{\rtf1{\fonttbl {\f2 Times New Roman Special G1 {\f3 Times New Roman;} {\f4 Times New Roman Special

G1 {\f5 Arial Special G1 Bold;} {\f6 Times New Roman Special G1 {\f7 Times New Roman Special G1 {\f8 Times New Roman;} {\f9 Times New Roman;} {\f10 Calibri;} {\f11 Calibri;} {\f12 Arial Special G1 Bold;} {\f13 Arial Special G1 Bold;} {\f14 Arial;} {\f15 Arial;} {\f16 Arial;} {\f17 Arial;} {\f18 Arial;} {\f19 Calibri;} {\f20 Calibri;} {\f21 Calibri;} {\f22 Calibri;} {\f23 Arial;} {\f24 Calibri;} {\f25 Calibri Bold;} {\f26 Calibri Bold;} {\f27 Calibri;} {\f28 Calibri;} {\f29 Calibri Bold;} {\f30 Calibri Bold;} {\f1000000 Times New Roman;} }{\colortbl; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red53\green95\blue145; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0; \red0\green0\blue0;

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\red0\green0\blue0; }\viewkind1\viewscale100\par\pard\ql \ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 Medidas de Polti ca Econmica Aplicadas en Bolivia Frente a la Crisis Internacional \par\pard\par\p ard\ql \ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 El contenido de este trabajo es de exclusiva responsabilidad de los autores \par\pard\par\pard\ql \ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 Resumen \par\pard\par\pard\ql \ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 La crisis financiera internacional tuvo un efecto diferenciado en las economas y requiri una respuesta oportuna por parte de los bancos centrales. Los efectos de la crisis fueron meno res para los pases de Amrica Latina y el Caribe, debido a las respuestas de poltica adoptadas y a las buenas condiciones macroeconmicas iniciales. En este contexto, el trabajo muestra cmo las polticas monetaria, cambiaria y fiscal aplicadas en un a economa con dolarizacin parcial como la boliviana, as como la baja vulnerabilidad , permitieron afrontar de manera adecuada los efectos de la crisis sobre la econ oma boliviana. Para tal efecto, se revisan los canales reales y financieros de la crisis hacia la economa nacional, las polticas recomendadas a nivel internacional y las polticas macroeconmicas aplicadas en el pas. El estudio se concentra en el p erodo 2006-2009, que coincide con el inicio de una serie de transformaciones estr ucturales en el estado boliviano. \par\pard\par\pard\ql El documento tambin prese nta recomendaciones y elementos de discusin para una agenda futura, que permitan mejorar la gestin de las polticas mencionadas. \par\pard\par\pard\ql Clasificacin J EL: E02; E52; E58 \par\pard\par\pard\ql Palabras clave: Poltica macroeconmica, polt ica monetaria, poltica cambiaria, crisis internacional, regulacin financiera \par\ pard\par\pard\ql Autores: Gabriel Loza Tellera; Fernando Escobar Patio; Andrea Par eja Mendoza \par\pard\par\pard\ql \ul0\nosupersub\cf3\f4\fs24 Contenido \par\par d\par\pard{ \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 1.}\cell{\ul0\nosupersub\cf1 \f2\fs24 Introduccin\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\ fs24 ...3}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 2.}\cell{\ul0\nosupersub\cf1 \f2\fs24 Antecedentes de la crisis internacional\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...} \cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ..4}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 2.1}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Breve resea de la crisis internacional\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...} \cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...4}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 2.2}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Impacto de la crisis internacional sobre las economas de la regin\ul0\no supersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...8}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640

\row} \trowd\trautofit1\intbl {}\cell{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 3. Lecciones de la crisis internacional\ul0\ nosupersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 .11}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 3.1}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 El marco de las polticas antes de la crisis internacional\ul0\nosupersu b\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ..11}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 3.2}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Cambios en las polticas por efecto de la crisis internacional\ul0\nosup ersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...14}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 4.}\cell{\ul0\nosupersub\cf1 \f2\fs24 Medidas aplicadas en Bolivia\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0 \nosupersub\cf2\f3\fs24 ...19}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 4.1}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Condiciones iniciales favorables en la economa boliviana\ul0\nosupersub \cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ..20}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 4.2}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Polticas Aplicadas a partir de la crisis internacional\ul0\nosupersub\c f2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 .23}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 4.3}\cell{\ul0\nosupersub\cf 1\f2\fs24 Caracterizacin de las medidas aplicadas con relacin al replanteamiento d e la}\cell \cell

{\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl {}\cell{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 poltica macroeconmica\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs 24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...30}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 5.}\cell{\ul0\nosupersub\cf1 \f2\fs24 Conclusiones\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ...}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f 3\fs24 .34}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} \trowd\trautofit1\intbl{\ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 Bibliografa\ul0\nosupersub\cf 2\f3\fs24 ...}\cell {}\cell{\ul0\nosupersub\cf2\f3\fs24 ..36}\cell {\trowd\trautofit1\intbl \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx2880 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx5760 \cltxlrtb\clftsWidth1\cellx8640 \row} }\par\pard\par\pard\ql \ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 1.\ul0\nosupersub\cf4\f5\fs24 \ul0\nosupersub\cf1\f2\fs24 Introduccin \par\pard\par\pard\ql \ul0\nosupersub\ cf2\f3\fs24 Producto de la crisis financiera internacional los pases ensayaron di stintas medidas de poltica para atenuar sus consecuencias. Lo que muestra el docu mento son las polticas aplicadas en el caso boliviano y la manera cmo stas redujero n los efectos de una crisis catalogada como la mayor despus de la Gran Depresin. E l anlisis se concentra en las polticas ejecutadas por el Banco Central de Bolivia (BCB) en coordinacin con el rgano Ejecutivo. \par\pard\par\pard\ql Para abordar el objetivo del documento se analizan las polticas aplicadas en las economas desarro lladas y de la regin, as como las bases conceptuales que sustentaron las mismas y se realiza un anlisis comparativo con las polticas macroeconmicas aplicadas en Boli via. \par\pard\par\pard\ql Dos argumentos principales son fundamentados. El prim ero establece el menor efecto de la crisis sobre la economa boliviana por las mej ores condiciones iniciales prevalecientes en la economa y el segundo est referido al tipo de polticas aplicadas antes y durante la crisis econmica. Tiene particular importancia, por la caracterstica de la crisis financiera mundial y la baja expo sicin del pas a activos financieros externos as como la dolarizacin parcial de la ec onoma. \par\pard\par\pard\ql Despus de una breve resea de los hechos estilizados so bre de la crisis internacional, se examinan las medidas de poltica macroeconmica a plicadas a nivel internacional, en particular aquellas ejecutadas por las autori dades de Estados Unidos, pas escogido en funcin a su relevancia en el contexto int ernacional y de la gran cantidad de literatura derivada de su experiencia. En es te ltimo aspecto, se destacan las lecciones de la crisis que han desembocado en el planteamiento por parte de algunos autores de repensar el esquema de poltica macroeconmica llevada hasta el momento. \par\pard\par\pard\ql En la si guiente parte se rescatan los nuevos planteamientos en la forma de llevar a cabo

la poltica macroeconmica destacndose en la siguiente seccin que muchos de ellos han estado presentes en la experiencia boliviana durante los ltimos aos. Estas seran a lgunas de las causas para que se hayan observado menores efectos sobre la economa boliviana. \par\pard\ul0\nosupersub\cf999999\f1000000 \pard\fs32 ATTENTION!\fs24\par \par TRIAL LIMITATION - ONLY 3 SELECTED PAGES MAY BE CONVERTED PER CONVERSION.\par \par PURCHASING A LICENSE REMOVES THIS LIMITATION. TO DO SO, PLEASE CLICK ON THE FOLL OWING LINK:\par{\field{\*\fldinst{HYPERLINK "http://www.investintech.com/purchas ea2e.html"}}{\fldrslt{\cf1\ul http://www.investintech.com/purchasea2e.html}}}}