EL SISTEMA FINANCIERO PERUANO

SISTEMA FINANCIERO
El sistema financiero est conformado por el conjunto de Instituciones bancarias, financieras y dems empresas e instituciones de derecho pblico o privado, debidamente autorizadas por la Superintendencia de Banca y Seguro, que operan en la intermediaci n financiera, como son! El sistema bancario, el sistema no bancario y el mercado de valores" El estado participa en el sistema financiero en las inversiones que posee en #$%I&E como banco de desarrollo de segundo piso, actividad habitual desarrollada por empresas e instituciones autorizada a captar fondos del pblico y colocarlos en forma de cr'ditos e inversiones" Es el conjunto de instituciones encargadas de la circulaci n del flujo monetario y cuya tarea principal es canalizar el dinero de los ahorristas hacia quienes desean hacer inversiones productivas" (as instituciones que cumplen con este papel se llaman )Intermediarios %inancieros* o )+ercados %inancieros*" (a eficiencia de esta transformaci n ser mayor cuanto mayor sea el flujo de recursos de ahorro dirigidos hacia la inversi n"

El que las distintas unidades econ micas se posicionen como e,cedentarias o deficitarias podr ser debido a razones como! la riqueza, la renta actual y la esperada, la posici n social, si son unidades familiares o no lo son, la situaci n econ mica general del pa-s y los tipos de inter's .las variaciones

de estos puede dar lugar a cambios en los comportamientos en las unidades de gasto/" El concepto 0sistemas financieros0 hace referencia a las diversas formas de ahorro y pr'stamo y a las transacciones de paga bancarias" #uando se habla de mercado financiero debe entenderse que se trata de la oferta y demanda de servicios financieros" En una misma sociedad pueden coe,istir tres tipos de agentes econ micos que ofrecen servicios financieros" Servicios financieros formales! Son ofrecidos por agentes institucionales bajo la supervisi n de las autoridades monetarias" Se ubican en este sector los bancos privados, estatales, comerciales e instituciones financieras especializadas" Servicios financieros semi1formales! Son agentes institucionales pero no pertenecen al sector bancario" Se ubican en este sector cajas rurales, cooperativas de ahorro y cr'dito y programas de $23s" Servicios financieros informales! (os agentes y las motivaciones son muy diversas" 4ertenecen a este sector una red familiar o comunal que facilita el acceso a dinero, bienes y servicios" En este sector se ubican usureros, prestamistas, familiares y amigos"

IMPORTANCIA
El sector financiero es un sector de servicios, intermedio entre la oferta y demanda de servicios financieros y ofrece a las partes del mercado involucradas la posibilidad de tramitar sus transacciones financieras, de tal forma que un sector financiero bien desarrollado es prioritario para el desarrollo de la econom-a" En muchos pa-ses en v-as de desarrollo la prestaci n de servicios financieros se limita a ciertos factores y a determinados grupos de clientes" (a importancia del sector en el mbito de la econom-a y en el mbito pol-tico" (as intervenciones del gobierno o del banco central pueden adoptar diferentes formas y conciernen asuntos como! la estabilizaci n o ajuste del tipo de cambio, la influenciar-an del clima de las inversiones y la tramitaci n de las finanzas gubernamentales" Si bien los pa-ses difieren en la escala de intervenci n de gobierno y en el grado hasta el cual han estabilizado y reestructurado sus econom-as, la tendencia es a confiar ms en el sector privado y en las se5ales del mercado para la asignaci n de recursos" 4ara obtener todos los beneficios de la confianza en las decisiones voluntarias del mercado, se necesitan sistemas financieros eficientes" 6n sistema financiero ofrece servicios que son esenciales en una econom-a moderna" El empleo de un medio de intercambio estable y ampliamente aceptado reduce los costos de las transacciones, facilita el comercio y, por

lo tanto, la especializaci n en la producci n" (os activos financieros con rendimiento atractivo, liquidez y caracter-sticas de riesgo atractivas estimulan el ahorro en forma financiera" 7l evaluar las opciones de inversi n y supervisar las actividades de los prestatarios, los intermediarios financieros aumentan la eficiencia del uso de los recursos" El acceso a una variedad de instrumentos financieros permite a los agentes econ micos mancomunar el riesgo de los precios y del comercio" El comercio, el uso eficiente de los recursos, el ahorro y el asumir riesgos son la base de una econom-a en crecimiento" (a importancia del sector financiero como promotor de la innovaci n tecnol gica y el crecimiento econ mico en el largo plazo, mediante su funci n de intermediaci n .transformaci n del ahorro en inversi n/ ha llevado a que diversos autores desde el siglo 8I8 estudien la relaci n entre el grado de desarrollo financiero y el crecimiento econ mico en los pa-ses, buscando determinar la relaci n de causalidad e,istente" Esta secci n presenta la estructura del sistema financiero, su importancia en la econom-a y la evidencia emp-rica que sustenta como condici n necesaria, para la e,istencia de crecimiento econ mico en el largo plazo, una mayor profundizaci n financiera" LA INTERMEDIACIN FINANCIERA Es el 4roceso por el cual las instituciones financieras trasladan recursos de los agentes superavitarias hacia los agentes deficitarios" (a intermediaci n %inanciera puede ser de dos clases! Intermediaci n %inanciera &irecta Es aquella donde e,iste un contacto directo entre los agentes superavitarios y loa agentes deficitarios" (a intermediaci n directa se realiza en el ) +ercado de valores* , donde concurren los agentes deficitarios emitiendo acciones y bonos , para venderlos a los agentes superavitarios y captar recursos de ellos , que ser invertido en actividades productivas "Esta regulada y supervisados por la comisi n 2acional Supervisora de empresas y valores .conacev/" Intermediaci n %inanciero Indirecta Es aquella donde el agente superavitarios no logra identificar al agente deficitario "4or ejemplo! 6n ahorrista que ha depositado su dinero en el banco "2o logra identificar a ala persona que solicitara su dinero del pr'stamo" Se realiza en el sistema bancario y el sistema no bancario, son regulados y supervisados por la superintendencia de Banca y Seguros .SBS/"

ELEMENTOS DEL SISTEMA FINANCIERO

9 7gentes del Industrializados/ sistema financiero .Bolsa de valores, Bancos

9 El #r'dito 9 (a moneda SISTEMA BANCARIO Es el conjunto de instituciones bancarias que realiza intermediaci n financiera, formal indirecta "En nuestro pa-s el sistema bancario esta conformada por la banca mltiple, el banco central de reserva .B"#":"4/ y el banco de la 2aci n .B"2/" Los Bancos Se denomina tambi'n empresas bancarias, son necesidades mercantiles que canalizarlos, junto a su capital y el dinero que capten vago otras modalidades, hacia los agentes deficitarios y hacia otras actividades que le proporciones utilidades" (os bancos no son las nicas entidades que realizan intermediaci n financiera formal indirecta pero son las nicas que pueden aceptar dep sitos a la vista y movilizar dinero a trav's de usos de cheques e,tendidos contra ellos "3racias a esto puede crear dinero a trabes de sus operaciones crediticias .creaci n secundaria del dinero/ Importancia de los Bancos 9 %acilitar los pagos tanto en el interior como e,terior" 9 Impulsan las actividades econ micas 9 Son agentes de cr'dito 9 $frecen seguridad y confianza

TASA DE INTER S Es el precio que se paga por el uso del dinero ajeno recibido en calidad de pr'stamos o de dep sitos "puede ser! ;asa de inter's pasiva Es el precio que el banco paga cuando acta como depositario, esto es cuando capta recursos del pblico" ;asa de inter's activa Es el precio que el banco cobra por el dinero prestado a los agentes deficitarios" Clases de Bancos Banco Central de Reser!a Es una entidad estatal aut noma, tiene a su cargo la pol-tica monetaria y cambiaria de nuestro pa-s "Es conocida tambi'n como la autoridad monetaria, fue fundada en <=>< por recomendaci n de la misi n ?emmerer" Su finalidad es preservar la estabilidad monetaria" Sus %unciones Son! 9 :egular la cantidad de dinero" 9 7dministrar las reservas internacionales"

Emitir billetes y monedas" d/ Informar sobre las finanzas nacionales"

Banco de la Naci"n Es el agente financiero del estado de encarga principalmente de las operaciones financieras del sector publico "#reado en <==@, tiene como finalidad principal proporcionar a todos los rganos del sector publico nacional servicios bancarios" %unciones 9 :ecauda los tributos y consignatario 9 Es depositario de los fondos de las empresas estatales" 9 3arante y mediador de las operaciones de contrataci n y servicios de la deuda publica" 9 :ealiza pagos de deuda e,terna 9 7gente financiero del estado

EL SISTEMA NO BANCARIO Es el conjunto de instituciones que realizan intermediaci n indirecta que captan y canalizan recursos, pero no califican como bancos, entre estos tenemos a! # Financieras Instituciones que pueden realizar diversas operaciones de financiamiento y captar recursos financieros del pblico segn modalidades, a e,cepci n de los dep sitos a la vista" 7dems facilita la colocaci n de primeras emisiones de valores y operan con valores mobiliarios" # COFIDE $Corporaci"n Financiera de Desarrollo% Instituci n administrada por el estado que capta y #analiza, orientada a fomentar el desarrollo productivo de las peque5as y medianas empresas del sector empresas del sector industrial" # Compa&'as de Se()ro Empresas que cubren diversos riesgos! robos, p'rdidas, quiebras, siniestros" Se aseguran todo tipo de negocios, empresas, autom viles, casas, etc" Estas compa5-as se comprometen a indemnizar a los afectados asegurados a cambio del pago de una prima" 9 Comparati!as de A*orro + Cr,dito Son asociaciones que auguran a sus miembros el mejor servicio al ms bajo precio" E,isten muchos tipos de cooperativas, pero solo las de ahorro y cerdito pertenecen al sistema financiero" # Ca-a R)rales Se organizan bajo la forma de asociaciones, con el objeto de captar dinero de sus asociados y de terceros para proporcionar y desarrollar actividades econ micas ligadas al agro de la regi n" # AFP Empresas que captan recursos de los trabajadores, mediante el descuento de un porcentaje o sueldos, que van a constituir un fondo de previsi n individual"

SISTEMA FINANCIERO INTERNACIONAL El fondo monetario internacional &enominado %"+"I es la agencia especial de las naciones unidas, fundad en <=AB segn los acuerdos de bretton Coods .<=AA/, que tiene su sede central en Cashington" ;iene como finalidad de fomentar la soluci n de los problemas monetarios de los pa-ses miembros" Sus objetivos, entre otros son! fomentar la e,pansi n y el comercio internacional" fomentar la estabilidad monetaria de sus miembros" controlar la estabilidad monetaria internacional" 7yudar a resolver problemas monetaria de los pa-ses miembros que los necesitan" Infundir confianza a los miembros del sistema cambiario"

El 4er y el %"+"I! El 4er es mimbro del fondo desde el D de marzo de <=A@" (a aprobaci n del convenio, se realizo el E= de diciembre de <=A@"el uso del %"+"I" solo se inicio en <=AB por los desequilibrios de nuestra balanza de pagos registrada desde <=BE"

EL PA.O
Importancia del pa(o en el Per/ En los ltimos a5os los sistemas de pago han adquirido especial importancia, en particular para las autoridades monetarias, debido a que el creciente desarrollo tecnol gico posibilit mejorar la rapidez y eficiencia en el traslado de fondos, as- como introducir nuevos instrumentos de pago" En que el desarrollo eleva la eficacia de la pol-tica monetaria" 2uestro pa-s no ha sido ajeno al creciente desarrollo tecnol gico de los sistemas de pagos" En febrero de EFFF, el Banco #entral de :eserva del 4er .B#:4/ dio el primer paso importante en la modernizaci n del sistema de pagos nacional con la puesta en marcha del Sistema de (iquidaci n Bruta en ;iempo :eal .Sistema (B;:/ y posteriormente, en noviembre de ese mismo a5o, entr en funcionamiento la #mara de #ompensaci n Electr nica .##E/, de propiedad privada, que procesa los pagos de bajo valor" #abe anotar que el 4er se constituy en uno de los primeros pa-ses en (atinoam'rica en desarrollar la infraestructura para los pagos de alto y bajo valor" #olombia lo implement en <==>, +',ico en <==B, 7rgentina en <==@" #osta :ica en <===, Brasil en EFFE, y #hile en EFFA"

(a importancia del sistema de pagos y su relaci n con la pol-tica monetaria y la estabilidad monetaria y financiera" En general se tiene que! a" El sistema de pagos comprende el conjunto de transacciones monetarias que realizan los diferentes agentes econ micos, as- como las regulaciones, instituciones y medios t'cnicos que posibilitan el env-o de las rdenes de pago" (as transacciones en efectivo son la forma tradicional de pago, pero dado que no se procesan a trav's de un sistema organizado y no utilizan la infraestructura tecnol gica, no se consideran parte del sistema de pagos, tal como se ha definido" b" (os sistemas de pago involucran operaciones de alto valor .generalmente de liquidaci n bruta/ y pagos de bajo valor .que pueden liquidarse de manera multilateral en los sistemas administrados por los bancos centrales/" 7qu- debe tenerse en cuenta que e,isten sistemas de pago .por ejemplo, la liquidaci n de cheques y valores/ que pueden afectar de manera importante la liquidez del mercado monetario o la finalizaci n de las transacciones en el mercado de capitales" Estos sistemas se consideran sist'micamente importantes y por ello sus liquidaciones se llevan a cabo en el sistema de liquidaci n administrado por el Banco #entral" 6n sistema de pagos eficiente en t'rminos de costo, rapidez y seguridad contribuye con la eficacia de la pol-tica monetaria ya que posibilita que sus efectos se transfieran con mayor rapidez entre los participantes y usuarios" c" 7 trav's del sistema de pagos se puede transmitir los problemas de una instituci n bancaria a otra u otras .riesgo sist'mico/" En 'l estn presentes los riesgos de cr'dito, liquidez, operativos y legales" 4or ello, un sistema de

pagos bien dise5ado reducir-a estos riesgos y su impacto negativo sobre el sector real de la econom-a" d" El sistema de pagos nacional est compuesto principalmente por el Sistema (B;:, operado y administrado por el B#:4, y la ##E propiedad de los bancos y en la que se compensan instrumentos tales como cheques y transferencias de cr'dito" 7mbos sistemas procesan operaciones en moneda nacional y e,tranjera" #abe agregar que, en la segunda mitad de este a5o, se espera que la compensaci n de valores se liquide en el Sistema (B;:, lo que permitir-a reducir el riesgo del principal, al estar presente el mecanismo de entrega contra pago .conocido como &G4 por sus siglas en ingl's/" e" 7dicionalmente, e,isten otros sistemas de pagos interbancarios como aquellos que compensan los pagos con tarjetas de cr'dito .GIS7, +7S;E:#7:&/ y pagos v-a cajeros, como la :ed 6nicard o 3lobal 2et" &ichos sistemas, sin embargo, no son vigilados directamente por el B#:4 en parte porque los montos compensados y liquidados son menores con respecto a los montos procesados por el Sistema (B;: y la ##E y, por lo tanto, de poca importancia sist'mica an" En lo que sigue se efecta un anlisis de la evoluci n de los pagos realizados con los distintos instrumentos de transferencia de fondos e,istentes en EFF> y EFFA" Se analiza la informaci n desde EFF>, porque es a partir de dicho a5o que los bancos re portan la informaci n sobre instrumentos de pago distintos del efectivo"E El pa(o es0 El pago es uno de los modos de e,tinguir las obligaciones que consiste en el cumplimiento efectivo de la prestaci n debida, sea esta de dar, hacer o no hacer .no solo se refiere a la entrega de una cantidad de dinero o de una cosa/"

El DINERO
El dinero es un derecho y las especies monetarias los t-tulos" (as especies son el veh-culo en el cual #I:#6(7 el dinero para facilitar las transacciones" (as especies monetarias son los medios de pago o instrumentos materiales o t-tulos en los cuales se e,presa el dinero" 6na definici n acertada de dinero es decir 0que es un derecho a e,igir de la comunidad bienes y servicios e,presados en especies que son aceptados en forma universal como unidades de cambio y medidas de valor0 4ero la definici n clsica y objetiva de dinero reportada por los diccionarios reza! 0;odo lo que siendo susceptible de ser e,presado en unidades

homog'neas se acepta de modo general en raz n de determinadas cualidades intr-nsecas, a cambio de bienes y servicios0"

Importancia del dinero

El papel que juega el dinero dentro de la econom-a es vital para el sano funcionamiento de la misma, ya que facilita las transacciones entre los agentes econ micos mejorando claramente la eficiencia del sistema econ mico" Son muchas las teor-as que tratan de e,plicar porque la gente demanda dinero, pero lo que s- es cierto es que todas concuerdan que uno de los principales motivos es para realizar transacciones, o sea, como medio de pago" Es muy importante tambi'n entender los efectos que tiene la demanda de dinero en la econom-a, ya que la comprensi n de dicho elemento es esencial para la buena aplicaci n de pol-ticas monetarias, las cuales va orientada hacia diferentes fines, dependiendo del objetivo que dese' alcanzar el banco central" &e igual manera no hay que dejar de lado que cuando se tiene dada una demanda de dinero estable, la teor-a monetaria postula la e,istencia de una relaci n estrecha entre la cantidad del dinero y el 4IB nominalH el nivel del producto medio esta medido a precios constantes y se determina por el volumen de recursos reales y la eficiencia en su uso, el nivel general de los precios es una funci n del monto de dinero en circulaci n" (a pol-tica monetaria e,pansiva genera un incremento de los agregados monetarios que se traduce en inflaci n"

F)nciones espec'1icas del dinero

El dinero cumple tres funciones espec-ficas, 'stas son! 2% Ser!ir como medio de intercam3io

Dinero Bienes + Ser!icios

Intercam3io

El dinero es el medio de intercambio generalmente aceptado para el intercambio de bienes y servicios" 2o es precisamente por su valor intr-nseco ni por el reconocimiento oficial por parte de algn gobierno, sino es por la certeza de que ser aceptado por otras personas para intercambiar otros bienes yIo servicios que necesita" 4% Unidad de c)enta

El dinero es el comn denominador que se utiliza para comparar los valores de los dems bienes y servicios y tambi'n es usado para medir y comparar la riqueza" 5% Reser!a de poder ad6)isiti!o El dinero tambi'n se usa como reserva de poder adquisitivo o reserva 0precaucionar-a0, teniendo la certeza que siempre ser aceptado en la compra de bienes y servicios en el momento que se disponga comprar" 7unque la reserva podr-a hacerse con un bien no perecedero, ningn bien podr ser ms 0vendible0 o ms 0l-quido0 como el dinero mismo"

%unciones del dinero

LOS CREDITOS
INSTRUMENTOS FINANCIEROS

CONCEPTO DE CR DITO
(a palabra cr'dito tiene un amplio significado" Su origen se encuentra en el vocablo creer, dar fe a alguien, confiar, ofrecer"

#r'dito

El cr'dito bsicamente consiste en la entrega de un bien presente a cambio de la promesa de su restituci n o pago futuro" En este sentido se puede decir que cuando se celebra un contrato, una de las partes, el prestamista o acreedor hace 1 en el presente 1 una prestaci n a la otra parte, y el prestatario o deudor, a cambio de ella, formula la promesa de efectuar una contraprestaci n diferida en el tiempo, en bienes o en servicios" #uando se inicia un negocio es bastante comn que se necesite algn financiamiento" (os fondos requeridos pueden ser aplicados para la compra de inmuebles, maquinarias o equipos para la producci n de un bien, para adquirir materia prima o insumos de fabricaci n, o como capital de trabajo para cubrir el per-odo de tiempo entre lo que se compra y los ingresos por la venta de los productos o servicios" 7ntes de asumir compromisos financieros es importante evaluar cuidadosamente cul es el monto necesario, la oportunidad de tomar el cr'dito, las condiciones que ofrecen las distintas fuentes de financiamiento y principalmente se debe analizar c mo quedar la composici n del pasivo de la empresa" Esto ltimo tiene relaci n con el perfil de las obligaciones de corto, mediano y largo plazo, y las posibilidades de cubrir sin contratiempos las deudas contra-das"

4or eso es necesario ser muy cauteloso en la elecci n de los instrumentos de financiamiento que resulten ms apropiados para cada necesidad planteada" De1inici"n Es la entrega de un bien o dinero en un determinado tiempo" 7 una persona o empresa, quien se compromete a devolver en una fecha un equivalente al valor entregado ms un pago adicional llamado inter's" Importancia 4ermite una mayor producci n" Jace posible un mayor consumo familiar" Incentiva la capacidad creativa del hombre" (a e,plotaci n de los recursos naturales y la construcci n de obras"

Elementos El 3ien Es el objeto del cr'dito" El acreedor 4ersona due5a del bien y que entrega a este adquiriendo derecho a recibir en un tempo futuro un valor equivalente, ms un inter's" El de)dor 4ersona que carece del bien pero se responsabiliza a entregar en una fecha futura dad, el equivalente del valor que recibe" +as una ganancia al acreedor" La con1ian7a Seguridad que tiene el acreedor en el deudor" e/ 4romesa de 4ago #ompromiso que adquiere el deudor frente al acreedor" Tiempo 4lazo en que se debe cancelar el cr'dito" .arante 4ersona que avala la promesa de pago del deudor, en caso de incumplimiento tiene la responsabilidad de cancelar el cr'dito" Inter,s 4ago adicional que realiza el deudor en el momento de entregar el equivalente al valor recibido con anterioridad" Doc)mento Son instrumentos que certifican la obligaci n del deudor y el derecho del acreedor" Ejemplo letras de cambio, pagares, etc"

#onclusiones (a estructura y el funcionamiento del sistema de pagos peruano responden a un conte,to de una econom-a que a la vez permite ejecutar pagos internos tanto en moneda nacional como e,tranjera, sobre la base de la composici n de los dep sitos bancarios y de las cuentas corrientes en el Banco #entral"

F)entes de 1inanciamiento
Propias Estos fondos pueden tener origen en las utilidades generadas por las empresas una vez iniciada la actividad, y constituyen una fuente importante de financiamiento" ;ambi'n las empresas pueden recibir aporte de los due5os en forma de capital, producto del ahorro personal, o tambi'n de familiares o amigos, sin necesidad de recurrir al ahorro e,terno" E8ternas (os proveedores mediante el otorgamiento de plazos de pago para la compra de bienes, son una fuente de financiamiento" Este tipo de cr'dito lleva impl-cito un costo, que depende del monto de la operaci n, el per-odo de amortizaci n, la naturaleza de la competencia entre los proveedores, etc" &icho costo es la diferencia entre el monto de la compra a cr'dito y el valor de contado" Esta diferencia, es el descuento por pronto pago" Si bien es cierto que 'ste tipo de cr'dito a corto plazo tiene una ventaja importante, que es su relativa facilidad para obtenerlo, hay que evaluar la conveniencia de tomarlo, porque en la mayor-a de los casos es sensiblemente ms caro que otras fuentes de financiamiento" El leasing es un convenio contractual entre dos partes por el cual una de ellas, el tomador, puede usar un activo que legalmente pertenece a otra y a cambio de ese uso se deber abonar una serie de pagos que mutuamente han acordado" El tomador usufructa el activo y paga un alquiler al dador, due5o del bien en cuesti n, y puede decidir si opta restituirlo o por comprarlo y convertirse en el propietario del bien, una vez finalizado el contrato" En este caso se toma como parte de pago el canon que abon el tomador y se fija un valor residual del bien, previamente establecido en el contrato" 4uede ser el caso, por ejemplo, de la incorporaci n de una fotocopiadora a un negocio de art-culos de librer-a, donde se establece en el contrato un pago mensual por el alquiler de la mquina durante un per-odo determinado o por cantidad de fotocopias mensuales, hasta cubrir una determinada cifra" Se fija un valor residual y el tomador del bien tiene la opci n de comprarla por ese valor o devolverla" #omo la garant-a de la operaci n est en el bien mismo, el leasing hace posible que empresas sin recursos financieros especiales o historia de calificaci n crediticia puedan acceder a activos sin la necesidad de recurrir a cr'ditos bancarios tradicionales" Es una forma de financiarse a mediano y largo plazo"

El Estado, tanto nacional o provincial, puede ofrecer alternativas de financiamiento, a partir de sus pol-ticas de apoyo a las micro y peque5as empresas" 3eneralmente son programas que tienden a dar soporte a la inversi n en bienes de capital, activos de trabajo, incorporaci n de procesos de calidad e innovaci n tecnol gica" (os cr'ditos se otorgan a tasas de inter's subsidiadas, notablemente inferiores a la que ofrecen los bancos privados" ;ambi'n el Estado dispone de planes de apoyo a las e,portaciones mediante la instrumentaci n de cr'ditos para la prefinanciaci n de e,portaciones destinado a determinados sectores" Brinda informaci n sobre la demanda e,terna, ferias y e,posiciones, oportunidades comerciales y todo lo relativo a la inserci n de las pymes en los negocios internacionales" (as empresas pueden acceder al financiamiento por parte del Estado a trav's de programas de capacitaci n y asesoramiento gratuitos o arancelados" Estos ltimos tienen la particularidad de que el monto del servicio puede ser descontado en parte o en su totalidad, de los tributos que debe pagar la empresa" 6no de los inconvenientes que tienen los peque5os empresarios para acceder al cr'dito, es la dificultad para presentar garant-as que respalden la operaci n" En algunos pa-ses, el 3obierno responde a esta preocupaci n creando lo que se denominan )Sociedades de 3arant-a :ec-proca* .S3:/, para brindar asesoramiento t'cnico, econ mico y financiero" Estas sociedades tienen dos tipos de socios! los protectores o patrocinantes que pueden ser personas f-sicas o jur-dicas, pblicas o privadas, nacionales o e,tranjerasH que realizan los aportes de capital social al fondo de riesgo .S3:/ y los part-cipes o patrocinados que son los titulares de las peque5as empresas .sean personas f-sicas o jur-dicas/ constituyen los demandantes de la garant-a para presentar a las entidades financieras" (a garant-a le brinda al banco el respaldo para otorgar pr'stamos con un riesgo prcticamente nulo y se puede acceder a tasas de inter's ms bajas" (os Bancos representan una de las principales fuentes de financiaci n e,terna para las pymes, en particular cuando superaron la etapa de iniciaci n y las utilidades no son suficientes para autofinanciarse" +uchas veces las empresas estn limitadas en su capacidad de obtener pr'stamos, porque el valor de sus activos o el monto de su capital societario, no cubre los requisitos de 4atrimonio #omputable en relaci n al cr'dito solicitado"

Instr)mentos de cr,dito del sistema 1inanciero

Se describe a continuaci n en forma gen'rica las operaciones crediticias que se pueden acceder dentro del sistema financiero y pueden ser

utilizadas por las peque5as empresas" (as ms habituales son las siguientes! a/ Apert)ra de cr,dito9: Es el contrato mediante el cual el banco se obliga a tener a disposici n de la otra parte una suma de dinero, por un cierto per-odo de tiempo o por un tiempo indeterminado en funci n de diversas opciones operativas" En este caso el cliente no retira los fondos del banco, sino que los tiene a disposici n cuando los necesita" 4ueden ser los casos de apertura de cartas de cr'dito en operaciones de comercio e,terior .importaci n y e,portaci n/ o acuerdos en cuenta corriente" (a sola )apertura* del cr'dito no genera obligaci n de pagar intereses a la entidad, sino que estos comienzan a tener efecto a partir del momento en que efectivamente se utilizan los fondos provistos por el banco" b/ Pr,stamos 1inancieros9: #uando el cliente solicita a una entidad financiera una determinada suma de dinero, previo al otorgamiento, se pacta por escrito entre el cliente y la entidad las condiciones de la operaci n .monto, plazo, tasa, garant-a, etc"/, que dan lugar al uso de fondos por parte del cliente y 'ste se compromete a restituir a la entidad en las condiciones y formas acordadas" Este tipo de pr'stamos son los que generalmente se utilizan para financiar capital de trabajo en las empresas, compras de equipamiento, proyectos de inversi n, etc", estando ms asociados a los ciclos productivos de ellas" c/ Adelantos en c)enta corriente9: Jay una cierta similitud entre el contrato de )apertura* de cr'dito y el )adelanto* en cuenta corriente" (a diferencia fundamental entre ellos es que en la )apertura* los fondos an no han sido utilizados por el cliente, mientras que cuando e,iste )adelanto* en cuenta corriente .girar en descubierto/, la entidad ya atendi pagos del cliente sin que e,istieran fondos suficientes en su cuenta" Este es un tipo de financiaci n que debe ser utilizada con prudencia para cubrir necesidades e,cepcionales de liquidez, dado que se trata de un recurso financiero de costo muy elevado como para que un usuario individual o empresario lo utilice permanentemente" d% Otros adelantos 7delantos a e,portadores locales en operaciones de comercio e,terior" 7nticipos efectuados sobre pr'stamos pendientes de instrumentaci n definitiva" 7delantos contra entrega )en cauci n*, )en garant-a* o )al cobro*, segn corresponda, de valores mobiliarios, cheques, certificados de obra, certificados de dep sito de mercader-as, letras, pagar's, facturas conformadas y otras obligaciones de terceros" a/ Doc)mentos descontados9: El descuento de documentos es un contrato financiero, mediante el cual la entidad pone a disposici n del cliente una determinada suma de dinero a cambio de la transmisi n

de un t-tulo de cr'dito de vencimiento posterior, del cual el cliente es poseedor" Estos t-tulos de cr'dito se entregan por v-a del endoso al banco y pueden ser! letras, pagar's, certificados de obra y otros documentos, cuya responsabilidad recae en el cedente" b/ Doc)mentos comprados9: #orresponde a los pr'stamos otorgados por entidades financieras contra la entrega 1 por v-a del endoso 1 de letras, pagar's, certificados de obra y otros documentos transferidos a ellas, sin responsabilidad para el cedente en caso de incumplimiento por parte del firmante" c/ Aceptaciones9: Jay cr'dito por aceptaciones, cuando el banco se obliga a aceptar letras de cambio giradas por su cliente a su propia orden o a la de un tercero o bien letras giradas por un tercero a cargo del banco que el cliente indique" (a aceptaci n de una letra implica que la entidad financiera garantiza una obligaci n que previamente ha contra-do el cliente frente a ese acreedor, quien le ha e,igido, en seguridad de su cr'dito, la intervenci n del banco en el t-tulo valor correspondiente, como aceptante de 'ste" d/ Desc)ento de 1act)ras $1actorin(%9: El nombre de )factoring* proviene del t'rmino )factor*, que significa au,iliar del comerciante y que est autorizado a realizar determinadas transacciones a nombre y cuenta de 'l, para colaborar en los negocios" #omo las peque5as empresas no tienen, en la mayor-a de los casos, una estructura lo suficientemente amplia para la gesti n de cobranza de deudas, recurre a un gestor capacitado con e,periencia y criterio para realizar el trabajo de )factor*" El )factoring* es un contrato, por el cual una de las partes .entidad financiera o empresa de factoring/, adquiere toda o parte de la cartera de cr'ditos que un determinado cliente tiene frente a sus deudores comerciales" (a entidad financiera o empresa de factoring que interviene, le compra a la empresa contratante las facturas y le adelanta el importe de ellas .generalmente entre un KF y DF L del valor de las cuentas/" (uego se encarga de la gesti n de cobro, asumiendo o no el riesgo de incobrabilidad" En este ltimo caso hay un servicio e,tra que e,cede del solo descuento de facturas y por ello se cobra un adicional" (a contrataci n de 'sta modalidad de financiamiento tiene costos derivados de los intereses y comisiones que cobra el factor, pero tiene las ventajas de tipo administrativo .control de registraciones, simplificaci n de la informaci n, reducci n del personal de cobranzas, eliminaci n de riesgos por incobrabilidad, etc"/ y de orden financiero .mejora el activo circulante, se dispone de ms efectivo, se pueden realizar compras de contado con descuentos importantes, etc"/" El inconveniente principal es el costo" ;ambi'n puede haber interferencia del factor en la relaci n con el cliente de la empresa y generar perturbaciones debido al trato poco mesurado que puede

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llegar a perjudicar la relaci n comercial" 4ara ello se establecen clusulas, donde el factor debe consultar a la empresa antes de llegar a una acci n judicial" (a operaci n de )factoring* debe valorarse considerando todo el conjunto del servicio brindado, es decir, el financiamiento, la gesti n de cobro, la administraci n y otros servicios t'cnicos administrativos" Pr,stamos *ipotecarios9: Se trata de aquellos pr'stamos, en los que la nica instrumentaci n que respalda la operaci n es la constituci n de una hipoteca sobre el inmueble que es objeto de compra 1 venta por parte del cliente" ;ambi'n dentro del universo de las garant-as para diversas operaciones de cr'dito, la hipoteca ocupa un lugar de privilegio debido a la seguridad que un inmueble representa para el acreedor" Sin embargo, a pesar de la calidad que puede representar la garant-a constituida sobre un determinado inmueble, las entidades financieras no pueden dejar de evaluar la idoneidad del cliente dado que, en caso de incumplimiento por parte de 'ste, aquellas deber-an iniciar un proceso de ejecuci n y recuperaci n del bien que, adems de costoso, no constituye el objeto primario por el cual las entidades financieras desarrollan operaciones hipotecarias" Pr,stamos prendarios9: Se trata de aquellos pr'stamos, en los que la nica instrumentaci n que respalda la operaci n es la constituci n de una prenda sobre bienes muebles que sean objeto de compra 1 venta por parte del cliente" 7l igual que en los cr'ditos hipotecarios, las entidades optan, por lo general, en efectuar contratos de mutuo con garant-a prendaria accesoria" (a prenda es una garant-a de tipo real, es decir constituida sobre bienes" En el caso de la hipoteca los bienes afectados en garant-a son inmuebles o buques, en cambio, los contratos prendarios se constituyen sobre cosas muebles .rodados, maquinarias, t-tulos, certificados de dep sitos, etc"/" Doc)mentos a sola 1irma9: Se trata de aquellos pr'stamos que las entidades financieras acuerdan contra la entrega por parte del deudor de letras, pagar's, debentures y otros documentos suscriptos con su firma o de varias personas en forma mancomunada, ya sea que se trate de operaciones amortizables o de pago -ntegro" (os sistemas ms comunes de amortizaci n de los pr'stamos son! Sistema %ranc's! es el de uso ms generalizado en las entidades financieras para este tipo de operaciones, y se caracteriza porque los importes de las cuotas son fijas, los saldos de amortizaci n de capital son crecientes y los servicios de intereses son decrecientes" Sistema 7lemn! la particularidad es que los importes de las cuotas son decrecientes, los saldos de amortizaci n de capital son constantes y el servicio de los intereses son decrecientes" ;arrant9: El Marrant es una operatoria que permite a los sectores productivos la obtenci n de cr'dito, mediante la entrega de mercader-a o productos agr-colas ganaderos, forestales, mineros o

manufacturas nacionales, que se encuentran depositados en almacenes, bajo resguardo, custodia y control de empresas autorizadas a tal efecto, con el objeto de constituirlas en garant-a de cr'ditos" El Marrant es un documento de cr'dito que a trav's de su endoso permite entregar, en concepto de garant-a, los derechos crediticios de los bienes a que se refiere el correspondiente certificado de dep sito" Se puede decir que se trata de una garant-a real" El certificado de dep sito es el t-tulo que acredita la propiedad de las mercader-as depositadas" Este instrumento, puede transferir mediante su endoso, la titularidad de la mercader-a" 6na vez solicitado el Carrant por el cliente, el banco inspecciona el dep sito donde se almacenar la mercader-a y lo habilita si cumple con las condiciones requeridas" El banco recibe la mercader-a, controla la calidad y cantidad y la documentaci n que acredita su titularidad, sin inhibici n alguna y luego e,pide a la orden del depositante dos documentos! #ertificado de dep sito y certificado de Marrant" El Marrant siempre ser nominativo" El Marrant posibilita financiar capital de trabajo y permite tambi'n vender la producci n fuera de 'poca para conseguir mejores precios" Es ms gil la obtenci n del cr'dito y en muchos casos los costos financieros son menores" N su uso est ms difundido en productos tipo commodities como son los agropecuarios" E,isten tambi'n otros tipos de contratos financieros, pero el nivel de complejidad y caracter-sticas operativas a partir de las cuales se instrumentan, resultan dificultosas en su aplicaci n y acceso para el segmento de empresarios titulares de micro y peque5as empresas"

SOLICITUDES DE CR DITO In1ormaci"n re6)erida por los 3ancos9:(as entidades financieras consideran las solicitudes de cr'dito a partir de la apertura de un legajo por cada demandante" &eben llevar un registro por cada deudor que integre su cartera, y reunir los elementos de juicio necesarios para realizar las evaluaciones y clasificaciones correspondientes y dejar constancia de dichas revisiones y clasificaciones una vez asignadas" In1ormaci"n (eneral9:(os requerimientos que se enumeran a continuaci n pueden estar incluidos en la propia solicitud del cr'dito, y se deber tener en cuenta al solo efecto ilustrativo, dado que cada entidad tiene implementado su propio sistema operativo comercial" 2ombre del cliente .persona f-sica o empresa/ &irecci n #aracter-sticas societarias, en el caso de personas jur-dicas .S":"(", S"7", etc"/ 7ctividad de la empresa

Informaci n accionaria Informaci n sobre el manejo y toma de decisiones en la empresa #omposici n del &irectorio y la 3erencia 7ntecedentes hist ricos de la empresa $bjetivos 4lan estrat'gico 4resupuestos econ micos y financieros 4roblemas actuales que enfrenta la empresa #aracter-sticas del negocio ;ipo de productos que fabrica o comercializa +arcas y patentes $rganizaci n de la producci n 4ol-ticas de precios #anales de distribuci n +ercado que atiende #ompetencia Gentajas con respecto a la competencia #artera de clientes 4ol-tica de inversiones 4ol-tica de dividendos :elaciones con entidades financieras

Doc)mentaci"n 4ara la apertura del legajo, en la mayor-a de los casos, solicitan los siguientes elementos! Oltimos tres balances certificados, o manifestaci n de bienes actualizada en caso de que se trate de una persona f-sica" &etalle de venta mensual hist rica de balance presentado" &etalle de venta mensual proyectada" &etalle de deudas bancarias y financieras" 2o debe poseer deuda e,igible por motivos impositivos o previsionales, al momento de la calificaci n" +anifestaci n de bienes de los socios" Seguros 4atrimoniales o de Gida .si es una empresa unipersonal/ #onstancias de cumplimiento de las obligaciones previsionales, de acuerdo a las leyes vigentes, en relaci n a los empleados y como aut nomo" &eclaraci n jurada del Impuesto a las 3anancias &eclaraci n jurada del Impuesto al Galor 7gregado &eclaraci n jurada del Impuesto sobre los Ingresos Brutos En el caso de sociedades de hecho, que no estn obligadas legalmente a presentar balances, deben informar el estado de situaci n patrimonial incluyendo la totalidad de los activos y pasivos afectados a la actividad, adjuntando adems el cuadro de resultados, todo firmado por el cliente con carcter de declaraci n jurada y certificado por un #ontador 4blico" Esta declaraci n jurada

reemplaza al balance y se debe corresponder con la informaci n de las liquidaciones presentadas ante el organismo encargado de recaudar los impuestos" (a apreciaci n de los aspectos antes mencionados, tanto informativos como documentales, permitirn evaluar la calidad del cliente a efectos de conceder o no la asistencia crediticia solicitada, siempre y cuando ella se encuadre dentro de las regulaciones t'cnicas del Banco #entral"

FUNCIONES ESENCIALES DEL SISTEMA FINANCIERO

7" (a provisi n de recursos al sector productivo #aptaci n de capital #analizaci n 7signaci n de los recursos

B" (a creaci n de liquidez #" Servir de soporte a la pol-tica monetaria del gobierno

Componentes del sistema 1inanciero

(iquidez :entabilidad y riesgo

Instr)mentos 1inancieros
7" $peraciones pasivas (a cuenta corriente (iquidaci n de las cuentas corrientes (as cuentas de ahorros Imposiciones a plazo fijo

B" $peraciones activas &escuento de efectos comerciales &escuento de letras de cambio 4r'stamos #r'ditos

BIBLIO.RAFIA
http!IIMMM"infomipyme"comI&ocsI3;I$fflineIEmpresariosII:ISImercadofinan ciero"htm

http!IIMMM"bcrp"gob"peIdocsI4ublicacionesI:evista1+onedaI+oneda1 <><I:evista1+oneda1<><1FA"pdf http!IIMMM"monografias"comItrabajosB<Iel1dineroIel1dinero"shtml es"MiPipedia"orgIMiPiI4ago http!IIjmatosKKK"blogspot"comIEFF=IFDIsistema1financiero1peruano"html http!IIhtml"rincondelvago"comIel1sector1financiero"html