SOCIEDAD

ANONIMA

parte 3
 LA CREACION DE RESERVAS Y LOS DIVIDENDOS:

El saldo que queda en la cuenta utilidades no distribuidas, es el

monto de las ganancias que se encuentran disponibles para los
socios, las cuales se retiran denominándose a este retiro PAGO DE
DIVIDENDOS .

Generalmente por razones financieras y específicamente por falta

de efectivo (ya que después de pagar la obligación que
corresponde por los impuestos de renta se requieren algunos
meses para normalizar el flujo de caja) en la mayoría de las
ocasiones estas son las razones que obligan a las sociedades a
capitalizar utilidades a través de la creación de reservas; a éstas
reservas se les conoce con el nombre de reservas de superávit o
reservas de capital
 LA CREACION DE RESERVAS Y LOS DIVIDENDOS:

De acuerdo a la llamada Ley de Emergencia de marzo de 1984, las

empresas están obligadas a decretar o acreditar un 25% de la
ganancia después de impuestos, como mínimo de dividendos cada
año, lo que también permite reservar como máximo un 75% de las
ganancias.
 LA CREACION DE RESERVAS Y LOS DIVIDENDOS:

¿En realidad que son las reservas de superávit?

En toda empresa cuando se establece el porcentaje de utilidad ya

sea para efectos de precios de venta o de estados de ganancias y
pérdidas proyectados, tal porcentaje tiene dos objetivos básicos:

l. Satisfacer al inversionista o accionista en cuanto al porcentaje

que debe generar el monto de su inversión en la sociedad, esto es
un hecho normal que precisamente establecen los socios para fijar
la pauta o política a la Administración en cuanto a utilidades.

EJEMPLO:
Supongamos que en la Sociedad Anónima X, los socios han
establecido un 15% de utilidad sobre la inversión que representa un
25% de utilidad sobre las ventas.
2.- Darle posibilidades de crecimiento al negocio al capitalizar
parte de las ganancias y no repartirlo todo.

En este punto precisamente es donde se encuentra la

justificación de la revaluación de estados financieros, ya que
toda empresa debe reponer activos fijos y hasta la mercancía
que posee para la venta, por lo que en épocas inflacionarias las
utilidades de los negocios son sorprendentemente altas.

Si no se ajustan las cifras es posible repartir dividendos; en

realidad es repartir inflación.

Por lo tanto, del porcentaje de ganancia un porcentaje es para el

crecimiento o simplemente para reponer.

EJEMPLO:
Supongamos que en la empresa X se ha establecido un 5% del
porcentaje de utilidad para el crecimiento del negocio o para la
reposición de bienes en un futuro.
Por lo tanto, en esta Empresa X se ha establecido un porcentaje de
30% de utilidad sobre las ventas; si se programa o presupuesta la
operación del negocio con base en dicho porcentaje, y se lleva a la
realidad tal programa, las utilidades antes de impuestos deberían
ser un 30% de las ventas netas.

Dicho porcentaje puede ser programado para obtenerlo antes o

después de impuesto de renta; en este caso es 30% antes de
impuestos, por lo que después de deducir el impuesto
correspondiente, el sobrante es propiedad de los accionistas.
Pero a esa cifra hay que deducir lo que corresponde al crecimiento
de la empresa; para hacerlo se establecen reservas de superávit,
para limitar el pago de dividendos sobre dichas reservas, los
accionistas nunca pierden derecho sobre tales ganancias, sólo que
no las retiran por el momento.

Es posible que eso sea hasta que la sociedad se disuelva, o cuando

la administración financiera así lo requiera. Dichas reservas
generalmente tienen un objeto o fin específico, por lo que, también
se le denomina superávit asignado, o sea que cuando parte de las
ganancias se reservan, debe haber objeto específico, tales como
contingencias, ampliación de planta, compra de maquinaria, etc.
Supongamos que en la Sociedad Anónima X se obtuvo, en un período
fiscal, una ganancia después de impuestos de ¢6.924.100,00, de los
cuales un 5% de las ventas (que fueron ¢40.000.000,00 o sea
¢2.000.000,00), se reserva para contingencias por lo tanto el asiento
sería:
Cualquier otra reserva que desee registrarse se hará en la misma
forma, o sea cargando Utilidades no Distribuidas y acreditando
la Reserva.

Luego una parte de las ganancias se puede quedar en la Cuenta

Utilidades no Distribuidas y como mínimo decretarse un 25%
para dividendos, según la ley señalada.
 ¿Qué son los dividendos?

Son aquellas distribuciones de activo, generalmente en efectivo,

que se hace entre los accionistas o asociados de una entidad
mercantil.

Estos disminuyen el capital, pero no constituyen un gasto,

puesto que no se pagan con el fin de generar ingresos.

Todo accionista tiene derecho a cobrar dividendos si existen

utilidades no distribuidas, especialmente de ganancias
derivadas de las operaciones normales y extraordinarias, o sea
del llamado superávit limpio, y ocasionalmente exigir el pago de
dividendos de los saldos que existen en el superávit pagado,
también se llama superávit sucio.

Lo que es un hecho lógico pero que vale la pena aclarar, es que

nunca se pagan dividendos cuando hay que tomar fondos del
capital social.
Desde el punto de vista de la sana administración financiera, se
recomienda que si se decretan o pagan dividendos de otras
fuentes que no sea el superávit ganado o utilidades no
distribuidas, la situación debe darse a conocer a los accionistas.

Sobre todo porque éstos suponen que los dividendos provienen

de ganancias en la operación normal; si no fuera así y se pagaran
dividendos sobre utilidades anormales o extraordinarias, no se
garantiza que el año siguiente se va a obtener esa misma utilidad
que por lo menos mantenga el monto de dividendo por acción.

Por esta razón algunos administradores financieros prefieren

crear reservas secretas, que son reservas de utilidades
excesivas de un período para garantizar el pago de dividendos en
el siguiente período, si las perspectivas de éste no son
halagüeñas en el campo económico o porque las condiciones de
la economía del país tienden a deteriorarse.
¿Cómo se clasifican los dividendos?

Por su forma de pago, en:

1) Dividendos en Efectivo
2) Dividendos en Acciones
3) Dividendos en Especie

Por su origen, en:

1) Dividendos preferentes
2) Dividendos extraordinarios
3) Dividendos en liquidación
¿Cómo se pagan los dividendos?

En nuestro medio el sistema más común es decretar el

dividendo y condicionarlo a que haya disponibilidad de caja
para pagarlo, en un solo pago o en varios pagos.

Esto se debe a que las sociedades anónimas tienen más

carácter de personalistas que capitalistas por el número de
accionistas propietarios.

Por una ley emitida en 1984 se aumentó la retención para

impuesto de renta sobre dividendos decretados o acreditados
de un 5% a un 15%, lo que la empresa se compromete a
realizar al ser un agente retenedor del Estado y obligándose a
pagarlo al Gobierno 15 días después,
EJEMPLO:
Supongamos que la Sociedad Anónima X, decretó pagar hoy 5
de enero la suma de ¢2 000 000,00 de dividendos, haciendo la
reten ción correspondiente del 15%. Este asiento seria así:
Supongamos también que quince días después, como obliga la Ley
del Impuesto de Renta, se solicita el Entero para pagar el impuesto
retenido a los accionistas. El asiento sería:
Como se señaló anteriormente, la mayoría de las veces las
empresas decretan pagar el dividendo condicionado a la
disponibilidad de caja; vamos a suponer que la Empresa X S.A.,

1.- Paga en febrero ¢297 500,00,

2.- En mayo ¢425 000,00,
3.- En julio ¢637 500,00
4.- En setiembre ¢340 000,00.

Por lo tanto, el asiento de febrero para ilustrar sería el siguiente:

Dividendos en acciones:

Consiste en pagarle a los accionistas con más acciones en vez de

efectivo; el sistema implica la disminución de la obligación con los
socios por las ganancias acumuladas no distribuidas y aumentar el
capital social no mediante efectivo.

Este sistema se aplica para disminuir el saldo de utilidades no

distribuidas cuando la situación de caja no es muy favorable y los
accionistas quedan satisfechos.

Este sistema nada tiene que ver cuando se entrega a los asociados
acciones por concepto de superávit pagado por revaluación.
EJEMPLO:

Supongamos que la Sociedad Anónima X, paga dividendos por

¢2 500 000,00 a sus accionistas, entregando 2500 acciones
comunes con valor nominal de ¢1 000 cada una.

Los asientos serían: