Dentro de la crisis mundial

Por Ricardo Aronskind *

El 12 de agosto pasado, el actual vicepresidente de la Reserva Federal de los Estados Unidos, Stanley
Fischer, realiz el siguiente comentario: Cada ao (desde el surgimiento de la crisis) hemos tenido que
explicar a mitad de ejercicio cmo el crecimiento global ha sido menor del previsto slo seis meses atrs.
Estos decepcionantes indicadores no slo han llevado a una revisin a la baja de las previsiones de
crecimiento a corto plazo, sino tambin a una reevaluacin general del crecimiento a largo plazo.
La ndole sorprendentemente autocrtica de las declaraciones de ese importante funcionario da cuenta de
un estado de cosas escasamente reconocido por el establishment internacional: la dinmica del
crecimiento econmico no se ha recuperado desde la crisis de 2008-2009, y desmiente reiteradamente los
pronsticos optimistas surgidos desde las usinas periodsticas y acadmicas devotas de la espontaneidad
sanadora del libre mercado. Para comprender en qu punto estamos, conviene repasar algunos datos
fundamentales.

Deseos y realidades
Los datos de las principales economas del mundo no permiten grandes optimismos, aunque el aparato
publicitario global insiste en realizar proyecciones ascendentes.
En Estados Unidos, a pesar de los reiterados anuncios de vigorosa recuperacin, el crecimiento sigue
siendo dbil. Esto se debe en gran medida a la contraccin del mercado laboral provocada por la crisis, la
lenta recuperacin del mercado inmobiliario y la falta de inversin genuinamente productiva.
Segn Robert Reich, ex ministro de Trabajo en la gestin Clinton, el ingreso familiar promedio registra
hoy una contraccin del 6 por ciento en relacin con los niveles que tena antes de la crisis de 2008. La
tasa de participacin laboral es hoy en Estados Unidos la ms baja desde 1978. De los deudores
hipotecarios, el 37 por ciento debe ms por sus casas de lo que stas valen. El 15 por ciento de la
poblacin est bajo la lnea de pobreza, y el 24 por ciento de los nios norteamericanos se ubica por
debajo de esa misma lnea. Diversos medios sealan que buena parte del crecimiento reciente de la
economa norteamericana ha sido apropiado por un sector extremadamente reducido de la poblacin.
Segn el peridico conservador Financial Times, las clases medias estn ausentes de la recuperacin de
los Estados Unidos.
En tanto, Japn anot en el segundo trimestre de ao una contraccin de la actividad econmica, medida
en trminos interanuales, del 6,8 por ciento. Si bien se atribuy la fuerte cada al efecto de una suba de
impuestos efectuada en abril, la contraccin sorprendi a los analistas por su profundidad.
En el segundo trimestre de este ao, en Alemania, se verific una contraccin en el PBI del 0,2 por ciento.
Impresion an ms la baja de la produccin industrial alemana de un 4 por ciento en agosto en relacin
con el mes anterior. Es la cada ms acentuada desde 2009. Cabe recordar que Alemania asent su
expansin posterior a la crisis en su dinmica exportadora, que en un porcentaje significativo se orienta a
la Zona Euro, que est en declinacin por las propias imposiciones alemanas. Contra toda la evidencia
emprica, en la cpula del poder europeo contina prevaleciendo el consenso neoliberal que sostiene que
el problema para la recuperacin de los pases son los dficit fiscales, y que lo que debe mejorarse es la
competitividad.
Francia e Italia tratan de ampliar los lmites del dficit presupuestario permitido por la burocracia
europea. Mientras la Unin Europea acusa a Italia de intentar evadir medidas para la reduccin del
presupuesto, funcionarios italianos proponen el debilitamiento del euro, y niveles mayores de inflacin,
como estrategia para retomar el crecimiento. El conservadurismo financiero se nota en Europa, donde el
crdito privado se orienta en forma especfica hacia las grandes empresas las ms slidas?, mientras
las medianas enfrentan fuertes restricciones crediticias, y en la periferia europea la sequa de fondos es
total. La poltica europea est llevando a una saturacin de la deuda pblica de sus regiones ms
castigadas. As, la deuda pblica espaola lleg en junio a equivaler al 98,4 por ciento del PBI, y contina

subiendo. En Italia se la proyecta trepando prximamente al 135 por ciento del PBI. Con las polticas de
austeridad, las deudas crecen ms aceleradamente que la produccin.
Gran Bretaa debi corregir en marzo un agujero presupuestario de 20.000 millones de libras, producto
de sobreestimar el aumento de la actividad econmica en el reino. Comentaba la prensa inglesa en mayo:
A medida que las nubes invernales empiezan a partir, pobres niveles de negocios y en inversin
residencial apuntan a otro ao mediocre para la economa. El impacto redistributivo de la crisis otra
traba a la salida parece no importar a las autoridades: a pesar de que la industria automotriz britnica
obtuvo elevadas ganancias en los trimestres recientes, el salario de los trabajadores del sector se mantiene
estancado.
El desempleo en la Eurozona lleg en junio al 11,5 por ciento, pero en el mundo neoliberal ese dato no es
considerado un factor perjudicial para la recuperacin, sino una contribucin a la mejora de la
competitividad, va declinacin salarial.
Por otra parte, se observa en general la desaceleracin en el crecimiento de los pases emergentes, que
haban sostenido el crecimiento mundial en los primeros aos de la post crisis. El impacto contractivo de
las polticas de inmovilismo en las regiones centrales va llegando a todos los rincones del sistema mundo.
En China se observa un estancamiento de la actividad comercial, menor dinamismo en la venta de
inmuebles y moderado crecimiento de la actividad manufacturera. Crecen en esa economa las
advertencias en torno de potenciales burbujas inmobiliarias y una suerte de banca en las sombras, que
estara financiando riesgosas operaciones especulativas.

Dilemas financieros
La Reserva Federal de Estados Unidos ha anunciado la cercana finalizacin de su programa de compra de
deuda pblica, que ha sido en los aos recientes el motor de los sucesivos records en los precios de las
Bolsas norteamericanas.
En Gran Bretaa se debate si debera comenzar el proceso de aumento de la tasa de inters por parte de
las autoridades monetarias, hoy en niveles nfimos. Algunos sostienen que es necesario, porque se
estaran promoviendo burbujas en diversas actividades con la poltica de dinero barato, mientras que otros
ven en un aumento prematuro el peligro de acrecentar deudas en familias y empresas, cuando an no han
logrado reducir sus pasivos adquiridos en el perodo previo a la crisis. El dilema se produce porque el
dinero pblico no va al sector en donde hace falta aliviar la deuda de particulares y empresas
productivas, sino que contina alimentando la acumulacin financiera de los sectores ms concentrados,
lo que impulsa cotizaciones ficticias en diversos mercados.
Los grandes bancos norteamericanos llevan pagadas multas por ms de 100.000 millones de dlares,
debido a sus acciones delictivas antes y despus de la crisis de 2008. Gigantescas estafas financieras se
resuelven en los tribunales pagando multas menores en relacin con las ganancias corporativas y
archivando las causas.
En una nueva demostracin de dobles estndares judiciales, un fiscal norteamericano del Departamento
de Justicia de ese pas declar que nadie es demasiado grande para no ir preso en relacin con las
denuncias por operaciones ilegales contra los bancos europeos BNP Paribas y Crdit Suisse. Vista la
impunidad de las grandes firmas norteamericanas, parece que estas ltimas s son demasiado grandes para
que se las castigue en serio.
En Alemania, el Deutsche Bank est recibiendo presiones de los inversores para ampliar su capital y
robustecer su capacidad financiera, por temores a que una cada en los mercados globales de deuda pueda
afectarlo severamente. Pero por qu esos temores, si el discurso oficial sostiene que ya se ha salido de la
crisis? Dicho banco apart recientemente 1100 millones de dlares para responder a acusaciones legales
por manipular la tasa de inters de referencia, realizar maniobras con instrumentos financieros
respaldados por hipotecas, y negociaciones indebidas con monedas extranjeras. Cabe recordar que esta
casa bancaria tiene una influencia relevante va gobierno alemn en las posiciones econmicas
retrgradas que adopta la UE.

Burbujas
A seis aos del inicio formal de la crisis, vivimos en un mundo inestable, de fragilidad disimulada. En las
recientes semanas de octubre se vivieron en Nueva York fuertes turbulencias burstiles, explicadas por
supuestos temores de una tercera recesin en la zona europea. Da la impresin de que cualquier noticia
puede ser el detonante de cadas en precios de activos cuyos valores estn exageradamente altos.
Bienvenidos al boom de todo, o quizs a la burbuja de todo, titulaba en julio The New York Times. El
NYT argumentaba que alrededor del mundo casi todo tipo de activos est caro en relacin con sus
estndares histricos. Acciones y ttulos pblicos, mercados emergentes y economas avanzadas, torres
de oficinas urbanas y propiedad agraria, lo que se le ocurra, est a precios altos en relacin con los
fundamentos.
As es como se ha resuelto la crisis en Estados Unidos: inyectando dinero cuantiosamente, haciendo
subir al valor de los activos existentes, ampliando los desequilibrios distributivos, y consolidando la
concentracin financiera.
El inmovilismo en las orientaciones ideolgicas predominantes en Estados Unidos y Europa slo tiene
explicacin en las prioridades econmicas del capital financiero, que ha logrado en este tiempo salir
impune de la crisis que provoc, e incluso reforzar su predominio sobre otros actores de la sociedad en las
economas centrales.
Las elecciones en la Unin Europea a fines de mayo reflejaron un creciente malestar poltico con las
retrgradas polticas de ajuste implementadas en esa regin. Quiz sea sa una creciente indignacin y
movilizacin poltica, el nico lenguaje que los mercados finalmente entiendan.
* Programa PiscoUNGSIDH.

http://www.pagina12.com.ar/diario/suplementos/cash/17-8079-2014-11-17.html