DICTAMEN MODIFICADO POR

LIMITACIONES AL ALCANCE
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES
A los seores Accionistas

Saga Falabella S.A.

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Saga Falabella S.A., que comprenden el balance
general al 31 de diciembre de 2010, y los estados de ganancias y prdidas, de cambios en el
patrimonio neto y de flujos de efectivo por el ao terminado en esa fecha, as como el resumen de
polticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros
2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados financieros de
acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en el Per. Esta responsabilidad
incluye: disear, implantar y mantener el control interno pertinente a la preparacin y presentacin
razonable de los estados financieros para que estn libres de representaciones errneas de
importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error; seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas; y realizar las estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada en
nuestra auditora. Excepto por la limitacin que se seala en el prrafo 5, nuestra auditora fue
realizada de acuerdo con normas de auditora generalmente aceptadas en el Per. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora
para obtener una seguridad razonable que los estados financieros no contienen representaciones
errneas de importancia relativa.
4. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora sobre
los saldos y las divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen
del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados financieros contengan
representaciones errneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o error. Al
efectuar esta evaluacin de riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la
Compaa pertinente a la preparacin y presentacin razonable de los estados financieros a fin de
disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito de
expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la Compaa. Una auditora tambin
comprende la evaluacin de si los principios de contabilidad aplicados son apropiados y si las
estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.
Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinin de auditora.

Limitacin al alcance
5. No observamos el inventario fsico de existencias e inmuebles, maquinaria y equipo al 31 de diciembre
de 2010, porque fuimos contratados con posterioridad a esa fecha y los registros contables no
permitieron aplicar procedimientos alternativos de auditora que nos permitieran satisfacernos de la
razonabilidad de los saldos finales de, ni del costo de ventas que se incluye en el estado de ganancias
y prdidas. Es de conocimiento que la empresa no distribuir dividendos a fin de cumplir con las
obligaciones por Bonos corporativos.
Opinin
6. En nuestra opinin, excepto por el efecto de los ajustes que pudieran haberse requerido, de haber sido
posible satisfacernos respecto de las existencias de productos terminados y del costo de ventas
mencionados en el prrafo anterior, los estados financieros presentan razonablemente, en todos sus
aspectos significativos (o brindan una visin veraz y razonable), la situacin financiera de Saga
Falabella S.A. al 31 de diciembre de 2010, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo
por el ao terminado en esa fecha, de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados
en el Per.
Lima, Per
15 de marzo de 2011
Refrendado por

_______________________ (Socio)
Nombre
Contador Pblico Colegiado
Matrcula N