Sociedades Annimas

Ley N 18.046

LEYN18.046(1) LEYDESOCIEDADESANONIMAS TITULOI Delasociedadysuconstitucin

Artculo 1. La sociedad annima es una persona jurdica formada por la reunin deun fondo comn, suministrado por accionistas responsables slo por sus respectivos aportes y administradaporundirectoriointegradopormiembrosesencialmenterevocables. La sociedad annima es siempre mercantil, aun cuando se forme para la realizacin de negociosdecarctercivil. Artculo2.Lassociedadesannimaspuedenserdetresclases:abiertas,especialeso cerradas. Son sociedades annimas abiertas aqullas que inscriban voluntariamente o por obligacinlegalsusaccionesenelRegistrodeValores. SonsociedadesannimasespecialeslasindicadasenelTtuloXIIIdeestaley. Sonsociedadesannimascerradaslasquenocalificancomoabiertasoespeciales. Las sociedades annimas abiertas y las sociedades annimas especiales quedarn sometidas a la fiscalizacin de la Superintendencia de Valores y Seguros, en adelante la Superintendencia,salvoquelaleylassometaalcontroldeotraSuperintendencia.Eneste ltimo caso, quedarn adems sometidas a la primera, en lo que corresponda, cuando emitierenvalores. Lassociedadesannimasquedejendecumplirlascondicionesparaestarobligadasa inscribirsusaccionesenelRegistrodeValores,continuarnafectasalasnormasquerigen a las sociedades annimas abiertas, mientras la junta extraordinaria de accionistas no
(1) LaLeydeSociedadesAnnimas,enadelanteLSA,sepublicenelDiarioOficialde22deoctubrede1981ysus rectificaciones,enelDiarioOficialde31deoctubrede1981.Modificadaporlasleyes:a)N18.496,publicadaen elDiarioOficialde23deenerode1986;b)N18.660,publicadaenelDiarioOficialde20deoctubrede1987;c)N 19.221,publicadaenelDiarioOficialde1dejuniode1993;d)N19.499publicadaenelDiarioOficialde11de abrilde1997;e)N19.653,publicadaenelDiarioOficialde14dediciembrede1999;f)LeyN19.705.publicada en el Diario Oficial de 20 de diciembre de 2000; g) Ley N 19.769, publicada en el Diario Oficial de 08 de noviembrede2001;h)LeyN19.806,publicadaenDiarioOficialde31demayode2002;i)porelArtculo7dela ley N 20.190, publicada en el Diario Oficial de 5 de junio de 2007, y j) por el Artculo 2 de la Ley N 20.382, publicadaenelDiarioOficialde20deoctubrede2009.

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acordarelocontrarioporlosdosterciosdelasaccionesconderechoavoto.Enestecaso,el accionistaausenteodisidentetendrderechoaretiro. Cada vez que las leyes establezcan como requisito que una sociedad se someta a las normas de las sociedades annimas abiertas o que dichas normas le sean aplicables, o se hagareferenciaalassociedadessometidasalafiscalizacin,alcontroloalavigilanciadela Superintendencia, o se empleen otras expresiones anlogas, se entender, salvo mencin expresaencontrario,quelaremisinserefiereexclusivamentealasnormasaplicablesalas sociedades annimas abiertas en cuanto a las obligaciones de informacin y publicidad paraconlosaccionistas,laSuperintendenciayelpblicoengeneral.Entodolodems,esas sociedades se regirn por las disposiciones de las sociedades annimas cerradas y no estarn obligadas a inscribirse en el Registro de Valores, salvo que fueren emisores de valores de oferta pblica. Las sociedades annimas a que se refiere este inciso, que no fueren abiertas, una vez que cesare la condicin o actividad en cuya virtud la ley las someti al control de la Superintendencia, podrn solicitar a sta la exclusin de sus registrosyfiscalizacin,acreditandodichacircunstancia. Las disposiciones de la presente ley primarn sobre las de los estatutos de las sociedades que dejen de ser cerradas, por haber cumplido con algunos de los requisitos establecidos en el inciso segundo del presente artculo. Lo anterior es sin perjuicio de la obligacin de estas sociedades de adecuar sus estatutos a las normas de la presente ley, conjuntamenteconlaprimeramodificacinqueenellosseintroduzca.(2) Artculo3 Lasociedadannimaseforma,existeypruebaporescriturapblicainscritay publicada en los trminos del Artculo 5. El cumplimiento oportuno de la inscripcin y publicacinproducirefectosretroactivosalafechadelaescritura. Las actas de las juntas de accionistas en que se acuerde modificar los estatutos sociales o disolver la sociedad, sern reducidas a escritura pblica con las solemnidades indicadas en el incisoanterior.(3) No se admitir prueba de ninguna especie contra el tenor de las escrituras otorgadas en cumplimientodelosincisosanteriores,niaunparajustificarlaexistenciadepactosnoexpresados enellas. Artculo4 Laescrituradelasociedaddebeexpresar: 1) El nombre, profesin u oficio, el domicilio de los accionistas que concurran a su otorgamiento,yelrolnicotributarioodocumentodeidentidad,sidebierentenerlos.(4) 2) Elnombreydomiciliodelasociedad;
(2) (3) (4) ElArtculo2sesustituyporelN1.delArtculo2delaLeyN20.382. LaexpresingeneralesseeliminporelN2.delArtculo2delaLeyN20.382. ElN1)delArtculo4fuereemplazadoporlaletraa)delN3.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Laenunciacindelodelosobjetosespecficosdelasociedad; La duracin de la sociedad, la cual podr ser indefinida y, si nada se dice, tendr este carcter; El capital de la sociedad, el nmero de acciones en que es dividido con indicacin de sus seriesypreferenciassiloshubiereysilasaccionestienenonovalornominal;laformay plazosenquelosaccionistasdebenpagarsuaporte,ylaindicacinyvalorizacindetodo aportequenoconsistaendinero;(5) La organizacin y modalidades de la administracin social y de su fiscalizacin por los accionistas; Lafechaenquedebecerrarseelejercicioyconfeccionarseelbalanceylapocaenquedebe celebrarselajuntaordinariadeaccionistas.Sinadasedijere,seentenderqueelejercicio secierrael31dediciembreyquelajuntaordinariadeaccionistasdebecelebrarseenel primercuatrimestredecadaao;(6) Laformadedistribucindelasutilidades; Laformaenquedebehacerselaliquidacin;

4)

5)

6)

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9)

10) Lanaturalezadelarbitrajeaquedebernsersometidaslasdiferenciasqueocurranentrelos accionistas en su calidad de tales, o entre stos y la sociedad o sus administradores, sea durantelavigenciadelasociedadodurantesuliquidacin.Sinadasedijere,seentender quelasdiferenciassernsometidasalaresolucindeunrbitroarbitrador;

11) La designacin de los integrantes deldirectorioprovisorioy,enlassociedadesannimas abiertas,delosauditoresexternosodelosinspectoresdecuentas,ensucaso,quedebern fiscalizarelprimerejerciciosocial;(7)

12) Losdemspactosqueacordarenlosaccionistas. Artculo5 Unextractodelaescriturasocial,autorizadoporelnotariorespectivo,deber inscribirse en el Registro de Comercio correspondiente al domicilio de la sociedadypublicarse porunasolavezenelDiarioOficial. Lainscripcinypublicacindebernefectuarsedentrodelplazode60dascontadodesdela
(5) (6) EnelN5)delArtculo4sereemplazlaexpresinprivilegiosporpreferencias,porlaletrab)delN3.del Artculo2delaLeyN20.382. EnelN7)delArtculo4entrelasexpresionesaccionistasyelpuntoycoma(;)seintercalaronlassiguientes expresionesSinadasedijere,seentenderqueelejerciciosecierrael31dediciembreyquelajuntaordinaria deaccionistasdebecelebrarseenelprimercuatrimestredecadaao,porlaletrac)delN3.delArtculo2dela LeyN20.382. EnelN11)delArtculo4seintercalacontinuacindelaexpresindirectorioprovisorioy,lafraseenlas sociedadesannimasabiertas,,porlaletrad)delN3.delArtculo2delaLeyN20.382.

(7)

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fechadelaescriturasocial. Elextractodelaescrituradeconstitucindeberexpresar: 1) Elnombreydomiciliodelosaccionistasqueconcurranasuotorgamiento,yelrolnico tributarioodocumentodeidentidad,sidebierentenerlos.(8)

2)

Elnombre,elolosobjetos,eldomicilioyladuracindelasociedad; Elcapitalynmerodeaccionesenquesedivide,conindicacindesusseriesyprivilegiossi loshubiere,ysilasaccionestienenonovalornominal,y

3)

4) Indicacindelmontodelcapitalsuscritoypagadoyplazoparaenterarlo,ensucaso. El extracto de una modificacin deber expresar la fecha de la escritura y el nombre y domiciliodelnotarioanteelcualseotorg.Slosernecesariohacerreferenciaalcontenidodela reformacuandosehayanmodificadoalgunasdelasmateriassealadasenelincisoprecedente. Artculo5A. Si en la escritura social se hubiere omitido el domicilio socialseentender domiciliadalasociedadenellugardeotorgamientodeaqulla. En caso de omisin de cualquiera de las designaciones referidas en el nmero 11) del artculo4,podrefectuarlasunajuntadeaccionistasdelasociedad.(9) Artculo6 Sinperjuiciodeloquedisponeelartculo6A,lasociedadannimaquenosea constituida por escritura pblica o en cuya escritura de constitucin se omita cualquiera de las mencionesexigidasenlosnmeros1,2,35delartculo4,ocuyoextractohayasidoinscritoo publicadotardamenteoenelcualsehayaomitidocualquieradelasmencionesqueparalse exigenenelartculo5,esnulaabsolutamente,sinperjuiciodelsaneamientoenconformidadala ley. Declarada la nulidad de la sociedad, sta entrar en liquidacin. La sociedad nula, sin embargo,gozardepersonalidadjurdicayserliquidadacomounasociedadannimasiconsta deescriturapblicaodeinstrumentoreducidoaescriturapblicaoprotocolizado. Delamismanulidadadolecernlasreformasdeestatutosyelacuerdodedisolucindeuna sociedadoportunamenteinscritosypublicadosperoencuyosextractosseomitacualquieradelas menciones exigidas en el artculo 5; sin embargo, estas reformas y acuerdo producirn efectos frentealosaccionistasytercerosmientrasnohayasidodeclaradasunulidad;ladeclaracinde estanulidadnoproduceefectoretroactivoysloregirparalassituacionesqueocurranapartir del momento en que quede ejecutoriada la resolucin que la contenga; todo sin perjuicio del saneamientoenconformidadalaley. Seequiparaalaomisincualquieradisconformidadesencialqueexistaentrelasescriturasy las inscripciones o publicaciones de sus respectivos extractos. Se entiende por disconformidad
(8) (9) ElN1)delArtculo5sereemplazporelN4.delArtculo2delaLeyN20.382. EnelincisosegundodelArtculo5AseeliminlaexpresingeneralporelN5.delArtculo2delaLeyN 20.382.

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esencialaquellaqueinduceaunaerrneacompresindelaescrituraextractada. Los otorgantes del pacto declarado nulo respondern solidariamente a los terceros con quieneshubierencontratadoanombreyenintersdelasociedad.

En todo caso, no podr pedirse la nulidad de una sociedad o de una modificacin del estatutosocial,luegodetranscurridoscuatroaosdesdelaocurrenciadelvicioquelaorigina. Artculo6A. Noobstantelodispuestoenelartculoanterior,lasociedadannimaqueno conste de escritura pblica, ni de instrumento reducido a escritura pblica, ni de instrumento protocolizado,esnuladeplenoderechoynopodrsersaneada.

No obstante lo anterior, si existiere de hecho dar lugar a una comunidad entre sus miembros.Lasgananciasyprdidasserepartirnysoportarnylarestitucindelosaportesse efectuarentreellosconarregloalopactadoy,ensubsidio,deconformidadaloestablecidopara lassociedadesannimas.

Los miembros de la comunidad respondern solidariamente a los terceros con quienes hubierencontratadoanombreyenintersdesta;ynopodrnoponeralosterceroslafaltade losinstrumentosmencionadosenelincisoprimero.Lostercerospodrnacreditarlaexistenciade hechoporcualquieradelosmediosprobatoriosquereconoceelCdigodeComercio,ylaprueba serapreciadadeacuerdoalasreglasdelasanacrtica.

La modificacin cuyo extracto no haya sido oportunamente inscrito y publicado no producirefectosnifrentealosaccionistasnifrenteaterceros,salvoelcasodesaneamientoen conformidadalaleyyconlasrestriccionesquestaimpone.Dichaprivacindeefectosoperar deplenoderecho,sinperjuiciodelaaccinporenriquecimientosincausaqueproceda. Artculo7.La sociedad deber mantener en la sede principal y en la de sus agencias o sucursales,ascomoensusitioenInternet,enelcasodelassociedadesannimasabiertasque dispongan de tales medios, a disposicin de los accionistas, ejemplares actualizados de sus estatutosfirmadosporelgerente,conindicacindelafechaynotaraenqueseotorglaescritura de constitucin y la de sus modificaciones, en su caso, y de los datos referentes a sus legalizaciones. Deber, asimismo, mantener una lista actualizada de los accionistas, con indicacindeldomicilioynmerodeaccionesdecadacual.(10)

Es de responsabilidad del directorio la custodia de los libros y registros sociales, y que stos sean llevados con la regularidad exigida por la ley y sus normas complementarias. El directoriopodrdelegarestafuncin,deloquedeberdejarseconstanciaenactas.(11)

Los directores, el gerente, el liquidador o liquidadores en su caso, sern solidariamente responsablesdelosperjuiciosquecausenaaccionistasytercerosenrazndelafaltadefidelidad

(10) EnelincisoprimerodelArtculo7seintercalentrelasexpresionessucursalesyadisposicinlosiguiente: , as como en su sitio en Internet, en el caso de las sociedades annimas abiertas que dispongan de tales medios,,porlaletraa)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382. (11) Esteincisoseintercalporlaletrab)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382.

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ovigenciadelosdocumentosmencionadosenelincisoprimero.Loanterioressinperjuiciode las sanciones administrativas que adems pueda aplicar la Superintendencia a las sociedades annimasabiertas.(12) TITULOII Delnombreydelobjeto Artculo8.ElnombredelasociedaddeberincluirlaspalabrasSociedadAnnimaola abreviaturaS.A.. Sielnombredeunasociedadfuereidnticoosemejantealdeotrayaexistente,estaltima tendrderechoademandarsumodificacinenjuiciosumario. Artculo9.Lasociedadpodrtenerporobjetouobjetoscualquieraactividadlucrativaque noseacontrariaalaley,alamoral,alordenpblicoolaseguridaddelEstado. TITULOIII Delcapitalsocial,delasaccionesydelosaccionistas Artculo10.Elcapitaldelasociedaddeberserfijadodemaneraprecisaenlosestatutosy slopodrseraumentadoodisminuidoporreformadelosmismos. No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, el capital y el valor de las acciones se entendernmodificadosdeplenoderechocadavezquelajuntaordinariadeaccionistasapruebe el balance del ejercicio. El balance deber expresar el nuevo capital y el valor de las acciones resultantedeladistribucindelarevalorizacindelcapitalpropio. Paralosefectosdelodispuestoenelincisoanterior,eldirectorio,alsometerelbalancedel ejercicio a la consideracin de la junta, deber previamente distribuir en forma proporcional la revalorizacindelcapitalpropioentrelascuentasdelcapitalpagado,lasdeutilidadesretenidasy otrascuentasrepresentativasdelpatrimonio. Artculo 11. El capital social estar dividido en acciones de igual valor. Si el capital estuvieredivididoenaccionesdedistintasseries,lasaccionesdeunamismaseriedeberntener igualvalor. Elcapitalinicialdeberquedartotalmentesuscritoypagadoenunplazonosuperioratres aos. Si as no ocurriere, al vencimiento de dicho plazo el capital social quedar reducido al
(12) En el inciso tercero del Artculo 7 se sustituy la expresin el inciso precedente por la expresin el inciso primero,porlaletrac)delN6.delArtculo2delaLeyN20.382.

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montoefectivamentesuscritoypagado. Lodispuestoenelincisoanterioressinperjuiciodeloprevistoenleyesespeciales. Artculo12.Lasaccionessernnominativasysususcripcindeberconstarporescritoen la forma que determine el Reglamento. La transferencia se har en conformidad a dicho Reglamento, el cual determinar, adems, las menciones que deben contener los ttulos y la maneracomosereemplazarnaquellosperdidosoextraviados. A la sociedad no le corresponde pronunciarse sobre la transferencia de acciones y est obligadaainscribirsinmstrmitelostraspasosqueselepresenten,siemprequestosseajusten alasformalidadesmnimasquepreciseelReglamento. En las sociedades annimas abiertas la Superintendencia resolver administrativamente, con audiencia de las partes interesadas, las dificultades que se produzcan con motivo de la tramitacineinscripcindeuntraspasodeacciones.(13) La Superintendencia podr autorizar a las sociedades annimas abiertas, para establecer sistemasquesustituyanlaobligacindeemitirttulosoquesimplifiquenencasoscalificadosla forma de efectuar las transferencias de acciones, siempre que dichos sistemas resguarden debidamentelosderechosdelosaccionistas.(14) Artculo13.Seprohbelacreacindeaccionesdeindustriaydeorganizacin. Artculo 14. Los estatutos de las sociedades annimas abiertas no podrn incluir limitacionesalalibredisposicindelasacciones.(15) Los pactos particulares entre accionistas relativos a cesin de acciones, debern ser depositados en la compaa a disposicin de los dems accionistas y terceros interesados, y se har referencia a ellos en el Registro de Accionistas. Si as no se hiciere, tales pactos sern inoponiblesaterceros.Talespactosnoafectarnlaobligacindelasociedaddeinscribirsin mstrmiteslostraspasosqueselepresenten,deconformidadaloestablecidoenelartculo 12.(16) Artculo15.Lasaccionespodrnpagarseendineroefectivooconotrosbienes. En el silencio de los estatutos, se entender que el valor de las acciones de pago debe ser
(13) Enesteincisoseintercalentrelasexpresionessociedadesyabiertaslaexpresinannimas,porlaletraa) delN7.delArtculo2delaLeyN20.382. (14) Enesteincisosesustituylasexpresionessometidasasucontrolporlasexpresionesannimasabiertas,por laletrab)delN7.delArtculo2delaLeyN20.382. (15) Elincisoprimerodelartculo14fuesustituidoporlaletraa)delN8.delArtculo2delaLeyN20.382. (16) En el inciso segundo se sustituyeron las expresiones se tendrn por no escritos por las expresiones sern inoponiblesaterceros. yseagreglaoracinfinalacontinuacindelpuntoaparte(.),quepasaserpunto seguido(.);Talespactosnoafectarnlaobligacindelasociedaddeinscribirsinmstrmiteslostraspasosque selepresenten,deconformidadaloestablecidoenelartculo12.,porlaletrab)delN8.delArtculo2dela LeyN20.382.

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enteradoendineroefectivo. Los directores y el gerente que aceptaren una forma de pago de acciones distintas de la establecida en el inciso anterior, o a la acordada en los estatutos, sern solidariamente responsablesdelvalordecolocacindelasaccionespagadasenotraforma. Salvoacuerdounnimedelasaccionesemitidas,todoslosaportesnoconsistentesendinero debernserestimadosporperitosyenloscasosdeaumentodecapital,sernecesarioadems, quelajuntadeaccionistasapruebedichosaportesyestimaciones. La falta del cumplimiento de lo dispuesto en el inciso anterior no podr hacerse valer pasadosdosaoscontadosdesdelafechadelaescrituraenlacualconsteelrespectivoaporte.El cumplimientodetalesformalidadesefectuadoconposterioridadalaescrituradeaporte,saneala nulidad. Artculo16.Lossaldosinsolutosdelasaccionessuscritasynopagadassernreajustados enlamismaproporcinenquevareelvalordelaunidaddefomento. Sielvalordelasaccionesestuviereexpresadoenmonedaextranjera,lossaldosinsolutosse pagarnendichamonedaoenmonedanacionalalvaloroficialdecambioqueellatuviereala fechadepago.Sinoexistierevaloroficialdecambioseestaraloquedispongaelestatutosocial. Lospagosparcialesdelsaldoinsolutodelasaccionessuscritasynopagadas,seabonarn a las respectivas acciones impagas de acuerdo a su antigedad de emisin, de una en una, hastacompletarelpagodelatotalidaddeellas.(17) Lasaccionescuyovalornoseencuentretotalmentepagadogozarndeigualesderechosque las ntegramente pagadas, salvo en lo relativo a la participacin que les corresponda en los beneficiossocialesyenlasdevolucionesdecapital,casosenlosqueconcurrirnenproporcina la parte pagada. No obstante, lo dispuesto en este inciso, en los estatutos sociales se podr estipularunanormadiferente. Artculo17.Cuandounaccionistanopagareoportunamenteeltodoopartedelasacciones por l suscritas, la sociedad podr vender en una Bolsa de Valores Mobiliarios, por cuenta y riesgodelmoroso,elnmerodeaccionesqueseanecesarioparapagarsedelossaldosinsolutosy de los gastos de enajenacin, reduciendo el ttulo a la cantidad de acciones que le resten. Lo anterior es sin perjuicio de cualquier otro arbitrio que, adems, se pudiere estipular en los estatutos. Artculo 18. Las acciones inscritas a nombre de personas fallecidas cuyos herederos o legatarios no las registren a nombre de ellos dentro del plazo de 5 aos, contado desde el fallecimientodelcausante,sernvendidasporlasociedadenlaforma,plazosycondicionesque determineelReglamento.
(17) ElincisotercerodelArtculo16,seintercalporelN9.delArtculo2delaLeyN20.382.

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ParaefectuarestasventasnoregirnlasprohibicionesestablecidasenlaLeyN16.271ylos dineros que se obtengan permanecern a disposicin de los herederos y legatarios de las respectivas sucesiones, por el trmino de 5 aos contado desde la fecha de la venta correspondiente y durante este plazo devengarn los reajustes e intereses establecidos en el artculo 84 de esta ley. Vencido este plazo, los dineros pasarn a pertenecer a los Cuerpos de BomberosdeChileysepagarnydistribuirnenlaformaquesealeelReglamento. Sinperjuiciodelosealadoenlosincisosprecedentes,lostitularesdeaccionesdeuna sociedadannimaquedurante10aoscontinuadosnoconcurranalasjuntasdeaccionistasni cobrenlosdividendosaquetenganderecho,dejarndeserconsideradosaccionistasparalos efectossealadosenlaletrac)delartculo5delaleyN18.045,sobreMercadodeValores,y el inciso primero del artculo 50 bis de la presente ley. En cualquier tiempo que dichos titularesosussucesoresconcurranaunajuntadeaccionistasocobrendividendos,volverna serconsideradosaccionistasconderechoavotoparalosfinesantessealados.(18) Artculo 19. Los accionistas slo son responsables del pago de sus acciones y no estn obligadosadevolveralacajasociallascantidadesquehubierenpercibidoattulodebeneficio. En caso de transferencia de acciones suscritas y no pagadas, el cedente responder solidariamente con el cesionario del pago de su valor, debiendo constar en el ttulo las condicionesdepagodelaaccin. Artculo20.Lasaccionespuedenserordinariasopreferidas. Las preferencias debern constar en los estatutos sociales y en los ttulos de las acciones deber hacerse referencia a ellas. No podr estipularse preferencias sin precisar el plazo de su vigencia. Tampoco podr estipularse preferencias que consistan en el otorgamiento de dividendos que no provengan de utilidades del ejercicio o de utilidades retenidas y de sus respectivasrevalorizaciones.Losestatutosdelassociedadesannimasabiertaspodrncontener preferenciasqueotorguenaunaseriedeaccionespreeminenciaenelcontroldelasociedad,por unplazomximodecincoaos,pudiendoprorrogarseporacuerdodelajuntaextraordinariade accionistas.(19) Artculo21.Cadaaccionistadispondrdeunvotoporcadaaccinqueposeaorepresente. Sinembargo,losestatutospodrncontemplarseriesdeaccionespreferentessinderechoavotoo conderechoavotolimitado. Nopodrnestablecerseseriesdeaccionesconderechoavotomltiple.

(18) EsteincisoseagregporelN10.delArtculo2delaLeyN20.382. (19) El inciso segundo del Artculo 20 se modific de la siguiente forma: por la letra a) del N 11., se sustituy las expresiones que hagan oferta pblica de susaccionesporlapalabraabiertas;yseeliminlaexpresino privilegios,porlaletrab)delN11.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Lasaccionessinderechoavotoolasconderechoavotolimitado,enaquellasmateriasque carezcanigualmentedederechoavoto,nosecomputarnparaelclculodelosqurumdesesin odevotacinenlasjuntasdeaccionistas. Enloscasosenqueexistanseriesdeaccionespreferentessinderechoavotooconderechoa voto limitado, tales acciones adquirirn pleno derecho a voto cuando la sociedad no haya cumplidoconlaspreferenciasotorgadasenfavordestas,yconservarntalderechomientrasno se haya dado total cumplimiento a dichas preferencias. En caso de duda, en las sociedades annimasabiertas,laadquisicindeplenoderechoavotoserresueltaadministrativamentepor laSuperintendenciaconaudienciadelreclamanteydelasociedadyenlascerradas,porelrbitro o la justicia ordinaria en su caso, en procedimiento sumario de nica instancia y sin ulterior recurso. Artculo 22. La adquisicin de acciones de una sociedad implica la aceptacin de los estatutossociales,delosacuerdosadoptadosenlasjuntasdeaccionistas,yladepagarlascuotas insolutasenelcasoquelasaccionesadquiridasnoestnpagadasensutotalidad. Artculo 23. La constitucin degravmenesydederechosrealesdistintosaldeldominio sobre las acciones de una sociedad, no le sern oponibles a sta, a menos que se le hubiere notificado por ministro de fe, el cual deber inscribir el derecho o gravamen en el Registro de Accionistas. Elembargosobreaccionesnoprivaasudueodelplenoejerciciodelosderechossociales, exceptoeldelalibrecesindelasmismasquequedasujetaalasrestriccionesestablecidasenla leycomn. Enloscasosdeusufructo,lasaccionesseinscribirnenelRegistrodeAccionistasanombre del nudo propietario y del usufructuario, expresndose la existencia,modalidadesyplazosdel usufructo.Salvodisposicinexpresaencontrariodelaleyodelaconvencin,elnudopropietario yelusufructuariodebernactuardeconsunofrentealasociedad. Encasodequeunaomsaccionespertenezcanencomnavariaspersonas,loscodueos estarnobligadosadesignarunapoderadodetodosellosparaactuarantelasociedad. Artculo24.Losacuerdosdelasjuntasdeaccionistassobreaumentosdecapitalnopodrn establecerunplazosuperioratresaos,contadodesdelafechadelosmismos,paralaemisin, suscripcinypagodelasaccionesrespectivas,cualquierasealaformadesuentero.Vencidoel plazoestablecidoporlajuntadeaccionistassinquesehayaenteradoelaumentodecapital,el directoriodeberprocederalcobrodelosmontosadeudados,sinohubiereentabladoanteslas accionescorrespondientes,salvoquedichajuntalohubiereautorizadopordosterciosdelas acciones emitidas para abstenerse del cobro, caso en el cual el capital quedar reducido a la cantidadefectivamentepagada.Agotadaslasaccionesdecobro,eldirectoriodeberproponer alajuntadeaccionistaslaaprobacin,pormayorasimple,delcastigodelsaldoinsolutoyla reduccindelcapitalalacantidadefectivamenterecuperada.(20)
(20) EnelincisoprimerodelArtculo24fuesustituidalaoracinfinalporlaqueaparecedestacadaeneltexto,porla letraa)delN12.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Noobstantelodispuestoenelincisoprecedente,mientrasestuvierependienteunaemisin de bonos convertibles en acciones, deber permanecer vigente un margen no suscrito del aumento de capital por la cantidad de acciones que sea necesaria para cumplir con la opcin, cuandostaseaexigibleconformealascondicionesdelaemisindelosbonos. Enlosaumentosdecapitaldeunasociedadannimapodrcontemplarsequehastaun10% desumontosedestineaplanesdecompensacindesuspropiostrabajadoresodesusfiliales.En estaparte,losaccionistasnogozarndelaopcinpreferenteaqueserefiereelartculosiguiente. En las sociedades annimas abiertas, las acciones destinadas a los planes de compensacin mencionadosslopodrnserofrecidasalostrabajadoresaprorratadelacantidaddeacciones del respectivo aumento de capital, en la parte no reservada para tales fines, que sean efectivamentesuscritas.(21) Elplazoparasuscribirypagarlasaccionesporpartedelostrabajadoresdentrodeunplan decompensacinpodrextendersehastaporcincoaos,contadodesdeelacuerdodelajuntade accionistasrespectiva. Artculo25.Lasopcionesparasuscribiraccionesdeaumentodecapitaldelasociedadyde debenturesconvertiblesenaccionesdelasociedademisora,odecualesquieraotrosvaloresque confieranderechosfuturossobreestasacciones,debernserofrecidas,alomenosporunavez, preferentementealosaccionistasaprorratadelasaccionesqueposean.Enlamismaproporcin serndistribuidaslasaccionesliberadasemitidasporlasociedad. Estederechoesesencialmenterenunciableytransferible. Elderechodepreferenciadequetrataesteartculodeberejercerseotransferirsedentrodel plazo de 30 das contado desde que se publique la opcin en la forma y condiciones que determineelReglamento. Artculo 26. La sociedad podr emitir acciones de pago y se ofrecern al precio que determinelibrementelajuntadeaccionistas. Elmayorvalorqueseobtengaenlacolocacindeaccionesdepagoporsobreelvalorque resultededividirelcapitalaenterarporelnmerodeaccionesemitidas,aumentarelcapital de la sociedad y no podr ser distribuido como dividendo entre los accionistas. Si, por el contrario,seprodujereunmenorvalor,steconstituirunadisminucindelcapitalaenterar. Estas diferencias debern reconocerse en la prxima modificacin que se haga al capital social.(22)
(21) ElincisotercerodelArtculo24semodificdelasiguienteforma:elnumerali)eliminlapalabraabierta;el numeralii)agregalfinaldelinciso,despusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.)laoracinEn las sociedades annimas abiertas, las acciones destinadas a los planes de compensacin mencionados slo podrnserofrecidasalostrabajadoresaprorratadelacantidaddeaccionesdelrespectivoaumentodecapital,en la parte no reservada para tales fines, que sean efectivamente suscritas; y el numeral iii), suprimi el actual incisocuarto,todosporlaletrab)delN12.delArtculo2delaLeyN20.382. (22) ElincisosegundodelArtculo26sereemplazporelN13.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Artculo27.Lassociedadesannimasslopodrnadquiriryposeeraccionesdesupropia emisincuandolaadquisicin: 1. Resultedelejerciciodelderechoderetiroreferidoenelartculo69; 2. Resultedelafusinconotrasociedad,queseaaccionistadelasociedadabsorbente; 3. Permitacumplirunareformadeestatutosdedisminucindecapital,cuandolacotizacin de las acciones en el mercado fuera inferior al valor de rescate que proporcionalmente correspondapagaralosaccionistas. 4. Permitacumplirunacuerdodelajuntaextraordinariadeaccionistasparalaadquisicinde accionesdesupropiaemisin,enlascondicionesestablecidasenlosartculos27a27D. Mientras las acciones sean de propiedad de la sociedad, no se computarn para la constitucindelqurumenlasasambleasdeaccionistasynotendrnderechoavoto,dividendo opreferenciaenlasuscripcindeaumentosdecapital. Las acciones adquiridas de acuerdo con lo dispuesto en los nmeros 1) y 2) del presente artculo,debernenajenarseenunabolsadevaloresdentrodelplazomximodeunaoacontar desuadquisicinysiasnosehiciere,elcapitalquedardisminuidodeplenoderecho. Paralaenajenacindelasaccionesdebercumplirseconlaofertapreferentealosaccionistas aqueserefiereelartculo25. Artculo27A.Lassociedadesannimascuyasaccionestengantransaccinburstilpodrn adquiriryposeeraccionesdesupropiaemisin,bajolassiguientescondicionescopulativas: a)Queseaacordadoporjuntaextraordinariadeaccionistasporlasdosterceraspartesdelas accionesemitidasconderechoavoto; b)Laadquisicinslopodrhacersehastaporelmontodelasutilidadesretenidas,y c) Si la sociedad tuviere series de acciones, la oferta de adquisicin deber hacerse en proporcinalnmerodeaccionesdecadaserie,quetengatransaccinburstil. Las juntas de accionistas citadas para considerar la adquisicin de acciones de su propia emisin, debern pronunciarse sobre el monto o porcentaje mximo a adquirir, el objetivo y la duracindelprograma,elquenopodrsersuperioracincoaos,ascomodelpreciomnimoy mximoapagarporlasaccionesrespectivas,materiassobrelascualeseldirectoriodelasociedad deberdarinformacinampliaydetallada.Entodocaso,lajuntapodrdelegareneldirectoriola fijacindelpreciodeadquisicin.(23) Aprobado el programa para adquirir y poseer acciones de su propia emisin en junta de
(23) EnelincisosegundodelArtculo27Afuesustituidalaexpresintresporlaexpresincinco,porelN14.del Artculo2delaLeyN20.382.

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accionistas,ningunasociedadannimapodrmantenerencarteraaccionesdesupropiaemisin representativasdeunmontosuperioral5%desusaccionessuscritasypagadas.

Losexcesosproducidosdebernserenajenadoseneltrminode90das,contadoapartirde lafechadelaadquisicinquehubieredadoorigenalexceso,sinperjuiciodelaresponsabilidad quelecupieraalosdirectoresyalgerentedelasociedad.

Slo podrn ser adquiridas por este procedimiento acciones de la sociedad que estn totalmentepagadasylibresdetodogravamenoprohibicin. Artculo 27 B. Las transacciones celebradas con motivo de la adquisicin de acciones de propiaemisin,debernllevarseacaboenbolsasdevaloresatravsdesistemasquepermitanla adquisicinaprorratadelasaccionesrecibidasysinoalcanzarenelporcentajefijadoadquirir,el saldorestantepodrcomprarsedirectamenteenrueda.Noobstante,siemprepodrejecutarseun acuerdodeadquisicindeaccionesatravsdeunaOfertaPblicadeAdquisicindeAcciones, deconformidadalaley.

Asimismo,podradquirirsedirectamenteenruedaunacantidadrepresentativadehastael 1%delcapitalaccionariodelasociedaddentrodecualquierperododedocemeses,sinnecesidad de aplicar el procedimiento de prorrata, cuando el directorio hubiere sido autorizado para ello porlajuntadeaccionistas.

Elmontodelasoperacionesrealizadasenunmismodanopodrsersuperioral25%del volumen promedio de transaccin diario que hayan experimentado las acciones de la sociedad durantelos90dasanteriores,enlasbolsasdevaloresnacionalesy,ensucaso,extranjeras,porel saldodeaquellasaccionesquenohubierensidoadquiridasporelprocedimientodeprorrateo.

La Superintendencia determinar mediante instrucciones de general aplicacin, las condiciones mnimas que debern reunir las acciones para ser consideradas de transaccin burstil. En todo caso, de la aplicacin de estas instrucciones no podr resultar que queden excluidassociedadesenlascualespudiereinvertirunfondomutuo,deacuerdoalasnormasque leseanaplicablesastos.

Artculo 27 C. Las acciones adquiridas en virtud de lo dispuesto por el nmero 4) del artculo 27, debern ser enajenadas por la sociedad dentro del plazo mximo de veinticuatro mesesacontardesuadquisicin,ysiasnosehiciere,elcapitalquedardisminuidodepleno derecho.

Al momento de enajenarlas, la sociedad deber realizar una oferta preferente a los accionistasenlostrminosreferidosenelartculo25.Sinembargo,noserobligatoriaesaoferta cuandolacantidadtotaldeaccionesaservendidasdentrodecualquierperododedocemeses nosupereel1%delcapitalaccionariodelasociedad,siemprequecuenteconaprobacindela juntadeaccionistas.(24)
(24) En el inciso segundo del Artculo 27 fue sustituida la frase se trate de cumplir un programa o plan de compensacin a trabajadores de la sociedad, o respecto de la venta de una cantidad de acciones que por la oracin la cantidad total de acciones a ser vendidas, por el numeral i), y se elimin la expresin en ambos casosse,porelnumeralii),ambosporlaletraa)delN15.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Silosaccionistasnoejercieren,entodooenparte,elderechopreferentesealadoenelinciso anteriorosetrataredeaccionesqueseencuentrandentrodelcupomencionado,laenajenacin deberefectuarsesiempreenunabolsadevalores. El plazo previsto en el inciso primero ser de 5 aos cuando las acciones se hayan adquirido para cumplir un programa o plan de compensacin a trabajadores de la sociedad aprobado por la junta de accionistas, caso en el cual tampoco ser obligatoria la oferta preferentealosaccionistas.(25) Artculo27D.Laadquisicinyposesindeaccionesdesupropiaemisinporpartedeun banco,quedarnsujetasalassiguientesnormasadicionales: a) El valor de las acciones propias en cartera se deducir del capitalbsicoparatodoslos efectoslegales,reglamentariosynormativos. b)Paralosefectosdelodispuestoenelincisotercerodelartculo56delaLeyGeneralde Bancos,laadquisicindeaccionespropiasseconsiderarcomounrepartodedividendo. La adquisicin requerir aprobacin de la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras,queslopodrdenegarlasilaempresasolicitantenoseencuentraenlaCategoraI, segnelartculo60delaLeyGeneraldeBancosodejaradeestarenellacomoconsecuenciadela adquisicindeaccionespropias. Artculo 28. Todo acuerdo de reduccin de capital deber ser adoptado por la mayora establecidaenelincisosegundodelartculo67,ynopodrprocedersealrepartoodevolucinde capitaloalaadquisicindeaccionesconquedichadisminucinpretendallevarseaefecto,sino transcurridos treinta das desde la fecha de publicacin en el Diario Oficial del extracto de la respectivamodificacin. Dentro de los 10 das siguientes a la publicacin referida en el inciso anterior, deber publicarse adems un aviso destacado en un diario de circulacin nacional y en el sitio en Internet de las sociedades annimas abiertas que dispongan de tales medios, en el que se informealpblicodelhechodeladisminucindecapitalydesumonto.(26) Artculo 29. En caso de quiebra de la sociedad, los crditos de los acreedores sociales, cualquiera sea la clase a que pertenezcan, prevalecern sobre los que posean los accionistas en razndeunadisminucindecapitalyseraplicableelartculo76delaLeydeQuiebrasrespecto delospagosyaefectuadosastos.(27) Artculo 30. Los accionistas deben ejercer sus derechos sociales respetando los de la sociedadylosdelosdemsaccionistas.
(25) ElincisofinaldelArtculo27Cseagregporlaletrab)delN15.delArtculo2delaLeyN20.382. (26) EnelincisosegundodelArtculo28acontinuacindelapalabranacionalseintercallafraseyenelsitioen Internetdelassociedadesannimasabiertasquedispongandetalesmedios,porelN16.delArtculo2dela LeyN20.382. (27) EnelincisoprimerodelArtculo29sereemplazelguarismo73por76,porelN17.delArtculo2delaLey N20.382.

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TITULOIV Delaadministracindelasociedad Artculo31.Laadministracindelasociedadannimalaejerceundirectorioelegidoporla juntadeaccionistas. Los estatutos de las sociedades annimas debern establecer un nmero invariable de directores.Larenovacindeldirectoriosertotalyseefectuaralfinaldesuperodo,elqueno podr exceder de tres aos. Los directores podrn ser reelegidos indefinidamente en sus funciones. A falta de disposicin expresa de los estatutos, se entender que el directorio se renovarcadaao. El directorio de las sociedades annimas cerradas no podr estar integrado por menos de tresdirectoresyeldelassociedadesannimasabiertaspormenosdecinco,ysienlosestatutos nadasedijere,seestaraestosmnimos. Sin perjuicio de lo anterior, si la sociedad annima abierta debiere designar al menos un director independiente y constituir el comit a que se refiere el artculo 50 bis, el mnimo de directoresserdesiete.(28) Artculo 32. Los estatutos podrn establecer la existencia de directores suplentes, cuyo nmero deber ser igual al de los titulares. En este caso cada director tendr su suplente, que podr reemplazarle en forma definitiva en caso de vacancia y en forma transitoria, en caso de ausenciaoimpedimentotemporaldeste. Los directores suplentes siempre podrn participar en las reuniones del directorio con derechoavozyslotendrnderechoavotocuandofaltensustitulares. A los directores suplentes les sern aplicables las normas establecidas para los titulares, salvoexcepcinexpresaencontrariooquedeellasmismasaparezcaquenolessonaplicables. Si se produjere la vacancia de un director titular y la de su suplente, en su caso, deber procederse a la renovacin total del directorio en la prxima juntaordinariadeaccionistasque debacelebrarlasociedadyenelintertanto,eldirectoriopodrnombrarunreemplazante.Enel caso que la referida vacancia corresponda a uno de los directores independientes a que se refiere el artculo 50 bis y su suplente, en su caso, el directorio deber designar en su reemplazo al candidato a director independiente que le hubiese seguido en votacin en la junta en que el primero result electo. Si ste no estuviese disponible o en condiciones de
(28) EnelincisofinaldelArtculo31entrelaexpresindebiereyconstituir,seintercallaexpresindesignaral menosundirectorindependientey,porelN18.delArtculo2delaLeyN20.382.

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asumirelcargo,eldirectoriodesignaralquelesiguienvotacinenlamismajunta,yas sucesivamente hasta llenar el cargo. En caso que no fuere posible cumplir con el procedimientoanterior,corresponderaldirectorioefectuarladesignacin,debiendonombrar aunapersonaquecumplaconlosrequisitosquelaleyestableceparaserconsideradodirector independiente.(29) Artculo33.Losestatutosdeberndeterminarsilosdirectoressernonoremuneradospor susfuncionesyencasodeserlo,lacuantadelasremuneracionesserfijadaanualmenteporla juntaordinariadeaccionistas. Enlamemoriaanualquelassociedadesannimasabiertassometanalconocimientodela junta ordinaria de accionistas, deber constar toda remuneracin que los directores hayan percibidodelasociedadduranteelejerciciorespectivo,inclusolasqueprovengandefuncioneso empleosdistintosdelejerciciodesucargo,oporconceptodegastosderepresentacin,viticos, regalasy,engeneral,todootroestipendio.Estasremuneracionesespecialesdebernpresentarse detalladayseparadamenteenlamemoria,avalundoseaquellasquenoconsistanendinero. Artculo 34. Si por cualquier causa no se celebrare en la poca establecida la junta de accionistasllamadaahacerlaeleccindelosdirectores,seentendernprorrogadaslasfunciones delosquehubierencumplidosuperodohastaqueselesnombrereemplazante,yeldirectorio estar obligado a convocar, dentro del plazo de 30 das, una asamblea para hacer el nombramiento. Artculo35.Nopodrnserdirectoresdeunasociedadannima: 1) Losmenoresdeedad; 2) Laspersonasafectadasporlarevocacinaqueserefiereelartculo77deestaley; 3) Laspersonascondenadaspordelitoquemerezcapenaaflictivaodeinhabilitacinperpetua para desempear cargos u oficios pblicos, y los fallidos o los administradores o representantes legales de personas fallidas condenadas por delitos de quiebra culpable o fraudulentaydemsestablecidosenlosartculos203y204delaLeydeQuiebras. 4) Losfuncionariosfiscales,semifiscales,deempresasuorganismosdelEstadoydeempresas deadministracinautnomaenlasqueelEstadoefecteaportesotengarepresentantesen suadministracin,enrelacinalasentidadessobrelascualesdichosfuncionariosejercen, directamenteydeacuerdoconlaley,funcionesdefiscalizacinocontrol. Las personas que adquieran la calidad de funcionarios en los organismos o empresas pblicasindicadas,cesarnautomticamenteenelcargodedirectordeunaentidadfiscalizadao controlada. Artculo36. Adems de los casos mencionados en el artculo anterior, no podrn ser
(29) EnelincisofinaldelArtculo32despusdelpuntoaparte(.),quepasaserpuntoseguido(.)seagreglaoracin queaparecedestacada,porelN19.delArtculo2delaLeyN20.382.

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directoresdeunasociedadannimaabiertaodesusfiliales: 1) Lossenadores,diputadosyalcaldes;(30) 2) LosministrosdeEstado,subsecretarios,intendentes,gobernadores,secretariosregionales ministeriales y embajadores, jefes de servicio y el directivo superior inmediato que deba subrogar a cada uno de ellos, con excepcin de los cargos de director de las sociedades annimas abiertas en las que el Estado, segn la ley, deba tener representantes en su administracin, o sea accionista mayoritario, directa o indirectamente a travs de organismosdeadministracinautnoma,empresasfiscales,semifiscales,deadministracin autnoma,oaquellasenqueelEstadoseaaccionistamayoritario;(31) 3) Losfuncionariosdelassuperintendenciasquesupervisenalasociedadrespectivaoauna omsdelassociedadesdelgrupoempresarialaquepertenece,y(32) 4) Los corredores de bolsa y los agentes de valores, as como sus directores, gerentes, ejecutivos principalesyadministradores.Estarestriccinnoseaplicarenlasbolsasde valores.(33) Artculo37.Lacalidaddedirectorseadquiereporaceptacinexpresaotcitadelcargo. Eldirectorqueadquieraunacalidadqueloinhabiliteparadesempeardichocargooque incurriere en incapacidad legal sobreviniente, cesar automticamente en l. De igual forma cesar en su cargo aquel director que notifique su renuncia, mediante ministro de fe, al presidentedeldirectoriooalgerente.(34) CuandoelEstadoosusorganismosfuerentitularesdeaccionesenunasociedadannima, enunporcentajetalquelespermitanombrarunoomsdirectores,lesseraplicableastoslo dispuestoenelPrrafo3delTtuloIIIdelaleyN18.575. Igualnormaseaplicaralosgerentesdesociedadesannimascuandosunombramientose hubiereefectuadoporundirectoriointegradomayoritariamentepordirectoresquerepresentenal Estadoosusorganismos.
(30) EnelN1)delArtculo36sereemplazlaexpresinydiputadosporlaexpresindiputadosyalcaldes,porla letraa)delN20.delArtculo2delaLeyN20.382. (31) EnelN2)delartculo36sereemplazaronlasexpresionesysubsecretariosdeEstadoporlasexpresionesde Estado, subsecretarios, intendentes, gobernadores, secretarios regionales ministeriales y embajadores, por la letrab)delN20.delArtculo2delaLeyN20.382. (32) ElN3)delartculo36sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porlaletrac)delN20.delArtculo2de laLeyN20.382. (33) ElN4)delArtculo36sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porlaletrac)delN20.delArtculo2 delaLeyN20.382. (34) ElincisosegundodelArtculo37sereemplazenlaformaqueaparecedestacado,porelN21.delArtculo2de laLeyN20.382.

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Asimismo, quedarn sujetos a tales disposiciones los directores y los gerentes de las empresasdelEstadoqueenvirtuddeleyesespecialesseencuentrensometidasalalegislacin aplicablealassociedadesannimas. Lodispuestoenlosincisostercero,cuartoyquintoseaplicarauncuandodeacuerdoala leyfuesenecesariomencionarexpresamentealaempresaparaqueseleapliquenlasreglasdelas empresasdelEstadoolasdelsectorpblico,comoenelcasodeTelevisinNacionaldeChile,la Empresa de los Ferrocarriles del Estado, la Empresa Nacional de Minera, la Corporacin NacionaldelCobredeChileyelBancodelEstadodeChile. Laomisindeladeclaracinaqueserefierenlosincisosanterioressersancionadaporla SuperintendenciadeValoresySegurosenconformidadalTtuloIIIdeldecretoleyN3.538,de 1980. Artculo38.Eldirectorioslopodrserrevocadoensutotalidadporlajuntaordinariao extraordinaria de accionistas, no procediendo en consecuencia la revocacin individual o colectivadeunoomsdesusmiembros. Artculo 39. Las funciones de director de una sociedad annima no son delegables y se ejercencolectivamente,ensalalegalmenteconstituida. Cada director tiene derecho a ser informado plena y documentadamente y en cualquier tiempo, por el gerente o el que haga sus veces, de todo lo relacionado con la marcha de la empresa.Estederechodebeserejercidodemaneradenoafectarlagestinsocial. Losdirectoreselegidosporungrupooclasedeaccionistastienenlosmismosdeberespara conlasociedadylosdemsaccionistasquelosdirectoresrestantes,nopudiendofaltarastosya aqullaapretextodedefenderlosinteresesdequienesloseligieron. Losgastosdeldirectoriodebernserpresentadosenlamemoriasocial,agrupadosportem relevantes,einformadosenlajuntaordinariadeaccionistas. Sinperjuiciodelodispuestoenelincisoprimero,enlassociedadesannimascerradasse podr prescindir de los acuerdos de directorio siempre que la unanimidad de susmiembros ejecute directamente el acto o contrato y que stos se formalicen medianteescriturapblica. Esta alternativa no podr ser utilizada por sociedades annimas que tengan por matriz otra sociedad annima, pero la infraccin de esta prohibicin no afectar la validez del acto o contrato, sino que har personalmente responsables a los directores de los perjuicios ocasionados a la sociedad matriz o a sus directores, por no haber podido ejercer el derecho previstoenelartculo92.(35) Artculo 40. El directorio de una sociedad annima la representa judicial y extrajudicialmenteyparaelcumplimientodelobjetosocial,loquenosernecesarioacreditara terceros, est investido de todas las facultades de administracin y disposicin que la ley o el estatutonoestablezcancomoprivativasdelajuntadeaccionistas,sinqueseanecesariootorgarle poder especial alguno, inclusive para aquellos actosocontratosrespectodeloscualeslasleyes
(35) ElincisofinaldelArtculo39agregporelN22.delArtculo2delaLeyN20.382.

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exijan esta circunstancia. Lo anterior no obsta a la representacin que compete al gerente, conformealodispuestoenelartculo49delapresenteley.(36) Eldirectoriopodrdelegarpartedesusfacultadesenlosejecutivosprincipales,gerentes, subgerentes o abogados de la sociedad, en un director o en una comisin de directores y, para objetosespecialmentedeterminadosenotraspersonas.(37)

Artculo 41. Los directores debern emplear en el ejercicio de sus funciones el cuidado y diligencia que los hombres emplean ordinariamente en sus propios negocios y respondern solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad y a los accionistas por sus actuaciones dolosasoculpables.

Esnulatodaestipulacindelestatutosocialytodoacuerdodelajuntadeaccionistasque tiendaaliberaroalimitarlaresponsabilidaddelosdirectoresaqueserefiereelincisoanterior.

Laaprobacinotorgadaporlajuntadeaccionistasalamemoriaybalancepresentadospor el directorio o a cualquier otra cuenta o informacin general, no libera a los directores de la responsabilidad que les corresponda por actos o negocios determinados; ni la aprobacin especfica de stos los exonera de aquella responsabilidad, cuando se hubieren celebrado o ejecutadoconculpaleve,graveodolo.(38)

Artculo42.Losdirectoresnopodrn: Proponermodificacionesdeestatutosyacordaremisionesdevaloresmobiliariosoadoptar polticasodecisionesquenotenganporfinelinterssocial;(39) Impediruobstaculizarlasinvestigacionesdestinadasaestablecersupropiaresponsabilidad oladelosgerentes,administradoresoejecutivosprincipalesenlagestindelaempresa;(40) Inducir a los gerentes, administradores, ejecutivos principales y dependientes, o a los inspectoresdecuentaoauditoresexternosyalasclasificadorasderiesgo,arendircuentas irregulares,presentarinformacionesfalsasyocultarinformacin;(41)

1)

2) 3)

(36) EnelincisoprimerodelArtculo40seeliminlaexpresingeneralporlaletraa)delN23.delArtculo2dela LeyN20.382. (37) EnelincisosegundodelArtculo40entrelaexpresinenlosygerentes,seintercallaexpresinejecutivos principales,,porlaletrab)delN23.delArtculo2delaLeyN20.382. (38) EnelincisotercerodelArtculo41seeliminlaexpresingenerallaprimeravezqueaparece,porelN24.del Artculo2delaLeyN20.382. (39) EnelN1)delArtculo42seeliminlaexpresin,sinosuspropiosinteresesolosdetercerosrelacionados, porlaletraa)delN25.delArtculo2delaLeyN20.382. (40) ElN2)delArtculo42,semodificdelasiguienteforma:porelnumerali)seintercalentrelaspalabrasde los y ejecutivos, la expresin gerentes, administradores o; por el numeral ii) se intercal entre las expresionesejecutivosyenlalaexpresinprincipales,porlaletrab)delN25.delArtculo2delaLeyN 20.382. (41) ElN3)delArtculo42semodificdelasiguienteforma:porelnumerali)sereemplazlaexpresinejecutivos y dependientes, por la frase administradores, ejecutivos principales y dependientes,; por el numeral ii) se intercal entre las palabras auditores y , a rendir, la expresin externos y a las clasificadoras de riesgo, ambosdelaletrac)delN25.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Presentar a los accionistas cuentas irregulares, informaciones falsas y ocultarles informacionesesenciales; Tomar en prstamo dinero o bienes de la sociedad o usar en provecho propio, de sus parientes,representadososociedadesaqueserefiereelincisosegundodelartculo44,los bienes,serviciosocrditosdelasociedad,sinpreviaautorizacindeldirectoriootorgadaen conformidadalaley; Usar en beneficio propio o de terceros relacionados, con perjuicio para la sociedad, las oportunidadescomercialesdequetuvierenconocimientoenrazndesucargo,y Engeneral,practicaractosilegalesocontrariosalosestatutosoalinterssocialousardesu cargoparaobtenerventajasindebidasparasoparatercerosrelacionadosenperjuiciodel interssocial.

5)

6) 7)

Losbeneficiospercibidosporlosinfractoresalodispuestoenlostresltimosnmerosde este artculo pertenecern a la sociedad, la que adems deber ser indemnizada por cualquier otroperjuicio.

Lo anterior, no obsta a las sanciones que la Superintendencia pueda aplicar en el caso de sociedadessometidasasucontrol.

Artculo43.Losdirectoresestnobligadosaguardarreservarespectodelosnegociosdela sociedadydelainformacinsocialaquetenganaccesoenrazndesucargoyquenohayasido divulgada oficialmente por la compaa. En el caso de las sociedades annimas abiertas, se entender que se ha producido dicha divulgacin cuando la informacin se haya dado a conocermediantelossistemasdeinformacinalmercadoprevistosporlaSuperintendencia, deacuerdoalartculo10delaleyN18.045,obajootramodalidadcompatibleconlodispuesto enelartculo46.(42)

Noregirestaobligacincuandolareservalesioneelinterssocialoserefieraahechosu omisiones constitutivas de infraccin de los estatutos sociales, de las leyes o de la normativa dictadaporlaSuperintendenciaenelejerciciodesusatribuciones.(43)

Artculo 44. Una sociedad annima cerrada slo podr celebrar actos o contratos que involucren montos relevantes en los que uno o ms directores tengan inters por s o como representantes de otra persona, cuando dichas operaciones sean conocidas y aprobadas previamente por el directorio y se ajusten a condiciones de equidad similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado, salvo que los estatutos autoricen la realizacin de talesoperacionessinsujecinalasmencionadascondiciones.

Eldirectoriodeberpronunciarseconlaabstencindeldirectorconinters.Enelacta

(42) EnelincisoprimerodelArtculo43seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),la oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN26.delArtculo2delaLeyN20.382. (43) EnelincisosegundodelArtculo43sereemplazlafrasedelalegislacinaplicablealassociedadesannimas, o de sus normas complementarias por de las leyes o de la normativa dictada por la Superintendencia en el ejerciciodesusatribuciones,porlaletrab)delN26.delArtculo2delaLeyN20.382.

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de la sesin de directoriocorrespondiente,deberdejarseconstanciadelasdeliberaciones paraaprobarlostrminosycondicionesdelosrespectivosactosocontratos,ytalesacuerdos serninformadosenlaprximajuntadeaccionistasporelquelapresida,debiendohacerse mencindeestamateriaensucitacin. Se entiende que existe inters de un director en toda negociacin, acto, contrato u operacinenlaquedebaintervenirencualquieradelassiguientessituaciones:(i)lmismo, su cnyuge o sus parientes hasta el segundo grado de consanguinidad o afinidad; (ii) las sociedades o empresas en las cuales sea director o dueo, directamente o a travs de otras personasnaturalesojurdicas,deun10%omsdesucapital;(iii)lassociedadesoempresas en las cuales alguna de las personas antes mencionadas sea director o dueo, directo o indirecto, del 10% o ms de su capital, y (iv) el controlador de la sociedad o sus personas relacionadas,sieldirectornohubieraresultadoelectosinlosvotosdeaquloaqullos. Para los efectos de este artculo, se entiende que es de monto relevante todo acto o contratoquesupereel1%delpatrimoniosocial,siemprequedichoactoocontratoexcedael equivalente a 2.000 unidades de fomento y, en todo caso, cuando sea superior a 20.000 unidadesdefomento.Sepresumequeconstituyenunasolaoperacintodasaquellasquese perfeccionenenunperodode12mesesconsecutivospormediodeunoomsactossimilares ocomplementarios,enlosqueexistaidentidaddepartes,incluidaslaspersonasrelacionadas, uobjeto. Lainfraccinaesteartculonoafectarlavalidezdelaoperacinysinperjuiciodelas sanciones que correspondan, otorgar a la sociedad, a los accionistas y a los terceros interesados, el derecho de exigir indemnizacin por los perjuicios ocasionados. En caso de demandarse los perjuicios ocasionados por la infraccin de este artculo, corresponder a la partedemandadaprobarqueelactoocontratoseajustacondicionesdemercadooquelas condicionesdenegociacinreportaronbeneficiosalasociedadquejustificansurealizacin. Con todo, no ser aplicable lo establecido en el inciso primero si la operacin ha sido aprobada o ratificada por la junta extraordinaria de accionistas con el qurum de 2/3 de los accionistasconderechoavoto. En el caso de las sociedades annimas abiertas, se aplicar lo dispuesto en el Ttulo XVI.(44) Artculo 45. Se presume la culpabilidad de los directores respondiendo, en consecuencia, solidariamente de los perjuicios causados a la sociedad, accionistasoterceros,enlossiguientes casos:

1)

Silasociedadnollevaresuslibrosoregistros; Si se repartieren dividendos provisorios habiendo prdidas acumuladas, respecto de los directoresqueconcurrieronalacuerdorespectivo; Silasociedadocultaresusbienes,reconocieredeudassupuestasosimulareenajenaciones.

2)

3)

(44) ElArtculo44sereemplazporelN27.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Se presume igualmente la culpabilidad del o de los directores que se beneficien en forma indebida,directamenteoatravsdeotrapersonanaturalojurdicadeunnegociosocialque,asu vez,irrogueperjuicioalasociedad. Artculo 46. El directorio deber proporcionar a los accionistas y al pblico, las informaciones suficientes, fidedignas y oportunas que la ley y, en su caso, la Superintendencia determinenrespectodelasituacinlegal,econmicayfinancieradelasociedad. En las sociedades annimas abiertas, ser responsabilidad del directorio adoptar las medidasapropiadasparaevitarquelainformacinreferidaenelincisoanteriorseadivulgada apersonasdistintasdeaquellasqueporsucargo,posicinoactividadenlasociedaddeban conocerdichainformacin,antesdeserpuestaadisposicindelosaccionistasyelpblico.Se entender que se cumple con este requisito cuando simultneamente a dicha divulgacin se proporcione la misma documentacin o presentaciones al pblico conforme a la norma de carcter general que dicte la Superintendencia. La obligacin de informar prescrita en este inciso,essinperjuiciodeloestablecidoenlosartculos9y10delaleyN18.045.(45) Silainfraccinaestaobligacincausaperjuicioalasociedad,alosaccionistasoaterceros, los directores infractores sern solidariamente responsables de los perjuicios causados. Lo anterior no obsta a las sanciones administrativas que pueda aplicar, en su caso, la Superintendenciayalasdemspenasqueestablezcalaley. Artculo 47. Las reuniones del directorio se constituirn con la mayora absoluta del nmerodedirectoresestablecidosenlosestatutosylosacuerdosseadoptarnporlamayora absoluta de los directores asistentes con derecho a voto. En caso de empate, y salvo que los estatutosdisponganotracosa,decidirelvotodelquepresidalareunin.(46) Losestatutospodrnestablecerqurumsuperioresalossealados. ElReglamentodeterminarylosestatutosespecificarnlaformaenquedeberefectuarsela citacinareunindeldirectoriodelasociedadylafrecuenciamnimadesucelebracin. En las sociedades annimas abiertas, la Superintendencia por resolucin fundada, podr requeriraldirectorioparaquesesioneafindequesepronunciesobrelasmateriasquesometaa sudecisin. Se entender que participan en las sesiones aquellos directores que, a pesar de no encontrarse presentes, estn comunicados simultnea y permanentemente a travs de medios tecnolgicosqueautoricelaSuperintendencia,medianteinstruccionesdegeneralaplicacin.En este caso, su asistencia y participacin en la sesin ser certificada bajo la responsabilidad del presidente, o de quien haga sus veces, y del secretario del directorio, hacindose constar este
(45) ElincisosegundonuevodelArtculo46,seintercalporelN28.delArtculo2delaLeyN20.382. (46) EnelincisoprimerodelArtculo47sesuprimilapalabratitulares,porelN29.delArtculo2delaLeyN 20.382.

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hechoenelactaqueselevantedelamisma. Artculo48.Lasdeliberacionesyacuerdosdeldirectorioseescriturarnenunlibrodeactas por cualesquiera medios, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber intercalaciones,supresionesocualquierotraadulteracinquepuedaafectarlafidelidaddelacta, queserfirmadaporlosdirectoresquehubierenconcurridoalasesin. Si algunos de ellos falleciere o se imposibilitare por cualquier causa para firmar el acta correspondiente,sedejarconstanciaenlamismadelarespectivacircunstanciaoimpedimento. Seentenderaprobadaelactadesdeelmomentodesufirma,conformealoexpresadoen los incisos precedentes y desde esa fecha se podrn llevar a efecto los acuerdos a que ella se refiere. Con todo, la unanimidad de los directores que concurrieron a una sesin podr disponer que los acuerdos adoptados enellasellevenaefectosinesperarlaaprobacindel acta,delocualsedejarconstanciaenundocumentofirmadoportodosellosquecontengael acuerdoadoptado.(47) El director que quiera salvar su responsabilidad por algn acto o acuerdo del directorio, deberhacerconstarenelactasuoposicin,debiendodarsecuentadeelloenlaprximajunta ordinariadeaccionistasporelquepresida. Eldirectorqueestimarequeunactaadolecedeinexactitudesuomisiones,tieneelderecho de estampar, antes de firmarla, las salvedades correspondientes. Salvo acuerdo unnime en contrario,lassesionesdedirectoriodelassociedadesannimasabiertasdebernsergrabadas, porquienhagalasvecesdesecretario,enmediosquepermitanregistrarfielmenteelaudiode lasdeliberaciones.Dichasgrabacionesdebernserguardadasenreservaporlasociedad,hasta la aprobacin del acta respectiva por todos los directores que deban firmarla, y puestas a disposicin de los directores que deseen comprobar la fidelidad de las actas sometidas a su aprobacin. En caso que un director estime que existen discrepancias fundamentales y substancialesentreelcontenidodelasactasyeldelasgrabaciones,podrsolicitarqueaellas seincorporenliteralmentesuspropiaspalabras,segnelcontenidodelasgrabacionesenlos pasajesrespectivos.(48) Elpresidente,elsecretarioylosdirectoresquehayanparticipadoenlasesinrespectivaen algunadelasformassealadasenelincisofinaldelartculoanterior,nopodrnnegarseafirmar elactaqueselevantedelamisma.Elactacorrespondiente,deberquedarfirmadaysalvada,si correspondiere,antesdelasesinordinariasiguientequesecelebreoenlasesinmsprxima queselleveaefecto.LaSuperintendenciapodrautorizar,mediantenormadecarctergeneral, que las sociedades bajo su control adopten para tales fines los mecanismos que permitan el usodefirmaelectrnicauotrosmediostecnolgicosquepermitancomprobarlaidentidadde lapersonaquesuscribe.(49)
(47) En el inciso tercero del Artculo 48 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.), la oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382. (48) En el inciso quinto del Artculo 48 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.), la oracinqueaparecedestacada,porlaletrab)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382. (49) EnelincisofinaldelArtculo48seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),laoracin queaparecedestacada,porlaletrac)delN30.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Artculo 49. Las sociedades annimas tendrn uno o ms gerentes designados por el directorio,elquelesfijarsusatribucionesydeberes,pudiendosustituirlosasuarbitrio. Al gerente o gerente general en su caso, corresponder la representacin judicial de la sociedad, estando legalmente investido de las facultades establecidas en ambos incisos del artculo 7 del Cdigo de Procedimiento Civil, y tendr derecho a voz en las reuniones de directorio, respondiendo con los miembros de l de todos los acuerdos perjudiciales para la sociedadylosaccionistas,cuandonoconstaresuopinincontrariaenelacta. Elcargodegerenteesincompatibleconeldepresidente,auditorocontadordelasociedady enlassociedadesannimasabiertas,tambinconeldedirector. Artculo 50. A los gerentes, a las personas que hagan sus veces y a los ejecutivos principales,lessernaplicableslasdisposicionesdeestaleyreferentealosdirectoresenloque sean compatibles con las responsabilidades propias del cargo o funcin, y en especial, las contempladasenlosartculos35,36,37,41,42,43,44,45y46,segnelcaso.(50) Artculo 50 bis. Las sociedades annimas abiertas debern designar al menos un directorindependienteyelcomitdedirectoresaqueserefiereesteartculo,cuandotengan unpatrimonioburstiligualosuperioralequivalentea1.500.000unidadesdefomentoyalo menos un 12,5% de sus acciones emitidas con derecho a voto, se encuentren en poder de accionistasqueindividualmentecontrolenoposeanmenosdel10%detalesacciones. Siduranteelaosealcanzareelpatrimonioyelporcentajeaccionarioaqueserefiereel inciso anterior, la sociedad estar obligada a designar los directores y el comit a contar del aosiguiente;siseprodujereunadisminucindelpatrimonioburstilaunmontoinferioral indicadooseredujereelporcentajeaccionarioantesreferido,lasociedadnoestarobligadaa mantenerlosdirectoresindependientesnielcomitacontardelaosiguiente. Noseconsiderarindependienteaquienessehayanencontradoencualquiermomento dentrodelosltimosdieciochomeses,enalgunadelassiguientescircunstancias: 1) Mantuvieren cualquier vinculacin, inters o dependencia econmica, profesional, crediticia o comercial, de una naturaleza y volumen relevante, con la sociedad, las dems sociedadesdelgrupodelqueellaformaparte,sucontrolador,niconlosejecutivosprincipales de cualquiera de ellos, o hayan sido directores, gerentes, administradores, ejecutivos principalesoasesoresdestas. 2)Mantuvierenunarelacindeparentescohastaelsegundogradodeconsanguinidado afinidad,conlaspersonasindicadasenelnmeroanterior. 3) Hubiesen sido directores, gerentes, administradores o ejecutivos principales de organizaciones sin fines de lucro que hayan recibido aportes, contribuciones o donaciones
(50) ElincisofinaldelArtculo50sesuprimiporelN31.delArtculo2delaLeyN20.382.

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relevantesdelaspersonasindicadasenelnmero1). 4) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o indirectamente, el 10% o ms del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos principales de entidades que han prestado servicios jurdicos o de consultora, por montos relevantes,odeauditoraexterna,alaspersonasindicadasenelnmero1). 5) Hubiesen sido socios o accionistas que hayan posedo o controlado, directa o indirectamente, 10% o ms del capital; directores; gerentes; administradores o ejecutivos principalesdelosprincipalescompetidores,proveedoresoclientesdelasociedad. Para poder ser elegidos como directores independientes, los candidatos debern ser propuestosporaccionistasquerepresentenel1%omsdelasaccionesdelasociedad,conalo menos diez das de anticipacin a la fecha prevista para la junta de accionistas llamada a efectuarlaeleccindelosdirectores. Con no menos de dos das de anterioridad a la junta respectiva, el candidato y su respectivo suplente, en su caso, debern poner a disposicin del gerente general una declaracinjuradaenquesealenque:i)aceptansercandidatoadirectorindependiente;ii) noseencuentranenningunadelascircunstanciasindicadasenlosnumeralesanteriores;iii) no mantienen alguna relacin con la sociedad, las dems sociedades del grupo del que ella formaparte,sucontrolador,niconlosejecutivosprincipalesdecualquieradeellos,quepueda privar a una persona sensata de un grado razonable de autonoma, interferir con sus posibilidades de realizar un trabajo objetivo y efectivo, generarle un potencial conflicto de intersoentorpecersuindependenciadejuicio,yiv)asumenelcompromisodemantenerse independientesportodoeltiempoenqueejerzanelcargodedirector.Lainfraccinalliteral iii) no invalidar su eleccin ni los har cesar en el cargo, pero obligar a responder de los perjuiciosquesufaltadeveracidadoincumplimientopuedacausaralosaccionistas. Serelegidodirectorindependienteaquelcandidatoqueobtengalamsaltavotacin. Eldirectorindependientequeconformealoestablecidoenelincisoterceroadquierauna inhabilidad sobreviniente para desempear su cargo, cesar automticamente en l, sin perjuicio de su responsabilidad frente a los accionistas. No dar lugar a inhabilidad la reeleccindeldirectorindependienteensucargoosudesignacincomodirectorenunaoms filialesdelasociedad,encuantolosdirectoresdedichasentidadesnoseanremunerados. Elcomittendrlassiguientesfacultadesydeberes: 1) Examinar los informes de los auditores externos, el balance y dems estados financieros presentados por los administradores o liquidadores de la sociedad a los accionistas, y pronunciarse respecto de stos en forma previa a su presentacin a los accionistasparasuaprobacin. 2) Proponeraldirectorionombresparalosauditoresexternosyclasificadoresprivadosde riesgo, en su caso, que sern sugeridos a la junta de accionistas respectiva. En caso de desacuerdo, el directorio formular una sugerencia propia, sometindose ambas a consideracindelajuntadeaccionistas.

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3) ExaminarlosantecedentesrelativosalasoperacionesaqueserefiereelTtuloXVIy evacuar un informe respecto a esas operaciones. Una copia del informe ser enviada al directorio, en el cual se deber dar lectura a ste en la sesin citada para la aprobacin o rechazodelaoperacinrespectiva. 4) Examinarlossistemasderemuneracionesyplanesdecompensacindelosgerentes, ejecutivosprincipalesytrabajadoresdelasociedad. 5) Preparar un informe anual de su gestin, en que se incluyan sus principales recomendacionesalosaccionistas. 6) Informar al directorio respecto de la conveniencia de contratar o no a la empresa de auditoraexternaparalaprestacindeserviciosquenoformenpartedelaauditoraexterna, cuandoellosnoseencuentrenprohibidosdeconformidadaloestablecidoenelartculo242de la ley N 18.045, en atencin a si la naturaleza de tales servicios pueda generar un riesgo de prdidadeindependencia. 7) Las dems materias que seale el estatuto social, o que le encomiende una junta de accionistasoeldirectorio,ensucaso. El comit estar integrado por tres miembros, la mayora de los cuales debern ser independientes. En caso que hubiese ms directores con derecho a integrar el comit, segn corresponda,enlaprimerareunindeldirectoriodespusdelajuntadeaccionistasenquese haya efectuado su eleccin, los mismos directores resolvern, por unanimidad, quines lo habrndeintegrar.Encasodedesacuerdo,sedarpreferenciaalaintegracindelcomitpor aquellos directores que hubiesen sido electos con un mayor porcentaje de votacin de accionistas que individualmente controlen o posean menos del 10% de tales acciones. Si hubiese solamente un director independiente, ste nombrar a los dems integrantes del comitdeentrelosdirectoresquenotengantalcalidad,losquegozarndeplenosderechos como miembros del mismo. El presidente del directorio no podr integrar el comit ni sus subcomits,salvoqueseadirectorindependiente. Lasdeliberaciones,acuerdosyorganizacindelcomitseregirn,entodoloquelesfuere aplicable, por las normas relativas a las sesiones de directorio de la sociedad. El comit comunicar al directorio la forma en que solicitar informacin, as como tambin sus acuerdos. Los directores integrantes del comit sern remunerados. El monto de la remuneracin ser fijado anualmente en la junta ordinaria de accionistas, acorde a las funciones que les corresponde desarrollar, pero no podr ser inferior a la remuneracin prevista para los directorestitulares,msunterciodesumonto. La junta ordinaria de accionistas determinar un presupuesto de gastos de funcionamiento del comit y sus asesores, el que no podr ser inferior a la suma de las remuneracionesanualesdelosmiembrosdelcomit,ystepodrrequerirlacontratacindela asesoradeprofesionalesparaeldesarrollodesuslabores,conformealreferidopresupuesto. Lasactividadesquedesarrolleelcomit,suinformedegestinanualylosgastosenque incurra,incluidoslosdesusasesores,sernpresentadosenlamemoriaanualeinformadosen

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lajuntaordinariadeaccionistas.Laspropuestasefectuadasporelcomitaldirectorioqueno hubierensidorecogidasporesteltimo,serninformadasalajuntadeaccionistasprevioala votacindelamateriacorrespondiente. Los directores que integren el comit en el ejercicio de las funciones que seala este artculo, adems de la responsabilidad inherente al cargo de director, respondern solidariamentedelosperjuiciosquecausenalosaccionistasyalasociedad. Las sociedades annimas abiertas que no tengan el patrimonio mnimo y porcentaje accionario sealados en el inciso primero, podrn acogerse voluntariamente a las normas precedentes; en ese caso, debern cumplir estrictamente con las disposiciones de este artculo.(51) TITULOV Delafiscalizacindelaadministracin Artculo 51. Las juntas ordinarias de las sociedades annimas cerradas debern nombrar anualmente dos inspectores de cuentas titulares y dos suplentes, o bien auditores externos independientes, con el objeto de examinar la contabilidad, inventario, balance y otros estados financieros,debiendoinformarporescritoalaprximajuntaordinariasobreelcumplimientode su mandato. Los inspectores de cuentas podrn, adems, vigilar las operaciones sociales y fiscalizar las actuaciones de los administradores y el fiel cumplimiento de sus deberes legales, reglamentariosyestatutarios. Sin embargo, los estatutos podrn eximir a la sociedad de la obligacinsealadaenesteartculooestablecerunmecanismodiversodecontrol.(52) Artculo 52. La juntaordinariadeaccionistasdelassociedadesannimasabiertasdeber designaranualmenteunaempresadeauditoraexternaregidaporelTtuloXXVIIIdelaleyN 18.045conelobjetodeexaminarlacontabilidad,inventario,balanceyotrosestadosfinancierosde lasociedad,yconlaobligacindeinformarporescritoalaprximajuntaordinariadeaccionistas sobreelcumplimientodesumandato.(53) Losestatutospodrnestablecer,adems,enformapermanenteotransitoria,laexistenciade inspectoresdecuentas,paralosfinesyconlasfacultadesindicadasenelartculoanterior. Artculo 53. Los inspectores de cuentas y auditores externos que no se encuentren regidosporelTtuloXXVIIIdelaleyN18.045,noestarnsometidosalafiscalizacindela
(51) ElArtculo50bissereemplazporelN32.delArtculo2delaLeyN20.382. (52) ElArtculo51semodificdelasiguienteforma:laletraa)agreglasiguienteoracinfinalSinembargo,los estatutos podrn eximir a la sociedad de la obligacin sealada en este artculo o establecer un mecanismo diversodecontrol.;yporlaletrab)seintercalentrelasexpresionesindependientesyconelunacoma(,), ambasporelN33.delArtculo2delaLeyN20.382. (53) EnelincisoprimerodelArtculo52sereemplazlaexpresinauditoresexternosindependientesporlafrase unaempresadeauditoraexternaregidaporelTtuloXXVIIIdelaleyN18.045,porelN34.delArtculo2de laLeyN20.382.

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Superintendencia, excepto para efectos de su incorporacin o exclusin del Registro de Inspectores de Cuenta y Auditores Externos que dicha entidad establecer. El Reglamento determinar los requisitos de idoneidad profesional o tcnica, as como las inhabilidades o causalesenvirtuddelascualesdichosinspectoresdecuentasyauditoresexternospodrnser incorporados y excluidos del mencionado registro, o bien rechazada su inscripcin en el mismo.DelasdecisionesquealrespectotomelaSuperintendencia,sepodrreclamaranteel juezdeletrasconformealoprevistoenelartculo30deldecretoleyN3.538,de1980,enlo que fuere aplicable. El tribunal podr suspender la ejecucin de lo resuelto por la Superintendencia,cuandosuaplicacinenelintertantopuedaprovocarundaoirreparableal reclamante.(54) Elinformedelosauditoreseinspectoresdecuentasserincorporadoenlamemoriajunto conlosestadosfinancierosystospodrnconcurriralasjuntasgeneralesdeaccionistascon derechoavozperosinderechoavoto. Losauditoresexternoseinspectoresdecuentarespondernhastadelaculpaleveporlos perjuiciosquecausaren.(55) Artculo54.Lamemoria,balance,inventario,actas,librosylosinformesdelosauditores externos y, en su caso, de los inspectores de cuentas, quedarn a disposicin de los accionistas para su examen en la oficina de la administracin de la sociedad, durante los quince das anterioresalafechasealadaparalajuntadeaccionistas.Losaccionistasslopodrnexaminar dichosdocumentoseneltrminosealado. Durante el perodo indicado en el inciso anterior, estos accionistas tendrn derecho a examinar iguales antecedentes de las sociedades filiales, en la forma, plazo y condiciones que sealeelReglamento. No obstante lo dispuesto en los incisos anteriores, con la aprobacin de las tres cuartas partes de los directores en ejercicio, podr darse el carcter de reservado a ciertos documentos que se refieren a negociaciones an pendientes que al conocerse pudieran perjudicar el inters social. Los directores que dolosa o culpablemente concurran con su voto favorable a la declaracindereserva,respondernsolidariamentedelosperjuiciosqueocasionaren. Enelcasodelassociedadesannimasabiertas,lamemoria,elinformedelosauditores externosylosestadosfinancierosauditadosdelasociedad,debernponerseadisposicinde losaccionistasenelsitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios.(56)
(54) ElArtculo53sereemplazporelN35.delArtculo2delaLeyN20.382. (55) El Artculo quinto transitorio de la Ley N 20.382 dispone: Artculo quinto transitorio. La exigencia de inscripcinenelRegistrodeInspectoresdeCuentayAuditoresExternosalaSuperintendenciaaqueserefiereel artculo53delaley18.046,regiracontardel1deenerode2011.. (56) Elincisofinal,nuevo,enelArtculo54seagreg,porelN36.delArtculo2delaLeyN20.382.

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TITULOVI Delasjuntasdeaccionistas Artculo55.Losaccionistassereunirnenjuntasordinariasoextraordinarias. Lasprimerassecelebrarnunavezalao,enlapocafijaquedeterminenlosestatutos,para decidirrespectodelasmateriaspropiasdesuconocimientosinqueseanecesariosealarlasenla respectivacitacin. Las segundas podrn celebrarse en cualquier tiempo, cuando as lo exijan las necesidades sociales, para decidir respecto de cualquiera materia que la ley o los estatutos entreguen al conocimiento de las juntas de accionistasysiemprequetalesmateriassesealenenlacitacin correspondiente. Cuando una junta extraordinaria deba pronunciarse sobre materias propias de una junta ordinaria,sufuncionamientoyacuerdosesujetarn,enlopertinente,alosqurumaplicablesa estaltimaclasedejuntas. Artculo56.Sonmateriasdelajuntaordinaria: 1) Elexamendelasituacindelasociedadydelosinformesdelosinspectoresdecuentasy auditores externos y la aprobacin orechazodelamemoria,delbalance,delosestadosy demostraciones financieras presentadas por los administradores o liquidadores de la sociedad; 2) Ladistribucindelasutilidadesdecadaejercicioy,enespecial,elrepartodedividendos; 3) La eleccin o revocacin de los miembros titulares y suplentes del directorio de los liquidadoresydelosfiscalizadoresdelaadministracin;y 4) En general, cualquiera materia de inters social que no sea propia de una junta extraordinaria. Artculo57.Sonmateriasdejuntaextraordinaria: 1) Ladisolucindelasociedad; 2) Latransformacin,fusinodivisindelasociedadylareformadesusestatutos; 3) Laemisindebonosodebenturesconvertiblesenacciones; 4) LaenajenacindelactivodelasociedadenlostrminosquesealaelN9delartculo67;(57)
(57) EnelN4)delArtculo57seeliminlaexpresin,oel50%omsdelpasivo,porelN37.delArtculo2dela LeyN20.382.

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El otorgamiento de garantas reales o personales para caucionar obligaciones de terceros, excepto si stos fueren sociedades filiales, en cuyo caso la aprobacin de directorio ser suficiente,y Lasdemsmateriasqueporleyoporlosestatutos,correspondanasuconocimientooala competenciadelasjuntasdeaccionistas.

6)

Lasmateriasreferidasenlosnmeros1),2),3)y4)slopodrnacordarseenjuntacelebrada antenotario,quiendebercertificarqueelactaesexpresinfieldeloocurridoyacordadoenla reunin. Artculo58.Lasjuntassernconvocadasporeldirectoriodelasociedad. Eldirectoriodeberconvocar: 1) Ajuntaordinaria,aefectuarsedentrodelcuatrimestresiguientealafechadelbalance,con elfindeconocerdetodoslosasuntosdesucompetencia; 2) Ajuntaextraordinariasiempreque,asujuicio,losinteresesdelasociedadlojustifiquen; 3) Ajuntaordinariaoextraordinaria,segnseaelcaso,cuandoaslosolicitenaccionistasque representen,alomenos,el10%delasaccionesemitidasconderechoavoto,expresandoen lasolicitudlosasuntosatratarenlajunta; 4) A junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, cuando as lo requiera la Superintendencia, con respecto a las sociedades annimas abiertas o especiales, sin perjuicio de su facultad para convocarlas directamente. En el caso de las sociedades annimas cerradas, si el directorio no ha convocado a junta cuando corresponde, accionistas que representen, a lo menos, el 10% de las acciones emitidas con derecho a voto, podrn efectuar la citacin a junta ordinaria o extraordinaria, segn sea el caso, mediante la publicacin de un aviso en un diario de circulacin nacional, en el cual expresarnlafechayhoraenquesellevaracaboylosasuntosatratarenlajunta.(58) Las juntas convocadas en virtud de la solicitud de accionistas o de la Superintendencia, deberncelebrarsedentrodelplazode30dasacontardelafechadelarespectivasolicitud. Artculo 59. La citacin a la junta de accionistas se efectuar por medio de un aviso destacado que se publicar, a lo menos, por tres veces en das distintos en el peridico del domiciliosocialquehayadeterminadolajuntadeaccionistaso,afaltadeacuerdooencasode suspensin o desaparicin de la circulacin del peridico designado, en el Diario Oficial, en el tiempo,formaycondicionesquesealeelReglamento.

(58) ElN4)delArtculo58sesustituyenlaformaqueaparecedestacadoeneltexto,porelN38.delArtculo2de laLeyN20.382.

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En las sociedades annimas abiertas, adems, deber enviarse una citacin por correo a cada accionista con una anticipacin mnima de quince das a la fecha de la celebracin de la junta,laquedebercontenerunareferenciaalasmateriasasertratadasenellaeindicacindela formadeobtenercopiasntegrasdelosdocumentosquefundamentanlasdiversasopciones sometidas a su voto, los que debern adems ponerse a disposicin de los accionistas en el sitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios.(59) La omisin de la obligacin a que se refiere el inciso anterior no afectar la validez de la citacin,perolosdirectores,liquidadoresygerentedelasociedadinfractoraresponderndelos perjuicios que causaren a los accionistas, no obstante las sanciones administrativas que la Superintendenciapuedaaplicarles. Artculo 60. Podrn auto convocarse y celebrarse vlidamente aquellas juntas a las que concurran la totalidad de las acciones emitidas con derecho a voto, aun cuando no hubieren cumplidolasformalidadesrequeridasparasucitacin.(60) Artculo61.Lasjuntasseconstituirnenprimeracitacin,salvoquelaleyolosestatutos establezcanmayorassuperiores,conlamayoraabsolutadelasaccionesemitidasconderechoa votoy,ensegundacitacin,conlasqueseencuentrenpresentesorepresentadas,cualquieraque seasunmero,ylosacuerdosseadoptarnporlamayoraabsolutadelasaccionespresenteso representadasconderechoavoto. Losavisosdelasegundacitacinslopodrnpublicarseunavezquehubierefracasadola junta a efectuarse en primera citacin y en todo caso, la nueva junta deber ser citada para celebrarsedentrodelos45dassiguientesalafechafijadaparalajuntanoefectuada. Las juntas sern presididas por el presidente del directorio o por el que haga sus veces y actuarcomosecretarioeltitulardeestecargo,cuandolohubiere,oelgerenteensudefecto. Artculo62.Solamentepodrnparticiparenlasjuntasyejercersusderechosdevozyvoto,los titularesdeaccionesinscritasenelRegistrodeAccionistasconcincodasdeanticipacinaaquel enquehayadecelebrarselarespectivajunta.Sinembargo,tratndosedeunasociedadannima cerrada, podrn participar en la junta todos los accionistas que al momento de iniciarse sta figurarencomoaccionistasenelrespectivoregistro.(61) Lostitularesdeaccionessinderechoavoto,ascomolosdirectoresygerentesquenosean accionistas,podrnparticiparenlasjuntasconderechoavoz.(62)
(59) En el inciso segundo del Artculo 59 se intercal a continuacin de sociedades, la palabra annimas, y a continuacindetratadasenellalafraseeindicacindelaformadeobtenercopiasntegrasdelosdocumentos quefundamentanlasdiversasopcionessometidasasuvoto,losquedebernademsponerseadisposicindelos accionistasenelsitioenInternetdelassociedadesquedispongandetalesmedios,porelN39.delArtculo2 delaLeyN20.382. (60) EnelArtculo60,entrelasexpresionespodrnycelebrarseseintercallaexpresinautoconvocarsey,por elN40.delArtculo2delaLeyN20.382. (61) En el inciso primero del Artculo 62 se agreg despus del punto aparte (.) que pas a ser punto seguido (.)la oracinqueaparecedestacada,porlaletraa)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382. (62) EnelincisosegundodelArtculo62sesuprimilaexpresingenerales,porlaletrab)delN41.delArtculo2

(contina...)

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Paralosefectosdeestaley,seentiendeporaccionessinderechoavotoaquellasquetengan estecarcterpordisposicinlegaloestatutaria. Las materias sometidas a decisin de la junta debern llevarse individualmente a votacin,salvoque,poracuerdounnimedelosaccionistaspresentesconderechoavoto,se permitaomitirlavotacindeunaomsmateriasyseprocedaporaclamacin.Todavotacin que se efecte en una junta deber realizarse mediante un sistema que asegure la simultaneidad de la emisin de los votos o bien en forma secreta, debiendo el escrutinio llevarse a cabo en un solo acto pblico, y en ambos casos, que con posterioridad pueda conocerse en forma pblica cmo sufrag cada accionista. Corresponder a la Superintendenciaaprobar,mediantenormadecarctergeneral,losreferidossistemasparalas sociedadesannimasabiertas.(63) Siempre que la ley ordene a un accionista emitir su voto de viva voz, se entender cumplida esta obligacin cuando la emisin del mismo se haga por uno de los sistemas de votacin simultnea o secreta y con publicidad posterior referidos en el inciso precedente. Cuandoenelejerciciodelafacultadqueotorgaelincisoanterior,lajuntaporlaunanimidad de los presentes haya aprobado una modalidad diferente, dicho accionista deber emitir en todocasosuvotodevivavoz,delocualsedejarconstanciaenelactadelajunta.(64) Artculo63.LassociedadesannimasabiertasdeberncomunicaralaSuperintendenciala celebracindetodajuntadeaccionistas,conunaanticipacinnoinferioraquincedas. LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertas,podrsuspenderporresolucin fundadalacitacinajuntadeaccionistasylajuntamisma,cuandofuerecontrariaalaley,alos reglamentosoalosestatutos. LaSuperintendenciapodrhacerserepresentarentodajuntadeunasociedadsometidaasu control, con derecho a voz y en ella su representante resolver administrativamente sobre cualquieracuestinquesesuscite,seaconrelacinalacalificacindepoderesoacualquierotra quepuedaafectarlalegitimidaddelajuntaolavalidezdesusacuerdos. Artculo 64. Los accionistas podrn hacerse representar en las juntas por medio de otra persona, aunque sta no sea accionista. La representacin deber conferirse por escrito, por el totaldelasaccionesdelascualeselmandanteseatitularalafechasealadaenelartculo62. ElReglamentosealareltextodelpoderparalarepresentacindeaccionesenlasjuntasy lasnormasparalacalificacin. La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr autorizar a las sociedades annimas abiertas, para establecer sistemas que permitan el voto a distancia,
(..continuacin)
delaLeyN20.382. (63) ElincisocuartodelArtculo62seagregporlaletrac)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382. (64) ElincisoquintodelArtculo62seagregporlaletrac)delN41.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Ley N 18.046

siempre que dichos sistemas resguarden debidamente los derechos de los accionistas y la regularidaddelprocesodevotacin.(65) Artculo65.Elejerciciodelderechoavotoydelderechoaopcinporaccionesconstituidas en prenda, corresponder al deudor prendario, y por acciones gravadas con usufructo, al usufructuarioyalnudopropietario,conjuntamente,salvoestipulacinencontrario.

Artculo66.Enlaseleccionesqueseefectenenlasjuntas,losaccionistaspodrnacumular susvotosenfavordeunasolapersona,odistribuirlosenlaformaqueestimenconveniente,yse proclamarn elegidosalosqueenunamismaynicavotacinresultenconmayornmerode votos,hastacompletarelnmerodecargosporproveer.

Si existieren directores titulares y suplentes, la sola eleccin de un titular implicar la del suplentequesehubierenominadopreviamenteparaaqul.

Lo dispuesto en los incisos precedentes no obsta a que por acuerdo unnime de los accionistas presentes con derecho a voto, se omita la votacin y se proceda a elegir por aclamacin.

Artculo67.Losacuerdosdelajuntaextraordinariadeaccionistasqueimpliquenreforma delosestatutossocialesoelsaneamientodelanulidaddemodificacionesdeelloscausadapor viciosformales,debernseradoptadosconlamayoraquedeterminenlosestatutos,lacual,en lassociedadescerradas,nopodrserinferioralamayoraabsolutadelasaccionesemitidascon derechoavoto.

Requerirn del voto conforme de las dos terceras partes de las acciones emitidas con derechoavoto,losacuerdosrelativosalassiguientesmaterias:

1) Latransformacindelasociedad,ladivisindelamismaysufusinconotrasociedad;

2) Lamodificacindelplazodeduracindelasociedadcuandolohubiere;

3) Ladisolucinanticipadadelasociedad;

4) Elcambiodedomiciliosocial;

5) Ladisminucindelcapitalsocial;

6) Laaprobacindeaportesyestimacindebienesnoconsistentesendinero;

7) Lamodificacindelasfacultadesreservadasalajuntadeaccionistasodelaslimitacionesa lasatribucionesdeldirectorio;

8)

Ladisminucindelnmerodemiembrosdesudirectorio;

9) Laenajenacindeun50%omsdesuactivo,seaqueincluyaonosupasivo,loquese determinarconformealbalancedelejercicioanterior,ylaformulacinomodificacinde
(65) ElincisofinaldelArtculo64seagregporelN42.delArtculo2delaLeyN20.382.

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cualquier plan de negocios que contemple la enajenacin de activos por un monto que superedichoporcentaje;laenajenacinde50%omsdelactivodeunafilial,siempreque starepresentealmenosun20%delactivodelasociedad,comocualquierenajenacinde susaccionesqueimpliquequelamatrizpierdaelcarcterdecontrolador;(66)

10) Laformadedistribuirlosbeneficiossociales; 11) Elotorgamientodegarantasrealesopersonalesparacaucionarobligacionesdetercerosque excedan el 50% del activo, excepto respecto de filiales, caso en el cual la aprobacin del directoriosersuficiente;(67) 12) La adquisicin de acciones de su propia emisin, en las condiciones establecidas en los artculos27Ay27B; 13) Lasdemsquesealenlosestatutos;(68) 14) Elsaneamientodelanulidad,causadaporviciosformales,dequeadolezcalaconstitucin de la sociedad o una modificacin de sus estatutos sociales que comprenda una o ms materiasdelassealadasenlosnmerosanteriores.

15) En las sociedades annimas abiertas, establecer el derecho de compra a que hace referenciaelincisosegundodelartculo71bis,y(69)

16) Aprobar o ratificar la celebracin de actos o contratos con partes relacionadas, de conformidadaloestablecidoenlosartculos44y147.(70) Las reformas de estatutos que tengan por objeto la creacin, modificacin, prrroga o supresindepreferencias,debernseraprobadasconelvotoconformedelasdosterceraspartes delasaccionesdelaserieoseriesafectadas.(71)

Artculo68. Lasaccionespertenecientesaaccionistasqueduranteunplazosuperiora5 aos no hubieren cobrado los dividendos que la sociedad hubiere distribuido, ni asistido a las juntas de accionistas que se hubieren celebrado, no sern consideradas para los efectos del qurum y de las mayoras requeridas en las juntas. Cuando haya cesado uno de los hechos mencionados,esasaccionesdebernconsiderarsenuevamenteparalosfinesantessealados.

Artculo 69. La aprobacin por la junta de accionistas de alguna de las materias que se indican ms adelante, conceder al accionista disidente el derecho a retirarse de la sociedad,
(66) ElN9)delArtculo67sereemplazporlaletraa)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382. (67) EnelN11)delArtculo67sesustituyelpuntofinal(.)porunpuntoycoma(;),porlaletrab)delN43.del Artculo2delaLeyN20.382. (68) EnelN13)delArtculo67sereemplazlaexpresin,y,porunpuntoycoma(;),porlaletrac)delN43.del Artculo2delaLeyN20.382. (69) ElN15)delArtculo67seagregporlaletrad)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382. (70) ElN16)delArtculo67seagregporlaletrad)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382. (71) EnelincisofinaldelArtculo67seintercalentrelasexpresionesmodificacinyosupresinlaexpresin, prrroga,porlaletrae)delN43.delArtculo2delaLeyN20.382.

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previopagoporaquelladelvalordesusacciones.Sinperjuiciodeloanterior,encasodehaberse declaradolaquiebradelasociedad,sesuspenderelejerciciodelderechoaretirohastaqueno seanpagadaslasacreenciasqueexistanenelmomentodegenerarseesederecho.Igualnormase aplicarencasodequedarsujetalasociedadaunconvenioaprobadodeacuerdoalTtuloXIIde laLeydeQuiebrasymientrasestvigente,salvoquedichoconvenioautoriceelretiroocuando termineporladeclaracindequiebra.

Considrase accionista disidente a aquel que en la respectiva junta se hubiere opuesto al acuerdo que da derecho a retiro, o que, no habiendo concurrido a la junta, manifieste su disidenciaporescritoalasociedad,dentrodelplazoestablecidoenelartculosiguiente.

Elprecioapagarporlasociedadalaccionistadisidentequehagausodelderechoaretiro ser,enlassociedadesannimascerradas,elvalordelibrosdelaaccinyenlasabiertas,elvalor demercadodelamisma,determinadosenlaformaquefijeelReglamento.

Losacuerdosquedanorigenalderechoaretirodelasociedadson: Latransformacindelasociedad; Lafusindelasociedad; LasenajenacionesaqueserefiereelN9)delartculo67;(72) ElotorgamientodelascaucionesaqueserefiereelN11)delartculo67; Lacreacindepreferenciasparaunaseriedeaccionesoelaumento,prrrogaolareduccin de las ya existentes. En este caso, tendrn derecho a retiro nicamente los accionistas disidentesdelaolasseriesafectadas;(73) Elsaneamientodelanulidadcausadaporviciosformalesdequeadolezcalaconstitucinde lasociedadoalgunamodificacindesusestatutosquediereestederecho.

1) 2) 3) 4)

5)

6)

7) Losdemscasosqueestablezcanlaleyosusestatutos,ensucaso. Artculo 69 bis. Tratndose de sociedades annimas abiertas en las que el Estado, directamente o por intermedio de sus empresas, instituciones descentralizadas, autnomas, municipalidadesoatravsdecualquierpersonajurdica,fuerecontroladorymientrasmantenga esacalidadendichassociedades,podrejercerseporlosrestantesaccionistaselderechoaretiro de la sociedad si, en conformidad a las disposiciones del Ttulo XIV de la Ley N 18.045, sus accioneshubierenestadoclasificadasenprimeraclaseyposteriormentefuerenclasificadascomo de segunda clase o sin informacin suficiente, por dos entidades clasificadoras de riesgo que debanevaluarsusaccionesdeacuerdoalaleycitada,basadasenrazonesqueafectarennegativa ysubstancialmentesurentabilidadyderivadasdealgunadelassiguientescausales:
(72) ElN3)delArtculo69sereemplaz,enlaformaqueaparecedestacado,porlaletraa)delN44.delArtculo2 delaLeyN20.382. (73) EnelN5)delArtculo69seintercalentrelaspalabrasaumentoyolareduccinlaexpresin,prrroga, porlaletrab)delN44.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Sociedades Annimas a)

Ley N 18.046

Cuando se dicten normas en materia tarifaria o de precios de los servicios o bienes que ofrezcan o produzcan o relativas al acceso a los mercados, o se modifiquen las normas existentes; Cuando la autoridad determine un precio de los bienes o servicios que ofrezcan o adquieran,diferentealpreciofijadoycalculadosegnlosprocedimientosestablecidospor las leyes, o al convenido entre el proveedor del servicio y el usuario, que altere negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones como de primera clase; Cuandolasociedadestsujetaafijacindetarifasodepreciosdelosserviciosobienesque ofrezca o produzca y los administradores determinen fijar un valor menor por ellos, que altere negativamente al que se tuvo en consideracin al clasificar las acciones como de primeraclase; La determinacin de sus administradores de adquirir materias primas u otros bienes o serviciosnecesariosparasugiroqueincidanensuscostos,entrminosocondicionesms onerososenrelacinalpromediodelprecioenquenormalmenteseofrecenenelmercado sean nacionales o extranjeros, considerando el volumen, calidad y especialidad que la sociedadrequiera; Ladeterminacindelosadministradoresdelasociedaddeiniciarproyectosimportantesde inversinsintenerencuentaunarentabilidadadecuada,considerandolascaractersticasy elriesgodelproyecto,y La realizacin de acciones de fomento o ayuda o al otorgamiento directo o indirecto de subsidios de parte de la sociedad, que no hubieren sido considerados a la poca de la clasificacin de las acciones como de primera clase, siempre que no le fueren otorgados, directaoindirectamente,porelEstado,losrecursossuficientesparasufinanciamiento.

b)

c)

d)

e)

f)

Elderechoaretiroestablecidoenelincisosegundodelartculo106deldecretoleyN3.500, respecto de las administradoras de fondos de pensiones, podr tambin ser ejercido por los accionistas a que se refiere el artculo 56 del decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, y los indicadosenelincisoanterior. El derecho a retiro de que tratan este artculo, el artculo 106 del decreto ley N 3.500, de 1980, y el artculo 56 del decreto con fuerza de ley N 251, de 1931, deber ser ejercido por el accionista dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de la publicacin del acuerdo desaprobatoriooclasificacionespertinentes. Enloscasosenqueseorigineelderechoaretiro,seaenvirtuddeestaleyodeotrasleyes, serobligacindelasociedademisoraefectuarunapublicacinmedianteunavisodestacadoen un diario de amplia circulacin nacional y remitir una comunicacin a los accionistas con derecho,informandosobreestacircunstanciaysobreelplazoparasuejercicio,dentrodelosdos dassiguientesalafechaenquenazcaelderechoaretiro.

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Sociedades Annimas

Ley N 18.046

Para ejercer el derecho a retiro, el accionista deber manifestarlo por escrito a la sociedad emisora dentro del plazo indicado en el inciso tercero, y comprender las acciones que posea inscritas a su nombre en el Registro de Accionistas a la fecha de publicacin del acuerdo o clasificacionescorrespondientes. Elprecioapagarporlasociedadalaccionistaqueejerzaelderechoaretiro,enconformidad alodispuestoenelartculo106deldecretoleyN3.500,de1980,enelartculo56deldecretocon fuerzadeleyN251,de1931,oenelincisoprimerodeesteartculoserelequivalentealprecio promedio ponderado de las transacciones burstiles de las acciones de que se trate, en lo seis meses precedentes al da de la publicacin del acuerdo desaprobatorio de la Comisin Clasificadora de Riesgo o clasificacin de las entidades clasificadoras, segn corresponda, que motivaelretiro.Paraelclculodelpreciopromedioponderado,deberconsiderarselavariacin experimentadaporlaunidaddefomentoentreeldadecadatransaccinyeldaprecedenteal delapublicacindelacuerdooclasificacionescorrespondientes. Sinembargo,elprecioapagaralaccionistaqueejerzaelderechoaretirocuandolasacciones de la sociedad dejen de tener transaccin burstil o si tenindola, no alcancen a establecer un valor de acuerdo a las normas que se dicten por la Superintendencia al afecto, ser el valor de libros,conformesedeterminaenelReglamentodeestaley. El pago del precio deber efectuarse dentro de los 60 das siguientes a la fecha de vencimientodelplazoaqueserefiereelincisotercerodeesteartculo.Sinosepagaredentrode dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar intereses corrientesparaoperacionesreajustables,acontardelvencimientodelplazoantessealado.Para el cobro del mismo, tendr mrito ejecutivo la certificacin que otorgue la Superintendencia respectodelaspublicacionesquehayanhecholasclasificadorasderiesgoolaComisin,ensu caso,yelttulodelasaccionesoeldocumentoquehagasusveces.Asimismo,gozardeigual mritolacertificacindelaSuperintendenciaacercadelacopiadelacta,odeunapartedeella,a queserefiereelincisosiguiente. Si los accionistas que ejercieren el derecho a retiro representaren un porcentaje igual o superioraunterciodelasaccionesemitidas,eldirectoriodebercitarajuntaextraordinariade accionistas, dentro de los 60 das siguientes de transcurrido el plazo a que se refiere el inciso tercerodeesteartculo,afindequelasociedadrepresentadaporsudirectorio,convengaconlos accionistas disidentes que representen el voto conforme de los dos tercios de las acciones que hayanejercidoelderechoaretiro,lascondicionesyplazosparaelpagodeladeudaquesegenere comoconsecuenciadeello.Esteacuerdoserobligatorioparalosdemsaccionistasdisidentes. Paralosaccionistasquenohubierenejercidoelderechoaretiro,estajuntatendrelcarcterde informativayestosaccionistasnosernconsideradosparaefectosdequrumnitendrnderecho avoto. Elaccionistadisidentepodrrenunciarahacerefectivosuderechoaretiro,hastaantesde que la sociedad le efecte el pago o que la sociedad y los accionistas disidentes acuerden el conveniodepago,aqueserefiereelincisopenltimodeesteartculo. Artculo69ter.Eliminado.(74)
(74) ElArtculo69terseeliminporelN45.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Artculo 70. El derecho a retiro en virtud de lo dispuesto en el artculo 69 deber ser ejercido por el accionista disidente dentro del plazo de 30 das contado desde la fecha de celebracin de la junta de accionistas que adopt el acuerdo que lo motiva, en la forma que determineelReglamento.

Elderechoaretiroslocomprendelasaccionesqueelaccionistadisidenteposeainscritasa su nombre en el Registro de Accionistas de la sociedad, a la fecha que determina su derecho a participarenlajuntaenqueseadoptelacuerdoalqueseopuso.

Artculo 71. El directorio podr convocar a una nueva junta que debercelebrarseams tardardentrodelos30dassiguientesalvencimientodelplazosealadoenelartculo70,afinde questareconsidereoratifiquelosacuerdosquemotivaronelejerciciodelderechoaretiro.Sien dichajuntaserevocarenlosmencionadosacuerdos,caducarelreferidoderechoaretiro.

Elpreciodelasaccionessepagarsinrecargoalgunodentrodelos60dassiguientesala fechadelacelebracindelajuntaenquetomelacuerdoquemotivelretiro.Sinosepagare dentro de dicho trmino, el precio deber expresarse en unidades de fomento y devengar interesescorrientesacontardelvencimientodelplazoantessealado. Artculo71bis.Tambindarderechoaretiroafavordelosaccionistasminoritarios,que uncontroladoradquieramsdelnoventaycincoporcientodelasaccionesdeunasociedad annimaabierta.Estederechoaretirodeberserejercidodentrodelplazode30dascontado desde la fecha en que el accionista controlador alcance la participacin indicada, lo que se comunicardentrodelosdosdashbilessiguientesatravsdeunavisodestacadopublicado enundiariodecirculacinnacionalyenelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponede talesmedios. Asimismo, los estatutos de la sociedad podrn facultar al controlador para exigir que todoslosaccionistasquenooptenporejercersuderechoaretiro,levendanaquellasacciones adquiridas bajo la vigencia de esa facultad estatutaria, siempre que haya alcanzado el porcentajeindicadoenelincisoanterioraconsecuenciadeunaofertapblicadeadquisicin deacciones,efectuadaporlatotalidaddelasaccionesdelasociedadannimaabierta,odela serie de acciones respectiva, en la que haya adquirido, de accionistas no relacionados, a lo menosunquinceporcientodetalesacciones.Elpreciodelacompraventarespectivaserel establecidoendichaoferta,debidamentereajustadoymsinteresescorrientes. Elcontroladordebernotificarqueejercersuderechodecompradentrodelosquince dassiguientesalvencimientodelplazoprevistoparaelejerciciodelderechoaretiroindicado enelincisoprimero,mediantecartacertificadaenviadaaldomicilioregistradoenlasociedad porlosaccionistasrespectivos,ascomoatravsdeunavisodestacadopublicadoenundiario decirculacinnacionalyenelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmedios. Lacompraventaseentenderperfeccionadaquincedasdespusdenotificadoelejercicio del derecho de compra sin necesidad que las partes firmen el respectivo traspaso, debiendo procederlasociedadaregistrarlasaccionesanombredelcontroladoryponerinmediatamente a disposicin de los accionistas el producto de la venta, de la misma forma prevista para el repartodelosdividendossociales.Enelcasodeaccionesprendadas,lasociedadregistrarlas accionesanombredelcontroladorsinalzarlaprendarespectiva,peroretendrelproductode laventahastaqueelloocurra.Paraestosefectosseaplicarlodispuestoenelartculo18en

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todoaquelloqueresulteaplicable. La Superintendencia, mediante norma de carcter general, podr establecer los procedimientosyregulacionesquefacilitenellegtimoejerciciodeestosderechos.(75) Artculo72.Delasdeliberacionesyacuerdosdelasjuntassedejarconstanciaenunlibro deactas,elqueserllevadoporelsecretario,silohubiere,oensudefecto,porelgerentedela sociedad.

Lasactassernfirmadasporquienesactuarondepresidenteysecretariodelajunta,ypor tresaccionistaselegidosenella,oportodoslosasistentessistosfuerenmenosdetres.

Seentenderaprobadaelactadesdeelmomentodesufirmaporlaspersonassealadasen elincisoanteriorydesdeesafechasepodrnllevaraefectolosacuerdosaqueellaserefiere.Si algunadelaspersonasdesignadasparafirmarelactaestimaraqueellaadolecedeinexactitudesu omisiones,tendrderechoaestampar,antesdefirmarla,lassalvedadescorrespondientes.

Lasdeliberacionesyacuerdosdelasjuntasseescriturarnenellibrodeactasrespectivopor cualquier medio, siempre que stos ofrezcan seguridad que no podr haber intercalaciones, supresionesocualquierotraadulteracinquepuedaafectarlafidelidaddelacta.Loanteriores sinperjuiciodelasatribucionesquesobreestasmateriascompetenalaSuperintendenciarespecto delasentidadessometidasasucontrol.

Elpresidente,elsecretarioylasdemspersonasquesehayanobligadoafirmarelactaque se levante de la junta de accionistas respectiva, no podrn negarse a firmarla. El acta que se levantedeunajuntadeaccionistasdeberquedarfirmadaysalvada,sifuereelcaso,dentrode los10dashbilessiguientesalacelebracindelajuntadeaccionistascorrespondiente. Enlassociedadesannimasabiertas,elactadelamsrecientejuntadeaccionistasdeber quedar a disposicin de los accionistas en el sitio enInternetdelassociedadesquecuenten contalesmedios.(76)

TITULOVII DelBalance,deotrosEstadosyRegistrosFinancieros ydeladistribucindelasutilidades

Artculo73.Losasientoscontablesdelasociedadseefectuarnenregistrospermanentes, de acuerdo con las leyes aplicables, debiendo llevarse stos de conformidad con principios de contabilidaddeaceptacingeneral.

Artculo74.Lassociedadesannimasconfeccionarnanualmentesubalancegeneralal31 dediciembreoalafechaquedeterminenlosestatutos.

El directorio deber presentar a la consideracin de la junta ordinaria de accionistas una

(75) ElArtculo71bisseintercalporelN46.delArtculo2delaLeyN20.382. (76) ElincisofinaldelArtculo72seagregporelN47.delArtculo2delaLeyN20.382.

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memoriarazonadaacercadelasituacindelasociedadenelltimoejercicio,acompaadadel balancegeneral,delestadodegananciasyprdidasydelinformequealrespectopresentenlos auditoresexternosoinspectoresdecuentas,ensucaso.Todosestosdocumentosdebernreflejar con claridad la situacin patrimonial de la sociedad al cierre del ejercicio y los beneficios obtenidosolasprdidassufridasduranteelmismo. En las sociedades abiertas, la memoria incluir como anexo una sntesis fiel de los comentariosyproposicionesqueformulenelcomitdedirectores,ensucaso,yaccionistasque posean o representen el 10% o ms de las acciones emitidas con derecho a voto, relativas a la marchadelosnegociossociales,siemprequedichoscomitoaccionistasaslosoliciten.(77) Asimismo, en toda informacin que enve el directorio de las sociedades abiertas a los accionistasengeneral,conmotivodecitacinajunta,solicitudesdepoder,fundamentacinde sus decisiones y otras materias similares, debern incluirse los comentarios y proposiciones pertinentes que hubieren formulado el comit y los accionistas mencionados en el inciso anterior.(78) El Reglamento determinar la forma, plazo y modalidades a que deber sujetarse este derecho y las obligaciones de informacin de la posicin de las minoras a que se refieren los incisosanteriores. Artculo 75. En una fecha no posterior a la del primer aviso de una convocatoria para la juntaordinaria,eldirectoriodeunasociedadannimaabiertadeberponeradisposicindecada unodelosaccionistasinscritosenelrespectivoregistro,unacopiadelbalanceydelamemoriade lasociedad,incluyendoeldictamendelosauditoresysusnotasrespectivas. Enlassociedadesannimascerradas,elenvodelamemoriaybalanceseefectuarsloa aquellosaccionistasqueaslosoliciten. Sielbalancegeneralyelestadodegananciasyprdidasfuerenmodificadosporlajunta,las modificaciones,enlopertinente,sepodrnadisposicindelosaccionistasdentrodelosquince dassiguientesalafechadelajunta. Artculo 76. Las sociedades annimas abiertas debern publicar las informaciones que determine la Superintendencia sobre sus balances generales y estados de ganancias y prdidas debidamenteauditados,enundiariodeampliacirculacinenellugardeldomiciliosocial,con no menos de 10 ni ms de 20 das de anticipacin a la fecha en que se celebre la junta que se pronunciarsobrelosmismos. Asimismo,losdocumentossealadosenelincisoanteriordebernpresentarsedentrodeese
(77) El inciso tercero del Artculo 74 se modific de la siguiente forma: por el numeral i) se intercal entre las expresionesformulenyaccionistasque,lafraseelcomitdedirectores,ensucaso,y;porelnumeralii)se reemplaz a continuacin de la palabra sociales, la conjuncin y por una coma (,); por el numeral iii) se intercalentrelaspalabrasdichosyaccionistasas,laexpresincomito,todosporlaletraa)delN48.del Artculo2delaLeyN20.382. (78) EnelincisocuartodelArtculo74entrelaexpresinformuladoylosaccionistasmencionadosseintercalla expresinelcomity,porlaletrab)delN48.delArtculo2delaLeyN20.382.

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mismoplazoalaSuperintendencia,enelnmerodeejemplaresquestadetermine,ypublicarse enelsitioenInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmedios.(79) Si el balance y cuentas de ganancias y prdidas fueren alterados por la junta, las modificaciones,sinperjuiciodelaobligacinestablecidaenelartculoanterior,sepublicarnen elmismodiarioenquesehubierenpublicadodichosdocumentosdeacuerdoalincisoprimero, dentrodelos15dassiguientesalafechadelajunta. Si estos mismos documentos fueren observados por la Superintendencia, sta podr disponerlapublicacindesusobservacionesenlaformaqueelladetermine. Loanterioressinperjuiciodelasotrasfacultadesquedisposicioneslegales,reglamentarias yadministrativasotorguenalaSuperintendencia. Artculo77.Lajuntadeaccionistasllamadaadecidirsobredeterminadoejercicio,nopodr diferir su pronunciamiento respecto de la memoria, balance general y estados de ganancias y prdidas que le hayan sido presentados, debiendo resolver de inmediato sobre su aprobacin, modificacin o rechazo y sobre el monto de los dividendos que debern pagarse dentro de los plazosestablecidosenelartculo81deestaley. Si la junta rechazare el balance, en razn de observaciones especficas y fundadas, el directoriodebersometerunonuevoasuconsideracinparalafechaquestadetermine,laque nopodrexcederde60dasacontardelafechadelrechazo. Silajuntarechazareelnuevobalancesometidoasuconsideracin,seentenderrevocadoel directorio, sin perjuicio de las responsabilidades que resulten. En la misma oportunidad se procederalaeleccindeunonuevo. Los directores que hubieren aprobado el balance que motiv su revocacin, quedarn inhabilitadosparaserreelegidosporelperodocompletosiguiente. Artculo 78. Los dividendos se pagarn exclusivamente de las utilidades lquidas del ejercicio,odelasretenidas,provenientesdebalancesaprobadosporjuntadeaccionistas.

Noobstantelodispuestoenelincisoanterior,silasociedadtuviereprdidasacumuladas, lasutilidadesdelejerciciosedestinarnprimeramenteaabsorberlas. Si hubiere prdidas en un ejercicio, stas sern absorbidas con las utilidades retenidas, de haberlas.

Artculo79.Salvoacuerdodiferenteadoptadoenlajuntarespectiva,porlaunanimidadde las acciones emitidas, las sociedades annimas abiertas debern distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporcin que
(79) EnelincisosegundodelArtculo76seintercalentrelaexpresindetermineyelpuntofinal(.),lafrase,y publicarseenelsitiodeInternetdelasociedad,sielladisponedetalesmediosporelN49.delArtculo2dela LeyN20.382.

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establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades lquidasdecadaejercicio.Enlassociedadesannimascerradas,seestaraloquedeterminenlos estatutosysistosnadadijeren,selesaplicarlanormaprecedente.

En todo caso, el directorio podr, bajo la responsabilidad personal de los directores que concurranalacuerdorespectivo,distribuirdividendosprovisoriosduranteelejercicioconcargoa lasutilidadesdelmismo,siemprequenohubierenprdidasacumuladas.

Artculo80. La parte de las utilidades que no sea destinada por la junta a dividendos pagaderosduranteelejercicio,yaseacomodividendosmnimosobligatoriosocomodividendos adicionales,podrencualquiertiemposercapitalizada,previareformadeestatutos,pormedio de la emisin de acciones liberadas o por el aumento del valor nominal de las acciones, o ser destinadaalpagodedividendoseventualesenejerciciosfuturos.

Lasaccionesliberadasqueseemitan,sedistribuirnentrelosaccionistasaprorratadelas accionesinscritasenelregistrorespectivoelquintodahbilanterioralafechadelreparto. Salvoestipulacinencontrario,laprendaquegravareadeterminadasaccionesseextender alasaccionesliberadasqueastascorrespondierenenladistribucinproporcional. Artculo81.Elpagodelosdividendosmnimosobligatoriosquecorrespondadeacuerdoa laleyoalosestatutos,serexigibletranscurridostreintadascontadosdesdelafechadelajunta queaprobladistribucindelasutilidadesdelejercicio. Elpagodelosdividendosadicionalesqueacordarelajunta,sehardentrodelejercicioen queseadopteelacuerdoyenlafechaquestadetermineoenlaquefijeeldirectorio,silajuntale hubierefacultadoalefecto. Elpagodelosdividendosprovisoriosseharenlafechaquedetermineeldirectorio. Losdividendossernpagadosalosaccionistasinscritosenelregistrorespectivoelquinto dahbilanterioralasfechasestablecidasparasusolucin. Artculo82.Salvoacuerdodiferenteadoptadoenlajuntarespectivaporlaunanimidadde lasaccionesemitidas,losdividendosdebernpagarseendinero.Sinembargo,enlassociedades annimasabiertassepodrcumplirconlaobligacindepagardividendos,enloqueexcedaalos mnimos obligatorios, sean stos legales o estatutarios, otorgando opcin a los accionistas para recibirlos en dinero, en acciones liberadas de la propia emisin o en acciones de sociedades annimasabiertasdequelaempresaseatitular. Eldividendoopcionaldeberajustarseacondicionesdeequidad,informacinydemsque determine el Reglamento. Sin embargo, en elsilenciodelaccionista,seentenderquesteopta pordinero. Artculo83. LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertas,yunnotario,en lascerradas,podrncertificarapeticindelaparteinteresada,unacopiadelactadelajuntaodel acuerdo del directorio, o la parte pertinente de la misma, en que se haya acordado el pago de dividendos.Esacopiacertificadayelolosttulosdelasaccionesoeldocumentoquehagasus veces,ensucaso,constituirnttuloejecutivoencontradelasociedadparademandarelpagode esos dividendos, todo ello sin perjuicio de las dems acciones y sanciones judiciales o

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administrativasquecorrespondiereaplicarensucontrayenladesusadministradores. Artculo84. Losdividendosdevengadosquelasociedadnohubierepagadoopuestoa disposicindesusaccionistas,dentrodelosplazosestablecidosenelartculo81,sereajustarnde acuerdoalavariacinqueexperimenteelvalordelaunidaddefomentoentrelafechaenque stos se hicieron exigibles y la de su pago efectivo, y devengarn intereses corrientes para operacionesreajustablesporelmismoperodo. Artculo85. Los dividendos y dems beneficios en efectivo no reclamados por los accionistasdentrodelplazodecincoaosdesdequesehayanhechoexigibles,pertenecernalos CuerposdeBomberosdeChile.

ElReglamentodeterminarlaformaenqueseprocederalpagodedistribucindedichas cantidades. TITULOVIII Delasfilialesycoligadas Artculo86.Essociedadfilialdeunasociedadannima,quesedenominamatriz,aquella enlaquestacontroladirectamenteoatravsdeotrapersonanaturalojurdicamsdel50%de sucapitalconderechoavotoodelcapital,sinosetrataredeunasociedadporaccionesopueda elegirodesignarohacerelegirodesignaralamayoradesusdirectoresoadministradores.

Lasociedadencomanditasertambinfilialdeunaannima,cuandostatengaelpoder paradirigiruorientarlaadministracindelgestor. Artculo87.Essociedadcoligadaconunasociedadannimaaquellaenlaquesta,quese denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a travs de otra persona natural o jurdica el 10% o ms de su capital con derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo menos un miembrodeldirectorioodelaadministracindelamisma.

La sociedad en comandita ser tambin coligada de una annima, cuando sta pueda participar en la designacin del gestor o en la orientacin de la gestin de la empresa que ste ejerza.

Artculo88.Lassociedadesfilialesycoligadasdeunasociedadannimanopodrntener participacinrecprocaensusrespectivoscapitales,nielcapitaldelamatrizodelacoligante,ni aunenformaindirectaatravsdeotraspersonasnaturalesojurdicas. La participacin recproca que ocurra en virtud de incorporacin, fusin, divisin o adquisicindelcontrolporunasociedadannima,deberconstarenlasrespectivasmemoriasy

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terminarenelplazodeunaodesdequeeleventoocurra. Estaprohibicintambinregirauncuandolamatrizolacoligante,ensucaso,nofuereuna sociedad annima, siempre que s lo sea a lo menos una de sus filiales o coligadas. Para estos efectosyparalosdelartculosiguiente,seaplicarnlosconceptosprecisadosenlosartculos86y 87deestaley. Artculo 89. En el caso de las sociedades annimas cerradas, las operaciones entre sociedadescoligadas,entrelamatrizysusfiliales,lasdestasltimasentres,oconlascoligadas, y aquellas realizadas con sus personas relacionadas, definidas en la Ley N 18.045, debern observar condiciones de equidad, similares a las que habitualmente prevalecen en el mercado. Losadministradoresdeunayotrassernresponsablesdelasprdidasoperjuiciosquepudieren causaralasociedadqueadministrenporoperacioneshechasconinfraccinaesteartculo.(80) En el caso que cualquiera de las sociedades que interviniere en la operacin fuere una sociedadannimaabierta,seaplicarlodispuestoenelTtuloXVI.(81) Artculo90.Enlamemoriaanual,eldirectoriodebersealarlasinversionesdelasociedad en sociedades coligadas o filiales y las modificaciones ocurridas en ellas durante el ejercicio, debiendo dar a conocer a los accionistas, los balances de dichas empresas y una memoria explicativadesusnegocios. Entodocaso,laexistenciadeinversionesensociedadesfilialesobligaalasociedadmatriza confeccionar el balance anual en forma consolidada y el dividendo mnimo establecido en el Artculo79deestaleydebercalcularsesobrelasutilidadeslquidasconsolidadas. Las notas explicativas de las inversiones debern contener informacin precisa sobre las sociedadescoligadasyfiliales,enlaformaquedetermineelReglamento. Artculo91.Sinperjuiciodelodispuestoenelartculoanterior,laSuperintendenciapodr establecer normas sobre las materias a que dicho artculo se refiere, aplicables a las sociedades sometidasasucontrol,especialmenterespectodelavalorizacindelasinversiones. Artculo 92. Los directores de una sociedad matriz, aunque no sean miembros del directoriodeunasociedadfilialoadministradoresdelamisma,podrnasistirconderechoavoz, alasreunionesdedichosdirectoriosoalasdelosadministradores,ensucaso,ytendrnadems, facultadparaimponersedeloslibrosyantecedentesdelasociedadfilial. Artculo 93. Las operaciones de la sociedad filial en que algn director de la sociedad
(80) El inciso primero del Artculo 89 modific de la siguiente forma: por el numeral i) se reemplaz la expresin LasporlasexpresionesEnelcasodelassociedadesannimascerradas,las;porelnumeralii)sereemplazla frase y las que efecte una sociedad annima abierta, ya sea directamente o a travs de otras entidades pertenecientesasugrupoempresarialporlasexpresionesyaquellasrealizadas,porlaletraa)delN50.del Artculo2delaLeyN20.382. (81) ElincisosegundodelArtculo89sereemplazporelsiguiente:Enelcasoquecualquieradelassociedadesque interviniereenlaoperacinfuereunasociedadannimaabierta,seaplicarlodispuestoenelTtuloXVI.,porla letrab)delN50.delArtculo2delaLeyN20.382.

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matrizuotradelaspersonasmencionadasenelArtculo44tuviereinters,segnlodispuestoen elmismoprecepto,slopodrncelebrarseenlaformaycondicionesysujetasalassancionesde dichadisposicin. Los acuerdos que se adopten sern dados a conocer en la primera junta ordinaria de accionistasdeambassociedades,porquieneslaspresidan. TITULOIX Deladivisin,transformacinyfusindelassociedadesannimas Artculo 94. La divisin de una sociedad annima consiste en la distribucin de su patrimonio entre s y una o ms sociedades annimas que se constituyan al efecto, correspondindolealosaccionistasdelasociedaddividida,lamismaproporcinenelcapitalde cadaunadelasnuevassociedadesqueaquellaqueposeanenlasociedadquesedivide. Artculo95.Ladivisindebeacordarseenjuntageneralextraordinariadeaccionistasenla quedebernaprobarselassiguientesmaterias: 1) Ladisminucindelcapitalsocialyladistribucindelpatrimoniodelasociedadentrestay lanuevaonuevassociedadesquesecrean; 2) La aprobacin de los estatutos de la o de las nuevas sociedades a constituirse, los que podrnserdiferentesalosdelasociedadquesedivide,entodasaquellasmateriasquese indiquen en la convocatoria. Esta aprobacin incorpora de pleno derecho a todos los accionistasdelasociedaddivididaenlaolasnuevassociedadesqueseformen. Artculo 96. La transformacin es el cambio de especie o tipo social de una sociedad, efectuadoporreformadesusestatutos,subsistiendosupersonalidadjurdica. Artculo 97. En la transformacin de otros tipos o especies de sociedades en sociedades annimas,slodebercumplirseconlasformalidadessealadasenelartculo5deestaleyysi se tratare de transformacin en sociedades annimas especiales, con las que especficamente se hubiereconsignadoparastas. Si la transformacin fuere de sociedad annima a otro tipo o especie de sociedad, deber cumplirseconlasformalidadespropiasdeambostipossociales. Artculo 98. La transformacin de sociedades en comandita o colectivas en sociedades annimas, no libera a los socios gestores o colectivos de la sociedad transformada de su responsabilidad por las deudas sociales contradas con anterioridad a la transformacin de la sociedad,salvorespectodelosacreedoresquehayanconsentidoexpresamenteenella. Artculo99.Lafusinconsisteenlareunindedosomssociedadesenunasolaquelas sucedeentodossusderechosyobligaciones,yalacualseincorporanlatotalidaddelpatrimonio yaccionistasdelosentesfusionados.

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Hay fusin por creacin, cuando el activo y pasivo de dos o ms sociedades que se disuelven,seaportaaunanuevasociedadqueseconstituye. Hay fusin por incorporacin, cuando una o ms sociedades que se disuelven, son absorbidasporunasociedadyaexistente,laqueadquieretodossusactivosypasivos. Enestoscasos,noprocederlaliquidacindelassociedadesfusionadasoabsorbidas. Aprobadosenjuntagenerallosbalancesauditadosylosinformespericialesqueprocedieren delassociedadesobjetodelafusinylosestatutosdelasociedadcreadaodelaabsorbente,ensu caso,eldirectoriodestadeberdistribuirdirectamentelasnuevasaccionesentrelosaccionistas deaqullas,enlaproporcincorrespondiente. Artculo100. Ningnaccionista,amenosqueconsientaenello,podrperdersucalidad de tal con motivo de un canje de acciones, fusin, incorporacin, transformacin o divisin de unasociedadannima. TITULOX Delaquiebra,disolucinyliquidacin Artculo101. Eldirectoriodelasociedadquehacesadoenelpagodeunaomsdesus obligacionesoquehasidodeclaradaenquiebraporresolucinejecutoriada,debercitarajunta deaccionistasparasercelebradadentrodelos30dassiguientesdeacaecidosestoshechos,para informarampliamentesobrelasituacinlegal,econmicayfinancieradelasociedad. Cuandounasociedadannimaabiertacesareenelpagodeunaomsdesusobligaciones, el gerente o el directorio en su ausencia, deber dar aviso el da siguiente hbil a la Superintendencia. Igualcomunicacindeberenviarsialgnacreedordelasociedadsolicitarelaquiebrade ella,sinperjuiciodequeeljuzgadoanteelcualseentablarelaaccindeberponerestehechoen conocimiento de la Superintendencia, como asimismo, comunicarle la declaratoria posterior de quiebra. Artculo102. Para los efectos del artculo 203 de la Ley de Quiebras, se presume el conocimiento de los directores, liquidadores y gerentes de la sociedad annima fallida, en los siguientescasos: 1) Silasociedadhubierecelebradoconveniosprivadosconalgunosacreedoresenperjuiciode losdems;y 2) Sidespusdelacesacindepago,lasociedadhapagadoaunacreedor,enperjuiciodelos dems,anticipandoonoelvencimientodesucrdito. Artculo103. Lasociedadannimasedisuelve:

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Porelvencimientodelplazodesuduracin,silohubiere; Porreunirse,porunperodoininterrumpidoqueexcedade10das,todaslasaccionesen manosdeunasolapersona;(82)

3) Poracuerdodejuntaextraordinariadeaccionistas;(83) 4) Porrevocacindelaautorizacindeexistenciadeconformidadconloquedispongalaley; 5) Porsentenciajudicialejecutoriadaenelcasodelassociedadesannimascerradas,y(84) 6) Porlasdemscausalescontempladasenelestatuto. Artculo104. Enloscasosqueestaleyuotrasleyesestablezcanqueunasociedadrequiere de autorizacin de existencia para su formacin, la Superintendencia podr revocar dicha autorizacinporlascausalesqueenellasseindiqueny,entodocaso,porinfraccingravedeley, dereglamentoodelasnormasquelesseanaplicables. Artculo 105. Las sociedades annimas a que se refiere el N 5 del artculo 103 de la presente ley, podrn ser disueltas por sentencia judicial ejecutoriada, cuando accionistas que representenalomenosun20%desucapitalaslodemandaren,porestimarqueexistecausapara ello,talescomoinfraccingravedeley,dereglamentoodemsnormasquelesseanaplicables, que causare perjuicio a los accionistas o a la sociedad; declaracin de quiebra de la sociedad, administracinfraudulentauotrasdeigualgravedad. Eltribunalprocederbreveysumariamenteyapreciarlapruebaenconciencia. Artculo106.Sinperjuiciodelodispuestoenelartculo133,sepresumenculpablesysern solidariamenteresponsablesdelosperjuiciosqueeventualmentesecausarenalosaccionistas,los directoresyelgerentedeunasociedadquehayasidodisueltaporsentenciajudicialejecutoriada orevocadaporresolucinfundadadelaSuperintendencia,amenosqueconstareexpresamente su falta de participacin o su oposicin al o los hechos que han servido de fundamento a la resolucinjudicialoadministrativa. Artculo107. Unasociedadannimaabiertaoespecialnoinscribir,sinelvistobueno de la Superintendencia, la transferencia o transmisin de acciones que pueda determinar la disolucindelacompaa,porelhechodepasartodaslasaccionesdelasociedadaldominiode unasolapersona.(85)
(82) En el N 2) del Artculo 103, se intercal entre las palabras reunirse y todas, la frase , por un perodo ininterrumpidoqueexcedade10das,,porlaletraa)delN51.delArtculo2delaLeyN20.382. (83) EnelN3)delArtculo103,seeliminlaexpresingeneral,porlaletrab)delN51.delArtculo2delaLey N20.382. (84) EnelN5)delArtculo103,sesustituylafrasenosometidaalafiscalizacindelaSuperintendenciaenrazn deestaleyodeotrasleyesporlaexpresinannimascerradas,porlaletrac)delN51.delArtculo2dela LeyN20.382. (85) El Artculo 107 se modific de la siguiente forma: en el inciso primero, por la letra a), se sustituy la frase sometidaalcontroldelaSuperintendenciaenrazndeestaleyodeotrasleyes,noinscribir,sinelvistobueno

(contina...)

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LaSuperintendencianootorgarsuautorizacinsinocuandosehayantomadolasmedidas conducentesaresguardarlosderechosdetercerosquehubierencontratadoconlasociedad. Artculo108. Cuando la disolucin se produzca por vencimiento del trmino de la sociedad, por reunin de todas las acciones en una sola mano, o por cualquiera causal contempladaenelestatuto,eldirectorioconsignarestoshechosporescriturapblicadentrodel plazo de treinta das de producidos y un extracto de ella ser inscrito y publicado en la forma previstaenelartculo5. CuandoladisolucinseorigineporresolucinderevocacindelaSuperintendenciaopor sentencia judicial ejecutoriada, en su caso, el directorio deber hacer tomar nota de esta circunstanciaalmargendelainscripcindelasociedadypublicarporunasolavezunavisoenel DiarioOficial,informandodeestaocurrencia. Transcurridossesentadasdeacaecidosloshechosantesindicadossinquesehubieradado cumplimiento a las formalidades establecidas en los incisos precedentes, cualquier director, accionistaotercerointeresadopodrdarcumplimientoaellas. La falta de cumplimiento de las exigencias establecidas en los incisos anteriores har solidariamente responsables a los directores de la sociedad por los daos y perjuicios que se causarenconmotivodeeseincumplimiento. Artculo109. La sociedad annima disuelta subsiste como persona jurdica para los efectos de su liquidacin, quedando vigentes sus estatutos en lo que fuere pertinente. En este caso,deberagregarasunombreoraznsociallaspalabrasenliquidacin. Durantelaliquidacin,lasociedadslopodrejecutarlosactosycelebrarloscontratosque tiendandirectamenteafacilitarla,nopudiendoencasoalgunocontinuarconlaexplotacindel girosocial.Sinperjuiciodeloanterior,seentenderquelasociedadpuedeefectuaroperaciones ocasionalesotransitoriasdegiro,afindelograrlamejorrealizacindelosbienessociales. Artculo 110. Disuelta la sociedad, se proceder a su liquidacin por una comisin liquidadora elegida por la junta de accionistas en la forma dispuesta por el artculo 66, la cual fijarsuremuneracin. Deigualmaneraseprocederparalaliquidacindelassociedadesdeclaradasnulas. Silasociedadsedisolviereporreunirselasaccionesenmanosdeunasolapersona,noser necesarialaliquidacin.

(..continuacin)
desta,porlafraseabiertaoespecialnoinscribir,sinelvistobuenodelaSuperintendencia,;yporlaletra b), se reemplaz la palabra determine por la expresin pueda determinar, ambas letras del N 52. del Artculo2delaLeyN20.382.

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Si la disolucin de la sociedad hubiere sido decretada por sentencia ejecutoriada, la liquidacin se practicar por un solo liquidador elegido porlaJuntaGeneraldeAccionistasde una quina que le presentar el tribunal, en aquellos casos en que la ley no encomiende dicha funcinalaSuperintendenciaoaotraautoridad. Artculo111.Salvoacuerdounnimeencontrariodelasaccionesemitidasconderechoa voto y lo dispuesto en el artculo anterior, la comisin liquidadora estar formada por tres liquidadores. Lacomisinliquidadoradesignarunpresidentedeentresusmiembros,quienrepresentar a la sociedad judicial y extrajudicialmente y si hubiere un solo liquidador, en l se radicarn ambasrepresentaciones. Losliquidadoresdurarnensusfuncioneseltiempoquedeterminenlosestatutos,lajunta deaccionistasolajusticiaordinariaensucaso,plazoquenopodrexcederdetresaosysinada sedijere,laduracinserprecisamentedetresaos. Si el liquidador hubiere sido designado por la justicia ordinaria, vencido su perodo se procederadesignaralreemplazanteenlaformaqueseestableceenelincisofinaldelartculo precedente. Losliquidadorespodrnserreelegidosporunavezensusfunciones. Artculo 112. Los liquidadores no podrn entrar en funciones sino una vez que estn cumplidastodaslassolemnidadesquelaleysealaparaladisolucindelasociedad. Entretanto, el ltimo directorio deber continuar a cargo de la administracin de la sociedad. A los liquidadores les sern aplicables, en lo que corresponda, los artculos de esta ley referentesalosdirectores. Artculo113. Lajuntadeaccionistaspodrrevocarencualquiertiempoelmandatodelos liquidadoresporelladesignados,salvocuandohubierensidoelegidosdelasquinaspropuestas porlaSuperintendenciaolajusticia,casosenloscualeslerevocacinnosurtirefectomientras nocuenteconlaaprobacindelaSuperintendenciaodelajusticia,segncorresponda. Artculo114. Lacomisinliquidadoraoelliquidador,ensucaso,slopodrnejecutarlos actosycontratosquetiendandirectamenteaefectuarlaliquidacindelasociedad;representarn judicialyextrajudicialmenteastayestarninvestidosdetodaslasfacultadesdeadministracin ydisposicinquelaleyoelestatutonoestablezcancomoprivativosdelasjuntasdeaccionistas, sinqueseanecesariootorgarlespoderespecialalguno,inclusiveparaaquellosactosocontratos respectodeloscualeslasleyesexijanestacircunstancia. Noobstanteloanterior,lasjuntasquesecelebrenconposterioridadaladisolucinolaque la acuerde, podrn limitar la facultad de los liquidadores sealando especficamente sus atribuciones o aqullas que se les suprimen. El acuerdo pertinente deber reducirse a escritura pblicayanotarsealmargendelainscripcinsocial.

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Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores propuestos por el tribunal o por la Superintendencia, o directamente por esta ltima, en su caso, los liquidadores actuarn legalmente investidos de todas las facultades necesarias para el adecuado cumplimiento de su misin,nopudiendolajuntarestringrselasolimitrselasdemaneraalguna. La representacin judicial a que se refiere este artculo es sin perjuicio de la que tiene el presidentedelacomisinliquidadoraoelliquidador,ensucaso,conformealartculo111deesta ley.Enamboscasos,larepresentacinjudicialcomprendertodaslasfacultadesestablecidasen losdosincisosdelartculo7delCdigodeProcedimientoCivil. Artculo115. Durante la liquidacin, continuarn reunindose las juntas ordinarias y en ellas se dar cuenta por los liquidadores del estado de la liquidacin y se acordarn las providenciasquefuerennecesariasparallevarlaacumplidotrmino.Losliquidadoresenviarn, publicarnypresentarnlosbalancesydemsestadosfinancierosqueestablecenlapresenteley ysusnormascomplementarias. Los liquidadores convocarn extraordinariamente a junta general, de conformidad con el artculo58deestaley. Las funciones de la comisin liquidadora o del liquidador en su caso, no son delegables. Contodo,podrndelegarpartedesusfacultadesenunoomsliquidadoressifuerenvarios,y paraobjetosespecialmentedeterminados,enotraspersonas. CuandolaliquidacinlapractiqueelSuperintendenteporsopordelegados,convocara junta de accionistas slo cuando lo estime necesario o se lo solicitenparafinesdeinformacin, accionistas que posean a lo menos el 10% de las acciones emitidas. Concluida la liquidacin, comunicarestacircunstanciaportresavisosconsecutivosenunperidicodeldomiciliosocialy proporcionarunainformacingeneraldelprocesodeliquidacinaaquellosaccionistasquelo solicitendentrodelplazode60dascontadodesdelafechadepublicacindelltimoaviso. Artculo116. Los repartos que se efecten durante la liquidacin, debern pagarse en dineroalosaccionistas,salvoacuerdodiferenteadoptadoencadacasoporlaunanimidaddelas acciones emitidas. No obstante lo anterior, la junta extraordinaria de accionistas, por los dos terciosdelasaccionesemitidas,podrnaprobarqueseefectenrepartosopcionalessiempreque lasopcionesofrecidasseanequitativas,informadasyseajustenalascondicionesquedetermine elReglamento. Artculo117. La sociedad slo podr hacer repartos por devolucin de capital a sus accionistas,unavezaseguradoelpagoopagadaslasdeudassociales. Losrepartosdebernefectuarsealomenostrimestralmenteyentodocaso,cadavezqueen la caja social se hayan acumulado fondos suficientes para pagar a los accionistas una suma equivalente,alomenos,al5%delvalordelibrosdesusacciones,aplicndoselodispuestoenel artculo84deestaley. Losrepartosdebernserpagadosaquienesseanaccionistaselquintodahbilanterioralas fechasestablecidasparasusolucin. Los repartos no cobrados dentro del plazo de cinco aos desde que se hayan hecho

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exigibles, pertenecern a los Cuerpos de Bomberos de Chile y el Reglamento determinar la formaenqueseprocederalpagoydistribucindedichascantidades. Artculo118. Los liquidadores que concurran con su voto sern solidariamente responsablesdelosdaosoperjuicioscausadosalosacreedoresdelasociedadaconsecuenciade losrepartosdecapitalqueefectuaren. Artculo119. LaSuperintendencia,enlassociedadesannimasabiertasoespeciales,en casos graves y calificados y a peticin de accionistas que representen a lo menos el 10% de las accionesemitidas,podrcitaruordenarseciteajuntadeaccionistas,conelobjetodequesta modifiqueelrgimendeliquidacinydesigneunsloliquidadordelaquinaqueselepresentar alefecto.(86) Enlassociedadescerradas,corresponderejercerestederechoantelaJusticiaOrdinaria,la que resolver con audiencia de la sociedad, conforme al procedimiento establecido para los incidentes. Sepresumedederechoqueexistecasograveycalificado,cuandoelprocesodeliquidacin noseterminedentrodelos6aossiguientesaladisolucindelasociedad,oenelplazomenor quelajuntadeaccionistasdeterminealmomentodenombrarlacomisinliquidadora. LodispuestoenesteartculoessinperjuiciodelafacultadconferidaalSuperintendenteen laleyparaefectuarlaliquidacinporsopordelegadosrespectodedeterminadassociedades. Artculo120. Cuando la liquidacin sea efectuada por liquidadores delegados del SuperintendenteodesignadosapropuestadesteodelaJusticia,laremuneracintotaldestos nopodrserinferioral1/2%deltotaldelactivo,nisuperioral3%delosrepartosquesehagana los accionistas, sin perjuicio de la facultad de la junta de accionistas para fijarles una remuneracinsuperior. Cuando la liquidacin sea efectuada por la Superintendencia o sus funcionarios, la remuneracinperteneceralaSuperintendenciayconstituiruningresopropiodesta. TITULOXI DelasAgenciasdeSociedadesAnnimasExtranjeras Artculo121. Para que una sociedad annima extranjera pueda constituir agencia en Chile,suagenteorepresentantedeberprotocolizarenunanotaradeldomicilioquestatendr en Chile, en el idioma oficial del pas de origen, traducidos al espaol si no estuvieren en ese idioma,lossiguientesdocumentosemanadosdelpasenquesehayaconstituido,debidamente

(86) EnelincisoprimerodelArtculo119,sesustituylaexpresinsujetasasufiscalizacin,porlasexpresiones annimasabiertasoespeciales,porelN53.delArtculo2delaLeyN20.382.

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legalizados: 1) Losantecedentesqueacreditenqueseencuentralegalmenteconstituidadeacuerdoalaley delpasdeorigenyuncertificadodevigenciadelasociedad; 2) Copiaautnticadelosestatutosvigentes,y 3) Unpodergeneralotorgadoporlasociedadalagentequehaderepresentarlaenelpas,enel queconstenlapersoneradelmandanteyseexpreseenformaclarayprecisaqueelagente obra en Chile bajo la responsabilidad directa de la sociedad, con amplias facultades para ejecutar operaciones en su nombre y en que se le otorguen expresamente las facultades a queserefiereelincisosegundodelartculo7delCdigodeProcedimientoCivil. Artculo122. Porescriturapblicadelamismafechayanteelmismonotarioanteelcual se efecte la protocolizacin a que se refiere el artculo anterior, el agente deber declarar a nombredelasociedadyconpodersuficienteparaello: 1) ElnombreconquelasociedadfuncionarenChileyelobjetouobjetosdeella; 2) Que la sociedad conoce la legislacin chilena y los reglamentos por los cuales habrn de regirseenelpas,susagencias,actos,contratosyobligaciones; 3) Que los bienes de la sociedad quedan afectos a las leyes chilenas, especialmente para responderdelasobligacionesqueellahayadecumplirenChile; 4) QuelasociedadseobligaamantenerenChilebienesdefcilrealizacinparaatenderalas obligacionesquehayandecumplirseenelpas; 5) Culeselcapitalefectivoquevaatenerenelpasparaelgirodesusoperacionesylafecha yformaenquestehadeingresarenlacajadelaagenciaenChile,y 6) Culeseldomiciliodelaagenciaprincipal. Artculo123. Un extracto de la protocolizacin y de la escritura a que se refieren los artculosprecedentes,debidamentecertificadoporelnotariorespectivo,enqueconstelafechay nmero de la protocolizacin y de la escritura antes mencionada; el nombre de la sociedad y aquelconquefuncionarenChile;eldomicilioquetendrenelpas;elcapitaldelaagenciayel nombredelagenteorepresentante,deberinscribirseenelRegistrodeComerciocorrespondiente aldomiciliodelaagenciaprincipalypublicarse,porunasolavezenelDiarioOficial;todoello, dentrodelos60dascontadosdesdelafechadelaprotocolizacin. Artculo124. El agente deber cumplir con las mismas formalidades sealadas en los artculos anteriores de este ttulo, respecto de cualquiera modificacin que se produzca en relacin con los documentos o declaraciones a que estas disposiciones se refieren, excepto la mencionadaenelN4delartculo122. Elagentedeberpublicarelbalanceanualdelaagenciaenundiariodeldomiciliodesta, dentrodelcuatrimestresiguientealafechadelcierredelejercicio.

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TITULOXII DelArbitraje Artculo125. Enlosestatutossocialesseestablecerlaformacomosedesignarnlolos rbitrosqueconocernlasmateriasaqueserefiereelN10delartculo4delapresenteley.En casoalgunopodrnominarseenellosaunaomspersonasdeterminadascomorbitros. El arbitraje que establece esta ley es sin perjuicio de que, al producirse un conflicto, el demandantepuedasustraersuconocimientodelacompetenciadelosrbitrosysometerlosala decisindelajusticiaordinaria.Estederechonopodrserejercidoporlosdirectores,gerentes, administradoresyejecutivosprincipalesdelasociedad.Tampocoporaquellosaccionistasque individualmenteposean,directaoindirectamente,accionescuyovalorlibrooburstilsupere las5.000unidadesdefomento,deacuerdoalvalordedichaunidadalafechadepresentacin delademanda.(87) TITULOXIII DelasSociedadessujetasanormasespeciales Artculo126. Las compaas aseguradoras y reaseguradoras, las sociedades annimas administradoras de fondos mutuos, las bolsas de valores y otras sociedades que la ley expresamentesometaalostrmitesqueacontinuacinseindican,seforman,existenyprueban por escritura pblica, obtencin de una resolucin de la Superintendencia que autorice su existenciaeinscripcinypublicacindelcertificadoespecialqueotorguedichaSuperintendencia. Lasescrituraspblicasdeberncontener,amsdelasmencionesgeneralesexigidasporesta ley,lasespecialesrequeridasporlasleyesparticularesquelasrijan. La Superintendencia deber comprobar que estas sociedades cumplen con las exigencias legalesyeconmicasrequeridasalefecto,paraautorizarsuexistencia. Lasresolucionesquerevoquenautorizacinconcedidassernfundadas. Aprobada la existencia de una sociedad, la Superintendencia expedir un certificado que acreditar tal circunstancia y contenga un extracto de las clusulas del estatuto que determine dicho organismo, el que se inscribir en el Registro de Comercio del domicilio social y se publicarenelDiarioOficialdentrodelplazode60dascontadodesdelafechadelaresolucin.

(87) EnelincisosegundodelArtculo125seagregdespusdelpuntoaparte(.)quepasaserpuntoseguido(.),la segundapartedeesteinciso,queaparecedestacada,porelN54.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Artculo127. Lamodificacindelosestatutosdelassociedadesaqueserefiereelartculo anteriorysudisolucinanticipadaacordadasporsusrespectivasjuntasdeaccionistas,luegode ser reducidas sus actas a escrituras pblicas, debern ser aprobadas por la Superintendencia, efectundoseenlopertinentelainscripcinypublicacinindicadasenelartculoanterior. Artculo128. Noexistenlassociedadesaqueserefierealartculo126encuyaconstitucin sehayaomitidolaescritura,laresolucinaprobatoriaolaoportunainscripcinypublicacindel certificado que expida la Superintendencia, ni las reformas en las que se haya incurrido en similaresomisiones. CualquieradisconformidadqueexistaentreelcertificadoqueotorguelaSuperintendencia respectivaysuinscripcinopublicacinoriginarlanulidadabsolutadelpactosocialodelos acuerdosmodificatoriosensucaso. Enlonomodificado,regirlodispuestoenelartculo6deestaley. Artculo129. Lassociedadesaqueserefiereelartculo126deestaleyseregirnporlas mismasdisposicioneslegalesyreglamentariasaplicablesalassociedadesannimasabiertas, entodoloquenoseopongaalodispuestoenlosartculosprecedentesdeesteTtuloyalas disposicionesespecialesquelasrigen,ynoselesaplicarloestablecidoenelincisosptimo delartculo2deestaley. Salvo que las sociedades annimas especiales sean emisores de valores, no debern inscribirseenelRegistrodeValoresdelaSuperintendencia.(88) Artculo130. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones debern constituirsecomosociedadesannimasespecialesenconformidadalasdisposicionessiguientes: Parainiciarsuconstitucin,losorganizadoresdebernpresentaralaSuperintendenciade AdministradorasdeFondosdePensionesunprospectodescriptivodelosaspectosesencialesde lasociedadydelaformacomodesarrollarsusactividades.Esteprospectosercalificadoporel Superintendenteespecialmenteencuantoalaconvenienciadeestablecerla. Aceptado un prospecto, se entregar un certificado provisional de autorizacin a los organizadores,queloshabilitarpararealizarlostrmitesconducentesaobtenerlaautorizacin de existencia de la sociedad y los actos administrativos que tengan por objeto preparar su constitucinyfuturofuncionamiento.Paraello,seconsiderarquelasociedadtienepersonalidad jurdicadesdeelotorgamientodelcertificado.Nopodrsolicitarselaautorizacindeexistencia delasociedadtranscurridosdiezmesesdesdelafechadeaqul. Dichos organizadores estarn obligados a depositar en alguna institucin bancaria o financiera y a nombre de la sociedad administradora en formacin los fondos que reciban en pago de suscripcin de acciones. Estos fondos slo podrn girarse una vez que haya sido autorizadalaexistenciadelasociedadyqueentreenfuncionessudirectorio.Losorganizadores sernpersonalysolidariamenteresponsablesdeladevolucindedichosfondos.
(88) ElArtculo129sereemplazporelN55.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Losorganizadoresnopodrnrecibirremuneracinalgunaporeltrabajoqueejecutenental carcter. Artculo131. Solicitadalaautorizacindeexistenciayacompaadacopiaautorizadadela escritura pblica que contenga los estatutos, en la que deber insertarse el certificado a que se refiere el artculo anterior, el Superintendente de Administradoras de Fondos de Pensiones comprobar la efectividad del capital de la empresa. Demostrado lo anterior, dictar una resolucinqueautoricelaexistenciadelasociedadyapruebesusestatutos. La Superintendencia del ramo expedir un certificado que acredite tal circunstancia y contengaunextractodelosestatutos.ElcertificadoseinscribirenelRegistrodeComerciodel domiciliosocialysepublicarenelDiarioOficialdentrodelplazodesesentadascontadodesde la fecha de la resolucin aprobatoria. Lo mismo deber hacerse con las reformas que se introduzcan a los estatutos o con las resoluciones que aprueben o decreten la disolucin anticipadadelasociedad. Artculo132. Las sociedades administradoras de fondos de pensiones se rigen por las disposicionesaplicablesalassociedadesannimasabiertasencuantoesasdisposicionespuedan conciliarseonoseoponganalasnormasdelalegislacinespecialaqueseencuentransometidas. En consecuencia, a estas sociedades le sern aplicables ntegramente las disposiciones sobre sociedadesannimasabiertas.(89) TITULOXIV Delasresponsabilidadesysanciones Artculo133. La persona que infrinja esta ley, su reglamento o en su caso, los estatutos socialesolasnormasqueimpartalaSuperintendenciaocasionandodaoaotro,estobligadaala indemnizacindeperjuicios.Loanterioressinperjuiciodelasdemssancionesciviles,penalesy administrativasquecorrespondan. Por las personas jurdicas respondern adems civil, administrativa y penalmente, sus administradores o representantes legales, a menos que constare su falta de participacin o su oposicinalhechoconstitutivodeinfraccin. Los directores, gerentes y liquidadores que resulten responsables en conformidad a los incisosanteriores,losernsolidariamenteentresyconlasociedadqueadministren,detodaslas indemnizaciones y dems sanciones civiles o pecuniarias derivadas de la aplicacin de las normasaqueserefiereestadisposicin. Artculo133bis.Todaprdidairrogadaalpatrimoniodelasociedadcomoconsecuenciade
(89) EnelArtculo132,despusdelpuntofinal(.)quepasaserpuntoseguido(.)seagreglasiguienteoracin:En consecuencia, a estas sociedades le sern aplicables ntegramente las disposiciones sobre sociedades annimas abiertas.,porelN56.delArtculo2delaLeyN20.382.

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una infraccin a esta ley, su reglamento, los estatutos sociales, las normas dictadas por el directorioenconformidadalaleyolasnormasqueimpartalaSuperintendencia,darderechoa unaccionistaogrupodeaccionistasquerepresenten,alomenos,un5%delasaccionesemitidas porlasociedadoacualquieradelosdirectoresdelasociedad,ademandarlaindemnizacinde perjuiciosaquiencorrespondiere,ennombreybeneficiodelasociedad.(90) Las costas a que hubiere lugar sern pagadas a los demandantes y no podrn, de forma alguna,beneficiaralasociedad.Porsuparte,silosaccionistasoeldirectordemandantesfueren condenadosencostas,sernexclusivamenteresponsablesdestas. Las acciones contempladas en este artculo, son compatibles con las dems acciones establecidasenlapresenteley. Artculo134. Los peritos, contadores o auditores externos que con sus informes, declaracionesocertificacionesfalsasodolosas,indujerenaerroralosaccionistasoalosterceros quehayancontratadoconlasociedad,fundadosendichasinformacionesodeclaracionesfalsaso dolosas, sufrirn la pena de presidio o relegacin menores en sus grados medio a mximo y multaabeneficiofiscalporvalordehastaunasumaequivalentea4.000unidadesdefomento. TITULOXV Disposicionesvarias Artculo135. Cada sociedad deber llevar un registro pblico indicativo de sus presidentes, directores, gerentes, ejecutivos principales o liquidadores, con especificacin de las fechasdeiniciacinytrminodesusfunciones.Lasdesignacionesyanotacionesqueconstenen dichoregistroharnplenafeencontradelasociedad,seaenfavordeaccionistasodeterceros. Losdirectores,gerentesyliquidadores,ensucaso,sernsolidariamenteresponsablesdelos perjuiciosquecausarenaaccionistasyatercerosconocasindelafaltadefidelidadovigenciade las informaciones contenidas en el registro a que se refiere este artculo. Lo anterior es sin perjuiciodelassancionesadministrativasquepuedaaplicarlaSuperintendenciaalassociedades annimasabiertas. Artculo136. Cadavezqueenestaleysehagareferenciaalascondicionesdeequidad,a las imperantes en el mercado o a las ventajas o beneficios indebidos u otras similares, debe entendersequesonaqullasimperantesenlamismapocadesuocurrencia. Artculo137. Las disposiciones de esta ley primarn sobre cualquiera norma de los estatutossocialesquelesfuerecontraria.

(90) En el inciso primero del Artculo 133 bis, se intercal entre la expresin sociales y o, la expresin , las normasdictadasporeldirectorioenconformidadalaley,porelN57.delArtculo2delaLeyN20.382.

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Artculo 137 bis. La Superintendencia determinar, mediante norma de carcter general, losmediosalternativosatravsdeloscualeslassociedadesfiscalizadaspodrnenviaroponera disposicindesusaccionistas,losdocumentos,informacinycomunicacionesqueestableceesta ley. Artculos138. a144.(91) Artculo145. Dergase la ley sobre transferencia de acciones o promesas de accin de sociedadesannimas,publicadaenelDiarioOficialde11deSeptiembrede1878,losartculos424 al 469, ambos inclusive, del Cdigo de Comercio; los prrafos segundo y tercero del inciso segundodelartculo5ylosartculos83al139a,ambosinclusive,deldecretoconfuerzadeley N251,delMinisteriodeHacienda,de1931;lasleyesNs6.057y7.302;todoslosartculosdela LeyN17.308,conexcepcindelosartculos3,6,7,14,16y18;eldecretosupremoN4.705,del Ministerio de Hacienda, de 30 de noviembre de 1946; el artculo 21 de la Ley N 7.869; los artculos7,8y9delaLeyN12.680;elincisosegundodelartculo11deldecretosupremoN 341, del Ministerio de Hacienda, de 8 de junio de 1977, que aprob el texto refundido y coordinadodelosdecretosleyes1.055y1.233,de1975;1.327y1.611,de1976;1.675y1.698,de 1977,sobreZonasyDepsitosFrancos. Asimismo, en la Ley N 12.680, eliminase en el artculo 1, la expresin y de sociedades annimas;enelartculo6,sustituyeselacoma(,)quesiguealaspalabrasartculo2porla letra y, y en el artculo 11, suprmese la frase segn el caso, de la sociedad annima, o y la coma(,)quelaantecede. TITULOXVI(92) DelasOperacionesconPartesRelacionadasenlasSociedadesAnnimasAbiertasysus Filiales(93) Artculo146.Sonoperacionesconpartesrelacionadasdeunasociedadannimaabierta toda negociacin, acto, contrato u operacin en que deba intervenir la sociedad y, adems, algunadelassiguientespersonas: 1) Una o ms personas relacionadas a la sociedad, conforme alartculo100delaleyN 18.045. 2)Undirector,gerente,administrador,ejecutivoprincipaloliquidadordelasociedad,por s o en representacin de personas distintas de la sociedad, o sus respectivos cnyuges o
(91) Estosartculosmodificanotroscuerposlegales. (92) ElTtuloXVInuevoseagregacontinuacindelartculo145,yelactualTtuloXVIpasaserTtuloXVII,porel N58.delArtculo2delaLeyN20.382. (93) EneltextodelDiarioOficialde20deoctubrede2009,elnombredeestettuloestenmayscula.

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parienteshastaelsegundogradodeconsanguinidadoafinidadinclusive. 3)Lassociedadesoempresasenlasquelaspersonasindicadasenelnmeroanteriorsean dueos,directamenteoatravsdeotraspersonasnaturalesojurdicas,deun10%omsdesu capital,odirectores,gerentes,administradores,ejecutivosprincipales. 4) Aquellas que establezcan los estatutos de la sociedad o fundadamente identifique el comitdedirectores,ensucaso,auncuandosetratedeaquellasindicadasenelincisofinaldel artculo147. 5) Aquellas en las cuales haya realizado funciones de director, gerente, administrador, ejecutivo principal o liquidador, un director, gerente, administrador, ejecutivo principal o liquidadordelasociedad,dentrodelosltimosdieciochomeses. Artculo 147. Una sociedad annima abierta slo podr celebrar operaciones con partes relacionadas cuando tengan por objeto contribuir al inters social, se ajusten en precio, trminosycondicionesaaquellasqueprevalezcanenelmercadoaltiempodesuaprobacin, ycumplanconlosrequisitosyprocedimientosquesesealanacontinuacin: 1) Los directores, gerentes, administradores, ejecutivos principales o liquidadores que tenganintersoparticipenennegociacionesconducentesalarealizacindeunaoperacincon partes relacionadas de la sociedad annima, debern informar inmediatamente de ello al directorio o a quien ste designe. Quienes incumplan esta obligacin sern solidariamente responsablesdelosperjuiciosquelaoperacinocasionarealasociedadysusaccionistas. 2) Antes que la sociedad otorgue su consentimiento a una operacin con parte relacionada,stadeberseraprobadaporlamayoraabsolutadelosmiembrosdeldirectorio, con exclusin de los directores o liquidadores involucrados, quienes no obstante debern hacerpblicosuparecerrespectodelaoperacinsisonrequeridosporeldirectorio,debiendo dejarse constancia en el acta de su opinin. Asimismo, deber dejarse constancia de los fundamentosdeladecisinylasrazonesporlascualesseexcluyeronatalesdirectores. 3) Los acuerdos adoptados por el directorio para aprobar una operacin con una parte relacionada sern dados a conocer en la prxima junta de accionistas, debiendo hacerse mencindelosdirectoresquelaaprobaron.Deestamateriaseharindicacinexpresaenla citacinalacorrespondientejuntadeaccionistas. 4)Encasoquelamayoraabsolutadelosmiembrosdeldirectoriodebaabstenerseenla votacindestinadaaresolverlaoperacin,staslopodrllevarseacabosiesaprobadaporla unanimidaddelosmiembrosdeldirectorionoinvolucradoso,ensudefecto,siesaprobadaen juntaextraordinariadeaccionistasconelacuerdodedosterciosdelasaccionesemitidascon derechoavoto. 5) Si se convocase a junta extraordinaria de accionistas para aprobar la operacin, el directorio designar al menos un evaluador independiente para informar a los accionistas respecto de las condiciones de la operacin, sus efectos y su potencial impacto para la sociedad.Ensuinforme,losevaluadoresindependientesdeberntambinpronunciarseacerca delospuntosqueelcomitdedirectores,ensucaso,hayasolicitadoexpresamentequesean evaluados. El comit de directores de la sociedad o, si la sociedad no contare con ste, los

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directores no involucrados, podrn designar un evaluador independiente adicional, en caso quenoestuvierendeacuerdoconlaseleccinefectuadaporeldirectorio. Los informes de los evaluadores independientes sern puestos por el directorio a disposicin de los accionistas al da hbil siguiente de recibidos por la sociedad, en las oficinassocialesyenelsitioenInternetdelasociedad,decontarlasociedadcontalesmedios, porunplazomnimode15dashbilescontadodesdelafechaenqueserecibielltimode esosinformes,debiendocomunicarlasociedadtalsituacinalosaccionistasmediantehecho esencial. Losdirectoresdebernpronunciarserespectodelaconvenienciadelaoperacinparael interssocial,dentrodelos5dashbilessiguientesdesdelafechaenqueserecibielltimo delosinformesdelosevaluadores. 6) Cuando los directores de la sociedad deban pronunciarse respecto de operaciones de esteTtulo,debernexplicitarlarelacinquetuvieranconlacontrapartedelaoperacinoel intersqueenellatengan.Deberntambinhacersecargodelaconvenienciadelaoperacin para el inters social, de los reparos u objeciones que hubiese expresado el comit de directores, en su caso, as como de las conclusiones de los informes de los evaluadores o peritos.Estasopinionesdelosdirectoresdebernserpuestasadisposicindelosaccionistasal da siguiente de recibidos por la sociedad, en las oficinas sociales as como en el sitio en Internet de las sociedades que cuenten con tales medios, y dicha situacin deber ser informadaporlasociedadmediantehechoesencial. 7)Sinperjuiciodelassancionesquecorrespondan,lainfraccinaesteartculonoafectar la validez de la operacin, pero otorgar a la sociedad o a los accionistas el derecho de demandar, de la persona relacionada infractora, el reembolso en beneficio de lasociedadde una suma equivalente a los beneficios que la operacin hubiera reportado a la contraparte relacionada, adems de la indemnizacin de los daos correspondientes. En este caso, corresponder a la parte demandada probar que la operacin se ajust a lo sealado en este artculo. Noobstantelodispuestoenlosnmerosanteriores,lassiguientesoperacionesconpartes relacionadas podrn ejecutarse sin los requisitos y procedimientos establecidos en los nmerosanteriores,previaautorizacindeldirectorio: a)Aquellasoperacionesquenoseandemontorelevante.Paraestosefectos,seentiende queesdemontorelevantetodoactoocontratoquesupereel1%delpatrimoniosocial,siempre quedichoactoocontratoexcedaelequivalentea2.000unidadesdefomentoy,entodocaso, cuando sea superior a 20.000 unidades de fomento. Se presume que constituyen una sola operacin todas aquellas que se perfeccionen en un perodo de 12 meses consecutivos por mediodeunoomsactossimilaresocomplementarios,enlosqueexistaidentidaddepartes, incluidaslaspersonasrelacionadas,uobjeto. b) Aquellas operaciones que, conforme a polticas generales de habitualidad, determinadasporeldirectoriodelasociedad,seanordinariasenconsideracinalgirosocial. En este ltimo caso, el acuerdo que establezca dichas polticas o su modificacin ser informadocomohechoesencialpuestoadisposicindelosaccionistasenlasoficinassociales y en el sitio en Internet de las sociedades que cuenten con tales medios, sin perjuicio de

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informarlasoperacionescomohechoesencialcuandocorresponda. c)Aquellasoperacionesentrepersonasjurdicasenlascualeslasociedadposea,directao indirectamente,almenosun95%delapropiedaddelacontraparte. Artculo 148. Ningn director, gerente, administrador, ejecutivo principal, liquidador, controlador, ni sus personas relacionadas, podr aprovechar para s las oportunidades comerciales de la sociedad de que hubiese tenido conocimiento en su calidad de tal. Se entender por oportunidad comercial todo plan, proyecto, oportunidad u oferta exclusiva dirigidaalasociedad,paradesarrollarunaactividadlucrativaenelmbitodesugiroouno complementarioal. Los accionistas podrn utilizar para s tales oportunidades comerciales cuando el directorio de la sociedad las haya previamente desechado, o si hubiere transcurrido un ao desde la adopcin del acuerdo de postergar o aceptar la oportunidad comercial, sin que se hubieseiniciadosudesarrollo. Sinperjuiciodelassancionesquecorrespondan,lainfraccinaesteartculonoafectarla validezdelaoperacinydarderechoalasociedadoalosaccionistasapedirelreembolso,a favor de la sociedad, de una suma equivalente a los beneficios que la operacin hubiere reportadoalinfractorylosdemsperjuiciosqueseacrediten. Artculo 149. Las disposiciones de este ttulo sern aplicables tanto a las sociedades annimasabiertascomoatodassusfiliales,sinimportarlanaturalezajurdicadestas. TITULOXVII(94) Disposicionestransitorias ARTICULO1.LapresenteleyrigedesdesupublicacinenelDiarioOficial. Las sociedades existentes debern adecuar sus estatutos a este cuerpo legal en la primera reformaqueefectenalosmismosoamstardar,dentrodelos180dassiguientesalafechade supublicacinenelDiarioOficial. Los directores, gerentes y liquidadores de las sociedades que no adecen oportunamente sus estatutos, respondern solidariamente de todo perjuicio que causaren a accionistas y a terceros,sinperjuiciodelassancionesquepuedaimponerlaSuperintendencia,ensucaso. ARTICULO 2. Las sociedades annimas existentes a la fecha de vigencia de esta ley se regirnporlasnormasaplicablesalassociedadesabiertasocerradasconformealosconceptosy clasificacinprecisadosenelartculosegundodeestetextolegal.

(94) EsteTtulocorrespondaalprimitivoTtuloXVI,quepasaserTtuloXVII,porelN58.delArtculo2delaLey N20.382.

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No obstante lo dispuesto en el inciso anterior, mientras la Superintendencia no deje constancia, de oficio o a peticin de interesado, de la condicin de sociedad cerrada de una determinadaempresa,staseregirporlasnormasaplicablesalassociedadesabiertas. ARTICULO3.Mientrasnosedicteelreglamentoaqueserefierelapresenteley,regiren lo que fuere compatible con las disposiciones de sta y respecto de las materias que hacen remisinareglamento,lasnormasquehastalavigenciadelapresenteleyeranaplicables. ARTICULO4.Lasaccionesquegocendepreferenciasalafechadevigenciadeestaleyy quenotuvierenplazodeduracin,debernfijarlodentrodelterminode2aoscontadodesdela publicacindelapresenteley.Siasnosehiciere,seentenderquedichoplazoesigualalquese hubiereestablecidoenlosestatutosparaladuracindelasociedad. ARTICULO5.Lasaccionesdeindustriaydeorganizacinexistentesalafechadevigencia de esta ley,seextinguirnluegodetranscurridoelplazode2aoscontadodesdedichafecha, salvoquefuereneliminadasosustituidasporaccionesordinariasopreferidasenunplazomenor por la va de la modificacin de los estatutos. Para esta modificacin se requerir el voto conforme de las acciones de industria y de organizacin y el de los dos tercios de las dems accionesemitidasconderechoavoto. ARTICULO6.Lassociedadesquealafechadevigenciadeestaleyposeanaccionesdesu propiaemisinnosujetasaplazodeenajenacin,debernenajenarlasamstardardentrodeun ao,contadodesdedichafecha. ARTICULO7.Lassociedadesquealafechadevigenciadeestaleytuviereninversiones enotrassociedadesenoposicinalodispuestoenelartculo88,debernenajenarlasdentrodel plazodedosaos,contadosdesdeesafecha. ARTICULO8.Sinosehubierereformadoelestatutosocialparaadecuarloaestaley,las modificaciones que ella introduce respecto de la remuneracin de los directores y de los directoressuplentes,regirndesdelaprximajuntaordinariaquelasociedaddebacelebraryen todocaso,desdeel30deabrilde1982. ARTICULO 9. Los actuales liquidadores de sociedades annimas desempearn sus cargos por el tiempo precisado en el artculo 111 y a contar desde la poca de sus respectivos nombramientos. No obstante lo anterior, si a la fecha de publicacin de esta ley, excedieren los plazos indicados en dicha disposicin, permanecern en sus cargos hasta la prxima junta general de accionistasy,entodocaso,hastael30deabrilde1982. ARTICULO 10. Las sociedades de capitalizacin actualmente existentes, distintas de las sociedades administradoras de fondos mutuos, debern adecuar sus estatutos y reglamentos internosalasdisposicioneslegalesyreglamentariasquerigenalassociedadesadministradoras defondosmutuos,dentrodelplazodeunaocontadodesdelafechadevigenciadelapresente ley. Siasnolohicieren,seentenderndisueltasporelsoloministeriodelaley.Entalcaso,la

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liquidacin de la sociedad y la del o de los fondos que administre se sujetar a las normas establecidasparalassociedadesadministradorasdefondosmutuos. DISPOSICIONESTRANSITORIASDELALEYN20.382,RELATIVASALALEYN18.046 Artculoprimerotransitorio.Lasmodificacionesqueintroduceestaleyregirnacontar del1deenerodelaosiguientealdesupublicacinenelDiarioOficial. Artculoquintotransitorio.LaexigenciadeinscripcinenelRegistrodeInspectoresde Cuenta y Auditores Externos de la Superintendencia a que se refiere el artculo 53 de la ley 18.046,regiracontardel1deenerode2011.(95)

(95) LasmodificacionesintroducidasporlaleyN20.382,empezarnaregiracontardel1deenerode2010.

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