I.E.S.

GREGORIO PRIETO (VALDEPEAS) DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIN)

RATIOS FINANCIEROS
El anlisis financiero tiene como objetivo analizar si la empresa dispone de fondos suficientes para su normal desenvolvimiento y si estn adecuadamente distribuidos. Para efectuar este anlisis financiero, se utilizan una serie de ratios que slo tienen valor si se comparan con los de ejercicios anteriores, con los que corresponden a empresas similares, y sobre todo, con los objetivos que la empresa se propona alcanzar (segn el presupuesto). Por s solos, tienen escaso valor, por ser elementos de naturaleza esttica.

A. Ratios de liquidez:
Para diagnosticar la situacin de liquidez de una empresa, es decir, la posibilidad de poder hacer frente a sus pagos a corto plazo, se pueden utilizar los siguientes ratios:

A.1. Ratio de disponibilidad o de tesorera inmediata: Se define como el cociente entre el disponible y el pasivo corriente.

Disponible (caja, bancos) -----------------------------Pasivo corriente

Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a las deudas a corto plazo, nicamente con su tesorera o disponible. Es difcil estimar un valor ideal para este ratio ya que el disponible acostumbra a fluctuar a lo largo del ao y, por tanto, se ha de procurar tomar un valor medio. No obstante, se puede indicar que si el valor del ratio es bajo, se pueden tener problemas para atender los pagos. Por el contrario, si el ratio de disponibilidad aumenta mucho, pueden existir disponibles ociosos y, por tanto, perder rentabilidad de los mismos. Como valor medio ptimo se podra indicar para este ratio el de 0,3 aproximadamente. A.2. Ratio de tesorera (acid test): Es igual al disponible ms el realizable dividido entre el pasivo corriente. Disponible + Realizable (crditos comerciales y otros crditos a c/p) ----------------------------------------------------------------------------Pasivo corriente Nos indica la capacidad de la empresa para hacer frente a sus deudas a corto plazo, contando para ello con el activo corriente, sin incluir los stocks de existencias. Para no tener problemas de liquidez, el valor de este ratio ha de ser 1, aproximadamente. Si es menor de 1, la empresa corre el riesgo de suspender pagos por no tener los activos lquidos suficientes para atender los pagos. Si el ratio de tesorera es muy

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superior a 1, indica la posibilidad de que se tenga un exceso de activos lquidos y, por tanto, se est perdiendo rentabilidad de los mismos. A.3. Ratio de liquidez o de solvencia tcnica:

Se define como el cociente entre el activo corriente y el pasivo corriente. Activo corriente -------------------Pasivo corriente

Representa la capacidad de la empresa para hacer frente a los pagos derivados de la exigibilidad del pasivo corriente, con los cobros generados por el activo corriente. Para que la empresa no tenga problemas de liquidez el valor del ratio de liquidez ha de estar aproximadamente entre 1,5 y 2. En caso de que este ratio sea menor de 1,5 indica que la empresa puede tener mayor probabilidad de hacer suspensin de pagos. Quizs podra pensarse que con un ratio de liquidez de 1 ya se atenderan sin problemas las deudas a corto plazo. Sin embargo, la posible morosidad de parte de la clientela y las dificultades en vender todas las existencias a corto plazo aconsejan que el fondo de maniobra sea positivo y, por tanto, que el activo corriente sea superior al pasivo corriente en un margen suficiente desde una perspectiva conservadora. Si el ratio de liquidez es muy superior a 2 puede significar que se tienen activos circulantes ociosos y, por tanto, se pierde rentabilidad.

B. Ratios de Endeudamiento:
Los ratios de endeudamiento se utilizan para diagnosticar sobre la cantidad y calidad de la deuda que tiene la empresa, as como para comprobar hasta qu punto se obtiene el beneficio suficiente para soportar las carga financiera correspondiente. B.1. Ratio de endeudamiento: Viene dado por el cociente entre el total de las deudas (pasivo corriente y no corriente) y la suma del pasivo y del neto patrimonial.

Pasivo (deudas) ------------------------------------------Neto Patrimonial + Pasivo (deudas)

El valor ptimo de este ratio se sita entre 0,4 y 0,6. En caso de ser superior a 0,6 indica que el volumen de deudas es excesivo y la empresa est perdiendo autonoma financiera frente a terceros. Si es inferior a 0,4 puede ocurrir que la empresa tenga un exceso de capitales propios. 2

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A veces, tambin se denomina ratio de endeudamiento, al siguiente cociente:

Pasivo (deudas) ------------------------------------------Neto Patrimonial Este ratio pretende medir la intensidad de la deuda comparada con los fondos de financiacin propios, y de ella deducir el grado de influencia de los terceros en el funcionamiento y equilibrio financiero permanente de la empresa. Cuanto menor es el ratio, ms autnoma es la empresa. Su valor ptimo oscila entre 0,7 y 1,5 B.2. Ratio de garanta estructural o distancia a la quiebra: Viene dado por el cociente entre el activo real y el pasivo (deudas). Activo real ------------------Pasivo (deudas)

Representa el grado de garanta que ofrece la empresa frente a terceros. Si este ratio presenta un valor inferior a la unidad, la empresa se encontrar en situacin de quiebra.

Ejemplo 1. Una empresa presenta la siguiente situacin patrimonial a 31 de diciembre del ejercicio XX.

Maquinaria: 10.000 Camin: 30.000 Mobiliario: 6.000 Existencias: 10.000 Dinero en la caja: 9.000 Dinero en el banco: 11.000 Crdito comercial con un cliente: 2.000 Deuda comercial con un proveedor: 4.000 Prstamo bancario a c/p: 12.000 Prstamo bancario a l/p: 30.000

A partir de estos datos: a. Determina cul es el capital de esta empresa, explicando la forma de obtenerlo. b. Representar en un balance la situacin patrimonial de la empresa. c. Calcula y comenta los ratios de:
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Disponibilidad o tesorera inmediata. Tesorera (acid test). Liquidez o solvencia tcnica. Endeudamiento. Garanta estructural

Solucin: a) Capital de la empresa. ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO NETO (CAPITAL). PATRIMONIO NETO (CAPITAL) = ACTIVO PASIVO ACTIVO: Activo no corriente: 46.000 Activo corriente: 32.000, de los cuales: o Disponible: 20.000 o Realizable: 2.000 o Existencias: 10.000 PASIVO:

Pasivo no corriente: 30.000 Pasivo corriente: 16.000

Por lo tanto: CAPITAL = 78.000 - 46.000 = 32.000 b) Representacin de la situacin patrimonial. ACTIVO: 78.000 Activo no corriente 46.000 PASIVO Y PATRIMONIO NETO: 78.000 Fondos propios 32.000

Pasivo no corriente Existencias Disponible 10.000 20.000 Pasivo corriente Realizable 2.000

30.000

16000

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c) Ratios. Ratio de tesorera inmediata o disponibilidad:

20.000 = = 1,25 16.000

Ratio de tesorera (acid test):

+ 20.000 + 2.000 = = 1,375 16.000

Ratio de solvencia tcnica o de liquidez:

32.000 = =2 16.000

Ratio de endeudamiento:
46.000 )( = = 0,59 + )( 78.000

Ratio de garanta estructural o distancia a la quiebra:

78.000 = = 1,70 )( 46.000

Conclusiones:

Atendiendo al ratio de disponibilidad y al ratio de tesorera, observamos que la empresa tiene un excedente de tesorera, que puede mermar la rentabilidad empresarial. Slo con la tesorera la empresa es capaz de hacer frente al pasivo corriente. El ratio de liquidez nos muestra un valor superior a la unidad, por lo que el fondo de maniobra es positivo. Lgicamente, la empresa no va a tener problemas para hacer frente a las deudas a corto plazo. El endeudamiento de la empresa (59% del total de las fuentes de financiacin) se encuentra en el lmite de lo que se considera recomendable (60%). Segn muestra el ratio de garanta estructural o distancia a la quiebra (1,70 > 1), la empresa no se encuentra en quiebra.

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