MATERIAL ACADEMICO DE APOYO FINANZAS ADMINISTRATIVAS I FISICC IDEA SESIN OCHO

EJERCICIOS
1.- Con base a la siguiente informacin, elabore la proyeccin de flujo de efectivo, de la empresa LA SONRISA. 1. El libro de bancos al 1/1/10 refleja el siguiente saldo: Q.42,900.00 2. El gerente de ventas estima que las ventas del periodo Enero a Mayo 10 sern las siguientes: a. Enero Q.69,422 c. Marzo Q.40, 224 e. Mayo Q.80, 437 b. Febrero Q.91, 835 d. Abril Q.72, 679

3. Sin embargo por su experiencia usted sabe que las estimaciones que el realiza son ms altas de lo que realmente se alcanza. En los ltimos aos se ha alcanzado solo un 92% de las metas. De las ventas que se realizan el 70% son al contado y del resto se cobran a 60 das. 4. En el mes de abril se espera comprar un vehculo, cuyo valor es de Q.100, 000. Para adquirirlo se tiene negociado un prstamo con el Banrural por Q.50, 000, que nos ser entregado en el mismo mes en que compraremos el vehculo. 5.- Por ese prstamo se pagaran intereses del 18% anual, a partir del mismo mes de abril 6.- Con nuestros proveedores gozamos de un crdito de 60 das. Las compras en el ao, segn contrato que ya suscribimos sern as: Enero Q.35, 470 Febrero Q.37, 228 Marzo Q.56, 919 Abril Q.48, 943 Mayo Q.27, 811 7. Mensualmente efectuamos los siguientes gastos: a. Gastos de venta Q19mil b. Gastos de administracin Q.16,600 c. Gastos de distribucin Q.9,600 d. Otros gastos Q.10,500

8. Para el aniversario de la empresa en mayo esperamos gastar Q.24, 000. Se pide: Elaborar flujo proyectado mensual hasta mayo 2,010 2.- Con base a la siguiente informacin, elabore la proyeccin de flujo de caja y el flujo neto de fondos, de la empresa EL ULTIMO ADIOS. 1. El saldo inicial en bancos al 1/1/11 refleja el siguiente saldo: Q.95,420.00 2. El gerente de ventas estima que las ventas de los aos 2011 al 2015 sern: a. 2011 Q.899,420 b. 2012 Q.991, 945 c. 2013 Q.908, 524 d. 2014 Q.921, 673 e. 2015 Q.934, 815 3. Por su experiencia usted sabe que el costo de venta de los productos es igual a un 55% de las ventas. 4. La empresa tiene un vehculo, cuyo valor es de Q.130, 000. Tambin Mobiliario por Q85, 000 y un terreno por Q200, 000. Todos los activos anteriores no han sido depreciados nunca y deber empezarse a partir del 2,011. 5. Se solicito un prstamo con intereses del 12% anual, por la suma de Q150, 000.00. Se amortiza a capital Q30 mil cada ao. 6. Se tienen gastos anuales por: a. Gastos de venta Q130mil b. Gastos de administracin Q.86,500 c. Gastos de distribucin Q.53,200 d. Otros gastos Q.74,700 Se pide: Elaborar flujo de caja anual proyectado para los prximos cinco aos. Flujo neto de fondos para los prximos cinco aos. Considere como inversin inicial (para estimar el ao cero, el saldo en caja, ms los activos fijos con que se cuenta).

3.- Con base a la siguiente informacin, elabore la proyeccin de flujo de efectivo, de la empresa LA MAMA, S. A. 1. El libro de bancos al 1/1/12 refleja el siguiente saldo: Q.82,998 2. El propietario estima que las ventas del periodo ENERO a JUNIO 08 sern las siguientes: b. Enero Q.657, 342. b. Febrero Q.798, 321 c. Marzo Q.694, 120 d. Abril Q.600, 744 e. Mayo Q.499, 879 f. Junio Q.534, 567 3. En los ltimos aos las estimaciones de ventas que ha realizado el propietario solo han alcanzado un 90% de cumplimiento, por lo que se le pide como financiero que sea prudente y que de lo que el diga reduzca el monto en proporcin a lo que se han cumplido sus proyecciones. De las ventas que se realizan el 40% son al contado y el resto se cobran a 30 das el 30% y a 60 das el otro 30%. Los cobros en Enero/12 sern de Q. 226,780. 4. Si para finales del mes de Marzo se cuenta con ms de Q.600, 000 disponibles, el propietario desea que usted le sugiera donde invertir al menos la mitad de ese dinero. Si en bonos del tesoro nacional que pagan un 5.0% anual en dlares o en Bonos hipotecarios del Banco Industrial que pagan el 6.0% en Quetzales. Si corresponde registre la salida de ese dinero en el mes de abril. 5. En el mes de abril se acostumbra pagar un bono vacacional que este ao llegara a sumar Q.125, 000. 6. A nuestros proveedores les pagamos cada 60 das. Las compras se realizaran as: Enero Q.257, 008. Febrero Q.370, 121 Marzo Q.329, 914 Abril Q.288, 567 Mayo Q.301, 455 Las compras el ao pasado fueron: Noviembre Q.345, 678 Diciembre Q.352, 310 7. Mensualmente efectuamos los siguientes gastos: Gastos de venta 5% del total de ventas de cada mes Gastos de administracin Q.34, 833 Otros gastos Q.12, 456 8. Las depreciaciones contables mensuales son de Q12,000.00 9. Se necesita realizar una propuesta de pago de dividendo a los socios, ya que el ao pasado no se pago ninguno. Las utilidades acumuladas al 31-12-11 eran de Q2.5 millones. Indique de que monto sugerira usted que fueran los dividendos a pagar si es que usted est de acuerdo con ello y cuando convendra pagarlos Se pide: Elaborar flujo proyectado mensual hasta junio/12

4.- Con base a la siguiente informacin, elabore la proyeccin de flujo de caja y el flujo neto de fondos, de la empresa ANAJIX 1. El saldo inicial en bancos al 1/1/11 refleja el siguiente saldo: Q.92,530.00 2. El gerente de ventas estima que las ventas de los aos 2011 al 2015 sern: c. 2011 Q.799, 660 b. 2012 Q.1,096, 634 c. 2013 Q.912, 526 d. 2014 Q.1, 141, 682 e. 2015 Q.1, 062, 616 3. Por su experiencia usted sabe que el costo de venta de los productos es igual a un 52% de las ventas. 4. La empresa ha invertido Q.240, 000 en inventario. Tambin Mobiliario por Q130, 000 y un edificio por Q400, 000. Todos los activos anteriores no han sido depreciados nunca y deber empezarse a partir del 2,011. 5. Se solicito un prstamo con intereses del 15% anual, por la suma de Q300, 000.00. Se amortiza a capital Q60, 000 cada ao. 6. Se tienen gastos anuales por: a. Gastos de venta Q145, 000 b. Gastos de administracin Q.82, 300 c. Gastos de distribucin Q.63, 100 d. Otros gastos Q.58, 700 Se pide: Elaborar flujo de caja anual proyectado para los prximos cinco aos. Flujo neto de fondos para los prximos cinco aos. Considere como inversin inicial (para estimar el ao cero, el saldo en caja, los inventarios ms los activos fijos con que se cuenta).

TAREAS
1.- Una empresa vende flores, rboles y realiza servicios de arreglos de eventos. Los valores de los tres primeros meses, son los siguientes: Conceptos Ventas de flores Intereses pagados Ventas de rboles Cuota de prstamos pagadas Servicios de Arreglos vendidos Gastos fijos varios Sueldos de administracin Sueldos de Ventas Costos variables Gastos de seguros Comisiones por venta Costos de rboles Gastos de telfonos Costos de flores Premios por venta pagados Costos de distribucin Gastos de Publicidad Mes 1 100000 200 150000 10000 100000 50000 50000 15000 30000 17000 35000 75000 27000 20000 7000 1700 17000 Mes 2 150000 300 200000 15000 110000 50000 50000 15000 45000 17000 46000 100000 33000 22000 9000 2170 20000 Mes 3 170000 900 250000 20000 120000 50000 50000 15000 37000 17000 49500 120000 34000 24000 10000 2370 22000

Clasificar los conceptos correctamente y realizar el flujo de caja para los tres primeros meses y el total trimestre. Se inicio con 20000 en caja. 2.- Un empresario est considerando invertir en una planta avcola. Para ello requiere comprar un galpn de 5.000 m2. El ciclo del negocio comienza comprando pollos de 1 da a Q.0.50 c/u, los que se colocan en una densidad de 12 pollos/m2. El peso del pollo depender del nmero de semanas de vida que tenga: Semana Peso (lb) 4 1.000 5 1.300 6 1.600 7 2.200 8 2.600 9 2.700 10 2.750 11 2.754 12 2.756

Los costos anuales variables de operacin del negocio en Q. por pollo son Q.8 por alimentos y agua y Q.2 en calefaccin. Adems se debe incurrir en los siguientes gastos anuales totales: Q.300, 000 en Personal y Q100, 000 en Insumos Varios. Por otro lado, el pollo se vende a los mataderos en Q.10 la Ib. Los pollos se venden cuando alcanzan la semana 12. Se iniciara con 5 mil pollos y se compraran cada semana la misma cantidad hasta llegar al mximo posible. A partir de la semana doce se vendern 5mil pollos que en promedio alcanzarn el peso fijado. La inversin requerida en Q es la siguiente: Terreno: Q.300, 000 Galpn y Construcciones: Q.400, 000 depreciable en 20 aos Equipos e Implementos: Q.200, 000 depreciable en 5 aos

Despus de realizadas las inversiones el proyecto iniciara con Q150.000 en el banco. Estime el flujo de caja para los primeros seis meses de operacin. Se tomo un prstamo por el 50% de los activos fijos a una tasa del 14% anual, la amortizacin a capital se har mensualmente a lo largo de 5 aos, contados a partir del primer mes de operaciones. a) Elabore el flujo de caja para los primeros seis meses de operacin

3.- Con base a la siguiente informacin, elabore la proyeccin de flujo de efectivo, de la empresa RAPIDOS, S. A. 1. El libro de bancos al 1/3/08 refleja el siguiente saldo: Q.22,805.00 2. El Gerente de Ventas siguientes: a. Marzo c. Mayo e. Julio g. Septiembre i. Noviembre estima que las ventas del periodo marzo a diciembre 08 sern las Q.57, 771. Q.69, 927 Q.122, 738 Q.99, 481 Q.78, 813 b. d. f. h. j. Abril Q.79,402 Junio Q.60, 744 Agosto Q.78, 045 Octubre Q.94, 368 Diciembre Q.124, 684

3. Sin embargo por su experiencia usted sabe que las estimaciones que realiza esa gerencia son ms altas de lo que realmente se alcanza. En los ltimos aos se ha alcanzado solo un 85% de las metas, considere este aspecto para realizar un flujo de caja conservador. De las ventas que se realizan el 35% son al contado y del resto se cobran a 30 das el 40% y a 60 das el 25%. Los cobros en marzo se estima que sern de Q38, 996 y en abril de meses anteriores Q19,293.00 4. En el mes de Agosto se espera comprar un terreno, cuyo valor es de Q.175, 000. Para adquirirlo se tiene negociado un prstamo hipotecario con el CHN por Q.75, 000, que ser entregado en el mismo mes en que compraremos el terreno. 5. Por ese prstamo se pagaran intereses del 12% anual, a partir del mismo mes de agosto y se har una amortizacin a capital del 20% del total prestado a finales del mes de diciembre. 6. Con nuestros proveedores gozamos de un crdito de 60 das. Las compras en el ao, segn contrato que ya suscribimos sern as: Enero* Q.27, 008. Febrero * Q.37, 121 Marzo Q.32, 691 Abril Q.28, 398 Mayo Q.57, 380 Junio Q.36, 486 Julio Q.46, 507 Agosto Q.44, 117 Septiembre Q.36, 845 Octubre Q.58, 290 Noviembre Q.45, 678 Diciembre Q. 52,310 *Las de estos primeros 2 meses ya se efectuaron.

7. Mensualmente efectuamos los siguientes gastos: a. Gastos de venta Q. 14mil Mz-Mayo, Q16mil Jn-Ago, Q18mil Sep-Dic b. c. d. e. Gastos de administracin Q.5,000 Mz-Jn, Q.4,900 Julio a Diciembre Gastos de distribucin Q.4,200 Mz-Jn, Q.5,500 Julio a Diciembre Otros gastos Q.3,700 Mz-Jun, Q.6,000 Julio a Diciembre Retiro mensual de los propietarios Q10, 000.

8. En julio y Diciembre debemos pagar el bono 14 y aguinaldo De Q15, 500 en cada ocasin. 9. Para el convivio de fin de ao en diciembre esperamos gastar Q.32, 000. Se pide: Elaborar flujo proyectado mensual hasta diciembre/08 Si su resultado muestra un flujo de caja negativo en algunos meses, considere alguno de los siguientes escenarios: o ESCENARIO 1 Reducir el retiro del propietario a Q.6 mil mensuales Aumentar el prstamo a Q120,000 Tratar de reducir los otros gastos a Q3mil sin aumentos en el ao Vender un vehculo que ya no usaremos en Q20, 000 en el mes de Julio antes de la compra del terreno. o ESCENARIO 2 Aceptar la posibilidad planteada comentada por el dueo de que este ao no hiciera ningn retiro personal de la empresa.

4.- Una empresa proyecta vender Q1, 000,000, en el primer ao y un 10% ms por ao, desde el ao dos hasta el ao cinco. Su costo de ventas es el 60% de lo que vende Los costos fijos en el ao uno (sin depreciaciones), son de Q.150, 000 y aumentaran 7% por ao. Las depreciaciones y amortizaciones contables anuales son de Q50,000 por ao El rgimen de ISR en el que se encuentra es del 31% sobre utilidades Su saldo inicial en caja es de Q20, 000. Las ventas son al contado La inversin inicial es de Q580, 000. Se abona a capital a los prstamos anualmente Q50, 000.

CON LA INFORMACIN ANTERIOR, ELABORE PARA LOS PROXIMOS CINCO AOS: Estados de resultados proyectados Flujo de caja proyectado Flujo neto de fondos proyectado Comente las diferencias ms importante entre estos tres reportes

CASOS 1.-Proyecto Crianza de Cerdos: La cooperativa "Hoynil Ltda., se dedicara a un proyecto de crianza de cerdos, donde la inversin que se realizar en el ao cero, indica los siguientes montos: Terreno Q150.000, Obras Civiles Q90.000, Semovientes Q175.000 el costo del estudio de factibilidad asciende a Q10.000. Se desea iniciar con una disponibilidad en caja para el ao uno de Q75, 000.00 El programa de produccin previsto es del 80% el primer ao de produccin y el 100% los aos restantes. Segn la proyeccin de produccin, se ha previsto que producirn 19 ton/ao al 100% de produccin; el precio del Kilogramo de cerdo, puesto en venta es de Q15. Tres aos despus del inicio de las operaciones, se prev un ingreso como utilidad despus de descotados impuestos y valor en libros por venta anual de sementales equivalente a Q50.000. Los porcentajes de depreciacin vigentes son los siguientes: Terrenos 0%, Edificios (Obras civiles) 5%, Semovientes 15%, Gastos de organizacin 10%. Los costos de operacin anuales del proyecto estn distribuidos de la siguiente manera: Sueldos y Salarios Q45.000, Alimento balanceado Q40.000; materiales Q3.500, Gastos Generales Q2.500, Publicidad y Propaganda Q2.000; transporte Q3.000; e imprevistos 5% del total de ventas. Se considera que los costos fijos aumentaran un 6% por ao conforme la inflacin. Con esta informacin elaborar para los prximos cinco aos: a) Los Estados de Resultados proyectados b) El cuadro de Flujos netos c) El Flujo de caja

2.- Un ingeniero (de una universidad) estudi un negocio, hizo el correspondiente flujo de caja, y flujo neto de fondos. Como est consciente que las finanzas no son su fuerte, le pide a usted que por favor lo revise. El flujo de caja que elaboro es el siguiente, expresado en miles: Ao 0 Ingresos operacionales Costos operacionales Compra de activos Capital de trabajo Venta de activos Prstamo Pago de prstamo Utilidad antes de impuestos Impuestos Utilidad despus de impuestos Flujo neto de fondos Ao 1 500 286 Ao 2 800 836 Ao 3 1,000 386 Ao 4 1,100 386

1.300 600 1.100 1.000 -900 -900 ? 315,50 -101,50 -15,20 -86,30 ? 315,50 -351,50 -52,70 -298,80 ? 315,50 298,50 44,80 253,70 ? 315,50 1.498,50 224,80 1.273,70 ?

Los activos se deprecian en 5 aos La tasa de impuestos vigente es del 31% anual sobre utilidades Cada ao se amortizan 250,00 de capital en el prstamo la diferencia son intereses pagados a) Identificar los errores del flujo de caja del Ingeniero. b) Hacer el flujo de caja correcto c) Hacer el flujo neto de fondos