

ESTIMACION DE LOS FLUJOS NETOS DE EFECTIVO

FLUJOS NETODE
EFECTIVO
RELEVANTES

FLUJOS DE EFECTIVO ESPECFICOS

QUE SE DEBEN CONSIDERAR EN
UNA DECISIN DE PRESUPUESTO DE
CAPITAL.

REGLA:
1. CONSIDERAR SLO FLUJOS DE EFECTIVO Y NO INGRESOS CONTABLES
2. CONSIDERAR FLUJOS DE EFECTIVO INCREMENTALES

FLUJOS DE EFECTIVO VS. INGRESO CONTABLE

EL FLUJO DE EFECTIVO ES LA DIFERENCIA ENTRE LOS INGRESOS DE CAJA Y LOS EGRESOS
DE CAJA.
EL FLUJO DE EFECTIVO SE DIFERENCIA DE LOS INGRESOS CONTABLES EN LOS CARGOS NO
EFECTIVOS, COMO GASTOS DE DEPRECIACIN Y AMORTIZACIN DE INTANGIBLES.
LOS INGRESOS CONTABLES SE REGISTRAN CUANDO SE PRODUCEN LAS VENTAS Y NO
CUANDO EL CLIENTE PAGA.
LOS GASTOS DE CAPITAL SE RESTAN DE LAS UTILIDADES BAJO LA FORMA DE
DEPRECIACIN, QUE NO ES UN FLUJO DE EFECTIVO.

CONSIDERAR FLUJOS DE EFECTIVO DE OPERACIONES Y NO DE FINANCIAMIENTO.

LOS FLUJOS DE EFECTIVO DEBEN ESTIMARSE DESPUS DE IMPUESTOS (FNE)
CONSIDERAR LOS FLUJOS DE EFECTIVO CUANDO REALMENTE OCURREN.

FLUJO
DECAJA
NETO

INGRESO NETO

DEPRECIACION

RENDIMIENTO
SDOBRE EL
CAPITAL

DEPRECIACION

VA - VR
VIDA UTIL

UTILIDAD CONTABLE Y FUJO DE EFECTIVO

II. SITUACION AL 2013
VENTAS
COSTOS
DEPRECIACION
INGRESO OPERATIVO
IMPUESTOS (30%)
INGRESO NETO

UTILIDADES
CONTABLES
100,000
50,000
30,000
20,000
6,000
14,000

FLUJOS DE EFECTIVO
100,000
50,000
0
50,000
6,000
44,000

FNC = Ingreso Neto + Depreciacin = 14,000 + 30,000 = 44,000

UTILIDAD CONTABLE Y FUJO DE EFECTIVO

II. SITUACION AL 2013
VENTAS
COSTOS
DEPRECIACION
INGRESO OPERATIVO
IMPUESTOS (30%)
INGRESO NETO

UTILIDADES
CONTABLES
100,000
50,000
10,000
40,000
12,000
28,000

FLUJOS DE EFECTIVO
100,000
50,000
0
50,000
12,000
38,000

FNC = Ingreso Neto + Depreciacin = 28,000 + 10,000 = 38,000

FLUJOS DE EFECTIVO INCREMENTALES

REPRESENTAN LOS CAMBIOS EN LOS FLUJOS TOTALES DE EFECTIVO DE UNA
EMPRESA QUE OCURREN COMO RESULTADO DIRECTO DE LA ACEPTACIN DE UN
PROYECTO.
PROBLEMTICA:
COSTOS HUNDIDOS
COSTO DE OPORTUNIDAD
FACTORES EXTERNOS
COSTOS OPERATIVOS
CAMBIOS EN EL CAPITAL DE TRABAJO