LOS RIESGOS FINANCIEROS EN LAS EMPRESAS

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

OBJETIVOS DEL CAPITULO

IDENTIFICAR RIESGOS FINANCIEROS QUE AFECTAN EMPRESAS CONCEPTUALIZAR LOS DIFERENTES TIPOS DE RIESGO EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO CAMBIO TRANSACCIN

EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO TASAS DE INTERES DE USO INTERNACIONAL

EVALUAR EXPOSICIN AL RIESGO VARIACIN PRECIOS COMMODITIES

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

INTRODUCCIN
GLOBALIZACIN MERCADOS ENFRENTAR EMPRESAS EXTRANJERAS

PROYECCIN INTERNACIONAL

RIESGOS ENDOGENOS RIESGOS EXGENOS

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

INTRODUCCIN
QU ES RIESGO?
DICCIONARIO WEBSTER
ES LA POSIBILIDAD DE PRDIDA O EL GRADO DE PROBABILIDAD DE PRDIDA.

PELIGRO,CONTINGENCIA DE UN DAO
PROBABILIDAD DE QUE UNA SITUACIN TENGA UN RESULTADO INDESEABLE

RIESGO FINANCIERO ES NUESTRO ENFOQUE

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE TIPO DE CAMBIO

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

RIESGO DE CONVERSIN O CONSOLIDACIN

RIESGO DE TASAS DE INTERS RIESGO DE COMMODITIES

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

EL RIESGO CAMBIARIO

RIESGO DE UNA VARIACIN EN LAS UTILIDADES DE LA EMPRESA COMO RESULTADO DE CAMBIOS EN LOS PRECIOS DE LAS MONEDAS EXTRANJERAS

CONTRATO COMERCIAL O FINANCIERO QUE TIENEN COMO MEDIO PAGO OTRA MONEDA

DEVALUACIN REVALUACIN

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

EL RIESGO CAMBIARIO

TIPOS DE EXPOSICIN EN MONEDA EXTRANJERA MOVIMIENTO DE MONEDA EXTRANJERA

REVALORIZACIN

ACTIVO

PASIVO

GANANCIA

PERDIDA

DEVALUACIN

PERDIDA

GANANCIA

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN CUANDO TRANSACCIONES DEBEN LIQUIDARSE EN MONEDA EXTRANJERA CON UN CONTRATO DE RESPALDO

PORQU APARECE ESTE RIESGO?

COMPRAR O VENDER BIENES O SERVICIOS CON PAGO DIFERIDO Y CUYOS PRECIOS ESTN FIJADOS EN MONEDA EXTRANJERA SOLICITAR PRESTAMOS CANCELABLES EN MONEDA EXTRANJERA COMPRAR ACTIVOS EXPRESADOS EN MONEDA EXTRANJERA

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN ETAPAS EN LA MEDICIN DEL RIESGO DETERMINAR MONTO NETO PROYECTADO DE ENTRADA O SALIDA DE CAJA POR CADA MONEDA EXTRANJERA DETERMINAR LA EXPOSICIN AL RIESGO GLOBAL POR MONEDA, CUANDO LA EMPRESA TIENE VARIAS SUBSIDIARIAS

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO DE TRANSACCIN

EXPOSICIN AL RIESGO DE CAMBIO = DIFERENCIA ENTRE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA. ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POSICIN CERRADA. ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA = PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POSICIN ABIERTA ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA < PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POSICIN CORTA ACTIVOS EN MONEDA EXTRANJERA > PASIVOS EN MONEDA EXTRANJERA POSICIN LARGA

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

EVALUACIN DE UNA POSICIN DE CAMBIO DE TRANSACCIN DE UNA EMPRESA

TOTAL
Activos M.E. Pasivos M.E. Posicin de Cambio Neto 14.000 8.000

$
9.000 3.000

US$
3.000 2.000 +1.000

D.M.
2.000 3.000 -1.000

TOTAL
EXPUESTO

5.000 5.000 0

CONCLUSIN

POSICIN LARGA EN DOLARES POSICION CORTA EN MARCOS ALEMANES POSICION GLOBAL CERRADA

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL CAMBIOS EN LOS FLUJOS POR VARIACION INESPERADA DEL TIPO DE CAMBIO EL GRADO EN QUE EL VALOR PRESENTE DE LOS FLUJOS FUTUROS DE CAJA DE UNA EMPRESA PUEDEN SER INFLUENCIADOS POR FLUCTUACIONES EN EL TIPO DE CAMBIO ES EL POTENCIAL DE PRDIDAS O GANANCIAS FUTURAS QUE TIENEN SU ORIGEN EN FLUCTUACIONES DEL TIPO DE CAMBIO, QUE PUEDEN AFECTAR EL VOLUMEN DE VENTAS FUTURAS, PRECIOS O COSTOS

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL

RIESGO ES MS AMPLIO, Y SE REFIERE A LA COMPETITIVIDAD RELATIVA DE DOS EMPRESAS. ES IMPORTANTE LA EXPOSICIN OPERACIONAL PARA EL FUNCIONAMIENTO DE LARGO PLAZO. ES RESPONSABILIDAD ADMINISTRATIVA Y CORPORATIVA.

CORTO PLAZO MEDIANO PLAZO EN CONDICIONES EQUILIBRIO EN CONDICIONES DESEQUILIBRIO LARGO PLAZO

HORIZONTE DE PLANIFICACIN

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CAMBIO OPERACIONAL CORTO PLAZO AFECTA PRESUPUESTO OPERACIN EFECTIVO MEDIANO PLAZO EN CONDICION DE EQUILIBRIO LAS EMPRESAS DEBERAN ESTAR EN CONDICIONES DE AJUSTAR LOS PRECIOS Y LOS COSTOS DE LOS FACTORES EN EL TIEMPO. EN CONDICIONES DE DESEQUILIBRIO NO SE PUEDEN AJUSTAR LOS PRECIOS Y COSTOS, PIERDE COMPETITIVIDAD Y FLUJOS DIFERENTES A LOS ESPERADOS.

LARGO PLAZO HORIZONTE DE PLANIFICACIN SOBRE 5 AOS FLUJOS INFLUENCIADOS COMPETENCIA INTERNACIONAL VARIACIONES TIPO DE CAMBIO EQUILIBRIO

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE CONVERSIN O CONSOLIDACION

ES PROPIA DE EMPRESAS QUE TIENEN SUBSIDIARIAS EN OTROS PAISES.

PERIODICAMENTE(AL MENOS UNA VEZ AL AO) DEBEN CONSOLIDAR LOS BALANCES DE CADA FILIAL A LA MONEDA DE LA CASA MATRIZ. A TAL EFECTO, DEBE CONVERTIRSE EL BALANCE DE LA FILIAL A LA MONEDA DE LA CASA MATRIZ EL PROCESO DE CONSOLIDACIN GENERARA PRDIDAS O GANANCIAS PERO EN LIBROS NO EN EFECTIVO

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE TASAS DE INTERES

ESTE RIESGO LO ASUMEN AQUELLAS EMPRESAS QUE MANTIENEN DEUDA A TASAS FLOTANTES (LIBOR,PRIME,etc) PUES SI STAS SUBEN, TAMBIEN LO HACEN LOS PAGOS DEL SERVICIO DE SUS DEUDAS.POR OTRA PARTE, QUIEN PRESTA A TASAS DE INTERES FLOTANTES SE EXPONE A UNA CADA EN DICHAS TASAS

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

LOS RIESGOS FINANCIEROS

RIESGO DE COMMODITIES

DICE RELACIN CON EL RIESGO QUE CORREN LAS EMPRESAS DE QUE SUBAN LOS PRECIOS QUE DEBEN PAGAR POR SUS INSUMOS Y/O BAJEN LOS PRECIOS QUE RECIBEN POR LOS PRODUCTOS QUE VENDEN

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

RAZONES PARA ADMINISTRAR LOS RIESGOS FINANCIEROS

MIENTRAS MS ALTA SEA LA VOLATILIDAD VARIABLES

ECONOMICAS, OBLIGA A ADMINISTRAR LAS POSICIONES QUE PERMITAN EVITAR LAS POSIBLES PRDIDAS QUE ESAS VARIABLES PUEDEN GENERAR PARA LAS EMPRESAS.

ES IMPORTANTE EL CONTROL DE LAS POSICIONES Y UNA

ADECUADA Y OPORTUNA INFORMACIN SOBRE LAS TENDENCIAS ECONMICAS DE LOS PASES.

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

EXPOSICIN DE UNA EMPRESA AL RIESGO

EL RIESGO CAMBIARIO SE MIDE POR MEDIO DE LA VARIANZA
DEL VALOR DE UN ACTIVO, DE UN PASIVO, O DE UN INGRESO OPERACIONAL EXPRESADO EN MONEDA NACIONAL Y QUE ES ATRIBUIBLE A LAS VARIACIONES NO ANTICIPADAS EN LOS TIPOS DE CAMBIO.

EXPANSIN TIPO CAMBIO NO SIGNIFICA UN RIESGO CAMBIARIO

CUANDO TIPOS DE CAMBIO SON PERFECTAMENTE PREDECIBLES

IMPREDECIBILIDAD TIPO DE CAMBIO NO SIGNIFICA RIESGO CAMBIARIO EN EL CASO QUE LAS PARTIDAS NO SE ENCUENTREN SUJETAS A UNA EXPOSICION CAMBIARA.

ES IMPORTANTE DEFINIR LA POSICION DE CAMBIOS DE UNA EMPRESA EN FUNCIN DE CADA UNA DE LAS DIVISAS EN QUE MANTIE ACTIVOS Y PASIVOS EN MONEDAS EXTRANJERAS.

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile

EVALUACIN POSICIONES DE CAMBIOS

EL METODO DEL TIPO CAMBIO
DE CIERRE DE EJERCICIO (CLOSING RATE METHOD) FORMAS DE MEDICIN

METODO QUE CLASIFICA LAS CUENTAS

DE SU BALANCE ENTRE MONETARIAS Y NO MONETARIAS (MONETARY & NO MONETARY METHOD

DE LA POSICIN DE
CAMBIO DE CONSOLIDACIN

METODO QUE DISTINGUE ENTRE

CUENTAS DE LARGO Y CUENTAS DE CORTO PLAZO (CURRENT & NO CURRENT METHOD).

www.eumed.net Presentacin de Jorge Prez Barbeito. Universidad de Santiago de Chile