Mercado de Capitales

Los mercados de capitales son un tipo de mercado financiero en los que se

ofrecen y demandan fondos o medios de financiación a mediano y largo
plazos. Dicho de otro modo, es un conjunto de instituciones, instrumentos
y canales que hace posible el flujo de capitales desde las personas que
ahorran a las que invierten.
 Tipos de mercado de Capitales
En función de lo que se negocia en ellos:
Mercados de valores:
Instrumentos de renta fija.
Instrumentos de renta variable.
Mercado de crédito a largo plazo (préstamos y créditos bancarios).
En función de su estructura:
Mercados organizados
Mercados no-organizados ("Over The Counter")
En función de los activos:
Mercado primario: el activo es emitido por vez primera y cambia de manos entre el
emisor y el comprador (Ej. La oferta pública de venta, en el caso de renta variable,
la emisión de bonos, en el caso de renta fija)
Mercado secundario: los activos se intercambian entre distintos compradores para
dotar de liquidez a dichos títulos y para la fijación de precios..
Principales Instrumentos del Mercado de Capitales

• Pagarés del Banco Central

• Depósitos a Plazo
• Cuenta de Ahorro a Plazo
• Cuenta de Ahorro a Plazos con giros diferidos
• Acciones
• Bonos
• Cuotas de Fondos Mutuos
 Agentes
Reguladores
Las Superintendencias:

Son órganos fiscalizadores del Estado de determinadas actividades económicas

o servicios públicos. Son autónomas y poseen personalidad jurídica de Derecho
público. Se relacionan con el Gobierno a través del Ministerio del ramo.
Ejemplos: superintendencias Administradoras de Fondos de Pensiones
Superintendencias de Isapres etc.

Superintendencias de Valores y Seguros (S.V.S.)

Misión:
Resguardar los derechos de los inversionistas
Contribuye al crecimiento del país promoviendo la eficiencia y
transparencia de los mercados de valores y seguros
 Bolsa de Comercio
Es el órgano central que regula la circulación de capitales
Mercado financiero donde se compran y venden activos financieros (acciones,
obligaciones, etc.) de todo tipo de compañías, ya sean empresas, bancos, aseguradoras.

La Bolsa de Comercio de Santiago, fundada el 27 de noviembre de 1893 es el principal

centro de operaciones bursátiles de Chile. Al año de su creación existían 329 sociedades
anónimas, principalmente mineras. Sus transacciones son acciones, bonos, divisas
extranjeras y ADRs.
Como indicadores tiene:

El Índice General de Precios de Acciones (IGPA) creado en 1958 y compuesto de la

mayoría de las acciones y de revisión anual

El Índice de Precios Selectivo de Acciones (IPSA) que corresponde a las 40 acciones más
transadas, creado en 1977 y se revisa anualmente y el INTER-10 agrupa las 10
principales empresas del IPSA
 Banco Central
El Banco Central de Chile es un organismo autónomo y de rango constitucional,
de carácter técnico, con personalidad jurídica y patrimonio propio, que tiene por
objeto velar por la estabilidad de la moneda y el normal funcionamiento de los
pagos internos y externos en Chile

Funciones
En resumen, las funciones de esta entidad son:
Emisión de billetes y monedas
Regulación de la cantidad de dinero en circulación y de crédito
Regulación del sistema financiero y del mercado de capitales
Cautelar la estabilidad del sistema financiero
Actuar como agente fiscal en la contratación de créditos
Actuar en materias internacionales
Actuar en materia de operaciones de cambios internacionales
Publicar las principales estadísticas macroeconómicas nacionales
REFORMAS AL MERCADO DE
CAPITALES CHILENO
 Ley de OPAS y Gobierno Corporativo

o Las modificaciones impulsadas durante la presente década a la

legislación del mercado de capitales chileno, han apuntado
principalmente a desarrollar de manera más eficiente la relación que
existe entre los principales protagonistas de un mercado de capitales:
La ley introdujo una serie de perfeccionamientos a la regulación financiera
en materia de transparencia del mercado
o El principal objetivo de esta ley es:
o Proteger a los accionistas minoritarios y por esa vía fomentar el
desarrollo del mercado de valores
 Modificaciones a la Ley de Mercado
Capitales 2001

o Impulso a la emisión de bonos de corto plazo y bonos subordinados, a

las operaciones de venta corta y a la inversión en títulos accionarios de
alta liquidez, de Empresas emergentes y de Holding.
o Fomento al ahorro voluntario por parte de los trabajadores.
o Incentivo tributario a operaciones en Bolsa de Productos Agrícolas.
o Mayor igualdad Tributaria a operaciones transfronterizas.
 Modificaciones a la Ley Mercado de Capitales 2
2004
o Incentivar, vía disminución del riesgo, la inversión en títulos de deuda
emitidos por fondos de inversión.

o Entregar beneficios tributarios a la Inversión en Capital de Riesgo.

o Flexibilizar y simplificar algunas Normas Legales que afectan la

administración de empresas de capital de riesgo.

o Mejorar la transparencia de la información entregada a los

accionistas.

o Reforzar las Facultades Fiscalizadoras de la Autoridad.

Estos proyectos de ley introducen una serie de
reformas en materia de liquidez, innovación
financiera e integración del mercado de capitales
chileno. Su objetivo es estimular la competencia entre
los distintos actores del sistema, generar más y mejor
información, ampliar el universo de sujetos que
pueden acceder a financiamiento y el conjunto de
instrumentos financieros disponibles. También
implica mejorar la eficiencia de la intermediación,
incorporar capital humano calificado y reducir el
riesgo de las actividades crediticias.