TRABAJO DE INVESTIGACION 2

LEASING
El leasing ha sido difundido en Bolivia como una innovacin financiera y en
muchos medios (prensa especializada en economa: Nueva Economa), se lo
menciona como una de las innovaciones financieras que mayor xito ha tenido en
Europa y Estados Unidos de Norteamrica, indicndose como su origen a unas
operaciones hechas por un industrial americano.
En Estados Unidos de Norte Amrica, los primeros registros de leasing son sobre
caballos y carretas, en los 1700s. El leasing de activos tiene su gran impulso en
los 1870scuando se tiene el incremento del tendido de rieles para ferrocarriles,
poca en que los banqueros vean el financiamiento de ferrocarriles como un
negocio de alto riesgo y por ello se negaban a poner el necesario dinero para las
locomotoras, activo de tendido de rieles, etc. Ante esta falta de financiamiento
tradicional, aparecen los primeros contratos de leasing que pueden asimilarse a
los que en la actualidad se celebran bajo ese trmino. La segunda guerra mundial
tambin sirvi como un catalizador de la incipiente industria de este producto
financiero y finalmente en 1954, U.S. leasing Corp. fue la primera empresa
formada para realizar operaciones de leasing de activo enmarcadas en las lneas
generales que se mantienen hasta el da de hoy. Algunos hechos sobresalientes
del leasing en Estados Unidos en la actualidad son:
Produjo entre 100 y 300 Billones USD adicionales al PIB
Produjo entre 227 y 229 Billones adicionales a la inversin en activo
Cre entre 3 y 5 millones adicionales de puestos de trabajo

EL ESPIRITU DE LEASING.
El leasing se basa en la premisa de que las ganancias son generadas por el uso
del activo, y no as por la propiedad. El aspecto crtico de este tipo de contrato es
que la propiedad legal del activo est separada del uso econmico, debido a que
la propiedades retenida por la institucin que presta el servicio hasta el ejercicio de
la opcin de compra del cliente. En esta operacin financiera, no se necesita
ninguna garanta, ya que el mismo activo ofrece la seguridad de dicha operacin.
Cuando se realizan operaciones de leasing con montos pequeos (en
comparacin a los financiamientos industriales y bancarios), son clasificadas como

operaciones de microleasing, tpicamente menor a 10,000 US para pases en

desarrollo.

PARTES ESCENCIALES DE UNA OPERATIVA DE LEASING.

El arrendatario o locatario
. Es la persona natural o jurdica que toma en arriendo, por lo general, activos
previamente seleccionados por este, que debern contribuir al proceso de su
negocio o actividad empresarial. Como norma general, debe tener los suficientes
conocimientos para el manejo de dichos activos y desarrollar una actividad
econmica rentable.
La arrendadora.
Constituida por la entidad financiera que presta el servicio de carcter financiero,
la cual acta mediante un contrato como enlace, entre el arrendatario y el
proveedor. Esta ser la propietaria del activo cuyo derecho de dominio conservar
hasta que el arrendatario ejerza la opcin de compra.
Los activos.
Pueden ser tanto activos muebles como inmuebles. En trminos prcticos, la
propiedad del activo no es lo ms importante en la operacin de leasing, como s
lo es la capacidad del activo para generar un flujo de caja positivo. Por esta razn
por lo general, no se consideran objeto de leasing los activos de consumo o la
simple tenencia de activos con fines especulativos.

Las cuotas de arrendamiento.

Son convenidas entre las partes previa firma del contrato, el pago de dichas
cuotas le dan derecho al arrendatario a la utilizacin del activo en las actividades
propias de su empresa. Para la arrendadora, el pago de dichas cuotas representa
la recuperacin de la inversin que realiz en la compra del activo, ms una
ganancia por concepto del servicio. La periodicidad delos pagos depender en
gran medida de los perodos de utilizacin del activo arrendado, la cual a su vez,
depende de los ciclos del negocio. Estas podran estar fijadas segn el flujo de
caja del cliente. La estructuracin de las cuotas de arrendamiento puede darse de
diversas formas las cuales tomas diferentes nombres segn su tipo: crecientes,
decrecientes, saltadas, estacionales, etc.

El plazo.
Acordado entre las partes al inicio del contrato, no debe exceder las 2/3partes del
tiempo de vida til del activo arrendado. Dada las caractersticas de los activos
que se demandan, estos plazos suelen estar entre 2 y 7 aos.
La opcin de compra.
Es una alternativa que debe existir en el contrato de leasing financiero
y que por lo tanto se determina desde el comienzo. La inexistencia de esta opcin
deriva en una modalidad diferente de leasing.

CMO FUNCIONA EL LEASING?

Existen una serie de modalidades de arrendamiento financiero, de las cuales las
tres ms comunes son las denominadas: leasing financiero, lease-back y leasing
operativo. En Bolivia las dos ms usadas son las dos primeras existiendo muy
pocas operaciones de leasing operativo.

Requisitos y contenido mnimo de un contrato de leasing.

Aunque muchos de los aspectos son descritos en la norma, es requerido que los
contratos de leasing logren cierta normalizacin a fin de tipificar su intencin. Por
lo general, se solicita los siguientes aspectos mnimos que deben estar presentes
entodo contrato de leasing financiero:
Establecer claramente la modalidad de la operativa utilizada, como por ejemplo
sise trata de un leasing financiero, lease-back, leasing internacional (crossborder),etc.
Establecer si en el proceso previo a la compra del activo, el arrendatario ha
tenido la libertad de seleccionar o no el activo objeto de arrendamiento y ha
seleccionado o no al proveedor, habiendo (o no) sopesado el juicio o conocimiento
tcnico del arrendador.
Establecer si el activo financiado es comprado bajo orden de un contrato de
leasing en donde el proveedor tiene conocimiento de la operativa y las partes
involucradas en la operacin.
Establecer que el arrendatario confirma y declara que es depositario a ttulo
gratuito del activo financiado y que no dispone de ningn derecho propietario

durante el periodo del contrato de arrendamiento (fase de alquiler). A cambio de

utilizar el activo objeto de arrendamiento pagar cuotas por concepto de alquiler.
Descripcin detallada del activo a ser financiado a fin de permitir su fcil
identificacin; precio total; detalle de las cuotas de arrendamiento en nmero,
monto, periodicidad (fechas), modo de pago y plazo del contrato. En este sentido
por ejemplo, en Brasil, especifican que la periodicidad de las cuotas de arriendo no
debe exceder de 6 meses, a no ser que se trate de operaciones para al rea rural
que podrn ser como mximo anuales.
En el caso de existir, se deber detallar los gastos que se insertan al clculo de la
cuota de arrendamiento, como costos de garantas adicionales, gastos de
asistencia tcnica, servicios de post-venta, servicios de mantenimiento y ajuste
ofrecido por el proveedor o un tercero y posibles gastos de funcionamiento del
activo financiado. Este requerimiento lo presenta la ley brasilera, posibilitando un
tipo de operacin llamado leasing de servicio completo.
Acuerdo que los pagos de arrendamiento son forzosos (no rescindibles) y de
pago completo y que el arrendatario no tiene derecho a entregar el activo objeto
de arrendamiento al arrendador dentro del acuerdo del contrato de leasing.
Previsin de contingentes, en Brasil por ejemplo es solicita establecer en el
contrato alternativas de reemplazo del activo financiado en caso de eventos
fortuitos para evitar contratiempos al arrendatario, para lo cual se prev la
realizacin de enmiendas o ampliaciones al contrato original.
Detalle de otras responsabilidades para el arrendatario a fin de impedir excesivos
o inadecuados uso del activo (limitaciones de uso), requerimientos sobre las
obligaciones para el seguro del activo arrendado o daos a terceros.
Detalle que el arrendatario al final del contrato podr libremente elegir entre
ejercer la opcin de compra, restituir el activo arrendado al arrendador o renovar el
contrato en una nueva operacin de arrendamiento.
Determinacin clara de la opcin de compra del activo arrendado, el precio para
el ejercicio de compra o el criterio por el cual establecern dicho valor. En este
sentido por ejemplo, en Brasil es aceptado que el precio de compra sea
determinado segn valor de mercado en el momento de la transferencia.

Derechos y obligaciones de las partes

Es evidente que las obligaciones de una parte, crean derechos para la otra, por lo
que se ha ordenado y sistematizado diferentes temas tratados en diferentes leyes
sobre el leasing, en donde algunos temas se vuelven a tratar en cada parte con el
propsito de explicar su importancia desde el punto de vista de la parte interesada.

Sobre el Arrendatario
Sus derechos.
Problemas en la entrega y funcionamiento.
Sin prejuicio sobre los derechos del arrendador contra el arrendatario o el
proveedor. El arrendatario deber tener el derecho de poder tomar acciones
directas sobre el proveedor, sin necesidad de cesin de estos derechos, a fin de
demandar un adecuado desenvolvimiento de las obligaciones comprometidas por
el vendedor de acuerdo a las normas de las transacciones tpicas de compra y
venta(cantidad, calidad, tiempo de entrega, etc.), y de obtener una compensacin
por daos causados por la demora del proveedor en el entrega del activo.
Derecho de ejercer acciones contra la arrendadora.
En el caso que el arrendador haya tomado la decisin de compra del activo y/o
seleccin del proveedor, el arrendatario podr ejercer reclamos y demandar
compensaciones contra el arrendador si no se cumple la entrega, exista un retraso
y/o disconformidad al momento de recibir el activo arrendado y en su etapa de
funcionamiento. En este sentido la ley de Rusia por ejemplo, indica que si el
arrendatario detecta tales errores en el activo, podr solicitar al arrendador la
pronta solucin del problema, bajo ningn costo adicional y solicitar una razonable
reduccin en sus cuotas de arriendo o solicitar una justa compensacin por tales
retrasos. Sin embargo, prev que la arrendadora no ser responsable si tales
errores pudiesen haberse detectado durante la revisin tcnica al momento de la
entrega. En el caso que el arrendador no cumpla con sus compromisos bajo
contrato, el arrendatario podra iniciar un proceso contra la misma a fin de ser
compensado por daos y perjuicios.
Uso del Activo.
Deber tener el derecho de uso y goce pacifico del activo arrendado durante todo
el periodo de arrendamiento estipulado en el contrato.
Tiempo del contrato.

Siempre y cuando cumpla con sus pagos de arrendamiento y todos los trminos
pactados, el contrato de leasing no podr ser terminado unilateralmente por el
arrendador. La ley de Ghana por ejemplo, prev que an si el arrendatario inicia
un proceso de concurso de acreedores o quiebra, y sin embargo continu con el
pago de las cuotas pactadas, este podr continuar con el uso de activo. En este
sentido, esta previsin es interesante en tiempos recesivos, ya que para algunas
empresas les sera importante para temas de reestructuracin operativa. Este
hecho no perjudica el derecho propietario del arrendador, solo asegura el uso del
activo si este cumple con las condiciones acordadas, posibilitndole continuar con
sus proceso operativo sin problemas (produccin-venta). Este aspecto puede ser
de gran relevancia para activos muy tiles dentro del proceso de generacin de
productos y/o servicios de alto impacto dentro la formacin de ingresos para
empresas con dificultades financieras. Retirar dicho activo podra ser catastrfico
para una empresa en vas de recuperacin.

Acuerdo de partes
. En el caso de que se haya establecido por escrito un acuerdo entre partes en
donde se determina un periodo de extensin para la solucin de los problemas de
pago (Ej. reprogramacin o prorrogas), el arrendador no podr solicitar la rescisin
del contrato.

Pagos adelantados y ejercicio de opcin de compra anticipada.

El arrendatario podr realizar pagos por adelantado, si se establece dicha opcin
en el contrato. Por ejemplo en Argentina, la opcin de compra puede ejercerse por
el arrendatario una vez que haya pagado tres cuartas (3/4) partes de las cuotas
pactadas, o antes si as lo convinieran las partes. En este sentido la autoridad
competente debera normar sobre la forma de su clculo a fin de satisfacer una
retribucin financiera justa para ambas partes, en donde por ejemplo, en el caso
de un pronto pago y ejercicio anticipado de la opcin de compra por parte del
arrendatario, el arrendador recalcule la cuota de arrendamiento considerando los
tiempos financieros de uso del capital (va la inversin del activo financiado) con
adicin de una comisin por dicho ejercicio. Es importante establecer que el valor
monetario de la opcin de compra no debe ser modificado a fin de evitar malos
usos de este instrumento .
Adquisicin de propiedad.
El dominio se adquiere cumplidos esos requisitos, salvo que la ley exija otros de
acuerdo con la naturaleza del activo de que se trate, a cuyo efecto las partes

deben otorgar la documentacin y efectuar los dems actos necesarios. Este

aspecto es importante para la seguridad del arrendatario, ya que por ejemplo para
las operaciones de lease-back en Bolivia, a las arrendadoras nacionales les ha
sido algo difcil promocionar esta opcin financiera por la desconfianza que genera
la figura de cesin de propiedad, alquiler y recompra del mismo activo objeto de la
operacin. Esta desconfianza es causada por la susceptibilidad de un posible
cambio de polticas de la misma arrendadora, su cierre o quiebra, en donde por lo
general su mayor preocupacin radica en contar con la total seguridad de
recuperar su activo vendido. Es interesante encontrar, que la opcin de Leaseback de tierras con posibilidad de venta podra constituirse en una alternativa para
operaciones de fondeo de largo plazo en el rea rural, sin embargo los pobladores
del rea occidental sienten mucho recelo sobre la accin de vender sus tierras,
preguntndose qu garantas tendrn luego para recuperarlas; esto no sucede de
manera tan clara en el rea oriental en donde la visin empresarial es ms
agresiva.
Cesin de las obligaciones del contrato.
El arrendatario, solo podr transferir el uso del activo y los derechos y obligaciones
emergentes del contrato hacia terceras partes, con la autorizacin escrita del
arrendador.

Sus obligaciones (responsabilidades).

Sobre las condiciones de uso
. Tiene la obligacin de usar el activo de acuerdo a los trminos y condiciones
pactadas en el contrato de arrendamiento. Deber velar por su resguardo y
proteccin; no podr realizar ampliaciones, modificaciones, mejoras o cualquier
cambio, sin el previo consentimiento del arrendador. Ante tales acontecimientos
ser responsable de cualquier destruccin total o parcial, pronto desgaste del
activo, prdida, mal trato, robo y/o hurto. Este tema es muy importante ya que por
ejemplo, es comn establecer restricciones de uso para activos de transporte que
preven el deterioro acelerado del activo y el potencial daos a terceros, como por
ejemplo llevar pasajeros en camiones de carga, aspecto que es prohibido para
salvaguardar los intereses del arrendador. Para el tema de adiciones y
modificaciones, la norma argentina indica que en el caso que se incorporen cosas
muebles a un activo inmueble dado en leasing, debern separase dichas cosas
para el ejercicio de los derechos del arrendador. La ley de Rusia, es an ms
precisa, indicando que en el caso que el arrendatario haya conseguido un
consentimiento escrito del arrendador para modificar y mejorar el activo objeto de

arrendamiento y estos no se puedan separar sin daar el mismo, al momento de la

entrega la arrendadora deber compensar por los costos incurridos al
arrendatario; sin embargo si no hubiera existido tales autorizaciones por parte del
arrendador, el arrendatario perder cualquier Inversin que haya realizado por su
cuenta.
Provisin de informacin
. En virtud de tratarse de una operacin de financiamiento, el arrendatario dispone
la custodia del activo bajo arrendamiento, y tiene la obligacin de proveer toda la
informacin necesaria, en cualquier momento, sobre el estado operativo y la
ubicacin del activo cuando el arrendador se lo solicite por escrito (formalmente).
De igual manera, a pedido del arrendador, deber permitir inspecciones fsicas por
personal autorizado a fin de revisar el correcto funcionamiento del activo, para lo
cual deber permitir el libre acceso al lugar donde ste se halle instalado. En
Rusia por ejemplo, este derecho para el arrendador se extiende a los aspectos de
seguimiento y control financiero, pudiendo solicitar auditoras precisas para
determinar el estado econmico del arrendatario e incluso tener la participacin de
una persona (sin derecho a voto) dentro del directorio de la empresa.
Traslado del activo
. El arrendatario bajo ninguna razn podr trasladar el activo objeto de
arrendamiento fuera de los lmites establecidos en el contrato, sin el previo
consentimiento escrito del arrendador. Si el arrendador presume que el activo ha
sido trasladado fuera de los lmites establecidos sin su consentimiento, podr
solicitar la devolucin inmediata del activo, con los correspondientes derechos
establecidos para la finalizacin del contrato y el inicio de las acciones penales y/o
civiles correspondientes. Actualmente este tema es muy importante, ya que por
ejemplo si el arrendatario ha vendido el activo, resulta complicado demostrar
documentalmente el delito de estelionato. Si existiese sin embargo una norma
expedita sobre la obligatoriedad de no trasladado de el activo y su correspondiente
sancin, reducira considerablemente los riesgos de la operativa.
Mantenimiento y uso.
Es responsable de realizar y cubrir todos los gastos ordinarios y extraordinarios
emergentes de los arreglos, mantenimientos y todo ajuste a fin de mantener el
activo en condiciones normales de uso. Tambin debe realizar todas las
previsiones establecidas en el contrato para tal efecto, para esto la obligacin de
ejecutar las instrucciones del proveedor sern de importancia para preservar el
valor del activo durante la vida del contrato de arriendo.

BANCO BISA
Es una alternativa de financiamiento, donde el bien objeto de arrendamiento
financiero es de propiedad de BISA Leasing S.A. y no se requieren garantas
adicionales.
Variables Intervinientes:
FINANCIAMIENTO En funcin del costo final de adquisicin del bien o de su valor
comercial (cuando se trata de bienes usados), se define el monto de
financiamiento, pudiendo incluirse en el mismo: los gastos relacionados a plizas
de seguro por todo el periodo de arrendamiento, avalos, costos de
mantenimiento, importacin, nacionalizacin, etc.
PRIMERA CUOTA Solo existe en operaciones de arrendamiento financiero
directo y vara dependiendo del tipo de bien que se financia, as como de las
caractersticas de la operacin o del proyecto.
VALOR RESIDUAL Monto por el cual usted o su empresa adquiere el bien,
despus de haber cumplido con todas las cuotas de arrendamiento, previamente
fijadas. Este valor fijo e invariable, se negocia al inicio de la relacin, de acuerdo al
tipo de bien, a la vida til de ste, a los factores de depreciacin que se apliquen,
hasta un mximo del 20%.
PERIODICIDAD DE LOS PAGOS Pueden ser mensuales, bimestrales,
trimestrales, cuatrimestrales, semestrales u otros, de acuerdo con las
caractersticas del flujo de la operacin.
PLAZO En funcin al monto a financiar, el tipo de bien y la necesidad del
arrendatario.
CUOTAS DE ARRENDAMIENTO Fijas o variables, con vencimiento fijo o variable
a lo largo de todo el perodo del financiamiento.
Las dos modalidades ms utilizadas de Arrendamiento Financiero son:
Arrendamiento Financiero Directo para capital de inversin para
compra de maquinaria.
Modalidad de financiamiento mediante la cual BISA Leasing S.A., adquiere un
bien seleccionado por el cliente para otorgrselo en arrendamiento financiero
a travs del pago de cuotas peridicas por un periodo determinado de tiempo,
al final del cual el cliente tiene la opcin de comprar dicho bien por un valor
residual previamente acordado.

 Retro arrendamiento Financiero para capital de operaciones

Modalidad de financiamiento mediante la cual el cliente obtiene liquidez a
cambio de transferir la propiedad de un bien a BISA Leasing S.A. para ser
arrendado por el mismo cliente a travs del pago de cuotas peridicas por un
periodo determinado de tiempo, al final del cul sta tiene la opcin de
recompra del bien por un valor residual previamente acordado.

Requisitos

Fotocopia legalizada ante notario de fe pblica de la escritura de

constitucin de la empresa, registrada en FUNDEMPRESA.
Fotocopia legalizada de las modificaciones a la escritura de constitucin,
inscrita en FUNDEMPRESA.
Para empresas constituidas antes de 1979, adjuntar fotocopia legalizada de
la escritura de adecuacin al cdigo de comercio vigente, inscrita en
FUNDEMPRESA.
Fotocopia legalizada de la resolucin administrativa que otorga la matrcula
de la empresa, emitida por FUNDEMPRESA.
Fotocopia legalizada de la matrcula de la empresa vigente por
FUNDEMPRESA.
Fotocopia legalizada de los estatutos aprobados por FUNDEMPRESA.
Fotocopia legalizada de las modificaciones a los estatutos, inscritos en
FUNDEMPRESA.
Padrn Municipal, en fotocopia simple.
Fotocopia del R.U.C., legalizada por el SNII.
Fotocopia legalizada de la actas de eleccin y designacin del ltimo
directorio con registro en FUNDEMPRESA.
Fotocopias de las cdulas de identidad, de los representantes legales, y
garantes.
Original o fotocopia legalizada del poder amplio y suficiente para realizar
operaciones de arrendamiento financiero, inscrito en FUNDEMPRESA.
Autorizacin del directorio para realizar operaciones de Arrendamiento
Financiero.
Comprobante de pago de impuestos (IUE) de la ltima gestin.
Plan de negocios.

BNB LEASING

NOSOTROS BNB LEASING

A finales del ao 2009, el Grupo BNB decide conformar una sociedad de
arrendamiento financiero a travs de la constitucin de la empresa BNB LEASING
S.A., con una participacin accionaria del Banco Nacional de Bolivia del 85%. Este
emprendimiento, representa la incorporacin al mercado financiero de una nueva
empresa de arrendamiento financiero en Bolivia, con el objeto de ser la mejor
alternativa en este tipo de financiamiento y complementar los servicios financieros
del Grupo BNB, ofreciendo una variedad de productos y soluciones para las
diferentes necesidades de los clientes, siendo los ms destacados: IndusLeasing,
arrendamiento para maquinaria y equipo industrial; AgroLeasing, arrendamiento de
maquinaria, equipo e implementos agrcolas; MediLeasing, arrendamiento de
equipos mdicos y odontolgicos; ConstruLeasing, arrendamiento de maquinaria y
equipo de construccin; TransLeasing, arrendamiento de vehculos de transporte
de carga o pasajeros. Para los profesionales independientes o dependientes
tenemos tambin, CasaLeasing, Autoleasing, Ofileasing y Compuleasing.
Asimismo, se da en arrendamiento edificios, instalaciones industriales y todos
aquellos bienes en los que las personas estn pensando.
BNB Leasing S.A. se encuentra bajo la regulacin y supervisin de la Autoridad
de Supervisin del Sistema Financiero (ASFI).

MISION
"Generar valor"
Para nuestros clientes: Convirtindonos en socios estratgicos de nuestros
clientes, satisfaciendo sus necesidades de financiamiento bajo la modalidad de
arrendamiento financiero con productos de calidad, orientacin profesional y
personalizada.
Para nuestros accionistas: Velando por la solvencia, rentabilidad y valor de la
empresa.
Para nuestra sociedad - comunidad: Contribuyendo activamente al desarrollo y
progreso del pas.

Para nuestros colaboradores: Ofrecindoles oportunidades para su desarrollo y

crecimiento, en un adecuado ambiente de trabajo y clima laboral ptimo.
Para nuestros proveedores: Siendo la primera opcin de financiamiento para sus
productos bajo la modalidad de arrendamiento financiero.

VISION
Ser la mejor alternativa de financiamiento en el mercado de arrendamiento
financiero, con soluciones innovadoras y agiles complementando los servicios
financieros del Grupo BNB

VALORES
Integridad: Actuamos bajo principios ticos y morales que rigen el accionar de los
empleados y de la Sociedad.
Transparencia: Actuamos con claridad.
Responsabilidad: Somos responsables por nuestros actos y con la utilizacin de
nuestros recursos humanos, financieros, materiales y tecnolgicos.
Respeto a las personas: Respetamos la dignidad, la equidad, la diversidad y los
derechos de los seres humanos

BENEFICIOS Y REQUISITOS
Beneficios ( En todos los Productos)

El Leasing le permite dar una respuesta rpida a las nuevas oportunidades

de inversin, menor tiempo en trmites y sin hipotecas.
El financiamiento no compromete garantas adicionales.
La totalidad de la cuota de leasing se considera un gasto, disminuyendo la
base tributaria de la empresa.
Flexibilidad en estructurar las cuotas en funcin al flujo de caja de cada
cliente.
Asesora constante y especializada.
Leasing de importacin hasta la maquinaria puesta en planta.

Requisitos ( En todos los Productos)

Documentacin Legal del arrendatario (cliente).

Documentacin financiera del arrendatario.
Factura proforma o avalu de los activos a ser financiados.