MATEMATICAS FINANCIERAS

TALLER FINAL - RESUELTO 1. Hallar el valor equivalente de un monto de $94000.000 en 450 das suponiendo una tasa de inters bancaria del 12% ES. Solucin Parmetros o Valor inicial o presente: 94 millones o Tasa de inters: 12% ES o Periodo de tiempo: 450 das Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: Vf =?

i = 12% ES
450 das

Vp = 94000.000 Clculos Para calcular el valor futuro o equivalente de los $94 millones, se utiliza la formula (11): ( )

Considerando que se trata de una tasa de inters efectiva semestral, se debe expresar el periodo de tiempo de 450 das en funcin de semestres; para esto se plantea una simple regla de tres como sigue: si un semestre es igual a 180 das; 450 das a cuantos semestres sern iguales; de esta forma ( Respuesta: El valor equivalente de 94 millones es 2. Qu capital se debe ahorrar hoy para poder retirar 20 millones de pesos dentro de 38 meses suponiendo que el banco donde se tiene la cuenta de ahorros reconoce una tasa de inters del 11% N-t? Solucin Parmetros o Valor futuro: 20 millones o Tasa de inters: 11% N-t )

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TALLER FINAL - RESUELTO o Periodo de tiempo: 38 meses

Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: Vf =20000.000

j = 11% N-t
38 meses

Vp = ? Clculos Lo primero que se debe hacer es hallar la tasa de inters efectiva; para esto se utiliza la formula (15)

Para calcular el valor presente o valor de la inversin, se utiliza la formula (12), considerando periodos de tiempo semestrales: ( )

Considerando que se trata de una tasa de inters efectiva semestral, se debe expresar el periodo de tiempo de 38 meses en funcin de trimestres; para esto se plantea una simple regla de tres como sigue: si un trimestre es igual a 3 meses; 38 meses a cuantos trimestres sern iguales; de esta forma ( Respuesta Para obtener 20 millones al cabo de 38 meses a un inters del 11%N-t, se debe hacer una inversin inicial de Otra alternativa para hallar la solucin es hallar la tasa efectiva mensual a partir de la tasa efectiva trimestral y usar como nmero de periodos 38 meses; el resultado debera ser el mismo, como se muestra a continuacin: Para hallar la tasa efectiva mensual equivalente se utiliza el siguiente modelo; donde: es la tasa efectiva mensual, la tasa efectiva trimestral, es igual al nmero de meses que tiene un ao y el nmero de trimestres en un ao. )

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO ( ( ) )

Para calcular el valor presente o valor de la inversin, se utiliza la formula (12), considerando periodos de tiempo mensuales: ( ( ) )

Respuesta Como se esperaba el resultado es igual, es decir para obtener 20 millones al cabo de 38 meses a un inters del 11%N-t, se debe hacer una inversin inicial de

3. Cul es la rentabilidad (EA) de una inversin que se cuadruplica en cinco aos? Solucin Parmetros o Valor inicial de la inversin ( ): X o o Valor final de la inversin ( ): 4X Periodo de la operacin: 5 aos Vf =4X

Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: i = ?EA

5 aos

Vp = X Clculos Para determinar la rentabilidad se debe hallar la tasa de inters efectiva anual que gana la inversin propuesta. Para ello, se utiliza la formula (14), considerando periodos de tiempo anuales:

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Respuesta La rentabilidad que reportara esta inversin es del EA

4. En cunto meses se duplica un capital al 9,5% Nominal semestral? Solucin Parmetros o Valor inicial de la inversin ( ): X o Valor final ( ): 2X o Tasa de inters efectiva: 9,5% N-s Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: Vf =2X

j = 9,5%N-s
t = ?

Vp = X Clculos Lo primero que se debe hacer es hallar la tasa de inters efectiva semestral; para esto se utiliza la formula (15)

Para determinar el tiempo (numero de semestres) en que se duplican los ahorros de los clientes, se utiliza la formula (13): log ( ) log( ) ( )

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TALLER FINAL - RESUELTO log ( log( Respuesta El capital se duplica en 14,93 semestres o lo que es igual 89,60 meses 5. Usando la comparacin de tasas de inters, decida sobre la mejor alternativa entre invertir en un fondo de inversin que reconoce una tasa de inters del 10% N-t o invertir en una empresa de alimentos que garantiza duplicar el capital en 30 meses. Solucin Parmetros o Rendimiento del fondo de inversin: 10% N-t o Valor inicial inversin empresa alimentos: X o Valor final inversin empresa de alimentos: 2X o Tiempo de la inversin en la empresa de alimentos: 30 meses; 10 trimestres Clculos Lo primero es hallar la tasa de inters efectiva trimestral que paga la empresa de alimentos; para ello se utiliza la formula (14), considerando periodos trimestrales ) )

El rendimiento de la empresa de alimentos es entonces . Para comparar con la compaa de financiamiento se calcula la tasa nominal trimestral equivalente de la tasa anterior, utilizando la formula (15)

Respuesta La mejor alternativa es la empresa de alimentos ya que esta ofrece un rendimiento del N-t a diferencia del fondo de inversin que solo ofrece el 10% N-t. 6. Si un banco le esta cobrando el 8% N-t anticipado; Qu tasa de inters efectiva mensual realmente esta cobrando?

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TALLER FINAL - RESUELTO Solucin Parmetros o Tasa Nominal trimestre anticipado: 8% Clculos Lo primero que se debe hacer es hallar la tasa de inters efectiva trimestral anticipada; para esto se utiliza la formula (15)

Para calcular la tasa efectiva mensual equivalente a la tasa efectiva anticipada trimestral, inicialmente se halla la tasa vencida de la tasa anticipada, utilizando la formula (17) ( )

A partir de esta tasa efectiva trimestral se halla la tasa efectiva mensual, utilizando la formula (16), considerando que n1 y n2 son 4 y 12 respectivamente. ( ( Respuesta La tasa efectiva mensual equivalente al 8% N-ta, es 7. Un inversionista constituye un CDT a 360 das por $1250 millones a una tasa del 12% Nm; teniendo en cuenta que la retencin en la fuente es de 4%, se pide determinar: a) b) c) d) La rentabilidad antes de impuestos. La rentabilidad despus de impuestos y El valor que le entregan al vencimiento Si la inflacin durante el tiempo de inversin fue del 5%; cual fue la tasa Real obtenida. ) )

Solucin Parmetros

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TALLER FINAL - RESUELTO o o o o o Valor inicial de la inversin: 1.250 millones Tasa nominal mensual: 12% Tiempo de la inversin: 360 das; 1 ao; 12 meses Retencin en la fuente: 4% sobre los intereses Inflacin durante el periodo de la inversin: 5% Vf =?

Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: j = 12% N-m

t =12 meses

Vp = 1.250000.000 Clculos Para calcular el valor final de la inversin, y la rentabilidad antes y despus de impuestos se debe hallar la tasa efectiva a la cual se realiza la operacin, para esto utilizamos la formula (15)

a) La rentabilidad antes de impuestos, corresponde a la tasa efectiva anual equivalente a la tasa efectiva de la operacin, esta se calcula utilizando la formula (16), considerando que n1 y n2 son 12 y 1 respectivamente ( ( ) )

La rentabilidad antes de impuestos es: b) Para calcular la rentabilidad despus de impuestos es necesario calcular inicialmente el valor final de la inversin para seguidamente calcular la retencin en la fuente y determinar lo efectivamente recibido. Para el calculo del valor final antes de impuestos se utiliza la formula (11) considerando periodos mensuales ( ( ) )

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De esta manera lo recibido por intereses, que es la base para el calculo de la retencin, es: $158531.288. La retencin se calcula como el 4% de este valor, as:

De esta forma lo realmente recibido por el inversionista es igual:

Para determinar la rentabilidad despus de impuestos se calcula la tasa efectiva anual, considerando lo efectivamente recibido, para esto se utiliza la formula (14)

La rentabilidad despus de impuestos es c) El valor que se le entrega al vencimiento es d) Para obtener la tasa de inters realmente obtenida, se utiliza la formula (22), considerando una inflacin del 5%

e) La rentabilidad realmente obtenida en la operacin fue del 8. Si un inversionista quiere obtener una rentabilidad real del 9%; a que tasa de inters deber colocar sus inversiones considerando que se estima una inflacin del 4,5% para el prximo ao. Solucin Parmetros o Tasa de rentabilidad real: 9% o Inflacin estimada: 4.5% Clculos Para determinar la tasa de inters real se utiliza la formula (22) de la cual se despeja i;

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Respuesta Deber colocar sus inversiones a una tasa de inters anual del 13,9% 9. Una persona compra a crdito un equipo por valor de $125500.000 y se le ofrecen tres modalidades de pago: a) Una cuota inicial del 40% y un pago dentro de un ao de $90360.000 b) Un pago nico dentro de 24 meses por valor de $188250.000 c) Un pago de 100000.000 en 6 meses y un pago de $95200.000 en el mes 20. Qu alternativa debera tomar la persona comparando las tasas de inters efectivas ofrecidas? Solucin Se analizan cada una de las alternativas de manera independiente, determinando para cada una de ellas, la tasa de inters efectiva anual que se pagara por la financiacin. a) Una cuota inicial del 40% y un pago dentro de un ao de $90360.000 Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: Vf = 90360.000

i = ?
t =1 ao

Vp = 75300.000 Para determinar la tasa efectiva anual se utiliza la formula (14)

b) Un pago nico dentro de 24 meses por valor de $188250.000 Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:

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TALLER FINAL - RESUELTO

Vf = $188250.000

i = ?
t =24 meses

Vp = $125500.000 Para determinar la tasa efectiva anual se utiliza la formula (14)

c) Un pago de 100000.000 en 6 meses y un pago de $95200.000 en el mes 20 Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:

FF 100000.000 i = ?
Mes 6 Mes 20

95200.000

Vp = $125500.000

Para determinar la tasa de inters efectiva anual, se plantea la ecuacin de valor con FF en el mes 20, utilizando la formula (11); como sigue. ( ) ( ( ) )

Resolviendo por tanteo y error se obtiene una tasa de inters efectiva mensual de: 3,7702% EM; la cual es equivalente a una tasa efectiva anual de 55,90%

10

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TALLER FINAL - RESUELTO Respuesta Teniendo en cuenta las tasas efectivas anuales que se cobran se debera escoger la opcin a) 10. Hoy se contrae una deuda por $50 millones con intereses al 30% N-t y vencimiento en 8 meses; de otra parte se tiene una deuda por $80 millones tomada hace 6 meses con intereses al 32% N-s y vencimiento en un ao. En qu fecha deber hacer un pago de $170 millones para cancelar las deudas suponiendo que el rendimiento normal del dinero es del 2.5% EM? Solucin Parmetros o Compromiso No 1: 50 millones con intereses del 30% N-t en 8 meses; adquirido hoy. o Compromiso No 2: 80 millones con intereses del 32% N-s en 12 meses; adquirido hace 6 meses o Pago nico de 170 millones en la fecha n. o Fecha focal: se define el mes 12 o Tasa de inters efectiva: 2,5% EM Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin que se quiere realizar. Las obligaciones pendientes de cancelacin que se quieren remplazar se simulan como ingresos, en cambio el pago a realizar, como un egreso

ff
80 50

-6 -5 -4 -3 -2 -1 0 1 2

12

13 14 15 16 17

170

Clculos Calculo de las tasa efectivas aplicadas a los compromisos financieros Prstamo de los 50 millones; para determinar la tasa efectiva utilizamos la formula (15)

Prstamo de los 80 millones; para determinar la tasa efectiva utilizamos la formula (15)

11

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Obligaciones calculadas en la fecha focal. 1. 2. ( ( ) )

Pagos calculados en la fecha focal. ( ) 1. Ecuacin de valor

(

(
(

)
) (
)

( log log( (

) )

Respuesta El pago nico se deber hacer en el mes 12,58 11. Un artculo fabricado en Inglaterra, se vende en Colombia en $50.000. Suponiendo los siguientes indicadores econmicos: cambio actual 1= $4.000, inflacin en Inglaterra del 2%, devaluacin del peso con respecto a la Libra Esterlina 19% e inflacin en Colombia del 3% Cunto valdr el artculo en Colombia y en Inglaterra al final del ao? Solucin Parmetros o Valor inicial del articulo en Colombia: $50.000 Tasa de cambio inicial: 1 = $4.000 o Inflacin en Inglaterra: 2%

12

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO o Devaluacin del peso con respecto a la libra: 19% o Inflacin en Colombia: 3% Clculos Para determinar el valor del artculo en ambos pases al cabo de un ao, lo primero es determinar su valor inicial en Inglaterra; para esto, se utiliza la tasa de cambio inicial:

Considerando que la inflacin en Inglaterra fue del 2%, el precio al cabo de un ao, se calcula utilizando la formula (11) ( ( ( ) ) )

El precio al cabo de un ao el articulo valdr en Inglaterra Para determinar el valor en pesos colombianos, es necesario calcular la tasa de cambio despus de un ao, para ello se considera la devaluacin del peso y se utiliza la formula (11) ( ( ( ) ) )

Considerando esta tasa de cambio, y que el valor del articulo al cabo de un ao cuesta se determina el valor del articulo en pesos, as:

Ntese que a este valor igualmente se puede llegar si hallamos la tasa combinada: inflacin, devaluacin; y se la aplicamos al valor inicial. Para hallar la tasa combinada se utiliza la formula (21)

Para hallar el precio final del artculo aplicamos la formula (11) ( ( ( ) ) )

13

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TALLER FINAL - RESUELTO Respuesta Despus de un ao el precio del artculo en Inglaterra ser de pesos en Colombia y de $60.690 Col

12. El seor Susuki residente en el Japn y el Sr. Smith residente en Estados Unidos se asocian para comprar una Empresa en Colombia, el valor de cada accin es de $10.550 y esperan venderla al final del quinto mes en $12.880. a) Calcule la rentabilidad anual total y la rentabilidad anual real de cada uno de los socios b) Cunto tendr cada uno en su respectiva moneda al final de los 5 meses? Tome en cuenta la siguiente informacin: Inflacin en: Colombia 6%, en Estados Unidos 4.5%, en Japn 2.5% Tasa de devaluacin del peso frente al dlar 9% Tasa de Devaluacin del dlar frente al Yen 1,5% Cambio actual US$1 = $1750; US$1 = Yen 95. Solucin o o o o o o o o o o Parmetros Valor inicial de la inversin: $10.550 Valor final de la inversin: $12.880 Periodo de la inversin: 5 meses Inflacin en Colombia: 6% Inflacin en Japn: 2,5% Inflacin en Estados Unidos: 4,5% Devaluacin del peso con respecto al dlar: 9% Devaluacin del dlar frente a Yen: 1.5% Tasa de cambio inicial: 1USD = $1.750 Tasa de cambio inicial: 1 USD = 95 Para mejor comprensin se divide la solucin del problema en dos: a) la situacin del inversionista japons y b) la del estadunidense.

a) Inversionista Japons Representacin grafica Vf = $12.880

i = ? EA
t = 5 meses

Vp = $10.550 Clculos

14

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TALLER FINAL - RESUELTO Para determinar la rentabilidad del japons es necesario determinar la inversin y recibido en Yenes; el clculo se hace a travs de una sencilla regla de tres, considerando las tasa de cambio. Inversin

Para hallar el valor finalmente recibido por el inversionista en Yenes se deben calcular las tasa de cambio de Yenes a dlares y de pesos a dlares en el mes cinco, para esto se tienen en cuenta las devaluaciones y se utiliza la formula (11), as: Tasa de cambio Dlares a Yenes Tasa de cambio inicial 1USD = 95 ( ( ( Tasa de cambio Dlares a Pesos Tasa de cambio inicial 1USD = $1.750 ( ( ( ) ) ) ) ) )

Lo recibido en Yenes se calcula a travs de reglas de tres simples utilizando las tasas de cambio del mes 5, as:

15

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TALLER FINAL - RESUELTO

Vf =

i = ? EA
t = 5 meses

Vp =

Total recibido por el japons, es: 670,24 Para determinar la rentabilidad de este inversionista es necesario hallar la tasa de inters anual ganada por la inversin, para ello se utiliza la formula (14)

De esta forma la rentabilidad total ganada por el japons es EA. Para determinar la tasa real se aplica la formula (22), teniendo en cuenta la inflacin promedio en Japn.

De esta forma la rentabilidad realmente obtenida por el inversionista japons es: . a) Inversionista estadunidense Representacin grafica

16

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO

Vf = $12.880

i = ? EA
t = 5 meses

Vp = $10.550 Clculos Para determinar la rentabilidad del estadunidense es necesario determinar la inversin y recibido en dlares; el calculo se hace a travs de una sencilla regla de tres, considerando las tasa de cambio. Inversin

Para hallar el valor finalmente recibido por el inversionista en dlares se deben calcular las tasa de cambio de pesos a dlares en el mes cinco, para esto se tienen en cuenta las devaluaciones y se utiliza la formula (11), as: Tasa de cambio Dlares a Pesos Tasa de cambio inicial 1USD = $1.750 ( ( ( ) ) )

Lo recibido en dlares se calcula a travs de reglas de tres simples utilizando las tasas de cambio del mes 5, as:

Total recibido por el estadunidense, es: USD 7,10

17

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO

Vf =

i = ? EA
t = 5 meses

Vp =

Para determinar la rentabilidad de este inversionista es necesario hallar la tasa de inters anual ganada por la inversin, para ello se utiliza la formula (14)

De esta forma la rentabilidad total ganada por el estadunidense es EA. Para determinar la tasa real se aplica la formula (22), teniendo en cuenta la inflacin promedio en Estados Unidos.

De esta forma la rentabilidad realmente obtenida por el inversionista estadunidense es: 13. Una empresa tiene las dos siguientes opciones de inversin: a) un banco le reconoce en un depsito a trmino fijo el 5% ES y un fondo de inversin le reconoce una tasa promedio del 10,5 N-m. Si la inflacin estimada es del 3% y el estado colombiano aplica la misma retencin en la fuente para ambos tipos de inversin a) b) c) Cul de las dos opciones es la mejor para la empresa? Cul ser la rentabilidad real antes de impuestos, en cada caso? Cul ser la rentabilidad real despus de impuestos, en cada caso?

18

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO Solucin Inversin en el Banco Se debe convertir la tasa que paga el banco 5%ES, en la tasa efectiva anual, para ello se utiliza la formula (16). ( ( ) )

Para calcular la tasa real se utiliza la formula (22), considerando la inflacin del 3%.

La tasa realmente ofrecida por el banco es: Inversin en el fondo de Inversiones Se debe hallar la tasa efectiva anual a partir de la tasa que reconoce, es decir 10,5% N-m. Para esto se utilizan las formulas (15) y (16).

( ( )

Para calcular la tasa real se utiliza la formula (22), considerando la inflacin del 3%.

La tasa realmente ofrecida por el fondo de inversin es:

19

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO De esta forma, la mejor opcin es la del fondo de inversin 14. Un padre de familia cuando su hijo cumple 8 aos hace un depsito de $X en una fiduciaria con el objeto de asegurar sus estudios universitarios, los cuales se iniciaran al cumplir 18 aos. Se estima que para esa poca el valor de la matrcula semestral de la universidad va ser de $2500.000 y no sufrir modificaciones durante los cinco aos que duraran sus estudios, Cul deber ser el valor del depsito $X? Suponga que la fiducia le reconoce una tasa de inters del 16% N-t Solucin Parmetros o Valor de los pagos: $2,5 millones o Numero de pagos: 10, a partir del ao 10 o Tasa de inters efectiva anual: 16% N-t Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:
2,5 millones

0 8

1 9

9 17

10 18

11 19

12 20

13 21 j = 16% N-t

14 22

13 23

Clculos Inicialmente se debe calcular la tasa efectiva semestral para aplicar a la anualidad, a partir de la tasa nominal 16% N-t. Para esto utilizamos las formulas (15) y (16).

( ( )

Para calcular el deposito se calcula el valor presente

(semestre 19) de la anualidad,

20

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO aplicando la formula (23) y el resultado se traslada al periodo 0, es decir cuando el hijo cumple 12 aos, utilizando la formula (12) [ ( ( ) ] )

( ( )
9

Respuesta El deposito que deber hacer el padre de familia es: 15. Un trabajador deposita en un fondo de inversiones el 1 de enero del 2005, $30 millones, si se le reconoce un inters del 12N-m Cuntos retiros mensuales de $2000.000 podr hacer, si el primer retiro lo hace el 1 de enero del 2012? Solucin Parmetros o Valor de los pagos: $2000.000 o Tasa de inters: 12% N-m o Periodos mensuales Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:
2000.000

0 01.01.05

4 01.01.09

6 01.01.11

7 01.01.12

01.01.07

j = 12% N-m

Clculos Para calcular el nmero de retiros, inicialmente llevamos el deposito inicial hasta un mes

21

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO antes de iniciar lo retiros, es decir el 01 de diciembre del 2011; esto con el fin de configurar la anualidad, para esto se utiliza la formula (11) Tasa de inters efectiva se calcula a partir de la formula (15)

Numero de periodos: 83 periodos (meses) ( ( ) )

A partir de la anualidad configurada se puede calcular el numero de retiros (pagos) utilizando la formula (31) log log( log ( log( Respuesta El inversionista podr hacer: retiros mensuales de $2000.000 y un retiro adicional por una fraccin de $2000.000 16. Un trabajador deposita en un fondo de pensiones el da de hoy la suma de $10000.000 y dentro de dos aos $5000.000; el ao 5 comienza a hacer depsitos anuales de $5000.000, durante 6 aos, Cunto dinero podr retirar mensualmente en forma indefinida, comenzando en el ao 15? El fondo reconoce una tasa del 15% N-m Solucin Parmetros o Valor de los pagos: 5000.0000 o Tasa de inters: 15% N-m o Periodos anuales: 6 o Depsitos extras; ao 0: 10000.000, ao 3: 5000.000 o Anualidad perpetua mensual a partir del ao 15 (mes 179) Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin: ) ( ) ) )

22

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO

A = ?

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 n

11 12 13 14

15

16

17

j= 15% N-m

Clculos Para determinar el valor que trabajador puede retirar mensualmente en forma indefinida se debe configurar la anualidad perpetua con valor presente en el periodo 179, un mes antes de iniciarse la anualidad perpetua. Este valor se calcula, por su parte, como el valor futuro de la anualidad con pagos anuales de $5000.000, traslada al periodo 179, ms el valor futuro, en este mismo periodo, de los ahorros de $10000.000 y 5000.000. Para calcular los valores futuros se utilizan las formulas (11) y (28). Lo primero es calcular la tasa de inters anual y mensual que se aplica partiendo de la tasa de inters reconocida del 15% N-m, para esto utilizamos las formulas (15) y (16)

( ( ) (
9 9

) ) )
9

( ( [ [ ( ) ( )

] )
9

](

Para determinar el monto que puede retirar a perpetuidad, aplicamos la formula (34),

23

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO despejando A

Respuesta El trabajador podr realizar retiros mensuales de 17. Con una tasa de inters del 16% N-t, Cul debe ser el valor de los pagos trimestrales que realizados por 10 aos, amortizarn una deuda de $85000.000? Solucin Parmetros o Valor presente o actual: $85000.000 o Tasa de inters: 16% N-t o Periodos trimestrales: 40 Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:
$85000.000 j = 16% N-t 0 1 2 3 4 5 6 7 8 36 37 38 39 40

Clculos Considerando que se trata de pagos trimestrales es necesario determinar la tasa de inters efectivo trimestral a partir de la tasa nominal trimestral dada. Para esto, se utiliza la formula (15)

Considerando esta tasa de inters se puede ahora calcular los pagos de la anualidad, utilizando para ello la formula (25), como sigue: [ ( ) ]

24

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO

Respuesta Las cuotas trimestrales para pagar la deuda son de

,60

18. Un seor desea comprar una pliza de seguro que garantice a su esposa el pago de $3000.000 mensuales durante 15 aos y adicionalmente $10000.000 al final de cada ao durante este mismo perodo. Si el primer pago se efecta al mes del fallecimiento del seor, hallar el valor de la pliza de seguro suponiendo que la compaa de seguros garantiza el 14% N-m Solucin Parmetros o Tasa de inters: 14% N-m o Anualidad 1: $3000.000 mensuales durante 180 meses o Anualidad 2: $10000.000 anuales durante 15 aos Representacin grfica En la siguiente grfica se representa la operacin:

3 12

13 24 36 48 177

178 179 180

i = 14% N-m

Clculos El valor de la pliza corresponde al valor presente de la suma de las dos anualidades. Para realizar el clculo se requiere hallar la tasa efectiva de inters anual y mensual equivalente a la tasa nominal dada 14% N-m. Tasa efectiva mensual

Tasa efectiva anual A partir de esta tasa efectiva mensual se halla la tasa efectiva anual, utilizando para ello

25

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO la formula (16), considerando que es igual a 12 y ( ( ) ) es

Considerando estas tasas de inters se puede ahora calcular los valores presentes de las anualidades y sumarlos para obtener el valor de la pliza. Para esto se utiliza la formula (23), como sigue: ( ) [ ]

Anualidad mensual [ Anualidad anual [ Valor de la pliza: ( ) ] ( ) ]

Respuesta El valor de la pliza ser: 19. Una empresa tiene dos alternativas para una instalacin de produccin: la primera de ellas requiere la suma de $2.500.000 mensuales como costo de mantenimiento y de $10000.000 cada 4 aos para reparaciones adicionales; de otro lado, la segunda alternativa requerir de una suma de $3.000.000 mensuales para mantenimiento y de $12500.000 cada tres aos para reparaciones adicionales. Considerando que la instalacin se usara por tiempo indefinido y que el costo de capital de la empresa es del 35% EA; Cul de las dos alternativas es ms conveniente? Solucin Parmetros Alternativa 1: $2500.000 mensuales de mantenimiento, ms $10000.000 para mantenimiento mayor cada cuatro aos Alternativa 2: $3000.000 mensuales de mantenimiento, ms $12500.000 para

26

MATEMATICAS FINANCIERAS
TALLER FINAL - RESUELTO mantenimiento mayor cada tres aos Tasa de Inters: 35% EA Clculos Para comparar las alternativas y determinar la mejor de ellas, se debe hallar para cada una el valor presente. Tasa efectiva mensual A partir de esta tasa efectiva anual se halla la tasa efectiva mensual, utilizando para ello la formula (16), considerando que es igual a 1 y es ( ( Tasa efectiva cuatrienal A partir de esta tasa efectiva anual se halla la tasa efectiva cuatrienal, utilizando para ello la formula (16), considerando que es igual a 1 y es ( ) ) )

Valor presente de la alternativa 1 Sera igual al valor presente de la anualidad perpetua mensual ms la anualidad perpetua cuatrienal.

El valor presente de la alternativa 1, es: $ Tasa efectiva trienal A partir de esta tasa efectiva anual se halla la tasa efectiva trienal, utilizando para ello la formula (16), considerando que es igual a 1 y es ( )

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TALLER FINAL - RESUELTO Valor presente de la alternativa 2 Sera igual al valor presente de la anualidad perpetua mensual ms la anualidad perpetua trienal.

El valor presente de la alternativa 2, es: $ Respuesta La mejor alternativa ser la nmero 1, considerando que es la de menor valor presente. 20. Una empresa metalmecnica tiene cuatro opciones para la compra de una maquinaria: el modelo A cuesta $300 millones; el modelo B, $500 millones, el C $700 millones y el modelo D, $900 millones. Si la persona puede hacer 42 pagos mensuales de mximo $30 millones comenzando al final del mes 6. Cul ser el modelo ms costoso que podr comprar? Suponga una tasa del 24% N-m Solucin Parmetros Nmero de pagos: 42 pagos mensuales Valor mximo de pagos: $30000.000 Tasa de Inters: 24% N-m Representacin grfica

2 5

10

11

40

41

42

j = 24% N-m

Clculos Tasa efectiva mensual

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TALLER FINAL - RESUELTO

El valor del cual dispone la empresa en el mes 5 es el valor presente de la anualidad, la cual se puede calcular utilizando la formula (23) ( )

Para determinar el valor a hoy se haya el valor presente de esta cantidad, utilizando para ello la formula ( )

Respuesta. De esta manera la opcin que podr adquirir es C, que corresponde a una inversin de $700000.000.

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TALLER FINAL - RESUELTO FORMULARIO 1. 2. Inters compuesto; Valor futuro: Inters compuesto; Valor presente: (
( ( ) ) )

3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 11. 12. 13. 14. 15. 16. 17. 18. 19.

Inters compuesto; nmero de periodos: Inters compuesto; tasa de inters: Relacin tasa nominal y tasa efectiva: Relacin entre tasa efectivas: ( )

Relacin entre tasa efectiva vencida y tasa efectiva anticipada: Ecuacin de valor: Ecuacin de valor: Tasas combinadas: Tasa real, descontada la inflacin. Valor presente de una anualidad: Pagos a partir del valor presente: Pagos con base en el valor futuro: Valor futuro de una anualidad: [
(

( (

) )

( ) ( [ [ [(
) ( )

) ]

] ]

]
( ( ) ) ( ( ) ) (
)

Nmero de pagos con base en el valor futuro: Nmero de pagos con base en el valor presente: Valor presente de una anualidad anticipada: Valor futuro de una anualidad anticipada: [
(

[
)

](

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TALLER FINAL - RESUELTO 20. Valor presente de una anualidad perpetua:

DEFINICIN DE VARIABLES : Valor futuro : Valor presente Inters : Tasa de inters efectiva del periodo Nmero de periodos : Tasa de inters nominal Nmero de periodos : Tasa efectiva de inters anticipada Inflacin Pagos de una anualidad : Tasa de inters efectiva real : Tasa de inters efectiva combinada Valor presente de una anualidad anticipada Valor futuro de una anualidad anticipada

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