ECONOMÍA COLOMBIANA

Tutora: Elianys Rojas

ALUMNOS:

Universidad de Pamplona – Cread Cesar

Facultad de Ciencias Económicas Y Empresariales
Programa: Contaduría Pública
IV Semestre
Año: 2021
1. Conceptualmente y con ejemplo, indique la diferencia entre crecimiento económico
y desarrollo de un país, un ejemplo ampliado en Colombia y otro ejemplo de otro país.

Definición de crecimiento económico

La definición de crecimiento económico corresponde al aumento del valor de los bienes y

servicios finales, o el valor de la renta producidos por una economía. Esto en un
determinado periodo de tiempo, el cual es por lo general un año y se encuentra enfocado
en un país o región como tal.
Si se desea observarlo a grandes rasgos, este crecimiento se puede analizar como el
aumento de ciertos indicadores. Entre estos indicadores encontrarás una multitud inmensa,
puesto que se puede estar hablando del ahorro, la inversión, el mayor consumo de energía,
producción de bienes y servicios, de una balanza comercial favorable, así como el aumento
de consumo de calorías per cápita, entre otros muchos más indicadores.
Cuando estos indicadores mejoran, es una señal positiva para la región o el país, debido a
que es un indicativo de que se está ocasionando un alza en los estándares de vida de la
población, por lo menos de manera teórica.
El crecimiento económico también puede ser entendido como simplemente la evolución
positiva de los estándares de vida de un territorio. Con el cual serán reflejadas la capacidad
productiva y la renta dentro del periodo de tiempo asignado.

¿Qué significa desarrollo económico de un país?

El Desarrollo Económico es la capacidad de un país o región para crear riqueza con la

finalidad de promover o mantener el bienestar económico y social de sus habitantes. La
rama de la Economía que se ocupa del estudio de cuestiones relativas al desarrollo es
la Economía del Desarrollo.
Con frecuencia, suele asociarse erróneamente una tasa de crecimiento elevada con un alto
nivel de desarrollo. Sin embargo, en economías con modelos de estado inestables y fuerte
debilidad institucional, las altas tasas de crecimiento no se corresponden con niveles
aceptables de desarrollo.
Para determinar una relación más realista, se utiliza una combinación de indicadores que
miden el desarrollo económico de un país, incluyendo el Producto Interior Bruto per cápita,
la distribución de la renta y la riqueza, esperanza de vida al nacer, tasa de alfabetización
de adultos y otros indicadores relacionados con la prosperidad económica y la calidad de
vida, recogidos en el Índice de Desarrollo Humano (IDH) elaborado por el Programa de
Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD).

Diferencia entre crecimiento económico y desarrollo de un país

Si bien los términos “crecimiento económico” y “desarrollo económico” pueden

malinterpretarse como los mismos, la realidad es otra. Y es que de hecho se trata de
definiciones diferentes, que si bien comparten ciertas similitudes no son en esencia lo
mismo. Pero también hay que considerar que ambos forman parte de la economía de las
naciones, y que deben ser estudiados para su correcto análisis.
En primer lugar, una de sus más grandes diferencias, se encuentra en que el termino
crecimiento económico es más específico que el término desarrollo económico. Mientras
que el crecimiento económico corresponde a un incremento en nivel real de la productividad
nacional de un país, el desarrollo económico corresponde más bien a un concepto
normativo. Es decir, depende la moralidad de cada persona. Esto por ser un aumento en la
calidad de vida
La diferencia entre crecimiento y desarrollo económico es que el crecimiento tiene que ver
con el aumento de la productividad y los ingresos de un territorio. Por su parte,
el desarrollo se enfoca en medir las mejoras en las condiciones de vida de una población.

Ejemplo de crecimiento económico en Colombia

Con la adopción del modelo de industrialización por sustitución de importaciones, Medellín

se convirtió en el centro industrial más importante de Colombia. Esto se debió al surgimiento
de su aglomerado textil, el cual fue la fuente de crecimiento económico urbano durante gran
parte del siglo XX. Sin embargo, el excesivo grado de especialización en la producción textil
generó una profunda crisis industrial cuando inició el proceso de liberalización comercial en
la década de 1990. Adicionalmente, el surgimiento del narcotráfico incrementó
considerablemente los niveles de violencia. La combinación de estos dos factores dejó a la
ciudad sumida en una profunda crisis urbana caracterizada por una gran inestabilidad
institucional. Sin embargo, Medellín supo reinventarse: los niveles de violencia
disminuyeron, los indicadores sociales y económicos mejoraron y la ciudad buscó el
resurgimiento urbano orientando su economía hacia la generación de conocimiento
apalancado en la innovación y el uso intensivo de la tecnología.

Desarrollo industrial temprano

Desde principios del siglo XX Medellín inició un proceso de industrialización que se
apalancó en la riqueza asociada a la comercialización de oro y café, dos de los principales
productos de exportación. Por esta época Antioquia producía entre el 80 y el 90% del oro
del país (Gouëset, 1998), además del 23% de las exportaciones totales de café (Bejarano,
1987; Garay, 2004). La comercialización de estos productos estaba centralizada en
Medellín, ya que allí residían los comerciantes mineros y cafeteros. Esto significó la
acumulación de una cantidad importante de divisas y riqueza para la ciudad, pues en esta
época la economía colombiana se caracterizó por estar orientada a la exportación de
productos primarios.
Desde aquella época se puede ver que Medellín es una ciudad emprendedora, ya que supo
transformar la acumulación de riqueza en la primera industria nacional. A medida que los
comerciantes auríferos y cafeteros acumulaban divisas y capital, incursionaron en diversas
actividades empresariales. Dichas actividades consistían en importar los capitales
requeridos en los procesos productivos de la naciente industria. Hasta ese momento el
desarrollo industrial era modesto, compuesto principalmente por talleres artesanales de
carácter rudimentario y de baja productividad. Por esta razón, la clase comerciante, de
forma natural, y sin fricciones, fue la que lideró el proceso de industrialización antioqueño.

Como resultado de lo anterior, durante las primeras décadas del siglo XX en Medellín se
inició un proceso de industrialización que Ramos (1996) describe como ''el nacimiento
definitivo y vigoroso de la industria fabril en Medellín, lo que equivale a decir de la industria
en Colombia’’. Aunque en Bogotá y Barranquilla también hubo un desarrollo fabril
importante, diversos autores coinciden en afirmar que en Medellín dicho proceso fue
pionero. Por ejemplo, Bejarano (1987), basado en Ramos (1970), indica que en 1916 en
Bogotá existían 13 fábricas, en Atlántico más de 10, mientras que en Antioquia había más
de 25 fábricas.

La vocación emprendedora de su empresariado fue un factor crucial que le permitió a

Medellín convertirse en el principal centro industrial colombiano a principios del siglo XX
(Botero, 1984; Bejarano, 1987; Gouëset, 1998). A su vez, la transformación de la economía
urbana medellinense era consistente con los procesos de industrialización que se venían
presentando en otras ciudades del mundo. Esto era de esperarse, ya que en esa época la
generación de riqueza subyacía en el desarrollo industrial, es decir, era la época de la
ciudad industrial (Glaeser, 2011); por esta razón el éxito urbano de Medellín era mayor al
de Bogotá y Barranquilla.

Ejemplo ampliado de desarrollo de un país (Dubai)

Dubai es uno de esos lugares para visitar al menos una vez en nuestras vidas. Lo más
destacado de este Emirato es que ha aprovechado sus recursos y trabaja para seguir
obteniendo un alto ingreso en el futuro, sin tener que depender de una actividad económica
en particular. Debido a su gran éxito en un corto período, muchas personas se
preguntan ¿Cómo funciona la economía de Dubai? acá puedes conseguir la respuesta
explicada de manera muy sencilla. Es uno de los siete emiratos que conforman los Emiratos
Árabes Unidos (EAU).
Con más de 3 millones de personas, es la ciudad más poblada del EAU con un crecimiento
del PIB per cápita del 4,7% y del empleo del 4,5%.
"Dubái se ha convertido en un centro global de transporte, comercio, turismo y servicios
profesionales. Gracias a un fuerte esfuerzo de diversificación Dubai no depende más de los
productos primarios para su crecimiento económico.
Los servicios representan un 70% de su PIB". La economía de los EAU permanece sólida,
apoyada por ambos sectores, gas y petróleo y el sector no petrolero. La política de
diversificación del país constituye un importante pilar del desempeño de su economía,
debido a que reduce su dependencia en el petróleo y apoya a la economía real. El ambiente
de negocios ha mejorado y las acciones tomadas para incrementar la transparencia dentro
de la economía son cruciales para reducir los riesgos en el sector corporativo”, dijo Seltem
Iyigun, Economista para MENA (Medio Oriente y África del Norte) de Coface.
El crecimiento y la capacidad de recuperación de Dubai se explican gracias a un modelo
económico denominado “modelo ABS”, que tiene como fin el desarrollo liderado por el
Estado, la atracción de nuevos negocios y la promoción de marcas. Además, la nación
posee una estratégica ubicación geográfica, políticas fiscales flexibles a la inversión
extranjera y numerosos proyectos de infraestructura, que apoyan su estabilidad económica.
Por otro lado, la estabilidad política, la seguridad, diversidad cultural y alto nivel de vida en
Dubai, son factores que se suman a sus cualidades. Todo esto trae consigo que este
emirato atraiga inversionistas extranjeros por sus zonas económicas especiales que muy
pocos Estados pueden poseer. Existen varias zonas de libre comercio, que, junto con las
políticas fiscales del área, tienen como fin fomentar el comercio internacional, además de
ser fundamental para estabilizar economía a largo plazo. Otro aspecto a destacar es que
Dubai cuenta con uno de los centros bancarios más importantes del mundo fortaleciendo
éstos otra área.
En cuanto a la fuente sus ingresos, la mayoría proviene de sus exportaciones y el comercio,
el petróleo y otros rubros recientes como el turismo, sobre todo el turismo residencial. En
cuanto al hidrocarburo, gracias a los esfuerzos del gobierno actualmente la economía de
Dubái solamente depende un 20% del petróleo. El comercio y los servicios como el
mencionado turismo, dominan su economía actual.
Ante este ecosistema económico favorable, miles de empresas se han instalado en el
Emirato, muchas de éstas con tecnología de punta y planes energéticos de bajo costo,
constituyendo grandes parques industriales e impulsando la bienvenida de nuevos
inversionistas y turistas al lugar.
Como elemento complementario a esta dinámica, el boom inmobiliario de la
construcción en Dubai está en auge. En este lugar, los proyectos se convierten rápidamente
en Megaproyectos, un claro ejemplo son las islas artificiales o los rascacielos que superan
los 700 metros de altura; el Burj Dubai es un ejemplo de la magnitud de los proyectos
arquitectónicos, con 800 metros de alto.

3. Identifique los sectores de la economía, ubique la empresa en un sector y actividad

económica; además indique como ha crecido o no en el sector y actividad económica
dentro de la cual se desempeña la empresa escogida por el grupo (crecimiento en
cifras, causales y análisis)

Empresa cencosud

Misión
Consiste en trabajar día a día para llegar hacer el retailer más rentable y prestigioso de
américa latina, con base a la excelencia en nuestra calidad de servicio, el respeto a las
comunidades con la que convivimos y el compromiso de nuestro equipo de colaboradores.

Visión
Desafío, emprendimiento y perseverancia.

Es una compañía con presencia en 6 países que son chile, argentina, Brasil Perú y
Colombia. Además, cuenta con una oficina comercial en Shanghái china.
Es una compañía con estructura de negocio de retail multiformato donde se abarca 5 áreas
de negocios, con más de 925 supermercados, 95 tienda de mejoramiento del hogar, 90
tiendas por departamentos y 54 centros comerciales.
Cuenta con más 135.000 colaboradores en Suramérica.

Propósito
Nuestra aspiración es mejorar la vida de los consumidores a través de experiencias de
compras memorables; generando felicidad para los trabajadores y rentabilidad para los
accionistas.

Historia cencosud
Esta compañía inicia gracias a la visión de presidente y fundador horst paulmann kemma.
En 1963 la brisa pasa de ser un restaurante y se convierte en el primer autoservicio de chile.
Uno años después inicia la historia en argentina 1988 abren jumbo unicenter.
En 2008 inicia easy operaciones en Colombia. En la actualidad cuenta con 11 mil
colaboradores nuevo en Colombia con las tiendas metro easy y jumbo en el año 2012.
También cuenta 380 tiendas en chile, 350 tiendas en argentina, 210 tiendas en Brasil, 110
tiendas en Colombia, 100 tiendas en Perú.
Esta empresa pertenece al sector comercial y la actividad económica que desarrolla es de
consumo masivo y retail, Cencosud es una compañía chilena del sector retail, con presencia
en chile, argentina, Brasil, Perú y Colombia. El ámbito de negocios de la empresa
corresponde a hipermercados, supermercados, tiendas por departamento, mejoramiento
del hogar y construcción, inmobiliario (centros comerciales) y servicios financieros (seguros,
banco y tarjeta de crédito). Durante 2018 la empresa obtuvo ingresos por US $ 13.8843
millones, un ebitda de us$ 1.185 millones, mientras que su deuda financiera a diciembre
2018 era de us$ 4.949 millones. Las principales fortalezas de cencosud, que sirven de
fundamento para la calificación de sus líneas y títulos de deuda en “categoría aa-”, son su
alta participación de mercado en el negocio de retail en los países en que opera y la solidez
de sus marcas comerciales, características que en conjunto favorecen su competitividad y
respaldan la adecuada estrategia de crecimiento que hasta la fecha ha desarrollado el
emisor. En general, se observa que la empresa, en los segmentos geográfico en que está
presenta, presenta un volumen de negocios elevado o suficiente, en términos comparativos,
que, en mayor o menor medida, les facilita el acceso a las economías de escala. La
estrategia de crecimiento desarrollada por la empresa refuerza la clasificación de cencosud,
que incluye la venta de bienes a través de sus locales, más programas de fidelización de
clientes. Este modelo de negocios aplicado a sus operaciones en los principales países
donde opera y complementado por adquisiciones de empresas en funcionamiento, ha
implicado alcanzar un elevado nivel de operación y con ello acceder o tener la posibilidad
de acceder a economías de escala. Otros atributos que apoyan y complementan la
clasificación de los títulos de deuda son la alta proporción de las ventas de rubro
supermercados en el total de la compañía (cerca de 71%), lo que les otorga una mayor
estabilidad a sus ingresos (menos sensibles a períodos recesivos); así con la elevada
generación de caja (margen EBITDA) que representa el negocio inmobiliario. También se
valora el adecuado acceso a fuentes de financiamiento para solventar las exigencias de
crecimiento propias del sector.
Es importante destacar que parte de la deuda de la compañía responde al negocio
inmobiliario, que por su naturaleza (proyectos con una larga duración) es capaz de soportar
un endeudamiento más elevado que el retail mismo. En activos susceptibles de ser
asociados al negocio inmobiliario se tiene alrededor de US$ 4.350 millones (88% de la
deuda), con un EBITDA cercano a US$ 500 millones anuales, y un EBITDA ajustado
cercano a US$ 275 millones. Cabe señalar que la emisora ha informado que ha comenzado
el proceso de apertura en bolsa de la propiedad del segmento Centros Comerciales
 (Cencosud Shopping), que permitirá disminuir la deuda intercompañía entre la matriz y esa
unidad de negocios.
Desde otra perspectiva, la categoría de riesgo asignada se ve afectada fundamentalmente
por los altos niveles de competencia en todos los sectores en que se desenvuelve la
compañía, tanto en Chile como en el exterior, y por las exigencias de financiamiento que
demanda una empresa en continuo crecimiento como Cencosud, el que presenta una
probabilidad no menor de materializarse en países que, comparados con Chile, presentan
mayor riesgo económico y político.
Otros factores de riesgo son la exposición de la compañía a países de Sudamérica con una
clasificación de crédito bajo la chilena, que se ha materializado, en lo reciente, en la
aplicación en Argentina de la norma IFRS IAS29, referida a economías hiperinflacionarias,
que significó, durante 2018, el reconocimiento de una pérdida de $49.247 millones de la
operación en Argentina.
Se incorporan, además, dentro de los riesgos la necesidad de lograr consolidar las
operaciones en Brasil, donde los ingresos en moneda local cayeron en 0,9% en moneda
local durante el primer trimestre de 2019 y en 5,3% en pesos chilenos, explicado por una
caída del Same Store Sales de 2% en el período. Con todo, la clasificadora espera que la
sociedad logre incrementar, en forma sostenida, los resultados en Colombia y Brasil, en
particular en este último país, debido al reducido margen EBITDA con que opera en aquel
país y por su importancia relativa para la empresa.
Dentro de los desafíos de la organización está el administrar adecuadamente una estructura
compleja que implica la presencia en cinco países, con culturas comerciales disímiles, y
participación en distintos tipos de negocios. La adecuada administración de los negocios,
que implican rentabilizar las inversiones, se estima como la forma más propicia para que el
emisor no vea incrementado el costo de los pasivos y no debilite su flexibilidad financiera.
Asimismo, para la mantención de la clasificación de bonos es necesario que la empresa,
además de no alterar significativamente su endeudamiento relativo en el mediano plazo,
lleve a cabo una estrategia de crecimiento que implique niveles de generación de flujos
acordes con los nuevos riesgos que asuma.

Estado de Resultados Consolidado IFRS

M$ 2014 2015 2016 2017 2018 Mar 2018 Mar 2019

Ingresos
10.711.029.246 10.991.337.710 10.333.001.434 10.456.987.206 9.646.001.747 2.422.804.948 2.250.300.667
totales
Costo de
-7.827.341.886 -7.813.225.785 -7.356.471.437 -7.458.827.158 -6.885.362.167 -1.718.856.655 -1.612.918.199
ventas
Costos de
-26.653.898 -27.869.865 -26.817.851 -29.933.461 -33.041.150 -7.855.807 -6.993.878
distribución
Gastos de
-2.274.046.291 -2.473.335.481 -2.325.903.847 -2.372.579.853 -2.167.588.564 -541.663.569 -499.390.405
administ.
Resultado
508.743.138 650.064.567 813.865.343 825.410.527 608.906.016 142.121.706 261.006.981
operacional
Costos
-180.257.503 -259.038.397 -283.510.615 -297.173.197 -237.011.354 -64.617.948 -69.035.130
financieros
Ganancia 191.024.078 231.984.919 387.797.470 440.135.976 190.594.477 52.452.829 153.258.185
EBITDA2 708.786.179 868.554.879 1.041.578.762 1.067.464.813 823.489.882 195.974.202 336.056.052

3. Explique, como puede la empresa influir en el mercado de trabajo colombiano;

además identifique como lo está haciendo actualmente.

Una de las principales razones de cómo está influyendo en el mercado de los colombianos
es porque la multinacional cencosud está creando ofertas sostenibles de trabajo para los
colombianos, lo está haciendo actualmente es crear empleos directos e indirectamente en
busca de bienestar de sus colaboradores.

4. De qué manera, la coyuntura económica presentada a nivel mundial en 2020 por la

pandemia del SARS –COV 2, ha beneficiado y afectado la empresa escogida por el
grupo.
El presidente Iván anunció tres medidas tributarias para la reactivación económica del país
en la cual la empresa cencosud se benefició de algunas de estas medidas como fueron:
suspensión del cobro del impuesto al consumo hasta diciembre, adelanto de los tres días
para compras sin iva en el 2020( 19 de junio,3 de julio y 19 de julio).también el gobierno le
brindó apoyo con el programa pago de prima de servicio (PAP).
Otra medida que beneficio la pandemia por decirlo así fue el cambio en los hábitos De los
consumidores hacia el canal digital.
Si hablamos en que afectado la pandemia del covid 19 a la empresa cencosud, podemos
decir que traído un impacto bastante fuerte ya que los ingresos de la empresas se han
vistos afectado a gran escala ya que las ventas no son iguales comparados con los años
anteriores ya que las ventas presenciales se han visto bastantes afectada por la medidas
restrictivas que han tomado el gobierno con respecto a la pandemia, como por el ejemplo
el pico y cedula para entrar a los establecimiento de consumo masivo ( supermercados) y
el confinamiento los fines de semana en la mayor parte del país, hace que las ventas sean
mucho menores y genere un gran pérdida para la compañía .

5.Conceptualice que es plan de desarrollo y que es una política económica; de

manera positiva y negativa la empresa que representa. indique una política
económica nacional aplicada por el estado colombiano (en tiempo de pandemia por
SARS –COV2) que afecte de manera positiva y negativa a la empresa que representa.

Plan de desarrollo
 Un plan de desarrollo es una herramienta de gestión que promueve el desarrollo social en
un determinado territorio. De esta manera, sienta las bases para atender las necesidades
insatisfechas de la población y para mejorar la calidad de vida de todos los ciudadanos.
Podemos recordar que el concepto de desarrollo hace referencia a dar incremento o
acrecentar algo, que puede ser físico o intelectual. Cuando el término se aplica a una
comunidad humana, aparece relacionado con el progreso económico, cultural, social o
político.
En cuanto a la noción del plan, se trata de un modelo sistemático que es diseñado ante de
concretar una acción, de manera tal que esta pueda ser encausada hacia los objetivos
deseados. Un plan es también una guía.

Política económica

La política económica comprende las acciones y decisiones que las autoridades de cada
país toman dentro del ámbito de la economía. A través de su intervención se pretende
controlar la economía del país para proporcionar estabilidad y crecimiento económico,
estableciendo las directrices para su buen funcionamiento.
A medida que un gobierno va estableciendo una determinada política económica, se
encarga del control de diferentes factores económicos importantes en la vida del país, como
los presupuestos del estado o el mercado laboral. Por así decirlo, el Estado conduce la
economía de su territorio con las herramientas de la política económica.

Objetivos de la política económica

Entre los objetivos de la política económica podemos distinguir objetivos a corto plazo
(coyunturales) y objetivos a más largo plazo (estructurales).
En cuanto a los objetivos a corto plazo podemos distinguir tres:

 Pleno empleo.
 Estabilidad de precios.
 Mejora de la balanza de pagos.

En cuanto a los objetivos a largo plazo podemos distinguir ocho:

 Expansión de la producción.
 Satisfacción de las necesidades colectivas.
 Mejora de la distribución de la renta y la riqueza.
 Protección y prioridades a determinadas regiones o industrias.
 Mejora en las normas de consumo privado.
 Seguridad de abastecimiento.
 Mejora en el tamaño o en la estructura de la población.
 Reducción de la jornada laboral.
Disciplinas de la política económica
Mediante el control de las variables económicas un gobierno puede estimular la economía.
Según las herramientas que utilizan las autoridades podemos distinguir dos disciplinas de
política económica:
 Política fiscal: Centrada en la gestión de los recursos de un Estado y su Administración.
Está en manos del Gobierno del país, quién controla los niveles de gasto e ingresos
mediante variables como la recaudación impositiva y el gasto público para mantener un
nivel de estabilidad en los países. Puede ser expansiva o restrictiva.
 Política monetaria: Controla los factores monetarios (masa monetaria y tipos de
interés principalmente) para garantizar la estabilidad de precios y el crecimiento
económico. Puede ser expansiva o restrictiva.

Indique una política económica nacional aplicada por el estado colombiano (en
tiempo de pandemia por SARS –COV2) que afecte de manera positiva y negativa a
la empresa que representa.
Un beneficio que ha tenido la empresa cencosud con unas de las políticas económicas
creada por estado colombiano, a través del Decreto 770 de 2020, es el programa de apoyo
a la prima de servicio. Este proyecto subsidia el 50% para su prima final del año a los
empleados. Lo que a su vez se convierte este programa por decirlo así en un arma de doble
fino ya que está amarrado a ciertas políticas para que el empleador mantenga los contratos
vigentes sin hacer despidos injustificados. Porque si analizamos a la empresa cencosud
actualmente podemos evidenciar que se acarrea más en gastos administrativos y pago de
nómina que las ganancias que se generando en la compañía; además uno de los puntos
que podrían verse en cierta manera como negativo es el comunicado nacional emitido por
el presidente Ivan Duque donde se hace implementación del pico y cedula, así como
también el toque de queda, lo cual hace que las ventas se bajen debido a la disminución de
personas comprando diariamente como se hacía en tiempo anterior a la pandemia por lo
que se reducen las ventas.

6. Escoja un tratado de libre comercio e indique de manera positiva y negativa afecta

la empresa escogida por el grupo.
El tratado de libre comercio entre Colombia y Corea influye de manera positiva para la
compañía cencosud puede importar productos como son electrodomésticos, con una
excelente mano de obra y sobre todo producto de mayor tecnología gracias al avance
tecnológico que tiene Corea colocándose a la vanguardia de otros países.
Una de las desventajas que tiene este tratado es que muchos comerciantes minoristas
están comprando por plataforma virtuales comprando algunos productos a menor costo que
el de la compañía ahorrándose muchas veces una parte del impuesto cobrado por el estado
colombiano.