F24 25 - EEFF Laive 2010 (1) .PDF Ultima Clase

Laive S.A.
Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros
Aos Terminados el 31 de Diciembre de 2010 y 2009

Beltrn, Gris y Asociados S. Civil de R.L.
Las Begonias 441, Piso 6
San Isidro, Lima 27
Per

Tel: +51 (1)211 8585
Fax: +51 (1)211 8586
www.deloitte.com/pe

DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

A los seores Accionistas y Directores de
Laive S.A.

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Laive S.A., que comprenden el balance
general al 31 de diciembre de 2010 y 2009 (reexpresado), y los estados de ganancias y prdidas,
de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2010 y 2009 (reexpresados), as como el resumen de polticas contables
significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los Estados Financieros

2. La Gerencia es responsable de la preparacin y presentacin razonable de estos estados
financieros de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados en Per. Esta
responsabilidad incluye: disear, implementar y mantener el control interno que sea relevante
para la preparacin y presentacin razonable de estados financieros que estn libres de errores
materiales, ya sea como resultado de fraude o error; de seleccionar y aplicar las polticas
contables apropiadas; y de realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinin sobre estos estados financieros basada
en nuestras auditoras. Nuestras auditoras fueron realizadas de acuerdo con normas de auditora
generalmente aceptadas en Per. Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos
ticos y que planifiquemos y realicemos la auditora para obtener una seguridad razonable que
los estados financieros estn libres de errores materiales.

4. Una auditora comprende la ejecucin de procedimientos para obtener evidencia de auditora
sobre los saldos y revelaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados
dependen del juicio del auditor, que incluye la evaluacin del riesgo de que los estados
financieros contengan errores materiales, ya sea como resultado de fraude o error. Al efectuar
esta evaluacin del riesgo, el auditor toma en consideracin el control interno de la compaa
que es relevante para la preparacin y presentacin razonable de sus estados financieros, a fin de
disear procedimientos de auditora de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propsito
de expresar una opinin sobre la efectividad del control interno de la compaa. Una auditora
tambin comprende evaluar si los principios de contabilidad aplicados son apropiados, y si las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia son razonables, as como una evaluacin de la
presentacin general de los estados financieros.

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5. Consideramos que la evidencia de auditora que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para sustentar nuestra opinin de auditora.

Opinin

6. En nuestra opinin, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en todos
sus aspectos significativos, la situacin financiera de Laive S.A. al 31 de diciembre de 2010 y
2009, los resultados de sus operaciones y sus flujos de efectivo por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2010 y 2009 (reexpresados), de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Per.

Enfasis en otros asuntos

7. Como se explica en la Nota 2 (b) a los estados financieros, como resultado de las aclaraciones
del Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(CINIIF) efectuadas en setiembre y noviembre de 2010, stas concluyen, entre otros temas, que
la participacin de los trabajadores debe ser registrada de acuerdo con la NIC 19 Beneficios a
los Empleados y no por analoga con la NIC 12 Impuesto a las Ganancias o la NIC 37
Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos Contingentes. En consecuencia, no debe de
registrarse un activo diferido o un pasivo diferido por las diferencias temporales requerido en la
NIC 12. As mismo, en aplicacin de la NIC 19, la presentacin en los estados financieros de la
participacin a los trabajadores corriente debe ser mostrada afectando los resultados operativos
dentro de los gastos de personal, y su distribucin asignarse a los costos de produccin, gastos
de ventas y administracin, segn corresponda. Como resultado de lo anterior, y basado en el
oficio de la CONASEV, la Compaa ha efectuado el desreconocimiento de la poltica contable
que vena efectuando hasta el 31 de diciembre de 2009 de registrar la participacin de los
trabajadores diferida; y ha efectuado un abono a resultados acumulados de (en miles) S/.1,991
correspondiente al ajuste de la participacin de los trabajadores diferida y un cargo de (en miles)
S/.597 que corresponde al ajuste de la tasa efectiva del impuesto a la renta (27%) a la tasa
nominal (30%). Asimismo se ha efectuado la presentacin de la participacin corriente dentro
de gastos de personal. Los estados financieros de 2009, previamente reportados, han sido
reexpresados para reflejar este ajuste como si el cambio de la poltica contable hubiera sido
modificado desde el perodo comparativo ms antiguo.

Refrendado por:

_____________________(Socio)
Eduardo Gris Percovich
CPC Matrcula No.12159

21 de enero de 2011

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LAIVE S.A.
BALANCES GENERALES
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (REEXPRESADO)
ACTIVO Notas 2010 2009 PASIVO Y PATRIMONIO NETO Notas 2010 2009
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Reexpresado) (Reexpresado)
ACTIVO CORRIENTE: PASIVO CORRIENTE:
Efectivo 4 119 1,550 Sobregiros bancarios 10 4,105 1,593
Cuentas por cobrar comerciales, neto 5 43,221 45,199 Obligaciones financieras 11 20,046 19,562
Otras cuentas por cobrar 6 1,703 1,744 Cuentas por pagar comerciales 12 40,035 30,546
Existencias, neto 7 41,415 34,499 Cuentas por pagar a parte relacionada 13 125 95
Gastos contratados por anticipado 6,232 3,878 Otras cuentas por pagar 14 5,145 5,435
Total activo corriente 92,690 86,870 Total pasivo corriente 69,456 57,231
ACTIVO NO CORRIENTE: PASIVO NO CORRIENTE:
Inversiones financieras 4 4 Obligaciones financieras 15 16,616 15,259
Inmuebles, maquinaria y equipo, neto 8 114,756 78,571 Pasivo por impuesto a la renta diferido 27 13,699 5,971
Activos intangibles, neto 9 1,003 1,448
Total pasivo no corriente 30,315 21,230
Total activo no corriente 115,763 80,023
TOTAL PASIVO 99,771 78,461
PATRIMONIO NETO:
Capital 16 72,426 72,426
Acciones de inversin 17 186 186
Excedente de Revaluacin 8 (b) 17,287 -
Reserva legal 18 3,468 3,026
Resultados acumulados 19 15,315 12,794
TOTAL PATRIMONIO NETO 108,682 88,432
TOTAL ACTIVO 208,453 166,893 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO 208,453 166,893
Las notas adjuntas son parte integrante de estos estados financieros.

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LAIVE S.A.
ESTADOS DE GANANCIAS Y PERDIDAS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009 (REEXPRESADO)
Notas 2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
INGRESOS OPERACIONALES:
Ventas netas 313,013 284,916
Otros ingresos operacionales 1,419 1,094
Total 314,432 286,010
COSTO DE VENTAS 20 (245,322) (221,040)
UTILIDAD BRUTA 69,110 64,970
Gastos de administracin 21 (12,373) (10,680)
Gastos de venta 22 (49,508) (45,728)
Ganancia por venta de activos 25 42 33
Otros ingresos 28 1,740 1,980
Otros gastos 29 (384) (587)
Total (60,483) (54,982)
UTILIDAD OPERATIVA 8,627 9,988
Ingresos financieros 23 1,119 2,185
Gastos financieros 24 (3,191) (5,111)
Prdida por instrumentos financieros derivados (18) (122)
Total (2,090) (3,048)
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA 6,537 6,940
Impuesto a la renta 26 (b) (2,113) (2,249)
UTILIDAD NETA 4,424 4,691
Utilidad bsica y diluida por accin comn
(en nuevos soles) 30 0.0609 0.0646

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LAIVE S.A.
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Acciones
Excedente
de Reserva Resultados Total
Capital de Inversin Revaluacin Legal Acumulados Patrimonio
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Nota 16) (Nota 17) (Nota 8(b)) (Nota 18) (Nota 19)
Saldos al 1 de enero de 2009
(reexpresado) 72,426 186 - 2,558 8,571 83,741
Utilidad neta (reexpresado) - - - 4,691 4,691
Transferencia - - - 468 (468) -
Saldos al 31 de diciembre de 2009
(reexpresado) 72,426 186 - 3,026 12,794 88,432
Utilidad neta - - - - 4,424 4,424
Dividendos declarados - - - - (1,461) (1,461)
Revaluacin de terrenos, neto de
impuesto a la renta diferido - - 17,287 - 17,287
Transferencia - - - 442 (442) -
Saldos al 31 de diciembre de 2010 72,426 186 17,287 3,468 15,315 108,682

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LAIVE S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Cobranza a clientes 377,045 343,032
Otros cobros de operacin 1,781 4,455
Pago a proveedores (320,134) (285,420)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales (28,343) (25,135)
Pago de tributos (12,547) (14,302)
Pago de regalas (558) (446)
Otros pagos de operacin (2,420) (3,600)
Efectivo neto proveniente de actividades de operacin 14,824 18,584
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo (5,636) (3,054)
Venta de inmuebles, maquinaria y equipo 144 145
Compra de activos intangibles (151) (173)
Efectivo neto usado en actividades de inversin (5,643) (3,082)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Aumento (disminucin) de sobregiros bancarios 2,512 (1,941)
Disminucin de obligaciones financieras (11,663) (12,765)
Dividendos pagados (1,461) -
Efectivo neto usado en actividades de financiamiento (10,612) (14,706)
(DISMINUCION) AUMENTO NETO DE EFECTIVO (1,431) 796
EFECTIVO AL COMIENZO DEL AO 1,550 754
EFECTIVO AL FINAL DEL AO 119 1,550
(Contina)

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LAIVE S.A.
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
CONCILIACION DE LA UTILIDAD NETA CON EL EFECTIVO
NETO PROVENIENTE DE ACTIVIDADES DE OPERACION:
Utilidad neta 4,424 4,691
Ajustes a la utilidad neta:
Depreciacin 7,550 7,185
Amortizacin 596 574
Provisin por deterioro de cuentas por cobrar 420 382
Provisin para desvalorizacin de existencias 60 50
Ganancia en venta de activo fijo (42) (33)
Impuesto a la renta diferido 318 51
(Aumento) disminucin en activos:
Cuentas por cobrar comerciales 1,558 1,258
Otras cuentas por cobrar 41 2,477
Existencias (6,976) 7,576
Gastos contratados por anticipado (2,354) (3,388)
Aumento (disminucin) en pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 9,489 (4,689)
Cuentas por pagar a parte relacionada 30 (7)
Otras cuentas por pagar (290) 2,457
Efectivo neto proveniente de actividades de operacin 14,824 18,584
Transacciones de inversin y de financiamiento que no representan
flujos de efectivo:
Compra de maquinaria y equipo 13,505 2,646

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LAIVE S.A.

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS
POR LOS AOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2010 Y 2009
(REEXPRESADO)

1. IDENTIFICACION DE LA COMPAIA Y ACTIVIDAD ECONOMICA

Laive S.A. (en adelante la Compaa) fue constituida en la ciudad de Huancayo en octubre
de 1910, bajo la denominacin de Sociedad Ganadera del Centro S.A., modificando
posteriormente su razn social por Laive S.A.

Actividad econmica

La Compaa se dedica al desarrollo, produccin, procesamiento, industrializacin,
comercializacin, importacin y exportacin de todo tipo de productos de consumo
humano, los cuales incluyen derivados de frutas, distribucin, comercializacin y
exportacin de dulces, golosinas, confitera y alimentos en general.

El domicilio legal de la Compaa, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.
Nicols de Pirola N 671, Ate Vitarte, Lima, Per. Asimismo la Compaa cuenta con
plantas en Lima y Arequipa.

En enero 2007, la Compaa suscribi un Contrato de Licencia de Marcas con Watts S.A.
de Chile para la fabricacin, envase y comercializacin en forma exclusiva en el Per, con
ciertas excepciones, de todos los productos que se fabriquen bajo la marca Watts por un
perodo indefinido, debiendo pagar en contraprestacin una regala equivalente al 3% de las
ventas netas mensuales de los productos que se comercialicen con las marcas cedidas.

En febrero de 2008, Watts S.A. otorg a Comercializadora Punto Dos S.A. (subsidiaria de
Watts S.A.) la licencia exclusiva para el uso de la marca localmente autorizando a su vez a
sublicenciar el uso de dichas marcas a favor de terceros; es as que el 1ro. de febrero 2008
Comercializadora Punto Dos S.A. y la Compaa suscribieron un Contrato de Licencia de
Marcas por los productos de Watts S.A. considerando una contraprestacin de regala,
equivalente al 3% de las ventas netas mensual de los productos que se comercialicen con
las marcas cedidas .

Aprobacin de estados financieros

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010 fueron emitidos
con la autorizacin de la Gerencia de la Compaa, y sern presentados a consideracin de
la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas que se realizar dentro del plazo de ley,
para su aprobacin definitiva. La Gerencia de la Compaa considera que los estados
financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2010, que se incluyen en el presente
informe, sern aprobados por los Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros
por el ao terminado el 31 de diciembre de 2009, previamente reportados, fueron aprobados
por la Junta General Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 25 de febrero de 2010.

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Reexpresin de estados financieros de 2009

Los estados financieros por el ao terminado el 31 de diciembre de 2009 previamente
reportados, han sido reexpresados por la Gerencia (Nota 2(b)), y sern sometidos a la Junta
Anual de Accionistas prxima para su aprobacin.

2. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS

Las polticas contables significativas utilizadas por la Compaa en la preparacin y
presentacin de sus estados financieros son las siguientes:

(a) Base de preparacin y presentacin

Los estados financieros se preparan y presentan de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados en Per (PCGA en Per), los cuales comprende las Normas e
Interpretaciones emitidas o adoptadas por el IASB (International Accounting Standards
Board), las cuales incluyen las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF),
las Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el
Comit de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Informacin Financiera
(CINIIF), o por el anterior Comit Permanente de Interpretacin (SIC) - adoptadas por el
IASB, oficializadas por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) para su aplicacin en
Per.

Las normas oficializadas en Per por el Consejo Normativo de Contabilidad (CNC) al 31 de
diciembre de 2010, son las versiones vigentes internacionalmente a la fecha de aprobacin
del CNC y que corresponde a las NIIF de la 1 a la 8, las NIC de la 1 a la 41, las CINIIF 1 a
la 14, las SIC de la 1 a la 32 (excepto las derogadas).

En la preparacin y presentacin de los estados financieros de 2010 y 2009 (reexpresados),
la Compaa ha observado el cumplimiento de las Normas e Interpretaciones antes
mencionadas que le son aplicables, de acuerdo con las Resoluciones emitidas por el CNC.

Adopcin plena de las Normas Internacionales de Informacin Financiera (NIIF)

Mediante Resolucin No. 102-2010-EF/94.01.1 de fecha 14 de octubre de 2010,
CONASEV dispuso que todas las personas jurdicas que se encuentren bajo el mbito de su
supervisin debern preparar sus estados financieros con observancia plena de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (NIIF), que emita el IASB vigentes
internacionalmente, precisando en las notas una declaracin en forma explcita y sin reserva
sobre el cumplimiento de dichas normas. Concordante con esta resolucin para el caso de la
Compaa, la preparacin y presentacin de los primeros estados financieros en los que se
apliquen plenamente las NIIF ser la informacin financiera auditada anual al 31 de
diciembre de 2011, y se efectuar de conformidad con lo dispuesto en la NIIF 1 Adopcin
por Primera Vez de las Normas Internacionales de Informacin Financiera.

- 10 -
Se ha publicado internacionalmente las siguientes normas y modificaciones a las
normas e interpretaciones existentes (mencionadas en el primer prrafo emitidas o
adoptadas por el IASB, las cuales podran tener impacto en los estados financieros de
2011:

Marco Conceptual (revisado septiembre 2010)
NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF (revisada mayo 2010)
NIIF 5 Activos no corrientes mantenidos para la venta y operaciones discontinuadas
(revisada abril 2009)
NIIF 7 Instrumentos financieros: informacin a revelar (revisada mayo 2010)
NIIF 8 Segmentos de Operacin (revisada abril 2009)
NIC 1 Presentacin de estados financieros (revisada mayo 2010)
NIC 7 Estado de Flujos de Efectivo (revisada abril 2009)
NIC 16 Propiedades, planta y equipo (revisada mayo 2008)
NIC 17 Arrendamientos (revisada abril 2009)
NIC 18 Ingresos de actividades ordinarias (revisada abril 2009)
NIC 19 Beneficios a los empleados (revisada mayo 2008)
NIC 23 Costos por prstamos (revisada mayo 2008)
NIC 24 Informacin a revelar sobre Partes Relacionadas (revisada noviembre 2009)
NIC 32 Instrumentos Financieros Presentacin (revisada octubre 2009)
NIC 34 Informacin financiera intermedia (revisada mayo 2010)
NIC 36 Deterioro del valor de los activos (revisada abril 2009)
NIC 38 Activos intangibles (revisada abril 2009)
NIC 39 Instrumentos financieros: reconocimiento y medicin (revisada abril 2009)
CINIIF 8 Alcance de la NIIF 2 (revisada en junio 2009)
CINIIF 9 Nueva evaluacin de Derivados Implcitos (revisada abril 2009)
CINIIF 11 NIIF 2 Transacciones con acciones propias y del Grupo (revisada junio
2009)
CINIIF 13 Programas de fidelizacin de clientes (revisada mayo 2010)
CINIIF 14 NIC 19 - El Lmite en un activo por beneficios definidos, obligacin de
mantener un nivel mnimo de financiacin y su interaccin (revisada noviembre 2009)
CINIIF 15 Acuerdos para la construccin de inmuebles (emitida julio 2008)
CINIIF 17 Distribuciones a propietarios de activos distintos al efectivo (emitida
noviembre 2008)
CINIIF 18 Transferencia de Activos de Clientes (emitida enero 2009)
CINIIF 19 Cancelacin de pasivos financieros con instrumentos de patrimonio (emitida
noviembre 2009)

La Gerencia de la Compaa est evaluando el impacto que estas Normas tendrn en los
estados financieros de 2011 en adelante.

Nuevos Pronunciamientos Contables aprobados Internacionalmente a ser aplicados
despus del ao 2011

NIIF 1 Adopcin por primera vez de las NIIF (revisada diciembre 2010)
NIIF 7 Instrumentos Financieros: informacin a revelar (revisada octubre 2010)
NIIF 9 Instrumentos Financieros: clasificacin y medicin (emitida noviembre 2009)
NIC 12 Impuesto a las ganancias (revisada diciembre 2010)
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(b) Cambio en poltica contable

Como resultado de las aclaraciones del Comit de Interpretaciones de las Normas
Internacionales de Informacin Financiera (CINIIF) efectuadas en setiembre y noviembre de
2010, stas concluyen, entre otros temas, que la participacin de los trabajadores debe ser
registrada de acuerdo con la NIC 19 Beneficios a los Empleados y no por analoga con la NIC
12 Impuesto a las Ganancias o la NIC 37 Provisiones, Pasivos Contingentes y Activos
Contingentes. En consecuencia, no debe de registrarse un activo diferido o un pasivo diferido
por las diferencias temporales requerido en la NIC 12. As mismo, en aplicacin de la NIC 19,
la presentacin en los estados financieros de la participacin a los trabajadores corriente debe
ser mostrada afectando los resultados operativos dentro de los gastos de personal, y su
distribucin asignarse a los costos de produccin, gastos de ventas y administracin, segn
corresponda.

La Compaa como resultado de lo anterior, y basado en el Oficio recibido en 2010 de la
CONASEV, ha considerado efectuar el desreconocimiento de la poltica contable que vena
efectuando hasta el 31 de diciembre de 2009 de registrar la participacin de los trabajadores
diferida, en la informacin financiera del ejercicio 2010; as como, la presentacin en los
estados financieros de la participacin a los trabajadores corriente en los resultados
operativos dentro de los gastos de personal. El desreconocimiento de la participacin de los
trabajadores diferida que se realiz en 2010 ha sido tratado como un cambio de poltica
contable y se reexpres el ejercicio comparativo segn los criterios de la NIC 8 Polticas
Contables, Cambios en las Estimaciones Contables y Errores, tanto los importes como en la
presentacin como gastos de personal.

En el ejercicio 2010, la Compaa ha efectuado un abono a resultados acumulados de (en
miles) S/.1,991 correspondiente a la participacin de los trabajadores diferida registrada al
31 de diciembre de 2009 y un cargo de (en miles) S/.597, que corresponde al ajuste de la
tasa efectiva del impuesto a la renta (27%) a la tasa nominal (30%).

(c) Moneda funcional y de presentacin

La Compaa prepara y presenta sus estados financieros en nuevos soles, que es la moneda
funcional que le corresponde. La moneda funcional es la moneda del entorno econmico
principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los
bienes que comercializa, entre otros factores.

(d) Uso de estimaciones

La preparacin de los estados financieros requiere que la Gerencia realice estimaciones y
supuestos para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y
gastos, y para la revelacin de activos y pasivos contingentes, a la fecha de los estados
financieros. Si ms adelante ocurriera algn cambio en las estimaciones o supuestos debido
a variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio sera
incluido en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el
cambio, y de ejercicios futuros de ser el caso. Las estimaciones significativas relacionadas
con los estados financieros son: la provisin por deterioro de cuentas por cobrar, la
- 12 -
provisin para desvalorizacin de existencias, la vida til de inmuebles, maquinaria y
equipo, activos intangibles, y el impuesto a la renta diferido.

(e) Cuentas por cobrar comerciales

Las cuentas por cobrar comerciales se registran a su valor razonable, menos provisin para
prdida por deterioro de cuentas por cobrar. La provisin para prdida por deterioro de
cuentas por cobrar es estimada de acuerdo con las polticas establecidas por la Gerencia y
se reconoce considerando, entre otros factores, la antigedad de los saldos pendientes de
cobro con una antigedad mayor a 180 das y sus posibilidades de ser recuperados, y la
evidencia de dificultades financieras del deudor que incrementen mas all de lo normal el
riesgo de incobrabilidad de los saldos pendientes de cobro, de modo que su monto tenga un
nivel que la Gerencia estima adecuado para cubrir eventuales prdidas en las cuentas por
cobrar a la fecha del balance general. El monto de la provisin se reconoce con cargo a los
resultados del ejercicio. Los recuperos posteriores se reconocen con crdito a los resultados
del ejercicio. Los criterios bsicos para dar de baja contra dicha cuenta de valuacin los
activos financieros deteriorados son los siguientes: (i) agotamiento de la gestin de
cobranza, incluyendo ejecucin de garantas; y (ii) dificultades financieras del deudor que
evidencien la imposibilidad de hacer efectiva la cobranza de la cuenta por cobrar.

(f) Existencias

Las existencias se valan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor, y estn
presentados netos de provisin para deterioro de existencias. El costo se determina usando
el mtodo de promedio ponderado; el costo de las existencias por recibir, usando el mtodo
de costo especfico. El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso
normal del negocio, menos los costos estimados para terminar su produccin y realizar su
venta. Por las reducciones del valor en libros de las existencias a su valor neto realizable,
se constituye una provisin para desvalorizacin de existencias con cargo a los resultados
del ejercicio en el que ocurren tales reducciones.

(g) Instrumentos financieros

Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina
simultneamente, un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un
instrumento de patrimonio en otra empresa. Los principales activos y pasivos financieros
presentados en el balance general son: efectivo, cuentas por cobrar y por pagar comerciales,
otras cuentas por cobrar y por pagar (excepto el impuesto a la renta), cuentas por pagar a
parte relacionada, sobregiros bancarios y obligaciones financieras (corriente y largo plazo).
Las polticas contables para su reconocimiento y medicin se describen en las
correspondientes notas de polticas contables.

El reconocimiento inicial de un activo o pasivo financiero que no se lleve a valor razonable
con cambios en ganancias y prdidas, ser a su valor razonable ms los costos de
transaccin que sean directamente atribuibles a la compra o emisin del instrumento
financiero.

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La clasificacin de un instrumento financiero como pasivo financiero o como instrumento
de patrimonio se hace de conformidad con la esencia del acuerdo contractual que los
origina. Los intereses y las prdidas y ganancias relacionados con un instrumento
financiero clasificado como pasivo financiero se reconocen como gasto o ingreso. Las
distribuciones a los tenedores de un instrumento financiero clasificado como instrumento de
patrimonio se cargan directamente a resultados acumulados.

(h) Inmuebles, maquinaria y equipo

Inmuebles, maquinaria y equipo se registran al costo, excepto terrenos que se miden
despus de su reconocimiento inicial al valor revaluado (Nota 8 (b)), y estn presentados
netos de su depreciacin acumulada. La depreciacin anual se reconoce como gasto o costo
de otro activo, y se determina siguiendo el mtodo de lnea recta en base a la vida til
estimada de los activos, representada por tasas de depreciacin equivalentes.

Los desembolsos iniciales as como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con
bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente y es probable que se obtendrn de
ellos beneficios econmicos futuros, se reconocen como inmuebles, maquinaria y equipo.
Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del perodo
en que son incurridos. Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo y
depreciacin acumulada se eliminan y la ganancia o prdida resultante se reconoce como
ingreso o gasto.

(i) Arrendamiento financiero

Los arrendamientos financieros se registran, al inicio del arrendamiento, como activos y
pasivos a montos iguales al valor razonable de los activos recibidos en arrendamiento. Estos
activos se deprecian siguiendo el mtodo de lnea recta en base a su vida til estimada para
bienes similares propios. La depreciacin anual se reconoce como gasto. El cargo
financiero se distribuye entre los ejercicios comprendidos en el plazo del arrendamiento.

(j) Costos de financiamiento

Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el ejercicio en que son
incurridos. Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisicin,
construccin o produccin de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para
estar listo para su venta o uso esperado (activo calificado) se capitalizan como parte del
costo de dicho activo. La capitalizacin comienza cuando se estn llevando a cabo las
actividades necesarias para preparar el activo calificado para su uso esperado y se est
incurriendo en desembolsos y en costos de financiamiento, y finaliza cuando
sustancialmente se han completado todas las actividades necesarias para preparar el activo
calificado para su uso esperado.

(k) Activos intangibles

Activos intangibles son registrados al costo de adquisicin y comprende principalmente
activos relacionados a la adquisicin de un software y los costos de implementacin del
nuevo sistema operativo, y estn presentados netos de amortizacin acumulada. La
- 14 -
amortizacin anual se reconoce como gasto, siguiendo el mtodo de lnea recta en un
perodo entre cinco y diez aos.

(l) Prdida por deterioro

Cuando existen acontecimientos o cambios econmicos que indiquen que el valor de un
activo de larga vida pueda no ser recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos
activos. Si luego de este anlisis resulta que su valor en libros excede su valor recuperable,
se reconoce una prdida por deterioro en el estado de ganancias y prdidas, o se disminuye
el excedente de revaluacin en el caso de activos que han sido revaluados, por un monto
equivalente al exceso del valor en libros. Los importes recuperables se estiman para cada
activo o, si no es posible, para cada unidad generadora de efectivo.

El valor recuperable de un activo de larga vida o de una unidad generadora de efectivo, es
el mayor valor entre su valor razonable menos los costos de venta y su valor de uso. El
valor razonable menos los costos de venta de un activo de larga vida o de una unidad
generadora de efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en una transaccin
efectuada en condiciones de independencia mutua entre partes bien informadas, menos los
correspondientes costos de venta. El valor de uso es el valor presente de los flujos futuros
de efectivo estimados que se espera obtener de un activo o de una unidad generadora de
efectivo.

(m) Provisiones

Las provisiones se reconocen slo cuando la Compaa tiene una obligacin presente (legal
o implcita) como resultado de un evento pasado, es probable que se requieran recursos para
liquidar la obligacin, y se puede estimar confiablemente el monto de la obligacin. Las
provisiones se revisan en cada ejercicio y se ajustan para reflejar la mejor estimacin que se
tenga a la fecha del balance general. Cuando el efecto del valor del dinero en el tiempo es
importante, el monto de la provisin es el valor presente de los gastos que se espera incurrir
para cancelarla.

(n) Pasivos y activos contingentes

Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros a menos que la posibilidad de una salida de recursos sea remota.

Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, slo se revelan en nota
a los estados financieros cuando es probable que se producir un ingreso de recursos.

Las partidas tratadas previamente como pasivos o activos contingentes, sern reconocidas
en los estados financieros del perodo en el cual ocurra el cambio de probabilidades, esto es,
cuando en el caso de pasivos se determine que es probable, o virtualmente seguro en el caso
de activos, que se producir una salida o un ingreso de recursos, respectivamente.

(o) Beneficios a los trabajadores

Los beneficios a los trabajadores son reconocidos como un pasivo cuando el trabajador ha
prestado los servicios a cambio del derecho de recibir pagos en el futuro; y un gasto cuando
- 15 -
la Compaa ha consumido el beneficio econmico procedente del servicio prestado por el
trabajador a cambio de las retribuciones en cuestin.

(p) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos

Los ingresos por venta de productos y el costo de ventas relacionado, son reconocidos
cuando se ha entregado el bien y se ha transferido al comprador los riesgos y beneficios
inherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios econmicos relacionados con la
transaccin, fluirn a la Compaa. Los ingresos por intereses se reconocen en base al
rendimiento efectivo en proporcin al tiempo transcurrido. Los dems ingresos y gastos se
reconocen cuando se devengan.

(q) Ganancias y prdidas por diferencia de cambio

Las ganancias y prdidas por diferencia de cambio provenientes de la cancelacin de
partidas monetarias denominadas en moneda extranjera, o del ajuste de tales partidas por
variaciones en el tipo de cambio despus de su registro inicial, se reconocen como un
ingreso y un gasto financiero, respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.

(r) Impuesto a la renta diferido

El pasivo por impuesto a la renta diferido se reconoce por todas las diferencias temporales
gravables que surgen al comparar el valor en libros de los activos y pasivos y su base
tributaria, sin tener en cuenta el momento en que se estime que dichas diferencias
temporales sern reversadas. El activo por impuesto a la renta diferido se reconoce por las
diferencias temporales deducibles que resultan al comparar el valor en libros de los activos
y pasivos y su base tributaria, en la medida en que sea probable que en el futuro, la
Compaa dispondr de renta gravable contra la cual pueda aplicar las diferencias
temporales que reviertan. El pasivo y activo se miden a la tasa de impuesto a la renta que se
espera aplicar a la renta gravable en el ao en que este pasivo sea liquidado o el activo sea
realizado, usando la tasa de impuesto a la renta promulgada o sustancialmente promulgada
en la fecha del balance general.

El impuesto a la renta diferido se reconoce como gasto o ingreso del ejercicio, o se carga o
abona directamente al patrimonio cuando se relaciona con partidas que han sido cargadas o
abonadas directamente al patrimonio.

(s) Utilidad bsica y diluida por accin

La utilidad bsica por accin comn y accin de inversin ha sido calculada dividiendo la
utilidad neta del perodo atribuible a los accionistas comunes y a los titulares de las
acciones de inversin, entre el promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de
inversin en circulacin durante dicho perodo. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la utilidad diluida por accin comn es igual a la utilidad bsica
por accin comn.

- 16 -
3. ADMINISTRACION DE RIESGOS FINANCIEROS

Durante el curso normal de sus operaciones la Compaa est expuesta a una variedad de
riesgos financieros. El programa de administracin de riesgos de la Compaa se concentra
principalmente en los mercados financieros y trata de minimizar potenciales efectos
adversos en el desempeo financiero de la Compaa. La Gerencia de Finanzas tiene a su
cargo la administracin de riesgos; la cual identifica, evala y cubre los riesgos financieros.

(a) Riesgo de mercado

(i) Riesgo de tipo de cambio

La Compaa factura la venta de sus productos en nuevos soles. El riesgo de tipo de
cambio surge principalmente por las transacciones pasivas comerciales en dlares
estadounidenses que se mantienen en esa moneda.

Al cierre del ejercicio, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en
moneda extranjera, estn expresados en nuevos soles al tipo de cambio de oferta y
demanda publicado por la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (SBS) vigente
a esa fecha, el cual fue S/.2.809 venta y S/.2.808 compra (S/.2.891 venta, y S/.2,888
compra en 2009) por US$1.00, y se resumen como sigue:

2010 2009
US$000 US$000
Activos:
Efectivo - 167
Otras cuentas por cobrar 57 142
Total 57 309
Pasivos:
Sobregiros bancarios 108 -
Cuentas por pagar comerciales 5,146 4,108
Obligaciones financieras 118 240
Total 5,372 4,348
Posicin pasiva, neta (5,315) (4,039)
En 2010, la Compaa ha registrado ganancias por diferencia de cambio de (en miles)
S/.964 (S/.2,015 en 2009) y prdidas por diferencia de cambio de (en miles) S/.614
(S/.1,364 en 2009) (Notas 23 y 24)

- 17 -
Los porcentajes de devaluacin (revaluacin) del nuevo sol en relacin con el dlar
estadounidense, calculados en base al tipo de cambio de oferta y demanda-venta
publicado por la SBS, y los porcentajes de inflacin (deflacin), segn el Indice de
Precios al por Mayor a Nivel Nacional (IPM), en los ltimos cinco aos, fueron como
sigue:

Devaluacin Inflacin
Ao (Revaluacin) (Deflacin)
% %
2010 (2.84) 4.57
2009 (7.99) (5.05)
2008 4.84 8.79
2007 (6.26) 5.24
2006 (6.82) 1.33

A continuacin presentamos un anlisis de sensibilidad de la Compaa en un
incremento y decremento de porcentaje especfico en nuevos soles contra los dlares
estadunidenses moneda extranjera. Estos porcentajes (%) representan la tasa de
sensibilidad utilizada cuando se reporta el riesgo cambiario internamente al personal
clave de la Gerencia y representa la evaluacin de la Gerencia sobre el posible
cambio razonable en las tasas de cambio. El anlisis de sensibilidad incluye
nicamente las partidas monetarias pendientes denominadas en moneda extranjera y
ajusta su conversin al final del perodo para un cambio en estos porcentajes en las
tasas de cambio. Una cifra positiva indica un incremento en los resultados donde los
nuevos soles se fortalecen contra los dlares estadounidenses y una cifra negativa
indica un debilitamiento de los nuevos soles con respecto a los dlares
estadounidenses.

Efecto en la
Aumento/disminucin utilidad antes del
en el tipo de cambio impuesto a la renta
S/.000
2010
U.S. Dlares / Nuevos Soles - 3% 446
U.S. Dlares / Nuevos Soles + 3% (446)
2009
U.S. Dlares / Nuevos Soles - 3% 351
U.S. Dlares / Nuevos Soles + 3% (351)

(ii) Riesgo de precios

La Compaa est expuesta al riesgo comercial proveniente de cambios en los precios
de las principales materias primas necesarias para la produccin, tales como leche,
carne de cerdo y azcar. Debido a que los precios se determinan en funcin a la
- 18 -
demanda y oferta del mercado local, la Compaa tiene exposicin al riesgo de
precios de materias primas.

A continuacin presentamos un anlisis de sensibilidad de la Compaa a un
incremento y decremento de un porcentaje especfico de los precios de compra
promedio de las principales materias primas utilizadas en la produccin y el impacto
en sus resultados, manteniendo constante todas las dems variables. El efecto en los
resultados se producir en caso no se ajuste los precios de venta a los clientes, lo cual
no es prctica de la industria.

Aumento/disminucin Efecto en los
en el precio resultados
S/.000
2010
Precio de carne de cerdo + 5% (372)
Precio de carne de cerdo - 5% 372
Precio de leche + 2% (2,201)
Precio de leche - 2% 2,201
Precio de azcar + 10% (960)
Precio de azcar - 10% 960
2009
Precio de carne de cerdo + 5% (437)
Precio de carne de cerdo - 5% 437
Precio de leche + 2% (1,909)
Precio de leche - 2% 1,909
Precio de azcar + 5% (371)
Precio de azcar - 5% 371

(iii) Riesgo de tasa de inters

La Compaa no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los
flujos de efectivo operativos de la Compaa son independientes de los cambios en
las tasas de inters en el mercado.

La poltica de la Compaa es mantener financiamientos principalmente a tasas de
inters fija. Al respecto, la Gerencia de la Compaa considera que el riesgo del valor
razonable de tasas de inters no es importante debido a que las tasas de inters de sus
contratos de financiamiento no difieren significativamente de la tasa de inters de
mercado que se encuentra disponible para la Compaa para instrumentos financieros
similares.

El endeudamiento de corto y largo plazo es pactado a tasas fijas, por lo tanto,
cualquier cambio en las tasas de inters no afectara los resultados de la Compaa.

- 19 -
(b) Riesgo de crdito

El riesgo de crdito de la Compaa se origina de la incapacidad de los deudores de
poder cumplir con sus obligaciones, en la medida que stos hayan vencido. La
Gerencia considera que la Compaa no tiene riesgo de crdito debido a que sus
clientes tienen perodos de cobro de 47 das en promedio, no habindose presentado
problemas significativos de cobranza dudosa. La Compaa coloca sus excedentes de
liquidez en instituciones financieras de prestigio, establece polticas de crdito
conservadoras y evala constantemente las condiciones existentes en el mercado en el
que opera. En consecuencia, la Compaa no preve prdidas significativas que
surjan de este riesgo.

(c) Riesgo de liquidez

La administracin es prudente frente al riesgo de liquidez y mantiene suficiente
efectivo proveniente de sus actividades de operacin; as como tambin, cuenta con la
posibilidad de obtener adecuados niveles de financiamiento y fuentes de crdito. La
Gerencia se asegura que no exista una alta concentracin de vencimiento de deuda en
un mismo perodo, reduciendo as el riesgo de refinanciamiento

A continuacin se presenta un anlisis de los pasivos financieros de la Compaa
clasificados segn su vencimiento, considerando el perodo restante para llegar a ese
vencimiento en la fecha del balance general:

Menos de Entre 1 Entre 2
1 ao y 2 aos y 6 aos Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Al 31 de diciembre de 2010
Sobregiros bancarios 4,105 4,105
Obligaciones financieras 20,046 11,554 5,062 36,662
Cuentas por pagar comerciales 40,035 - - 40,035
Cuentas por pagar a parte relacionada 125 - - 125
Otras cuentas por pagar 5,145 - - 5,145
Total 69,456 11,554 5,062 86,072
Al 31 de diciembre de 2009
Sobregiros bancarios 1,593 - - 1,593
Obligaciones financieras 19,562 13,853 1,406 34,821
Cuentas por pagar comerciales 30,546 - - 30,546
Cuentas por pagar a parte relacionada 95 - - 95
Otras cuentas por pagar 5,435 - - 5,435
Total 57,231 13,853 1,406 72,490

La Gerencia administra el riesgo asociado con los importes incluidos en cada una de
las categoras mencionadas anteriormente, los cuales incluyen mantener un
patrimonio slido, cumplir las amortizaciones en el perodo que corresponde de su
pasivos financieros, as como tambin solventar su capital de trabajo con los flujos de
efectivo proveniente de sus actividades de operaciones.

- 20 -
(d) Administracin del riesgo de capital

Los objetivos de la Compaa al administrar el capital son el salvaguardar su
capacidad de continuar como empresa en marcha con el propsito de generar retornos
a sus accionistas, beneficios a otros grupos de inters y mantener una estructura de
capital ptima para reducir el costo del capital.

Consistente con la industria, la Compaa monitorea su capital sobre la base del ratio
de apalancamiento, este ratio se calcula dividendo la deuda neta entre el patrimonio
neto. La deuda neta corresponde al total del endeudamiento (incluyendo el
endeudamiento corriente y no corriente) menos el efectivo. El patrimonio neto es el
que se muestra en el balance general.

El ratio de apalancamiento fue como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Sobregiros bancarios 4,105 1,593
Obligaciones financieras 36,662 34,821
Menos: Efectivo (119) (1,550)
Deuda neta 40,648 34,864
Total patrimonio neto 108,682 88,432
Ratio apalancamiento 0.37 0.39

(e) Valor razonable de instrumentos financieros

La Gerencia estima que los valores en libros de los instrumentos financieros de la
Compaa (activos y pasivos corrientes) al 31 de diciembre de 2010 y 2009 no
difieren significativamente de sus valores razonables debido a su vencimiento en el
corto plazo.

En el caso de las obligaciones financieras la Gerencia considera que el valor en libros
es similar a su valor razonable debido a que devenga intereses equivalentes a las tasas
vigentes en el mercado.

- 21 -
4. EFECTIVO

Este rubro comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Caja 10 186
Cuentas corrientes 94 1,339
Fondos fijos 14 16
Otros fondos 1 9
Total 119 1,550
Las cuentas corrientes se mantienen en bancos locales, en nuevos soles y dlares
estadounidenses, y son de libre disponibilidad.

5. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES, NETO


2010 2009
S/.000 S/.000
Distribuidores 21,602 20,261
Autoservicios 5,255 9,736
Otros clientes 17,745 16,190
Total 44,602 46,187
Provisin por deterioro de cuentas por cobrar (1,381) (988)
Total 43,221 45,199

- 22 -
La antigedad de las cuentas por cobrar comerciales es como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Dentro de los plazos de vencimiento 25,466 27,937
Vencidas hasta 30 das 9,658 9,091
Vencidas a ms de 30 das y hasta 180 das 7,235 6,583
Vencidas a ms de 180 das 2,243 2,576
Total 44,602 46,187

El movimiento en la provisin por deterioro de cuentas por cobrar como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Saldos iniciales 988 919
Aumento (Nota 21) 420 382
Recupero (Nota 28) (3) (141)
Castigo (24) (172)
Saldos finales 1,381 988

Las cuentas por cobrar comerciales estn denominadas en nuevos soles, tienen vencimiento
corriente y no generan intereses.

En opinin de la Gerencia, el saldo de la provisin por deterioro de cuentas por cobrar,
determinada segn los criterios indicados en la Nota 2 (e), cubre adecuadamente el riesgo
de prdidas por cuentas por cobrar de dudosa recuperabilidad al 31 de diciembre de 2010 y
2009.

6. OTRAS CUENTAS POR COBRAR

2010 2009
S/.000 S/.000
Crdito por impuesto a la renta (a) 514 227
Prstamos a terceros 77 423
Reclamos a terceros 75 217
Prstamos a ganaderos (b) 514 344
Diversas 523 533
Total 1,703 1,744

- 23 -
(a) Crdito por impuesto a la renta corresponde a los pagos a cuenta efectuados durante
2010 y 2009, cuyo monto total excede a la provisin del impuesto a la renta del
ejercicio 2010 y 2009, respectivamente. Este crdito puede ser recuperado solicitando
su devolucin o aplicndolo como crdito contra futuros pagos a cuenta y de
regularizacin del referido impuesto. En opinin de la Gerencia, este crdito por
impuesto a la renta ser recuperado en el corto plazo.

(b) Prstamos a ganaderos corresponde a prstamos a corto plazo, con vencimiento entre
30 y 160 das y devengan intereses a una tasa mensual de 1.5%.

7. EXISTENCIAS, NETO

2010 2009
S/.000 S/.000
Mercaderas (Nota 20) 1,103 886
Productos terminados (Nota 20) 11,305 11,870
Productos en proceso (Nota 20) 2,910 3,180
Materias primas y auxiliares 10,319 7,060
Envases y embalajes 9,750 6,230
Suministros diversos 3,704 3,334
Existencias por recibir 2,529 2,084
Total 41,620 34,644
Provisin por deterioro de existencias (205) (145)
Total 41,415 34,499

El movimiento en la provisin por deterioro de existencias fue como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Saldos iniciales 145 95
Aumento 60 50
Saldos finales 205 145

En opinin de la Gerencia, el saldo de la provisin para desvalorizacin de existencias
cubre el riesgo de obsolescencia al 31 de diciembre de 2010 y 2009.
- 24 -
8. INMUEBLES, MAQUINARIA Y EQUIPO, NETO

El movimiento en 2010 y 2009 en el costo ms revaluacin y depreciacin acumulada de inmuebles, maquinaria y equipo fue como sigue:

Edificios y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos Unidades por Trabajos en
Terrenos Construcciones Equipo Transporte Enseres Diversos Recibir Curso Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo ms revaluacin:
Saldos al 1 de enero de 2009 10,002 30,635 100,673 2,774 3,116 2,588 267 4,441 154,496
Adiciones - 75 863 7 133 394 121 4,107 5,700
Ventas y/o retiros - (308) - - (8) - - (316)
Transferencias y otros cambios - 529 6,349 - 43 169 (388) (6,702) -

Saldos al 31 de diciembre de 2009 10,002 31,239 107,577 2,781 3,292 3,143 - 1,846 159,880
Adiciones - 46 826 - 58 308 85 17,818 19,141
Ventas y/o retiros - (187) - - - - - (187)
Revaluacin 24,696 24,696
Transferencias y otros cambios - 8,395 3,672 66 89 11 (85) (12,148) -

Saldos al 31 de diciembre de 2010 34,698 39,680 111,888 2,847 3,439 3,462 - 7,516 203,530
Depreciacin acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2009 - 13,079 55,663 2,049 2,825 712 - - 74,328
Adiciones - 881 5,756 196 103 249 - - 7,185
Ventas y/o retiros - - (202) - - (2) - - (204)
Saldos al 31 de diciembre de 2009 - 13,960 61,217 2,245 2,928 959 - - 81,309
Adiciones - 915 6,057 166 120 292 - - 7,550
Ventas y/o retiros - - (85) - - - - - (85)
Saldos al 31 de diciembre de 2010 - 14,875 67,189 2,411 3,048 1,251 - - 88,774
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2009 10,002 17,279 46,360 536 364 2,184 - 1,846 78,571
Al 31 de diciembre de 2010 34,698 24,805 44,699 436 391 2,211 - 7,516 114,756

- 25 -
Las vidas tiles expresadas en tasas equivalentes de depreciacin en 2010 y 2009 son como
sigue:

%
Edificios y otras construcciones 2.17 y 4.76
Maquinaria y equipo 2 y 10
Unidades de transporte 6.6 y 20
Muebles y enseres 10 y 25
Equipos diversos 10

(a) Al 31 de diciembre de 2010 inmuebles, maquinaria y equipo incluye:

Activos por (en miles) S/.28,284 (S/.25,208 al 31 de diciembre de 2009)
totalmente depreciados, que todava se encuentran en uso.

Activos por (en miles) S/.22,138 (S/.7,426 en 2009) adquiridos bajo contratos de
arrendamiento financiero. La depreciacin acumulada de estos activos es de (en
miles) S/.1,655 (S/.756 en 2009).

Terrenos y edificios, ubicados en la ciudad de Arequipa por (en miles) US$1,403
otorgados en garanta de prstamos a largo plazo (Nota 15), as como a
constitucin de una hipoteca y derecho de superficie de un terreno ubicado en la
ciudad de Lima, por la celebracin de un contrato de arrendamiento para la
construccin de almacenes, por (en miles) US$3,000 (Nota 15).

Un monto de (en miles) S/.4,327 por revaluacin de las plantas industriales
ubicadas en Lima y Arequipa, efectuada en el ao 1992, neto de (en miles)
S/.4,947 de ajuste a la depreciacin acumulada. El valor razonable para propsito
de la revaluacin fue determinado por un tasador profesional independiente. El
monto antes indicado fue abonado a la cuenta patrimonial excedente de
revaluacin, y posteriormente capitalizado.

Un monto de (en miles) S/.1,731 por revaluacin de los terrenos efectuada en el
ao 2000. El valor razonable para propsito de la revaluacin fue determinado por
un tasador profesional independiente. El monto antes indicado fue abonado a la
cuenta patrimonial excedente de revaluacin, y posteriormente capitalizado.

(b) En 2010, la Compaa adopt el mtodo de revaluacin para sus terrenos, y encarg a
un tasador profesional independiente la determinacin del valor recuperable de
terrenos, y como resultado del anlisis efectuado se determin un ajuste de (en miles)
S/.24,696 que ha sido abonado al rubro Excedente de Revaluacin en el estado de
cambios en el patrimonio neto, neto de (en miles) S/.7,410 de impuesto a la renta
diferido, y ser transferido a ganancias acumuladas cuando se retire o se venda el
terreno que le dio origen.

- 26 -
(c) La depreciacin de inmuebles, maquinaria y equipo por el ejercicio 2010 de (en miles)
S/.7,550 (S/.7,185 en 2009) est incluida en las cuentas: costo de venta S/.6,865
(S/.6,562 en 2009) (Nota 20), gastos de administracin S/.197 (S/.208 en 2009 (Nota
21) y en gastos de venta S/.488 (S/.415 en 2009) (Nota 22).

(d) La Compaa mantiene seguros vigentes sobre sus principales activos, de conformidad
con las polticas establecidas por la Gerencia.

(e) La Gerencia de la Compaa considera que no hay situaciones que indiquen que existe
un deterioro en el valor de sus inmuebles, maquinaria y equipo.

9. ACTIVOS INTANGIBLES, NETO

El movimiento en 2010 y 2009 en el costo y amortizacin acumulada de activos intangibles
fue como sigue:

Implementacin Otros
Marca Sistema OperativoProgramas Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
Costo:
Saldos al 1 de enero de 2009 191 2,524 871 3,586
Adiciones - - 173 173
Saldos al 31 de diciembre de 2009 191 2,524 1,044 3,759
Adiciones - - 151 151
Saldos al 31 de diciembre de 2010 191 2,524 1,195 3,910
Amortizacin acumulada:
Saldos al 1 de enero de 2009 191 867 679 1,737
Adiciones - 513 61 574
Saldos al 31 de diciembre de 2009 191 1,380 740 2,311
Adiciones - 517 79 596
Saldos al 31 de diciembre de 2010 191 1,897 819 2,907
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2009 - 1,144 304 1,448
Al 31 de diciembre de 2010 - 777 238 1,003

(a) La amortizacin de activos intangibles por el ejercicio 2010 de (en miles) S/.596
(S/.574 en 2009) est incluida en la cuenta de gastos de administracin (Nota 21).
- 27 -
10. SOBREGIROS BANCARIOS

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 este rubro comprende saldos acreedores a bancos locales
en moneda nacional y extranjera por un monto de (en miles) S/.4,105 y S/.1,593,
respectivamente, devengan una tasa de inters anual entre 3.6% y 3.9% y no tienen garantas
especficas.

11. OBLIGACIONES FINANCIERAS

2010 2009
S/.000 S/.000
Pagars bancarios:
Banco de Crdito del Per 5,000 5,000
Banco Interamericano de Finanzas 6,000 -
BBVA Banco Continental - 5,000
Parte corriente de obligaciones financieras (Nota 15) 9,046 9,562
Total 20,046 19,562

Pagars bancarios

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, este rubro comprende pagars en moneda nacional
obtenidos para capital de trabajo, devengan intereses a una tasa efectiva anual entre 2.1% y
6.3%, garantizado con activos fijos de la Compaa y cuyos perodos de vencimiento no
exceden de 5 aos.

Parte corriente de obligaciones financieras

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, este rubro comprende prstamos bancarios en moneda
nacional con bancos locales con vencimiento mayor a doce meses. La parte que vence
dentro de los prximos doce meses se presenta en este rubro y el saldo se presenta en
obligaciones financieras a largo plazo.

12. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES

2010 2009
S/.000 S/.000
Facturas 39,285 29,661
Parte relacionada (Nota 13) 750 885
Total 40,035 30,546

- 28 -
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento, no
generan intereses y no se han otorgado garantas por estas obligaciones.

13. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS

Los saldos por pagar a partes relacionadas son como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Por pagar comerciales (Nota 12):
Watt's S.A. 750 885
Por pagar no comerciales:
Comercializadora Punto Dos S.A. 125 95

Las cuentas por pagar comerciales corresponden principalmente a compras de mercadera y
materias primas.

Las cuentas por pagar no comerciales corresponden a las regalas por pagar, determinadas
de acuerdo a los contratos de licencia de fabricacin y uso de marcas.

Las cuentas por pagar a partes relacionadas no generan intereses, y no tienen garantas
especficas.

Las principales transacciones con partes relacionadas comprenden:

2010 2009
S/.000 S/.000
Compra de mercaderas y materia prima 3,600 3,735
Regalas 712 446
Dividendos 1,461 -

Remuneracin al personal clave

La remuneracin pagada en 2010 al personal clave que tiene la autoridad y responsabilidad
de planificar, dirigir y controlar las actividades de la Compaa de manera directa o
indirecta, incluyendo a sus directores fue de (en miles) S/.2,203 (S/.2,129 en 2009).

- 29 -
14. OTRAS CUENTAS POR PAGAR


2010 2009
S/.000 S/.000
Tributos 933 1,300
Adeudos previsionales y de seguridad social 361 315
Remuneraciones y participaciones 1,658 1,711
Compensacin por tiempo de servicios 281 255
Dividendos 20 19
Intereses 85 88
Diversas 1,807 1,747
Total 5,145 5,435

Otras cuentas por pagar estn denominadas principalmente en moneda nacional y son de
vencimiento corriente.

- 30 -
15. OBLIGACIONES FINANCIERAS

Saldos Pendientes de Pago
Clase de
Nombre de los Acreedores Obligacin Vencimiento 2010 2009 2010 2009 2010 2009
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Nota 11) (Nota 11)
BBVA Banco Continental
Prstamo en moneda nacional, obtenido para capital de trabajo, devenga inters a una
tasa efectiva anual de 6.20%, garantizado con una hipoteca constituida sobre el
terrreno e inmueble de propiedad de la Compaa ubicados en la ciudad de Arequipa,
hasta por (en miles) US$664 (Nota 8(a)).
Prstamo Mensuales
hasta agosto de 2011
- 3,699 - 2,174 - 1,525
Prstamo Trimestrales
hasta mayo de 2012
- 2,812 - 1,074 - 1,738
hasta julio de 2013
5,000 - 2000 - 3,000 -
Contrato de arrendamiento financiero establecido en moneda nacional para financiar
adquisiciones de activos fijos, devenga inters a una tasa de efectiva anual de 6.00%,
garantizado con los mismos activos fijos.
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
noviembre de 2013
629 821 204 192 425 629
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
noviembre de 2013
573 745 183 171 390 574
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
noviembre de 2013
94 - - - 94 -
hasta julio 2013
- 7,000 - 2,000 - 5,000
Banco Santander Per S.A.
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
noviembre de 2014
4,612 - 1,064 - 3,548 -
Crdito Leasing S.A.
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta agosto
de 2010
- 191 - 191 - -
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
diciembre de 2010
- 55 - 55 - -
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta mayo
2011
125 411 125 276 - 135
SubTotal 11,033 15,734 3,576 6,133 7,457 9,601
Total Corriente No Corriente

- 31 -
Saldos Pendientes de Pago
Clase de
Nombre de los Acreedores Obligacin Vencimiento 2010 2009 2010 2009 2010 2009
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Nota 11) (Nota 11)
Sub Total 11,033 15,734 3,576 6,133 7,457 9,601
Banco de Crdito del Per
Prstamo en moneda nacional, obtenido para el capital de trabajo, devenga inters a
una tasa efectiva anual de 6.18%.
Prstamo Trimestrales,
hasta mayo de 2012
2,700 4,500 1,800 1,800 900 2,700
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta mayo
2012
157 258 109 101 48 157
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta enero
2012
438 816 403 378 35 438
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta marzo
2014
459 549 129 - 330 549
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta julio
2014
794 530 204 - 590 530
garantizado con una Hipoteca constituida sobre el inmueble de propiedad de la
compaia ubicada en la ciudad de Lima, hasta por (en miles) US$ 739 (Nota 8 (a)) y
con un derecho de superficie que comprende el sobresuelo y subsuelo.
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
noviembre 2015
7,489 - 1,334 - 6155 -
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta
diciembre 2014
1,257 - 263 - 994 -
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta marzo
2013
51 - 21 - 30 -
HSBC BankPer S.A.
Contrato de arrendamiento finaniciero establecido en moneda nacional para financiar
adquisiciones de activos fijos, devenga inters a una tasa efectiva anual de 10.90%,
Arrendamiento
Financiero
Mensual hasta enero
de 2012
952 1,741 875 789 77 952
Tetra Pak S.A.
Contrato por compra de equipo de envasado por (en miles) US$613, devenga inters a
una tasa efectiva anual de 5.50%, garantizado con el mismo activo fijo.
Letras Anuales,
hasta junio de 2011
332 693 332 361 - 332
Total 25,662 24,821 9,046 9,562 16,616 15,259
Total Corriente No Corriente

- 32 -
El vencimiento de la deuda a largo plazo es como sigue:
2010 2009
S/.000 S/.000
Aos
2010 - 9,562
2011 9,046 9,786
2012 6,773 4,067
2013 4,781 1,406
2014 3,329 -
2015 1,733 -
Total 25,662 24,821

El valor presente de las cuotas de arrendamiento financiero es como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Hasta un ao 5,558 2,464
Mas de un ao 13,626 4,162
Total a pagar incluyendo cargo financiero 19,184 6,626
Cargo financiero por aplicar a resultados hasta el
vencimiento del plazo de arrendamiento (1,554) (509)
Valor presente de las cuotas de arrendamiento financiero por pagar 17,630 6,117

16. CAPITAL

El capital est representado al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por 72,425,879 acciones
comunes, de las cuales 63,000,000 corresponden a acciones comunes de clase A y 9,425,879
acciones comunes de Clase B, de valor nominal S/.1.00 cada una, suscritas y pagadas.

Las acciones comunes de clase B no confieren a sus titulares derecho de participacin en las
Juntas de Accionistas y por consiguiente, sin derecho a voto. Sin embargo, en adicin a los
derechos que le otorga la Ley General de Sociedades de Per a los accionistas sin derecho a
voto, los titulares de estas acciones reciben un pago adicional de 5% por accin con respecto al
dividendo en efectivo que perciba cada accin de la clase A. Este derecho no es acumulable
si en algn ejercicio no se declara ni paga dividendos en efectivo.

En octubre de 2004, las acciones de clase B fueron inscritas en la Bolsa de Valores de Lima.
Al 31 de diciembre de 2010 y 2009 dichas acciones no tenan cotizacin burstil.
- 33 -
Distribucin de dividendos

La Junta General de Accionistas de fecha 25 de febrero de 2010 acord distribuir dividendos
por (en miles) S/.1,461.

17. ACCIONES DE INVERSION

Las acciones de inversin estn representadas al 31 de diciembre de 2010 y 2009 por 185,634
acciones de un valor nominal de S/.1.00 cada una, suscritas y pagadas. De acuerdo a Ley N
27028, las acciones de inversin atribuyen a sus titulares derecho a participar en la
distribucin de dividendos, efectuar aportes a fin de mantener su proporcin existente en la
cuenta acciones de inversin en caso de aumento del capital por nuevos aportes,
incrementar la cuenta acciones de inversin por capitalizacin de cuentas patrimoniales,
redimir sus acciones en cualquiera de los casos previstos en dicha Ley, y participar en la
distribucin del saldo del patrimonio en caso de liquidacin de la Compaa. Las acciones
de inversin no confieren acceso al Directorio ni a las Juntas Generales de Accionistas.

Canje de acciones de inversin

Por Ley N 28739 (en adelante la Ley) del 19 de mayo de 2006, se ha establecido que
mediante acuerdo del rgano social competente, las empresas que tengan emitidas acciones de
inversin, podrn ofrecer a sus titulares el canje de estos valores por: acciones representativas
del capital social de la Compaa con y sin derecho a voto, acciones preferentes, bonos,
papeles comerciales, u otros valores mobiliarios; o redimirlas por el pago de su valor en
dinero.

La Ley establece que al formular la oferta, y en su caso, ejecutarla y cumplirla, la Compaa
deber dar un trato equitativo a todos los titulares de las acciones de inversin. El valor de
canje o redencin de tales acciones ser efectuado por entidades valorizadoras no vinculadas a
la empresa, ni a los accionistas principales ni a los administradores, debidamente inscritas en
un registro creado por la CONASEV para este propsito.

El reglamento de la Ley antes mencionada, aprobado mediante Resolucin CONASEV N
060-2006-EF/94.10, contempla entre otros aspectos, los procedimientos a seguir al formular la
oferta de canje, los mecanismos de valorizacin, las condiciones que debe reunir la entidad
valorizadora, y faculta a la CONASEV a solicitar informacin adicional a cualquiera de las
partes intervinientes, cuando considere que la informacin presentada es insuficiente,
incompleta, inexacta, o falsa.

Al 31 de diciembre de 2010 y 2009, la Compaa no ha ejercido la opcin de ofrecer a los
titulares de las acciones de inversin el canje de dichos valores de acuerdo a lo descrito en los
prrafos anteriores.

18. RESERVA LEGAL

De acuerdo con lo establecido en la Ley General de Sociedades, la reserva legal se constituye
transfiriendo como mnimo 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, despus de deducir
- 34 -
prdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. En
ausencia de utilidades no distribuidas o reservas de libre disposicin, la reserva legal debe ser
aplicada a compensar prdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada,
pero igualmente debe ser repuesta.

Un monto de (en miles) S/.442 y S/.468 que corresponde a la detraccin de la reserva legal
por el ejercicio 2010 y 2009, respectivamente, fue transferido de resultados acumulados.

19. DISTRIBUCION DE UTILIDADES

De acuerdo con lo sealado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que
modific la Ley del Impuesto a la Renta, a partir del 1 de enero de 2004, las personas
jurdicas domiciliadas que acuerden la distribucin de dividendos o cualquier otra forma de
distribucin de utilidades, retendrn el 4.1% del monto a distribuir, excepto cuando la
distribucin se efecte a favor de personas jurdicas domiciliadas.

No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriacin del capital a
los inversionistas extranjeros.

20. COSTO DE VENTAS

El costo de ventas comprende:
2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Mercaderas:
Saldo inicial de mercaderas (Nota 7) 886 1,307
Compras 8,985 9,888
Saldo final de mercaderas (Nota 7) (1,103) (886)
Total 8,768 10,309
Productos terminados:
Saldo inicial de productos terminados (Nota 7) 11,870 11,574
Saldo inicial de productos en proceso (Nota 7) 3,180 2,634
Materias primas e insumos utilizados 203,304 181,168
Cargas de personal 13,785 12,593
Depreciacin (Nota 8 (c)) 6,865 6,562
Otros gastos de fabricacin 11,765 11,250
Saldo final de productos en proceso (Nota 7) (2,910) (3,180)
Saldo final de productos terminados (Nota 7) (11,305) (11,870)
Total 236,554 210,731
Total 245,322 221,040

- 35 -
21. GASTOS DE ADMINISTRACION

Gastos de administracin comprenden:

2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Servicios prestados por terceros 2,652 2,228
Tributos 777 812
Cargas diversas de gestin 350 299
Otros 535 355
Provisiones del ejercicio:
Depreciacin y amortizacin (Notas 8 (c) y 9 (a)) 793 782
Cuentas por cobrar (Nota 5) 420 382
Total 12,373 10,680

22. GASTOS DE VENTA

Gastos de venta comprenden:

2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Gastos de publicidad 27,315 25,102
Servicios prestados por terceros 9,507 7,882
Tributos 279 270
Cargas diversas de gestin 1,348 1,110
Otros 3,771 4,180
Provisiones del ejercicio:
Depreciacin (Nota 8 (c)) 488 415
Total 49,508 45,728

- 36 -
23. INGRESOS FINANCIEROS

Ingresos financieros comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Ganancias por diferencia de cambio (Nota 3(a)(i)) 964 2,015
Otros ingresos financieros 155 170
Total 1,119 2,185

24. GASTOS FINANCIEROS

Gastos financieros comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Prdidas por diferencia de cambio (Nota 3(a)(i)) 614 1,364
Intereses de prstamos 2,396 3,591
Otros gastos financieros 181 156
Total 3,191 5,111

25. GANANCIA POR VENTA DE ACTIVOS

Ganancia por venta de activos comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Costo neto de activo fijo retirado (102) (112)
Ingreso por enajenacin 144 145
Total 42 33

- 37 -
26. IMPUESTO A LA RENTA

(a) Rgimen tributario del impuesto a la renta

(i) Tasas del impuesto

De conformidad con el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, a partir del
ejercicio gravable 2004, la tasa del Impuesto a la Renta de las personas jurdicas
domiciliadas es de 30%.

Las personas jurdicas se encuentran sujetas a una tasa adicional de 4.1%, sobre toda
suma que pueda considerarse una disposicin indirecta de utilidades, que incluyen
sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de
haber beneficiado a los accionistas, participacionistas, entre otros; gastos particulares
ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partipacionistas, entre otros, que
son asumidos por la persona jurdica.

Las personas jurdicas no domiciliadas en el Per y las personas naturales pagarn un
impuesto de 4.1% sobre los dividendos distribuidos.

(ii) Precios de transferencia

Para propsitos de la determinacin del Impuesto a la Renta e Impuesto General a las
Ventas los precios de transferencia de las transacciones con partes relacionadas o con
sujetos residentes en territorios de baja o nula imposicin debern estar sustentados
con el Estudio Tcnico de Precios de Transferencia, y con la documentacin
sustentatoria correspondiente. Esta obligacin formal surge cuando el monto de los
ingresos devengados de las empresas superen los (en miles) S/.6,000 y hubieran
efectuado transacciones con partes relacionadas en un monto superior a (en miles)
S/.1,000. Adicionalmente, debern presentar una declaracin jurada anual informativa
de Precios de Transferencia cuando el monto de las transacciones que realicen con
partes relacionadas resulte mayor a (en miles) S/.200.

Ambas obligaciones son exigibles en el caso de que se hubiera realizado al menos una
transaccin desde, hacia, o a travs de pases de baja o nula imposicin.

Por excepcin por 2006 y 2007, la obligacin de contar con un Estudio Tcnico de
Precios de Transferencia no fue de aplicacin a las transacciones que los
contribuyentes domiciliados en el pas realizaron con partes vinculadas domiciliadas,
pero a partir del ejercicio 2008, estas transacciones deben ser incluidas en los
correspondientes Estudios Tcnicos de Precios.

La Compaa cuenta con los estudios de precios de transferencia de los ejercicios
2009 y 2008 y actualmente est realizando el Estudio Tcnico de Precios de
Transferencia correspondiente al ao 2010. Con base en el anlisis de las operaciones
de la Compaa, la Gerencia y sus asesores legales opinan que no resultarn pasivos
de importancia para los estados financieros a dicha fecha, en relacin con los precios
de transferencia.
- 38 -
(iii) Modificaciones significativas al impuesto a la renta

A partir del 1 de enero de 2011 entraron en vigencia algunos cambios en el rgimen
de determinacin del Impuesto a la Renta aplicable a las empresas dispuestos por las
Leyes 29498 y 29645, esta ltima publicada el 31 de diciembre de 2010. A
continuacin se muestra un breve resumen de los cambios ms importantes para las
empresas:

Se establece que las sumas destinadas a la capacitacin del personal podrn ser
deducidas como gasto hasta por un monto mximo equivalente a 5% del total de
los gastos deducidos en el ejercicio. A este efecto debe presentarse un Programa
de Capacitacin anual ante el Ministerio de Trabajo.

Los inters abonados por una empresa domiciliada en favor de una persona
natural no domiciliada estarn sujetos a una retencin del 4.99% (antes 30%),
salvo que exista vinculacin o el acreedor sea residente en un paraso fiscal.

Los intereses abonados a personas jurdicas no domiciliadas por empresas de
operaciones mltiples por la utilizacin en el pas de sus lneas de crdito en el
exterior estarn sujetos a una retencin del 4.99% (antes 1%).

(b) El gasto por impuesto a la renta comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Impuesto a la renta corriente (acpite (c)) 1,795 2,198
Impuesto diferido - gasto (Nota 27(b)) 318 51
Total 2,113 2,249

- 39 -
(c) El impuesto a la renta corriente fue determinado como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Utilidad antes de impuesto a la renta 6,537 6,940
Participacin de los trabajadores 665 814
Utilidad antes de participacin de los trabajadores e
impuesto a la renta 7,202 7,754
Adiciones tributarias:
Gastos no deducibles 506 555
Diferencias temporales (1,061) (168)
Renta gravable para computar la participacin
de los trabajadores 6,647 8,141
Participacin de los trabajadores D. Leg. 892 - 10% (d) (665) (814)
Renta gravable para computar el impuesto a
la renta corriente 5,982 7,327
Impuesto a la renta corriente, 30% 1,795 2,198

(d) El gasto por participacin de los trabajadores del ejercicio 2010 y 2009 fue
distribuido como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Costo de ventas 398 485
Gastos de administracin 140 172
Gastos de ventas 127 157
Total 665 814

(e) Situacin tributaria

Las declaraciones juradas de impuesto a la renta correspondientes a los ejercicios
2006 al 2009 y la que ser presentada por el ejercicio 2010, estn pendientes de
revisin por la administracin tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisin dentro de los cuatro aos siguientes al ao de presentacin de la
correspondiente declaracin jurada de impuesto a la renta.

Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales vigentes, a la fecha, no es posible determinar si de las revisiones que
se realicen resultarn o no pasivos para la Compaa, por lo que cualquier eventual
- 40 -
mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sera
aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. En opinin de la
Gerencia cualquier eventual liquidacin adicional de impuestos no sera significativa
para los estados financieros al 31 de diciembre de 2010 y 2009.

(f) Conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta con la tasa tributaria
combinada

La conciliacin de la tasa efectiva del impuesto a la renta de 32.32% al 31 de
diciembre de 2010 (32.41% al 31 de diciembre de 2009) con la tasa tributaria de 30%
de impuesto a la renta, es como sigue:

S/.000 % S/.000 %
Utilidad antes de impuesto a la renta 6,537 100.00 6,940 100.00
Impuesto a la renta calculado segn tasa tributaria 1,961 30.00 2,082 30.00
Efecto tributario sobre adiciones:
Gastos no deducibles 152 2.32 167 2.41
Impuesto a la renta corriente registrado segn
tasa efectiva 2,113 32.32 2,249 32.41
2010 2009
(Reexpresado)

27. IMPUESTO A LA RENTA DIFERIDO

(a) El movimiento en el pasivo neto por impuesto a la renta diferido (Nota 2(b)) fue como
sigue:
Saldo al Saldo al Saldo al
1 de enero Adiciones/ 31 de diciembre Adiciones/ 31 de diciembre
2009 Recuperos 2009 Recuperos 2010
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Reexpresado) (Reexpresado) (Reexpresado)
Pasivo:
Diferencia de tasas de depreciacin (2,001) 34 (1,967) (241) (2,208)
Costo neto de bienes en arrendamiento financiero (1,976) (260) (2,236) (403) (2,639)
Capitalizacin de intereses financieros (204) 17 (187) 17 (170)
Costo neto de activos revaluados (1,917) 91 (1,826) (7,322) (9,148)
Total pasivos (6,098) (118) (6,216) (7,949) (14,165)
Activos:
Provisin por vacaciones 182 79 261 19 280
Otros (4) (12) (16) 202 186
Total activos 178 67 245 221 466
Pasivo neto (5,920) (51) (5,971) (7,728) (13,699)

- 41 -
(b) El cargo por impuesto a la renta diferido del ejercicio 2010 y 2009 fue distribuido
como sigue:

2010 2009
S/.000 S/.000
Resultado del ejercicio (Nota 26(b)) 318 51
Excedente de revaluacin (Nota 8(b)) 7,410 -
Total 7,728 51

28. OTROS INGRESOS

Otros ingresos comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Servicio de transporte a clientes 1,381 1,413
Recupero de provisin por deterioro de cuentas por cobrar (Nota 5) 3 141
Ganancia en venta de materiales y subproductos 80 116
Indemnizacin por siniestros 14 262
Otros 262 48
Total 1,740 1,980

29. OTROS GASTOS

Otros gastos comprende:

2010 2009
S/.000 S/.000
Costo neto por existencias siniestradas 29 323
Mermas de existencias y diferencias de inventarios fsicos 66 216
Sanciones administrativas fiscales 42 26
Otros 247 22
Total 384 587

- 42 -
30. UTILIDAD BASICA Y DILUIDA POR ACCION

La utilidad bsica y diluida por accin se determina en base a la poltica contable descrita
en la Nota 2(s).

El promedio ponderado del nmero de acciones comunes y de inversin en circulacin, fue
como sigue:
Acciones Acciones de
Comunes Inversin Total
Promedio ponderado de nmero de acciones
en circulacin al 31 de diciembre de 2010 y 2009 72,425,879 185,634 72,611,513

El clculo de la utilidad por accin bsica y diluida por los aos terminados el 31 de
diciembre de 2010 y 2009 se presenta a continuacin:

Nmero
Utilidad de Acciones Utilidad
(Numerador) (Denominador) por Accin
S/. S/.
Ao 2010 4,424,000 72,611,513 0.0609
Ao 2009 (Reexpresado) 4,691,000 72,611,513 0.0646

31. INFORMACION POR SEGMENTOS

A continuacin se presenta informacin financiera relevante correspondiente a los
segmentos de negocios, al 31 de diciembre de 2010 y 2009:

Para propsitos de gestin, la Compaa elabora la informacin por segmentos en base a las
unidades de negocio en las que opera, que incluye lo siguiente

Productos derivados de leche, que incluyen principalmente quesos, yogurts,
mantequillas, leche fresca y evaporada.

Productos derivados principalmente de la carne de cerdo que incluye, jamones,
jamonadas, salchichas y tocinos.

Productos derivados de concentrados y de pulpas de frutas, en envases Tetra Pack,
conservas y mermeladas.

La Gerencia no considera necesario incluir la informacin por segmento geogrfico, debido
principalmente a que en el caso de la Compaa no existe un componente diferenciable que
est dedicado a suministrar productos dentro de un entorno particular y que est sujeto a
riesgos y rentabilidad diferente. Todas las operaciones de la Compaa se realizan en el
territorio nacional, estn sujetas a los mismos riesgos, no existiendo diferencias de
rentabilidad en razn de la regin o lugar en que se realizan las ventas.
- 43 -
La informacin financiera por segmentos se presenta a continuacin:

Productos Productos
Derivados Derivados
Lcteos Crnicos de Frutas Otros Total Lcteos Crnicos de Frutas Otros Total
S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000 S/.000
(Reexpresado)
Total ingreso por venta y servicios 250,276 34,213 24,470 5,473 314,432 230,813 29,529 20,873 4,795 286,010
Resultados:
Utilidad operativa 6,468 1,546 24 589 8,627 6,962 1,713 602 711 9,988
Gastos por intereses (2,396) (3,591)
Ingresos por intereses 155 170
Diferencia en cambio 350 651
Otros gastos, neto (199) (278)
Impuesto a la renta (2,113) (2,249)
Utilidad neta 4,424 4,691
Otra informacin:
Activos por segmento
Existencias, neto 33,786 3,996 3,633 - 41,415 28,547 3,266 2,686 - 34,499
Inmueble, maquinaria y equipo, neto 106,649 8,107 - - 114,756 69,704 8,867 - - 78,571
Activos no distribuidos 52,282 53,823
Total activos 208,453 166,893
Total pasivos no distribuidos 99,771 78,461
Depreciacin del ejercicio (6,675) (875) - - (7,550) (6,408) (777) - - (7,185)
2010 2009

- 44 -
32. COMPROMISO

De acuerdo con lo establecido en el Contrato de Licencia de Marcas suscrito con
Comercializadora Punto Dos S.A. en el ao 2008, la Compaa se encuentra obligada a
invertir anualmente en actividades de marketing de las marcas bajo licencia incluidas en el
referido contrato, un equivalente al 7% de los ingresos netos que perciba por las ventas
realizadas (Nota 1). Durante 2010 y 2009, la Compaa ha invertido por este concepto un
monto de (en miles) S/.2,253 (equivalente a 12.1%) y S/.1,423 (equivalente a 9.6%),
respectivamente; y es presentado en el rubro de gastos de ventas, incluido en servicios
prestados por terceros.

33. HECHOS POSTERIORES

No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estos
estados financieros y la fecha de este informe, que puedan afectarlos significativamente.

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