La Acumulacion de Capital en La Argentina

La acumulacin de capital en la Argentina
Juan B. Iigo Carrera
Buenos Aires, agosto de 1998

(los datos han sido actualizados en junio de 1999)
Centro para la Investigacin como Crtica Prctica
CICP
e-mail: jinigo@inscri.org.ar
Contenido:
1. Del desarrollo y la liberacin nacional al neoliberalismo: la reproduccin del proceso nacional de
acumulacin de capital y sus manifestaciones inmediatas.
2. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina desde principios de siglo a la crisis
del 30.
3. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina desde la crisis del 30 al fin de la
segunda guerra.
4. Desarrollo del pequeo capital industrial y retiro compensado del capital medio que operaba hasta
entonces como tal dentro del mbito nacional (1946 - 1952).
5. El ingreso del capital industrial medio fragmentado como pequeo capital al interior del mbito
nacional (1953 - 1963).
6. Primera fase de la apropiacin del pequeo capital autnomo por los fragmentos restringidos del
capital medio (1963-1971).
7. La magnitud y fluctuacin del lmite especfico del proceso nacional de acumulacin de capital, y
su expansin espasmdica (1972-1977).
8. La especificidad actual del proceso nacional de acumulacin de capital (1978-1998)
a) La expansin de la renta.
b) La deuda externa y sus apropiadores.
c) La concentracin y centralizacin del capital industrial privado y la ampliacin relativa del
mbito nacional.
d) La venta de la fuerza de trabajo por debajo de su valor.
9. Las potencias del proceso nacional de acumulacin de capital.
Anexos.
La acumulacin de capital en la Argentina 1

Juan B. Iigo Carrera
1. Del desarrollo y la liberacin nacional al neoliberalismo:

la reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital y sus manifestaciones inmediatas
A primera vista se dira que, por su magnitud, la transformacin sufrida por la sociedad argentina
en los ltimos veinticinco aos no puede sino encerrar un cambio substancial en la base misma sobre
la que se reproduce la sociedad argentina; un cambio en la especificidad histrica de su organizacin
general. Esta impresin se acenta en cuanto se considera la evolucin seguida por la expresin
poltica e ideolgica general que presenta esa organizacin. A principios de la dcada del 70, la base
econmica de la sociedad argentina realizaba la necesidad de su propio desarrollo tomando forma
concreta general de un proceso de liberacin nacional mediante la expansin del capital industrial al
interior del mbito nacional; proceso que, a su vez, se presentaba llevando consigo la necesidad de la
realizacin de la justicia social. Ese desarrollo llegaba incluso a expresarse polticamente, con un
carcter masivo distintivo, como un proceso en el que se encontraba inmediatamente en juego la
superacin del capitalismo mismo, como un proceso de liberacin social que desembocara de
inmediato en la realizacin del socialismo. Muy por el contrario, el proceso nacional de acumulacin
de capital presenta hoy da al neoliberalismo como su forma concreta poltica e ideolgica general.
Tanto, que se llega a sostener, con consenso general, que el ser progresista hoy consiste en administrar
de manera eficiente y no corrupta las mismas polticas neoliberales, a fin de atenuar sus efectos
negativos sobre la clase obrera y la pequea burguesa.
Es as que la apariencia de un cambio substancial en la base econmica especfica de la sociedad
argentina ha adquirido una doble expresin terica dominante, cuyos dos polos se presentan como
irreconciliablemente contrapuestos. En un polo, se concibe el cambio operado como el agotamiento
del modelo de desarrollo nacional en base a la sustitucin de importaciones frente a la
globalizacin del capital. Desde este punto de vista, el abandono de la gestin directa estatal no
encierra ms necesidad que la de ganar competitividad por parte del capital cuyo proceso de
produccin transcurre dentro del pas. Al mismo tiempo, el endeudamiento externo no es sino la
respuesta a la insuficiente generacin de capital por parte del proceso de acumulacin desarrollado
localmente. Desde el punto de vista opuesto, lejos de haberse agotado, la sustitucin de importaciones
ha sido estrangulada por la accin del capital monopolista, que ha impuesto la apertura
indiscriminada de las importaciones subsidiadas por el tipo de cambio y los precios de dumping. Al
mismo tiempo, el capital monopolista se ha valido del capital internacional prestado a inters para
esterilizar toda posibilidad de generar internamente el capital industrial que pueda sostener su propia
reproduccin, a travs de la carga del endeudamiento pblico externo. El abandono de la gestin
directa estatal no es sino la prenda impuesta por el capital acreedor, a fin de absorber toda fuente de
pago posible. Es as que, en un polo, el cambio substancial operado en la base econmica no encierra
ms necesidad que la modernizacin de la sociedad argentina ante el nico curso posible dejado por la
globalizacin; en el otro, no encierra ms necesidad que la derrota de la clase obrera y el pueblo a
manos del imperialismo y sus agentes locales, traicin de la burguesa nacional mediante.
Sin embargo, estos dos puntos de vista aparentemente irreconciliables, parten de un
convencimiento comn. A saber, que el proceso nacional argentino de acumulacin de capital no ha
encerrado, ni encierra, especificidad alguna respecto del desarrollo general de las fuerzas
productivas materiales de la sociedad. Para ellos, no le ha cabido ms especificidad, en este sentido,
que la que pudiera resultar de su condicin de tardo; condicin de la que, en un polo, se da cuenta
invocando el nombre de economa subdesarrollada(o, el mucho ms esttico y a la moda,
emergente), y en el otro, el de economa dependiente. Sobre esta base, se encuentra difundida
1 Presentado en las XVI Jornadas de Historia Econmica, Quilmes, 16-18 de septiembre de 1998, con el ttulo Del desarrollo
y la liberacin nacional al neoliberalismo: la reproduccin en escala ampliada de la especificidad del proceso nacional
argentino de acumulacin de capital.
Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

entre ambas concepciones la imagen de que los cambios operados en el proceso nacional de
acumulacin de capital durante los ltimos veinticinco aos han apuntado a restituir el carcter que
tena a comienzos del siglo. Esto es, que se ha regenerado la Argentina agroexportadora, con su base
ampliada por la exportacin de petrleo y otras fuentes de energa, y, en menor medida, la exportacin
pesquera. Por supuesto, lo que, dentro de esta visin, para unos significa recuperar un modelo de
crecimiento que inserta a la Argentina en el mundo y libera su economa de toda traba al desarrollo
de las fuerzas productivas materiales de la sociedad, para otros significa la imposicin de una
modelo que es la negacin misma del crecimiento, al condenar a la exclusin y la miseria a buena
parte de la poblacin nacional. Pero la coincidencia bsica constituye un punto de partida expresivo
para nuestro anlisis.
2. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina

desde principios de siglo a la crisis del 30
En efecto, la economa argentina actual presenta varios aspectos que parecen remitir de inmediato a
las primeras dcadas del siglo. Una fuerte expansin de la produccin primaria, traducida en la
expansin de las exportaciones, que supera los lmites antes manifiestos. Fuerte predominio del capital
extranjero en los servicios pblicos y de transporte, con subsidios y garantas de ganancia otorgados
por el estado nacional. Imperio del capital extranjero en la industria y el comercio, incluyendo la
derrota en la competencia con ellos de los capitales nacionales que haban iniciado esas ramas. Y, para
terminar, un endeudamiento pblico externo a cuyo origen concurren causas por completo ajenas al
crecimiento del capital productivo del estado nacional (por ejemplo, deudas contradas para
indemnizar a las empresas ferroviarias por el cambio en el rgimen de garantas de ganancia concedido
por el propio estado, en un caso, estatizacin de las deudas de las empresas privadas mediante el
seguro de cambio, en el otro). Ms an, la magnitud de este endeudamiento parece no guardar
proporcin alguna con la capacidad de la economa nacional para generar la riqueza necesaria para el
pago de sus intereses y amortizacin. Sin embargo, es este mismo endeudamiento pblico externo el
que nos pone sin ms frente a la diferencia especfica que media entre aquel proceso nacional de
acumulacin de capital y el presente. Durante los ltimos veinticinco aos la deuda crecer sin
horizonte a la vista por la capitalizacin de los intereses sobre los saldos impagos. En contraposicin a
este crecimiento, en el perodo cuya especificidad se encuentra supuestamente dada por la
agroexportacin, tiene lugar un proceso sostenido de pago de los intereses y el capital de la deuda
pblica externa. Veamos, entonces, cul fue la fuente de esa capacidad de pago.
De acuerdo con las estadsticas oficiales, esta capacidad de pago tiene una doble fuente. En primer
lugar, a principios de siglo y con la primera guerra mundial, tiene por fuente los impuestos a las
exportaciones agrarias, lo que comnmente se denomina retenciones a la exportacin. Efectivamente,
estos impuestos, presentados por los voceros de los terratenientes contemporneos como la madre de
todas las desgracias, se imponen en pleno rgimen de la oligarqua vacuna, para desaparecer con el
advenimiento de los gobiernos elegidos por el sufragio secreto y obligatorio. Cul es la fuente de
estos impuestos? No puede serlo la ganancia normal de los capitales que intervienen en la produccin
primaria y circulacin de las mercancas agrarias. Tan pronto como recayeran sobre esas ganancias
normales, socavaran las bases de la reproduccin tambin normal del ciclo de los capitales afectados,
acabando por agotarlos o expulsarlos de la produccin afectada. Pero la reproduccin del ciclo del
capital agrario no se ve afectada si los impuestos a la exportacin recaen sobre la ganancia
extraordinaria que supera su tasa de ganancia normal, por realizarse la produccin sobre tierras que
permiten a ese capital poner en accin una capacidad productiva del trabajo agrario superior a la que
determina el precio de produccin social de las mercancas correspondientes. Y, por cierto, esta mayor
productividad es el carcter especfico ms inmediatamente visible de la produccin agraria en la
regin pampeana argentina, cuando menos, desde la poca que nos ocupa. Esta renta proveniente del
monopolio sobre las condiciones naturales diferenciales no controlables por el capital medio
imperantes en la regin pampeana, o sea, la renta diferencial de la tierra pampeana, es pues la fuente
de los impuestos a la exportacin de las mercancas agrarias correspondientes. Sin duda, los
terratenientes sienten el hecho de que esta porcin de la renta escape a sus bolsillos como un desgarro
de su propia carne. Sin embargo, esta cesin de su renta no es sino una condicin para su propia
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existencia, ya que es condicin para la reproduccin del proceso nacional de acumulacin que los
reproduce a ellos como tales terratenientes.
En segundo lugar, con presencia a todo lo largo del perodo y con una magnitud muy superior a la
de las retenciones, el pago de la deuda externa pblica aparece teniendo por fuente a los impuestos
generales a la importacin. A primera vista, estos impuestos recaen, directa o indirectamente, sobre los
consumidores del mercado interno. Esta apariencia fascina a los representantes de los terratenientes,
quienes consideran un estricto acto de justicia que todo habitante nacional aporte al pago de la deuda
pblica externa en proporcin a su condicin de consumidor individual. Por el contrario, repugna a los
voceros de la clase obrera nacional, quienes ven recaer sobre ste, ajeno por completo a la generacin
de la deuda, una carga fuera de toda proporcin, para alivio de la clase terrateniente, responsable real
de esa generacin. Pero, en el capitalismo, el consumo individual del obrero est lejos de cerrar el
ciclo de la produccin social; se ha convertido, de fin, en un momento intermedio del ciclo de
reproduccin del capital social. En cuanto las mercancas importadas se vendieran por encima de su
precio de produccin por el recargo de los impuestos a la importacin, el capital necesitara pagar la
fuerza de trabajo de manera proporcionalmente encarecida. Este pago se constituira en condicin para
que el obrero pudiera reproducirse, mediante su consumo individual, en las condiciones morales y
materiales en que el capital lo necesita para consumir productivamente su fuerza de trabajo. Semejante
sobreprecio de la fuerza de trabajo hara caer la ganancia del capital industrial afectado por debajo de
su nivel normal. Se imposibilitara as la reproduccin normal de su ciclo de acumulacin, originando
el consiguiente movimiento compensatorio propio de la regulacin capitalista de la produccin social.
Los impuestos a la importacin de las mercancas en general tienen que tener, pues, una fuente por
completo distinta a su apariencia inmediata.
Conviene introducir aqu una aclaracin para evitar toda confusin posible. Capital industrial es
aqul que pasa directamente, en su ciclo de rotacin, por la forma de productivo. Esto es, por la forma
de capital capaz de extraer por s mismo plusvala del trabajo vivo que pone en accin. Resulta, pues,
indiferente la rama especfica en que el capital se aplique a esta extraccin, para su condicin general
de industrial. El capital aplicado a la produccin agraria es, por lo tanto, tan capital industrial como el
que ms. En lo que sigue, toda referencia al capital industrial abarca al capital agrario, salvo que se
haga expresa mencin en contrario. A su vez, toda referencia especfica al capital agrario considera a
ste en su pura condicin de capital industrial. Es decir, lo considera de manera independiente de la
apropiacin de la renta de la tierra con la que emerge acompaado en el cierre de su ciclo de rotacin,
por mucho que su propietario y el de la tierra donde se valoriza sean una misma persona. Esta no es un
abstracto productor, sino que rene en s el despliegue de dos papeles esencialmente distintos en la
organizacin y expropiacin gratuita del trabajo ajeno, el de capitalista industrial y el de terrateniente.
Por otra parte, en el proceso de acumulacin, los atributos de la valorizacin del capital industrial
aparecen formalmente extendidos al capital comercial, incluyendo al capital que comercia con el
dinero, o sea, al capital bancario. En la medida que corresponda a esta extensin formal, en lo que
sigue se engloba en el trmino de capital industrial, tanto al propiamente dicho, como al capital
comercial cuya participacin en la plusvala social se encuentra mediada por el transcurso de su ciclo
de rotacin al interior del mbito nacional. Hecha esta aclaracin, volvamos a la cuestin de la fuente
de los impuestos a la importacin.
Para empezar, los impuestos a la importacin se encuentran compensados por una sostenida
sobrevaluacin de la moneda nacional, el peso, frente a las monedas que intervienen en la circulacin
internacional y en las que se encuentra nominada la deuda pblica externa. De modo que el capital
industrial que opera dentro del mbito nacional paga el precio de produccin de esas mercancas con
una moneda sobrevaluada. Por lo tanto, le cuestan en realidad menos que su precio de produccin. Y
es contra este menor costo que juegan los impuestos a la importacin, que lejos de llevar al precio
interno por encima del de produccin, no hacen sino ajustarlo a ste. De modo que, hasta aqu, la
sobrevaluacin del peso y los impuestos a la importacin tienden a dejar intacta la capacidad normal
de acumulacin de los capitales industriales que operan en el pas. Pero con las mercancas agrarias
exportadas no ocurre lo mismo que con las importadas de todo tipo. Se venden en el mercado mundial
a su precio de produccin, pero este no ingresa ntegro al mbito nacional al tener que pasar por la
mediacin del peso sobrevaluado. Esta porcin del precio de produccin de las mercancas agrarias
exportadas, que queda retenida en la mediacin cambiaria, es la que permite luego importar
mercancas en general a su precio de produccin, pero con un costo inferior a ste para el comprador
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nacional. Es, por lo tanto, la fuente oculta de los impuestos a la importacin y, de ah, de la capacidad
de pago de los servicios de amortizacin e intereses de la deuda pblica externa. Claro est que la cosa
no termina aqu. La diferencia entre el precio de produccin de las mercancas agrarias pampeanas en
el mercado mundial y la parte de ste que efectivamente llega a manos de los exportadores por la
mediacin cambiaria, es una porcin de riqueza social que no puede brotar de la nada ni, mucho
menos, del proceso de circulacin mismo. Se encuentra portada, ante todo, en el ciclo de valorizacin
del capital agrario. Y, como ya vimos, no puede ser, ni una porcin del capital agrario consumido para
la produccin, ni una porcin de la ganancia normal que corresponde a ese capital. Slo le queda ser
otra porcin de la renta diferencial de la tierra sobre la que opera el capital agrario.
Por lo tanto, as como los terratenientes pampeanos apropian para s una masa de renta de la tierra
que guarda una proporcin singular respecto del capital industrial que toma la forma de productivo
dentro del mbito nacional (Y ms rico que Anchorena con decir quiero ser), otra porcin no menor
de esa renta va a parar a manos de los capitalistas de dinero acreedores externos del estado nacional,
va los impuestos a la exportacin y, sobre todo, la sobrevaluacin del peso. Pero no termina aqu la
especificidad del proceso nacional argentino de acumulacin de capital.
En primer lugar, la deduccin respecto del precio de produccin internacional que resulta de la
mediacin de los impuestos a las exportaciones agrarias y lo sobrevaluacin del peso, no puede
limitarse a la porcin de la produccin agraria exportada. Por el contrario, la competencia se encarga
de extenderla a todas las de su clase, aun cuando se destinen al consumo interno. Los obreros pueden
entonces reproducir su fuerza de trabajo ntegra, comprando la masa de mercancas que necesitan para
ello a un precio que se ubica por debajo del de produccin. Pero no por ello los capitalistas industriales
deben dejar de vender sus mercancas en el mercado interno, excluidas las agrarias, a su precio de
produccin. En consecuencia, la forma que toma la apropiacin de la renta por el estado nacional para
el pago de la deuda externa pblica se convierte en una fuente de ganancia extraordinaria para los
capitales industriales que operan al interior del mbito nacional. Ganancia extraordinaria que estos
capitales ven a su vez multiplicada en cuanto la remiten al exterior, al haber sido realizada
originariamente a un peso sobrevaluado. Por el contrario, la produccin desde el mbito nacional con
destino a la exportacin, de mercancas cuyo precio de produccin no incluye una masa de renta
diferencial, se ve imposibilitada. En este caso, la ventaja proveniente del menor costo originado en la
fuerza de trabajo abaratada, siempre va a verse ms que compensada por la prdida sobre el precio de
venta ntegro ocasionada por la mediacin cambiaria. Sobre esta doble base especfica, el mbito
argentino de acumulacin de capital apenas alcanza a abarcar, ms all de a los capitales agrarios, a los
capitales industriales en general necesarios para la circulacin y preparacin de las mercancas agrarias
de exportacin, a los necesarios para apoyar in situ a los agrarios, a los necesarios para proveer de
servicios a los conglomerados urbanos generados por todo lo anterior, y a los que por sus condiciones
especficas de operacin pueden competir con el precio de produccin de sus iguales importados pese
al tamao especficamente restringido del mercado local. Esta imposibilidad para que el capital
alcance en la Argentina la magnitud necesaria para la produccin de mercancas en general con destino
al mercado mundial es, de por s, una traba especfica al desarrollo de las fuerzas productivas
materiales de la sociedad.
En segundo lugar, tanto la apropiacin de la renta de la tierra por medio de los impuestos especiales
a la exportacin como por medio de la sobrevaluacin del peso, toman forma concreta en la
circulacin interna de las mercancas agrarias a un precio comercial que se ubica por debajo del de
produccin vigente en el mercado mundial. Este menor precio implica la imposibilidad de valorizar
normalmente el capital agrario sobre tierras capaces de sostener una capacidad productiva del trabajo
mayor que la correspondiente a la determinacin del precio de produccin en el mercado mundial,
pero que se torna insuficiente respecto del precio comercial interno. Y hace otro tanto respecto del
desembolso intensivo de porciones sucesivas de capital sobre la misma tierra, capaces de sostener
fuerza productiva del trabajo progresivamente decrecientes. En otras palabras, las formas de
apropiacin de la renta en cuestin, llevan consigo la exclusin de capitales agrarios dentro del mbito
nacional, aun cuando podran generar la apropiacin de rentas diferenciales de tipo extensivo e
intensivo de circular internamente las mercancas a sus precios de produccin ntegros. De por s, esta
limitacin a la escala del capital agrario nacional constituye una traba especfica a la escala misma del
proceso nacional de acumulacin y, de ah, al desarrollo de las fuerzas productivas materiales de la
sociedad. Pero traba doblemente este desarrollo, dado el carcter especfico que ste presenta en
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relacin con las determinaciones particulares de la produccin agraria. Los capitales agrarios excluidos
no son precisamente los que ponen en accin la mayor capacidad productiva del trabajo, sino la menor
corrientemente disponible. Sin embargo, el desarrollo de la capacidad productiva del trabajo en el agro
tiene por condicin el agotamiento previo de las tcnicas existentes, y stas se encuentran
materializadas de manera inmediata en las porciones de capital que, extensiva o intensivamente,
ocupan el extremo inferior. Al excluirse estas porciones del proceso de produccin, el capital agrario
nacional no enfrenta la necesidad de avanzar a la cabeza del desarrollo de la capacidad productiva del
trabajo, por significativa que sea su participacin en el capital agrario mundial. Su necesidad no va a
pasar de ser la de adaptar a sus condicionamientos naturales particulares las nuevas tcnicas ya
desarrolladas para los capitales cuyas ltimas porciones enfrentan renovadamente las condiciones
lmite de productividad, por no regir en sus mbitos nacionales las formas de apropiacin de la renta
vistas.
En sntesis, la forma que toma la acumulacin de capital desde fines del siglo pasado hasta la crisis
del 30, en donde los terratenientes, el capital industrial y comercial que opera dentro del pas, en
particular, el extranjero, y el capital prestado a inters al gobierno nacional por lo acreedores externos,
comparten la apropiacin de la renta diferencial de la tierra pampeana, levanta una doble traba
especfica al desarrollo de las fuerzas productivas materiales de la sociedad. Dista, por lo tanto, de ser
el proceso idlico de progreso irrestricto que pretenden los apologistas del modelo agroexportador.
Por otra parte, el lmite especfico a la produccin de mercancas en general desde el mbito
nacional impone un lmite tambin especfico a la magnitud potencial de la clase obrera argentina.
Pero, ms all de este lmite cuantitativo, la especificidad del proceso nacional de acumulacin de
capital no otorga un carcter particular a los capitales industriales que actan en l ni, por lo tanto,
diferencia al desarrollo de la clase obrera de cuya explotacin se nutre del que la misma presenta en
los pases donde la acumulacin de capital toma su forma ms simple. As determinada, la clase obrera
argentina tiende a expresarse polticamente del modo contemporneamente propio de la clase obrera
directamente portadora del desarrollo de las fuerzas productivas sociales.
3. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina

desde la crisis del 30 al fin de la segunda guerra
El estallido de la crisis de superproduccin general toma forma concreta en la cada de los precios
agrarios en el mercado mundial. Con ella, cae la magnitud de la renta diferencial de la tierra agraria
pampeana. Lo cual implica la salida de produccin de las porciones del capital agrario capaces de
sostener, extensiva e intensivamente, las menores capacidades productivas del trabajo. La escala
general de la acumulacin de capital en la Argentina necesita contraerse de manera correspondiente.
Para empezar, la fuerte cada inmediata en la renta de la tierra agota a las porciones de sta apropiadas
hasta entonces por el estado nacional y las derivadas de esta apropiacin. Deben desaparecer, por lo
tanto, las formas concretas de esta apropiacin. Y su base se encuentra en la sobrevaluacin del peso.
Tiene lugar entonces una devaluacin que hace historia. Sin embargo, esta devaluacin no es
acompaada por la desaparicin de los impuestos generales a la importacin, segundo paso de esas
formas concretas de apropiacin de la renta. Con el peso ubicado en torno a su paridad, e incluso por
debajo de sta para la importacin, ya que comienza a existir una tasa de cambio diferencial mayor
para sta, la mediacin de los impuestos a la importacin lleva ahora el precio interno de la
generalidad de las mercancas importadas por encima del de produccin 2 . De ser una forma concreta
de apropiacin de la renta de la tierra a travs de su recaudacin, los impuestos a la importacin pasan
a ser, as, una forma concreta de la contraccin de la magnitud del proceso nacional de acumulacin de
capital por la crisis de superproduccin general, a travs de la imposibilidad de su recaudacin. Porque
lo impuestos a la importacin pueden ser una barrera puramente nominal a la entrada de las
mercancas extranjeras, si se recaudan, o pueden ser una barrera real a esa entrada, si no se recaudan;
pero lo que no pueden ser es ambas cosas a la vez.
2 El carbn constituye la excepcin, ya que si hasta all se importaba libre de impuesto, y por lo tanto, circulaba internamente
por debajo de su precio de produccin, ahora pasa a hacerlo a ste.

Sobre esta base, la crisis de superproduccin general toma una forma particular al interior del
mbito nacional. La de tender a la extensin del capital industrial ms all de las esferas donde hasta
entonces se encontraba presente, teniendo esta nueva produccin por lmite al mercado interno. Dada
la magnitud restringida de ste, el costo de esta produccin se ubica por encima del que determina el
precio de produccin. Pero la consecuente cada en la ganancia se ve ms que compensada por la
circulacin de estas mercancas por encima de su precio de produccin, gracias a la presencia como
barrera real de los impuestos a la importacin. Cabe notar que esta expansin ya haba asomado
anteriormente, en momentos en que la insuficiencia circunstancial de la renta de la tierra haba
originado la disminucin de la sobrevaluacin del peso o la suba de los impuestos a la importacin.
A una mirada restringida al interior del mbito argentino de acumulacin, puede parecerle que se
trata de un proceso genuino de desarrollo de las fuerzas productivas de la sociedad. Sin embargo, est
lejos de serlo. Los dos agentes de esta acumulacin son el capital medio que ya se encontraba en
actividad dentro del mbito nacional, en su mayora de origen externo, y el pequeo capital. El
primero participa en esta expansin gracias a negar su condicin de capital medio, es decir, de capital
que participa activamente en llevar a la capacidad productiva del trabajo que pone en accin hasta el
lmite compatible con la valorizacin del capital a la tasa general de ganancia. Por el contrario, su
expansin aqu se basa en actuar como un capital carente de esta potencia. Por su parte, el pequeo
capital industrial es de por s la negacin de dicha potencia. Ante todo, slo puede subsistir en cuanto
la menor capacidad productiva del trabajo que alcanza a poner en accin dado su monto restringido, y
por lo tanto, mayor costo de produccin, se compense a travs de su tasa de ganancia inferior a la
media que resulta de la venta de su mercanca al precio de produccin. Pero aqu la inferioridad de la
productividad del trabajo que pone en accin encuentra su margen ampliado de manera particular, al
circular las mercancas en el mercado interno por encima de la expresin nacional simple de su precio
de produccin. La ilusin de que estas formas del capital industrial son una primera etapa necesaria
para su posterior transformacin en capital medio, pasa por alto que esos capitales son, estrictamente,
expresin de la transformacin inversa, que son capitales que ya han dejado atrs la condicin de
medios en el proceso de concentracin y centralizacin del capital, y que, como tales, no encierran ni
real ni potencialmente la capacidad de acumulacin que les permita revertir ese paso. Ms an, el
capital medio se ve imposibilitado a actuar como tal desde el mbito nacional, ya que no puede abrir
su ciclo comprando a precios que se ubican por encima del de produccin, para luego vender en el
mercado mundial donde rigen stos. Lo cual no quita que aquella ilusin sea un momento necesario en
el desarrollo de la forma nacional de acumulacin de capital, y por tanto, goce de aceptacin general
entre los voceros ideolgicos del pequeo capital, la creencia en la posibilidad de ese salto mgico.
El estado nacional ha perdido de momento la fuente de su capacidad de pago de la deuda pblica
externa, engrosada ahora mediante la estatizacin de la deuda externa privada y de las ganancias
pendientes de remisin al exterior. Mantiene sin embargo cierta capacidad de pago en base a las
reservas acumuladas y el crecimiento del endeudamiento pblico interno. En cuanto ste tiene a la
renta apropiada por los terratenientes mediante la exportacin de las mercancas agrarias como fuente,
tiene tambin la forma adecuada para el pago de la deuda externa. Al mismo tiempo, en el momento
ms agudo de la crisis, la realizacin de la renta por los terratenientes pasa a tener por condicin la
intervencin directa del estado nacional en la venta al exterior de las mercancas agrarias, sea a travs
de convenios internacionales (pacto Roca-Runciman), sea a travs de la regulacin directa de los
precios internos e, incluso, de la compra interna y posterior exportacin (juntas y comisiones de
comercio). Pero pasados los primeros aos de la crisis, la renta de la tierra pampeana comienza a subir,
en particular gracias a la evolucin favorable de las condiciones climticas locales en contraste con lo
que ocurre en otras regiones agrcolas. Sin embargo, la guerra renueva la necesidad de la mediacin
del estado nacional para la realizacin de la renta de la tierra por los terratenientes. Sobre la base de
comprar las mercancas agrarias para la exportacin mediante el endeudamiento interno que tiene a la
renta de la tierra como fuente, y efectuar esa exportacin por su cuenta cobrndola mediante la
cancelacin de la deuda pblica externa, el estado nacional pasa, de ser deudor, a ser acreedor de los
capitales ingleses. A primera vista, los terratenientes realizan a travs de este proceso la renta de la
tierra materializada en las mercancas agrarias de manera ntegra. Pero, si se observa ms
detenidamente, se ve que se encuentran en ambos extremos de esa realizacin, abrindola como
proveedores al estado nacional de los fondos necesarios para ella. Por lo tanto, el verdadero contenido
de este proceso se va a manifestar recin cuando enfrentemos la suerte corrida por esa deuda pblica
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interna. Sin embargo, por el momento, la realizacin de la renta a favor de los terratenientes tiene por
condicin, tanto a la intervencin directa del estado en el comercio agraria como la expansin de la
deuda pblica interna y la cancelacin de la externa. Y esta realizacin se encuentra en la base misma
de la reproduccin del proceso nacional de acumulacin. De momento, entonces, la clase terrateniente
vuelve a encontrarse investida con la representacin poltica general de ese proceso. Investidura que, a
esta altura del mismo, slo pueden asumir mediante la dictadura militar seguida del fraude electoral.
4. Desarrollo del pequeo capital industrial y retiro compensado del capital medio
que operaba hasta entonces como tal dentro del mbito nacional (1946 - 1952)
Con el fin de la guerra, la demanda social de mercancas agrarias hace subir violentamente a la
renta de la tierra agraria. El estado nacional se constituye de manera visible en el apropiador primario
de la renta incrementada, al continuar mediando en el comercio mundial de las mercancas portadoras
de la renta. Compra estas mercancas en el mercado interno por debajo de la expresin nacional simple
de su precio de produccin, mediante una fuerte sobrevaluacin del peso y la fijacin directa del
precio. Las vende luego en el mercado mundial, a su precio ntegro. El estado nacional concentra as
en sus manos una masa de capital potencial en su doble condicin de acreedor por las exportaciones de
la poca de la guerra y las exportaciones corrientes de la posguerra. La magnitud de esta concentracin
de capital potencial es, a esa altura del desarrollo del capitalismo, suficiente para que el estado
nacional pueda convertirse en un capitalista industrial que realice, desde el mbito nacional, la
produccin general para el mercado mundial en condiciones de participar activamente en la formacin
de la tasa general de ganancia.
Parecera haber llegado, por fin, la posibilidad para el proceso nacional argentino de acumulacin
de capital de convertirse en una expresin genuina del desarrollo de las fuerzas productivas sociales,
dejando atrs su condicin de factor contrarrestante de este desarrollo por las trabas especficas que
nacan de la apropiacin de la renta de la tierra para el pago de la deuda pblica externa y el
enriquecimiento personal de los terratenientes. Ms an, parecera que este es el curso que comienza
efectivamente a seguirse, ya que el estado nacional utiliza parte de esa masa de riqueza social
acumulada para desplazar a los capitales medios de origen extranjero que hasta all operaban dentro
del pas, adquiriendo sus empresas. Sin embargo, la ilusin dura tan slo hasta que se consideran las
formas concretas que toman estas compras: en el medio de fuertes proclamas acerca de la
independencia econmica, se paga dos veces y media la cotizacin burstil en el caso de las
empresas ferroviarias, se compromete el pago de un 3% anual de comisin sobre los ingresos brutos en
concepto de asesoramiento tcnico para la ITT, etc. La evidencia de que esta conversin del capital
privado en pblico no encierra en absoluto las potencias propias de la centralizacin del capital, se
completa en cuanto su nueva administracin entra en accin. Lejos de valorizarlo como un capital
medio capaz de apropiar la tasa general de ganancia, lo transforma en una fuente permanente de dficit
pblico. Y la conversin del capital medio privado en capital pblico se detiene al llegar a los
frigorficos, a los que no slo no se nacionaliza, sino que se les garantiza adems la rentabilidad. Por
ltimo, una parte no se destina siquiera a la compra de capital industrial, sino al pago anticipado del
remanente de deuda pblica externa.
El resto de la renta de la tierra que se encuentra en manos del estado nacional va a parar a los
bolsillos de los capitales industriales en general que operan en una escala restringida al interior del
mbito nacional. Una primera porcin lo hace a travs de la importacin con una moneda nacional
cuya sobrevaluacin ms que compensa los impuestos a la importacin. El acceso a esta fuente de
acumulacin se restringe a los capitales en cuestin, mediante el establecimiento directo de cupos a la
importacin, con su consiguiente forma concreta en un sistema de prebendas. Incluso, el auge de la
acumulacin de estos capitales de magnitud restringida lleva los precios internos a hacer conveniente
la importacin aun a travs del mercado negro, donde el peso se encontraba fuertemente subvaluado,
eufemsticamente llamada sin uso de divisas. De hecho, la asignacin de cupos es tambin la forma
que toma directamente parte de la apropiacin de la renta de la tierra materializada en las mercancas
compradas internamente por debajo de su precio de produccin y exportadas a ste, con la mediacin
del organismo del estado nacional (IAPI) reducida a una pura formalidad.

Una segunda porcin de la renta pasa del estado nacional a la generalidad de los pequeos capitales
industriales al convertirse, bajo la forma de gasto pblico, en capacidad de compra que realiza la
valorizacin de los capitales industriales en general que operan dentro del mbito nacional. Una
tercera porcin sigue un camino ms indirecto an. El gasto pblico excede de la recaudacin
tributaria, pero no es financiado mediante el aumento proporcional del endeudamiento pblico, sino
mediante la emisin monetaria. Sobre esta base, y con la mediacin de la regulacin directa de la tasa
de inters, sta se torna en negativa en trminos reales. Los terratenientes, como buenos parsitos
sociales, son colocadores netos de su renta convertida en capital prestado a inters. Por el contrario,
los capitales industriales son tomadores netos de este capital. A la tasa de inters real negativa, parte
de la renta de la tierra apropiada primariamente por aqullos fluye constantemente a las manos de
stos. Al mismo tiempo, con la correspondiente licuacin de la deuda pblica interna, el estado
nacional puede disponer libremente de la renta transformada anteriormente en ella. Queda ahora en
evidencia el verdadero contenido encerrado en la aparente realizacin ntegra de la renta de la tierra, y
aun del flujo a favor de esa realizacin, durante el perodo anterior.
Pero, adems, a travs de la tasa de inters negativa, los capitalistas industriales acceden a otra
fuente adicional de riqueza social. No se trata ya de la plusvala apropiada por los terratenientes, sino
de una porcin del valor de la fuerza de trabajo utilizada por esos capitalistas. Esta porcin es la
correspondiente a la reproduccin natural de la vida de los obreros una vez que han agotado su fuerza
de trabajo para el capital, que se van acumulando bajo la forma de fondos para la jubilacin. Adems
de esquilmarlos mediante la administracin fraudulenta pblica y privada, el estado nacional
realimenta constantemente con ellos una deuda pblica interna que se diluye de manera igualmente
constante por la tasa de inters real negativa, pasndolos de los modos ya vistos a manos de los
capitalistas industriales. El dficit pblico, y con l su vehculo, la evasin tributaria, no son dos
desgracias cadas del cielo sobre el proceso nacional argentino de acumulacin de capital. Por el
contrario, son dos formas concretas necesarias de realizarse este proceso.
Por su parte, la circulacin de las mercancas agrarias en el mercado interno por debajo de la
expresin nacional simple de su precio de produccin, agrega la apropiacin de otra porcin de la
renta de la tierra agraria por los capitalistas industriales. Lo hace mediante el abaratamiento, visto
anteriormente, de la fuerza de trabajo nacional sin afectar en este caso su reproduccin. Al mismo
tiempo, esa determinacin del precio interno de las mercancas agrarias se constituye en la traba a la
masa total de capital agrario puesto en accin, intensiva y extensivamente, dentro del pas. Se
mantiene, por lo tanto, la traba al desarrollo de la capacidad productiva del trabajo agrario ya existente
cuando el capital externo acreedor del estado nacional participaba en la apropiacin de la renta de la
tierra.
La potencialidad particular para el desarrollo de las fuerzas productivas de la sociedad dada por la
magnitud de la renta de la tierra agraria que poda ser centralizada como capital de propiedad estatal,
se ha transformado en su inverso. Se ha despilfarrado, en primer lugar, alimentando con una ganancia
extraordinaria al capital medio de origen extranjero que hasta entonces operaba dentro del mbito
nacional, completando as su liberacin de la necesidad de participar activamente en ese desarrollo
como condicin para su valorizacin. En segundo lugar, se ha despilfarrado alimentando la
acumulacin de una masa de pequeos capitales que tienen por condicin de existencia el producir en
una escala particularmente restringida y que, por lo tanto, son ya impotentes para encabezar el
desarrollo de las fuerzas productivas de la sociedad. Al mismo tiempo, se han reproducido el
parasitismo terrateniente, que sigue apropiando una parte de la renta, y las trabas especficas al
desarrollo de las fuerzas productivas sociales del trabajo agrario vigentes en la forma anterior del
proceso nacional argentino de acumulacin de capital. Se trata, pues, de un proceso nacional de
acumulacin de capital cuya especificidad reside, ante todo, en que el capital se encuentra liberado de
su necesidad genrica de desarrollar las fuerzas productivas materiales de la sociedad. Sin embargo, a
quien pasa por alto que la acumulacin de capital es un proceso mundial por su esencia, y nacional tan
slo por su forma, se le aparece como una forma genuina de ese desarrollo. All donde, al restringir la
visin al mbito nacional, no se encontraba presente la acumulacin de capital industrial, ahora lo est.
Y desde este punto de vista restringido, la generacin de la masa de pequeos capitales parece
proyectar la sombra de lo que ya no tiene cabida a esta altura del desarrollo del capitalismo, a saber, la
generacin de una burguesa propietaria de capital medio que valoriza a ste dentro del marco
restringido de un mbito nacional. Pero as lo festejan los voceros ideolgicos del capital, que no ven
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en este proceso ms especificidad que la implantacin de un modelo de desarrollo basado en la
sustitucin de importaciones, como si la forma nacional de acumulacin no encerrara, ni pudiera
encerrar, ms especificidad que esta apariencia. Sin embargo, a este paraso del pequeo capital le va a
llegar rpidamente la hora de dar cuenta de la razn de su existencia.
La clase obrera argentina pasa as a tener su reproduccin totalmente subordinada a la de la
acumulacin en escala ampliada de una porcin de capital social mutilado en su potencia histrica.
Ms an, este capital es el que en buena medida la genera como clase obrera industrial en activo. De
modo que en el curso de esta gnesis suya, se ve mutilada en sus propias potencias histricas. Y no se
trata, ni mucho menos de una posibilidad abstracta. Al uso de la renta de la tierra para el retiro del
capital medio y la generacin en masa del pequeo capital, no se le opone su apropiacin ntegra por
los terratenientes. Por el contrario, por mucho que se rasguen sus vestiduras, los terratenientes son los
primeros beneficiarios de que parte de la renta siga ese curso. Porque, al mismo, no se le opone la
apropiacin ntegra de la renta por los terratenientes, sino su transformacin ntegra en capital
industrial con un grado de concentracin tal que se encuentre en condiciones, y necesitado, de ponerse
a la cabeza del desarrollo de las fuerzas productivas sociales. Esta transformacin tiene por condicin
la apropiacin de la renta bajo formas concretas que no se constituyan en limitantes al desarrollo de la
capacidad productiva del trabajo y a la escala de la produccin agraria. Y, a su vez, estas formas se
manifiestan necesariamente como la negacin de los derechos de la propiedad privada en general, y de
la de los terratenientes en particular, ya que no pueden sino gravar de manera directa y singular a la
renta de la tierra, mientras dejan intacta a la ganancia normal del capital industrial. En otras palabras,
requieren de una regulacin directa que se manifiesta basada en la desigualdad ante la ley de los que
formalmente poseen idnticas riquezas. De modo que la transformacin de la renta de la tierra en
capital industrial concentrado en la magnitud requerida para su valorizacin como simple capital
medio presupone la eliminacin de los terratenientes como clase. Cosa que en modo alguno puede
realizar la clase capitalista y, mucho menos, una masa de pequeos capitalistas. Por el contrario, la
supresin de los derechos de la clase terrateniente, junto con la concentracin del capital, presuponen
la eliminacin de la clase capitalista misma, transformndose el capital social en propiedad colectiva al
interior del mbito nacional. La potencialidad histrica que pierde la clase obrera al encontrarse con su
reproduccin y su misma gnesis sujeta a la forma especfica seguida por la acumulacin de capital en
la Argentina es, precisamente, el tomar en sus manos ese proceso de transformacin de la renta en
capital concentrado. La manifiesta suba del salario, aun por encima del valor de la fuerza de trabajo,
con que alcanza su mxima expresin la presente etapa, no se encuentra determinada meramente por la
violenta expansin de la demanda de trabajo por los pequeos capitales. La necesidad que
verdaderamente encierra es la de subsumir a la clase obrera en la especificidad que va tomando el
proceso nacional de acumulacin. Para cuando este proceso muestre a continuacin su contenido
efectivo, la clase obrera va a tener su suerte ligada a la reproduccin de esa especificidad como
condicin para reproducirse como clase obrera en activo. El curso seguido por la potencialidad
histrica de la clase obrera tiene una expresin sinttica acabada: la mediacin de la organizacin
sindical en la organizacin poltica de la clase obrera. La realizacin de esa potencialidad slo poda
tomar forma concreta en la accin poltica independiente de la clase obrera, a la cual sta subordinara
las condiciones de su reproduccin inmediata y, por lo tanto, su lucha sindical. Por el contrario, la
aniquilacin de esa potencia slo poda tomar forma concreta en la subordinacin de la accin poltica
independiente de la clase obrera a las condiciones de su reproduccin inmediata subsumida en la
especficidad del proceso nacional de acumulacin y, por lo tanto, a su lucha sindical.
5. El ingreso del capital industrial medio fragmentado como pequeo capital

al interior del mbito nacional (1953 - 1963)
Capital industrial medio, o normal, es aquel que tiene el monto suficiente como para poner en
accin la mayor capacidad productiva del trabajo compatible con la formacin de la tasa general de
ganancia. Los capitales industriales que no alcanzan este monto, se constituyen genricamente en
pequeos capitales, aunque esta categora abarque una gama de magnitudes muy amplia. Los pequeos
capitales van desde las que apenas se distinguen de los capitales medios, hasta los manifiestamente
imposibilitados de reproducir su ciclo de rotacin en modo alguno. A la altura del desarrollo del
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sistema capitalista que estamos considerando, el grado de concentracin de los capitales medios
determina una escala de produccin que, particularmente con respecto a la produccin de maquinaria y
productos qumicos, excede del tamao del mercado interno argentino. Por otra parte, el proceso
nacional argentino de acumulacin de capital tiene la potencialidad especfica de generar capital ms
all de la simple extraccin de plusvala a los obreros que pone en accin, mediante la apropiacin de
la renta diferencial de la tierra agraria. Sin embargo, al amparo del argumento de la insuficiente
capacidad del proceso nacional de acumulacin para generar capital, el capital medio que opera en
otros mbitos nacionales como tal hace su entrada al pas. Pero lo hace para operar productivamente en
l restringiendo su escala a la magnitud del mercado interno. Esto es, desprende de s mismo un
fragmento que se inviste de los atributos del pequeo capital.
Operar en una escala particularmente restringida, implica la cada de la capacidad productiva del
trabajo puesto en accin por debajo de la correspondiente a la determinacin del precio de produccin.
Implica, por lo tanto, de manera inmediata, la imposibilidad de realizar la tasa general de ganancia.
Sobre qu base es, entonces, que el capital que realiza esa tasa en su pas de origen por operar a su
escala normal, entra a la Argentina a operar como un capital de monto restringido? En primer lugar,
como todo capital industrial, esos fragmentos del capital medio tienen su primera fuente de
valorizacin en la plusvala que extraen a los obreros productivos que emplean de manera directa.
Podra parecer, sobre esta base, que el capital fragmentado compensa la menor tasa de plusvala que
corresponde a la menor capacidad productiva del trabajo, pagando la fuerza de trabajo local por debajo
de su valor. Esto es, mediante la explotacin exacerbada de sus obreros productivos. Por una parte, de
ser permanente, este avance sobre el valor de la fuerza de trabajo lleva en s la imposibilidad para sta
de reproducirse en las condiciones morales y materiales en que la requiere el capital, cosa que est
lejos an de ocurrir en el perodo en cuestin. Por otra parte, si el capital medio encontrara en la
Argentina una fuente de fuerza de trabajo que reemplazara a la agotada prematuramente por pagarle
menos de su valor, lejos de fragmentarse y restringirse al mercado interno, hubiera localizado aqu la
produccin en la escala correspondiente al mercado mundial. De hecho, as se comporta
contemporneamente en cuanto rincn de la tierra le ofrece esa posibilidad.
Por el contrario, en la Argentina encuentra efectivamente la posibilidad de comprar abaratada la
fuerza de trabajo, sin que este abaratamiento signifique para el obrero una merma en la masa de
valores de uso que recibe para reproducirla. Y es condicin para realizar la plusvala encerrada en esta
compra, que el capital fragmentado venda la mercanca producida por ella en el mercado interno.
Ocurre que las mercancas agrarias consumidas por el obrero circulan en el mercado interno a un
precio comercial que se ubica por debajo de su precio de produccin en el mercado mundial. Este
abaratamiento no se basa ya en el establecimiento directo de precios de compra por el monopolio
estatal. Lo hace sobre una triple base: la mediacin de un tipo de cambio de exportacin que tiende a
oscilar entre la paridad y la sobrevaluacin, la reaparicin de los impuestos especiales a la exportacin,
y la fijacin directa de precios de venta al consumo individual y de restricciones cuantitativas a la
exportacin, en el caso de las mercancas agrarias. En otras palabras, la primera fuente de plusvala
que alimenta la fragmentacin del capital medio como pequeo capital al interior del mbito nacional
es la apropiacin de parte de la renta diferencial de la tierra agraria a travs de la compra de la fuerza
de trabajo local. Pero la apropiacin de la renta de la tierra por el capital fragmentado est lejos de
terminar aqu. El gasto pblico de los impuestos a la exportacin de las mercancas agrarias, y ms all
de ste, el dficit del estado nacional con su expresin en la tasa de inters real negativa, operan como
las dos fuentes ya vistas anteriormente. Y, respecto del capital medio fragmentado, la evasin
impositiva deja de tener el carcter ilegal que alcanza al pequeo capital, para tomar la forma legal de
los regmenes especiales de promocin. El capital industrial fragmentado completa su apropiacin de
parte de la renta de la tierra agraria mediante la venta de sus mercancas en el mercado interno a
precios que se ubican por encima de la expresin simple correspondiente a los de produccin. Estos
mayores precios se encuentran sustentados en lo que, al mismo tiempo, impone al capital medio la
condicin de fragmentarse y actuar como productivo dentro del pas, para acceder a la apropiacin de
la renta de la tierra: un tipo de cambio de importacin que tiende a oscilar entre la paridad y la
subvaluacin, con impuestos especiales a la importacin de las mercancas en general.
Notemos de paso que, para los pases donde el capital se valoriza como simple capital medio, la
oscilacin entre la sobre y la subvaluacin de la moneda nacional no es ms que un aspecto particular
de la regulacin autnoma general del sistema econmico a travs de la formacin de la tasa general
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de ganancia. Pero un pas puede sostener la sobrevaluacin de su moneda nacional a condicin de
contar con una fuente constante de riqueza que deja intacta la capacidad normal de valorizacin de los
capitales que operan en l. Y esta fuente no puede ser otra que la renta de la tierra. Lo que ni esta
fuente de riqueza ni ninguna otra pueden lograr, es el sostenimiento en el tiempo de una subvaluacin
de la moneda nacional. Es esta distincin la que nos seala la base para medir la magnitud de la renta
de la tierra que sigue su curso a travs de la sobrevaluacin del peso.
Hasta aqu, las formas de apropiacin de la renta de la tierra agraria por el capital medio
fragmentado como capital de monto restringido, lo son tambin de la misma apropiacin por los
pequeos capitales genuinos que actan en el mbito nacional. El surgimiento de los segundos durante
el perodo anterior parece no haber jugado ms papel que el de generar la escala mnima del proceso
nacional de acumulacin requerida para la entrada de los primeros. Y, en tanto ambos grupos son
capitales industriales, rige inmediatamente entre ellos la ley general que impide a unos reproducir su
valorizacin a expensas de la capacidad normal concreta de valorizarse los otros: todo intento de
avanzar en este sentido implica la cada en la produccin de la rama afectada por debajo de la
magnitud de la necesidad social por su producto, retornando la ganancia arrancada a su apropiador
normal mediante la correspondiente suba del precio. Sin embargo, entre esos dos socios en la
apropiacin de la plusvala producida por los obreros que explotan directamente y de la plusvala que
toma la forma de renta de la tierra que va a parar a sus bolsillos, media una diferencia substancial.
Cualquiera sea la especificidad del proceso nacional de acumulacin de capital, aun cuando hayan
perdido la capacidad de participar activamente en la formacin de la tasa general de ganancia por no
permitirles su monto poner en accin la capacidad productiva del trabajo que determina el precio de
produccin, los pequeos capitales no se ven necesariamente condenados a salir inmediatamente de
produccin. Pueden seguir valorizndose como capitales industriales a una tasa de ganancia
equivalente a la de inters a la que se encuentra condenado, de transformarse en capital a prstamo. Y,
a diferencia con lo que ocurre con los capitales medios respecto de la unicidad de la tasa general de
ganancia, para los capitales menores, la tasa de ganancia presenta una gama decreciente en funcin de
la magnitud de los mismos, de manera correspondiente a lo que ocurre con la tasa de inters en
funcin del monto individual de los capitales ofrecidos a prstamo. Para los capitales ms pequeos, la
tasa de inters pierde relevancia como regulador de su subsistencia como capitales en activo. El salario
que podra obtener el propietario del pequeo capital de liquidarlo y convertirse en obrero, pasa a
ocupar el lugar clave. Dada la determinacin de la tasa de ganancia que rige la existencia del pequeo
capital industrial, nada hace que el precio de venta al que realizan su capacidad normal concreta de
valorizarse corresponda al de produccin. Como ese precio no puede ubicarse por encima de ste,
resulta en general que la menor tasa de ganancia ms que compensa el mayor costo incurrido (por la
menor capacidad productiva del trabajo puesta en accin), arrastrando al precio determinado por la
valorizacin normal del pequeo capital por debajo del de produccin. Queda entonces pendiente de
ser apropiada la masa de plusvala que va desde el precio comercial as determinado, al precio de
produccin. Por mucho que les duela, y crean que les pertenece por naturaleza, esta masa de plusvala
resulta inasible para los pequeos capitalistas, y deja intacta la capacidad normal de su capital para
reproducirse como lo que es, un pequeo capital. Pero como eslabn de la divisin social del trabajo,
el ciclo del pequeo capital se entrelaza con los de capitales medios. Al mismo tiempo, la participacin
del pequeo capital en este entrelazamiento resulta irreconocible para el capital en general, si las
mercancas correspondientes llegan al consumo individual a su precio de produccin, es decir, como si
a todo lo largo de su proceso de produccin y circulacin no hubieran participado ms que capitales
medios. Luego, los capitales medios pueden apropiar la masa de ganancia que escapa automticamente
de las manos de los pequeos capitales, sea vendindoles sus mercancas por encima del precio de
produccin, sea comprndoles a los pequeos capitales las suyas por debajo de este precio para luego
venderlas (ms o menos transformadas) al precio de produccin, o por medio de las condiciones
apropiadas del crdito comercial. La ganancia liberada por los pequeos capitales se convierte as en
una fuente de ganancia extraordinaria para los capitales medios que se relacionan directamente con
ellos en la circulacin. En cuanto esta ganancia extraordinaria no proviene de la puesta
individualmente en accin de una capacidad productiva del trabajo superior a la social, sino
meramente del proceso de circulacin, no cabe la concurrencia simplemente en torno a ella. Se
convierte, entonces, en una fuente permanentemente reproducida de ganancia extraordinaria para el
capital medio que la apropia, en tanto el pequeo capital cuyos obreros la generan sigue
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reproducindose normalmente. Como esta apropiacin toma forma concreta en la asimetra con que se
establecen las relaciones entre los capitales involucrados en la circulacin, quienes se atienen a estas
apariencias creen que la masa de ganancia en cuestin le es arrancada a los pequeos capitales
simplemente en razn de la existencia de esas relaciones. O sea, no en razn de que la ley general de la
igualacin de las tasas de ganancia se realiza necesariamente a travs de la diferenciacin vista en las
tasas de ganancia concretas del capital medio (que incluye en estos casos una ganancia extraordinaria)
y las del pequeo capital, sino en razn del carcter monoplico u oligoplico de los mercados a los
que concurren. A los voceros ideolgicos del capital en general, y del pequeo capital en particular,
todo se les hace as explicar las diferencias en las capacidades concretas de acumulacin por las
formas del mercado, en vez de explicar las formas del mercado por las distintas capacidades concretas
de acumulacin.
La generacin de la masa de pequeos capitales nacionales, sostenida a su vez en la apropiacin
por stos de parte de la renta de la tierra, ha tenido por verdadero contenido la generacin de la tercera
pata sobre la que se sostiene la acumulacin del capital medio de origen externo que se fragmenta
como pequeo capital industrial al interior de la Argentina. El hecho de que el capital medio slo se
presente como un capital de monto restringido dentro del mbito nacional, hace que los genuinamente
pequeos capitales cuyo monto se asemeja al de los fragmentos del capital medio, tiendan a tener la
misma capacidad de acumulacin que stos. Por otra parte, la existencia de tasas de inters reales
negativas multiplica el espacio de los pequeos capitales. Por una parte, alimenta su capacidad de
acumulacin, en cuanto ellos son tomadores de crdito. Por otra parte, lleva la regulacin de su
valorizacin normal (y por lo tanto, su subsistencia como fuentes de ganancia extraordinaria para los
capitales medios fragmentados y los independientes de monto equivalente que se relacionan con ellos
en la circulacin), hasta el extremo de mantenerlos en funciones aun cuando no slo no se valorizan,
sino que se van consumiendo progresivamente de un ciclo de rotacin a otro. La necesidad del
continuo dficit pblico cubierto mediante emisin monetaria se muestra ahora nuevamente
determinada, como momento de la multiplicacin de la ganancia liberada por el pequeo capital
industrial en beneficio del capital medio fragmentado. Es, pues, doblemente, un momento en la
reproduccin de la forma nacional particular del proceso de acumulacin.
Cada una de las formas que haba ido tomando la acumulacin de capital en la Argentina encerraba
la negacin relativa de la necesidad general del capital, que determina su razn histrica de existir, de
desarrollar las fuerzas productivas de la sociedad. Lo hacan a travs de forzar el abaratamiento de la
fuerza de trabajo, la generacin especfica del pequeo capital y la exclusin de las porciones de
capital agrario capaces de llevar extensiva e intensivamente la capacidad productiva del trabajo al
lmite que fuerza su desarrollo. Puede parecer entonces que, ya que ahora entra a la produccin
nacional el capital medio que encabeza en el mundo el desarrollo de las fuerzas productivas de la
sociedad, ha llegado el momento en que el proceso argentino de acumulacin de capital va a dejar de
encerrar la negacin de ese desarrollo para sumarse como motor del mismo. Pero ocurre todo lo
contrario. La apropiacin de la plusvala correspondiente a la renta diferencial de la tierra y la liberada
por la presencia masiva de los pequeos capitales tiene por condicin el desprendimiento de
fragmentos del capital medio. Opera, por lo tanto, a contrapelo de la concentracin del capital medio.
Y el avance en esta concentracin es la condicin para el desarrollo de las fuerzas productivas del
trabajo social. En la proporcin correspondiente, el capital medio se ve liberado de consumir una parte
de s en el desarrollo de las nuevas tcnicas portadoras del incremento en la tasa de plusvala relativa
para mantener en marcha su proceso de acumulacin. Y, al mismo tiempo, adquiere la capacidad de
transformar lo que tcnicamente ya era chatarra dada la escala requerida para su valorizacin como
simple capital medio, en maquinaria con renovada vida til para la valorizacin de su fragmento
especficamente restringido a la tasa general de ganancia o, aun, a una superior a sta constantemente
reproducida. La existencia de un mbito nacional de acumulacin con la especificidad del argentino se
convierte, pues, en un factor que contrarresta la tendencia general de la tasa de ganancia a decrecer.
La apologtica del pequeo capital encierra en s, siempre y en todas partes, la apologtica del
capital en general, y por lo tanto, como que es la expresin genuina de ste, la del capital que no
presenta restricciones particulares a su capacidad de acumulacin. Pero aqu, aun cuando parezca girar
simplemente en torno a las formas antagnicas que presenta el enfrentamiento entre el pequeo capital
industrial y los fragmentos restringidos del capital medio en la concurrencia, la apologtica del
pequeo capital toma la forma concreta de apologtica de la fragmentacin del capital medio como
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capital restringido: esta fragmentacin tiene necesariamente en su base a la subsistencia del pequeo
capital industrial, y esta subsistencia a esa fragmentacin. Esta apologtica del pequeo capital,
disfrazada adems de defensa de los intereses nacionales, es, pues, doblemente reaccionaria: se trata
de la apologtica de las dos formas del capital industrial en general, en que se sustantivan las potencias
de ste para contrarrestar el desarrollo de las fuerzas productivas materiales de la sociedad.
A su vez, los fragmentos restringidos del capital medio son los primeros en reclamar contra
cualquier intento, por parte de otras porciones del capital medio que no han realizado la
fragmentacin, de vender sus mercancas directamente al precio vigente dentro de la Argentina, sin
pagar los impuestos a la importacin. Resulta tragicmico ver a los mayores capitales del mundo
gemir pidiendo proteccin, amparndose en su condicin de pequeo capital incipiente, y, ms
todava, a los seudocrticos apologistas del pequeo capital tomarse en serio este jeremiadas como la
expresin acabada del avance social.
Por muy difundida que se encuentre la reduccin de esta forma nacional del proceso de
acumulacin, desde a la inocente, y ciertamente abstracta, naturaleza de un proceso de desarrollo
econmico basado en la sustitucin de importaciones, hasta a una manifestacin de la malfica
naturaleza, no menos abstracta, del gran capital monopolista, cuando no al vaco de especificidad
imperialismo, nadie haba sealado, hasta ahora, la peculiaridad que ella encierra, ni mucho menos,
reconocido la necesidad de sta.
6. Primera fase de la apropiacin del pequeo capital autnomo por los

fragmentos restringidos del capital medio (1963-1971)
Por ms que la forma que toma la acumulacin de capital en la Argentina sea en s misma la
negacin de la necesidad general del capital de desarrollar las fuerzas productivas materiales de la
sociedad al permitirle descentralizarse y desconcentrarse, esa necesidad vuelve a abrirse paso a su
interior. Todo capital industrial que opere al interior del mbito nacional tiene por condicin de su
reproduccin la puesta en accin de la mayor capacidad productiva del trabajo que quepa dentro de las
limitaciones especficas que recorta ese mbito.
El proceso relativo de concentracin del capital dentro del mbito nacional, va subiendo
progresivamente la escala de lo que son los distintos grados de pequeo capital y los fragmentos de
capital medio capaces de reproducirse en l. A su vez, el proceso relativo de centralizacin encierra
una determinacin especfica. Adems de su determinacin general como acumulaciones de la
plusvala extrada a los obreros productivos explotados por ellos, los pequeos capitales son aqu
acumulaciones de renta diferencial de la tierra. Al mismo tiempo, su paso a manos de los fragmentos
del capital medio y los equivalentes nacionales de stos tiende a concentrarse en momentos
particulares de la marcha del proceso nacional de acumulacin. Se trata, como veremos en seguida, de
momentos en que la capacidad de acumulacin de los pequeos capitales individuales no aparece
limitada por las condiciones particulares de stos, sino por las condiciones generales que toman forma
en las polticas econmicas del estado nacional. Con lo cual, los fragmentos del capital medio y los
pequeos capitales de monto equivalente a ellos pagan por los pequeos capitales en general un precio
que se encuentra por debajo de la capacidad concreta para valorizarse normalmente que tienen stos.
La centralizacin del capital presenta as el carcter especfico de encerrar la apropiacin de la renta
del suelo y de la ganancia liberada por el pequeo capital industrial por parte del capital medio
fragmentado, no ya como un momento corriente del proceso de acumulacin de uno y otro, sino bajo
la forma del paso a manos del segundo de las formas materiales del primero.
La tendencia a la concentracin y centralizacin del capital avanza a expensas de socavar la base
especfica misma del proceso nacional de acumulacin. En primer lugar, aniquila a parte de los
pequeos capitales industriales autnomos, cuya existencia es condicin para que los fragmentos del
capital medio se valoricen en base a la ganancia que dejan libre. En segundo lugar, al extender el
alcance de la fragmentacin de los capitales medios sobre esferas de la produccin hasta entonces
fuera de su alcance como capital industrial local, extiende la masa total de renta de la tierra y ganancia
liberada por los pequeos capitales que requiere la valorizacin de esos fragmentos. En tercer lugar, al
tener como lmite especfico el mbito restringido del proceso nacional de acumulacin, por mucho
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que avanza, la escala de los fragmentos del capital medio se va separando crecientemente de la que
ste toma de manera simple fuera del pas. Mayor se va haciendo, entonces, la diferencia en la
capacidad productiva del trabajo que unos y otro ponen en accin; lo cual multiplica la renta de la
tierra y la ganancia liberada por los pequeos capitales que requiere la valorizacin de esos
fragmentos. Mayor se va haciendo la potencia de estos mismos fragmentos para hacer caer los salarios
por debajo del valor de la fuerza de trabajo que utiliza, en cuanto se ponen ya de manifiesto los lmites
de esta forma nacional del proceso de acumulacin, y, por tanto, los de la reproduccin de la fuerza de
trabajo correspondiente. Mayores son los impuestos a la importacin en que se expresa que se trata de
un mbito nacional donde el capital medio de propiedad no directamente social a su interior, debe
operar como capital restringido. Ms an, en este choque creciente del proceso nacional de
acumulacin con su lmite especfico, esto es, con la magnitud de la renta del suelo apropiable por el
capital industrial, est tomando su expresin nacional particular el avance de la superproduccin
general de capital.
Sin embargo, a los voceros ideolgicos del pequeo capital todo se les hace reducir este proceso a
la desnacionalizacin de la economa o a la penetracin imperialista. Por su parte, los voceros
ideolgicos de los fragmentos particularmente restringidos del capital medio se vanaglorian por la
expansin del capital que, en contra de su verdadero contenido, ellos se representan como portador de
la modernizacin y la eficiencia propias del pleno desarrollo econmico.
7. La magnitud y fluctuacin del lmite especfico del proceso nacional de acumulacin

de capital, y su expansin espasmdica (1972-1977)
La escala del proceso nacional de acumulacin tiene un lmite especfico en la magnitud de la renta
de la tierra agraria apropiable por el capital industrial que toma la forma de productivo en su interior,
en el promedio de un ao con otro. Pero este promedio se abre paso necesariamente en el movimiento
anual de la masa de renta, sujeta, por naturaleza, a violentas fluctuaciones. Y estas fluctuaciones
agudizan para la economa argentina la marcha propia de la acumulacin de capital en general, de por
s fluctuante.
Cuando la renta se expande, se vigorizan las formas de su apropiacin por el capital industrial: la
moneda nacional tiende a la sobrevaluacin frente a la que circula en el mercado mundial, se
incrementan los impuestos a la exportacin, se incrementa el dficit pblico y, con l, la negatividad
de la tasa real de inters. Pero basta con que la renta detenga su expansin acelerada para que se ponga
de manifiesto la limitacin especfica de la escala del proceso nacional de acumulacin de capital. Esta
manifestacin tiene una expresin particularmente visible en la balanza comercial. El capital industrial
que opera dentro del mbito nacional, a excepcin de su porcin agraria, es incapaz de cerrar su ciclo
de valorizacin vendiendo en el mercado mundial. Pero, cuanto ms rpidamente se expande, ms
necesita abrir su ciclo de valorizacin comprando en este mercado. Al mismo tiempo, ms necesita
restar mercancas agrarias de la exportacin para abstecer su demanda expandida de fuerza de trabajo.
El lmite especfico del proceso nacional de acumulacin (que brota de la posibilidad que tiene el
capital medio de fragmentarse en l como pequeo capital, el genuino pequeo capital de extender su
vida como tal y los terratenientes de reproducirse como parsitos sociales) se presenta as invertido,
para quienes pasan por alto su especificidad. Lo hace como un lmite abstractamente inherente al
insuficiente desarrollo del modelo de sustitucin de importaciones o a un perverso deterioro de los
trminos de intercambio. Inversiones que no son ms que la expresin ideolgica que justifica la
entrada de ms capital medio fragmentado como pequeo capital desde el exterior y, por lo tanto, la
potenciacin del lmite especfico mismo.
La contraccin de la renta se manifiesta bajo las formas de apropiacin de la renta opuestas a las de
su expansin. Y, con ello, la inversin recin vista respecto de la balanza comercial se ve superada por
otra. La de que no es el violento cambio en la masa de renta apropiable la que determina el violento
pase del auge a la depresin y viceversa, sino de que estos pases son el producto mismo de la
constante fluctuacin en las polticas nacionales.
La brusquedad particular del paso de un momento de auge a uno de depresin en la acumulacin se
manifiesta, a su vez, en una fluctuacin correlativa en la masa de trabajo puesta en accin dentro del
mbito nacional; fluctuacin a la cual se suma el incremento y contraccin del empleo pblico en que
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se materializa la misma forma de apropiacin de la renta. De donde, el valor de la fuerza de trabajo
toma forma en una oscilacin del salario, cuya brusquedad y magnitud se encuentran particularmente
determinadas por la forma nacional del proceso de acumulacin.
Hacia fines de la dcada del 60 y principios de la del 70, la baja en la renta de la tierra y el grado
alcanzado por el proceso relativo de centralizacin del capital, llevan a que el lmite especfico del
proceso argentino de acumulacin de capital se manifieste de manera crtica. Lo cual, para quienes
pasan por alto la especificidad de ese lmite reducindolo a un abstracto subdesarrollo o
dependencia, aparece invertido como si no se tratara ms que de una limitacin inherente a un
proceso nacional de acumulacin donde la valorizacin del capital industrial no tiene ms fuente que
la plusvala extrada directamente a los obreros que emplea.
La insuficiencia de la renta ha llegado a tal punto que, bajo la forma poltica de una dictadura
militar apoyada por los terratenientes, se implanta por primera vez en la historia un impuesto nacional
que grava directamente y de manera especfica, a la renta de la tierra agraria. Este impuesto no lleva
consigo la exclusin de la produccin de porciones del capital agrario aplicadas extensiva o
intensivamente, capaces de sostener una capacidad productiva del trabajo superior a la que determina
el precio de produccin en el mercado mundial, pero insuficiente ante el menor precio interno
determinado por la mediacin de los impuestos sobre la exportacin o la sobrevaluacin del peso. De
modo que la produccin agraria, y con ella la masa total de renta de la tierra, no resultan limitadas por
el impuesto en cuestin. Al mismo tiempo, mientras el estado nacional mantiene su capacidad para
apropiar la renta, limita la apropiacin de sta por los capitales industriales en general, al evitar el
menor precio interno de las mercancas agrarias y, de ah, el abaratamiento de la fuerza de trabajo. Por
supuesto, los capitales industriales se resarcen de la prdida de esta fuente de plusvala, haciendo caer
el salario, no ya nominalmente, sino efectivamente, por debajo del valor de la fuerza de trabajo, al
calor de la crisis. Pero estos cambios en la generacin y apropiacin de plusvala no resultan
suficientes para sostener la reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital. Se impone
entonces su sostenimiento mediante la subvaluacin del peso, el endeudamiento externo de los
capitales industriales, la restriccin legal a la remisin al exterior de ganancias y regalas (que se
convierten, de deudas privadas, en pblicas), el incremento de los impuestos a la importacin y la
prohibicin directa de sta.
Pero ocurre entonces que Dios se acuerda de que es argentino. La acumulacin de capital, no ya
bajo su forma nacional, sino en su esencia mundial, lleva en s una limitacin cclica a su propia
expansin. Y ha llegado al punto en que esta limitacin necesita manifestarse abiertamente. Es
entonces que el desencadenamiento de la crisis de superproduccin general de capital toma la forma de
su opuesto, a saber, de una violenta insuficiencia de la oferta de las mercancas primarias. Si el
petrleo se presenta como la expresin paradigmtica de la correspondiente suba de los precios, las
mercancas agrarias no se quedan atrs. Y con la suba de estos precios, la renta de la tierra agraria
argentina, y cobrando significacin ahora tambin la de la tierra petrolera, pasan, del raquitismo, a un
esplendor pocas veces visto, como si hubieran seguido los pasos de un Charles Atlas.
El incremento de la renta va a parar, ante todo, a los bolsillos de los terratenientes. Pero a sus
voceros ideolgicos y a los del proceso nacional de acumulacin de capital en general les interesa
hacer la vista gorda al respecto, y slo prestarle atencin a la porcin de la renta incrementada que
sigue otro curso. Los primeros, para clamar por la injusticia social que implica este destino, los
segundos, para presentarlo como no encerrando ms determinacin que la pura realizacin de la
justicia social. La magnitud que puede adquirir ahora esta porcin es tal, que su apropiacin no
puede tomar forma ya en el impuesto que gravaba de manera especfica y directa a la renta de la tierra.
Al mismo tiempo que este impuesto se va extinguiendo como fuente de recaudacin, cobra vida
puramente ideolgica en la apariencia de que es inminente su avance sobre la renta hasta un punto
nunca visto. Pero, tras esta apariencia de que la apropiacin de la renta de la tierra va a tomar una
forma que va a permitir superar toda limitacin al desarrollo de la capacidad productiva del trabajo
agrario y a la escala de la produccin agraria originada en esa apropiacin, esta ltima avanza
realmente por el camino opuesto.
La sobrevaluacin del tipo de cambio de exportacin de las mercancas agrarias es el punto de
partida del primer curso que va seguir la renta para ir a parar a manos del pequeo capital y los
fragmentos restringidos del capital medio. Una parte de esta renta pasa luego, en un movimiento
intermedio, al estado nacional bajo la forma de impuestos a la importacin. Pero otra parte llega
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directamente a su destino bajo la forma del abaratamiento de las mercancas importadas, gracias a la
sobrevaluacin del tipo de cambio de importacin y la rebaja en la tasa de los impuestos a la
importacin. Ms an, otra parte va a parar a manos del capital industrial en general que toma la forma
de productivo dentro del mbito nacional a travs de la subvaluacin del peso correspondiente a la
venta de su mercanca y de la importacin de las mercancas necesarias para la produccin de stas por
debajo de su precio de produccin, al hacerlo al respectivo peso sobrevaluado y libre de impuestos a la
importacin. Al sumrsele a esta apropiacin la transferencia de renta encerrada en las tasas de inters
preferenciales, la desgravacin impositiva y las simples donaciones por el estado nacional, ese capital
se encuentra en condiciones de vender su mercanca en el mercado mundial sin necesidad de poner en
accin un trabajo de capacidad productiva suficiente por s misma para ello. De donde, esta forma
concreta que toma la especificidad del proceso nacional de acumulacin va a alimentar la apariencia
de que ste encierra un genuino proceso de desarrollo de las fuerzas productivas materiales de la
sociedad. Va a aparecer como la manifestacin acabada de la inexistencia de dicha especificidad:
cmo creer que el capital industrial que toma la forma de productivo dentro del mbito nacional no es
portador inmediato de ese desarrollo, s es capaz de cerrar su ciclo de valorizacin en el mercado
mundial.
Otra porcin de la renta de la tierra en cuya apropiacin media la sobrevaluacin del tipo de
cambio de exportacin de las mercancas agrarias, va a parar al capital que remite sus ganancias al
exterior. Remisin que, dicho sea de paso, es un beneficio legalmente reservado a los fragmentos del
capital medio y al capital a prstamo de origen externo. Por ltimo, la misma sobrevaluacin permite
al capital industrial que opera en el pas apropiar otra parte de la renta a travs del consumo interno de
las mercancas agrarias. El abaratamiento de stas respecto de la expresin nacional simple de su
precio de produccin, se refleja en el abaratamiento de la fuerza de trabajo aun cuando los obreros
reciben de manera ntegra la masa de valores de uso que necesitan para reproducirla mediante su
consumo individual.
El segundo curso que sigue la renta hacia las manos del capital industrial restringido del mbito
nacional, va a partir de los impuestos a la exportacin. Estos no slo aumentan por el aumento en la
magnitud absoluta de la renta, sino que tambin aumenta su tasa. Por una parte, como ya vimos, estos
impuestos tienen el mismo efecto directo sobre el valor interno de la fuerza de trabajo que la
sobrevaluacin del peso. Por otra parte, los impuestos mismos van a seguir el curso del gasto pblico
general, con su efecto en la creacin de capacidad de consumo para la realizacin de la plusvala
encerrada en las mercancas de los capitales industriales en general.
Pero la magnitud de la renta es tal que no bastan estas formas ya vistas de mediacin del estado
nacional en su apropiacin por el capital industrial que opera en el pas. Surge entonces una nueva
forma concreta, que tiene la virtud de encerrar en s misma, no slo la apropiacin primaria de la renta,
sino la transferencia de sta a sus verdaderos beneficiarios. Se trata del monopolio del estado nacional
en la compra primaria de los principales granos. El estado nacional fija un precio de compra para todo
el ao, y vende luego el grano para el consumo interno a este mismo precio. De entrada, este precio de
compra y venta se ubica por debajo del precio de produccin descontados la sobrevaluacin del peso y
los impuestos a la exportacin para la poca de la cosecha. Con lo cual pasa directamente a manos del
estado nacional la correspondiente porcin de renta de la tierra. Pero, adems, la diferencia entre el
precio de compra y el de produccin se va ahondando a medida que transcurre el ao, por efecto de la
sostenida desvalorizacin de la moneda. Se abarata as progresivamente dentro del ao la fuerza de
trabajo, sin afectar su reproduccin. Se incrementa, a la par, el dficit fiscal; al que tambin hacen su
aporte las transacciones fraudulentas. Adems, ese precio nominalmente fijo suma, tanto al
abaratamiento de la fuerza de trabajo como al dficit pblico, el costo del almacenamiento a cargo del
estado nacional. Y agrega an otro abaratamiento a la fuerza de trabajo, al no incluirse en el precio de
venta la ganancia correspondiente a la prolongacin del tiempo de rotacin del capital materializado
en el grano almacenado. Pero esta mediacin del estado nacional en la compra primaria de los granos
no agota aqu su papel en la apropiacin de la renta de la tierra por el capital industrial. El estado
nacional paga a los terratenientes la renta materializada en los granos mediante la emisin de moneda.
Y la masa de moneda lanzada a la circulacin, tiene dos cursos posibles. O pasa a la deuda pblica
interna, con su tasa negativa determinada por el dficit pblico general financiado con emisin
monetaria. O pasa inmediatamente a engrosar la cantidad de moneda en circulacin sin contrapartida
en la masa de mercancas en la circulacin, convirtindose en vehculo de la prdida de capacidad
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unitaria para representar valor de los signos monetarios y, de ah, en determinante de la tasa de inters
negativa.
La transferencia de la capacidad de valorizacin del capital industrial del estado nacional a los
pequeos y fragmentarios capitales industriales que operan dentro del pas, toma forma en la baja
relativa de los precios de las mercancas que aqul vende. Y esta misma rebaja aporta al dficit pblico
financiado con emisin monetaria y, por lo tanto, a la apropiacin de la renta de la tierra va la tasa de
inters negativa. Pero donde la apropiacin de la renta (que arrastra consigo la del capital a prstamo
en general cualquiera sea su fuente) por el capital industrial mediante la negatividad de la tasa de
inters adquiere aqu su especificidad, es en la modalidad de organizacin del sistema del crdito
bancario que se presenta bajo el nombre de nacionalizacin de los depsitos. El crdito bancario
otorgado al capital industrial no tiene ya por lmite el capital a prstamo recibido por los bancos. Ms
all de ste, el estado nacional otorga crdito que no encierra, de momento, contenido alguno de
riqueza real, ya que slo es materializacin de signos adicionales de valor lanzados a la circulacin a
travs del otorgamiento del crdito. Recin va a adquirir la sustancia del verdadero capital a prstamo
a travs de la desvalorizacin general de los signos de valor, al sumarse los suyos a los que ya se
encuentran en la circulacin. La desvalorizacin continua del capital prestado a inters en circulacin
se completa mediante la fijacin directa por el estado nacional de la tasa nominal de inters.
La abrupta suba de la renta y la consecuente expansin del proceso nacional de acumulacin de
capital, originan un aumento abrupto en la demanda de trabajo, con la consiguiente suba tambin
abrupta del salario. De por s, en el proceso argentino de acumulacin, el consumo individual de los
obreros es una de las vas por las que transcurre la renta de la tierra agraria hacia los bolsillos del
capital industrial. Por lo tanto, el incremento del consumo obrero con el incremento de la renta no es
sino expresin del necesario engrosamiento de esta va de apropiacin. Pero, este incremento de la
ocupacin y el salario adquiere aqu su verdadera especificidad como expresin de la forma poltica en
que se realiza la apropiacin de la renta incrementada por los fragmentos restringidos del capital
medio. Es as que la clase obrera nacional personifica polticamente la realizacin de esta apropiacin,
al representarse a s misma como la beneficiaria ltima de la forma tomada por el proceso nacional de
acumulacin de capital.
En vez de convertirse en una fuente de capital industrial medio necesariamente propiedad del
estado nacional en manos de la clase obrera, la masa circunstancialmente concentrada de renta de la
tierra agraria sigue su camino en beneficio de los terratenientes, los pequeos capitales del mbito
nacional y los fragmentos restringidos del capital medio que operan dentro de ese mbito. Es decir, en
vez de convertirse en una fuente para el desarrollo desde el mbito nacional de las fuerzas productivas
materiales de la sociedad, esa masa de renta se convierte en fuente para la negacin de la necesidad de
ese desarrollo. Pero esta negacin del desarrollo de las fuerzas productivas se realiza tomando la
apariencia de las formas concretas correspondientes al mismo. As, a las formas concretas ya vistas, se
agregan el bautizar nacionalizacin del comercio exterior de los granos, a la continuidad de la
operacin ntegra del comercio exterior de granos por los mismos capitales privados extranjeros que
siempre lo han hecho. Y, al pintado del emblema de YPF sobre las estaciones de servicio y camiones
de los pequeos capitales que siguen actuando como fuentes de plusvala liberada en favor de los
capitales petroleros internacionales, se lo presenta como la nacionalizacin del comercio de
hidrocarburos. Esta realizacin de la reproduccin del contenido especfico de la acumulacin de
capital en la Argentina bajo la apariencia de su contrario, alcanza su expresin poltica ms
desarrollada en la que, sobre la base de la reivindicacin del pequeo capital, se presenta como si
llevara en s la potencia para la superacin, no ya de la forma nacional especfica que toma aqu la
acumulacin de capital, sino de esta acumulacin misma. Pero la realidad del contenido va a poner en
evidencia lo vacas que deja a estas formas tan pronto como la renta de la tierra agraria vuelve a sus
niveles normales.
Superado el primer paso del incremento violento de los precios de las mercancas primarias en el
mercado internacional, el avance de la economa mundial hacia la crisis de superproduccin general
toma la forma simple de una cada no menos violenta de esos precios. Y, con ella, la renta de la tierra
agraria apropiable por el capital industrial en la Argentina vuelve a los niveles que resultaban crticos
ya antes de su explosin. La reproduccin del proceso nacional de acumulacin toma forma concreta,
entonces, en el desmantelamiento de los cursos que haba adquirido esa apropiacin. As como estos
cursos haban necesitado realizarse por la mediacin de las polticas del estado nacional, la vuelta a un
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nivel de renta similar, o incluso inferior, al existente antes de la suba, necesita realizarse por la
mediacin de las polticas pblicas contrapuestas. Si bien el gobierno peronista comienza el avance en
este sentido, la velocidad requerida por el ajuste lo hace incompatible con cualquier forma democrtica
de gobierno; ms an, cuando se trata de un gobierno cuyo poder brota formalmente de la
representacin de la clase obrera y la pequea burguesa. El cambio de poltica se resuelve, entonces,
tomando forma en la dictadura militar. En particular, toma la forma sanguinaria del terrorismo a cargo
del estado sobre quienes personifican la resistencia de los obreros a la cada del salario. A travs de
esta forma, los fragmentos del capital medio y los pequeos capitales de magnitud equivalente se
resarcen en parte de la disminucin de la renta, llevando al salario por debajo del valor de la fuerza de
trabajo. La misma forma les permite, al mismo tiempo, avanzar en su apropiacin de la plusvala a
travs de su relacin en la circulacin con los capitales ms pequeos, al desmantelar la asociaciones
formadas por stos.
Sin embargo, en esencia, esta forma de accin poltica tiene su base en una determinacin de la
reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital que trasciende largamente del alcance de
esos resultados inmediatos suyos. Hasta aqu, esa reproduccin haba reproducido a la clase obrera
argentina mantenindola activa en el proceso de trabajo bajo condiciones que asimilaban sus atributos
a los de las clases obreras de los mbitos nacionales donde el capital medio se valorizaba directamente
como tal. Al mismo tiempo, pese al avance de la concentracin y centralizacin del capital, la
reproduccin del proceso nacional de acumulacin haba expandido la porcin de la produccin social
en manos de la pequea burguesa propietaria de los capitales de magnitud marcadamente menor a la
de los fragmentos locales del capital medio. La violencia ejercida sobre la clase obrera y esta pequea
burguesa por el representante poltico del capital social del mbito nacional, o sea, por el estado
nacional, es la forma concreta bajo la que se engendra la consciencia general de que, de all en ms, la
reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital va a tener por condicin la
proletarizacin acelerada de la pequea burguesa, y la transformacin progresivamente creciente de la
propia clase obrera en poblacin sobrante consolidada. De todos modos, no se trata de la primera
expresin del engendrarse de esta consciencia. Slo que su primera manifestacin se presenta bajo la
apariencia opuesta. Se presenta como la ilusin ideolgica de que, lo que no pasa de ser el ltimo
espasmo en la reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital teniendo en su bases la
expansin del ms pequeo capital y la suba del salario por la expansin violenta de la renta, encierra
la potencia para saltar por encima de la pauperizacin acelerada que la reproduccin normal de ese
proceso promete ya como futuro inmediato para la clase obrera y la pequea burguesa ms pequea.
El espanto ante el inminente retroceso se presenta entonces invertido como la ilusin ideolgica,
esencialmente cultivada por la ltima clase, de que el proceso nacional de acumulacin de capital
encierra la potencia para superar su reproduccin misma, engendrando la organizacin consciente
general de la produccin social, o sea, el socialismo. Ilusin que tiene por condicin el pasar por alto
la especificidad de la acumulacin argentina de capital, y la reduccin de esa organizacin consciente
general a la glorificacin de las potencias del pequeo capital (incluyendo su condicin de
nacional), o de la accin poltica misma, incluyendo la guerra civil, considerada por s.
8. La especificidad actual del proceso nacional de acumulacin de capital (1978-1998)

La misma brutalidad del desmantelamiento de las formas de apropiacin de la renta en que se
materializa la violenta disminucin de sta, hace que los voceros ideolgicos del proceso nacional de
acumulacin crean estar ante la extincin de toda especificidad suya; la que, por supuesto, reducen a la
abstracta sustitucin de importaciones; apariencia que alcanza tanto a los que personifican
activamente ese desmantelamiento, como a los que se oponen a l. Sin embargo, la vieja especificidad
del proceso nacional de acumulacin de capital no hace sino reproducirse. Y, reproducirse, quiere
decir la continuidad del proceso de concentracin y centralizacin del capital dentro del mbito
nacional, y del choque de este proceso con la magnitud de la renta apropiable, la de la plusvala
liberada por el pequeo capital y la de ese mbito mismo. La suba violenta de la renta no haba sino
dejado estas cuestiones en un segundo plano.
A todo lo largo del perodo considerado, la forma bsica de apropiacin de la renta de la tierra por
los fragmentos del capital medio y los pequeos capitales de monto equivalente flucta con distintos
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grados entre la sobrevaluacin del peso de exportacin de las mercancas agrarias y los impuestos a su
exportacin. Se encuentran presentes, por lo tanto, con intensidad mediada tambin por el grado de
sobre o subvaluacin del peso de importacin y los impuestos sobre sta, las trabas ya vistas a la
escala de la acumulacin del capital agrario y al desarrollo de la fuerza productiva del trabajo que pone
en accin. Pero, antes que detenerse en las particularidades y secuencia de estas formas ya vistas, lo
que interesa son las determinaciones especficamente propias de la etapa en curso. O, dicho de otro
modo, si el choque entre la reproduccin del proceso nacional de acumulacin de capital y su base
especfica ya pareca haber llegado a un punto crtico, cmo se ha sostenido esa reproduccin a lo
largo de los ltimos veinte aos? Ms an, siendo ste un perodo caracterizado por las
manifestaciones de la superproduccin de capital en el mundo.
a) La expansin de la renta
En primer lugar, la renta de la tierra agraria argentina sube en contraposicin al movimiento de los
precios agrarios en el mercado mundial. Lo hace al asociarse la dictadura militar occidental y
cristiana con la Unin Sovitica, tras el embargo internacional contra sta por la invasin a
Afganistn. Sin embargo, esta fuente de renta adicional, esencial en su momento, es de carcter
circunstancial, y su vigencia se restringe a un trienio a comienzos de la dcada del 80. En segundo
lugar, van cobrando progresivamente peso la renta pesquera del mar territorial y, muy por encima de
sta, la de las tierras petroleras, gasferas y de generacin hidroelctrica. Parte de la primera pasa a
manos del estado nacional, despus de dejar tras de s otra porcin substancial en manos de los
capitales pesqueros por medio de un sistema de evasin generalizada, a travs de las regalas
pesqueras. De aqu, sigue su curso al bolsillo del capital industrial en general del mbito nacional
convertido en gasto pblico capaz de realizar las mercancas de ste. Por su parte, la renta de la tierras
petroleras, gasferas comienza estando directamente en manos del estado nacional, al ser puestas en
produccin esas tierras por el capital industrial de ste. Mientras se mantiene esta situacin, el curso
seguido por la renta petrolera, gasfera e hidroelctrica se asemeja al de la pesquera, salvo porque el
gasto pblico toma aqu la forma especfica de costos de los capitales industriales pblicos que
extraen, procesan, generan o distribuyen las respectivas mercancas. Al mismo tiempo, el gasto
pblico tiene otra fuente en la plusvala que hubiera correspondido a la valorizacin normal de esos
capitales pblicos. Despus, bajo el argumento de la insuficiencia e ineficiencia naturales de estos
mismos capitales industriales pblicos, se expande el capital minero privado. La renta de la tierra
correspondiente pasa entonces al estado bajo la forma de un canon, y de ah sigue su curso incorporada
al gasto publico general. En una tercera etapa, es el mismo capital industrial del estado nacional que
opera en las ramas en cuestin el que pasa de una saque a manos del capital industrial privado. Dado
que se trata de un movimiento general del capital industrial pblico, nos ocuparemos de l ms
adelante.
Ahora bien, por mucho que la renta del mar territorial y de la tierra aptas para producir fuentes
energticas sumen a la renta de la tierra total del mbito nacional, la de la tierra agraria sigue siendo la
preponderante en la determinacin de la forma nacional especfica del proceso argentino de
acumulacin de capital. Ocurre que esta renta ha crecido en el promedio del perodo de manera
significativa respecto del nivel que alcanzaba en la dcada de 1960. Una primera fuente de esta
expansin se encuentra en un aspecto especfico del avance en el control de los condicionamientos
naturales a los que se encuentra sujeta de manera estacional la capacidad productiva del trabajo agrario
en las mejores tierras de la regin pampeana. En base a este avance, el capital agrario logra realizar
dos ciclos productivos dentro del ao, combinando la produccin de trigo y soja. Se multiplica as la
masa de renta diferencial materializada en esas mercancas. Una segunda fuente del incremento de la
renta se genera fuera del mbito nacional. La acumulacin mundial de capital expande la demanda de
mercancas agrarias ms rpidamente que la expansin de la produccin de stas en base al incremento
de la capacidad productiva del trabajo que pone en accin el capital agrario ya en funciones. La
satisfaccin de la necesidad social solvente por estas mercancas requiere el desembolso de porciones
adicionales de capital agrario de manera extensiva e intensiva sobre la tierra. Con lo cual, se
incrementa la renta diferencial que acompaa el retorno de todas las porciones de capital agrario a las
que corresponde una capacidad productiva del trabajo superior a la que ahora tiene el carcter de
marginal. Las tierras pampeanas se ven alcanzadas por el carcter general de este incremento. Pero,
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adems, buena parte de esas tierras se ven alcanzadas de manera particular por el incremento de la
renta, al tomar la expansin de la acumulacin mundial de capital una forma que expande de manera
especfica el consumo del aceite y la harina de soja, y corresponderle una alta capacidad productiva
diferencial al trabajo aplicado a este cultivo sobre ellas.
Sin embargo, ni el incremento de la renta por el doble cultivo trigo-soja, ni su incremento por la
marcha general del proceso mundial de acumulacin de capital y las caractersticas especficas que
toma el mismo, alcanzan para dar cuenta por completo del incremento de la renta de la tierra agraria
nacional. Ms an, es la velocidad que toma el crecimiento de la produccin agrcola pampeana
portadora de la renta de la tierra, en contraste con su relativo estancamiento durante los treinta aos
anteriores, la que da una caracterstica distintiva al perodo. En particular hacia principios de la dcada
del 70, se haba desarrollado una serie de teoras para dar cuenta del estancamiento, que se manifestaba
como el limitante especfico al desarrollo nacional a travs del estrangulamiento de la balanza
comercial. No cabe entrar aqu en el anlisis detallado de estas teoras. Pero basta con ponerlas en
relacin con la realidad ms inmediata, para que su carcter fantstico se haga evidente. Para empezar,
todas ellas tienen en comn la confusin entre las determinaciones del capitalista industrial que
produce mercancas agrarias, o capitalista agrario por simplicidad, que apropia la plusvala producida
por sus obreros, y las del terrateniente, que apropia, para lo que interesa especficamente aqu, la renta
diferencial de la tierra. Estos dos personajes, cuyas acciones regula el modo de produccin capitalista
de maneras esencialmente distintas por mucho que se encuentren encarnados en un mismo individuo,
quedan despojados de toda especificidad revueltos en la abstracta categora del productor agrario, y
ms fantasmagricamente an, el campo. Para sus defensores, el productor agrario no tiene ms
afn en la vida que servir a la patria cultivando el suelo. Pero la crisis tica (Ras) que sufre el pas
a partir de 1930, le pone trabas, como los impuestos a la exportacin e importacin, que le impiden
satisfacer plenamente esa necesidad natural suya. El hecho de que, a travs de la sobrevaluacin del
peso y an de los impuestos a la exportacin, esas mismas trabas estuvieran en vigencia en su
idealizado perodo de crecimiento de la produccin agraria por imperio del liberalismo, y de que, por
lo tanto, mantenindose el grado de avance por esos medios sobre la renta, debera haber otra causa
para el estancamiento, se les pasa completamente por alto. Frente a los defensores de los
productores, se levantan en primer lugar los que imputan el estancamiento al carcter de absentistas
de los mismos. Ni se les pasa por la cabeza que, si de absentismos se trata, los capitalistas extranjeros
son an ms absentistas respecto del capital industrial en general aplicado dentro del pas, que los
capitalistas agrarios que viven en el pas, y, sin embargo, nadie duda de que estos capitales son los que
tiene la mayor capacidad para valorizarse. Surgen entonces los que explican el estancamiento por la
naturaleza supuestamente feudal de las relaciones de produccin establecidas en el campo argentino
entre los terratenientes y los obreros que emplean. Hace falta cerrar fuertemente los ojos para pasar por
alto que, lejos de vivir de los valores de uso producidos para su consumo directo por sus subordinados,
esos terratenientes no apropian otra renta de la tierra que la realizada a travs del cierre del ciclo del
capital agrario con la venta de las mercancas correspondientes. Su reproduccin como terratenientes
se encuentra, pues, regida por las determinaciones propias de la acumulacin de capital, por muy
seores que se sientan; se encuentran pues determinados como terratenientes subsumidos en el modo
de produccin capitalista. Es as que no es en tanto tales terratenientes que intervienen en la
organizacin de la produccin social en que se materializa la renta, sino que lo hacen en tanto
capitalistas. Y es en tanto capitalistas que imperan para ellos las leyes de la concurrencia. Dentro de la
gama que va del propietario absentista a los resabios feudales existe una amplitud de matices que no
vamos considerar en ms detalle aqu, pero que tienen en comn la negacin abstracta del alcance
general de la regulacin autnoma capitalista. Con ms pretensiones de originalidad, se presenta la
teora de que el desembolso intensivo de capital sobre la misma tierra se encuentra limitado por la
constante suba en el precio de sta, a consecuencia de la suba continua de la renta (Flichman). La
renta especulativa resultante de este aumento, incita a comprar ms tierra antes que a invertir
porciones adicionales de capital en ella, ocasionando el estancamiento de la produccin. Claro est que
durante el mismo perodo, en los Estados Unidos, el precio de la tierra agrcola sube tan rpidamente
como en la Argentina. Pero all a nadie se le ocurre el absurdo de explicar la desintensificacin de la
inversin de capital sobre la tierra por el aumento progresivo del precio de sta, sino que, por el
contrario, lo que se explica por este aumento, es la progresiva intensificacin de esa inversin. Esta
explicacin no deja de poner a la verdadera determinacin patas arriba, ya que es la necesidad de
20

agregar desembolsos intensivos de capital sobre la tierra frente al incremento de la necesidad social
por las mercancas agrarias la que hace subir la renta y, con ella, el precio de la tierra. Pero, al menos,
presenta los dos elementos de la relacin conservando exteriormente la coherencia de sus
movimientos; y, adems, a nadie se le ocurre andar invocando brujas a falta de argumentos. Por
ltimo, se presenta la teora de que la falta de intensificacin del desembolso del capital sobre la tierra
se debe a que las fluctuaciones en las polticas pblicas amplifican de manera particular las
fluctuaciones que los precios de las mercancas agrarias presentan de por s en el mercado mundial,
mientras que los productores pampeanos tienen una particular aversin al riesgo. La fluctuacin
amplificada de los precios los lleva a tratar de mantener su capital agrario bajo formas materiales que
permitan su fcil paso de la produccin ganadera a la agrcola y viceversa, atentando as contra el
desembolso ms intensivo de capital sobre la misma tierra, aun a expensas de una menor rentabilidad
en el tiempo (Sbato). De esta sarta de sin sentidos, el ms visible es que, lejos de hacer fluctuar a los
precios de primera venta de las mercancas agrarias dentro del pas ms ampliamente que los precios
del mercado mundial, las polticas fluctuantes tienden a estabilizar a aqullos respecto de stos. Cosa
que debera ser bastante obvia tan pronto como se tuviera conciencia de la especificidad del proceso
nacional de acumulacin de capital. Las fluctuaciones en las polticas nacionales no son sino las
formas concretas que toma la apropiacin de la renta por el capital industrial del mbito nacional. En
cuanto los precios del mercado mundial crecen, encerrando en s la posibilidad de una renta
aumentada, las polticas pblicas argentinas se ocupan de retirar el agregado de la boca de los
terratenientes, limitando la suba de los precios internos. Cuando llega el momento de la baja de la
renta encerrada en la baja de los precios del mercado mundial, las polticas pblicas argentinas se
revierten, haciendo que los precios internos acompaen de modo atenuado esa baja. Se trata, por as
decir, de sacar la crema cuando la leche viene gorda, dejndola entera cuando viene flaca, de modo
que los terratenientes la toman siempre con un tenor graso que tiende a ser ms parejo que el de la
recin ordeada.
En realidad, esta ltima teora cobra auge cuando la escala de la produccin agraria pampeana
manifiesta ya ese crecimiento especfico que contrasta con su estancamiento anterior. Y, para vaciar
este movimiento de sus verdaderas determinaciones, el camino ms sencillo es darle por causa la
manifestacin inmediata que presenta en la accin de los capitalistas agrarios. De modo que toda la
especificidad en cuestin se presenta reducida a un abstracto cambio en la racionalidad de los
productores, que deciden dejar atrs su aversin al riesgo para asumirse como empresarios
modernos. Desilusionados por no haber encontrado al obrero que transformara revolucionariamente
la sociedad argentina durante la fase anterior, se conforman ahora, como cuadra a la postmodernidad,
con haber descubierto al empresario innovador. Por su parte, los voceros de los terratenientes
presentan la expansin de la produccin como el fruto de un sacrificio ms de los productores,
mientras esa expansin ocurre de manera contempornea con la sobrevaluacin diferencial del tipo de
cambio de exportacin agraria o de los impuestos sobre esta exportacin. Y, en cuanto la
sobrevaluacin toma un carcter general, festejan lo que creen ser la superacin de todas las trabas
especficas a la escala de la acumulacin del capital agrario y, ms concretamente, a la apropiacin
ntegra de la renta de la tierra por sus queridos productores. Una y otra concepcin, basadas ambas
en las apariencias de las formas inmediatas, no tienen ms substancia que el ser construcciones
puramente ideolgicas cuya funcin reside en dar un barniz de fundamento cientfico a las acciones
polticas, igualmente carentes de la conciencia de su propio contenido, en que toma forma concreta la
apropiacin de la renta.
Ms all de las particularidades de cada una, todas estas sesudas elucubraciones tienen en comn el
pasar completamente por alto la presencia de una determinacin obvia. Se trata de dar cuenta de una
evolucin peculiar en la escala de una produccin como la agraria, donde la capacidad productiva del
trabajo se encuentra subordinada de manera particular a condicionamientos naturales no controlables
por el capital que se valoriza normalmente. Luego, lo primero que debe mirarse es la evolucin
seguida por esos condicionamientos naturales, en particular, la lluvia. Por ms brevemente que uno se
detenga sobre esta evolucin, salta a la vista que ella es la determinacin especfica que, sumada al
movimiento general de la renta de la tierra por la evolucin de la economa mundial y a las
condiciones particulares vistas con anterioridad, marcan la evolucin seguida por la masa de renta de
la tierra pampeana en los ltimos veinte aos. A ttulo de ilustracin, consideremos las lluvias en el
21

centro de la regin maicera y del trigo-soja, y en el oeste de la pampa hmeda, donde la fluctuacin de
largo plazo en las lluvias las hace pasar de agrcolas a ganaderas y viceversa:
Lluvias en Pergamino
Lluvias en Anguil
mm ao agrco la
mm ao agrco la
1500
1400
1400
1200
1300
1200
1000
1100
1000
800
900
600
800
700
400
600
200
500
Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Instituto de clima y agua, INTA. La serie alisada corresponde a la media mvil de 5 aos.
El estancamiento de la produccin a partir de la dcada del 40 tiene como determinante especfico,

la progresiva disminucin de las lluvias, con una sequa aguda alrededor de 1950. Por el contrario,
alcanzan un pico sostenido a mediados de la dcada del 80, justo para la temporada del empresario
innovador. Con la disminucin de las lluvias, se contrae la frontera agrcola, pero tambin el
desembolso intensivo del capital sobre la tierra que se mantiene en produccin 3 . El movimiento
seguido por la produccin agraria pampeana no es sino la expresin concreta de la necesidad general
(inherente al capital industrial cualquiera sea su rama) de desarrollar continuamente la capacidad
productiva del trabajo, por la mediacin de la eventual variacin en la intensidad con que inciden
sobre ella las formas que toma la apropiacin de la renta a lo largo del perodo, y de la fluctuacin
sostenida de las lluvias.
La significatividad que sigue teniendo la evolucin de los condicionamientos naturales particulares
a la capacidad productiva del trabajo agrario sobre la marcha general del proceso nacional de
acumulacin de capital, tiene una expresin inequvoca en 1989. La sequa relativa que afecta a las
campaas agrcolas 87/89, contrae la renta de la tierra que vena siendo apropiada por el capital
industrial, y se desata la crisis. Se manifiestan entonces todas las limitantes especificas a la escala del
proceso nacional de acumulacin de capital ya analizadas. Y si esta crisis no toma forma poltica en la
instauracin de una dictadura militar, es porque la violencia misma de la anterior cada marcada de la
renta no deja, de momento, espacio para ella. Pero s resulta suficiente para que la marcha del proceso
nacional de acumulacin tenga ya abiertamente al neoliberalismo por expresin poltica general con
amplio apoyo del voto popular.
b) La deuda externa y sus apropiadores
A lo largo de los ltimos veinte aos, el proceso nacional de acumulacin de capital se ha
reproducido sobre su base especfica, con el sostn del flujo incrementado de renta de la tierra. Lo ha
hecho, aun sorteando los peores momentos que ha presentado hasta ahora la crisis mundial de
superproduccin de capital. Por supuesto, esta crisis puede ser vista, de manera exterior, como una
traba a la magnitud que la renta de la tierra podra haber abstractamente alcanzado en su ausencia, y
luego, a la magnitud del proceso argentino de acumulacin de capital. Sin embargo, ella misma ha sido
condicin concreta para sostener la escala de este proceso, llevndolo ms all de hasta donde
alcanzaba la magnitud de la renta de la tierra, aunque sin alterar por ello la esencia de su especificidad.
3 El efecto de la cada posterior de las lluvias en la regin maicera se ha visto atenuado por el desarrollo de nuevas
variedades y porque las condiciones del mercado han favorecido el avance del cultivo de la soja de primera, menos sensible a
la disminucin de las precipitaciones que el maz y la unidad trigo - soja de segunda.
22

Para considerar este aspecto partamos de la forma concreta que toma la tasa de inters negativa
durante el perodo que nos ocupa.
En primer lugar, las tasas activas vigentes en el mercado interno de capital a prstamo se tornan
marcadamente positivas en el promedio de un ao con otro, a travs de la indexacin, la nominacin
de los crditos en dlares, o de modo directo en pocas de baja inflacin. Desaparecen, por lo tanto,
como vehculo de transferencia de la renta de la tierra al capital industrial del mbito nacional. Sin
embargo, la tasa negativa real de inters cobra una nueva forma, slo accesible a los fragmentos del
capital medio y a los pequeos capitales de magnitud equivalente a la de aqullos. Estos capitales
tienen acceso al mercado mundial de capital prestado a inters, ya sea de manera efectiva, o de manera
puramente nominal en cuanto se prestan a s mismos la plusvala apropiado internamente que han
acumulado como capital colocado a inters en el exterior. Poco importa a los capitales industriales que
contraen los prstamos en el exterior, que la tasa real de inters en la moneda en que se encuentran
nominados, normalmente el dlar, sea positiva. Al interior del mbito nacional, estas tasas se
convierten en marcadamente negativas por la mediacin de un conjunto de regulaciones directas del
estado nacional. A travs de los seguros de cambio, la devaluacin prefijada (tablita cambiaria), el
sostenimiento del tipo de cambio mediante restricciones legales (convertibilidad) o el consumo de las
reservas pblicas de moneda extranjera, el tipo de cambio al que el deudor privado interno debe
hacerse cargo de su deuda se mantiene fijo pese a la progresiva desvalorizacin de la moneda nacional,
o crece por debajo de esta desvalorizacin general. Mientras tanto, el deudor transforma el capital
recibido a prstamo en capital industrial que cierra su ciclo al interior del mbito nacional, no slo
conservando su valor sino incrementado por la plusvala correspondiente. Y, esto, cuando no se reduce
todo a colocar el capital recibido a prstamo del exterior como capital prestado internamente,
valorizndolo a la tasa de inters real positiva correspondiente. El crdito externo se convierte as en
un monto en pesos cuya magnitud real va disminuyendo progresivamente para el deudor, que apropia
la masa de riqueza social encerrada en la tasa de inters real negativa que efectivamente paga. Pero
esta masa de riqueza no brota del aire, ni mucho menos, ya que el capital del acreedor externo
permanece por completo ajeno a esta desvalorizacin. Ella no es sino la forma transfigurada de la renta
de la tierra apropiada primariamente por el estado nacional, en el caso de los seguros de cambio, o de
la que queda pendiente de apropiacin por la mediacin de los tipos de cambio, en los restantes casos.
De donde, en cuanto los capitales deudores en el mercado interno son sus propios acreedores externos,
es decir, en cuanto se trata de un crdito puramente nominal, se valorizan doblemente en base a la
apropiacin de la renta de la tierra. Como acreedores, perciben efectivamente tasas de inters reales
ms altas de las vigentes en la generalidad del mercado mundial de capital a prstamo. Como
deudores, no slo queda en sus manos la plusvala ntegra correspondiente al capital industrial en que
el capital a prstamo se ha convertido internamente, sino que este capital se multiplica al pasar de ser
nominalmente ajeno a propio a travs de la negatividad de la tasa de inters real interna en moneda
extranjera. Otra vez, el capital medio fragmentado como pequeo capital al interior del mbito
nacional logra as valorizarse con independencia de su participacin en el desarrollo de las fuerzas
productivas de la sociedad.
Por la modalidad de apropiacin de plusvala que encierra, la contratacin del endeudamiento
privado externo tiende a concentrarse en los perodos de marcada sobrevaluacin del peso. A su vez, la
realizacin de esa apropiacin tiende a tener como punto culminante la devaluacin violenta con que
terminan dichos perodos. De ah que, ms all de sus formas recin vistas, la valorizacin del capital
industrial privado, endeudado externamente a travs de la tasa de inters real negativa y a expensas de
la mediacin del estado nacional, tiene su expresin acabada en la conversin de las deudas externas
privadas en internas privadas a un peso sobrevaluado, por un lado, y en externas pblicas a la moneda
de origen, por el otro. Esto es, en la estatizacin de la deuda privada externa en 1982. Qu puede
esperarse, entonces, de una deuda externa privada que llega a los 57 mil millones de dlares a fines de
1998, violentamente expandida al calor de una fuerte sobrevaluacin del peso que se torna cada vez
ms difcil de sostener.
Sin embargo, la fuente de la valorizacin lograda por el capital privado del mbito nacional
mediante la estatizacin de la deuda no ha sido, al menos hasta el momento, la renta de la tierra que
pasa corrientemente por las manos del estado nacional. De hecho, cualquiera que esa fuente fuera, no
lo es, siempre por lo menos hasta el presente, ninguna plusvala generada o apropiada primariamente
en el pas de manera correlativa con la generacin de la fuente en cuestin. Si los deudores privados
23

convertidos en internos han agotado la realizacin de su tasa de inters real negativa mediante el pago
de la deuda desvalorizada al estado nacional, ste no ha desembolsado de sus ingresos corrientes la
diferencia a favor del acreedor externo. De hecho, no ha desembolsado de sus ingresos corrientes
siquiera la porcin de la deuda efectivamente pagada por el capital privado. A lo largo de los aos, el
estado nacional fue renovando constantemente, por acuerdo formal o imposibilidad prctica de pago,
la deuda estatizada, capitalizando sus intereses ciertamente positivos en trminos reales. Por lo tanto,
durante ese perodo, el capital prestado externamente a los capitales industriales privados,
transformado despus en deuda pblica externa, se convirti en una masa de riqueza ingresada al
proceso nacional de acumulacin de capital en beneficio de la valorizacin de esos capitales, para no
volver a salir de l. Y no lo ha hecho, aun en la parte que le corresponde a prorrata en la deuda pblica
externa efectivamente cancelada por el estado nacional del modo que en seguida veremos. Ese capital
a prstamo se ha convertido por lo tanto, siempre hasta el momento, en una fuente adicional de riqueza
social para la expansin de la escala del proceso nacional de acumulacin ms all de su anterior base
especfica.
Por cierto, ste no es el nico capital prestado a inters cuyo ingreso al mbito nacional para no
volver a salir de l, al menos hasta el presente, determina la reproduccin de la especificidad del
proceso nacional de acumulacin de capital sobre una base extendida ms all de su base originaria. El
estado nacional se endeuda por s mismo en el exterior, y convierte luego esta deuda pblica en gasto
pblico. Con lo que crea al interior del mbito nacional capacidad de compra adicional, destinada a
realizar la plusvala de los capitales industriales fragmentarios. Por mucho que se crea que los
servicios de la deuda externa pblica han constituido a lo largo de los ltimos veinticinco aos una
sangra permanente al flujo de riqueza generado dentro del mbito nacional, de hecho, el estado no ha
desembolsado en ningn momento de sus ingresos corrientes para el pago de la deuda. Al contrario, el
estado ha ido ampliando su endeudamiento externo por encima de los intereses devengados, con lo
cual el flujo de ingreso neto ha permanecido prcticamente ininterrumpido desde principios de la
dcada del 70. En los cinco aos, de los ltimos 28, en que los intereses pagados superan la
ampliacin de la deuda, y esta diferencia se ha cancelado mediante los ingresos corrientes, tanto la
ampliacin previa como la posterior de la deuda ms que compensan ese desembolso. En el ao 1997,
el pago efectivo de intereses de la deuda pblica externa se cubre en un 68% con los intereses ganados
por la colocacin financiera de las reservas en divisas durante ese mismo ao, y el resto con la
expansin de la deuda al ao siguiente. Por supuesto, de este modo, el monto efectivamente ingresado
por medio del endeudamiento pblico externo dista de manera abismal del monto alcanzado por la
deuda. La deuda pblica externa crece por la capitalizacin de los intereses, alcanzando una magnitud
que no guarda proporcin alguna, no slo con el monto de capital efectivamente ingresado, sino con la
capacidad de la economa nacional para generar la plusvala necesaria para su pago. De modo que el
capital a prstamo en cuestin no ha entrado al pas simplemente por ser tal, sino que ha entrado slo
por ser expresin de la superproduccin general de capital. Esta superproduccin es, en ltima
instancia, la fuente que se agrega de manera especfica en los ltimos veinte aos al sostenimiento del
proceso nacional de acumulacin del capital industrial medio fragmentado como pequeo capital y del
pequeo capital mismo.
Pero la generacin de la deuda pblica externa no se limita a servir de nueva base para la
reproduccin ampliada del capital industrial liberado de la necesidad de encabezar el desarrollo de las
fuerzas productivas de la sociedad. Por el contrario, esa generacin se encuentra determinada como la
forma concreta necesaria para un nuevo avance del capital medio fragmentado y los pequeos
capitales de monto equivalente en la apropiacin de la renta de la tierra y la ganancia que escapa a las
manos de los capitales ms pequeos. Y, ahora, no slo de stas, sino directamente en forma sostenida,
en la apropiacin del valor mismo de la fuerza de trabajo nacional. Se trata de la venta a precio de
liquidacin del capital industrial de propiedad del estado nacional, bajo la forma poltica concreta de
responder a la necesidad de generar, con la urgencia supuestamente correspondiente al grado de
endeudamiento alcanzado, los fondos pblicos para el pago de la deuda externa. El estado nacional
cobra el grueso del precio de venta en ttulos de su propia deuda; forma de pago que encierra la
apropiacin por parte de los capitales compradores de la porcin de riqueza social a la que nos
referiremos ms adelante. El resto que percibe en efectivo, se aplica durante los aos 1991-92 al pago
de intereses de la deuda externa. Sin embargo, ni este pago de intereses ni la cancelacin de la deuda
esterilizan de manera inmediata el efecto expansivo sobre la escala del proceso nacional de
24

acumulacin de capital, que en su momento hubiera tenido el ingreso a ste del capital a prstamo
ahora cancelado (ingreso que, por supuesto, slo ha sido tal de haberse tratado de un incremento
genuino en el capital prestado, y no una mera capitalizacin de los intereses adeudados). Esto ocurre
porque, aunque el estado nacional ha pagado ntegramente la deuda en cuestin, no lo ha hecho a
expensas de sus ingresos corrientes, sino a expensas de la enajenacin de su capital fijo. No en vano,
los representantes del capital industrial privado del mbito nacional han sido tanto los gestores de la
deuda como lo gestores de su pago parcial mediante la privatizacin del capital pblico.
En el cuadro siguiente se sintetiza la magnitud de los movimientos expuestos, incluyndose al final
del trabajo el cuadro analtico que da cuenta de los mismos:
Descomposicin del saldo de la deuda pblica externa (criterio moneda extranjera)
nominal
millones u$s de 1998
millones u$s
101874
Saldo al 31/12/98
2143
9003
Saldo al 31/12/70
92871
Incremento neto 1971-1998
Ingresado del exterior(hasta 1991 total)
Directamente al estado nacional
capital + capitalizacin de intereses
intereses capitalizados
ingreso efectivo
cancelado con privatizaciones
ingreso neto
Directamente a los capitales privados y luego estatizado
pagado internamente al estado nacional (1) 26,1%
a expensas del estado nacional (1) 73,9%
total
92365
58321
34044
8854
25190
1372
3888
5260
10769
43233
2318
6567
8885
(1) proporcin estimada en base a deuda de Perez Companc analizada en Halliburton, E., J. Bianco y C. Villalba, "El destino de una investigacin", Realidad
Econmica, 87, 1989.
Total ingresado del exterior
52118
Tomada internamente
capital + capitalizacin de intereses
intereses capitalizados
ingreso efectivo
cancelado con privatizaciones
ingreso neto
14554
5558
8996
8996
9767
Total por capital
61885
Intereses reales capitalizados en el saldo en el perodo 1971-1998
30986
Desde el punto de vista de su potencialidad de valorizacin, el capital que pasa de manos del estado
a la de los capitalistas privados encierra dos situaciones distintas. Por una parte, estn las porciones del
capital industrial del estado cuya escala de produccin se encuentra particularmente restringida por el
tamao del mbito nacional de acumulacin; por ejemplo, la produccin de acero, de petrleo, etc..
Por otra parte, de modo general en el capital aplicado a los servicios pblicos, el tamao del mbito
nacional de acumulacin es tal como para no hacer diferir significativamente la escala de la
produccin respecto a la correspondiente a cualquier capital medio. Sin embargo, este capital medio va
a desplegar su ciclo de valorizacin relacionndose en la circulacin, de manera directa en cuanto les
compra o indirecta en cuanto compra la fuerza de trabajo, con la masa de capitales que ponen en
accin una capacidad productiva del trabajo especficamente limitada por restringir su produccin al
mercado interno. El paso de las primeras porciones de capital industrial estatal a capitales privados no
hace sino ampliar el espacio para la existencia de stos como fragmentos de capital medio
particularmente restringidos que, sin embargo, se valorizan a la tasa general de ganancia o por encima
de ella. El paso de las segundas porciones, presupone la creacin al interior del mbito nacional de las
condiciones de valorizacin que compensen a los capitales medios que van a operar con la escala de
tales, por los mayores costos que resultan de la operacin generalizada en el pas de los capitales de
monto especficamente restringido. Y esta compensacin no puede provenir sino de una masa de
plusvala que deje intacta la capacidad de acumulacin normal concreta de los restantes capitales del
mbito nacional. Aun la valorizacin del capital que puede operar dentro del pas con una escala
25

correspondiente a su simple condicin de medio, requiere, pues, la esterilizacin de una masa de
plusvala como fuente de nuevo capital industrial y, por lo tanto, como portadora potencial del
desarrollo de las fuerzas productivas de la sociedad.
Una primera porcin de esta masa de plusvala se encuentra ya descontada en la venta del capital
industrial pblico por debajo de su valor. Una segunda porcin proviene del capital de los propios
acreedores externos de la deuda pblica. Los compradores del capital pblico pagan su compra
mediante ttulos de la deuda que adquieren en el mercado substancialmente por debajo de su valor
original de colocacin, y que el estado nacional recibe como pago a un valor por encima de aqul, e
incluso por su valor nominal. Al mismo tiempo, la diferencia entre el valor al que el estado toma sus
propios ttulos de deuda y el original de colocacin de los mismos, se transforma en intereses
efectivamente pagados por el estado nacional, que van a parar a los bolsillos de esos compradores.
Una tercera porcin de la misma masa de plusvala proviene de manera corriente de la renta de la tierra
y la plusvala que escapa de manos del pequeo capital a travs del aumento de los precios, impuesto
directamente por el estado nacional, a los que pasan a vender sus mercancas las empresas
privatizadas. Pero el aumento de estos precios no se limita a la compensacin por los costos propios
del mbito nacional a los que tiene que hacer frente el capital medio que entra directamente como tal a
operar en el pas. Sea que se trate de los casos en que esta entrada ocurre efectivamente, sea que se
trate de los casos en donde el capital industrial del estado pasa a manos de capitales privados de monto
particularmente restringido, el aumento en los precios refleja de manera general el cambio de
condicin de los capitales industriales en cuestin. Han dejado de ser el vehculo de la valorizacin de
los capitales industriales fragmentados al interior del mbito nacional, para pasar a ser ellos mismos
capitales beneficiarios de la forma especfica del proceso nacional de acumulacin. Sin embargo,
como es notorio, el aumento de los precios en cuestin tampoco se detiene simplemente aqu. Ocurre
que, ms all de las determinaciones recin vistas, en la suma de la venta del capital pblico por
debajo de su valor, el pago con ttulos devaluados tomados por el estado a un valor mayor, el aumento
de los precios impuesto por el estado, y dems prebendas como tasas de ganancia garantizadas,
incumplimiento de los compromisos de inversin, etc., se encierra una apropiacin gratuita de la
plusvala corporizada en el capital industrial pblico por parte de los capitales privados que entran en
la repartija. En la misma medida, la venta de las empresas pblicas es portadora de una nueva
valorizacin para los capitales que lo desguazan, a la cual acceden liberados de su necesidad histrica
general de desarrollar las fuerzas productivas de la sociedad. Ms an, la venta encierra directamente
un retroceso en ese desarrollo, en cuanto resulta de ella una descentralizacin (fragmentacin de la
propiedad) del capital, e incluso una desconcentracin (fragmentacin tcnica) de ste, al
desmembrarse el capital industrial propiedad del estado nacional argentino entre diversos capitales
privados, muchos de ellos con una magnitud insuficiente para participar activamente en la formacin
de la tasa general de ganancia en el sistema mundial. A su vez, el estado nacional aplica los fondos
recibidos por la venta de las empresas pblicas a alimentar la reproduccin de la especificidad del
mbito nacional de acumulacin, a travs del gasto pblico y para el pago de los intereses de la deuda.
Los esteriliza as como fuente potencial de capital industrial que por su magnitud se encuentre en
condiciones de desarrollar las fuerzas productivas sociales.
c) La concentracin y centralizacin del capital industrial privado y la ampliacin relativa del
mbito nacional
Ms all del curso especfico seguido por la centralizacin y concentracin del capital pblico al
interior del mbito nacional en su paso a manos de los capitalistas privados, todo el perodo aparece
caracterizado por las formas concretas que toma la centralizacin y concentracin del capital privado
mismo. Como ya vimos, aunque el proceso nacional de acumulacin en su unidad tenga por carcter
especfico ser en s expresin de la negacin de la necesidad general del capital de incrementar
constantemente la capacidad productiva del trabajo, la necesidad de este incremento no deja por ello
de imponerse de manera relativa al interior del mbito nacional. Por ms bajo que sea el precio
comercial al que puedan vender los capitales ms pequeos reproduciendo su ciclo, llega as el punto
en que no pueden ya compensar la diferencia entre la capacidad productiva del trabajo que ponen en
accin esos capitales y la correspondiente a un grado de concentracin de capital como el que pueden
alcanzar los fragmentos restringidos del capital medio y los pequeos capitales de magnitud
26

equivalente a la de estos. De fuente de plusvala para la valorizacin de estos capitales, la subsistencia
de los capitales ms pequeos, sostenida hasta all por la especificidad misma del proceso nacional de
acumulacin, se convierte en una traba para esa valorizacin. Se impone entonces el avance de los
capitales mayores para tomar directamente en sus manos la produccin que antes desarrollaban los
capitales ms pequeos. En el mismo sentido avanza, con una potencia an ms visible, la
centralizacin del capital dentro del mbito nacional. Pero, al mismo tiempo, la escala particularmente
restringida de este mbito va separando progresivamente la capacidad productiva del trabajo que
pueden poner en accin dentro de l aun el capital internamente ms concentrado, respecto de la que
alcanza en la misma produccin el capital medio que produce desde otros mbitos nacionales sin
restricciones particulares a su monto, para el mercado mundial. Se va renovando constantemente, as,
el avance sobre el punto (presente por supuesto desde el origen mismo de la especificidad del proceso
argentino de acumulacin de capital) en que, aunque el capital internamente ms concentrado la tome
directamente en sus manos, la produccin local de ciertas mercancas requiere de la absorcin de una
masa de renta de la tierra tal que acaba por restar la masa total apropiable por los mismos capitales de
proveerse externamente de los mercancas en cuestin. Ms an, porque estos capitales y los que
producen directamente para el mercado mundial no son sino las dos caras del mismo sujeto. Para ellos,
la plusvala perdida por no poner en accin la fuerza de trabajo local queda igualmente en casa,
multiplicada, al poner en accin la fuerza de trabajo que produce las mercancas importadas. Es ahora
el turno de los impuestos a la importacin y la sobrevalaucin del peso de importacin de las
mercancas en cuestin de convertirse, de condicin para la valorizacin de esos capitales como
fragmentos particularmente restringidos al tamao del mbito argentino, en traba para esa
valorizacin. A lo largo del perodo se presenta entonces una tendencia a la reduccin de los
impuestos a la importacin, con la cuidadosa salvaguarda de los que deben conservar el recorte del
coto exclusivo para la valorizacin en base a la especificidad del proceso nacional de acumulacin de
capital. Al mismo tiempo, tiende a diluirse la antigua contradiccin entre la necesidad de la
sobrevaluacin del peso para la exportacin y la de la subvaluacin del peso para la importacin,
ambas formas concretas de la apropiacin de la renta de la tierra por el capital industrial dentro del
mbito nacional. Con lo cual, la sobrevaluacin del peso cobra una nueva base por sobre los impuestos
a la importacin, hasta tanto le llega el momento de chocar con el lmite especfico que lleva en s la
expansin de la acumulacin de capital en base a esa apropiacin (que sigue tan vigente como antes),
para imponerse como la forma general de mediacin en la apropiacin de la renta de la tierra. Por otra
parte, como ya vimos con anterioridad, la sobrevaluacin general del peso hace pasar a manos de los
fragmentos locales del capital medio parte de la renta materializada en las mercancas agrarias
exportadas que esa misma sobrevaluacin deja pendiente de apropiacin, al multiplicar por s misma la
magnitud de la plusvala realizada localmente cuando se la remite al exterior. En sntesis, se trata de
otra faceta del proceso nacional de acumulacin de capital que tiende a determinar al neoliberalismo
como su expresin poltica general.
Los fragmentos restringidos del capital medio y los pequeos capitales de magnitud equivalente a
la de stos tienen una segunda va para compensar la tendencia al retroceso relativo de la capacidad
productiva del trabajo que ponen en accin respecto de la correspondiente a los capitales que producen
en otros pases con su escala determinada por la magnitud del mercado mundial. Se trata de ampliar su
escala local mediante la ampliacin del mercado para el que producen ms all de la frontera nacional.
Pero esta ampliacin tiene por condicin, al mismo tiempo, la preservacin del mbito restringido de
valorizacin. Por una parte, esta doble condicin de ampliacin y preservacin se ve facilitada por la
necesidad recin vista corporizada en la baja de los impuestos a la importacin. Por la otra, por la
vecindad con otros mbitos nacionales de acumulacin que, sobre bases especficas de naturaleza
semejante a las de la Argentina, necesitan ampliar el espacio para la circulacin de los capitales que
operan como productivos en ellos manteniendo, al mismo tiempo, su restriccin relativa. Esta
ampliacin mutua, que por supuesto encierra asimetras substanciales segn la escala relativa de cada
mbito nacional que incorpora y la medida en que en cada uno de ellos la acumulacin del capital
industrial se encuentre sostenida por la renta de la tierra o por la superproduccin general de capital a
travs del endeudamiento externo, toma forma concreta en el Mercosur.
27

d) La venta de la fuerza de trabajo por debajo de su valor
En general, la concentracin y centralizacin del capital llevan en s la generacin de una poblacin
obrera sobrante para la acumulacin del capital. A su vez, esta determinacin se encuentra mediada en
su realizacin por el recorte nacional de la esencia mundial de esa tendencia. En los pases en donde la
valorizacin del capital se manifiesta aun como proceso nacional bajo su forma ms simple (es decir,
donde de manera general los capitales individuales tienden a no presentar restricciones a la capacidad
productiva del trabajo que ponen en accin en razn de su magnitud y a valorizarse directamente en
base a la plusvala que arrancan de manera colectiva a los obreros productivos que emplean,
participando as activamente en la formacin de la tasa general de ganancia), la superpoblacin obrera
tiende a presentarse bajo su forma de fluctuante y de estancada. Pero aun sta, conserva una capacidad
relativamente alta para reproducir su fuerza de trabajo. En el otro extremo, se encuentran pases
enteros convertidos en reservorios de poblacin obrera sobrante estancada, en el mejor de los casos, y
de poblacin obrera condenada por el capital a la imposibilidad de producir su vida de modo alguno,
del pauperismo consolidado. La forma general que toma actualmente el desarrollo de la capacidad
productiva del trabajo a travs de la maquinizacin robotizada de los procesos productivos agudiza
esta separacin. Por una parte, el capital necesita una masa de obreros en activo capaces de sostener un
trabajo de capacidad productiva e intensidad que requiere de un largo proceso de formacin y de vida
til en el proceso de trabajo, jornada de trabajo acortada, alimentacin suficiente, atencin sanitaria,
garanta de supervivencia alcanzado el fin de la vida productiva, etc.. Por otra parte, el capital necesita
una masa de obreros a los cuales exprimirles lo ms rpidamente posible toda capacidad de trabajo y a
los que, por lo tanto, necesita alimentar, educar, hacer vivir, etc. lo menos posible. Por supuesto, en los
perodos en que domina la superproduccin del capital, y en particular, al estallar la crisis de
superproduccin general, la superpoblacin obrera se agudiza en todas sus categoras y
manifestaciones nacionales.
La forma especfica que toma la acumulacin de capital en la Argentina determina de manera
tambin especfica la evolucin de la superpoblacin obrera. La presencia masiva del pequeo capital
multiplica la demanda de trabajo por encima de la que correspondera a la misma masa de capital total
en manos de capitales medios. Al mismo tiempo, genera la correspondiente masa de la pequea
burguesa que participa en la gestin directa, y aun en la produccin directa, de su capital. La propia
fragmentacin del capital medio como capital de monto particularmente restringido tiene el efecto de
incrementar a la demanda de trabajo de manera especfica. Y otro tanto ocurre con la determinacin
del gasto pblico en general y del capital industrial del estado nacional como vehculos para la
apropiacin de la renta de la tierra por los capitales industriales privados que operan dentro del mbito
nacional. Esta multiplicacin del empleo es una de las formas concretas que toma la creacin de la
demanda solvente capaz de realizar la plusvala encerrada en las mercancas producidas por estos
capitales y la generacin del dficit pblico que torna negativa la tasa de inters real que los mismos
pagan. Por otra parte, la especificidad del proceso nacional de acumulacin hace que puedan llegar a
encontrarse presentes en l, aunque con una escala particularmente restringida y el consecuente atraso
tcnico relativo, el universo de las producciones materiales que corresponden al desarrollo
contemporneo de los simples procesos nacionales de acumulacin de capital medio. Lo cual tiende a
hacer que el capital necesite disponer de una fuerza de trabajo local cuyos atributos materiales y
morales no se diferencien substancialmente de los correspondientes a la fuerza de trabajo explotada de
manera simple por el capital medio. En consecuencia, tampoco las condiciones en que se reproduce
una y otra fuerza de trabajo pueden diferir substancialmente.
Hasta aqu, puede parecer que la especificidad del proceso nacional de acumulacin de capital es lo
mejor que le poda pasar a la clase obrera argentina. Podra llegar a parecer, incluso, que en realidad es
sta, y no el capital industrial medio fragmentado internamente como pequeo capital, el principal
beneficiario de esa especificidad. Como ya dijimos, esta apariencia es una forma concreta necesaria,
ideolgica y poltica, en que se impone esta especificidad. Ella se encuentra en el centro mismo de la
determinacin de la clase obrera, de cuya explotacin se nutre el verdadero beneficiario, como gestora
activa, y ms an, abanderada, de la generacin de la forma especfica que tiene la acumulacin de
capital en la Argentina.
Es el propio desarrollo de esta especificidad el que se encarga de hacer violentamente visible el
verdadero contenido de la misma, inverso a su primera apariencia. Si antes expanda la demanda de
28

trabajo de modo particular, ahora la contrae al mismo tiempo por todos lados. Para empezar, se
presenta la expulsin simple en que toma necesariamente forma concreta el desarrollo general de la
concentracin y centralizacin. Pero aqu se encuentra agudizada, porque la reproduccin del proceso
de acumulacin sobre su base especfica requiere de la eliminacin de una serie de producciones
locales cuya escala restringida no les deja ya resquicio frente a la capacidad productiva del trabajo
alcanzada en la produccin para el mercado mundial. Se suma a esta expulsin agudizada, la de los
empleados del estado, convertidos en sobrantes porque ya no cabe la mediacin de su salario en la
conversin de la renta de la tierra en demanda solvente que realiza la plusvala apropiada por los
capitales fragmentados y los genuinamente pequeos de todo pelo, o en dficit pblico que entra en la
determinacin de la tasa de inters real negativa. Eso s, los capitales industriales relativamente ms
concentrados dentro del mbito nacional no pierden la oportunidad de valorizarse a expensas de esta
porcin de la clase obrera. Lo hacen a expensas de esquilmar las indemnizaciones con que se empuja a
los asalariados pblicos a la puerta, fomentando su paso desesperado por la condicin de pequeos
burgueses necesitados de armar an ms pequeos comercios, vendindoles mercancas finalmente
invendibles. Y, al mismo tiempo, se va convirtiendo masivamente en sobrante la antigua burguesa
ms pequea, cuyo capital resulta extremadamente limitado frente al curso que necesita seguir la
reproduccin de la especificidad del proceso nacional de acumulacin.
El capital industrial dispone as de un flujo de fuerza de trabajo que lo libera de la necesidad de
gastarse en reproducirla. Al mismo tiempo, crece la poblacin obrera sobrante, no ya simplemente
estancada, sino excluida de manera absoluta de la produccin social. La fuerza de trabajo pasa a
venderse de manera sostenida por debajo de su valor, obteniendo as el capital industrial que la explota
una masa de plusvala extraordinaria. Una vez ms, las polticas neoliberales no son sino la forma
concreta de realizarse la reproduccin en escala ampliada de la misma base especfica del proceso
nacional de acumulacin. Con la transformacin en masa de partes de la clase obrera en poblacin
sobrante estancada y aun excluida de la posibilidad misma de producir su vida, el capital no tiene ya
por condicin para su propia reproduccin la educacin, la sanidad, la formacin general, la
prevencin de accidentes, la supervivencia agotada la vida de trabajo, la manutencin del obrero
dentro de su nivel normal de vida mientras se encontraba formando parte del ejrcito industrial de
reserva, etc.. No slo el capital arremete entonces contra la educacin pblica, la salud pblica, el
control de las condiciones de trabajo, sino que encuentra en esta liquidacin dos nuevas bases para
valorizarse. Por una parte, en cuanto necesita seguir reproduciendo de manera plena la porcin de la
fuerza de trabajo ms vinculada con la organizacin y el control del proceso de produccin y
circulacin, pasa a incluir en su salario individual desembolsos que antes requera la reproduccin del
universo de la clase obrera y que, por lo tanto, eran individualmente apropiados como un servicio de
carcter universal, es decir, pblico. La provisin de seguridad privada, sanidad privada, educacin
privada, barrio privado, camino privado, etc., se convierte en otras tantas oportunidades para la
valorizacin del capital. Por la otra, en cuanto el capital necesita avanzar en la liquidacin de las
condiciones de la reproduccin de la fuerza de trabajo estancada en el ejrcito industrial de reserva y el
pauperismo, la salud general, la jubilacin general, la seguridad general se convierten en otros tantos
cotos de caza exclusivos para la valorizacin del capital a sus expensas.
9. Las potencias del proceso nacional de acumulacin de capital

Acabamos de ver cmo el proceso nacional de acumulacin de capital se ha reproducido renovando
las bases de su especificidad. Sin embargo, nos falta an ver en qu escala ha logrado realizar esa
reproduccin. Y, en este sentido, un grfico vale ms que mil palabras:
29
Producto de valor m s capital fijo consum ido

(en $ de poder adquisitivo constante en base al IPC)
400000
350000
300000
250000
200000
150000
Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Economa e INDEC

(1993-1998 segn registro, regenerndose el resto de la serie por tasas de variacin del
PBI a precios constantes sectoriales y del ndice de precios implcitos sectoriales)
La economa ha renovado sus bases recurriendo a fuentes tan precarias como el endeudamiento
externo desaforado, y tan infames como la acelerada miseria de la clase obrera. As y todo, ni
semejante renovacin de sus bases le ha permitido superar el lmite que le impone su propia
especificidad. El producto de valor anual (al que el registro suma el valor del capital fijo consumido
durante el ao) ha alcanzado su pico en 1983/84, para experimentar luego una fuerte contraccin.
Apenas ha logrado revertir esta contraccin apelando a la agudizacin de esas fuentes extremas. Pero
ni siquiera as ha conseguido remontarse hasta el nivel alcanzado anteriormente, cuando ya se contrae
en una nueva crisis.
De manera general, la marcha normal del proceso de acumulacin de capital presupone el
crecimiento progresivo del producto de valor generado. La expansin de la acumulacin de capital en
el mbito nacional no presenta ya la apariencia de ser un proceso de desarrollo de las fuerzas
productivas de la sociedad, pese a ser en s mismo la negacin de ese desarrollo. Ahora, esta negacin
se pone directamente de manifiesto en la impotencia del proceso nacional de acumulacin de capital
para sostener la expansin de su producto de valor anual. Lo cual, por supuesto, no obsta para que se
siga expandiendo en su interior la extraccin de plusvala. Slo que esta extraccin se manifiesta
necesariamente en la cada del salario por debajo del valor de la fuerza de trabajo y en la
determinacin de una porcin creciente de la poblacin obrera argentina como sobrante para las
necesidades del capital.
A primera vista, neoliberalismo, de un lado, y desarrollo y liberacin nacional, del otro, parecen ser
dos opuestos irreconciliables. Pero analizados crticamente, el primero no es sino la expresin poltica
e ideolgica en que se realiza plenamente aquello que ha tenido al segundo por forma concreta
necesaria de engendrarse. En su unidad, producen y reproducen a un proceso nacional de acumulacin
que, encerrando la potencia especfica para el desarrollo de las fuerzas productivas sociales que le da
la magnitud de la renta de la tierra, despilfarra esta potencia, convirtindola en su contrario, una traba
especfica a ese desarrollo. Pero aun en su unidad, el trnsito de un momento al otro engendra una
contradiccin a la que no le cabe otra resolucin que la crisis. Y esta crisis es la forma en que se
manifiesta directamente ahora el lmite especfico que tiene el proceso nacional de acumulacin de
capital. Durante la primera fase en el desarrollo de este proceso que hemos estudiado, la apropiacin
de la renta de la tierra que escapa de las manos de los terratenientes tuvo en su base a la apropiacin de
las mismas por el capital acreedor de la deuda pblica externa. Es subordinado a esta base que el
capital industrial que opera dentro del mbito nacional ve multiplicada su capacidad de valorizacin,
participando en la apropiacin de la renta de la tierra. Por el contrario, el desarrollo de la segunda fase
analizada parte de la cancelacin de la deuda pblica externa, pasando la formas concretas de la
apropiacin de renta de la tierra a girar directamente en torno a la alimentacin de la acumulacin del
capital industrial de mbito de circulacin particularmente restringido al mercado interno. Pero es
ahora la limitacin especfica que encierra la acumulacin del capital medio fragmentado como
30

pequeo capital, la que vuelve a engendrar una deuda pblica externa cuyo pago es incompatible con
la reproduccin misma del proceso nacional de acumulacin. Hasta el momento, los movimientos del
capital acreedor externo no han sido sino formas concretas de ampliarse la acumulacin de los
capitales industriales fragmentados. No parece tratarse, por lo tanto, ms que de un capital producto de
la superproduccin general. Pero sea cual sea su naturaleza, sta tiene que manifestarse ms tarde o
ms temprano de manera inmediata. Y sea que lo haga para confirmarse como capital sobrante, sea
que pase efectivamente a apropiar una parte substancial de la plusvala realizada en el mbito nacional,
esa manifestacin no puede tener ms forma que a travs del choque con la apropiacin de la plusvala
en cuestin por el capital industrial fragmentado. Salvo una suba furibunda de la renta por razones
provenientes directamente de la esencia mundial de la acumulacin de capital, o una de esas
carniceras humanas con que esa misma esencia se abre paso normalmente superando la
superproduccin general, cualquiera de las dos alternativas encierra para la clase obrera su trnsito
especficamente acelerado a la condicin consolidada de sobrante. La resistencia a este paso tiene sin
duda una multitud de formas concretas diversas. Pero hay un slo contenido que le puede dar la
potencia para no ser el proceso de retroceso acelerado hacia la miseria al que la condena la
especificidad actual de la acumulacin argentina de capital. Se trata de transformar la renta de la tierra
en una masa de capital autnomo de propiedad colectiva dentro del mbito nacional, lo
suficientemente concentrada, y capaz de acumularse con la aceleracin que le da el flujo continuo de
renta, como para que, de estar subsumida en un proceso nacional de acumulacin de capital que es en
s mismo una traba especfica al desarrollo de las fuerzas productivas sociales, la clase obrera
argentina se determinara a s misma como portadora especficamente potenciada de ese desarrollo.
31
Valuacin relativa $ export / u$s

(en base a evolucin relativa de los ndices de precios al consum idor)
300
250
1956/77=100
200
150
100
50
Valuacin relativa $ export / u$s

(en base a evolucin relativa de los IPC y de la relacin PBI a precios
constantes/em pleo total)
300
250
1956/77=100
200
150
100
50
Elaboracin propia sobre fuentes diversas
32
Renta de la tierra agraria segn el curso de su apropiacin primaria

(incluye ganancia del capital agrario y capital fijo consumido)
40000
20000
10000
-10000
renta terratenientes, ganancia capital agrario y cap. fijo agrario consumido
efecto de la sobrevaluacin del peso sobre la exportacin
impuestos exportacin
efecto imp. export. y sobreval. del peso s/ consumo interno
intermediacin de organismos oficiales y control de precios

Elaboracin propia sobre fuentes diversas
33
1998
1994
1990
1986
1982
1978
1974
1970
1966
1962
1958
1954
1950
1946
1942
1938
1934
1930
1926
1922
1918
1914
1910
1906
1902
1898
1894
1890
1886
0
1882
millones de $ de 1998 por IPC
30000

Movimientos de la deuda externa pblica
(definida por moneda extranjera, cualquiera sea la
residencia del acreedor)
millones de u$s
Saldo de la deuda pblica a fin de ao
sin incluir atrasos (BCRA/MEyOSP - INDEC) (desde 1991:
no residentes)
con no residentes en moneda nacional (MEyOSP) (resta)
con residentes en moneda extranjera incluyendo bonos en
cartera (MEyOSP)
atrasos por capital includos (BCRA/MEyOSP - INDEC)
saldo incluyendo atrasos por capital
1970
2143
2143
1971
2527
2527
1972
3046
3046
1973
3316
3316
1974
3878
3878
1975
4941
4941
1976
6648
6648
1977
8127
8127
1978
9453
9453
1979
9960
9960
1980
14459
14459
1981
20024
20024
financiacin con atrasos s/ balanza pagos (BCRA - INDEC)

ajuste atrasos por intereses convertidos
atrasos acumulados segn balanza de pagos
1982
26341
2275
28616
1983
29682
2027
31709
1984
32103
1985
39206
1986
44726
3424
35527
1662
40868
44726
1987
51368
425
51793
1988
1989
1990
1991
1992
1993
1994
1995
1996
1997
1998
51431
51967
48909
52739
50678
53620
61274
67002
73511
74803
82423
169
6447
495
8766
1188
11532
2044
12697
1320
15614
1442
16324
2337
18971
1550
21001
59017
58949
63964
71927
81296
88393
91437
10187
4
58949
63964
71927
81296
88393
91437
10187
4
2061
53492
5347
57314
7064
55973
2540
682
940
-2445
-1174
39
2344
2927
2540
3222
4162
1717
543
582
2926
5853
2050
1164
9067
265
1195
738
55
543
157
865
506
2003
28881
32904
36265
40923
45269
51950
54357
57820
57976
59017
Nota: monto del Contrato de Refinanciacin Garantizado cancelado en

1993 (MEyOSP): 10762, incluyendo 2762 de atrasos aadidos en 1991 y
ya computados en el saldo de deuda registrado
atrasos por intereses devengados en el ao (saldo de

atrasos no includo en el saldo oficial)
Deuda pblica externa total a fin del ao
2143
2527
3046
3316
3878
4941
6648
8127
9453
9960
14459
20024
Movimientos de la deuda que no implican egresos corrtes.

a) Ingresado originalmente a capital privado
b) Privatizaciones (ao de transferencia, hasta 1998)
(MEyOSP)
registrados a valor nominal
registrados por el equivalente en efectivo
valor efectivo
% cotizacin Bonex 89 (BCRA)
valor nominal equivalente
5260
cancelacin de la deuda mediante privatizaciones a

valor nominal computado
384
519
270
562
1063
1707
1479
1326
507
4499
5565
3597
4023
0,03
0,06
0,11
0,17
0,2
0,78
3,76
12,92
30,61
72
223
1222
6872
33300
0,000000
0,000001
0,000001
0,000001
0,000001
0,000003
0,000015
0,000042
0,000081
0,000134
0,000186
0,000605
0,002684
80
113
112
170
200
244
250
305
376
536
1202
2020
2561
incremento deuda disponible para pago de intereses
Intereses
intereses externos del sector pblico consolidado s/
ejecucin presupuesto (MEyOSP - Bco. Mundial/INDEC)
( mil A hasta 1987, milln A 1988-89, mil milln A 1990-91,
mil $ desde 1992)
tipo de cambio promedio del ao
millones de u$s
intereses anuales no capitalizados (atrasos acumulados
balanza de pagos menos includos)
3361
4658
4346
5131
12
12
1610
52
838
0
70
0
2660
80
2117
769
87
671
78
92
71
0
91
0
0
96
0
1
99
1
5969
12
2129
672
71
5687
8034
9369
7097
3045
10437
6681
2407
3463
6125
1053
2061
219400 1846500 2582600 5219600
18594
779068
6862
25114
3754,9
0,011278
0,074724
0,624000
0,963800
2,975200
11,3258
473,8758
5112,083
3
9866,25
0,9923
2953
2936
2959
2680
1754
1642
1644
1342
2545
3784
265
1195
738
55
543
157
865
506
2003
intereses balanza de pagos

intereses totales
correspondientes a acreedores externos (hasta 1991 total)
correspondientes a acreedores internos
(en proporcin al saldo medio)
incremento neto de deuda sobre intereses pagados

ampliacin neta de capital acumulada
80
80
2662
3176
3927
4502
5205
5752
113
113
112
112
170
170
200
200
244
244
250
250
305
305
376
376
536
536
1202
1202
2020
2020
2826
2826
4148
4148
3674
3674
3014
3014
3223
3223
1911
1911
2507
2507
2150
2150
3345
3345
2545
2265
281
3784
3296
488
2662
2222
440
3176
2610
566
3927
3201
726
4502
3655
847
5205
4183
1022
5752
4563
1189
271
271
407
678
100
778
362
1139
819
1958
1457
3415
1174
4589
950
5539
-29
5510
3297
8808
3545
12353
771
13124
-125
13000
-313
12686
1644
14330
1123
15454
4770
20223
-100
20124
1313
21437
2779
24216
-1492
22724
-1723
21000
3025
24025
4858
28884
5442
34326
2595
36921
-2160
34761
4685
39446
2319
2766
1165
2917
710
2647
2030
271
407
100
362
819
1457
1174
950
-29
3297
3545
771
-125
-313
1644
1123
4770
-100
1313
2779
-1212
-3554
699
4260
3251
2732
-3785
3844
271
678
778
1139
1958
3415
4589
5539
5510
8808
12353
13124
13000
12686
14330
15454
20223
20124
21437
24216
23004
19450
20148
24408
27659
30391
26606
30450
1090
1090
1588
2678
366
3044
1196
4240
2482
6721
4173
10895
3157
14052
2376
16427
-65
16362
6523
22885
6357
29242
1303
30545
-204
30341
-491
29850
2490
32340
1671
34011
6844
40855
-137
40717
1726
42443
3466
45909
-1450
44459
-4129
40330
788
41118
4685
45803
3477
49280
2839
52118
-3844
48274
3844
52118
-281
-281
1831
1550
2326
3877
599
4476
2191
6667
-137
6530
1625
8155
841
8996
-336
-336
2127
1792
2624
4416
659
5074
2344
7418
-143
7275
1651
8926
841
9767
472
779
999
1214
1187
1458
1572
1294
524
169
624
17
100
Deuda contratada internamente (variacin residentes)

incremento neto de la deuda por ingresos desde el
exterior (hasta 1991 total)
ampliacin neta de capital desde el exterior
Ingreso neto de fondos del exterior a moneda constante
en millones de u$s de 1998 (por ndice precios al
consumidor de USA, BLS)
incremento neto de la deuda desde el interior

ampliacin neta de capital desde el interior
Ingreso neto de fondos del interior a moneda constante
en millones de u$s de 1998 (por ndice precios al
consumidor de USA, BLS)
Intereses ganados sobre reservas en divisas (MEyOSP)
Privatizaciones (ao de transf. hasta 1998) (MEyOSP)
ingresado en efectivo
520
34
922
35

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La acumulacin de capital en la Argentina

Juan B. Iigo Carrera

Buenos Aires, agosto de 1998

La acumulacin de capital en la Argentina 1

1. Del desarrollo y la liberacin nacional al neoliberalismo:

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

2. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina

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3. La especificidad de la acumulacin de capital en la Argentina

por debajo de su precio de produccin, ahora pasa a hacerlo a ste.

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5. El ingreso del capital industrial medio fragmentado como pequeo capital

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6. Primera fase de la apropiacin del pequeo capital autnomo por los

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7. La magnitud y fluctuacin del lmite especfico del proceso nacional de acumulacin

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8. La especificidad actual del proceso nacional de acumulacin de capital (1978-1998)

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

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Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

El estancamiento de la produccin a partir de la dcada del 40 tiene como determinante especfico,

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Total ingresado del exterior

Total por capital

Intereses reales capitalizados en el saldo en el perodo 1971-1998

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

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9. Las potencias del proceso nacional de acumulacin de capital

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Producto de valor m s capital fijo consum ido

Fuente: Elaboracin propia en base a datos del Ministerio de Economa e INDEC

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Valuacin relativa $ export / u$s

Valuacin relativa $ export / u$s

Elaboracin propia sobre fuentes diversas

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

Renta de la tierra agraria segn el curso de su apropiacin primaria

efecto de la sobrevaluacin del peso sobre la exportacin

efecto imp. export. y sobreval. del peso s/ consumo interno

intermediacin de organismos oficiales y control de precios

millones de $ de 1998 por IPC

Juan Iigo Carrera La acumulacin de capital en la Argentina

financiacin con atrasos s/ balanza pagos (BCRA - INDEC)

Nota: monto del Contrato de Refinanciacin Garantizado cancelado en

atrasos por intereses devengados en el ao (saldo de

Movimientos de la deuda que no implican egresos corrtes.