Formulele de calcul ale indicatorilor de analiza financiara utilizati in aplicatiile pentru analiza financiara

Macrostandard (v1.3)
ACOPERIREA DOBANZII (AD)
Repreznta capactatea potentaa de acoperre a dobanzor. Indcatoru este foarte utzat n
anaza nvesttor nantate dn mprumutur. Cu cat vaoarea rezutata este ma rdcata cu atat
este ma bne, socetatea putandu-s pat dobanze (teoretc - deoarece, char s cand se
nregstreaza perdere dobanda se achta daca exsta numerar n banca).
Formula de calcul:
AD = EBIT / CHD
EBIT = PB + CHD
EBIT = protu nante de dobanz s mpozt
PB = prot brut
CHD = chetuaa cu dobanda
CAPACITATEA DE AUTOFINANTARE (CAF)
Exprma un surpus nancar rezutat dn actvtatea ntreprnder nd o sursa nterna de
nantare. Nu are o acoperre monetara c doar sub forma de fondur dsponbe. Dn aceasta
cauza, n practca se apeeaza a credte pentru nvestt cu toate ca se nregstreaza prot. Cee
ma reprezentatve chetue s ventur cacuate sunt cee aferente amortzar s provzoaneor
consttute, n practca ntanndu-se s atee, dar, de o pondere nesemncatva.
Formula de calcul:
CAF = RN + CC - VC
RN = rezutatu net
CC = chetue cacuate
VC = ventur cacuate
CAPITALIZAREA BURSIERA (CB)
Repreznta vaoarea de pata a socetat. Pe petee nancare se utzeaza n toate tranzate
bursere, nd consderat ce ma mportant ndcator n anaza vaor une socetat. Daca
vaoarea rezutata depaseste vaoarea captauror nete ae socetat socetatea este
supracaptazata, nvesttor percepand socetatea prn prsma unor posbe evout vtoare ae
pete n care s desfasoara actvtatea. O supracaptazare se poate obtne s datorta une
comuncar ecente reazata de conducere fata de nvesttor. Subcaptazarea bursera este
ntanta a socetate ce nu preznta perspectve de pata pentru nvesttor datorta meduu de
afacer n care actveaza s dn cauza pse comuncar ecente reazate de conducere fata de
nvesttor.
Formula de calcul:
CB = NRA x VPA
NRA = numaru de actun
VPA = vaoarea de pata a actun
CAPITALUL DE LUCRU NET (CLN)
Indcatoru exprma masura n care actvee curente acopera datore curente. Vaoarea
ndcatoruu trebue sa e poztva. In stuata de echbru nancar vaoarea ndcatoruu este 0.
Este echvaent cu fondu de rument net sau goba s ega vaorc cu fondu de rument
permanent. Se cacueaza n partea de "|os" a bantuu.
Formula de calcul:
CLN = ACR - DC
ACR = actve crcuante
DC = dator curente
CAPITALURI PERMANENTE (CPRM)
Sunt sursee stabe formate dn captaure propr s datore pe termen ung, de care dspune
socetatea.
Formula de calcul:
CPRM = CPR + DTL
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
CASH-FLOW DE GESTIUNE (CFG)
1
Rezutatu tuturor operatunor de gestune repreznta cash-ow-u de gestune. Operatune de
gestune sunt cee de expoatare, nvestte s nantare.
Formula de calcul:
CFD = RN + CHD + CHAMO
RN = rezutatu net
CHD = chetuaa cu dobanda
CHAMO = chetuaa cu amortzarea
CASH-FLOW DISPONIBIL (CFD)
Exprma capactatea efectva a socetat de a remunera actonar s credtor. Este efectva
deoarece nu a n cacu mpoztu pe prot.
Formula de calcul:
CFD = CFDact + CFDcr
CFDact = RN - (CPR1 - CPR0)
CFDcr = CHD - (DATFIN1 - DATFIN0)
RN = rezutatu net
CHD = chetuaa cu dobanda
CPR = varata captauror propr
DATFIN = varata datoror nancare pentru care s-au patt dobanz n peroada anazata
CASH-FLOW OPERATIONAL (CFO)
Repreznta capactatea potentaa de nantare vtoare a ntreprnder, de remunerare a
nvesttoror de capta s a credtoror dn rezutu de expoatare obtnut. Se ma numeste s
cash-ow de expoatare.
Formula de calcul:
CFO = RN + CHAMO
RN = rezutatu net
CHAMO = chetuaa cu amortzarea
CHELTUIALA DE PERSONAL PE ANGAJAT (CHPA)
Indcatoru masoara chetuaa totaa a socetat reprezentata de saar, retner aferente s
tchete de masa pe un anga|at. Nu se poate stab un raport ca baza de comparate, ecare
socetate trebund sa remunereze corect munca anga|ator sa. Totus, se poate compara cu
productvtatea munc care trebue sa creasca ntr-un rtm ma rdcat decat crestere saarae.
Indcatoru este ma precs daca a numarator sunt trecute doar chetuee saarae s tchetee
de masa acordate. Se emna, astfe, nuenta schmbaror egsatve.
Formula de calcul:
CHPA = CHP / NS
CHP = chetue de persona
NS = numaru medu de saarat sau numaru tota de ore de ucru
CHELTUIELILE DE PERSONAL IN VALOAREA ADAUGATA (CHPVA)
Rata masoara ponderea chetueor de personau n vaoarea adaugata. Un coecent ma mare
de 80% nu este benec pentru socetate deoarece nseamna muta munca manuaa. Industra de
ux poate depas acest prag deoarece se ucreaza foarte mut manua. Daca raportu nu este
reprezentat procentua (mutt cu 100) ndcatoru este cunoscut sub denumrea de "Contributia
factorului uman la formarea valorii adaugate".
Formula de calcul:
CHPVA = (CHP / VA) x 100
CHP = chetue de persona
VA = vaoarea adaugata
CONSUMUL ENERGETIC SI DE COMBUSTIBIL (CEC)
Rata masoara ponderea chetueor cu energa s combustbu n cfra de afacer. Un coecent
mare dezavanta|eaza socetea s o face dependenta de monopou dn domenu energe s a
combustbor. Pentru reducerea consumuu energetc trebue facute nvestt n uta|e cu
consum redus.
Formula de calcul:
CEC = (CEC / CA) x 100
2
CEC = chetue cu energa s combustbu
CA = cfra de afacer
DURATA MEDIE A ZILEI DE LUCRU (DMZL)
Masoara durata une ze de ucru. In mod norma trebue sa concda cu durata egaa a ze de
ucru. De regua o depaseste n aproape toate socetate. Peste zece ore de ucru pe saarat nu
este deoc norma deoarece scade capactatea de munca cu repercusun drecte asupra catat
produseor, productvtat munc s a securtat munc.
Formula de calcul:
DMZL = NTO / nz / NS
NTO = numaru tota de ore de ucru reazate n peroada anazata
nz = numaru de ze a peroade (365 pentu an)
NS = numaru medu de saarat
EFECTUL DE LEVIER (ELF)
Efectu de ever exprma cresterea rate de remunerare a captauror propr determnata de
cresterea graduu de ndatorare. Efectu de ever este cu atat ma mare cu cat rentabtate
economca este superoara rate dobanz captauror mprumutate. Efectu de ever devne
negatv daca rata dobanz devne prea rdcata sau daca rata rentabtat economce se
dmnueaza, ndatorarea avand un "efect de maciuca". In formua am utzat rata dobanz
efectve s nu rata dobanz de pe pata deoarece o vaoare mede nu este reprezentatva pentru
socetate ar o vaoare contractuaa nu este staba, deoarece bance modca rata dobanz a
anumte peroade.
Formula de calcul:
EFL = (REPB - RDEF) x LF
REPB = (PB / AT) x 100
RDEF = (CHD / DATFIN) x 100
REPB = rentabtatea economca (a protuu brut)
PB = prot brut
AT = actv tota
RDEF = rata dobanz efectve
DATFIN = dator nancare
CHD = chetuaa cu dobanda
LF = DT / CPR
LF = everu nancar (rata generaa a ndatorar)
DT = dator totae
CPR = captaur propr
EXCEDENTUL BRUT DE EXPLOATARE (EBE)
Masoara excedentu/dectu dega|at de actvtatea de expoatare. Este o sursa potentaa de
autonantare s de remunerare a credtoror, a statuu s a actonaror. Deoarece nu este
nuentat de metoda de amortzare s de norma de mpoztare poate utzat n comparate
dntre socetat.
Formula de calcul:
EBE = VA + VSE - CHP - CHITV
VA = MC + PE - CHELTUIELI EXTERNE
VSE = Ventur dn subvent de expoatare (ncusv cee pentru saar)
CHP = chetue de persona
CHITV = Chetue cu ate ate mpozte, taxe s varsamnte asmate
MC - mar|a comercaa
PE = producta exerctuu
CHELTUIELI EXTERNE:
-chetue cu mater prme s materae consumabe ,
-ate chetue materae
-ate chetue dn afara (cu energa s apa)
-chetue prvnd prestate externe
- chetue cu despagubr s actvee cedate
FONDUL DE RULMENT BRUT SAU TOTAL (FRB)
Nu este atceva decat captau de ucru brut, atfe spus actvee crcuante.
Formula de calcul:
FRB = ACR
3
ACR = actvee crcuante
FONDUL DE RULMENT NET (FRN)
Este echvaent cu captau de ucru net s ega vaorc cu fondu de rument permanent. Se
cacueaza n partea de "jos" a bantuu.
Formula de calcul:
FRN = ACR - DC
ACR = actve crcuante
DC = dator curente
FONDUL DE RULMENT PERMANENT (FRP)
Repreznta resursee pentru nantarea nvesttor pe termen ung. Stuata de echbru nancar
este cand FRP = 0. Stuata este buna cand FRP > 0, adca atunc cand captaure propr
depasesc actvee pe termen ung. In cazu n care nu exsta sucente resurse (captaur propr
s credte pe termen medu s ung) se utzeaza dn resursee curente pentru a acoper
nvestte facute. In trecut, fondu de nvestt era echvaent cu numeraru dn contu bancar
destnat nantar pe termen ung. Astaz nu ma este cazu - se face management s pancare
nancara. Este cacuat n partea de "sus" a bantuu s este vaorc ega cu captau de ucru
net s fondu de rument net.
Formula de calcul:
FR = CPRM - AIN
CPRM = CPR + DTL
CPRM = captaure permanente
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
AIN = actve mobzate nete
FONDUL DE RULMENT PROPRIU (FRPr)
Indcatoru exprma masura n care surse propr, asate de actonar socetat, acopera
nvestte pe termen ung reazate. Daca ndcatoru este negatv nseamna ca socetatea a
foost s ate surse pe termen ung (credte s amanarea a pata a furnzoror s a ator dator)
pentru nantarea mobzaror.
Formula de calcul:
FRPr = CPR - AIN
CPR = captaure propr
AIN = actve mobzate nete
GRADUL DE INDATORARE (GI)
Evdentaza mta pana a care socetatea s nanteaza actvtatea dn ate surse decat cee
propr (credte, dator a stat s furnzor). Indcatoru este nversu sovabtat patrmonae,
suma rezutateor ceor do ndcator trebund sa e 100%. In condt normae de actvtate
gradu de ndatoare trebue sa se stueze n |ur de 50%. O mta sub 30% ndca o rezerva n
apearea a credte s mprumutur ar peste 80% o dependenta de credte, stuate aarmanta.
Formula de calcul:
GI = (DT / AT) x 100
DT = dator totae
AT = actv tota
GRADUL DE INTEGRARE PE VERTICALA - RATA VALORII ADAUGATE (GIV)
Cu cat socetatea preucreaza ma mut matere prme gradu de ntegrare creste. In ndustra
texta gradu de ntegrare pe vertcaa este redus deoarece se ucreaza foarte mut n ohn s
forta de munca este eftna. S n ndustra de ux se ucreaza foarte mut manua dar forta de
munca este nat cacata ar gradu de ntegrare pe vertcaa este rdcat.
Formula de calcul:
GIV = (VA / CA) x 100
VA = vaoarea adaugata
CA = cfra de afacer
GRADUL DE UTILIZARE A CAPACITATII DE PRODUCTIE (GUCP)
Evdentaza capactatea socetat de a utza a maxm actvee productve de care dspune.
4
Trebue sa tnda spre 100% s sa se mentna n tot tmpu anuu peste 80%.
Formula de calcul:
GUCP = (PF / CP) x 100
PF = producta fabrcata
CP = capactatea de producte
GRADUL DE VALORIFICARE A PRODUCTIEI FABRICATE (GVPF)
Evdentaza capactatea socetat de a vaorca ntreaga producte reazata. Trebue sa tnda
spre 100% s sa se mentna n tot tmpu anuu peste 90%. Scaderea ndcatoruu sub pragu de
50% trebue sa consttue un semna de aarma pentru conducere deoarece se mpun no
strateg de pata s/sau restructurar
Formula de calcul:
GVPF = (CA / PF) x 100
CA = cfra de afacer
PF = producta fabrcata
INZESTRAREA TEHNICA (IT)
Masoara gradu de nzestrare tehnca a socetat. Trebue sa e n crestere contnua s peste
meda dn ndustre. Un grad redus se regaseste n ndustra de ux unde se ucreaza manua.
Formula de calcul:
IT = IMON / NS
IMO = mobzar corporae nete
NS = numaru medu de saarat
INZESTRAREA TEHNICA DIN PRODUCTIE (ITP)
Masoara gradu de nzestrare tehnca a socetat cu uta|e s technca destnata producte.
Trebue sa e n crestere contnua s peste meda dn ndustre. Se poate utza s pentru anaza
actvtat prncpae a socetat sau pe dferte actvtat de baza.
Formula de calcul:
ITP = IMON / NS
IMOP = mobzar corporae destnate actvtat de producte, de regua cee dn expoatare
NS = numaru medu de saarat drect productv
LICHIDITATEA CURENTA (LC)
Repreznta masura n care pot acoperte datore curente dn actvee curente chde sau rapd
chde. Vaoarea trebue sa e suprauntara. Ma este cunoscuta s sub denumrea de "Lichiditate
redusa" s "Testul ACID".
Formula de calcul:
LC = (ACR - ST) / DC
ACR = actve crcuante
ST = stocur
DC = dator curente
LICHIDITATEA GENERALA (LG)
Repreznta masura n care pot acoperte pasvee curente dn actvee curente. Daca ucrat cu
date prevzonate/bugetate datore curente trebue obgatoru sa ncuda s ratee scadente n
peroada anazata ae datoror pe termen medu s ung. Acuratetea ndcatoruu va mut ma
rdcata. Vaoarea trebue sa e suprauntara: > 1,3.
Formula de calcul:
LG = ACR / PLC
PLC = DC + RC
ACR = actve crcuante
PLC = pat curente
DC = dator curente
RC = ratee scadente n utma peroada anazata ae datoror pe termen medu s ung
LICHIDITATEA IMEDIATA (LI)
Repreznta masura n care pot acoperte datore totae exgbe dn chdtat s depozte a
vedere. Daca ucrat cu date prevzonate/bugetate datore curente trebue obgatoru sa
ncuda s ratee scadente n peroada anazata ae datoror pe termen medu s ung.
5
Acuratetea ndcatoruu va mut ma rdcata. Vaoarea trebue sa e suprauntara. In practca
se obtne, de regua, 0,8.
Formula de calcul:
LI = T / PLC
PLC = DC + RC
T = trezorera
PLC = pat curente
DC = dator curente
RC = ratee scadente n utma peroada anazata ae datoror pe termen medu s ung
MARJA COMERCIALA (MC)
Masoara rezutatu brut a actvtat de comert cu rdcata s/sau cu amanuntu prestat de
socetate prn ntermedu magazeor s/sau depozteor de vanzare. Deoarece rezutatu nu este
nuentat de ate chetue adacente vanzar, uttatea n practca pentru socetate de
producte este mtata.
Formula de calcul:
MC = VVM - CHM
VVM = ventur dn vanzarea marfuror
CHM = chetue prvnd marfure
MARJA PROFITULUI BRUT (MPB)
Raportu dntre protu brut a exerctuu s cfra de afacer neta. Exprma protabtatea ntreg
actvtat, protu uat n consderare nend nuentat de mpoztu pe prot. Pentru comparta cu
ate peroade s socetat mar|a este mut ma reprezentatva deoarece nuenta scatat este
ma redusa.
Formula de calcul:
MPB = PB / CA
PP = prot brut
CA = cfra de afacer
MARJA PROFITULUI DIN EXPLOATARE (MPE)
Raportu dntre protu generat de actvtatea de expoatare s cfra de afacer neta. Exprma
protabtatea procesuu de producte dntr-o peroada. Mar|a trebue sa e cat ma rdcata s n
crestere contnua pentru a putea sustne rezutatu nancar s extraordnar.
Formula de calcul:
MPE = PE / CA
PE = prot dn expoatare
CA = cfra de afacer
MARJA PROFITULUI NET (MPN)
Raportu dntre protu net a exerctuu s cfra de afacer neta. Exprma protabtatea ntreg
actvtat, protu uat n consderare nd nuentat de mpoztu pe prot, repreznta una dn
cee ma uzuae s mportante rate cacuate n anaza nancara. Raportu nu trebue utzat n
anaza comparatva mutperoada s mutsocetate deoarece contne nuenta scatat.
Formula de calcul:
MPN = PN / CA
PN = prot net
CA = cfra de afacer
NECESARUL DE FOND DE RULMENT (NFR)
Repreznta resursee necesare pentru nantarea actvtat curente. Stuata de echbru nancar
este cand NFR = 0. In practca stuata este buna cand NFR < 0, adca, atunc cand nu avem
nevoe de ate surse pentru nantarea actvtat curente. Sursee sunt consttute dn dator
curente.
Formula de calcul:
NFR = (ACR - T) - DC
ACR = actve crcuante
T = trezorera
DC = dator curente
6
PARGHIA FINANCIARA (PF)
Raportu exprma coreata dntre structura nancara s captau mprumutat. Vaoarea
ndcatoruu se stueza ntre 2,5 s 1,66 a socetat cu grad de ndatorare acceptab s peste 5 a
socetate ce sunt subcaptazate.
Formula de calcul:
PF = AT / CPR
AT = actv tota
CPR = captaur propr
PERIOADA DE INLOCUIRE A ACTIVELOR CIRCULANTE (PIACR)
Repreznta durata teoretca de nocure a actveor crcuante dn cfra de afacer. In functe de
ndustre se pot ntan stuat cand actvee crcuante se nocuesc o sngura data pe an sau a
una-doua un.
Formula de calcul:
PIACR = (ACR / CA) x nrzp
ACR = actve crcuante
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE INLOCUIRE A ACTIVELOR IMOBILIZATE (PIIMO)
Repreznta durata teoretca de nocure a actveor mobzate dn cfra de afacer. In rtmu
actua de dezvotare s apart de no tehnoog nocurea actveor mobzate ar trebu sa se
faca a, ce putn, 3 an.
Formula de calcul:
PIIMO = (IMO / CA) x nrzp
IMO = mobzar corporae
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE INLOCUIRE A ACTIVULUI TOTAL (PIAT)
Repreznta durata teoretca de nocure a ntreguu actv dn cfra de afacer. In rtmu actua de
dezvotare s apart de no tehnoog nocurea actvuu tota ar treb sa se faca a, ce putn, 4-
5 an.
Formula de calcul:
PIAT = (AT / CA) x nrzp
AT = actv tota
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE INLOCUIRE A STOCURILOR (PIS)
Repreznta durata teoretca de nocure a stocuror dn cfra de afacer. In functe de ndustre se
pot ntan stuat cand stocure se nocuesc o sngura data pe trmestru sau o data pe una. In
genera doua un nu repreznta un semna de aarma, daca meda anor trecut este de o una. In
comert stocure se nocuesc char saptamana.
Formula de calcul:
PIST = (ST / CA) x nrzp
ST = stocure
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE PLATA A DATORIILOR COMERCIALE (PRDC)
Repreznta durata teoretca de pata a datoror comercae (furnzor s ate dator asmate) prn
cfra de afacer. Teoretca, deoarece n sod pot ramane factur ma vech decat peroada
anazata. Trebue sa depaseasca durata de ncasare a creanteor cu cateva ze.
Formula de calcul:
PRDC = (DCOM / CA) x nrzp
DCOM = dator comercae(furnzor)
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
7
PERIOADA DE PLATA A DATORIILOR CURENTE (PPDC)
Repreznta durata teoretca de pata a datoror dn cfra de afacer. Teoretca, pentru ca n sod
pot ramane factur sau rate s dobanz scadente a credte ma vech decat peroada anazata.
Este bne ca durata de pata sa e cu 5-10 ze ma mare decat durata de recuperare a
creanteor, dar sa nu depaseasca termenu scadent.
Formula de calcul:
PPDC = (DC / CA) x nrzp
DC = dator curente
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE PLATA A DATORIILOR TOTALE (PPDT)
Repreznta durata teoretca de pata a datoror totae dn cfra de afacer. Teoretca, pentru ca n
sod pot ramane factur sau rate s dobanz scadente a credte ma vech decat peroada
anazata. In pus, exsta credte s ate dator cu scadente a termen (peste un an) ceea ce face
ca ndcatoru sa nu aba o mportanta asa de rdcata n anaza nancara. Orcum, termenu
rezutat nu trebue sa depaseasca cu mut durata de ncasare a creanteor daca exsta n sod
dator cu termene scadente a termen. In condte n care socetatea nu detne decat dator
curente acest ndcator corespunde cu peroada de pata a datoror curente.
Formula de calcul:
PPDT = (DT / CA) x nrzp
DT = dator totae
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PERIOADA DE RECUPERARE A CREANTELOR (PRCR)
Repreznta durata teoretca de recuperare a creanteor dn cfra de afacer. Teoretca, deoarece n
sod pot ramane factur ma vech decat peroada anazata. Nu trebue sa depaseasca durata de
pata a datoror curente, o depasre ar nsemna reducerea numeraruu ncasat s nevoa de
credute urgente de trezorere (descoperre de cont). De regua, o factura trebue sa se ncaseza
pe oc sau dupa 25-35 ze de a emtere.
Formula de calcul:
PRCR = (CR / CA) x nrzp
CR = creante
CA = cfra de afacer
nrzp = numaru de ze a peroade
PLATI CURENTE (PLC)
Suma tuturor pator obgator dn punct de vedere ega s contractua necesare pentru
achtarea datoror cu termen de exgbtate n peroada anazata. Indcatoru se utzeaza, cu
precadere, n prevzune s anaza bugeteor dar poate cacuat s n anaza nancara post-
factum.
Formula de calcul:
PLC = DC + RC
DC = dator curente
RC = ratee scadente n utma peroada anazata ae datoror pe termen medu s ung
RC - se utzeaza, de regua, n prevzune s bugete
Artco a|utator: Necestatea Cacuar Indcatoruu 'Pate Curente'
PONDEREA CHELTUIELILOR DE PERSONAL IN CHELTUIALA TOTALA (PCPCT)
In anaza se pot ncude s retnere aferente doar daca procentee de vrament sunt dentce de
a o peroada a ata. Indcatoru nu are o vaoare standard sau un anumt trend dar trebue sa se
ncadreze n potca de saarzare adoptata de conducere. Ceea ce trebue respectat dn punct de
vedere economc este ndcee de crestere a ceor doua chetue: ndcee de crestere a
chetueor de persona sa nu- depaseasca pe ce a chetueor totae. Dar s ac exsta abater
de a teore, de a o ndustra a ata s de a o peroada a ata.
Formula de calcul:
PCPCT = CHP / CT X 100
CHP = chetue de persona
8
CT = chetue totae
PONDEREA CHELTUIELILOR DE PERSONAL IN CIFRA DE AFACERI (PCPCA)
In anaza se pot ncude s retnere aferente doar daca procentee de vrament sunt dentce de
a o peroada a ata. Indcatoru nu are o vaoare standard sau un anumt trend dar trebue sa se
ncadreze n potca de saarzare adoptata de conducere. Ceea ce trebue respectat dn punct de
vedere economc este ca ndcee de crestere a chetueor sa nu depaseasca ndcee de
crestere a cfre de afacer. Dar s ac exsta abater de a teore, de a o ndustra a ata s de a
o peroada a ata.
Formula de calcul:
PCPCA = CHP / CA X 100
CHP = chetue de persona
CA = cfra de afacer
PRODUCTIA EXERCITIULUI (PE)
Reecta ce ma de actvtatea socetat masurand ntreaga vaoare produsa ntr-o peroada.
Formula de calcul:
PE = PV + VS + PI
PV = producta vanduta
VS = varata stocuror (+/-)
PI = producta mobzata
PRODUCTIVITATEA MUNCII (PM)
Masoara ecenta foosr factoruu uman. Trebue sa e n crestere contnua s peste meda dn
ndustre. O crestere sanatoasa se obtne prn automatzare, robotzare s persona redus s
cacat. Poate cacuata a cfra de afacer, producta reazata, producta vanduta, producta
exerctuu, a excedentu brut dn expoatare s a vaoarea adaugata.
Formula de calcul:
PM = CA sau PE sau VA / NS sau NMZL sau NOL
CA = cfra de afacer
PE = producta exerctuu
VA = vaoarea adaugata
NS = numaru medu de saarat (pentru PM anuaa)
NMZL = numaru medu de ze ucrate (pentru PM znca)
NOL = numaru tota de ore de ucru (pentru PM orara)
PROFITUL INAINTE DE DOBANZI SI IMPOZIT (EBIT)
Repreznta protu obtnut nante de remunerarea statuu prn mpoztu pe prot patt s a
credtoror prn dobanze patte.
Formula de calcul:
EBIT = PB + CHD
PB = prot brut
CHD = chetuaa cu dobanda
RANDAMENTUL ACTIVELOR (RA)
Exprma masusa n care sunt utzate actvee socetat. Randamentu trebue sa creasca s sa se
mentna a un nve constant. Factor care nuenteaza sunt cererea de pata s actvee
productve utzate.
Formula de calcul:
RA = PMR / AT
PMR = producta marfa reazata
AT = actv tota
RANDAMENTUL CURENT (RC)
Repreznta rata rentabtat unu ttu de vaoare (obgatune sau actune). In cazu une
obgatun se a n cacu rata dobanz ar n cazu une actun rata dvdenduu. Este bne ca
randamentu nvestte n actun sau obgatun sa se stueze, ce putn, a nveu rate dobanz
a dsponb.
Formula de calcul:
CR = (RD / PC) x 100
9
RD = rata dobanz sau a dvdenduu
PC = pretu de cumparare
RANDAMENTUL IMOBILIZARILOR CORPORALE (RIMOB)
Exprma masusa n care sunt utzate actvee corporae de care dspune socetatea.
Randamentu trebue sa creasca s sa se mentna a un nve constant. Factor care nuenteaza
sunt cererea de pata s nvestte reazate. In peroada medata reazar unor nvestt
productve randamentu tnde sa scada dar trebue crescut medat prn cresterea producte s
vanzarea acestea.
Formula de calcul:
RIMOB = PMR / IMO
PMR = producta marfa reazata
IMO = mobzar corporae
RAPORTUL EPS
Repreznta raportu dntre protu net tota obtnut s numaru de actun. Un coecent mare
este obtnut de socetate protabe.
Formula de calcul:
EPS = PN / NRA
PN = prot net
NRA = numaru de actun
EPS - poate de baza sau duat
RAPORTUL PER
Repreznta raportu dntre pretu actun (cursu) s protu net aocat pe actune (EPS). Un
coecent mare este obtnut de socetate ce sunt percepute ca nd protabe. Un coecent
foarte mare poate nsemna s o supraevauare a socetat, de aceea sunt vzate de catre
nvesttor actune cu PER redus. Se ma numeste s coefcient de capitalizare bursiera
Formula de calcul:
PER = VPA / EPS
EPS = PN / NRA
VPA = vaoarea de pata a actun
PN = prot net
NRA = numaru de actun
RAPORTUL CREANTE / DATORII (RCD)
Daca ndcatoru se cacueaza doar cu datore curente este de preferat sa e subuntar, dec sa
avem ma mute dator decat creante. O vaoare subuntara ndca faptu ca socetatea utzeaza
a maxm credtu furnzor ("pasurea a pata"). Stuata este normaa doar daca datore se
achta n termenee stabte s nu se patesc penatat pentru ntarzere. In caz contrar raportu
trebue sa e suprauntar, respectv sa avem datore achtate.
Formula de calcul:
RCD = CR / DC sau DT
CR = creante
DC = dator curente
DT = dator totae
RAPORTUL VALOARE DE PIATA / VALOARE CONTABILA (Mark! !" B""k Ra!#" - MBR)
Raportu trebue sa e suprauntar. O vaoare subuntara este obtnuta de socetate sab cotate
s fara nteres dn partea nvesttoror.
Formula de calcul:
MBR = CB / CPR
CB = captazarea bursera
CPR = captaure propr
RATA AUTONOMIEI (STABILITATII) FINANCIARE (RAF)
Raportu ntre captaure propr s captaure permanente. Cu cat captaure propr sunt ma
mar cu atat ma putn socetatea apeeaza a credte pentru nantarea nvesttor. SFAT: nu
amanat nvestte pe motv ca nu avet nca tot ban necesar! Amerca s ate state s-au rdcat
pe credte (easng) s asgurar.
10
Formula de calcul:
RAF = (CPR / CPRM) x 100
CPRM = CPR + DTL
CPRM = captaure permanente
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
RATA DE FINANTARE A ACTIVELOR (FIAT)
Indcatoru este dentc cu "!olvabilitate patrimoniala". Dn punct de vedere a capactat de
nantare exprma gradu n care sunt acoperte cu surse stabe utzare stabe. Deoarece
sursee contn s datore pe termen ung nantarea nu este n totatate propre.
Formula de calcul:
FIAT = (CPR / AT) x 100
CPR = captaur propr
AT = actv tota
RATA DE FINANTARE A IMOBILIZARILOR CORPORALE (FIMO)
Exprma capactatea propre de nantare a mobzaror corporae. Este o masura teoretca, n
practca numeraru este determnantu prncpa. Se apeaza a credte pentru nvestt char s
cand protu s fondure propr depasesc vaoarea nvestte.
Formula de calcul:
FIMO = (CPR / IMO) x 100
CPR = captaur propr
IMO = mobzar corporae
RATA DE FINANTARE A INVESTITIILOR (RFI)
Exprma capactatea nterna de nantare a nvesttor. Este o masura teoretca, n practca
numeraru este determnantu prncpa. De cee ma mute or exsta captaur s prot sucent
n baanta dar nu s numerar n contu bancar s casere.
Formula de calcul:
RFI = (CAF / INV) x 100
CAF = capactatea de autonantare
INV = nvestt anuae
RATA DE FINANTARE A STOCURILOR (RFST)
Masoara capactatea de nantare a stocuror cu a|utoru captauu de ucru net. La socetate
vabe ndcatoru este suprauntar.
Formula de calcul:
RFST = CLN / ST
CLN = ACR - DC
CLN = captau de ucru net (fondul de rulment net)
ACR = actve crcuante
DC = dator curente
ST = stocur
RATA DE IMPOZITARE EFECTIVA (RIE)
Preznta raportu dntre mpoztu pe prot efectv patt s protu brut. In practa, se pot ntan
doua stuat: - cand rata efectva de mpoztare este ma rdcata decat rata egaa, ca urmare a
chetueor nedeductbe sca, s - cand rata efectva de mpoztare este ma redusa decat rata
egaa, ca urmare a factator scae de care socetatea benecaza. Evdent a doua varanta
este beneca.
Formula de calcul:
RIE = (IMP / PB) x 100
IMP = mpoztu pe prot
PB = protu brut
RATA DE RENTABILITATE A ACTIVELOR TOTALE (ROA)
Masoara performanta neta a actvuu socetat dupa cacuu mpoztuu pe prot. Deoarece este
grevata de scatatea protuu trebue anazata cu atente n anazee mutanuae. Poate
comparata cu rata obtnuta de ate socetat. Trebue sa e n crestere contnua.
11
Formula de calcul:
ROA = (PN / AT) x 100
PN = prot net
AT = actv tota
RATA DOBANZII EFECTIVE (RDF)
Masoara procentu dobanz patte de socetate pentru toate credtee s mprumuture reazate.
Daca este cacuata a sodu datoror trebue comparata cu rata obtnuta n peroada de
comparate ar daca este cacuata a voumu credteor utzate ntr-o anumta peroada trebue
comparata cu rata med a dobanz de pe pata.
Formula de calcul:
RDEF = (CHD / DATFIN) x 100
DATFIN = dator nancare pentru care s-au patt dobanz n peroada anazata
CHD = chetuaa cu dobanda
RATA GENERALA A INDATORARII ( LEVIERUL FINANCIAR ) (LF)
Ma este cunoscuta s sub denumrea de "rata de levier" s exprma ndatorarea totaa (pe termen
scurt, medu s ung) a ntreprnder n raport cu captau propru. Rezutatu trebue sa e
subuntar, o vaoare suprauntara nsemnand un grad de ndatorare rdcat. O vaoare ce
depaseste 2,33 exprma un grad foarte rdcat de ndatorare, socetatea putandu-se aa char n
stadu de fament mnent daca rezutatu depaseste de cateva or pragu de 2,33.
Formula de calcul:
LF = DT / CPR
DT = dator totae
CPR = captaur propr
RATA VALORII ADAUGATE (RVA)
Este dferta n functe de ramura de actvtate, n ndustre este ma rdcata ar n comert ma
redusa. Poate a|unge a 50% n ndustre.
Formula de calcul:
RVA = (VA / CA) x 100
VA = vaoarea adaugata
CA = cfra de afacer
RENTABILITATEA CAPITALULUI ANGAJAT (RCA)
Masoara performanta bruta a captauror permanente (captaur propr + dator pe termen
medu s ung) fara a ua n consderare costu mprumuturor. Trebue sa e n crestere contnua.
Formula de calcul:
RCA = (EBIT / CPRM) x 100
CPRM = CPR + DTL
EBIT = protu nante de dobanz s mpozt
CPRM = captaure permanente
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
RENTABILITATEA CAPITALULUI PERMANENT (RCP)
Masoara performanta bruta a captauror permanente (captaur propr + dator pe termen
medu s ung). Trebue sa e n crestere contnua s sa depaseasca rata dobanz pe termen
medu s ung. Daca ndcatoru se stueaza sub rata dobanz nseamna ca toate credtee pentru
nvestt au fost facute fara rost deoarece nvestte sunt necente.
Formula de calcul:
RCP = (PB / CPRM) x 100
CPRM = CPR + DTL
PB = prot brut
CPRM = captaure permanente
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
RENTABILITATEA ECONOMICA (A PROFITULUI BRUT) (REPB)
Masoara performanta bruta a actvuu socetat nante de cacuu mpoztuu pe prot. Preznta
12
mportanta deoarece nu este grevata de scatatea protuu. Trebue sa e n crestere contnua.
Ma este cunoscuta s sub denumrea de ""entabilitatea proftului brut".
Formula de calcul:
REPB = (PB / AT) x 100
PB = prot brut
AT = actv tota
RENTABILITATEA EXPLOATARII (RPE)
Masoara performanta protuu dn expoatare. Trebue sa e n crestere contnua s sa asgure
acoperrea rezutatuu nancar s a ceu extraordnar. O rentabtate buna se obtne daca
rezutatu trece de 15%.
Formula de calcul:
RPE = (PE / AT) x 100
PE = prot dn expoatare
AT = actv tota
RENTABILITATEA FINANCIARA (A CAPITALULUI PROPRIU) (ROE)
Masoara performanta neta a captauror socetat, cee aduse de nvesttor, protu curent s
ce nerdcat (sub forma de rezerve s prot nerepartzat). Trebue sa acopere rata dobanz
curente. O vaoare prea rdcata a ndcatoruu poate nsemna s capta soca redus, fapt ce
trebue sa mobzeze actonaratu pentru a adecva captau soca a dmensunea afacer. Se
utzeaza ca prag de refernta dobanda curenta deoarece este ce ma accesb s ma smpu
mod de a face nvestt.
Formula de calcul:
ROE = (PN / CPR) x 100
PN = prot net
CPR = captaur propr
RENTABILITATEA VENITURILOR (RVEN)
Poate consderata o mar|a a protuu brut dar apcata a ntregu vent reazat. Nu este
nuentata da rata de mpoztare s dn acest motv este uta n anaza mtperoada. Trebue sa
e n crestere contunua s sa depaseasca ce putn 5%.
Formula de calcul:
RV = (PB / VEN) x 100
PB = prot brut
VEN = ventur totae
ROTATIA ACTIVELOR CIRCULANTE (RACR)
Exprma numaru nocuror (teoretce) ae actvueor crcuante cu a|utoru cfre de afacer. O
rotare ma redusa de 4 rdca semne de ntrebre. Rata trebue comparata cu meda pe ndustre.
Formula de calcul:
RACR = CA / ACR
CA = cfra de afacer
ACR = actve crcuante
ROTATIA ACTIVULUI TOTAL (RAT)
Exprma numaru nocuror (teoretce) ae actvuu tota cu a|utoru cfre de afacer. O rotare
ma redusa de 2 rdca semne de ntrebre. Rata trebue comparata cu meda pe ndustre.
Formula de calcul:
RAT = CA / AT
CA = cfra de afacer
AT = actv tota
ROTATIA CREANTELOR (RCR)
Exprma numaru ncasaror (teoretce) ae creanteor n raport de cfra de afacer. O rotare ma
redusa de 6 rdca semne de ntrebre asupra capactat de ncasarea a facturor s eventua a
TVA - uu de recuperat de a stat.
Formula de calcul:
RCR = CA / CR
CA = cfra de afacer
13
CR = creante
ROTATIA DATORIILOR COMERCIALE (RDCOM)
Exprma numaru pator (teoretce) ae datoror comercae dn cfra de afacer. O rotate
extrem de redusa trebue sa rdce semne de ntrebre asupra capactat de pata a socetat
deoarece pata cu ntarzere s depasrea termeneor contractuae sunt purtatoare de penatat.
Formula de calcul:
RDCOM = CA / DCOM
CA = cfra de afacer
DCOM = dator comercae
ROTATIA DATORIILOR CURENTE (RDC)
Exprma numaru pator (teoretce) ae datoror curente dn cfra de afacer. O rotare ma
redusa de 6 rdca semne de ntrebre asupra capactat de pata a facturor, credteor s
dobanzor scadente s a datoror a buget.
Formula de calcul:
RDC = CA / DC
CA = cfra de afacer
DC = dator curente
ROTATIA DATORIILOR TOTALE (RDT)
Exprma numaru pator (teoretce) ae datoror totae dn cfra de afacer. O rotare extrem de
redusa nu trebue sa rdce semne de ntrebre asupra capactat de pata a socetat deoarece n
cacu sunt ncuse toate datore, ncusv cee cu scadenta a termen (peste un an).
Formula de calcul:
RDT = CA / DT
CA = cfra de afacer
DT = dator totae
ROTATIA STOCURILOR (RST)
Exprma numaru nocuror (teoretce) ae stocuror cu a|utoru cfre de afacer. O rotare ma
redusa de 6 rdca semne de ntrebre. Rata trebue comparata s cu meda pe ndustra dn care
face parte socetatea, tnta nd de mnm 12 rotat anuae. Exsta anumte stuat n care
numaru de rotat este foarte redus, cand matera prma se aduce de a dstante foarte mar sau
contractee de vanzare prevad anumte otzar ce nu se pot face unar.
Formula de calcul:
RST = CA / ST
CA = cfra de afacer
ST = stocur
SECURITATEA FINANCIARA (SF)
Raportu reecta gradu n care actvtatea este nantata de captaure propr. Vaor normae
sunt cee suprauntare. Sub pragu mnm (1) socetatea devne suprandatorata, datore pe
termen medu s ung depasnd captaure propr.
Formula de calcul:
SF = CPR / DTL
CPR = captaure propr
DTL = dator pe termen medu s ung
SOLVABILITATEA GLOBALA (SG)
Indca posbtatea acoperr datoror totae cu actve. Vaorc este egaa cu actvu net contab,
respectv, captaure propr. Indcatoru trebue sa e suprauntar cat ma aproape de 2.
Formula de calcul:
SG = AT / DT
AT = actv tota
DT = dator totae
SOLVABILITATEA PATRIMONIALA (SP)
Indcatoru ndca pronderea captauror propr n pasvu tota. Este echvaentu rate de
nantare a actveor s nversu graduu de ndatorare, suma rezutateor ceor do ndcator
14
trebund sa e 100%.
Formula de calcul:
SP = (CPR / AT) x 100
CPR = captaur propr
AT = actv tota
TIMPUL MEDIU DE LUCRU PE SALARIAT - ORE (TMSO)
Repreznta numaru de ore reazate de un saarat ntr-o peroada anazata. Teoretc nu poate
depas 8760 de ore: 365 ze x 24.
Formula de calcul:
TMSO = NOL / NS
NOL = numaru tota de ore de ucru
NS = numaru medu de saarat
TIMPUL MEDIU DE LUCRU PE SALARIAT - ZILE (TMSZ)
Este cacuat n ze s trebue sa e n |uru a 230-250 ze. In functe de speccu actvtat
numaru medu de ze poate sa depaseasca 300 dar nu ma mut de 365. La socetate cu
actvtate sezonera s 100 de ze de ucru poate norma. Indcatoru ma este cunoscut s ca
"#$%A"$L %&DI$ D& 'IL& L$C"AT&".
Formula de calcul:
TMSZ = TMSO / DMZL
TMSO = tmpu medu de ucru pe saarat cacuat n ore
DMZL = durata mede a ze de ucru sau 8 (ore)
TREZORERIA (T)
Lchdtate socetat n banca, casa, depoztee a vedere s ate vaor de casa. Lchdtatea nu
are un anumt prag, c trebue dmensonata a necesaru medat de pat. Un cont de
dsponbtat rdcate este necesar n peroada cand se achta saare s retnere aferente, se
achta dvdente s ramburseaza rate a credte.
Formula de calcul:
T = FRP - NFR
FRP = fondu de rument permanent
NFR = necesaru de fond de rument
VALOAREA ADAUGATA (VA)
Repreznta surpusu de bogate adaugat prn vaorcarea potentauu uman s contrbuta sa a
reazarea vaor adaugate. Indcatoru masoara performanta economco-nancara a
ntreprnder, ndcee de crestere a vaor adaugate trebund sa- depaseasca pe ce a
producte exerctuu s sa e ntr-o crestere contnua.
Vaoarea adugata se poate determna prn metoda sntetca prn care se scad consumure
ntermedare dn producta exerctuu s se adauga mar|a comercaa sau prn metoda de
repartte (adtva) prn care nsumeaza chetuee cu personau, mpoztee s taxee,
amortzarea s protu dn expoatare.
Formula de calcul:
VA = MC + PE - CHELTUIELI EXTERNE
MC - mar|a comercaa
PE = producta exerctuu
CHELTUIELI EXTERNE:
chetue cu mater prme s materae consumabe
ate chetue materae
ate chetue dn afara (cu energa s apa)
chetue prvnd prestate externe
chetue cu despagubr s actvee cedate
Artco a|utator: Indcatoru 'Vaoarea Adaugata'
VALOAREA ADAUGATA LA UN LEU PRODUCTIE REALIZATA (VAPR)
Masoara canttatea efectva dn producta marfa reazata adaugata de ntreprndere peste
achzte reazate.
Formula de calcul:
VAPR = VA / PMR
15
VA = vaoarea adaugata
PMR = producta marfa reazata
VALOAREA ADAUGATA PE SALARIAT (VAS)
Determna ecenta foosr factoruu uman. Raportu trebue sa e n crestere.
Formula de calcul:
VAS = (VA / NS) x 100
VA = vaoarea adaugata
NS = numaru medu de saarat sau numaru tota de ore de ucru
In anaza nancara chetuee n avans se asmeaza creanteor (comerciale), respectv
actveor crcuante;
Anumte formue au n cacu vaor med ae ndcatoror, dar se pot foos s vaor totae. Spre
exempu, se poate foos numaru tota de saarat n oc de numaru medu;
In anaza nancara venture n avans se asmeaza datoror curente (comerciale), respectv
datoror curente totae;
Artcoe a|utatoare:
Anaza Fuctuate s a Ecente Personauu
Cash-Fow-u Cacuat pe Baza de Formue Fnancare
Castgur s Perder Necontabzate
Dagnostcu Goba a Socetat prn Modeu Roand-Berger
Dferente Intre Bantu Contab s Bantu Fnancar
Eemente care se Asmeaza s Recasca n Bantu Fnancar
Factoru (Rata) de Actuazare
Necestatea Cacuar Indcatoruu 'Pate Curente'
Indcatoru 'Vaoarea Adaugata'
Protu Net Renvestt
Rscu de Fament Cacuat prn Metoda Scoruror
Sfatur Ute n Afacer s Vata
Sodure Intermedare de Gestune
16