Crisis Economica (Tercer Lugar) PDF

CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL E
IMPACTO EN EL PER Y EN LA REGIN

LAMBAYEQUE
Yefferson Llonto Caicedo *

Cynthia Milagros Vera Reyes *
Lambayeque, Per 2012
_____________________
(*) Estudiantes de Economa de la Universidad Nacional Pedro Ruiz Gallo Trabajo que ocup el tercer lugar
en el Concurso de Investigacin Econmica, organizado por la Cmara de Comercio y Produccin de
Lambayeque en ocasin de su 111 aniversario institucional.
Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque
RESUMEN EJECUTIVO
El presente trabajo realiza un anlisis de la coyuntura internacional actual, la cual est
experimentando una desaceleracin con riesgo de una nueva crisis debido a la
incertidumbre y las tendencias generadas principalmente en el comercio internacional. La
gran profundidad, la cobertura y sincronizacin de la crisis financiera acompaada de una
contraccin
violenta
del
financiamiento
internacional
grandes
problemas
de
sobreendeudamiento en las economas de las zonas europeas tendrn efectos e impactos

negativos en la economa peruana, la cual est cada vez mas insertada en la economa
mundial; estos impactos sern motivo de anlisis de nuestra investigacin adicionando a
ello el anlisis de los impactos que se generarn en la regin Lambayeque, que cuenta
con gran potencial agro exportador muy insertado a la economa mundial. Debido a esta
relacin de insercin comercial tanto la regin como nuestro pas se encuentran muy
expuestos a las fluctuaciones de los mercados internacionales; sin embargo la aplicacin
de polticas contra cclicas, el manejo prudente las polticas fiscales y monetarias, la
estabilidad de la inflacin y el impulso al crecimiento del PBI han hecho posible que el
Per sea un atractivo de inversiones internacionales, esto tras la obtencin del grado de
inversin y la confianza de los agentes econmicos; lo cual permitir a nuestro pas estar
en una mejor posicin para enfrentar y superar la actual coyuntura internacional de
inestabilidad y vulnerabilidad de las principales economas del mundo.
Palabras
clave:
Coyuntura,
desaceleracin,
incertidumbre,
crisis
internacional,
sobreendeudamiento, fluctuaciones, polticas contra cclicas, grado de inversin, agentes

econmicos.
2
ABSTRACT
The present work realizes an analysis of the international juncture which is experiencing a
deceleration with risk of another crisis due to the uncertainty and the tendency generated
mainly in the international trade. The great depht, coverage and synchronization of the
financial crisis accompanied by a violent contraction of international finance and big debt
problems in the
European economies
will have negative effects and impacts in the
Peruvian economy which is increasingly integrated in the global economy, these impacts
will be the reason of the analysis of our research, adding to it the analysis of the impacts
that will arise in the Lambayeque region which has high export potential that is closely
related into the global economy. Due to this relationship of trade integration both region
and our country are highly exposed to international market fluctuations but the countercyclical policies, the prudent fiscal and monetary policies, the stable inflation and impulse
to the PBIs growth, have allowed to Peru be an attractive of the international investment
this after obtaining the degree of investment and confidence of economic agents, all this
will allow
our country
be in a better position to face and overcome the current
international juncture of instability and vulnerability of the major world economies.
Key words: Juncture, deceleration, uncertainty, international crisis, big debt, fluctuations,
counter-cyclical policies, the degree of investment, economic agents.
INTRODUCCION
El presente trabajo de investigacin tiene como objetivo realizar un anlisis de la crisis

econmica internacional y los impactos que ocasionar a nivel nacional y regional , la
coyuntura internacional muestra vulnerabilidades principalmente en el comercio
internacional , la intencin en este estudio es observar los factores que condicionarn an
ms la insercin de las economas en Amrica Latina sobre todo en el caso Peruano en el
nuevo escenario global; todo esto teniendo en cuenta la gran profundidad , sincronizacin
y cobertura de la crisis financiera primero y econmica despus, acompaado de una
contraccin violenta del comercio mundial tras la crisis del 2008 y con riesgo de una
nueva recesin de las principales economas mundiales.
En esta investigacin se examinaran las importantes mutaciones que sufri la economa
Peruana a raz de esta crisis, y los impactos que ocasionar debido a la prdida de
dinamismo de las economas mundiales y el decrecimiento mundial, adems se analizar
el impacto a nivel regional, especficamente sobre la regin agro exportadora de
Lambayeque.
El trabajo consta de 6 partes:

La primera parte realiza una revisin conceptual pertinente de la crisis econmica
internacional, que explica los principales conceptos para una visin clara y panormica de
los trminos ms adelante usados para el anlisis de la mencionada crisis global, as
tambin aborda los distintos aportes de las teoras econmicas que han realizado al tema
de la crisis o ciclos econmicos capitalistas.
4
La segunda parte realiza un anlisis histrico de las causas que originaron las crisis a
nivel mundial.
La tercera parte realiza un estudio de la situacin actual de la crisis global, as como
tambin en Amrica Latina y el Caribe.
La cuarta parte realiza un estudio de los mecanismos de transmisin o contagio de los
efectos de la crisis econmica internacional a la economa peruana.
La quinta parte hace hincapi en los impactos que genera la crisis econmica
internacional en la economa peruana.
La sexta parte realizar un estudio y descripcin de la situacin actual de Lambayeque y
adems un anlisis de los impactos de la crisis internacional en la economa regional.
Finalmente el estudio termina con las conclusiones ms importantes derivadas de este
trabajo.
Para terminar, esperamos que la investigacin realizada sea un pequeo aporte para
identificar el desenvolvimiento y comportamiento futuro de las economas mundiales, as
como el impacto que ocasionar a nivel nacional y local, gustosos de recibir cualquier
comentario para perfeccionarnos en el largo camino de la investigacin econmica.
INDICE
RESUMEN EJECUTIVO... 2
INTRODUCCIN. 4
INDICE . 6
CAPITULO I: Revisin Conceptual Pertinente. 8
CAPITULO II: Anlisis Histrico de las Causas de la Crisis Global. 14
2.1. La gran depresin de los aos 30. 14
2.2. La recesin japonesa de los aos noventa. 16
2.3. La crisis financiera internacional: Mxico 1994-1995 17
2.4. La crisis financiera internacional: Asia 1997-1998. 17
2.5. La crisis financiera internacional en los estados unidos... 18
2.6. La crisis financiera internacional en la eurozona en el 2010 20
CAPITULO III: Situacin Actual de la Crisis Global 23
3.1. Situacin actual de Amrica Latina y El Caribe.. 27
3.2. Fragilidades en el escenario econmico internacional.. 30
3.3. El complicado escenario de los pases industrializados... 33
CAPITULO IV: Mecanismos de Transmisin a la Economa Peruana.36

4.1. Acceso restringido al financiamiento externo. 36
4.1.1 Disminucin de los flujos de capital 36
4.1.2. El riesgo pas. 37
4.2. Reduccin de los flujos comerciales 38
4.2.1. Disminucin del precio de los commodities. 38
4.2.2. Disminucin de los volmenes exportados.. 39
4.3. Remesas... 40
CAPITULO V: Impacto en la Economa Peruana. 41
CAPITULO VI: Impacto en la Regin Lambayeque 45
6
6.1 Caractersticas principales de la regin Lambayeque.. 46

6.1.1. La competitividad. 46
6.1.2. Perspectivas de inversin en el Sector Agrcola. 47
6.1.3. Oportunidades de Inversin.. 49
6.2. Agro exportacin en Lambayeque 51
6.2.1 Evolucin de las exportaciones del departamento de
Lambayeque51
6.2.2. Productos exportables. 52
6.2.3. Empresas Exportadoras.. 53
6.3. Impacto de la Crisis Internacional en Lambayeque.. 54
CONCLUSIONES.. 59
BIBLIOGRAFIA... 62
ANEXOS.. 64
CAPTULO I: REVISIN CONCEPTUAL PERTINENTE
La comprensin del trabajo de investigacin, se basa en la revisin de ciertos conceptos y

teoras que explican la actual crisis econmica mundial, una de las peores crisis despus
de la que se vivi en 1930; la crisis actual marca el fin de una era de expansin crediticia
basada en el dlar como moneda de reserva internacional, el mundo actual se debate
entre grandes problemas complejos, por lo que ser necesario hacer una revisin de las
teoras y enfoques econmicos utilizados en el estudio de los ciclos econmicos
capitalistas.
Globalizacin Econmica: Consiste en la apertura de un mercado mundial en el que se

suprimen todas las barreras arancelarias para permitir la libre circulacin de los capitales:
financiero, comercial y productivo. Tiene dos objetivos primordiales lograr la libre
movilidad del capital y la creacin de un solo mercado mundial.
Crisis Econmicas: Es la fase ms depresiva de la evolucin de un proceso econmico

recesivo, stas crisis generalmente comienzan por el sector financiero, pero rpidamente
se extienden a la economa real va los mecanismos de transmisin ya que por la
interdependencia a escala mundial cualquier cambio significativo en cualquier lugar tiene
inmediatamente repercusin en el del mundo financiero.
Crisis financiera : Es la crisis econmica que tiene como principal factor la crisis del
sistema financiero, es decir, no tanto la economa productiva de bienes tangibles
8
(industria, agricultura, etc.) que puede tambin verse afectada o ser la causa estructural,
pero no es el centro u origen inmediato de este tipo de crisis; sino que fundamentalmente
el causante es el sistema bancario, el sistema monetario o ambos.
Recesin: Por recesin se entiende el movimiento cclico descendente de la economa,

que comprende, por lo menos, dos trimestres de continua disminucin del PNB real.
Burbuja Inmobiliaria: Por burbuja inmobiliaria global se conoce al fenmeno econmico

ocurrido desde principios del siglo XXI hasta el 2008 y que supuso que en la mayora de
los pases industrializados se registrara un incremento de los precios de los bienes
inmuebles muy por encima del incremento de los precios en general.
Crisis de las hipotecas subprime: Es una crisis financiera que se da por desconfianza
crediticia, se transmite como un rumor creciente, este se extiende por los mercados
financieros como los crditos subprimes, que es una modalidad crediticia del mercado
financiero de Estados Unidos que se caracteriza por tener un riesgo de impago superior a
la media del resto de los crditos.
Economa competitiva: Una economa es competitiva cuando tiene un crecimiento

elevado y sostenido de su productividad en el tiempo, que se logra a travs del fomento
del conocimiento e innovativo aplicado a la economa.
A continuacin se abordara los distintos aportes que cada una de las teoras econmicas
han hecho al tema de la crisis o ciclos econmicos capitalistas, entre las cuales tenemos:
Teora clsica liberal y no liberal

Adam Smith como mximo exponente de la teora econmica clsica liberal , deca que el
valor real de los tres componentes (trabajo , empresario y rentista) se miden por el
trabajo, y el precio del producto anual conjunto se resuelve en: salarios , beneficios y
rentas, de ah que el precio de mercado podra coincidir con el precio natural o ser
superior o inferior al precio ms bajo al que puede razonablemente entregarse la
mercanca si hay perfecta libertad, el rol del estado en una economa de libre mercado es
la de no participar directamente en las actividades econmicas , ya que estas debern ser
exclusivas para los individuos privados , por lo tanto las contracciones de la actividad
productiva (desequilibrios o ciclos econmicos capitalistas) se debern entonces a malas
cosechas o guerras o a las medidas del gobierno que influyen negativamente en la
actividad econmica como subidas en los aranceles, precios, proteccin a las
corporaciones , etc.
Teora Keynesiana:
Keynes refuta la doctrina clsica que la oferta crea su propia demanda, argumentaba que
el ciclo econmico es muy complejo y encontraba que el ciclo econmico se debe a un
cambio cclico en la eficiencia marginal del capital, pero la eficiencia marginal de capital
no depende slo de la abundancia o escasez existente de bienes de capital y el costo
corriente de produccin de los mismos, sino tambin de las expectativas actuales
respecto al futuro rendimiento de los bienes de capital o bienes durables; ya que estn
10
estos rendimientos estn apoyadas en pruebas variables e inseguras, lo cual hace que
estn expuestos a cambios violentos y repentinos. Esta tendencia se ha manifestado ya
en otras crisis anteriores como en la de los aos 1929 y 1932, pero en la crisis del 2007
esta tendencia fue mucho ms severa que la de las veces pasadas. Ahora bien al explicar
las crisis se acostumbra hacer hincapi en la tendencia de las tasa de inters que suben
bajo una influencia de mayor demanda de dinero, tanto para comerciar como para fines
especulativos; sin duda este factor puede representar a veces un papel de agravamiento y
ocasionalmente de iniciacin, pero la explicacin ms tpica, y con frecuencia la
predominante de la crisis, no es principalmente un alza en la tasa de inters, sino un
colapso repentino de la eficiencia marginal de capital.
El pesimismo y la incertidumbre del futuro que acompaa a un derrumbamiento en la
eficiencia marginal del capital, precipita un aumento decisivo en la preferencia por la
liquidez, lo que hace aumentar la tasa de inters. En conclusin segn la teora
Keynesiana la responsabilidad de ordenar el volumen actual de inversin no puede
dejarse en manos de los particulares por los elevados riesgos que puede significar; de ah
que tiene fuerza el argumento de que una alta tasa de inters es mucho ms efectiva
contra un auge que una baja contra una depresin.
Enfoques neoliberales y neo keynesianos

a) Impulso o shocks de inversin: El impulso de inversin y la teora keynesiana,
es el impulso en el cual la inversin privada, que depende de las expectativas
sobre la rentabilidad futura, es la fuente principal de impulsos que desencadenan
las fluctuaciones econmicas, en particular en la demanda agregada que luego
afecta la produccin agregada; advirtiendo que esas expectativas pueden ser
11
inestables. El supuesto, detrs de este enfoque, es la rigidez de los salarios

nominales, de modo que el producto est determinado slo por los movimientos
de la curva de demanda agregada. Aqu se encuentran el ciclo puro de inventarios
y el del multiplicador acelerador; enfoques que dominaron a las economas
occidentales entre las dcadas de 1940 y 1970.
b) Shocks de poltica: Los shocks de la poltica, son cuando hay una creciente
sensacin de que mltiples recesiones han sido como resultado de decisiones de
poltica macroeconmica, principalmente las que involucran alteraciones en la
poltica monetaria, en concreto por cambios en la base monetaria; ya que el
crecimiento del producto nacional bruto (PNB) tiende a declinar cuando se
desacelera la tasa de expansin monetaria, generalmente con un ao de rezago;
y cuanto ms negativo es el cambio en la expansin monetaria, ms negativo
tiende a ser el efecto sobre el crecimiento del producto.
c) Nuevas teoras Keynesianas: El enfoque de las nuevas Teoras Keynesianas
para explicar la rigidez de salarios y precios, ha intentado encontrar mejores
explicaciones tericas para la rigidez de salarios y precios, lo que incluye el
rgimen de contratos laborales, negociacin sindical de salarios, contratos
implcitos, costos de men (o costos reales del cambio de los precios nominales) y
salarios de eficiencia.
Teora estructuralista y neo estructuralista

Por su parte, los tericos estructuralistas o neo estructuralistas, cuyo principal fundador
fue Ral Prebisch, siempre han planteado las crisis econmicas a diferencia del
pensamiento keynesiano, aunque tienen mucho en comn con esta teora, sobre el
12
desarrollo desigual de los pases del capitalismo central (los pases industrializados) en
detrimento de los pases perifricos como ha sido el caso de Amrica Latina y otras partes
del mundo capitalista. En particular, segn (Mena, 2009) los neoestructuralistas conciben
las crisis econmicas, como la existencia de mltiples desequilibrios en la cual muchos de
ellos tienen origen estructural; la bsqueda de la eficiencia se ambienta en un mundo real
subptimo, a travs de ajustes lentos en una economa nacional heterognea, ya que los
costos de transicin afectan el equilibrio final, segn cul sea la trayectoria seguida por el
proceso de ajuste.
13
CAPTULO II: ANLISIS HISTRICO DE LAS CAUSAS DE LA CRISIS

GLOBAL
2.1. La Gran Depresin de los Aos 30

Han pasado ms de cincuenta aos y an se contina debatiendo la causa de la gran
recesin econmica de los aos 30, la gran depresin constituye un extenso debate sobre
qu origin las causas de esta gran depresin.1
A continuacin se muestra un cuadro con datos estadsticos sobre qu origin la gran
crisis de los aos 30:
CUADRO N 1: Qu ocurri durante la gran depresin?
Ao
Tasa de
Paro
1929
1930
1931
1932
1933
1934
1935
1936
1937
1938
1939
1940
3.2
8.9
16.3
24.1
25.2
22
20.3
17
14.3
19.1
17.2
14.6
PNB
real
203.6
183.5
169.5
144.2
141.5
154.3
169.5
193.2
203.2
192.9
209.4
227.2
Consumo
139.6
130.4
126.1
114.8
112.8
118.1
125.5
138.4
143.1
140.2
148.2
155.7
Inversin
40.4
27.4
16.8
4.7
5.3
9.4
18
24
29.9
17
24.7
33
Tipo de
Compras del
inters
Estado
nominal
22
24.3
25.4
24.2
23.3
26.6
27
31.8
30.8
33.9
35.2
36.4
5.9
3.6
2.6
2.7
1.7
1
0.8
0.8
0.9
0.8
0.6
0.6
Oferta
monetaria
26.6
25.8
24.1
21.1
19.9
21.9
25.9
29.6
30.9
30.5
34.2
39.7
Nivel
de
Inflacin
precios
50.6
49.3
44.8
40.2
39.3
42.2
42.6
42.7
44.5
43.9
43.2
43.9
saldos
monetario
s reales
-2.6
-10.1
-9.3
-2.2
7.4
0.9
0.2
4.2
-1.3
-1.6
1.6
Fuente: Elaboracin Propia en base a datos del Historical Statistics of the United States
Para hacerse una idea del debate vase Milton Friedman y Anna J. Schwartz , A Monetary History of the United States , 1867-1960
14
52.6
52.3
54.5
52.5
50.7
51.8
60.8
62.9
69.5
69.5
79.1
90.3
El cuadro anterior muestra que la disminucin de la renta registrada a principios de los

aos treinta en Estados unidos coincidi con un descenso de los tipos de inters lo que
llevo a algunos economistas a sugerir que la causa fue el desplazamiento restrictivo de la
IS denominada esta tesis hiptesis del gasto, la perturbacin contractiva del gasto privado
es considerada la causa principal pues fue una disminucin exgena del gasto en bienes
y servicios , induciendo a los consumidores a ahorrar una parte mayor de su renta en
lugar de gastarla, otra explicacin seala que fue la gran disminucin que experiment la
inversin en viviendas, una vez que comenz la depresin ocurrieron varios
acontecimientos que posiblemente redujeron aun ms el gasto, a inicios de la aos treinta
quebraron muchos bancos
disminuyendo el gasto en inversin , esto ocasion que
algunas empresas no puedan conseguir los fondos necesarios para realizar inversiones
de capital provocando un desplazamiento restrictivo de la funcin de inversin.2
Ben Bernanke(1983) sostiene que los polticos de la poca tenan ms inters en
equilibrar el presupuesto que en utilizar la poltica fiscal para mantener la produccin y el
empleo en sus tasas naturales. El cuadro N1 muestra que la oferta monetaria disminuy
en un 25% entre1929 y 1933 aumentando la tasa de paro pasando del 3.2% al 25.2% , la
hiptesis monetaria sostena que la principal causa era la disminucin radical de la oferta
monetaria, la contraccin de la oferta monetaria ha provocado la mayora de las
recesiones econmicas y la gran depresin, aunque la contraccin monetaria fuera la
responsable del paro entre estos aos, pero al analizar la hiptesis monetaria existe una
contradiccin, pues si lo que desencaden la depresin hubiera sido un desplazamiento
2
Ben Bernanke Non Monetary Effects of the Financial Crisis in the Propagation of the Great Depression , 1983,
Pags 257-276.
15
de la LM entonces lo lgico es que debieron subir los tipos de inters, sin embargo stos
bajaron continuamente, tambin durante estos aos el nivel de precios descendi un 25%,
muchos economistas culpan a esta deflacin de la gravedad de la gran depresin, la
deflacin convirti lo que era una recesin econmica normal en un periodo sin
precedentes de elevado paro y disminucin de la renta.
2.2. La recesin japonesa de los aos noventa

Durante la dcada de 1990, tras muchos aos de rpido crecimiento y envidiable
prosperidad la economa japonesa experiment una prolongada recesin. El PBI real
creci a un tasa media de 1,3 % durante toda la dcada , mientras vena creciendo un
4,3% en los ltimos veinte aos, la produccin industrial se estanc y la tasa de paro
aument, aunque la recesin japonesa de los noventa no es similar en magnitud a la de
los aos treinta tienen algunos aspectos similares: En primer lugar ambas se deben en
parte a un gran descenso de las cotizaciones burstiles, redujeron el gasto de consumo,
los bancos comenzaron a tener dificultades lo cual exacerbo la cada de la actividad
econmica; en el caso de Japn los bancos haban hecho en los aos ochenta muchos
prstamos avalados por acciones o por inmuebles, cuando cay el valor de estos avales
los prestatarios comenzaron a no devolver sus prstamos, lo cual redujo la capacidad de
los bancos para conceder prstamos, producindose una contraccin del crdito por lo
cual las empresas tuvieron ms dificultades para financiar sus proyectos; en ambos casos
16
la disminucin de la actividad econmica coincidi con unos tipos de intereses muy bajos
esto llev en ambos casos a una situacin de trampa de liquidez.3
2.3. La crisis financiera internacional: Mxico 1994-1995

En agosto de 1994 la economa mexicana sufri una devaluacin, bajo el sistema de tipo
de cambio fijo el banco central acuerda intercambiar la moneda nacional
peso por
moneda extranjera dlar, por lo tanto el aumento de la prima de riesgo del pas presion a
la baja el valor del peso, el banco central acept pesos y pago en dlares, esta
intervencin en el mercado de divisas contrajo la oferta monetaria y la moneda se
depreci causando la prdida de confianza en los responsables de poltica econmica;
temiendo una nueva devaluacin del peso, la bolsa de valores mexicana se hundi, los
inversores se mostraron poco dispuestos a comprar su deuda, adems los cambios del
riesgo percibido de un pas debido a la inestabilidad poltica constituyeron un importante
determinante de los tipos de inters y de los tipos de cambio en las economas abiertas.
2.4. La crisis financiera internacional: Asia 1997-1998

En 1997 los pases asiticos tambin experimentaron una crisis financiera internacional, el
problema comenz en el sistema bancario, durante muchos aos los gobiernos de los
pases asiticos haban intervenido en la gestin de asignacin de recursos, en particular
de los recursos financieros. Muchos bancos asiticos haban concedido prstamos a los
que ms poder poltico tenan y no a los que presentaban los proyectos de inversin ms
3
Para ms informacin sobre la trampa de liquidez , vase Paul R Krugman Its back , Japans slump and the Retun of
the Liquidity Trap 1998 , Pags 137-205
17
rentables, el circulo vicioso se form cuando los problemas del sistema bancario minaron
la confianza internacional, esta prdida de confianza elev las primas de riesgo y los tipos
de inters, esto redujo los precios de las acciones y de otros activos, el descenso de los
precios de los activos redujo el valor de los avales utilizados para solicitar prstamos,
elevando las tasas de incumplimiento de los prstamos bancarios .
Como hemos observado como mejor se comprenden los efectos a alargo plazo de una
contraccin crediticia es mediante la teora del crecimiento, con su nfasis en la
acumulacin de capital como de crecimiento, cuando una contraccin crediticia impide a
algunas empresas invertir, los mercados financieros no asignan de la mejor manera
posible el ahorro nacional, ocurriendo que se realicen proyectos de inversin menos
productivos que los que podran realizarse y esto reduzca el potencial de la economa
para producir bienes y servicios.
2.5. La crisis financiera internacional en los estados unidos

En el ao 2008 comenz la crisis econmica mundial originada en estados unidos, siendo
los principales causantes de la crisis los altos precios de las materias primas, la
sobrevalorizacin del producto, una crisis alimentaria mundial y energtica, una elevada
inflacin planetaria y la amenaza de una recesin en todo el mundo, as como una crisis
crediticia, hipotecaria y de confianza en los mercados. La causa raz de toda crisis segn
la Teora Austraca del ciclo econmico es una expansin artificial del crdito.
18
Jess Huerta de Soto (2008) explica que esta crisis surge de la expansin crediticia
ficticia orquestada por los bancos centrales y que motiv que los empresarios inviertan
donde no deban
En el 2008, el incremento de los precios de las materias primas particularmente la subida

del precio del petrleo y de la comida comenz a causar verdaderos daos econmicos,
amenazando con problemas sociales en los pases que se encuentran en vas de
desarrollo, causando estanflacin y el estancamiento de la globalizacin. En enero del
2008, el precio del petrleo super los US$100/barril por primera vez en su historia, y
alcanz los US$147/barril en julio debido a fenmenos especulativos de alta volatilidad
que condujeron luego a un fuerte descenso durante el mes de agosto de ese ao.
Otro tanto sucedi con uno de los principales metales industriales, el cobre, que vena
experimentando un vertiginoso aumento en su cotizacin desde 2003, principalmente por
la cada vez mayor demanda de las nuevas potencias emergentes, como China e India,
sumada a otros factores como inventarios decrecientes y conflictividad laboral en las
minas cuprferas de Chile, el primer pas exportador a nivel mundial del mineral. En enero
del 2008, la cotizacin del cobre en la London Metal Exchange (Bolsa de Metales de
Londres) super por primera vez en su historia los US$ 8000 la tonelada. A principios del
mes de julio alcanz US$ 8940 la tonelada, rcord absoluto .Este valor a niveles histricos
fue un 272,5% mayor que el antiguo rcord absoluto de US$ 3280 la tonelada registrado
el 24 de enero de 1989. Luego de este mximo y en lnea con la conducta del petrleo, la
cotizacin del cobre registr una abrupta cada de ms del 50% desde el rcord de julio (a
octubre de 2008) en un marco de volatilidad nunca antes visto.
4
Tomado en lnea de http://www.goldmoney.com/es/estudio-oro/economia-usa-amenaza-nueva-recesion.html (el 30 de
diciembre del 2011)
19
Los Estados Unidos, la economa ms grande del mundo desde el 2003 tuvo una poltica
expansionista que impuls la financiacin de hipotecas de baja calidad, las llamadas
subprime y un endeudamiento desmesurado va tarjeta de crditos, lo que ocasion que
entraran en el 2008 en una grave crisis crediticia e hipotecaria que afect an ms la
fuerte burbuja inmobiliaria que venan padeciendo, as como el valor del dlar que tendi
a la baja, mantenindose esta tendencia hasta la actualidad. Como bien seala George
Soros en su libro El nuevo paradigma de los mercados financieros (Taurus 2008) El
estallido de la crisis econmica del 2008 puede fijarse oficialmente en agosto de 2007
cuando los Bancos centrales tuvieron que intervenir para proporcionar liquidez al sistema
bancario, tras varios meses de debilidad y prdida de empleos, el fenmeno colaps
entre el 2007 y 2008, causando la quiebra de medio centenar de bancos y entidades
financieras, este colapso arrastr a los valores burstiles y la capacidad de consumo y
ahorro de la poblacin. En septiembre de 2008, los problemas se agravaron con la
bancarrota de diversas entidades financieras relacionadas con el mercado de las
hipotecas inmobiliarias, como el banco de inversin LehmanBrothers, las compaas
hipotecarias FannieMae y Freddie Mac o la aseguradora AIG. El gobierno norteamericano
intervino inyectando cientos de miles de millones de dlares para salvar algunas de estas
entidades.
2.6. La crisis financiera internacional en la eurozona en el 2010

La crisis de la eurozona tambin llamada crisis de la zona del euro o tambin llamada
crisis del euro es una serie de acontecimientos que han venido afectando negativamente
desde principios del ao 2010 a los 16 Estados de la unin europea que conforman la
Eurozona o Zona Euro, esto porque han adoptado el euro como moneda nica y
20
componen entre s una unin monetaria plurinacional en el seno de la comunidad

Europea. Durante este perodo los estados de la comunidad Europea vinieron padeciendo
una crisis de confianza sin precedentes, con ataques especulativos sobre los bonos
pblicos de varios de sus miembros, turbulencias en sus mercados financieros y
burstiles, y una cada del valor cambiario de la moneda nica, en un contexto de
incertidumbre y dificultad por alcanzar un acuerdo colectivo que todava persiste. La crisis
comenz con la difusin de rumores sobre el nivel de la deuda de Grecia y el riesgo de
cesacin de pagos de su Gobierno, se hizo pblico que durante aos el Gobierno griego
haba asumido deudas profundas y haba llevado a cabo gasto pblico descontrolado, lo
cual contravena los acuerdos econmicos europeos. Cuando lleg la crisis financiera
internacional, el dficit presupuestario subi y los inversores exigieron tasas mucho ms
altas para prestar dinero a Grecia.
Todos los pases de la eurozona se vieron afectados por el impacto que tuvo la crisis
sobre la moneda comn europea. Se produjeron temores de que los problemas griegos
en los mercados financieros internacionales pudieran desatar un efecto de contagio que
hiciera tambalear las economas de los pases con economas menos estables de la
Eurozona como Espaa, Portugal, Irlanda y Italia; los cuales al igual que Grecia tuvieron
que tomar medidas para reajustar sus economas.
La crisis de la eurozona fueron causadas por una serie de factores complejos, entre los
que se han encontrado la globalizacin de las finanzas, las fciles condiciones de acceso
al crdito durante el periodo 2002-2008 que impulsaron prcticas de prstamo y
endeudamiento arriesgado, los desequilibrios comerciales y las burbujas inmobiliarias
que estallaron en el ao 2008. Un posible relato descriptivo de las causas de la crisis
comenzara con el aumento significativo en los ahorros disponibles para la inversin en el
21
perodo 2000-2008. La tentacin ofrecida por esta fuente de ahorros rpidamente

disponible super los mecanismos regulatorios de control en todos los pases, a medida
que los inversores de renta fija global se movan en busca de mejores rentabilidades se
creaban sucesivas burbujas en todo el planeta, si bien esas burbujas han ido estallando
provocando cadas de los precios de los activos (por ejemplo, las propiedades
inmobiliarias), no ha ocurrido lo mismo con los pasivos en manos de los inversores
globales, que mantienen su precio total, lo que a su vez ha hecho que se generen dudas
sobre la solvencia de los gobiernos y sus sistemas bancarios.
La manera en que cada pas europeo involucrado en esta crisis tom prestado e invirti el
dinero vara de un caso a otro. Por ejemplo, los bancos irlandeses prestaron su dinero a
promotores inmobiliarios, generando una burbuja de precios inmobiliarios gigantesca.
22
CAPTULO III: SITUACIN ACTUAL DE LA CRISIS GLOBAL
La actual coyuntura de la economa mundial se caracteriza por un escenario de distintas

velocidades, mientras las economas emergentes se recuperaron de la crisis econmica
mundial y crecen a tasas elevadas a nivel mundial, los pases industrializados del norte
siguen sumidos en un escenario complicado desacelerando la economa mundial,
presionando hacia la baja el crecimiento de 3.9% para el 2011 y de 4.1% para el 2012,
las principales economas emergentes hace tiempo que recuperaron sus niveles de
producto y de comercio previos a la crisis, y varias de ellas han crecido en el 2011 por
encima de su potencial, enfrentando incluso algunos riesgos de sobrecalentamiento.5 Las
economas industrializadas, por el contrario, no han recuperado an sus niveles anteriores
a la crisis sino que enfrentan desafos inditos de consolidacin fiscal y de sostenibilidad
de su deuda soberana, donde una resolucin rpida de las tensiones financieras es vital
para evitar un nueva recesin con contagio a otras regiones como lo muestra el grfico.
Grafico N1: Confianza empresarial (PMI)
Fuente: BBVA Research y Bloomberg

5
Tomado de el reporte de la CEPAL, Panorama de insercin internacional de Amrica Latina y el Caribe 2010-2011,
pg. 27.
23
En tanto no se perciban seales precisas y eficaces de cmo se irn abordando estos

desafos, las soluciones parciales han dejado en jaque y el riesgo de implementacin y
fatiga reformadora y de rescates elevaran las tensiones en los mercados en el corto plazo,
6
la economa mundial seguir marcada por elevadas dosis de volatilidad e incertidumbre.
A tres aos de los estragos vividos por el quiebre de los principales bancos como el
Leman Brothers, la economa mundial no consigue dejar atrs las secuelas de la crisis
econmica mundial, manteniendo elevados riesgos e incertidumbre, la crisis de la deuda
soberana e importantes dficits fiscales siguen amenazando el euro ante las dudas sobre
la resolucin de la crisis soberana en Europa.
En estados unidos la consolidacin fiscal y el lmite de la deuda pblica mantiene en un

hilo a la economa mundial y al borde de la recesin, la crisis del 2008 y del 2011 han
tenido un alto impacto poltico, econmico y social, la crisis present un punto de inflexin
en el modelo que se vena desarrollando que durante dos dcadas haba venido
acumulando riquezas. La crisis econmica mundial ha sido el centro de diversos debates
sobre que lo que nos espera a las economas en todo el mundo; las reglas del sistema
econmico mundial, el papel de las polticas pblicas y la institucionalidad global deben
servir para enfrentar y responder a los problemas sistmicos globales.
Esta situacin est acelerando el proceso de convergencia de ingresos a nivel mundial

donde los ingresos de los habitantes de las economas emergentes estn convergiendo
hacia el de pases industrializados, se est observando un cambio estructural en el
6
Tomado del reporte del BBVA, Mercados Emergentes: Perspectivas y Riesgo, 25 de noviembre del 2011
24
crecimiento de la economa mundial, los pases de Asia y el Pacifico corren el riesgo de

desacelerarse por deterioro del entorno global que impacta negativamente sobre las
exportaciones y produccin industrial como lo muestra el siguiente grafico .7
Grfico N2: Exportaciones y Produccin Industrial
Fuente: BBVA Research y Bloomberg
Sin embargo Asia presenta la menor vulnerabilidad ante un escenario an mas adverso,
el acelerado crecimiento de los pases emergentes reduce las brechas Norte Sur en la
produccin y el consumo, los pases emergentes todava tienen un peso minoritario en el
comercio de bienes y servicios, pero el papel que est desarrollando es muy favorable;
los pases emergentes sern los protagonistas de las oportunidades de negocio en
consumo e inversin en los prximos aos, como as lo demuestra el grfico N3.
Tomado del reporte del BBVA, Mercados Emergentes : Perspectivas y Riesgo , 25 de noviembre del 2011
25
Grafico N3: Gasto en Consumo e Inversin 2010 2020
Fuente: BBVA Research y Blomeerg.
En el caso de China destaca por su alto crecimiento y demanda de productos bsicos, su

poltica expansiva en los mbitos monetarios y cambiarios y sus inversiones en el mundo,
favoreciendo a los pases exportadores de estos rubros, China se ha convertido en un
actor cada vez mas importante en el mundo empresarial global que invierte en Europa,
Asia, frica y Amrica Latina y el Caribe y financia de manera creciente la deuda de los
estados unidos y otros pases industrializados.
Asia se enrumba hacia un crecimiento moderado en el 2012, no muestra grandes
sobresaltos en su crecimiento del PBI por la fortaleza interna (ver anexo N1)
La emergencia de China y el resto del Sur se asocia fuertemente a la fragmentacin
geogrfica de la produccin mundial y la gestacin de cadenas globales de valor, siendo
el desafo de las empresas de las economas en desarrollo posicionarse en aquellos
segmentos ms ligados e intensivos en innovacin y desarrollo.
El principal polo y motor de crecimiento en las prximas dcadas ser el Sur, impulsado
por la clase media y el crecimiento de los pases emergentes que incluso superara el
26
crecimiento del G7 en 4 puntos porcentuales en los prximos 10 aos, para el 2030 la

clase media se concentrara en la regin de Asia y el Pacifico principalmente por la
aceleracin del gasto en consumo, y cambios en los patrones de consumo as se
producir una mayor demanda de materas primas y de fuentes de energa, con una mayor
necesidad de inversin para reducir la brecha de infraestructura y junto con ello un mayor
desarrollo del sistema financiero. La crisis marc una cada generalizada en el crecimiento
econmico y el comercio a nivel mundial, sin embargo en el 2010 y en el 2011, los pases
emergentes se han recuperado en forma acelerada creciendo por encima de su potencial
que incluso deberamos tener en cuenta pues puede provocar algunos riesgos de
sobrecalentamiento.
3.1. SITUACIN ACTUAL DE AMERICA LATINA Y EL CARIBE

Las buenas perspectivas de los pases emergentes que han logrado aprender de errores
pasados, siendo ms prudentes en trminos macroeconmicos y progresivamente en
trminos sociales. Pero a pesar de esto tendrn una particular menor tendencia de
crecimiento persistente a partir del segundo semestre del 2012 , pues estas economas
tienen todava un mayor vinculo exportador con los Estados unidos y por eso se mostrar
una desaceleracin de sus exportaciones a ese mercado, disminuyendo el monto de
inversiones extranjeras directas y las remesas de los trabajadores, de igual forma los que
exportan a la Unin Europea podra verse afectados si no consiguen redireccionarse
hacia mercados ms dinmicos como los mercados Asiticos. Amrica Latina viene
desacelerndose hacia su potencial, pero encontrndose an en una buena posicin ante
escenarios ms adversos que podran venir como lo muestra el siguiente grfico N4.
27
Grfico N4: Previsiones del PBI - Latinoamrica
Fuente: BBVA, Research, Mercados Emergentes: Perspectivas y riesgos.
Si la crisis tiende a afectar por varios aos para los pases industrializados es de vital para
los pases de Amrica Latina y el Caribe realizar una reflexin estratgica y diversificar los
mercados de exportacin, aprovechar el comercio intrarregional y beneficiarse del
comercio Sur-Sur.
Esto implica para la regin enfrentar: deudas histricas y recientes, una heterogeneidad
productiva creciente, baja inversin y bajo ahorro, segmentacin laboral y de la proteccin
social, en su conjunto adems persiste una marcada volatilidad en los flujos de capital y
de inversiones.
En el grfico N5 mostramos la creciente importancia del comercio SUR-SUR en el

comercio mundial.
28
GRFICO N5: Evolucin de las exportaciones por regiones, 1985-2020

(Porcentaje total)
FUENTE: CEPAL, Divisin de comercio internacional e integracin sobre la base de cifras oficiales.
En el ao 2018 el comercio SUR-SUR tomara relevancia superando al comercio NORTENORTE, el comercio SUR-SUR estara encabezada por China y el resto de los pases
emergentes de Asia quien sera el principal motor del crecimiento de la economa
mundial, China fue el pas emergente con mayor tasa de recuperacin del comercio en el
2010.
Amrica latina fue testigo en el 2010 de la recuperacin econmica inesperada de la
regin, el repunte de la economa mundial, liderado por un grupo de pases asiticos,
permiti a varios pases de la regin contener los impactos negativos de la crisis e
impulsar la reactivacin con polticas contracclicas, atenuando el impacto sobre el empleo
y el ingreso, la aplicacin de estas polticas contracclicas ser necesario para afrontar
futuras crisis y sentar las bases para un crecimiento ms sostenible en el largo plazo.
29
La regin enfrenta esta coyuntura con importantes activos, pero tambin con importantes
debilidades.8
ACTIVOS
Crecimiento econmico, estabilidad macroeconmica.
Cuenta con reservas, baja deuda pblica y baja inflacin.
Cada del desempleo y de la pobreza as como mejoras distributivas.
Abundante dotacin de recursos naturales
DEBILIDADES
Dficit en cuenta corriente.
Estructura productiva y exportadora basada en ventajas comparativas estticas
ms que en ventajas competitivas dinmicas.
Baja inversin y rezagos en innovacin, ciencia y tecnologa, educacin e
infraestructura.
Alto costo de la inseguridad y la violencia.
3.2. FRAGILIDADES EN EL ESCENARIO ECONMICO INTERNACIONAL

Las dificultades fiscales y de deuda soberana en Europa y los Estados Unidos permiten
proyectar un escenario mediocre; el desempleo elevado y lentitud en la recomposicin de
las carteras crediticias de empresas y familias junto a la insuficiencia en la gobernabilidad
mundial dificulta la coordinacin de polticas que puedan ayudar a sacar a los pases de la
actual crisis que viven.
Tomado del reporte de la CEPAL, Panorama Econmico Mundial , 25 de noviembre del 2011
30
La crisis Europea presenta el principal riesgo

economas europeas emergentes
global, siendo las ms afectadas las
dada la intensidad de los canales comerciales y
bancarios, tambin sentirn las dems regiones los efectos va aversin al riesgo y el
precio de las materias primas9, as lo muestra el siguiente grafico:
Grafico N6: Cambio en las previsiones del PIB
Fuente: BBVA, Research
Mientras las perspectivas de crecimiento de EE.UU y Europa se desploman por la crisis

de la deuda y las perspectivas fiscales a largo plazo; Asia continua brillando por encima
del resto de las economas, otorgndole a Indonesia el grado de inversin por Fitch
debido a: su mejor comportamiento econmico, la fortaleza de la liquidez externa y los
decrecientes ratios de Deuda/PBI, esto verifica los slidos fundamentos de crecimiento de
Asia; por otro lado china destac y se proyecta con buenas perspectivas de crecimiento
para el 2012 gracias a su poltica fiscal proactiva y una poltica monetaria prudente y la
Tomado del reporte del BBVA, Mercados Emergentes: Perspectivas y Riesgo , 25 de noviembre del 2011
31
flexibilizacin de las polticas crediticias, junto con ello las expectativas de una moderada
inflacin en el continente Asitico conducira a llevar polticas en apoyo al crecimiento.10
A continuacin mostramos una serie de fragilidades en el escenario econmico mundial:
Empeoramiento de las condiciones de las economas industrializadas.
Horizonte de lento crecimiento para los prximos aos.
Desafos fiscales y de deuda pblica que amenazan con una dcada perdida para las
economas industrializadas.
El comercio internacional tiende a debilitarse.
La dcada 20112020 ser prdida para las economas desarrolladas.
Persisten importantes desequilibrios a nivel global.
Crisis de deuda soberana en varios pases europeos.
Desaceleracin marcada e incertidumbre fiscal y de deuda en Estados Unidos.
Posibilidad de que se pueda dar inflacin en China.
Divergencia en crecimiento y ciclos monetarios entre pases industrializados y
emergentes.
Riesgo acentuado de fuertes entradas de capital y apreciacin cambiaria en pases
emergentes.
Vuelven a crecer los desequilibrios globales en cuenta corriente.
10
Tomado del Observatorio Semanal, ASIA, 16 de diciembre del 2011
32
La gobernanza de la economa global requiere ajustes en sus principales mecanismos de

funcionamiento. Tras 4 aos del inicio de la crisis subprime, no se consigue restablecer la
normalidad financiera mientras se diluye el mpetu reformista del G20.
3.3. EL COMPLICADO ESCENARIO DE LOS PAISES INDUSTRIALIZADOS

Las economas mundiales siguen sufriendo las repercusiones de la crisis financiera, con
bajas tasas de crecimiento y situaciones fiscales complicadas, en el 2010 y la primera
parte del 2011 los Estados Unidos crecieron ms que la zona euro pero menos que el
Japn (vase el ANEXO N2). Las proyecciones de crecimiento de los Estados Unidos y
Japn estn siendo revisadas a la baja debido a los elevados dficits fiscales y niveles
altos de deuda pblica sobre el producto, siendo an un sistema financiero con
vulnerabilidades (en la zona del euro), a pesar de esto las exportaciones de los pases
industrializados mostraron una recuperacin en el 2010, pero para el 2011 se dio una
desaceleracin del crecimiento de las exportaciones sobre todo en Japn. En lo que
refiere a la presin inflacionaria en estos pases las tasas siguen siendo controladas y los
11
costos laborales no aumentan en un contexto de altos niveles de desempleo.
Para Europa tras los riegos de contagios se ha logrado una perspectiva negativa en el
crecimiento de los bonos corporativos cayendo un 12% anual, estancndose durante los
ltimos 4 aos; durante los ltimos meses el volumen de los bonos ha cado en sus
niveles ms bajos, el mayor riesgo como una consecuencia de la crisis europea ha
empujado a los inversionistas hacia activos ms seguros. Este riesgo de contagio de las
11
Tomado del reporte de la CEPAL , Panorama de la insercin internacional de Amrica Latina y el CARIBE 20102011 , pg. 36
33
economas europeas ha desacelerado el crecimiento de los bonos en los ltimos

trimestres del 2011. La crisis europea representa una amenaza a nivel mundial y el
principal canal de transmisin ser el comercial:
Canal comercial directo:
a. Debilitamiento de la demanda desde EE.UU. y la zona Euro.
b. La participacin de la UE en las exportaciones de ALC fue de 13% en el 2010 y la
participacin en las importaciones de ALC fue del 14%.
c. La participacin de los EE.UU. en las exportaciones de ALC fue del 40% en 2010 y
la participacin en las importaciones de ALC fue del 29%.
Canal comercial indirecto:
a. Bajas en los precios de los productos bsicos y deterioro en los trminos de
intercambio de commodities.
b. Dbil actividad econmica en los pases desarrollados se trasladarn a una menor
demanda de exportaciones desde China que a su vez ocasionar una menor
demanda de importaciones de China.
c. Los precios de commodities tambin pueden sufrir de una posible restriccin de la
actividad bancaria en Europa, ya que la mayora del financiamiento al comercio de
productos bsicos es emprendida por bancos europeos (Francia y Suiza en
particular.
La dinmica de la crisis ha llevado a prever tensiones polticas internacionales, llevando a

un necesario ajuste en la nueva gobernanza y potencia mundial, las dinmicas de
34
crecimiento y la urgencia por cambiar el modelo y patrn de crecimiento llevarn consigo

tensiones globales, as lo muestra a continuacin el siguiente grafico:
GRFICO N7: El nuevo Equilibrio Internacional - TPG
TENSIONES POLTICAS GLOBALES (TPG)
Diferente ritmo de crecimiento: Desarrollados - Emergentes
Diferentes polticas econmicas, retos pendientes
Menor dependencia unipolar de EE.UU
Desequilibrio de poder en Instituciones Internacionales
Fuente: Elaboracin Propia. Datos BBVA, Research.
La crisis econmica mundial conlleva nuevas miradas y perspectivas de los desequilibrios

globales que ha causado la crisis y la correccin de los mismos, lo que implica un cambio
en el modelo de crecimiento y buscar un sustituto del consumidor estadounidense y
europeo, alineando los incentivos individuales para la reduccin de las vulnerabilidades
globales, como los cambios de modelo de crecimiento que observamos en el grafico N8:
GRFICO N8: Cambios en el Modelo de Crecimiento
Economas
superavitarias,
con
crecimiento basado en el sector exterior.
(China, Japn, Alemania)
Medidas Principales:
- Promover la demanda interna.
- China: Desarrollo de sistemas previsionales y
sistema financiero.
- Alemania, Japn: Liberalizacin de mercado de
productos y servicios.
Economas deficitarias, con crecimiento
basado
en
demanda
interna.
(EE.UU, Europa perifrica, UK)
Medidas Principales:
- Produccin en comercializables
- Acelerar el proceso de desapalancamiento.
- Reparar y reforzar sistemas financieros.
Fuente: Foro BBVA, Research
35
CAPTULO IV: MECANISMOS DE TRANSMISIN A LA ECONOMA PERUANA
Como sabemos la crisis global ha tenido sus orgenes muy lejos de nuestras fronteras,
pero como el mundo econmico actual es netamente globalizado los efectos de lo que
pueda ocurrir mas all de nuestras fronteras parece estar muy presente en nuestra
economa. Segn (Titelman, Prez y Pineda, 2009) entre los principales mecanismos de
transmisin de los efectos de la crisis a las economas encontramos el Acceso restringido
al financiamiento externo y la reduccin de los flujos comerciales; pues bien basndonos
en la anterior investigacin y siguiendo como manifiesta (Cuba, 2009): El mbito
comercial y el financiero son las vas por donde la crisis golpea al resto de economas,
y el caso peruano no es la excepcin, as que lo analizaremos siguiendo esa perspectiva,
pero teniendo en cuenta las implicancias en nuestra economa y mencionando las ms
importantes VER ANEXO (N3).
4.1 Acceso restringido al financiamiento externo

4.1.1 Disminucin de los flujos de capital: Los flujos de capital disminuyeron como
podemos observar en el grfico que muestra la dinmica de las corrientes financieras
para el caso peruano especficamente para el cuarto trimestre del 2008; pues como
sabemos una de las caractersticas ms resaltantes de las crisis financieras es la
interrupcin de los flujos entrantes de capital y el aumento considerable de los flujos de
salida de capital12. Esta va de transmisin a nuestra economa se traduce adems en
12
Titelman, Prez y Pineda (2009), Cmo algo tan pequeo termin siendo algo tan grande? Crisis
financiera, mecanismos de contagio y efectos en Amrica Latina. - Revista CEPAL N 98
36
una contraccin fuerte en lo que es la inversin extranjera directa en nuestro pas y los
crditos externos al sector privado.
GRFICA N9: DINMICA DE LAS CORRIENTES FINANCIERAS EXCLUYENDO

INVERSIN EXTRANJERA DIRECTA
(Valor acumulativo de un ao como porcentaje del PBI)
Fuente: Revista CEPAL N 97. Impacto de la crisis Financiera Internacional
4.1.2 El Riesgo pas: El incremento del ndice del riesgo pas que aument
drsticamente para el mes de octubre del 2008, donde alcanz los niveles ms altos
de los ltimos aos como efecto de la crisis financiera; implic un deterioro en las
condiciones de financiamiento para nuestra economa e hizo dificultoso el acceso al
financiamiento externo debido a la mayor aversin al riesgo; como consecuencia se
encareci el costo para acceder al financiamiento externo por lo riesgoso que podra
resultar otorgar prstamos.
37
GRFICO N 10: RIESGO PAS DE LATINOAMRICA Y PER (2008-2010)

Puntos Bsicos
Fuente: Indicadores macroeconmicos Boletn BCRP
4.2 Reduccin de los flujos comerciales

4.2.1 Disminucin del precio de los commodities: La disminucin del precio de los
commodities que lleg alcanzar para el periodo de la crisis una disminucin del 29%
segn datos de la CEPAL. Segn el grfico N11 para el periodo del 2009 los precios
de los commodities disminuyeron; la implicancia para el Per es el caso de la
disminucin del grupo de minerales principalmente en los precios del cobre, zinc,
estao, plomo, molibdeno, que son los principales productos de exportacin, esto
afect muy fuertemente al Per ya que la tendencia de el alto precio de los
commodities haba influido fuertemente en el crecimiento peruano antes de la crisis.
38
GRFICO N11: PRECIO DE GRUPOS DE LOS COMMODITIES 2007- 2011
Fuente: Comisin Econmica para Amrica Latina y el Caribe (CEPAL).

Nota: Los productos estn ponderados segn la importancia de sus exportaciones.
Pero qu implicancia tiene la cada de stos precios?, la disminucin en los precios de

los commodities implica un menor flujo en el ingreso de divisas al pas, disminuye la
recaudacin y existe una contraccin de la demanda; esto tiene efectos muy importantes
sobre todo en el PBI peruano. Segn datos del MEF los menores precios originaron una
disminucin en el valor de las exportaciones peruanas de 14,7%; mientras que el
impuesto a la renta de las empresas mineras (que representaba el 24% de la recaudacin
total de impuesto a la renta de tercera categora) cay un 58%. Muchas empresas
postergaron sus planes de inversin optando por otras alternativas en la cuales los
riesgos de inversin y la rentabilidad fueran ms estables, esto llevo a una disminucin
considerable en nuestro crecimiento as como sucedi en la mayora de pases en el
mundo y puede seguir sucediendo si las tendencias de la crisis se mantiene.
4.2.2 Disminucin de los volmenes exportados

La contraccin de la demanda externa como resultado de la crisis se transmiti a nuestra
economa mediante la disminucin de los volmenes de comercializacin de bienes, esta
39
es la va principal de trasmisin a las economas de todo tipo y en especial a economas

como la nuestra que tiene una amplia apertura comercial exterior. La contraccin de la
demanda externa tuvo consecuencias negativas para los volmenes exportados cabe
citar por ejemplo que las exportaciones para el mes de noviembre del 2008 disminuyeron
un 8% con respecto al mes de noviembre del ao 2007; cabe citar que el cambio
porcentual mayoritario se dio en el mes de enero del 2009, teniendo una variacin en ms
del 30% con respecto a enero del 2008.
4.3 Remesas
La importancia de los ingresos por remesas se ha incrementado a consecuencia del
incremento del flujo migratorio y del crecimiento econmico experimentado por los pases
elegidos como destino. En el 2008 los ingresos por remesas segn datos del BCRP se
totalizaron US$ 2 437 millones, y su participacin en el PBI pas de 1,3% en el 2000 a
1,9% en el 2008.
Alrededor del 10% de la poblacin adulta en el Per recibe remesas, esto forma parte
importante del ingreso disponible y por ende en el consumo,
este flujo tuvo una
contraccin para el ao 2008 con respecto al 2007 esto a causa de la cada en el empleo
producida en los pases receptores de migrantes, principalmente en sectores de servicios
y construccin, que son actividades que concentran el empleo migratorio, esto afect
severamente las remesas de dinero de estos trabajadores hacia sus familias en nuestro
13
pas .
13
MARCO MACROECONMICO MULTIANUAL 2010 2012
40
CAPTULO V: IMPACTO EN LA ECONOMA PERUANA
La crisis ha tenido efectos profundos y duraderos en la actividad econmica nivel mundial,

si bien es cierto que el Per ha contado con los instrumentos slidos para hacerle frente a
los efectos de la crisis, estos efectos se han hecho sentir en nuestra economa de una
manera u otra, pero no tan profundamente como en otras economas a nivel mundial.
Para esto analizaremos estos efectos de la crisis en nuestra economa mediante variables
cuantificables que puedan expresar la magnitud del impacto de la crisis; por esto
utilizaremos en el anlisis la dinmica que siguieron nuestras principales variables
macroeconmicas.
Efectos en el Producto Bruto Interno: La variable PBI tuvo una gran

desaceleracin como producto de la crisis internacional, pues lleg a crecer slo
un 0.9% para el ao 2009 en comparacin de los aos anteriores en los cules
lleg hasta crecer un 9.8% segn datos del BCRP, esta desaceleracin en nuestro
PBI, se logr recuperar para el periodo 2010, pero mantuvo una tendencia
decreciente para el ao 2011 e incluso se estima que se mantendr por debajo del
promedio de crecimiento que es del 6.8% para los aos sucesivos. Esta
disminucin se debe principalmente a la contraccin de los principales
componentes del PBI.
Disminucin de la Balanza comercial: De la disminucin
del flujo de las
exportaciones e importaciones, las que han sufrido mayor impacto han sido las
exportaciones de productos del sector minera sobre todo por la cada de la
demanda de stos, cayendo nuestras exportaciones en un 3.2% en el ao 2009
41
con respecto al ao 2008; el deterioro de la situacin internacional que impact el

precio y volumen exportado agudiz la desaceleracin exportadora. En trminos
monetarios nuestra balanza comercial pas de 8 503 millones de dlares en el
2007 a 2 569 millones de dlares en el 2008. El deterioro en la balanza comercial
del 2008 es reflejo de la desaceleracin de las exportaciones. Las tendencias de
los flujos de la balanza comercial para los aos siguientes aumentaron a niveles
superiores a los obtenidos en el 2008 pero sin alcanzar los niveles que se tenan
antes de la crisis y esta tendencia se mantendr debido a los efectos que seguirn
repercutiendo en nuestra economa fruto de la crisis global.
Precios: Para el caso de la inflacin esta retorn al rango meta por primera vez en
mayo del 2010 desde setiembre de 2009, pues estaba obteniendo cifras (sobre
todo en el mes de setiembre del 2008) que sobrepasaban claramente el lmite
superior del rango meta que debe estar entre 1% y 3%.
A comienzos del 2010 se observ una ligera tendencia al alza principalmente por
la evolucin de los precios de algunos alimentos, as como de los combustibles,
esta alza se debi principalmente a factores de origen externo, generalmente
producidos por las cotizaciones internacionales del trigo, maz, petrleo y soya que
ejercieron presiones en el precio de alimentos (pan y aceite) y combustibles
(gasolina y pasajes); pero para mediados del 2010 la inflacin retorn a niveles
estables.
42
GRFICO N12: INFLACIN INTERANUAL Y EXPECTATIVAS INFLACIONARIAS
Fuente: Situacin Per. Anlisis Econmico. BBVA
Disminucin de las reservas internacionales netas: La contraccin de los flujos

financieros y la cada de las exportaciones ocasionaron una reduccin de las
reservas internacionales en nuestra economa, llegando a su nivel ms bajo en el
2009 pues slo represent el 0.8% del PBI ese ao segn datos del BCRP. Las
reservas son muy importantes pues representan el activo internacional ms lquido
que tiene un pas y le permite enfrentar necesidades urgentes de recursos, como
las que representaron las salidas inesperadas de capitales de nuestra economa
por causa de la crisis, adems facilita el financiamiento de los dficit corrientes que
en el caso del Per tuvieron cifras negativas para el 2008, esta variable contribuye
a la estabilidad del tipo de cambio. Para el ao 2011 los flujos de las reservas
Internacionales netas han tenido tendencias decrecientes, pero para inicios del
2012 han tenido una tendencia creciente y se espera que se mantenga.
Adems de los efectos antes mencionados en nuestra economa podramos citar otros
que se han dado y se podran seguir dando como la disminucin de los ingresos fiscales
por recaudacin pues estos representaron slo el 13% del PBI para el ao 2009, teniendo
43
en cuenta que para ese ao el PBI tambin sufri desaceleraciones. Con respecto al tipo
de cambio existen muchas presiones sobre el precio del dlar, para esto el Banco Central
est tomando las medidas correctivas para mantener y dar estabilidad al precio del dlar.
Como consecuencia de la recesin de la demanda mundial, por el lado del flujo de
turistas que tambin representa el impacto de la crisis global en nuestra economa
tenemos que este flujo tuvo contracciones esto como consecuencia de la disminucin de
la demanda mundial por turismo, pero que est logrndose recuperar poco a poco; para
esto se deben crear los mecanismos necesarios que promuevan la inversin en este
sector ya que es un recurso potencial que podramos aprovechar mucho ms.
44
CAPTULO VI: IMPACTO EN LA REGION LAMBAYEQUE
El Ing. Ral Bao Garca, Rector de la Universidad de San Martn de Porres destac que:
Las crisis financieras no son un fenmeno indito en el mundo moderno, aparte del
crack norteamericano de la dcada del 30, entre los aos 1970 y 1990 se produjeron
fenmenos internacionales que debemos tener en cuenta. As, por ejemplo en el 74 fue la
crisis del petrleo; en el 78 la deuda y el colapso del Wall Street, coincidente con las
depresiones en los mercados burstiles de los llamados tigres asiticos.
Sin embargo el gran elemento diferenciador con la actual crisis financiera, es que las
relaciones econmicas estn ms globalizadas que nunca y por tanto los efectos de una
crisis financiera como la de la economa norteamericana, repercute inmediatamente en
otras latitudes.
Segn el informe del Fondo Monetario Internacional los mercados financieros mundiales
siguen siendo frgiles y aun continan con riesgos sistemticos elevados, en la actual
crisis el elemento clave y central es que las relaciones econmicas son mas globalizadas,
lo que implica que repercutir en otras latitudes como: impacto en la economa real, en la
produccin, inversin y empleo que es de preocupacin sobre todo por los impactos que
tendr sobre las economas regionales. La crisis del 2008 impact sobre nuestras agro
exportaciones aunque en menor medida y tuvo como consecuencia una menor
recaudacin fiscal; sin embargo para poder reconocer los impactos sobre nuestra regin
Lambayeque es necesario conocer nuestra gran oferta exportable lambayecana.
45
6.1. Caractersticas Principales De La Regin Lambayeque

Tomando en cuenta las potencialidades, posibilidades y limitaciones, as como la
dinmica de sus actividades econmicas, Lambayeque gracias a su ubicacin geogrfica
ha desarrollado tres principales vocaciones para impulsar su desarrollo tanto agrcola,
turstico e industrial.
El departamento de Lambayeque, se ha caracterizado por ser tradicionalmente un
espacio agrario, principalmente productor de caa de azcar y arroz, los cules han
marcado gran parte de la historia agraria de la sociedad lambayecana. La vocacin
agrcola del departamento de Lambayeque, se sustenta en la existencia de un clima con
estabilidad relativa a lo largo del ao, al manejo de riego regulado en su principal valle
(Chancay - Lambayeque), el desarrollo de cultivos transitorios y permanentes en las reas
productivas de Motupe-Olmos, Zaa-Cayalt-Oyotn, Mochum-MuyFinca; Chongoyape; y
sobre todo en la disponibilidad de 270,000 Has de suelos aptos para la agricultura, de las
cuales solo se utilizan 188,244 Has (69.7%); la superficie para ampliacin (81,755 Has)
depende de la ejecucin de proyectos importantes principalmente del Proyecto
Hidroenergtico y de Irrigacin Olmos en los que se propone la implantacin de cultivos
alternativos orientados a la exportacin, en especial en las zonas de Motupe-Olmos
donde se promueven cultivos exportables y para su industrializacin y con la ampliacin
de tecnologas modernas (mango, limn, maracuy, naranja, esprragos, etc.).
6.1.1. La Competitividad
La apertura de los mercados, el nuevo orden econmico mundial y la globalizacin,
han hecho ms evidente que no slo son pases los que compiten sino las regiones e
incluso las ciudades, por lo tanto la competitividad es la nueva tarea del futuro y los
46
ganadores sern aquellos que comprendan el cambio y logren adecuarse

oportunamente a la economa del siglo XXI, por lo tanto resulta de trascendental
importancia identificar sectores, productos y servicios con ventajas comparativas y
competitivas; as como la infraestructura econmica y productiva que sirva de soporte
para el desarrollo regional. Sin embargo, el desarrollo de la regin Lambayeque
acorde con su vocacin, deber basarse fundamentalmente en la transformacin de
productos agrcolas comerciables con el exterior; dentro de los cuales los cultivos
caa de azcar, arroz, algodn, frutales, menestras adquieren vital importancia a
pesar de sus bajos niveles de productividad actuales, y por lo tanto deben ser
mejoradas.
6.1.2. Perspectivas de Inversin en el Sector Agrcola.

Cerca 65 mercados representan los destinos comerciales de las exportaciones
procedentes de Lambayeque (2009), en lo que va del ao son 60. De los 10 pases
que concentran el 82% de las compras de las exportaciones Lambayecanas, los ms
importantes son Estados Unidos (32%) y Alemania (18%). Al primer semestre del
ao, nuestra regin export a un total de 56 pases liderados por Estados Unidos con
compras por US$ 37.3 millones y representando el 27% de todos los envos; le sigui
Holanda con US$ 26 millones, Alemania con US$ 20.1millones; asimismo figuraron
nuevos destinos como Israel, Venezuela, Mauricio, Costa Rica, Jordania y Pakistn.
A pesar que Estados Unidos y la Unin Europea
son afectados por la crisis
internacional siguen siendo nuestros principales mercados de destino de los

productos lambayecanos teniendo en primer lugar a estados unidos con una
47
participacin del 29%, le sigue Alemania con una participacin con el 22%, Pases
Bajos con 13%, Blgica 7%, Ecuador 4%, Espaa 3.5%, Chile 3% y Suecia 2%,
respectivamente. En el siguiente cuadro se observa los principales mercados de
destino de nuestras agro exportaciones Lambayecanas.
CUADRO N2: PERSPECTIVAS DE INVERSIN EN EL SECTOR AGRICOLA
Fuente: Elaboracin Propia
CUADRO N3: CULTIVO DE FRUTALES CON OPORTUNIDAD DE CRECIMIENTO EN LA

REGIN LAMBAYEQUE
Fuente: Elaboracin Propia
48
Como se pueden apreciar en los grficos, existe una gran perspectiva para la
inversin y oportunidades, principalmente para los cultivos alternativos, podemos
observar grandes mercados internacionales fijos para exportar y grandes mercados
potenciales internacionales, que muchas veces por falta de informacin o el miedo a
cambiar del cultivo tradicional al alternativo no se llega a exportar, perdiendo grandes
oportunidades de exportacin tanto a nivel nacional como internacional.
La diferencia entre el volumen producido en Lambayeque y el volumen exportado
corresponde a la produccin de otras regiones y que se exporta desde
el
departamento.
6.1.3. Oportunidades de Inversin

En qu lneas deben invertir los empresarios?, en el siguiente cuadro se muestra los
siguientes cultivos potenciales.
CUADRO N4: CULTIVOS POTENCIALES
Fuente: Elaboracin propia
49
Como podemos apreciar existen muchas oportunidades de inversin, existiendo

muchas ventanas para la exportacin, demanda nacional insatisfecha, demandas
internacionales, a las cuales se tiene la oportunidad de invertir, sobre todo en la
produccin de maz amarillo duro, frutales, menestras, hortalizas orgnicas, aj
paprika, pimiento piquillo, etc. Sobre todo lo que involucra los productos orgnicos.
En general, existen muchas oportunidades de inversin en agricultura, la agricultura
de Lambayeque tiene que prepararse para competir, es la exigencia del nuevo orden
econmico mundial, con la globalizacin y apertura de mercados (tanto para importar
como para exportar) se requiere una agricultura competitiva y que sea capaz de
generar una oferta de acuerdo a lo que los mercados demandan.
Los problemas que limitan nuestra agricultura es, principalmente, la atomizacin de la
propiedad ocasionada por una raz cultural, la falta de acceso al crdito a causa de la
falta de ttulos de propiedad, la agricultura que se practica, tiende a ser una
agricultura de subsistencia que no es capaz de generar excedente econmico; la falta
de infraestructura de riego, de electrificacin, de canales, etc., carreteras de
penetracin, es un tema fundamental pues incide directamente en los costes de
produccin y comercializacin. Y por el lado del factor humano nuestros agricultores
pertenecen a una cultura arrocera que se acrecent ante la presencia de nuevas
variedades ms precoces que resultaban ms rentables al agricultor, que hasta hace
50 aos, se dedicaba a otros cultivos que ahora pretende recuperar. De igual modo,
para pretender cambiar la mentalidad y generar riqueza y produccin diversificada
aceptada por el mercado, es necesario organizar gremios y asociaciones,
fortalecerlas y darles un sentido de manejo empresarial.
50
Generar desarrollo econmico es superar estas limitaciones sin ocasionar caos

social. En este sentido se requiere de una agricultura competitiva, basada en
tecnologas eficientes, recurso humano capacitado capaz de dar valor agregado,
crear cadenas productivas a travs de los espacios de concertacin, usar con
eficiencia los recursos agua, suelo y clima, a fin de optimizar la produccin, reducir
costes y lograr competitividad, con acceso al crdito y mejoramiento en la
infraestructura en el convencimiento de que sin estos, el sector rural no podr
cambiar su patrn de cultivos para aprovechar las ventajas el comercio mundial.
6.2 Agro Exportacin En Lambayeque

6.2.1 Evolucin de las exportaciones del departamento de Lambayeque
Con una participacin del 0.76% de las exportaciones nacionales, Lambayeque se
ubica en el puesto catorce, por debajo de La Libertad, Piura y Cajamarca. La
evolucin de las exportaciones de la regin avanza en forma similar pero con menor
variacin a las nacionales. En el 2009, mientras que las nacionales cayeron en un
12%, las regionales se incrementaron en un 0.29%.14
El 53% de las exportaciones regionales son no tradicionales, en su mayora
productos procedentes de la agricultura, mostrando mayores incrementos anuales.
Por otro lado el caf determina las exportaciones tradicionales, el mismo que tuvo
una cada del 17% para el ao 2009.
Al cierre del ao 2011 las exportaciones lambayecanas creceran un 39%, con una
cifra aproximadamente de US$ 453 millones en productos; adems segn estudios se
14
Tomado de PromPeru , 26 de Diciembre del 2011

51
proyecta que el sector no tradicional las exportaciones lleguen
a los US$ 202
millones y el sector tradicional a los US$ 253 millones.

Lucy Esperanza Arias (2011) opina que el slido crecimiento de las exportaciones
Lambayecanas proveen un crecimiento para el 2012, con la aparicin de nuevas
empresas inversionistas en nuestra regin, lo que ha permitido la apertura de nuevos
mercados y de nuevos productos como la uva, que ahora se exporta a Espaa,
panam, Rusia e Indonesia, para el prximo ao se espera que las exportaciones
crezcan un 30%15
6.2.2 Productos exportables

Durante el 2009 se exportaron 181 partidas arancelarias con valores mayores a los
US$ 100 millones (165 partidas en lo que va del ao), 20 Productos de la oferta
exportable de Lambayeque representan el 96% de las exportaciones, lideradas por el
caf sin tostar como producto tradicional, seguido por importantes productos del agro
no tradicional como los pimientos preparados, frijoles y legumbres, jugo de maracuy,
uvas, alimento para animales (para langostino), arroz, pprika, tabaco, derivados del
limn, mangos, esprragos, alcohol etlico, banano, azcar, alcachofas y palta. La
mitad de estos productos experimentaron cadas durante el 2009, principalmente el
caf y los frijoles, recuperndose para estos primeros siete meses del ao. El jugo de
maracuy y las paltas son productos que vienen despegando sus exportaciones.
Segn el rea de comercio exterior de la asociacin regional de exportadores de
Lambayeque (AREX) entre los principales productos exportados se encuentran el
15
Tomado del artculo de AREX Lambayeque , 26 de diciembre del 2011

52
banano orgnico, el jugo de maracuy congelado o concentrado, pimientos morrones

en conserva, uvas frescas, pprika seca, entre otros productos agrcolas.
El Boletn Regional de ADEX indica que a nivel general, la partida ms importante
exportada por Lambayeque es caf sin descafeinar, sin tostar (US$ 51.1 millones)
que represent el 37% de todas sus ventas. Le siguieron hortalizas, frutas y dems
partidas comestibles de plantas, preparadas o conservadas en vinagre con
exportaciones por US$ 11.1 millones, hortalizas preparadas o conservadas sin
congelar se ubic en tercer lugar con un crecimiento de 17.6%.
Igualmente, en el periodo mencionado, diversas partidas crecieron ms del 100%
como Mangos y mangostanes, frescos o secos (153%), Tabaco rubio sin desnevar
o desnervar (191%), Pprika entera (347%), Los dems bananas o pltanos
frescos (243678%), Dems frutos del gnero Capsicum o Pimienta, secos triturados
o pulverizados (394%). Es preciso mencionar que Lambayeque export un total de
121 productos al mundo. Esta clida regin nortea realiz nuevas exportaciones a
comparacin del ao anterior pues vendi Jugo de mango (US$ 324,000), Pprika
en trozos o rodajas (US$ 232,000), Langostinos enteros, congelados (US$
200,000) y Los dems purs y pastas de fruta u otros frutos (US$ 89,000). Tambin
despach Filetes congelados de merluzas, Esprragos, Los dems garbanzos,
excepto para la siembra.
6.2.3. Empresas Exportadoras

Existen 136 empresas
que realizaron operaciones de comercio exterior
en
Lambayeque con valores superiores a U$$ 500 millones. El 81% de las ventas
regionales lo realizaron 10 empresas con montos mayores a 3 millones de dlares;
53
Perales Huancaruna S.A.C (39%) y Gandules INC .S.A.C (17%), Agroindustrias AIB
S.A (7.27%) son las empresas que se perfilan como las lderes en las exportaciones
de Lambayeque.
6.3. IMPACTO DE LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL EN LAMBAYEQUE

Son diversas las opiniones sobre los impactos que ha tenido
la crisis econmica
internacional sobre las economas de diversos pases como el nuestro y por tanto sobre
sus regiones, analizaremos el impacto sobre la regin de Lambayeque.
En el sector agro exportador

El Ing. Otto Zoeger Navarro, Presidente del Directorio de la CCPL y reconocido
empresario del departamento seala que el principal impacto ha sido la disminucin
de las agro exportaciones, debido a la contraccin de la demanda de nuestros
productos por parte de nuestros principales socios comerciales afectando el precio
de los productos de agro exportacin, esto afect negativamente la demanda
agregada, sin embargo esto se puede superar con darle valor agregado a nuestros
productos de Agro exportacin y diversificando nuestros mercados, teniendo a china
como un gran socio comercial del Per, con una mayor relacin comercial con los
pases del APEC y disminuyendo la dependencia de los mercados que ahora se
encuentran en crisis. El Per y la economa regional lambayecana pueden soportar
la crisis con un plan de estmulo que permita
a las empresas sostenerse con
inversiones, exportaciones y demostrando la gran riqueza con que cuenta, esto se

podra hacer con un marketing moderno; los TLC son fuente de grandes ventajas
para los agro exportadores, pero se necesita un incremento de la productividad,
54
mejoras tecnolgicas e infraestructura que cumplen un rol muy importante. El sector

agro exportador es prioritario y fundamental para el crecimiento de un pas, al igual
que la infraestructura y la logstica es fundamental para reducir el tiempo y estar
mejor interconectados.
Lambayeque cuenta con grandes inversiones en agro exportacin, aprovechando los
suelos propicios y las bondades climticas para la instalacin de frutales y otros
productos exportables, sin embargo debemos mejorar el sistema agro exportador
para hacer frente a esta crisis, el impulso de las exportaciones no tradicionales es
fundamental para dejar de lado las exportaciones de minerales en el Per, que
fueron grandes mecanismos de transmisin de la crisis internacional; de esta manera
olmos se convierte en una gran oportunidad Lambayecana para un crecimiento
importante de cultivos no tradicionales, tomando como eje clave los mercados
asiticos.
El sector comercio
Lambayeque est conformado por un sin nmero de MYPES formales e informales,
de las cuales representan el
99.5% del total de empresas; de ellas el
82.1 %
pertenecen al comercio y servicios; el comercio representa cerca del 25% del PBI
regional y es considerada una actividad de suma importancia. El incremento del
consumo ha propiciado un incremento de las importaciones, la expansin de la
demanda ha propiciado la construccin de nuevos locales, centros comerciales y
supermercados, sin embargo tras el efecto de la crisis este crecimiento del consumo
experiment una disminucin, el crecimiento de la economa peruana se redujo entre
1 y 2 puntos porcentuales , debido a la menor disponibilidad de liquidez , los servicios
55
financieros tambin mostraran una pequea contraccin, provocando una falta de

liquidez momentnea siendo los sectores ms vulnerables el textil y el calzado, como
los servicios financieros se veran afectados la capacidad de compra y
especficamente el consumo disminuira afectando al sector comercial debido a una
disminucin en la disponibilidad de crditos afectando a las Mypes, un sector en
crecimiento en nuestra regin, sin embargo los mayores ingresos de la poblacin,
gracias a las mayores oportunidades de empleo y reduccin de la pobreza, permitirn
que la clase media siga creciendo, dinamizando y ampliando los mercados de bienes
y servicios financieros y no financieros en la regin de Lambayeque. Este proceso ya
viene ocurriendo y reflejo de ello es el aumento de centros comerciales a nivel
nacional y regional. Lo anterior va de la mano con una mayor expansin de los
servicios financieros fuera de la capital as como con una mayor presencia de las
Instituciones Micro financieras no bancarias a nivel nacional en los ltimos aos ,
junto a ello las seales claras que opte el gobierno ser fundamental para la
recuperacin de la confianza de los inversionistas.
El sector construccin
Segn informacin del reporte del BCR en la sntesis econmica de Lambayeque en
los ltimos aos el PBI del sector construccin en Lambayeque ha tenido las mayores
tasas de crecimiento, en junio registr un incremento del 15.5% a travs del
despacho de cemento, siendo en el primer semestre la expansin del 25.9%.
Efectivamente, el boom de la vivienda econmica ha sido impulsado por diferentes
iniciativas estatales, las que facilitaron el acceso a crditos hipotecarios a segmentos
56
de menores ingresos y vienen promoviendo la industrializacin de los procesos

constructivos, as como otras acciones para rebajar los precios de la vivienda popular.
As, a travs del fondo Mi Vivienda, que ofrece el bono del buen pagador a los
beneficiarios, se otorgan crditos hipotecarios, pero las viviendas las construye
directamente el sector privado. El sector inmobiliario peruano est en la mira de las
ms importantes franquicias del mundo; la inmobiliaria estadounidense Coldwell
Banker desde el 2007 ya est presente en nuestro pas y estim que por la mayor
capacidad adquisitiva de la poblacin debido a la mejora econmica, la crisis
econmica internacional producir una cada por parte de la inversin privada a la
mitad durante el 2012 , postergando proyectos de inversin en infraestructura por un
escenario internacional incierto, el gobierno adaptara la medida de implementar una
poltica fiscal expansiva principalmente en infraestructura, que sera uno de los
sectores ms perjudicados, sin embargo tras la opcin de algunas medidas por parte
del gobierno central para la reduccin de la brecha de infraestructura, la crisis
econmica internacional no tendr un impacto tan negativo en este sector que
continuar su dinamismo y crecimiento , claro est con unas menores tasas a las
que se vena creciendo.
El sector Minera
Lambayeque
cuenta con grandes yacimientos de productos no metlicos como
arcilla, arena, baritina, caliza, carbn, piedras decorativas y sal, entre otros pero
tambin cuenta con grandes reservas de cobre y plata.
Uno de los recientes proyectos realizados en la regin Lambayeque es el proyecto
cuprfero Caariaco, de la canadiense Candente Resource
Group, minera junior

57
fundada en 1997, cuyas exploraciones son realizadas en las alturas de Caars a

mas de 3 mil metros de altura, mostro la existencia de un yacimiento de cobre y el
otro proyecto es la explotacin de hidrocarburos por parte de Petro Tech Peruana S.A
que explotara 1132 millones de barriles de crudo.
El impacto de la crisis sobre estas inversiones vendra por el lado que las
cotizaciones del cobre se encuentran en la lnea de correccin a la baja en el
mercado de metales, impactando en el precio de los metales en los ltimos meses,
sin embargo la demanda mundial del crudo aumentara, ubicndose el precio por
encima de los $100 el barril.
Un impulso tanto de la inversin privada como de la inversin pblica ser
fundamental para llegar a concretar los proyectos de inversin, se debe dar confianza
a los inversionistas con un optimo clima de negocios y mejorar diversos elementos
que puedan permitir que los inversionistas sigan impulsando el crecimiento de la
regin, que ante este escenario de estrs econmico se debe actuar con cautela y
manejar prudentemente las polticas fiscales y monetarias.
58
CONCLUSIONES
1. La crisis econmica mundial originada en el 2008 donde la economa de Estados

Unidos sufri grandes estragos por la poltica expansionista adoptada e impulsada
por la financiacin de hipotecas de baja calidad denominada subprime y un
sobreendeudamiento de las tarjetas de crdito, ocasion una grave crisis crediticia
e hipotecaria que afect la burbuja inmobiliaria, perdiendo liquidez y el quiebre de
los principales bancos internacionales ms importantes.
2. La crisis en la zona del euro empez con rumores sobre el elevado nivel de deuda
de Grecia, lo que gener especulaciones perdiendo confianza y produciendo
turbulencias en los mercados financieros y burstiles, todos los pases vienen
experimentando una crisis que impact sobre la moneda comn europea,
produciendo burbujas y estallando, los pases europeos han generado importante
deudas externas superior a su PBI, teniendo el principal impacto a travs del canal
comercial.
3. La tendencia de la economa Peruana hacia el 2012 parece ser slida, explicada
por el manejo prudente de la poltica monetaria y la desaceleracin de la economa
de forma progresiva de tal forma que la demanda interna no sufra un shock
econmico. El tipo de cambio tendera al alza de forma progresiva, explicado por
factores de trminos de intercambio que necesariamente estn vinculados al
comercio internacional.
59
4. El crecimiento econmico mundial ser liderado por las economas emergentes de

Asia y Amrica Latina, principalmente por china
y el Caribe, las economas
industrializadas continan con grandes vulnerabilidades fiscales y la difcil

sostenibilidad de la deuda soberana, que ocasiona tensiones financieras.
5. La crisis econmica mundial plantea un punto de inflexin en el modelo que se ha
venido desarrollando en la acumulacin de riquezas, planteando la necesidad de
modificar el modelo de crecimiento.
6. El principal socio de las exportaciones peruanas sigue siendo Estados Unidos, por
lo que es de vital importancia realizar una reflexin estratgica y diversificar los
mercados de exportacin y aprovechar el comercio interregional.
7. En el 2012 existe an un escenario complicado de las economas industrializadas,
con alta volatilidad en los mercados financieros, bajas tasas de crecimiento y
situaciones fiscales complicadas.
8. Per tuvo un soporte solido para hacer frente a la crisis, sin embargo debido a la
actual coyuntura internacional, la inversin privada disminuir por la contraccin de
la confianza de los inversionistas, afectando al consumo y a la disponibilidad de
crditos afectando a las MYPEs, un importante sector de nuestra economa
Lambayecana, sin embargo el dinamismo de la economa y la expansin de los
mercados financieros producirn que el impacto sea menor.
9. El boom inmobiliario en el Per es el de mayor auge econmico, tras la crisis la
cada por parte de la inversin privada, postergando proyectos de inversin en
infraestructura producira impactos negativos, sin embargo la recuperacin de la
inversin privada y el impulso de la poltica fiscal, el impacto ser menor.
10. Lambayeque se caracteriza por tener vocacin agrcola, a lo largo de los aos ha
podido diversificar con cultivos de agro exportacin, un sector significativo para la
regin, el principal impacto de la crisis econmica internacional, seria sobre las
60
agro exportaciones, debido a la menor demanda de nuestros productos por los

principales socios comerciales y afectando a los precios de los productos de agro
exportacin principalmente frutales, entre otros.
11. Lambayeque cuenta con importantes reservas en metales e hidrocarburos, con
importantes proyectos de inversin para su explotacin, el impacto sera por el
lado de las cotizaciones con proyecciones a la baja, el lado opuesto seria por el
lado de la mayor demanda mundial del crudo su precio aumentara, generando
mayores ganancias e ingresos para la regin.
12. Los efectos que han repercutido en nuestra economa producto de la crisis se han
visto contrarrestados o no han sido tan profundos gracias a las buenas bases
slidas en materia monetaria y fiscal que tiene nuestro pas y que han permitido
poder hacer frente a esta crisis que todava no ha llegado a su mxima expresin y
que tendremos que preparar an ms nuestra economa para los efectos que nos
seguirn afectando.
13. El Per debe seguir implementando lneas de accin en materia de estmulo
Fiscal, suministro de Liquidez y estabilidad de sus sistemas financieros, as como
lo ha venido haciendo.
14. El Per est en buena direccin al generar oportunidades frente a las amenazas
de la crisis como por ejemplo al dinamizar la demanda interna sobre todo en el
consumo y la inversin privada como externa, con este tipo de medidas est
logrado de alguna manera ser una de las economas estables y con crecimiento a
nivel regional.
15. Se puede reinventar el mercado para el comercio exterior haciendo diversificacin

y centrarse en la importancia que estn teniendo los pases emergentes y las
potencias regionales en los dinamismos de los mercados.
61
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de enero del 2012, desde http: www.bbvaresearch.com.
63
ANEXOS
64
NUMERO1
Fuente: BBVA Research and Blomerg.

NUMERO 2
65
NUMERO 3
66

Crisis Economica (Tercer Lugar) PDF

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CRISIS ECONMICA INTERNACIONAL E

IMPACTO EN EL PER Y EN LA REGIN

Yefferson Llonto Caicedo *

Lambayeque, Per 2012

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

sobreendeudamiento en las economas de las zonas europeas tendrn efectos e impactos

sobreendeudamiento, fluctuaciones, polticas contra cclicas, grado de inversin, agentes

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

will have negative effects and impacts in the

be in a better position to face and overcome the current

international juncture of instability and vulnerability of the major world economies.

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

El presente trabajo de investigacin tiene como objetivo realizar un anlisis de la crisis

El trabajo consta de 6 partes:

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

CAPITULO IV: Mecanismos de Transmisin a la Economa Peruana.36

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

6.1 Caractersticas principales de la regin Lambayeque.. 46

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

CAPTULO I: REVISIN CONCEPTUAL PERTINENTE

La comprensin del trabajo de investigacin, se basa en la revisin de ciertos conceptos y

Globalizacin Econmica: Consiste en la apertura de un mercado mundial en el que se

Crisis Econmicas: Es la fase ms depresiva de la evolucin de un proceso econmico

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

Recesin: Por recesin se entiende el movimiento cclico descendente de la economa,

Burbuja Inmobiliaria: Por burbuja inmobiliaria global se conoce al fenmeno econmico

Economa competitiva: Una economa es competitiva cuando tiene un crecimiento

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

Teora clsica liberal y no liberal

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

Enfoques neoliberales y neo keynesianos

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

inestables. El supuesto, detrs de este enfoque, es la rigidez de los salarios

Teora estructuralista y neo estructuralista

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

Crisis Internacional: Impacto en el Per y Lambayeque

CAPTULO II: ANLISIS HISTRICO DE LAS CAUSAS DE LA CRISIS

2.1. La Gran Depresin de los Aos 30

CUADRO N 1: Qu ocurri durante la gran depresin?

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El cuadro anterior muestra que la disminucin de la renta registrada a principios de los

disminuyendo el gasto en inversin , esto ocasion que

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2.2. La recesin japonesa de los aos noventa

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2.3. La crisis financiera internacional: Mxico 1994-1995

2.4. La crisis financiera internacional: Asia 1997-1998

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2.5. La crisis financiera internacional en los estados unidos

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En el 2008, el incremento de los precios de las materias primas particularmente la subida

Tomado en lnea de http://www.goldmoney.com/es/estudio-oro/economia-usa-amenaza-nueva-recesion.html (el 30 de

diciembre del 2011)

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2.6. La crisis financiera internacional en la eurozona en el 2010

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componen entre s una unin monetaria plurinacional en el seno de la comunidad

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perodo 2000-2008. La tentacin ofrecida por esta fuente de ahorros rpidamente

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CAPTULO III: SITUACIN ACTUAL DE LA CRISIS GLOBAL

La actual coyuntura de la economa mundial se caracteriza por un escenario de distintas