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Ciclo Económico

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. Ciclo Económico El ciclo económico son los ascensos y descensos de la actividad económica; este se aprecia o se observa en el precio interno

de un producto (PIB) 1. AUGE: • • • • La actividad de los negocios esta al máximo. Total empleo. Maximiza su producción. Los precios aumentan. 1. CRISIS: • • • Hay una contracción en los negocios. El ingreso, la productividad y el empleo se reducen. Precios inflexibles o bajos. 1. DEPRESIÓN: • • • Producción y empleo mínimo nivel. Aumento del desempleo. Punto mas bajo de la crisis. 1. RECUPERACIÓN: • • Comienza a crecer el empleo y la productividad. Los precios aumentan. Los ciclos económicos son fluctuaciones del nivel de actividad económica general que ocurren en todas las naciones que organizan la producción basándose en empresas. El ciclo económico consiste en períodos de aumentos del nivel de actividad económica: expansiones, que ocurren aproximadamente al mismo tiempo en muchos sectores económicos; seguidos por etapas de caídas del nivel general de actividad: recesiones, que se funden con la fase de expansión del ciclo siguiente. La sucesión de fases diferentes: expansiones, recesiones, expansiones, etc. Se designa ciclo económico. Los máximos relativos del nivel de actividad económica se denominan picos; mientras que los puntos de actividad relativa mínima se designan valles. Ambos puntos, picos y valles, se denominan puntos de giro de la economía y constituyen el ciclo económico o ciclo de referencia En sí ciclo económico es el patrón más o menos regular de expansión (recuperación) y contradicción (recesión) de la actividad económica en torno a la senda de crecimiento tendencial. En una cima cíclica, la actividad económica es elevada en relación con la tendencia; y en un fondo cíclico, se alcanza el punto mínimo de actividad económicas. La inflación, el crecimiento y el desempleo muestran claros patrones cíclicos.

En la medición de la conducta de producción o del producto interno bruto (PIB) en relación con las fluctuaciones a lo largo del ciclo económico. En la gráfica anterior muestra la senda de tendencial del PIB real. La senda tendencial del PIB es la senda que se seguiría éste si se utilizaran plenamente los factores de producción. El PIB varía con el tiempo por dos razones ya señaladas. En primer lugar, aumenta la cantidad de recursos: aumenta el tamaño de la población, las empresas adquieren maquinaria o construyen plantas, la tierra se mejora para el cultivo, aumenta el acervo de conocimientos al inventarse e introducirse nuevos bienes y nuevos métodos de producción. Este aumento de los recursos permite a la economía producir más bienes y servicios, lo que provoca un aumento del nivel tendencial de producción. Y en segundo lugar, lo que ocurre es que los recursos no se utilizan plenamente todo el tiempo; el pleno empleo de estos factores no es solamente un concepto físico, sino económico. Ya que la definición económica no es precisa, normalmente definimos pleno empleo del trabajo por medio de alguna convención, un ejemplo muy claro de esto es cuando el trabajo está plenamente empleado cuando la tasa de desempleo es del 5.5 por 100. Igualmente ocurre con el capital ya que nunca se emplea en plenitud en sentido exacto de la palabra; un ejemplo son, los edificios de oficinas o las salas de conferencias, que forman parte del stock de capital, sólo se utilizan una parte del día. La producción no se encuentra siempre en su nivel tendencial, es decir, en el nivel que corresponde al pleno empleo (económico) de los factores de producción, sino que fluctúa en torno a él. Durante las expansiones (o recuperaciones) aumenta el empleo de factores de producción y esa es una fuente de aumento de la producción. Y ésta puede aumentar por encima de la tendencia debido a que los trabajadores realizan horas extraordinarias y maquinarias se utilizan en varios turnos. En cambio, en las recesiones aumenta el desempleo y se produce menos de lo que puede producir realmente con los recursos y la tecnología presente. La línea ondulada muestra estas desviaciones cíclicas de la producción con respecto a la tendencia Esta desviaciones se denominan brecha de la producción. La brecha de la producción mide la diferencia entre la producción efectiva y lo que producir la economía en el nivel de pleno empleo dados los recursos existentes. La producción de pleno empleo también se denomina producción potencial. La brecha de la producción permite medir la magnitud de las desviaciones cíclicas de la producción con respecto a la producción potencial o tendencial. El ciclo económico sea relaciona con la recaudación en un tema clave en una economía estable. Aplicando el método de descomposición de Hodrick - Prescott se define el ciclo económico y se obtienen sus características: volatilidad, persistencia, simetría y correlación.

Como complemento se realizan los análisis de regresión correspondientes. Las variables presentan una fuerte prociclidad y cuando se analiza la etapa de la convertibilidad se observa una mayor desincronización. Se discute la retroalimentación que ocurre en un régimen de cambio fijo con un sistema tributario procíclico y algunas recomendaciones de política para amortiguar sus efectos. Un ciclo económico de Argentina que se muestra a continuación una recesión iniciada en junio de 1998 ha terminado en julio de 1999. Esto significa que en julio de 1999, Argentina inició un periodo de crecimiento de la actividad económica – una expansión -, ahora bien, esa expansión económica se desaceleró a partir de enero del 2000. Esta situación se aprecia en el siguiente gráfico. En él puede verse la leve recuperación de la actividad económica entre julio y diciembre de 1999, inclusive, y la meseta casi horizontal desde enero a abril del 2000, último mes para el que existen datos.

2. Crisis Económica La crisis económica es la etapa de profundas perturbaciones que caracterizan una situación gravemente depresiva, dentro de un ciclo económico. En un sentido amplio, es el conjunto de problemas que se relacionan entre si y que potencian mutuamente sus efectos planteados alrededor de un hecho básico: la reducción en el crecimiento de la producción. En un sentido más estricto, es la fase de la actividad económica que se caracteriza por una reducción brusca de la producción. 3. La inflación y el ciclo económico La inflación y el ciclo económico esta íntimamente relacionado esto se debe que los aumentos de la inflación ocurren debido que estén relacionados inversamente con la brecha de la producción; así mismo las medidas expansivas de demanda agregada tienden a generar inflación, a menos que se toma en cuando la economía tiene elevados niveles de desempleo. Los períodos prolongados de baja demanda agregada tienden a reducir la tasa de inflación. La inflación, al igual que el desempleo, es motivo de gran preocupación macroeconomía. Sin embargo, sus cortes son mucho menos evidentes que los del desempleo. En este caso, la producción potencial se despilfarra y, por lo tanto, resulta evidente por qué es deseable que se reduzca el desempleo. Ya que el caso de la inflación, no se registra una pérdida evidente de producción. Por lo cual se dice que la inflación perturba las relaciones familiares de precios y reduce la eficiencia del sistema de precios. Cualquiera que sea la razón, las personas responsables por la política económica se han visto en la disyuntiva de disminuir la inflación teniendo en cuenta que esto aumentaría el desempleo.

4. La economía política Todo el mundo desearía en que no existiera inflación ni exceso de desempleo pero esto es totalmente imposible. Las personas responsables de la política económica a menudo tienen que decidir a corto plazo hasta donde pueden trabajar contra las perturbaciones inflacionistas, sabiendo que cuanto la acomoden, más desempleo acaecerá. Y a largo plazo, tiene que decidir si aspiran a conseguir una tasa de inflación muy baja o incluso nula o están dispuestos a vivir con la inflación positiva. Tasa de Crecimiento de PIB en Colombia Posibles sendas de la política económica En la siguiente figura se observa una curva de Philips a largo plazo, CPL, lo que indica que a largo plazo no existe ninguna disyuntiva entre inflación y desempleo. Pero con una perturbación, por ejemplo, la crisis del petróleo, la economía se encuentra en el punto A con una elevada inflación y un elevado desempleo. Mostrando dos sendas posibles y ajustables. La senda de color rojo representa la tasa de inflación más alta durante la transición y corresponde a una política de restablecimiento rápido de unos bajos niveles de desempleo y un largo periodo posterior de desaceleración de la inflación. Mientras que la otra posibilidad que es la senda de color azul, muestra una disminución inmediata de la inflación; en esta, se disminuye la inflación pero el coste es una reducción gradual del desempleo. Con el gráfico a continuación se puede concluir que los responsables de la política económica no escogen entre inflación y desempleo, sino entre senda de ajuste que se diferencia la combinación de inflación y desempleo. La senda de color rojo corresponde a la política desinflación gradual y la de color azul se parece más a una política de choque.

Para saber como eligen los responsables de la política económica entre el tipo de senda; esta en suponer que estos actúan en interés de la sociedad. Cuando ya estiman los costes sociales de las distintas sendas de la inflación y del desempleo y eligen la que minimiza el coste total de la estabilización para la sociedad. El segundo enfoque a reconocer es el carácter político de las decisiones. En una democracia, los responsables de la política económica responden al electorado y eligen medidas que maximicen sus posibilidades de ser reelegidos. Este enfoque ha dado origen a una extensa literatura en la economía y la ciencia política que se denomina teoría del ciclo económica político. Teoría Del Ciclo Económico Político Según esta teoría, los responsables de la política económica tratan de que la situación de la

inflación y del desempleo sea optima o equilibrada en época de elecciones (en algunos países); luego de ese periodo pareceré la inflación o la recesión. Pero en si esta estudia las relaciones entre las decisiones relacionadas con la política económica y las consideraciones políticas que esta puede contraer. La predicción más conocida de la teoría como anteriormente se había anotado; es que el ciclo económico es un reflejo del calendario del nivel electoral. Los elementos fundamentales de esta teoría, en primera estancia a saber, son las opciones entre las que puede elegir el responsable de la política económica. La siguiente es cómo valorar los votantes la cuestión (de la inflación frente al desempleo) y por ultima instancia es el momento optimo para influir en los resultados electorales. En si la hipótesis del ciclo económico hace hincapié en el sentido del cambió de la economía. Para qué los políticos resulten reelegidos, la tasa de desempleo debe estar disminuyendo y la tasa de inflación no debe estar empeorando. La Valoración De Las Cuestiones Anteriormente se ha mencionado que los votantes les preocupa la inflación y el desempleo cuando éstos son elevados. Al analizar esto profundamente encuentra en las encuestas se encuentra otro importante punto: a los votantes les preocupa tanto el nivel como la tasa de variación de las tasas de inflación y de desempleo. El aumento del desempleo aumenta la preocupación de la opinión pública por esta cuestión. La preocupación por la inflación depende de la exp0ectativa de que aumente ésta, así como de su nivel. Estos circunstancias influyen en los tipos de medidas que eligen los políticos. El Calendario Los políticos desean estar seguros de que en la época de las elecciones el rumbo de la economía será el correcto para conseguir la aprobación del mayor número de votantes. Debido a esto las tasas de inflación y de desempleo deben estar disminuyendo si es posible y de preferencia no deben ser demasiado altas. El problema es cómo utilizar el periodo que va desde la toma de posesión hasta las elecciones para situar a la economía exactamente en la posición correcta. La hipótesis del ciclo económico sugiere, que los políticos adoptan medidas respectivas al comienzo de su mandato, elevando el desempleo para reducir la inflación. A menudo puede acusarse a una administración anterior de la necesidad de adoptar este tipo de medidas. Pero conforme se aproxima las elecciones, se adoptan medidas expansivas para asegurarse de que la reducción del desempleo consigue la aprobación de los votantes, al tiempo que su nivel sigue un ciclo sistemático, es decir, aumentar en la primera parte del mandato presidencial y disminuir en la segunda. La evidencia empírica sobre el ciclo económico político es ambiguo. En todo caso, hay factores que actúan en contra del ciclo económico político. En general, sabemos que la capacidad del gobierno para sintonizar perfectamente la economía es limitada. La aplicación de manipular perfectamente la economía es limitada. La aplicación de manipulaciones cuyo motivo es político también plantea sus propias dificultades. En el caso de Estados Unidos; en primer lugar el presidente no puede utilizar totalmente el ciclo económico debido a que las elecciones al Congreso se celebran en medio de su mandato. En segundo lugar, un presidente no puede dedicarse demasiado abiertamente a organizar recesiones y recuperaciones en los momentos oportunos para las elecciones. Corre con el riesgo de ser descubierto manipulando cínicamente la política macroeconómica. El siguiente lugar. Las grandes perturbaciones macroeconómicas (crisis del petróleo y las guerras) pueden eclipsar a veces al ciclo electoral. En cuarto lugar, el ejecutivo no controla todos los instrumentos; ya que el banco central (en Colombia el banco de la república) es gran parte independiente, por lo que no tiene que acomodarse a los intentos de ajustar la economía al ciclo electoral. Por ultimo lugar, si las expectativas son racionales, adopción de una política monetaria expansiva pensando justamente en las elecciones sólo produce pequeños efectos reales y provoca principalmente una inflación. Por lo cual no se debe sorprender que el ciclo electoral no sea totalmente regular. Esto no significa que se debe descartar la hipótesis. No cabe duda de que a todas las administraciones les gustaría que la economía se expandiera enormemente y que la inflación disminuyera en la época de las elecciones. El Índice De Malestar A la opinión pública le desagrada tanto el desempleo como la inflación. Un intento para medir

este efecto político del desempleo y de la inflación es el índice de malestar, el cual significa la suma del desempleo y la inflación. Según una versión de la teoría del ciclo económico político, el partido en el poder obtendrá resultados si el índice de malestar es bajo o está disminuyendo y obtendrá malos resultados si el índice de malestar estas alto o aumentado. 5. La teoría de los ciclos económicos reales La teoría de los ciclos económicos reales de equilibrio establece que las fluctuaciones de la producción y del empleo son el resultado de toda una variedad de perturbaciones reales que afectan a la economía, suponiéndose que los mercados se ajusten rápidamente y permanecen siempre en equilibrio. La teoría de los ciclos económicos reales en el resultado natural de la implicación teórica del enfoque de las expectativas racionales, a saber, que la política monetaria prevista no produce ningún efecto real y de la implicación empírica de la teoría del paseo aleatorio, a saber, que las perturbaciones de la demanda agregada no son una fuente importante de fluctuaciones. Al suponer que el ciclo económico no se debe a causas monetarias, la teoría de los ciclos económicos reales tienen dos tareas que realizan. Las primera es explicar perturbaciones, que sacuden a la economía y causan fluctuaciones iniciales. La segunda se explica los mecanismos de propagación. Un mecanismo de propagación es aquel a través del cual se difunde se difunde una perturbación por toda la economía. En concreto, el objetivo es explica por qué las perturbaciones de la economía parecen tener efectos duraderos. Los Mecanismos De Propagación El mecanismo de propagación que más se relaciona con los ciclos económicos de equilibrio es la sustitución intertemporal del ciclo. Cualquier teoría de los ciclos económicos tienen que explicar por qué los individuos trabajan algunas veces más que otras: durante las expansiones del empleo es elevado y resulta difícil encontrar trabajo; durante las recesiones, el empleo es menor y resulta difícil encontrar trabajo. Una explicación sencilla, pero insatisfactoria, basada en el equilibrio sería que los individuos ofrecen voluntariamente más trabajo cuando sube el salario (teniendo en cuenta que el enfoque del equilibrio requiere que los individuos se encuentren siempre en sus curvas de demanda y oferta). Sin embargo, la evidencia empírica no confirma esta explicación. La elasticidad de la oferta de trabajo con respecto al salario real es muy pequeña y el salario real es muy pequeño y el salario real apenas varia a lo largo del ciclo económico. Los modelos de los ciclos económicos reales explican las grandes variaciones de la producción con pequeñas variaciones de los salarios de la forma siguiente: la oferta de trabajo tiene una elevada elasticidad en respuesta a las variaciones temporales del salario o, tal como se expresa el argumento, los individuos están muy dispuestos a sustituir ocio intertemporalmente. Se parte del argumento de que les importa su esfuerzo laboral total, pero les da casi igual trabajar en un momento o en otro. Supongamos que en un periodo de 2 años plantean trabajar 4.000 horas al salario vigente (50 semanales anuales de 40 horas). Si los salarios fueran iguales los 2 años, trabajarían 2.000 horas al año. Pero si fueran un 2 por 100 más altos un año que otro, es posible que prefieran trabajar, por ejemplo, 2.200 horas un año, renunciar a las vacaciones y hacer horas extraordinarias y 1.800 horas el otro. Sustituyendo unos años por otros, trabajarían la misma cantidad total y percibirían una renta total mayor. Al observar la sustitución intemporal de ocio no significa que la oferta de trabajo sea sensible a las variaciones permanentes de los salarios. Si estos suben y se mantiene altos, no se gana nada por trabajar más en el período que en el siguiente. Por lo tanto, es muy posible que la respuesta de la oferta de trabajo a una variación permanente de los salarios sea muy pequeña, incluso aunque la respuesta a una variación permanente de los salarios sea muy pequeña, incluso aunque la respuesta a una variación temporal sea grande. Esta sustitución intertemporal de ocio es claramente capaz de alterar significativamente la cantidad de trabajo que se realiza es respuesta a pequeñas variaciones de los salarios, y por lo tanto, podría explicar las grandes variaciones que experimenta la producción a lo largo del ciclo acompañadas de pequeñas variaciones de los salarios. Sin embargo, no hay datos empíricos que apoyen firmemente esta teoría. Las Perturbaciones Los mecanismos que propagan los ciclos económicos se ponen en marcha cuando se produce

acontecimiento o perturbaciones que alteran los niveles de producción y empleo de equilibrio en los distintos mercados y en la economía en su conjunto. Las más importantes perturbaciones aisladas por los teóricos de los ciclos económicos en equilibrio son las perturbaciones productivas; estas son, las perturbaciones de la oferta y las perturbaciones del gasto publico. Es decir que una perturbación productiva es la que altera el nivel de producción que se obtiene con determinadas cantidades de factores. Un ejemplo muy claro de esto son los cambios meteorológicos y nuevos métodos de producción. Supongamos que se da una perturbación temporal favorable de la productividad durante este periodo. Los individuos desearán trabajar más para así beneficiarce con el aumento de la productividad; lo que traería un aumento en la producción, en ese periodo. Así mismo se invierte más, difundiendo así la perturbación de la producción de la productividad a los periodos futuros al aumentar el stock de capital. Si el efecto de la sustitución intertemporal de ocio es grande, incluso una pequeña perturbación de la productividad podría producir un efecto relativamente grande en la producción. La teoría de los ciclos económicos reales ha sido y continúa siendo una importante área de investigación para muchos macroeconomistas. Sin embargo, sus defensores han tenido menos éxito del que esperaban a la hora de convencer sus ideas al resto de la profesión, debido en parte a que la evidencia a favor de la importancia del dinero parece persuasiva. La mayoría de los responsables de la política económica continúan basándose en el modelo de la oferta y demanda agregada. Un sencillo modelo de los ciclos económicos reales Los defensores de esta teoría crean modelos en los que las empresas eligen los planes óptimos de inversión y contratación y los individuos eligen la manera optima el consumo y la oferta del trabajo; todas estas decisiones se toman en un entorno dinámico e incierto. Los modelos resultantes son complejos desde un punto de vista técnico. De tal modo sólo puede resolverse empleando un análisis matemático relativamente sofisticado y simulaciones informáticas. A continuación se mostrara un sencillo modelo el que puede ilustrar como son los modelos de los ciclos económicos reales y centra la atención en la cuestión de la intertemporal del trabajo. En este modelo la empresa compra trabajo y produce en cada uno de los muchos periodos, El trabajador representativo vende su trabajo y compra bienes de consumo daca periodo; si este desea, puede ahorrar sus bienes de consumo para otro periodo. En cada periodo la empresa compra trabajo, L t, y lo emplea para producir la cantidad Y t de acuerdo con la función de producción: Donde a t es el producto marginal del trabajo en el periodo de tiempo t (sabiendo que el salario real acabara siendo igual a a t , ya que en un mercado competitivo el salario reales igual al producto marginal del trabajo). Las variaciones del producto marginal del trabajo son la fuente d las perturbaciones reales en el sencillo modelo. El trabajador representativo tiene hasta L horas para vender en cada periodo. Su ocio es L horas menos el tiempo que vende, por lo que es igual a L – l t. Cada periodo el trabajador representativo recibe utilidad del ocio y del consumo, C t. Supone que su función de utilidad en un tienenβ y γdeterminado periodo puede expresarse de la forma siguiente: (si ambos un valor positivo). La restricción presupuestaria del trabajador a lo largo de toda su vida establece que la suma del consumo que realiza durante toda su vida debe ser igual a la suma de los ingresos que percibe durante toda su vida: Donde w t es el salario real del periodo t. El trabajador elige cada periodo las cantidades de consumo y ocio que maximizar la suma de la utilidad que obtiene a lo largo de toda a vida sujeta a la restricción presupuestaria de la ecuación anterior. Si la utilidad marginal del ocio es: Para encontrar el intercambio óptimo del trabajador que define su sustitución intertemporal del ocio, es cuando el trabajador reduce el ocio en 1 hora este periodo, gana w más lo que le permite añadir w t / w t+1 horas de ocio al siguiente periodo. Por lo tanto, la utilidad marginal del ocio de este periodo debe ser igual a w t / w t+1 multiplicador por la utilidad marginal del ocio del periodo siguiente: Igualando los valores de las utilidades marginales del ocio actual y del futuro (MU ocio y UM ocio) se tiene la sustitución intertemporal de ocio del trabajador: En la ecuación anterior nos dice que el salario sube un 1 por 100 en el periodo t+1 mientras

que permanece constante en otros periodos, ). Dependiendo deβ- γ) / (1- γel ocio disminuirá en el periodo t+1 en (1 - los valores , el ocio podría ser muy sensible o bastante insensible a lasγ y βde variaciones temporales del salario. __________________________________

EL MERCADO REAL DE BIENES Y SERVICIOS El nivel del producto en la economía esta determinada por la interacción de la oferta agregada y la demanda agregada. La demanda agregada responde básicamente a los sectores monetarios y los sectores reales, en este caso las políticas macroeconómicas como la política fiscal, que involucra el gasto de gobierno y la tributación, pueden ejercer efectos importantes y sistemáticos sobre la demanda agregada o el sector real productor de bienes y servicios. Así el propio gobierno a través de los efectos que causa en el nivel total de la demanda puede ser uno de los determinantes de mayor importancia en el nivel del producto. LA DEMANDA AGREGADA Es el nivel de demanda total en la economía para un nivel dado de precios, resulta de sumar el consumo, la inversión y el gasto público, por tanto calculamos la demanda agregada para un nivel de precios P. Para tener una idea del comportamiento de esta demanda agregada en el Perú, veamos los gráficos siguientes:
GRÁFICO 2.2 - PERÚ: VARIACIÓN DEL PBI Y LA DEMANDA INTERNA 1992 - 2001 (% DE VAR. ANUAL)

Fuente: BCRP 2003 GRÁFICO 2.3 - PERÚ: VARIACIÓN DEL PBI, INVERSIÓN Y GASTO DEL GOBIERNO (EN % DEL PBI) 1992 - 2001

Fuente: BCRP 2003

Con la información que tiene el gráfico 2.2 es fácil deducir la elación existente entre la demanda interna o consumo frente al PBI o ingreso, es decir la demanda interna depende del ingreso, a medida que el PBI cae (El PBI representa el ingreso nacional bruto interno) la demanda interna cae en los siguientes períodos. En el gráfico 2.3 encontramos una relación entre inversión, Gasto de gobierno y PBI, como se observa la inversión cae desde mediados de la década de los 90, eso mueve el PBI hacia la baja, reflejando esa relación positiva de ambas variables. Sin embargo, a la luz de los datos, el PBI reacciona poco o a la inversa, ante el cambio en el gasto de gobierno, esto hace que la respuesta de los agentes no sea llevada por la política fiscal, este resultado nos invita a pensar que los agentes se comportan de un modo cauteloso ante el creciente gasto de gobierno. Hay que aclarar que probablemente gran parte del gasto no produzca nuevas inversiones, es decir no genere un soporte de infraestructura, de modo que su aporte al PBI es nulo o negativo. Una vez vista la realidad de la economía nacional en el rubro de demanda agregada, es bueno encontrar esas relaciones desde un modelo teórico que nos ayude a explicar la marcha económica a partir sólo de demanda agregada, luego se agregarán otros mercados como el de dinero. La demanda agregada QD, puede ser vista a partir de una identidad básica que expresa el nivel de demanda como suma del consumo, la inversión y el gasto público en una economía cerrada. QD = C + I + G En cada variable se tiene la siguiente relación:

• • •

Consumo: C = C + c Y Inversión: I = I - B i Gasto de Gobierno: G = G ( Gasto autónomo, decisión independiente del gobierno)

Cada variable puede representarse mediante el gráfico siguiente:
GRÁFICO 2.4. FUNCIONES DE CONSUMO, INVERSIÓN Y GASTO

El gráfico 2.4 muestra las funciones respectivas a cada variable de demanda agregada, mostremos ahora la suma de demanda agregada.
GRÁFICO 2.5. LA FUNCIÓN DE DEMANDA AGREGADA

La demanda agregada representa el total de gasto de la economía, sin embargo para saber el nivel de ingreso de equilibrio, debemos igualar al gasto con el ingreso de la economía (o PBI). La recta Y corta el gráfico de la demanda agregada en partes iguales, es decir en cada eje Y o QD, el área es igual. De ese modo, cuando la Demanda Agregada QD, se cruza con el ingreso Y, se tiene el punto de equilibrio de la economía nacional. Ese sería el nivel en el cual todo el gasto se cubre con todo el ingreso. Cada variable afecta la marcha de la demanda agregada, por ejemplo veamos el gráfico siguiente:

GRÁFICO 2.6. IMPACTO EN LA DEMANDA AGREGADA DEL CONSUMO

Al observar el gráfico 2.6, encontramos que un crecimiento en el consumo eleva la demanda agregada, igual sucederá con un incremento en la inversión y con un incremento en el gasto de gobierno. Estos incrementos son absolutos, es decir crecen los niveles de consumo, inversión y gasto, sin embargo existen cambios en las proporciones del consumo, en este caso los cambios se muestran en una variación de la pendiente de la demanda agregada.
GRÁFICO 2.7. CAMBIOS DE LA PROPENSIÓN A CONSUMIR

Como muestra el gráfico 2.7, un cambio en la proporción del ingreso consumido, eleva la demanda agregada. Esta proporción se denomina propensión marginal a consumir PMC y depende de las expectativas de los agentes. Cuando la PMC sube, entonces se consume más del ingreso y eso eleva la demanda agregada, en un cambio de pendiente. Además de la PMC, los agentes tienen una expectativa de inversión, la cual se mide por la propensión marginal a invertir PMI, esta medida por b, en la relación I : I - b i. Un cambio en la PMI actúa de manera inversa con la demanda agregada, puesto que la PMI se hace más sensible a la tasa de interés y su alza supone una reducción de la inversión. Un cambio en la tasa de interés, actúa de igual modo que la PMI. El impacto de un cambio en la PMI o en la tasa de interés, se observa a continuación:

GRÁFICO 2.8. CAMBIOS DE LA PROPENSIÓN A INVERTIR

Un cambio de la tasa de interés afecta inversamente a la demanda agregada, es decir si sube el interés, las inversiones se hacen más caras, porque el costo del capital sube y ello determina que la inversión se reduzca. De igual modo cuando sube la PMI, el agente es más sensible a la tasa de interés de modo que sus expectativas de inversión se reducen. A partir de los cambios en la tasa de interés, podemos establecer una relación de equilibrio entre la demanda agregada y el nivel de ingreso o producción. Esta relación se denomina la curva Inversión Ahorro IS. El modelo IS, se sustenta en la dinámica real o productiva de las siguientes variables, ya planteadas anteriormente: El Consumo: C = C + cY La Inversión: I = I - bi El Gasto de gobierno: G = G Este modelo sencillo, supone que el Ingreso (PBI real) se consume, se invierte o pasa al gobierno el cual lo gasta: DA = C + I + G Y = DA = C + c Y + I – b i + G Si despejamos la variable ingreso nos queda: Y = (1 / 1 - c) * ( C + I + G - b i ) En donde: ( 1 / 1 - c ) es el Multiplicador de Gasto Keynesiano. Que mide el impacto que se daría en el producto ante un cambio en las variables de consumo, inversión o gasto de gobierno. Si existen impuestos, entonces los ingresos para el consumo se reducen al ingreso disponible: Yd = Y - t Y = Y ( 1 - t ) El multiplicador de gasto y el producto se reducen, veamos: Y = A - b i + c (1 - t ) Y Despejando Y, nos queda: Y = [ 1 / 1 - c (1- t) ] * ( A - b i )

Donde A: C + I + G, variables autónomas. Además [ 1 / 1 - c (1- t ) ] es el nuevo multiplicador keynesiano de gasto en la economía. Si consideramos que el gobierno tiene un presupuesto público equilibrado, entonces el multiplicador cambia. Para ello consideramos que el sector público tiene un saldo de sus actividades presupuestales: Saldo: Ingreso - Gasto El ingreso es: t Y El gasto es G Saldo: t Y - G Si el presupuesto es equilibrado, es decir los ingresos son iguales a los gastos, entonces el saldo es cero y los impuestos son equivalentes a los gastos. En este caso el multiplicador es: [1/[1-c(1-t)-t]] El impacto de los cambios en el producto, cuando cambia el consumo o la inversión, es ahora mayor, toda vez que todo lo recaudado se gasta en la economía.

POLÍTICA FISCAL Se entiende por Política fiscal como el conjunto de medidas relativas al régimen tributario, gasto publico, endeudamiento interno externo del Estado, y a las operaciones y situación financiera de las entidades y organismos autónomos o paraestatales, por medio de los cuales se determina monto y distribución de la inversión y consumo públicos como componentes del gasto nacional. Influencia en el desarrollo económico social Depende de lo que se considere en cada país deba ser la función del Edo. En la medida que se acepte que el Edo asuma la responsabilidad de crear infraestructura de desarrollo mediante inversiones en el campo económico y social, actividades agrícolas, industriales o distributivas la influencia de la política fiscal puede ser muy grande. El sector publico absorbe ingresos privados por medio de impuestos, los traslada a otras manos, crea inversiones y gastos. Propósito fundamental Crear el ahorro publico suficiente para hacer frente al volumen de inversiones planeadas y adquirir recursos adicionales mediante endeudamiento interno y externo. Absorber de la economía privada, ingresos necesarios para la provisión de servicios públicos necesarios. Manipular instrumentos tributarios, de gasto, cambiarios, de fijación de precios, tarifas, de forma que se creen los suficientes incentivos para el sector privado genere ahorros requeridos para desarrollo económico y cree inversiones.

POLÍTICA MONETARIA Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento económico mediante manejo de variables monetarias de la economía. Por medio de la aplicación de esta, se prevé el manejo de variables como la inflación, emisión monetaria, funcionamiento del banco Central, regulación de bancos comerciales, tipo de interés, protección a reservas de oro y dólares.

Relación entre Política fiscal y Monetaria/ Ambas políticas complementarias. Expansion monetaria/ financiamiento de gasto publico y adquisición de bonos del gob. Política monetaria. Herramienta de la que se vale el Banco Central para lograr estabilidad económica y financiera del país. VARIABLES FUNDAMENTALES EN EL MANEJO DE LA POLÍTICA MONETARIA Oferta monetaria. Principal variable utilizada. Es la cantidad de dinero que circula en la economía para mover las transacciones comerciales y financieras de la sociedad. Conjunto de medidas dinerarias que circulan en la economía y sirven para atesorar valor y para diferir pagos a futuro. Agregados de la Oferta Monetaria M1. Medio circulante u oferta monetaria en sentido estricto. Lo componen los billetes y monedas en poder publico. Depósitos de cuenta de cheques en moneda nacional y extranjera y depósitos en cuenta corriente en moneda nacional M2. M1 mas tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado residentes en el país. M3. M1 mas M2 mas tenencias de activos financieros internos en poder de no residentes. M4. M1 más M2 más M3 y más captaciones que realiza la banca a través de sus agencias en el extranjero. Aumento de oferta monetaria Cuando Aumenta tasa de interés bancaria activa, el nivel de actividad económica y reservas. Disminuye Cuando Se llevan a cabo cortos que tienen como fin la regulación monetaria TASA DE INTERES Porcentaje que se aplica a una cantidad monetaria /capital/ y que equivale al monto que debe pagar o cobra por prestar o pedir dinero. Banco central vigila los niveles de ti Segunda variable. De esta dependen la inversión, el tipo de cambio. TIPOS DE TASA DE INTERES Tasa Activa. Representa rendimiento que el usuario del crédito paga al intermediario por la utilización de fondos. Tasa pasiva. Representa el rendimiento que el intermediario paga a los propietarios de los fondos o capital prestado. Tasa Real. Nivel porcentual que alcanza la ti durante cierto plazo, descontando la tasa de inflación ocurrida en el mismo lapso.

Tasa Nominal. Nivel porcentual que alcanza la ti sin descontar la tasa de inflación Tasa Bruta. Ti que pagan los usuarios del crédito o se paga a los ahorradores antes del pago de los impuestos correspondientes Tasa Neta. Es la tasa bruta después de descontados los impuestos. Factores que afectan ti Ahorro, inversión, oferta monetaria, nivel de ingreso, expectativas del publico, oferta y demanda de fondos por empresas, gobierno y resto del mundo. TIPO DE CAMBIO Cantidad de moneda extranjera que se puede obtener por unidad de moneda local. Mercado cambiario. Lleva a cabo transacciones de operaciones con monedas extranjeras. Mercados de tipo de cambio. Spot, forward y mercado de futuro. Tipo de cambio se fija en base al poder adquisitivo que tiene una moneda en su país, variando de acuerdo a su nivel de inflación. CREDITO Transferencia de dinero a cambio de una promesa de pago en el futuro. En la industria y comercio se utiliza intensivamente. Función del crédito Financiamiento de la producción con anticipación a la demanda. Crédito. Su uso economiza el uso del dinero, permite planeación más flexible de gastos a lp y actúa como recolector de ahorro de la sociedad. Genera un poder de gasto corriente en la economía, una sobre expansion conduce a la inflación que su asignación disminuya la velocidad de transacciones. Banco Central evalúa si restringe o expande créditos, tomando medidas necesarias en costos. Objetivo. Actividades prioritarias tengan un flujo adecuado de recursos financieros, a tasas competitivas y a plazos cómodos. OPERACIÓN DE MERCADO ABIERTO Venta y compra de valores gubernamentales en el mercado financiero por parte del Banco Central. Su acción se orienta a la expansion y contracción de reservas bancarias y a la fijación de niveles de ti y oferta monetaria Su acción afecta a reservas libres del Sistema bancario, depósitos bancarios y saldos especulativos de empresas y personas Es el principal instrumento para fijar el monto de reservas bancarias al nivel deseado. FINANCIAMIENTO DEL DÉFICIT PUBLICO

Opciones que tiene la autoridad para financiar la deuda Colocación de calores emitidos por el Gob. y empresas publicas en el mercado financiero Prestamos directos del sistema bancario al gobierno y empresas publicas Créditos del Banco Central con cargo a las reservas de nueva creación Crédito externo POLÍTICA CAMBIARIA Conjunto de acciones que implementa la autoridad monetaria con el fin de fijar o administrar la paridad del tipo de cambio. Tipos de política cambiaria. Tipo de cambio fijo. Forma en que la autoridad monetaria logra la estabilidad del tipo de cambio por medio de la intervención del BC en el mercado de divisas. Tipo de cambio fluctuante. Las fuerzas de la oferta y demanda de divisas determinan el tipo de cambio. Flotación controlada. Se caracteriza por la instrumentación de mini devaluaciones y mini revaluaciones entre monedas de una misma zona económica gralmente. Desliz cambiaria. Establecimiento de un porcentaje de mini devaluación diaria, que la autoridad anuncia públicamente. Objetivo. Sobrevaluar el tipo de cambio oficial cuando inflación interna no puede ajustarse a la inflación externa

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