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I.E.S.

GREGORIO PRIETO (VALDEPEÑAS) – DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN)

RENTABILIDAD ECONÓMICA Y RENTABILIDAD FINANCIERA

El análisis económico ayuda a verificar cómo genera resultados una empresa y cómo
mejorarlos.

Rentabilidad económica:

La rentabilidad económica es la relación entre el beneficio antes de intereses e impuestos


(beneficio bruto) y el activo total. Se toma el BAII para evaluar el beneficio generado por
el activo independientemente de cómo se financia el mismo, y por tanto, sin tener en cuenta
los gastos financieros.

Beneficio antes de intereses e impuestos (BAII)


-----------------------------------------------------------
Activo total

El ratio de rentabilidad económica también es denominado ROI (del inglés return on


investments, rentabilidad de las inversiones).

Cuando más elevado sea este ratio, mejor, porque indicará que se obtiene más
productividad del activo.

Esta rentabilidad económica (rendimiento del activo) puede compararse con el coste medio
de la financiación. Si se cumple la siguiente condición:

Rentabilidad económica > Coste medio de la financiación

Significa que el beneficio de la empresa es suficiente para atender el coste de la


financiación.

Rentabilidad financiera:

La rentabilidad financiera es la relación entre el beneficio neto y los capitales propios


(neto patrimonial).

Beneficio neto
------------------------
Neto patrimonial

Este ratio también se denomina ROE (del inglés return on equity, rentabilidad del capital
propio).

La rentabilidad financiera es, para las empresas con ánimo de lucro, el ratio más
importante, ya que mide el beneficio neto generado en relación a la inversión de los
propietarios de la empresa.

A medida que el valor del ratio de rentabilidad financiera sea mayor, mejor será ésta.

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RENTABILIDAD ECONÓMICA Y RENTABILIDAD FINANCIERA
I.E.S. GREGORIO PRIETO (VALDEPEÑAS) – DAVID ESPINOSA SALAS (DEPARTAMENTO DE ADMINISTRACIÓN)

Ejemplo 1. Conocemos los siguientes datos de una empresa:

• Activo total: 100.000€


• Financiación propia: 70% del activo.
• Ventas y otros ingresos de explotación: 60.000€
• Compras y otros gastos de explotación: 43.000€

Si el tipo de interés anual de la financiación ajena es del 6% y el tipo impositivo del


impuesto de sociedades es del 25%, calcular:

a) El beneficio antes de intereses e impuestos (BAII) o beneficio bruto.


b) El beneficio neto.
c) La rentabilidad económica
d) La rentabilidad financiera

Solución:

a) Beneficio antes de intereses e impuestos = 60.000€ - 43.000€ = 17.000€

b) Para calcular el beneficio neto, necesitamos conocer los intereses anuales y los
impuestos que tendrá que satisfacer esta empresa.

Financiación propia: 0,7 x 100.000€ = 70.000€

Financiación ajena: 0,3 x 100.000€ = 30.000€

Intereses anuales correspondientes a la financiación ajena: 0,06 x 30.000€ = 1.800€

Impuestos: 0,25 x (17.000€ - 1.800€) = 3.800€ (los impuestos se calculan sobre el


beneficio bruto menos los intereses).

Beneficio neto = Beneficio bruto – intereses – impuestos = 17.000€ - 1.800€ - 3.800€ =


11.400€

c)

Beneicio bruto 17.000


Rentabilidad económica = x 100 = x 100 = 17%
Activo total 100.000

Por cada 100€ invertidos en el activo de la empresa, se obtienen 17€ de beneficio bruto

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RENTABILIDAD ECONÓMICA Y RENTABILIDAD FINANCIERA
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d)

Beneicio neto 11.400


Rentabilidad inanciera = x 100 = x 100 = 16,29%
Fondos propios 70.000

Por cada 100€ aportados por los propietarios a la empresa, se obtienen 16,29€ de beneficio
neto.

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