Certamen 1

Nombre:
Comente cada una de las siguientes preguntas.
1.- Explique el significado del trmino rentabilidad al vencimiento (yield to maturity).
2.- Cules son los rendimientos que se tienen al comprar bonos? y Que se entiende por ganancia
de capital y ganancia de Inters?
3.- Usted esperara que las obligaciones que pagan cupones semestrales se vendan a un precio ms
alto o ms alto que las obligaciones equivalentes que pagan un cupn anual?
Resuelva cada uno de los siguientes ejercicios.
Ejercicio 1.
La empresa ABC quiere decidir el nivel tecnolgico de su equipamiento computacional (nivel de
inversin). La alternativa A de tecnologa media tiene un costo de instalacin de US $2,5 MM. Si
escoge esta alternativa podra generar flujos de caja anuales de US $1,5 MM durante dos aos antes
de reeplazar el equipo. Otra alternativa, B permite generar flujos por US 1,7 MM anuales por tres
aos, luego de lo cual habra que reponer el equipo.
La empresa ABC tiene un horizonte de planificacin de seis aos. Sea B(t) en precio de un bono
que canecla US $100 en el ao t, con B(1) = 95,2380952; B(2) = 89,8452416; B(3) = 83,9619283;
B(4)= 79,2093663; B(5)= 72,9880837; B(6)= 66,634224.
Si la empresa est interesada en desarrollar la alternativa B, Cul es la mxima tecnologia?
Ejercicio 2.
Suponga que el mercado de capitales ha determinado los siguientes precios hoy de dos bonos que
prometen pagar $1 en el periodo uno y dos y que hoy tienen un precio de 0,9434 y 0,8985
respectivamente.
Se pide:
a)
b)
c)
d)
e)

Las tasas de inters implcitas en los precios de mercado para cada uno de los periodos.
El valor de mercado de un activo financiero que promete pagar $100.000 en cada perodo.
El valor de este contrato, medido al inicio del segundo mes.
Si por entrar en este contrato le exigen pagar 190.000 hoy. Usted firma dicho contrato?
La tasa de rentabilidad constante para ambos periodos y que econmicamente sean

equivalentes a los flujos que ofrece el mercado.

f) La tasa de rentabilidad constante que ofrece el vendedor del contrato.