INTRODUCCION

El estado de flujo de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo

generado y utilizado en las actividades de operacin, inversin y financiacin. El estado
de

flujo

de

efectivo

tiene

como

objetivo

muy

importante,

el

de

proporcionar informacin apropiada a la gerencia, facilitar informacin financiera a los

administradores, mostrar la relacin que existe entre la utilidad neta y los cambios en los
saldos de efectivo; entre otros.
La administracin del flujo de efectivo es de principal importancia en cualquier negocio,
porque es el medio para obtener mercancas y servicios, mientras que el administrador es
el responsable del control interno del flujo de efectivo. Los flujos de efectivo cuenta con
varios tipos de flujo de efectivo como lo son las actividades operativas, las de inversin y
las de financiacin.
El estado de flujo de efectivo tiene como propsito que los usuarios puedan evaluar los
flujos de efectivo que es capaz de generar una entidad, esta informacin es
supremamente til para conocer las necesidades de recursos que una entidad puede
tener en el futuro, as como para comprender la capacidad de la entidad para atender sus
necesidades en un futuro.

ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO

El estado de flujo de efectivo muestra de donde se origin el efectivo, as como su
aplicacin en un periodo determinado.
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Sirve para la toma de decisiones en nuevas inversiones, para pagar deudas a corto y largo plazo,
entre otros.
El flujo de efectivo tiene como propsito dar a conocer cmo el dinero se gast o se invirti en la
empresa.
El flujo de efectivo es afectado por varios factores como:

Cambios en el capital de trabajo: El capital de trabajo neto es la diferencia del activo

circulante y el pasivo a corto plazo. Un aumento de activos tiene como consecuencia una
disminucin en el flujo de efectivo. Una disminucin de activo da lugar a un aumento de
efectivo. As, un aumento de pasivo es un aumento de flujo de efectivo y la disminucin de
pasivo es una disminucin en el efectivo.

Activos Fijos: Cuando existe una compra de activo fijo da como resultado una disminucin en
el flujo de efectivo y cuando hay una venta de activo fijo existe un aumento en el efectivo de la
empresa.

Transacciones en valores: Esto afecta al estado de emisin de acciones, dado a que la

venta de estos aumenta el flujo de efectivo. Cuando hay una recompra de acciones de la
empresa, disminuye el flujo de efectivo.

OBJETIVO SEGUN NIC 7:

La informacin acerca de los flujos de efectivo es til porque suministra a los usuarios de los estados
financieros las bases para evaluar la capacidad que tiene la entidad para generar efectivo y
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equivalentes al efectivo, as como las necesidades de liquidez que sta tiene. Para tomar decisiones
econmicas, los usuarios deben evaluar la capacidad que la entidad tiene de generar efectivo y
equivalentes al efectivo, as como las fechas en que se producen y el grado de certidumbre relativa
de su aparicin.
El estado de flujo de efectivo contiene 3 partes en su contenido:

Actividades de Operacin:

El importe de los flujos de efectivo procedentes de actividades de operacin es un indicador clave de

la medida en la cual estas actividades han generado fondos lquidos suficientes para reembolsar los
prstamos, mantener la capacidad de operacin de la entidad, pagar dividendos y realizar nuevas
inversiones sin recurrir a fuentes externas de financiacin.
Los flujos de efectivo procedentes de las actividades de operacin se derivan fundamentalmente de
las transacciones que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios de la entidad. Por tanto,
proceden de las operaciones y otros sucesos que entran en la determinacin de las ganancias o
prdidas netas.

Actividades de Inversin:

Tales flujos de efectivo representan la medida en la cual se han hecho desembolsos por causa de los
recursos econmicos que van a producir ingresos y flujos de efectivo en el futuro.

Actividades de Financiamiento:

Son importantes ya que estos nos permiten realizar la prediccin de necesidades de efectivo para
cubrir compromisos con los suministradores de capital a la entidad.
BENEFICIOS DE LA INFORMACION SOBRE FLUJOS DE EFECTIVO:
El estado de flujo de efectivo, cuando se usa juntamente con el resto de los estados financieros,
suministra informacin que permite a los usuarios evaluar los cambios en los activos netos de la
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entidad, su estructura financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su capacidad para modificar
tanto los importes como las fechas de cobros y pagos, a fin de adaptarse a la evolucin de las
circunstancias y a las oportunidades que se puedan presentar. La informacin acerca del flujo de
efectivo es til para evaluar la capacidad que la entidad tiene para generar efectivo y equivalentes al
efectivo, permitindoles desarrollar modelos para evaluar y comparar el valor presente de los flujos
netos de efectivo de diferentes entidades.

Con frecuencia, la informacin histrica sobre flujos de efectivo se usa como indicador del importe,
momento de la aparicin y certidumbre de flujos de efectivo futuros.
Es tambin til para comprobar la exactitud de evaluaciones pasadas respecto de los flujos futuros,
as como para examinar la relacin entre rendimiento, flujos de efectivo netos y el impacto de los
cambios en los precios.

IMPORTANCIA DEL FLUJO DE EFECTIVO:

La importancia del flujo de efectivo reside en que permite a la entidad econmica y al responsable de
la informacin financiera conocer cmo se genera y utiliza el dinero y sus equivalentes en la
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administracin del negocio. Todas las empresas necesitan efectivo para realizar sus operaciones,
pagar sus obligaciones y determinar si su operacin les genera los recursos suficientes o requerirn
financiamiento, por lo que se convierte en un insumo importante para el anlisis y la planeacin
financiera.
Por lo tanto, de manera general, el estado de flujo de efectivo expone lo siguiente:
1.

Muestra las entradas y salidas que representan el origen y la aplicacin de los recursos en
cierto periodo.

2.

En un entorno inflacionario, elimina los efectos de la inflacin reconocidos en los estados

financieros.

3.

Se expresa en valores nominales.

4.

En la presentacin del estado financiero, muestra la generacin o utilizacin de efectivo en

actividades de operacin, inversin y financiamiento.

5.

Para formular el estado financiero se puede utilizar el mtodo directo o indirecto, pero ambos
consideran las entradas y salidas de efectivo en el periodo.

La entidad debe informar acerca de los flujos de efectivo de las operaciones usando uno de los dos
siguientes mtodos:

Mtodo directo:
Segn el cual se presentan por separado las principales categoras de cobros y pagos en
trminos brutos.

Mtodo indirecto:
Segn el cual se comienza presentando la ganancia o prdida en trminos netos, cifra que se
corrige luego por los efectos de las transacciones no monetarias, por todo tipo de partidas de
pago diferido y acumulaciones (o devengos) que son la causa de cobros y pagos en el pasado
o en el futuro.

Se aconseja a las entidades que presenten los flujos de efectivo de las actividades de operacin
utilizando el mtodo directo. Este mtodo suministra informacin que puede ser til en la estimacin
de los flujos de efectivo futuros, la cual no est disponible utilizando el mtodo indirecto. En este
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mtodo directo, la informacin acerca de las principales categoras de cobros o pagos en trminos
brutos puede ser obtenida por uno de los siguientes procedimientos:

Utilizando los registros contables de la entidad, o

Ajustando las ventas y el costo de las ventas (para el caso de las entidades financieras, los
intereses recibidos e ingresos asimilables y los gastos por intereses y otros gastos

asimilables), as como otras partidas en el estado del resultado integral por:

Los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las partidas por cobrar y por
pagar derivadas de las actividades de operacin;
.

En el mtodo indirecto, el flujo neto por actividades de operacin se determina corrigiendo la

ganancia o la prdida por los efectos de:

Los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en las partidas por cobrar y por

pagar derivadas de las actividades de operacin.

Las partidas sin reflejo en el efectivo, tales como depreciacin, provisiones, impuestos
diferidos, prdidas y ganancias de cambio no realizadas y participacin en ganancias no

distribuidas de asociadas.
Cualquier otra partida cuyos efectos monetarios se consideren flujos de efectivo de inversin o
financiacin.

El flujo de efectivo neto de las actividades de operacin puede presentarse, utilizando el mtodo
indirecto, mostrando las partidas de ingresos de actividades ordinarias y gastos reveladas en el
estado del resultado integral, junto con los cambios habidos durante el periodo en los inventarios y en
las cuentas por cobrar y por pagar derivadas de las actividades de operacin.

FONDOS EQUIVALENTES A CAPITAL DE TRABAJO

Beneficios no afectos a impuestos: Son el valor de desecho del proyecto y la recuperacin del capital
de trabajo si el valor de desecho se calculo por el mecanismo de valoracin de activos, ya sea
contable o comercial, en lo que se refiere a la recuperacin del capital de trabajo no debe incluirse
como beneficio cuando el valor de desecho se calcula por el mtodo econmico ya que representa el
valor del negocio funcionando.
Estructura del flujo de caja desde el punto de vista del inversionista
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El flujo de caja analizado en la seccin anterior permite medir la rentabilidad de toda la inversin. Si
se quiere medir la rentabilidad de los recursos propios, deber agregarse el efecto de financiamiento
para incorporar el impacto del apalancamiento de la deuda.
Como los intereses del prstamo son un gasto afecto a impuesto, deber diferenciarse qu parte de
la cuota que se le paga a la Institucin que otorg el prstamo es inters y que parte es la
amortizacin de la deuda, porque el inters se incorporar antes de impuesto mientras que la
amortizacin, al no constituir cambios en la riqueza de la empresa, no est afecta a impuestos y debe
compararse al flujo despus de calculado los impuestos.

Por ltimo, deber incorporarse el efecto del prstamo para que, por diferencia, resulte el monto que
debe invertir el inversionista
+ Ingresos afectos a impuesto
- (Egresos afectos a impuestos)
(Gastos no desembolsables)
= Utilidad antes de impuesto
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-(Impuestos)
= Utilidad despus de impuesto
+ Ajustes por gastos no desembolsables
(Egresos no afectos a impuestos)
+ Beneficios no afectos a impuestos
= Flujo de caja
+ INGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS
(EGRESOS AFECTOS A IMPUESTOS)
(GASTOS NO DESEMBOLSABLES)
- (INTERESES DEL PRSTAMO)
= UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO
(IMPUESTO)
= UTILIDAD DESPUS DE IMPUESTO
+ AJUSTE POR GASTOS NO DESEMBOLSABLES
(EGRESOS NO AFECTOS A IMPUESTOS)
+ BENEFICIOS NO AFECTOS A IMPUESTOS
+ PRSTAMO
(AMORTIZACIN DE LA DEUDA)
FLUJO DE CAJA

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