Prcticas de la gerencia

financiera en la empresa
ecuatoriana

Wilson Araque J.
Economista; Director del rea de Gestin y
Coordinador del Observatorio de la PyME de la
Universidad Andina Simn Bolvar

Antecedentes
Se realiz sobre la base de los resultados de la
investigacin Contenidos para un texto sobre
administracin financiera, bajo la coordinacin de
Alfonso Troya, realizada en el ao 2.000.
El tener una lnea base al ao 2000 permiti hacer un
estudio comparativo luego de 10 aos que el Ecuador
escogi como modelo monetario a la dolarizacin.
Complementa la serie de investigaciones y
publicaciones que desde el rea de Gestin se viene
realizando en el campo de la administracin de
empresas, la administracin pblica y la
administracin para el desarrollo.

Antecedentes
Permite conocer lo que sucede en el rea funcional
financiera- en donde se evidencian los resultados
que una organizacin ha obtenido en determinado
perodo.
Ayuda a entender el enfoque sistmico que est atrs
de una empresa; en donde todas sus reas cumplen un
rol basado en la interaccin.
Contribuye al conocimiento de la relacin causa efecto
entre los espacios financiero y no financiero de una
organizacin.
Sirve como fuente de consulta para los estudiantes y
docentes de la UASB, otras universidades y
profesionales vinculados al campo de administracin
financiera empresarial

Antecedentes
Permite conocer una propuesta en donde
se combina:
el punto de vista de varios autores
con el punto de vista y enfoque del autor
basado en su experiencia y conocimiento
en campo de las finanzas empresariales
ms los resultados de la investigacin
de campo, cualitativa y cuantitativa,
realizada.

Objetivos hacia donde se orienta

la publicacin
Conocer los aspectos organizacionales del
rea financiera de las empresas.
Analizar la tendencia al uso de herramientas de
planificacin y anlisis financiero.
Estudiar el enfoque utilizado en la
administracin del capital de trabajo.
Identificar las caractersticas de la
administracin de las inversiones llevada a
cabo por las empresas.
Analizar la estructura predominante en el
financiamiento empresarial.

Captulo I: la funcin financiera y su rol dentro del proceso de gestin

empresarial (basado en la revisin documental de varios autores y
sistematizado bajo el enfoque de la propuesta del autor).

Eficacia y eficiencia y la gerencia financiera.

La tica y la funcin financiera.
Rol de asesoramiento de la gerencia
financiera.
El enfoque de sistemas y la funcin financiera:
entorno empresarial; mbito interno financiero y
no financiero.
Funciones del gerente financiero: incidencia
en toma de decisiones de corto y largo plazo;
apoyo al momento del diagnstico y
planificacin financiera.

Captulo II: aspectos organizacionales del rea

financiera
El nmero de empleados que predomina es de
mximo 5 personas (81,25% de casos en el
2000 y 75% en el 2010)
El 77,5% (2000) y 76,25% (2010) usa medios
electrnicos, como sistema contable. Muchos
sealan al uso de aplicaciones tipo Excel como
medio manual de ah crecimiento de 8,75% al
20% en el 2010 empresas que sealan usar
medios manuales Cerca de 7 de cada 10 empresas sealan no
preocuparse por recibir capacitacin en
temas contables y financieros.

Captulo II: aspectos organizacionales

del rea financiera
Tanto en el 2000 como en el 2010 las empresas
tienden a preocuparse en mayor grado, en el
corto plazo, por objetivos relacionados a una
sana liquidez y una atractiva rentabilidad.
En cuanto a la priorizacin de objetivos de largo
plazo las empresas, en el 2000 y 2010, tiende a
focalizar su atencin en la maximizacin de
utilidades y del valor del patrimonio.

Captulo III: herramientas utilizadas en el

anlisis y planificacin financiera empresarial
ANLISIS FINANCIERO:
En cuanto al uso de ndices financieros liquidez,
endeudamiento, eficiencia y rentabilidad- se observa un
crecimiento al pasar del 55% de casos (2000) al 72,4%
(2010); la confianza en la estabilidad de los datos es
uno de los principales argumentos.
Se percibe preocupacin slo en los ndices
financieros, dejando en segundo plano a los
indicadores no financieros.
El entorno macroeconmico ha impulsado tambin a
pensar en el clculo de indicadores financieros no
tradicionales como el valor agregado econmico
(EVA), por ejemplo.

Captulo III: herramientas utilizadas en el anlisis y

planificacin financiera empresarial

Uso del punto de equilibrio (40%

aproximadamente en 2000 y 2010), como
herramienta para saber el nivel mnimo de
produccin y/o ventas.
El 58% (2010) tiende a acumular los costos bajo
el esquema de centros de responsabilidad.
Los sistemas de costeo ms usados son por
rdenes y por procesos; casi no se utiliza el
costeo basado en actividades (costeo ABC).

Captulo III: herramientas utilizadas en el anlisis y

planificacin financiera empresarial
PLANIFICACIN FINANCIERA.
Hay mayor preocupacin por las proyecciones
financieras, por ejemplo, la proyeccin del balance
general y de resultados crece en cerca de 25 puntos
porcentuales, entre 2000 y 2010.
La periodicidad de las proyecciones que ms se usa
es la mensual (alrededor de 6 de cada 10 casos
estudiados)
En el 96% de casos las proyecciones se basan en el
comportamiento histrico de las cuentas y en el
comportamiento de las fuerzas del mercado; dejando a
un lado el uso de mtodos estadsticos y
matemticos.

Captulo IV: anlisis de la administracin del

capital de trabajo empresarial
INVERSIONES EN ACTIVOS DE CORTO
PLAZO.
Alrededor del 80% (en 2000 y 2010) si se
preocupa por determinar un saldo mnimo de
efectivo.
Los excedentes de efectivo tienden a ser
invertidos en repos, plizas de acumulacin y
fondos de inversin; tambin hay un
porcentaje significativo que los dejan en cuentas
de ahorro y/o corrientes (29% en 2000 y 40% en
2010)

Captulo IV: anlisis de la administracin

del capital de trabajo empresarial
Cerca de 9 de cada 10 empresas (2010)
otorgan crdito a clientes; frente a alrededor
de 7 de cada 10 empresas (2000); la mayor
estabilidad macroeconmica y la mayor
competencia en los mercados estara incidiendo
en esta tendencia.
Los criterios ms usados para otorgar crdito
a clientes son: anlisis de la capacidad de
pago, referencias personales y tradicin de
clientes; hay todava 10% (2010) que no
realiza ningn anlisis previo, en el 2000 era
mayor (26%).

Captulo IV: anlisis de la administracin

del capital de trabajo empresarial

Los descuentos para estimular

ventas provienen por pronto pago
(alrededor del 45% en 2000 y 2010) y
por cantidad (alrededor del 65% en
2000 y 2010); una sugerencia que se
dio sobre la importancia de la
consistencia entre lo que se
publicita y se entrega realmente

Captulo IV: anlisis de la administracin

del capital de trabajo empresarial
63% de casos (2010) y 71% (2000) si tienden a
definir niveles mnimos de inventarios.
Las grandes y medianas empresas tienden a
estimar usando tcnicas matemticas y
estadsticas, incluso software especializado;
las micro y pequeas basan en la experiencia
del propietario.
5 de cada 10 empresas tienden a buscar
espacios participativos con todas las dems
reas, a la hora de tomar decisiones
financieras de corto plazo.

Captulo IV: anlisis de la administracin

del capital de trabajo empresarial
FINANCIAMIENTO DE CORTO PLAZO.
Crdito de proveedores crece en 14 puntos
porcentuales entre 2000 (79%) y 2010 (93%).
Aprovechamiento de descuentos de
proveedores crece en 7 puntos porcentuales
entre 2000 (59%) y 2010 (66%)
El que ms crece (19 puntos porcentuales),
entre 2000 y 2010, es descuento por pronto
pago.

Captulo IV: anlisis de la administracin

del capital de trabajo empresarial
Como otras formas de financiamiento
de corto plazo aparece: sobregiro
ocasional, sobregiro contratado y crdito
bancario de corto plazo.

Captulo V: administracin de las inversiones

de largo plazo
Alrededor de 5 de cada 10 empresas (en 2000 y
2010) se tienden a apoyar, a la hora de tomar
decisiones financieras de largo plazo, en el
diseo y evaluacin de proyectos; sobre todo
las grandes y medianas empresas.
El indicador de evaluacin que ms tienden a
usar es la relacin beneficio / costo.
Cerca del 50% de empresas s tienen definida
una tasa mnima de rentabilidad; basada
principalmente en el aporte de los productos a
la generacin de ingresos y de utilidades.

Captulo V: administracin de las inversiones

de largo plazo

Entre el 2000 (48%) y el 2010 (56%) se

observa una mayor preocupacin por
definir el nivel riesgo en una nueva
inversin
En el 2000 la mayor preocupacin estaba
en el riesgo proveniente del entorno
macroeconmico inflacin por ejemplo-;
mientras en el 2010 lo vinculan a lo que
sucede a la fuerzas del mercado.

Captulo V: administracin de las inversiones

de largo plazo

Apenas cerca de 4 de cada 10 empresas

buscan crear espacios participativos,
con las dems reas empresariales, a la
hora de tomar decisiones de largo
plazo.

Captulo VI: principales prcticas utilizadas en

la estructuracin del financiamiento
empresarial

En el 2000, la mayor parte del

financiamiento de los activos provena de
recursos patrimoniales (alrededor del
74% de casos); para el 2010 se registra la
misma tendencia en alrededor del 60%.
En el 2000 (79%) consideran a la
reinversin de utilidades como fuente de
financiamiento; en el 2010 (el 60% de
casos).

Captulo VI: principales prcticas utilizadas en

la estructuracin del financiamiento
empresarial

Siendo el principal destino, de la

reinversin de utilidades, las necesidades
de capital de trabajo.
En el caso de las dems fuentes de
financiamiento de las necesidades de
largo plazo; el crdito bancario
hipotecario y prendario es el que ms
predomina en el 2000 (48% de casos) y
2010 (59% de casos)

Captulo VII: efectos en la gestin financiera

debido a cambios en las normas de operacin
contable
La incorporacin de las NIIF no slo que producir
cambios en la forma como ha venido operando el
proceso contable, sino tambin en las prcticas que
han predominado en la administracin financiera de
las empresas.
Con las NIIF el cambio va en el cmo rinden cuentas
todos los niveles ejecutivos y, principalmente, en la
mejora de los niveles de transparencia financiera.
Aparece una sugerencia de una futura investigacin
que ayude a responder la pregunta: cules fueron las
prcticas de la gerencia financiera antes de la
implementacin de las NIIF y cules son despus?

Contactos
wilson.araque@uasb.edu.ec
www.uasb.edu.ec
www.uasb.edu.ec/observatoriodelapyme