Informe: Estatizacin de YPF

YPF es una empresa argentina dedicada a la exploracin,

explotacin, destilacin, distribucin y venta de petrleo y sus
productos derivados. Es la mayor empresa de Argentina,
empleando directa o indirectamente a ms de 46 000 personas.
Fue fundada como empresa estatal en 1922, durante la
presidencia de Hiplito Yrigoyen, convirtindose en la primera
gran petrolera verticalmente integrada del mundo. Su idelogo y
primer director fue el coronel Enrique Mosconi.
En 1992 fue privatizada, siendo presidente Carlos Sal Menem.
En 1999 fue adquirida por la espaola Repsol, que se hizo con el
control del 97,81% de YPF tras haber acudido a la oferta pblica
de adquisicin (OPA) de la empresa argentina por un por un
monto de alrededor de 15.000 millones de dlares. En 2012, la
presidenta Cristina Fernndez de Kirchner anunci el envo
al Congreso de un proyecto para expropiar el 51% del capital
accionario de YPF. Este proyecto fue convertido en ley el 3 de
mayo de ese mismo ao, tomando el Estado el control sobre la
empresa.YPF es una sociedad annima ya que en la misma
distintas sociedades aportan capitales y distintos grupos
accionarios no se conocen.

Proyecto de ley
El proyecto de ley presentado por la Presidente fue el siguiente:
Artculo 1: Declrese de inters pblico nacional y como
objetivo prioritario de la Repblica Argentina el logro del
autoabastecimiento de hidrocarburos, as como la explotacin,
industrializacin, transporte, y comercializacin de hidrocarburos, a
fin de garantizar el desarrollo econmico con equidad social, la
creacin de empleo, el incremento de la competitividad de los
diversos sectores econmicos, y el crecimiento equitativo y
sustentable de las distintas provincias y regiones.
Artculo 2: El Ejecutivo nacional arbitrar las medidas conducentes al
cumplimietno de los fines de la presente, con el concurso de los
Estados provinciales y del capital pblico y privado nacional e
internacional

Artculo 3: establcense como principios de la poltica

hidrocarburfera de la Repblica Argentina los siguientes:
a) la promocin del empleo de los hidrocarburos y sus derivados
como factor de crecimiento y desarrollo econmico de las provincias
y las regiones;
b) la conversin de los recursos hidrocarburferos en reservas
comprobadas y su explotacin y la restitucin de reservas;
c) la integracin del capital pblico y privado, nacional e
internacional, en alianzas estratgicas dirigidas a la exploracin y
explotacin de hidrocarburos convencionales y no convencionales;
d) la maximizacin de las inversiones y de los recursos empleados
para el logro del autoabastecimiento de hidrocarburos en el corto,
mediano y largo plazo;
e) la incorporacin de nuevas tecnologas y modalidades de gestin
que contribuyan al mejoramiento de las actividades de exploracin y
explotacin de hidrocarburos y la promocin del desarrollo
tecnolgico en la Repblica Argentina con ese objeto;
f) la promocin de la industrializacin y la comercializacin de los
hidrocarburos con alto valor agregado;
g) la proteccin de los intereses de los consumidores relacionados
con el precio, calidad y disponibilidad de los derivados de los
hidrocarburos;
h) la obtencin de saldos exportables para el mejoramiento de la
balanza de pagos garantizando la explotacin racional de los recursos
y la sustentabilidad de su explotacin para el aprovechamiento de las
generaciones futuras;
Ttulo 2, captulo nico: del Consejo Federal de Hidrocarburos
Artculo 4: crase del Consejo Federal de Hidrocarburos, el que
se integrar con la participacin de:
artculo a) el Ministerio de Economa y Finanzas Pblicas, el
Ministerio de Planificacin Federal, el Ministerio de Trabajo y el
Ministerio de Industria, a travs de sus respectivos titulares;
b) la participacin de las provincias y de la Ciudad Autnoma de
Buenos Aires, a travs de los representantes que ellas designen;
Artculo 5: son funciones del Consejo Federal de Hidrocarburos, las
siguientes:
a) promover la actuacin coordinada del Estado nacional y los
estados provinciales a fin de garantizar el cumplimiento de los
objetivos de la presente;
b) expedirse sobre toda otra cuestin vinculada a los objetivos de la
presente ley, y a la fijacin de la poltica hidrocarburfera argentina,
que el Ejecutivo nacional somete a su consideracin;

Artculo 6: el Consejo sesionar con la mayora absoluta de sus

miembros, y ser presidido y representado por el representante del
Estado nacional que el Ejecutivo nacional designe a tal efecto. Dictar
su propio reglamento de funcionamiento.
Ttulo 3: de la recuperacin del control de YPF
Captulo 1: de la expropiacin.
Artculo 7: a los efectos de garantizar el cumplimiento de los
objetivos de la presente,declrese de utilidad pblica y sujeto a
expropiacin el 51% del patrimonio de YPF S.A. representado
por igual porcentaje de las acciones clase D de dicha empresa
pertenecientes a Repsol YPF SA, sus controlantes o controladas.
Artculo 8: las acciones sujetas a expropiacin de la empresa
YPF S.A quedarn distribuidas de la siguiente manera: el 51%
pertenecer al Estado nacional y el 49% restante se
distribuir entre las provincias integrantes de la organizacin
federal de estados productores de hidrocarburos.
La reglamentacin deber contemplar las condiciones de la sesin
asegurando que la distribucin de acciones entre las provincias que
acepten su transferencia se realice en forma equitativas, teniendo en
cuenta para tal fin los niveles de produccin de hidrocarburos y de
reservas comprobadas de cada uno de ellas;
Artculo 9: para garantizar el cumplimiento de los objetivos de la
presente, el Poder ejecutivo nacional por s, o a travs del organismo
que designe, ejercer los derechos polticos sobre la totalidad de las
acciones sujetas a expropiacin hasta tanto se perfecciones la sesin
de los derechos polticos y econmicos correspondientes a ellas, a la
que se refiere el artculo anterior.
La sesin de los derechos polticos y econmicos de las acciones
sujetas a expropiacin que efecte el estado nacional a favor de los
estados provinciales integrantes de la organizacin federal de
estados productores de hidrocarburos contemplar el ejercicio de los
derechos accionarios correspondientes a ellas en forma unificada por
el plazo mnimo de 50 aos a travs de un pacto de
sindicacin de acciones.
La designacin de los directores de YPF S.A que corresponda nominar
en representacin de las acciones sujetas a expropiacin se efectuar
en proporcin a las tenencias del Estado nacional, de los estados
provinciales, y uno en representacin de los trabajadores de la
empresa.

Artculo 10: a efectos de la instrumentacin de la presente, y de la

registracin de la titularidad de los derechos correspondientes de las
acciones sujetas a expropiacin, deber dejarse constancia de que la
expropiacin de tales acciones es por causa de utilidad pblica y que
se encuentra prohibida la transferencia futura de ellas sin
autorizacin del honorable Congreso de la Nacin votada por las dos
terceras partes de sus miembros;
Artculo 11: el proceso de expropiacin estar regido por lo
establecido por la ley n 21.499, y actuar como expropiante el Poder
Ejecutivo nacional;
Artculo 12: el precio de los bienes sujetos a expropiacin se
determinar conforme a lo previsto en el artculo 10 y concordantes
de la ley 21499. La tasacin la efectuar el Tribunal de Tasaciones de
la Nacin;
Captulo 2- De la continuidad operativa
Artculo 13: a fin de garantizar la continuidad de las actividades de
exploracin, produccin, industrializacin y refinacin de
hidrocarburos a cargo de YPF S.A, as como su transporte,
comercializacin y distribucin y el incremento del flujo inversor para
el adecuado abastecimiento de los combustibles necesarios para el
funcionamiento de la economa nacional en el marco de lo dispuesto
en la presente, el Poder Ejecutivo nacional a travs de las personas u
organismos que designe desde la entrada en vigencia de la presente
ley, ejercer todos los derechos que las acciones a expropiar
confieren en los trminos de los artculos 57 y 59 de dicha norma.
La Comisin Nacional de Valores, en el da de la promulgacin de esta
ley, convocar a una asamblea de accionistas, a efectos de tratar,
entre otros asuntos que se consideren necesarios y relevantes, la
remocin de la totalidad de los directores titulares y
suplentes, y de los sndicos titulares y suplentes, y la
designacin de sus reemplazantes por el trmino que
corresponda.
Artculo 14: facultase al Poder Ejecutivo nacional y al interventor de
YPF S.A designado por ste, a adoptar todas las acciones y recaudos
que fueran necesarios, hasta tanto asuma el control de YPF S.A, a fin
de garantizar la operacin de la empresa, la conservacin de sus
activos, y del abastecimiento de hidrocarburos.
Captulo 3- De la continuidad jurdica y la gestin de YPF S.A
Artculo 15: para el desarrollo de su actividad, YPF S.A continuar

operando como una sociedad annima abierta en los trminos

del captulo 2, seccin 5 de la ley 19550 y normas concordantes, no
sindole aplicables legislacin o normativa administrativa alguna que
reglamente la administracin, gestin y control de las empresas o
entidades que el Estado nacional o los estados nacionales tengan
participacin;
Artculo16: la gestin de los derechos accionarios correspondientes a
las acciones sujetas a expropiacin, se efectuar con arreglo los
siguientes principios:
a) la contribucin estratgica de YPF S.A al cumplimiento de los
objetivos de la presente;
b) la administracin de YPF S.AS conforme a las mejores prcticas de
la industria y del gobierno corporativo, preservando los intereses de
sus accionistas y generando valor para ellos;
c) el gerenciamiento de YPF S.A a travs de una gestin
profesionalizada:
Artculo 17: YPF S.A acudir a fuentes de financiamiento internas y
externas y a la concertacin de asociaciones estratgicas, uniones
transitorias de empresas, y todo tipo de acuerdos con otras empresas
pblicas,m privadas o mixtas, nacionales o extranjeras.
Artculo 18: la presente ley es de orden pblico, y entrar en
vigencia a partir de su publicacin en el Boletn Oficial;
Artculo 19: comunquese al Poder Ejecutivo nacional
El 24 de mayo de 2012, el Senado dio, con una votacin abrumadora, el
primer paso para la expropiacin del 51% de las acciones de YPF en manos
de Repsol. El s logr 63 apoyos sobre un total de 72 miembros de la
Cmara. Hubo 3 votos negativos, 4 abstenciones y 2 legisladores ausentes.
Ese mismo da el proyecto se aprob en particular.

Objetivos de la expropiacin
Dentro del proyecto de ley se mencionan los objetivos que tena el estado a
partir de la estatizacin, y de cmo garantizara el cumplimiento de estos.
Repsol YPF consider que la expropiacin del 51% de YPF anunciada por el
Gobierno argentino fue "manifiestamente ilcita y gravemente
discriminatoria", por lo que "llevara a cabo todas las medidas legales que
procedan para preservar el valor de todos sus activos y los intereses de
todos sus accionistas". En una nota remitida a la Comisin Nacional del
Mercado de Valores (CNMV), la petrolera consider que la medida supuso un

"patente incumplimiento de las obligaciones asumidas por el Estado

argentino en la privatizacin de YPF", con lo que vulner "los ms
fundamentales principios de seguridad jurdica y de confianza de la
comunidad inversora internacional.

Qu dice la Constitucin Argentina al respecto?

La Constitucin argentina dice que para expropiar hay que pagar, cosa que
nunca que el estado argentino no hizo hasta ahora. Hoy Repsol reclama
10.500 millones de pesos por su parte de YPF. O sea que, con lo que el
Gobierno hizo el ao pasado, estamos hablando de una confiscacin, un
concepto casi prohibido en nuestra tradicin constitucional y jurdica. Hoy el
estado se encuentra regalando nuevamente nuestra soberana energtica a
travs de un acuerdo con Chevron que le da a esta empresa condiciones
mucho ms ventajosas que las que tena Repsol en su momento. Con este
acuerdo con Chevron, la Argentina esta embargando su futuro energtico,
mientras aumenta cada da sus necesidades de importacin de energa. Al
no ser un pas confiable, debido a la confiscacin de YPF y otras tantas
medidas que minaron nuestra seguridad jurdica, tenemos que pagar todo
ms caro, y todo el dinero que se genera por las exportaciones ya no alcanza
para pagar el agujero energtico.

Postura estatal y los enfrentados a esta

El estado nacional, con gran mayora en el senado, se mostro de acuerdo con
la estatizacin.
Los gobiernos de Brasil, Venezuela, Uruguay y Bolivia expresaron su apoyo a
la decisin del gobierno argentino afirmando que se trata de una decisin
soberana de ese pas. Tambin Izquierda Unida, tercer partido espaol en
nmero de votos, apoy la medida, advirtiendo que la expropiacin afectaba
a un privado y no al gobierno de Espaa. El 19 de abril el presidente
de Nicaragua, Daniel Ortega, expres la solidaridad de su pas con Argentina
respecto de la expropiacin de YPF y de la Cuestin de las Malvinas.
Por otra parte y en sentido contrario, el gobierno espaol de Mariano
Rajoy manifest un profundo malestar y la necesidad de tomar medidas
legales contra la nacionalizacin de Repsol/YPF. Rajoy cont en ello con el
apoyo del Partido Socialista Obrero Espaol (PSOE). Tambin cont con el
apoyo de la Unin Europea, aunque este apoyo le fue retirado cuando el G20 no dio espacio para tratar el tema. En Mxico el presidente saliente Felipe
Caldern consider lamentable la medida pero la Cmara de Diputados
mexicana censur esta postura y exhort al presidente a que respete los
principios constitucionales que rigen la poltica exterior y se abstenga de
intervenir en la decisin de Argentina de nacionalizar sus recursos
energticos. El gobierno de los Estados Unidos calific el hecho como un
acontecimiento negativo e inst a Argentina a normalizar la situacin e
incluso el presidente de Chile, el empresario, inversionista y propietario de

empresas multinacionales como la aerolnea LAN, Sebastin Piera, se

posicion contrario a la estatizacin.
El FMI consider la nacionalizacin una decisin soberana de Argentina y
neg que haya una ola de expropiaciones en Amrica Latina, si bien destac
que la importancia de un clima de inversin predecible es clave en todos
los pases y en todas las regiones. El presidente del G-77 ms China, del
cual la propia Argentina forma parte, apoy verbalmente la decisin y
destac la recuperacin de la soberana de los recursos naturales.

Accin del Grupo Petersen

Este grupo fue uno de los ms importantes inversores de YPF desde 2007.
Segn se cree, un acuerdo entre Repsol y el Grupo Petersen fue el que a la
larga causo que, por primera vez en 20 aos, el pas tuviera que importar
hidrocarburos o sus derivados. Este grupo era el que diriga las acciones de
YPF al momento de la privatizacin.

Precio de las acciones en Septiembre de 2013

Al alcanzar la suma de 62.418,74 millones de pesos, la empresa registr su
tercer rcord consecutivo anual para su valor de mercado, contra los
62.241,74 de pesos que haba obtenido en el cierre durante la vspera
anterior. La compaa alcanz esta nueva marca al registrar su nuevo
mximo anual de 158,7 pesos por accin, en la Bolsa portea, despus de
haber trepado a un tope intradiario de 159 pesos por papel, cuando
experiment una suba de un 0,28 por ciento.

Mir Imanol
Joaqun De Moura
Luciano Scafini Lopez