Comercializacin de Minerales, Concentrados y Refinados

Maestra en Gestin Minera

Universidad Nacional de Ingeniera

Facultad de Ingeniera Geolgica, Minera y Metalrgica
Seccin de Postgrado
1

PRACTICA EXPLORATORIA
1.

2. 3. 4.

Actualmente, la cotizacin de los concentrados en la Bolsa LME nos permite sealar que son precios que se estn recuperando es correcto lo expresado, y porque? Qu es el B/L? Qu es un Cotango? Qu es un ETA y ETD?
Recomendaciones: Emplee dos a tres lneas por cada pregunta; Si no sabe la pregunta, coloque una lnea como su respuesta; Respuesta correcta vale 5 puntos; No hay puntuacin negativa por respuesta incorrecta. No esta permitido cualquier tipo de consulta personal, libros u anotaciones.

El Profesor
2

Sesin 1
Comercializacin de Minerales. Concentrados y Refinados
Universidad Nacional de Ingeniera
Facultad de Ingeniera Geolgica, Minera y Metalrgica
Seccin de Postgrado Maestra en Gestin Minera
3

Influencia de la Minera en la Economa

Informacin

Comercializacin de Minerales, Concentrados y Refinados

4

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Aportes del Sector Minero:

Generacin de divisas Generacin de empleo (directos e indirectos) Capacidad de generacin de ahorro/inversin Contribucin al Estado Descentralizacin y estmulo al desarrollo regional

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Generacin de Valor Agregado

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Aporte del empleo a la economa:

Empleo

Demanda de Bs y Ss

Importaciones

Demanda Nacional

Variacin del Precio

Produccin de Bs y Ss

Generacin de Empleo

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Aporte de las utilidades:

Variacin del Precio Produccin de Bs y Ss Generacin de Empleo

Importaciones

Demanda Nacional

Demanda de Bs Ss Reparto Utilidades Reinversin Va a la propia empresa

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Aporte de las Ventas Locales:

Variacin del Precio Produccin de Bs y Ss Generacin de Empleo

Importaciones

Demanda Nacional

Demanda de Bs Ss Ventas Locales

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Pago de impuestos:

Generacin de Empleo Financiamiento Dficit Fiscal Necesidades Financiamiento

Variacin del Precio

Produccin de Bs y Ss

Inversiones Utilidades Presupuesto Gastos corrientes Gasto Pblico Demanda de Bs Ss

Nacional

Importaciones

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Compra de Insumos:

Importaciones

Compra de Insumos Produccin de Bs y Ss Demanda Nacional Generacin de Empleo

Variacin del Precio

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Exportaciones:

Exportaciones Balanza Comercial Balanza de Pagos Oferta dlares Tipo de Cambio

Oferta Monetaria

Tasa de inters

Actividad econmica

Inflacin

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Balanza de Pagos:

Necesidades Financiamiento

Cuenta Corriente

Cuenta Capital

Cuenta de Reservas

Balanza de Servicios Balanza de Transferencias Balanza Comercial Exportaciones (Traen US$)

Inversiones Extranjeras Netas Crditos Sector Pblico Crditos Sector Privado Capital a Corto Plazo Capital a Corto Plazo

Cambios de Reservas Reservas Netas

Importaciones

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA Flujo Circular de la Renta

Salarios Alquileres y beneficios Empresas
Producen y venden bienes y servicios. Contratan y utilizan factores de produccin

Ingresos

Factores de Produccin

Factores de Produccin

Mercado de factores de produccin

Empresas compran Hogares venden

Mercado de Bienes y Servicios

Empresas venden Hogares compran

Trabajo, tierra y capital

Bienes y servicios comprados

Hogares Renta
Compran y consumen bienes y servicios. Poseen y venden factores de produccin Flujo de Dinero Flujo de Factores y productos

Gastos

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Variacin Anual del PBI (Todo lo que se genera en Bienes y Servicios en el pas)
PRODUCTO BRUTO INTERNO: 1992 - 2008
(Variacin % Anual)
14 12 10 8 6 4 2 0

1992

1993

1994

1995

1996

1997

1998

1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

-2

Fuente: Banco Central de Reserva del Per

2008

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Componentes del PBI

PBI = C + I + G + (X - M)
Donde: C: Consumo I: Inversin G: Gasto del gobierno X: Exportaciones M: Importaciones

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Participacin del sector minero en las exportaciones
EXPORTACIONES 2008: US$ 31,338 MILLONES
5.7% 24.1% 2.2% Export. productos pesqueros Export. prod. agrcolas Export. productos mineros 59.5% 8.5% Export. prod. no tradicionales (XNT) Export. petrleo crudo y derivados

Fuente: Banco Central de Reserva del Per

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

De qu depende las exportaciones?

Renta de nuestros clientes (ej.: China, EE.UU) Nivel de Precios (Cotizaciones Internacionales) Del tipo de cambio

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Exportaciones Mineras
EXPORTACIONES MINERAS 2008: US$ 18,657 MILLONES
Oro 30.0% Zinc Plata 41.1% Plomo Estao Hierro 7.9% 0.3% 5.6% 2.1% 3.7% 3.2% Cobre 6.1% Molibdeno Otros

Fuente: Banco Central de Reserva del Per

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Per: Posicin de Produccin Minera (2008)
Mundial Plata Zinc Estao Bismuto Teluro Plomo Oro Indio Cobre Molibdeno Selenio Arsenico Cadmio Hierro 1 2 3 3 1 4 5 7 3 4 6 4 13 17 Latinoamerica 1 1 1 1 1 1 1 1 2 2 2 2 2 5

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Qu es el grado de inversin?

Es una clasificacin dada a un pas de una evaluacin concedida por las agencias principales como Fitch, el Moodys y el Standard & Poors. Si el pas es solvente, equilibrado, con capacidad para pagar todas sus deudas en el largo plazo, tendr una alta calificacin.

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Competitividad: mbito Latinoamericano
Pais

S&P A+ BBB+ BBBBBBBB+ BBB+ BB-

Fitch A BBB+ BBBBBBBB+ BBRD BCCC

Moody's A2 Baa1 Ba2 Ba0 Ba1 B2 B3 B3 B3

Per obtuvo el grado de inversin de dos de las calificadoras internacionales principales (S&P, Fitch). Moodys todava le da el grado de especulativa.

Chile Mxico Per Brasil Colombia Venezuela Argentina Bolivia Ecuador

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Equivalencia de principales clasificadoras:
S&P AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ CCC CCCCC C D Moody's Aaa Aa1 Aa2 Aa3 A1 A2 A3 Baa1 Baa2 Baa3 Ba1 Ba2 Ba3 B1 B2 B3 Caa1 Caa2 Caa3 Ca C Fitch AAA AA+ AA AAA+ A ABBB+ BBB BBBBB+ BB BBB+ B BCCC+ CCC CCCCC C DDD

Calificacin de Per -2009

Grado de Inversin

Grado de Especulacin

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

INVERSIONES MINERAS (US$ MILLONES)

1,704

1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 611 500 1,500 1,320 1,253 1,140 828 1,504 1,190

1,542

Minera:

La minera es una actividad extractiva cuyo desarrollo constituye soporte para gran parte de la industria manufacturera y es una importante fuente de crecimiento econmico para los pases en vas de desarrollo. La actividad minera consiste en la obtencin selectiva de minerales y otros materiales a partir de la corteza terrestre, lo cual, en muchos casos, implica la extraccin fsica de grandes cantidades de materiales de la misma, para recuperar slo pequeos volmenes del producto deseado. El objetivo de la minera es obtener minerales.

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INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Principales Proyectos Mineros
Proyecto Las Bambas Quellaveco Galeno Toromocho Tia Mara Minas Conga Hierro Apurimac Rio blanco Los chancas La Granja Inversionista Xstrata Copper Anglo American Minmetals/Jiangxi Copper Chinalco SPCC Yanacocha/Newmont Strike Resources Zijin mining Group SPCC Rio Tinto Metal Principal Cobre Cobre Cobre Cobre Cobre Oro Hierro Cobre Cobre Cobre Inversin estimada (US$ millones) 3,000 2,200 2,200 2,152 2,108 1,500 1,500 1,440 1,200 1,000

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Ciclo de Vida

Prospeccin
Solicitud de Petitorio Exploracin y Evaluacin Tcnica del Proyecto Estudio de Impacto Ambiental Desarrollo y Preparacin del Proyecto Construccin Produccin Procesamiento metalrgico Fundicin/Refinacin Comercializacin

Cierre de Mina

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

TABLA: VARIEDADE DE MINERALES
Grupo Minerales Incluyen los metales: .. Preciosos (el oro, la plata y los metales del grupo del platino), .. Siderrgicos (hierro, nquel, cobalto, titanio, vanadio, cromo), .. Bsicos (cobre, plomo, estao y zinc), .. Ligeros (magnesio y aluminio), .. Nucleares (uranio, radio y torio) y .. Especiales, como el litio, el germanio, el galio o el arsnico. Incluyen los de potasio y azufre, el cuarzo, la trona, la sal comn, el amianto, el talco, el feldespato y los fosfatos. Incluyen la arena, la grava, los ridos, las arcillas para ladrillos, la caliza para la fabricacin de cemento. En este grupo tambin se incluyen la pizarra para tejados y las piedras pulidas, como el granito, el travertino o el mrmol. Incluyen los diamantes, los rubes, los zafiros y las esmeraldas. Incluyen el carbn, el lignito, la turba, el petrleo y el gas (aunque generalmente estos ltimos no se consideran productos mineros). El uranio se incluye con frecuencia entre los combustibles.

Metales

Minerales Industriales

Materiales de construccin Gemas Combustibles

Elaboracin: OSINERGMIN
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INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

TABLA: PRINCIPALES USOS DE LOS METALES
Producto
Cobre

Propiedades
.. Conductividad elctrica .. Resistencia a la corrosin .. Ductibilidad. .. Conductividad del calor .. Protege de la corrosin (acero y fierro galvanizado) .. Fcil de moldear produciendo piezas resistentes .. Forma compuestos qumicos fotosensitivos (fotografa) .. Resistencia a la corrosin y a ciertos qumicos .. Mejor conductor que el Cobre .. Usos monetarios. .. Resistente a cidos (bacterias) .. Resistencia a la humedad y otros factores climticos (forro de cables) .. Propiedades qumicas

Usos
.. Electricidad: 50%. .. Maquinaria no elctrica: 20% .. Construccin: 16%. .. Vehculos: 10%. .. Construccin (galvanizado: 32% .. Transporte (galvanizado, bronce, piezas moldealbles) 22% .. Fotografa: 26%. .. Electrnica: 23%. .. Monedas: 10%. .. Cubiertos y valijas: 21% .. Bateras: 50%. .. Aditivos (gasolina): 15% .. Forro de cables: 14% .. xidos: 10%.

Sustitutos Principales
.. Aluminio en cables elctricos .. Fibras pticas de vidrios en telecomunicaciones .. Aluminio y plsticos para piezas moldeables

Zinc

Plata

.. En monedas, lo pueden sustituir el Cobre y el Oro .. En joyera, puede sustituir como ser complemento a otros metales

Plomo

Estao

.. Protege al acero de la corrosin .. Bajo punto de fusin (soldaduras) .. Forma aleaciones (Bronce, mas resistencia fsica que el Cobre)

Oro

.. Buen conductor elctrico y trmico .. Resiste a la corrosin. .. Tiene bajo costo de extraccin .. Usos monetarios. .. Es maleable.

Acero y hierro

.. Segn su composicin tiene diferentes grados de dureza y resistencia fsica .. Es fcil de alear con diversos metales .. Tiene mayor elasticidad que otros metales .. En aleaciones, es muy difcil

.. Envases: 32%. .. Transporte: 14%. .. Maquinaria: 11%. .. Electricidad (soldaduras): 17% .. Construccin (aleaciones): 14% .. Qumicos: 7%. .. Joyera. .. Monedas. .. Reserva de valor .. Empastes dentales (amalgama) .. Tratamiento de cancer .. Ordenadores. .. Satlites. .. Hierro y acero. .. Transporte. .. Construccin. .. Maquinaria. .. Envases. .. Industria del petrleo .. Equipos. .. Otros.

.. En fotografa, por sus caractersticas fsicas y qumicas tiene pocos sustitutos .. En bateras: Cadmio, Niquel y otros pero no para automviles .. Nquel en gasolina pero a mayor costo .. Poletileno y otros como forros de cables en ambientes no muy corrosos .. Aluminio (latas). .. Diversos materiales en estaado .. No hay sustitutos aceptables en soldadura

.. Por su maleabilidad e importancia como reserva de valor tieen pocos sustitutos .. La Plata y el Cobre pueden sustituirlo en la estructuracin de carteras con fines de cobertura

.. A pesar de la existencia de una serie de sustitutos, su impacto en el mercado de hierro y acero ha sido poco significativo

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Fuente: A. Dammert (1981) Economa Minera

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

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INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Mercado de Minerales y Metales
MINERALES

Mineros

Comercializadores (Traders)

Refineras

Refineras

Comercializadores (Traders)

Industria de Transformacin

Industria Consumo Final

METALES

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

32

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

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INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

Cadena de Valor Minera
INFRAESTRUCTURA EMPRESARIAL Administracin, Finanzas, Asuntos Legales y gubernamentales, relaciones comunitarias, Administracin de Concesiones Planeamiento, Costos y Presupuestos ADMINISTRACIN DE RECURSOS HUMANOS Contratacin de Personal, Compensaciones, Negociaciones colectivas, programa de capacitacin, ambiente de trabajo saludable, clima laboral DESARROLLO DE TECNOLOGIA Estudio geolgico satelital, cambio de mtoos de minado, nuevas mallas de perforacin, sistemas : informticos: Vulcan GEMS, Surpac, Minex5, DataminE,. Telecomunicaciones, ERP, PLC, Anlisis de procesos metalrgicos ABASTECIMIENTO Compra de insumos, Partes y Repuestos, equipos, Camionetas, Edificios LOGISTICA INTERNA OPERACIONES LOGISTICA INTERNA COMERCIAL SERVICIOS Recepcin y Almacenamiento Exploracin Desarrollo Almacenamiento de Estratega de Laboratorios Transitorio Preparacin Esplotacin Concentrados Ventas Transporte a la Unidad Limpieza Relleno Control de Inventarios Agentes de Minera (U.M.) Sostenimiento SS AA Transporte de Concentrados Condiciones Aduanas Recepcin en la U.M. Chancado Molienda Entrega de Concnetrados Contractuales Almacenamiento Flotacin Espesamiento al Comprador Apoyo Control de Inventarios Filtrado Dispos de relaves Muestreo Ventas Social Despacho Gene de Energa Mantto Equipos Canje de Leyes Retorno de materiales al Ingeniera Geologa Proveedor Seguridad Campamentos

INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

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INFLUENCIA DE LA MINERA EN LA ECONOMA

IMPACTO DE LAS CONDICIONES EXTERNAS
Precios altos US$/TM 250,00 100,0% 30,00 12,0% 220,00 88,0% 2,5% 5,0% 14,0% 30,0% 6,25 12,50 201,25 28,18 173,08 51,92 121,15 25,00 96,15 2,5% 5,0% 80,5% 11,3% 69,2% 20,8% 48,5% 10,0% 38,5% Precios Bajos US$/TM 85,00 100,0% 30,00 35,3% 55,00 64,7% 2,13 4,25 48,63 6,81 41,82 12,55 29,27 25,00 4,27 2,5% 5,0% 57,2% 8,0% 49,2% 14,8% 34,4% 29,4% 5,0% Ingresos por venta Egresos Operativos, costos Utilidad Bruta Gastos D1 - Administracin y ventas D2 - Financieros y otros Utilidad de antes de participacin e impuestos E - Participacin de trabajadores y directorio (8% +6%) Utilidad imponible F - Impuestos Utilidad Neta G Inversin anual Utilidad efectiva A B C

GESTION INTERNA: Inversin, costos y gastos antes de participacin e impuestos De entorno nacional Participacin de trabajadores y directorio + impuestos De entorno internacional 38,5% CONDICIONES EXTERNAS INTERNACIONAL DEL NEGOCIO: 5,0%
(B, D1, D2, G)

29,5%

72,2%

(E + G)

32,0%

22,8%

36

Introduccin
Sesin 1

Comercializacin de Minerales, Concentrados y Refinados

37

INTRODUCCIN
1. 2. 3. 4. 5.

Concepto de Comercializacin Valor comercial Transaccin comercial El Mercado Internacional Acceso al Mercado Internacional

38

CONCEPTO DE COMERCIALIZACIN
Minera:

Actividad estrictamente econmica, y como tal, la minera en su fase extractiva, procesamiento y de logstica, es un medio para llegar al fin ltimo que es convertir en dinero todo aquello que se extrae, procesa y transporta.

Comerciar: (acepcin ms amplia)

Darle a algo carcter comercial o tambin se define como el conjunto de actividades que tienden a darle acceso al mercado a los bienes y servicios.

39

CONCEPTO DE COMERCIALIZACIN
Comercializacin:
La comercializacin no se limita a la transaccin comercial; sino que involucra tambin el aspecto productivo en sus diversas etapas pues en cada una de ellas el producto sufre transformaciones que lo hacen ms accesible al mercado.

Los Productores (empresas mineras) comercializan aunque no comercien con su producto. Una Trader, comercia y comercializa (aquellas que tiene integracin vertical)

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VALOR COMERCIAL
Concepto:
Se denomina al valor que la deseabilidad relativa le asigna a un producto en el mercado.

Antiguamente
La deseabilidad relativa solo esta en funcin de la posibilidad tcnico-econmica de extraer del producto materiales valiosos o sea que poda refinar y el costo era razonable, podra ser comprado.

Actualmente

La preocupacin por la ecologa y la contaminacin ambiental ha llevado a crecientes restricciones; principalmente en los pases industrializados, de tal manera que la deseabilidad tambin esta en funcin de las sustancias contaminantes que contenga. La presencia de tales sustancias castigan en forma creciente el valor del producto y en cierto casos impide su venta.

41

VALOR COMERCIAL
Principales Contaminantes:

Arsnico, Mercurio, Azufre

En los procesos de Flotacin y/o Tostacin REBAJAR LA PRESENCIA DE CONTAMINANTES HASTA NIVELES ACEPTABLES POR EL MERCADO

Clculo del valor comercial de un producto:

En trminos generales el valor comercial de un producto, en un punto determinado en el espacio y el tiempo, es la suma de sus contenidos finos valorizables menos el costo de tratamiento y las penalidades. En esta definicin tanto el espacio como el tiempo son elementos dados; esto es con el fin de no complicar la definicin con la inclusin del contango, fletes, financiamiento, perodos de cotizacin, etc.

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LA TRANSACCIN COMERCIAL
En las Bolsas:
Se tranzan mayormente operaciones documentarias y pocas veces se recurre al material fsico al completar la operacin.

En las Bolsas a futuro:

La mayor parte de las operaciones son con fines de coberturas, especulacin, carry (aceptacin) o straddle (protegerse) y en ninguna de ellas es necesario entregar o recibir material fsico; sino que la operacin se desarrolla a nivel documentario.

No existe bolsa internacional de metales que genere cotizaciones de concentrados, solamente se generan cotizacin para metales ms o menos refinados.

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LA TRANSACCIN COMERCIAL
Transacciones comerciales Bolsa a futuro
Son lugares fsicos en los que se ha institucionalizado y reglamentado el comercio a futuro de productos

Principales Bolsas a futuro:

El COMEX o Commodity Exchange Inc, en New York, U.S.A. El CBT o Chicago Board of Trade, en Chicago, U.S.A. El Hong Kong Mercantil Exchange, en Hong Kong El LME o London Metal Exchange, en Londres, Inglaterra

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LA TRANSACCIN COMERCIAL

MERCADO FISICO

COMPRA VENTA Existe un comprador y un vendedor

MERCADO DE FUTURO

COMPRA VENTA EN LA BOLSA DE METALES Se realiza bajo los trminos establecidos en la Bolsa

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LA BOLSA DE METALES

New York Mercantil Exchange/Commodities Exchange NYMEX/COMEX

London Metal Exchange LME

Shanghai Metal Exchange SHME

Cobre
Aluminio Oro Plata Platino Paladio

Nace en 1877 Cobre Plomo Zinc Estao Nquel Aluminio Aleaciones de Aluminio Steel Billets desde 28.04.2008

Nace en 1992 Cobertura local Cobre Aluminio Zinc Estao Nquel Plomo

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

El London Metal Exchange fue establecido en 1877. Cuando la industrializacin en Inglaterra motiv la importacin de grandes cantidades de metal.

Actualmente el LME se desempea:

Como un barmetro de la oferta y la demanda a nivel mundial; Y sus precios oficiales son usados por productores y consumidores para sus contratos a largo plazo. Estos precios pueden ser coberturados en Bolsa a travs de una variedad de Contratos a futuros y Opciones.

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME

Fijacin de precios diarios Entregar materiales estandarizados en almacenes reconocidos a nivel mundial Coberturas (Hedging ), Futuros y Opciones

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME

Fijacin de Precios Diarios:

Precios fijados diariamente en la Bolsa en el Open Outcry son aceptados a nivel mundial y sirven de referencia para los negocios en No ferrosos. El mercado reconoce que estos precios reflejan la situacin de oferta y demanda de cada metal a nivel mundial.

La Bolsa trabaja las 24 horas fijando precios segundo a segundo. El spot price se refiere a: precio de entrega inmediata.

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME Fijacin de Precios Diarios
El LME tiene establecido las horas de negociacin en las clsicas ruedas de bolsa (ring) de la maana y ruedas de bolsa de la tarde donde se fijan los precios de compra (bid) y precios de venta (ask). Desde las 11:45 hora de Londres (5:45 hora de Lima) hasta las17:00 hora de Londres (11:00 hora de Lima) operan las Ruedas de Bolsa (Ring) y las negociaciones fuera de rueda.

Durante la 2da. rueda de bolsa (2do ring) de la maana se fijan los precios oficiales del LME (Cash o settlement).

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
HORARIO DE NEGOCIACIONES LME HORA DE LONDRES 23 22 21 20 19 18 7 17
Kerb 2

24

1 2 3 4 5 6

Los precios oficiales (Settlement, cash) se fijan en el 2do Ring de la maana

8 16 15
Kerb 1

9 10 14 13 12 11

Ring 11:45hs a 17:00hs 11:45 12:25 Ring 1 12:30 13:05 Ring 2 13:15- 15:10 Kerb 1 15:10 15:50 Ring 3 15:55 16:30 Ring 4 16:35 . 17:00 Kerb 2
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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME Fijacin de Precios Diarios Settlement Price
Precio oficial establecido por el Comit de fijacin de precios de la Bolsa, al cierre de cada sesin de negociacin del metal para ser utilizado por el Clearing House para determinar las ganancias o prdidas netas, mrgenes requeridos y los lmites para la variacin de precios del da siguiente. Estos precios se fijan en el 2do Ring de la maana. Cada sesin de metal dura 5 minutos. Se refiere al precio de venta (ask price) del 2do. Ring de la maana

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
2da. RUEDA DE LA MAANA : PRECIOS OFICIALES Hora de Londres Cobre Aleaciones Aluminio Estao Plomo Zinc Aluminio Nquel Intervalo KERB : 12:30 - 12:35 : 12:35 - 12:40 : 12:40 - 12:45 : 12:45 - 12:50 : 12:50 - 12:55 : 12:55 - 13:00 : 13:00 - 13:05 : 13:05 - 13:15 : 13:15 15:10
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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME Fijacin de Precios Diarios:
El tonelaje de cada contrato de Bolsa difiere segn el producto: o En Cobre, Plomo, Zinc y Aluminio, cada contrato es de 25 TM; o En Nquel es de 6 TM y en Estao de 5 TM. Cada operacin debe ser mnimamente por un contrato y todas las ventas estn respaldadas con Warrants de los depsitos autorizados de la Bolsa que son: 16 en Europa y 1 en Singapur. Tambin hay 6 depsitos autorizados en Japn, nicamente para el almacenaje de Aluminio.

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME Entrega:
Almacenes apropiadamente ubicados, permiten a los participantes del mercado: recibir o entregar material de marcas reconocidas segn contratos LME. La Bolsa diariamente publica los stocks de cada uno de los almacenes, reflejando la situacin del mercado de fsicos.

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

Cobertura:
La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal funcin del LME cuando se inici en 1877 y continua sindolo hoy. La razn fundamental para la existencia de un mercado de futuros es que le permite a los productores, comerciantes, transformadores y usuarios de una mercanca, establecer el precio de la misma y protegerse, a travs de la cobertura, contra las fluctuaciones de dicho precio.

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MERCADO DE FUTUROS
PRINCIPALES FUNCIONES DEL LME
COBERTURAS (HEDGING), FUTUROS Y OPCIONES Los participantes del mercado, tanto de Metales tienen la oportunidad de protegerse contra los riesgos de las variaciones de precios. La cual puede ser vista como una forma de seguro, fue la principal funcin del LME cuando se inici en 1877 y continua sindolo hoy. El uso de coberturas permite: Evitar el riesgo de las fluctuaciones del mercado, ya que estas acten en beneficio o perjuicio del operador; Dotar a las operaciones en el mercado fsico de una flexibilidad que ellas por si sola no poseen; Intervenir en la fijacin de sus propios costos, precios y utilidades.

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

Otras caractersticas del LME:

Especulacin:
Al igual que todos los dems mercados de futuros, el LME tambin ofrece oportunidades para la especulacin. Esta es una operacin de alto riesgo la cual puede concluir tanto en espectaculares ganancias como prdidas. Estas operaciones solo podran ser realizadas por inversiones o instituciones profesionales que tienen suficiente capital, del cual un porcentaje puede ser a riesgo. Sin embargo, el especulador juega un importante rol en el mercado de futuros ya que l trae la liquidez al mercado, tomando a menudo el riesgo que el coberturador esta tratando de evitar.

Inversin:
Muchas empresas de portafolios de inversin colocan un porcentaje de sus fondos de inversin en mercancas, como una cobertura contra tendencias inflacionarias.

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

Rendimiento financiero:
Particularmente, cuando hay un Contango en la operacin, en este caso, cuando el precio cash es ms bajo que el precio futuro, la diferencia puede ser tal que ella produzca un rendimiento financiero garantizado, ms alto que el que puede ser obtenido en las tasas de inters en operaciones monetarias tradicionales.

Arbitraje:
Esta es una situacin que ocurre frecuentemente entre Londres y otros mercados, cuando el precio de un metal en uno de dichos mercados se mueve temporalmente ms arriba que el prevaleciente en el otro. En estos casos, el comprador en un mercado y simultneamente vender en el otro, existe la posibilidad de obtener un premio.

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LA BOLSA DE METALES DE LONDRES (LME)

Finanzas:
Esto se da cuando un miembro del mercado de metales, o verdaderamente un cliente inversionista, est en posesin de warrants de los cuales l no desea desprenderse todava, pero necesita obtener dinero fresco por un perodo. En este caso, su broker puede ejecutar la venta de los warrants y la compra simultanea de una posicin futura. Esto es conocido como Lending y permite al cliente mantener su posicin mientras utiliza los fondos.

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LA TRANSACCIN COMERCIAL
Modalidades bsicas de las operaciones comerciales:
Operaciones Spot:
En la que generalmente se compromete una entrega, contra un solo pago, las operaciones spot son a la vez de dos tipos:

- Spot a precio fijo: Se fija un valor al cerrar la operacin. - Spot a precio desconocido (Unknown): Se acuerda pagar el valor de
cierta cotizacin en determinado momento o perodo futuro.

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LA TRANSACCIN COMERCIAL
Operaciones a Plazo:

En la que se compromete ms de una entrega y en cada entrega genera un pago; en estas operaciones cada entrega tiene un perodo de cotizacin predeterminado. En estas operaciones se suele comprometer entregas durante 12 meses, durante ese tiempo permite al productor cubrirse contra las variaciones de precios mediante la contratacin de operaciones de cobertura con las cuales puede fijar el precio de cierto momento para sus entregas futuras, independientemente de que el mercado vari en uno u otro sentido.

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EL MERCADO INTERNACIONAL
El trmino de mercado internacional Es una abstraccin Fsicamente hablando el mercado internacional es el mundo y da a da el mercado internacional se hace ms transparente en la medida en que se perfeccionan los sistemas de informacin y comunicacin internacional.

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EL MERCADO INTERNACIONAL
Dos siglos atrs:

Un productor minero peruano se enteraba del nivel del mercado internacional con 3 meses de retraso.

Con la instalacin de los cables transatlnticos:

La informacin llegaba solo 3 4 das de Londres a Lima.

Actualmente: En las oficinas , existe una pantalla de video que, va satlite, informa a pedido lo que sucede en Hong Kong, Londres, Pars, New York, Zurich y casi cualquier parte del mundo, con un retraso no mayor a los 3 segundos.

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EL MERCADO INTERNACIONAL
Dado que el mercado internacional

Es el Mundo entero
Pretender conocer el mercado...

ES QUERER SABER QUE PASA EN CADA MOMENTO EN EL MUNDO ENTERO Y QUE CADA COSA QUE SUCEDE, COMO SE ESPERA QUE SE REFLEJA EN LOS PRECIOS.

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ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL

Precisin:

No es solamente ponerse en contacto con un importador de otro pas, es mucho ms que eso, es tener acceso a los elementos que determinan el mercado internacional y a las mltiples alternativas que en l existen en cada momento. El acceso al mercado internacional requiere de dos elementos claves:

Infraestructura de informacin; Know-how.

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ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL

El Trader
Entidad especializada, que sirve a gran nmero de productores, pone a disposicin de stos una costosa y sofisticada infraestructura de comunicaciones e informacin para conocer que pasa en el mercado internacional y que alternativas existen en cada momento y por otro lado, para que centralice en forma orgnica el Know How disponible.

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ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL Qu es el Know How?

No solamente son los tcnicos comerciales y analistas del mercado, que adems son escasos y muy caros, sino tambin a equipos de tcnicos en logstica, fletamento, muestreo, anlisis, derecho internacional, inteligencia comercial, documentacin mercantil, finanzas internacionales, etc.

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ACCESO AL MERCADO INTERNACIONAL

Una empresa minera puede justificar tanto gasto y una organizacin tan compleja y especializada?

La respuesta no es absoluta, pues esta en funcin del volumen de operaciones de que se trata.

Evidentemente no se justifica para un pequeo minero o una empresa de la mediana minera cuyas ventas anuales podras fluctuar desde 1 hasta 80 millones de dlares respectivamente, instale todo un sistema tan complejo; pero para aquellas que mueven ms de esa cantidad resulta increblemente rentable hacerlo.
El mismo concepto es extensible, como negocio, para el Trader.

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