Universidad Galileo CI Central Cristhyna Castillo Administracin 1 Mircoles 8:00am

Caso internacional 6.1 Investigacin de internet 1

Oscar Ren Santizo Rivera IDE 09114031 Mircoles

VARIACIONES DEL TIPO DE CAMBIO El incremento de los ingresos de divisas asociados a los mayores ingresos por exportacin y transferencias corrientes, junto con la debilidad del dlar de los Estados Unidos en los mercados internacionales, determinaron una presin a la baja en el tipo de cambio. As, el precio del dlar baj de S/. 3,43 en diciembre de 2005 a S/. 3,20 en diciembre de 2006. Esta cada en la cotizacin de la divisa norteamericana no se tradujo necesariamente en una prdida de competitividad frente al resto de pases, debido a que la inflacin en Per fue menor a la de Estados Unidos de Amrica, y a que las monedas de nuestros principales socios comerciales tambin se apreciaron respecto a la divisa norteamericana (como fue el caso del euro, el yen, el dlar canadiense y la libra esterlina). De esta manera, en trminos reales el tipo de cambio subi en promedio 1,8 por ciento durante 2006, luego del aumento temporal de 1,0 por ciento en 2005 por el perodo de incertidumbre electoral. EVOLUCIN DEL TIPO DE CAMBIO REAL El tipo de cambio real bilateral es un concepto que aproxima la competitividad relativa de dos pases. Compara los precios de una misma canasta debienes en dos pases diferentes, para lo cual se requiere expresar ambos precios en una misma moneda. Por ejemplo, el tipo de cambio real del Quetzal frente al dlar no se compara con el precio al cual produce el empresario nacional con el precio al cual produce el empresario norteamericano. El precio al cual un productor local puede vender en el mercado norteamericano debe considerar dos factores (i) el nivel de precios en nuevos Quetzales, al cual produce, y (ii) el tipo de cambio (nuevos Quetzales por dlar). Estos dos componentes determinan el precio en dlares al cual vende el exportador, el cual a su vez, debe compararse con el precio del bien que es producido en Estados Unidos. De la comparacin de los precios del productor Guatemalteco y del productor de otro pas, surge el concepto del tipo de cambio real. De lo anterior se desprende que la competitividad no slo depende del tipo de cambio nominal; sino adems, de la inflacin domstica y de la inflacin externa (en este caso, de la inflacin de Estados Unidos). La depreciacin nominal tiene un efecto positivo sobre la competitividad, al igual que la inflacin internacional (pues esta ltima deteriora la competitividad de los socios comerciales). Por el contrario, el incremento en la inflacin domstica perjudica al productor nacional. Alza del tipo de cambio Debe reconocerse que el Banco de Guatemala (Banguat) ha logrado mantener condiciones de estabilidad macroeconmica. (Banguat) ha logrado mantener condiciones de estabilidad macroeconmica. En tanto que en otros pases se han alentado polticas monetarias expansivas, el Banguat ha sido prudente en la poltica monetaria, crediticia y cambiaria. A pesar de esto, nuestro pas no ha logrado superar los bajos niveles de bienestar humano y de pobreza de la poblacin, debido, en gran medida, a la concentracin del ingreso y la desigualdad. En los primeros meses de este ao la incertidumbre y la desconfianza se han apoderado de la economa mundial. La economa guatemalteca no ha estado exenta de sufrir los efectos de la coyuntura recesiva. El tipo de cambio se ha disparado en los 3 primeros

meses del ao pasando de Q7.80 por US$1 a Q8.15 por US$1, debido a circunstancias extraordinarias. Sin embargo, el Banguat, a pesar de que cuenta con ms de US$5 millardos, en concepto de reservas monetarias internacionales, no ha intervenido. La variacin del tipo de cambio impacta inmediatamente en el nivel de precios, sobre todo considerando que en casi todos los sectores estratgicos de nuestra economa impera el monopolio y la concentracin. Por cierto, la provocacin de un aumento general de precios en una economa en recesin (caracterizada por la deflacin, el desempleo, la desinversin, el retraimiento del consumo y el empobrecimiento general) es una mezcla complicada de consecuencias sociales impredecibles. Elevacin de precios en un ambiente de prdida de poder adquisitivo! Explosivo? En los ltimos aos, el Banguat ha venido utilizando frmulas para intervenir en el mercado cambiario fijando una franja estrecha en la cual oscila el tipo de cambio. Al excederse de esos lmites, el Banguat compra o vende dlares para estabilizar el tipo de cambio. Sin embargo, recientemente la Junta Monetaria (JM) decidi ampliar la banda y dar potestad a las autoridades del Banguat para intervenir, a su entero arbitrio, cuando lo estimen conveniente, es decir que la JM ha otorgado discrecionalidad en un rea que siempre ha sido extremadamente sensible y crtica. Por cierto, en el pasado esta discrecionalidad se utiliz para beneficiar o privilegiar a cierto sectores o actores econmicos. La poltica cambiaria debe determinarse con base en reglas claras, pblicas, ciertas y de aplicacin previsible. El objetivo ideal debera ser un tipo de cambio neutro. En todo caso, si el objetivo es incentivar las exportaciones, que estn sufriendo un enfriamiento en el mercado internacional, entonces lo razonable sera que se adoptara un sistema de minidevaluaciones programadas. En guerra anunciada, no hay muertos, dice el refrn. Inflacin De acuerdo con el ndice de Precios al Consumidor -IPC- a nivel repblica, elaborado por el Instituto Nacional de Estadstica INE-, la inflacin acumulada durante el ao 2010 (entre el 1 de enero y el 31de diciembre) se ubic en 5.39%, logrndose cumplir la meta de inflacin establecida para 2010 por las autoridades, que se fij entre 4 y 6 por ciento. Por ser el registro de fin de ao, la inflacin interanual coincide con la inflacin acumulada (variacin con respecto al mes de diciembre de 2009). La variacin intermensual (tasa de variacin del mes de diciembre con respecto al mes de noviembre) mostr un registro de 0.08%, mientras que el mes anterior haba incrementado 0.77% y en octubre 0.53%.La inflacin acumulada muestra variaciones a nivel regional, siendo la ms baja la presentada en la regin metropolitana (departamento de Guatemala) con un 4.48% y la ms alta en la regin sur-oriente (Jalapa, Jutiapa y Santa Rosa) con un 10.69%, ms del doble que la observada en la capital. En la regin Norte tambin se observ una inflacin elevada, al registrarse un 10.28% a lo largo del ao, as como en Petn, que lleg a un 8.69%. El tipo de cambio de referencia nominal promedio ponderado termin el ao al alza, en un nivel de Q8.0136 por dlar, lo que representa una apreciacin de 4.1% con respecto al nivel de principios de ao (1 de enero), fecha en que la cotizacin del dlar era de Q8.354. La cotizacin ms alta del ao se registr en el mes de enero, a un nivel de Q8.395 y la ms baja en diciembre