Tema: Alternativas de inversin mutuamente excluyentes y alternativas independientes

1. La empresa Aire limpio cuenta con un capital de S/ 200 000 en una cuenta a plazo fijo en el Banco Verde, ganando
una tasa de inters nominal de 7% anual (costo de oportunidad) con capitalizacin mensual. La empresa desea
invertir en alguno de los proyectos que se detallan a continuacin:
Beneficios netos (S/):
Ao
0
1
2
3
4

TD(VAN)
VAN
TIR
R B/C

Alt. A
-200,000.00
50,000.00
60,000.00
70,000.00
80,000.00

Alt. B
-200,000.00
64,400.00
64,000.00
64,000.00
64,080.39

Alt. C
-200,000.00
45,000.00
60,000.00
75,000.00
80,803.18

7.23%
16,099.32
10.48%
1.08

16,099.32
10.76%
1.08

16,099.32
10.43%
1.08

2. Una compaa proyecta la produccin de cierto tipo vestimenta para el sector minero, por lo que solicita evale las
alternativas presentadas por el departamento de marketing.
Para la lnea A se necesita una inversin de US$ 70 000 en maquinaria, cuya vida til se estima 3 aos. Se proyecta
una venta 16 000 unidades el primer ao, con un incremento progresivo de 2 000 unidades en cada uno de los
siguientes aos. El precio de venta de A es de US$ 3.60 por unidad y los egresos son de US$ 1.8 por unidad vendida;
y los egresos por mantenimiento es de US$ 0.2 por unidad producida.
Para la lnea B se demanda una inversin de US$ 65 000 en equipos, estimndose ventas de 10 000 unidades el
primer ao, con incremento progresivo de 1 000 unidades en cada uno de los siguientes aos. El precio de venta por
unidad es de US$ 5 con un costo de US$ 2 por unidad. El mantenimiento por ao es de US$ 6 000.
Nota: Asumir que el valor residual del equipo es cero y que todo lo que se produce se vende.
LINEA A
INV. (US$)
VIDA UTIL
VTA 1 AO
Inc. Vtas

Periodo
0
1
2
3

Vtas. Unid.
16,000
18,000
20,000

LINEA B
INV. (US$)
VIDA UTIL
VTA 1 AO
Inc. Vtas

70,000.00
3
16,000
2,000

PROYECTO A
Ingresos $
Egresos $
Beneficio $
70,000.00
-70,000.00
57,600.00
32,000.00
25,600.00
64,800.00
36,000.00
28,800.00
72,000.00
40,000.00
32,000.00
PROYECTO B

Periodo

Vtas. Unid.

Ingresos $

Egresos $

Beneficio $

65,000.00
3
10,000
1,000

COK
VAN
TIR
R B/C

10.0%
1,116.45
10.87%

Tema: Alternativas de inversin mutuamente excluyentes y alternativas independientes

0
65,000.00
-65,000.00
COK
1
10,000
50,000.00
26,000.00
24,000.00
VAN
2
11,000
55,000.00
28,000.00
27,000.00
TIR
3
12,000
60,000.00
30,000.00
30,000.00
R B/C

10.0%
1,671.68
11.40%
1.03

PERIODO DE RECUPERO DE LA INVERSION (PRI)

Periodo Beneficio $ V.P. Benef. V. P. Acum.
0
-65,000.00
-65,000.00
1
24,000.00
21,818.18
-43,181.82
2
27,000.00
22,314.05
-20,867.77
2 os 11 mes
3
30,000.00
22,539.44
1,671.68
3. Una empresa dispone de un presupuesto de S/ 8000 para invertir en publicidad. La gerencia de ventas propone una
campaa publicitaria en radio, lo cual incrementar las ventas. Por otro lado, el departamento de produccin
propone la mejorar los canes de distribucin y transporte. Por ello, la gerencia les solicita presente su flujo de caja
neto. Supongamos que la gerencia le solicita apoyo para evaluar dichas propuestas, sabiendo que el COK es del 10%.

Dpto vtas
Dpto prod.
cok

0
-8,000.00
-8,000.00
0.10

1
5,000.00
4,200.00

2
4,500.00
4,600.00

3
4,000.00
5,100.00

Dpto vtas
Dpto prod.

VAN
TIR
3,269.72
33.03%
3,451.54
32.34%

4. Considerando el caso anterior, ahora los flujos netos son los siguientes:

Dpto vtas

0
-5,000.00

1
4,000.00

-9,132.23
VAN
Dpto vtas
Dpto prod.

Dpto vtas

Dpto prod.
cok

4,000.00
TIR

1,173.55
1,659.18
0
-8,000.00
-14,611.57
-8,000.00
0.10

2
2,500.00
-5,000.00
2,500.00

4,000.00
4,000.00

2,500.00
2,500.00

6,000.00
6,000.00
3,500.00

4,500.00
4,500.00
4,000.00

VAE
21.35%
18.25%

676.19
523.42

1
6,000.00

2
4,500.00
-8,000.00
4,500.00
3,000.00

6,000.00
2,000.00

VAN
Dpto vtas
Dpto prod.

2,143.43
1,659.18

5. La compra de equipo industrial asciende US$ 65 000 y sus costos de operacin y mantenimiento anuales ascienden
a US$ 18 000. Se estima que el equipo tiene una vida econmica de 10 aos. El costo de oportunidad de capital es
del 10%. A cunto asciende el Costo Anual Equivalente Uniforme (CAUE).

Tema: Alternativas de inversin mutuamente excluyentes y alternativas independientes

Inversion
(Activo)
65,000.00
COM
18,000.00
Vida util
10
i
0.10
Actualiz.
COM
110,602.21
I + Act.COM 175,602.21
CAUE
28,578.45
6. A continuacin se presenta los costos estimados de dos mquinas:
Rubro
Costo inicial
Costo anual de mantenimiento
costo anual de mano de obra
valor de salvamento (o residual)
Vida econmica (aos)
Tasa de retorno mnima

Mquina A
Mquina B
S/. 42,000.00 S/. 46,000.00
S/. 1,250.00 S/. 1,800.00
S/. 11,000.00 S/. 7,000.00
S/. 2,000.00 S/. 3,000.00
5
8
0.15

Qu mquina debe seleccionarse?

Act. Mant. + Mano obra
Act. Valor residual
Total costos actualizados
CAUE

-41,063.90
994.35
-82,069.55
-24,482.62

-39,488.43
980.71
-84,507.72
-18,832.55

7. Una fbrica tiene una mquina que reporta un flujo neto de caja de S/ 7 000 por ao durante dos aos ms. Segn
la unidad de mantenimiento sta no podr seguir operando.
El gerente puede decidir comprar una mquina nueva valorizada en S/ 80 000. Esta mquina es moderna y puede
generar un flujo neto de caja de S/ 32 500 por ao durante cuatro aos.
En tal escenario usted es contratado para recomendar la mejor alternativa, si el COK es 16%.

Flujo neto
COK

Mquina nueva
Anualidad
equivalente

0
1
-80,000.00 32,500.00
0.16 VAN

2
3
32,500.00 32,500.00
10,940.87 VAE

4
32,500.00
3,909.99

0
-80,000.00

1
32,500.00

2
32,500.00

3
32,500.00

4 VAN (16%)
32,500.00 10,940.87

3,909.99

3,909.99

3,909.99

3,909.99

10,940.87

8. Una empresa minera tiene un equipo propio para transportar se mineral. El valor en el mercado de dicho equipo es
de S/ 45 000 y se espera que en 6 aos el valor de salvamento sea de S/ 5 000. El costo de operacin anual
equivalente es de S/ 60 000.
La empresa podra alquilar un equipo similar por S/ 80 000 al ao a todo costo. Sabiendo que el COK es 12%,
conviene mantener el equipo o alquilarlo?

Mantener el equipo

Tema: Alternativas de inversin mutuamente excluyentes y alternativas independientes

COAE
60,000.00
N
6
Valor mercado
45,000.00
Valor
salvamento
5,000.00
COK
10%
Act. COAE
261,315.64
Act. Salvamento
2,822.37
VAN
303,493.27
CAUE
-69,684.30
9.
10.
11.