Anlisis de Barreras de Entrada para la inversin en Centrales Hidroelctricas

OFICINA DE ESTUDIOS ECONMICOS

Informe Final

Elaborado por: Universidad ESAN

Julio 2008

ANLISIS DE BARRERAS DE ENTRADA PARA LA INVERSIN EN CENTRALES HIDROELCTRICAS

INDICE
1 Antecedentes..............................................................................................31
1.1 Situacin actual del sector elctrico. ................................................................. 31 1.1.1 Problemtica de la Generacin elctrica ........................................................ 31 1.1.2 Problemtica de la Actividad de Transmisin elctrica ..................................... 34 1.1.3 Problemtica de las empresas de Distribucin elctrica ................................... 35

Inversiones en Centrales Hidroelctricas .......................................................36

2.1 Por iniciativa del Sector Privado ....................................................................... 37 2.1.1 Marco Legal ............................................................................................... 37 2.1.2 Inversiones ................................................................................................ 41 2.2 Por iniciativa del Estado .................................................................................. 42 2.2.1 Marco Legal ............................................................................................... 42 2.2.2 Inversiones ................................................................................................ 45 2.3 Plan de inversiones en Centrales Hidroelctricas ................................................ 46 2.3.1 Inversiones previstas a realizar por el Estado................................................. 46 2.3.2 Inversiones previstas a realizar por iniciativa privada ...................................... 46 2.4 Clasificacin de Centrales Hidroelctricas por tamao ......................................... 47 2.4.1 Ejecutadas................................................................................................. 47 2.4.1.1 Grandes............................................................................................. 47 2.4.1.2 Medianas ........................................................................................... 48 2.4.1.3 Pequeas........................................................................................... 48 2.4.2 Por ejecutar ............................................................................................... 52 2.4.2.1 Grandes............................................................................................. 52 2.4.2.2 Medianas ........................................................................................... 53 2.4.2.3 Pequeas........................................................................................... 53

Marco Conceptual........................................................................................54
3.1 Inversiones bajo un esquema de Finanzas Corporativas ...................................... 54 3.2 Inversiones bajo un esquema de Project Finance ............................................... 55 3.3 Diferencias entre el esquema de financiamiento de proyectos a travs de Finanzas Corporativas y el Project Finance.................................................................................. 57 3.3.1 Principales diferencias entre ambos financiamientos. ...................................... 57 3.3.2 Ventajas y desventajas de cada tipo de financiamiento. .................................. 57

Project Finance en Centrales Hidroelctricas ..................................................58

4.1 Identificacin de Riesgos de la Inversin en Centrales Hidroelctricas en el Per ... 58 4.1.1 Riesgo de Demanda.................................................................................... 58 4.1.1.1 Formacin de tarifas. .......................................................................... 58 4.1.1.2 Comportamiento de la Hidrologa.......................................................... 59 4.1.1.3 Variacin de la demanda. .................................................................... 62 4.1.1.4 Volatilidad de las tarifas....................................................................... 64 4.1.1.5 Necesidad de contratos PPA (Power Purchase Agreements) para financiar el proyecto ........................................................................................................ 65 4.1.2 Riesgo Pre-Constructivo .............................................................................. 67 4.1.2.1 Descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de la energa del cliente... ........................................................................................................ 67 4.1.2.2 Entrega de permisos y licencias. ........................................................... 68 4.1.2.3 Aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental EIA ............................ 72 4.1.2.4 Otorgamiento del Derecho de Agua. ..................................................... 80 4.1.2.5 Solicitud de Garantas previas............................................................... 84 4.1.2.6 Entrega de Servidumbres..................................................................... 84

4.1.3 Riesgo Constructivo .................................................................................... 93 4.1.3.1 Incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra. ........................ 93 4.1.3.2 Abandono de la obra. .......................................................................... 94 4.1.3.3 Incremento imprevisto de las inversiones. ............................................. 94 4.1.3.4 Mal diseo de la planta........................................................................ 95 4.1.3.5 Represamiento. .................................................................................. 95 4.1.3.6 Derivacin.......................................................................................... 96 4.1.3.7 Tnel (Tubera forzada) ....................................................................... 96 4.1.4 Riesgo Legal y Regulatorio........................................................................... 98 4.1.4.1 Riesgo por Preferencias para Inversin en Determinadas Fuentes de Generacin.......................................................................................................... 98 4.1.4.2 Riesgos por Limitaciones Legales que Dificultan la Optimizacin del Factor de Utilizacin de las CH ............................................................................................102 4.1.4.3 Riesgos por la Administracin de la Tarifas Reguladas............................105 4.1.4.4 Menores ingresos para las Centrales Hidroelctricas por aplicacin de la Garanta por Red Principal....................................................................................109 4.1.4.5 Variacin Regulatoria que Incrementa los Riesgos de las Centrales Hidroelctricas ....................................................................................................112 4.1.4.6 Riesgo por Estabilidad del Marco Legal Aplicable a las Inversiones en Generacin.........................................................................................................118 4.1.5 Riesgo Monetario y Financiero.....................................................................119 4.1.5.1 Tasa de inters..................................................................................119 4.1.5.2 Inflacin ...........................................................................................119 4.1.5.3 Tipo de cambio..................................................................................121 4.1.6 Riesgo Poltico y Riesgo Pas .......................................................................122 4.1.6.1 Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad.. .......................................................................................................122 4.1.6.2 Intervencin del Estado ......................................................................122 4.1.6.3 Riesgo Pas .......................................................................................123 4.1.7 Riesgo Operativo .......................................................................................126 4.1.7.1 Saturacin de las redes de transmisin.................................................126 4.1.7.2 Volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN ......................129 4.1.7.3 Operacin de la Central ......................................................................130

Barreras de Entrada en inversiones en CH ................................................... 130

5.1 Requisitos para el otorgamiento de concesiones. ..............................................130 5.1.1 Requisitos necesarios para el otorgamiento de una concesin.........................130 5.1.1.1 Procedimiento para obtener Concesin Temporal ..................................130 5.1.1.2 Procedimiento para obtener Concesin Temporal ..................................131 5.1.2 Montos a pagar en cada etapa y causales de caducidad de la concesin. .........132 5.1.3 Lista de concesiones otorgadas por el Ministerio de Energa y Minas................133 5.1.4 Anlisis de la NO ejecucin de los proyectos con concesiones otorgadas ..........134 5.2 Procedimiento de aprobacin de estudios de impacto ambiental (EIA) y planes de manejo ambientales (PAMAS) .....................................................................................135 5.2.1 Descripcin del proceso de aprobacin del EIA y PAMAs para Centrales Hidroelctricas .......................................................................................................135 5.2.2 Cmo se desincentivan las inversiones a travs de la aprobacin de los EIA y PAMAs................................................................................................................137 5.3 Aspectos tributarios. ......................................................................................138 5.3.1 Complicaciones en la devolucin anticipada del IGV.......................................138 5.3.2 Variacin de la poltica tributaria .................................................................138 5.3.3 Barreras arancelarias .................................................................................139 5.4 Otorgamiento de derechos de aguas ...............................................................139 5.4.1 Proceso de otorgamiento del derecho de agua. .............................................140 5.4.2 Dificultades en el proceso de otorgamiento del derecho de agua.....................141 5.5 Problemtica de los Proyectos de Irrigacin......................................................146 5.5.1 Denuncia de Tierras...................................................................................148 5.5.2 Entrega de Servidumbres ...........................................................................149

5.6 Servidumbres para la instalacin de equipos elctricos.......................................150 5.6.1 Diferencia entre la servidumbre en una Central Termoelctrica y una Central Hidroelctrica.........................................................................................................150 5.6.2 Consecuencia de la NO entrega de una servidumbre en un proyecto de CH......150 5.7 Otras barreras de entrada identificadas en la evaluacin de riesgos ....................151

Modelo Econmico Financiero para Inversin en una Central Hidroelctrica.... 153

6.1 Objetivo .......................................................................................................153 6.2 Descripcin del proyecto ................................................................................153 6.3 Metodologa..................................................................................................154 6.4 Simulacin con el modelo perseo ....................................................................154 6.4.1 Oferta del Sistema: Parque Generador Considerado.......................................155 6.4.2 Demanda del Sistema ................................................................................156 6.4.3 Balance de Oferta y Demanda.....................................................................156 6.4.4 Precios del Gas Natural: Declaracin de precios ............................................157 6.5 Evaluacin econmica ....................................................................................158 6.5.1 Inversin ..................................................................................................158 6.5.2 Ingresos ...................................................................................................158 6.5.2.1 Ingresos por Potencia.........................................................................158 6.5.2.2 Ingresos por Energa ..........................................................................159 6.5.3 Egresos ....................................................................................................160 6.5.3.1 Variables tributarias y tasa de descuento ..............................................160 6.6 Simulacin de riesgo tipo montecarlo @RISK ....................................................160 6.6.1 Resultados obtenidos .................................................................................161 6.7 Conclusiones.................................................................................................173

Administracin de los riesgos en CH............................................................ 175

7.1 Administracin del Riesgo de Demanda............................................................175 7.1.1 Formacin de tarifas. .................................................................................175 7.1.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................177 7.1.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................178 7.1.2 Comportamiento de la Hidrologa. ...............................................................179 7.1.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................180 7.1.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................180 7.1.3 Variacin de la demanda. ...........................................................................181 7.1.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................181 7.1.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................182 7.1.4 Volatilidad de las tarifas. ............................................................................182 7.1.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................183 7.1.4.2 Administracin del riesgo ....................................................................184 7.1.5 Necesidad de contratos PPA o Take or Pay (TOP) para financiar el proyecto.....185 7.1.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................186 7.1.5.2 Administracin del riesgo ....................................................................187 7.2 Administracin del Riesgo Pre-Constructivo ......................................................187 7.2.1 Descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de la energa del cliente.....187 7.2.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................188 7.2.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................188 7.2.2 Entrega de permisos y licencias...................................................................188 7.2.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................188 7.2.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................190 7.2.3 Aprobacin de EIA y PAMAs........................................................................192 7.2.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................192 7.2.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................193 7.2.4 Otorgamiento del Derecho de Agua .............................................................196 7.2.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................196 7.2.4.2 Administracin del riesgo ....................................................................197 7.2.5 Solicitud de Garantas previas .....................................................................199 7.2.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................199 7.2.5.2 Administracin del riesgo ....................................................................201

7.2.6 Entrega de Servidumbres ...........................................................................201 7.2.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................201 7.2.6.2 Administracin del riesgo ....................................................................203 7.3 Administracin del Riesgo Constructivo ............................................................204 7.3.1 Incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra. ...............................204 7.3.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................204 7.3.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................205 7.3.2 Abandono de la obra..................................................................................205 7.3.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................205 7.3.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................205 7.3.3 Incremento imprevisto de las inversiones. ....................................................205 7.3.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................205 7.3.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................206 7.3.4 Mal diseo de la planta. .............................................................................206 7.3.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................206 7.3.4.2 Administracin del riesgo ....................................................................206 7.3.5 Represamiento. .........................................................................................206 7.3.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................207 7.3.5.2 Administracin del riesgo ....................................................................207 7.3.6 Derivacin ................................................................................................207 7.3.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................207 7.3.6.2 Administracin del riesgo ....................................................................207 7.3.7 Tnel .......................................................................................................207 7.3.7.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................207 7.3.7.2 Administracin del riesgo ....................................................................208 7.4 Administracin del Riesgo Regulatorio .............................................................208 7.4.1 Riesgo por Preferencias para Inversin en Determinadas Fuentes de Generacin.. .......................................................................................................208 7.4.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................208 7.4.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................209 7.4.2 Riesgos por Limitaciones Legales que Dificultan la Optimizacin del Factor de Utilizacin de las Centrales Hidroelctricas ................................................................210 7.4.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................210 7.4.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................210 7.4.3 Riesgos por la Administracin de la Tarifas Reguladas ...................................212 7.4.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................212 7.4.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................213 7.4.4 Menores ingresos para las Centrales Hidroelctricas por aplicacin de la Garanta por Red Principal ....................................................................................................214 7.4.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................214 7.4.4.2 Administracin del riesgo ....................................................................214 7.4.5 Variacin Regulatoria que Incrementa los Riesgos de las CH...........................215 7.4.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................215 7.4.5.2 Administracin del riesgo ....................................................................215 7.4.6 Riesgo por Estabilidad del Marco Legal Aplicable a las Inversiones en Generacin.. .......................................................................................................216 7.4.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................216 7.4.6.2 Administracin del riesgo ....................................................................217 7.5 Administracin del Riesgo Monetario y Financiero .............................................217 7.5.1 Tasa de inters .........................................................................................217 7.5.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................217 7.5.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................217 7.5.2 Inflacin ...................................................................................................217 7.5.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................217 7.5.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................218 7.5.3 Tipo de cambio .........................................................................................218 7.5.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................218 7.5.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................218

7.6 Adminsitracin del Riesgo Poltico y Riesgo Pas ................................................219 7.6.1 Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad..........................................................................................................219 7.6.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................219 7.6.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................219 7.6.2 Intervencin del Estado (estatizacin)..........................................................219 7.6.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................219 7.6.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................219 7.6.3 Riesgo Pas ...............................................................................................220 7.6.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................220 7.6.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................220 7.7 Administracin del Riesgo Operativo ................................................................220 7.7.1 Saturacin de las redes de transmisin ........................................................220 7.7.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................221 7.7.1.2 Administracin del riesgo ....................................................................222 7.7.2 Volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN ..............................222 7.7.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................222 7.7.2.2 Administracin del riesgo ....................................................................223 7.7.3 Operacin de la Central..............................................................................224 7.7.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo ...............................................224 7.7.3.2 Administracin del riesgo ....................................................................224 7.8 Matriz de Riesgos ..........................................................................................225 7.8.1 Matriz total de riesgos................................................................................225

Promocin de las inversiones en Centrales Hidroelctricas ............................ 229

8.1 Planificacin de licitaciones y contratos de largo plazo con precios estables..........229 8.1.1 Descripcin del proceso de licitacin actual...................................................230 8.1.2 Algunos cambios que se requieren al proceso de licitacin .............................234 8.1.2.1 Propuesta de cambio de lgica ............................................................239 8.1.2.2 Concesiones actualmente entregadas...................................................241 8.1.2.3 El Generador como Promotor de Inversiones.........................................244 8.2 Mejoras en el manejo de riesgos de demanda ..................................................246 8.2.1 Bancabilidad del Proyecto. ..........................................................................246 8.3 Medidas Tributarias (devolucin anticipada del IGV, depreciacin acelerada)........249 8.3.1 Marco Legal ..............................................................................................250 8.3.1.1 Derechos bsicos del Inversionista Extranjero .......................................250 8.3.1.2 Convenios de Estabilidad Jurdica.........................................................251 8.3.2 Rgimen Tributario ....................................................................................252 8.3.2.1 Impuesto a la Renta...........................................................................252 8.3.2.2 Impuesto General a las Ventas (IGV) ...................................................253 8.3.2.3 Impuesto Selectivo al Consumo (ISC)...................................................253 8.3.2.4 Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) ....................................253 8.3.3 Incentivo a la Inversin..............................................................................253 8.3.3.1 Rgimen de Recuperacin Anticipada del IGV .......................................253 8.3.3.2 Rgimen de Depreciacin Acelerada.....................................................257 8.4 Posibilidad de Exportacin a pases vecinos y diseo de convenios o mecanismos que faciliten inversiones en centrales de magnitud apreciable.........................................257 8.4.1 Marco normativo de la exportacin de energa. .............................................257 8.4.2 Incentivo por la exportacin de energa elctrica en las inversiones en Centrales Hidroelctricas. ......................................................................................................259 8.5 Mercados de carbono (requisitos para acceder a MDLs) .....................................260 8.5.1 Determinacin del porcentaje de la inversin que se puede retribuir a travs del mercado de carbono...............................................................................................261 8.5.2 Existencia de proyectos actuales que venden al mercado de carbono. .............262 8.6 Anlisis del rol del Estado en garantas o financiamiento. ...................................262 8.7 Anlisis de la Problemtica de financiamiento con organismos multilaterales y la Banca de Fomento.....................................................................................................264

8.7.1 Cmo se deben hacer bancables los proyectos (Project Finance) para que facilite el financiamiento de los mismos...............................................................................264 8.8 Otras medidas regulatorias y de otro tipo: propuestas de modificaciones. ............266 8.8.1 Administracin del Riesgo Pre-Constructivo ..................................................266 8.8.2 Administracin del Riesgo Legal y Regulatorio...............................................270 8.8.3 Propuestas en subastas de concesiones .......................................................272 8.8.4 Concurso con Promotor Existente ................................................................273 8.8.5 Concurso con Concesin del Estado .............................................................274 8.8.6 Retribucin por energa limpia.....................................................................276 8.8.6.1 Impacto Ambiental.............................................................................276 8.8.6.2 Energa renovable ..............................................................................278 8.8.6.3 Incentivo por energa limpia................................................................279

9 Alcances y lmites de la intervencin del Estado en la promocin de inversiones en Centrales Hidroelctricas ................................................................................ 280
9.1 Alcances de la intervencin del Estado y del Regulador para garantizar estabilidad en los flujos de proyectos en Centrales Hidroelctricas .......................................................280 9.2 Intervencin del Estado .................................................................................282

10 11
11.1 11.2

Conclusiones y Recomendaciones ............................................................... 283 ANEXOS ................................................................................................... 286

Anexo 1: Proyecto de Ley de Promocin de Centrales Hidroelctricas ..................286 Anexo 2: Listado de normas utilizado en el informe ...........................................293

Resumen Ejecutivo

El presente trabajo aborda los temas relacionados con la falta de inversiones en el sector energtico y especficamente en la construccin y puesta en operatividad de centrales hidroelctricas. En ese sentido, busca identificar, analizar y estudiar las barreras a la entrada de centrales hidroelctricas, analizar las mismas y realizar propuestas con el fin de promover la instalacin de ms centrales hidroelctricas en el pas.

En el Per, la capacidad de generacin ha crecido en promedio desde el ao 2001 al ao 2007 en el orden de 3,2 %; por otro lado, el crecimiento de la demanda ha bordeado el 6% lo que ha provocado que la reserva de generacin disminuya de un 57% en el ao 2001 a un 39% en el 2007 (en el caso especfico de las Centrales Hidroelctricas, su participacin en la generacin de energa ha disminuido en trminos relativos de un 59% en el 2001 a un 51% en el 2007). A esto se suma el limitado desarrollo de la instalacin de redes de transmisin; esta problemtica derivada de la poca inversin en lneas de transmisin.

Otra problemtica del sector elctrico es la concentracin de la generacin elctrica en el centro del pas, principalmente en Lima, donde las generadoras se pueden abastecer de gas natural. Es desde Lima de donde la energa se lleva a diferentes partes del pas a travs de lneas de transmisin; las cuales cada vez disponen de menos capacidad de transporte, debido al incremento de la demanda que estn alcanzando las provincias del pas.

Por el lado de los ingresos, la brecha entre los costos marginales de corto plazo para la generacin de electricidad (mercado spot) y la Tarifa en Barra, desincentiv a las empresas generadoras de electricidad a contratar potencia y energa destinadas al mercado de usuarios regulados; originando que empresas distribuidoras de energa elctrica se encontrasen sin contratos de compra de energa para abastecer a sus clientes.

Del anlisis elaborado a lo largo del documento, se desprende que el principal problema que deben afrontar los proyectos de centrales hidroelctricas para desarrollar inversiones es el acceso al financiamiento; denominado a lo largo del estudio bancabilidad del proyecto. Para obtener este financiamiento, es necesario que el proyecto de una nueva central hidroelctrica pueda generar flujos de caja suficientes para que soporten el pago de la deuda y la rentabilidad exigida por los inversionistas. Estos flujos, generados por el propio proyecto, deben de ser predecibles, sostenibles y, en lo posible, estables que garanticen el retorno del financiamiento y de la inversin. La estabilidad de los flujos estar reflejada en los ingresos y costos a lo largo del proyecto. Es por ello, que para obtener ingresos estables se requieren de precios estables en el largo plazo. Asimismo, la estabilidad de los costos de la inversin y de los costos de operacin y mantenimiento estar dada por un adecuado manejo de los inversionistas. Los

promotores de este tipo de proyectos coinciden y afirman este enunciado, acotando que la bancabilidad del proyecto es el punto clave para el desarrollo del mismo. Existen mltiples mtodos para financiar proyectos de inversin, entre ellos tenemos el tradicional o de finanzas corporativas, en el cual el promotor es quien asume el financiamiento del proyecto de acuerdo a su capacidad de apalancamiento. El otro mtodo aplicado es el Project Finance, el mismo que nace como una alternativa al financiamiento tradicional de proyectos; bajo este esquema el Proyecto por si mismo se financia, vale decir, que son los flujos que generar el proyecto los que financian toda la operacin, incluyendo el servicio de deuda contrado por el proyecto. Los proyectos financiados con este esquema son proyectos de gran envergadura y que requieren involucrar a todos los participantes en asumir los riesgos, debido a que el promotor por si mismo no podra afrontar la inversin o los riesgos por prdida en este tipo de inversiones. Para poder aplicar el Project Finance, es necesario coberturar al proyecto, es decir, manejar todos los riesgos asociados al mismo, con la finalidad de obtener generacin de caja estable en el tiempo con la capacidad de pago a los acreedores e inversionistas.

Riesgos asociados a la inversin en centrales hidroelctricas

Existen mltiples riesgos asociados a la inversin en centrales hidroelctricas, los mismos que deben ser coberturados y/o administrados con la finalidad de hacer uso del Project Finance; as se tiene que los principales riesgos para este tipo de inversin son los referidos a:

Riesgos de demanda, el comportamiento de la hidrologa que es muy importante no slo en la decisin de construccin de la central hidroelctrica sino tambin en la decisin del tamao de la misma. Dependiendo de las hidrologas se podr predecir cunto generar la central, a esto se suma la variacin de la demanda, la volatilidad y formacin de las tarifas y la necesidad de contratos PPA1 o Take or Pay para financiar el proyecto. Las entidades financieras requerirn que los flujos de caja del proyecto sean lo razonablemente predecibles, uniformes y sostenibles en el tiempo; para que estos flujos respalden la adquisicin de los activos, la operatividad y el xito del proyecto; por lo que se hace necesaria la suscripcin de contratos de abastecimiento de largo plazo.

Riesgos pre-constructivos, en estos riesgos, se manifiesta el descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de abastecimiento de energa del cliente.

1 Power Purchase Agreements, son contratos de suministro pactados entre empresas generadoras o proyectos y empresas distribuidoras o clientes libres comprometindose los primeros a suministrar energa durante un periodo de tiempo a un precio fijado por ambas partes y los ltimos al pago de la energa y potencia al precio pactado. Esto garantizar al proyecto un ingreso estable por el suministro de energa.

Adicionalmente, tambin se ha identificado la posibilidad de retrasos considerables en la puesta en operacin comercial de las Centrales Hidroelctricas o, en todo caso, en el incremento indebido de costos como consecuencia de exigencias municipales no amparadas por el marco legal. De igual modo, tambin existe incertidumbre generada a los inversionistas en centrales hidroelctricas como resultado de lo establecido en la Ley del Sistema Nacional de Evaluacin del Impacto Ambiental (LSNEIA). La LSNEIA establece que el titular del proyecto debe

presentar el EIA para su aprobacin por el Ministerio del sector al que pertenece la actividad principal que desarrolla dicha empresa. La aprobacin del EIA de proyectos de inversin en CH propuestos por empresas de sectores distintos al elctrico ha sido realizada por autoridades que no cuentan con el expertise requerido para realizar una evaluacin del impacto de los proyectos en este sector. El MEM debe adoptar la decisin de otorgar o denegar la concesin segn una decisin de otra autoridad sobre los EIA.

Una reciente modificacin de la LSNEIA2 ha mantenido esta misma regla de atribucin de competencia; sin embargo, ha precisado que en el caso en el que el proyecto o actividad cuya certificacin ambiental se solicita, corresponda a otro sector, la autoridad receptora de la solicitud deber requerir la opinin del sector competente. De acuerdo con ello, si bien esta modificacin mejora la situacin previa, en la medida que al menos permite la intervencin del sector al que pertenece el proyecto a ser desarrollado, la regla establecida en esta norma contina siendo ineficiente, en la medida que centraliza la decisin de aprobacin del EIA en un sector que no necesariamente contar con el expertise para evaluar adecuadamente el impacto del proyecto propuesto.

Otro aspecto que se identific incialmente como un riesgo es el requerimiento establecido por el INRENA de contar con un pronunciamiento previo de la ATDR del rea geogrfica en la que ser llevado a cabo el proyecto, para la obtencin de licencias para uso de aguas, as como la inexistencia de procedimientos para el otorgamiento de dicha licencia. Lo anterior genera posibles retrasos en el inicio de la ejecucin de los proyectos y la eventual exigencia de requisitos excesivos o no ajustados a la naturaleza de la solicitud. Un aspecto vinculado a esta problemtica es la insuficiente e imprecisa regulacin en la Ley de Aguas y otras normas sobre los criterios para establecer prelacin en el uso de este recurso3. El uso del agua para fines de generacin elctrica no es excluyente de los otros usos.

2 Decreto Legislativo N 1078, Decreto Legislativo que modifica la Ley N 27446, Ley del Sistema Nacional de Impacto Ambiental publica en el Diario Oficial El Peruano con fecha 28 d ejunio de 2008. 3 El orden de prelacin existente es: (i) necesidades primarias y abastecimiento de la poblacin; (ii) cra y explotacin de animales; (iii) agricultura; (iv) usos energticos, industriales y mineros; (v) otros usos.

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En relacin con el segundo riesgo identificado, cabe indicar que recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos4 y que establece entre sus principios uno de prioridad en el acceso al agua, sealando que el acceso para la satisfaccin de necesidades primarias de la persona humana es prioritario sobre cualquier otro uso. Al no establecer esta norma disposiciones sobre los otros uso del agua, puede entenderse que los mismos se encuentran en una situacin de paridad y ya no de preferencia como ocurra en la Ley General de Aguas.

Un tema adicional que se plante como una barrera a la entrada para proyectos de centrales hidroelctricas fue la imposibilidad de que los proyectos de capacidades menores a 20 MW obtuviesen la imposicin de servidumbres, dado que deban obtener una autorizacin y la misma no otorga el derecho de solicitar la imposicin de servidumbres. Como resultado de ello, las servidumbres deban ser negociadas con los titulares de los predios en los que se ubican las fuentes de recursos hdricos, por lo que se generan incentivos para actuar de manera oportunista y plantear exigencias excesivas. De acuerdo con ello, inicialmente se propuso como una forma de facilitar el desarrollo de proyectos de Centrales Hidroelctricas pequeas o medianas, que segn la Ley de Concesiones Elctricas deben obtener una Autorizacin, que con ese ttulo habilitante tambin se pudiese obtener la imposicin de servidumbres5.

Sin embargo, este aspecto ha sido solucionado a travs de una reciente modificacin normativa6 mediante la cual se dispuso que la actividad de generacin de energa elctrica que utilice recursos hidralicos con una potencia instalada mayor de 500 kw requiere concesin definitiva.De acuerdo con ello, al reducirse el umbral establecido de potencia instalada para solicitar concesin, todos los proyectos de generacin hidrulica, incluso los ms pequeos, podrn solicitar dicho titulo habilitante, que faculta al otorgamiento de servidumbres a favor de los desarrolladores de los proyectos.

Finalmente, corresponde agregar que las normas que garantizan el adecuado uso de los recursos naturales y la proteccin de zonas de caractersticas especiales impiden o dificultan la construccin de reservorios de agua que permitan a las centrales hidroelctricas regular embalses y tener mayor disponibilidad de agua en los perodos en que la produccin e inyeccin de energa en el SEIN es ms rentable.

Decreto legislativo N1081, que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos Para tales efectos se propuso modificar el artculo 24 de la Ley de Concesiones Elctricas, sealando al final del mismo que las autorizaciones para desarrollar la actividad de generacin de energa hidroelctrica tambin permiten utilizar bienes de uso pblico y gozar del derecho de obtener la imposicin de servidumbres antes referido. 6 Decreto Legislativo N 1002, Decreto Legislativo de Promocin de la inversin para la generacin de electricidad con el uso de energas renovables, publicado en el Diario Oficial el Peruano el 02 de mayo de 2008.
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Riesgos constructivos, se asocian con el incumplimiento en la fecha de la terminacin de la obra; dentro del esquema del Project Finance, se busca manejar este riesgo, sin embargo, existen casos en los que los promotores asumen este riesgo, ya que el precio que pagan al constructor es demasiado alto, menguando la rentabilidad buscada por los inversionistas. A esto se suma el abandono de la obra por parte del constructor, para disminuir este riesgo es necesario que el proyecto se cubra con contratos que establezcan penalidades para el constructor. El incremento imprevisto de las inversiones, mal diseo de la planta, represamiento, la derivacin y el tnel son riesgos vinculados principalmente a un mayor desembolso en la inversin por parte del inversionista y consecuentemente la obtencin de menor rentabilidad para el mismo. Estos ltimos puntos son referidos al conocido riesgo geolgico que presentan estos proyectos en la etapa de construccin.

Riesgos legales y regulatorios. La decisin gubernamental de desarrollar un mercado para el gas natural, manifestada en decisiones de poltica de concesiones que limitaron la entrada de nuevos proyectos de generacin hidrulica, para impulsar la implementacin de proyectos de generacin trmica, ha producido un claro riesgo para los proyectos de inversin en centrales hidroelctricas. Este riesgo sigue vigente en la actualidad, pues recientemente el Ministerio de Energa y Minas ha publicado un proyecto de norma destinado a generar incentivos para centrales trmicas de ciclo combinado. El proyecto plantea la creacin del pago de un sobreprecio para la energa producida por dichas centrales que sera financiado con ingresos provenientes de un cargo de las mismas caractersticas de la GRP. En tal sentido, esta propuesta normativa creara un incentivo adicional para la inversin en generacin trmica a travs de un subsidio financiado por un cargo trasladable finalmente a la demanda pero que, al igual como sucede con la GRP, afectara nicamente a las centrales hidroelctricas con un menor ingreso por ser las centrales de base que despachan previamente a las centrales trmicas a gas natural. La GRP se cre para asegurar ingresos anuales mnimos a los inversionistas de redes de ductos destinadas al transporte de gas natural y a la distribucin en alta presin de gas natural, financindolos con los aportes de generadores elctricos que utilizan gas natural. El diseo de la GRP ocasiona que las centrales hidroelctricas deban asumir parte de los costos fijos de las centrales trmicas a gas natural va el pago del cargo por GRP. Ms grave an, al aplicarse la GRP se reducen los ingresos que perciben las centrales hidroelctricas por toda la energa inyectada mientras los costos marginales se fijan en funcin de los costos de las centrales trmicas, cuyos costos variables se encuentran subsidiados por la GRP. La GRP es un riesgo evidente para la inversin en centrales hidroelctricas, dado que son las nicas centrales que despachan antes que las centrales trmicas y, por ende, las nicas que ven reducidos sus ingresos en los precios spot.

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La variacin del marco legal puede traer como consecuencia la modificacin de las reglas y estndares establecidos en el momento de celebracin del contrato. La intensidad de la intervencin estatal en este sector genera que esta sea una variable relevante para la decisin en un proyecto de inversin.

Por otro lado, actualmente existen concesiones otorgadas para la ejecucin de proyectos de generacin. Estas, hasta la fecha, no han sido ejecutadas; debido a que las normas legales vigentes en el caso de obtener la Concesin Temporal y Definitiva han establecido un rgimen muy flexible, lo que ha ocasionado que las empresas concesionarias cumplan dichas normas sin apremio y recurran con frecuencia a solicitar ampliaciones de plazo. Adems, las empresas concesionarias, en su mayora, han sido promotoras de proyectos que, en general, no han tenido el respaldo econmico ni financiero para realizar los proyectos hidroelctricos que, por su envergadura, requieren.

Medidas para promover la inversin en centrales hidroelctricas

Considerando lo anterior, se han planteado algunas medidas a adoptar en un plazo breve con la finalidad de promover la inversin en centrales hidroelctricas. El estudio tiene como objetivo proponer medidas que incentiven este tipo de centrales considerando la paridad y el equilibrio normativo y regulatorio que debe existir entre las diferentes fuentes de generacin elctrica. Es as que se describen las siguientes medidas:

Entrega de Licencias y Permisos Se propone la emisin de una norma con rango de ley que prevea un rgimen especial para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de CH.

Puede tenerse en cuenta, para tales efectos, las disposiciones de la norma emitida para promover la expansin de servicios de telecomunicaciones7, que simplifica los trmites y requisitos para la implementacin de la infraestructura. Adicionalmente, pueden tomarse en consideracin los criterios establecidos por el Decreto Legislativo emitido recientemente que establece medidas para propiciar la inversin en materia de servicios pblicos y obras pblicas de infraestructura8 . El mbito de aplicacin de esta norma en el caso del mercado elctrico est limitado a las actividades de transmisin y distribucin, as como al alumbrado pblico, pero no incluye a la generacin elctrica. De acuerdo con ello, resultara necesario que la norma de rango legal cuya emisin se propone incluyese expresamente a la actividad de generacin.
7 Ley N 29022, Ley para la Expansin de Infraestructura en Telecomunicaciones, publicada en el Diario Oficial el Peruano el 20 de mayo de 2007; y su Reglamento, aprobado por Decreto Supremo N 039-2007-MTC publicada en el Diario Oficial el Peruano el 13 de noviembre de 2007. 8 Decreto Legislativo N 1014 publicado en el Diario Oficial El Peruano

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As, la norma propuesta contendra un rgimen especial para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de Centrales Hidroelctricas, que incluira los siguientes principios y criterios:

Centralizacin y concordancia de objetivos normativos: Considerando la competencia exclusiva del Ministerio de Energa y Minas respecto de las polticas sectoriales nacionales as como para el otorgamiento de concesiones,

autorizaciones, permisos, etc, se debe establecer que las normas que expidan las dems instancias de la administracin pblica, distintas al gobierno central, deben sujetarse y estar concordadas con la normatividad sectorial en esta materia. Aplicacin del Silencio Administrativo Positivo (SAP): Todos los permisos y autorizaciones sectoriales, regionales o municipales que se requieran para realizar obras en las vas pblicas para instalar infraestructura correspondiente a Centrales Hidroelctricas, estarn sujetos al silencio administrativo positivo en el plazo de 30 das calendario9. A efectos de acreditar que ha operado el SAP slo se requerira declaracin jurada del solicitante de aprobacin ficta.

Lmites para el monto de los derechos de tramitacin: Al momento de establecer montos por derechos de tramitacin para acceso o conexin domiciliaria, para las empresas que realizarn la actividad de generacin elctrica, las autoridades no podrn establecer montos mayores al 1%(uno por ciento) de la UIT vigente.

Requisitos para determinar tasas o derechos para la obtencin de permisos y autorizaciones: (i) Las Tasas deben responder a los costos reales de prestacin del servicio. Las entidades de la administracin pblica estn obligadas a publicar en el diario oficial la estructura de costos que sustenta el monto de las tasas aplicadas; (ii) Para el establecimiento de tasas municipales no pueden utilizarse criterios tales como valor, medida, tipo o nmero de elementos a instalar. Asimismo, tampoco pueden considerarse criterios como el valor de la obra, la extensin del rea que se ocupa, la forma de desarrollar la obra, el tiempo de ejecucin de la obra o similares. La instalacin de infraestructura podr realizarse sobre todo tipo de predios (eriazos, rsticos, etc.) que cuenten o no con habilitacin urbana.

9 Cabe precisar que si bien el Decreto Legislativo N 1014 recoge un principio similar, se considera conveniente adoptar el criterio establecido en la Ley 29022 en la medida que la primera tiene un alcance ms limitado, refirindose slo a procedimientos tramitados ante autoridades municipales.

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Procedimiento nico. Con la finalidad de evitar multiplicidad de criterios entre las distintas autoridades locales y/o regionales, se podra establecer un procedimiento nico para el otorgamiento de autorizacin de instalacin de la infraestructura, que debera ser implementado por las autoridades competentes.

Aprobacin de EIA Recientemente se ha emitido el Decreto Legislativo N 1013, que aprueba la Ley de Creacin y Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente10. Esta norma dispone la fusin del Consejo Nacional del Ambiente- CONAM en el Ministerio del Ambiente, siendo este ltimo el ente incorporante. De acuerdo con ello, a partir de la entrada en vigencia de la norma, el Ministerio asume la funcin de dirigir y coordinar el Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental.

Ahora bien, esta norma y sus posteriores modificaciones han sealado que el Ministerio no asumir la funcion de otorgar las certificaciones ambientales correspondientes, entre las que se encuentra el EIA, sino que esa funcin sigue correspondiendo a la autoridad competente del sector en el que la empresa solicitante desarrolla su actividad productiva. No obstante lo anterior, se ha previsto la facultad del Ministerio del Ambiente de revisar aleatoriamente los Estudios de Impacto Ambiental aprobados por las autoridades competentes, con la finalidad de coadyuvar al fortalecimiento y transparencia del Sistema de Evaluacin de Impacto Ambiental11. Con el objetivo de centralizar la aprobacin de EIA en una sola autoridad, resulta recomendable modificar el artculo 18.2. de la Ley 27446 Ley del Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental estableciendo que el EIA debe ser presentado ante la autoridad encargada de supervisar la actividad productiva involucrada en el proyecto, con prescindencia del sector al que pertenezca la empresa que lo ejecute.

Adicionalmente a lo anterior, recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que modifica el artculo 18 de la LNSEIA12 a travs de la cual si bien la autoridad competente para aprobar el EIA continua siendo aquella correspondiente al sector en el que la empresa solcitante desarrolla su actividad productiva, se ha precisado que en el caso en el que el proyecto o actividad cuya certificacin ambiental se solicita, corresponda a otro sector, la autoridad receptora de la solicitud deber requerir la opinin del sector competente. De acuerdo con ello, si bien esta modificacin mejora la situacin previa, en la medida que al menos permite la intervencin del sector al que pertenece el proyecto a ser desarrollado, la regla establecida en esta norma contina siendo ineficiente, en la medida que centraliza la
Publicado en el Diario Oficial el peruano el 14 de mayo de 2008. Decreto Legislativo N 1039, que modifica disposiciones del Decreto Legislativo N 1013, publicado en el Diario Oficial el Peruano el 26 de Junio de 2008 y Decreto Legislativo N 1078, que modifica la Ley 27446, publicado el 28 de junio de 2008. 12 Decreto Legislativo N 1078, Decreto Legislativo que modifica la Ley N 27446, Ley del Sistema Nacional de Impacto Ambiental publica en el Diario Oficial El Peruano con fecha 28 d ejunio de 2008.
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decisin de aprobacin del EIA en un sector que no necesariamente contar con el expertise para evaluar adecuadamente el impacto del proyecto propuesto.

De acuerdo con ello, con el objetivo de centralizar la aprobacin de EIA en una sola autoridad, resulta recomendable modificar el artculo 18.2. de la Ley 27446 Ley del Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental estableciendo que el EIA debe ser presentado ante la autoridad encargada de supervisar la actividad productiva involucrada en el proyecto, con prescindencia del sector al que pertenezca la empresa que lo ejecute.

Asimismo, con el objetivo de establecer la forma y los plazos en que se requerir la opinin de otras autoridades y los mecanismos de coordinacin con autoridades regionales y locales en el marco del procedimiento de aprobacin del EIA, a efectos de evitar superposicin de funciones e incertidumbre respecto de los plazos mximos de aprobacin, sera recomendable modificar el TUPA del Ministerio de Energa y Minas, aprobado por Decreto Supremo N 061-2006-EM, estableciendo los plazos mximos de espera para la respuesta a las consultas efectuadas a autoridades distintas al gobierno central. Al respecto, puede tomarse como referente para el establecimiento de un plazo mximo las recientes disposiciones emitidas en relacin con la reduccin de plazos para la emisin de pronunciamientos en relacin con solicitudes de los administrados sujetos al silencio administrativo positivo13.

Otorgamiento del Derecho de Aguas Recientemente se ha creado la Autoridad Nacional de Agua, como ente responsable de

elaborar la poltica y estrategia nacional de recursos hdricos y de establecer los procedimientos para la gestin de dichos recursos14.

Al respecto, el Decreto Legislativo 1081 ha establecido que esta autoridad es el ente rector del Sistema Nacional de Recursos Hdricos y entre sus funciones se ha previsto el otrogamiento del derecho de uso de aguas, con lo cual esta funcin ejercida previamente por el INRENA ser realizada por esta autoridad. No obstante, la norma no seala cul ser la itnervencin de la ATDR en el proceso de otorgamiento de derechos de uso de agua, aspecto que debera regularse en el reglamento a ser emitido en un plazo de 90 das, con la finalidad de promover la centralizacin y eliminar el requerimiento de que deba contarse con la opinin previa de la ATDR para el otorgamiento de las licencias de uso de agua.

Mayor predictibilidad para la obtencin del Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos CIRA
Decreto Legislativo N 1029, que modifica la ley del Procedimiento Administrativo General, Ley 27444 y Ley del Silencio Administrativo, Ley 29060, publicado el 24 de junio de 2008. 14 Decreto Legislativo N 997, que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, publicado el 13 de marzo de 2008.
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Si bien como se ha sealado previamente la Ley 28296, Ley General del Patrimonio Cultural de la Nacin y el TUPA del Instituto Nacional de Cultural establecen el requisito de contar con el Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos - el CIRA y el procedimiento correspondiente para su obtencin, no se regula el supuesto en el que efectivamente se encuentren restos arqueolgicos en la zona en la que va ser desarrollado el proyecto.

De acuerdo con ello, resulta conveniente modificar el TUPA del Instituto Nacional de Cultura, aprobado por Decreto Supremo N 022-2002-ED, a efectos de establecer un procedimiento para el caso en el que se encuentren restos arqueolgicos en la zona en la que va ser llevada a cabo el proyecto, determinando para tal efecto los requisitos que debern ser cumplidos por los administrados, as como los plazos que tendr la autoridad correspondiente para su pronunciamiento.

Licitaciones de Suministro de Electricidad Se requiere la intervencin regulatoria a efectos de facilitar la entrada de proyectos de Centrales Hidroelctricas, lo cual puede lograrse a travs de reglas que permitan condiciones ms flexibles de suministro en las licitaciones destinadas al abastecimiento de empresas distribuidoras. Por ello, es recomendable modificar el Reglamento de Licitaciones de Suministro de Electricidad, Decreto Supremo 052-2007-EM, en los aspectos siguientes: Establecer que si bien las Ofertas implican la obligacin de suministro en las cantidades adjudicadas por cada Punto de Suministro, los Postores pueden presentar Ofertas cuyo carcter vinculante se encuentre sujeto a que se les adjudique el total de la potencia que hayan ofertado. Establecer las reglas aplicables en caso de que los generadores presenten Propuestas con un programa de inversin que incrementar la oferta de generacin segn lo previsto en el artculo 8 numeral IV de la Ley 28832, de modo que ste sea un mecanismo viable, para lo cual es necesario que se ofrezcan las garantas para que los distribuidores consideren seriamente esta opcin de suministro. Esto puede lograrse estableciendo que ese tipo de Propuestas deban incluir en el contrato que acompae las respectivas Ofertas el cronograma de hitos del proyecto, siendo su incumplimiento causal de resolucin del contrato, a fin de que se constituya as en garanta de suministro. La supervisin del cumplimiento de dicho cronograma quedara a cargo del Conductor del proceso y el OSINERGMIN podra sancionar en caso de incumplimiento de cada hito. Adicionalmente, la resolucin de un contrato de suministro por la causal antes indicada debera autorizar al Distribuidor que resolvi el contrato a convocar a nueva Licitacin para atender la respectiva demanda, sin la anticipacin de 3 aos prevista en la Ley.

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Controlar el efecto de la GRP sobre los ingresos de las Centrales Hidroelctricas Una opcin para controlar el riesgo derivado de la aplicacin de la GRP es su eliminacin, no obstante la aplicacin de sta es poco probable en tanto que puede ser cuestionada por la empresa concesionaria del transporte del gas de Camisea por vulneracin de su Contrato de Concesin. En tal sentido, la opcin ms viable resulta el transformar la GRP como un costo variable para todas las generadoras y no que funcione como un costo fijo sumado al Peaje de Conexin al SPT. Para ello, la GRP se adicionara de forma proporcional y prorrateada al precio spot de toda la energa vendida en el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN). Con esta transformacin del carcter de la GRP, el riesgo que actualmente perjudica, exclusivamente, a las Centrales Hidroelctricas desaparecera, quedando ms bien como un mayor precio spot que sera asumido por la demanda.

Permitir la regulacin de embalses La regulacin de embalses puede contribuir a la optimizacin del factor de utilizacin de las Centrales Hidroelctricas. En ese sentido, la propuesta es definir el mismo orden de prelacin del uso del agua para fines energticos que para otros fines como los ganaderos o agrcolas; pero, adems, resultara conveniente definir de forma complementaria esquemas a travs de los cuales se garantice a los desarrolladores de los proyectos de regulacin de embalses, sean los titulares de concesiones de generacin hidroelctrica o no, la capacidad de neutralizar el aprovechamiento de sus inversiones por free riders. Para ello, se pueden establecer medidas para que los desarrolladores de esos proyectos puedan exigir a todos aquellos usuarios de agua que se encuentren, aguas abajo, algn tipo de compensacin. Entre las medidas a considerar se encuentran: Otorgar a quien construya el embalse el derecho de cobrar un cargo por uso de las aguas del embalse para fines agroindustriales, energticos u otros segn la actividad del tercero beneficiario. Licitar proyectos de construccin y administracin de embalses para que cualquier tercero independiente se dedique a esa actividad cobrando un canon a las empresas usuarias del agua, ya sea agroindustriales, generadoras elctricas u otras.

Adicionalmente, a lo anterior, y con la finalidad de evitar que la creacin de embalses pueda perjudicar a otros usuarios del recurso hidrico, se sugiere establecer como condicin, en el marco del desarrollo de este tipo de proyectos, que se prevea la obligacin de los ejecutores de los proyectos de crear represamientos especiales.Con ese mismo propsito, las autoridades competentes debera exigir a los desarroladores de los proyectos que incluyan en sus Estudios de Impacto Ambiental, especrficamente en la seccin de Remediacin, medidas especficas para superar los potenciales perjuicios de la creacin de estos embalses sobre otros usuarios del recurso hdrico.

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Suscripcin de contratos ley con los concesionarios de CH Se considera que la mejor alternativa de administrar el riesgo derivado de la modificacin del marco normativo es la suscripcin de contratos ley con los concesionarios de CH. El marco legal que faculta a la suscripcin de este tipo de contratos se encuentra contemplado en el artculo 62 de la Constitucin Poltica, en el artculo 1357 del Cdigo Civil y desarrollada especficamente en el marco del proceso de promocin de la inversin privada en el artculo 6 de la Ley 26438.

Proceso de Concesin El otorgamiento de una nueva concesin debe establecer plazos mximos para el inicio de obras, que de no ser cumplidos deben de generar una accin del Estado. Por ello, al encontrarse con casos en los que la inversin no es realizada en su totalidad, de acuerdo a lo planeado, el Estado debera retomar la Concesin; dimensionando, previamente, mediante peritaje lo invertido por el anterior promotor. Luego, el Estado debera terminar con todos los procesos administrativos pendientes. Posteriormente, el Estado debera lanzar a Concurso esta concesin (totalmente saneados los permisos administrativos, eliminando los riesgos preconstructivos al inversionista) con un Contrato Take or Pay, con un plazo de 20 aos, y 5 aos iniciales para construir la central (como mximo, al igual que en Brasil) y con un precio monmico (incluye precios de potencia y energa) establecido en el concurso. El inversionista ganador de la buena pro de este concurso proceder a pagar al promotor inicial, de acuerdo al peritaje mencionado por los trabajos e inversiones realizados.

Una opcin para minimizar el riesgo identificado en relacin con el retraso en el inicio de las obras por parte de los concesionarios es establecer penalidades ms elevadas en los respectivos Contratos de Concesin en los casos en los que no se inicie la operacin comercial en forma oportuna. Resultara necesario establecer en el Contrato que dichas penalidades slo resultaran aplicables en aquellos casos en los que el retraso en el inicio de la operacin comercial sea atribuible al Concesionario, con el propsito de evitar penalizarlo por aquellos supuestos que estn en el mbito de responsabilidad del Concedente o el retraso se deba a acciones u omisiones de terceros. Adicionalmente, resultara necesario establecer una garanta de fiel cumplimiento para asegurar que se realice la inversin segn el cronograma de ejecucin del nuevo concesionario.

En resumen, la promocin de las inversiones en centrales hidroelctricas requieren de medidas normativas y procedimientos que el Estado debe de adaptar a la normativa actual vigente. Dentro de las medidas que se proponen en el presente documento destacan la creacin de Licitaciones de las concesiones, de forma similar a la desarrollada en el sistema elctrico brasilero. Estas licitaciones se dividiran en dos: (i) aquellas concesiones que estn en posesin del Estado y (ii) las concesiones que se encuentran en manos de promotores. Ambos esquemas

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de licitacin de la concesin incluyen la entrega de la concesin con estudios tcnicos y ambientales desarrollados as como permisos y autorizaciones administrativas y ambientales. Asimismo, incluyen un contrato Take or Pay, que entregara el Estado, para garantizar el flujo de ingresos por un periodo de largo plazo (20 aos). Este contrato Take or Pay permitir financiar o bancar el proyectos a travs de entidades financieras; debido principalmente que el pago del servicio de deuda estar garantizado por el contrato.

Proceso de Licitacin de energa Actualmente, los procesos de licitacin de compra de energa en el Per consideran plazos mximos de 15 aos; adems, las licitaciones son efectuadas por las empresas de distribucin. La medida propuesta en este estudio es la de ampliar los plazos mximos que permitan sostener y estabilizar los ingresos de la central hidroelctrica por un periodo similar al del financiamiento. Con ello, se podr garantizar, por el lado de los ingresos, el flujo de caja del proyecto. Estos plazos podran incrementarse a 20 aos (de acuerdo a las experiencias de pases vecinos como Chile y Brasil), permitiendo el calce de los ingresos estables con el servicio de la deuda necesario para la ejecucin de la nueva central.

La propuesta general es que en las licitaciones de las concesiones se incluya tambin la entrega de un contrato Take or Pay (TOP) que garantizar los ingresos futuros del proyecto. El contrato Take or Pay estabilizar los precios y volmenes de energa a comercializar en el futuro en un periodo de largo plazo.

Adicionalmente, se propone al Generador actual como promotor de inversiones. En este sentido, si un distribuidor o un cliente libre (como sucede con la normativa actual respecto a las licitaciones de energa) asume un contrato de abastecimiento con un generador nuevo (proyecto) absorbe el riesgo de desabastecimiento ante una demora o no ejecucin del proyecto de inversin hidrulica. El peligro de demora es probable en las centrales hidroelctricas. El distribuidor puede quedar desabastecido generndole un gran problema en su operacin.

Por otro lado, si el desabastecimiento es asumido por el sistema o por algn generador que opera, el riesgo es trasladado a stos. Ambos tendrn mejores herramientas para administrar este riesgo frente a los distribuidores que tienen pocas herramientas para asumirlo. Actualmente, existe un incentivo del 3% sobre el precio de la tarifa por efectuar las licitaciones de energa con anticipacin (una anticipacin de 6 aos adjudica al distribuidor este premio del 3%). A la fecha no han existido licitaciones efectuadas con la anticipacin indicada, debido principalmente al riesgo que estara asumiendo el distribuidor. Este 3% adicional en la tarifa no remunera el riesgo asumido por el distribuidor.

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Sin embargo, si este incentivo es trasladado a un generador existente, ste podr asumir de mejor manera el riesgo (pudiendo cubrir los posibles dficit de produccin de la nueva central con su propia produccin, siendo su negocio central la produccin y comercializacin de energa en el sistema). En este caso, s se justificara el ingreso del Generador como posible licitante adjudicndosele el 3% por la promocin de inversiones en Centrales Hidrulicas y la administracin del riesgo, de alguna forma estipulada en la norma actual a travs del incentivo por la anticipacin en las licitaciones de energa. Es importante resaltar que no se necesita un costo adicional al ya aceptado pero que generara mejores beneficios. Se muestra la estructura de la propuesta.

Elaboracin propia

Asimismo, el desarrollo de contratos de cobertura entre operadores actuales de generacin y proyectos de centrales hidroelctricas es una gran alternativa que, por un lado elimina el riesgo de terminacin al cliente del nuevo proyecto y por otro facilita la entrada de nuevos proyectos hidroelctricos generando cobertura a los operadores actuales. Actualmente, los generadores de propiedad del Estado estn, en su mayora, sobrecontratados (contratan a su capacidad mxima); por lo tanto, necesitan energa y potencia de respaldo. Por esto, en ciertos momentos se ven en la necesidad de comprar en el mercado spot a precios por encima de los regulados (o pactados con anticipacin). El objetivo es que el generador, que ya est operando, se coberture ante posibles compras al mercado spot asocindose con una central en construccin para adquirir la produccin de este ltimo (en el momento que empiece a operar), reduciendo el riesgo por la volatilidad de las tarifas.

Por otro lado, el establecimiento de un Mercado Mayorista de Electricidad Peruano en el que se permita realizar transacciones y se vayan desarrollando comercializadores que permitan acceder a instrumentos financieros que podrn, de alguna manera, cubrir a los generadores ante variaciones de los precios. De alguna forma, esta propuesta muestra una etapa ms elaborada de lo descrito en el prrafo anterior; ambas medidas buscan coberturar riesgos de volatilidad de

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precios, siendo esta ltima un mercado en el que se transen instrumentos financieros. Experiencias cercanas como la colombiana muestran evidencias de cmo debe operar este mercado y cmo ste debe de regularse.

Adicionalmente, el desarrollo de las licitaciones en plataformas electrnicas permitir que las empresas generadoras realicen sus ofertas de manera iterativa generando, as, mayor competencia y mejores precios para el sistema.

Asimismo, es necesario e importante para todo el sistema de generacin elctrico que el Estado dosifique los concursos o licitaciones de las nuevas centrales hidroelctricas. Para ello, es necesario que se monitoree, en paralelo, el crecimiento de la oferta y la demanda. En este monitoreo se debe reflejar las externalidades que originara el ingreso de una nueva central hidroelctrica al sistema, analizando el impacto econmico y financiero en los operadores del sistema. Podran existir operadores que ante sus inversiones efectuadas (sean centrales trmicas o hidrulicas) y con el ingreso de una nueva central hidroelctrica ocasione una cada en los ingresos que haga inviable la continuidad de la operacin de algunos generadores y, por otro lado, que algunos inversionistas no recuperen lo invertido y desistan de seguir participando en el sector. Por ello, la importancia de graduar el ingreso de centrales hidrulicas de gran envergadura es necesaria para no daar a los operadores del sistema; llevando a que este tipo de inversiones busque una gradualidad correlacionada con el incremento de la demanda, la oferta y la reserva del sistema.

Incentivos por generacin de energa limpia Como se analiza e indica en el documento, la energa hidrulica genera menor dao al medio ambiente. Asimismo, existe un diferencial de costos expresado en daos al medio ambiente respecto a las centrales hidrulicas y trmicas (estudio de la CEPAL). Por otro lado, el sistema se ve favorecido por las nuevas centrales de generacin hidrulica, le proporcionan confiabilidad y estabilidad, por lo que una alternativa a tener una tarifa diferenciada es que el sistema absorba el costo de transmisin de la central a la red principal. Esta propuesta equiparara las ventajas que tienen las centrales trmicas al poder ubicarse cerca de las red del sistema elctrico y se justifica por los costos ambientales menores, la confiabilidad y estabilidad del sistema elctrico al contar con diferentes fuentes de energa distribuida y menos contaminantes.

Adicionalmente, las generadoras hidrulicas tienen que ubicarse donde est el recurso hdrico que normalmente est alejado de la red de transmisin; as que tienen que invertir en lneas de transmisin para poder conectarse al SEIN. Esto conlleva a una inversin a considerar por el inversionista. Por otro lado, las generadoras trmicas se pueden ubicar ms cerca de la carga o a las redes del sistema. Esto representa una falta de equidad e igualdad de condiciones entre

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ambas tecnologas. La inclusin de una nueva Central Hidroelctrica al sistema dar mayor confiabilidad y estabilidad al Sistema Total por el concepto de Generacin Distribuidas. Debido a que las centrales hidroelctricas presentan un menor impacto o dao medioambiental; requieren de mayores inversiones para conectarse al sistema y brindan confiabilidad y estabilidad al sistema total se propone que se diferencie o premie estas ventajas. Para ello, se propone que como parte de la promocin del Estado para la inversin en generacin hidrulica se le reconozca a esta tecnologa un cargo adicional de energa limpia del orden de 5%. Para el modelo de San Gabn, desarrollado en el presente documento, se ha sensibilizado los ingresos incrementando en 5% la tarifa, obteniendo una rentabilidad al accionista superior en 1.6%.

Posibilidad de Exportacin a pases vecinos La exportacin de electricidad desde el Per hacia otros pases vecinos podra incentivar la inversin en centrales hidroelctricas. Este incentivo, bsicamente, se explicara por los mayores precios de energa que se generaran con las transacciones al exterior; aprovechando los precios ms altos de energa en los pases vecinos. Un ejemplo cercano, son los precios de energa de Ecuador respecto a los precios peruanos. La posibilidad de exportar e importar energa tendra como una buena alternativa la importacin de energa, en pocas de sequas o temporadas de precios altos de generacin. Esto ayudara a mantener precios estables en el mercado elctrico peruano, siendo una alternativa la importacin de sta; ms no siendo el objetivo principal de disear las redes para el intercambio internacional de energa

Alcances y lmites de la intervencin del Estado El Estado al igual que el ente regulador debe sumar esfuerzos en promover el libre desenvolvimiento del mercado de generacin motivando la libre competencia entre los actores actuales y facilitando el ingreso de nuevos actores al mercado. Por otro lado, las empresas de generacin con participacin accionaria del Estado deben de actuar en el mercado de la misma forma que actan las empresas privadas; es decir, con libertad de decisin para el manejo administrativo y comercial de la empresa.

Sin embargo, para la generacin de la libre competencia del mercado, el Estado y el regulador deben de desarrollar los mecanismos necesarios (normas y procedimientos) que conduzcan a este comportamiento. Pero, por otro lado, deben de garantizar a los consumidores finales el pago de tarifas justas, lo que los obliga a intervenir, de manera obligada, en el mercado. Es por ello, que se debe encontrar el equilibrio de la intervencin del Estado en el mercado.

La primera intervencin directa del Estado y el ente regulador en el mercado de generacin es la formacin de las tarifas o precios regulados. No obstante, la intervencin del ente regulador y del Estado en la formacin de precios de generacin debe ir disminuyendo paulatinamente (con la finalidad de permitir que el mercado libre se desarrolle); pero, asegurando que los

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mecanismos de formacin de precios del mismo mercado son los ms justos sin afectar a los consumidores finales ni a las empresas generadoras. Asimismo, los procedimientos de esta formacin de precios deben conducir y fluir en precios estables y transparentes en el largo plazo para que permitan el ingreso de nuevos inversionistas con nuevas centrales elctricas. Tambin, es predecible que ante el aumento de inversionistas (incremento en la capacidad del sistema) y de la oferta de energa, los precios del mercado en el largo plazo disminuirn. Por ello, si el Estado y el ente regulador orientan las polticas del sector a incentivar y promover el ingreso de nuevos inversionistas estarn contribuyendo a que, en el futuro, las tarifas al consumidor final disminuyan.

La segunda intervencin directa del Estado es en el otorgamiento de concesiones, autorizaciones, servidumbres y aprobaciones administrativas (EIA y Derecho de Aguas) que conllevan la ejecucin de nuevos proyectos de centrales elctricas. Para ello, el Estado debe de crear y mantener procedimientos claros y transparentes que faciliten el correcto cumplimiento por parte de los inversionistas. Por otro lado, el Estado, como poltica de incentivo en la inversin de centrales hidroelctricas, puede desarrollar un plan de inversiones en estas centrales que contenga el estudio de factibilidad de cada proyecto, el estudio de impacto ambiental aprobado y las autorizaciones administrativas correspondientes (es decir que se encuentren saneados los requisitos administrativos) dejando, slo pendiente la concesin del proyecto. Con ello, los inversionistas interesados solicitaran la concesin del proyecto en el que tengan inters. La entrega de la concesin del proyecto involucrara la devolucin de la inversin realizada por el Estado en la obtencin de la aprobacin de los estudios previos; condicionando el inicio de la ejecucin del proyecto en un periodo no mayor a dos aos. Para ello, el inversionista adjuntara una garanta de cumplimiento de ejecucin del proyecto que se hara efectiva si el inversionista no ejecuta la obra. Lo descrito de alguna manera elimina los riesgos pre-constructivos de obtencin de autorizaciones, facilitando la ejecucin del proyecto. Sin embargo, esto activar las inversiones si los promotores e inversionistas pueden financiar o bancar el proyecto a travs de contratos de suministro de largo plazo que garanticen ingresos estables y sostenibles en el periodo de financiamiento.

La tercera intervencin del Estado se da ante fallas del mercado y crisis del sector que eviten daos mayores a los consumidores y a las empresas del mercado elctrico. Este tipo de intervencin se hace necesaria y correcta ante situaciones de emergencia en las que peligran el abastecimiento oportuno del suministro elctrico para el Servicio Pblico de Electricidad, siendo un problema de inters pblico.

La cuarta intervencin del Estado y del ente regulador es en la fiscalizacin de la buena operacin y performance de las empresas del sector. Para que este accionar no sea percibido

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como intromisin (que de antemano no lo es) por las empresas del sector, es necesario que las intervenciones y/o pronunciamientos sean lo ms justas, y transparentes.

La intervencin del Estado debe estar orientada a promocionar la inversin (pblica o privada) en centrales de generacin que garanticen la confiabilidad, estabilidad y sostenibilidad del sistema. Esto combinado con el mantenimiento y proteccin al Medio Ambiente a travs del incentivo al uso de energas renovables y limpias. Los mecanismos de promocin del Estado han sido descritos a lo largo del documento incidiendo en la ejecucin de un plan energtico viabilizado a travs de la elaboracin de concursos de concesin. Estos mecanismos son utilizados en otros sistemas de la regin; teniendo un ejemplo cercano al del sector brasilero.

Anlisis Econmico y Financiero: Modelo Real San Gabn

Para la evaluacin econmica de un proyecto estndar se seleccion la Central de San Gabn II que opera en el Sistema Interconectado Nacional. Para este caso se consider que la potencia y energa seran entregadas en la barra de Santa Rosa. La potencia instalada de la central es 113 MW, igual a su potencia efectiva y a su potencia firme. La Central de San Gabn fue seleccionada debido a sus caractersticas de produccin de energa, en avenida presenta un elevado factor de planta el cual baja significativamente en estiaje. De acuerdo a las simulaciones realizadas con el modelo Perseo, el factor de planta de la central alcanza un promedio de 88% anual, con un mnimo de 78% en el ao ms seco.

Se ha evaluado la viabilidad del Proyecto empleando la metodologa del valor actual neto, para lo cual se proyectaron los flujos econmicos del Proyecto. Se determinaron tambin los indicadores financieros con la finalidad de analizar la bancabilidad del proyecto. Los flujos de caja econmicos esperados fueron determinados en funcin de los ingresos y egresos esperados. Los ingresos esperados se determinaron en funcin de la produccin de energa y de los costos marginales proyectados para cada escenario de hidrologa existente (desde los aos 1965 al 2006), obteniendo de este modo la distribucin de valores que pueden tomar los ingresos futuros de cada uno de los aos del horizonte de evaluacin del Proyecto. El flujo de caja esperado de cada ao corresponde al valor promedio esperado de la distribucin de flujos de caja obtenidos para cada ao hidrolgico.

Los indicadores econmicos y financieros fueron determinados empleando una simulacin del tipo Montecarlo (programa @Risk) para 20,000 iteraciones. Se model tambin la contratacin de la potencia de la central y su energa asociada, para porcentajes de variacin discretos, determinando la performance del proyecto bajo dichas condiciones. El horizonte de evaluacin fue de 40 aos, sin valor de rescate al final del horizonte de evaluacin. La fecha de ingreso del

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proyecto fue previsto para enero de 2009. La tasa de descuento econmica empleada fue el costo de capital econmico de 8.18%, financiamiento del 80% a una tasa del 9% y una tasa del accionista del 15.28%.

Por el lado de la oferta del sistema, se emplearon los datos del parque generador actual, costos de combustibles, expansin de la transmisin y otros, correspondientes a la fijacin tarifaria de mayo de 2008. Se proyectaron adicionalmente las lneas de interconexin necesarias a fin de evitar congestiones. Por el lado de la demanda, se estim sta a travs del modelo Perseo. Se consider prudente mantener un margen de reserva del sistema de alrededor del 30%, con lo cual se considera que las unidades de reserva pueden mantenerse en el Sistema Interconectado manteniendo una lgica econmica.

Se emple el valor estndar de 1,300 $/kw-instalado, precio similar al precio actual previsto para la construccin de la central de Quitaraccsa de 115 MW. En el mercado del SEIN se remunera la potencia y energa como productos separados. Para determinar los ingresos de la central, se consider la energa producida por la Central de San Gabn II como si fuera entregada en la barra Santa Rosa en 220 kV, a fin de evitar la sobrevaloracin de ingresos por efecto de las congestiones en el sistema Sur. Los egresos de la central estn constituidos por los costos de operacin y mantenimiento que se consideraron anualmente como un estndar de 3% del monto de inversin, pago del 1% del ingreso a los organismos reguladores, costos de pertenecer al COES del 1% de ingresos por ventas incluyendo el pago de los servicios complementarios, costo anual de de seguros del 1% de la inversin inicial. Adicionalmente, se consider el pago de un peaje similar al de la empresa San Gabn por las lneas secundarias de generacin-demanda ms el peaje secundario de la misma empresa. Es necesario precisar que para la proyeccin de precios spot se emplearon los precios de la barra Santa Rosa, nicamente para aislar los efectos de la congestin en los primeros aos. Sabiendo que la mayor parte del potencial hidroelctrico se encuentra en la sierra y alejadas del Sistema Interconectado, resulta razonable emplear peajes similares a los de alguna central existente, en este caso San Gabn.

En relacin a las variables tributarias, se emplearon las vigentes actualmente: 30% de Impuesto a la Renta deducido el pago del 5% de utilidades a los trabajadores, depreciacin tributaria de 10 aos para el equipamiento electromecnico y de 33 aos para las obras civiles, y un esquema de pago de impuesto a la Renta que incluye un escudo tributario por prdidas de cuatro aos y pago sobre el total de la base imponible. Se consider tambin el 5% de reparto de utilidades a los trabajadores. En cuanto a las tasas de descuento, se consider un costo de oportunidad del 15.28% para el inversionista, y un costo de deuda del 9%. Para una relacin deuda/capital de 4, es decir tomando un 80% de deuda, la tasa de descuento econmica qued determinada en 8.18%.

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Con la finalidad de determinar adecuadamente los riesgos del Proyecto y dada la forma en que se plante la evaluacin econmica al determinar los flujos de caja esperados como una funcin probabilstica de los flujos determinados por ao hidrolgico; se realizaron para porcentajes de variacin discretos de la potencia contratada simulaciones en Excel del Tipo Montecarlo empleando el programa @risk para 20,000 iteraciones.

El proyecto de una central hidroelctrica con caractersticas similares a la descrita es viable desde el punto de vista econmico; con buenos indicadores de VAN y TIR . El modelo muestra resultados alentadores respecto a la rentabilidad del negocio. Igualmente, analizando la bancabilidad del proyecto se muestran resultados ptimos en este aspecto. Antes de entrar al anlisis de los resultados del modelo, es importante mencionar que el celebrar contratos de suministro al 100% de la capacidad efectiva de una central hidroelctrica incrementa un riesgo de desabastecimiento a sta; debido principalmente a que en pocas de estiaje el operador hidroelctrico deber comprar a precios del mercado spot para abastecer la energa que no podr producir y que tiene comprometida con sus clientes. Este es el riesgo de desabastecimiento que est alineado con la hidrologa de cada ao; riesgo que no es asumido por las centrales trmicas. Por ello, es importante mencionar que las centrales hidroelctricas asumirn riesgos adicionales a las trmicas al generar contratos de suministro al tope de su capacidad.

De los resultados del modelo, se concluye que ante supuestos vlidos (9% de tasa de inters de la deuda a generarse; inversin de US$ 1,300 / Kw inversin considerada en la C.H. Quitaracsa entre otros) el financiamiento y/o bancabilidad de este tipo de proyectos es posible a ciertas condiciones. Con las condiciones base del modelo (80% de deuda frente a 20% de aporte de capital y 80% de la potencia contratada) el proyecto es bancable. Bajo este escenario base, es importante mencionar que, para que sea ms atractivo a los inversionistas y financistas un esquema de 90% de deuda y 10% de capital es recomendable y es lo practicable por el mercado. Bajo condiciones de estabilidad de ingresos y costos en el largo plazo (para el modelo desarrollado es de al menos 20 aos que equipara al horizonte de deuda) el financiamiento puede obtener estos porcentajes de participacin por el lado de los financistas. Para llegar a niveles de relacin deuda / capital de 9 (90% deuda y 10% capital) ser necesario incrementar en al menos 5% los ingresos en el largo plazo (20 aos). Por ello, las simulaciones del modelo muestran que ante un incremento del 10% en la tarifa (respecto a la actual) el futuro operador podr conseguir en contratos futuros slo el 70% de la capacidad de generacin (a una relacin D/C de 9), disminuyendo y acotando el riesgo de desabastecimiento por sobrecontratacin o contratacin al tope de su capacidad. Bajo los precios actuales debera de conseguir contratos de por lo menos el 80% de su capacidad de generacin con lo que estara asumiendo el riesgo de desabastecimiento.

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Por otro lado, ejecutando simulaciones con incremento del 10% del precio actual, el proyecto podra soportar un incremento de USD 200.00 por cada Kilowatt. Es decir, el proyecto sera viable y bancable a USD 1,500 / Kw considerando una deuda del 80% y un aporte de capital del 20% y una potencia a contratar del 80% de su capacidad de generacin. Mantendra el riesgo de desabastecimiento pero hara bancable el proyecto ante un incremento del costo de inversin por kilowatt.

Conclusiones y recomendaciones del estudio

Del anlisis elaborado, es claro que el principal problema para desarrollar inversiones en centrales hidroelctricas en el Per es el acceso al financiamiento; denominado a lo largo del estudio como bancabilidad del proyecto. Para obtener este financiamiento, es necesario que el proyecto de una nueva central pueda generar flujos de caja que soporten el pago del mencionado financiamiento (servicio de deuda y rentabilidad de inversionistas). Estos flujos generados por el propio proyecto deben de ser predecibles, sostenibles y, en lo posible, estables que garanticen el retorno del financiamiento y de la inversin. La estabilidad de los flujos estar reflejada en los ingresos y costos a lo largo del proyecto. Es por ello, que para obtener ingresos seguros (estables) se requieren de precios estables en el largo plazo. Asimismo, la estabilidad de los costos de la inversin y de los costos de operacin y mantenimiento estar dada por un adecuado manejo de los inversionistas. Los promotores de este tipo de proyectos coinciden y afirman este enunciado, acotando que la bancabilidad del proyecto es el punto clave para el desarrollo del mismo.

La promocin de las inversiones en centrales hidroelctricas requieren de medidas normativas y procedimientos que el Estado debe de adaptar a la normativa actual vigente. Dentro de las medidas que se proponen en el presente documento destacan la creacin de Licitaciones de las concesiones, de forma similar a la desarrollada en el sistema elctrico brasilero. Estas licitaciones se dividiran en dos: (i) aquellas concesiones que estn en posesin del Estado y (ii) las concesiones que se encuentran en manos de promotores. Ambos esquemas de licitacin de la concesin incluyen la entrega de la concesin con estudios tcnicos y ambientales desarrollados as como permisos y autorizaciones administrativas y ambientales. Asimismo, incluyen un contrato Take or Pay, que entregara el Estado, para garantizar el flujo de ingresos por un periodo de largo plazo (20 aos). Este contrato Take or Pay permitir financiar o bancar el proyectos a travs de entidades financieras; debido principalmente que el pago del servicio de deuda estar garantizado por el contrato.

Adicionalmente, se propone un incentivo a la generacin de energa limpia que producen las centrales hidroelctricas. Este incentivo est sustentado en el menor impacto al medio ambiente (econmico y ambiental) que producen las centrales hidrulicas frente a las trmicas; la mayor

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inversin que deben de efectuar los proyectos hidrulicos por concepto de conexin al SEIN a travs de una lnea de transmisin y por el beneficio que entregan las centrales hidroelctricas bajo el concepto de Generacin Distribuida (confiabilidad y estabilidad al sistema en conjunto). Estas ventajas o bondades de las generacin hidrulica podran ser premiadas con un incremento en la tarifa del 5%, de acuerdo a lo explicado en el presente documento.

Por otro lado, el marco normativo actual incluye algunos procedimientos administrativos que generan barreras en la inversin de nuevas centrales hidroelctricas. El destrabamiento de estos procesos agilizar el inters y la decisin de los inversionistas en tomar o no un proyecto de largo plazo. Actualmente, los procesos que generan ciertas demoras son: la entrega de permisos y licencias por parte de los gobiernos locales y/o regionales; el otorgamiento de los Derechos de Agua por parte de la autoridad competente; la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental y la entrega de servidumbres. Asimismo, la intromisin de algunos actores (comunidades campesinas, gobiernos locales, pobladores de las zonas aledaas, entre otros) retraza y/o desincentiva el inters por el desarrollo de proyectos; quedando stos paralizados sin opcin a retomar la ejecucin de la obra.

Tambin, los desarrolladores de proyectos de nuevas centrales hidroelctricas perciben como un gran riesgo en el xito del proyecto el aspecto comercial referido a la variabilidad de los ingresos generado por la formacin de precios. Para ello, se propone que el Estado a travs de las licitaciones de concesiones entregue un contrato Take or Pay al ganador de cada concurso. Este contrato incluir el volumen de energa a vender, el precio de venta de la energa y el periodo de duracin del contrato, que deber calzar con el periodo de pago del servicio de deuda para la ejecucin del proyecto.

La creacin de un mercado mayorista de energa posibilitar la cobertura, a travs de instrumentos financieros, de posibles incrementos de los precios del mercado spot. La posibilidad de contar con opciones de compra y venta de energa cubrira el riesgo mencionado, favoreciendo a la estabilidad de los flujos del proyecto de las nuevas centrales. Experiencias internacionales como la colombiana muestran que el mercado mayorista de energa dinamiza el mercado elctrico.

Por otro lado, los inversionistas de estos proyectos perciben como grandes riesgos a los hidrolgicos y constructivos que pueden originar desbalances en los flujos del proyecto. La administracin de estos riesgos es una tarea que debern de asumir y controlar con una exitosa estrategia y un adecuado programa de inversin.

De los resultados del modelo econmico financiero, se observa que ante supuestos vlidos (9% de tasa de inters de la deuda a generarse; inversin de US$ 1,300 / Kw inversin

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considerada en la C.H. Quitaracsa entre otros) el financiamiento y/o bancabilidad de este tipo de proyectos es posible a ciertas condiciones. Con las condiciones base del modelo (80% de deuda frente a 20% de aporte de capital y 80% de la potencia contratada) el proyecto es bancable. Por otro lado, efectuando simulaciones con incremento del 10% del precio actual, el proyecto podra soportar un incremento de USD 200.00 por cada Kilowatt. Es decir, el proyecto sera viable y bancable a USD 1,500 / Kw considerando una deuda del 80% y un aporte de capital del 20% y una potencia a contratar del 80% de su capacidad de generacin. Mantendra el riesgo de desabastecimiento pero hara bancable el proyecto ante un incremento del costo de inversin por kilowatt.

30

1
1.1

Antecedentes
Situacin actual del sector elctrico.

El presente estudio se enmarcar dentro de la poltica energtica del pas, que en resumen busca lo siguiente: Promover el uso ptimo de los recursos energticos del pas y en especial de aquellos recursos renovables. Reservas probadas de hidroenerga de 5.9x106 TJ al ao 2005. Promover el desarrollo de las fuentes de energa como: Hidroenerga, energa trmica, geotrmica, elica, solar y biocombustibles. 1.1.1 Cambio de la matriz energtica.

Problemtica de la Generacin elctrica La oferta de generacin elctrica del Sistema Interconectado Nacional (SEIN) est compuesta principalmente por las centrales de generacin hidrulica, llegando a representar ms del 60% del total de oferta de generacin; por este motivo, las grandes variaciones de los precios marginales del SEIN dependen, en gran medida, de la hidrologa que se presente en cada ao. El resto de oferta de generacin est compuesta por las centrales trmicas que utilizan como combustibles el Gas Natural, Carbn, Diesel o Residual; las cuales en base a su eficiencia y variacin del costo de sus combustibles tienen costos variables diferentes. En los ltimos aos, en especial en el 2004 y 2005, se ha presentado la salida de unidades de generacin trmicas que utilizaban combustibles caros (diesel o residual). Esto, debido principalmente al gran aumento de los precios de estos combustibles que originaban que estas unidades no puedan operar. A partir de septiembre 2004, el Gas Natural de Camisea lleg a Lima, lo que origin que se realicen las conversiones de las centrales que utilizaban combustibles caros, por combustibles ms econmicos, como fue el caso de las centrales trmicas de Ventanilla y Santa Rosa. La capacidad de generacin ha crecido en promedio desde el ao 2001 al ao 2007 en el orden de 3,2 %, presentando su mayor crecimiento en el 2007 con la entrada en operacin de la unidad TG2 de Chilca de Enersur (175 MW) y TG1 de Kallpa (177 MW). Por otro lado, la potencia efectiva de centrales trmicas a gas se ha incrementado de 6% en el ao 2003 a 35% al cierre del ao 2007. Las centrales hidroelctricas han permanecido constante en cantidad de potencia

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pero han disminuido su participacin en el total, por la entrada de nuevos operadores trmicos.

Potencia Efectiva por Fuente de Energa

100.0% 90.0%
35.8% 32% 32% 31%
3% 3% 3% 3.0% 3% 3%

22%

18%

14%
3%

12%
3%

80.0% 70.0% 60.0% 50.0% 40.0% 30.0% 20.0% 10.0% 0.0% 2000 2001 2002 2003
55.8% 59% 60% 60% 5.3%

14%

16%

25%

35%

5%

5%

6%

61%

62%

58% 51%

2004

2005

2006

2007

Hidrulico

Gas

Carbn

Diesel + Residual

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

En la actualidad, los generadores existentes no tienen incentivo alguno para informar los proyectos que tienen en consideracin o en desarrollo, bsicamente porque este dato es considerado en la determinacin de los costos marginales para el clculo de la tarifa, adems de implicar una exposicin de informacin que podra considerarse estratgica desde el punto de vista empresarial, lleva a una reduccin de las tarifas vigentes que no es atractiva para la economa de ninguna planta, actualmente en operacin. La amenaza de falta de inversiones para el mediano plazo que se percibi durante el ao 2004; en la cual, segn las empresas generadoras, los precios fijados por el Regulador, o las tasas de rentabilidad, o ambos, eran insuficientes. Una de las principales quejas fue que la tarifa era insuficiente para generar recursos que garantizaran las inversiones en nuevas unidades de generacin. No obstante, dentro de los objetivos estratgicos del sector se tiene como meta el cambio de la matriz energtica del pas, tal como se observa en el grfico siguiente:

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Situacin Futura

Ao 2007
33% 33%

14% 51% 35%

34%

Petrleo Gas natural + LGN Energas renovables Fuente: Ministerio de Energa y Minas

Logrando con esto un manejo ptimo y eficiente de los recursos energticos disponibles en el pas, acordes con el respeto al medioambiente y la poltica trazada por el Ministerio de Energa y Minas del Per. Por otro lado, se analizar cmo vincular y alinear el uso de las centrales hidroelctricas dentro de esta poltica energtica nacional.El anlisis de los hechos que ocurrieron en el ao 2004 evidencian que el problema del sistema elctrico peruano no fue de falta de capacidad sino de falta de energa econmica y de reserva fiable que dio lugar a precios muy altos de corto plazo y con un sistema operando en condiciones inseguras. El crecimiento de la mxima demanda ha sido del orden de 6%, lo cual ha originado, que la reserva de generacin disminuya de un 57% en el ao 2001 a un 39% en el 2007. Se puede observar que en el 2007 la mxima demanda se ha incrementado en forma considerable respecto a los aos anteriores (11% respecto a la mxima demanda registrada en el 2006).

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Potencia Efectiva vs Maxima Demanda

MW 6000 5000 4000
39%

(%) 60% 50% 40% 30%

51% 48% 39% 35% 36%

3000 2000 1000 0

57%

20% 10% 0%

2001

2002

2003

2004 Aos

2005

2006

2007

Reserva

Potencia efectiva Total

Demanda Mxima

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

1.1.2

Problemtica de la Actividad de Transmisin elctrica Durante los ltimos aos, en el Per, el desarrollo de la transmisin ha sido muy limitado. Gran parte de la problemtica se debe a la poca inversin en lneas de transmisin; esto debido, entre otros motivos, a que el marco regulatorio actual no es previsible ni estable en lo que corresponde a la remuneracin de los inversionistas como a los cargos que deben pagar los usuarios de la transmisin. Desde el punto de vista de la inversin, las reglas existentes en la Ley de Concesiones Elctricas (LCE) no garantizan la recuperacin total de la inversin dado que, lo que se reconoce es el sistema econmicamente adaptado que es revisado peridicamente. Asimismo, los costos de transaccin son altos para el ingreso de nuevos participantes. Desde el punto de vista de los usuarios de la red, tambin se han generado problemas debido a la incertidumbre sobre los cargos que corresponde pagar a cada uno por el uso de la transmisin; especialmente, los cargos por el uso de los sistemas secundarios de transmisin. En el Per existen diferentes tipos de remuneracin para los sistemas de transmisin; existen los contratos con Remuneracin Anual Garantizada (Rep), contratos BOOT (Isa-Per, Transmantaro, Redesur) y aqullas que son pagadas de acuerdo a la normativa establecida en la LCE y su Reglamento. Las diferencias van desde, si los montos son fijos o varan cada cierto periodo hasta el reconocimiento total del capital sin considerar la depreciacin. Otro problema, es la concentracin de la generacin elctrica en el centro del pas, principalmente en Lima, donde las generadoras se pueden abastecer de

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gas natural. Es desde Lima de donde la energa se lleva a diferentes partes del pas a travs de lneas de transmisin; las cuales cada vez disponen de menos capacidad de transporte, debido al incremento de la demanda que estn teniendo las provincias. Por ejemplo, la congestin de la lnea Lima-Paramonga-Chimbote, ha ocasionado que no se pueda enviar ms energa barata de Lima al norte. La frecuente congestin en esta lnea de transmisin ha ocasionado que para cubrir la creciente demanda del norte del pas se deba prender equipos de generacin elctrica a diesel en esa zona, ocasionando un incremento de precio de la energa. Esta lnea est siendo actualmente reforzada y su construccin culminara en mayo prximo. Otra lnea que presenta problemas de congestin es la lnea de transmisin Mantaro-Socabaya; la misma que tiene programado trabajos de reforzamiento de la lnea dentro de dos aos. Estos problemas, adems de causar un efecto en los precios, ocasionaran problemas en la calidad del servicio elctrico, en ambas zonas, en un futuro prximo. Adems, del riesgo en la seguridad a la que se ve expuesto el sistema por las limitaciones en el sistema de transmisin se tiene, tambin, las restricciones que interfieren con el desarrollo del sistema de generacin.

1.1.3

Problemtica de las empresas de Distribucin elctrica A inicios del ao 2004, el inusitado incremento de la brecha entre los costos marginales de corto plazo para la generacin de electricidad y la Tarifa en Barra fijada por el organismo regulador, desincentiv a las empresas generadoras de electricidad a contratar potencia y energa destinadas al mercado de usuarios regulados. Esto origin que algunas empresas

distribuidoras de electricidad efectuasen retiros fsicos de potencia y energa del SEIN para atender la demanda de sus usuarios regulados sin contar con los respectivos contratos de suministro con las empresas generadoras. Todos estos sucesos generaron un problema econmico y financiero grave, extraordinario y no previsto en la normatividad vigente, consistente en el rompimiento de la cadena de pagos, haciendo peligrar la estabilidad econmica del sistema elctrico y la continuidad del Servicio Pblico de Electricidad. El incremento en los precios internacionales del petrleo, produjo el alza en los costos marginales del SEIN, agrandando an ms la diferencia entre stos y la Tarifa en Barra; asimismo, el crecimiento acelerado de la demanda vegetativa ha producido la existencia de retiros de potencia y energa del SEIN, sin

35

respaldo contractual, por parte de otras empresas distribuidoras de electricidad pblicas y privadas. Por otro lado, el 7 de febrero de 2006, se produjo un deslizamiento de piedras y lodo, que inund las instalaciones de de la Central Hidroelctrica Aricota 2 y Aricota 1, de propiedad de EGESUR S.A., dejndola totalmente fuera de servicio; a causa de la gravedad de los daos EGESUR qued desprovista de la capacidad de producir energa para atender sus compromisos de suministro de potencia y energa con empresas distribuidoras destinados a usuarios regulados, resolviendo el contrato celebrado con ELECTROSUR S.A. Con la Ley N 28832 se dispone que las empresas distribuidoras podrn convocar licitaciones a las demandas actuales y futuras, pero no contemplan la solucin respecto de la potencia y energa retirada, en el pasado, sin respaldo contractual por las empresas distribuidoras. En la actualidad, las ltimas licitaciones no han tenido el xito esperado; ninguna ha llegado a cubrir el 100% de la energa requerida y las dos ltimas fueron declaradas desiertas.

Ao

Licitacin

Convocatoria 1 1 1 2 4 1 1 1

Cubierto 99% 70% 58% 16% 20% 70% 0% 0%

2006 Distriluz Electrosur Luz del Sur Electro Sur Medio 2007 Edelnor Luz del Sur

Energia Adjudicado Fijo + Variable (GWh) 7,223 14,385 9,019 2,506 3,034 8,477

Energia No Adjudicado Fijo + Variable (GWh) 58 6,076 871 3,702 430 11,875

Luz del Sur Electro Sur Medio Edecaete COELVISAC Distriluz - Electrosur - Electropuno Electrosureste - SEAL

Fuente: Osinergmin

Inversiones en Centrales Hidroelctricas

Antes de enumerar la inversiones que se vienen realizando por el sector pblico y privado, conviene pasar revista al potencial hidroelctrico peruano. De acuerdo al estudio sobre el potencial hidroelctrico en el Per hecho por la GTZ en 1979, la masa anual de agua en el territorio peruano es de 2,044Km3 por ao, con un caudal promedio de 64,800m3 por ao. Asimismo, el recurso hdrico nacional se encuentra en la vertiente del atlntico que totaliza el 97.8%, mientras la vertiente del pacfico y el Lago Titicaca slo representan el 2.2% del potencial hidroelctrico nacional. El presente trabajo buscar incorporar la informacin vertida en el estudio mencionado para enfatizar el potencial hdrico que puede ser utilizado en el Per y as destacar las posibles motivaciones para la ejecucin de proyectos de centrales hidroelctricas. Asimismo, se analizarn los costos de las centrales hidroelctricas respecto a las de gas natural, determinando que tan competitivos son estos costos.

36

Vertiente Pacfico Lago Titicaca Atlntico Total

rea (Km2) 229,060 45,953 1,023,268 1,298,281

Longitud de Ros (Km) 19,267 4,023 58,065 81,355

Potencial Terico Lineal (MW) 29,257 564 176,287 206,108

Potencial Especfico (MW/Km) 1.52 0.14 3.04 2.53

Fuente: http//www.minem.gob.pe/archivos/dge/publicaciones/PotencialHidroelectrico/PotencialHidroelectrico.html

Vertiente Pacfico Atlntico Lago Titicaca Total Fuente: GTZ

Masa anual (Km /ao) 35 1,999 10 2,044

3

Caudal (m /seg) 1,098 63,379 323 64,800

Potencial Terico Lineal (MW) 1.7% 97.8% 0.5% 100%

2.1

Por iniciativa del Sector Privado

2.1.1

Marco Legal Concesiones y Autorizaciones La Ley de Concesiones Elctricas (LCE), Decreto Ley N 25844, establece el principio de desintegracin vertical de la industria elctrica, en virtud del cual las actividades de generacin y/o de transmisin y/o de distribucin no podrn efectuarse por un mismo titular o por quien ejerza directa o indirectamente el control de ste, salvo lo dispuesto en la misma LCE. Adicionalmente, la LCE dispone que para el desarrollo de las actividades de generacin, transmisin, distribucin y comercializacin de energa elctrica se requiere un ttulo habilitante otorgado por el Ministerio de Energa y Minas, que puede ser el de concesin15 o el de autorizacin16. En particular, para el desarrollo de la actividad de generacin de energa elctrica con recursos hidrulicos se requiere de una concesin cuando la potencia instalada sea superior a 500 KW.

15

Artculo 3 de la LCE: Se requiere concesin para el desarrollo de cada una de las siguientes actividades: a) La generacin de energa elctrica que utilice recursos hidrulicos y geotrmicos, cuando la potencia instalada sea superior a 10 MW; b) La transmisin de energa elctrica, cuando las instalaciones afecten bienes del Estado y/o requieran la imposicin de servidumbre por parte de ste; c) La distribucin de energa elctrica con carcter de Servicio Pblico de Electricidad, cuando la demanda supere los 500 W.

16 Artculos 4 y 6 de la LCE: Artculo 4: Se requiere autorizacin para desarrollar las actividades de generacin termoelctrica y la generacin hidroelctrica y geotrmica que no requiere concesin, cuando la potencia instalada sea superior 500 Kw. Artculo 6: Las concesiones y autorizaciones sern otorgadas por el Ministerio de Energa y Minas, que establecer para tal efecto un Registro de Concesiones Elctricas.

37

La concesin puede ser temporal o definitiva. La concesin temporal permite utilizar bienes de uso pblico y el derecho de obtener la imposicin de servidumbres para realizar estudios de factibilidad relacionados con las actividades de generacin y transmisin; especficamente, la de realizar estudios de centrales de generacin, subestaciones y lneas de transmisin, cumpliendo un cronograma de estudios. Asimismo, la concesin definitiva permite utilizar bienes de uso pblico y el derecho de obtener la imposicin de servidumbres para la construccin y operacin de centrales de generacin y obras conexas, subestaciones y lneas de transmisin as como tambin de redes y subestaciones de distribucin para Servicio Pblico de Electricidad. La Direccin de Concesiones Elctricas del Ministerio de Energa y Minas (MEM) debe resolver la solicitud de otorgamiento de concesin definitiva en el plazo de sesenta das hbiles y en ausencia de pronunciamiento dentro del plazo aplica el silencio administrativo positivo, es decir, la solicitud se entiende aprobada. Este plazo suele ser respectado si los documentos requeridos se encuentran conforme.

Entrada al COES La LCE dispone que el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) debe contar con un Comit de Operacin Econmica del Sistema (COES). La regulacin del COES ha sido modificada recientemente, con la promulgacin de la Ley N 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica (en adelante referida como LDEG). La LDEG establece que el COES estar integrado por las empresas de generacin, transmisin, distribucin y los Usuarios Libres. El COES es una entidad privada, sin fines de lucro y con personera de Derecho Publico, cuya finalidad es coordinar la operacin de corto, mediano y largo plazo del SEIN al mnimo costo preservando la seguridad del sistema y el mejor aprovechamiento de los recursos energticos. Asimismo, debe planificar el desarrollo de la transmisin del SEIN y administrar el Mercado de Corto Plazo.17. Una de las principales funciones administrativas del COES consiste en programar una escala de generacin de electricidad de acuerdo a los costos y
17

En atencin a las funciones que debe desempear, se ha determinado la estructura orgnica del COES, la misma que se encuentra compuesta por tres rganos: la Asamblea, el Directorio y la Direccin Ejecutiva. La Asamblea es el rgano supremo del COES y se encuentra integrada por los generadores, transmisores, distribuidores y Usuarios Libres del SEIN, agrupados en cuatro (4) subcomits. El Directorio es el ente responsable del cumplimiento de las funciones sealadas en el numeral 2.2 precedente, se encuentra integrado por cinco (5) miembros de los cuales cuatro (4) representan a cada uno de los subcomits a los que hace alusin el prrafo anterior y uno es escogido por la Asamblea. Los Directores no se encuentran sujetos a mandato imperativo ni subordinacin jerrquica. Por el contrario, los directores deben desempear una actuacin independiente, imparcial y tcnica. Por ltimo, la Direccin Ejecutiva est constituida por la Direccin de Operaciones y la Direccin de Planificacin de Transmisin. El Director Ejecutivo es seleccionado por el Directorio y solo puede ser removido por ste en caso de incapacidad o falta grave, debidamente comprobada y fundamentada, con el voto de al menos cuatro (4) Directores.

38

al rendimiento de cada una de las centrales de generacin integrantes del SEIN, de forma tal que el costo de operacin en conjunto de todas las centrales sea el menor posible. En otras palabras, el COES determina y ordena a los generadores la cantidad y la oportunidad en la que deben generar energa, estableciendo un precio por sta que es igual al costo marginal de corto plazo. Esta funcin del COES se ve reflejada en la obligacin de los generadores de despachar energa elctrica al sistema en el momento en que el COES lo indique, obedeciendo a la programacin elaborada por ste para optimizar el despacho de energa. De este modo, se garantiza que la energa con la que se abastece el SEIN es generada al menor costo posible a cada momento. Con tal objetivo, el COES organiza el despacho de las unidades de generacin a sus costos variables de generacin, poniendo en primer orden de entrada a despacho a las centrales hidroelctricas, pues el costo del agua es muy cercano a cero; y en orden subsiguiente a las centrales trmicas, segn se vayan incrementando sus costos de generacin en correspondencia con el costo del combustible empleado. Siguiendo ese criterio de eficiencia, el COES establece un orden de prioridad para la entrada a despacho de las centrales de generacin ms econmicas, y a medida que la demanda se va incrementando ingresan otras generadoras, segn vayan aumentando tambin sus costos. De esta manera, en las horas de menor demanda bastar que se encuentren operando las unidades de generacin de menores costos de produccin, mientras que en las horas de mayor demanda se requerir el despacho de unidades cuyos costos sean mayores, salvo que, por distintas razones, resulte econmicamente ms conveniente organizar el despacho de energa de una manera diferente. El ingreso de unidades de generacin, lneas y subestaciones de transmisin al COES est regulado en el Procedimiento Tcnico N 21 de dicho organismo, el mismo que tiene por objetivo verificar el cumplimiento de requisitos para la conexin y operacin de nuevas unidades de generacin, lneas y

subestaciones de transmisin a integrarse al Sistema Interconectado Nacional (SINAC) y en casos que ameriten, determinar su ingreso a la operacin comercial en el COES. Para la incorporacin de nuevas unidades de generacin al COES, el titular de la empresa presentar una solicitud al Presidente del Directorio del COES, con una anticipacin mnima de treinta das a la fecha esperada de su incorporacin. La solicitud debe ir acompaada de una serie de documentos, 18

18

Procedimiento Tcnico N 20, Verificacin del cumplimiento de los requisitos para ser integrante del COES. 7.1. Incorporacin de un nuevo integrante o nuevas unidades de generacin y/o instalaciones del Sistema Principal de Transmisin.

39

los mismos que son objeto de verificacin y en caso de incumplimiento, los titulares de las centrales sern pasibles de una sancin. Una vez cumplidos los requisitos exigidos, el COES proceder de la manera siguiente: La Direccin de Operaciones del COES (DOCOES), verificar el

cumplimiento de las pruebas solicitadas conforme al Procedimiento Tcnico N 19 (Pruebas de Unidades de Generacin). Segn los resultados obtenidos, la DOCOES comunicar su conformidad o no con los resultados a ms tardar tres das luego de presentada la informacin respectiva. Si hubiera alguna observacin, sta deber ser comunicada en el plazo indicado. Evaluado el levantamiento de las observaciones, la Direccin de Proyeccin y Planeamiento (DPP) comunicar a la DOCOES el informe final del resultado de las pruebas, de ser el caso recomendando la aprobacin de la operacin comercial. Culminado el procedimiento antes sealado, la DOCOES en un plazo de tres das tiles y mediante carta comunicar la fecha de integracin al SINAC de la nueva unidad de generacin y de ser el caso la fecha de inicio de la operacin comercial, indicando en caso de ser generador la potencia efectiva y rendimiento obtenidos de las pruebas efectuadas, los que se utilizarn para todos los efectos en el COES. Finalmente, cabe agregar que la modificacin de la estructura y conformacin del COES, introducida por la LDEG, que ha agregado como nuevos integrantes a las distribuidores y los usuarios libres19, ha buscado incrementar el tipo y nmero de agentes que conforman el COES para darle mayor independencia y transparencia a sus decisiones; lo cual, en parte, se debe a la aparente

7.1.1. Resolucin Suprema de Concesin Definitiva de Generacin y/o Transmisin o Resolucin Ministerial de Autorizacin correspondiente para el caso de entidades de generacin termoelctrica, y Resolucin Ministerial de definicin de instalaciones como parte del Sistema Principal de Transmisin, para entidades de transmisin. 7.1.2. Informacin indicada en la Ficha de Registro, que se acompaa como anexo A. 7.1.3. Informacin indicada en la Ficha Tcnica o Ficha de Proyecto que se acompaan como anexo B, segn corresponda. 7.1.4. Estudio de operatividad del sistema correspondiente de acuerdo a los requerimientos del COES, segn se detalla en el anexo C. 7.1.5. Documento que acredite la conformidad con el uso de instalaciones del Sistema de Transmisin Secundaria de propiedad de terceros, segn sea el caso, conforme se detalla en el anexo C. 7.1.6. Informe de disponibilidad de Sistemas de Medicin y Registro, conforme a los requerimientos del COES, segn se detalla en el anexo C. 7.1.7. Acuerdo con entidades generadoras integrantes del COES respecto a barras de transferencia, cuando no se conecte directamente al Sistema Principal de Transmisin, conforme se detalla en el anexo C. 7.1.8. Informe de disponibilidad de los medios de comunicacin para coordinaciones operativas con el COES, segn se detalla en el anexo C.
19

Artculos 12 y siguientes de la LDEG. La nueva conformacin del COES an no se ha llevado a la prctica debido a que hasta la fecha no se ha dictado el reglamento correspondiente para tales efectos.

40

desconfianza de que al interior del COES puedan llegarse a adoptar decisiones que creen barreras de acceso para nuevos integrantes.20

2.1.2

Inversiones Antes de la promulgacin de la Ley de Promocin de la Inversin Privada (ao 1992) se ejecutaron las siguientes Centrales Hidroelctricas que se encuentran actualmente en operacin:

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW

Inversin Mio $ $/KW

Construccin Plazo aos Tipo Turbina Pelton Pelton Pelton Pelton Pelton

Puesta en Operaci n 1958 1971 1962 1965 1951 1948 1966

Estado Actual

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10

Callahuanca Matucana Huampani Huinco Moyopampa Can del Pato I Can del Pato II Macchu Picchu Aricota 1 Aricota 2

Lima Lima Lima Lima Lima Ancash Ancash Cusco Tacna Tacna

71 120 31 262 63 50 100 40 12 23.5

Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato

Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato

Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato Sin Dato 10 3 5 Sin Dato Sin Dato

En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin

Francis Pelton Pelton

1964 1966 1967

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

Posterior a la promulgacin de la Ley de Promocin de la Inversin Privada se invirti en las siguientes Centrales Hidroelctricas, actualmente en operacin:

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW

Inversin Mio $ $/KW

Construccin Plazo aos Turbina

Puesta en Operacin

Estado Actual

01 02 03 04 05

Chimay Yanango Huanchor Poechos Gallito Ciego

Junn Junn Lima Piura Cajamarca

151 42 16.2 15.4 34

140 51 15 14.2 550

927 1,214 915 922 4070

2.2 2.25 2.5 3 3

Francis Pelton Francis Kaplan Francis

2000 2000 2002 2004 1997

En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

20

La Comisin encargada de proponer la reforma de la regulacin del sector elctrico peruano para fomentar la generacin eficiente de electricidad afirm lo siguiente para sustentar esta nueva conformacin: El COES debe permitir

el libre flujo de la informacin disponible sobre la operacin del sistema entre todos los interesados en participar en el mercado. Debe, asimismo, operar el mercado de corto plazo. Para tal fin, la gobernabilidad del COES actual debe modificarse para lograr una institucin independiente de los intereses de cualquier agente particular. Esta independencia permitir tambin reducir las barreras de ingreso a nuevos participantes, lo cual redundar en beneficio de la competencia. Ver: OSINERGMIN, Libro Blanco: Proyecto de Ley, Op. Cit., captulo 2, p. 42.

41

2.2

Por iniciativa del Estado

2.2.1

Marco Legal Adicionalmente al marco legal general antes sealado, en el caso de proyectos de inversin en Centrales Hidroelctricas por parte del Estado, se aplica un conjunto de normas especiales, puesto que dichos proyectos califican como proyectos de inversin pblica sujetos al Sistema Nacional de Inversin Pblica SNIP . Al respecto, de conformidad con la Ley del Sistema Nacional de Inversin Pblica, Ley N 27293, su Reglamento, aprobado por Decreto Supremo N 1022007-EF, y sus respectivas normas modificatorias y complementarias, en trminos generales, todas las entidades y empresas del sector pblico no financiero21 de los tres niveles de gobierno (gobierno nacional, gobiernos regionales y gobiernos locales22), que pretenden realizar proyectos de inversin pblica23; utilizando, ya sea de forma parcial o total, recursos pblicos,24 antes de la realizacin de inversin alguna, deben procurar la declaratoria de viabilidad del correspondiente proyecto as como la respectiva autorizacin para la ejecucin de ste, ante la autoridad que corresponda segn el nivel de gobierno al cual se encuentre adscrita la entidad o empresa estatal formuladora y ejecutora del proyecto, siguiendo el procedimiento regulado para el efecto por las normas antes referidas.25

21 Se entiende que no son entidades y/o empresas del sector pblico no financiero, COFIDE, el Banco Central de Reserva y el Banco de la Nacin. 22

Las normas del SNIP slo son aplicables a los gobiernos locales incorporados a dicho sistema. Actualmente se encuentra vigente la Resolucin Directoral N 005-2007-EF/68.01, disposicin que contiene un listado de aquellos gobiernos locales que han sido incorporados al SNIP.

23 Constituye proyecto de inversin pblica toda intervencin limitada en el tiempo que utiliza parcial o totalmente recursos pblicos, con el fin de crear, ampliar, mejorar, o recuperar la capacidad productora o de provisin de bienes o servicios, cuyos beneficios se generen durante la vida til del proyecto y stos sean independientes de los de otros proyectos. No constituye un proyecto de inversin pblica la intervencin que constituye gasto de operacin y mantenimiento, ni tampoco aquella reposicin de activos que: (i) se realice en el marco de las inversiones programadas de un proyecto declarado viable; (ii) ste asociada a la operatividad de las instalaciones fsicas para el funcionamiento de la entidad; o (iii) no implique ampliacin de capacidad para la provisin de servicios.

Son recursos pblicos todos los recursos financieros y no financieros de propiedad del Estado o que administran las entidades del sector pblico. Los recursos financieros comprenden todas las fuentes de financiamiento, incluyendo recursos provenientes de cooperacin tcnica no reembolsable (donaciones y transferencias), as como todos los que puedan ser recaudados, captados o incorporados por las entidades sujetas a las normas del Sistema Nacional de Inversin Pblica. Las Oficinas de Programacin e Inversiones (OPI) de los sectores, gobiernos regionales o gobiernos locales, segn corresponda, son las encargadas de declarar la viabiliadd de todo proyecto de inversin pblica, de acuerdo al proceso que para tal efecto se encuentra regulado. Los titulares o las mximas autoridades de los sectores, gobiernos regionales o gobiernos locales, segn corresponda, son las encargadas de autorizar los expediente tcnicos o estudios definitivos de los proyectos declarados viables y la ejecucin de los mismos. Sin embargo, corresponde exclusivamente al Ministerio de Economa y Finanzas, a travs de su Direccin de Programacin Multianual, la declaracin de viabilidad as como el seguimiento de todo proyecto de inversin pblica cuya fuente de financiamiento sea mediante operaciones de endeudamiento u otra que conlleve el aval o garanta del Estado, tomando en consideracin la normatividad de endeudamiento pblico aplicable (Ley N 28563 y normas modificatorias y complementarias). El incumplimiento de ello se encuentra sujeto a las acciones de control de la Contralora General de la Repblica.
25

24

42

El mencionado procedimiento supone las siguientes etapas: (i) fase de preinversin; (ii) declaracin de viabilidad; (iii) fase de inversin; y (iv) fase de post inversin: de seguimiento y control.

Fase de preinversin: La fase de preinversin supone la elaboracin del perfil, el estudio de prefactibilidad y el estudio de factibilidad del proyecto. 26 La unidad formuladora del proyecto de inversin de la entidad o empresa estatal respectiva, debe elaborar el perfil de su proyecto de inversin pblica,27 registrar el mismo en el Banco de Proyectos para su evaluacin, y poner a disposicin de la Oficina de Programacin e Inversiones (OPI) del sector, gobierno regional o gobierno local respectivo, segn corresponda, el perfil y la respectiva ficha de registro. Despus de realizada la evaluacin del perfil por parte de la OPI correspondiente, sta deber emitir un informe tcnico y registrar el resultado de su evaluacin28 en el Banco de Proyectos. De recomendarse la declaratoria de viabilidad del proyecto de inversin pblica, en base a la evaluacin practicada del perfil, se suscribe la documentacin pertinente; concluyendo, as, la etapa de preinversin. Sin embargo, si como producto de la evaluacin del perfil se considera necesaria la realizacin de subsanaciones o de estudios adicionales, la fase de preinversin contina. Al igual que en la etapa de evaluacin del perfil, las etapas de estudios de prefactibilidad y de factibilidad pueden tener como resultado: (i) el rechazo del proyecto; (ii) su observacin (con posibilidad de subsanacin); (iii) su aprobacin y el requerimiento de estudios adicionales (ello slo para el caso de los estudios de prefactibilidad, dado que despus de los estudios de factibilidad no existe

26

En cada uno de los estudios de preinversin se busca mejorar la calidad de la informacin proveniente del estudio anterior para reducir el riesgo en la decisin de inversin. Sin embargo, a pesar que la evaluacin del perfil es obligatoria, dependiendo de las caractersticas o complejidad del proyecto de inversin pblica, puede eximirse ste de las evaluaciones de prefactibilidad y factibilidad para su declaracin de viabilidad.

Todo estudio de preinversin debe elaborarse sobre la base de los contenidos mnimos para estudios de preinversin y segn los parmetros y normas tcnicas para formulacin, as como los parmetros de evaluacin. Actualmente, los niveles mnimos de estudios de preinversin que requiere un proyecto de inversin pblica para su declaratoria de viabilidad, estn regulados por la Resolucin Directoral N 001-2008-EF/68.01. Asimismo, todas las proyecciones macroeconmicas que se utilicen en los estudios de preinversin deben ser consistentes con el Marco Macroeconmico Anual vigente en el momento que se realiza el estudio. A fin de evitar la duplicidad de proyectos, la unidad formuladora del proyecto perteneciente a la entidad o empresa estatal correspondiente, antes de la formulacin del perfil respectivo, debe verificar que en el respectivo Banco de Proyectos no exista un proyecto de inversin con los mismos objetivos, beneficiarios, localizacin geogrfica y componente del que se pretende formular.
28 La evaluacin de perfil puede tener como resultado: (i) su rechazo; (ii) su observacin (con posibilidad de subsanacin); (iii) su aprobacin y el requerimiento de estudios adicionales (y por consiguiente el pase los estudios de prefactibilidad, por ejemplo); y (iv) su aprobacin y la declaracin de la viabilidad del proyecto de inversin pblica.

27

43

otra etapa de evaluacin); y (iv) la aprobacin y declaracin de viabilidad del proyecto de inversin pblica. La emisin de los Informes Tcnicos, ya sea correspondientes a la evaluacin del perfil, o a la evaluacin de los estudios de prefactibilidad o factibilidad (estudios adicionales), debe darse entre los veinte y cuarenta das hbiles de recibida la documentacin correspondiente, salvo para el caso de proyectos de inversin pblica menores29 en el cual el plazo para el efecto es de cinco das hbiles.30

Fase de viabilidad: Antes de que se pase a la fase de inversin, debe

declararse la viabilidad del proyecto por la autoridad competente para realizar ello. Declarada la viabilidad del proyecto de inversin pblica (por haber cumplido con los requisitos tcnicos y legales respectivos), segn determinados estndares y parmetros para la elaboracin de los estudios definitivos y para la ejecucin del proyecto, no es admisible en momento posterior la exigencia de estndares o parmetros distintos.

Fase de inversin: Esta fase comprende la elaboracin del estudio

definitivo o expediente tcnico detallado, as como la ejecucin del proyecto, y concluye cuando el proyecto ha sido totalmente ejecutado, y la unidad ejecutora de la entidad o empresa estatal correspondiente, ha elaborado y transferido a su OPI institucional, el informe sobre el cierre del mismo. Los estudios definitivos deben ceirse a los estndares y parmetros, as como al cronograma que fuera considerado para la declaracin de viabilidad del proyecto de inversin pblica respectivo. De hecho, la ejecucin del proyecto slo podr iniciarse siempre que el estudio definitivo no hubiese presentado variaciones que pudiesen alterar la viabilidad del proyecto, o si se presentasen, la OPI correspondiente, hubiese verificado la viabiliad del proyecto no obstante ello31.

29

Son aquellas intervenciones que tiene un monto de inversin, a precio de mercado, igual o menor a S/. 300,000.00.

30 Ver artculo 19 de la Directiva N 004.2007-EF/68.01, aprobada por Resolucin Directoral N 009-2007-EF/68.01, debidamente modificada por Resolucin Directoral N 010-2007-EF/68.01 y Resolucin Directoral N 014-2007-EF/68.01

En la medida que durante la fase de inversin puedan excepcionalmente verificarse cambios en las condiciones o parmetros que sustentaron la declaracin de viabilidad, debe informarse de ello a la autoridad que otorg la misma, para su respectiva evaluacin del caso. Slo se verificar la viabilidad de un proyecto de inversin cuando las modificaciones producidas tengan que ver con: (i) el monto de la inversin; (ii) las metas fsicas del proyecto; (iii) las alternativas tcnicas; (iv) los componentes del proyecto; (v) las modificaciones en los arreglos institucionales previstos; y (vi) el plazo de ejecucin del proyecto. Sin embargo, si las variaciones de las metas, componente o algn otro factor es de tal magnitud que produce variaciones en el objetivo del proyecto de inversin pblica, no es procedente la verificacin de viabilidad, por lo que el proyecto deber ser evaluado como uno nuevo (desde el inicio a nivel perfil).

31

44

Fase de post inversin: La fase de post inversin comprende los

procesos de operacin y mantenimiento, as como los procesos de control y evaluacin del proyecto ejecutado. Mientras los procesos de operacin y mantenimiento tienen como objetivo la ejecucin de las actividades, operaciones y procesos necesarios para la produccin de acuerdo a lo previsto en el estudio que sustent la viabilidad del proyecto, los procesos de control y evaluacin tienen como objetivo determinar sistemtica y objetivamente la eficiencia, eficacia e impacto de las acciones desarrolladas para lograr los objetivos del proyecto.

En la medida que una determinada inversin estatal en una central hidroelctrica califique como proyecto de inversin pblica en los trminos del SNIP, para la realizacin de la referida inversin deben observarse las disposiciones y procedimientos establecidos en las normas antes referidas. Finalmente, corresponde sealar que las entidades y empresas estatales que pretenden ejecutar proyectos de inversin pblica deben atender tambin a otras disposiciones en materia de disposicin de fondos pblicos en la medida que: (i) un proyecto de inversin pblica implica el destino de recursos del Estado a un propsito especial, as como la contratacin de bienes, servicios y obras por parte de la entidad o empresa estatal formuladora y ejecutadora del proyecto de inversin propuesto; y (ii) el accionar de todas las entidades y empresas estatales para destinar recursos, as como para la contratacin de bienes, servicios y obras se encuentra regulado. Dentro de esas otras disposiciones se encuentra la Ley de Contrataciones y Adquisiciones del Estado, sus normas reglamentarias, complementarias y modificatorias, la Ley del Presupuesto para el Sector Pblico para el Ao Fiscal 2008, y los Planes Anuales de Adquisiciones y Contrataciones de cada entidad y empresa estatal. Inclusive, para el caso especfico de las empresas del Estado que se encuentran bajo el mbito del FONAFE, es necesario contemplar las disposiciones sobre el particular, como lo es, por ejemplo, la Directiva de Gestin y Proceso Presupuestario de las Empresas bajo el mbito de FONAFE.

2.2.2

Inversiones Antes de la promulgacin de la Ley de Promocin de la Inversin Privada, el Estado particip en las siguientes inversiones en Centrales Hidroelctricas:

45

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW

Inversin Mio $ $/KW

Construccin Plazo aos Tipo Turbina Pelton Pelton Pelton Pelton 10 Pelton

Puesta en Operacin

Estado Actual

01 02 03 04 05

Mantaro-Etapa 1 Mantaro-Etapa 2 Restitucin Charcani V Carhuaquero

Huancavelica Huancavelica Huancavelica Arequipa Lambayeque

342 456 210 135 95 550 335 4070 2680 1628 1,822

6 6 5

1973 1979 1985 1988 1990

En operacin En operacin En operacin En operacin En operacin

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

Despus de la promulgacin de la Ley de Promocin de la Inversin Privada, el Estado particip en las siguientes inversiones en Centrales Hidroelctricas:

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW

Inversin Mio $ $/KW

Construccin Plazo aos Turbina

Puesta en Operacin

Estado Actual

01 02

San Gabn II Yuncan

Ancash Pasco

110 130

155 321

1,409 2,469

5 8

Pelton Pelton

1999 2005

En operacin En operacin

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

2.3

Plan de inversiones en Centrales Hidroelctricas

2.3.1

Inversiones previstas a realizar por el Estado El Estado a travs de sus empresas de generacin est realizando estudios de los siguientes proyectos hidroelctricos:

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW

01 02

Santa Teresa San Gabn III

Cusco Puno

108.8 Por determinar

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

2.3.2

Inversiones previstas a realizar por iniciativa privada Los siguientes proyectos tienen concesin definitiva y las empresas tienen la obligacin de cumplir con la fecha de puesta en operacin que tienen comprometido en su contrato de concesin:

46

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia MW Mio $

Inversin $/KW

Concesin Plazo aos Solicito Ampliar plazo

Puesta en Operacin

Estado Actual

01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14

Centauro I y III Cheves El Platanal Huanza La Virgen Maran Morro de Arica Pas 1 Poechos II Pucar Quitaracsa I San Gabn I Santa Rita Tarucani

Ancash Lima Lima Lima Junn Huanuco Lima La Libertad Piura Cuzco Ancash Puno Ancash Arequipa

25 158.6 220 86 64 96 50 11 10 130 112 120 173.51 49

3 160.4 200 56.2 54.9 78 128 13.4 9 136.4 108.65 132.2 134.1 46.9

1,200 1,011 909 653 858 813 2,560 1,218 900 1,049 970 1,101 773 957

9 SI 10 SI 9 SI 9 SI 6 SI 10 SI 7 SI 11 SI 8 7 SI 9 SI 5 SI 2.5 SI 8 SI

2011 2011 2010 2010 2011 2011 2008 2012 2009 2010 2011 2009 2008 2009

Poco avance No inicia obra En construccin No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra No inicia obra

Fuente : Ministerio de Energa y Minas

2.4

Clasificacin de Centrales Hidroelctricas por tamao

2.4.1

Ejecutadas 2.4.1.1 Grandes Para el presente estudio se ha considerado como una central hidroelctrica grande a aqullas que poseen una potencia instalada mayor a 50 Mw. A continuacin se listan las centrales hidroelctricas en operacin:

Item

Central Hidroelctrica

Ubicacin

Potencia Instalada (MW)

Titular de la Concesin

Resolucin Suprema

Fecha de Expedicin

MANTARO (SANTIAGO ANTUNEZ DE MAYOLO) 1 2 3 4 5 6 7 8 HUINCO CAON DEL PATO RESTITUCION CHIMAY CHARCANI V YUNCAN MATUCANA

HUANCAVELICA LIMA ANCASH HUANCAVELICA JUNN AREQUIPA PASCO LIMA

798.00 258.40 256.55 210.40 149.00 135.00 130.00 120.00

ELECTROPERU S.A. EDEGEL S.A.A. DUKE ENERGY EGENOR S. en C. por A. ELECTROPERU S.A. EDEGEL S.A.A. EGASA ENERSUR S.A. EDEGEL S.A.A. EMPRESA DE GENERACIN ELECTRICA SAN GABAN S.A. ELECTROANDES S.A. EGEM S.A.

050-2007-EM 047-94-EM 014-2006-EM 059-94-EM 070-2001-EM 039-95-EM 059-2005-EM 050-94-EM

(27.11.2007) (26.08.1994) (23.02.2006) (04.10.1994) (17.04.2001) (01.06.1995) (12.10.2005) (04.09.1994)

9 10 11

SAN GABN II YAUPI MACHUPICCHU

PUNO JUNIN y PASCO CUSCO

110.00 108.00 107.20

045-2003-EM 027-2006-EM 076-94-EM

(12.12.2003) (2006.05.27) (08.11.1994)

47

12 13 14 15

CARHUAQUERO CALLAHUANCA MOYOPAMPA

CAJAMARCA LIMA LIMA

95.00 67.55 63.00 54.40

DUKE ENERGY EGENOR S. en C. por A. EDEGEL S.A.A. EDEGEL S.A.A. ELECTROANDES S.A.

150-2001-EM 051-94-EM 046-94-EM 026-2006-EM

(31.08.2001) (05.09.1994) (26.08.1994) (2006.05.27)

MALPASO JUNIN y PASCO Fuente : Ministerio de Energa y Minas

2.4.1.2 Medianas Para el presente estudio se han considerado como centrales hidroelctricas medianas a aqullas que poseen una potencia instalada mayor a 10 Mw y menor a 50Mw. A continuacin se listan las centrales hidroelctricas en operacin:

Item 1 2 3 4 5 6

Central Hidroelctrica YANANGO CAHUA GALLITO CIEGO HUAMPANI ARICOTA I HUANCHOR

Ubicacin JUNN LIMA y ANCASH CAJAMARCA LIMA TACNA LIMA

Potencia Instalada (MW) 40.50 39.60 34.00 31.36 23.80 16.20

Titular de la Concesin EDEGEL S.A.A. CAHUA S.A. CAHUA S.A. EDEGEL S.A.A. EGESUR S.A. SOCIEDAD MINERA CORONA S.A. SINDICATO ENERGTICO S.A. SINERSA EGASA SINERSA ELECTROANDES S.A.(3) EGESUR S.A.

Resolucin Suprema 035-98-EM 156-2001-EM 009-2006-EM 049-94-EM 092-95-EM 163-2001-EM

Fecha de Expedicin (08.04.1998) (14.09.2001) (21.01.2006) (03.09.1994) (28.11.1995) (25.10.2001)

7 8 9 10 11

POECHOS I CHARCANI IV CURUMUY PACHACHACA

PIURA AREQUIPA PIURA JUNIN

15.40 14.40 12.00 12.00 11.90

040-2002-EM 033-95-EM 160-97-EM 041-2003-EM 004-96-EM

(17.10.2002) (08.05.1995) (08.01.1998) (05.12.2003) (26.01.1996)

ARICOTA II TACNA Fuente : Ministerio de Energa y Minas

2.4.1.3 Pequeas Para el presente estudio se han considerado como centrales hidroelctricas pequeas a aqullas que poseen una potencia instalada menor a 10 Mw. A continuacin se listan las centrales hidroelctricas en operacin:

Item

Central

Ubicacin

Potencia Instalada (MW) 9.900 9.000 9.000

1 2 3

CENTAURO LA OROYA RUMIPUNCO 1 Y BOTIFLACA 2 CHARCANI VI RAURA II

Ancash Junn Moquegua

Titular de la Autorizacin CORPORACIN MINERA DEL PER S.A. (CORMIPESA) ELECTROANDES S.A. SOUTHERN PERU COPPER CORPORATION EMPRESA DE GEN. ELECT. DE AREQUIPA S.A. COMPAA MINERA RAURA SA.

Resolucin Ministerial 495-2000EM/VME 643-2003MEM/DM 055-94EM/DGE 070-95EM/DGE 016-96EM/VME

Fecha de Expedicin 26.12.2000 02.12.2003 08.02.1994

4 5

Arequipa LIma

8.960 8.000

06.03.1995 15.01.1996

48

6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

VIR GERA CARPAPATA II EL MUYO CARPAPATA I CHAPRN MONOBAMBA II MONOBAMBA BAOS CACLIC

La Libertad San Martn Junn Amazonas Junn Pasco Junn Junn Lima Amazonas

7.680 6.000 5.920 5.670 5.430 5.400 5.330 5.300 5.260 4.800

PROY. ESP. CHAVIMOCHIC INADE ELECTRO ORIENTE S.A. CEMENTO ANDINO S.A. ELECTRO ORIENTE S.A. CEMENTO ANDINO S.A. COMPAA MINERA ATACOCHA S.A.A. EMPRESA MINERA YAULIYACU S.A. EMPRESA MINERA YAULIYACU S.A. EMPRESA ADMINISTRADORA CHUNGAR S.A.C. ELECTRO ORIENTE S.A. EMPRESA DE GEN. ELECT. DE AREQUIPA S.A. COMPAA MINERA SANTA LUISA S.A. COMPAA MINERA RAURA S.A. COMPAA MINAS BUENAVENTURA CAHUA S.A. PROYECTO ESPECIAL PASTO GRANDE COMPAA DE MINAS BUENAVENTURA S.A. COMPAA MINERA MILPO S.A. ELECTRO ORIENTE S.A. ELECTRONORTE S.A. EMPRESA DE GEN. ELECTRICA CAHUA S.A. ELECTRO PUNO S.A.A. HIDRANDINA S.A. EMPRESA ADMINISTRADORA CHUNGAR S.A.C. ELECTRONORTE S.A. COMPAA MINERA CHUNGAR S.A ELECTRO CENTRO S.A.

315-94EM/DGE 151-97EM/DGE 378-93EM/DGE 490-2000EM/VME 376-93EM/DGE 313-94EM/DGE 408-2003MEM/DM 401-2003MEM/DM 399-2003MEM/DM 491-2000EM/VME 069-95EM/DGE 247-93EM/DGE 384-93EM/DGE 270-97EM/VME 371-2005MEM/DM 269-95EM/VME 321-94EM/DGE 541-98EM/VME 489-2000EM/VME 386-97EM/VME 229-2001EM/VME 298-2000EM/VME 390-2005MEM/DM 071-2001EM/VME 392-97EM/VME 342-93EM/DGE 084-94EM/DGE

05.07.1994 21.04.1997 31.12.1993 13.12.2000 31.12.1993 05.07.1994 19.09.2003 12.09.2003 10.09.2003 13.12.2000

16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37

CHARCANI III HUALLANCA NUEVA CASHAUCRO HUANCARAMA MISAPUQUIO N 6 CHILLIGUA PATN CANDELARIA LA PELOTA JAN-LA PELOTA PARIAC N 4 SANDIA (Chiquisilla o Chisigia) PACARENCA SAN JOS CHIRICONGA HUANCHAY SICAYA-HUARISCA JUPAYRAGRA (Culquijirca) CHONGOS ALTO CHUMBAO EL TINGO LLUSITA

Arequipa Hunuco Lima Arequipa Arequipa Moquegua Lima Pasco Cajamarca Cajamarca Ancash Puno Ancash Pasco Cajamarca Lima Junn Pasco Junn Apurmac La Libertad Ayacucho

4.560 4.300 4.090 3.900 3.680 3.500 3.460 3.190 3.180 3.180 3.000 2.400 2.090 2.080 2.000 1.950 1.920 1.920 1.840 1.800 1.760 1.690

06.03.1995 28.10.1993 31.12.1993 20.06.1997 07.09.2005 05.10.1995 11.07.1994 03.11.1998 13.12.2000 08.09.1997 28.05.2001 04.08.2000 12.09.2005 14.02.2001 12.09.1997 31.12.1993 21.02.1994 08.03.1994 31.12.1993 31.12.1993 21.02.1994 28.10.1997

SOCIEDAD MINERA EL 053-94BROCAL S.A. EM/DGE EMPRESA MINAS CERCAPUQUIO S.A. ELECTROSUR ESTE S.A. COMPAA MINERA PODEROSA S.A. ELECTROCENTRO S.A. 368-93EM/DGE 354-93EM/DGE 099-94EM/DGE 471-97EM/VME

49

38

QUIROZ

Piura

1.660

39 40 41 42 43 44 45 46 47

CHINCHE CANTANGE SAN MARTN DE PORRES LLAPAY SAN FRANCISCO CHARCANI I INGENIO MANCAHUARA MARA JIRAY

Pasco Cajamarca Ancash Lima Cusco Arequipa Junn Apurmac Ancash

1.600 1.600 1.600 1.580 1.540 1.470 1.450 1.440 1.440

ELECTRONOROESTE S.A. COMUNIDAD CAMPESINA CHINCHE TINGO HIDRANDINA S.A. ICM PACHAPAQUI S.A.C. COMPAA MINERA SAN VALENTN ELECTROCENTRO S.A. EMPRESA DE GEN. ELCT. DE AREQUIPA S.A. ELECTRO CENTRO S.A. ELECTRO SUR ESTE S.A.A HIDRANDINA S.A. CONSORCIO ENERGTICO DE HUANCAVELCA S.A. ELECTROSUR ESTE S.A. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A. ELCTRICA SANTA ROSA SAC ELECTRO CENTRO S.A. COMPAA MINERA ATACOCHA S.A. COMPAA MINERA CHUNGAR S.A HIDRANDINA S.A. ELECTRONORTE S.A. ELECTRONORTE S.A. ELECTRO CENTRO S.A. COMPAA MINERA COLQUIRRUMI S.A. HIDRANDINA S.A. ICM PACHAPAQUI S.A.C. SOCIEDAD ELCTRICA DEL SUR OESTE S.A. ELECTRO CENTRO S.A. COMPAA MINERA SAYAPULLO S.A. CONSORCIO ENERGTICO DE HUANCAVELCA S.A. EMPRESA ADMINISTRADORA CHUNGAR S.A.C. CAHUA S.A. ELECTRO CENTRO S.A. SOCIEDAD MINERA CORONA S.A.

628-98EM/VME 107-96EM/VME 005-2006MEM/DM 555-2006MEM/DM 312-2006MEM/DM 215-2000EM/VME 067-95EM/DGE 081-94EM/DGE 279-2005MEM/DM 421-98EM/VME 131-2002EM/DM 356-93EM/DGE 372-93EM/DGE 202-2001EM/VME 082-94EM/DGE 014-95EM/DGE 341-93EM/DGE 307-99EM/VME 390-97EM/VME 411-97EM/VME 175-94EM/DGE 386-2004MEM/DM 420-98EM/VME 556-2006MEM/DM 117-95EM/DGE 259-94EM/DGE 505-94EM/DGE 095-2003EM/DM 057-2001EM/VME 127-2004MEM/DM 003-95EM/DGE 561-2001EM/VME

21.12.1998

28.02.1996 06.01.2006 01.12.2006 23.06.2006 09.05.2000 06.03.1995 21.02.1994 07.07.2005 01.09.1998

48 49 50 51 52 53 54 55 56 57 58 59 60 61

TUCSIPAMPA MATAR RO BLANCO SANTA ROSA 2 PICHANAKI MARCOPAMPA SHAGUA TARABAMBA BUENOS AIRES SAN ANTONIO QUICAPATA LLAUCN POMABAMBA SAN JUDAS TADEO

Huancavelca Apurmac Pasco Lima Junn Pasco Lima La Libertad Cajamarca Amazonas Ayacucho Cajamarca Ancash Ancash

1.340 1.340 1.340 1.300 1.250 1.200 1.100 1.100 1.060 1.050 1.040 1.000 0.970 0.940

04.03.2002 31.12.1993 31.12.1993 07.05.2001 21.02.1994 20.01.1995 31.12.1993 30.06.1999 12.09.1997 24.09.1997 04.04.1994 11.10.2004 01.09.1998 01.12.2006

62 63 64

SIHUAS I MACHU MEMBRILLO

Arequipa Junn La Libertad

0.920 0.900 0.880

02.05.1995 20.05.1994 21.12.1994

65

HUAPA

Huancavelca

0.880

24.02.2003

66 67 68 69

FRANCOIS CH3N POZUZO TAMBORAQUE 2

Pasco Ancash Pasco Lima

0.880 0.872 0.860 0.840

09.02.2001 17.03.2004 09.01.1995 26.12.2001

50

70 71 72 73 74 75 76 77 78 79

SANTA INS CANTA SANTA ROSA 1 HERCCA HERCCA GUINEAMAYO PASTO BUENO YAULI CHARCANI II SAN MIGUEL

Huancavelca Lima Lima Cusco Cusco Cajamarca Ancash Huancavelca Arequipa Pasco

0.830 0.830 0.830 0.820 0.800 0.800 0.800 0.800 0.790 0.780

CASTROVIRREYNA COMPAA MINERA S.A. EDE CHANCAY S.A. ELCTRICA SANTA ROSA S.A.C. EGEMSA ELECTRO SUR ESTE S.A.A ELECTRONORTE S.A. MINERA MALAGA SANTOLALLA S.A. SOCIEDAD MINERA EL BROCAL S.A. EMPRESA DE GEN.ELCT. DE AREQUIPA S.A. BLAS RUBEN ESPINOZA BAUER CENTRAL HIDROELCTRICA DE LANGUI S.A. FABRICA DE TEJIDOS MARANGAN S.A. COMPAA MINERA MADRE SELVA S.A. ELECTRO CENTRO S.A. SOCIEDAD ELCTRICA DEL SUR OESTE S.A. CAHUA S.A. CAHUA S.A. EMPRESA DE INTERS LOCAL HIDROELCTRICA DE CHACAS SOCIEDAD ELCTRICA DEL SUR OESTE S.A. E.A.W. MULLER S.A. COMPAA HIDROELCTRICA SAN HILARIN S.A. HIDRANDINA S.A. ELECTRO SUR ESTE S.A.A HIDRANDINA S.A. HIDRANDINA S.A. HIDRANDINA S.A. EMPRESA COMUNAL DE COMUNIDAD CAMPESINA MUQUIYAUYO ELECTRO CENTRO S.A. SOCIEDAD ELCTRICA DEL SUR OESTE S.A. ELECTRO CENTRO S.A.

432-94EM/DGE 009-96EM/VME 481-2004MEM/DM 235-98EM/VME 135-96EM/VME 410-97EM/VME 433-96EM/VME 332-98EM/VME 068-95EM/DGE 273-97EM/VME 237-2004MEM/DM 060-94EM/DGE 274-93EM/DGE 101-94EM/DGE 574-97EM/VME 505-2005MEM/DM 506-2005MEM/DM

19.10.1994 09.01.1996 25.11.2004 12.05.1998 21.03.1996 24.09.1997 11.11.1996 06.07.1998 06.03.1995 20.06.1997

80 81 82 83 84 85 86

LANGUI LANGUI CHULEC CONCEPCIN CHOCOCO SAN IGNACIO SAN ANTONIO

Cusco Cusco Junn Junn Arequipa Arequipa Arequipa

0.740 0.736 0.700 0.696 0.670 0.650 0.620

14.06.2004 14.02.1994 19.11.1993 21.02.1994 18.12.1997 07.12.2005 07.12.2005

87

CHACAS (JAMBON)

Ancash

0.600

517-97EM/VME 118-95EM/DGE 225-94EM/DGE 409-97EM/VME 133-2003EM/DM 021-2000EM/VME 396-98EM/VME 395-98EM/VME 344-2003MEM/DM

24.11.1997

88 89 90 91 92 93 94 95

SAN GREGORIO LA ESPERANZA SAN HILARIN YAMOBAMBA HUANCARAY SHIPILCO CHICCHE HUAYUNGA

Arequipa Pasco Lima La Libertad Apurmac Cajamarca Cajamarca Cajamarca

0.600 0.592 0.590 0.586 0.580 0.580 0.570 0.566

02.05.1995 27.04.1994 24.09.1997 26.03.2003 21.01.2000 24.08.1998 24.08.1998 12.08.2003

96 97 98

MUQUIYAUYO CHANCHAMAYO ONGORO

Junn Junn Arequipa Junn

0.560 0.552 0.510 0.502

077-97EM/DGE 059-94EM/DGE 129-95EM/DGE 256-94EM/DGE

26.02.1997 14.02.1994 25.05.1995 20.05.1994

99 CHAMISERA (I y II) Fuente : Ministerio de Energa y Minas

51

2.4.2

Por ejecutar La informacin presentada en el siguiente apartado tiene como fuente el Ministerio de Energa y Minas considerando la informacin de acuerdo con los contratos de concesin de cada proyecto, pudiendo estar en trmite alguna modificacin respecto a los datos vertidos en los siguientes cuadros. 2.4.2.1 Grandes Para el presente estudio se ha considerado como una central hidroelctrica grande a aqullas que poseen una potencia instalada mayor a 50 Mw. A continuacin se listan los proyectos de centrales hidroelctricas que se encuentran con tramitacin en el Ministerio de Energa y Minas:

Item

Central Hidroelctrica G1 EL PLATANAL

Ubicacin

Potencia Instalada (MW)

Titular de la Concesin COMPAA ELCTRICA EL PLATANAL S.A. ELECTRICIDAD ANDINA S.A. EMPRESA DE GENERACIN ELCTRICA CHEVES S.A.

Inversin (millones US$)

Lima

220.00

200.00

SANTA RITA

Ancash

173.51

134.10

fecha de Resolucin Inicio de fecha de Puesta Suprema Obras en Servicio 032-2007EM (2007.07.25) 2006.09.01 2010.03.30 002-2006EM (2006.01.06) 2006.03.01 2008.09.30 078-2006EM (2008.12.19) 2008.10.19 2011.12.19

CHEVES

Lima

158.60

160.40

PUCAR

Cuzco

130.00

EMPRESA DE GENERACIN HIDROELCTRICA DEL CUZCO EGECUZCO EMPRESA DE GENERACIN MACUSANI S.A.

136.40

035-2006EM (206.07.07) 004-2004EM (2004.02.05

2007.09.30 2010.11.30

5 SAN GABN I

Puno

120.00

132.20

2006.02.05 2009.08.05

QUITARACSA 6 I 7 MARAN

Ancash

112.00

QUITARACSA S.A. EMPRESA DE GENERACIN ELCTRICA HIDROELCTRICA MARAN S.R.L. EMPRESA DE GENERACIN HUANZA S.A. - EMGHUANZA PERUANA DE ENERGA S.A.A. CEMENTOS LIMA S.A.

108.65

Hunuco

96.00

78.00

042-2007EM (2007.10.24) 2008.04.01 2011.04.30 076-2005EM (2005.12.03) 2007.08.04 2011.01.04 061-2005EM (2005.10.12) 2007.11.13 2010.02.13 033-2007EM (20707.28) 2009.02.09 2011.06.09 036-2003EM (2003.10.04) 2006.01.01 2008.12.31

8 9

HUANZA LA VIRGEN

Lima Junn

86.00 64.00

56.20 54.90

MORRO DE 10 Lima 50.00 ARICA Fuente : Ministerio de Energa y Minas

128.00

52

2.4.2.2 Medianas Para el presente estudio se ha considerado como una central hidroelctrica mediana a aqullas que poseen una potencia instalada mayor a 10 Mw y menor a 50 Mw. A continuacin se listan los proyectos de centrales hidroelctricas que se encuentran con tramitacin en el Ministerio de Energa y Minas:

Central Item Hidroelctrica 1 TARUCANI CENTAURO I Y III 1ra etapa 2 CENTAURO I Y III 2da etapa 3 4

Ubicacin

Potencia Instalada (MW) Titular de la Concesin TARUCANI GENERATING COMPANY S.A. CORPORACIN MINERA DEL PER S.A. CORMIPESA CORPORACIN MINERA DEL PER S.A. CORMIPESA AGUAS Y ENERGA PER S.A. SINDICATO ENERGTICO S.A. SINERSA

Inversin (millones US$)

Arequipa Ancash

49.00

46.90 3.00

Resolucin Suprema 033-2006EM (2006.07.07) 047-2007EM (2007.11.21) 047-2007EM (2007.11.21) 011-2006EM (2006.12.23) 074-2006EM (2006.12.02)

fecha de Inicio de Obras

fecha de Puesta en Servicio

2007.01.31 2002.09.01

2009.02.01

12.50 Ancash 12.50

2009.03.31 1ra etapa

2011.12.31 2da etapa

La PAS 1 Libertad 11.00 POECHOS (II Casa de Piura 10.00 5 Mquinas) (5) Fuente : Ministerio de Energa y Minas

13.40

2009.10.24

2012.02.24

9.00

2007.06.02

2009.12.02

2.4.2.3 Pequeas Para el presente estudio se ha considerado como una central hidroelctrica pequea a aqullas que poseen una potencia instalada menor a 10 Mw. A continuacin se listan los proyectos de centrales hidroelctricas que se encuentran con tramitacin en el Ministerio de Energa y Minas:

Item

Central

Ubicacin

Potencia Instalada (MW)

Titular de la Autorizacin COMPAA GEOLGICA MINERA METALRGICA Y DE CONSTRUCCIN CGEMCO EIRL DUKE ENERGY EGENOR S. En C. por A. EMPRESA DE GENERACIN ELCTRICA AGROINDUSTRIAL MINERA Y SU COMERCIALIZACION SRL

Inversion Millones (US$)

Resolucin Ministerial

Fecha de Puesta en Servicio

PORVENIR 1 CHAUCALLA CARHUAQUERO 2 IV

Arequipa Cajamarca

9.98 9.67

5.36

047-2007GRA/PE-DREM (2007.05.10) 584-2006MEM/DM (2006.12.12)

2012.04.11 2008.01.13

PORVENIR 3 ARMA

Arequipa

9.60

046-2007GRA/PE-DREM (2007.05.10)

2011.04.11

53

4 LA JOYA ISPANA 5 HUACA

Arequipa

9.60

Arequipa

9.60

GENERADORA DE ENERGA DEL PER S.A. INVERSIONES PRODUCTIVAS AREQUIPA S.A.C. MINERA HUALLANCA S.A. EMPRESA HIDROELCTRICA SANTA CRUZ S.A.C. DUKE ENERGY EGENOR S. En C. por A.

9.57

6 RURICHINCHAY

Ancash

7.50

4.35

7 SANTA CRUZ I

Ancash

5.90

8 CAA BRAVA

Cajamarca

5.65

6.05

9 GRATON

Lima

5.00

SIIF ANDINA S.A. AGROINDUSTRIAS MAJA S.A.C. DUKE ENERGY EGENOR S. En C. por A. GENERACIN TAYMI S.R.L.

4.72

10 RONCADOR

Lima

3.80

2.50

11 SAN DIEGO

Ancash

3.24

2.93

12 PTAPO Lambayeque Fuente : Ministerio de Energa y Minas

1.02

0.77

021-2007GRA/PE-DREM (2007.03.12) 045-2007GRA/PE-DREM (2007.05.10) 051-2007REGION ANCASHDREM 052-2007REGION ANCASHDREM (2007.10.19) 167-2007MEM/DM (2007.04.23) (emis :2007 09 27) 210-2005MEM/DM 499-2005MEM/DM (2005.12.16) 520-2005MEM/DM (2005.12.30) 388-2004EM/DM (2004.10.16)

2009.04.03

2012.03.11

2009.01.28

--

2008.03.20

2006.09.25

2006.12.17

2007.06.30

2006.09.30

Marco Conceptual
La combinacin de tecnologas como parte de la composicin del parque energtico en el Per busca, de alguna manera, optimizar los costos y sobretodo, incrementar la confiabilidad del suministro de energa elctrica en el pas. Hechos recientes han contribuido a discutir, analizar e investigar respecto a la composicin ptima del parque energtico nacional. Sin embargo, la definicin de esta composicin va ms all de que tecnologa es mejor o es ms adecuada para nuestra realidad actual y futura. Es necesario generar un marco equilibrado para incentivar las inversiones en diversas tecnologas incrementando la oferta de energa; que en el largo plazo har ms confiable el sistema en su conjunto. El presente estudio intentar obtener algn acercamiento a la composicin ptima del parque energtico en el Per considerando las polticas trazadas por el Ministerio de Energa y Minas. Es importante mencionar que para obtener una composicin ptima del parque energtico ser necesario el desarrollo de modelos econmicos y financieros que muestren las ventajas y desventajas de las diferentes fuentes de energa utilizadas para la generacin de electricidad. Por otro lado, el estudio, ms all de mostrar la optimizacin del parque energtico est orientado a encontrar todas las barreras que enfrentan los inversionistas para invertir en proyectos de centrales hidroelctricas en nuestro pas. A continuacin se muestran los diferentes esquemas de financiamiento que son utilizados en la ejecucin de diversos proyectos, includos los proyectos de centrales hidroelctricas.

3.1

Inversiones bajo un esquema de Finanzas Corporativas El esquema de Finanzas Corporativas ve las necesidades de financiamiento de manera global, sin tomar de manera independiente cada proyecto especfico ni las necesidades de inversin o financiamiento de cada uno ellos.

54

En ese sentido, son los flujos de la empresa y no los de cada proyecto especfico los que respaldan el financiamiento asumido. Bajo este esquema, si los flujos no se cumplen o muestran un comportamiento contraproducente para los objetivos de rentabilidad exigidos, son los activos o el patrimonio de los accionistas los que asumirn el costo.

3.2

Inversiones bajo un esquema de Project Finance Project Finance, se define como la obtencin de fondos para financiar un proyecto de inversin de capital econmicamente separable en el que los proveedores de fondos consideran de manera primordial al flujo de efectivo del proyecto como el origen de los fondos para el servicio de sus prstamos y el rendimiento del capital invertido en el proyecto32 El Project Finance nace como una alternativa al financiamiento tradicional de proyectos; bajo este esquema el Proyecto por si mismo se financia, vale decir, que son los flujos que generar el proyecto los que financian toda la operacin, incluyendo la amortizacin de la deuda contrada por el proyecto. Los proyectos financiados con este esquema son proyectos de gran envergadura y que requieren involucrar a todos los participantes en asumir los riesgos, debido a que el promotor, por si mismo, no podra afrontar la inversin o los riesgos por prdida en este tipo de inversiones. El esquema de financiamiento se concentra en forma excluyente en un proyecto de inversin, es decir, se organiza el financiamiento a partir de los flujos que genera el proyecto y queda respaldada en los activos del proyecto en especfico. Esta inversin se analiza suponiendo que los beneficios y riesgos han de ser claramente identificados con el proyecto de inversin. La utilizacin del Project Finance requiere un manejo muy fino de ingeniera financiera, donde se asignan riesgos y beneficios a las partes comprometidas en el proyecto; los riesgos operativos y financieros del proyecto son distribuidos entre las partes comprometidas con el desarrollo del mismo. Como se puede observar en la siguiente figura, existe un nuevo activo creado, una unidad econmica independiente capaz de generar flujos futuros de efectivo para hacer frente a sus deudas; es en este sentido, que se celebran contratos con la finalidad de mitigar riesgos y garantizar el funcionamiento de este activo como unidad econmica independiente, teniendo como parte fundamental los compromisos de compra de los clientes que sustentan el financiamiento del proyecto.

32

Finnerty, John D. Financiamiento de Proyectos: Tcnicas Modernas de Ingeniera Econmica, Mxico Prentice Hall Hispanoamericana S.A., 1998, Pg. 2.

55

Elementos de un Project Finance

Acreedores Fondos de Prstamo Materias Primas Reembolso de la deuda Contratos de Compra

Proveedores

Activos que integran el proyecto

Compradores

Contratos de suministros

Produccin

Fondos de Capital Inversionistas de Capital

Rendimiento para los inversionistas

Contrato de deficiencia de efectivo y otras formas de apoyo crediticio Inversionistas /Sponsor

Fuente: Finnerty, John D. Financiamiento de Proyectos: Tcnicas Modernas de Ingeniera Econmica

La adopcin del esquema de Project Finance implica el manejo y minimizacin de los riesgos; as se tienen tres etapas definidas dentro del manejo de riesgos: Identificacin y anlisis de todos los riesgos involucrados con el proyecto, asignacin de los riesgos entre las partes intervinientes en el proyecto y creacin de los mecanismos para administrar los riesgos. La identificacin y anlisis de riesgos involucrados con el proyecto implica analizar todas las etapas del proyecto e ir identificando todos los riesgos que se pueden presentar al momento de la ejecucin del proyecto. Se deben identificar todos los riesgos, sean stos asumidos por el promotor o no. Asignacin de Riesgos, stos deben ser asignados a los involucrados en el proyecto de manera tal que la administracin del mismo recaiga sobre el que tenga mayores posiblidades de hacerle frente, esta asignacin se da mediante la celebracin de contratos muy complejos, donde se busca dotar al proyecto de una cobertura contra todo tipo de riesgo. Es decir, el especialista en la actividad es el que mejor podr asumir el riesgo. Administracin de Riesgos, la administracin de riesgos la realizar cada participante que haya asumido una tarea que implique riesgo. Cada tarea es entregada a quin mejor pueda administrar el riesgo, es decir al especialista en la tarea. Por ejemplo, la construccin de una carretera estar a cargo de una

56

empresa constructora especializada en construir carreteras; el transporte de maquinaria y equipos pesados estar a cargo de una empresa especializada en esta actividad y as en todas las tareas que implique el proyecto.

3.3

Diferencias entre el esquema de financiamiento de proyectos a travs de Finanzas Corporativas y el Project Finance

3.3.1

Principales diferencias entre ambos financiamientos. A continuacin, se presenta en el cuadro adjunto las principales diferencias entre ambos esquemas de financiamiento:

Criterio 1 Organizacion

Financiamiento Directo Los flujos de efectivo de los activos se combinan. Recae sobre la administracin.

Project Finance Los activos y flujos de efectivo del proyecto se separan de las otras actividades empresariales del patrocinador.

2 Control y Monitoreo

3 Asignacin de Riesgo

4 Flexibilidad Financiera

Flujo de efectivo discrecional

6 Costos de agencia 7 Estructuracion de los contratos de deuda Capacidad de endeudamiento

El control la tiene el rea administrativa, pero se encuentra sometida a una vigilancia estricta por parte de los involucrados en el proyecto. Recursos limitados de los acreedores contra los activos del Existen garantas reales contra los activos del patrocinador del proyecto. Los convenios contractuales patrocinador del proyecto, el riesgo se distribuyen el riesgo entre los involucrados ms capaces de diversifica dentro de su cartera de activos. enfrentar el riesgo. Costos de transaccion e informacion muy altos, la El financiamiento es rpido, los fondos estructuracion del financiamiento es muy compleja por lo que demanda un mayor plazo. El flujo de efectivo se destina financian otros proyectos. al proyecto. Margen por parte del administrador muy limitado; el flujo de Amplio margen de maniobra efectivo se distribuye de manera equitativa entre los inversionistas. Son elevados Bajos Se recurre a la cartera completa de activos del Se recurre a activos especficos del proyecto para el servicio patrocinardor para el servicio de la deuda. de la deuda Se utiliza una parte de la capacidad de endeudamiento del patrocinador. Los acreedores tienen a su disposicin la cartera completa de activos del patrocinador del proyecto. Existe apoyo crediticio de otras fuentes, las compras futuras garantizan la obtencin de prstamos para financiar el proyecto. La capacidad de endeudamiento del patrocinador se ve expandida. El proyecto es autonomo, por lo que asume sus propios riesgos y costos. No depende de la situacin financiera del patrocinador.

9 Quiebra

(*)Finnerty, John D. Financiamiento de Proyectos: Tcnicas Modernas de Ingeniera Econmica, Mxico Prentice Hall Hispanoamericana S.A., 1998, Pg. 25-27.

3.3.2

Ventajas y desventajas de cada tipo de financiamiento. El financiamiento tradicional o va las Finanzas Corporativas, tiene como principal ventaja costos de transaccin y de estructuracin muy por debajo del Project Finance, sin embargo, depende mucho de la capacidad creditica del patrocinador del proyecto, por lo que su estructura es ms riesgosa y el acceso al crdito ms caro. La principal ventaja del Project Finance es que mantiene la deuda del proyecto fuera del balance del patrocinador, lo que le da una mayor capacidad de endeudamiento, no obstante, la estructuracin del mismo, la ingeniera financiera y la elaboracin del marco contractual es muy compleja y bastante costosa, lo que implica que el proyecto tiene costos de transaccin ms elevados que los proyectos financiados de la manera tradicional, esto

57

constituye su principal desventaja, adems del tiempo que demanda la estructuracin del proyecto.

4
4.1

Project Finance en Centrales Hidroelctricas

Identificacin de Riesgos de la Inversin en Centrales Hidroelctricas en el Per

4.1.1

Riesgo de Demanda 4.1.1.1 Formacin de tarifas. Las tarifas elctricas estn compuestas por los cargos de generacin, transmisin y distribucin elctrica; las cuales, las de transmisin y distribucin son reguladas tanto para los usuarios libres como para los usuarios del servicio pblico, mientras que las de generacin son libres para los usuarios libres y reguladas para el servicio pblico. Las Tarifas de generacin estn compuestas por: Precio de la Potencia Precio de la Energa

El precio de la potencia se obtiene a partir del costo fijo anual por kW efectivo de la unidad ms econmica para atender un incremento de mxima demanda (turbina a gas). A travs del precio de la potencia se remuneran los costos fijos de las centrales de generacin y stos no dependen de la cantidad que produzcan, es un costo fijo por el hecho de estar presentes en el mercado. El precio de la energa se obtiene como un promedio ponderado de los costos marginales obtenidos de la operacin econmica del SEIN para los 12 meses anteriores y los 24 meses siguientes al 31 de marzo de cada ao. Para el clculo del precio de la energa se requiere de la proyeccin de oferta y demanda del SEIN; para luego, estimar los costos marginales de corto plazo como consecuencia de las proyecciones anteriores. Para obtener la optimizacin del despacho de las centrales se utiliza el modelo PERSEO (programa establecido por el OSINERGMIN); con el que, a travs del precio de la energa se remuneran los costos variables de las centrales de generacin y que dependen de la cantidad que cada central produzca. El proceso para la fijacin de precios de generacin se realiza una vez al ao y se fijan para el periodo de mayo de ese ao hasta abril del ao siguiente. Para actualizar estos precios, durante todo el ao en el que

58

estn vigente las tarifas, se aplican frmulas de actualizacin que se determinan en el mismo proceso; que son en base al tipo de cambio, precios de combustibles, ndices de precios al por mayor, entre otros. El despacho de las centrales elctricas se efecta en base a la teora marginalista, se operan las unidades ms econmicas y la ltima que ingresa fija el precio del sistema. En el caso de los despachos hidrotrmicos, se evala considerando si hay agua almacenada? y/o se utiliza o no se utiliza? Las respuestas dependern de que si habr o no agua en el futuro; esta decisin es importante porque los precios dependern de ello. La metodologa de clculo de la tarifa, si bien obedece a una simulacin de la operacin econmica del mercado, trae consigo incertidumbres en las proyecciones (el clculo considerando datos de un ao y proyectando dos aos a futuro), donde se tiene que establecer qu proyectos futuros van a considerarse y pronosticar la demanda. La tarifa determinada permanecer vigente un ao, esto conlleva a un riesgo para el inversionista en el que queda expuesto y a total discrecionalidad del regulador debido a la consideracin de los futuros proyectos y clculo de la demanda que cambiar anualmente. Es decir, el periodo de vigencia no permite establecer precios a largo plazo; lo que genera una incertidumbre de los ingresos en el futuro.

4.1.1.2 Comportamiento de la Hidrologa. Aproximadamente un 70% de la generacin elctirca es producida por centrales hidroelctricas, y un 60% de la potencia efectiva o capacidad es hidrulica, lo que hace que el Per sea un pas bastante dependiente del comportamiento hidrolgico.

59

Participacin (% )
100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10%
13% 9% 12% 14% 24% 26% 25% 32% 87% 91% 88% 86% 76% 74% 75% 68%

0%

2000

2001

2002

2003 Trmicas

2004 Hidrulicas

2005

2006

2007 Aos

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

La principal fuente de generacin de las centrales hidroelctricas es el agua. Existen dos tipos de centrales: (i) las centrales hidrulicas de pasada, las cuales deben aceptar el caudal disponible del ro con sus variaciones de estacin. En este caso el agua sobrante se pierde por rebosamiento; este tipo de central requiere un caudal suficientemente constante para asegurar, a lo largo del ao, su potencia. (ii) las centrales hidrulicas con embalse de reserva, este tipo de central requiere la construccin de una o mas presas que forman lagos artificiales. Estos embalses permiten graduar la cantidad de agua que pasa por las turbinas, con ayuda de los embalses de reserva se puede producir energa elctrica durante todo el ao aunque el ro se seque por completo durante algunos meses; lo que sera imposible en una central de pasada. Las centrales con almacenamiento de reserva exigen, por lo general, una inversin de capital mayor que las de pasada, pero en la mayora de los casos permiten generar toda la energa posible. El lago Junn se encarga de abastecer a la central hidroelctrica Mantaro, una de las ms grandes del pas, que genera

aproximadamente el 20% de la produccin total de energa (en el grfico adjunto se puede observar el comportamiento del lago en los ltimos 7 aos).

60

Volumen Lago Junn

500 450 400 350 Millones de m3 300 250 200 150 100 50 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

Asimismo, en el siguiente grfico se puede apreciar el volumen de agua de las lagunas del Rmac y Santa Eulalia que abastecen un circuito de centrales hidrulicas de EDEGEL que proporcionan aproximadamente el 10% de la produccin total de energa del sistema.

Volumen Lagunas del Rmac y Santa Eulalia

300

250
Millones de m 3

200

150

100

50 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

Asimismo, se puede apreciar como varan los costos marginales en funcin a la producin de energa, con unidades hidrulicas o trmicas.

61

Produccin de Energa Mensual vs Costos Marginales Ponderado Mensual

3,000 2,500 2,000 GW.h 1,500 1,000 500 0 May-06 May-07 Mar-06 Mar-07 Ene-06 Ene-07 Jul-06 Nov-06 Jul-07 Nov-07 Sep-06 Sep-07 16 14 12 10 8 6 4 2 0 Ctv US$/kW.h

Energa Hidroelctrica

Energa Termoelctrica

CMg Ponderado

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

El comportamiento de la hidrologa es muy importante, no slo en la decisin de construccin de la central sino en la decisin del tamao. Dependiendo de las hidrologas se podr predecir cunto va a generar dicha central; ello conlleva al riesgo de que si se generara un ao seco la central hidrulica no despachara a su capacidad total o simplemente no despache. Este es un riesgo implcito en las centrales hidrulicas que, a diferencia de las trmicas, debe ser administrado por los inversionistas.

4.1.1.3 Variacin de la demanda. La proyeccin de la demanda es uno de los puntos ms importantes para el clculo de la tarifa, en cada fijacin tarifaria se simula un despacho a futuro que depende de la oferta y demanda proyectada, volviendo a este clculo, sensible ante variaciones ya sea de oferta como de demanda. Los riesgos de la demanda reflejan la incertidumbre de cmo se va a desarrollar y en que proporcin va a ir creciendo. La mxima demanda se ha ido incrementando de manera considerable en los ltimos aos presentando su mayor incremento a la fecha en diciembre del 2007 (3 965 MW), 11% mayor al valor registrado en el ao 2006 (3 581 MW). En el siguiente grfico se puede apreciar como ha evolucionado la participacin del tipo de produccin en la mxima demanda; aqu se

62

puede verificar que la participacin de las centrales hidroelctricas han ido disminuyendo de un 86% en el 2001 a un 63% en el 2007. Esto, bsicamente, porque en los ltimos aos slo se ha incrementado capacidad trmica y no hidrulica.

Participacin en la Mxima Demanda (% )

100% 90% 80% 70% 60%
86% 86% 85% 85% 78% 76% 69% 63%

50% 40% 30% 20% 10% 0% 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 Aos
14% 14% 15% 16% 22% 24% 31% 37%

Trmicas
Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

Hidrulicas

En la fijacin tarifaria del 2007 (Fijacin de Tarifas en Barra mayo 2007) se proyect para el 2007 una energa anual de 27 590 GWh y una Mxima Demanda de 3 837 MW, Los valores reales a fines del 2007 son 27 255 GWh muy cerca de lo proyectado y 3 965 MW, 3,3% por encima de lo proyectado en la ultima fijacin. Esto muestra que la demanda tambin es considerada un riesgo pues en los ltimos aos ha presentado un crecimiento considerable sustentado, bsicamente, en el crecimiento de la economa nacional. Este crecimiento, en los ltimos aos, ha estado por encima del crecimiento vegetativo. El principal riesgo, referente a la variacin de la demanda, es que en la determinacin de la tarifa no se considere una demanda cercana a la real, induciendo esto a menores ingresos. Por otro lado, las centrales hidrulicas son consideradas centrales de base, por su bajo costo de operacin y mantenimiento, generando como consecuencia que sean las primeras en operar. Esto debido al

63

sistema marginalista del sector, en las que se prioriza las operacin de las centrales mas econmicas.

4.1.1.4 Volatilidad de las tarifas. Los costos marginales corresponden a la ltima unidad que ingresa a despachar para cubrir la demanda y es, a su vez, la que marca el precio. En el cuadro siguiente se puede apreciar como varan los precios marginales en comparacin con las tarifas reguladas. Se puede apreciar que los precios se incrementan en los meses de mayo a noviembre que son las pocas de estiaje o en las que hay poca agua.

Evolucin Costos Marginales y Tarifas de Energa

16.00

14.00

12.00

(ctv US$/kWh)

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00 May-01 Jul-01 May-02 May-03 Jul-03 May-04 Mar-05 May-05 May-06 May-07 Mar-01 Ene-02 Mar-02 Mar-03 Mar-04 Nov-03 Ene-04 Nov-05 Ene-06 Ene-01 Ene-03 Ene-05 Mar-06 Ene-07 Mar-07 Jul-04 Sep-04 Jul-06 Sep-06 Jul-05 Jul-07 Nov-01 Sep-02 Nov-02 Nov-04 Sep-01 Sep-03 Sep-05 Nov-06 Sep-07 Nov-07 Jul-02

PBE
Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

CMg

En el siguiente cuadro se observa como varan los precios en funcin a los factores que son utilizados para la actualizacin de precios.

64

Variacin de Precios en Barra respecto a los Factores de Actualizacin

140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% Ene-02 Mar-02 May-02 Jul-02 Sep-02 Nov-02 Ene-03 Mar-03 May-03 Jul-03 Sep-03 Nov-03 Ene-04 Mar-04 May-04 Jul-04 Sep-04 Nov-04 Ene-05 Mar-05 May-05 Jul-05 Sep-05 Nov-05 Ene-06 Mar-06 May-06 Jul-06 Sep-06 Nov-06 Ene-07 Mar-07 May-07 Jul-07 Sep-07 Nov-07

TC

IPM

D2

R6

Tarifas

Se considera como ao base 1999 Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

El problema surge por la variacin de los precios ao a ao (la fijacin de precios para la generacin y el sistema principal de transmisin se realiza anualmente, lo que corresponde al sistema secundario de transmisin se realiza cada cuatro aos), aunque se puede observar que stos no presentan grandes variaciones respecto al incremento en el precio de los combustibles.

4.1.1.5 Necesidad de contratos PPA (Power Purchase Agreements) para financiar el proyecto. La ejecucin de proyectos, no slo de Centrales Hidroelctricas, requiere de fuentes de financiamiento propias del inversionista as como de fuentes de financiamiento externas, proporcionadas por entidades financieras. Por ello, las entidades financieras requerirn que los flujos de fondos del proyecto sean lo razonablemente predecibles, uniformes y sostenibles en el tiempo; para que, estos flujos, respalden la adquisicin de los activos, la operatividad y el xito del proyecto. En los proyectos de centrales elctricas (trmicas e hidrulicas), la prediccin, uniformidad y sostenibilidad de los ingresos se obtendrn a travs del aseguramiento de la demanda. Para ello, los proyectos elctricos (generacin) debern constituir contratos de suministro

65

elctrico a futuro con empresas distribuidoras (a precio regulado) o con clientes libres (a precio pactado). Los contratos a futuro, conocidos como PPA (Power Purchase Agreements), son pactados entre empresas generadoras o proyectos y empresas distribuidoras o clientes libres comprometindose los primeros a suministrar energa durante un periodo de tiempo a un precio fijado por ambas partes y los ltimos al pago de la energa y potencia al precio pactado. Esto garantizar al proyecto un ingreso relativamente estable por el suministro de energa. Los contratos PPA que constituir el futuro generador debern ser, como mnimo, los que garanticen los ingresos para poner en marcha el proyecto. Por esto, para conseguir el financiamiento del proyecto ser necesario que el promotor obtenga los contratos con anterioridad a la solicitud del financiamiento. Asimismo, los contratos Take or Pay (TOP) cumplirn la misma funcin: garantizarn los ingresos del proyecto fijando un volumen de energa a suministrar con precio firme; incluyendo el periodo de suministro de la energa a las condiciones indicadas. Ambos contratos tienen como objetivo garantizar los ingresos futuros del proyecto hacindolos estables en el tiempo y que puedan hacer bancable el proyecto: hacerlo financiable a travs de entidades financieras. Por otro lado, la construccin de una central hidroelctrica requiere aproximadamente de 3 a 4 aos y la constitucin de contratos aproximadamente de 1 a 1.5 aos (informacin obtenida de especialista comercial elctrico internacional con experiencia en comercializacin de energa en el Per); por lo que las empresas distribuidoras o clientes libres firmaran contratos de suministro con 4 a 5.5 aos (como mnimo, pudiendo ser ms) de anticipacin de recibir el abastecimiento de energa. Para el caso de las centrales trmicas, el abastecimiento de energa se dara aproximadamente 3 aos despus de firmados los contratos de suministro. Por lo mencionado, los proyectos de inversionistas privados en centrales hidrulicas requieren obligatoriamente de contratos PPA, con por lo menos 4 aos de anticipacin a la entrada en operacin, para alcanzar financiamiento a travs de entidades financieras. Sin embargo, la celebracin de este tipo de contratos resulta bastante onerosa para los promotores de Centrales Hidroelctricas que tienen que firmar con un 20% por debajo del precio pactado en PPAs por Centrales Hidroelctricas que se encuentran en operacin (segn informacin

66

proporcionada por especialista comercial elctrico y promotor de proyectos de centrales hidroelctricas). Si durante el periodo de construccin suceden algunos aplazamientos en los inicios de la obras, ya sean ocasionados por los inversionistas o por terceros, la obligatoriedad de los contratos generar riesgos de incumplimiento en la entrega de la energa en los plazos pactados. Este incumplimiento generar penalidades que sern asumidas por el inversionista de acuerdo a lo establecido en cada contrato. Asimismo, la celebracin de un contrato de suministro con 4 a 5.5 aos de anticipacin generar riesgos de desabastecimiento al cliente por el posible incumplimiento de la fecha de entrada en operacin de la nueva central. Para ello, deber generarse un ambiente de total confianza entre ambas partes, siendo el cliente el que asumir el riesgo (acotado por alguna clusula del contrato). Sin embargo, a travs de proyectos en centrales trmicas, el cliente podr suscribir contratos de suministro slo con 3 aos de anticipacin a la puesta en operacin de la planta; pudiendo mostrar preferencia a este tipo de proyectos por la pronta operacin respecto a proyectos hidrulicos.

4.1.2

Riesgo Pre-Constructivo 4.1.2.1 Descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de la energa del cliente. Los contratos de suministro de energa que pactan el generador (empresa en operacin o en proyecto) y el cliente (empresa distribuidora o cliente libre) se hacen efectivos a partir de la fecha acordada en los mismos. Estas fechas se originan a partir de la puesta en operacin de la central. Debido a ello, es poco probable que la fecha de entrada en operacin de la central sea la fecha en la que los clientes requieran del suministro elctrico. Este descalce originar que los ingresos uniformes del proyecto sean efectivos a partir de la fecha en que el cliente necesite la energa y no en la fecha de puesta en servicio de la central. Por otro lado, es cierto que si el sistema interconectado requiere que la nueva central opere entre la fecha de puesta en servicio y la de inicio de los contratos con los clientes, la central recibir los ingresos por la energa producida pero a precio spot; pudiendo,este precio, ser mayor o menor al regulado o al pactado en los contratos. Esta volatilidad en los precios spot hace que los ingresos, en este periodo, sean una incertidumbre y conlleven a un riesgo para los inversionistas.

67

Asimismo, la necesidad de generar contratos de suministro a futuro para lograr el financiamiento del proyecto obliga a que los

inversionistas busquen varios clientes para alcanzar el ingreso mnimo que garantice su viabilidad. Ello hace que la probabilidad del descalce sea mayor y afecte negativamente a los ingresos del proyecto.

4.1.2.2 Entrega de permisos y licencias. La Ley de Concesiones Elctricas y su Reglamento, norman el desarrollo de actividades de generacin de energa elctrica. Estas actividades pueden ser desarrolladas por personas naturales o jurdicas. Para que se desarrollen estas actividades cuando la capacidad instalada es mayor a 500 KW. Las Concesiones pueden ser:

- Temporales

Para efectuar estudios. Tienen un plazo de

duracin de 2 aos. No son exclusivas. - Definitivas : Para construccin y operacin de Centrales

Hidroelctricas. Tienen plazo indeterminado.

Las Autorizaciones para construccin y operacin de Centrales Hidroelctricas tienen plazo indeterminado. A continuacin se presenta el procedimiento para obtener la Concesin Temporal y Definitiva, as como las Autorizaciones.

Procedimiento

para

obtener

Concesin

Temporal

de

Generacin Elctrica La LCE en el artculo 23 y en su Reglamento en sus artculos 30 al 33, estipulan que se puede solicitar la concesin temporal de generacin cuando se desarrollen estudios sobre generacin de energa elctrica previendo utilizar recursos hidrulicos cuya potencia sea superior a 20 MW. Los requisitos establecidos en el artculo 30 del Reglamento e tem CE02 del Anexo N 1 del Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA) son: a) Solicitud de Concesin Temporal dirigida al Director General de Electricidad de acuerdo y el pago del TUPA (40% UIT).

b) Identificacin y domicilio legal del peticionario. c) Memoria descriptiva, plano general del anteproyecto y coordenadas UTM (PSAD 56) de los vrtices del rea de los estudios.

68

d) Copia de autorizacin para el uso de recursos naturales de propiedad del Estado para realizar estudios, cuando corresponda. e) Requerimiento especfico de posibles servidumbres sobre bienes de terceros. f) Descripcin y cronograma de los estudios a ejecutar.

g) Presupuesto del estudio. h) Garanta vigente durante el plazo de concesin solicitado, por un monto equivalente al 1% del presupuesto del estudio hasta un tope de 25 UIT.

En un plazo mximo de cinco (5) das hbiles de presentada la solicitud, la Direccin General de Electricidad evaluar si cumple con los datos y requisitos. De ser el caso, la admitir y dispondr su publicacin inmediata en el Diario Oficial "El Peruano" por dos das calendario consecutivos, por cuenta del interesado. El plazo de trmite de una concesin temporal, dentro de un procedimiento normal, no debe superar los 30 das hbiles. La concesin temporal no tiene carcter exclusivo y se puede otorgar a ms de un peticionario en la misma rea. La renovacin de la concesin temporal slo podr otorgarse una vez, por un nuevo perodo no mayor de dos aos y slo procede cuando no ha concluido el estudio por causas de fuerza mayor. En este caso, treinta (30) das calendario antes de su vencimiento, el peticionario presentar a la Direccin General de Electricidad un informe sustentatorio, que incluya la renovacin o ampliacin de la autorizacin del uso del recurso natural para realizar el estudio, as como la renovacin de la respectiva garanta. La renovacin ser determinada, por Resolucin Ministerial, en un plazo mximo de treinta (30) das calendario de presentada. De no mediar pronunciamiento en dicho plazo, se dar por

automticamente aprobada. Si vencido el plazo otorgado para una concesin temporal o su renovacin, el concesionario no cumpliera con las obligaciones contradas en su solicitud, respecto a la ejecucin de los estudios y cumplimiento del cronograma correspondiente, la Direccin ejecutar la garanta otorgada. Las Resoluciones Ministeriales relativas al otorgamiento, renovacin y renovacin automtica de concesiones temporales, sern publicadas por una sola vez en el Diario Oficial "El Peruano" por cuenta del interesado.

69

Procedimiento

para

obtener

Concesin

Definitiva

de

Generacin Elctrica La LCE en sus artculos 3, 6, 22, 25, 26 y 28 y su Reglamento en sus artculos 37 al 43, 53 y 54, indican que se puede solicitar la concesin definitiva para aquellas actividades de generacin de energa elctrica que utilicen recursos hidrulicos y cuya potencia sea superior a 20 MW. Los requisitos establecidos en el artculo 25 de la Ley, 37 del Reglamento e tem CE01 del Anexo N1 del Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA) son: a) Identificacin y domicilio legal del solicitante. b) Autorizacin del uso de recursos naturales (agua) de propiedad del Estado para ejecucin de obras, cuando corresponda. c) Memoria descriptiva y planos completos del proyecto, con los estudios del proyecto a nivel de factibilidad, por lo menos. d) Calendario de ejecucin de obras, indicando el inicio y la puesta en operacin comercial. e) Presupuesto del proyecto. f) Especificacin de las servidumbres requeridas.

g) Delimitacin de la zona de concesin en coordenadas UTM (PSAD 56). h) Resolucin Directoral de aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental. i) La garanta de fiel cumplimiento de ejecucin de obras del 1% del presupuesto del proyecto con el tope de 50 UIT, que ser devuelta cuando se suscriba el Contrato de Concesin Definitiva. j) Sustento verificable del compromiso de inversionistas para el aporte de capital con fines de ejecucin de obras. k) Informe emitido por una entidad Clasificadora de Riesgo calificada, respecto a la solvencia financiera del solicitante.

El plazo de trmite para la aprobacin de una concesin definitiva dentro de un procedimiento normal, no debe superar los 60 das hbiles de la fecha de presentacin. La Concesin Definitiva es de plazo indefinido, y se podr otorgar a personas naturales y/o jurdicas, nacionales o extranjeras que desarrollen actividades de generacin. Las personas jurdicas debern estar constituidas con arreglo a las leyes peruanas. Si dentro del plazo de 15 das hbiles posteriores a la fecha de la ltima publicacin, sealado en el artculo 26 de la LCE, se presentaran

70

nuevas solicitudes para una misma concesin, la Direccin general de Electricidad : Notificar al peticionario de la concesin y a los solicitantes concurrentes dentro de los siguientes cinco (5) das calendario. Determinar las solicitudes concurrentes vlidas para su admisin. Calificadas las solicitudes concurrentes, se seleccionar la mejor alternativa en base al mejor aprovechamiento de los recursos naturales. En igualdad de condiciones, se tendr preferencia el menor plazo de ejecucin de obras. De persistir la igualdad, tendr mejor derecho quien haya sido titular de una Concesin Temporal y haya cumplido sus obligaciones satisfactoriamente. De ser conforme se suscribir un Contrato de Concesin Definitiva.

Las Concesiones Temporales tienen el riesgo de competencia porque otros interesados pueden solicitar la Concesin Temporal de la misma rea de estudio; es decir, que el rea de concesiones puede traslaparse. Esto si bien da competencia en la asignacin de Concesiones Definitivas, la definicin se efecta utilizando el criterio de velocidad en la ejecucin de los Estudios, para solicitar la Concesin Definitiva, lo ms rpido posible. Las Concesiones Definitivas tambin tienen el riesgo de competencia porque otros interesados pueden solicitar dicha Concesin, en el extremo, de la misma rea del proyecto. El criterio de definicin para seleccionar la mejor alternativa no es objetiva, debido a que se puede presentar un diseo de ms alto costo que mejore el aprovechamiento del recurso hidrulico, que al final no se ejecute con ese diseo sino con un diseo optimizado posteriormente de menor utilizacin de los recursos hidrulicos. Para los Contratos de Concesiones Definitivas est exonerado la garanta de fiel cumplimiento. Las Autorizaciones tienen el mismo riesgo que las Concesiones Definitivas debido a que su procedimiento de otorgamiento es similar. Una complicacin adicional que enfrentan los proyectos de Centrales Hidroelctricas debido a la especificidad de sus activos est relacionada con la obtencin de licencias y permisos municipales. Al respecto, la construccin e instalacin de las diversas estructuras que conforman una planta de generacin hidrulica requiere la obtencin de licencias de parte de los Gobiernos Locales.

71

Dado que las Centrales Hidroelctricas deben ubicarse en las zonas donde se encuentra el recurso hdrico; en muchos casos deben solicitarse licencias en Municipios que no cuentan con procedimientos aprobados para tales efectos, de modo que el otorgamiento de la autorizacin para construir o instalar las estructuras queda a entera discrecionalidad de las referidas autoridades. Se han dado casos en que los Municipios asumen que pueden efectuar cobros por conceptos no permitidos (por ejemplo, por kilmetro de terreno utilizado para la construccin de los tneles dentro de sus respectivas jurisdicciones) o cobros mayores a los previstos legalmente. Adems, tales Municipios pueden considerar que cuentan con plazos no slo distintos para trmites iguales, sino tomarse el tiempo que consideren conveniente para resolver las solicitudes. Ms an, en el caso extremo, los Municipios pueden entender que estn facultados para impedir la construccin de las obras. Todo esto afecta negativamente los costos del proyecto (los incrementa) y; adems, la oportunidad del inicio de operacin comercial.

4.1.2.3 Aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental EIA Entre los requisitos para solicitar una concesin definitiva, el ms complejo suele ser la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental (EIA). Segn los artculos 14 y 15 del Reglamento de Proteccin Ambiental en las Actividades Elctricas, Decreto Supremo N 29-94-EM, el EIA debe identificar y evaluar todos los impactos ambientales previsibles directos e indirectos al medio ambiente fsico, biolgico, socio-econmico y cultural; as como, incluir un detallado Programa de Manejo Ambiental que prevea las acciones necesarias para evitar, minimizar y/o compensar los efectos negativos del proyecto, as como potenciar los efectos positivos del mismo. Adems, si las actividades van a afectar comunidades campesinas o nativas se debe tomar las medidas necesarias para prevenir, minimizar o eliminar los impactos negativos. La incertidumbre del plazo en la ejecucin del Estudio de Impacto Ambiental, afecta de manera directa la decisin de los inversionistas en proyectos de la envergadura de las Centrales Hidroelctricas.

Asimismo, ampla el plazo de la puesta en operacin y por ende, los ingresos que, son tan importantes en este tipo de proyectos. De acuerdo con la normativa vigente, los proyectos de inversin que puedan causar impactos en el medio ambiente, como es el caso de las

72

Centrales

Hidroelctricas,

deben

sujetarse

las

disposiciones

ambientales especficas; esto es, a lo sealado por la Ley General del Ambiente y Ley del Sistema Nacional de Evaluacin del Impacto Ambiental (LSNEIA). Recientemente se ha emitido el Decreto Legislativo N 1013, que aprueba la Ley de Creacin y Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente33. Esta norma dispone la fusin del Consejo Nacional del Ambiente- CONAM en el Ministerio del Ambiente, siendo este ltimo el ente incorporante. De acuerdo con ello, a partir de la entrada en vigencia de la norma, el Ministerio asume la funcin de dirigir y coordinar el Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental. Ahora bien, esta norma y sus posteriores modificaciones han sealado que el Ministerio no asumir la funcion de otorgar las certificaciones ambientales correspondientes, entre las que se encuentra el EIA, sino que esa funcin sigue correspondiendo a la autoridad competente del sector en el que la empresa solicitante desarrolla su actividad productiva. No obstante lo anterior, se ha previsto la facultad del Ministerio del Ambiente de revisar aleatoriamente los Estudios de Impacto Ambiental aprobados por las autoridades competentes, con la finalidad de coadyuvar al fortalecimiento y transparencia del Sistema de Evaluacin de Impacto Ambiental34. La LSNEIA dispone que los proyectos de inversin podrn iniciarse nicamente cuando se cuente con una certificacin ambiental35. Con dicho propsito, establece los requisitos, plazos y procedimientos para la presentacin de EIA de los proyectos pblicos o privados. El artculo 18 de esta norma establece que el EIA deber ser presentado ante la autoridad competente para su aprobacin. De acuerdo con lo sealado en la norma, la autoridad competente para la evaluacin de EIA es el Ministerio del sector correspondiente a la

actividad que desarrolla la empresa proponente o titular del proyecto36.

Publicado en el Diario Oficial el peruano el 14 de mayo de 2008. Decreto Legislativo N 1039, que modifica disposiciones del Decreto Legislativo N 1013, publicado en el Diario Oficial el Peruano el 26 de Junio de 2008 y Decreto Legislativo N 1078, que modifica la Ley 27446, publicado el 28 de junio de 2008. 35 Ley 27446, Ley del Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental. Artculo 3.-Obligatoriedad de la certificacin ambiental
34

33

A partir de la entrada en vigencia del reglamento de la presente Ley, no podr iniciarse la ejecucin de proyectos incluidos en el articulo anterior y ninguna autoridad nacional, sectorial, regional o local podr aprobarlas, autorizarlas, permitirlas, concederlas o habilitarlas si no cuentan previamente con la certificacin ambiental contenida en la resolucin expedida por la respectiva autoridad competente.
36 Ley 27446 Artculo 18.- Autoridades Competentes ()

73

Recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que modifica el artculo 18 de competente para la LNSEIA37. Al respecto, si bien la autoridad aprobar el EIA continua siendo aquella

correspondiente al sector en el que la empresa solcitante desarrolla su actividad productiva, se ha precisado que en el caso en el que el proyecto o actividad cuya certificacin ambiental se solicita,

corresponda a otro sector, la autoridad receptora de la solicitud deber requerir la opinin del sector competente. De acuerdo con ello, si bien esta modificacin mejora la situacin previa, en la medida que al menos permite la intervencin del sector al que pertenece el proyecto a ser desarrollado, la regla establecida en esta norma contina siendo ineficiente, en la medida que centraliza la decisin de aprobacin del EIA en un sector que no necesariamente contar con el expertise para evaluar adecuadamente el impacto del proyecto propuesto. La regla prevista por la LSNEIA, incluso con las recientes

modificaciones, no contribuye a una centralizacin eficiente de los procedimientos de aprobacin de EIA. Por el contrario, el criterio de atribucin de competencia para la emisin de certificaciones

ambientales genera que los EIA de proyectos de inversin en CH puedan ser evaluados por autoridades de sectores distintos al sector energa, que no cuentan con la especializacin requerida para realizar una evaluacin del impacto de los proyectos en este sector desde una perspectiva integral. Ms an, esta norma genera que, en los hechos, el MEM tenga que adoptar la decisin de otorgar o denegar una concesin en funcin de la decisin adoptada por otra autoridad sectorial sobre los EIA, a pesar de que pueda existir disparidad de criterios entre las entidades. En este contexto, se incrementa la probabilidad de que el Ministerio del Sector pueda requerir opiniones o formular consultas al sector involucrado en la aprobacin del EIA, lo que generara mayores dilataciones en el proceso de otorgamiento de concesiones. El problema identificado es consecuencia de la premisa asumida por la norma, que supone que el proyecto deba estar necesariamente vinculado a la actividad principal desarrollada por la empresa solicitante, supuesto que no necesariamente se presenta en la realidad.

18.2 .La autoridad competente para cada tipo de proyecto que quede comprendido en el listado de inclusin a que se refiere el artculo 4 de la presente Ley, es el Ministerio del sector correspondiente a la actividad que desarrolla la empresa proponente o titular del proyecto.
37 Decreto Legislativo N 1078, Decreto Legislativo que modifica la Ley N 27446, Ley del Sistema Nacional de Impacto Ambiental publica en el Diario Oficial El Peruano con fecha 28 d ejunio de 2008.

74

Por el contrario, se han registrado varios proyectos de Centrales Hidroelctricas diseados y construidos por empresas que no

pertenecen al sector energa. De esta manera, la norma en referencia puede generar un desincentivo para los proyectos futuros de inversin. En particular pueden desincentivarse proyectos desarrollados por clientes libre industriales que podran estar considerando incursionar en la actividad de generacin elctrica, ya sea para auto consumo o para abastecer al SEIN. En tal caso, y de tratarse, por ejemplo, de una empresa dedicada a la actividad textil o industrial, la aprobacin del EIA para el proyecto correspondera al Ministerio de la Produccin, a pesar de que el mismo no tenga relacin alguna con las actividades supervisadas por dicha entidad. La aprobacin de los EIA en los referidos supuestos estar sujeta a distintos criterios de evaluacin en funcin de la autoridad competente para evaluarlos. Ms an, como se ha sealado, si bien los plazos de aprobacin pueden estar determinados en el TUPA del Ministerio competente, la LSNEIA establece la posibilidad de que el Ministerio solicite - en el marco del mismo procedimiento - la opinin de otras entidades estatales a efectos de determinar la viabilidad de la aprobacin del EIA, con el consecuente retraso que ello puede generar en los plazos inicialmente previstos para la referida aprobacin y la discrecionalidad generada en los distintos criterios que
38

dichas

autoridades pueden utilizar para la evaluacin . Al respecto, la reciente modificacin de la LNSEIA seala que el Reglamento de esta norma deber establecer el procedimiento intersectorial correspondiente. En el marco de este procedimiento deberan establecerse plazos para el pronunciamiento de los otros sectores, en la linea de las recientes modificaciones de la Ley del Procedimiento Administrativo General, con el proposito de evitar que se dilaten los plazos de espera dicha opinin con el consecuente retraso que ello producira en la emisin del pronunciamiento respecto del EIA. Ahora bien en el supuesto en el que la empresa que solicite la Consesin sea una empresa parteneciente al sector energa, en principio, el plazo de aprobacin del EIA es de ciento veinte das
Al respecto, cabe agregar que de acuerdo con lo previsto en el artculo 4 de la LSNEIA, los proyectos debern ser categorizados en funcin de la magnitud del riesgo ambiental que podran generar, lo cual exige para los proyectos con mayor riesgo la presentacin de EIA detallados. La norma establece que las autoridades competentes estn obligadas a efectuar la referida categorizacin considerando los criterios de proteccin ambiental establecidos en el articulo 6; no obstante, dado los trminos amplios en los que se han establecido estos criterios, dicha clasificacin resulta siendo discrecional y constituye un factor adicional de incertidumbre que deben enfrentar los proyectos de inversin en CH.
38

75

hbiles (a cargo de la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos) y en ausencia de pronunciamiento del MEM se aplica el silencio administrativo negativo, es decir, se entiende que la solicitud fue denegada. El procedimiento de aprobacin supone el envo del EIA al Instituto Nacional de Recursos Naturales (INRENA) del Ministerio de Agricultura y a la o las Direcciones Regionales de Energa y Minas correspondientes a las zonas del proyecto.39 Si bien, se establece que entre la presentacin del EIA y su evaluacin por el MEM deben transcurrir sesenta das hbiles, se requiere la opinin del INRENA, que toma veinte das hbiles, salvo que las instalaciones del proyecto pasen por zonas protegidas, caso en el cual requiere usualmente de treinta das. Si bien la opinin tcnica del INRENA no es vinculante segn el marco legal, se acostumbra esperar que se obtenga una opinin favorable pues de lo contrario el MEM no aprueba el EIA. Adicionalmente, tambin se requiere llevar a cabo una audiencia pblica para conocer la posicin de los agentes interesados. Luego de ello, existe la posibilidad de que la autoridad plantee observaciones que deben ser levantadas por el interesado dentro de noventa das; posteriormente, existe un nuevo plazo de evaluacin de treinta das. Si las observaciones se mantienen nuevamente debe pasarse por una etapa de levantamiento y as sucesivamente. En tal sentido, dados los aspectos que deben ser evaluados y los agentes participantes, existe la probabilidad de que la aprobacin del EIA se vea retrasada, lo cual dificulta la obtencin de la concesin. Esto incide en la oportunidad para el inicio de la operacin comercial del proyecto. En el caso de la Declaracin de Impacto Ambiental (DIA), documento que tiene el carcter de Declaracin Jurada donde se expresa que el proyecto de inversin cumple con la legislacin ambiental y que es
39 TUPA del Ministerio de Energa y Minas - Procedimiento para la aprobacin del EIA, que requiere de los siguientes documentos: a) Solicitud de acuerdo a formato b) Dos ejemplares del EIA: Para la DGAA. Para consulta del pblico en el proceso de participacin ciudadana. c) Comprobante de entrega del ejemplar del estudio presentado en INRENA. d) Comprobante de entrega del ejemplar del estudio presentado en la Direccin Regional de Energa y Minas correspondiente a la zona del proyecto. e) Copia del estudio en medio magntico o, cd-rom. f) 30 resmenes ejecutivos: 5 para la dgaa 25 para la Direccin Regional de Energa y Minas correspondiente a la zona del proyecto. g) Pago del 100% de la UIT

76

susceptible

de

generar

impactos

ambientales

negativos

poco

significativos, de acuerdo con los criterios de proteccin ambiental y la normativa ambiental vigente; el plazo es de cuarenta y cinco (45) das. En el caso de Planes de Manejo Ambiental (PMA) que es el plan operativo que contempla la ejecucin de prcticas ambientales, elaboracin de medidas de mitigacin, prevencin de riesgos, contingencias y la implementacin de sistemas de informacin ambiental para el desarrollo de las unidades operativas o proyectos a fin de cumplir con la legislacin ambiental y garantizar que se alcancen los estndares que se establezcan, el plazo es de cuarenta y cinco (45) das. La Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos del Ministerio de Energa y Minas (DGAAE), podr formular observaciones,

aclaraciones o solicitar ampliacin de los temas tratados en los EA y PMA, los cuales debern ser atendidos por la empresa en un plazo que fijar la DGAAE que no ser mayor a noventa (90) das. Los EIA debern ser elaborados y suscritos por los profesionales de las entidades autorizadas por la DGAAE. Las DIA podrn ser elaborados y suscritos por un equipo multidisciplinario de profesionales (habilitados por el Colegio Profesional correspondiente y contar con capacitacin en aspectos ambientales). La Empresa deber presentar al OSINERGMIN, dentro de los treinta (30) das de haberse culminado los trabajos de construccin de cualquier proyecto de generacin, un Informe de cumplimiento de las medidas recomendadas en el EA correspondiente. Asimismo, en este informe se establecern las medidas de control o mitigacin que correspondan en caso de encontrarse pasivos ambientales. La autoridad podr disponer la elaboracin de un Plan de Manejo Ambiental - PMA en los casos en los cuales alguna instalacin lo requiera siempre y cuando sta cuente de un PAMA o EA aprobado previamente. Los solicitantes de Concesiones y empresas concesionarias debern considerar todos los efectos potenciales de sus proyectos de centrales hidroelctricas sobre la calidad del aire, agua, suelo y recursos naturales. Su diseo, construccin, operacin y cierre por abandono, debern ejecutarse de forma tal que minimicen los impactos dainos. Se deber tener especial cuidado que no originen condiciones inestables ambientales, como erosin e inestabilidad de taludes o almacenamiento de sustancias peligrosas.

77

Los que sean propietarios de proyectos de centrales hidroelctricas, considerarn sus efectos potenciales sobre niveles de aguas

superficiales y subterrneas. Estos sern diseados, construidos y operados de tal manera que se minimicen sus efectos adversos sobre la morfologa de lagos, corrientes de agua y otros usos (potable, suministro de agua, agricultura, acuicultura, recreacin, cualidad esttica, hbitat acutico, etc.), que protejan la vida acutica. En el cauce de ros, quebradas o cruces del drenaje natural de las aguas de lluvia, debern construirse instalaciones acordes con sus regmenes naturales, para evitar la erosin de sus lechos o bordes producidos por la aceleracin de flujos de agua. De igual manera, deben evitarse obras que impacten la fauna acutica. Asimismo, no se deber afectar severamente la biodiversidad en el rea de influencia del proyecto, no producir impactos negativos irreversibles en la flora en peligro de extincin, o en la capacidad productiva de especies de flora de valor alimenticio, farmacutico, etc. Las reas alteradas y deforestadas como consecuencia de la ejecucin del proyecto, sern recuperadas y resembradas. Las centrales hidroelctricas en etapa de diseo, construccin o instalaciones en operacin considerarn los efectos potenciales de los mismos sobre la fauna silvestre reduciendo prdidas de su hbitat o la capacidad reproductiva de especies valiosas o especies amenazadas. Tambin se tendr en cuenta los efectos potenciales sobre el ecosistema acutico y los recursos acuticos como peces, mariscos, plantas marinas, etc.; se deber minimizar los impactos negativos en su hbitat o capacidad productiva especialmente de las especies amenazadas y de las especies acuticas raras. Los EIA de las centrales hidroelctricas contendrn un Enfoque de Manejo de Cuenca con la finalidad de recomendar medidas a tomarse desde el punto de vista ambiental para evitar la desestabilizacin del sistema hidrolgico e hidrobiolgico de la superficie colectora que drena las aguas hacia el reservorio para su aprovechamiento energtico. Este Enfoque de Manejo de Cuencas deber ser

concordante con el Programa Regional de Cuencas que diseen los Gobiernos Regionales. Las centrales hidroelctricas contarn con un programa de manejo y administracin de recurso hdrico con la finalidad de asegurar el adecuado control en el uso del recurso y no desestabilizar el sistema

78

hidrolgico. Este plan, que tendr carcter de declaracin jurada, contendr el clculo y mantenimiento del caudal ecolgico. Finalmente, la autorizacin de generacin con recursos hidrulicos tambin deber ser solicitada a la Direccin de Concesiones Elctricas, sta debe resolver dicha solicitud en el plazo de treinta das hbiles y en ausencia de pronunciamiento dentro del plazo, la solicitud se entiende aprobada. Este plazo suele ser respetado si los documentos requeridos se encuentran conforme. Adicionalmente a lo anterior, corresponde sealar que las concesiones que afecten terrenos en los que existan bienes integrantes del Patrimonio Cultural de la Nacin deben contar con la autorizacin previa del Instituto Nacional de Cultura (INC), pues si se otorgan sin observar este requisito son nulas de pleno derecho.40 Esta autorizacin previa se obtiene a travs del Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos (CIRA). La solicitud se presenta ante el INC41 y debe ser aprobada dentro del plazo de 30 das hbiles, en ausencia de pronunciamiento aplica el silencio administrativo negativo, es decir, la solicitud se entender denegada. En la prctica, habitualmente la autoridad toma ms tiempo para su decisin, en particular si el proyecto se ubica en provincias. De encontrarse restos arqueolgicos en la zona del proyecto, se paraliza el procedimiento de expedicin de CIRA y miembros del INC establecen las indicaciones a seguir para poder llevar adelante el proyecto y/o proceden a retirar los restos arqueolgicos de la zona y/o sealan que el lugar no es apto para realizar las obras. Sin embargo, esta etapa no se encuentra regulada, por lo que queda a decisin del INC determinar cul de las opciones antes indicadas corresponde;

40

Artculo 30 de la Ley General del Patrimonio Cultural de la Nacin, Ley 28296.

TUPA del Instituto Nacional de Cultural - Procedimiento para obtener el CIRA, que requiere de los siguientes documentos: a) Adquisicin de Carpeta de tramite, con formato (F.U.T) dirigido al Director Ejecutivo del INC, indicando uso futuro al que ha de ser destinado el predio. b) Dos copias de planos de ubicacin y perimtrico firmados por el ingeniero a cargo de la obra y el Arquelogo a cargo del Proyecto. c) Tres reducciones de los planos indicndoos en formato A3 d) Tres copias de plano trazado incluyendo reas de servidumbre y caminos de acceso e) Dos copias de memoria descriptiva visadas por los profesionales antes indicados. f) Adjuntar copia legalizada del trmite concesin y/o autorizacin del Estudio del Impacto Ambiental y proyectos de manejo ambiental. g) Comprobante de pago. h) Constancia de deposito de Supervisin y Evaluacin Tcnica de Campo i) Constancia de Aprobacin de Evaluacin Arqueolgica. j) Pago del 100% de la UIT.

41

79

asimismo, no existe plazo previsto para su pronunciamiento en estos casos. Como es evidente, si se encuentran restos arqueolgicos existe una probabilidad elevada de que el proyecto se vea retrasado, ya sea porque sea necesario llevar a cabo el retiro de los restos o porque deba procederse a efectuar la reubicacin de las obras. Esto incide no slo en la oportunidad para el inicio de la operacin comercial del proyecto, sino en los costos considerados originalmente. El principal riesgo es el plazo que toma la aprobacin del Estudio Ambiental de una Central Hidroelctrica, que tiene tres componentes:

La poca experiencia de los especialistas del Ministerio de Energa y Minas, hace que la rigurosidad sea extrema en aspectos poco relevantes.

Las observaciones de INRENA en algunos casos son persistentes y pretenden que se efecten trabajos que exceden, en algunos casos, los lmites del conocimiento actual.

Los talleres que estn dirigidos a los pobladores de las diferentes localidades que se encuentran en el mbito del proyecto, son muchas veces numerosos debido principalmente a la rivalidad que existe entre las localidades, que en muchos casos es ancestral e irreconciliable. Este hecho hace que si una localidad acepta la ejecucin del proyecto, alguna de las localidades vecinas no acepte el proyecto. Asimismo, por esta razn el nmero de talleres se multiplica.

4.1.2.4 Otorgamiento del Derecho de Agua. A la fecha, entre las funciones de la Intendencia de Recursos Hdricos del Instituto Nacional de Recursos Naturales INRENA, se encuentran:

Autorizar y aprobar previa opinin de las Juntas de Usuarios correspondientes, la ejecucin de estudios y obras para el otorgamiento de licencias de uso de aguas superficiales y subterrneas;

80

Otorgar licencias de uso de aguas superficiales y subterrneas para los usos previstos en la legislacin de aguas, previa opinin de las Juntas de Usuarios correspondientes.42

No obstante, recientemente se ha creado la Autoridad Nacional de Agua, como ente responsable de elaborar la poltica y estrategia

nacional de recursos hdricos y de establecer los procedimientos para la gestin de dichos recursos43. Sin embargo, a la fecha aun no se han establecido sus funciones especficas, por lo que en la actualidad, el INRENA sigue administrando los procesos de otrogamiento de licencias para el uso de aguas. La autorizacin para ejecucin de estudios es el primer paso para obtener una licencia de uso de aguas con fines energticos, ya que permite llevar a cabo los estudios necesarios para elaborar y presentar el proyecto hidrulico. Luego de ello, se requiere la autorizacin para ejecucin de obras, mediante la cual se aprueban los estudios definitivos del proyecto hidrulico para fines energticos y se autoriza al solicitante la ejecucin de obras del proyecto. Finalmente, se debe solicitar el otorgamiento de la licencia de uso de aguas para fines energticos, la misma que se obtiene de modo automtico al culminar la ejecucin de obras. Sin perjuicio de ello, en los procedimientos correspondientes al INRENA no se encuentran regulados los procedimientos respectivos para el otorgamiento de las autorizaciones y licencias antes indicadas44. En tal sentido, no existe certeza para los administrados sobre los requisitos y formalidades necesarias o los derechos a pagar por el trmite, ni sobre la forma de calificacin de la solicitud (silencio administrativo positivo o negativo) o la dependencia donde se efecta el trmite y la autoridad que aprueba la solicitud o que resuelve los recursos impugnatorios. Ello
Artculos 6.5 y 6.6 del Decreto Supremo N 078-2006-AG, Dictan disposiciones en materia de aguas sobre dependencia de las Administraciones Tcnicas de los Distritos de Riego y para uniformizar procedimientos administrativos a nivel nacional. 43 Decreto Legislativo N 997, que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, publicado en el Diario Oficial El Peruano con fecha 13 de marzo de 2008. Esta norma estableci en su Primera Disposicin Complementaria lo siguiente: Primera.Crase la Autoridad Nacional del Agua como organismo pblico adscrito al Ministerio de Agricultura, responsable de
42

dictar las normas y establecer los procedimientos para la gestin integrada y sostenible de los recursos hdricos. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y constituye un pliego presupuestal. La Autoridad Nacional del Agua es la encargada de elaborar la Poltica y Estrategia Nacional de Recursos Hdricos y el Plan Nacional de Recursos Hdricos, ejerciendo potestad sancionadora en la materia de su competencia, aplicando las sanciones de amonestacin, multa, inmovilizacin, clausura o suspensin por las infracciones que sern determinadas por Decreto Supremo y de acuerdo al procedimiento que se apruebe para tal efecto, ejerciendo en caso corresponda la facultad de ejecucin coactiva()
44

Texto nico de Procedimientos Administrativos TUPA vigente del INRENA.

81

genera que en la prctica tanto la obtencin de autorizaciones para la ejecucin de estudios y obras para el otorgamiento de licencias de uso de aguas, como de licencias de uso de aguas, constituyan trmites completamente informales. En la actualidad, estos procedimientos son iniciados ante la

Administracin Tcnica del Distrito de Riego (ATDR) correspondiente al rea geogrfica determinada, la cual de modo completamente discrecional - puesto que estos organismos tampoco cuentan con procedimientos establecidos al efecto - requiere a los administrados la documentacin que segn su criterio estima necesaria. La ATDR evala la documentacin presentada y luego la deriva acompaada de una opinin sobre lo solicitado al INRENA, siendo este ltimo quien resuelve en base a la opinin de la ATDR. Como se ha indicado, estos procedimientos no cuentan con un plazo legal mximo, por lo que pueden durar meses y; adems, las autoridades encargadas de resolver requieren documentacin e informacin que los administrados no tienen obligacin legal de presentar. Por ejemplo, en el caso del Proyecto Central Hidroelctrica Nuevo Imperial (Hidrocaete S.A.), la Oficina de Gestin Ambiental

Transectorial, Evaluacin e Informacin de Recursos Naturales OGATEIRN de INRENA solicit la presentacin de un Estudio de Impacto Ambiental (EIA) para emitir opinin tcnica sobre el mismo, como parte del trmite de autorizacin para ejecucin de obras para el otorgamiento de licencias de uso de aguas de una central hidroelctrica de 4.3 MW. Dada la potencia instalada de esta Central Hidroelctrica el proyecto slo requera de una autorizacin del Ministerio de Energa y Minas, con lo cual no le era aplicable la realizacin de un EIA45. En tal sentido, pese a que la norma especial sobre la materia no lo exiga, la OGATEIRN exigi la presentacin de un EIA y una vez que el mismo fue presentado lo retuvo por cuatro meses devolvindolo

posteriormente, sin emitir opinin tcnica alguna sobre el particular.46 Por otro lado, la regulacin sobre aguas presenta vacos y no se encuentra actualizada, a tal punto que no permite su aplicacin para suplir la falta de procedimientos expresos para solicitar el otorgamiento de la licencia de uso de aguas para fines energticos. La Ley General

45

Artculo 38 de la LCE.

Lo nico que seal la OGATEIRN mediante carta fue que () de acuerdo a la normatividad vigente en el Ministerio de Energa y Minas, que es la autoridad competente, no requiere de presentacin de EIA.

46

82

de Aguas (Decreto Ley 17752) se limita a indicar que podrn

otorgarse usos de agua para la generacin de energa y para actividades industriales y mineras, preferentemente para las comprendidas en los planes estatales de promocin y desarrollo47,
mientras que el reglamento de dicha Ley en cuanto a los Usos Energticos, Industriales y Mineros aprobado por Decreto Supremo 261-69-AP, contiene algunos artculos que en la prctica no resultan aplicables por aludir a organismos que ya no existen o a normas que se encuentran derogadas. As, el otorgamiento de licencias de uso de agua para fines energticos queda sujeto a la decisin discrecional de la entidad del sector agricultura encargada de tal funcin, que actualmente es el INRENA con la opinin de la ATDR. De esta forma, los funcionarios encargados aplican las limitadas normas existentes segn su criterio para tramitar las solicitudes de los administrados de la forma que usualmente estiman conveniente. La informalidad existente en el otorgamiento de licencias de uso de aguas reduce notoriamente la predicitibilidad del sistema e introduce riesgos sobre la oportuna puesta en operacin comercial de las instalaciones de generacin hidrulica. El riesgo principal en los derechos de uso del agua son los cambios en la legislacin que ocasiona que nuevos actores intervengan en el otorgamiento de los derechos de uso del agua, que traen criterios polticos y hacer sentir su poder. Este aspecto ha sido ocasionado al delegar que las Direcciones Regionales otorguen autorizaciones y licencias, debido a que las referidas Direcciones dependen de los Gobiernos Regionales. Esta situacin est ocasionando que licencias existentes que otorgan derechos de uso de agua estn siendo canceladas aduciendo problemas de conflicto de intereses con el uso del agua, que no se tratan en forma tcnica, de tal forma que permita tener soluciones transparentes. Asimismo, la intervencin del INRENA ocasionar que los plazos se alarguen para el otorgamiento de derechos de uso del agua, debido al tiempo de respuesta que tiene dicha institucin y a las observaciones que realiza y que en algunos casos son persistentes y pretenden que se

47 Artculo 51 del Decreto Ley 17752 (Captulo IV denominado De Los Usos Energticos, Industriales y Mineros del Ttulo III denominado De Los Usos De Aguas).

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efecten trabajos que exceden, en algunos casos, los lmites del conocimiento actual. Al respecto, la creacin de la Autoridad Nacional de Agua constituye una seal positiva en el proceso de centralizacin de la funcin de administrar el otorgamiento de las licencias de uso de aguas. Sin embargo, resulta necesario que se reglamenten y se establezcan adecuadamente sus responsabilidades y que se definan sus

competencias frente al INRENA, elminndose adicionalmente la intervencin de las ATDR.

4.1.2.5 Solicitud de Garantas previas Concesin Temporal Tratndose de estudios de centrales de generacin hidrulica, se solicita una garanta vigente durante el plazo de concesin solicitado, por un monto equivalente al 1% del presupuesto de los estudios, hasta un tope de 25 UIT. El plazo de vigencia de la garanta cubre el perodo total de la Concesin Temporal y se devuelve cuando se cumplen todas las obligaciones adquiridas.

Concesin Definitiva Tratndose de concesin definitiva de generacin hidrulica, el monto de la garanta ser equivalente al 1% del presupuesto del proyecto, con un tope de 50 UIT. La vigencia de la garanta se extender hasta la suscripcin del correspondiente contrato de concesin.

Autorizaciones Se excepta de la presentacin de garanta previa, las solicitudes de autorizacin para generacin hidrulica.

4.1.2.6 Entrega de Servidumbres La especificidad de los activos de los proyectos de inversin en CH genera diversas complicaciones para efectos de la construccin de CH. Como se sabe, a diferencia de lo que ocurre con las Centrales Trmicas que pueden ubicarse a discresin del inversionista, los activos de generacin en el caso de Centrales Hidroelctricas deben construirse en las zonas en que se encuentra el recurso hdrico que se utilizar

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como fuente de generacin elctrica, cualquiera que fuese el rea geogrfica en que se encuentre. Una primera complicacin est relacionada con las servidumbres. La LCE otorga al concesionario el derecho de solicitar la imposicin de servidumbres para la operacin de los activos de generacin. Pese a ello, este derecho no puede ser ejercido plenamente o enfrenta complicaciones indebidas. La problemtica de las servidumbres es de distinta naturaleza en funcin de la capacidad instalada de los proyectos de generacin hidrulica. El derecho de establecer una servidumbre obliga a indemnizar el perjuicio que ella causare y a pagar por el uso del bien gravado. A continuacin se describen los tipos de servidumbres.

Servidumbres Permanentes Estn destinadas al funcionamiento del Servicio Pblico de Electricidad y su duracin corresponde al tiempo durante el cual stas se consideran de necesidad y utilidad pblica. Estas servidumbres pueden ser:

a. b.

De acueductos y de obras hidroelctricas; De electroductos para establecer lneas de transmisin y distribucin;

c. d. e. f.

De lneas telefnicas, telegrficas y de cable-carril; De instalaciones de radio y televisin; De paso para construir senderos, trochas, caminos y ferrovas; y De trnsito para custodia, conservacin y reparacin de las obras e instalaciones.

Servidumbres de ocupacin temporal Estn destinadas a almacenes, depsitos de materiales, colocacin de postera o cualquier otro servicio que sea necesario para efectuar estudios de generacin y/o transmisin, o realizar obras u operaciones preliminares o de emergencia en relacin al Servicio Pblico de Electricidad. Se extinguen con la conclusin de los estudios u obras a los cuales estn ligados. Los estudios de generacin y transmisin mencionados comprenden actividades tales como ejecucin de investigaciones geognsticas, mediciones, levantamientos topogrficos y otros.

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Tambin pueden ser de carcter temporal las servidumbres de paso, para construir senderos, trochas, caminos y ferrovas para fines de los estudios u obras materia del presente numeral.

Servidumbre de Acueductos y de Obras Hidroelctricas

Se impondr para el establecimiento del conjunto de las instalaciones destinadas al funcionamiento de un sistema de generacin

hidroelctrica que comprende los siguientes elementos: - Reservorios de regulacin. - Obras de toma. - Obras de aduccin. - Cmara de carga o chimenea de equilibrio. - Tubera forzada. - Casa de mquinas. - Patio de llaves. - Obras de descarga.

Confiere a la Empresa los siguientes derechos:

a.

De ocupacin del rea de terreno necesario para la imposicin de la servidumbre.

b.

De construccin sobre el rea de terreno a que se refiere el inciso anterior de las obras necesarias para los fines del servicio.

c.

De uso de cauce de un canal pre-existente en el predio sirviente, siempre que no altere los fines para los que fue construido.

d.

De extraccin de piedras, arena y dems materiales de construccin existentes en el rea del predio sirviente, afecta a las servidumbres necesarias para la construccin de las obras;

e.

De

cercar

los

terrenos

necesarios

para

las

bocatomas,

vertederos, clasificadores, estanques, cmaras de presin, tuberas edificios y dependencias, habitaciones para el personal, canales de desage, caminos de acceso, y en general, todas las obras requeridas para las instalaciones. f. De descarga de las aguas de los cauces existentes en el predio sirviente siempre que las condiciones de stos lo permitan.

Servidumbre de Paso

Comprende lo siguiente:

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a.

El derecho de transitar a travs de los predios que sea necesario cruzar para establecer la ruta de acceso mas conveniente a los fines del servicio, en caso de no existir caminos adecuados para la unin del sitio ocupado por las obras e instalaciones con el camino pblico mas prximo y/o de ocupar accesoriamente terrenos sobre el predio sirviente para construir vas de empalme entre los caminos de ocupacin de las obras e instalaciones.

b.

Paso por los caminos existentes del predio sirviente para el trnsito del personal de trabajo y de vehculos de transporte destinados a la construccin, conservacin y reparacin de las instalaciones.

c. d. e.

Procedimiento para el establecimiento de servidumbres Servidumbres Permanentes La solicitud para que se imponga una o varias servidumbres de tipo permanente o para que las mismas se modifiquen, deber estar dirigida al Director General de Electricidad, consignando la informacin y documentacin siguiente:

Memoria explicativa conteniendo la informacin siguiente:

a. b. c.

Tipo de servidumbre, cuya imposicin se solicita. Duracin de la servidumbre. Razones de orden material o tcnico que sirvan de fundamento a su imposicin y ubicacin.

d.

Nombre y domicilio de los propietarios y ocupantes de los terrenos y/o aires afectos a la servidumbre; precisando de ser pertinente, los casos en los cuales los propietarios son personas inciertas o desconocidas, o se ignora sus domicilios. Asimismo, datos referentes a la identificacin o ubicacin de los predios a afectarse.

e.

Condicin de los terrenos y/o aires por afectarse; con indicacin de las obras, trabajos o cultivos que existen en los primeros.

Memoria Descriptiva general de las obras que han de ejecutarse, precisando las reas superficiales y fajas de aire por ocuparse, especificando as mismo la resolucin que aprueba el estudio respectivo.

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Planos demarcando las zonas de influencia de la servidumbre con delimitaciones de la propiedad de los precios afectados. La escala del plano no ser mayor de 1: 2,000, y a manera de referencia se consignar el nombre de los ros, cerros, quebradas, fundos, poblaciones y otros accidentes topogrficos.

En caso que la imposicin servidumbre afecte predios de propiedad de Comunidades Campesinas ser necesario el informe previo del Ministerio de Agricultura o de la entidad competente, sobre la propiedad del bien y la personera de los representantes que acten en el procedimiento a nombre de la comunidad. Los documentos indicados anteriormente se adjuntarn con tantas copias como sean necesarias, para que la Direccin notifique a los propietarios afectados y entidades relacionadas a la imposicin de servidumbre. Los planos, memoria descriptiva y otros documentos tcnicos sern debidamente suscritos por el profesional colegiado responsable. Presentada la documentacin conforme a los requisitos indicados, la Direccin correr traslado de la solicitud, adjuntando la documentacin pertinente por un plazo de treinta (30) das tiles, a las siguientes personas o entidades segn el caso. a. Si la Servidumbre afecta propiedad privada, al propietario de la misma. b. Si la Servidumbre afecta propiedad del Estado, Municipalidades, entidades fiscalizadas, Corporaciones, SAIS, a la respectiva reparticin o entidad. c. Si la Servidumbre es de acueducto o de obras hidroelctricas, al Ministerio de Agricultura. d. Si la Servidumbre debe imponerse sobre lugares limtrofes del pas que puedan interesar a la navegacin o a la defensa nacional, al Ministerio de Relaciones Exteriores y/o a los Ministerios de Guerra, Marina o Aeronutica, segn el caso. Al mismo tiempo, la Direccin notificar a la empresa solicitante y a los titulares de los predios sirvientes que correspondan para que en el plazo indicado en el primer prrafo de este numeral, presenten las valorizaciones de los bienes afectados, firmados por ambas partes.

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Las partes harn las valorizaciones de los predios afectados en mutuo acuerdo, pudiendo recurrir al asesoramiento de un perito tasador. En caso que el propietario del predio sirviente sea incierto o desconocido, o se ignore su domicilio, la Direccin encarga a la Empresa solicitante que haga la notificacin, mediante publicaciones por tres veces en el Diario Oficial El Peruano, y en un peridico de la localidad, mediando cinco das entre publicaciones. El plazo de los treinta (30) das para presentar las valorizaciones empezar a correr desde el da siguiente al de la ltima publicacin. Cumplidos los plazos para la presentacin de las valorizaciones, la Empresa solicitante dentro de los tres (03) das tiles siguientes informar a la Direccin sobre las valorizaciones faltantes, incluyendo los casos del numeral, y de los predios en litigio. Luego, la Direccin observar el siguiente procedimiento: En un plazo de diez (10) das tiles de recibido el informe de la Empresa solicitante, previo aviso a las partes, solicitar al Cuerpo Tcnico de Tasaciones que nombre a un perito dirimente para que efecte la valorizacin del bien a afectarse en servidumbre, en base al arancel vigente del Consejo Nacional de Tasaciones. El Cuerpo Tcnico de Tasaciones nombrar a dicho perito dentro de los tres (03) das tiles siguientes a la fecha de notificacin de la Direccin. Este peritaje se considerar definitivo. La Direccin dentro de un plazo de quince (15) das tiles siguientes de recibidas las valorizaciones aceptadas por las partes o las efectuadas por el perito dirimente emitir el informe correspondiente, formular el proyecto de Resolucin Ministerial y har el trmite para su aprobacin. Una vez emitida la Resolucin Ministerial mencionada, deber publicarse por dos (02) veces con intervalos de cinco (05) das, en el Diario Oficial El Peruano. Los datos que se deben consignar en la Resolucin de Imposicin de Servidumbre sern los siguientes: La cantidad que, de acuerdo con la valorizacin practicada deber ser abonada a los propietarios o conductores de los predios. Indicacin de las medidas que deben adoptarse para evitar los peligros e inconvenientes de las instalaciones que ella comprende. La autorizacin para que la Empresa solicitante tome posesin de la parte requerida del predio sirviente, una vez efectuado el pago a los propietarios afectados, o consignado, el monto de la valorizacin en el Banco de la Nacin.

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Obligacin de la Empresa a velar permanentemente para evitar que en las fajas de servidumbre se ejecuten construcciones de vivienda o construcciones en general.

El monto de la valorizacin debe ser pagado por la Empresa al propietario o conductor del predio sirviente dentro del plazo mximo de quince (15) das tiles de la fecha en que fue notificada la resolucin. En los casos en que no sea posible entregar los montos de las valorizaciones a los propietarios de los predios sirvientes por estar los mismos en litigio, o por no ser aceptado por los propietarios afectados, o cuando los propietarios son personas inciertas o desconocidas, o cuando se ignora su direccin, la empresa proceder a consignar judicialmente el monto en el Banco de la Nacin dentro de los cinco (05) das tiles siguientes al plazo anterior, bajo pena de declararse en abandono de servidumbre. En los casos de propietarios inciertos o desconocidos, o se ignore su domicilio, se har la notificacin respectiva mediante la publicacin por peridico por una sola vez. Los honorarios del perito dirimente designado por el Cuerpo Tcnico de Tasaciones para efectuar la valorizacin del bien a afectarse, deber ser asumido por la Empresa de Servicio Pblico de Electricidad o Concesionario y por el propietario del predio afectado, por partes iguales. La Empresa de Servicio Pblico de Electricidad o Concesionario podr financiar la parte correspondiente al propietario de los honorarios del perito dirimente. Dicho monto se descontar de la cantidad de la Valorizacin del bien que la Empresa debe pagar al propietario.

Servidumbres Temporales Cuando las Empresas de Servicio Pblico de Electricidad o

Concesionarios tengan que utilizar a ttulo gratuito, el suelo, subsuelo y aires tanto de los caminos pblicos, calles y plazas, como de los dems bienes de propiedad estatal, debern cumplir con las disposiciones que le sean aplicables. Concluido el trmite administrativo con la Resolucin Ministerial que establezca o modifique la servidumbre, el propietario del predio sirviente podr contradecirlo en la va judicial, slo en la parte pertinente a la valorizacin dentro de los noventa (90) das del pago o de la notificacin de la consignacin del monto de la valorizacin.

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El Ministerio de Energa y Minas, a pedido de parte o de oficio, declarar la extincin de las servidumbres establecidas, cuando: a. Quien solicit la servidumbre no lleve a cabo las instalaciones u obras respectivas dentro del plazo sealado al imponerse la misma. b. El propietario o conductor del predio sirviente demuestre que la servidumbre permanece sin uso por ms de doce (12) meses consecutivos; c. Sin autorizacin previa se destine la servidumbre a fin distinto para el cual se solicito; y d. Se de trmino a la finalidad para la cual se constituy la servidumbre.

Antes de los sesenta (60) das tiles del vencimiento del plazo sealado en la Resolucin de Imposicin de Servidumbre para ejecucin de las Obras respectivas la Empresa de Servicio Pblico de Electricidad o Concesionario podr solicitar a la Direccin la prrroga de dicho plazo, adjuntando la justificacin respectiva. Para los fines de la actual Norma las Empresas de Servicio Pblico de Electricidad o Concesionarios debern proporcionar las informaciones y otorgar las facilidades que requiera la Direccin, debiendo las mismas sufragar los gastos que se originen en los siguientes casos: En las publicaciones por peridico de las notificaciones a los propietarios de los predios sirvientes. En las inspecciones relacionadas a la imposicin de servidumbre que autorice la Direccin.

Las Empresas de Servicio Pblico de Electricidad o Concesionarios comunicarn oportunamente a las Municipalidades respectivas y entidades competentes los casos de imposicin de servidumbres de electroducto o de otra clase, a fin de evitar que dichos organismos autoricen el establecimiento de asentamientos humanos en terrenos que resulten afectados. Para las zonas fuera de la Provincia de Lima y de la Provincia, Constitucional del Callao, donde no existen Jefaturas Regionales de Electricidad, la Direccin encargar a la Empresa de Servicio Pblico de Electricidad correspondiente la funcin de entregar a los propietarios de los predios sirvientes las notificaciones y otros documentos a que se refiere. En cuyo caso, dicha empresa informar, a la Direccin, de las

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notificaciones entregadas adjuntando las copias de las mismas con los cargos respectivos. En el caso de grandes proyectos de generacin, adems de la dificultad de negociar y obtener las servidumbres dentro del plazo requerido para el oportuno inicio de operaciones comerciales, un problema de relevancia es que las servidumbres slo pueden ser inscritas en la partida electrnica de la concesin cuando stas recaen sobre predios no inscritos, mientras que si recaen sobre predios inscritos las servidumbres tienen que inscribirse en la partida registral del predio y no pueden inscribirse en la partida electrnica de la concesin48. Esta situacin, aunque de naturaleza formal, resta valor a las concesiones elctricas haciendo ms complejo el financiamiento de los proyectos de inversin. En el caso de los proyectos de generacin ms pequeos, en particular aquellos con capacidad instalada menor a 20 MW, la LCE establece que corresponde el otorgamiento de autorizaciones y no de concesiones. Si bien los requisitos para obtener una autorizacin son menores segn se ha explicado previamente, lo cierto es que el marco legal no contempla que los titulares de autorizaciones puedan solicitar la imposicin de servidumbres como s ocurre con los titulares de concesiones. Si bien el Reglamento de la LCE seala que los titulares de autorizaciones tendrn los mismos derechos y beneficios que los titulares de concesin, en la LCE no se seala expresamente que los titulares de autorizaciones de generacin puedan obtener la imposicin de servidumbres, por lo que en los hechos los pequeos proyectos de generacin hidrulica se ven afectados con este menor derecho. En determinados supuestos la falta de la imposicin de servidumbres imposibilita la realizacin de proyectos de generacin perfectamente viables pero que requieren el uso de fuentes de agua que se encuentran en terrenos cuyos titulares se niegan a permitir el acceso a dicho recurso a travs de su propiedad o exigen condiciones exorbitantes para ello. De esta forma, los titulares de estos terrenos capturan los pequeos proyectos de generacin debido al vaco legal antes sealado.

Artculo 5.16 de la Resolucin Del Superintendente Nacional De Los Registros Pblicos N 156-2001-SUNARP-SN, Aprueban Directiva que regula la inscripcin de las Concesiones y de las Hipotecas de Concesiones de Obras Pblicas de Infraestructura y de Servicios Pblicos: Servidumbres inscribibles en el Registro de Concesiones. En el Registro de

48

Concesiones para la Explotacin de Servicios Pblicos procede la inscripcin de derechos de servidumbres, a favor de los titulares de las concesiones a que se refiere el numeral 5.1, que recaigan sobre reas o predios no inmatriculados.

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Para finalizar, el Per est copado de Comunidades Campesinas, que no tienen ttulo de propiedad, lo cual no permite pagar el uso del terreno ocupado por las instalaciones. En este caso slo se puede pagar daos, lo que deja insatisfechos a las comunidades y se sienten explotados. Este aspecto condiciona al comunero y puede provocar actos vandlicos de parte de ellos. El llegar a acuerdos en las transacciones con los afectados de la servidumbre es cada vez ms difcil y cuando se llega a algn acuerdo, generalmente el afectado lo desconozca aduciendo que lo han sorprendido. En algunos casos presentan denuncias al personal profesional que est encargado de la Gestin de la Servidumbre, complicando la elaboracin del expediente de Servidumbre. La rivalidad entre las comunidades que se encuentran ubicadas en las inmediaciones del proyecto, ocasiona contratiempos y demoras en la elaboracin del expediente de servidumbre.

4.1.3

Riesgo Constructivo 4.1.3.1 Incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra. El incumplimiento de la finalizacin de la obra en la fecha estimada y comprometida ser consecuencia, posiblemente, de retrasos en los trabajos programados por parte del constructor, eventualidades geolgicas encontradas en la construccin, demora en la entrega de autorizaciones, demora en la llegada de materiales de construccin y de equipos por problemas en el transporte (terrestre, areo o martimo), problemas con las comunidades, accidentes de trabajo, ineficiencia del constructor, mal planeamiento de trabajo o imprevistos atribuibles a causas de fuerza mayor. Es decir, el incumplimiento puede ser generado por problemas del constructor, de las autoridades, de la comunidad o de cualquier agente que interviene en la cadena de abastecimiento para la construccin de la obra. Estos retrasos generarn la ejecucin de penalidades por no entregar la energa en la fecha pactada con los clientes (contratos PPA o TOP). Estas penalidades son econmicas transformndose en sobrecostos para el proyecto. Asimismo, el cliente podra resolver el contrato de suministro ocasionando que los ingresos previstos para el proyecto no se materialicen. Esto ltimo hara peligrar el financiamiento adicional que requerira el proyecto para entrar en operacin o elevara el costo del mismo.

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Por otro lado, de no existir penalidades ni resolucin de contratos, siempre se generarn sobrecostos por el retraso de las obras debido a que se incurrirn en mayores costos de mano de obra respecto a lo planificado. Es por ello que dentro del esquema del Project Finance, se busca cubrir este riesgo; sin embargo, existen casos en los que los promotores asumen este riesgo, ya que el precio que pagan al constructor es demasiado alto, menguando la rentabilidad buscada por los inversionistas.

4.1.3.2 Abandono de la obra. Existe el riesgo que el constructor abandone la obra y deje inconclusa la misma. El inversionista aplicara la penalidad contra el constructor pero el dao que obtendra con la paralizacin parcial o definitiva de la obra sera mucho mayor, pudiendo llegar a ser irreparable. Con el abandono de las obras, el inversionista tendra que pagar las penalidades a los clientes que firmaron contratos de suministro, resolver los contratos con ellos y devolver el monto del financiamiento utilizado hasta el momento del abandono. A esto se incrementa todos los montos invertidos en los estudios pre-operativos, mano de obra y adquisicin de maquinarias.

4.1.3.3 Incremento imprevisto de las inversiones. El incremento imprevisto de las inversiones o el escalamiento del presupuesto se podr dar por la escasez de las materias primas requeridas en la obra, producindose un incremento en los precios de stos. Por ejemplo, la escasez del fierro o del cemento incrementarn los montos de inversin al igual que la subida del precio del petrleo originar el aumento del costo de transporte, incrementando el valor de las inversiones. Asimismo, la aparicin de tecnologas ms eficientes en las maquinarias a utilizar tambin provocara el incremento de inversiones. Por otro lado, el incremento en las inversiones puede ser causa de un mal estudio de costos en las inversiones o de problemas no previstos al momento de analizar el proyecto. Esto ltimo no necesariamente ser atribuible al inversionista debido a que los problemas podrn ser ocasionados por la comunidad, por fallas geolgicas o por causas de fuerza mayor (terremotos, huaycos, desprendimientos, etc).

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Sin embargo, cualquiera que fuese la causa que genere el incremento de las inversiones afectar a la sostenibilidad y a la rentabilidad del proyecto.

4.1.3.4 Mal diseo de la planta. Un mal diseo de la planta originar sobrecostos y/o nuevas inversiones no previstas en los estudios de factibilidad del proyecto. Directamente afectar a la rentabilidad del proyecto de ser un monto que pueda asumir el inversionista; pero, si el monto es considerable y no puede ser asumido por el inversionista podra paralizarse el proyecto con las consecuencias que originara el abandono del proyecto: pago de penalidades y prdida de la inversin realizada (pre-operativos, mano de obra y maquinarias).

4.1.3.5 Represamiento. La construccin de una represa implica una mayor inversin en la construccin de una central hidroelctrica. Con estas construcciones se logra un determinado nivel del agua antes de la contencin, y otro nivel diferente despus de la misma. Ese desnivel se aprovecha para producir energa. El tamao y la ubicacin de la presa es muy importante para evitar futuros problemas mediambientales. Los proyectos de las represas grandes causan cambios ambientales irreversibles en una rea geogrfica grande, y, por lo tanto, tienen el potencial para causar impactos importantes. Los efectos indirectos de la represa, que, a veces, pueden ser peores que los directos, se relacionan con la construccin, mantenimiento y funcionamiento de la misma (por ejemplo, los caminos de acceso, campamentos de construccin, lneas de transmisin de la electricidad) y el desarrollo de las actividades agrcolas, industriales o municipales, fomentadas por la represa. La construccin de una presa puede durar varios aos, de 5 a 6 aos. Las situaciones que se dan durante la construccin son totalmente diferentes a las que se tendrn una vez terminada la presa y su posterior operacin. Generalmente, las presas se construyen en lugares bastante apartados, de manera que el traslado diario de los obreros puede ser un problema que induce a la empresa constructora a construir un campamento para alojarlos en las proximidades de la obra. Considerando que el nmero de obreros puede alcanzar varios cientos, el campamento provisional,

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con una vida til de 5 a 6 aos debe ser planificado adecuadamente, considerando todos los servicios bsicos. El impacto ambiental del campamento asi como de la represa debe ser estudiado en detalle, a fin de analizar las medidas de mitigacin de dichos impactos. Asimismo, la ocurrencia de caudales que impidan o entorpezcan la construccin de la central ser un riesgo al que, tambin, estar expuesto el inversionista y directamente el constructor de la obra.

4.1.3.6 Derivacin El canal de derivacin se utiliza para conducir agua desde la presa hasta las turbinas de la central. Generalmente es necesario hacer la entrada a las turbinas con conduccin forzada siendo, por ello, preciso que exista una cmara de presin donde termina el canal y comienza la turbina. Es bastante comn evitar el canal y aplicar directamente las tuberias forzadas a las tomas de agua de las presas. Por lo general, y para evitar filtraciones en el terreno, los canales de derivacin estn revestidos interiormente de mampostera, hormign en masa u hormign armado. Los canales pueden realizarse en desmonte, es decir excavando el terreno, solucin que es la ms segura a efectos de la estabilidad y de la aminoracin de filtraciones, a media ladera, o sea excavando la ladera por un lado y disponiendo un terrapln al otro lado y, finalmente, en terrapln, es decir, con obra de fbrica a ambos lados, solucin a la que se recurre slo

excepcionalmente porque es la ms costosa y porque, para que la estabilidad tenga las debidas condiciones, debe consolidarse por medio de contrafuertes, cimientos, entre otros. El construir el canal de derivacin genera riesgos debido a la geologa con la que se encontrar el constructor de la obra. Los estudios de suelos no podrn predecir los problemas o inconvenientes que se presentarn en el momento de la construccin; esta incertidumbre es el riesgo que asume el inversionista.

4.1.3.7 Tnel (Tubera forzada) En las instalaciones hidroelctricas, las tuberas forzadas, tienen por objeto conducir el agua desde la cmara de presin a las turbinas cuando, por causa de la altura del salto, se precisa tal disposicin para transformar la energa potencial de posicin que tiene el agua en la cmara de presin, en energa potencial presin, que tiene junto a la turbina y al final de la conduccin forzada.

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En lo que se refiere a los materiales empleados para la construccin de la tubera, los ms empleados son: Palastro, Uralita, Hormign armado, Hormign precomprimido y Galeras de presin. Las tuberas forzadas de palastro, son muy empleadas pues pueden adaptarse fcilmente a las ms altas presiones. Son ms utilizadas las tuberas de palastro de acero que las de hierro, ya que las primeras tienen mayor resistencia y resultan ms econmicas que las de hierro. Algunas veces, se refuerzan las tuberas metlicas, por diversos procedimientos; estos refuerzos aumentan la resistencia de la tubera cuando se llega a un dimetro determinado que no conviene reducir para no aumentar excesivamente la velocidad del agua y los golpes de ariete. Las tuberas de uralita (amianto - cemento) se emplean saltos de poca potencia y alturas hasta 150 m; han dado resultados y por su menor costo, son muy recomendables, dentro de los lmites anteriormente citados: los tubos se construyen en longitudes de 4 m y se unen entre si por medio de uniones adecuadas que mantienen la estanquiedad por medio de aros de goma vulcanizada. Generalmente se montan enterradas en zanjas. Las tuberas de hormign armado, se utilizan en casos de gran caudal y alturas de salto hasta unos 40 metros, cuando por las circunstancias de costo de adquisicin y transporte de la tubera, resulta mas econmica la de hormign. Las tuberas de gran dimetro se fabrican sobre el terreno y las de pequeo dimetro pueden fabricarse fuera de l aunque, en este caso, conviene que la fabricacin se realice cerca de la obra para reducir los gastos de transporte. Estas tuberas van apoyadas en el terreno mediante una solera apropiada, generalmente enterradas o

semienterradas, casi nunca al aire. La mitad inferior de la tubera, se soporta con una estructura de hormign graso; la parte superior se recubre de tierra o, mejor aun, de hormign en masa ordinario. Los tubos se unen entre s mediante juntas especiales. Las tuberas de hormign precomprimido estn constituidas por tubos de hormign armado con una ligera armadura longitudinal de hierro, cuyo objeto es obtener una estructura resistente a los esfuerzos longitudinales que se presentan durante las maniobras de preparacin. La presin hidrulica se resiste por medio de un hilo de acero arrollado en el tubo, lo que permite reducir notablemente el espesor del tubo sin que ste pierda resistencia. En tuberas de gran dimetro, que

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soportan elevadas presiones hidrulicas, generalmente, la hlice de acero se arrolla sobre una plancha de hierro que tiene por objeto la impermeabilizacin del tubo. Estas tuberas se montan en el terreno como las de hormign armado corriente, es decir, enterradas ; las juntas de unin de los tubos han de ser especiales. Las galeras de presin estn directamente excavadas en la roca utilizan para unir el embalse con la chimenea de equilibrio. Se construyen con escasa pendiente de ( 1 a 1000 ) y, como la chimenea de equilibrio absorbe totalmente los golpes de ariete, la galera de presin solamente est sometida a algo ms de la presin debida a la altura del nivel del embalse. El inversionista asume un gran riesgo en la construccin del tnel, teniendo en cuenta que tiene una longitud en promedio de 20 Km., debido a que los estudios geolgicos no podrn determinar la estructura del terreno en toda la longitud en la que se construir el tnel. Para el estudio del terreno se hacen limitadas perforaciones (2 3 por la longitud total del tnel) por el elevado costo que involucra cada perforacin. Por lo mismo, durante la construccin se pueden producir derrumbes o desprendimientos que alterarn lo planificado, transformndose en sobrecostos.

4.1.4

Riesgo Legal y Regulatorio 4.1.4.1 Riesgo por Preferencias para Inversin en Determinadas Fuentes de Generacin La poltica de otorgamiento de concesiones y autorizaciones para generacin elctrica ha mostrado una tendencia desfavorable para la puesta en marcha de proyectos de inversin en CH. La LCE estableci un procedimiento objetivo y transparente para el otorgamiento de concesiones y autorizaciones, determinando para el efecto una serie de requisitos formales que deban ser cumplidos por los solicitantes. Ello otorgaba una seal de predictibilidad a los potenciales inversionistas que estuviesen evaluando su ingreso al mercado. Sin embargo, posteriormente, se produjeron varias modificaciones normativas que tuvieron un impacto negativo en los incentivos para la inversin en centrales de generacin hidroelctrica. En setiembre de 1998 se estableci la suspensin de la presentacin de nuevas solicitudes de concesiones temporales y definitivas de

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generacin por un plazo de nueve meses49. De esta forma, se estableci una limitacin absoluta para el ingreso al mercado de nuevos concesionarios de generacin hidrulica. Posteriormente, una vez transcurridos los nueve meses antes indicados, en junio de 1999 se prorrog la suspensin de concesiones para CH por un periodo de doce meses adicionales.50 En tal sentido, durante estos veintin meses no se admiti la presentacin de solicitudes para nuevas concesiones elctricas en materia de generacin hidrulica, con el consecuente desincentivo que dicha medida gener respecto de los potenciales proyectos de inversin en este sector. Ms an, en este periodo, las autoridades sectoriales tambin retrasaron el otorgamiento de las concesiones que ya se encontraban en trmite, pese a que los proyectos haban cumplido los requisitos establecidos en las normas correspondientes51. En diciembre de 1999 se introdujeron nuevas modificaciones a la LCE, determinando requerimientos adicionales para la solicitud de

concesiones elctricas y estableciendo que mediante Decreto Supremo se determinaran en funcin del desarrollo nacional las prioridades para admitir nuevas solicitudes para concesiones temporales y concesiones definitivas de generacin.52 Con esta norma se autoriz al MEM a definir las prioridades de la poltica para el otorgamiento de concesiones de generacin, lo que en la prctica implicaba el otorgamiento de un poder discrecional para la aprobacin o denegacin de las solicitudes para el otorgamiento de concesiones de generacin, en tanto que los criterios que se utilizaran para la definicin de estas prioridades no se encontraban establecidos previamente.53
49

Tercera Disposicin Final de la Ley 26980, Ley que modific diversos artculos de la LCE. Disposicin Complementaria nica de la Ley 27133, Ley de Promocin de la Industria del Gas Natural.

50

51

En efecto, en 1999, dos proyectos hidroelctricos (Platanal y Huanza) haban completado los procedimientos administrativos de solicitud de concesin, pero el gobierno no les otorgaba las respectivas Resoluciones Supremas de aprobacin. Otro caso que ilustra este retraso en el otorgamiento de concesiones fue el del proyecto Cheves (proyecto hidroelctrico de 525 MW que involucraba una inversin de alrededor de US$ 600 millones y auspiciado por Statkraft SF y The AES Corporation la compaa elctrica internacional ms grande del mundo), cuyo proceso para la obtencin de la concesin respectiva fue extendido repetidas veces por el MEM. Disposicin Complementaria nica de la Ley 27239, Ley que modific diversos artculos de la LCE.

52

Al respecto, cabe sealar que en un estudio sobre los efectos de esta norma, el INDECOPI seal lo siguiente: La Disposicin Complementaria nica de la Ley N 27239 favorece el desarrollo de la industria del gas natural a costa de limitar el ingreso de nuevos activos de generacin hidroelctrica, los mismos que tienen, por definicin, un menor costo de operacin. Como es de conocimiento general, el Per no cuenta con un mercado desarrollado de gas natural, por lo que el principal demandante de este producto sera, al menos para el corto y mediano plazo, la industria elctrica que genera electricidad a partir de combustibles fsiles como el petrleo diesel y el residual. Secretara Tcnica de la Comisin de Libre Competencia del INDECOPI. Efectos de la Ley N 27239 sobre la Competencia en el Sector Elctrico. Documento de Trabajo N 004-2000 (Diciembre 2000), p. 10.

53

99

Por ltimo, en marzo del 2001 se dej sin efecto la norma que estableci la posibilidad de que el MEM evaluara las solicitudes para el otorgamiento de concesiones de generacin en funcin de prioridades de poltica en funcin al desarrollo nacional, restablecindose por tanto los criterios originales establecidos en la LCE.54 A partir de este momento, el Estado comenz a otorgar nuevamente concesiones de generacin hidroelctrica, pudindose citar a manera de ejemplo la Resolucin Suprema N 069-2001-EM, publicada el 29 de marzo del 2001, otorgando concesin de generacin hidroelctrica al proyecto Cheves. Paralelamente a estas normas que impidieron o retrasaron los proyectos de generacin hidrulica, el marco legal propiciaba e incentivaba la inversin en proyectos de generacin trmica. En primer lugar, puede sealarse que inicialmente la obtencin de autorizaciones para proyectos de generacin trmica no requera de la presentacin de un Estudio de Impacto Ambiental (EIA) segn la LCE. Ello reduca de manera relevante los costos iniciales derivados de requisitos legales para efectos de inversin en generacin elctrica. Fue recin en 1997 que se estableci que los proyectos de generacin termoelctrica cuya potencia instalada fuera superior a 10 MW deban presentar un EIA para obtener la autorizacin correspondiente55. Pero el mayor incentivo para la inversin en generacin trmica fue el conjunto de normas destinadas a crear un mercado para el gas natural. En efecto, como resultado del hallazgo de importantes reservas de gas natural en la zona de Camisea, el Estado Peruano implement un marco regulatorio para promover el desarrollo de la industria del gas natural, el mismo que contena disposiciones que buscaban que resultase ms atractivo para los potenciales inversionistas realizar inversiones en centrales que utilizasen el gas natural como fuente energtica. En el ao 2000, se celebr el contrato para la explotacin de los

hidrocarburos existentes en la zona de Camisea56 y en el mismo ao se otorg la respectiva concesin para el transporte del gas natural. Para promover el desarrollo del gas natural, en los aos siguientes se
54

Ley 27435, Ley de Promocin de Concesiones de Centrales Hidroelctricas. Artculo nico de la Ley 26896, publicada el 12 de diciembre de 1997.

55

56

Contrato de Licencia para la explotacin de Hidrocarburos en el Lote 88 celebrado entre la empresa estatal PERUPETRO S.A. y Pluspetrol Per Corporation, Sucursal del Per, Hunt Oil Company of Per L.L.C., Sucursal del Per, SK Corporation, Sucursal Peruana e Hidrocarburos Andinos S.A.C. de fecha 28 De Noviembre Del 2000.

100

dispuso la entrada en vigencia de una serie de medidas que promovan, en particular, la inversin en centrales de generacin trmica. As, dado que en agosto del 2004 se iniciaba la explotacin comercial del gas de Camisea, se estableci una poltica tributaria que incentiv el consumo de gas natural frente a otro tipo de combustibles, exonerando del Impuesto General a las Ventas (IGV) y del Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) al gas natural en estado gaseoso.57 Posteriormente, en octubre de 2004, se redujo el monto y el tope de la garanta exigida en el Reglamento de la LCE para la obtencin de autorizaciones para proyectos de generacin trmica que utilizasen gas natural como combustible. El monto de la garanta fue reducido de 1% del presupuesto del proyecto al 0.25% de dicho monto; mientras que el tope de la garanta fue reducido de 500 a 200 UIT. Finalmente, se dispuso que esta medida promocional tuviese una vigencia de 24 meses58. En noviembre del 2004 se dict una norma otorgando incentivos para la conversin de los proyectos de generacin trmica con la finalidad de que pudiesen utilizar el gas natural como insumo. En virtud de esta norma, se otorg a los titulares de autorizaciones de generacin trmica que utilizasen como combustible petrleo o sus derivados y carbn, la posibilidad de modificar su derecho a fin de que puedan generar energa elctrica utilizando el gas natural como insumo. Asimismo, se les otorg la posibilidad de solicitar la modificacin de su ubicacin geogrfica. Adicionalmente, se simplificaron los requisitos para la obtencin de la autorizacin y se extendi el beneficio referido a los montos y topes de las garantas a ser presentadas. Finalmente, se dispuso que en el supuesto en el que los titulares de las autorizaciones ya hubiesen otorgado las respectivas garantas, se producira, simplemente, una renovacin destinada a respaldar el cumplimiento del proyecto de conversin, por lo que no se requerira la presentacin de garantas adicionales.59
57

Decreto Supremo N 107-2004-EF, Precisan que el producto gas natural en estado gaseoso no est comprendido en el Nuevo Apndice III del TUO de la Ley del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo. 58 Decreto Supremo 019-2004-EM, Dictan medida promocional para la generacin de energa elctrica usando gas natural como combustible. En la parte considerativa de esta norma se seal que tomando en cuenta que el fomento y desarrollo de la industria del gas natural haba sido declarado de inters y necesidad pblica, resultaba necesario disponer la entrada en vigencia de medidas promocionales para la instalacin de plantas de generacin trmica que utilicen gas natural como combustible. Ello con el objetivo de () incrementar la confiabilidad del suministro de

energa elctrica y contribuir a la estabilizacin de los costos marginales de corto plazo.

59

Decreto Supremo N 041-2004-EM, Dictan medida promocional para la instalacin de Centrales Termoelctricas que usen gas natural como combustible. Segn lo sealado por esta norma, la conversin propuesta, adems de estar enmarcada en el objetivo de promocin de la industria del gas natural, resultaba conveniente por dos razones: (i)la generacin de energa elctrica utilizando como insumo el gas natural reduce considerablemente el impacto ambiental,

101

Considerando lo anterior, se observa que junto con las limitaciones establecidas legalmente para el otorgamiento de concesiones para la generacin hidrulica, se emitieron diversas normas que buscaban promover explcitamente la inversin en centrales trmicas para asegurar una demanda para el gas natural del Proyecto Camisea. De este modo, a las barreras de acceso explcitamente creadas para la inversin en CH a travs de la regulacin de entrada al mercado, tambin se constituy implcitamente barreras de acceso para dicha inversin a travs de la regulacin por incentivos dispuesta para promover la entrada de CT.

Evolucin de la normativa en materia de otorgamiento de concesiones para CH e incentivos para la inversin en CT

Normas que limitan el otorgamiento de concesiones para CH

Ley 27133: Prorroga la suspensin de concesiones para CH por 12 meses adicionales.

Ley 27435: Deroga discrecionalidad para otorgar nuevas solicitudes de concesin en funcin del desarrollo nacional. Retorna al rgimen anterior de otorgamiento de concesiones .

Ley 26980: Suspende por 9 meses la presentacin de nuevas solicitudes de concesiones de generacin.

Ley 27239: Otorga al MEM discrecionalidad para determinar en funcin del "desarrollo nacional" las prioridades para la admisin de nuevas solicitudes de concesiones en generacin
Ago 2004 Oct 2004 Nov 2004

May 1998

Jun 1999

Dic 1999

Mar 2001

Normas que promueven la inversin en CT

Ley 27133: Establece condiciones preferenciales para el desarrollo de la industria del gas natural, fomentando la competencia y propiciando la diversificacin de las fuentes energticas. Facilita el consumo de gas natural por GT.

D.S. 107-2004 EF: Exonera de IGV e ISC el gas natural en estado gaseoso

D.S. 019-2004: Reduce por un plazo de 24 meses el monto de la garanta para obtener concesiones de generacin trmica de 1% al 0.25% del presupuesto de proyecto, as como el tope de dicha garanta de 500 a 200 UIT

D.S. 041-2004-EM: Facilita la conversin de matriz energtica de las Centrales que utilizan petrleo y sus derivados o carbn, para que utilicen gas natural, haciendo extensivo el rgimen promocional y los beneficios para generacin trmica

Elaboracin propia

4.1.4.2 Riesgos por Limitaciones Legales que Dificultan Optimizacin del Factor de Utilizacin de las CH

la

El factor de utilizacin de las unidades de generacin hidrulica puede incrementarse a travs del manejo eficiente de la cuenca, mediante la
al ser un combustible ms limpio que el petrleo y sus derivados; (ii) el uso del gas como insumo para la generacin de energa elctrica formaba parte del proceso de cambio de la matriz energtica del pas, que as u vez resultaba ser un elemento clave de en el mejoramiento de la eficiencia y competitividad en la industria elctrica.

102

regulacin de los embalses para contar con mayores volmenes de agua en los perodos en que la produccin e inyeccin de energa es ms rentable, como por ejemplo en horas de punta dentro del orden de despacho del SEIN. Para ello, las empresas concesionarias de generacin requieren poder construir reservorios de agua en la forma y ubicacin ms adecuada para regular los volmenes disponibles. No obstante, existen disposiciones en materia medioambiental y de uso de aguas que limitan las capacidades de los generadores hidrulicos de manejar eficientemente la cuenca y aprovechar mejor los volmenes de agua. De un lado, la Ley General del Ambiente contempla que el Estado puede reconocer, establecer y proteger legalmente determinados espacios continentales y/o marinos como reas naturales protegidas debido a su importancia para conservar la diversidad biolgica y dems valores asociados de inters cultural, paisajstico y cientfico, as como por su contribucin al desarrollo sostenible del pas. Estas reas naturales protegidas se establecen con carcter definitivo por parte del Estado y son de dominio pblico. Adicionalmente, la sociedad civil tiene derecho a participar en la identificacin, delimitacin y resguardo de las reas naturales protegidas.60 Asimismo, dicha ley seala que las autoridades pblicas en ejercicio de sus funciones adoptan medidas de proteccin especial para ecosistemas frgiles, calificados como tales segn sus caractersticas y recursos singulares y su relacin con las condiciones climticas especiales y con los desastres naturales. Los ecosistemas frgiles comprenden, entre otros, lagunas alto andinas, pantanos, humedales, bahas, etc.61 De otro lado, la Ley General de Aguas declara de necesidad y utilidad pblica la conservacin, preservacin e incremento de los recursos hdricos62. Asimismo, seala que los usos del agua son aleatorios y se encuentran condicionados a la disponibilidad del recurso as como a las necesidades del objeto a que se destinen, debiendo ejercerse en funcin del inters social y el desarrollo del pas63. Esta norma estableci que el orden de preferencia en el uso de aguas era el siguiente: (i) necesidades primarias y abastecimiento de la poblacin;
60

Artculo 108 de la Ley 28611, Ley General del Ambiente. Artculo 99 de la Ley 28611, Ley General del Ambiente. Artculo 9 del Decreto Ley 17752, Ley General de Aguas. Artculo 26 del Decreto Ley 17752, Ley General de Aguas.

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(ii) cra y explotacin de animales; (iii) agricultura; (iv) usos energticos, industriales y mineros; (v) otros usos. El orden de preferencia de los ltimos tres usos puede ser variado por varias razones entre las que se encuentran los usos de mayor inters social y usos de mayor inters econmico64. Adicionalmente, prev que el

Poder Ejecutivo puede declarar zonas de proteccin en las cuales cualquier actividad que afecte a los recursos de agua puede ser limitada, condicionada o prohibida.65 Al respecto, cabe indicar que recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos66 y que establece entre sus principios uno de prioridad en el acceso al agua, sealando que el acceso para la satisfaccin de necesidades primarias de la persona humana es prioritario sobre cualquier otro uso. Al no establecer esta norma disposiciones sobre los otros uso del agua, puede entenderse que los mismos se encuentran en una situacin de paridad y ya no de preferencia como ocurra en la Ley General de Aguas. Si bien es atendible que existan reglas para garantizar la adecuada utilizacin de los recursos naturales y la proteccin de zonas de caractersticas especiales, ello no debera complicar en exceso la ms eficiente implementacin de proyectos de inversin en infraestructuras, en este caso en particular en CH. Como se advierte de las normas antes comentadas, existe amplia discrecionalidad para declarar reas naturales protegidas o zonas de proteccin de aguas considerando razones de inters cultural, paisajstico y cientfico o ms

genricamente el inters social. Ms an, en algunos casos como los de las reas naturales protegidas las mismas se establecen con carcter definitivo. De este modo, la optimizacin del factor de utilizacin de las CH a travs de la regulacin ms eficiente de la cuenca para aprovechar mejor los volmenes de agua se ve seriamente limitada por consideraciones como las antes sealadas. Ello pese a que la implementacin de proyectos de generacin hidrulica puede ser de gran utilidad pblica, impulsar el desarrollo del pas y, adems, hacerlo sin afectar la preservacin del agua, puesto que se trata de una
64

Artculo 27 del Decreto Ley 17752, Ley General de Aguas. Artculo 7 literal c) del Decreto Ley 17752, Ley General de Aguas. Decreto legislativo N1081, que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos

65

66

104

actividad que no consume el recurso hdrico sino que slo aprovecha su capacidad productora de energa. Como ejemplo de lo anterior puede mencionarse el caso de la Compaa Elctrica El Platanal (CELEPSA), proyecto que consideraba el uso del agua de lagunas que se encuentran en una zona de reserva paisajstica, calificacin que impide la realizacin de embalses o reservorios para optimizar el factor de utilizacin de la planta, pese a que como se ha sealado esta actividad no consumira el recurso hdrico. De igual forma, en el caso de las Centrales de Yanango y

Chimay de titularidad de EDEGEL, sus factores de utilizacin actuales son de aproximadamente el 50% y podran mejorarse a travs de un adecuado manejo de los volmenes de agua. Pese a ello y como muestra de las dificultades para realizar embalses o construir reservorios para optimizar los factores de utilizacin de estas plantas, la referida empresa ha preferido incursionar en proyectos de generacin trmica.

4.1.4.3 Riesgos por la Administracin de la Tarifas Reguladas La LCE regula un rgimen de libertad de precios para los suministros que puedan efectuarse en condiciones de competencia y un sistema de precios regulados en aquellos suministros que por su naturaleza lo requieran, reconociendo para ello, costos de eficiencia. Dentro de los precios regulados se encuentra la transferencia de potencia y energa entre generadores, que debe ser determinada por el COES; los retiros de potencia y energa en el COES que efecten los distribuidores y usuarios libres; y las ventas de energa de generadores a distribuidores destinadas al Servicio Pblico de Electricidad67. Las caractersticas del modelo regulatorio elctrico peruano lleva a que la forma en que se determinan los precios regulados de energa y los precios del mercado spot que administra el COES se definan en base a los costos de despacho de una central trmica. Como se sabe, la estructura de costos de la CT supone costos fijos reducidos y costos variables elevados. El modelo peruano no requiere que se evale si las tarifas reguladas y los precios spot soportan los costos de despacho de plantas hidrulicas, cuya estructura de costos es de altos costos fijos y reducidos costos variables. La regla de comparacin con los precios del mercado libre prevista por el marco legal tiene como finalidad que los precios regulados reflejen, en cierta medida, los valores de un mercado
67

Artculo 43 de la LCE.

105

en competencia y, adems, permitir que se establezcan valores que cubran, por ejemplo, costos fijos ms elevados. No obstante lo anterior, la administracin de las tarifas reguladas ha dado lugar a un considerable margen de discrecionalidad en la fijacin de las mismas, ya sea en materia de los supuestos que se consideran dentro de las proyecciones de costos variables de generacin como de precios del mercado libre considerados para efectos de hacer la comparacin dispuesta por el marco legal. En cuanto a los supuestos que se consideran dentro de las proyecciones de costos variables de generacin puede mencionarse, por ejemplo, el caso del gas natural de Camisea. En 1996 se consider que el gas natural de Camisea, como combustible de ms bajo costo, estara disponible para las actividades de generacin elctrica en enero del 2000, fecha que se encontraba dentro del horizonte de cuarenta y ocho meses fijado para el clculo de las tarifas elctricas. Bajo esa presuncin, en mayo de 1996, se calcul el precio bsico de la energa (que debe ser comparado con el precio de mercado antes de hacerse oficial) para el Sistema Interconectado Centro Norte68 en 35.96 US$/MWh,69 que result 2.7% por encima del precio promedio del mercado. Como consecuencia de la disponibilidad futura del gas natural de Camisea, el precio bsico de la energa fijado baj a 30.84 US$/MWh70 en noviembre de 1997 y a 25.30 US$/MWh71 en mayo de 1998. Bajo circunstancias normales, la aplicacin de los mecanismos de comparacin de los precios del mercado (que permiten una diferencia mxima de +/-10% entre los precios regulados y los precios del mercado) hubiera evitado que la reduccin que se efectu de cerca de 30% (de mayo de 1996 a mayo 1998) del precio bsico de la energa del SICN, fuera totalmente transferida a la tarifa regulada de la energa. Sin embargo, este no fue el caso porque, por coincidencia, en julio de 1997, Electroandes, una empresa estatal de generacin, se interconect al SICN y report obligaciones de suministro elctrico (en su mayora con empresas estatales) cuyos precios promedio eran tan
68 En dicha poca an no exista el SEIN, sino dos Sistemas Interconectados separados, el Sistema Centro Norte y el Sistema Sur. Estos Sistemas fueron posteriormente interconectados a travs de la lnea de transmisin MantaroSocabaya, formndose el SEIN. 69

Resolucin 013-96-P/CTE de la CTE, publicada en el diario oficial el 5 de junio de 1996. Resolucin 048-97-P/CTE de la CTE, publicada en el diario oficial el 24 de diciembre de 1997. Resolucin 014-98-P/CTE de la CTE, publicada en el diario oficial el 30 de mayo de 1998.

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106

bajos que arrojaban una diferencia de 246.58% en comparacin con el precio bsico de la energa calculado.72 Los bajos precios de los

contratos de Electroandes redujeron a su vez el precio referencial de mercado que utilizaba la Comisin de Tarifas Elctricas CTE , de modo tal que, en mayo de 1998, el precio bsico de la energa calculado en 25.30 US$/MWh73 result ser solamente de -8.11%74 por debajo del precio de mercado. En cuanto a los precios del mercado libre considerados para efectos de hacer la comparacin dispuesta por el marco legal, puede mencionarse como ejemplo el descarte del contrato de suministro a Southern Per (SP). En el clculo respectivo del Sistema Interconectado Sur, el regulador no tom en cuenta el contrato suscrito entre Enersur y Southern Per en la determinacin del precio del mercado (a ser usado como base para comparar el precio bsico de la energa calculado para el SIS), atendiendo a lo dispuesto por el Gobierno75 y argumentando que el SIS era un mercado de energa elctrica sin un nivel de competencia adecuado.76 Ciertamente, la interconexin de Enersur y Southern Peru en el ao 1997 represent un incremento de 47.7% en la demanda mxima del SIS, y el contrato de suministro elctrico entre ambas empresas habra tenido efectos significativos en la economa del SIS para los clculos efectuados (dicha interconexin incorpor un gran volumen de generacin termoelctrica que increment el costo de operacin promedio del SIS y, consecuentemente, debi causar un alza en la tarifa regulada de la energa). El hecho es que Southern Peru era el consumidor mayorista de energa elctrica ms grande del Per y el contrato que celebr con Enersur fue el resultado de un proceso de licitacin internacional en el que compitieron varios suministradores de gran envergadura. Por tales caractersticas, dicho suministro podra

haber servido como un parmetro ideal para transacciones privadas en el mercado elctrico, en contraposicin con los contratos de bajo precio de Electroandes antes comentados. Sin embargo, el regulador efectu una simulacin de lo que, en su opinin, seran las transacciones no
72

Resolucin 048-97-P/CTE de la CTE. Resolucin 014-98-P/CTE de la CTE. Resolucin 014-98-P/CTE de la CTE. Decreto Supremo 021-97-EM, publicado en el diario oficial el 12 de octubre de 1997. Resolucin 048-97-P/CTE de la CTE.

73

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107

reguladas en el mercado si el SIS fuera un sistema econmicamente adaptado, para efectos de determinar el precio de mercado para el SIS (a ser usado de base para comparar los precios regulados).77 De este modo, la regulacin tarifaria ha introducido elementos de incertidumbre en materia de remuneracin de inversiones en proyectos de generacin, lo que ha afectado a las unidades de generacin hidrulica. Como una forma de neutralizar el nivel de discrecionalidad en la seleccin de los precios del mercado libre a ser tenidos en cuenta para efectuar la comparacin dispuesta por el marco legal, mediante una modificacin a la LCE se dispuso que el MEM determine los criterios mnimos a considerar en los contratos sujetos al rgimen de libertad de precios. En concordancia con ello, se expidi el Reglamento de Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios.78 El Reglamento, antes mencionado, establece las modalidades por las que puede optar el Usuario Libre para adquirir electricidad, las mismas que a continuacin se mencionan: (a) compra de la electricidad en el punto de entrega a uno o a varios suministradores, (b) compra de la electricidad en las barras de referencia de generacin79 a uno o a varios suministradores y contratos por el servicio de transporte y/o distribucin desde dichas barras hasta el punto de entrega, y (c) cualquier combinacin entre las opciones (a) y (b) que anteceden, de acuerdo a la definicin del Punto de Compra o suministro.80 Adicionalmente, se estableci que los contratos de suministro de energa deban cumplir las siguientes condiciones para ser

considerados: (i) los clientes cuya potencia contratada es superior al 5% de la potencia contratada total del mercado elctrico no sujeto a regulacin de precios, deben efectuar un concurso pblico para

77 Sistema econmicamente adaptado es un concepto amplio introducido en la LCE para referirse a un sistema interconectado cuyo suministro y demanda se encuentra equilibrados. Lo que significa que la demanda de base y la demanda de punta son suministradas con capacidad de generacin de base y capacidad de punta, respectivamente, y no existen limitaciones de transmisin. 78 El Reglamento de Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios fue aprobado mediante Decreto Supremo N 017-2000-EM, publicado en el diario oficial El Peruano con fecha 18 de septiembre de 2000. 79

El Reglamento de Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios define a la Barra de Referencia de Generacin como la barra indicada por la Direccin Adjunta de Regulacin Tarifaria en sus resoluciones de fijacin de precios.

80 El Reglamento de Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios define al punto de compra o suministro como la barra fsica de suministro elctrico definida en el contrato, donde la electricidad objeto del mismo es transferida del suministrador al cliente.

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seleccionar al suministrador de electricidad; y (ii) si la participacin accionaria directa o indirecta entre la empresa suministradora y el Cliente es igual o superior al 15%, se aplicar lo dispuesto en el Artculo 10 del reglamento.81 Si bien esto constituy un avance para reducir el margen discrecional para la adopcin de decisiones en materia de regulacin tarifaria, se mantiene la caracterstica propia del modelo regulatorio peruano de sustentarse en los costos de despacho de unidades de generacin trmica sin tener en cuenta la distinta estructura de costos de las plantas de generacin hidrulica. Esto unido al efecto que se ha creado sobre la estructura de costos de estas unidades de generacin como consecuencia del subsidio al transporte de gas natural va la Garanta por Red Principal - que se explica a continuacin - ha contribuido a hacer ms complicada la recuperacin de costos por parte de las CH.

4.1.4.4 Menores ingresos para las Centrales Hidroelctricas por aplicacin de la Garanta por Red Principal La Garanta por Red Principal (GRP) se cre para asegurar ingresos anuales mnimos a los inversionistas de redes de ductos destinadas al transporte de gas natural y a la distribucin en alta presin de gas natural (Redes principales). Para gozar de la GRP los proyectos de Red Principal deben ser de uso pblico, destinar al menos el 50% de su capacidad a generadores elctricos y promover el desarrollo de competencia energtica. La GRP se estableci como un cargo regulado por el OSINERGMIN que se incorpora anualmente en la tarifa de transmisin elctrica, en particular dentro del rubro correspondiente al Peaje por Conexin al Sistema Principal de Transmisin (SPT).82 El marco legal de promocin de la inversin de la industria de gas natural establece que las empresas concesionarias de Redes Principales tendrn un ingreso garantizado conformado por el aporte de los generadores elctricos que utilizan gas natural y de otros

consumidores, adems de la GRP. Para tales efectos, la GRP se calcula como la diferencia entre el ingreso garantizado antes sealado y el

81 Artculo 10 del Reglamento de Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios: Sin perjuicio de la multa que resulte aplicable, en caso que el Contrato estipule clusulas o condiciones diferentes al suministro de electricidad y/o no contenga los criterios mnimos, requisitos y condiciones previstos en el Artculo 7 y 8 del presente reglamento, la CTE considerar como precio de la electricidad el precio determinado segn lo sealado en el inciso c) del Artculo 129 del Reglamento menos un 10%. 82

Artculos 2.12, 6.2, 7.2, 7.4 y 7.6 de la Ley 27133, Ley de promocin del Desarrollo de la Industria del Gas Natural

109

estimado de los ingresos esperados del servicio de transporte de gas natural para el ao de clculo que se inicia.83 El cargo correspondiente a la GRP es publicado por el OSINERGMIN conjuntamente con el Peaje por Conexin al SPT antes del 15 de abril y entrar en vigencia el 1 de mayo de cada ao. Dicho cargo debe ser pagado mensualmente por todos los generadores elctricos sin excepcin a la empresa encargada de recaudar el Peaje por Conexin al SPT, para cuyos efectos se aplican las mismas reglas que utilizadas para el pago de tal peaje. A su vez, la empresa recaudadora debe pagar mensualmente la GRP al concesionario de Redes Principales84. Actualmente, el proyecto al que se le han reconocido ingresos garantizados a travs de la GRP es el proyecto de Red Principal para el transporte del gas natural de Camisea.85 La GRP correspondiente al primer ao de operacin comercial del referido proyecto fue establecida por el OSINERGMIN en el 2004.86 Segn el marco legal la GRP slo es aplicable si los ingresos por la prestacin de servicios de transporte no cubren los ingresos garantizados; dado que los ingresos por el servicio no fueron suficientes la GRP viene siendo cobrada desde esa poca. El diseo de la GRP hace que parte de un costo variable de las CT a gas natural (parte del costo de transporte de gas) sea extrado del costo variable de operacin de dichas centrales y resultando un menor costo marginal de corto plazo (precio de mercado spot) para cuando margina una central a gas natural, lo cual implica una reduccin del valor de las inyecciones de la generacin de base, es decir de la generacin hidroelctrica que resulta ser la nica con costos variables inferiores a las CT a gas natural, y consecuentemente una reduccin de los ingresos por venta de energa de las hidroelctricas. En efecto, las CH son las unidades de base dentro del orden de despacho del SEIN, es decir, son despachadas antes que las CT a gas natural. Como consecuencia de ello, el precio de la energa inyectada por la CH mientras estn despachando las CT se fija en funcin del costo marginal de estas ltimas centrales. El costo marginal de las CT a

83

Artculo 7.1 y 12.1 del Decreto Supremo 040-99-EM, Reglamento de la Ley 27133.

84

Artculo 14 del Reglamento de la Ley 27133. La empresa recaudadora designada para tales efectos es la concesionaria de transmisin Red de Energa del Per S.A. de acuerdo con lo establecido mediante Decreto Supremo 026-2002-EM.

85

Decreto Supremo 057-99-EM, Otorgan garanta a que se refiere la Ley 27133 a proyecto de red principal vinculado a concurso pblico internacional ejecutado por el Comit Especial Proyecto Camisea. Resolucin OSINERGMIN N 187-2004-OS/CD, del 04 de agosto de 2004.

86

110

gas natural es menor debido a que parte de sus costos variables parte del costo correspondiente al transporte del gas de Camisea- se encuentra subsidiada a travs de la GRP. De este modo, el precio spot que reciben las CH durante el despacho de las CT es un precio menor al que recibiran de sincerarse los costos del transporte del gas de Camisea. Tal reduccin de ingresos no afecta ni a las CT a gas natural ni a las otras unidades de generacin que despachan luego de stas. En el caso de las CT a gas natural, estas unidades no ven reducidos sus ingresos como consecuencia de la GRP, puesto que el menor valor de su energa esta sustentado en el menor costo de transporte de gas consecuencia del subsidio. Por su parte, las centrales que despachan luego de las CT a gas natural tampoco se ven afectadas en sus ingresos por la GRP porque sus costos variables de operacin son reconocidos sin recortes por la regulacin. Consecuentemente, la forma en que ha sido diseada la GRP ocasiona que las CH no slo deban asumir una parte de los costos fijos de las CT a gas natural va la GRP, como hacen tambin todas las otras generadoras, sino que adems reduce los ingresos que reciben mientras despachan dichas CT, con lo cual se produce una reduccin del precio spot de venta para la CH. De esta manera, las CH no slo subsidian los costos de sus competidores, las CT a gas natural, sino que adems se perjudican con su operacin al significarles un menor ingreso en el mercado spot. Esta suerte de expropiacin forzada de ingresos slo afecta a las CH ms no a todas las otras unidades de generacin que despachan luego de las CT a gas natural, produciendo as un tratamiento diferenciado no justificado. De no existir la GRP, el costo real del transporte de gas natural sera asumido completamente por las CT transformndose luego en parte de sus costos variables con los que se fijara el precio spot, el mismo que sera trasladado a los clientes. Pese a ello, se opt por transformar parte del costo de capacidad de transporte de gas natural en la GRP e imponer su pago a quienes no hacen uso de dicho insumo y, en el caso de las CH imponindoles una merma en sus ingresos. Como es evidente, el menor precio de las unidades trmicas a gas natural beneficia a los usuarios finales debido a que se reducen los costos marginales que determinan la tarifa regulada. Las reglas correspondientes a la GRP constituyen un marco normativo general que se aplica a cada caso concreto a travs del reconocimiento

111

ingresos garantizados a proyectos especficos. Adems, la autorizacin y otorgamiento de la GRP para un proyecto de Red Principal dada por el Ministerio de Energa y Minas no puede ser materia de revisin87. En tal sentido, la probabilidad de que se vuelva a utilizar este esquema promocional de inversiones en la explotacin y transporte de gas natural es elevada y no existe posibilidad de revisar los efectos colaterales negativos que puede ocasionar, entre ellos el castigo de las proyecciones de recuperacin de las inversiones en CH. Consecuentemente la GRP es un riesgo evidente para la inversin en CH, al ser las nicas unidades que sufren una reduccin en sus ingresos va los precios spot como consecuencia de la GRP, perjuicio que puede incrementarse en funcin de la existencia de nuevos proyectos de transporte de gas natural a los que se les aplique dicho subsidio.

4.1.4.5 Variacin Regulatoria que Incrementa los Riesgos de las Centrales Hidroelctricas En adicin a lo anteriormente comentado, la variacin de las reglas aplicables para efectos de la remuneracin de las unidades de generacin tambin ha dado lugar a mayores riesgos de operacin de unidades de generacin, en particular las de generacin hidrulica.

Regulacin para la Asignacin de Retiros sin Respaldo Contractual Las empresas distribuidoras se encuentran obligadas a mantener contratos vigentes con generadores por los siguientes veinticuatro meses como mnimo, bajo sancin de caducidad de la concesin, para garantizar as la atencin del Servicio Pblico de Electricidad88. Con el respaldo de estos contratos las distribuidoras retiran energa del SEIN y el COES asigna los retiros de las distribuidoras a los generadores correspondientes, efectuando las liquidaciones mensuales de

transferencias de energa que se hubiesen verificado en el sistema, para conciliar la realidad del flujo elctrico con las relaciones comerciales-contractuales entre generadores y las distribuidoras89.

87

Artculo 6.3 del Reglamento de la Ley 27133. Artculos 34 literal b) y 36 literal f) de la LCE.

88

Un generador puede contratar con las distribuidoras el suministro de energa en cantidades mayores a las que inyecta al sistema y los otros generadores asumen la energa adicional retirada por esas distribuidoras. Mensualmente el COES determina cuanta energa adicional a la inyectada por un generador fue retirada por sus clientes en funcin a los

89

112

Desde fines de 2003 se produjo una severa sequa, la mayor en los ltimos diez aos, adems se incrementaron los precios de los combustibles utilizados para la generacin elctrica y luego se fue produciendo un crecimiento paulatino de la demanda de energa. Estas circunstancias originaron que se ampliara la diferencia entre los costos marginales de corto plazo que se utilizan para valorizar las transferencias de energa que efecta el COES y la tarifa regulada por el OSINERGMIN como precio para las ventas de energa de generadores a distribuidoras para atender el Servicio Pblico de Electricidad. Tal diferencia hizo que los generadores no se interesen por suscribir contratos con las distribuidoras, pues la tarifa regulada aplicable era bastante menor que el precio de transferencias del COES. Una vez que fueron concluyendo sus contratos y ante la imposibilidad de renovarlos o de suscribir nuevos contratos, desde el ao 2004 las distribuidoras comenzaron a retirar energa del SEIN sin el respaldo contractual correspondiente. Por su parte, el COES no poda asignar dichos retiros a generador alguno ya que no haban contratos que respaldaran tal asignacin. Frente a ello, el Estado intervino promoviendo un compromiso de parte de las empresas generadoras privadas para asumir parte de los retiros sin contratos desde enero a junio del 2004 cobrando la tarifa regulada por el OSINERGMIN90 y luego emitiendo una regulacin especfica para que las generadoras estatales asumieran los retiros sin respaldo desde julio a diciembre de 2004, cobrando tambin la tarifa regulada.91 En esta misma regulacin se suspendi la sancin de caducidad de la concesin de las distribuidoras por no contar con contratos vigentes con generadoras por los siguientes veinticuatro meses. La situacin volvi a ser crtica en el 2006, cuando Electro Per S.A. no renov el contrato que tena con cuatro empresas distribuidoras estatales (Grupo Distriluz), como consecuencia de un nuevo incremento

contratos suscritos y efecta las liquidaciones correspondientes para que esa diferencia sea pagada por el primer generador a los que la asumieron. 90 Las empresas generadoras de electricidad firmaron un acta de compromiso obligndose a suscribir contratos de suministro con las distribuidoras que no tuviesen contrato vigente para la atencin de la demanda de usuarios regulados por un plazo de tres aos, as como a renovar hasta la misma fecha aquellos contratos que estuvieron vigentes hasta el primero de enero de 2005. Decreto de Urgencia 007-2004. Resuelve contingencia en el mercado elctrico originada por la existencia de empresas concesionarias de distribucin sin contratos de suministro de electricidad (vigente desde el 21 de julio de 2004 hasta el 31 de diciembre de 2004). Adicionalmente, la Primera Disposicin Transitoria de la Ley 28447 ampli la suspensin de la caducidad de la concesin por no tener contratos vigentes, hasta el 31 de diciembre de 2007.
91

113

de los costos marginales del sistema debido al alza del precio internacional del petrleo, mantenindose la existencia de retiros sin respaldo contractual. Nuevamente, el Estado emiti una norma mediante la cual estableci que desde el 01 de enero hasta el 31 de diciembre de 2006, el COES asignara a las generadoras estatales la totalidad de los retiros sin respaldo contractual efectuados por las distribuidoras estatales, aplicando la tarifa regulada. Asimismo, se dispuso que el COES asigne entre las generadoras privadas la totalidad de los retiros sin respaldo contractual de la empresa estatal ELECTROSUR S.A. as como, de las distribuidoras privadas, aplicando la tarifa regulada.92 Con la emisin de la Ley 28832 se ha adoptado un esquema de competencia por el mercado, en vez de soluciones regulatorias temporales como las que se han descrito en lneas previas. Para ello se ha establecido la obligacin de las distribuidoras de realizar procesos de licitacin de su demanda de energa con tres aos de anticipacin, a fin de dar tiempo suficiente para la implementacin de nuevos proyectos de generacin, de modo que puedan competir en la licitacin nuevos operadores ofreciendo precios de venta a valores de mercado93. Adems de las licitaciones con tres (3) aos de anticipacin, tambin se ha buscado solucionar el problema de la falta inmediata de contratos para las distribuidoras a travs de licitaciones para el abastecimiento inmediato. No obstante, las licitaciones que se han venido llevando a cabo no han tenido el resultado esperado. Ello se ha debido, de un lado, a ciertas limitaciones derivadas de la propia regulacin emitida para llevar a cabo tales licitaciones, como por ejemplo que exigan que los generadores efecten su oferta de abastecimiento por todo el perodo requerido por las distribuidoras sin poder hacerlo por perodos menores. No obstante, debe sealarse que las distribuidoras no han logrado an garantizar su suministro para los prximos aos pese a los procesos de licitacin que se vienen llevando a cabo. Por tal razn, recientemente se estableci que las demandas de potencia y energa destinadas al Servicio Pblico de Electricidad, que no cuenten con contratos de suministro de energa que las respalden, mediante los mecanismos establecidos en los dos prrafos previos y/o
92

Decreto de Urgencia 035-2006. Resuelve contingencia en el mercado elctrico originada por la carencia de contratos de suministro de electricidad entre generadores y distribuidores.

Artculo 5 y siguientes de la Ley 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica (julio 2006). En octubre del 2007 se aprob el Reglamento de Licitaciones de Suministro de Electricidad, a travs del Decreto Supremo 052-2007-EM.

93

114

mediante contratos bilaterales suscritos conforme a la LCE, sern asumidas por los Generadores conforme al procedimiento que establezca el OSINERGMIN94. Con tal finalidad, el monto faltante para cerrar las transferencias de energa en el COES, debido a los retiros de potencia y energa sin contrato, valorizado a Precios de Barra del mercado regulado, se asignar a los generadores en proporcin a su Energa Firme Eficiente Anual, menos sus ventas de energa por contratos95. Segn se observa de lo antes descrito la intervencin regulatoria ha sido profusa para superar la situacin de retiros sin respaldo contractual imponindose a las generadoras ventas de energa a precios regulados que las mismas no haban convenido. Adicionalmente a lo anterior, en la actualidad se ha dejado en manos del regulador la definicin del procedimiento segn el cual se seguirn asignando los mencionados retiros sin respaldo contractual a tarifas reguladas que son menos convenientes para los generadores. Ms an, la norma en referencia ha planteado un nuevo concepto (Energa Firme Eficiente Anual) para efectos de que sirva como referente para el procedimiento que implementar el OSINERGMIN, sin haber definido qu significa dicho concepto. Regulacin por Sobre Costos derivados de Congestiones de Transmisin La inversin en redes de transmisin ha sido efectuada a travs de Contratos-Ley que presentan regmenes especiales en materia de remuneracin distintos al de la regulacin general. Si bien, la demanda se ha incrementado y por ende se vienen implementando nuevos proyectos de generacin para atender los requerimientos de la demanda, esto no ha impulsado de igual forma la inversin en transmisin para incrementar la capacidad de transporte para los mayores volmenes de energa que sern transados. Por tal motivo, se han comenzado a presentar congestiones en las lneas de transmisin que impiden que la energa producida a costos ms eficientes llegue a todas las zonas de demanda, siendo necesario
94

Artculo 1 de la Ley 29179, Ley que establece mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el mercado regulado (publicada en enero de 2008).

Lo dispuesto por el artculo 1 de la Ley 29179, solo es aplicable a los retiros de potencia y energa correspondientes a saldos no cubiertos a travs de contratos bilaterales y/o procesos de licitacin de suministro de electricidad, hasta en 3 convocatorias. Los distribuidores que efecten retiros de, conforme a lo previsto en el artculo antes mencionado, sin haber realizado tres (3) convocatorias a proceso de licitacin sern penalizados en proporcin a la diferencia entre el Costo Marginal y el Precio en Barra.

95

115

que en las zonas no abastecidas se produzca energa con unidades ms costosas para atender la demanda local. Las congestiones se vienen presentando en el Per desde 2006 y ocasionan que la energa menos costosa producida en la zona centro no pueda trasladarse

completamente a las zonas norte y sur del pas, ocasionando que se despache energa producida a mayores costos en tales zonas. Ante esta situacin, con la emisin de la Ley 28832 se ha adoptado un esquema de competencia por el mercado a fin de promover la inversin en transmisin96. Actualmente ya se vienen llevando a cabo tres concursos pblicos para la implementacin y operacin de nuevas lneas de transmisin. Sin perjuicio de ello y para enfrentar la situacin en el corto plazo, se ha dictado un Decreto de Urgencia con la finalidad de atenuar el impacto econmico negativo del mayor costo de generacin de las unidades que deben ser despachadas en razn de la congestin existente en el SEIN y evitar as alteraciones innecesarias en el mercado elctrico97. Mediante esta norma se ha dispuesto que cuando por consideraciones de congestin de instalaciones de transmisin, el COES deba despachar unidades de generacin fuera del orden de mrito de costos variables, tomando en cuenta los criterios de optimizacin en la operacin del SEIN, los costos variables de dichas unidades no sern considerados para la determinacin de los costos marginales del SEIN. Mas bien, los sobre costos en que incurran los titulares de dichas unidades sern compensados segn el

Procedimiento Tcnico que para estos efectos apruebe OSINERGMIN a propuesta del COES98. En tal sentido, nuevamente esta intervencin regulatoria que modifica las reglas de juego existentes, introduce alteraciones en el esquema de incentivos y seales para la inversin en generacin, crendose un riesgo adicional por variacin del marco regulatorio. Regulacin por Indisponibilidad de Transporte del Gas de Camisea Previamente al ingreso de centrales de generacin a gas natural la probabilidad de dficit de oferta en grandes magnitudes era menor
96

Artculos 22 y siguientes de la Ley 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la Generacin Elctrica (julio 2006). En mayo del 2007 se aprob el Reglamento de Transmisin a travs del Decreto Supremo 027-2007-EM, mediante el cual se regulan los procesos de licitacin para proyectos de transmisin.

97 Decreto de Urgencia 046-2007, Dictan medidas extraordinarias por congestin en el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (publicado en noviembre del 2007). 98 El Procedimiento Tcnico a que se hace referencia an no ha sido aprobado.

116

debido a que las unidades trmicas slo estaban supeditadas al precio de los combustibles que utilizaban y adems por el margen de reserva que se dispona en el SEIN. Dadas las normas de promocin del uso de gas natural para la generacin trmica, en la actualidad gran parte del parque de generacin depende de la disponibilidad del ducto de transporte de la nica fuente de gas natural que actualmente se explota para fines comerciales en gran escala. Consecuentemente, cualquier evento que ocasione una restriccin parcial o total del suministro de gas de Camisea puede producir que el SEIN pase rpidamente de un estado normal a un estado de emergencia debido a que este evento puede indisponer alrededor de 1 208 MW del parque de generacin del SEIN, es decir, alrededor del 32% de la mxima demanda. Teniendo ello en consideracin, la LDEG dispuso que en el caso de interrupcin total o parcial del suministro de gas natural a centrales de generacin elctrica, debido a problemas en la inyeccin o a fallas en el sistema de transporte de la Red Principal, los costos marginales de corto plazo sern iguales a los registrados en el mismo da de la semana previa a la interrupcin del suministro de gas ms un adicional que cubra los costos adicionales de combustibles en que incurran las centrales que operan con costos variables superiores a los referidos costos marginales de corto plazo de la semana previa a la interrupcin. El referido monto adicional ser calculado restndoles a los costos adicionales de combustibles las compensaciones que les corresponda asumir a los productores o transportistas del gas natural segn sea el caso. En concordancia con ello, recientemente se ha dictado la

reglamentacin de lo dispuesto por la LDEG, con la finalidad de establecer los criterios para el clculo del monto adicional que cubrir los referidos costos adicionales de combustible. En tal sentido, la determinacin del monto adicional ser efectuada por el COES mediante la sumatoria de los productos de la correspondiente energa producida por cada central que opere con costos variables superiores a los costos marginales, multiplicada por la diferencia entre sus costos variables y los respectivos costos marginales. En este caso, la intervencin regulatoria tambin modifica las reglas de juego existentes e introduce alteraciones en el esquema de incentivos y seales para la inversin en generacin, crendose otro riesgo por variacin del marco regulatorio.

117

4.1.4.6 Riesgo por Estabilidad del Marco Legal Aplicable a las Inversiones en Generacin El marco legal vigente contempla la posibilidad de que los contratos celebrados con el Estado tengan la categora de Contrato Ley, con la finalidad de otorgar as mayores garantas a la inversin privada. En efecto, la figura de los contratos Ley se encuentra reconocida en el artculo 62 de la Constitucin Poltica que estipula que mediante contratos Ley el Estado puede establecer garantas y otorgar seguridades. Adicionalmente, esta disposicin es reconocida a nivel legislativo por el artculo 1357 del Cdigo Civil99 y desarrollada especficamente en el marco del proceso de promocin de la inversin privada por la Ley N 26438100. Como resultado de la suscripcin de un contrato de concesin que es calificado como Contrato - Ley, se otorga al concesionario la garanta de que dicho contrato no podr ser modificado por los cambios posteriores que se produzcan en la legislacin nacional. Es decir, el efecto prctico de la suscripcin de un contrato ley es mantener, para esta relacin jurdica particular, inalterable el marco normativo vigente al momento de la suscripcin del contrato; y en tal sentido, eliminar el riesgo derivado de modificaciones que alteren las condiciones originales en las que se celebr el Contrato. En el caso del sector elctrico, el Estado ha suscrito Contratos Ley con varias empresas concesionarias de transmisin de energa elctrica, tales como Red de Energa del Per S.A., Consorcio Transmantaro S.A., y Red Elctrica del Sur S.A. en tal sentido, dichas empresas tienen garantizado el rgimen normativo vigente al momento de la celebracin de sus respectivos contratos de concesin y, por ende, se encuentran protegidas frente al cambio de reglas que pudiesen generar los futuros cambios en la legislacin. No obstante, en el caso de las empresas concesionarias de generacin elctrica, sus Contratos de Concesin no tienen el carcter de Contrato Ley, por lo que enfrentan un mayor riesgo derivado de la variacin del marco legal, y como consecuencia de ello, de la modificacin de las
99 Articulo 1357 del Cdigo Civil: Por ley, sustentada en razones de inters social, nacional, o pblico, pueden establecerse garantas y seguridades otorgadas por el Estado mediante Contrato. 100

Artculo 6 de la Ley 26438: Sustityase el articulo 2 del Decreto Ley 25570 por el siguiente texto: De acuerdo a lo sealado en el articulo 1357 del Cdigo Civil. El Estado queda autorizado para otorgar, mediante Contrato, a las personas naturales y jurdicas, nacionales y extranjeras que realicen inversiones en las empresas y entidades del Estado, incluidas en el proceso a que se refiere el Decreto legislativo N 674, bajo cualquiera de las modalidades previstas por el artculo 2 de dicha norma, las seguridades y garantas que mediante Decreto Supremo, en cada caso, se consideren necesarias para proteger sus adquisiciones e inversiones, de acuerdo a la legislacin vigente.

118

reglas y estndares establecidos en el momento de celebracin del contrato. Dicha situacin puede tener un impacto directo en la variacin de las condiciones de sus proyectos de inversin,

considerando adicionalmente que los contratos de concesin para la generacin elctrica son contratos de largo plazo.

4.1.5

Riesgo Monetario y Financiero 4.1.5.1 Tasa de inters Los proyectos de inversin en centrales hidroelctricas requieren de financiamiento de largo plazo con entidades financieras. Estos financiamientos son otorgados a una tasa de inters variable, que en la prctica es la tasa libor + un porcentaje adicional. Esto significa que el servicio de deuda del financiamiento vara conforme vaya variando la tasa libor. Ante un incremento de esta tasa de inters se incrementa el gasto financiero producto del prstamo. A continuacin se muestra el promedio anual de la tasa libor de 6 meses de los ltimos 11 aos.
Tasa Libor Promedio Anual (6 meses)
8.00

7.00

6.00

5.00

(%)

4.00

3.00

2.00

1.00

0.00 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del BCRP

La grfica muestra la volatilidad de la tasa libor, que es el riesgo que estara asumiendo el inversionista al solicitar financiamientos para la ejecucin de proyectos.

4.1.5.2 Inflacin La inflacin del ao 2007 en el Per alcanz el 3.93%, siendo la ms alta desde 1998. Desde el ao 2002, es la segunda vez que la inflacin resulta estar fuera del rango previsto por el Banco Central de Reserva

119

del Per; siendo, asimismo, primera vez superior a la meta. Sin embargo, el Per no fue el nico pas en incumplir la meta inflacionaria debido a las presiones al alza de los precios internacionales de los commodities agrcolas (caa de azcar y cereales) y de los combustibles. Especificamente, en el caso de los combustibles, a pesar de que el precio del petrleo, en dlares, subi en 47.2% (en el 2007); los rubros de transportes y vivienda, en el Per, crecieron 1.9% y 2.2% respectivamente. En el siguiente grfico se muestra la inflacin anual del Per en los ltimos 15 aos.
Inflacin Anual % (1992 - 2007)
80 75 70 65 60 55 50 45

(%)

40 35 30 25 20 15 10 5 0 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del BCRP

Por otro lado, la economa de EE.UU. podra apuntar a una desaceleracin (que actualmente la est viviendo) que no llegara a ser muy pronunciada y que lograra recuperarse a partir del segundo semestre del 2008. Asimismo, la inflacin muestra una tendencia alcista, impulsada principalmente por el precio del petrleo, el cual muestra una alta correlacin con la inflacin norteamericana. Por lo tanto, las economas latinoamericanas, como la peruana, ven reflejadas los movimientos y problemas econmicos de EE.UU. en sus propias latitudes. Es por ello que, las inversiones realizadas en el Per tendrn el riesgo de sufrir algn impacto econmico negativo, en este caso el inflacionario, dependiendo de la coyuntura econmica internacional, no siendo slo la norteamericana sino tambin la de la regin.

120

4.1.5.3 Tipo de cambio Durante los ltimos aos el tipo de cambio (nmero de soles por cada dlar de EE.UU.) ha disminuido sosteniblemente. En enero del 2000 el tipo de cambio fue de 3.5 nuevos soles por cada dlar, cayendo para el mismo periodo del 2006 a 3.39 nuevos soles por dlar y llegando a diciembre del 2007 a 2.98 soles por cada dlar. Esto significa que el sol se ha apreciado respecto al dlar. El siguiente grfico muestra el tipo de cambio mensual de los ltimos ocho aos en el Per.
Tipo de Cambio (Enero 2000 - Diciembre 2007)
4.00

3.80

3.60

3.40

S/. x US$

3.20

3.00

2.80

2.60

2.40

2.20

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del BCRP

Actualmente, la depreciacin del dlar respecto al nuevo sol favorece al inversionista nacional, que posee soles, en la importacin de maquinarias y equipos necesarios para la construccin y operacin del proyecto. Por otro lado, los pronsticos para los siguientes aos respecto al tipo de cambio son muy conservadores; el Ministerio de Economa y Finanzas pronstica un tipo de cambio igual a 3.16 nuevos soles por cada dlar. La variacin en el tipo de cambio puede generar prdidas o sobrecostos en la adquisicin de equipos que son comprados en dlares o son importados. Esta posibilidad genera un riesgo respecto a los montos presupuestados con los montos realmente usados.

En e0 0 Ab r0 0 Ju l0 0 O ct 0 En 0 e0 1 Ab r0 1 Ju l0 1 O ct 0 En 1 e0 2 Ab r0 2 Ju l0 2 O ct 0 En 2 e0 3 Ab r0 3 Ju l0 3 O ct 0 En 3 e0 4 Ab r0 4 Ju l0 4 O ct 0 En 4 e0 5 Ab r0 5 Ju l0 5 O ct 0 En 5 e0 6 Ab r0 6 Ju l0 6 O ct 0 En 6 e0 7 Ab r0 7 Ju l0 7 O ct 07

121

4.1.6

Riesgo Poltico y Riesgo Pas 4.1.6.1 Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad El boom econmico del pas y el denominado shock de inversiones ha generado en las comunidades, gobiernos locales y gobiernos regionales una gran expectativa de crecimiento y de consolidacin de proyectos que anteriormente no se pudieron ejecutar por la falta de presupuesto y tambin, seguramente, por la falta de decisin poltica de los diferentes actores. Esta gran expectativa y el rol protagnico que hoy tienen las comunidades y las autoridades en la conformacin, ejecucin y participacin de los proyectos les ha permitido discutir y exigir los beneficios que deben generarles, llegando a los extremos de paralizar el proceso de los proyectos, sea en etapa pre-constructiva o constructiva. Actualmente, el inversionista debe negociar con ellos los alcances y beneficios que les brindar el proyecto, transformndose en

sobrecostos, ya sea por el exceso de regalas adicionales al proyecto o por las paralizaciones a consecuencia de no llegar a acuerdos que satisfagan sus solicitudes. En ciertas localidades, estas solicitudes son impulsadas por actores que buscan, directamente, beneficiarse aduciendo que los proyectos generarn impactos negativos a la comunidad, modificando extremadamente su estilo de vida. En ciertos casos, se rompe el equilirio de lo racional, teniendo el inversionista que acceder a los pedidos de las comunidades y autoridades con la finalidad de concretar el proyecto y hacerlo viable econmicamente. Estas actitudes no tienen distincin entre

inversionistas nacionales o extranjeros, estando ambos expuestos a estos riesgos.

4.1.6.2 Intervencin del Estado La coyuntura poltica latinoamericana actual posiciona a la corriente nacionalista con relativa fuerza en los pases de la regin: casos cercanos como Venezuela, Bolivia y Ecuador. Las ltimas elecciones presidenciales en el Per tuvieron al candidato nacionalista con una gran aceptacin popular, quedando muy cerca de ganar la contienda electoral. La corriente nacionalista, dentro de sus medidas econmicas, busca la redistribucin de la riqueza llegando a extremos de expropiar o

122

estatizar las empresas privadas o transnacionales en sectores estratgicos como hidrocarburos, comunicaciones, banca y electricidad. Lo descrito, conlleva a desincentivar las inversiones, en general, siendo interiorizado rpidamente por los inversionistas de los sectores mencionados. Este desincentivo es generalizado para inversionistas locales o extranjeros y para operadores en marcha o nuevos operadores. Es un riesgo, latente en el pas, al que los inversionistas deben afrontar y evaluar al momento de decidir la ejecucin de un proyecto; siendo, ms an evaluado, para inversionistas en proyectos de centrales hidrulicos, debido a que la construccin de la obra les tomar aproximadamente de 4 a 5 aos, coincidiendo con el periodo de cambio de gobierno. 4.1.6.3 Riesgo Pas El riesgo pas se define como toda incertidumbre generada por la voluntad y la capacidad de una entidad extranjera de respetar todos sus compromisos financieros y/o legales en la fecha contractual101. Existen cinco componentes del riesgo pas: El riesgo poltico, econmico, financiero, regional y riesgo de crisis sistmica global. A continuacin se explican las principales fuentes del riesgo poltico102:

Debilidad institucional Se tiene como ejemplo palpable de la debilidad institucional en lo pases latinoamericanos el trmino anticipado de los mandatos presidenciales, casos recientes como Bolivia, Ecuador, Per y

Argentina, nos invitan a la reflexin sobre la inestabilidad de nuestros pases y el riesgo adicional generado en comparacin con los pases desarrollados donde la regla es que los gobernantes elegidos en procesos electorales transparentes culminan su mandato en el tiempo legalmente establecido.

Burocracia La existencia de un aparato burocrtico excesivamente grande y la imposicin de trmites engorrosos para el desarrollo de cualquier actividad empresarial constituyen un freno a la economa y hace menos

101

102

Michel, Henry. Aleida Sarmiento y Jos Lumbreras. El Riesgo-Pas: Un enfoque latinoamericano, Per Universidad Esan, 2007, Pg. 23. Orellana, Sergio. El Riesgo Pas: Conceptos y Metodologas de Clculo.

123

atractivo un pas para realizar una inversin en l. Usualmente un alto grado de burocracia esta asociada a un alto grado de corrupcin.

Corrupcin El efecto de la corrupcin es la incertidumbre a que est expuesta una empresa que opera en una economa emergente, pues se puede ver sujeta a incurrir en mayores costos de los previstos103. Segn el estudio hecho por la ONG Transparency International, que calcula el ndice de transparencia de los pases (o ndice de corrupcin), el Per se encuentra ubicado en el puesto 72, muy por debajo de Chile que se encuentra en el puesto 22. En el 2006 el Per estuvo en el puesto 70 esto se debe a que los dems pases han mejorado sus ndices de transparencia y las medidas contra la corrupcin, el Per lo ha hecho (pasando de una calificacin de 3.3 en el 2006 a 3.5 en el 2007), pero no lo suficiente, por lo que queda mucho por hacer en el combate a la corrupcin.

Sistema Legal La existencia de un sistema legal y leyes complejas que no se encuentran bien articulados, deja espacio para la intervencin de entes ajenos al propio sistema en perjuicio de otros ajenos a sus intereses; en ese sentido se debe de buscar marcos regulatorios ordenados y congruentes con los objetivos del pas y que atraigan inversiones hacia el pas.

Restricciones a la movilidad de los fondos y a la convertibilidad de la moneda Esto afecta a las empresas que mantienen subsidiarias en los pases donde el gobierno aplica dichas restricciones, casos como el de Argentina y Venezuela son un claro ejemplo, inestabilidad generada por decisiones que no van de la mano con los objetivos de desarrollo de los pases.

Riesgo Econmico Este riesgo abarca principalmente las variables econmicas de un pas o regin, hacen referencia a la variabilidad de las variables econmicas de un pas en cuanto a produccin, tasas de inters, precios, tipo de

103

Orellana, Sergio. El Riesgo Pas: Conceptos y Metodologas de Clculo.

124

cambio, dficit de la balanza de pagos, dficit fiscal, etc. Es necesario evaluar con sumo cuidado este tipo de riesgo debido a que no afecta de manera similar a todas las industrias, asi se tiene que una devaluacin afectara a empresas dedicadas a la importacin de bienes mientras favorecera a empresas exportadoras.

Riesgo Financiero Este tipo de riesgo por lo general se manifiesta en pocas de crisis: devaluacin, inflacin, declaratoria de no pago de la deuda, ajustes macroeconmicos, etc. La importancia de este tipo de riesgo es prever la intensidad del mismo y ver la probabilidad de que se materialice, asi como cul sera el impacto dentro de la actividad o sector donde se encuentra ubicado.

Riesgo Regional Este tipo de riesgo es resumido en cmo ven los inversionistas a la regin, es decir, tienen dentro de su cartera de inversiones a los mercados emergentes como una sola clase de activos, as se tiene que las crisis se contagian de un pas a otro, en determinadas regiones o grupos de pases por un efecto domin. De este modo, se tiene que las crisis pueden ser importadas o exportadas por los pases, una subida en las tasas de inters por parte de la FED trae consigo que las inversiones en los pases emergentes se contraigan, adems del aumento del servicio de la deuda debido a que se maneja una tasa de inters variable dentro de las estructuras de deuda de los pases y las empresas. En el grfico adjunto, se puede observar la evolucin del Embi para los pases emergentes y para el Per en la ltima dcada, este indicador mide el diferencial o spread entre las tasas de interes de un bono emitido por el Tesoro de los Estados Unidos y un bono similar en algn otro pas emergente, ms que un indicador del riesgo pas es un indicador del riesgo soberano, no obstante, sirve como primera aproximacin del riesgo pas.

125

Embi+ Per - Paises Emergentes

1200 1000 800

Pbs

600 400 200 0

1999

2000

2001

2002

2003 Ao

2004

2005

2006

2007*

Embi Paises Emergentes

Embi Per

Fuente: Elaboracin propia en base a informacin del BCRP (*) A junio del 2007

Riesgo Sistmico Este es un riesgo de crisis, con la integracin de los mercados comerciales y financieros, el riesgo de una crisis global es mayor, esto debido a que las causas u orgenes o cualquier desequilibrio financiero, econmico y/o geopoltico se deja sentir en todo el mundo. 4.1.7 Riesgo Operativo 4.1.7.1 Saturacin de las redes de transmisin Durante los ltimos aos, en el Per, el desarrollo de la transmisin ha sido muy limitada. El problema del sector es la poca inversin en lneas de transmisin. Las ltimas inversiones en generacin elctrica se han concentrado en el centro del pas, principalmente en Lima, donde las generadoras se pueden abastecer de gas natural. Es desde Lima de donde la energa se lleva a diferentes partes del pas a travs de lneas de transmisin; las cuales, cada vez disponen de menos capacidad de transporte, debido al incremento de la demanda que estn teniendo las provincias. La frecuente congestin en la lnea de transmisin Lima-ParamongaChimbote ha ocasionado que para cubrir la creciente demanda del norte del pas deban funcionar equipos de generacin elctrica a diesel en esa zona, ocasionando un incremento de precio de la energa. Esta lnea est siendo, actualmente, reforzada y su construccin culminara en mayo prximo.

126

Otra lnea que presenta problemas de congestin es la lnea de transmisin Mantaro-Socabaya; en la cual, recin empezarn con los trabajos de reforzamiento de la lnea dentro de dos aos. En los grficos se pueden apreciar los flujos mximos semanales de los ltimos dos aos, tanto de centro a sur (lnea Mantaro Socabaya) como de centro a norte (lnea Chimbote Paramonga).

Potencia Mxima Transmitida por la Interconexin Centro-Sur 400 350 300

Potencia (MW)

(**)

250 200 150 100 50 0

sem anas
M antaro - So cabaya So cabaya - M antaro

(**) Limite mximo de flujo de potencia 280 MW. Fuente: COES

127

Potencia Mxima Transmitida por la Interconexin Centro-Norte

240 220 200 180 160
Potencia (MW)

(**)

140 120 100 80 60 40 20 0

sem anas
Chimbo te 1- P aramo nga P aramo nga - Chimbo te 1

(**) Limite mximo de flujo de potencia 160 MW Fuente: COES

El problema de la saturacin de las lneas, es que crea islas en el sistema y como consecuencia de ello, al incrementarse la demanda, no despachara la unidad ms econmica del sistema, sino la de la zona que ha sido aislada, la cual resulta ser ms cara, diferenciando los costos marginales por zonas. Para una central, el principal riesgo al generarse la congestin es el de no despachar por lmite en la capacidad de la lnea. Por otro lado, de acuerdo al DU N046-2007, cuando por

consideraciones de congestin de instalaciones de transmisin el COES deba despachar unidades de generacin fuera del orden de mrito de costos variables, tomando en cuenta los criterios de optimizacin en la operacin del SEIN, los costos variables de dichas unidades no sern considerados para la determinacin de costos marginales del SEIN. Los sobrecostos en que incurran los titulares de dichas unidades sern compensados conforme a lo establecido en el Procedimiento Tcnico que, para estos efectos, apruebe OSINERGMIN a propuesta del COES, asignando el pago de tales sobrecostos a los Generadores que realicen retiros netos positivos de energa durante el perodo de congestin en

128

las barras del subsistema elctrico afectado por dicha congestin. Tal asignacin se efectuar en proporcin a dichos retiros netos positivos. 4.1.7.2 Volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN Uno de los costos adicionales en que incurre una central es la conexin a la red de transmisin, este costo depende de donde est ubicada la central y el tipo de clasificacin que reciba la red. De acuerdo a la normativa peruana, existen dos tipos de sistemas de transmisin: el sistema principal de transmisin y el sistema secundario. De acuerdo a la Artculo 132 de la LCE, cada cuatro aos o a la incorporacin de una nueva central de generacin en el sistema se evalan los sistemas de transmisin calificados como principales y se procede a la calificacin. La volatilidad de la asignacin al sistema principal y secundario crea incertidumbre en su asignacin tarifaria, introduciendo riesgos en la generacin y distribucin. Existen los llamados sistemas secundarios donde es posible identificar a los usuarios que generan los flujos de energa; se asignan tres tipos de sistemas secundarios: los de demanda, los de generacin y los de generacin/demanda. Los de demanda son usadas por los

distribuidores para llegar a los usuarios finales, sirven para conectar a una determinada zona al sistema principal y es pagada por los usuarios de la zona; los de generacin sirven a las generadoras para conectarse y suministrar energa a la red principal y son pagadas ntegramente por los generadores y los de generacin/demanda que no se les puede relacionar directamente con los generadores a la demanda y se paga en proporcin al uso. El Sistema Secundario de Demanda establece un cargo de peaje secundario unitario a ser pagado por los consumidores en funcin de la demanda y se calcula como el cociente del peaje secundario actualizado entre la energa transportada actualizada para un horizonte de 15 aos. Para el Sistema Secundario de Generacin se establece un cargo de peaje secundario a ser pagado por los generadores usuarios de las instalaciones. Aqu se aplica el mtodo de factores topolgicos para determinar el porcentaje de asignacin del costo en funcin del uso fsico. Para el Sistema Secundario de Generacin/Demanda se aplica el sistema de beneficiario de la red para separar los beneficios que se obtienen por el uso de la red. Esta estructura de sistemas de

129

transmisin introduce riesgos importantes en los cargos fijos que se aplican. El problema principal de una central hidrulica es su ubicacin, ya que necesita estar cerca de grandes cadas de agua ya sean naturales o artificiales para convertir la energa potencial del agua en energa elctrica. La estructura de la central puede ser muy diversa segn le afecten los condicionantes orogrficos de su ubicacin. Por este motivo, por lo general, estn alejadas de las zonas de demanda y tienen que considerar una red para conectarse al sistema principal y de all se producen algunos cuestionamientos importantes de responder qu clasificacin recibe la red?, quin asume el pago de la conexin?, si se conecta a una red existente cmo se va a distribuir el pago?, si entra otra central, cmo afectara al pago? Estos cuestionamientos muestran la incertidumbre respecto a los costos de conexin en los que incurrir la central hidroelctrica, teniendo la caracterstica que debe montarse donde geogrficamente se encuentren las cadas de agua.

4.1.7.3 Operacin de la Central La produccin de la energa elctrica es, junto con la comercializacin, la funcin ms importante de la nueva central. La produccin tendr el riesgo de fallas propias de la operacin: fallas en los equipos, fallas en las maniobras de los equipos de operacin. Asimismo, fallas exgenas a la produccin: derrumbes ocasionados por desastres naturales, inundaciones en las salas de mquinas, atentados terroristas, entre otros.

5
5.1

Barreras de Entrada en inversiones en CH

Requisitos para el otorgamiento de concesiones. Requisitos necesarios para el otorgamiento de una concesin. A continuacin se detallan los procedimientos para el otrogamiento de una concesin. 5.1.1.1 Procedimiento para obtener Concesin Temporal En base de la Ley de Concesiones Elctricas (D.L. N 25844 artculo 23) y el Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas (D.S. N 009-93EM artculos 30 al 33), se puede solicitar la concesin temporal de generacin cuando se desarrollen estudios sobre generacin de energa

5.1.1

130

elctrica previendo utilizar recursos hidrulicos cuya potencia sea superior a 10 MW. Los requisitos establecidos en el artculo 30 del Reglamento e tem CE02 del Anexo N 1 del Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA) del Ministerio de Energa y Minas son: Solicitud de Concesin Temporal dirigida al Director General de Electricidad y el pago del TUPA (40% UIT); Memoria descriptiva y plano general de delimitacin del anteproyecto en coordenadas UTM (WGS 84 o PSAD 56). El citado plano deber contar con la firma y el sello del profesional responsable; Copia de autorizacin consentida de uso de recursos naturales (agua) de propiedad del Estado para ejecucin de obra cuando corresponda; Requerimiento especfico de posibles servidumbres sobre bienes de terceros; Descripcin y cronograma de los estudios a ejecutar; Presupuesto del estudio; y, Garanta en beneficio del Ministerio de Energa y Minas, vigente durante el plazo de concesin solicitado, por un monto equivalente al 1% del presupuesto del estudio hasta un tope de 25 UIT.

5.1.1.2 Procedimiento para obtener Concesin Temporal En base de la Ley de Concesiones Elctricas (D.L. N 25844 artculos 3, 6, 22, 25, 26 y 28) y el Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas (D.S. N 009-93-EM artculos 37 al 43, 53 y 54), se puede solicitar la concesin de generacin para aquellas actividades de generacin de energa elctrica que utilicen recursos hidrulicos y cuya potencia sea superior a 10 MW. Los requisitos establecidos en el artculo 25 de la Ley, 37 del Reglamento e tem CE01 del Anexo N 1 del Texto nico de Procedimientos Administrativos (TUPA) del Ministerio de Energa y Minas son: Solicitud de Concesin dirigida al Director General de

Electricidad y el pago del TUPA (50% UIT); Memoria descriptiva y planos completos del proyecto; Autorizacin consentida de uso de recursos naturales (agua) de propiedad del Estado para ejecucin de obra cuando

corresponda;

131

Especificacin de las servidumbres requeridas; Cronograma de ejecucin de obras; Presupuesto del proyecto; Resolucin Directoral consentida de aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental por la Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos del Ministerio de Energa y Minas o el cargo de solicitud de aprobacin del EIA ante la citada direccin;

Delimitacin de la zona de concesin en coordenadas UTM (WGS 84 O PASAD 56);

Contrato formal de suministro de energa en el caso de concesiones de distribucin; y,

Garanta en beneficio del Ministerio de Energa y Minas, por un monto equivalente al 1% del presupuesto del proyecto hasta un tope de 50 UIT.

Las Concesiones Definitivas solicitadas sobre la base de instalaciones construidas y en operacin; estn exoneradas de la presentacin de los requisitos: (i) Especificacin de las servidumbres requeridas; (ii) Cronograma de ejecucin de obras y (iii) Garanta en beneficio del Ministerio de Energa y Minas, por un monto equivalente al 1% del presupuesto del proyecto hasta un tope de 50 UIT.

5.1.2

Montos a pagar en cada etapa y causales de caducidad de la concesin. Asimismo, en el siguiente cuadro se muestran los pagos necesarios por concepto de la solicitud dirigida a la Direccin General de Electricidad y de la garanta en beneficio del Ministerio de Energa y Minas para solicitar los derechos de concesin.

Derechos Concesin Definitiva

Pago TUPA (% UIT) 50

Garanta 1% del presupuesto del proyecto, con un tope de 50 UIT

Concesin Temporal

40

1% del presupuesto del estudio, con un tope de 25 UIT

Por otro lado, se describen los causales de caducidad de la concesiones. Concesin Temporal Si vencido el plazo otorgado para una concesin temporal o su renovacin, el concesionario no cumpliera con las obligaciones contradas en su solicitud,

132

respecto a la ejecucin de los estudios y cumplimiento del cronograma correspondiente, la Direccin ejecutar la garanta otorgada. Concesin Definitiva La concesin definitiva de generacin caduca cuando: El concesionario no acredite dentro del plazo sealado, la inscripcin del contrato de concesin en el Registro de Concesiones para la Explotacin de Servicios Pblicos. El concesionario no cumpla con ejecutar las obras conforme al Calendario de Ejecucin de Obras, salvo que demuestre que la ejecucin ha sido impedida por la ocurrencia de caso fortuito o fuerza mayor calificada como tal por el Ministerio de Energa y Minas.

5.1.3

Lista de concesiones otorgadas por el Ministerio de Energa y Minas A continuacin se detallan las concesiones temporales que se encuentran en etapa de estudios y las concesiones definitivas de proyectos de centrales hidroelctricas, precisando el titular de la concesin, la potencia instalada inicial del proyecto, la ubicacin y la fecha de inicio y de finalizacin de cada una de las concesiones.

Concesiones Temporales en Etapa de Estudio

N 1 Central Hidroelctrica JARHUAC, PIRCA Y LA CAPILLA Titular de la Concesin ELECTROPAMPA S.A. Potencia(MW) Instalada 330 800 ICA AYACUCHO Ubicacin Resolucin Ministerial 207-2004MEM/DM (14.05.2004) 2 QUIROZ VILCAZAN J.USUARIOS DISTRITO RIEGO 18 PIURA 207-2004MEM/DM (02.05.2005) SAN Por determinar PUNO 207-2004MEM/DM (31.03.2005) 4 SANTA TERESA MACHU S.A. PICCHU 108. 8 CUSCO 207-2004MEM/DM (06.05.2005) 5 LLAMAC 2 CAHUA S.A. 71 ANCASH 207-2004MEM/DM (21.05.2005) 6 LLACLLA 2 CAHUA S.A. 71 ANCASH 207-2004MEM/DM (21.05.2005) 7 COPA CAHUA S.A. 92 LIMA 207-200409.06.2005 09.06.2007 22.05.2005 22.05.2007 22.05.2005 22.05.2007 07.05.2005 07.05.2007 22.04.2005 22.04.2007 03.03.2005 03.03.2007 Fecha de Inicio 05.03.2004 Fecha de Culminacin 05.03.2006

SAN LORENZO 3 SAN GABAN III EMPRESA GABAN S.A.

133

MEM/DM (08.06.2005) 8 RAPAY CAHUA S.A. 85 ANCASH 207-2004MEM/DM (20.06.2005) 9 TABLACHACA 2 IESA S.A. 200 LIBERTAD ANCASH 207-2004MEM/DM (30.06.2005) 1 0 CHAGLLA HUALLAGA S.A. 240 HUANUCO 207-2004MEM/DM (19.01.2006) Fuente: Direccin de Concesiones Elctricas de la DGE 20.01.2006 20.01.2008 01.07.2005 01.07.2007 21.06.2005 21.06.2007

Concesin Definitiva. Proyectos de Centrales Hidroelctricas

N Central Hidroelctrica Titular de la Concesin Potencia Instalada (MW) 1 SANTA RITA ELECTRICIDAD ANDINA S.A. 2 LA VIRGEN PERUANA DE ENERGIA S.A.A. 3 QUITARACSA I QUITARACSA S.A. 112 ANCASH 58 JUNIN 173.5 ANCASH 002-2006-EM (06.01.2006) 060-2005-EM (12.10.2005) 075-2005-EM (12.10.2005) 4 SAN GABAN I EMPRESA GENERACION MACUSANI S.A. 5 EL PLATANAL CEMENTOS LIMA S.A. 220 LIMA 120 PUNO 004-2004-EM (02.02.2004) 036-2003-EM (04.10.2003) 6 MORRO ARICA 7 PUCARA EGECUZCO 130 CUZCO DE CEMENTOS LIMA S.A. 50 LIMA 036-2003-EM (04.10.2003) 030-2003-EM (21.08.2003) 8 CHEVES CHEVES S.A. 525 LIMA 027-2003-EM (07.08.2003) Fuente: Direccin de Concesiones Elctricas de la DGE 306. 2 19.11.2009 136. 4 18.11.2008 128 31.12.2008 155 25.10.2008 132. 2 20.06.2009 78. 5 13.06.2009 54. 9 01.04.2008 Ubicacin Resolucin Suprema Inversin (millones US$) 134 Fecha de Puesta en Servicio 30.09.2008

5.1.4

Anlisis de la NO ejecucin de los proyectos con concesiones otorgadas Los proyectos de generacin hidroelctrica que han tenido contratos de concesin elctrica no han sido ejecutados por algunas de las siguientes razones: Las normas legales vigentes en el caso de obtener la Concesin Temporal y Definitiva han sido muy permisivas. Lo que ha ocasionado que las empresas concesionarias cumplan dichas normas sin apremio y procedan a las ampliaciones de plazo de manera indiscriminada y en algunos casos sin justificacin seria alguna.

134

Las empresas concesionarias, por lo general, han sido promotores de proyectos que en general no han tenido el respaldo econmico financiero ni tcnico para realizar los proyectos hidroelctricos que por su envergadura requieren.

En general, slo han sido especuladores que esperaban ser intermediarios de los inversionistas que realmente ejecutan obras de la envergadura de las centrales hidroelctricas. En este contexto, muy pocas centrales hidroelctricas se han ejecutado porque las ganancias esperadas por estos concesionarios intermediarios eran excesivas.

Segn la presidenta de la Comisin de Energa y Minas del Congreso de la Repblica, Cecilia Chacn, quien el 6 de Diciembre del 2007 sustent el

dictamen ante el pleno del Congreso mediante la cual se aprob una propuesta del Poder Ejecutivo por la cual se modifica la Ley de Concesiones Elctricas (Ley 25844), en especial en lo referido a las concesiones otorgadas para la construccin de proyectos hidroelctricos o trmicos, la modificacin se justifica sobre todo porque entre los aos 2002 y 2007 el Ministerio de Energa y Minas otorg ms de quince concesiones hidroelctricas y se ha ejecutado menos del 15% de estos proyectos debido a que la ley de concesiones no estableca plazos. Las modificaciones se orientan a establecer plazos y requisitos ms exigentes para que las empresas generadoras accedan a una concesin definitiva. As, la ley aprobada solicita que las empresas interesadas presenten un plan de construccin de las plantas generadoras y garanticen que estas van a ser desarrolladas, de lo contrario, slo tendrn acceso a una concesin temporal.

5.2

Procedimiento de aprobacin de estudios de impacto ambiental (EIA) y planes de manejo ambientales (PAMAS) Descripcin del proceso de aprobacin del EIA y PAMAs para Centrales Hidroelctricas En base del Establecimiento de Lmites Mximos Permisibles de Emisin para Actividades Elctricas (R.D. N 008-97-EM) y el Documento Base para la actualizacin del Reglamento de Proteccin Ambiental en las Actividades Elctricas (D.S. N 029-94-EM artculos 19, 20, 21, 23, 24, 29, 38 y 39), es necesario tomar en cuenta lo siguiente: La solicitud de aprobacin de un Estudio Ambiental (EA) deber ser dirigida a la DGAAE (Direccin General de Asuntos Ambientales Energticos del Ministerio de Energa y Minas) quien proceder a su revisin y emitir opinin al respecto dentro de un plazo mximo de ciento veinte (120) y de cuarenta y cinco (45) das en los casos de Declaracin de Impacto Ambiental (DIA) y Planes de Manejo Ambiental (PMA). Una vez cumplido este plazo, se aplicar el silencio

5.2.1

135

administrativo positivo. La DGAAE, podr formular observaciones, aclaraciones o solicitar ampliacin de los temas tratados en los EA y PMA, los cuales debern ser atendidos por la empresa en un plazo que fijar la DGAAE que no ser mayor a noventa (90) das. Las EIA debern ser elaborados y suscritos por los profesionales de las entidades autorizadas por la DGAAE. Los DIA podrn ser elaborados y suscritos por un equipo multidisciplinario de profesionales (habilitados por el Colegio Profesional correspondiente y contar con

capacitacin en aspectos ambientales). La Empresa deber presentar al OSINERGMIN, dentro de los treinta (30) das de haberse culminado los trabajos de construccin de cualquier proyecto de generacin, un Informe de cumplimiento de las medidas recomendadas en el EA correspondiente. Asimismo, en este informe se establecern las medidas de control o mitigacin que correspondan en caso de encontrarse pasivos ambientales. La autoridad podr disponer la elaboracin de un Plan de Manejo Ambiental - PMA en los casos en los cuales alguna instalacin lo requiera siempre y cuando sta cuente de un PAMA o EA aprobado previamente. Los solicitantes de Concesiones y Autorizaciones y empresas concesionarias o autorizadas, debern considerar todos los efectos potenciales de sus Proyectos Elctricos sobre la calidad del aire, agua, suelo y recursos naturales. Su diseo, construccin, operacin y abandono debern ejecutarse de forma tal que minimicen los impactos dainos. Se deber tener especial cuidado que no originen condiciones inestables ambientales, como erosin e inestabilidad de taludes o almacenamiento de sustancias peligrosas. La Empresa y las que tengan Proyectos Elctricos, considerarn sus efectos potenciales sobre niveles de aguas superficiales y subterrneas. Estos sern diseados, construidos y operados de tal manera que se minimicen sus efectos adversos sobre la morfologa de lagos, corrientes de agua y otros usos (potable, suministro de agua, agricultura, acuicultura, recreacin, cualidad esttica, hbitat acutico, etc.), que protejan la vida acutica. En el cauce de ros, quebradas o cruces del drenaje natural de las aguas de lluvia, debern construirse instalaciones acordes con sus regmenes naturales, para evitar la erosin de sus lechos o bordes producidos por la aceleracin de flujos de agua. De igual manera, deben evitarse obras que impacten la fauna acutica. Asimismo, no se deber afectar severamente la biodiversidad en el rea de influencia del proyecto, no producir impactos negativos irreversibles en la flora en peligro de extincin, o en la capacidad productiva de especies de flora de valor alimenticio, farmacutico, etc. Las reas alteradas y deforestadas como consecuencia de la ejecucin del proyecto, sern recuperadas y resembradas.

136

Los Proyectos Elctricos en etapa de diseo, construccin o instalaciones en operacin considerarn los efectos potenciales de los mismos sobre la fauna silvestre reduciendo prdidas de su hbitat o la capacidad reproductiva de especies valiosas o especies amenazadas. Tambin se tendr en cuenta los efectos potenciales sobre el ecosistema acutico y los recursos acuticos como peces, mariscos, plantas marinas, etc.; se deber minimizar los impactos negativos en su hbitat o capacidad productiva especialmente de las especies amenazadas y de las especies acuticas raras. Los EIA deben contener una evaluacin de los riesgos o posible afectacin a la diversidad biolgica y sus componentes as como las medidas necesarias para mitigar posibles impactos de estas actividades. Los EA de las centrales hidroelctricas contendrn un Enfoque de Manejo de Cuenca con la finalidad de recomendar medidas a tomarse desde el punto de vista ambiental para evitar la desestabilizacin del sistema hidrolgico e hidrobiolgico de la superficie colectora que drena las aguas hacia el reservorio para su aprovechamiento energtico. Este Enfoque de Manejo de Cuencas deber ser concordante con el Programa Regional de Cuencas que diseen los Gobiernos Regionales. Las centrales hidroelctricas contarn con un programa de manejo y administracin de recurso hdrico con la finalidad de asegurar el adecuado control en el uso del recurso y no desestabilizar el sistema hidrolgico. Este plan, que tendr carcter de declaracin jurada, contendr el clculo y mantenimiento del caudal ecolgico.

5.2.2

Cmo se desincentivan las inversiones a travs de la aprobacin de los EIA y PAMAs. Las normas ambientales son difusas, facilitan la discrecionalidad, burocratizan, demoran y politizan las inversiones. Los proyectos requieren cumplir previamente con el Sistema de Impacto Ambiental mediante una Declaracin (DIA) o Estudio de Impacto Ambiental (EIA), cuya aprobacin demora ms de un ao, en circunstancias que la ley establece 120 das y 60 das respectivamente. Sin estos permisos no hay financiamiento. La aprobacin se politiza, porque la DGAAE exige la ejecucin de talleres informativos para la poblacin de localidades que estn ubicados en la zona de influencia. Estos talleres traen la presencia de poblaciones organizadas polticamente y que en muchos casos tienen filiacin poltica adversa, de tal forma que un Estudio eminentemente tcnico, es sometido a la opinin de personas de localidades que lo ven desde el punto de vista poltico y que tienen rivalidades que en muchos casos son ancestrales. Esto ocasiona que

137

no se lleguen a los acuerdos necesarios para viabilizar la aprobacin de los EIA y PAMAS. Con la consecuencia de la demora de su aprobacin. Por otro lado, las autoridades de las localidades que se encuentran en la zona del mbito de influencia, son cambiadas cada cuatro aos en promedio. Estos cambios de autoridades provocan que las nuevas autoridades en muchos casos desconocen los acuerdos que realizaron las autoridades que han reemplazado, producindose conflictos con los inversionistas que no se explican como pueden afrontar estos cambios de actitud que llegan a desconocer los acuerdos. Los inversionistas tienen que volver a tratar los temas de conflicto que fueron solucionados con anterioridad, slo lo hacen porque tienen inversiones realizadas que sera muy oneroso dejar. Pero, estos temas recurrentes desincentivan las inversiones por la inestabilidad que tiene actualmente el Per en estos aspectos. 5.3 Aspectos tributarios. El rgimen tributario promotor de las inversiones en Centrales Hidroelctricas se da con la promulgacin de la Ley N 28876 en Julio de 2006, que ampla los alcances del

rgimen de recuperacin anticipada del IGV a las empresas de generacin elctrica. Posteriormente, el Decreto Legislativo N 973 establece el rgimen especial de recuperacin anticipada del impuesto general a las ventas, ampliando el rgimen a todos los sectores de la economa. En ese sentido, la ley 973 abarca a todos los sectores estableciendo algunos requisitos, como la inversin mnima de 5 millones de dlares, el plazo que debe corresponder con una etapa preproductiva igual o mayor a dos aos desde el inicio del cronograma de inversiones, adems de destinarse a operaciones que se encuentren gravadas con el IGV o en su defecto que se destinen a la exportacin. 5.3.1 Complicaciones en la devolucin anticipada del IGV Las complicaciones de la devolucin anticipada del IGV estn determinadas bsicamente por el tiempo en que transcurre desde que se solicita la devolucin y el momento en que se tiene la disponibilidad de este monto. Para acogerse al rgimen es necesario obtener la Resolucin Suprema refrendada por el Ministro de Economa y el titular del Sector correspondiente, aprobando las personas que califiquen para el goce del rgimen; as como los bienes, servicios y contratos de construccin que otorgarn la Recuperacin Anticipada del IGV, para cada contrato, es en este punto donde estriba la mayor dificultad por los tiempos transcurridos en la obtencin de la resolucin. 5.3.2 Variacin de la poltica tributaria La poltica tributaria en este aspecto se ha manejado de manera favorable al sector, en ese sentido en Julio de 2006 se aprueba la Ley N28876 que

138

ampliaba el alcance de la recuperacin anticipada del IGV hacia las empresas de generacin elctrica, asimismo en Marzo de 2007 se amplia el alcance hacia todos los sectores de la economa dando seales claras hacia los inversionistas del sector y de otros sectores intensivos en bienes de capital e inversiones de mayor cuanta. 5.3.3 Barreras arancelarias Se ha promocionado la eliminacin de aranceles para bienes de capital pasando a 0% de aranceles sobre el valor CIF para un aproximado de 2,894 partidas arancelarias, dentro de las cuales podemos encontrar bienes de capital para el montaje e instalacin de Centrales Hidroelctricas. As se tiene la liberacin de la importacin de turbinas y ruedas hidrulicas de potencia superior a 10kw entre otros que servirn para la promocin de inversiones en el sector. 5.4 Otorgamiento de derechos de aguas El derecho de hacer uso del agua es administrado por el Ministerio de Agricultura y est normado en la Ley General de Aguas que fue promulgada mediante Decreto Ley N 17752 en el ao 1969. Asimismo, el Reglamento de Tarifas y Cuotas por el Uso de Agua, aprobado mediante Decreto Supremo N 003-90-AG, en su artculo 3 seala la distincin de dos tipos de tarifas segn el uso del agua sea con una con fines agrarios o no agrarios en actividades como la generacin de energa, su utilizacin en la industria, minera, consumo poblacional, entre otras. Tambin detalla que los fondos que se recauden por la cobranza de esta ltima, con excepcin a los correspondientes por Canon de Agua, constituyen Ingresos Propios del Ministerio de Agricultura, Direccin General de Aguas y Suelos, y sern destinados al cumplimiento de las actividades de regulacin del uso de los recursos agua y suelo, y a la proteccin de cuencas.

Al respecto, cabe indicar que recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos105 en el que se establece que los usuarios del agua estn obligados a contribuir al uso sostenible y eficiente del recurso mediante: (i) Retribucin econmica, como aporte al Estado, por el uso del agua, recurso

natural,conforme a lo establecido en el artculo 20 de la Ley Orgnica de Aprovechamiento Sostenible de Recursos Naturales, Ley 26821; (ii) Tarifas de agua, como contraprestacin por los servicios de regulacin, derivacin, conduccin, distribucin y abastecimiento de agua que prestan los operadores de infraestructura

104

En el Reglamento de la Ley de Canon, mediante DS N 005-20002-EF, se establece que el Canon Hidroenergtico, es el 50% del Impuesto a la Renta pagado por las empresas concesionarias de generacin de energa elctrica que utilicen recurso hdrico. El cual ser transferido a los gobiernos locales y regionales hasta en doce cuotas iguales consecutivas mensuales a partir del mes siguiente de haberse recibido la informacin de la SUNAT. 105 Decreto legislativo N1081, que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos

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hidrulica. La tarifa comprender los costos de operacin y mantenimiento de la infraestructura hidrulica, la recuperacin delas inversiones y la gestin de riesgos. Asimismo, esta norma establece que las tarifas de agua se clasifican en Tarifas por utilizacin de infraestructura hidrulica mayor, Tarifas por utilizacin de infraestructura hidrulica menor, y Tarifas por la prestacin de servicios de agua poblacional.

En cuanto al orden de preferencia para el uso del agua, el artculo 27 de la referida ley establece que las aguas se dispondrn primero para las necesidades primarias y abastecimientos de poblaciones, segundo para cra y explotacin de animales, tercero para agricultura, cuarto para uso energticos, industriales y mineros; y quinto para cualquier otro uso. En el ltimo proyecto de la Ley General de Aguas de la Comisin Multisectorial con D.S. 122-2002-PCM se preve darle ms prioridad al uso del agua para la generacin elctrica, colocndola en tercer orden, luego del aprovechamiento acucola

y agropecuario
Al respecto, el Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos106 establece entre sus principios uno de prioridad en el acceso al agua, sealando que el acceso para la satisfaccin de necesidades primarias de la persona humana es prioritario sobre cualquier otro uso. Al no establecer esta norma disposiciones sobre los otros uso del agua, puede entenderse que los mismos se encuentran en una situacin de paridad y ya no de preferencia como ocurra en la Ley General de Aguas.

El valor de la tarifa por uso de agua superficial por metro cbico con fines no agrarios, est regulado en el artculo 54 y seala que a partir del ao 1989 es igual a un porcentaje de la Unidad Impositiva Tributaria (UIT) sealado para el mes de enero del ao de su aplicacin. El referido porcentaje vara segn el uso del recurso, siendo 0.4% para el uso industrial y minero; y 0.2% para el uso energtico, pisccola y poblacional. Asimismo, en el artculo 55 se ha establecido la distribucin de los fondos obtenidos por el concepto de tarifa por el uso de aguas no agrcolas, correspondiendo el 60% al Fondo de Reforzamiento Institucional de las Administraciones Tcnicas de los Distritos de Riego, el 25% al Programa Nacional de Manejo de Cuencas Hidrogrficas y Conservacin de Suelos del MINAG, el 15% a la Intendencia de Recursos Hdricos del Instituto Nacional de Recursos Naturales INRENA. 5.4.1 Proceso de otorgamiento del derecho de agua. Para la formalizacin de los derechos de agua de los predios comprendidos en uno de los valles, se requieren ejecutar las actividades siguientes, segn la metodologa aprobada:

106

Decreto legislativo N1081, que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos

140

Actividades preliminares, que comprende la definicin del mbito geogrfico; el diagnstico preliminar; la recopilacin de informacin; la preparacin del programa de trabajo y la implementacin de un SIG de los valles involucrados. Difusin y sensibilizacin, mediante entrevistas, encuestas y exposiciones. Trabajo de campo, que comprende la verificacin de la informacin recopilada, en especial los padrones de usuarios y la red de canales; la conformacin del SIG local sobre la base del catastro del Programa de Titulacin de Tierras (PETT) y la red de riego; la sectorizacin e identificacin de ordenamiento territorial del riego; y la validacin preliminar con los usuarios de la configuracin de los bloques de riego. Fase de gabinete, que incluye la digitalizacin de la informacin grfica y alfanumrica recopilada en el campo, y el control de calidad de la misma y la exportacin al Sistema de Consulta en formacin. Evaluacin de la disponibilidad de agua. que comprende la caracterizacin de la oferta de los recursos superficiales y subterrneos; los clculos de las disponibilidades con persistencias del 75% y la determinacin de la demanda hdrica a nivel individual y por bloques. Asignacin de volmenes, que corresponde a la asignacin a cada unidad de demanda (bloque) un volumen anual y su distribucin mensual. Exposicin pblica y levantamiento de observaciones, que incluye la difusin y notificacin a cada usuario, a cada JU y a cada Comisin de Regantes de la exposicin pblica; la realizacin de la misma; la presentacin de observaciones por los usuarios; y la subsanacin de observaciones. Emisin de la Resolucin Administrativa de Uso de Agua y entrega pblica en ceremonia pblica y la entrega individual. 5.4.2 Dificultades en el proceso de otorgamiento del derecho de agua. Con el fin de lograr un uso equitativo del recurso hdrico en el pas y regularizar el uso del agua para riego otorgndole la seguridad jurdica que requiere, la Intendencia de Recursos Hdricos (IRH) del Instituto Nacional de Recursos Naturales (INRENA) viene ejecutando desde marzo del 2004 - el Programa de Formalizacin de Derechos de Uso de Agua (PROFODUA), como parte del Programa de Relanzamiento Agrario iniciado en el 2004, el mismo que tiene un carcter masivo y gratuito, para que los usuarios agrcolas que vienen usando el agua dispongan de su derecho administrativo de uso de agua que respalde el uso requerido de este recurso. El PROFODUA se refiere exclusivamente a las licencias para riego, aunque puede incluir otros usos. Su objetivo es otorgar estos derechos a los usuarios individuales, en una primera fase en la Costa del Per y en fases posteriores en

141

el resto del pas. Dicho Programa forma parte de uno de los ocho ejes considerados prioritarios por el Gobierno en su documento Relanzamiento del Plan Agrario Nacional (Carta Verde). Asimismo, responde a una alta prioridad de los usuarios de riego, que lo ven como un elemento de seguridad jurdica similar a los derechos de propiedad de la tierra, ya que les asegura que el agua que tradicionalmente han venido usando no les puede ser retirada por la autoridad para destinarla a otro uso, como puede ser algn proyecto de riego alternativo. Este elemento de seguridad constituye un fuerte estmulo para promover las inversiones privadas en riego; adicionalmente, los derechos facilitan la gestin del agua para todo uso, cuya programacin debe atender a las necesidades de todos los titulares de esos derechos. El Programa de Formalizacin de Derechos de Uso de Agua, PROFODUA, se sita dentro de la Poltica y Estrategia Nacional de Riego en el Per, aprobada con RM 0498-2003-AG, que contiene la poltica para el manejo del agua en los prximos 10 aos, el cual contempla el otorgamiento de los derechos de usos de agua y su entrega en bloque, as mismo dentro del Pacto Agrario Nacional (PAN), denominado Carta Verde, se establecieron ocho ejes centrales de la poltica del Estado para la agricultura, uno de los cuales es el Aprovechamiento Sostenible de los Recursos Naturales y Proteccin del Medio Ambiente, en el cual se inserta el Programa de Formalizacin de Derechos de Agua en los principales valles de la costa, inicialmente. Aunque los derechos en el PROFODUA se otorgan individualmente, en la prctica, la asignacin del agua se realiza en Bloques de Asignacin, que son subdivisiones hidrulicas de las Comisiones de Regantes. Los bloques son unidades compactas, generalmente del orden de varios centenares dominadas por una toma comn, en general, se ha contemplado que la autoridad de recursos hdricos entregue a cada bloque el agua correspondiente a todos sus componentes y la distribucin interna en el bloque sea de responsabilidad de la organizacin de regantes. Los derechos formalizados aseguran al usuario la entrega de los volmenes asignados mes por mes siempre que exista la disponibilidad en el ro o acufero. En casos de disponibilidad insuficiente, sta se reparte proporcionalmente a cada derecho. De acuerdo a lo sealado, en el marco del conjunto de actividades contempladas en el Plan de Relanzamiento del Sector Agrario, correspondi a la Intendencia de Recursos Hdricos (IRH) del INRENA a travs de las Administraciones Tcnicas de los Distritos de Riego (ATDR), la ejecucin de las actividades referidas al PROFODUA en lo que respecta a la formalizacin de derechos de uso de agua con fines agrarios; esto es, el otorgamiento de

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licencias de uso de agua a los usuarios de riego, habindose fijado como meta del PROFODUA en entre el 2004 a 2005, la formalizacin de 200 000 predios en 35 valles y 8 irrigaciones de la costa a travs del otorgamiento de derechos de uso de agua en bloque, que se traducirn en la regularizacin de las licencias y permisos por predio comprendidos en cada bloque, de manera tal de cumplir, en este aspecto, con lo dispuesto en la Ley N 17752, Ley General de Aguas vigente. El INRENA, mediante la IRH tiene entre otras la funcin de proponer, supervisar y controlar las polticas, planes, programas, proyectos y normas sobre el uso y aprovechamiento sostenible del agua, asimismo tiene transitoriamente la competencia de supervisar, promover y evaluar el uso y aprovechamiento del agua de riego, su otorgamiento en el mbito nacional y la participacin de los usuarios de agua de riego y sus organizaciones. La IRH del INRENA cuenta con presencia en el mbito local en todo el pas, a travs de las ATDR, quienes dependen tcnica y funcionalmente de la IRH y tienen por funcin, entre otras, el otorgamiento de derechos de uso de agua para los usos previstos en la legislacin de aguas. La Fase inicial del PROFODUA fue financiada con recursos del Fondo de Reforzamiento Institucional (FRI). Adems, en el marco del relanzamiento del Sector Agrario, el INRENA, a travs de la IRH, tiene bajo su responsabilidad la direccin y supervisin del Programa de Formalizacin de Derechos de Uso de Agua, el mismo que se viene ejecutando a travs de las ATDR. Complementariamente y con la finalidad de permitir una continua actualizacin, sistematizacin y mantenimiento de las licencias de agua otorgadas, se ha propuesto implementar el Registro Administrativo de Derechos de Agua (RADA), habindose esperado llegar a 390,000 predios inscritos en el RADA hasta el 2007. El objetivo inicial especfico fue incrementar la adecuacin y regularizacin gradual de los derechos de uso de las aguas de riego, en los valles de la vertiente del Pacfico, asignndose dotaciones bsicas para uso agrcola en funcin de los recursos disponibles, contemplando su uso eficiente, mediante el otorgamiento de las respectivas Resoluciones Administrativas incrementando la formalizacin de los derechos de agua e implementando el sistema de registro de derechos de agua. La realizacin del Programa en su Fase inicial, ejecutado entre el 2004 y el 2005, tuvo como meta la formalizacin de 200 000 predios en 35 valles y 8 irrigaciones de la costa. El Programa de Formalizacin de Derechos de Uso de Agua (PROFODUA), fue financiando con recursos del Tesoro Pblico a travs del Fondo de Reforzamiento Institucional (FRI) y estuvo a cargo de la

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Intendencia de Recursos Hdricos del INRENA del Ministerio de Agricultura, a travs de las Administraciones Tcnicas de los Distritos de Riego, ATDR de los valles de la costa. Para la ejecucin de la Fase Inicial, iniciada en marzo del 2004, se contempl, desde el inicio, la necesidad de desarrollar e implementar una metodologa unificada y validada, a aplicarse de forma sistemtica e idntica en todos y cada uno de los valles considerados para la formalizacin, a fin de garantizar la uniformidad y eficiencia del proceso. Para ello, fue muy importante y valioso la revisin y evaluacin de las metodologas desarrolladas y aplicadas en los procesos de catastro y titulacin de tierras en el Per (desde 1996, con los Grupos de Trabajo Supervisados), en Panam (desde 1998, con las Brigadas de Campo), en Mxico (en INEGI, desde 2000) y en Ecuador (desde 2003) as como la metodologa aplicada en el proceso de formalizacin de los derechos de agua aplicada en Mxico (desde 2002). Con base a ellas, en particular a las experiencias de campo evaluadas, se prepar un documento metodolgico base inicial en marzo del 2004, el cual se fue modificando y adecuando muy rpidamente en una serie de talleres de trabajo conjuntos (descentralizados) con los responsables de los valles, los jefes de brigada y los asesores jurdicos durante las primeras tres semanas de trabajo, en abril del 2004, en donde se implementaron las diversas experiencias de campo que iban obteniendo. Esto permiti obtener en muy corto plazo una metodologa realista, gil, rpida y eficiente para las primeras cuatro actividades del programa (hasta campo y gabinete). Si bien inicialmente se planteo utilizar solamente los planos catastrales preparados por PETT y que fueron proporcionados por dicha institucin para cada valle en MAPINFO (lo que requiri un trabajo intenso de transformacin para el Sistema SIG Arc View 3.3), muy rpidamente se estableci la necesidad de disponer informaciones adicionales como fotografas areas, de preferencia recientes o de lo contrario imgenes satelitales de alta resolucin (con pxel igual o menor a un metro: IKONOS o QuickBird) para apoyar en la identificacin adecuada de la red de riego y reas regadas, as como modificaciones en la tenencias. Por ello, se coordin inicialmente con el PETT para el escaneo de las fotografas disponibles, pero de inmediato se estableci la necesidad de un mejor escaneo a travs de escaner fotogramtico (con resolucin de un mnimo de 12 micrones o menos), que slo se encuentran disponibles en el SAN y en el IGN (uno en cada institucin). De acuerdo a ello, se estableci la necesidad de disponer de los grficos de los vuelos realizados por el SAN y el IGN para la identificacin de pares intercalados de fotografas areas disponibles para su escaneo respectivo para, despus de

144

georeferenciarlas apropiadamente, preparar los planos en formato A3 a escalas de acuerdo al tamao de los predios en las zonas de trabajo para apoyar la actividad de campo de las brigadas o sino de imgenes satelitales digitalizadas y georeferenciadas (apoyndose en casos especficos, con GPS geodsicos), lo que se incluyo, tambin, como parte de metodologa. En paralelo, se fueron evaluando y desarrollado los criterios mas convenientes para la conformacin de bloques y la asignacin de los derechos de agua, que inicialmente se contemplaron efectuarse en bloque, pero que a medida que se iban presentando y discutiendo con los usuarios, se estableci la necesidad de modificarse hacia una asignacin de los volmenes de agua mensuales - en bloque y el otorgamiento de los derechos de agua en forma individual pero conjunta, a la mayor parte posible de los integrantes de los bloques. Esto a pedido especfico de diferentes organizaciones de usuarios de diversos valles. Los criterios iniciales - para la conformacin de bloques y la asignacin - fueron analizados, desarrollados, revisados y aplicados entre mayo y junio del 2004 en los valles de Caete, Chancay y Huaral, y sirvieron de base para preparar los respectivos trminos de referencia para: La realizacin de los correspondientes estudios de conformacin de bloques, a cargo de los responsables de valle (en la mayora de los caso) con el apoyo de los ATDRs y Los estudios de disponibilidades de agua (superficial natural, regulada y/o trasvasada- y/o subterrnea, segn el caso), demandas de riego mensuales y asignaciones de hasta volmenes mensuales dados, a cargo de consultores individuales, seleccionados en forma preferencial de acuerdo a sus experiencias de trabajo relacionadas en el valle especifico, con la correspondiente supervisin. Con la finalidad de tener una mayor aceptacin del proceso sin observaciones, se contempl la necesidad de que tanto los estudios de conformacin de bloques como los estudios de disponibilidades, demandas y asignaciones, iniciados en julio del 2004 sean validados por las respectivas organizaciones de usuarios, en diversas reuniones de trabajo y finalmente aprobadas con respectivas actas de validacin y que deberan ser incluidas como parte de las respectivas Resoluciones Administrativas de aprobacin. La implementacin de este procedimiento tuvo algunas dificultades iniciales, pero despus fue implementado y aceptado exitosamente, luego de los cuales se incluyeron en la metodologa. Al seguir, se contempl tambin, que en aras de una mayor revisin previa al otorgamiento de las licencias individuales, se efecte una Exposicin Pblica con una convocatoria individual, de los resultados obtenidos en las actividades

145

de campo, su procesamiento en gabinete, as como en los procesos

de

conformacin de bloques y de asignacin. La actividad de Exposicin Publica, aplicada con xito en algunos pases para la titulacin de tierras, ha sido implementada y aplicada en forma pionera y exitosa en esta metodologa en el Per, desde octubre del 2004 formalizacin. Si bien la propuesta del respaldo legal requerido para la formalizacin fue proyectada muy pronta, su aprobacin fue muy discutida a nivel de las respectivas Asesoras Jurdicas de la IRH, INRENA y MINAG. La propuesta se fue mejorando con las adecuaciones y mejoras metodolgcas y finalmente fue aprobada y publicada. Para la ejecucin en las partes altas de los valles en la comunidades campesinas, se ha revisado la Metodologa desarrollada y aplicada en la Fase inicial y se ha ajustado y adecuado en una serie de reuniones de trabajo. Cabe precisar que conforme se ha sealado, recientemente se ha creado la Autoridad Nacional del Agua107, como ente responsable de elaborar la poltica y estrategia nacional de recursos hdricos y de establecer los procedimientos para la gestin de dichos recursos. Al respecto, el Decreto Legislativo 1081 ha establecido que esta autoridad es el ente rector del Sistema Nacional de Recursos Hdricos y entre sus funciones se ha previsto el otrogamiento del derecho de uso de aguas, con lo cual esta funcin ejercida previamente por el INRENA ser realizada por esta autoridad. No obstante, la norma no seala cul ser la itnervencin de la ATDR en el proceso de otorgamiento de derechos de uso de agua, aspecto que debera regularse en el reglamento a ser emitido en un plazo de 90 das, con la finalidad de promover la centralizacin y eliminar el requerimiento de que deba contarse con la opinin previa de la ATDR para el otorgamiento de las licencias de uso de agua. y posibilita una mayor transparencia en la

5.5

Problemtica de los Proyectos de Irrigacin. Respecto a si una irrigacin (mas precisamente el agua que ser distribuida para el riego) constituye un bien pblico o privado, se puede sealar que el bien producido es excluible y rival, acercndose mas a la categora de bien privado. Sin embargo, si se divide la propiedad de la infraestructura en reservorio, canales primarios y secundarios por un lado, y en red terciaria (hasta llegar a las explotaciones agrcolas) por otro, se puede observar que en la primera el bien deja de ser rival (solo se tendra uno o pocos usuarios que tienen la

propiedad y la administracin de la red terciaria), aunque mantendra caractersticas de bien

107 Decreto Legislativo N 997, que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, publicado el 13 de marzo de 2008.

146

excluible (a travs de las tarifas se puede inducir a que el usuario final, por el elevado costo, deje de consumir o consuma menos el bien). En el caso de las redes terciarias, el bien seguira siendo excluible y rival (acercndose a un bien de tipo privado). En relacin a si una irrigacin constituye un monopolio natural, todo indica que lo es: el costo promedio debe descender en tanto se abastece mas agua. Ello es as ya que se estima que el costo fijo debe predominar sobre el variable, por tanto a mayor produccin (uso de agua) menor costo unitario. Cabe sealar que el costo promedio total es la suma de los costos fijos de construccin de la infraestructura (que, como se vio en acpites anteriores, tiene montos elevados, y es un componente preponderante del costo), as como de los costos fijos de operacin y mantenimiento, promediados en relacin a la cantidad de agua abastecida, suma a la que hay que adicionar el costo marginal. Si dividimos la propiedad, como lo hicimos anteriormente, la posicin de monopolio natural de las irrigaciones se hace mas marcada para el caso de la represa con los canales primarios y secundarios. En cambio se atena para el caso de la red terciaria, ya que en esta ltima las inversiones seran menores y los costos marginales mayores. Por el lado de las denominadas inversiones no recuperables, es fcil observar que estas constituyen gran parte de las inversiones totales. Ello, como se vio, plantea dos problemas: por un lado, menores incentivos para la participacin privada en inversiones de esta naturaleza y, por otro, si estas ltimas se dan, la conversin de un monopolio natural en un monopolio real. Como en el caso anterior, esta situacin es mas marcada para la represa y los canales primarios y secundarios. Lo expuesto hasta aqu nos permite concluir que las irrigaciones se acercan ms al concepto de bien pblico. Situacin que se hace mas evidente para las inversiones en infraestructura primaria y secundaria, pero se atena para infraestructura relacionada a la red terciaria. Finalmente, en cuanto a la equidad, cabe preguntarse sobre la pertinencia del tipo de proyectos que se ejecutan en el pas como medios para la distribucin del ingreso en favor de los sectores mas deprimidos. Al respecto se puede observar que un buen porcentaje de los beneficios recaeran sobre los propietarios de tierras en uso, como consecuencia del mejoramiento del riego, que en gran parte de los casos no constituyen el estrato mas pobre del sector agrario. Se puede argumentar que las tierras a incorporar se podran adjudicar, en condiciones especiales, a estratos deprimidos como los campesinos sin tierra. Pero, como se vio, las mayores inversiones se pueden imputar al mejoramiento del riego (la incorporacin requerira de menores montos de inversin). En todo caso, y si hay polticas explcitas sobre el tema, este es un elemento que debera considerarse en una nueva evaluacin de los proyectos, para as determinar si es conveniente que el estado continu con su ejecucin (considerando la inversin realizada como costo no recuperable).

147

5.5.1

Denuncia de Tierras El ao 2003 el gobierno encarg a una comisin la revisin de la legislacin sobre comunidades campesinas y comunidades nativas. Esta comisin no cumpli su responsabilidad a cabalidad y desde entonces se han presentado una serie de proyectos de ley, (ms de cien) que tienen que ver con los pueblos indgenas y sus recursos. En su gran mayora, estos proyectos, dejndose llevar por un nimo mercantilista y rentista, desconocen los derechos de los pueblos indgenas y proponen una serie de medidas destinadas, entre otros el de quitarles las tierras a los comunidades bajo el pretexto de abandono de sus territorios. Esta anarqua legislativa, que reproduce los abusos cometidos en la Ley de Tierras, no ayuda a fortalecer ni promueve el desarrollo de los pueblos indgenas, sino por el contrario, debilita a las organizaciones ancestrales y abogan por su asimilacin y alienacin al progreso y desarrollo como lo llaman. Por otro lado, el Ministerio de Agricultura, el PETT, INRENA y otras entidades encargadas de ver el tema de los territorios y recursos, se han visto incapaces para solucionar los diferentes problemas que aquejan a las comunidades campesinas y nativas y por el contrario generan ms problemas como doble titulacin, falta de delimitacin y titulacin de territorios comunales,

concesiones ilimitadas para explotacin maderera, entre otros. Los colonos migrantes, por su parte, an consideran que viven en la poca colonial y bajo ddivas y prebendas chantajean, estafan a jefes nativos para apropiarse de terrenos comunales, o simplemente invaden tierras comunales y luego reclaman derechos de propiedad, siendo sospechosamente atendidos por funcionarios del Ministerio de Agricultura. Frente a estos hechos, el XXXV Congreso de la Ceconsec (Central de Comunidades Nativas de la Selva Central) el 27 de Abril del 2007 acord: Exigir un mayor debate y consulta sobre las legislaciones que se vienen discutiendo, en la medida que los afecta directamente, esto en atencin al derecho a la consulta consagrado en el Convenio 169 de la OIT. Desconocer todas las decisiones provenientes del Ministerio de Agricultura, PETT y otras entidades que atenten de manera evidente en contra de los derechos de los pueblos indgenas contemplados en el Convenio N 169 de la OIT. Hacer uso del derecho consuetudinario a fin de solucionar estos recurrentes conflictos con empresas y colonos sobre las tierras y recursos naturales.

148

Persuadir a los jefes a que respeten y defiendan sus territorios que ocuparon sus ancestros por ms de dos mil aos y que poco a poco los van perdiendo.

Revertir y desconocer todo tipo de ventas, alienacin y/o donacin de territorios comunales que hayan sido cedidos de manera sospechosa sin consultar a la comunidad.

5.5.2

Entrega de Servidumbres Se entiende por servidumbre el derecho que tiene una Empresa de Servicio Pblico de Electricidad, Concesionario, o Autoproductor de Energa Elctrica para realizar actividades vinculadas con el servicio de la electricidad en predios de propiedad de terceros denominados predios sirvientes, restringiendo el dominio sobre stos. El derecho de establecer una servidumbre obliga a indemnizar el perjuicio que ella causare y a pagar por el uso del bien gravado. Servidumbres Permanentes Estn destinadas al funcionamiento del Servicio Pblico de Electricidad y su duracin corresponde al tiempo durante el cual stas se consideran de necesidad y utilidad pblica. Estas servidumbres pueden ser: De acueductos y de obras hidroelctricas; De electroductos para establecer lneas de transmisin y distribucin; De lneas telefnicas, telegrficas y de cable-carril; De instalaciones de radio y televisin; De paso para construir senderos, trochas, caminos y ferrovas; y De trnsito para custodia, conservacin y reparacin de las obras e instalaciones. Servidumbres de ocupacin temporal Estn destinadas a almacenes, depsitos de materiales, colocacin de postera o cualquier otro servicio que sea necesario para efectuar estudios de generacin y/o transmisin, o realizar obras u operaciones preliminares o de emergencia en relacin al Servicio Pblico de Electricidad. Se extinguen con la conclusin de los estudios u obras a los cuales estn ligadas. Los estudios de generacin y transmisin mencionados comprenden actividades tales como ejecucin de investigaciones geognsticas, mediciones,

levantamientos topogrficos y otros. Tambin pueden ser de carcter temporal las servidumbres de paso, para construir senderos, trochas, caminos y ferrovas para fines de los estudios u obras materia del presente numeral.

149

5.6

Servidumbres para la instalacin de equipos elctricos. En el desarrollo del tema de servidumbres (captulo 4 del presente documentos) se especificaron los tipos de servidumbres existentes con cada una de sus caractersticas y sus procedimientos para el establecimiento de cada tipo de servidumbre.

5.6.1

Diferencia entre la servidumbre en una Central Termoelctrica y una Central Hidroelctrica Las servidumbres de una Central Trmica (CT) y de una Central Hidroelctrica (CH) tienen las siguientes diferencias: Ubicacin geogrfica La ubicacin de una CT es muy cercana al centro de carga que atender, de tal forma que los terrenos en algunos casos pueden ser urbanos. En el caso de las CH stas se ubican donde el recurso se encuentra. Tamao de las instalaciones Las instalaciones de una CT son menores que una CH, adems que son concentradas en una sola ubicacin fsica. En cambio las CH tienen sus instalaciones distribuidas y su ubicacin depende de la ubicacin del recurso que es el agua y de los desniveles que se presentan en el terreno y que depende de su geografa. La captacin del agua puede estar muy distante de la ubicacin de la tubera de presin, as como de la casa de mquinas. En algunos casos las CH tienen un embalse que siempre tiene dimensiones importantes y su implementacin puede ocasionar inundaciones de terrenos que deben ser adquiridos mediante la gestin de servidumbre.

5.6.2

Consecuencia de la NO entrega de una servidumbre en un proyecto de CH. La Ley Elctrica no consider las dificultades burocrticas, para obtener las concesiones provisionales para estudio y las definitivas para imponer servidumbres legales, cuando no hay acuerdo con los propietarios. Las mayores dificultades en la inversin en el sector elctrico provienen de legislaciones especficas (ambiental, indgena, de aguas y sobre hidrocarburos); de la burocracia, del activismo poltico, de la judicializacin y del incumplimiento de los acuerdos energticos por los pases vecinos. Intransferibilidad e indivisibilidad de las tierras indgenas. Impide dividirlas, enajenarlas, gravarlas con servidumbres y cederlas en uso o goce a terceros. Errnea interpretacin de la ley indgena, que demora y entorpece los proyectos. Se interpreta por ambientalistas, sin respaldo de sentencias tribunales, que la declaracin de intransferibilidad de estas propiedades impide

150

la constitucin de servidumbres legales que permiten el acceso de los interesados en construir el proyecto. La hidroelectricidad recibe los mayores obstculos ambientales, polticos y de legislaciones especiales. Las centrales de embalse permiten gestionar ms eficientemente el recurso, pero son dificultadas por sus mayores impactos ambientales y resistidas polticamente. Pero, se puede afirmar que restricciones legales, burocrticas y presiones ambientalistas e indigenistas, exageradas, pueden conducirnos a una crisis por limitaciones al aprovechamiento del enorme potencial hidroelctrico y a la materializacin de proyectos complementarios.

5.7

Otras barreras de entrada identificadas en la evaluacin de riesgos Un riesgo que es percibido por los clientes libres o regulados en la posibilidad u opcin de firmar un contrato de suministro con centrales nuevas, sean trmicas o hidroelctricas, es la seguridad del abastecimiento. Por lo general, los clientes firman estos contratos de abastecimiento de largo plazo a cambio de seguridad en el suministro de la energa. Construir una nueva central supondr cubrir este riesgo a los clientes. Pero, existe un riesgo en la demora de la construccin de la central que es percibido por los clientes como un riesgo de desabastecimiento. En el grfico se muestra esto:

P ta en ues O perac C erc in om ial C ns c de la C o truc in entral R gode ies D abas im es tec iento D ora en C truc i de la C em ons c n entral (R gode Term in) ies inac
Elaboracin propia

C ntrato o

En el grfico se muestra que ante una demora en la construccin de la nueva central, el cliente podra sufrir un desabastecimiento de energa. La asuncin de este riesgo, por parte del cliente, es castigado en el precio del contrato. Como se ha descrito, el riesgo de desabastecimiento al firmar un contrato con una nueva central es percibido por el cliente. Al no querer incurrir en este riesgo, los clientes celebrarn contratos con generadoras que estn operando en el sistema, estando dispuestos a pagar precios mayores para eliminar este riesgo. Para ello, se presenta como alternativa la asociacin entre una nueva central y un operador del sistema para eliminar el riesgo de desabastecimiento al cliente.

151

En este esquema de sociedad o consorcio, el generador existente y la nueva central firman un contrato en conjunto para satisfacer un contrato de suministro al cliente; pudiendo ser un contrato ante un cliente libre o un cliente regulado. Ser necesario mantener las siguientes condiciones: De ocurrir que la nueva central no se termine de construir en la fecha programada, el generador existente cubrir la energa total del contrato. Al concluir la construccin de la nueva central, ambas centrales abasteceran su parte del contrato. El generador existente tendra la opcin de tomar la energa libre de la nueva central para cubrir sus contratos hasta una cantidad de energa acordada por ambos, a un costo bajo. El cliente podra obtener una seguridad adicional a la de un solo proveedor: Para el caso de una nueva central trmica a gas; en caso que la construccin no se terminase a tiempo o en caso de fallar el suministro de gas o indisponibilidad de la central, el Cliente obtendra el suministro de la central hidrulica; obteniendo una diversificacin de fuente energtica. Para el caso de una nueva central hidroelctrica; en caso que la construccin no se concluya a tiempo, o en caso de fallar el suministro de alguna de las centrales, el cliente obtendr el suministro de la otra central hidroelctrica; con lo que se obtendr una diversificacin de cuencas. Adicionalmente podran obtenerse algunas ventajas para ambos: El nuevo generador puede comprometer una cantidad de energa suficiente para respaldar el Servicio de la Deuda. Se puede pactar la opcin de que los excedentes puedan cubrir cualquier indisponibilidad del Generador Actual. Esto permite una mejor administracin del riesgo de indisponibilidad. Por otro lado, en el caso de que suceda un ao seco, los precios se elevan ostensiblemente. La energa de los excedentes del Nuevo Generador y por un determinado tiempo puede ser vendido en vez de que lo haga el Generador Actual que podra tener compromisos contractuales que lo obligaran a recurrir al mercado spot (COES) con alto costo. El puede convierte a la condicin en una Opcin. Esta es una opcin valiosa para el Generador Actual porque le evita prdidas por la porcin de energa comprendida en la opcin.

152

Se esquematiza la asociacin entre la nueva central y el generador existente.

C idadTotal apac
Suministra a Nueva Central en caso lo requiera a bajo costo
C entral Nueva 300 MW

Contrato de X MW: X/2 MW Generador Existente y X/2 MW nueva central.

R paldo es XMW

G enerador E tente xis X/2 Mw

Generador Existente
Elaboracin propia

Generador existente garantiza los X MW de suministro al cliente. Nueva central asumira costo de comprar en el SPOT.

C liente XMw
C entral Nueva X/2 MW

Nueva Central

Cliente

Modelo Econmico Financiero108 para Inversin en una Central Hidroelctrica

Objetivo Determinar si un proyecto estndar de generacin hidrulica de 113 MW es viable econmica y financieramente.

6.1

6.2

Descripcin del proyecto Para la evaluacin econmica de un proyecto estndar se seleccion la Central de San Gabn II que opera en el Sistema Interconectado Nacional. Para este caso se consider que la potencia y energa seran entregadas en la barra de Santa Rosa. La potencia instalada de la central es 113 MW, igual a su potencia efectiva y a su potencia firme.

El Modelo Econmico Financiero desarrollado es un modelo que tiene por finalidad mostrar el efecto de las variables de entrada (inputs) como tarifas, ingresos, etc. y analizar las variables de salida (outputs) como el VANE, VANF, TIR, TIRF y la bancabilidad del proyecto.

108

153

La Central de San Gabn fue seleccionada debido a sus caractersticas de produccin de energa, en avenida presenta un elevado factor de planta el cual baja significativamente en estiaje. De acuerdo a las simulaciones realizadas con el modelo Perseo, el factor de planta de la central alcanza un promedio de 88% anual, con un mnimo de 78% en el ao ms seco.

6.3

Metodologa Se ha evaluado la viabilidad del Proyecto empleando la metodologa del valor actual neto, para lo cual se proyectaron los flujos econmicos del Proyecto. Se determinaron tambin los indicadores financieros con la finalidad de analizar la bancabilidad del proyecto. Los flujos de caja econmicos esperados fueron determinados en funcin de los ingresos y egresos esperados. Los ingresos esperados se determinaron en funcin de la produccin de energa y de los costos marginales proyectados para cada escenario de hidrologa existente (desde los aos 1965 al 2006), obteniendo de este modo la distribucin de valores que pueden tomar los ingresos futuros de cada uno de los aos del horizonte de evaluacin del Proyecto. El flujo de caja esperado de cada ao corresponde al valor promedio esperado de la distribucin de flujos de caja obtenidos para cada ao hidrolgico. Los indicadores econmicos y financieros fueron determinados empleando una simulacin del tipo Montecarlo (programa @Risk) para 20,000 iteraciones. Se model tambin la contratacin de la potencia de la central y su energa asociada, para porcentajes de variacin discretos, determinando la performance del proyecto bajo dichas condiciones. El horizonte de evaluacin fue de 40 aos, sin valor de rescate al final del horizonte de evaluacin. La fecha de ingreso del proyecto fue previsto para enero de 2009. La tasa de descuento econmica empleada fue el costo de capital econmico de 8.18%, financiamiento del 80% a una tasa del 9% y una tasa del accionista del 15.28%.

6.4

Simulacin con el modelo perseo

Se emple el modelo de simulacin de despacho Perseo, adaptado con un bach (proporcionado por el Osinergmin) para obtener los resultados de despacho del Sistema Elctrico Peruano por ao hidrolgico, lo cual permiti obtener los costos marginales proyectados y la produccin de cada una de las unidades de generacin si cada hidrologa pasada se repitiera en el futuro. Las simulaciones fueron realizadas para un horizonte de diez aos iniciando en enero de 2009. Es necesario indicar que los despachos que arroja este modelo son aproximados y en la prctica varan por cuanto se toman las indisponibilidades tericas y no las

154

indisponibilidades reales (la central de Ventanilla por ejemplo alcanz el 25% de indisponibilidad real el ao 2006 y en el modelo se consider nicamente 5%). Otros factores que inciden tambin en el despacho real son los mantenimientos de las lneas de transmisin, la operacin por servicios complementarios como regulacin de tensin, pruebas y otros; con todo lo cual sera muy difcil reproducir los resultados de costos marginales y produccin de energa que se podran dar si cada hidrologa del pasado se repitiera.

6.4.1 Oferta del Sistema: Parque Generador Considerado Actual Se emplearon los datos del parque generador actual, costos de combustibles, expansin de la transmisin y otros, correspondientes a la fijacin tarifaria de mayo de 2008.

OFERTA DE GENERACION: A DIC 2007 - COES ANUARIO 2007: 5,132 MW TOTAL Ao Nueva Generacin MW Observaciones

2008 Feb. CH Carhuaquero G4 Abr. CH La Joya May. Embalse ro Corani ( 24MMC) Jun. CH Caa Brava Set. CT gas EGASA Oct. CT Wartislla Nov.Ampliacin Presa Huarangush (4.5 MMC) May. CT Oquendo (sudamericana de 2009 fibras) Jun. C.H. Poechos II Jul. TG2 CT Kallpa Set. CT Chilca 3 Nov. CH Platanal 2010 Ene. CT Santa Rosa Ago. TG3 GN Kallpa Set. CT GN - Nueva 2011 Ene. 2011 CH Machu Pichu Ago. CT Nueva 2012 Ene.CH Santa Teresa CC ciclo combinado 1 2013 Ene. CH Quitaracsa Ago.CC2 2014 Ene. CH Nueva

10 10 5.5 70 24

50 10 176 176 220 186 190 190 Chilca 100 190 Norte 100 300 Chilca 200 Hidro 300 100

155

Ago. CT nueva Ene.CT nueva 2015 Ago.CC3 2016 CC4 2017 CC5 2018 CC6

190 Sur 190 300 300 300 590

Se proyectaron adicionalmente las lneas de interconexin necesarias a fin de evitar congestiones.

6.4.2 Demanda del Sistema

Esc. Esperado GWh 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 24,763 27,255 29,517 31,760 35,445 37,571 39,262 41,029 42,875 44,804 46,821 48,928 51,129 MW 3,580 3,966 4,192 4,519 4,898 5,241 5,477 ,723 5,981 6,250 6,531 6,825 7,132 coes dic-07 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

Crecimiento Esc. Esperado Energa 10.1% 8.3% 7.6% 11.6% 6.0% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% Potencia 10.8% 5.7% 7.8% 8.4% 7.0% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5% 4.5%

6.4.3 Balance de Oferta y Demanda

Se consider prudente mantener un margen de reserva del sistema de alrededor del 30%, con lo cual se considera que las unidades de reserva pueden mantenerse en el Sistema Interconectado manteniendo una lgica econmica.

Balance Oferta demanda de potencia Ao Oferta Demanda 2006 2007 2008 2009 2010 2011 5,132.00 5,158 5,790 6,356 6,646 3,966 4,192 4,519 4,898 5,241 29% 23% 28% 30% 27%

156

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018

7,046 7,546 7,836 8,326 8,626 8,926 9,516

5,477 5,723 5,981 6,250 6,531 6,825 7,132

29% 32% 31% 33% 32% 31% 33%

6.4.4 Precios del Gas Natural: Declaracin de precios Los precios de los contratos de suministro de gas natural proveniente de Camisea obedecen a una estructura predeterminada. El precio base de gas natural en boca de pozo de 1$/MMBTU (determinado a la fecha de suscripcin del contrato de Camisea) se actualiza mensualmente con una frmula de ajuste basada en una canasta de Fuel Oil. Sobre este precio se aplican factores de descuento que dependen de la cantidad diaria contratada (CDC) y del porcentaje comprometido de take or pay. Al precio de suministro se le agregan las tarifas de transporte y distribucin reguladas por el OSINERGIM con lo cual se obtienen los precios que efectivamente se paga por el gas natural. Para efectos tarifarios, para las mismas unidades a gas natural proveniente de Camisea, se utilizan los precios del gas en boca + el 90% de las tarifas de transporte y distribucin de gas natural, tal cual est establecido en el artculo 124 del Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas. Para el caso estudiado, en la simulacin de despacho con el modelo Perseo se utilizaron estos mismos precios tarifarios; en el caso de las unidades existentes se emplearon los valores de eficiencia sustentados por las empresas, para las nuevas unidades en ciclo abierto se emplearon eficiencias y precios de gas similares a la central Chilca 1 de ENERSUR, para los ciclos combinados eficiencias estndares y precio igualmente similar a Chilca 1. Para el resto de unidades de generacin que operan con gas natural en el SEIN (Malacas y Aguayta) se emplearon tambin los precios de la fijacin tarifaria de mayo 2008.

Precio del GN de Camisea (US $/MMBTU) Al 01/05/2008

Central Ventanilla Santa Rosa Chilca 1 Kallpa

Precio Boca Pozo 1.3065 1.3753 1.3753 1.3961

Transporte 0.8197 0.8183 0.8213 0.8432

Distribucin 0.1349 0.1347

P. Total 2.2611 2.3283 2.1966 2.2393

157

Precios de GN de Otras Generadoras Central Aguaytia Malacas 1 Malacas 2 P. Total 1.3062 2.1522 1.4986 Tg1 y 2 de Malacas TG4

Los precios de Mollendo y Calana son: 2.1410 y 2.1593 respectivamente 6.5 Evaluacin econmica

6.5.1 Inversin Se emple el valor estndar de 1,300 $/kw-instalado, precio similar al precio actual previsto para la construccin de la central de Quitaraccsa de 115 MW.

6.5.2 Ingresos En el mercado del SEIN se remunera la potencia y energa como productos separados. Para determinar los ingresos de la central, se consider la energa producida por la Central de San Gabn II como si fuera entregada en la barra Santa Rosa en 220 kV, a fin de evitar la sobrevaloracin de ingresos por efecto de las congestiones en el sistema Sur.

6.5.2.1 Ingresos por Potencia Los ingresos por potencia devienen de la aplicacin de un

procedimiento administrativo establecido en la normativa actual. Los ingresos totales son la suma de los ingresos por potencia garantizada determinados en funcin a la potencia firme y un margen de reserva del sistema de 1.27 ms los ingresos por la potencia despachada, considerando un factor de incentivo al despacho de 30%. Debido a que la produccin de la central vara anualmente, los ingresos por potencia despachada son una funcin de la produccin anual de la energa. Para el modelo excel, los ingresos por potencia presentan las dos componentes: a) los ingresos por potencia garantizada que dependen slo de la potencia firme multiplicada por el factor de presencia de 1, y b) los ingresos por potencia despachada que se presentan como una funcin risk normal de la distribucin de valores de potencia despachada obtenidos para cada ao hidrolgico.

158

6.5.2.2 Ingresos por Energa Los ingresos por energa dependen de la energa efectivamente entregada al Sistema y de los contratos que se tengan suscritos. Los ingresos efectivos por energa de una generadora son equivalentes a la energa contratada por el precio del contrato ms la diferencia entre la energa producida y la energa contratada por el costo marginal del Sistema. Para el caso en el que no se tengan contratos, los ingresos por energa son el producto de la energa producida por el costo marginal correspondiente. Para el Modelo en Excel se obtuvieron inicialmente los ingresos por venta de energa mensuales y luego por sumatoria simple los ingresos anuales. Se asumi la contratacin de potencia y su energa asociada a precios determinados exante, lo cual corresponde a una colocacin en subasta de energa para el mercado regulado y/o la contratacin con clientes libres; la diferencia entre uno y otro es bsicamente el factor de carga y el hecho de que en el caso de la subasta el precio de potencia corresponde al precio regulado que puede variar anualmente. Para las simulaciones risk, se consider la contratacin con el mercado regulado a precios similares a los determinados por OSINERGMIN para la fijacin de tarifas en barra mayo 2008-abril 2009 (5$/kw-mes para la potencia, 41$/MWh para la energa en punta y 29 $/MWh para la energa en fuera de punta). Consideramos que el supuesto es vlido, aun en el mercado libre, por cuanto difcilmente un nuevo entrante podr acceder a precios superiores, particularmente porque para bancar y desarrollar el proyecto requerir de la contratacin bajo condiciones precedentes. Los ingresos por energa contratada se deterinaron como el producto de la energa contratada en cada bloque horario considerando un factor de carga del cliente de 83% (carga regulada: 95% para la punta, 85% para media y 75% para base). En este caso los ingresos por contrato son una funcin lineal nicamente de los precios contratados y del factor de carga del cliente Para la venta y/o compra en el spot se consideraron los precios marginales obtenidos con las simulaciones del Modelo Perseo. En este caso, los ingresos (egresos) a precios spot se consideraron como una funcin risk normal de la distribucin de valores obtenidos para cada ao hidrolgico.

159

6.5.3 Egresos Los egresos de la central estn constituidos por los costos de operacin y mantenimiento que se consideraron anualmente como un estndar de 3% del monto de inversin, pago del 1% del ingreso a los organismos reguladores, costos de pertenecer al COES del 1% de ingresos por ventas incluyendo el pago de los servicios complementarios, costo anual de de seguros del 1% de la inversin inicial. Adicionalmente, se consider el pago de un peaje similar al de la empresa San Gabn por las lneas secundarias de generacin-demanda ms el peaje secundario de la misma empresa. Es necesario precisar que para la proyeccin de precios spot se emplearon los precios de la barra Santa Rosa, nicamente para aislar los efectos de la congestin en los primeros aos. Sabiendo que la mayor parte del potencial hidroelctrico se encuentra en la sierra y alejadas del Sistema Interconectado, resulta razonable emplear peajes similares a los de alguna central existente, en este caso San Gabn.

6.5.3.1 Variables tributarias y tasa de descuento

En relacin a las variables tributarias, se emplearon las vigentes actualmente: 30% de Impuesto a la Renta deducido el pago del 5% de utilidades a los trabajadores, depreciacin tributaria de 10 aos para el equipamiento electromecnico y de 33 aos para las obras civiles, y un esquema de pago de impuesto a la Renta que incluye un escudo tributario por prdidas de cuatro aos y pago sobre el total de la base imponible. Se consider tambin el 5% de reparto de utilidades a los trabajadores.

En cuanto a las tasas de descuento, se consider un costo de oportunidad del 15.28% para el inversionista, y un costo de deuda del 9%. Para una relacin deuda/capital de 4, es decir tomando un 80% de deuda, la tasa de descuento econmica qued determinada en 8.18%.

6.6

Simulacin de riesgo tipo montecarlo @RISK Con la finalidad de determinar adecuadamente los riesgos del Proyecto y dada la forma en que se plante la evaluacin econmica al determinar los flujos de caja esperados como una funcin probabilstica de los flujos determinados por ao hidrolgico; se realizaron para porcentajes de variacin discretos de la potencia contratada simulaciones en Excel del Tipo Montecarlo empleando el programa @risk para 20,000 iteraciones.

160

A fin de no sobre estimar los ingresos futuros, luego de observar los resultados de las simulaciones con el modelo Perseo, se emplearon las siguientes consideraciones:

a) Para el ao 2009 se consideraron flujos de caja similares al 2010 debido a que para 2009 los costos marginales son significativamente elevados por la escasez de oferta. b) Dado que la simulacin abarc nicamente diez aos calendario y el horizonte de evaluacin fue de 40 aos, para los aos del 11 al 40 se emplearon valores promedio de los aos 2 al 10 inclusive. 6.6.1 Resultados obtenidos

CASO 1: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 80% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % de la Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 80% 80% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores econmicos esperados son buenos. Asimismo, los indicadores financieros son muy alentadores puesto que an cuando los valores esperados pudiesen ser razonables, el proyecto no tiene problemas para ser financiado puesto que los flujos de caja financieros son positivos en todos los aos del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario son alentadores desde el punto de vista en que podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 80% de deuda frente a un 20% de inversin de los accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%.

161

Distribution for Flujo de caja del accionista Probabilidad de Flujos Negativo ACUMULADA ... Ao 1
4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 0.000

+Infinity

Values in 10^ -4

Mean=5779.58

@RISK Student Version

For Academic Use Only

7
100%

10

Values in Thousands

Este escenario muestra una probabilidad, nula de no cumplir con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas. Es decir, en este escenario el proyecto sera totalmente bancable. Asimismo, la rentabilidad del accionista sera 14.09%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son igual de alentadores; obteniendo para los tres casos una probabilidad del 0.0% para el no pago de la deuda en todos los aos. Asimismo, la rentabilidad del accionista sera de 15.05%, 15.67% y 17.13% al incremento de la tarifa en 3%, 5% y 10% respectivamente.

CASO 2: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 90% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % de la Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 90% 80% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

162

En este caso, los indicadores financieros no son muy alentadores puesto que an cuando los valores esperados pudiesen ser razonables, el proyecto tiene problemas para ser financiado o bancado puesto que los flujos de caja financieros tienen una probabilidad considerada de no cubrir con el pago del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario no son alentadores desde el punto de vista en que no podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 90% de deuda frente a un 10% de inversin de los

accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%.

Distribution for Flujo de caja del accionista ACUMULADA ...

4.000 3.500 3.000 2.500 2.000 1.500 1.000 0.500 0.000
0

Values in 10^ -4

Mean=3819.788

@RISK Student Version

For Academic Use Only

-1
.04%

4
99.96%

Values in Thousands
0

Este escenario muestra una probabilidad baja de no cumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 0.04%. Es decir, en este escenario el proyecto podra ser bancable a las condiciones mencionadas. Bajo estos supuestos la rentabilidad del accionista se incrementara en 3.5% respecto al escenario anterior (base) llegando a 17.57%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son ms alentadores; obteniendo para los tres casos una probabilidad del 0.01%, 0.00% y 0.00% para el no pago de la deuda en todos

163

los aos respectivamente. La rentabilidad del accionista vari a 19.41%, 20.65% y 23.69% respectivamente.

CASO 3: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 100% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % de la Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 100% 80% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros no son alentadores puesto que el proyecto tiene problemas para ser financiado o bancado debido a que los flujos de caja financieros tienen una probabilidad considerada de no cubrir con el pago del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario no son alentadores desde el punto de vista en que no podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 100% de deuda frente a un 0% de inversin de los

accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad alta de incumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 4.42%. Es decir, en este escenario el proyecto no sera bancable a las condiciones mencionadas. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados se hacen ms favorables respecto a la bancabilidad del proyecto; obteniendo una

164

probabilidad del 0.03% para el no pago de la deuda en en el primer ao de operaciones.

CASO 4: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 90% de deuda. Potencia a contratar: 100% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % de la Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 90% 100% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros son alentadores puesto que el proyecto no tendra problemas para ser financiado o bancado puesto que los flujos de caja financieros tienen una probabilidad igual a 0.00% de no cubrir con el pago del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario son alentadores desde el punto de vista en que s podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 90% de deuda frente a un 10% de inversin de los accionistas; 100% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad de 0.00% de no cumplimiento con el pago de la deuda. Es decir, en este escenario el proyecto s sera bancable a las condiciones mencionadas. La rentabilidad del accionista sera de 18.53%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son igual de alentadores; obteniendo para todos los casos una probabilidad del 0.0% para el no pago de la deuda en todos los aos.

165

Concluyendo que bajo estas nuevas condiciones el proyecto es bancable. Adicionalmente, la rentabilidad del accionista obtenida bajo estos tres nuevos escenarios se de 20.90%, 22.46% y 26.10% respectivamente.

Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF

45.10 31.90 0.00% 26.10%

43.05 30.45 0.00% 22.46%

42.23 29.87 0.00% 20.90%

CASO 5: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 90% de deuda. Potencia a contratar: 90% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % de la Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 90% 90% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros son igual de alentadores que el caso anterior puesto que los valores esperados de no pago del servicio de deuda es de 0.00%, el proyecto no tendra problemas para ser financiado o bancado. Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes.

166

Los resultados obtenidos en este escenario son alentadores desde el punto de vista en que s podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 90% de deuda frente a un 10% de inversin de los accionistas; 90% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad igual a 0.00% de no cumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas. Es decir, en este escenario el proyecto s sera bancable a las condiciones mencionadas. El accionista recibira una rentabilidad por su inversin de 18.04%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Para estos tres nuevos escenarios, la probabilidad de no pago del servicio de deuda es igual a 0.00%. La rentabilidad que obtendra el accionista sera de 20.15%, 21.55% y 24.93% respectivamente.

Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF

45.10 31.90 0.00% 24.93%

43.05 30.45 0.00% 21.55%

42.23 29.87 0.00% 20.15%

CASO 6: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 80% de deuda. Potencia a contratar: 90% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % Potencia Contratada Inversin

9% 80% 90% 1300

167

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros son alentadores, el proyecto no tendra problemas para ser financiado o bancado. Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario son alentadores desde el punto de vista en que s podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 80% de deuda frente a un 20% de inversin de los accionistas; 90% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad igual a 0.00% de no cumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas. Es decir, en este escenario el proyecto sera bancable a las condiciones mencionadas. Bajo este escenario la rentabilidad del accionista sera de 14.33% Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son igual alentadores; obteniendo para los tres casos una probabilidad del 0.00% para el no pago de la deuda en todos los aos. Las rentabilidades obtenidas para el accionista seran de 15.41%, 16.10% y 17.65%.
Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF 45.10 31.90 0.00% 17.65%

43.05 30.45 0.00% 16.10%

42.23 29.87 0.00% 15.41%

168

A) CASO 7: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 80% de deuda. Potencia a contratar: 70% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 80% 70% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores econmicos esperados son buenos. Asimismo, los indicadores financieros son muy alentadores puesto que an cuando los valores esperados pudiesen ser razonables, el proyecto no tiene problemas para ser financiado puesto que los flujos de caja financieros son positivos en todos los aos del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario son alentadores desde el punto de vista en que podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 80% de deuda frente a un 20% de inversin de los accionistas; 70% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad, nula de incumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 0.0%. Es decir, en este escenario el proyecto sera totalmente bancable. El inversionista obtendra una rentabilidad de 13.85%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son igual de alentadores; obteniendo para los tres casos una probabilidad del 0.00% respectivamente para el no pago de la deuda en todos

169

los aos. La rentabilidad del accionista en estos escenarios es de 14.68%, 15,23% y 16.54% respectivamente.

Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF

45.10 31.90 0.00% 16.54%

43.05 30.45 0.00% 15.23%

42.23 29.87 0.00% 14.68%

CASO 8: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 100% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,300 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 100% 80% 1300

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros no son muy alentadores puesto que an cuando los valores esperados pudiesen ser razonables, el proyecto tiene problemas para ser financiado o bancado debido a que los flujos de caja financieros tienen una probabilidad considerada de no cubrir con el pago del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes.

170

Los resultados obtenidos en este escenario no son muy alentadores desde el punto de vista en que no podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1300 / Kw; 100% de deuda frente a un 0% de inversin de los

accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad considerable de no cumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 4.42%. Es decir, en este escenario el proyecto no sera bancable a las condiciones mencionadas. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son ms alentadores; obteniendo para los tres casos una probabilidad del 1.63%, 0.60% y 0.03% respectivamente para el no pago de la deuda en todos los aos. Estos resultados muestran que, ante un incremento en la tarifa del 5% 10%, el proyecto podra ser bancable.

Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF

45.10 31.90 0.03%

43.05 30.45 0.60%

42.23 29.87 1.63%

CASO 9: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 80% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,400 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 80% 80% 1400

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

171

En este caso, los indicadores financieros son alentadores puesto que el proyecto no tendra problemas para ser financiado o bancado. Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario no son alentadores desde el punto de vista en que no podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1400 / Kw; 80% de deuda frente a un 20% de inversin de los

accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad muy baja de incumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 0.02%. Es decir, en este escenario el proyecto podra ser bancable a las condiciones mencionadas. La rentabilidad del accionista en este escenario sera de 11.03%. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros e incrementando en 3%, 5% y 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son ms favorables respecto a la bancabilidad del proyecto; obteniendo una probabilidad del 0.00% para el no pago de la deuda en todos los aos respectivamente. La rentabilidad del accionista sera de 11.87%, 12.46% y 13.93% respectivamente.

Tarifa 10% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 5% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF Tarifa 3% arriba Precio Energ. Contr. P Precio Energ. Contr. FP Probabilidad (-) ao 1 TIRF

45.10 31.90 0.00% 13.93%

43.05 30.45 0.00% 12.46%

42.23 29.87 0.00% 11.87%

172

CASO 10: Precio: Precio regulado a mayo 2008. Financiamiento de Inversin: 80% de deuda. Potencia a contratar: 80% del total. Inversin: US$ 1,500 / Kw. Tasa de la deuda: 9% Valores de VAN , VANF y flujos de caja financieros en miles de US$

tasa deuda Deuda % Potencia Contratada Inversin

Precio Energa Contratada Punta Precio Energa Contratada F Punta

9% 80% 80% 1500

41.0 $/MWh 29.0 $/MWh

En este caso, los indicadores financieros son alentadores puesto que el proyecto no tendra problemas para ser financiado o bancado debido a que los flujos de caja financieros tienen una probabilidad muy baja de no cubrir con el pago del financiamiento (se asume un periodo de deuda de 20 aos). Por otro lado, es importante sealar que en el financiamiento de inversiones el primer ao, para el pago de la deuda, es el monto principal a cubrir. Esto debido a que si en el primer ao es positivo, los siguientes podrn ser repagados. Sin embargo, se ha considerado que los flujos de caja positivos (luego del pago de la deuda, impuestos y obligaciones) sean acumulables y sirvan de garanta para el pago de la deuda en los aos siguientes. Los resultados obtenidos en este escenario no son alentadores desde el punto de vista en que no podra bancarse el proyecto, asumiendo una inversin de US$ 1500 / Kw; 80% de deuda frente a un 20% de inversin de los

accionistas; 80% de potencia contratada a travs de licitaciones o clientes libres por un periodo de por lo menos 20 aos a una tasa de deuda del 9%. Este escenario muestra una probabilidad baja de incumplimiento con el pago de la deuda, a las condiciones arriba indicadas, de 0.98%. Es decir, en este escenario el proyecto s sera bancable a las condiciones mencionadas. Asimismo, se han efectuado simulaciones considerando los mismos parmetros e incrementando 10% el precio de la energa a contratar. Los resultados son favorables respecto a la bancabilidad del proyecto; obteniendo una probabilidad del 0.00% para el no pago de la deuda en todos los aos respectivamente.

6.7

Conclusiones El proyecto de una central hidroelctrica con caractersticas similares a la descrita es viable desde el punto de vista econmico; con buenos indicadores de VAN y TIR .

173

Los resultados del modelo indican que cuanto mayor es el nivel de contratacin, menor es el riesgo del proyecto; sin embargo dadas, las limitaciones expuestas del Modelo Perseo para una proyeccin de costos marginales en condiciones ms extremas niveles elevados de indisponibilidad fortuita y/o programada- el punto ptimo de contratacin debera ser menor al 100%. Los resultados obtenidos se sustentan tambin en un

crecimiento del parque generador con elevado porcentaje de oferta trmica con gas natural tanto en ciclo abierto como en ciclo combinado. El modelo muestra resultados alentadores respecto a la rentabilidad del negocio. Igualmente, analizando la bancabilidad del proyecto se muestran resultados ptimos en este aspecto. Antes de entrar al anlisis de los resultados del modelo, es importante mencionar que el celebrar contratos de suministro al 100% de la capacidad efectiva de una central hidroelctrica incrementa un riesgo de desabastecimiento a sta; debido principalmente a que en pocas de estiaje el operador hidroelctrico deber comprar a precios del mercado spot para abastecer la energa que no podr producir y que tiene comprometida con sus clientes. Este es el riesgo de desabastecimiento que est alineado con la hidrologa de cada ao; riesgo que no es asumido por las centrales trmicas. Por ello, es importante mencionar que las centrales hidroelctricas asumirn riesgos adicionales a las trmicas al generar contratos de suministro al tope de su capacidad. De los resultados del modelo, se concluye que ante supuestos vlidos (9% de tasa de inters de la deuda a generarse; inversin de US$ 1,300 / Kw inversin considerada en la C.H. Quitaracsa entre otros) el financiamiento y/o bancabilidad de este tipo de proyectos es posible a ciertas condiciones. Con las condiciones base del modelo (80% de deuda frente a 20% de aporte de capital y 80% de la potencia contratada) el proyecto es bancable. Bajo este escenario base, es importante mencionar que, para que sea ms atractivo a los inversionistas y financistas un esquema de 90% de deuda y 10% de capital es recomendable y es lo practicable por el mercado. Bajo condiciones de estabilidad de ingresos y costos en el largo plazo (para el modelo desarrollado es de al menos 20 aos que equipara al horizonte de deuda) el financiamiento puede obtener estos porcentajes de participacin por el lado de los financistas. Para llegar a niveles de relacin deuda / capital de 9 (90% deuda y 10% capital) ser necesario incrementar en al menos 5% los ingresos en el largo plazo (20 aos). Por ello, las simulaciones del modelo muestran que ante un incremento del 10% en la tarifa (respecto a la actual) el futuro operador podr conseguir en contratos futuros slo el 70% de la capacidad de generacin (a una relacin D/C de 9), disminuyendo y acotando el riesgo de desabastecimiento por sobrecontratacin o contratacin al tope de su capacidad. Bajo los precios actuales debera de conseguir contratos de por lo menos el 80% de su capacidad de generacin con lo que estara asumiendo el riesgo de desabastecimiento.

174

Por otro lado, ejecutando simulaciones con incremento del 10% del precio actual, el proyecto podra soportar un incremento de USD 200.00 por cada Kilowatt. Es decir, el proyecto sera viable y bancable a USD 1,500 / Kw considerando una deuda del 80% y un aporte de capital del 20% y una potencia a contratar del 80% de su capacidad de generacin. Mantendra el riesgo de desabastecimiento pero hara bancable el proyecto ante un incremento del costo de inversin por kilowatt.

7
7.1

Administracin de los riesgos en CH

Administracin del Riesgo de Demanda Formacin de tarifas. La formacin de tarifas de energa en generacin depende, bsicamente, del comportamiento de la demanda (diagrama de carga) y de la oferta (escenario climtico y disponibilidad de las centrales). La Ley de Concesiones Elctricas (LCE) establece que los precios regulados (de generador a distribuidor) son calculados y fijados anualmente por el ente regulador. De acuerdo a lo estipulado en la LCE (Artculo 51) antes del 15 de noviembre de cada ao el Subcomit de Generadores presentar al ente regulador los estudios tcnico-econmicos de las propuestas de Precios en Barra, que sustenten y justfiquen, la informacin base del estudio: La demanda de potencia y energa del sistema elctrico para el periodo de anlisis del estudio. El programa de obras de generacin del periodo de anlisis. Los costos de combustibles, costos de racionamiento y costos variables de operacin. La tasa de actualizacin utilizada en los clculos. Los costos marginales. Los Precios Bsicos de la Potencia de Punta y de la Energa. Los factores nodales de energa. Los valores resultantes para los Precios en Barra. La frmula de reajuste propuesta.

7.1.1

Posteriormente, el regulador efectuar las observaciones a las propuestas de los Precios en Barras. Una vez absueltas las observaciones, el regulador proceder a fijar y publicar las tarifas y sus frmulas de reajuste mensuales, antes del 30 de abril de cada ao. Por otro lado, es importante mencionar que las Centrales de Punta (trmicas) son utilizadas como base para el clculo de los precios de potencia (capacidad) y de energa. En consecuencia, idealmente, los pagos por Potencia cubren la

175

inversin y los pagos por Energa cubren el costo marginal o variable de producirla. Sin embargo, las Centrales de Base (hidrulicas) tienen un costo de inversin relativamente ms alto, respecto las centrales de punta (trmicas). En contraparte tienen un costo de produccin de energa bajo. El precio de potencia (que corresponde a las centrales de punta) cubre en parte el costo de inversin; el pago de energa complementar la recuperacin de la inversin. En el siguiente grfico se muestra lo comentado.

Trmicas de Punta (Diesel o Gas CS)

Centrales de Base (Hidrulicas)

COyM Energa

COyM Energa

Pago por Energa

Pago por Energa

@Inv @Inv
Pago por Potencia o Capacidad Pago por Potencia o Capacidad

Elaboracin Propia

Como se indica anteriormente, las centrales de punta (trmicas) se utilizan como base para el clculo de los precios de potencia (capacidad) y de energa. En consecuencia, idealmente, los pagos por potencia cubren la inversin y los pagos por energa cubren el costo marginal o variable de producir esta energa. Por otro lado, las centrales de base (hidrulicas) tienen un costo de inversin ms alto; teniendo a su vez un costo de produccin de energa bastante menor. El precio de potencia cubren, slo en parte, el costo de inversin de las centrales hidrulicas complementndose la recuperacin de la inversin con el pago por la energa.

176

7.1.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El mayor riesgo al que estn expuestos los inversionistas es que los precios de energa no han mantenido una tendencia en el largo plazo. Esto origina una incertidumbre respecto a los ingresos futuros de los proyectos de generacin que, en el caso de centrales hidrulicas, tienen una duracin de, al menos, 40 aos. Por otro lado, los ingresos correspondientes a los precios regulados (potencia y energa) estn sujetos a posibles variaciones; ya que eventualmente se podra variar la metodologa utilizada para determinar dichos precios. Adicionalmente, las mejoras tecnolgicas en el sector pueden hacer que los costos de instalar una central de punta (utilizada para el clculo del precio de potencia) sean cada vez menores, originando que el pago por potencia se reduzca paulatinamente. Asimismo, es un riesgo, la determinacin equivocada de manera involuntaria de alguna de las variables utilizadas para el clculo de las tarifas que, podra originar la adopcin de precios que no reflejen los acontecimientos pronosticados. Por ejemplo, el estimar en exceso una oferta de energa para los prximos dos aos (periodo utilizado para proyectar las tarifas) podra generar la obtencin de precios bajos de energa, en contraste con la oferta real. Estos riesgos son asumidos ntegramente por los inversionistas y los financistas de los proyectos en generacin elctrica. Es un riesgo al que estn expuestos, tanto los proyectos en centrales hidrulicas como en centrales trmicas. A continuacin se muestra la evolucin de las tarifas de energa desde el ao 2001 hasta el 2007.

177

Evolucin de Tarifas de Energa (Ene 2001 - Dic 2007)

4.00

3.50

3.00

2.50 (ctv US$/kWh)

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00 May-01 Mar-02 May-02 May-03 May-04 May-05 May-06 May-07 Mar-01 Mar-03 Ene-04 Mar-04 Mar-05 Mar-06 Ene-01 Ene-02 Ene-03 Ene-05 Ene-06 Mar-07 Ene-07 Jul-07 Sep-07 Jul-06 Nov-01 Nov-02 Nov-03 Nov-04 Sep-05 Nov-05 Sep-01 Sep-02 Sep-03 Sep-04 Nov-06 Sep-06 Nov-07 Jul-01 Jul-02 Jul-03 Jul-04 Jul-05

Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

Esto hace ver que, el precio esperado a utilizar en la evaluacin de los proyectos de centrales hidroelctricas pueda ser diferente al precio real. Esta diferencia puede ser en ambos sentidos; es decir, que supere el precio esperado (con lo que beneficiara al inversionista) o que, por el contrario, sea menor al precio esperado (con lo que perjudicara al inversionista). Estas variaciones en los precios se reflejarn en los ingresos reales del proyecto. Por otro lado, debido a que estos proyectos tienen que validarse por s mismos para que puedan ser financiados deben contar con flujos predecibles o casi predecibles, consistentes y continuos, por lo menos a lo largo del periodo de financiamiento. Cuanto ms se logre acotar las inversiones y los flujos econmicos netos de caja, la posibilidad de apalancamiento ser mayor. Asimismo, es importante mencionar que este tipo de proyectos requieren de un gran apalancamiento para ponerlos en marcha. 7.1.1.2 Administracin del riesgo La mitigacin de este riesgo por parte de los inversionistas puede dirigirse a la concentracin en la celebracin de contratos con clientes no regulados que no estn sujetos a la tarifa regulada. Los precios correspondientes a los clientes libres estn determinados por contratos que son fruto de la libre negociacin entre el generador y el cliente. Esta concentracin de contratos le permitira a la central hidrulica

178

tener una menor exposicin a los precios fijados por el ente regulador que estn sujetos a eventuales cambios regulatorios o metodolgicos (para el clculo de la tarifa). Estando expuestos, tambin, a la modificacin de los supuestos del modelo. Asimismo, la celebracin de contratos futuros de suministro de energa permitirn que los proyectos fijen el precio de la energa a vender y eliminen la volatilidad en la formacin de las tarifas. Esto se debe a que se fijarn los costos y/o precios de la energa a vender sin estar afectos a la tarificacin anual del sector. Estos contratos podrn ser los contratos PPA y/o los contratos Take or Pay (TOP). Por otro lado, para poder ejecutar una estrategia comercial que implique priorizar o concentrar contratos comerciales con diversos clientes (libres o regulados) es necesario que la empresa est bajo la direccin y administracin de personal calificado que pueda negociar y establecer estos contratos de manera positiva para la nueva empresa. 7.1.2 Comportamiento de la Hidrologa. El comportamiento de la hidrologa en las diversas zonas del pas es muy voltil ao a ao; pudiendo generarse aos hmedos (en el que existen grandes precipitaciones pluviales) o aos secos (en el que hay pocas precipitaciones pluviales y escasez de agua para producir energa elctrica a travs de las centrales hidrulicas). A continuacin se muestra, a manera de ejemplo, el volumen de agua del Lago Junn, que abastace a la central hidroelctrica Mantaro, desde los aos 2001 al 2007. Se aprecia la variabilidad del volumen de agua de este lago durante los ltimos 7 aos; teniendo un comportamiento similar el resto de lagos del Per.

Volumen Lago Junn

500 450 400 350 Millones de m3 300 250 200 150 100 50 0 Ene Feb Mar Abr May Jun Jul Ago Set Oct Nov Dic

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

179

El ltimo ao seco en el Per se registr en el ao 2004, lo que desat una crisis energtica en el pas por la dependencia de la energa producida por las centrales hidrulicas. Asimismo, es necesario mencionar que no es

econmicamente eficiente mantener respaldo trmico del parque hidroelctrico necesario para cubrir hasta los aos ms secos, debido a que habra mucha capacidad ociosa durante la mayor parte del tiempo.

7.1.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo En el caso de las centrales hidroelctricas, su disposicin de agua est directamente relacionada con el nivel de precipitacin pluvial en las zonas que abastecen sus reservorios. Es as que, toda vez que las precipitaciones pluviales no son controladas por las centrales

hidroelctricas, son stas, ante la ausencia de lluvias, las que enfrentan el riesgo hidrolgico al poder quedar desabastecidas. Al quedar desabastecidas, tendrn que comprar la energa que tienen comprometida entregar a sus clientes para honrar sus contratos de abastecimiento (sean clientes regulados o libres). Esta compra de energa se realizar a precios de mercado (mercado spot) que en promedio, en los ltimos aos, es superior al precio regulado. Este incremento en los costos por compra de energa impactarn

negativamente en los mrgenes operativos y en la utilidad neta de la central hidrulica. El riesgo es asumido integramente por los inversionistas y financistas del proyecto.

7.1.2.2 Administracin del riesgo La reduccin del riesgo, relacionado a una eventual escasez de recursos hdricos que podra encarecer el abastecimiento de energa elctrica a los clientes, es necesaria en las centrales hidroelctricas. Al tratarse de proyectos hidrulicos con embalse (centrales hidroelctricas de

embalse) el riesgo est reducido, mas no eliminado, debido a que se podr almacenar cierta cantidad de agua (dependiente de la capacidad del embalse) que podr ser utilizada en momentos de escasez de agua o de requerimiento. Esto no abastecer el agua requerida en un ao seco pero amortiguar un poco el efecto de la sequa. Asimismo, la empresa podra generar alianzas estratgicas o sociedades que tengan como objetivo comn la captacin de recursos hdricos de ciertos ros que se encuentren ubicados en la cuenca del Atlntico. Para, luego,

180

canalizarlos por medio de tneles y canales hacia un embalse. Este tipo de alianzas incrementara la certeza en el abastecimiento ya que en la cuenca del Atlntico las lluvias tienen una mayor continuidad a lo largo del ao. Asimismo, por parte del Estado, se pueden otorgar medidas que permitan regular e invertir en embalses. Estos incentivos se pueden canalizar a travs de la licitacin de proyectos de construccin y administracin de embalses para que cualquier tercero independiente se dedique a esta actividad cobrando un canon a las empresas usuarias del agua, ya se a agroindustriales, generadoras elctricas u otros. Adicionalmente, el Estado podra otorgar a quien construya el embalse el derecho de cobrar un cargo por uso de las aguas del embalse (Huascacocha) para fines agroindustriales, energticos u otros segn la actividad del tercero beneficiario. Por lo ltimo mencionado, una estrategia para la disminucin del riesgo hidrolgico es la evaluacin y construccin de proyectos ubicados en la cuenca del Atlntico que mantiene una regularidad en el rgimen de lluvias. 7.1.3 Variacin de la demanda. La disminucin de la demanda de energa por parte de los usuarios no reflejar un riesgo para las centrales hidrulicas. Como se explic anteriormente, las centrales hidrulicas son consideradas como Centrales de Base por su bajo costo de operacin y mantenimiento, por lo cual son las primeras en operar en el sistema elctrico. Ante una disminucin de la demanda, las centrales que dejaran de operar seran las ms costosas en trminos de operacin y mantenimiento; siendo stas las centrales trmicas. Por otro lado, la variacin de la demanda s afectar directamente a la formacin de precios regulados. Esto debido a que la fijacin de precios (anualmente) considera dentro de las variables la demanda de energa elctrica proyectada de los dos aos siguientes al clculo de los precios. Considerndose un riesgo la variacin de la demanda para el clculo de los precios regulados. 7.1.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de la variacin de la demanda es asumido por los inversionistas. Este riesgo se ve reflejado en el clculo de los precios regulados. Respecto a la mxima demanda del ao 2006 de 3 581 MW, para el ao 2007 se registr una mxima demanda de 3965 MW, superior en 10,7%. Este incremento se sustenta en el crecimiento econmico del

181

pas que ha despertado un gran dinamismo en la economa de los diversos sectores industriales. El crecimiento econmico alentador del pas, en los ltimos aos, hace suponer un crecimiento sostenible de los sectores industriales; pero, la recesin de la economa norteamericana y otros factores globales (como el incremento sostenido del precio del petrleo) deben de transmitir una mesurada proyeccin de este crecimiento. Esto afectara directamente a la formacin de precios regulados, al considerarse un escenario alentador respecto a una realidad diferente ocasionada por los factores exgenos mencionados. 7.1.3.2 Administracin del riesgo El riesgo de variacin de la demanda ser mitigado con la celebracin de contratos de largo plazo en el mercado regulado (a travs de las licitaciones que pueden llegar hasta 15 aos a precios firmes) y en el mercado libre (por medio de contratos con precios y condiciones negociadas entre ambas partes). Asimismo, se podrn incluir los contratos Take or Pay que garantizan la fijacin de los precios del suministro de energa, incluyendo el adicional de fijar un volumen de energa en la transaccin. Estos mecanismos excluyen el efecto de la variacin de demanda en la formacin de precios regulados, desapareciendo el riesgo para la empresa. 7.1.4 Volatilidad de las tarifas. La volatilidad de los precios regulados y de los precios del mercado spot (costos marginales) se ve reflejada en los ingresos de las centrales elctricas. Como se ha mencionado anteriormente, la variabilidad de los precios regulados y los precios spot origina una incertidumbre de los futuros ingresos de la central hidroelctrica. La bancabilidad del proyecto est relacionada directamente a la capacidad de pago del servicio de la deuda. Esta capacidad de pago es generada nicamente con los flujos del proyecto. Al ser flujos con gran volatilidad y variabilidad en el largo plazo (las precios regulados se calculan una vez al ao y los precios spot dependen muchsimo de las precipitaciones pluviales que son poco predecibles) el acceso a financiamiento externo (a travs de entidades financieras) se reduce o se ve limitado. Es importante acotar que la ejecucin de proyectos de centrales hidroelctricas requiere de una gran porcin de apalancamiento. Por otro lado, el periodo del financiamiento, muy probablemente, no ser igual a la vida til del proyecto; siendo el primero de una duracin menor.

182

Evolucin Costos Marginales y Tarifas de Energa

16.00

14.00

12.00

(ctv US$/kWh)

10.00

8.00

6.00

4.00

2.00

0.00 May-01 Jul-01 May-02 May-03 Mar-04 May-04 May-05 Jul-05 May-06 Mar-07 May-07 Mar-01 Mar-02 Ene-03 Mar-03 Mar-05 Nov-01 Ene-02 Nov-04 Ene-05 Ene-06 Mar-06 Ene-01 Ene-04 Jul-02 Sep-02 Jul-06 Sep-06 Ene-07 Jul-03 Jul-04 Nov-02 Sep-03 Nov-03 Nov-05 Nov-06 Jul-07 Sep-07 Nov-07 Sep-01 Sep-04 Sep-05

PBE
Fuente: Publicaciones OSINERGMIN

CMg

CMg Promedio

En el grfico anterior se puede observar claramente que el Costo Marginal Promedio (precio spot) de los ltimos 6 aos ha sido superior a los precios regulados. Esto ltimo ha desincentivado a las empresas generadoras a firmar contratos con las empresas distribuidoras (contratos a precios regulados). Asimismo, se observa que durante los meses de lluvia (diciembre a abril) los costos marginales se han colocado por debajo de los precios regulados a excepcin del ao 2004 (ao en que se produjeron pocas lluvias o conocido como ao seco). Tambin, se observa la volatilidad de ambos precios (regulados y spot) a lo largo de los ltimos 7 aos. Esta volatilidad impide proyectar precios e ingresos en el largo plazo. 7.1.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo La volatilidad de los ingresos es asumido directamente por los inversionistas del proyecto. Sin embargo, es importante mencionar que las empresas generadoras pueden vender su energa producida en tres tipos de mercados distintos: (i) en el mercado de clientes libres, en el que los precios son negociados entre las generadoras y los clientes libres; (ii) en el mercado regulado, el precio es determinado por el ente regulador (precio regulado) y (iii) en el mercado spot, los precios son determinados por la oferta y demanda sobre la base del costo marginal

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instantneo de todo el sistema interconectado; correspondiendo al costo variable de generar una unidad de energa que equivale al costo variable de la unidad ms cara que est generando. Esta volatilidad, mencionada inicialmente, se origina en los precios regulados y en los precios del mercado spot. 7.1.4.2 Administracin del riesgo Considerando la estructura de mercado (mercado de clientes libres, mercado regulado y mercado spot) que enfrentan los proyectos de centrales hidroelctricas deberan establecer estrategias comerciales claras que permitan: (i) pactar contratos a largo plazo 15 20 aos que permitan generar ingresos estables en el largo plazo que permita bancabilizar el proyecto (a travs de contratos PPA o TOP); (ii) establecer contratos en el mercado de clientes libres y en el mercado regulado, los primeros generan ingresos estables en el largo plazo pero los segundos establecen contratos ms seguros que los primeros, debido a que los clientes directos son las empresas distribuidoras y (iii) buscar la NO dependencia de los ingresos a alguno de los mercados mencionados. Los mercados mencionados tienen las siguientes particularidades: Mercado Regulado, es el mercado ms seguro (menor riesgo debido a que las empresas distribuidoras son las que honran los contratos) pero con precios promedio ms bajos que los otros dos mercados. Mercado Clientes Libres, es un mercado menos seguro que el regulado (el mismo cliente es el que debe honrar el contrato) pero que permite establecer contratos a largo plazo con negociacin directa de los precios. Los precios promedio del mercado libre se encuentran por encima de los precios regulados pero por debajo de los precios spot. Mercado Spot, es el mercado ms voltil (ms riesgoso) en el que los precios promedio se encuentran por encima a los precios regulados y libres. Es un mercado en el que la cantidad de energa y el precio se comercializa en el mismo instante; dependiendo directamente de la demanda. Respecto al mercado regulado, se han creado mecanismos que, de alguna manera, permitirn generar contratos de largo plazo entre empresas y/o proyectos de generacin y empresas distribuidoras a precio firmes (precios de la energa y potencia que resulten de los procesos de licitacin y que no estn sujetos a fijacin administrativa por el ente regulador) a travs de Licitaciones.

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La norma que contempla el mecanismo de licitaciones (Ley 28832) enfatiza las siguientes consideraciones a las que estn sujetos los contratos: Plazo de suministro de energa de hasta 15 aos a Precios Firmes. Estos contratos NO podrn ser modificados por ambas partes, a lo largo de la vigencia del contrato, salvo autorizacin expresa del ente regulador. En el caso que se autorice la modificacin del contrato y se tratse de reducciones de precios, las empresas distribuidoras debern transferir a sus clientes el 50% de dichas reducciones. El precio de potencia igual al precio bsico de potencia vigente a la fecha de la Licitacin con carcter de Precio Firme. Las frmulas de actualizacin de los Precios Firmes deben estar conformes a las de las Bases de la Licitacin. Garanta de suministro de energa propia, contratada con terceros o a travs de un programa de inversiones que incremente la oferta de generacin. Asimismo, se ha establecido un sistema de incentivos para promover la convocatoria anticipada (por parte de las empresas distribuidoras) de procesos de licitacin. Este incentivo es que se le autoriza al distribuidor a incorporar un cargo adicional en los precios de sus usuarios regulados. Este cargo ser directamente proporcional al nmero de aos de anticipacin de la convocatoria segn lo establecido en la norma (3 aos). Este cargo no podr ser superior al 3% del precio de la energa resultante de la licitacin. Con esta medida, siempre que se desarrollen y se consoliden con xito los procesos de licitacin, los proyectos hidroelctricos y

termoelctricos podrn participar en estas licitaciones que les permitir cerrar contratos por un periodo de hasta 15 aos y a precio firme (estable y ajustable, sin intervencin del regulador) con las empresas distribuidoras. Tambin, es necesario indicar que los proyectos hidroelctricos slo podrn establecer precios por un periodo de 15 aos si los procesos de licitacin son ejecutados con 5 aos de anticipacin. 7.1.5 Necesidad de contratos PPA o Take or Pay (TOP) para financiar el proyecto. Los contratos a futuro que deben celebrar generadores y sus clientes (regulados o libres) se hacen obligatorios para el financiamiento del proyecto. A travs de estos contratos se asegurarn los ingresos y

185

flujos

de

fondos

del

proyecto;

convirtindolos

razonablemente

precedibles, uniformes y sostenibles en el tiempo. Como se ha mencionado, estos contratos podrn celebrarse en el mercado regulado (a travs de licitaciones) y en el mercado libre (a travs de negociacin directa con el cliente). 7.1.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Sin la celebracin de los contratos de suministro de energa a futuro no existir bancabilidad del proyecto por s mismo. Este es un riesgo que asumen los inversionistas al decidir en invertir en una central hidroelctrica. Es cierto que, una vez firmados los contratos de suministro con los clientes (regulados o libres), stos asumirn un riesgo de

abastecimiento oportuno debido a que la central podra entrar en servicio en fecha distinta a la prepactada en los contratos. Este riesgo asumido por el cliente ser compensado con un precio de energa por debajo del promedio, para que sea atractivo para ste. Aunque existan clasulas que responsabilicen y penalicen al generador por el desabastecimiento, el cliente corre un gran riesgo. Es importante resaltar que los contratos de abastecimiento o suministro que firmarn ser con una anticipacin aproximada de 4 a 5.5 aos. Actualmente, existen proyectos aprobados con Concesiones listas para puesta en marcha de las obras. Sin embargo, stas no se estn llevando a cabo, siendo la razn principal la bancabilidad del proyecto. Por otro lado, se tienen algunos proyectos que estn siendo financiados, en parte, por los clientes principales que seran abastecidos por la nueva central: un caso reciente es el de la Central El Platanal con Cementos Lima. Es importante mencionar que el financiamiento de estos proyectos NO se obtienen por las bondades del mismo proyecto sino por el historial crediticio y la solvencia de la empresa impulsadora del proyecto; en el caso mencionado el de Cementos Lima. Adicionalmente, se muestra y percibe mayor rentabilidad en la no celebracin de PPAs o TOP por parte de los promotores, debido a que el precio regulado est por debajo del precio promedio spot. No obstante, sto le significa un elevado riesgo que no quiere ser asumido por las entidades financieras, lo que impacta negativamente sobre la puesta en marcha de los proyectos de generacin.

186

7.1.5.2 Administracin del riesgo La creacin de licitaciones con precios estables a mediano y largo plazo (actualmente son de hasta 15 aos de contrato) permite que los proyectos de centrales hidroelctricas participen en stos y tengan la opcin de establecer contratos de largo plazo con empresas

distribuidoras. Asimismo, se presenta la alternativa de celebrar contratos de largo plazo con los clientes libres. Una adecuada administracin de este riesgo implica celebrar contratos de largo plazo en el mercado regulado (menor riesgo frente a los otros mercados) y en el mercado libre (mejores precios que el mercado regulado). Estos contratos debern cubrir el servicio de deuda y los costos de operacin y mantenimiento de la central para que sea financiable. Si existiese potencia adicional o sobrante se vendera en el mercado spot a los precios voltiles que caracteriza este mercado. Para establecer y llevar a cabo las mejores estrategias comerciales del proyecto es necesario que los inversionistas cuenten en el equipo gerencial con un especialista comercial que conozca el sector y que se pueda desenvolver en ste. Las dos funciones importantes en las empresas generadoras son: (i) la produccin de energa elctrica y (ii) la comercializacin de la energa elctrica producida. En los proyectos de centrales elctricas (trmicas o hidrulicas) es necesario que primero se genere la comercializacin de la energa para luego producirla. En el caso de centrales hidrulicas la comercializacin o venta de energa elctrica se efecta, aproximadamente, de 4 a 5.5 aos antes de producirla. Por ello, la accin inicial de los accionistas deber concentrarse en la bsqueda de un especialista comercial que genere los contratos de suministro para financiar el proyecto. 7.2 7.2.1 Administracin del Riesgo Pre-Constructivo Descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de la energa del cliente. Es poco probable que la fecha de entrada en operacin o de puesta en servicio de la nueva central sea la fecha en la que los clientes requieran del suministro elctrico, Este desfase o descalce originar que los ingresos uniformes del proyecto sean efectivos a partir de la fecha en que el cliente necesite la energa (para el caso de clientes regulados y libres existentes, la fecha en que requerirn el nuevo suministro de energa ser cuando finalicen sus contratos anteriores; para los nuevos clientes, la fecha de requerimiento ser el inicio de sus operaciones) y no en la fecha de puesta en servicio de la central nueva.

187

7.2.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de descalce entre la fecha del contrato de suministro y la necesidad de la energa del cliente ser asumido ntegramente por los promotores o accionistas de la nueva central. 7.2.1.2 Administracin del riesgo La disminucin de este riesgo se efectuar a travs de la diversificacin de clientes, ya sean regulados o libres, que permitan, en promedio, disminuir el periodo de descalce. En el caso de las licitaciones en el mercado regulado, para las centrales hidroelctricas nuevas, el abastecimiento se podra iniciar a partir del segundo o tercer ao de la fecha de inicio del contrato de suministro, producto de la licitacin. La celebracin de contratos a travs de las licitaciones (las empresas distribuidoras deben de convocar con 3 aos de anticipacin hasta por un periodo de 15 aos de contrato) reducir el tiempo de descalce mencionado. Asimismo, la generacin de contratos con clientes libres permitir abastecer en fechas diferentes a las pactadas con los clientes regulados o con otros clientes libres; diversificando as el riesgo de descalce y las fechas de suministro. 7.2.2 Entrega de permisos y licencias. 7.2.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Segn se ha explicado el riesgo en el caso de la entrega de permisos y licencias est relacionado, por un lado con la competencia que existe en el otorgamiento de concesiones temporales y definitivas; y por otro lado, con la obtencin de permisos y licencias municipales para el desarrollo de las obras de instalacin de la infraestructura de la central. Este riesgo es asumido por los promotores e inversionistas de la nueva central hidroelctrica. El esquema institucional y la secuencia de acciones para llevar a cabo un proyecto de concesin, involucra varias instancias. En primer lugar, la entidad concedente (el Ministerio de Energa y Minas) establece los lineamientos de poltica de participacin privada en el marco de la poltica sectorial. Dentro de ese marco, encarga a PROINVERSION la promocin de un proyecto especfico de participacin privada. PROINVERSION, una vez realizados los anlisis pertinentes, incorpora, previa disposicin del Consejo Directivo, la solicitud dentro del Plan de Promocin de la inversin privada e inicia el proceso de diseo de las bases del concurso pblico. El Consejo Directivo est conformado por ocho Ministros, entre los cuales se encuentran el Presidente del Consejo

188

de Ministros, el Ministro de Transportes y Comunicaciones, el Ministro de Energa y Minas, el Ministro de Relaciones Exteriores, el Ministro de la Produccin, el Ministro de Comercio Exterior y Turismo; el Ministro de Trabajo y Promocin del Empleo y el Ministro de Economa y Finanzas, quien lo preside. An cuando la responsabilidad de los aspectos tcnicos, econmicos, sociales y ambientales del proyecto recae en las entidades concedentes (prefactibilidad, factibilidad econmica, alcance tcnico, estudios de ingeniera de detalle y anlisis ambientales y sociales), PROINVERSION realiza los estudios requeridos para garantizar la adecuada preparacin del proyecto que permita realizar un esquema de transferencia de riesgos acorde con la capacidad de mitigacin de los agentes pblicos y los agentes privados. Para ello, realiza los estudios de demanda, econmicos, financieros, legales, sociales y ambientales y todos aquellos requeridos para la estructuracin de los proyectos viables. Las acciones de supervisin de los contratos de concesiones son responsabilidad del Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera (Osinergmin). Los organismos reguladores son organismos pblicos descentralizados, adscritos a la Presidencia del Consejo de Ministros, con personera de derecho pblico y autonoma

administrativa, tcnica y financiera. Por ello, es necesario mencionar brevemente las siguientes normas: Ley No. 25844 y D.S. N 009-93-EM, Ley de Concesiones Elctricas y su Reglamento: establece un conjunto de normas que garantizan los derechos del Estado y regula aquellos que directa o indirectamente concurran a las actividades vinculadas con los recursos de la energa elctrica. La Ley seala en el artculo 9 que el Estado previene la conservacin del medio ambiente y del patrimonio de la nacin, as como el uso racional de los recursos naturales en el desarrollo de las actividades relacionadas con la generacin,

transmisin y distribucin de energa elctrica. En su artculo 31 establece que los concesionarios de generacin, transmisin y distribucin estn obligados a cumplir con las

disposiciones del Cdigo Nacional de Electricidad y dems normas tcnicas aplicables; as como cumplir con las normas de conservacin del medio ambiente y del Patrimonio Cultural de la Nacin. En el art. 38 menciona que las actividades de generacin termoelctrica, cuya potencia instalada sea superior a 10 MW, es requisito presentar un Estudio de Impacto Ambiental.

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D. S. No. 029-97-EM, Reglamento de fiscalizacin de las Actividades Energticas por Terceros: tiene por objeto normar las acciones de fiscalizacin de las entidades que desarrollan actividades en los Subsectores Electricidad e Hidrocarburos, las que pueden ser efectuadas a travs de empresas fiscalizadoras, de conformidad con lo dispuesto en la Primera Disposicin Complementaria de la Ley N 26734 (Ley de Creacin del Organismo Supervisor de Inversin en Energa OSINERG). En su artculo 6 menciona que los exmenes que practiquen las fiscalizadoras a los subsectores de electricidad comprendern la verificacin del cumplimiento de las obligaciones a cargo de los titulares de las empresas concesionarias de generacin, transmisin, distribucin y de los titulares que cuenten con autorizacin para la generacin termoelctrica, establecidas en la Ley de Concesiones Elctricas y su Reglamento, Contratos de Concesin, Cdigo Nacional de Electricidad, Reglamento de Seguridad e Higiene Ocupacional del Subsector Electricidad, Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos, normas de proteccin del ambiente, normas tcnicas y todas las disposiciones referidas a las actividades del subsector electricidad.

7.2.2.2 Administracin del riesgo En lo que respecta al riesgo de competencia para el otorgamiento de concesiones, el mismo se presenta tanto en la obtencin de concesiones temporales como definitivas. En ambos casos el riesgo debe ser asumido directamente por los interesados en desarrollar proyectos de generacin hidroelctrica y no puede ser administrado a travs de mecanismos privados, puesto que es un riesgo producto de la libre iniciativa empresarial. Adicionalmente, no existen argumentos suficientes como para plantear la necesidad de intervencin regulatoria para administrar dicho riesgo. En cuanto al riesgo derivado de la obtencin de licencias y permisos municipales, el mismo se deriva en la posibilidad de retrasos considerables en la puesta en operacin comercial de las CH o, en todo caso, en el incremento indebido de costos como consecuencia de exigencias municipales no amparadas por el marco legal. Este riesgo debe ser asumido por el desarrollador del proyecto y la posibilidad de trasladarlo a los clientes a travs de los contratos de suministro, esta opcin es poco probable.

190

En efecto, es muy poco probable que las distribuidoras admitan como condicin requerida por los postores en los procesos de licitacin el asumir el riesgo de falta de suministro derivado de retrasos en la puesta en operacin comercial de las centrales por demoras

ocasionadas por exigencias municipales, en tanto que ello involucrara admitir la posibilidad de quedar desabastecidas y, en el extremo, ser pasibles de las sanciones previstas en la Ley de Concesiones Elctricas por falta de contratos de suministro o las compensaciones a favor de los usuarios regulados previstas en la Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos. De otro lado, si bien la posibilidad de que los usuarios libres admitan ese tipo de traslado de responsabilidad en los PPAs que suscriban con los desarrolladores de proyectos de generacin hidrulica,

evidentemente ello podra implicar el establecimiento de penalidades a cargo de estos ltimos, con lo cual el riesgo seguira quedando en cabeza de los mismos. Dado lo anterior, en este caso si puede sustentarse la necesidad de intervencin regulatoria para administrar el riesgo mencionado. De un lado, dicha intervencin pasa por definir con mayor precisin los alcances de las facultades de los municipios y los lmites que tienen para imponer exigencias a los proyectos de esta naturaleza (por ejemplo en trminos de su imposibilidad de paralizar la instalacin de las infraestructuras o los montos mximos que pueden cobrar por derechos aplicables a los permisos). De otro lado, tambin existe la posibilidad de plantear una norma de rango legal que, al igual que lo ocurrido para efectos de la expansin de servicios de

telecomunicaciones, simplifique los trmites y requisitos para la implementacin de la infraestructura correspondiente a CH. Por otro lado, es pertinente citar las siguientes normas que ayudan a enmarcar el campo de accin. R.M. N 161-2007-MEM/DM, Reglamento de Seguridad y Salud en el Trabajo de las Actividades Elctricas: es de aplicacin a todas las personas que participan en el desarrollo de las actividades elctricas; estando comprendidas las etapas de construccin, operacin y mantenimiento de las instalaciones elctricas de generacin, transmisin y distribucin, incluyendo las conexiones para el suministro y comercializacin de la energa elctrica. Tiene como objetivo establecer normas con el fin de:

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Proteger, preservar y mejorar la integridad psico-fsica de los trabajadores, mediante la identificacin, reduccin y control de los riesgos, a efecto de minimizar la ocurrencia de accidentes, incidentes y enfermedades profesionales.

Proteger a los usuarios y pblico en general contra los peligros de las instalaciones y actividades inherentes a la actividad elctrica.

Establecer lineamientos para la formulacin de los planes y programas de control, eliminacin y reduccin de riesgos.

Promover y mantener una cultura de prevencin de riesgos laborales en el desarrollo de las actividades elctricas.

Permitir la participacin eficiente de los trabajadores en el sistema de gestin de la seguridad y salud en el trabajo.

Debern ser tomadas en cuenta en la operacin del Proyecto en lo que respecta a la seguridad de los trabajadores a cargo de la planta. D. S. No. 011-99-EM, Dispone que las Multas y Sanciones se Aprobarn Mediante Resolucin Ministerial del MEM: precisa la Escala de Multas y Sanciones que aplica el Organismo Supervisor de la Inversin de Energa y Minera (OSINERGMIN) por incumplimiento a las Leyes de Concesiones Elctricas, sus reglamentos y normas

complementarias ser aprobada por Resolucin Ministerial del Ministerio de Energa y Minas.

7.2.3

Aprobacin de EIA y PAMAs. 7.2.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo identificado en relacin con este aspecto se deriva de la incertidumbre generada a los inversionistas en CH como resultado del estndar establecido en la Ley del Sistema Nacional de Evaluacin del Impacto Ambiental (LSNEIA), as como de los eventuales retrasos en la aprobacin de EIA en el marco de los procedimientos de otorgamiento de concesiones para CH ante el MEM. Sobre el primer tema, la LSNEIA define un criterio de atribucin de competencia para la aprobacin de EIA de proyectos de inversin en CH por autoridades de sectores distintos al sector energa, que no cuentan con la especializacin requerida para realizar una evaluacin del impacto de los proyectos en este sector desde una perspectiva integral. Consecuentemente, el MEM debe adoptar la decisin de otorgar o denegar una concesin en

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funcin de una decisin adoptada por otra autoridad sectorial sobre los EIA. El riesgo para la inversin generado por la ausencia de una regla que permita centralizar la aprobacin de EIA en una sola autoridad a efectos de reducir trmites y plazos, y uniformizar criterios, debe ser asumido directamente por los inversionistas en CH. El retraso en el inicio de ejecucin de las obras trae como correlato dilaciones en el inicio de operaciones comerciales. Este aspecto cobra especial relevancia en proyectos de inversin en CH, en los que, siguiendo una prctica comn en la industria, los contratos de suministro (PPAs) son celebrados cuando los proyectos an se encuentran en construccin, justamente con el propsito de obtener el financiamiento necesario para la construccin de las CH.

7.2.3.2 Administracin del riesgo Si bien tericamente el riesgo generado podra ser trasladado a los potenciales clientes a travs de mecanismos contractuales, ello no resulta viable en la prctica. De un lado, los distribuidores no admitiran ese tipo de retrasos en tanto que podran quedar desabastecidos poniendo en riesgo el suministro de los usuarios regulados, con las consiguientes penalidades a que podran quedar sujetos en aplicacin de la Norma Tcnica de Calidad de Servicios Elctricos. De otro lado, es poco probable que los usuarios libres admitan gratuitamente este tipo de retrasos en los PPA, siendo lo ms probable que se contemplen

clusulas con penalidades por retraso en el inicio del suministro. En relacin con las formas en que este riesgo puede ser administrado, dado que, como se ha indicado, el mismo no puede en principio ser internalizado a travs de mecanismos contractuales, una solucin regulatoria puede ser lo ms eficiente. Al respecto, como medida inmediata puede promoverse una

modificacin normativa en la LSNEIA, a fin de establecer una regla que permita centralizar la aprobacin del EIA en una sola autoridad. Con este propsito, el criterio que se sugiere establecer es que el EIA sea presentado ante la autoridad encargada de supervisar la actividad productiva involucrada en el proyecto, con prescindencia del sector al que pertenezca la empresa que lo ejecute. Lo anterior posibilitar que en el caso de proyectos de inversin en CH, los EIA sean presentados nicamente ante el MEM en el marco del procedimiento para la obtencin de una concesin para actividades de generacin.

193

Asimismo, sera recomendable que el procedimiento para la aprobacin de EIA ante el MEM sea perfeccionado con el objetivo de establecer la forma y los plazos en que se requerir la opinin de otras autoridades y los mecanismos de coordinacin con autoridades regionales y locales a efectos de evitar superposicin de funciones e incertidumbre respecto de los plazos mximos de aprobacin. De otro lado, recientemente se ha emitido el Decreto Legislativo N 1013, que aprueba la Ley de Creacin y Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente109. Esta norma dispone la fusin del Consejo Nacional del Ambiente- CONAM en el Ministerio del Ambiente, siendo este ltimo el ente incorporante. De acuerdo con ello, a partir de la entrada en vigencia de la norma, el Ministerio asume la funcin de dirigir el Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental. De acuerdo con lo establecido en el Decreto Legislativo de la referencia, en materia ambiental, el Ministerio tendra a su cargo normar y aprobar la reglamentacin del Sistema Nacional de Impacto Ambiental, as como su direccin y control.En ejercicio de esta ultima funcin, se dispone que el Ministerio apruebe y fiscalice la evaluacin del impacto ambiental de las polticas, programas y proyectos de inversin pblica y privada110. Sin embargo, esta norma slo establece disposiciones de carcter

general que debern ser reglamentadas a efectos de establecer los procedimientos especficos para la aprobacin de EIA y regular la intervencin de las autoridades estatales a nivel nacional regional y local. De acuerdo con ello, en el marco de proceso de reglamentacin resultara necesario promover la centralizacin eficiente aprobacin del EIA, conforme a lo sealado previamente. A continuacin se mencionan los posibles impactos ambientales de proyectos de hidroenerga y las medidas para mitigarlos: para la

Construccin de la obra civil Esta fase impacta al ambiente. Entre otros, por los ruidos que alteran la vida de los animales y los humanos, peligro de erosin por los movimientos de la tierra y la turbidez de las aguas y precipitacin de sedimentos, lo que puede impactar el hbitat de la vida acutica. Para mitigar estos impactos, se recomienda que las obras se realicen en la poca seca y que inmediatamente despus de la construccin se lleven

109 110

Publicado en el Diario Oficial el peruano el 14 de mayo de 2008. Artculo 7.-d.3)

194

a cabo trabajos de revegetacin del terreno. En todo caso, estos impactos tienen un carcter temporal. Impacto snico Este impacto procede, durante la operacin, principalmente de la turbina, el generador y en el caso que el sistema lo contemple, de las fajas para incrementar la velocidad. Esto se puede disminuir con la construccin de una casa de mquinas apropiada, posiblemente con material aislante. Adems, se puede minimizar la libertad de movimientos de los conductos hidrulicos y soportes ante la vibracin de la turbina y el generador. Embalse En el caso de que el proyecto tenga un pequeo embalse para regular las horas de generacin, hay impactos por la construccin de caminos, los movimientos de la tierra, y la prdida del terreno. La gravedad de estos impactos depende principalmente del tamao del embalse. Estos impactos y las medidas de mitigacin son comunes para cualquier obra de infraestructura. Conservacin de la cuenca Para sostener la generacin de energa en un largo plazo, la proteccin y conservacin de la cuenca que alimenta el ro es sumamente importante porque sin bosques no habr suficiente agua para el sistema. La proteccin de la cuenca adems contribuye a la prevencin de la erosin de los suelos y el de la desertificacin. Flujo de agua Para contrarrestar los efectos producidos por la disminucin de los flujos naturales de agua, es necesario dejar un caudal mnimo en los ros, recomendando que ste equivalga al 10% del caudal medio (conocido como caudal ecolgico). Para satisfacer este requisito, se supone que las obras de captacin previstas permitirn el paso de estos caudales mnimos en cualquier condicin de funcionamiento. Migracin de peces Dependiendo del tamao del proyecto, dentro del diseo de las obras se debe considerar las especies de peces existentes y otra vida acutica en los ros que podran migrar corriente abajo hacia estuarios o rea martimas, ya sea para procrear o con el fin de procurarse alimentos. Se debe decidir si es o no necesaria la instalacin de escaleras de peces que permitan su retorno en la poca de desoves o la conveniencia o no, de la instalacin de una estacin de incubacin de aguas debajo de las presas. Es necesario realizar una investigacin al respecto,

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principalmente para proyectos de tamao grande o mediana escala que aprovechan un alto porcentaje del caudal promedio anual del ro. Impacto al paisaje Dado que los proyectos hidroelctricos suelen localizarse en zonas montaosas y forestales, tienden a tener un impacto visual significante. Este se puede mitigar con el uso de colores semejantes al ambiente y la colocacin bajo la superficie de algunos componentes como el canal de conducto y la tubera de presin. Hay que destacar que algunos impactos al paisaje pueden ser positivos, como la presencia de un embalse, que puede ser utilizado para actividades recreativas. Agua potable Dado que sta se obtiene generalmente de la misma fuente de un proyecto hidroelctrico, se debe considerar el impacto a la calidad y cantidad del agua disponible para este fin. Impacto social Como impacto positivo se puede destacar que la construccin y operacin de una pequea central crea empleo a nivel local. Este puede ser directo, en la forma del personal contratado para la construccin y operacin del sistema, e indirecto, por las oportunidades de actividades productivas que brinda un proyecto en el caso de la electrificacin de una zona aislada. Avenida de proyecto Es el caudal que puede esperarse de la ms extrema combinacin de condiciones hidrolgicas y meteorolgicas, que se consideren

razonablemente caractersticas de la regin geogrfica de que se trate, excluyendo las combinaciones extremadamente improbables. Avenida mxima posible Mximo caudal que cabe esperarse suponiendo una coincidencia total de todos los factores que produciran las mayores precipitaciones y la mxima escorrenta.

7.2.4

Otorgamiento del Derecho de Agua 7.2.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo La problemtica que se identific en esta seccin se refiere a dos aspectos principales: de un lado, el requerimiento establecido por el INRENA de contar con un pronunciamiento previo de la ATDR del rea geogrfica en la que va ser llevado a cabo el proyecto para la obtencin de licencias para el uso de aguas, as como la inexistencia de

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procedimientos establecidos en el INRENA para el otorgamiento de dicha licencia; y de otro, la insuficiente e imprecisa regulacin establecida en la Ley de Aguas, en particular aquella referida a los criterios para establecer prelacin en el uso de este recurso. En relacin con el primer aspecto, las ATDR no cuentan con procedimientos para la evaluacin de las solicitudes, por lo que los plazos para resolver y los documentos que son exigidos dependen del criterio discrecional de estas autoridades. La falta de predictibilidad en la tramitacin de estos procedimientos cobra especial relevancia si se considera que el INRENA resuelve la solicitud de licencias para el uso de aguas basndose en la opinin formulada por las ATDR respecto de la viabilidad de dicha solicitud. Ms an, el INRENA no cuenta con procedimientos establecidos en su TUPA que orienten a los solicitantes respecto de los requisitos, plazos e instancias ante las cuales debe tramitarse cada una de las etapas establecidas en la norma. De esta forma, el riesgo en este caso se relaciona con la posibilidad de retrasos en el inicio de ejecucin de los proyectos y la eventual exigencia de requisitos excesivos o no ajustados a la naturaleza de la solicitud. Este riesgo debe ser asumido por los desarrolladores del proyecto y, tal como ya se ha sealado en los casos anteriores es poco probable que pueda ser administrado a travs de la negociacin de los contratos de suministro con los usuarios libres y menos an con los distribuidores. Considerando dicha situacin se sugiri, la modificacin de la normativa existente en materia de otorgamiento de licencias de uso de aguas a efectos de establecer procedimientos que otorguen predictibilidad a los potenciales inversionistas respecto de los requisitos y plazos de cada una de las etapas del proceso de aprobacin por parte de INRENA, as como una divisin y asignacin clara de competencias y funciones entre dicha entidad y las ATDR con el propsito de reducir la incertidumbre existente en la actualidad, o incluso mejor an evitar la dilacin excesiva en los trmites y centralizar la decisin en el INRENA sin necesidad de requerir opinin previa de otra autoridad.

7.2.4.2 Administracin del riesgo Recientemente se ha creado la Autoridad Nacional de Agua, como

ente responsable de elaborar la poltica y estrategia nacional de

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recursos hdricos y de establecer los procedimientos para la gestin de dichos recursos111. El Decreto Legislativo 1081 ha establecido que esta autoridad es el ente rector del Sistema Nacional de Recursos Hdricos y entre sus funciones se ha previsto el otorgamiento del derecho de uso de aguas, con lo cual esta funcin que era ejercida previamente por el INRENA, ser realizada por esta autoridad. Esta modificacin normativa ha recogido las propuestas realizadas previamente y ha favorecido la centralizacin de la decisin del otorgamiento de licencias de uso de aguas. No obstante, la norma no seala cul ser la intervencin de la ATDR en el proceso de otorgamiento de derechos de uso de agua. Este aspecto debera regularse en el reglamento a ser emitido en un plazo de 90 das, con la finalidad de promover la centralizacin y eliminar el requerimiento de que deba contarse con la opinin previa de la ATDR para el otorgamiento de las licencias de uso de agua. El Reglamento debe garantizar que esta entidad centralice el proceso de otorgamiento de licencias, sin la intervencin de las ATDR como sucede en la actualidad. De otro lado, en relacin con el segundo de los problemas identificados cabe indicar que la Ley de Aguas se encuentra desfasada y no cuenta con disposiciones que permitan garantizar un uso eficiente del agua en el marco de proyectos de inversin en infraestructura, en particular en CH. La ley de Aguas establece un orden de prelacin en el uso de este recurso, considerndose que el orden de preferencia es el siguiente: (i) necesidades primarias y abastecimiento de la poblacin; (ii) cra y explotacin de animales; (iii) agricultura; (iv) usos energticos, industriales y mineros; (v) otros usos. Este orden de prelacin mediatiza la relevancia de los proyectos de generacin hidrulica, asumiendo que el uso del recurso hdrico para dichos fines fuera excluyente de los otros fines considerados, lo cual no es correcto. Cabe indicar que recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos112 y que establece entre sus principios uno de prioridad en el acceso al agua, sealando que el acceso para la satisfaccin de necesidades primarias de la persona humana es prioritario sobre cualquier otro uso. Al no establecer esta norma
111
112

disposiciones sobre los otros uso del agua,

Decreto Legislativo N 997, que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, publicado el 13 de marzo de 2008. Decreto legislativo N1081, que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos

198

puede entenderse que los mismos se encuentran en una situacin de paridad y ya no de preferencia como ocurra en la Ley General de Aguas. De acuerdo con ello, puede considerarse que con la entrada en vigencia de esta norma dicho riesgo ya ha sido superado. No obstante que la regulacin emtiida consistuye un avance

significativo, reuslta necesario que en la reglamentacin de esta norma se otorgue mayor seguridad jurdica a los distintos usos del agua. Establecer un sistema de derechos de agua promueva la asignacin eficiente del recurso en bloques, garantizando su proteccin,

conservacin y aprovechamiento eficiente, en el mbito de cada cuenca hidrogrfica.

7.2.5

Solicitud de Garantas previas 7.2.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Todo el marco legal vigente, empezando por la Constitucin y los Tratados Internacionales suscritos por el Per, est diseado para proteger la propiedad privada en general y para promover la inversin privada sin discriminacin. El artculo 58 de la Constitucin Poltica del Per reconoce que la iniciativa privada es libre y que se ejerce en una economa social de mercado; el artculo 59 seala que el Estado garantiza la libertad de empresa; y el artculo 62 garantiza la libertad de contratar, precisando ste ltimo que los trminos contractuales no pueden ser modificados por ley. Por su parte, el artculo 63 de la Constitucin seala expresamente que la inversin nacional y extranjera se sujetan a las mismas condiciones. Todos estos principios constitucionales se desarrollan con precisin en la Ley Marco para el Crecimiento de la Inversin Privada (Decreto Legislativo N 757, publicado en el diario oficial El Peruano el 13 de noviembre de 1991). Esta Ley reconoce la garanta de libre iniciativa privada, el sistema de economa social de mercado y la obligacin de promover y vigilar la libre competencia. En particular, esta Ley seala en su artculo 8 que el Estado garantiza la propiedad privada y en su artculo 10 que el Estado garantiza el derecho de las empresas a acordar libremente la distribucin del ntegro de sus utilidades y el derecho de los inversionistas a recibir la totalidad de las utilidades que les corresponda. Adems, esta Ley reconoce y desarrolla diversas garantas constitucionales de aplicacin general, tales como los principios de legalidad y publicidad en materia tributaria, y; de

199

legalidad,

simplicidad

transparencia

en

los

procedimientos

administrativos. Con la finalidad de complementar el marco jurdico para propiciar la inversin privada y crear el adecuado clima para fomentar un mayor flujo de inversiones extranjeras, se ha facilitado al inversionista el acceso a mecanismos de carcter multilateral, bilateral e interno que otorgan garantas y proteccin a su inversin. En abril de 1991, el Congreso ratific la suscripcin del Acuerdo Constitutivo de la Agencia Multilateral de Garanta a las Inversiones (MIGA) del Banco Mundial; en la actualidad, importantes inversiones, principalmente, en los sectores minero y financiero, se vienen desarrollando al amparo de las coberturas extendidas por el MIGA. Igualmente, el Per ha ratificado la suscripcin del Convenio Constitutivo del Centro Internacional de Arreglo de Diferencias Relativas a Inversiones - CIADI, por lo que eventuales diferencias con el Estado, en materia de inversiones, pueden ser sometidas a este tribunal arbitral. En el plano bilateral, Per ha suscrito convenios para la promocin y proteccin de inversiones con 28 pases de Europa, Asia y Amrica. En la actualidad, se contina las negociaciones tendientes a concretar la suscripcin de estos convenios con 23 pases ms. Con el mismo propsito, en diciembre de 1992, se suscribi el Convenio Financiero sobre Incentivos a las Inversiones, con el Gobierno de los Estados Unidos. De conformidad con dicho convenio, la Overseas Private Investment Corporation (OPIC), viene emitiendo seguros, reaseguros o garantas para cubrir inversiones norteamericanas en el Per. En cuanto a la resolucin de conflictos con el Estado, se admite la posibilidad de que estos sean dirimidos ante tribunales arbitrales, tanto nacionales como extranjeros. Finalmente, al amparo de la Constitucin y de la Ley Marco para la

Inversin Privada, el Estado otorga garantas de estabilidad jurdica a

los inversionistas extranjeros y a las empresas en que ellos invierten, mediante la suscripcin de convenios que tienen carcter de contratoley, y que se sujetan a las disposiciones generales sobre contratos establecidas en el Cdigo Civil. Con la suscripcin de estos convenios, el Estado garantiza al inversionista estabilidad en los regmenes de contratacin laboral, de promocin de exportaciones y del rgimen del Impuesto a la Renta. De otro lado, el trato discriminatorio entre la inversin nacional y la extranjera se encuentra prohibido en el Per. Tanto la Constitucin en

200

su artculo 63 como la Ley Marco para el Crecimiento de la Inversin

Privada y la Ley de Fomento y Garantas a la Inversin Extranjera

(Decreto Legislativo N 662, publicado en el diario oficial El Peruano el 02 de setiembre de 1991), prohiben expresamente el trato diferenciado entre capital nacional y extranjero. Los inversionistas extranjeros y las empresas en las que stos participan tienen los mismos derechos y obligaciones que los inversionistas y empresas nacionales.

7.2.5.2 Administracin del riesgo En uso de las facultades conferidas por la Constitucin Poltica, y al amparo de la Ley de Fomento de la Inversin Extranjera (Decreto Legislativo 662 de 1991) y de la Ley Marco de Crecimiento de la

Inversin Privada, el Estado otorga garantas de estabilidad jurdica a

los inversionistas extranjeros y a las empresas en que ellos invierten, mediante la suscripcin de convenios que tienen carcter de contratoley, y que se sujetan a las disposiciones generales sobre contratos establecidas en el Cdigo Civil. En los convenios de estabilidad jurdica se garantiza principalmente: el tratamiento igualitario a los inversionistas extranjeros; la estabilidad del Rgimen de Impuesto a la Renta vigente al momento de suscripcin del convenio; y la estabilidad del Rgimen de libre disponibilidad de divisas y de remesa de utilidades, dividendos y regalas. Especficamente, en virtud de la estabilidad del rgimen tributario que se garantiza, el inversionista extranjero no se ver afectado con una tasa mayor que aquella considerada en el convenio correspondiente, de manera tal que si el impuesto a la renta de cargo de la empresa aumentara, se reducir la tasa que afecte al inversionista extranjero en la parte necesaria para permitir que la utilidad de la empresa, que finalmente sea de libre disposicin para l, sea por lo menos igual a la garantizada.

7.2.6

Entrega de Servidumbres 7.2.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El establecimiento de servidumbres para la construccin de la infraestructura de generacin hidrulica trae aparejado el riesgo de retraso en la puesta en operacin comercial de la central. Como ya se seal en secciones previas, en el caso de los proyectos de mayor envergadura, adems de la dificultad de negociar y obtener las

201

servidumbres dentro del plazo requerido para el oportuno inicio de operaciones comerciales, un problema de relevancia es que las servidumbres slo podan ser inscritas en la partida electrnica de la concesin cuando stas recaen sobre predios no inscritos, mientras que si recaen sobre predios inscritos las servidumbres tenan que inscribirse en la partida registral del predio y no podan inscribirse en la partida electrnica de la concesin. Esta situacin ocasionaba complicaciones para efectos de garantizar el financiamiento. No obstante, este riesgo ha sido recientemente levantado a travs de una norma que ordena, como era lgico, la inscripcin de las servidumbre elctricas reconocidas o impuestas por el MEM en el Registro de Concesiones para la Explotacin de Servicios Pblicos113. Hay dos formas en la Ley de Concesiones Elctricas de establecer una servidumbre. Una convencional o no forzosa por acuerdo entre las partes y otra forzosa. La forma convencional es por acuerdo directo entre el concesionario y el propietario del predio. Esta indemnizacin se fija por acuerdo de partes. A falta de acuerdo de partes la fija el Ministerio de Energa y Minas a travs de la valorizacin que efecte una institucin especializada. De acuerdo al artculo 111 de la Ley de Concesiones Elctricas el imponer la servidumbre con carcter forzoso as como modificar las establecidas es atribucin del Ministerio de Energa y Minas. Para dilucidar quien asume el riesgo en cuanto a la Entrega de Servidumbres, veremos brevemente los Derechos del Concesionario y los del Propietario del Predio Sirviente:

Derechos del Propietarios del Predio Sirviente La legislacin ha optado para el caso de actividades elctricas no por la expropiacin, sino por un derecho de servidumbre que coexiste con el del propietario. Se establece as, que el titular de la servidumbre debe compensar por el dao que causa al titular del predio la servidumbre. Derechos del Concesionario La servidumbre es un derecho real que se impone sobre un predio. A travs de la imposicin de este derecho real se limita los derechos que sobre el mismo tiene el propietario. El propietario sigue sindolo pero sujeto a las limitaciones que le impone la servidumbre que se le ha

113

Decreto Supremo 002-2008-JUS, Disponen inscripcin de servidumbres elctricas en el Registro de concesiones para la Explotacin de Servicios Pblicos (publicado el 26 de enero de 2008).

202

impuesto. Por lo tanto, ya que las dos partes involucradas tienen estos derechos, las mismas tambin asumen riesgos.

7.2.6.2 Administracin del riesgo Para el caso de los proyectos de generacin hidrulica ms pequeos el riesgo ms notable vinculado con la imposicin de servidumbres estaba relacionado con la imposibilidad de que los proyectos de capacidades menores a 20 MW obtuviesen la imposicin de servidumbres. Estos proyectos deben obtener una autorizacin y este tipo de ttulo habilitante no otorga el derecho de solicitar la imposicin de servidumbres, por lo que las mismas deben ser necesariamente negociadas. Como consecuencia de ello, los titulares de los predios en los que se ubican las fuentes de recursos hdricos quedaban en situacin privilegiada para actuar de manera oportunista y plantear exigencias excesivas para permitir una servidumbre, ocasionando en algunos casos la virtual captura de los proyectos. Este ltimo riesgo tena que ser asumido por el desarrollador del proyecto y no puede ser administrado por vas privadas, salvo que se admitan las exigencias de los titulares de los predios, por ms onerosas que ellas sean, debiendo incorporarse como un costo ms del proyecto. Al respecto, se plante como propuesta para administrar este riesgo de manera ms simple y evitando mayores costos de transaccin es contemplar en las normas correspondientes que los titulares de autorizaciones tambin pueden solicitar la imposicin de servidumbres. Sin embargo, este aspecto ha sido solucionado a travs de una reciente modificacin normativa114 mediante la cual se dispuso que la actividad de generacin de energa elctrica que utilice recursos hidralicos con una potencia instalada mayor de 500 kw requiere concesin

definitiva.De acuerdo con ello, al reducirse el umbral establecido de potencia instalada para solicitar concesin, todos los proyectos de generacin hidrulica, incluso los ms pequeos, podrn solicitar dicho titulo habilitante, que faculta al otorgamiento de servidumbres a favor de los desarrolladores de los proyectos. Una manera de administrar el riesgo para el propietario del predio sirviente es cuando el Ministerio de Energa y Minas a pedido de parte o de oficio lleva a cabo la declaracin de extincin de una servidumbre. Cabe declarar la extincin de una servidumbre cuando:
114

Decreto Legislativo N 1002, Decreto Legislativo de Promocin de la inversin para la generacin de electricidad con el uso de energas renovables, publicado en el Diario Oficial el Peruano el 02 de mayo de 2008.

203

El concesionario no lleve a cabo las instalaciones u obras respectivas dentro del plazo sealado al imponerse la misma.

El propietario conductor del predio sirviente demuestre que la servidumbre permanece sin uso por ms de doce meses consecutivos.

Se destine la servidumbre a fin distinto para el cual se solicit. Se d trmino a la finalidad para la cual se constituy la servidumbre.

Por otro lado, el Concesionario mitiga el riesgo al encargarse de preservar las fajas de servidumbre, contando para ello con personal tcnico calificado para mantener las mismas libres de construcciones y/o invasiones, adems de mantener las plantaciones respetando las distancias de seguridad. Para lograr esto se estn desarrollando las siguientes actividades: Charlas informativas y difusin de mensajes radiales a comunidades de la zona de influencia. Publicacin de mensajes en medios de circulacin escritos. Reparto de calendarios ilustrados, trpticos y cuadernos con mensajes sobre servidumbres y medio ambiente. Colocacin de carteles preventivos. Programas de preservacin de la faja de servidumbre a travs de proyectos generadores de renta como por ejemplo Bio Huertos.

7.3 7.3.1

Administracin del Riesgo Constructivo Incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra. Consecuencia de los retrasos en los trabajos programados por parte del constructor, problemas con las comunidades o algn otro, la fecha de terminacin de la obra es prorrogada.

7.3.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo es asumido por el inversionista, las consecuencias directas son que la central no estar lista para operar en la fecha programada y no podr asumir los compromisos de abastecimiento a clientes con los cuales tiene obligaciones contractuales mediante PPAs o TOP; adems deber de asumir las penalidades y otros costos de renegociacin de los contratos.

204

7.3.1.2 Administracin del riesgo Para mitigar este riesgo el inversionista debera optar por celebrar contratos de llave en mano con el constructor, si bien es cierto, esto no elimina el pago de penalidades por incumplimiento de abastecimiento de energa en la fecha planeada a los clientes, si ayuda a atenuar en parte las prdidas causadas al inversionista producto de los

incumplimientos y de la postergacin en la generacin de ingresos.

7.3.2

Abandono de la obra. Es el riesgo en el que el constructor abandone la obra y la deje inconclusa. Este es el mas peligroso de todos los riesgos, porque obliga al inversionista a contratar otro constructor, establecer nuevos trminos contractuales, retrasar la fecha de inicio de operaciones y consecuentemente incumplir los plazos de abastecimiento de energa celebrados mediante PPA o TOP.

7.3.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo es ntegramente asumido por el inversionista, el mismo que afrontar los sobrecostos de celebracin de nuevos contratos PPA o TOP, penalidades con los clientes, bsqueda de un nuevo constructor y la realizacin de nuevos trminos contractuales, adems de postergar la generacin de caja para la central hidroelctrica.

7.3.2.2 Administracin del riesgo El riesgo puede ser disminuido, mas no eliminado. De este modo, se deberan establecer penalidades y garantas en los contratos por abandono de obra, adems de exigir a la constructora garantas y cartas fianza con la finalidad de reducir las prdidas econmicas que ocasionaran el abandono de obra.

7.3.3

Incremento imprevisto de las inversiones. El incremento de las inversiones o escalamiento del presupuesto se da por aumentos en los costos de construccin y en el precio de los bienes de capital.

7.3.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo es asumido por el inversionista, no obstante l puede trasladar este riesgo.

205

7.3.3.2 Administracin del riesgo Con la finalidad de mitigar el riesgo el inversionista puede celebrar contratos de compras a futuro para la adquisicin de maquinaria con lo cual se cubre del riesgo de variacin de precios para los bienes de capital; no obstante, estara pagando una prima por encima del precio actual. En el caso de la construccin, este riesgo puede trasladarlo directamente al constructor mediante la celebracin de contratos por costos unitarios lo que mitigara ese riesgo.

7.3.4

Mal diseo de la planta. El mal diseo de la planta afectar la rentabilidad del proyecto hasta un punto en que el inversionista pueda hacerle frente. Lo que traer consigo costos adicionales a los previstos en estudios anteriores, retrasos en la culminacin de obras y puesta en marcha de la planta e incluso el abandono total del proyecto en caso el inversionista no pueda hacer frente al costo asociado.

7.3.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo es asumido ntegramente por el inversionista quien se ver obligado a encontrar mecanismos que coadyuven a disminuir el riesgo, ya que la materializacin de este riesgo implica, redisear la planta, utilizar otro tipo de maquinaria, modificar los PPAs, y retrasar la generacin de ingresos del negocio.

7.3.4.2 Administracin del riesgo El diseo de planta es una labor muy compleja realizada por compaas especializadas. Una empresa de este tipo no estara dispuesta asumir los riesgos de un mal diseo, por lo que el inversionista asumira el riesgo materializado en perdidas econmicas del inversionista por las razones planteadas anteriormente, no obstante, el inversionista puede recurrir a empresas reconocidas de nivel internacional, que tengan experiencia en operaciones similares con el fin de mitigar en algo el riesgo.

7.3.5

Represamiento. Esta etapa implica la mayor inversin dentro de la implementacin de una central hidroelctrica, con esta se logra un adecuado nivel de agua para producir energa en los momentos en que la demanda lo requiera.

206

7.3.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Los mayores riesgos en esta etapa son lo relacionados con la geologa predominante en la zona de construccin y que estarn asociados a mayores costos de construccin, producto de la diferencia entre los resultados del estudio de suelos y las condiciones encontradas en el suelo dentro del proceso de construccin. El riesgo es asumido en este caso por el inversionista y el constructor.

7.3.5.2 Administracin del riesgo Con la finalidad de atenuar en algo el riesgo se debera contratar una empresa especializada en los estudios de suelos con amplia experiencia en el sector adems de incluir un margen de seguridad en los costos de construccin de la represa.

7.3.6

Derivacin Se utiliza para conducir el agua desde la presa o cauce hacia las turbinas de la central.

7.3.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo es asumido por el inversionista, debido a que el constructor no est dispuesto a asumir este tipo de riesgo por lo que el costo de asumirlo es muy elevado.

7.3.6.2 Administracin del riesgo La administracin del riesgo resulta poco manejable, no obstante, se pueden reducir contratndose empresas especializadas y con amplia experiencia en el sector que garanticen, en base a sus trabajos previos, las condiciones que se encontrarn durante la etapa de construccin del canal de derivacin. A esto se puede adicionar un margen de seguridad por el riesgo de que las condiciones sean menos favorables e impliquen un mayor costo, a las encontradas en el estudio geolgico.

7.3.7

Tnel 7.3.7.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El inversionista asume un gran riesgo en la construccin del tnel, ya que por ms que se hayan hecho las perforaciones y toma de muestras para determinar las posibles condiciones del suelo y la geologa esto no puede ser extendido a los 20 km. de longitud aproximada que tienen

207

los tneles. Adems, el estudio geolgico involucra de dos a tres perforaciones en los tres primeros kilmetros del tnel por lo elevado de los costos de cada perforacin.

7.3.7.2 Administracin del riesgo El riesgo no puede ser eliminado ni trasladado al constructor debido a que este no est dispuesto a asumir los mayores costos de construccin a los planificados en base a los resultados del estudio geolgico. Lo que puede hacer el inversionista, para atenuar el riesgo, es recurrir a empresas de reconocido prestigio y con amplia experiencia en este tipo de estudio; adems, de aplicar un margen de seguridad a los costos de construccin del tnel.

7.4 7.4.1

Administracin del Riesgo Regulatorio Riesgo por Preferencias para Inversin en Determinadas Fuentes de Generacin 7.4.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Como se ha descrito previamente la decisin gubernamental de desarrollar un mercado para el gas natural, manifestada en decisiones de poltica de concesiones que limitaron la entrada de nuevos proyectos de generacin hidrulica y, en particular, a travs de incentivos creados va medidas regulatorias en materia de tarifas, de carcter fiscal, de simplificacin administrativa, entre otras, para impulsar la

implementacin de proyectos de generacin trmica, produce un claro riesgo para los proyectos de inversin en CH. Ello en tanto que cualquier desarrollador de proyectos de esta naturaleza debe tener en cuenta que la preferencia por un tipo de generacin elctrica puede dar lugar a que se modifiquen las reglas existentes o que se introduzcan nuevas medidas promotoras de fuentes de generacin alternativas. El riesgo identificado debe ser asumido directamente por los inversionistas interesados en del desarrollo de proyectos de CH, en tanto que el origen de este riesgo es de orden legal de modo que no se encuentre bajo el control de los referidos inversionistas ni puede ser administrado de forma de trasladar dicho riesgo por ejemplo a los clientes.

208

7.4.1.2 Administracin del riesgo Si bien en este caso aparentemente el riesgo identificado ya no sera tan notorio, por ejemplo en el sentido de que ya no se han vuelto a presentar medidas regulatorias para suspender o limitar la posibilidad de entrada de proyectos de generacin hidrulica, se mantiene latente la posibilidad de que a travs de decisiones estatales se contine privilegiando una determinada fuente de generacin elctrica, con lo cual las CH siempre se encuentran expuestas a tener que competir con rivales que han logrado ventajas derivadas del marco legal y no nicamente de una mayor eficiencia. Slo a manera de ejemplo de lo anterior, puede sealarse que en el transcurso de la elaboracin de la presente consultora se ha tomado conocimiento de la existencia de una reciente propuesta normativa destinada a generar incentivos para centrales trmicas de ciclo combinado. En este caso se plantea la creacin del pago de un sobreprecio para la energa producida por dichas centrales que sera financiado con ingresos provenientes de un cargo de las mismas caractersticas de la GRP otorgada en el marco del proyecto de Red Principal para el transporte del gas natural de Camisea. En tal sentido, esta propuesta normativa creara un incentivo adicional para la inversin en generacin trmica a travs de un subsidio financiado por un cargo trasladable finalmente a la demanda pero que, al igual como sucede con la GRP segn se ha explicado previamente, afectara nicamente a las CH con un menor ingreso por ser las centrales de base que despachan previamente a las centrales trmicas a gas natural. Con esto se repetira un esquema de subsidios que termina alterando el esquema de negocio de las CH y reduciendo artificialmente sus ingresos proyectados. En tal sentido, el riesgo por la preferencia e incentivos otorgados a fuentes de generacin trmicas a gas natural se hace manifiesto y, como se ha mencionado, debe ser asumido por los inversionistas en CH y no puede ser administrado a travs de mecanismos privados para trasladar dicho riesgo a otros agentes. Consecuentemente, en este caso la nica opcin para controlar este riesgo es que se evite continuar emitiendo normas que benefician artificialmente a un tipo de proyectos de generacin y que, como en el caso de la propuesta antes comentada, tienen adems un carcter expropiatorio de ingresos para las CH.

209

7.4.2

Riesgos por Limitaciones Legales que Dificultan la Optimizacin del Factor de Utilizacin de las Centrales Hidroelctricas 7.4.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Tal como se ha explicado, las normas existentes para garantizar el adecuado uso de los recursos naturales y la proteccin de zonas de caractersticas especiales hacen ms complicada la operacin eficiente de proyectos de inversin en CH, al impedir o dificultar la construccin de reservorios de agua que les permitan regular los embalses y tener mayor disponibilidad del recurso hdrico en los perodos en que la produccin e inyeccin de energa en el SEIN es ms rentable. Sin embargo, las normas medioambientales y de uso del agua otorgan amplias posibilidades para declarar reas naturales protegidas o zonas de proteccin de aguas en funcin de razones de inters cultural, paisajstico y cientfico o ms genricamente del inters social. Incluso, en determinados casos la decisin administrativa que limita las opciones de regulacin de cuencas para las CH tienen carcter definitivo, como sucede con la declaracin de reas naturales protegidas. Dada la gran dependencia de las CH respecto del agua, la regulacin de cuencas podra ser la mejor forma de optimizar el factor de utilizacin de unidades de generacin, reduciendo ese nivel de dependencia frente a la disponibilidad de agua. De esta forma, las CH podran ofrecer mayor confiabilidad en el suministro continuo a sus clientes. Sin embargo, dadas las limitaciones legales existentes, las CH deben enfrentar el riesgo de no poder organizar sus procesos productivos a travs de la regulacin de cuencas y tener que dejar de producir ante la ausencia de agua.

7.4.2.2 Administracin del riesgo Este riesgo se administra actualmente a travs de los mecanismos de compensacin del COES, pues si las CH tienen contratos por volmenes de energa mayores a los que producen con el recurso hdrico al que tienen acceso, deben acudir al mercado spot para cubrir sus dficits de produccin de modo que sus clientes no queden desabastecidos. En tal sentido, el mencionado riesgo es asumido por las CH y se traduce en el mayor precio de la energa que debe adquirir en el mercado spot. Sin perjuicio de lo anterior y dado que la regulacin de cuencas puede dar lugar a la optimizacin del factor de utilizacin de infraestrcuturas de generacin ya existentes, es decir, a la produccin de energa

210

elctrico de modo ms eficiente, corresponde evaluar si el riesgo en cuestin puede ser administrado a travs de otras vas, como por ejemplo, la intervencin regulatoria. Sobre el particular, existen opciones regulatorias que resultaran complementarias para facilitar una mejor regulacin de cuencas. De un lado, resulta de importancia que se flexibilicen las limitaciones para el uso de aguas y se facilite la utilizacin del recurso hdrico para fines energticos. Al respecto, debe tenerse en cuenta que la implementacin de proyectos de generacin hidrulica es de clara utilidad pblica y adems soporta el mayor desarrollo del pas. Ms an, el uso del agua para fines energticos no es excluyente de otros usos que puedan darse a este recurso, pues la generacin hidrulica no consume el agua sino que utiliza su capacidad productora de energa. En tal sentido, los proyectos de generacin hidrulica y la regulacin de los embaslses no afectan la preservacin del agua. Asimismo, en cuanto a las regulaciones medioambientales, las mismas tambin pueden ser revisadas para definir criterios objetivos y ms especficos para calificar zonas reservadas, de modo que siempre quepa la opcin de admitir proyectos, como los de represameinto o embalse, cuyas ventajas comparativas superan los potenciales efectos negativos, por ejemplo, sobre el paisaje. De otro lado, dado que los embalses pueden beneficiar a varios agentes distintos a quien desarroll la obra (todos aquellos usuarios de agua que se encuentren aguas abajo), existe la posibilidad de que los terceros busquen beneficiarse gratuitamente de la inversin y esfuerzos de los concesionarios de CH. Por ello, una opcin regulatoria complementaria a lo antes comentado es que emitan normas que permitan evitar ese comportamiento de free rider. Para tales efectos pueden considerarse esquemas como: Otorgar a quien construya el embalse el derecho de cobrar un cargo por uso de las aguas del embalse para fines

agroindustriales, energticos u otros segn la actividad del tercero beneficiario. Licitar proyectos de construccin y administracin de embalses para que cualquier tercero independiente se dedique a esa actividad cobrando un canon a las empresas usuarias del agua, ya sea agroindustriales, generadoras elctricas u otras. La aplicacin conjunta de estas medidas puede ser un importante mecanismo de promocin de CH, pues permitira a los inversionistas

211

optimizar el factor de uso de la infraestructura que construyan, permitindoles salir al mercado a ofrecer un producto con mayor nivel de confiabilidad de suministro y, adems, controlara de manera efectiva la aparicin de free riders en el aprovechamiento del recurso hdrico. Adicionalmente, a lo anterior, y con la finalidad de evitar que la creacin de embalses pueda perjudicar a otros usuarios del recurso hidrico, se sugiere establecer como condicin, en el marco del desarrollo de este tipo de proyectos, que se prevea la obligacin de los ejecutores de los proyectos de crear represamientos especiales.Con ese mismo proposito, las autoridades competentes debera exigir a los desarroladores de los proyectos que incluyan en sus Estudios de Impacto Ambiental, especrficamente en la seccin de Remediacin, medidas especficas para superar los potenciales perjuicios de la creacin de estos embalses sobre otros usuarios del recurso hdrico.

7.4.3

Riesgos por la Administracin de la Tarifas Reguladas 7.4.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo derivado de la administracin de tarifas reguladas se encuentra relacionado con la afectacin de las proyecciones de retorno de la inversin efectuada por los desarrolladores de proyectos de generacin hidrulica. Como se sabe dado que los proyectos de CH requieren ser implementados donde se encuentra el recurso hdrico suponen un elevado componente de costos hundidos especficos que a su vez presentan elevados costos de salida del mercado. En efecto, a diferencia de lo que ocurre, por ejemplo, con las inversiones en centrales de generacin trmica que se componen de activos fcilmente trasladables, las CH no permiten su rpida desmantelacin e indistinto traslado a otro lugar. Consecuentemente, este tipo de proyectos exige que se pueda garantizar un flujo de retornos de la inversin estable y garantizado, a fin de obtener el financiamiento requerido en trminos aceptables en el mercado. Las fuentes de retorno de la inversin en el caso de las CH son principalmente el pago de las tarifas por el suministro de energa a distribuidores para la atencin de la demanda de los usuarios regulados y el pago de las remuneraciones pactadas en los PPA o TOP con los usuarios libres. Mientras los precios del suministro a usuarios libres se encuentran bajo el control de las empresas generadoras en tanto que

212

son fruto de la negociacin y de las condiciones de mercado, los precios del suministro a distribuidores para la demanda de usuarios regulados se encuentran bajo el control del regulador. Consecuentemente, la administracin de las tarifas reguladas puede dar lugar a riesgos para los desarrolladores de proyectos de generacin hidrulica si es que no ofrecen la garanta de flujos estables de retorno de la inversin. Como se ha comentado previamente se ha presentado casos en que las tarifas reguladas han sido administradas sin criterios nicos producindose insuficiente certeza sobre las remuneraciones que se percibiran en el futuro. Si bien se ha reducido las capacidades discrecionales en la administracin de las tarifas reguladas, al establecerse diversos criterios y reglas de procedimiento especficas, estas tarifas han seguido siendo un factor de riesgo para las empresas generadoras. Muestra de ello ha sido la aparicin de los retiros sin contrato como producto de la decisin de las generadoras de no renovar contratos de suministro con las distribuidoras por el poco atractivo de las tarifas en barra fijadas por el regulador. Ms an, como consecuencia de esta situacin se ha tenido que modificar de manera sustancial el sistema de fijacin de precios para este tipo de suministros mediante la Ley 28832, recurrindose a esquemas de competencia por el mercado a travs de licitaciones.

7.4.3.2 Administracin del riesgo Lo descrito anteriormente muestra que la administracin de las tarifas en barra sigue representando un riesgo para los desarrolladores de proyectos de CH. Este riesgo debe se asumido por las empresas concesionarias y dado que responde a una decisin regulatoria no puede ser administrado por vas privadas o contractuales. Por ello fue necesaria la intervencin regulatoria antes indicada, es decir, la emisin de la Ley 28832 y el correspondiente Reglamento de Licitaciones para efectos de definir un nuevo esquema de fijacin de precios basado en la mejor oferta presentada en los procesos de licitacin que llevarn adelante las empresas distribuidoras segn lo disponen dichas normas. En este sentido, pueden proponerse algunas medidas adicionales que faciliten la entrada de CH en el contexto de las reglas de suministro a distribuidoras a travs de licitaciones.

213

7.4.4

Menores ingresos para las Centrales Hidroelctricas por aplicacin de la Garanta por Red Principal 7.4.4.1 Determinacin de la asuncin del riesgo En este caso el riesgo generado es un menor ingreso en el precio spot de energa para las CH por los MW hora vendidos durante el perodo de la programacin del despacho del SEIN en que inyectan energa las CT a gas natural, pues en dicho perodo el precio spot al que se vende la energa hidrulica viene determinado por costos marginales reducidos en proporcin al subsidio de la GRP. El riesgo por los menores ingresos del precio spot en dichos perodos debe ser asumido directamente por las CH. Este riesgo no puede ser trasladado a los usuarios regulados va la tarifa.

7.4.4.2 Administracin del riesgo En la prctica el generador hidrulico tendra que incrementar el valor de su oferta en las licitaciones para el suministro a los distribuidores proporcionalmente al menor ingreso percibido. Por su parte, el ente regulador no reconocera ese menor ingreso como un costo adicional para fijar el precio base para las licitaciones. En el caso de los usuarios libres existe la posibilidad de que el generador introduzca en los PPAs que suscriba una clusula mediante la cual traslade el pago de la GRP al usuario libre, para compensar as el menor ingreso percibido a travs del precio spot. No obstante, la probabilidad de que los usuarios libres acepten sin reparos el traslado de la GRP en la negociacin contractual no es tan clara, aunque puede mencionarse que algunos PPA incluyen clusulas generales sobre traslado al cliente de aquellos nuevos cargos o conceptos que introduzca la regulacin y que incidan sobre el suministro contratado. Bajo este supuesto, debe tenerse en cuenta que la negociacin del traslado de la GRP al cliente puede ser compleja, pues involucrara definir parmetros adecuados para que dicho traslado compense especficamente el menor ingreso durante el perodo de despacho de las CT a gas natural. Considerando lo anterior, una forma de administrar el riesgo derivado de la GRP es a travs de la intervencin regulatoria. En este mbito existen cuando menos dos opciones. La primera, ms simple y directa, es la eliminacin de la GRP a fin de evitar los efectos colaterales que produce en el mercado elctrico (subsidio para el grupo de generadores

214

que producen con gas natural y menor ingreso para las CH en los precios spot fijados a costos marginales de CT a gas natural). No obstante, esta medida tendra como desventaja que eliminara el incentivo de ingresos garantizados previsto para la empresa

transportista del gas de Camisea y, eventualmente, podra ser cuestionada por la empresa concesionaria del transporte del gas de Camisea por vulneracin de su Contrato de Concesin. La segunda opcin es que la GRP pase de ser un costo fijo para todas las generadoras a travs del cargo estampilla que se suma al Peaje de Conexin al SPT, a ser un costo variable ms para todas las generadoras, a travs de un monto adicional que se sume de forma proporcional y prorrateada al precio spot de toda la energa vendida en el SEIN. A travs de esta medida se eliminara el riesgo que actualmente perjudica exclusivamente a las CH, aunque se traducira en un mayor precio spot que sera asumido por la demanda.

7.4.5

Variacin Regulatoria que Incrementa los Riesgos de las CH 7.4.5.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de variacin regulatoria se manifiesta en la constante modificacin de reglas que se produce en el sector elctrico y que ha sido evidenciada con los ejemplos de cambios regulatorios ms recientemente introducidos, como son las nuevas reglas establecidas para la asignacin de retiros sin respaldo contractual por parte del COES, originados como se ha explicado por la negativa de las empresas generadoras de renovar contratos de suministro con las empresas distribuidoras a los precios regulados que no son considerados rentables por las generadoras. Asimismo, los cambios normativos introducidos para enfrentar los problemas de congestin de las lneas de transmisin, la cual tiene su origen en la falta de incentivos a la inversin en infraestructuras de transmisin elctrica, ocasionada por las seales dadas a travs de la administracin de las tarifas transmisin. Este riesgo es asumido por los promotores y/o

inversionistas de los proyectos de centrales hidroelctricas.

7.4.5.2 Administracin del riesgo En tal sentido, la variacin regulatoria se produce en muchos casos para neutralizar o controlar situaciones ocasionados a su vez por otras decisiones regulatorias, como por ejemplo las de fijacin tarifaria, que

215

ofrecen insuficientes incentivos para la inversin. Adicionalmente, la variacin regulatoria enva tambin seales al mercado que finalmente conllevan la probabilidad de cambio intempestivo de reglas. De esta manera, se produce un riesgo considerable para los inversionistas en empresas de generacin elctrica en general, y para las CH en particular por tratarse, como ya se ha comentado, de inversiones hundidas especficas con perodos de recuperacin bastante largos y adems elevados costos de salida del mercado, que por ende requieren perodos de estabilidad normativa ms largos que por ejemplo los proyectos de generacin trmica a fin de realizar adecuadas

proyecciones de retorno de dichas inversiones. Este riesgo tambin debe ser asumido por los concesionarios de generacin hidrulica y si bien en algunos casos existe la posibilidad de administrar el riesgo va el traslado de responsabilidad en los PPAs suscritos, ello no es viable en todos los casos. En efecto, en determinados casos los generadores establecen clusulas por las cuales los sobrecostos para el suministrador derivados de decisiones de las autoridades del sector o de la intervencin regulatoria son trasladados al cliente. No obstante, la opcin de que este tipo de clusulas puedan ser incluidas en los contratos con distribuidoras como producto de las licitaciones es poco probable.

7.4.6

Riesgo por Estabilidad del Marco Legal Aplicable a las Inversiones en Generacin 7.4.6.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo identificado en esta materia para la inversin en CH es el derivado de la variacin del marco legal, que puede traer como consecuencia la modificacin de las reglas y estndares establecidos en el momento de celebracin del contrato. Este riesgo debe ser asumido directamente por las empresas que cuentan con concesiones de generacin sin que exista en principio posibilidad de ser trasladado a travs de mecanismos contractuales. Adicionalmente, si se observa la intensidad de la intervencin estatal en este sector a travs de la emisin de regulacin, se advierte que el riesgo de no contar con

reglas predecibles podra llegar a ser significativo y determinante en la decisin de un proyecto de inversin que tiene adems perspectivas de largo plazo.

216

7.4.6.2 Administracin del riesgo En este contexto, una forma de administrar estos riesgos puede ser la suscripcin de contratos ley con los concesionarios de CH a fin de neutralizar su exposicin a la modificacin del marco normativo. Como se ha sealado, la facultad de suscribir este tipo de contratos se encuentra contemplada en el marco legal para otorgar mayores garantas a la inversin privada (artculo 62 de la Constitucin Poltica, artculo 1357 del Cdigo Civil y Ley 26438).

7.5 7.5.1

Administracin del Riesgo Monetario y Financiero Tasa de inters 7.5.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Respecto al riesgo al que se podria ver afectado las inversiones en el sector elctrico, de subida de tasas de inters, es el mismo que afectara a todos los sectores econmicos del pas; sin embargo, la estabilidad de la economia del pais, as como el crecimiento sostenido permiten a las empresas a estar preparadas frente a estos fenmenos. Los inversionistas debern considerar dentro de sus flujos los efectos de estos riesgos.

7.5.1.2 Administracin del riesgo Para poder administrar el riesgo de tasas de inters, los inversionistas debern usar algunos instrumentos financieros como los swap de tipos de inters; por el cual, una parte de la transaccin se compromete a pagar a la otra parte un tipo de inters fijado por adelantado sobre un nominal tambin fijado por adelantado, y la segunda parte se compromete a pagar a la primera un tipo de inters variable sobre el mismo nominal. El nico intercambio que se realiza son los pagos de inters del capital, al tiempo que los pagos correspondientes a los capitales no participan en la transaccin. Asumiendo estos instrumentos financieros, las empresas podrn proyectar de mejor manera sus ingresos y obligaciones.

7.5.2

Inflacin 7.5.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de inflacin en cualquier tipo de economa va estar latente y este se va a dar en funcin a las polticas econmicas de los gobiernos

217

y al desarrollo o cada de los sectores productivos. En tal sentido este riesgo debe ser absorvido por el sector elctrico. La responsabilidad de un gobierno ser la de dar las condiciones necesarias para que los agentes o actores econmicos desarrollen sus actividades con medidas econmicas razonables y justas que fortalezcan el libre mercado del pas.

7.5.2.2 Administracin del riesgo La economa peruana dej ser hace mucho tiempo una economa inflacionaria, en tal sentido para administrar el riesgo se debe considerar las variaciones de la inflacin en la fijacin de los precios de energa acorde a la inflacin y establecer dentro de los flujos financieros la forma de ajustar las partidas no monetarias con el fin de sincerar los estados financieros, al final de los periodos econmicos.

7.5.3

Tipo de cambio 7.5.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de tipo de cambio debe ser asumido por los inversionistas, ya que estos fenmenos son parte de las reglas del libre mercado que afecta de igual manera a todos los sectores econmicos del pas.

7.5.3.2 Administracin del riesgo Para poder menguar el riesgo de tipo de cambio, la empresa generadora de acuerdo a las obligaciones que tenga, producto de financimiento, deber planificar a nivel de proyeccciones de flujos, este impacto. Podr utilizar instrumentos financieros como son los Swaps de monedas; este instrumento es una variante del swap de tipo de inters, en que el nominal sobre el que se paga el tipo de inters fijo y el nominal sobre el que se paga el tipo de inters variable son de dos monedas distintas. La forma tradicional del swap de tipo de cambio, generalmente denota una combinacin de una compra (venta) en el mercado al contado spot y una venta (compra) compensatoria para la misma parte en el mercado a plazo forward, pero este puede a veces referirse a transacciones compensatorias a diferentes vencimientos o combinaciones de ambos.

218

7.6 7.6.1

Adminsitracin del Riesgo Poltico y Riesgo Pas Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad 7.6.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de intervencin de Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad existe en el desarrollo de inversiones de este sector, el cual debe ser asumido por el Estado Peruano por ser el ente promotor de la inversion privada. Sin embargo, una mala gestin de parte de las empresas o afectacin a la comunidad desencadenar, seguramente, en problemas sociales. Por tal razn, un adecuado manejo medioambiental y un adecuado desarrollo

comunitario sostenible propugnar en buenas relaciones de la empresa privada con la comunidad y por ende los gobiernos locales y regionales.

7.6.1.2 Administracin del riesgo Las empresas deben de crear oficinas o reas que permitan alternar sus operaciones con las necesidades de la comunidad, para que las inversiones y desarrollo de infraestrucutura en este sector no afecte a la comunidad. En el desarrollo de concesiones se establecen compensaciones para los inversionistas cuando las demoras en el desarrollo de una obra o paralizacin de operaciones se deban a estas causas; otra forma de administrar el riesgo es con la compra de seguros internacionales.

7.6.2

Intervencin del Estado (estatizacin) 7.6.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo El riesgo de intervencin gubernamental debe ser asumido por los inversionistas del sector en vista que no es una decisin de stos la eleccin de los gobernantes de un pas.

7.6.2.2 Administracin del riesgo Los riesgos de intervencin existen, la forma de administrarlos es con la firma de convenios de estabilidad jurdica y tributaria con los inversionistas. Los gobernantes deben de buscar que los partidos polticos asuman una misma agenda de desarrollo econmico con el respeto e independencia a la poltica econmica establecida. Tal como se ha dado en los ltimos tres gobiernos y el presente que, an

219

teniendo diferencias en el manejo social, ha mantenido la poltica de libre mercado y el no intervencionismo en fijacin de tasas, tipos de cambio y fijacin de precios en la canasta familiar. Otra forma de administrar y mitigar el riesgo de los inversionistas es con la compra de seguros internacionales contra intervencin de gobiernos, estos seguros son muy costosos, as que la decisin de compra afectar los flujo de las empresas.

7.6.3

Riesgo Pas 7.6.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Es un riesgo que asumen todos los inversionistas al depositar sus capitales e invertirlos en los sectores industriales del pas. Este riesgo lo asumen todos los inversionistas, nacionales o extranjeros.

7.6.3.2 Administracin del riesgo En el caso del Per el gobierno ser el encargado de desarrollar los mecanismos necesarios que den confiabilidad al sistema financiero internacional y a los inversionistas internacionales, con polticas gubernamentales orientadas a la recaudacin fiscal, Poder judicial, reduccin de la pobreza y al fortalecimeinto de los partidos polticos organizados. Otra forma de administracin del riesgo pas es con la firma de convenios de estabilidad jurdica y tributaria; dicho marco legal ya se encuentra estructurado y establecido en nuestro pas para la promocin de la inversiones.

7.7 7.7.1

Administracin del Riesgo Operativo Saturacin de las redes de transmisin La situacin actual de las redes de transmisin que conectan a las zonas norte y sur del sistema interconectado nacional ha despertado una gran preocupacin, en los actores, por la operatividad econmica del sistema elctrico. Para la mantencin de un sistema econmico ptimo es necesario que, junto con el desarrollo de centrales de generacin, se inviertan en sistemas de transmisin que permitan transportar la energa producida por las centrales ms econmicas del sistema. La falta de inversin en los sistemas de transmisin (principal y secundario) y el incremento constante de la demanda en los ltimos aos han ocasionado que

220

las lneas de transmisin Chimbote-Paramonga (norte) y Mantaro-Socabaya (sur) se encuentren saturadas, trabajando a su mxima capacidad. La falta de inversin en las lneas principales de transmisin se reflejan en el siguiente cuadro, en el que se muestra los kilmetros por cada clase de lnea.

Fuente: Ministerio de Energa y Minas

Respecto al ao 2006, las lneas principales de transmisin NO tuvieron incremento en la longitud de las lneas, permaneciendo en 2 510 kilmetros de lnea. Las lneas secundarias de transmisin se incrementaron en 24 kilmetros.

7.7.1.1 Determinacin de la asuncin del riesgo La saturacin en las redes de transmisin ha provocado la dacin de normas de urgencia que permitan, de alguna manera, disminuir el impacto del sobrecosto en el sistema. Especficamente, el DU N0462007 permite que se realicen despachos fuera del orden de mrito de costos variables y que los costos variables de dichas unidades (costos marginales ms altos) no sern considerados para la determinacin de los costos marginales del SEIN. Estos sobrecostos en que incurrirn los titulares de dichas unidades sern compensados de acuardo al procedimiento que proponga el COES y apruebe el ente regulador. Se asignar el pago de los sobrecostos a las empresas generadoras que realicen retiros netos positivos de energa durante el perodo de congestin en las barras del subsistema elctrico afectado por la congestin. La asignacin se har efectiva en proporcin a los retiros netos positivos de las empresas generadoras. De alguna manera se est manipulando el mercado, debido a que los costos marginales reales, ocasionados por la saturacin de las redes de transmisin, son diferentes a los costos marginales considerados para el pago de la energa en el mercado spot. Lo descrito anteriormente es el riesgo que est asumiendo el inversionista. Ante una falla en el sistema elctrico, sea a consecuencia del sector transmisin, generacin o distribucin, las reglas de juego del sector podran ser variadas, afectando el libre desenvolvimiento del mercado. Estas variaciones podran afectar a los ingresos y/o costos del proyecto, siendo asumido por el inversionista.

221

7.7.1.2 Administracin del riesgo Este es un riesgo en el que estn involucrados varios actores dentro del sistema elctrico: empresas transmisoras, empresas generadoras, Ministerio de Energa y Minas, Osinergmin, COES, entre otros. Esto, de alguna manera muestra la complejidad del riesgo, asentuado en la implicancia de todo el sistema; desde generadores (variacin del costo marginal) hasta consumidores finales (variacin de las tarifas). La celebracin de contratos de largo plazo en el mercado regulado y en el mercado libre, manteniendo un margen de capacidad instalada para la venta de energa en el mercado spot, ayudar al inversionista a prevenir sobre las modificaciones del sistema logrando mantener estables los ingresos y costos que permitirn el pago del servicio de deuda del proyecto.

7.7.2

Volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN La variabilidad de la asignacin al sistema principal y secundario crea una gran incertidumbre en la asignacin tarifaria; mostrndose riesgos en la generacin y en la distribucin. En los sistemas secundarios es posible identificar a los usuarios que generan los flujos de energa; asignando tres tipos de sistemas secundarios: (i) demanda, son usadas por los distribuidores para llegar a los usuarios finales, sirviendo para conectar una zona al sistema principal siendo pagada por los usuarios; (ii) generacin, sirven a las generadoras para conectarse y suministrar energa a la red principal, siendo pagadas por las generadoras y (iii) generacin/demanda, no se les relaciona directamente a los generadores ni distribuidores (demanda) y se paga en proporcin al uso.

7.7.2.1 Determinacin de la asuncin del riesgo Este riesgo es asumido por las empresas generadoras y las empresas distribuidoras. La volatilidad y discrecionalidad en la asignacin del tipo de conexin hace que los costos por esta partida puedan incrementarse y variar el flujo econmico de la nueva central. Asimismo, la revisin de la tarificacin de los sistemas principales cada cuatro aos o cada vez que se inserte una nueva central generadora hacen que esta discrecionalidad sea un mayor riesgo debido a que al menos cada cuatro aos se podrn variar estas tarifas. La insercin de nuevas centrales, sean trmicas o hidrulicas, har que el clculo de los precios sea constante. Pero, al ser dinmica la red

222

(variacin constante de la misma) hace necesario el clculo de los precios, para el pago justo por el uso de la red de transmisin.

7.7.2.2 Administracin del riesgo Las centrales hidroelctricas deben estar ubicadas donde se encuentren las cadas de agua, sean naturales o artificiales. Caso contrario ocurre con las centrales trmicas que pueden ubicarse en diversos lugares, sin ser necesario slo un lugar que es determinado por las caractersticas del lugar. Esta caracterstica de las centrales hidroelctricas NO les permite poder ubicarse en lneas de transmisin de demanda o de mayor porcentaje de demanda en una lnea de transmisin de generacin/demanda. La mejor forma de mitigar el riesgo es considerar, en la evaluacin econmica del proyecto, como una lnea de transmisin de tipo generacin. Con esto se asumir el costo mayor de conexin de la nueva central al SEIN. Otra alternativa es solicitar la calificacin de la red de transmisin con anticipacin para colocar los costos ajustados referentes a la conexin de la central al sistema. Por otro lado, el sistema elctrico en su conjunto se ve favorecido por las nuevas centrales de generacin hidrulica debido a que stas le proporcionan confiabilidad y estabilidad. Adicionalmente, estas

centrales son instaladas en el lugar que se encuentra el recurs hdrico con cada suficiente para generar electricidad. Esto hace que estn alejadas de la carga o de las redes de transmisin para conectarse al SEIN generando que la inversin por lneas de transmisin y el pago del peaje sean elevados y considerables en el anlisis econmico del proyecto. Por ello, el Estado podra generar una diferenciacin a los proyectos hidrulicos a travs de la concepcin de una tarifa diferenciada de manera tal que el sistema absorba el costo de transmisin de la nueva central hidroelctrica. Esta propuesta equiparara las ventajas que tienen las centrales trmicas que pueden ubicarse cerca de la red del sistema elctrico; justificndose esta diferenciacin por los menores costos ambientales, confiabilidad y estabilidad al sistema elctrico. Asimismo, esta absorcin debe de tener un lmite, debido a que el sistema no debera absorber inversiones que econmicamente y tcnicamente no son viables. Es por ello que la autoridad competente debern definir que proyectos pueden ser favorecidos con la propuesta.

223

7.7.3

Operacin de la Central La produccin de energa elctrica de una central est sujeta a paralizaciones ocasionadas por fallas mecnicas y/o elctricas de los equipos de generacin, maniobra y proteccin; fallas de operacin y maniobras por parte de los operadores; accidentes de trabajo; desastres naturales que afecten a la maquinaria de produccin; ataques terroristas y/o vandalismo que ocasione la salida de servicio de la central; entre otros.

7.7.3.1 Determinacin de la asuncin del riesgo La operacin y el mantenimiento son las funciones operativas principales de las centrales hidroelctricas. Este riesgo operativo es asumido ntegramente por los inversionistas. La operatividad de la central define la entrada en servicio para despachar energa en el sistema (rdenes realizadas por el COES); siendo necesaria la disponibilidad de la central para el ptimo desempeo de todo el sistema elctrico.

7.7.3.2 Administracin del riesgo Para mantener la produccin de la nueva central en su mxima capacidad, de acuerdo a lo requerido por el COES, debern de realizarse las siguientes acciones: Elaboracin y ejecucin del Plan Operativo de la empresa. Elaboracin de procedimientos operativos de trabajo. Diseo e implementacin de Sistema de Gestin en Seguridad, Salud y Medio Ambiente para las operaciones de la nueva central. Elaboracin y ejecucin del Plan de Prevencin de Riesgos. Capacitacin constante, al personal operativo, de los

procedimientos operativos y de los planes de operacin y prevencin de riesgos de la empresa. Elaboracin y ejecucin de planes de mantenimiento preventivo y predictivo. Por otro lado, la nueva central deber asegurar los activos de la empresa al igual que al personal operativo, con un plan de seguros adecuado a las funciones que efecten. Asimismo, la nueva central deber contar con personal calificado para la ejecucin de las operaciones; teniendo la alternativa de tercerizar las operaciones y

224

maniobras de los equipos. Lo expuesto anteriormente ayudar a la nueva central a minimizar el riesgo en sus operaciones.

7.8 7.8.1

Matriz de Riesgos Matriz total de riesgos A continuacin se resumen los riesgos a los que estn expuestos los desarrolladores de proyectos en centrales hidroelctricas, indicando las estrategias que deben seguir para gestionar estos riesgos. La matriz estar dividida en tres campos principales, segn se muestra a continuacin:

Riesgo

Estrategias de gestin del riesgo

Agente asignado

225

Riesgo

Estrategias de gestin del riesgo

Agente asignado

Riesgo de Demanda

Formacin de tarifas. Comportamiento de la Hidrologa.

Variacin de la demanda Volatilidad de Tarifas

Necesidad de Contratos PPA para financiar el proyecto

Estrategia comercial dirigida a contraer contratos con clientes No Regulados con los que se establezcan precios estables en el largo plazo. Generacin de alianzas estratgicas con entidades que tengan como objetivo comn la captacin de recursos hdricos de algunos ros que se encuentren en la cuenca del Atlntico. Contraer contratos con empresas reguladas a travs de las licitaciones enmarcadas en la Ley N 28832 (precios firmes por un periodo de hasta 10 aos) y con clientes libres a travs de negociaciones de precios a largo plazo. Buscar la NO dependencia de los ingresos en algunos de los mercados: regulado, libre o spot. Contar en el equipo gerencial o contratar a una empresa especializada en comercializacin de energa elctrica.

Inversionista

226

Riesgo

Estrategias de gestin del riesgo

Agente asignado

Riesgo Pre-Constructivo

Descalce entre la fecha del contrato y la necesidad de la energa por parte del cliente.

Entrega de permisos y licencias Aprobacin de EIA y PAMAs Otorgamiento del Derecho de Agua

Solicitud de Garantas Previas Entrega de Servidumbres

Diversificacin e clientes que permita, en promedio, disminuir el periodo de descalce. Intervencin regulatoria en la que se defina con precisinlos alcances de las facultades de los municipios, estableciendo los lmites de sus exigencias. Promover la modificacin normativa en la LSNEIA a fin de establecer una regla que permita centralizar la aprobacin del EIA en una sola autoridad. Intervencin regulatoria en la que se modifique nicamente los aspectos relativos a la consideracin de carcter no excluyente del uso de agua para fines energticos. Contemplar en las normas de servidumbres que los titulares de autorizaciones tambin puedan solicitar la imposicin de servidumbres.

Inversionista

Riesgo Constructivo

Incumplimiento de la fecha en la terminacin de la obra. Abandono de la Obra. Incremento imprevisto de las inversiones. Mal diseo de la planta. Represamiento. Derivacin. Tnel

Celebracin de contratos de llave en mano con entre el inversionista y el onstructor. Establecimiento de penalidades y garantas en los contratos por el abandono de obra por parte del contructor. Celebracin de compras a futuro para la adquisicin de maquinaria con lo que los inversionistas se cubrirn ante Inversionista y la variacin de los precios de Constructor los bienes de capital. Contratacin a empresas especializadas en diseos de plantas hidroelctricas. Contratacin de empresas especializadas en eleaboracin de estudios geolgicos y estudios de suelos en las diversas cuencas del Per.

227

Riesgo

Estrategias de gestin del riesgo

Agente asignado

Riesgo Legal y Regulatorio Preferencias para Inversin en Determinadas Fuentes de Generacin. Limitaciones legales que dificultan la optimizacin del factor de utilizacin de las Centrales Hidroelctricas. Administracin de las tarifas reguladas. Menores ingresos para las Centrales Hidroelctricas por aplicacin de la Garanta por Red Principal Variacin regulatoria que incrementa los riesgos de las Centrales Hidroelctricas. Estabilidad del Marco Legal aplicable a las Inversiones en Generacin.

Evitar la emisin de normas que beneficien artificialmente a un tipo de generacin especfico, a cargo del Estado. Flexibilizacin de las limitaciones para el uso de aguas y facilitar la utilizacin del agua para fines energticos. El establecimiento de mecanismos que promuevan la formacin de precios en el largo plazo y que estos sean formados por el propio mercado. Intervencin regulatoria en la que se establezca que la GRP pase a ser un costo fijo para todas las generadoras a travs del cargo estampilla que se suma al Peaje de Conexin al SPT. Opcin de trasladar los sobrecostos generados por variacin regulatoria a los clientes libres en los contratos de suministro. Una forma de administrar el riesgo de estabilidad del marco legal podra ser la suscripcin de contratos ley con los concesionarios de CH a fin de neutralizar su exposicin a la modificacin del marco normativo. Utilizacin de instrumentos financieros para estabilizar la tasa de inters y aminorar el efecto de la variabilidad de esta tasa. Utilizacin de instrumentos financieros para eliminar el riesgo de tipo de cambio.

Inversionista

Riesgo Monetario y Financiero Tasa de inters. Inflacin. Tipo de cambio.

Inversionista

228

Riesgo

Estrategias de gestin del riesgo

Agente asignado

Riesgo poltico y riesgo pas Oposicin y/o intromisin de los gobiernos locales, regionales y de la comunidad.

Intervencin del Estado. Riesgo pas.

Riesgo Operativo Saturacin de las redes de transmisin. Volatilidad en el pago de conexin de una central al SEIN. Operacin de la Central.

Crear mecanismos de acercamiento hacia las autoridades polticas de las zona y hacia las comunidades campesinas y pobladores de la zona del proyecto. Establecer contratos ley que garanticen la estabilidad jurpidica y tributaria. El gobierno deber establecer polticas de gobierno de largo plazo que garanticen la continuidad de los procesos y crecimientos econmicos. Celebracin de contratos de largo plazo en el mercado regulado y libre manteniendo un margen de capacidad instalada para la venta de energa en el mercado spot. Proyectar y considerar la conexin de la central al SEIN a travs de una lnea de transmisin del tipo generacin Elaboracin y ejecucin del Plan Operativo; procedimiento de trabajo; Sistemas de Gestin en Seguridad, salud y Medio Ambiente; Plan de Prevencin de Riesgos, Plan de Capacitacin y Planes de Mantenimiento Preventivo y Predictivo.

Inversionista

Inversionista

8
8.1

Promocin de las inversiones en Centrales Hidroelctricas

Planificacin de licitaciones y contratos de largo plazo con precios estables El 23 de julio del ao 2006 se publica la Ley N 28832 Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la Generacin Elctrica que tena como objetivo principal perfeccionar las reglas establecidas en la LCE. Dentro de los objetivos especficos de la Ley resaltan los siguientes: Asegurar la suficiencia de energa de generacin eficiente que reduzca la exposicin del sistema elctrico a la volatilidad de precios y a los riesgos de racionamiento por falta de energa. Reducir la intervencin administrativa para la determinacin de los precios de generacin mediante soluciones del propio mercado. Adoptar las medidas necesarias que propicien la competencia en el mercado de regulacin.

229

Para ello, se establecieron los procesos de Licitaciones como medidas preventivas para el abastecimiento oportuno de energa elctrica y para el suministro de energa en situaciones de excepcin. En esta ley se especifica que el abastecimiento oportuno y eficiente de energa elctrica para el mercado regulado se asegurar mediante las Licitaciones que resulten en contratos de largo plazo con Precios Firmes (precios de la energa y potencia de los procesos de licitacin que NO estn sujetos a fijacin administrativa por el ente regulador) que sern trasladados a los usuarios regulados. Estos proceos de licitacin deben de llevarse a cabo con la anticipacin necesaria que permitan facilitar y promover el desarrollo de nuevas inversiones en generacin. Esto ltimo, permite la participacin de centrales hidroelctricas y trmicas nuevas en los procesos de licitacin. La mayor anticipacin de las licitaciones (impulsada por los incentivos de la ley a los distribuidores) permitir que nuevos actores ingresen con facilidad al sector. Asimismo, en esta ley se describieron los lineamientos e incentivos para la convocatoria de las licitaciones (a cargo de las empresas distribuidoras) en la que se encarg al Ministerio de Energa y Minas desarrollar un reglamento para el proceso de las Licitaciones de Suministro de Electricidad. El 14 de octubre del 2007, mediante decreto supremo DS N 052-2007-EM, se public el reglamento de Licitaciones de Suministro de Electricidad con la finalidad de establecer las normas aplicables para las licitaciones de suministro de electricidad, destinadas a asegurar, el abastecimiento de la demanda de los licitantes (empresas distribuidoras); as como para impulsar la competencia y la inversin en nuevas centrales de generacin elctrica.

8.1.1

Descripcin del proceso de licitacin actual A continuacin se detallan los lineamientos para llevar a cabo un proceso de licitacin por parte de las empresas distribuidoras y reguladoras: Las licitaciones convocadas por las empresas distribuidoras podrn incluir como parte de la demanda a ser licitada aquella que corresponda a sus clientes libres. El distribuidor que empiece un proceso de licitacin, deber hacer pblica su expresin de inters estando obligado a incorporar en su proceso de licitacin a otras empresas distribuidoras que deseen participar en la licitacin. Es facultad de cada distribuidor establecer los requerimientos y modalidades de compra de potencia y energa, as como los plazos contractuales a licitar. Para los clientes libres, es facultativo la convocacin a licitaciones para la atencin a sus demandas futuras y/o actuales.

230

Es obligatorio que la empresa distribuidora inicie su proceso de licitacin con 3 aos de anticipacin.

El distribuidor que inicie el proceso de licitacin es responsable de conducirlo y de preparar las bases de la licitacin que incluirn la proforma de contrato para que sea aprobado por el ente regulador.

El ente regulador aprobar las bases de la licitacin, modelos de contrato, frmulas de actualizacin de precios firmes, entre otros.

Para cada licitacin, el ente regulador establecer un precio mximo para la adjudicacin de los contratos respectivos. Este precio se mantendr en reserva y custodia por un Notario Pblico durante el proceso. Este precio se har pblico slo en caso de que no se obtuvieran ofertas suficientes para cubrir toda la demanda licitada a un precio inferior o igual al precio mximo.

Para el caso en el que la licitacin no contenga el abastecimiento suficiente a un precio menor o igual al precio mximo para cubrir toda la demanda licitada, se priorizar la asignacin de ofertas ganadoras a la atencin de la demanda de los clientes regulados. Luego se efectuar una nueva convocatoria en un plazo mximo de 30 das,

incorporndose las modficaciones necesarias que sern aprobadas por el regulador. Los plazos de suministro sern de hasta 15 aos y a precios firmes; no pudiendo ser modificados por ambas partes, salvo con autorizacin del Osinergmin. De efectuarse la modificacin y tratndose de reducciones de precios, los distribuidores debern transferir a los consumidores el 50% de dichas reducciones. El precio de potencia deber ser igual al precio bsico de potencia vigente a la fecha de la licitacin con carcter de Precio Firme. Las frmulas de actualizacin de los precios firmes debern ser las mismas a las establecidas en las Bases de la Licitacin. Deber existir una garanta de suministro de energa propia, contratada con terceros o mediante un programa de inversiones que incremente la oferta de generacin. Cada empresa distribuidora que participe en un proceso de licitacin suscribir, en forma individual e independiente, los contratos de suministro que se generen en la mencionada licitacin. Se ha elaborado un incentivo para promover la convocatoria anticipada de los procesos de licitacin. Con esto, se autoriza la incorporacin de un cargo adicional que el distribuidor podr incluir en sus precios a sus

231

clientes regulados. Este cargo ser directamente proporcional al nmero de aos de anticipacin de la convocatoria. Este cargo no podr ser superior al 3% del precio de energa resultante de la Licitacin. Este incentivo est explicado por la siguiente frmula:

Donde: CA = Cargo adicional expresado porcentualmente, redondeado a 2 cifras decimales. MA = Cantidad de meses que median entre la fecha de convocatoria y la fecha de inicio del suministro. Las empresas distribuidoras de sistemas aislados podrn convocar a licitaciones con las consideraciones descritas en el presente apartado; teniendo el regulador las mismas responsabilidades que las descrita en licitaciones de las empresas del SEIN. Dentro de la vigencia de los 3 primeros aos de la ley (Ley N 28832 julio del 2009) las empresas distribuidoras podrn convocar a licitaciones con una anticipacin menor a los 3 aos para cubrir la totalidad de la demanda no contratada de sus clientes regulados. Para este caso, la vigencia de los contratos adjudicados no podr ser mayor a 5 aos. Los requerimientos y procesos necesarios para cada una de las etapas de las licitaciones se describen a continuacin: La empresa distribuidora que requiera convocar a un proceso de licitacin comunicar al Ministerio de Energa y Minas y al Osinergmin su intencin de iniciar el proceso. Har pblico su inters a travs de un aviso en su portal de internet y en un diario de circulacin nacional (al menos un diario). La comunicacin que se har al Osinergmin deber contener la propuesta de las Bases de la Licitacin. Las empresas distribuidoras que deseen intervenir en el proceso de licitacin comunicarn su inters al distribuidor iniciador del proceso con copia al Osinergmin en un plazo no mayor de 15 das de publicado el aviso. Transcurrido los 15 das de plazo, el distribuidor originador del proceso presentar las Bases Ajustadas al Osinergmin para su aprobacin, en un plazo mximo de 30 das (contados a partir de la presentacin de las Bases Ajustadas). Este plazo se prorrogar 15 das

232

si persisten las observaciones del Osinergmin. Las Bases sern aprobadas a travs de resolucin del Osinergmin que ser publicada. Las Bases del concurso debern contener, al menos, los siguientes puntos: (i) Las demandas requeridas por los licitantes, precisando la demanda de los clientes libres; (ii) El plazo del contrato; (iii) Los puntos de suministro requeridos por el licitante; (iv) Las frmulas de actualizacin de precios de potencia y/o energa aplicables a todos los adjudicatarios durante el periodo del contrato; (v) Las garantas que otorgarn los distribuidores a los adjudicatarios; (vi) El procedimiento para la evaluacin de las ofertas; (vii) Garantas de validez y vigencia de la oferta que presentarn los posteres; (viii) Las garantas que otorgarn los postores que respalden su oferta con nuevos proyectos de generacin. Asimismo, incluirn el modelo de contrato, los trminos y condiciones del proceso de licitacin y las frmulas de actualizacin a precios firmes. Dentro de los 10 das de publicada la Resolucin que aprueba las bases de la licitacin, el distribuidor iniciador del proceso publicar la convocatoria a Licitacin en por lo menos un diario de circulacin nacional as como en cada uno de los portales de Internet de los licitantes. En el caso que el periodo del contrato supere los 5 aos se deber publicar la convocatoria, adicionalmente, en un medio

especializado internacional. La publicacin de convocatoria, al menos, deber contener la informacin reltiva a la demanda requerida para cada ao del periodo del contrato. Para el acto pblico de presentacin de ofertas y adjudicacin de la Buena Pro, el distribuidor a cargo del proceso conformar un Comit de Adjudicacin, debiendo particpar un Notario Pblico. Por otro lado, cada postor podr presentar ms de una oferta con sus respectivos precios de acuerdo a lo establecido en las Bases. Adjudicada la Buena Pro, se elaborar un acta que ser firmada por todos los miembros del Comit de Adjudicacin, por el Osinergmin, por el Notario Pblico y por los representantes de los postores que as lo soliciten. Se enviarn copias de estas actas a la Direccin General de Electricidad (DGE) del Ministerio de Energa y Minas y al Osinergmin dentro de los 3 das siguientes de la adjuducacin de la Buena Pro. Los Licitantes y los Generadores estn obligados a firmar los respectivos contratos resultantes de la Licitacin dentro del plazo establecido en las Bases. Ante el incumplimiento de alguna de las

233

partes el Osinergmin aplicar las multas correspondientes. Dentro de los 3 das posteriores de firmado el contrato, los distribuidores debern remitir al Osinergmin copia de los respectivos contratos firmados resultantes de la licitacin. Para los casos en los que no se cubra el 100% de la demanda requerida en el proceso de licitacin se deber efectuar cuando menos una nueva convocatoria en un plazo no mayor de 30 das posteriores de haber sido declarado desierto el proceso de licitacin (sea parcial o total). Para ello, dentro de un plazo mximo de 10 das los distribuidores presentarn al Osinergmin las nuevas Bases para su aprobacin. Osinergmin, publicar la respectiva resolucin de

aprobacin dentro de los 7 das posteriores de recibida la propuesta de Bases.

8.1.2

Algunos cambios que se requieren al proceso de licitacin A continuacin se presentan algunos cambios al proceso de licitacin considerando experiencias en paises como Colombia, Brasil y Chile que realizan estos procesos de licitacin. Se empezar indicando las caractersticas principales de estos procesos en cada uno de los mercadoss mencionados: Mercado Chileno: Cada distribuidora debe de disponer del suministro de energa de a lo menos los prximos 3 aos; proveniendo de contratos o de autogeneracin. Los contratos de suministros deben ser obtenidos mediante licitaciones que deben ser pblicas, abiertas, no

discriminatorias y transparentes. Las empresas distribuidoras se pueden unir para licitar el conjunto de su demanda. Las bases de las licitaciones deben ser realizadas por los distribuidores y aprobadas por el regulador (Comisin Nacional de Energa). El precio de la energa presentado por el ofertante en la licitacin NO debe ser superior al precio vigente denominado precio de reserva. Los contratos licitados no deben de exceder en un periodo de 15 aos. El precio de potencia obtenido en la licitacin ser actualizado mediante frmulas preestablecidas sin ser calculdas por el regulador. La licitacin se adjudica por menor precio. Por otro lado, No se fija el mecanismo de subasta a ser utilizado. Mercado Colombiano: El mercado elctrico colombiano est integrado por Generadores, Transmisores, Distribuidores y Comercializadores. Estos ltimos pueden pertenecer a uno de los mercados existentes: mercado libre y mercado regulado. El marco regulatorio esta orientado a organizar las transacciones entre los distintos agentes. Por ello, existe

234

una instancia llamada Mercado Mayorista de Electricidad (MEM) definida como el conjunto de sistemas de intercambio de informacin entre generadores y comercializadores de energa en el Sistema Interconectado Nacional (SIN). Estas transacciones se realizan bajo dos modalidades: (i) mediante la suscripcin de contratos bilaterales de compra garantizada de energa y (ii) por medio de transacciones directas en la bolsa de energa, en la cual los precios se determinan por el libre desarrollo de la oferta y la demanda. Como es comn en estos mercados los contratos bilaterales NO garantizan la entrega fsica de la energa sino que son instrumentos financieros que los generadores utilizan para cubrirse del riesgo. Las compras de energa realizadas por comercializadores con destino a clientes regulados se enmarcan en normas que garantizan la competencia en este tipo de transacciones. Las compras de energa destinadas a clientes libres no estn reguladas y se negocian las condiciones libremente. Respecto al periodo de los contratos NO existe restriccin sobre el horizonte de tiempo que deben cubrir los contratos bilaterales. Pero, durante el periodo de transicin, existieron obligaciones para los comercializadores que atendieron al mercado regulado. Estos estuvieron obligados a cubrir un procentaje mnimo de sus requerimientos mediante contratos bilaterales con otros agentes: 80% para el periodo comprendido entre el 20 de julio de 1995 y el 30 de noviembre de 1996; 60% para los dos siguientes aos y 30% para el siguiente ao. A partir del ao 1999 (noviembre) el procentaje es libre. Asimismo, no existe restriccin sobre la capacidad que un generador o comercializador puede comprometerse en contratos bilaterales. Para asegurar la libre competencia, los

generadores con capacidad mayor a 20 MW y los comercializadores estn obligados a participar del Mercado Mayorista de Electricidad y realizar sus transacciones de venta a clientes regulados por este mercado. Los generadores que deseen vender energa al mercado regulado a travs de contratos bilaterales debern hacerlo mediante licitaciones que aseguren la libre competencia. Factores diferentes al precio NO servirn como base para seleccionar la oferta. Asimismo, se debe permitir la oferta de suministros parciales. Por otro lado, la legislacin colombiana NO peermite la integracin vertical de empresas del sector; asimismo, las empresas que desarrollan las actividades de generacin y comercializacin no pueden atender la demanda con energa propia, salvo que sea a travs de una convocatoria pblica de abastecimiento y la gane (es decir haya ofertado el menor precio en la

235

convocatoria). Sin embargo, la frecuencia de realizacin de las subastas es variable debido a que depende de la fecha de culminacin de los contratos de abastecimiento de cada distribuidor. Mercado Brasilero: Desde el ao 2004 todas las empresas que pertenezcan al sistema interconectado nacional (SIN) estn en la obligacin de garantizar el suministro de energa a travs de contratos regulados obtenidos en base a licitaciones, siendo el responsable de regularlas la Agencia Nacional de Energa Elctrica (ANEEL). El cambio normativo (adoptado en el 2004) contempla cuatro tipos de subastas: (i) Subasta de Energa Nueva, en la que se indica que cada ao se realizarn dos tipos de subastas de energa nueva que estn destinadas a abastecer la demanda mediante la construccin de nueva capacidad de generacin. La subasta principal que garantiza a los inversionistas obtener contratos entre 15 y 30 aos de duracin y con fecha de inicio de operaciones 5 aos posteriores a la fecha de adjudicacin. La subasta complementaria que es similar a la principal con la diferencia que la fecha de operacin es 3 aos posteriores a la adjudicacin. Esta subasta complementaria realizada dos aos atrs de la principal generar menos incertidumbre en la previsin de la demanda; interactuando estas dos subastas de manera complementaria; (ii) Subasta de energa existente, que permite complementar la subasta de energa nueva y cubrir el 100% de la demanda. Se realiza una vez al ao con periodos de 5, 6, 7 y 8 aos. Estos contratos empiezan a operar cada 1 de enero del ao siguiente de la subasta.; (iii) Subastas de ajuste, son realizadas 4 veces al ao para efectuar un ajuste fino a la cobertura total de la demanda. Los contratos operan dentro del mismo ao de adjudicacin con un horizonte de tiempo de hasta 2 aos y (iv) Subastas de energa distribuida, es una subasta especial para contratar generacin distribuida presente dentro de la red de baja tensin de distribucin. Hasta el 10% de la demanda de una distribuidora puede ser cubierta mediante este tipo de contratos. En la subasta de energa nueva, deben optar entre las distintas opciones de plantas hidroelctricas que ofrece el plan de obras elaborado por el Ministerio de Energa y Minas. Estas opciones cuentan con las licencias ambientales aprobadas. Asimismo, el marco regulatorio indica que los permisos de concesin para una planta hidroelctrica se adjudican automticamente al firmar el contrato obtenido mediante la subasta; a diferencia del marco legal anterior en el que los inversionistas deban obtener primero los permisos de concesin y

236

luego celebrar el contrato. Por otro lado, las subastas se realizan mediante un sistema electrnico en el que los distintos vendedores pueden realizar sus ofertas de manera iterativa. Una vez iniciada la subasta no hay plazo para el cierre, ya que ste se encuentra en funcin de un nmero indeterminado de iteraciones. El sector elctrico brasilero cuenta con la siguiente estructura:

Fuente: ANEEL

Se describen las funciones de cada una de las entidades que participan en el sistema brasilero.

Consejo

Nacional

de

Poltica

Energtica

(CNPE):

organismo

interministerial que da asesoramiento a la Presidencia de la Repblica, encargado de formular las polticas y directrices de energa y asegurar el suministro de energa a las reas ms remotas de Brasil.

Ministerio de Minas y Energa (MME): es el rgano del gobierno federal

responsable por la conduccin de las polticas energticas de Brasil. Asimismo encargado de la formulacin e implementacin de las polticas para el sector energtico de acuerdo a las directrices definidas por el CNPE. Asimismo es responsable de establecer el planeamiento del sector energtico nacional.

Comit de Monitoreo del Sector Elctrico (CMSE): rgano creado en el

mbito del MME, bajo su coordinacin directa, con la funcin de supervisar y evaluar la continuidad y seguridad del suministro elctrico en todo el territorio nacional.

237

Empresa de Pesquisa (investigacin) Energtica (EPE): es una empresa

vinculada al MME cuya finalidad es prestar servicios en el rea de estudios e investigaciones destinadas al planeamiento del sector energtico. Sus principales funciones son: Realizar estudios y proyectos de la matriz energtica brasilera. Ejecucin de estudios que propicien el planeamiento integrado de recursos energticos. Desarrollo de estudios que propicien el planeamiento de expansin de la generacin y transmisin de energa elctrica de el corto, mediano y largo plazo. Realizar el anlisis de viabilidad tcnico-econmico y socioambiental de las centrales. Anlisis de viabilidad de la obtencin de la licencia ambiental previa para aprovechamientos hidroelctricos y de transmisin de energa elctrica.

Agencia Nacional de Energa Elctrica (ANEEL): es la empresa

reguladora de Brasil encargada de regular y fiscalizar la produccin, transmisin, distribucin y comercializacin de energa elctrica. Asimismo, garantizar la calidad de los servicios prestados por las empresas, fijacin de las tarifas para los consumidores finales preservando la viabilidad financiera y econmica de los agentes y la industria. Adicionalmente, es responsable, directa o indirectamente, de la promocin de las licitaciones en la modalidad de subastas para la contratacin de energa elctrica por las empresas distribuidoras del Sistema Interconectado Nacional (SIN).

Cmara de Comercializacin de Energa Elctrica (CCEE):

principales obligaciones estn:

entre sus

Promover las subastas de compra y venta de energa por delegacin del ANEEL en el Ambiente de Comercializacin Regulado.

Mantener el registro de las cantidades de potencia y energa de los contratos celebrados en el Ambiente de Comercializacin Regulado (ACR) y Ambiente de Comercializacin Libre (ACL).

La obtencin del precio de liquidacin de diferencia (PLD), utilizado para valorar las transacciones de corto plazo.

La realizacin de la contabilizacin de las cantidades de energa elctrica comercializados.

238

La liquidacin financiera de los valores derivados de las operaciones de compra y venta de energa elctrica realizadas en el corto plazo.

Operador Nacional del Sistema Elctrico (ONS): es el ente encargado de

operar, supervisar y controlar la generacin de energa elctrica en el Sistema Interconectado Nacional y administrar la red principal de transmisin de energa elctrica en Brasil. Asimismo, tiene como objetivo principal, atender los requerimientos de carga, optimizar costos y garantizar la confiabilidad del sistema definiendo las condiciones de acceso al sistema de transmisin en alta tensin. Bajo esta estructura del mercado brasilero el Estado es el dueo de las concesiones y las adjudica de acuerdo a las licitaciones de concesiones que efecta como parte de su plan energtico nacional.

8.1.2.1 Propuesta de cambio de lgica De los sistemas de regulacin y promocin de las inversiones descritas en el apartado anterior, el Estado debera de generar, al igual que en sistema brasilero Licitaciones de las concesiones. Para ello, el Estado debera fortalecer un plan de nuevos proyectos elctricos a desarrollar para mantener la estabilidad y confiabilidad del sistema elctrico nacional. Este plan de obras debera estar reforzado con estudios y documentacin administrativa que permita promocionar el proyecto de inversin entre inversionistas, el mismo que debera estar acorde con el crecimiento de la oferta y la demanda para no desestabilizar el sistema en trminos econmicos. El exceso de oferta impactara directamente al sistema de generacin debido a que las tarifas disminuiran

considerablemente ocasionando el no repago de las inversiones realizadas. Por ello, se debera de incrementar la oferta de forma equilibrada con la demanda para evitar impactos significativos. Adicionalmente, los proyectos podran ser identificados por el Estado o por Iniciativas Privadas de acuerdo con los lineamientos generales en materia de planificacin y esquema de produccin. Con ello, el Estado licitara los nuevos proyectos entregando la documentacin, estudios preliminares y documentos administrativos saneados (estudios

ambientales, permisos y autorizaciones administrativas, entre otros). Esta documentacin puede ser realizada por el Estado o por promotores privados, reconociendo a stos por los trabajos ejecutados.

Adicionalmente, el Estado debera entregar un contrato Take or Pay (TOP) que asegurar los ingresos del proyecto con el objetivo de

239

hacerlo bancable. El ganador de la licitacin debera pagar al Estado y a los Promotores Privados las inversiones realizadas y los derechos transferidos. Es decir, el ganador de la concesin recibira un paquete de estudios ambientales y administrativos saneados (efectuados por el Estado o por los promotores) y un contrato Take or Pay que garantizar la venta de energa a precios y volmenes estables que podrn bancar el proyecto. Por otro lado, el financiamiento de los estudios previos y gastos requeridos para la ejecucin de los procesos de licitacin de concesiones podra estar a cargo del mismo Estado. Es importante resaltar que el ganador del concurso de concesin repondr el monto de los gastos incurridos en la elaboracin de estudios y otros relacionados; es decir, el Estado hara un gasto inicial que luego le sera devuelto por el ganador de la concesin. Asimismo, la creacin de un Fondo Contingente a travs de algn organismo multilateral tambin ayudara al financiamiento de los gastos iniciales (estudios tcnicos, ambientales y administrativos) que

posteriormente le seran devueltos por el ganador de la concesin. Asimismo, este tipo de fondos podra soportar o financiar los impactos iniciales (si se presentasen) referente a incrementos tarifarios.

Actualmente, el proceso de licitacin es el siguiente:

Proceso de Licitacin ACTUAL en Per

LICITANTES

OFERTANTES

G1 D CL G2 G3 Gn
Periodo Corto Plazo: 05 AOS

Periodo Largo Plazo: 15 AOS

Elaboracin Propia

Los licitantes son las empresas de Distribucin elctrica y/o los Clientes Libres, siendo los ofertantes los diferentes generadores que operan

240

actualmente o proyectos de generacin; pudiendo concretar contratos de suministro de energa a 15 aos. Estas caractersticas estn contempladas en el marco normativo actual referente a las licitaciones de energa entre distribuidores y generadores de energa elctrica. Bajo el rgimen actual de licitaciones se propone incrementar a los licitantes de energa. Los nuevos actores que licitaran energa o que podran comprar la nueva energa producida por proyectos hidrulicos seran las actuales empresas de generacin y el propio Estado. Las actuales empresas de generacin podran incrementar su capacidad de energa sin realizar las inversiones, comprando la energa de los proyectos hidrulicos. Asimismo, el Estado podra licitar estas nuevas energas para luego inyectarla al sistema asignndola a los diversos distribuidores que no tengan contratos. Adicionalmente, se propone que se consideren 5 aos de construccin de la nueva central y 20 aos de contrato de suministro a travs de un contrato Take or Pay que entregara el Estado al proyecto. Se grafica la propuesta.

Proceso de Licitacin PROPUESTA en Per

LICITANTES

OFERTANTES

D CL E G
5 aos Construccin
Elaboracin Propia

G1 G2 G3 Gn
20 aos Take or Pay

8.1.2.2 Concesiones actualmente entregadas Actualmente, las concesiones tienen plazos de ejecucin que deberan terminar en la caducidad de las mismas. En general, algunas se han resuelto y otras se han renovado; pero las inversiones, por lo general, no se han ejecutado segn sus cronogramas. A travs del sistema actual, no se asegura la ejecucin de los proyectos elctricos y se tiene el peligro de una captura de las concesiones con fines especulativos; pero no termina invirtindose, salvo excepciones.

241

Por otro lado, el respetar los plazos de caducidad puede incentivar al dueo de la concesin a buscar recursos para ejecutar el proyecto, tambin es cierto que la caducidad supone que el Estado no tiene las herramientas para promover inversiones en el sector hidrulico. Un nuevo promotor tendra la concesin y nuevamente se repetira el ciclo mencionado. Por un lado, los promotores pueden haber invertido, la prdida de la concesin les supondra la prdida de sus inversiones. Este es un freno para que los promotores inviertan ms, arriesguen al menos con las inversiones pre-operativas. Este problema de prdida supone un desincentivo a invertir y un incentivo a realizar todo lo posible para no retornar la concesin a pesar que no se tiene posibilidades de invertir. Por lo descrito anteriormente, se propone la Promocin de la Inversin Privada en Centrales Hidroelctricas considerando lo siguiente:

Caducidad de la Concesin Asociacin Con Promotores

Concesiones retornan al Estado

Esquema de Promocin de la Inversin Privada

Retorno de las concesiones al mbito estatal: vencidos los

plazos para las inversiones en alguna concesin y si no se ha realizado la misma, se dara la caducidad de las concesiones. Con ello, el Estado sera, nuevamente, el dueo de las concesiones. En este caso es necesario considerar que el promotor que pierde la concesin ha realizado gastos e inversiones en el proyecto y que sern tiles para el futuro inversionista. La idea es que siempre se debe reconocer la inversin realizada por los promotores o inversionistas; mostrando y dando la seal que no se trata de una expropiacin. Esto permitir darle tranquilidad y seguridad a los promotores que podrn invertir con el reconocimiento de las inversiones sin el perjuicio percibido de una prdida. Esto ltimo promovera las inversiones de los Promotores que ante la eventualidad de una caducidad veran protegidas sus inversiones.

Asociacin con Promotores: se podra establecer condiciones

para que los Promotores estn interesados en asociarse con el Estado para promover inversiones en sus concesiones. Esta

242

asociacin debe ser beneficiosa para los promotores y tambin para el Estado. Es posible promover la asociacin con promotores (Estado y Promotores) para que luego, el Estado pueda incorporar estas concesiones a un esquema de promocin de las inversiones. Efectuada la licitacin de la concesin, el nuevo ganador y poseedor de la concesin deber pagar al promotor anterior los gastos e inversiones realizados en el proyecto. Con esto, los proyectos podran ser sometidos a un procedimiento de promocin de la inversin privada. En el siguiente esquema se resume lo propuesto:

Los aportes del Estado estaran centrados en: Estudios complementarios hasta el Estudio de Factibilidad. Este estudio podra tambin haber sido ejecutado por un privado. Documentos administrativos (estudios ambientales, permisos y autorizaciones administrativas, entre otros). Contratos de suministro garantizados. Contratos PPA o Take or Pay (TOP) que garantizaran los ingresos necesarios para la bancabilidad del proyecto.

Referente a la recuperacin de las inversiones y gastos pre operativos se propone: El nuevo ganador de la concesin deber pagar al Promotor Inicial (que perdi la concesin) los gastos e inversiones realizados en el proyecto. El inversionista tambin podra reconocer los gastos realizados por el Estado para realizacin de los estudios y permisos administrativos.

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Respecto a la cesin de derechos que le otorga el concesionario al Estado (asociacin con promotores) se propone:

Todos estos cobros son pagados por el inversionista que se adjudique la concesin. Con ello, el Estado no tiene que desembolsar nada a favor de los promotores.

8.1.2.3 El Generador como Promotor de Inversiones Si un distribuidor o un cliente libre (como sucede con la normativa actual respecto a las licitaciones de energa) asume un contrato de abastecimiento con un generador nuevo (proyecto) absorbe el riesgo de desabastecimiento ante una demora o no ejecucin del proyecto de inversin hidrulica. El peligro de demora es probable en las centrales hidroelctricas. El distribuidor puede quedar desabastecido generndole un gran problema en su operacin. Por otro lado, si el desabastecimiento es asumido por el sistema o por algn generador que opera, el riesgo es trasladado a stos. Ambos tendrn mejores herramientas para administrar este riesgo frente a los distribuidores que tienen pocas herramientas para asumirlo. Actualmente, existe un incentivo del 3% sobre el precio de la tarifa por efectuar las licitaciones de energa con anticipacin (una anticipacin de 6 aos adjudica al distribuidor este premio del 3%). A la fecha no han existido licitaciones efectuadas con la anticipacin indicada, debido principalmente al riesgo que estara asumiendo el distribuidor. Este 3% adicional en la tarifa no remunera el riesgo asumido por el distribuidor. Sin embargo, si este incentivo es trasladado a un generador existente, ste podr asumir de mejor manera el riesgo (pudiendo cubrir los

244

posibles dficit de produccin de la nueva central con su propia produccin, siendo su negocio central la produccin y comercializacin de energa en el sistema). En este caso, s se justificara el ingreso del Generador como posible licitante adjudicndosele el 3% por la promocin de inversiones en Centrales Hidrulicas y la administracin del riesgo, de alguna forma estipulada en la norma actual a travs del incentivo por la anticipacin en las licitaciones de energa. Es importante resaltar que no se necesita un costo adicional al ya aceptado pero que generara mejores beneficios.

El valor del Cargo Adicional se dara al incrementar la tarifa a los clientes finales en 3%, segn lo estipula la normativa actual. Este 3% sera recaudado por el distribuidor y entregado al generador que convoc a Licitacin a otros generadores nuevos. El valor del cargo adicional podra ser calculado de la siguiente forma:

La estructura del contractual entre el generador promotor sera la siguiente:

245

Elaboracin Propia

8.2

Mejoras en el manejo de riesgos de demanda Los riesgos de demanda para las nuevas centrales hidroelctricas estn centrados en la variabilidad de los ingresos que sustentarn el pago del financiamiento que requieren para ejecutar el proyecto. Como se ha mencionado anteriormente, para el otorgamiento del financiamiento es necesario que sus flujos econmicos sean los ms predecibles posibles en el largo plazo. Actualmente, la variabilidad de los ingresos (generado por la volatilidad de los precios y volmenes) se puede mostrar en el siguiente grfico:

0 1 2 3 4 5 6 7 8 40 41 42 43

Inversin

Operacin

Inicio de Construccin de la CH

Inicio de Operaciones

Elaboracin Propia

8.2.1

Bancabilidad del Proyecto. La bancabilidad del proyecto permitir la ejecucin de ste siempre y cuando se consideren tres aspectos importantes:

246

Esta propuesta tiene como finalidad igualar las oportunidades de bancabilidad para las generadoras de tecnologa hidroelctirca y trmica. Con esto se evitaran flujos de ingresos variables (se eliminara la volatilidad de los precios y de volumen) en las centrales hidroelctricas y se igualaran las condiciones. Es importante mencionar que el sector brasilero, en sus subastas de enega nueva, considera que las subastas se ejecuten con 5 aos de anticipacin al inicio de la operacin y que la duracin de los contratos de suministro de energa tengan una duracin de 15 a 30 aos.

El esquema propuesto para la bancabilidad de los proyectos hidrulicos es el siguiente:

Elaboracin Propia

Los contratos Take or Pay (TOP) deben cubrir al menos la cuota a pagar por el Servicio de Deuda (SD). Tomando el caso analizado en el modelo econmico (Caso Real de San Gabn) se ha sensibilizado el periodo de pago de la Deuda en 15, 20 y 25 aos para conocer la relacin SD/TOP. El contrato TOP es el 80% de la produccin de la central.

247

Cifras en millones de US$

En los 3 escenarios mostrados, los ingresos por los contratos TOP son mayores al servicio de deuda, lo que permitira tener un margen por el contrato TOP y lo restante la nueva central lo podra vender al mercado spot.

Por otro lado, conservando la misma relacin SD/TOP del 91.9% (a 15 aos), mostrado en el cuadro anterior, se muestran los clculos de los ingresos por los contratos TOP. Adems se muestran el porcentaje de potencia a contratar (vender) necesaria para mantener la relacin SD/TOP en 91.9%; as como los resultados de la rentabilidad del accionista (TIRF).

Cifras en millones de US$

Es importante recalcar que el periodo de financiamiento (servicio de deuda) debe estar calzado con el periodo de los contratos de energa (TOP). Por un lado, es conveniente contratos de Take or Pay de mayor periodo de maduracin, por otro, la extensin del contrato ser limitado por el periodo del financiamiento que se puede obtener del mercado.

248

Elaboracin Propia

Resumiendo, las medidas para acceder a la bancabilidad de los proyectos seran: Estabilizar los ingresos durante el plazo del financiamiento para asegurar el pago de la deuda al acreedor. El contrato TOP est diseado para cubrir la deuda base, si el presupuesto de inversiones se eleva, el inversionista tendra que cubrir esta diferencia. En el supuesto caso que el inversionista no pueda cubrir esta diferencia y se cae el proceso, se debera permitir al acreedor rematar la inversin. La estabilizacin de estos ingresos se obtiene a travs de los contratos Take or Pay (TOP). Esto elimina la volatilidad de los ingresos equiparndolo con los proyectos trmicos. Para ello, se podran realizar algunas variaciones en las normativas vigentes actuales referente a las licitaciones considerando el modelo brasilero, con algunas mejoras que han sido expuestas en el presente documento.

8.3

Medidas Tributarias (devolucin anticipada del IGV, depreciacin acelerada) El gobierno del Per como objetivo de estado busca dar todas las facilidades para la inversin privada en nuestro pas, esta voluntad se ve traducida en el hecho que ha emitido un sin nmeros de normas legales que dan la garanta al inversor nacional o extranjero sobre sus inversiones. EL Per cre la Agencia de Promocin de la Inversin Privada - PROINVERSIN, con la finalidad de promover la inversin privada, nacional y extranjera, requerida para impulsar la competitividad del pas, su desarrollo sostenible y mejorar el bienestar de la poblacin. Como parte de sus funciones, PROINVERSIN est encargada de proponer y ejecutar la poltica nacional de tratamiento a la inversin privada, en concordancia con los planes econmicos y la poltica de integracin; llevar el registro de la inversin extranjera; tramitar y suscribir los convenios de estabilidad jurdica, bajo el rgimen establecido por

249

los Decretos Legislativos N 662 y N 757; y los contratos de inversin, en el marco del Rgimen de Recuperacin Anticipada del Impuesto General a las Ventas. Asimismo, PROINVERSIN promueve la inversin privada en servicios y obras pblicas de infraestructura, as como en activos, proyectos y empresas del Estado. De igual forma, preside la comisin para la negociacin de los convenios internacionales de inversin.

8.3.1

Marco Legal El marco legal que se ha desarrollado tiene por finalidad de captar los recursos financieros y tecnolgicos requeridos para explotar los vastos recursos naturales y desarrollar las distintas potencialidades productivas existentes en el pas, el Per ha establecido un marco legal estable y atractivo para la inversin privada, tanto nacional como extranjera.

8.3.1.1 Derechos bsicos del Inversionista Extranjero Los derechos bsicos de los inversionistas extranjeros se enumeran a continuacin: El derecho de recibir un trato no discriminatorio frente al inversionista nacional. La libertad de comercio e industria, y la libertad de exportacin e importacin. La posibilidad de remesar libremente al exterior las utilidades o dividendos, previo pago de los impuestos que le correspondan. El derecho a utilizar el tipo de cambio ms favorable existente en el mercado para el tipo de operacin cambiaria que se trate. El derecho a la libre reexportacin del capital invertido, en el caso de venta de acciones, reduccin de capital o liquidacin parcial o total de las inversiones. El acceso irrestricto al crdito interno, bajo las mismas condiciones que el inversionista nacional. Libre contratacin de tecnologa y remesa de regalas. La libertad para adquirir acciones de propiedad de

inversionistas nacionales. La posibilidad de contratar, en el exterior, seguros para su inversin. Posibilidad de suscribir con el Estado Convenios de Estabilidad Jurdica, para su inversin en el pas.

250

8.3.1.2 Convenios de Estabilidad Jurdica El Estado otorga garantas de estabilidad jurdica a los inversionistas nacionales y extranjeros y a las empresas en que ellos invierten, mediante la suscripcin de convenios que tienen carcter de contratoley, y que se sujetan a las disposiciones generales sobre contratos establecidas en el Cdigo Civil.

Garantas que el estado reconoce al inversionista Tratamiento de igualdad, por el cual la legislacin nacional no discrimina a los inversionistas en empresas, en trminos de su condicin de nacional o extranjero. Estabilidad del rgimen del Impuesto a la Renta, aplicable al inversionista, vigente al momento de suscripcin del convenio. Estabilidad del rgimen de libre disponibilidad de divisas y de remesa de utilidades, dividendos y regalas en el caso de capitales extranjeros.

Garantas que el estado reconoce a la empresa receptora de la inversin Estabilidad de los regmenes de contratacin laboral vigentes al momento de suscripcin del convenio. Estabilidad de los regmenes de promocin de exportaciones que sean de aplicacin al momento de suscribirse el convenio. Estabilidad del Rgimen del Impuesto a la Renta.

Suscripcin de Convenios de Estabilidad Jurdica Podrn suscribir los convenios de estabilidad jurdica los inversionistas y las empresas receptoras de inversin, tanto en el caso de constitucin de nuevas empresas, as como para la ampliacin del capital social de empresas establecida. Asimismo, pueden suscribir los inversionistas participantes en el proceso de privatizacin y concesiones y las empresas involucradas en dicho proceso, que cumplan con los siguientes requisitos: El inversionista deber cumplir con uno de los cuatro compromisos de inversin sealados a continuacin: (i) Efectuar, en el plazo de 2 aos, aportes de capital por un monto no menor de US$ 5 mm en cualquier sector de la economa, con excepcin de los sectores minera e

hidrocarburos; (ii) Efectuar, en el plazo de 2 aos, aportes de

251

capital por un monto no menor de US$ 10 mm. en los sectores minera e hidrocarburos; (iii) Adquirir ms del 50% de las acciones de una empresa en proceso de privatizacin o (iv) Efectuar aportes de capital a la empresa beneficiaria de un contrato de concesin y que establezca en el contrato como mnimo los montos establecidos en los puntos (i) y (ii), segn corresponda. La empresa receptora de la inversin debe cumplir con los siguientes requisitos: (i) Que uno de sus accionistas haya suscrito el correspondiente convenio de estabilidad jurdica; (ii) En caso se solicite la estabilidad tributaria, que los aportes a recibir representen un incremento del 50% respecto del monto total de capital y reservas, y sean destinados a incrementar la capacidad productiva o al desarrollo tecnolgico de la empresa; (iii) Que se trate de la transferencia de ms del 50% de las acciones de la empresa, cuando se trate de proceso de privatizacin y (iv) Que se trate de una sociedad beneficiaria de un contrato de concesin. La vigencia de los convenios es de 10 aos. En el caso de concesiones, el plazo de vigencia del convenio de estabilidad jurdica se extiende por el plazo de vigencia de la concesin. Los convenios de estabilidad jurdica derivan la solucin de controversias a tribunales arbitrales.

8.3.2

Rgimen Tributario El Rgimen Tributario Peruano se encuentra compuesto, entre otros, por los siguientes impuestos: Impuesto a la Renta, Impuesto General a las Ventas, Impuesto Selectivo al Consumo, Impuesto Temporal a los Activos Netos e Impuesto a las Transacciones Financieras adems del rgimen aduanero.

8.3.2.1 Impuesto a la Renta Es un tributo de periodicidad anual, que se aplica sobre las rentas obtenidas por los contribuyentes domiciliados en el pas y los contribuyentes no domiciliados en el pas slo con respecto a la renta proveniente de fuente peruana. En el caso de empresas, el impuesto se aplica sobre cualquier ganancia o beneficio derivado de operaciones con terceros, determinado al cierre de cada ejercicio econmico. En el Per la tasa imposita el del 30%

252

Convenios para evitar la doble tributacin internacional Con la finalidad de evitar la doble tributacin, Per ha iniciado un proceso de negociacin de convenios bilaterales. A la fecha, Per ha suscrito convenios bilaterales para evitar la doble tributacin con Chile y Canad.

8.3.2.2 Impuesto General a las Ventas (IGV) El Impuesto se aplica sobre la venta en el pas de bienes muebles, la prestacin o utilizacin de los servicios en el pas, los contratos de construccin, la primera venta de bienes inmuebles que realicen los constructores de los mismos y la importacin de bienes. La tasa aplicable es del 19%, la cual incluye la tasa de Impuesto de Promocin Municipal.

8.3.2.3 Impuesto Selectivo al Consumo (ISC) El Impuesto grava la venta en el pas, a nivel de productor, y la importacin de bienes tales como cigarrillos, bebidas alcohlicas, agua gaseosa y mineral, otros artculos de lujo, combustibles, juegos de casino y apuestas. La tasa del impuesto flucta entre 0% y 300%, segn el tipo de bien o servicio.

8.3.2.4 Impuesto a las Transacciones Financieras (ITF) Se trata de un impuesto de carcter temporal que grava las operaciones bancarias en moneda nacional o extranjera (tanto dbitos como crditos). El impuesto es deducible para efectos del Impuesto a la Renta y la tasa que rige para el ao 2007 es de 0.08%.

8.3.3

Incentivo a la Inversin

8.3.3.1 Rgimen de Recuperacin Anticipada del IGV Rgimen General El rgimen consiste en la devolucin del Impuesto General a las Ventas pagado en las exportaciones y/o adquisiciones locales de bienes de capital realizadas por personas naturales o jurdicas que se dediquen en el pas a actividades productivas de bienes y servicios destinados a exportacin o cuya venta se encuentre gravada con el Impuesto General a las Ventas (IGV), y que no han iniciado an sus actividades comerciales.

253

Rgimen Especial de Recuperacin Anticipada del Impuesto General a las Ventas (IGV) El presente rgimen consiste en la devolucin del IGV que grav las importaciones y/o adquisiciones locales de bienes de capital nuevos,

bienes intermedios nuevos, servicios y contratos de construccin, realizados en la etapa preproductiva a ser empleados por los beneficiarios del Rgimen directamente para la ejecucin de los proyectos previstos en los Contratos de Inversin y que se destinen a la realizacin de operaciones gravadas con el IGV o a exportaciones. Se pueden acoger al rgimen las personas naturales o jurdicas que realicen inversiones en cualquier sector de la actividad econmica que generen renta de tercera categora (empresas) y cumplan con los siguientes requisitos: Suscriban un Contrato de Inversin con ProInversin y el Sector correspondiente, en representacin del Estado,

comprometindose a realizar inversiones durante la etapa preoperativa del proyecto por un monto no menor de US$ 5 000 000,00 (Cinco Millones y 00/100 Dlares de Estados Unidos de Amrica) . Dicho monto no incluye IGV. No se aplicar el monto mnimo de inversin detallado anteriormente, a los proyectos en el sector agrario. Que el proyecto que requiera de una etapa preproductiva igual o mayor a dos aos, contado a partir de la fecha del inicio del cronograma de inversiones contenido en el Contrato de Inversin. Obtengan la Resolucin Suprema refrendada por el Ministro de Economa y el titular del Sector correspondiente, aprobando las personas que califiquen para el goce del rgimen; as como los bienes, servicios y contratos de construccin que otorgarn la Recuperacin Anticipada del IGV, para cada contrato.

Reintegro tributario del Impuesto General a las Ventas El Rgimen consiste en el reintegro de Impuesto que haya sido trasladado o pagado en las operaciones de importacin y/o adquisicin local de bienes intermedios, bienes de capital, servicios y contratos de construccin durante la etapa preoperativa de la obra pblica de infraestructura y de servicios pblicos. Siempre que los mismos sean destinados a operaciones no gravadas con dicho impuesto y se utilicen

254

directamente en la ejecucin de los proyectos de inversin en obras pblicas de infraestructura y de servicios pblicos. El rgimen se aplicar a partir de la fecha de suscripcin del Contrato de Inversin respectivo. Se pueden acoger al rgimen, las personas jurdicas que hayan suscrito un Contrato de Concesin al amparo de lo dispuesto por el Decreto Supremo N 059-96-PCM y normas modificatorias, y cumplan con los siguientes requisitos: Suscribir un Contrato de Inversin con ProInversin y el Sector correspondiente, en representacin del Estado para la

realizacin de inversiones en obras publicas de infraestructura y de servicios pblicos por un monto no menor de US$ 5 000 000,00 (Cinco Millones y 00/100 Dlares de Estados Unidos de Amrica) como monto de inversin total incluida la etapa preoperativa . Dicho monto no incluye IGV. Contar con el Decreto supremo que los califique para gozar el rgimen, expedido por el Ministerio de Economa y Finanzas, con voto aprobatorio del Consejo de Ministros. Encontrarse en la etapa preoperativa de la obra pblica de infraestructura y de servicios pblicos materia del Contrato de Inversin.

Medidas de Promocin a la inversin en el Sector Elctrico A toda la normatividad ya existente, en la Ley de concesiones del sector elctrico se contemplan beneficios a favor de los inversionistas

nacionales y extranjeros para invertir en este sector, en el ttulo VIII GARANTAS Y MEDIDAS DE PROMOCIN A LA INVERSIN e artculos 104 al 106 se contempla dichos beneficios: Artculo 104.- Los contratos de concesin, una vez inscritos en los Registros Pblicos, constituyen ley entre las partes. La caducidad de una concesin, por razones distintas de las sealadas en la presente Ley, deber ser indemnizada al contado, sobre la base del Valor Presente del Flujo Neto de Fondos a Futuro que la concesin genera a su propietario, empleando la Tasa de Actualizacin establecida en el artculo 79 de la presente Ley. Artculo 106.- Los concesionarios as como las empresas que se dediquen en forma exclusiva a las actividades de

255

generacin, transmisin y distribucin de energa elctrica tendrn los siguientes derechos: (i) Fraccionamiento hasta en 36 mensualidades de los derechos Ad Valorem CIF que grave la importacin de bienes de capital para nuevos proyectos, expresados en moneda extranjera. Mediante Decreto Supremo, elaborado por el Ministerio de Economa y Finanzas en coordinacin con el Ministerio de Energa y Minas, se establecern la tasa de inters aplicable al fraccionamiento, el plazo para el pago de la primera cuota a partir de la numeracin de la respectiva Declaracin de Importacin, as como las dems condiciones para su aplicacin; (ii) Todas las garantas del Rgimen de Estabilidad Jurdica, Estabilidad Tributaria y libre disponibilidad de divisas a los inversionistas nacionales y extranjeros a que se refieren los Decretos Legislativos N 662, N 668 y N 757.

La

promocin

de

la

inversin

privada

en

obras

pblicas

de

infraestructura y servicios pblicos Mediante el Texto nico Ordenado aprobado por Decreto Supremo N 059-96-PCM, se establece que la promocin de la inversin privada en obras pblicas de infraestructura y de servicios pblicos, se realiza a travs del otorgamiento de concesiones. La entidad competente del Gobierno Nacional para promover proyectos de inversiones, bajo la modalidad de concesiones, es PROINVERSIN. A nivel regional o local, los propios Gobiernos Regionales o Municipales son competentes para promover proyectos de inversin dentro de sus jurisdicciones. En PROINVERSIN, los procesos de entrega de concesin de obras pblicas de infraestructura y de servicios pblicos son conducidos por el Comit Especial en Activos, Proyectos y Empresas del Estado; y el Comit Especial en Proyectos de Infraestructura y de Servicios Pblicos. Las concesiones se otorgan a travs de Licitaciones Pblicas Especiales o Concursos de Proyectos Integrales nacionales o internacionales y se formalizan con la firma de un contrato de naturaleza administrativa. El contrato de concesin otorga al concesionario la ejecucin y explotacin de determinadas obras pblicas de infraestructura o la prestacin de servicios pblicos por un plazo establecido. El contrato de concesin establecer, en su caso, los mecanismos que aseguren al concesionario la percepcin de los ingresos por tarifas, precios, peajes u otros sistemas de recuperacin de las inversiones, de acuerdo con la

256

naturaleza de la concesin. El concesionario no podr establecer exenciones en favor de usuario alguno. Las concesiones podrn otorgarse bajo cualquiera de las siguientes modalidades: (i) A ttulo oneroso (el concesionario realizar una contribucin en dinero u otorgar una participacin sobre sus beneficios a favor del Estado); (ii) A ttulo gratuito; (iii) Cofinanciada por el Estado (con entregas durante la etapa de construccin o de explotacin, reintegrables o no); (iv) Mixta, cuando concurran ms de una de las modalidades antes sealadas. Los concesionarios podrn incorporar en los contratos los siguientes beneficios: (i) Rgimen de Recuperacin Anticipada del Impuesto General a la Ventas; (ii) Depreciacin anual de los bienes materia de la concesin, o, depreciacin total de dichos bienes durante el perodo que reste para el vencimiento del plazo de la concesin; (iii) Cuando lo solicite el concesionario o de oficio, el Estado podr hacer efectivos los apercibimientos y las sanciones correspondientes a los usuarios del servicio u obra materia de la concesin, dentro de lo previsto en las normas legales correspondientes y las disposiciones del contrato de concesin.

8.3.3.2 Rgimen de Depreciacin Acelerada Un mecanismo para incentivar las inversiones en infraestructura es la denominada depreciacin acelerada que posibilita un menor pago de impuestos en los primeros aos del proyecto que son trasladados a los aos en los que el proyecto est mas estable y maduro. Este incentivo ayudar a los proyectos de centrales hidroelctricas en los primeros aos de operacin. Es importante mencionar que los primeros aos de operacin de los proyectos (hidrulicos y en general) son los ms voltiles en ingresos y costos. Actualmente, la normativa en el sector elctrico ha entregado este beneficio a los proyectos en centrales hidrulicas. Es decir, los nuevos proyectos gozarn de este beneficio.

8.4

Posibilidad de Exportacin a pases vecinos y diseo de convenios o mecanismos que faciliten inversiones en centrales de magnitud apreciable Marco normativo de la exportacin de energa. A continuacin se precisa el marco normativo que sustenta la exportacin de energa elctrica a paises vecinos.

8.4.1

257

El reglamento de exportacin e importacin de electricidad

establece las

normas aplicables a las transacciones de importacin y exportacin de electricidad entre el SEIN y los sistemas elctricos de los pases de la Comunidad Andina (CAN), con los que se encuentre interconectado. Para realizacin de las transacciones el COES deber coordinar todas las acciones que correspondad con los Operadores de los Otros Sistemas, debiendo suscribir acuerdos operativos con esas instituciones. Para la entrada en vigencia en el Per, los acuerdos operativos debern contar con la aprobacin del Ministerio de Energa y Minas. La programacin para un periodo diario de 24 horas ser efectuada por intervalos de 1 hora o fraccin segn sea fijado en los acuerdos operativos y deber ser publicado con anticipacin al inicio de su ejecucin. Asimismo, en los acuerdos operativos y comerciales se establecern los nodos frontera del SEIN y del otro sistema asociados a cada enlace internacional. El COES elaborar las curvas de oferta para cada uno de los nodos frontera del SEIN y para cada periodo de horario. stas sern remitidas a los operadores de los otros sistemas interconectados, segn los procedimientos establecidos en los acuerdos operativos. Por otro lado los precios que formen las curvas de oferta debern considerar todos los cargos variables asociados a la importacin o exportacin, referidos al nodo frontera. Estos precios sern expresados en Dlares de los Estados Unidos de Norteamrica. Por otro lado, el umbral de precios del SEIN ser fijado anualmente por el Ministerio de Energa y Minas a propuesta del COES. La fijacin del valor numrico del umbral de precios se basar en las estadsticas de, por lo menos, 12 meses y en las proyecciones de Importacin y Exportacin de electricidad. La moneda de intercambio para efecto de la liquidacin de las transacciones o despachos realizados ser el Dlar de los Estados Unidos de Norteamrica. Las fechas, plazos y procedimientos de liquidacin comercial sern establecidos en los acuerdos comerciales respectivos. El COES ser el responsable de efectuar los pagos y gestionar los cobros por este concepto. Los contratos de Compraventa Intracomunitaria de electricidad son obligaciones financieras asumidas por los Agentes Habilitados del SEIN (los integrantes del SEIN autorizados para efectuar actividades de comercializacin de energa elctrica en el mercado nacional tienen la calidad de Agentes Habilitados para comercializar internacionalmente electricidad. El Ministerio de Energa y Minas emitir las constancias que se requieran para acreditar dicha calidad ante las autoridades competentes de los otros sistemas) con Agentes Habilitados de Otro Sistema Interconectado. Estos contratos no tienen ninguna influencia en el despacho de generacin ni en la operacin del SEIN.

258

Los clientes libres nacionales podrn celebrar contratos de compra de energa con Agentes Habilitados de Otros Sistemas que acreditarn su calidad como tales ante el Ministerio de Energa y Minas en la forma que lo establezca. Los retiros de energa del SEIN que se efecten con cargo a los contratos de compraventa estarn condicionados a la presentacin de garantas de pago a favor del COES por el agente a quien se impute dicho retiro. La liquidacin de las transacciones de compra y venta de electricidad entre agentes habilitados, en le marco de los contratos de compraventa, ser efectuada directamente por ambas partes de los mencionados contratos. Por otro lado, las instalaciones de los Enlaces Internacionales ubicados en territorio peruano, forman parte del Sistema Principal de Transmisin del SEIN. Asimismo, corresponde al Ministerio de Energa y Minas la elaboracin del Plan de Transmisin. La definicin del programa de obras de Enlaces

Internacionales, se efectuar en coordinacin con los organismos competentes de los pases involucrados.

8.4.2

Incentivo por la exportacin de energa elctrica en las inversiones en Centrales Hidroelctricas. La exportacin de electricidad desde el Per hacia otros pases vecinos incentivara la inversin en centrales hidroelctricas. Este incentivo,

bsicamente, se explicara por los mayores precios de energa que se generaran con las transacciones al exterior; aprovechando los precios ms altos de energa en los pases vecinos. Un ejemplo cercano, son los precios de energa de Ecuador respecto a los precios peruanos. Por otro lado, el crecimiento econmico de la regin arrastra el incremento de consumo en energa por parte de las industrias de los pases vecinos. Una realidad, es el crecimiento productivo e industrial de Brasil que se presenta como un potencial aliado para la exportacin de energa elctrica producida en Per, en las cuencas del Atlntico. Pero, tambin es necesario resaltar que esta alternativa debe de ir acompaada de un plan de inversiones, no slo en generacin, en las redes de transmisin. Por ello, se hace necesario que, para el surgimiento de un potencial negocio de exportacin de energa (no slo a Ecuador) a pases de la regin, el Estado tome la decisin y establezca las estrategias y polticas generales para adaptar el sistema elctrico (generacin y transmisin) a la posibilidad de exportacin de energa. En entrevista sostenida con el promotor del proyecto Central Hidroelctrica Santa Rita, manifiesta que una gran alternativa para incentivar el ingreso de nuevos actores en el sector elctrico es la exportacin de la energa elctrica; enfatizando al gran mercado de la regin, como es el brasilero. Tambin indic

259

que esto es desarrollado a travs de polticas energticas nacionales que deben tener un inicio y un soporte en el Estado. Asimismo, la posibilidad de exportar e importar energa tendra como una buena alternativa la importacin de energa, de pases vecinos hacia el Per, en pocas de sequas o temporadas de precios altos de generacin. Esto ayudara a mantener precios estables en el mercado elctrico peruano, siendo una alternativa la importacin de sta; ms no siendo el objetivo principal de disear las redes para el intercambio internacional de energa

8.5

Mercados de carbono (requisitos para acceder a MDLs) El Protocolo de Kyoto115 (en adelante PK) de la Convencin Marco de las Naciones Unidas sobre Cambio Climtico) impuso obligaciones de reduccin de emisiones de gases de efecto invernadero116 (en adelante GEI) a aquellos pases del Anexo B117 que la han ratificado. El PK establece lmites de emisiones de GEI equivalentes a un 5.2% de los niveles de emisiones que cada pas parte del Anexo B produjo en 1990. El cumplimiento de dichas obligaciones de reduccin de emisiones se verificar en el periodo de compromiso comprendido entre el 2008 y 2012. La vigencia del PK cesar al final del mencionado periodo de compromiso. El PK cre tres mecanismos flexibles a fin de asistir a los pases del Anexo B en la reduccin de sus emisiones de GEI. Los tres mecanismos flexibles son el comercio de emisiones, el mecanismo de implementacin conjunta y el mecanismo de desarrollo limpio (en adelante MDL)118. Por medio del MDL se realiza una inversin en un pas en vas de desarrollo119, parte del PK, por cuenta propia o de un tercero a fin de contribuir con el desarrollo sostenible del pas receptor del proyecto. Un proyecto MDL debe producir menos emisiones de GEI de las que se produciran en ausencia del mismo. A fin de poder determinar las reducciones de emisiones, que el proyecto MDL busque alcanzar, se requiere contar con un escenario que represente las emisiones de GEI que se produciran en la ausencia del proyecto a analizar. Este escenario es denominado lnea de base. El otro elemento sustantivo de un proyecto MDL es la determinacin del plan de monitoreo de emisiones que permita comprobar una diferencia real en las emisiones generadas por el proyecto y aquellas proyectas por la lnea de base.

115

El Protocolo de Kyoto entro el vigencia el 16 de febrero de 2005 y se encuentra disponible en http://unfccc.int/resource/docs/convkp/kpspan.pdf 116 Los GEI regulados por el PK son: Dixido de Carbono (CO2), Metano (CH4), Oxido Nitroso (N2O), Hidrofluorocarbonos (HFCs), Perflourocarbonos (PFCs) y Hexafloruro de Azufre (SF6). 117 En el Anexo B figuran los pases desarrollados y sus correspondientes compromisos de limitacin o reduccin de emisiones. 118 Articulo 12 del PK 119 El Per ratific el protocolo de Kyoto el 12 de septiembre de 2002.

260

Un proyecto de MDL generar certificados de reduccin de emisiones CRE siempre y cuando haya una diferencia entre la lnea de base y las actuales emisiones generadas por el proyecto. Cada CRE representa una tonelada mtrica de dixido de carbono equivalente. Es importante sealar que el 2% de la participacin en los ingresos (del ingles share of proceeds) obtenidos de la venta de cada CRE es destinado a un fondo de adaptacin. Tambin es deducida una tarifa administrativa a cada CRE emitido. A fin que un proyecto MDL llegue a generar CRE se deber seguir el proceso que se detalla a continuacin: Elaboracin del Documento de Diseo del Proyecto (en adelante DDP)120 La elaboracin del DDP generalmente es asumida por el Proponente del Proyecto. El DDP debe hacer referencia a la metodologa de lnea de base y al plan de monitoreo del proyecto. La Autoridad Nacional Designada121 se encarga de autorizar el proyecto para lo cual tendr que declarar que el proyecto aporta al desarrollo sostenible del pas y que se acepta la transferencia de los certificados de reduccin de emisiones a la empresa o pas inversionista. El DDP es luego examinado por una Entidad Operacional Designada (en adelante EOD) que se encarga de comprobar que el proyecto se ajusta a los requisitos establecidos para proyectos MDL a fin de otorgar su validacin. La EOD despus de validar el proyecto solicita el registro del mismo ante la Junta Ejecutiva del MDL. Registrado el proyecto se inicia el monitoreo de sus emisiones de acuerdo con el plan de monitoreo especificado en el DDP. La EOD revisar peridicamente las emisiones monitoreadas para determinar las emisiones que el proyecto ha logrado reducir. Esta etapa es denominada verificacin. Luego de verificadas las emisiones del proyecto el EOD las certificar. La certificacin es la confirmacin de la reduccin de emisiones verificadas. Finalizado el reporte de certificacin, ste es presentado ante la Junta Ejecutiva del MDL la cual expedir los CREs.

8.5.1

Determinacin del porcentaje de la inversin que se puede retribuir a travs del mercado de carbono Dicho porcentaje depender de los CREs que llegue a generar el proyecto MDL. A fin de determinar el porcentaje de la inversin de los ingresos obtenidos por la venta de CRE es necesario identificar las emisiones de GEI que el proyecto producira. En ese sentido, en el Per el factor utilizado para determinar las

120

Formato de Documento de Diseo de Proyecto http://cdm.unfccc.int/Reference/Documents/cdmpdd/English/CDM_PDD.pdf 121 En el Per la Autoridad Nacional Designada es la CONAM

de

la

CMNUCC

disponible

en

261

emisiones que la C.H. reducira asciende aproximadamente a 0.47 toneladas de CO2 equivalente por megavatio hora. Asimismo, la tasa interna de retorno estimada para C.H. que califiquen como proyectos MDL asciende entre 1 2 por ciento.

8.5.2

Existencia de proyectos actuales que venden al mercado de carbono. Los proyectos MDL cuya actividad es la generacin de electricidad a travs de una C.H. que han llegado a emitir CRE son los siguientes: C.H. Poechos, con una capacidad instalada de 15.2 MW y un total de 30,612 CRE emitidos. C.H. Santa Rosa, con una capacidad instalada de 4.1MW y un total de 30,612 CRE emitidos.

A continuacin se identifican algunos proyectos MDL cuya actividad es la generacin de electricidad a travs de una C.H. que han llegado a ser registrados ante la Junta Ejecutiva: 8.6 C.H. Tarucani I con una capacidad instalada de 49MW. C.H. Callahuanca con una capacidad instalada de 7.5 MW. C.H. La Virgen con una capacidad instalada de 64 MW.

Anlisis del rol del Estado en garantas o financiamiento. El rol del Estado debe ser el de incentivar, promover y garantizar la inversin privada nacional y extranjera requerida para impulsar la competitividad del mercado elctrico, su desarrollo sostenible que logre mejorar el servico pblico de electricidad en el pas. Asimismo, el Estado debe generar los procedimientos y mecanismos que hagan posible el ingreso de nuevos operadores privados en el mercado. Estos procedimientos y mecanismos debern estar diseados de manera tal que, sean comprensibles y adaptables por los inversionistas y promotores. El desarrollo de nuevas centrales hidroelctricas son proyectos que ingresan a un mercado maduro, de alta volatilidad pero con generacin de mrgenes o rentabilidades para los operadores actuales y los operadores futuros. Asimismo, las estrategias comerciales y financieras de los operadores pueden incrementar la rentabilidad de los inversionistas o accionistas. Estas estrategias basadas en conocimientos de mercado,

know how en el manejo financiero y comercial y polticas de manejo corporativo de cada

uno de las empresas generadoras hace que el mercado sea activo, voltil y rentable. Asimismo, en la actualidad ms del 50% de empresas que intervienen en el sector elctrico es de propiedad privada y en el desarrollo de sus estrategias y negocios no han recibido garantas financieras o financiamiento del Estado.

262

Adicionalmente, el acceso al financiamiento externo (va entidades financieras, organismos multilaterales o banca de fomento) no es un problema que se muestre o perciba en el sector financiero. El punto clave est en que para que se aprueben las lneas de crdito, los inversionistas o promotores deben de demostrar, a las entidades financieras, que el proyecto es bueno y garantiza el retorno del financiamiento y de la inversin. Por lo mencionado anteriormente, el Estado NO debe de garantizar u ofrecer garantas financieras a travs de financiamientos para la ejecucin de los proyectos. En lo que SI debe intervenir el Estado es en minimizar los riesgos que alejan o hacen lenta la inversin en centrales hidroelctricas. Un ejemplo de esto ltimo es, como se realiza en Brasil, que el Estado elabore un plan de inversiones en centrales hidroelctricas a ser ejecutado por inversionistas privados, en el que se entreguen a los desarrolladores del proyecto el estudio de factibilidad del proyecto; las autorizaciones administrativas: servidumbres, permisos, derecho de aguas; la aprobacin del estudio de impacto ambiental y demas procedimientos administrativos aprobados. Una vez designado el inversionista (por medio de concurso ante las propuestas de inters) se le hara entrega de la concesin por un tiempo moderado para que inicien las obras. Para ello, el inversionista deber entregar una garanta de cumplimiento de ejecucin del proyecto al Estado. Asimismo, el inversionista devolver al Estado los costos que ste ha incurrido en la aprobacin de los procesos administrativos. Esto ltimo podra entenderse como un pequeo financiamiento al inversionista; pero, en realidad es slo eliminarle al inversionista los riesgos pre-operativos de autorizaciones y permisos administrativos que podran desalentar las inversiones. Por otro lado, el rol del Estado en busca de disminuir los riesgos del sector para el ingreso de nuevos operadores podra generar el mercado mayorista de energa y ampliar el horizonte de tiempo permitido para la celebracin de contratos de suministros a travs de las licitaciones. Estas acciones ayudaran a los promotores e inversionistas a disminuir el riesgo de demanda y a bancar con mayor facilidad el proyecto, al tener la posibilidad de obtener precios estables en el largo plazo e instrumentos financieros que reduciran el riesgo de demanda a un determinado costo. Como se ha indicado, el rol del Estado ser la de un facilitador para la ejecucin de proyectos que permitan el crecimiento sostenible del mercado elctrico, ampliar y mejorar la confiabilidad del sistema, sostener las tarifas en el mediano y largo plazo y desregular el sector de generacin elctrica.

263

8.7

Anlisis de la Problemtica de financiamiento con organismos multilaterales y la Banca de Fomento. Cmo se deben hacer bancables los proyectos (Project Finance) para que facilite el financiamiento de los mismos. Como se ha mencionado anteriormente la bancabilidad de los proyectos se har efectiva (acceso al financiamiento, sea a travs de organismos multilaterales, banca de fomento o entidades financieras) cuando los flujos de fondos del propio proyecto generen mrgenes suficientes que permitan cubrir los servicios de deuda que se generarn por el financiamiento que requieran. Este financiamiento ser dirigido a una empresa nueva y antes de la inversin (proyecto) no tiene activo alguno, lo que valida el hecho de que los acreedores otorgarn crditos, principalmente, por las bondades del proyecto. La estructura de financiamiento para este tipo de proyectos suele ser de la siguiente manera: Recursos de terceros (financiamiento): entre un 75% y 90% del valor de la inversin. Recursos propios (capital): entre un 25% y 10% de la inversin.

8.7.1

Por ello, se estima y se espera que los flujos del proyecto, razonablemente acotados, sean predecibles, uniformes y sostenibles que respalden la adquisicin de los activos y su financiamiento. Las garantas de reembolso del financiamiento son los propios flujos del proyecto y el pratimonio comprometido de los inversionistas o promotores. Asimismo, para llevar adelante estos proyectos, los inversionistas y promotores constituirn una sociedad de propsito especial (SPE) cuyo objetivo central ser el de llevar adelante el proyecto de inversin. Ninguno de los actores (inversionistas o acreedores) desearn correr el riesgo total del proyecto, por lo que tomarn solamente una porcin del negocio en sus balances. Por otro lado, esta clase de proyectos requieren de esfuerzos de administracin de riesgos en cada uno de los componentes que significan movimientos de fondos, en sus etapas preoperativas y operativas; donde la labor importante es asignar los riesgos a los que pueden asimilarlos de mejor manera. Al acotar los riesgos (siendo administrados por quienes mejor los pueden asimilar) se asumen que tienen un costo; entonces, descontado estos costos de asegurar el flujo de caja se debe evaluar la rentabilidad del proyecto. Se trabaja en lo posible con flujos ciertos y no con flujos esperados. Es por esto que, cuanto ms se logre acotar las inversiones y los flujos econmicos netos de caja, la posibilidad y el nicel de apalancamiento sern mayores. De lo contrario, una situacin que no permita estructurar los riesgos de forma razonable conlleva que suban los precios de los crditos y las exigencias de rentabilidad

264

de los participantes (mayor riesgo absorvido, mayor rentabilidad exigida); pudiendo generar un menor nivel de apalancamiento del proyecto. Es as que si queda sin poder estructurar la solucin a alguno de los riesgos identificados del proyecto suele hacer que simplemente no se lleve a la prctica (es decir que el proyecto NO se realice) por muy bueno que sea el proyecto en todos los dems aspectos. A continuacin se muestra las garantas y financiamientos requeridos en las etapas pre-operativa y operativa del proyecto.

Garantas de la SPE - Etapa Operativa

Seguros Entidades Financieras SPE/Sponsors

Etapa Operativa

Garantas a la SPE - Etapa Operativa

Clientes Estado Seguros

Repago Financiamiento (Fideicomiso)

Promotores

PROVEEDORES

SOCIEDAD PROPSITO PROP ESPECIAL

CLIENTES

Socios Entidades Financieras

Etapa Pre-Operativa

Financiamiento Etapa Pre-Operativa

Promotores Socios Entidades Financieras

Garantas Etapa Pre-Operativa

Seguros Entidades Financieras SPE/Sponsors

Elaboracin propia

Es por ello que el acceso al financiamiento del proyecto ante organismos multilaterales, banca de fomento o entidades financieras slo se realizar si el proyecto por s mismo es capaz de generar rentabilidad para los financistas, inversionistas y promotores. En reunin sostenida con el promotor del Proyecto Central Hidroelctrica Santa Rita manifest que en relacin a los ingresos del proyecto, el banco les exiga contratos de suministro (PPA) con al menos 15 aos de horizonte de tiempo y referente a los costos del proyecto, el banco les exiga un EPC para acotar el riesgo de construccin; pero, incrementando los costos de los mismos en aproximadamente 30%.

265

8.8 8.8.1

Otras medidas regulatorias y de otro tipo: propuestas de modificaciones. Administracin del Riesgo Pre-Constructivo Entrega de Licencias y Permisos Una norma con rango legal sera necesaria para controlar el riesgo derivado del incremento indebido de costos como consecuencia de exigencias municipales no amparadas por el marco legal en los procedimientos para la obtencin de licencias y permisos municipales. Puede tenerse en cuenta para tales efectos el ejemplo de la norma emitida para promover la expansin de servicios de telecomunicaciones122, que simplifica los trmites y requisitos para la implementacin de la infraestructura.

Adicionalmente, pueden tomarse en consideracin los criterios establecidos por el Decreto Legislativo emitido recientemente que establece medidas para propiciar la inversin en materia de servicios pblicos y obras pblicas de infraestructura123. El mbito de aplicacin de esta norma en el caso del mercado elctrico est limitado a las actividades de transmisin y distribucin, as como al alumbrado pblico, pero no incluye a la generacin elctrica. De acuerdo con ello, resultara necesario que la norma de rango legal cuya emisin se propone incluyese expresamente a la actividad de generacin. La norma propuesta contendra un rgimen especial para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de CH cuya vigencia sera temporal124. En dicho perodo se suspenderan los efectos de todas las normas municipales y regionales que se opusieran a los criterios y procedimientos establecidos por esta norma. De acuerdo con ello, la norma a ser emitida incluira los siguientes principios y criterios: Centralizacin y concordancia de objetivos normativos:

Considerando la competencia exclusiva del MEM respecto de las polticas sectoriales nacionales as como para el otorgamiento de concesiones, autorizaciones, permisos, etc, se debe establecer que las normas que expidan las dems instancias de la administracin publica distintas al gobierno central deben sujetarse y estar concordadas con la normatividad sectorial en esta materia. Aplicacin del Silencio Administrativo Positivo (SAP): Tods los permisos y autorizaciones sectoriales, regionales o municipales que se

122

Ley N 29022, Ley para la Expansin de Infraestructura en Telecomunicaciones, publicada en el Diario Oficial el Peruano el 20 de mayo de 2007; y su Reglamento, aprobado por Decreto Supremo N 039-2007-MTC publicada en el Diario Oficial el Peruano el 13 de noviembre de 2007. 123 Decreto Legislativo N 1014 publicado en el Diario Oficial El Peruano 124 En el caso de la Ley N 29022, se ha establecido que esta norma tendr un periodo de vigencia de 4 aos.

266

requieran para realizar obras en las vas pblicas para instalar infraestructura correspondiente a Centrales Hidroelctricas, estarn sujetos al silencio administrativo positivo en el plazo de 30 das calendario125. A efectos de acreditar que ha operado el SAP slo se requerira declaracin jurada del solicitante de aprobacin ficta.

Lmites para el monto de los derechos de tramitacin: Al momento de establecer montos por derechos de tramitacin para acceso o conexin domiciliaria, para las empresas que realizarn la actividad de generacin elctrica, las autoridades no podrn establecer montos mayores al 1%(uno por ciento) de la UIT vigente.

Requisitos para determinar tasas o derechos para la obtencin de permisos y autorizaciones: (i) Las Tasas deben responder a los costos reales de prestacin del servicio. Las entidades de la administracin pblica estn obligadas a publicar en el diario oficial la estructura de costos que sustenta el monto de las tasas aplicadas; (ii) Para el establecimiento de tasas municipales no pueden utilizarse criterios tales como valor, medida, tipo o nmero de elementos a instalar. Asimismo, tampoco pueden considerarse criterios como el valor de la obra, la extensin del rea que se ocupa, la forma de desarrollar la obra, el tiempo de ejecucin de la obra o similares.

La instalacin de infraestructura podr realizarse sobre todo tipo de predios (eriazos, rsticos, etc.) cuenten o no con habilitacin urbana.

Procedimiento nico. Con la finalidad de evitar multiplicidad de criterios entre las distintas autoridades locales y/o regionales, se podra establecer un procedimiento nico para el otorgamiento de autorizacin de instalacin de la infraestructura, que debera ser implementado por las autoridades competentes.

Aprobacin de EIA Recientemente se ha emitido el Decreto Legislativo N 1013, que aprueba la Ley de Creacin y Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente126. Esta norma dispone la fusin del Consejo Nacional del Ambiente- CONAM en el

Ministerio del Ambiente, siendo este ltimo el ente incorporante. De acuerdo con ello, a partir de la entrada en vigencia de la norma, el Ministerio asume la

125 Cabe precisar que si bien el Decreto Legislativo N 1014 recoge un principio similar, se considera conveniente adoptar el criterio establecido en la Ley 29022 en la medida que la primera tiene un alcance ms limitado, refirindose slo a procedimientos tramitados ante autoridades municipales. 126 Publicado en el Diario Oficial el peruano el 14 de mayo de 2008.

267

funcin de dirigir y coordinar el Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental. Ahora bien, esta norma y sus posteriores modificaciones han sealado que el Ministerio no asumir la funcion de otorgar las certificaciones ambientales correspondientes, entre las que se encuentra el EIA, sino que esa funcin sigue correspondiendo a la autoridad competente del sector en el que la empresa solicitante desarrolla su actividad productiva. No obstante lo anterior, se ha previsto la facultad del Ministerio del Ambiente de revisar aleatoriamente los Estudios de Impacto Ambiental aprobados por las autoridades competentes, con la finalidad de coadyuvar al fortalecimiento y transparencia del Sistema de Evaluacin de Impacto Ambiental127. Adicionalmente a lo anterior, recientemente se ha publicado un Decreto Legislativo que modifica el artculo 18 de la LNSEIA128 a travs de la cual si bien la autoridad competente para aprobar el EIA continua siendo aquella correspondiente al sector en el que la empresa solcitante desarrolla su actividad productiva, se ha precisado que en el caso en el que el proyecto o actividad cuya certificacin ambiental se solicita, corresponda a otro sector, la autoridad receptora de la solicitud deber requerir la opinin del sector competente. De acuerdo con ello, si bien esta modificacin mejora la situacin previa, en la medida que al menos permite la intervencin del sector al que pertenece el proyecto a ser desarrollado, la regla establecida en esta norma contina siendo ineficiente, en la medida que centraliza la decisin de aprobacin del EIA en un sector que no necesariamente contar con el expertise para evaluar adecuadamente el impacto del proyecto propuesto. De acuerdo con ello, con el objetivo de centralizar la aprobacin de EIA en una sola autoridad, resulta recomendable modificar el artculo 18.2. de la Ley 27446 Ley del Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental estableciendo que el EIA debe ser presentado ante la autoridad encargada de supervisar la actividad productiva involucrada en el proyecto, con prescindencia del sector al que pertenezca la empresa que lo ejecute. Asimismo, con el objetivo de establecer la forma y los plazos en que se requerir la opinin de otras autoridades y los mecanismos de coordinacin con autoridades regionales y locales en el marco del procedimiento de aprobacin del EIA, a efectos de evitar superposicin de funciones e incertidumbre respecto de los plazos mximos de aprobacin, sera recomendable modificar el
127

Decreto Legislativo N 1039, que modifica disposiciones del Decreto Legislativo N 1013, publicado en el Diario Oficial el Peruano el 26 de Junio de 2008 y Decreto Legislativo N 1078, que modifica la Ley 27446, publicado el 28 de junio de 2008. 128 Decreto Legislativo N 1078, Decreto Legislativo que modifica la Ley N 27446, Ley del Sistema Nacional de Impacto Ambiental publica en el Diario Oficial El Peruano con fecha 28 d ejunio de 2008.

268

TUPA del Ministerio de Energa y Minas, aprobado por Decreto Supremo N 061-2006-EM, estableciendo los plazos mximos de espera para la respuesta a las consultas efectuadas a autoridades distintas al gobierno central.Al respecto, puede tomarse como referente para el establecimiento de un plazo mximo las recientes disposiciones emitidas en relacin con la reduccin de plazos para la emisin de pronunciamientos en relacin con solicitudes de los administrados sujetos al silencio administrativo positivo129.

Otorgamiento del Derecho de Aguas Conforme a lo sealado, recientemente se ha creado la Autoridad Nacional de Agua, como ente responsable de elaborar la poltica y estrategia nacional de recursos hdricos y de establecer los procedimientos para la gestin de dichos recursos130. Al respecto, el Decreto Legislativo 1081 ha establecido que esta autoridad es el ente rector del Sistema Nacional de Recursos Hdricos y entre sus funciones se ha previsto el otrogamiento del derecho de uso de aguas, con lo cual esta funcin ejercida previamente por el INRENA ser realizada por esta autoridad. No obstante, la norma no seala cul ser la itnervencin de la ATDR en el proceso de otorgamiento de derechos de uso de agua, aspecto que debera regularse en el reglamento a ser emitido en un plazo de 90 das, con la finalidad de promover la centralizacin y eliminar el requerimiento de que deba contarse con la opinin previa de la ATDR para el otorgamiento de las licencias de uso de agua.

Mayor predictibilidad para la obtencin del CIRA Si bien como se ha sealado previamente la Ley 28296, Ley General del Patrimonio Cultural de la Nacin y el TUPA del Instituto Nacional de Cultural establecen el requisito de contar con el Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos - el CIRA y el procedimiento correspondiente para su obtencin,

Decreto Legislativo N 1029, que modifica la ley del Procedimiento Administrativo General, Ley 27444 y Ley del Silencio Administrativo, Ley 29060, publicado el 24 de junio de 2008. 130 Decreto Legislativo N 997, que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura, publicado en el Diario Oficial El Peruano con fecha 13 de marzo de 2008. Esta norma estableci en su Primera Disposicin Complementaria lo siguiente: Primera.Crase la Autoridad Nacional del Agua como organismo pblico adscrito al Ministerio de Agricultura, responsable de

129

dictar las normas y establecer los procedimientos para la gestin integrada y sostenible de los recursos hdricos. Tiene personera jurdica de derecho pblico interno y constituye un pliego presupuestal. La Autoridad Nacional del Agua es la encargada de elaborar la Poltica y Estrategia Nacional de Recursos Hdricos y el Plan Nacional de Recursos Hdricos, ejerciendo potestad sancionadora en la materia de su competencia, aplicando las sanciones de amonestacin, multa, inmovilizacin, clausura o suspensin por las infracciones que sern determinadas por Decreto Supremo y de acuerdo al procedimiento que se apruebe para tal efecto, ejerciendo en caso corresponda la facultad de ejecucin coactiva()

269

no se regula el supuesto en el que efectivamente se encuentren restos arqueolgicos en la zona en la que va ser desarrollado el proyecto. De acuerdo con ello, resulta conveniente modificar el TUPA del Instituto Nacional de Cultura, aprobado por Decreto Supremo N 022-2002-ED, a efectos de establecer un procedimiento para el caso en el que se encuentren restos arqueolgicos en la zona en la que va ser llevada a cabo el proyecto,

determinando para el efecto los requisitos que debern ser cumplidos por los administrados, as como los plazos que tendr la autoridad correspondiente para su pronunciamiento.

8.8.2

Administracin del Riesgo Legal y Regulatorio Riesgo por Estabilidad del Marco Legal Aplicable a las Inversiones en Generacin Se considera que la mejor alternativa de administrar el riesgo derivado de la modificacin del marco normativo es la suscripcin de contratos ley con los concesionarios de CH. El marco legal que faculta a la suscripcin de este tipo de contratos se encuentra contemplado en el artculo 62 de la Constitucin Poltica, en el

artculo 1357 del Cdigo Civil y desarrollada especficamente en el marco del proceso de promocin de la inversin privada en el artculo 6 de la Ley 26438.

Medidas para promover la inversin en CH Considerando la problemtica previamente descrita, se requiere de intervencin regulatoria a efectos de facilitar la entrada de proyectos de CH, lo cual puede lograrse a travs de reglas que permitan condiciones ms flexibles de suministro en las licitaciones destinadas al abastecimiento de empresas distribuidoras. Por ello, es recomendable modificar el Reglamento de Licitaciones de Suministro de Electricidad, Decreto Supremo 052-2007-EM, en aspectos como los siguientes: Establecer que si bien las Ofertas implican la obligacin de suministro en las cantidades adjudicadas por cada Punto de Suministro, los Postores pueden presentar Ofertas cuyo carcter vinculante se encuentre sujeto a que se les adjudique el total de la potencia que hayan ofertado. Establecer las reglas aplicables en caso de que los generadores presenten Propuestas con un programa de inversin que incrementar la oferta de generacin segn lo previsto en el artculo 8 numeral IV de la Ley 28832, de modo que ste sea un mecanismo viable, para lo cual

270

es necesario que se ofrezcan las garantas para que los distribuidores consideren seriamente esta opcin de suministro. Esto puede lograrse estableciendo que ese tipo de Propuestas deban incluir en el contrato que acompae las respectivas Ofertas el cronograma de hitos del proyecto, siendo su incumplimiento causal de resolucin del contrato, a fin de que se constituya as en garanta de suministro. La supervisin del cumplimiento de dicho cronograma quedara a cargo del Conductor del proceso y el OSINERGMIN podra sancionar en caso de incumplimiento de cada hito. Adicionalmente, la resolucin de un contrato de suministro por la causal antes indicada debera autorizar al Distribuidor que resolvi el contrato a convocar a nueva Licitacin para atender la respectiva demanda, sin la anticipacin de 3 aos prevista en la Ley.

Medidas para controlar el efecto de la GRP sobre los ingresos de las CH La GRP se encuentra establecida como un cargo regulado por el OSINERGMIN que se incorpora anualmente en la tarifa de transmisin elctrica dentro del Peaje por Conexin al SPT, segn lo previsto en los artculos 2.12, 6.2, 7.2, 7.4 y 7.6 de la Ley 27133, Ley de Promocin del Desarrollo de la Industria del Gas Natural. Las empresas concesionarias de Redes Principales tienen un ingreso garantizado que se conforma por el pago que efectan los generadores elctricos que utilizan gas natural y otros consumidores y adems de la GRP. La GRP se calcula como la diferencia entre el ingreso garantizado antes sealado y el estimado de los ingresos esperados del servicio de transporte de gas natural para el ao de clculo que se inicia, de conformidad con lo establecido en los artculos 7.1 y 12.1 del Decreto Supremo 040-99-EM, Reglamento de la Ley 27133. Como se ha mencionado, si bien tericamente una opcin para controlar el riesgo derivado de la aplicacin de la GRP es su eliminacin, esta opcin es poco probable en tanto que puede ser cuestionada por la empresa concesionaria del transporte del gas de Camisea por vulneracin de su Contrato de Concesin. En tal sentido, la opcin ms viable resulta el transformar la GRP como un costo variable para todas las generadoras y no que funcione como un costo fijo sumado al Peaje de Conexin al SPT. Para ello, la GRP se adicionara de forma proporcional y prorrateada al precio spot de toda la energa vendida en el SEIN. Con esta transformacin del carcter de la GRP el riesgo que actualmente perjudica exclusivamente a las CH desaparecera, quedando ms bien como un mayor precio spot que sera asumido por la demanda.

271

Medidas para permitir la regulacin de embalses Segn se ha explicado la regulacin de embalses puede contribuir claramente a la optimizacin del factor de utilizacin de las CH. En tal sentido, la propuesta en este caso tambin es definir el mismo orden de prelacin del uso del agua para fines energticos que para otros fines como los ganaderos o agrcolas, como se ha mencionado previamente, pero adems tambin resultara conveniente definir de forma complementaria esquemas a travs de los cuales se garantice a los desarrolladores de los proyectos de regulacin de embalses, sean los titulares de concesiones de generacin hidroelctrica o no, la capacidad de neutralizar el aprovechamiento de sus inversiones por free riders. Para ello se pueden establecer medidas para que los desarrolladores de esos proyectos puedan exigir a todos aquellos usuarios de agua que se encuentren aguas abajo algn tipo de compensacin. Entre las medidas a considerar se encuentran: Otorgar a quien construya el embalse el derecho de cobrar un cargo por uso de las aguas del embalse para fines agroindustriales, energticos u otros segn la actividad del tercero beneficiario. Licitar proyectos de construccin y administracin de embalses para que cualquier tercero independiente se dedique a esa actividad cobrando un canon a las empresas usuarias del agua, ya sea agroindustriales, generadoras elctricas u otras.

8.8.3

Propuestas en subastas de concesiones En base al analisis del mercado brasileo, se proponen las siguientes medidas para regular y propiciar las inversiones en Centrales Hidroelectricas en el proceso de concesion de las mismas: El plazo de concesin debera ser de 20 aos, el mismo que no debe de ser renovable con la finalidad de inducir a los inversionistas a realizar las inversiones requeridas y no postergar la inversin. El Estado toma la Concesin, dimensiona mediante peritaje lo invertido por el anterior promotor y termina los procesos administrativos. Lanza el Concurso con un Contrato Take or Pay, plazo 20 aos, 5 aos mximos para construir la central y precio monmico establecido en el concurso. El que obtenga la buena pro proceder a pagar al promotor inicial. Debera evaluarse si el promotor inicial tiene algn incentivo especial. Se establecera una garanta de fiel cumplimiento para asegurar que se realice la inversin.

272

8.8.4

Concurso con Promotor Existente La propuesta es que el promotor actual entregue la Concesin al Estado para que ste ltimo convoque a postores en un nuevo proceso de concesin. El promotor actual o vigente tendra la prioridad en el nuevo concurso y su oferta anterior es la que establecera el nivel mnimo en el nuevo concurso. Este concurso considerara la entrega de contrato Take or Pay al nuevo concesionario (pudiendo adjudicarse la concesin, nuevamente, al mismo promotor). Finalmente, se invertira y se ejecutara el proyecto con los cronogramas y plazos establecidos. Por otro lado, el Estado o el promotor privado realizaran los estudios de ingeniera que determinen el perfil de la nueva central hidroelctrica que entrar en concurso. Sera importante contar con estudios de factibilidad que determinen las caractersticas que tendra la nueva central a desarrollar. Este estudio es presentado a concurso para que participen los inversionistas interesados. Asimismo, todas las inversiones realizadas y los derechos cedidos por el promotor o por el Estado son reembolsadas por el inversionista que obtiene la buena pro del concurso. El procedimiento est regulado por el Decreto Legislativo 1012, lo que hara falta es establecer el esquema administrativo a seguir y que establezca los parmetros necesarios para desarrollar un proceso eficiente en que ninguna de las partes (promotores actuales o nuevos inversionistas) se vean perjudicadas ante el nuevo concurso. Se muestra grficamente el proceso descrito:

Elaboracin propia

273

Elaboracin propia

8.8.5

Concurso con Concesin del Estado El Estado, como dueo de las concesiones, efecta concursos para entregar la concesin del proyecto. Adicionalmente, se incluirn los contratos Take or Pay (TOP) que viabilizarn el financiamiento de los proyectos, hacindolos bancables. En esta propuesta, el Estado tiene los derechos de la concesin por lo que ser el encargado de realizar los estudios de factibilidad y proporcionar la documentacin administrativa. Adicionalmente, proporcionara las

condiciones para que el proyecto sea competitivo: eliminacin de barreras, contrato take orp pay, medidas promocionales en tarifas, disminucin del costo de las lneas de transmisin, entre otros. Este esquema har que el concesionario slo asuma el riesgo inherente al negocio, equiparando las condiciones que presentan las centrales trmicas actualmente.

274

Elaboracin propia

La convocatoria al concurso sera efectuada por el Estado, en la que tendran que efectuarse las bases del concurso que estableceran los contratos take or pay y los procedimientos para que el ganador del concurso reembolse las inversiones al promotor y al Estado por los gastos incurridos). Los parmetros y requisitos para los concursantes estaran establecidos: Bases Contrato Factores de competencia Cronograma e hitos de inversin Duracin de los contratos Take or Pay Garantas de cumplimiento Reajustes Entre otros

El Estado, como parte de la promocin en inversiones de centrales hidroelctricas otorgar los estudios previos y las autorizaciones para la ejecucin del proyecto: Estudios tcnicos Estudios y autorizaciones ambientales Autorizaciones y permisos administrativos Licencias: derecho de aguas y servidumbres Estudios de conexin al SEIN o Sistema Aislado Contratos Take or Pay

275

 8.8.6

Medidas promocionales o de equilibrio de competencia

Retribucin por energa limpia La convocatoria al concurso sera efectuada por el Estado, en la que tendran que efectuarse las bases del concurso que estableceran los contratos take or pay y los procedimientos para que el ganador del concurso reembolse las inversiones al promotor y al Estado por los gastos incurridos). Los parmetros y requisitos para los concursantes estaran establecidos:

8.8.6.1 Impacto Ambiental Las energas renovables y la energa hidrulica a gran escala impactan al medio ambiente en menor magnitud que las energas generadas por combustibles fsiles. La energa elctrica generada por medio del gas natural en ciclo combinado emite 125 veces ms emisiones

contaminantes al medio ambiente que la energa elctrica hidrulica por cada GWH producido. Se adjunta cuadro que muestra las emisiones emitidas por cada tecnologa de generacin de electricidad:

Por otro lado, los daos producidos por la emisin de contaminantes, a travs del estudio de CEPAL de febrero del 2007 (Anlisis econmico de los costos externos ambientales de la generacin de energa elctrica) se muestra que la generacin de energa hidrulica es menos contaminante que las energas trmicas. Se adjunta el cuadro resumen del estudio:

276

Asimismo, se adjunta el cuadro resumen:

Fuente: CEPAL Elaboracin propia

Comparando

los

costos

por

los

daos

ambientales

entre

las

generadoras trmicas a gas natural de ciclo combinado y las hidrulicas respecto al precio promedio de la energa (US$ 31.5 / MWH) se obtiene: La cuantificacin de los daos (de acuerdo al estudio de CEPAL) de la generacin a gas natural es el 29% del valor promedio de la tarifa actual de energa. Los daos en generacin hidrulica representan el 1% de la tarifa actual. Con lo que se puede concluir que la generacin hidrulica tiene un costo de contaminacin de 45 veces menor al Gas Natural:

277

8.8.6.2 Energa renovable La expansin demogrfica y el crecimiento econmico en los pases hace que aumente el consumo energtico provocando un agotamiento de los recursos para cubrir la demanda y el aumento de CO2 atmosfrico y cambio climtico. La generacin de energa en Per a base de energa renovable (hidrulica) representa ms del 60% del total de la oferta de generacin dentro del Sistema Interconectado Nacional (SEIN). Por este motivo, los precios marginales del SEIN dependen, en gran medida, de la hidrologa que se presente en cada ao. El resto de oferta de generacin est compuesta por las centrales trmicas que utilizan como combustibles el Gas Natural, Carbn, Diesel o Residual; las cuales en base a su eficiencia y variacin del costo de sus combustibles tienen costos variables diferentes. En los ltimos aos, en especial en 2004 y 2005, se ha presentado la salida de unidades de generacin trmicas que utilizaban combustibles caros (diesel o residual). Esto, debido principalmente al gran aumento de los precios de estos combustibles que originaban que estas unidades no puedan operar. A partir de septiembre 2004, el Gas Natural de Camisea lleg a Lima, lo que origin que se realicen las conversiones de las centrales que utilizaban combustibles caros, por combustibles ms econmicos, como fue el caso de las centrales trmicas de Ventanilla y Santa Rosa. Los costos de la inversin para proyectos con energas renovables son altos con respectos a los usados en generacin trmica a carbn o gas, segn muestra el siguiente cuadro de comparacin de costos de inversin.

278

Fuente: Comisin Nacional de Energa del Gobierno de Chile. Agosto 2005

8.8.6.3 Incentivo por energa limpia Como se ha indicado, la energa hidrulica genera menor dao al medio ambiente. Asimismo, existe un diferencial de costos expresado en daos al medio ambiente respecto a las centrales hidrulicas y trmicas. Por otro lado, el sistema se ve favorecido por las nuevas centrales de generacin hidrulica, le proporcionan confiabilidad y estabilidad, por lo que una alternativa a tener una tarifa diferenciada es que el sistema absorba el costo de transmisin de la central a la red principal. Esta propuesta equiparara las ventajas que tienen las centrales trmicas al poder ubicarse cerca de las red del sistema elctrico y se justifica por los costos ambientales menores, la confiabilidad y estabilidad del sistema elctrico al contar con diferentes fuentes de energa distribuida y menos contaminantes. Adicionalmente, las generadoras hidrulicas tienen que ubicarse donde est el recurso hdrico que normalmente est alejado de la red de transmisin; as que tienen que invertir en lneas de transmisin para poder conectarse al SEIN. Esto conlleva a una inversin a considerar por el inversionista. Por otro lado, las generadoras trmicas se pueden ubicar ms cerca de la carga o a las redes del sistema. Esto representa una falta de equidad e igualdad de condiciones entre ambas tecnologas. La inclusin de una nueva Central Hidroelctrica al sistema dar mayor confiabilidad y estabilidad al Sistema Total por el concepto de Generacin Distribuidas.

279

CARGA

C. H. NUEVA

CT 3

CT 2

CT 1

CT 4

Debido a que las centrales hidroelctricas presentan un menor impacto o dao medioambiental; requieren de mayores inversiones para conectarse al sistema y brindan confiabilidad y estabilidad al sistema total se propone que se diferencie o premie estas ventajas. Para ello, se propone que como parte de la promocin del Estado para la inversin en generacin hidrulica se le reconozca a esta tecnologa un cargo adicional de energa limpia del orden de 5%. Para el modelo de San Gabn presentado en el presente documento se ha sensibilizado los ingresos incrementando en 5% la tarifa obteniendo una rentabilidad al accionista superior en 1.6%.

Alcances y lmites de la intervencin del Estado en la promocin de inversiones en Centrales Hidroelctricas

9.1

Alcances de la intervencin del Estado y del Regulador para garantizar estabilidad en los flujos de proyectos en Centrales Hidroelctricas El Estado al igual que el ente regulador deben sumar esfuerzos en promover el libre desenvolvimiento del mercado de generacin motivando la libre competencia entre los actores actuales y facilitando el ingreso de nuevos actores al mercado. Por otro lado, las empresas de generacin con participacin accionaria del Estado deben de actuar en el mercado de la misma forma que actan las empresas privadas; es decir, con libertad de decisin para el manejo administrativo y comercial de la empresa. Sin embargo, para la generacin de la libre competencia del mercado, el Estado y el regulador deben de desarrollar los mecanismos necesarios (normas y procedimientos) que conduzcan a este comportamiento. Pero, por otro lado, deben de garantizar a los

280

consumidores finales el pago de tarifas justas, lo que los obliga a intervenir, de manera obligada, en el mercado. Es por ello, que se debe encontrar el equilibrio de la intervencin del Estado en el mercado. La primera intervencin directa del Estado y el ente regulador en el mercado de generacin es la formacin de las tarifas o precios regulados. Actualmente, muchos

paises de la regin y pases desarrollados han optado por la libre formacin de los precios; dejando al mercado actuar libremente. Esta decisin de los estados es conocida como la desregulacin del mercado que en pases como Brasil, Colombia y Chile, en sudamrica, se inici con las conocidas subastas o licitaciones. Al igual que en nuestro marco legal, Chile y Brasil consideran precios de reserva (precios mximos para el caso peruano) en el que regulan un tope mximo en el precio y 15 y 20 aos de horizonte de tiempo, respectivamente, para los contratos concebidos en las licitaciones. Sin embargo, el sistema colombiano considera la intervencin de comercializadores de energa (brokers) que pueden efectuar contratos y/o transacciones en el mercado regulado, mercado libre o mercado spot. Asimismo, la existencia de un mercado mayorista de energa posibilita la utilizacin de instrumentos financieros (opciones de compra y venta de energa) a las empresas generadoras. En Colombia no existe un periodo mximo en la celebracin de los contratos, siendo ambas empresas las que deciden la duracin del contrato. En este sentido, la intervencin del ente regulador y del Estado en la formacin de precios de generacin debe ir disminuyendo paulatinamente; pero, asegurando que los mecanismos de formacin de precios del mismo mercado sean los ms justos sin afectar a los consumidores finales ni a las empresas generadoras. Asimismo, los procedimientos de esta formacin de precios deben conducir y fluir en precios estables y transparentes en el largo plazo para que permitan el ingreso de nuevos inversionistas con nuevas centrales elctricas. Tambin, es predecible que ante el aumento de inversionistas (incremento en la capacidad del sistema) y de la oferta de energa, los precios del mercado en el largo plazo disminuirn. Por ello, si el Estado y el ente regulador orientan las polticas del sector a incentivar y promover el ingreso de nuevos inversionistas estarn contribuyendo a que, en el futuro, las tarifas al consumidor final disminuyan. La segunda intervencin directa del Estado es en el otorgamiento de concesiones, autorizaciones, servidumbres y aprobaciones administrativas (EIA y Derecho de Aguas) que conllevan la ejecucin de nuevos proyectos de centrales elctricas. Para ello, el Estado debe de crear y mantener procedimientos claros y transparentes que faciliten el correcto cumplimiento por parte de los inversionistas. Actualmente, existen algunos procedimientos que no estn claros (descritos a lo largo del texto) que dificultan la obtencin y el cumplimiento de los requisitos. Por otro lado, el Estado, como poltica de incentivo en la inversin de centrales hidroelctricas, puede desarrollar un plan de inversiones en estas centrales que contenga

281

el estudio de factibilidad de cada proyecto, el estudio de impacto ambiental aprobado y las autorizaciones administrativas correspondientes (es decir que se encuentren saneados los requisitos administrativos) dejando, slo pendiente la concesin del proyecto. Con ello, los inversionistas interesados solicitaran la concesin del proyecto en el que tengan inters. La entrega de la concesin del proyecto involucrara la devolucin de la inversin realizada por el Estado en la obtencin de la aprobacin de los estudios previos; condicionando el inicio de la ejecucin del proyecto en un periodo no mayor a dos aos. Para ello, el inversionista adjuntara una garanta de cumplimiento de ejecucin del proyecto que se hara efectiva si el inversionista no ejecuta la obra. Lo descrito de alguna manera elimina los riesgos pre-constructivos de obtencin de autorizaciones, facilitando la ejecucin del proyecto. Sin embargo, esto activar las inversiones si los promotores e inversionistas pueden financiar o bancar el proyecto a travs de contratos de suministro de largo plazo que garanticen ingresos estables y sostenibles en el periodo de financiamiento. La tercera intervencin del Estado se da ante fallas del mercado y crisis del sector que eviten daos mayores a los consumidores y a las empresas del mercado elctrico. Este tipo de intervencin se hace necesaria y correcta ante situaciones de emergencia en las que peligran el abastecimiento oportuno del suministro elctrico para el Servicio Pblico de Electricidad, siendo un problema de inters pblico. Las caractersticas de estas intervenciones deben mostrar que es la mejor alternativa de solucin para el sector (pudiendo afectarse a determinado subsector) y que por encima de todo el Estado ha intervenido para salvaguardar el inters pblico. Estas intervenciones son captadas rpidamente por los inversionistas que, ante este tipo de intervenciones, pueden decidir NO ingresar a invertir en el sector. La cuarta intervencin del Estado y del ente regulador es en la fiscalizacin de la buena operacin y performance de las empresas del sector. Para que este accionar no sea percibido como intromisin (que de antemano no lo es) por las empresas del sector, es necesario que las intervenciones y/o pronunciamientos sean lo ms justas, y transparentes. Por ltimo, la intervencin del Estado y del ente regulador debe orientarse al incentivo que promueva el ingreso de nuevos operadores y actores que dinamicen y desregulen el mercado. Esto garantizar el buen desarrollo y crecimiento del mercado. Sin embargo, es necesaria la intervencin oportuna, clara y contundente del Estado ante fallas y crisis en el mercado elctrico.

9.2

Intervencin del Estado La intervencin del Estado debe estar orientada a promocionar la inversin (pblica o privada) en centrales de generacin que garanticen la confiabilidad, estabilidad y

282

sostenibilidad del sistema. Esto combinado con el mantenimiento y proteccin al Medio Ambiente a travs del incentivo al uso de energas renovables y limpias. Los mecanismos de promocin del Estado han sido descritos en los acpites anteriores incidiendo en la ejecucin de un plan energtico viabilizado a travs de la elaboracin de concursos de concesin. Estos mecanismos son utilizados en otros sistemas de la regin; teniendo un ejemplo cercano al del sector brasilero.

10 Conclusiones y Recomendaciones
Del trabajo realizado para el Anlisis de las Barreras de Entrada para la Inversin en Centrales Hidroelctricas se desprenden las conclusiones y recomendaciones que sern descritas en este captulo. Es importante mencionar que para la elaboracin del presente documento se han realizado entrevistas a los principales actores en la inversin de centrales hidrulicas. Con los puntos de vista y la experiencia transmitida por cada uno de ellos se ha podido enriquecer el trabajo y obtener conclusiones que, se espera, puedan aportar al desarrollo del parque energtico y al incremento de las inversiones en el sector de generacin elctrica.

Del anlisis elaborado, es claro que el principal problema para desarrollar inversiones en centrales hidroelctricas en el Per es el acceso al financiamiento; denominado a lo largo del estudio como bancabilidad del proyecto. Para obtener este financiamiento, es necesario que el proyecto de una nueva central pueda generar flujos de caja que soporten el pago del mencionado financiamiento (servicio de deuda y rentabilidad de inversionistas). Estos flujos generados por el propio proyecto deben de ser predecibles, sostenibles y, en lo posible, estables que garanticen el retorno del financiamiento y de la inversin. La estabilidad de los flujos estar reflejada en los ingresos y costos a lo largo del proyecto. Es por ello, que para obtener ingresos seguros (estables) se requieren de precios estables en el largo plazo. Asimismo, la estabilidad de los costos de la inversin y de los costos de operacin y mantenimiento estar dada por un adecuado manejo de los inversionistas. Los promotores de este tipo de proyectos coinciden y afirman este enunciado, acotando que la bancabilidad del proyecto es el punto clave para el desarrollo del proyecto.

La promocin de las inversiones en centrales hidroelctricas requieren de medidas normativas y procedimientos que el Estado debe de adaptar a la normativa actual vigente. Dentro de las medidas que se proponen en el presente documento destacan la creacin de Licitaciones de las concesiones, de forma similar a la desarrollada en el sistema elctrico brasilero. Estas licitaciones se dividiran en dos: (i) aquellas concesiones que estn en posesin del Estado y (ii) las concesiones que se encuentran en manos de promotores. Ambos esquemas de licitacin de la concesin incluyen la entrega de la concesin con

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estudios tcnicos y ambientales desarrollados as como permisos y autorizaciones administrativas y ambientales. Asimismo, incluyen un contrato Take or Pay, que entregara el Estado, para garantizar el flujo de ingresos por un periodo de largo plazo (20 aos). Este contrato Take or Pay permitir financiar o bancar el proyectos a travs de entidades financieras; debido principalmente que el pago del servicio de deuda estar garantizado por el contrato.

Adicionalmente, se propone un incentivo a la generacin de energa limpia que producen las centrales hidroelctricas. Este incentivo est sustentado en el menor impacto al medio ambiente (econmico y ambiental) que producen las centrales hidrulicas frente a las trmicas; la mayor inversin que deben de efectuar los proyectos hidrulicos por concepto de conexin al SEIN a travs de una lnea de transmisin y por el beneficio que entregan las centrales hidroelctricas bajo el concepto de Generacin Distribuida (confiabilidad y estabilidad al sistema en conjunto). Estas ventajas o bondades de las generacin hidrulica podran ser premiadas con un incremento en la tarifa del 5%, de acuerdo a lo explicado en el presente documento.

Por otro lado, el marco normativo actual incluye algunos procedimientos administrativos que generan barreras en la inversin de nuevas centrales hidroelctricas. El

destrabamiento de estos procesos agilizar el inters y la decisin de los inversionistas en tomar o no un proyecto de largo plazo. Actualmente, los procesos que generan ciertas demoras son: la entrega de permisos y licencias por parte de los gobiernos locales y/o regionales; el otorgamiento de los Derechos de Agua por parte de la autoridad competente; la aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental y la entrega de servidumbres. Asimismo, la intromisin de algunos actores (comunidades campesinas, gobiernos locales, pobladores de las zonas aledaas, entre otros) retraza y/o desincentiva el inters por el desarrollo de proyectos; quedando stos paralizados sin opcin a retomar la ejecucin de la obra.

Tambin, los desarrolladores de proyectos de nuevas centrales hidroelctricas perciben como un gran riesgo en el xito del proyecto el aspecto comercial referido a la variabilidad de los ingresos generado por la formacin de precios. Para ello, se propone que el Estado a travs de las licitaciones de concesiones entregue un contrato Take or Pay al ganador de cada concurso. Este contrato incluir el volumen de energa a vender, el precio de venta de la energa y el periodo de duracin del contrato, que deber calzar con el periodo de pago del servicio de deuda para la ejecucin del proyecto. La creacin de un mercado mayorista de energa posibilitar la cobertura, a travs de instrumentos financieros, de posibles incrementos de los precios del mercado spot. La posibilidad de contar con opciones de compra y venta de energa cubrira el riesgo mencionado, favoreciendo a la

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estabilidad de los flujos del proyecto de las nuevas centrales. Experiencias internacionales como la colombiana muestran que el mercado mayorista de energa dinamiza el mercado elctrico.

Por otro lado, los inversionistas de estos proyectos perciben como grandes riesgos a los hidrolgicos y constructivos que pueden originar desbalances en los flujos del proyecto. La administracin de estos riesgos es una tarea que debern de asumir y controlar con una exitosa estrategia y un adecuado programa de inversin.

De los resultados del modelo econmico financiero, se observa que ante supuestos vlidos (9% de tasa de inters de la deuda a generarse; inversin de US$ 1,300 / Kw inversin considerada en la C.H. Quitaracsa entre otros) el financiamiento y/o bancabilidad de este tipo de proyectos es posible a ciertas condiciones. Con las condiciones base del modelo (80% de deuda frente a 20% de aporte de capital y 80% de la potencia contratada) el proyecto es bancable. Bajo este escenario base, es importante mencionar que, para que sea ms atractivo a los inversionistas y financistas un esquema de 90% de deuda y 10% de capital es recomendable y es lo practicable por el mercado. Bajo condiciones de estabilidad de ingresos y costos en el largo plazo (para el modelo desarrollado es de al menos 20 aos que equipara al horizonte de deuda) el financiamiento puede obtener estos porcentajes de participacin por el lado de los financistas. Para llegar a niveles de relacin deuda / capital de 9 (90% deuda y 10% capital) ser necesario el incremento de los ingresos en el largo plazo. Por ello, las simulaciones del modelo muestran que ante un incremento del 10% en la tarifa (respecto a la actual) el futuro operador podr conseguir en contratos futuros slo el 70% de la capacidad de generacin (asumiendo una relacin D/C de 9), disminuyendo y acotando el riesgo de desabastecimiento por sobrecontratacin o contratacin al tope de su capacidad. Bajo los precios actuales debera de conseguir contratos de por lo menos el 80% de su capacidad de generacin con lo que estara asumiendo el riesgo de desabastecimiento. Por otro lado, ejecutando simulaciones con incremento del 10% del precio actual, el proyecto podra soportar un incremento de USD 200.00 por cada Kilowatt. Es decir, el proyecto sera viable y bancable a USD 1,500 / Kw considerando una deuda del 80% y un aporte de capital del 20% y una potencia a contratar del 80% de su capacidad de generacin. Mantendra el riesgo de

desabastecimiento pero hara bancable el proyecto ante un incremento del costo de inversin por kilowatt.

Asimismo, se adjuntan las propuestas de modificaciones a la norma vigente, estando stas centradas en la disminucin de los riesgos Pre-constructivos y los riesgos legales y regulatorios que actualmente asumen y administran los actores del sector de generacin elctrica.

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11 ANEXOS
11.1 Anexo 1: Proyecto de Ley de Promocin de Centrales Hidroelctricas

PROYECTO DE LEY DE PROMOCIN PARA LA CONSTRUCCIN DE CENTRALES HIDROELCTRICAS131

I. EXPOSICION DE MOTIVOS

En el Per, el crecimiento de la demanda de energa elctrica ha bordeado el 6%, provocando que la reserva de generacin disminuya de un 57% en el ao 2001 a un 39% en el 2007. Siendo que, en el caso especfico de las Centrales Hidroelctricas, su participacin en la generacin de energa ha disminuido en trminos relativos de un 59% en el 2001 a un 51% en el 2007, esto bsicamente por la falta de inversiones en el sector energtico y especficamente en la construccin y puesta en operatividad de centrales hidroelctricas, lo cual se justifica bsicamente, por lo siguiente:

1.

El sector elctrico concentra su actividad principalmente en Lima, desde donde la energa se lleva a diferentes partes del pas a travs de lneas de transmisin; las cuales cada vez disponen de menos capacidad de transporte, debido al incremento de la demanda que estn alcanzando las provincias del pas.

2.

Los riesgos asociados a la inversin en centrales hidroelctricas son mltiples, pudiendo abarcar riesgos de demanda de la energa, riesgos pre-constructivos como la obtencin de permisos y licencias, riesgos constructivos asociados con el incumplimiento en la fecha de la terminacin de la obra; sin embargo los ms amplios son los riesgos legales y regulatorios, lo cuales pueden agravar o atenuar los riesgos anteriores.

3.

El marco normativo no resulta propicio al presentar plazos y requisitos inexactos, superposicin de procedimientos, dificultades en la obtencin de licencias, permisos, derechos de servidumbre, aprobacin de EIAs, emisin de CIRAs, etc, lo cual finalmente, no solo genera incertidumbre sino que incrementa de los costos y tiempos de inversin.

II.

FINALIDAD DE LA LEY

La finalidad de la Ley de Promocin para la Construccin de Centrales Hidroelctricas es establecer a travs de la generacin de un marco normativo predecible, especfico y no
131

Se ha realizado un proyecto de ley que necesita ser revisado exhaustivamente por las autoridades competentes para su mejora y puesta en marcha.

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dilatorio, medidas que incentiven la instalacin y desarrollo de la infraestructura en este tipo de centrales; ya que se aspira a satisfacer la demanda nacional de energa elctrica, por considerar este servicio de inters y necesidad pblica.

LEY DE PROMOCIN PARA LA CONSTRUCCIN DE CENTRALES HIDROELCTRICAS

Artculo 1.- Objeto de la Ley La presente Ley tiene por objeto establecer un rgimen especial y temporal en todo el territorio nacional, especialmente en reas rurales, lugares de preferente inters social y zonas de frontera, para la instalacin y desarrollo de la infraestructura necesaria para el desarrollo del sector energtico, al considerar estos servicios de inters y necesidad pblica como base fundamental para la integracin de los peruanos y el desarrollo social y econmico del pas.

Artculo 2.- mbito de aplicacin de la Ley La presente Ley es de aplicacin y observancia obligatoria en todas las Entidades de la Administracin Pblica, cuyo pronunciamiento sea requerido para la instalacin y operacin de infraestructura necesaria para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de Centrales Hidroelctricas.

Artculo 3.- Competencia Sectorial del Ministerio de Energa y Minas Corresponde al Poder Ejecutivo, a travs del Ministerio de Energa y Minas, en forma exclusiva y excluyente, la adopcin de polticas y normas de alcance nacional, as como el otorgamiento de las concesiones, autorizaciones, permisos y registros para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de Centrales Hidroelctricas, entre otras funciones previstas en el ordenamiento legal vigente. Ello sin perjuicio de las facultades que la legislacin vigente asigna al Organismo Supervisor de la Inversin en Energa y Minera, en materias de su competencia.

Las normas que, en atribucin de sus funciones y ejercicio de competencias, expidan las dems instancias de la Administracin Pblica distintas al Gobierno Nacional, deben sujetarse y estar concordadas con la normatividad sectorial de alcance nacional sobre la materia y con las necesidades de despliegue de la Infraestructura necesaria para la prestacin de servicios pblicos en el sector energtico, de conformidad con el artculo 1.

Artculo 4.- Rgimen de permisos y/o autorizaciones Todos los permisos sectoriales, regionales, municipales o de carcter administrativo en general, que se requieran para abrir pavimentos, calzadas y aceras de las vas pblicas, para ocupar las vas o lugares pblicos, as como para instalar en propiedad pblica la infraestructura y realizar obras para la construccin de Centrales Hidroelctricas, estarn sujetos al silencio

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administrativo positivo, en el plazo de (30) das calendario. A efectos de acreditar que ha operado el silencio administrativo positivo slo se requerir una Declaracin Jurada del solicitante manifestando dicha aprobacin ficta.

Artculo 5.- Tasas o derechos Las Tasas o derechos, que resultasen exigibles para la obtencin de permisos y/o autorizaciones a que se refieren los artculos precedentes, debern responder a los costos reales en los que incurren las Entidades de la Administracin Pblica para su otorgamiento, debiendo sujetarse a lo prescrito en los artculos 44 y 45 de la Ley N 27444. Asimismo, las Entidades de la Administracin Pblica estarn obligadas a publicar en el Diario Oficial El

Peruano, la estructura de costos que sustente el monto de las tasas aplicadas por tales servicios.

Debe considerarse que para el establecimiento de tasas municipales no podrn utilizarse criterios tales como valor, medida, tipo o nmero de elementos a instalar. Asimismo, tampoco podrn considerarse criterios como el valor de la obra, la extensin del rea que se ocupa, la forma de desarrollar la obra, el tiempo de ejecucin de la misma o similares.

Artculo 6.- Sobre la instalacin de infraestructura La instalacin de infraestructura podr realizarse sobre todo tipo de predios (eriazos, rsticos, etc.) que cuenten o no con habilitacin urbana.

Artculo 7.- Procedimiento nico Con la finalidad de evitar multiplicidad de criterios entre las distintas Entidades de la Administracin Pblica, en especial, autoridades locales y/o regionales, se deber implementar un procedimiento nico para el otorgamiento de autorizaciones y/o permisos necesarios para la instalacin de infraestructura y realizacin de obras para la construccin de Centrales Hidroelctricas. Dicho procedimiento deber ser dictado en el reglamento de la presente norma.

Artculo 9.- Aprobacin del Estudio de Impacto Ambiental Modifquese el artculo 18.2. de la Ley N 27446 - Ley del Sistema Nacional de Evaluacin de Impacto Ambiental estableciendo que, a efectos de reducir trmites y plazos, as como uniformizar criterios, el Estudio de Impacto Ambiental deber ser presentado ante la autoridad encargada de supervisar la actividad productiva involucrada en el proyecto de construccin de Centrales Hidroelctricas, con prescindencia del sector al que pertenezca la empresa que lo ejecute, debiendo realizar las observaciones o aprobacin en un plazo mximo de noventa (90) das o el Estudio quedar aprobado por silencio administrativo positivo.

Artculo 10.- Otorgamiento del Derecho de Aguas

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Modifquese el Texto nico de Procedimientos Administrativos del Instituto Nacional de Recursos Naturales-INRENA, aprobado por Decreto Supremo N 014-2004-AG, con el objetivo de otorgar predictibilidad a los potenciales inversionistas respecto de los requisitos y plazos de cada una de las etapas del proceso de aprobacin de licencias de uso de aguas.

Adems, modifquese los artculos 6.5 y 6.6 del Decreto Supremo N 078-2006-AG, estableciendo que el procedimiento de aprobacin de estudios y obtencin de licencias de uso de aguas ser llevado ante el Instituto Nacional de Recursos Naturales- INRENA, debiendo contar previamente con un Informe de Opinin de la Administracin Tcnica del Distrito de Riego ATDR.

Artculo 11.- Obtencin del Certificado de Inexistencia de Restos Arqueolgicos Modifquese el Texto nico de Procedimientos Administrativos del Instituto Nacional de CulturaINC, aprobado por Decreto Supremo N 022-2002-ED, establecindose un procedimiento para los casos en los que se encuentren restos arqueolgicos en la zona en la que va ser llevada a cabo la Construccin de Centrales Hidroelctricas, en el cual se debe sealar los requisitos y disposiciones que deben seguir los administrados a fin de poder continuar con la ejecucin del proyecto. El trmite, gestin, elaboracin de expedientes y obtencin del Certificado de

Inexistencia de Restos Arqueolgicos (CIRA) no deber exceder de noventa (90) das calendario.

Artculo 12.- Servidumbres obligatorias para los titulares de autorizaciones Modifquese el artculo 24 del Decreto Ley N 25844 - Ley de Concesiones Elctricas, con la finalidad de facilitar el desarrollo de proyectos de Centrales Hidroelctricas pequeas o medianas, establecindose que las autorizaciones para desarrollar la actividad de generacin de energa hidroelctrica deben permitir utilizar bienes de uso pblico y gozar del derecho de obtener la imposicin de servidumbres.

Artculo 13.- Licitaciones de Suministro de Electricidad Modifquese el Decreto Supremo N 052-2007-EM - Reglamento de Licitaciones de Suministro de Electricidad a efectos de facilitar la entrada de proyectos de Centrales Hidroelctricas, establecindose que, si bien las ofertas en las licitaciones implican la obligacin de suministro en las cantidades adjudicadas por cada Punto de Suministro, los Postores pueden presentar ofertas cuyo carcter vinculante se encuentre sujeto a que se les adjudique el total de la potencia que hayan ofertado.

Por otro lado, a fin de garantizar las propuestas que los generadores presenten con un programa de inversin que incrementar la oferta de generacin segn lo previsto en el artculo 8 numeral IV de la Ley N 28832, estos deben incluir en el contrato que acompaa las

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respectivas Ofertas, el cronograma de hitos del proyecto, siendo su incumplimiento causal de resolucin del contrato. La supervisin del cumplimiento de dicho cronograma quedar a cargo del Conductor del proceso y el OSINERGMIN podra sancionar en caso de incumplimiento de cada hito. Adicionalmente, la resolucin de un contrato de suministro por la causal antes indicada debera autorizar al Distribuidor que resolvi el contrato a convocar a nueva Licitacin para atender la respectiva demanda, tan pronto como se haya procedido con la liquidacin final del contrato anterior.

Artculo 14.- Efecto de la Garanta por Red Principal (GRP) sobre ingresos de las Centrales Hidroelctricas Modifiquese los artculos 2.12, 6.2, 7.2, 7.4 y 7.6 de la Ley N 27133 - Ley de Promocin del Desarrollo de la Industria del Gas Natural y los artculos 7.1 y 12.1 del Decreto Supremo N 040-99-EM - Reglamento de la Ley N 27133, a fin de controlar el riesgo derivado de la aplicacin de la GRP que actualmente perjudica a las Centrales Hidroelctricas,

transformndose en un costo variable para todas las generadoras, siendo adicionado de forma proporcional y prorrateada al precio spot de toda la energa vendida en el Sistema Elctrico Interconectado Nacional (SEIN) y dejando de ser un costo fijo sumado al Peaje de Conexin al SPT.

Artculo 15.- Regulacin de embalses La regulacin de embalses puede contribuir a la optimizacin del factor de utilizacin de las Centrales Hidroelctricas, por ello y a fin de garantizar a los desarrolladores de los proyectos de embalses, sean los titulares de concesiones de generacin hidroelctrica o no, la capacidad de neutralizar el aprovechamiento de sus inversiones por free riders; considrense las siguientes medidas:

Otorgar a quien construya el embalse el derecho de cobrar un cargo por uso de las aguas del embalse para fines agroindustriales, energticos u otros segn la actividad del tercero beneficiario.

Licitar proyectos de construccin y administracin de embalses para que cualquier tercero independiente se dedique a esa actividad cobrando un canon a las empresas usuarias del agua, ya sea agroindustriales, generadoras elctricas u otras.

Artculo 8.- Cumplimiento de la Ley Las entidades del Estado, en los mbitos de sus respectivas competencias, supervisarn el fiel cumplimiento de la presente Ley, correspondiendo al Gobierno Nacional, a travs de las instancias competentes, la aplicacin y supervisin del principio de precaucin en materia de

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instalacin y despliegue de infraestructura necesaria para el desarrollo de Centrales Hidroelctricas en el sector energtico.

DISPOSICIONES TRANSITORIAS Y FINALES

PRIMERA.- Reglamentacin El Reglamento de la presente Ley ser aprobado por decreto supremo y refrendado por el Ministerio de de Energa y Minas, dentro de un plazo que no exceda de sesenta (60) das contados a partir de la publicacin de la presente Ley.

SEGUNDA.- Vigencia de la Ley La presente Ley entra en vigor al da siguiente de la publicacin de su Reglamento y rige por un periodo de cuatro (4) aos, computados a partir de su vigencia.

TERCERA.- Instalacin de infraestructura En el marco de la declaracin de inters y necesidad pblica a que se refiere el artculo 1, se dispone que la instalacin y despliegue de infraestructura necesaria para el desarrollo de Centrales Hidroelctricas en el sector energtico, podr realizarse sobre predios urbanizados, no urbanizados, eriazos, rsticos, entre otros, cuenten o no con proyectos de habilitacin urbana aprobados, sin afectar la propiedad privada.

CUARTA.- Plazo para la adecuacin de infraestructura instalada Las empresas operadoras de Centrales Hidroelctricas regularizan la infraestructura instalada con anterioridad a la vigencia de la presente Ley, ante las instancias correspondientes y en un plazo no mayor de dos (2) aos contados a partir de la entrada en vigencia de la misma; para lo cual, los procedimientos y/o trmites administrativos que resulten aplicables se adecuan a los previsto en la presente norma.

QUINTA.- Adecuacin a la presente Ley Los procedimientos para la instalacin y operacin de infraestructura de Centrales Hidroelctricas iniciados antes de la entrada en vigencia de la presente Ley, se adecuan a lo dispuesto en la presente norma.

SEXTA.- Prioridad en zonas de frontera Las solicitudes para la instalacin y operacin de infraestructura de Centrales Hidroelctricas a realizarse en zonas de frontera tendrn prioridad.

STIMA.- Suspensin de norma

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Suspndase durante la vigencia de la presente Ley, la aplicacin de las disposiciones que se le opongan.

OCTAVA.- Implementacin normativa Implemntese, la normativa necesaria complementaria y regulatoria a las disposiciones de la presente Ley, dentro de un plazo que no exceda de sesenta (60) das contados a partir de su publicacin.

Comunquese al seor Presidente de la Repblica para su promulgacin.

En Lima, a los____das del mes de________de dos mil ocho

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11.2 Anexo 2: Listado de normas utilizado en el informe

I. Rango Constitucional Constitucin Poltica del Per de 1993

II. Normas con rango de Ley 1. Decreto Ley N 17752: Aprueban Ley General de Aguas Fecha de Publicacin: 25 de julio de 1969. 2. Decreto Legislativo N 295: Cdigo Civil de 1984 (Artculo 1357) Fecha de publicacin: 25 de julio de 1984 3. Decreto Legislativo N 674: Promulgan la Ley de Promocin de la Inversin Privada de las Empresas del Estado Fecha de publicacin: 27 de septiembre de 1991. 4. Decreto Legislativo N 757: Dictan Ley Marco para el crecimiento de la Inversin Privada Fecha de publicacin: 13 de noviembre de 1991 5. Decreto Ley N 25570: Adicionan prrafo al Artculo 11 del D.L. N 674 que promulga la Ley de Promocin de la Inversin Privada de las Empresas del Estado Fecha de publicacin: 23 de junio de 1992 6. Decreto Ley N 25844: Ley de Concesiones Elctricas Fecha de publicacin: 19 de noviembre de 1992 (actualizado al 26 de junio de 2008) 7. Ley N 26438: Precisan alcances y modifican diversos artculos del Decreto Legislativo N 674, referido al proceso de promocin de la inversin privada. Fecha de publicacin: 11 de enero de 1995 8. Ley N 26980: Ley que modific diversos artculos y definicin anexa de la Ley de Concesiones Elctricas. Fecha de publicacin: 27 de septiembre de 1998 9. Ley N 27133: Ley de Promocin de la Industria del Gas Natural. Fecha de publicacin: 04 de junio de 1999 10. Ley N 27239: Ley que modifica diversos Artculos de la Ley de Concesiones Elctricas Fecha de publicacin: 22 de diciembre de 1999 11. Ley N 272936: Ley del Sistema Nacional de Inversin Pblica Fecha de publicacin: 28 de junio de 2000. 12. Ley N 27435: Ley de Promocin de Concesiones de Centrales Hidroelctricas Fecha de publicacin: 16 de marzo de 2001. 13. Ley N 27446: Ley del sistema nacional de evaluacin del impacto ambiental Fecha de publicacin: 23 de abril de 2001

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14. Ley N 28296: Ley General del Patrimonio Cultural de la Nacin Fecha de publicacin: 22 de junio de 2004. 15. Decreto de Urgencia N 007-2004: Decreto de Urgencia que resuelve contingencia en el Mercado Elctrico originada por la existencia de Empresas Concesionarias de Distribucin sin Contratos de Suministro de Electricidad. Fecha de publicacin: 20 de julio de 2004. 16. Ley N 28563: Ley General del Sistema Nacional de Endeudamiento Fecha de publicacin: 01 de julio de 2005. 17. Ley N 28611: Ley General del Ambiente Fecha de publicacin: 15 de octubre de 2005. 18. Ley N 28832: Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la Generacin Elctrica Fecha de publicacin: 23 de julio de 2006. (actualizado al 26 de junio de 2008) 19. Ley N 28876: Ley que ampla los alcances del Rgimen de Recuperacin Anticipada del Impuesto General a las Ventas a las Empresas de Generacin Hidroelctrica Fecha de publicacin: 15 de agosto de 2006. 20. Decreto de Urgencia N 035-2006: Decreto de urgencia que resuelve contingencia en el mercado elctrico originada por la carencia de contratos de suministro de electricidad entre generadores y distribuidores Fecha de publicacin: 16 de noviembre de 2006. 21. Decreto Legislativo N 973: Decreto Legislativo que establece el Rgimen Especial de Recuperacin Anticipada del Impuesto General a las Ventas Fecha de publicacin: 10 de marzo de 2007 22. Ley N 29022: Ley para la Expansin Telecomunicaciones Fecha de publicacin: 20 de mayo de 2007. de Infraestructura en

23. Decreto de Urgencia N 046-2007: Se dictan medidas extraordinarias por congestin en el sistema elctrico interconectado nacional Fecha de publicacin: 25 de noviembre de 2007. 24. Ley que establece mecanismo para asegurar el suministro de electricidad para el mercado regulado Fecha de publicacin: 03 de enero de 2008. 25. Decreto Legislativo N 994: Decreto Legislativo que promueve la inversin privada en proyectos de Irrigacin para la ampliacin de la frontera agrcola Fecha de publicacin: 13 de marzo de 2008 26. Decreto Legislativo N 997: Decreto Legislativo que aprueba la Ley de Organizacin y Funciones del Ministerio de Agricultura. Fecha de publicacin: 13 de marzo 2008 27. Decreto Legislativo N 1002: Decreto Legislativo de promocin de la inversin para la generacin de electricidad con el uso de energas renovables Fecha de publicacin: 02 de mayo de 2008.

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28. Decreto Legislativo N 1013: Decreto Legislativo que aprueba la Ley de Creacin, Organizacin y Funciones del Ministerio del Ambiente Fecha de publicacin: 14 de mayo de 2008 29. Decreto Legislativo N 1014: Decreto legislativo que establece medidas para propiciar la inversin en materia de servicios pblicos y obras pblicas de infraestructura. Fecha de publicacin: 16 de mayo de 2008 30. Decreto Legislativo N 1039: Decreto Legislativo disposiciones del Decreto Legislativo N 1013 Fecha de publicacin: 26 de junio de 2008. que modifica las

31. Decreto Legislativo N 1041: Decreto Legislativo que modifica diversas normas del marco normativo elctrico Fecha de publicacin: 26 de junio de 2008. 32. Decreto Legislativo N 1058: Decreto Legislativo que promueve la inversin en la actividad de generacin elctrica con recursos hdricos y con otros recursos renovables Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008. 33. Decreto Legislativo N 1064: Decreto Legislativo que aprueba el rgimen jurdico para el aprovechamiento de las tierras de uso agrario. Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008 34. Decreto Legislativo N 1078: Decreto Legislativo que modifica la Ley N 27446, Ley del Sistema Nacional de Impacto Ambiental. Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008. 35. Decreto Legislativo N 1079: Decreto Legislativo que establece medidas que garanticen el patrimonio de las reas naturales protegidas. Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008 36. Decreto Legislativo N 1081: Decreto Legislativo que crea el Sistema Nacional de Recursos Hdricos. Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008 37. Decreto Legislativo N 1083: Decreto Legislativo que promueve aprovechamiento eficiente y la conservacin de los recursos hdricos. Fecha de publicacin: 28 de junio de 2008. el

III. Normas de rango reglamentario 1. Decreto Supremo N 003-90-AG: Reglamento de Tarifas y Cuotas por el Uso de Agua Fecha de publicacin: 11 de febrero de 1990 2. Decreto Supremo N 009-1993: Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas Fecha de publicacin: 25 de febrero de 1993 3. Decreto Supremo N 029-94-EM: Documento Base para la actualizacin del Reglamento de Proteccin Ambiental en las Actividades Elctricas Fecha de publicacin: 08 de junio de 1994.

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4. Decreto Supremo N 059-96-PCM: Texto nico Ordenado de las normas con rango de Ley que regulan la entrega en concesin al sector privado de las obras pblicas de infraestructura y de servicios pblicos Fecha de publicacin: 27 de diciembre de 1996 5. Decreto Supremo N 020-97-EM: Norma Tcnica de Calidad de los Servicios Elctricos Fecha de publicacin: 11 de octubre de 1997 6. Decreto Supremo N 021-97-EM: Dictan normas para el establecimiento por la CTE del precio promedio ponderado para el Sistema Interconectado Sur Fecha de publicacin: 12 de octubre de 1997 7. Decreto Supremo N 029-97 EM: Aprueban Reglamento de Fiscalizacin de las Actividades Energticas por Terceros DEJADA SIN EFECTO por el Artculo 2 de

la Resolucin de Consejo Directivo OSINERG N 013-2004-OS-CD

Publicada: 16 de diciembre de 1997. 8. Decreto Supremo N 011-99-EM: Dispone que las Multas y Sanciones se Aprobarn Mediante Resolucin Ministerial del MEM Fecha de publicacin: 24 de abril de 1999. 9. Decreto Supremo N 040-99-EM: Aprueban Reglamento de la Ley de Promocin del Desarrollo de la Industria del Gas Natural Fecha de publicacin: 15 de septiembre de 1999. 10. Decreto Supremo N 057-99-EM: Otorgan garanta a que se refiere la Ley N 27133, a proyecto de red principal vinculado a concurso pblico internacional ejecutado por el Comit Especial Proyecto Camisea Fecha de publicacin: 19 de noviembre de 1999. 11. Decreto Supremo N 017-2000-EM: Aprueban Reglamento para la Comercializacin de Electricidad en un Rgimen de Libertad de Precios y modifican Reglamento de la Ley de Concesiones Elctricas Fecha de publicacin: 18 de septiembre de 2000 12. Decreto Supremo N 005-2002-EF: Aprueban Reglamento de la Ley de Canon Fecha de publicacin: 09 de enero de 2002. 13. Decreto Supremo N 022-2002-ED: Aprueban Texto nico de Procedimientos Administrativos del Instituto Nacional de Cultura Fecha de publicacin: 26 de agosto de 2002. 14. Decreto Supremo N 026-2002-EM: Designan a Red de Energa del Per S.A. como empresa responsable de recaudacin y pago de monto anual para hacer efectiva la garanta dispuesta en el Art. 8 de la Ley N 27133 Fecha de publicacin: 04 de septiembre de 2002. 15. Decreto Supremo N 122-2002-PCM: Crean Comisin Tcnica Multisectorial encargada de elaborar un Proyecto de Ley de Aguas Fecha de publicacin: 25 de diciembre de 2002. 16. Decreto Supremo N 014-2004-AG: Aprueban Texto nico de Procedimientos Administrativos del INRENA Fecha de publicacin: 19 de abril de 2004.

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17. Decreto Supremo N 019-2004-EM: Dictan medida promocional para la generacin de energa elctrica usando gas natural como combustible Fecha de publicacin: 25 de junio de 2004 18. Decreto Supremo N 107-2004-EF: Precisan que el producto Gas natural en estado gaseoso no est comprendido en el Nuevo Apndice III del TUO de la Ley del Impuesto General a las Ventas e Impuesto Selectivo al Consumo Fecha de publicacin: 05 de agosto de 2004. 19. Decreto Supremo N 041-2004-EM: Dictan medida promocional para la instalacin de Centrales Termoelctricas que usen gas natural como combustible Fecha de publicacin: 24 de noviembre de 2004. 20. Decreto Supremo N 059-2006-PCM: Prorrogan Estado de Emergencia declarado en provincias y distritos de los departamentos de Ayacucho, Huancavelica, Cusco y Junn Fecha de publicacin: 22 de septiembre de 2006. 21. Decreto Supremo N 061-2006-EM: Aprueban Texto nico de Procedimientos Administrativos del Ministerio de Energa y Minas Fecha de publicacin: 29 de octubre de 2006. 22. Decreto Supremo N 078-2006-AG: Dictan disposiciones en materia de aguas sobre dependencia de las Administraciones Tcnicas de los Distritos de Riego y para uniformizar procedimientos administrativos a nivel nacional Fecha de publicacin: 28 de diciembre de 2006. 23. Decreto Supremo N 102-2007-EF: Reglamento de la Ley del Sistema Nacional de Inversin Pblica Fecha de publicacin: 19 de julio de 2007. 24. Decreto Supremo N 052-2007-EM: Aprueban Reglamento de Licitaciones del Suministro de Electricidad Fecha de publicacin: 14 de octubre de 2007. 25. Decreto Supremo N 039-2007-MTC: Reglamento de la Ley para la Expansin de Infraestructura en Telecomunicaciones Fecha de publicacin: 13 de noviembre de 2007. 26. Decreto Supremo N 002-2008-JUS: Disponen inscripcin de servidumbres elctricas en el Registro de Concesiones para la Explotacin de Servicios Pblicos Fecha de publicacin: 26 de enero de 2008. 27. Decreto Supremo N 027-2008-EM: Aprueban Reglamento del Comit de Operacin Econmica del Sistema Fecha de publicacin: 03 de mayo de 2008.

28. Resolucin Ministerial N 263-2001-EM/VME: Reglamento de Seguridad e Higiene Ocupacional del Subsector Electricidad. Dejada sin efecto por el Resolutivo 2 de la Res. Ministerial N 116-2007-MEM-DM.
Fecha de publicacin: 21 de junio de 2001. 29. Resolucin Ministerial N 366-2001-EM/VME: Electricidad Fecha de publicacin: 06 de agosto de 2001. Cdigo Nacional de

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30. Resolucin Ministerial N 0498-2003-AG: Poltica y Estrategia Nacional de Riego en el Per Fecha de publicacin: 10 de junio de 2003 31. Resolucin Ministerial N 116-2007-MEM-DM: Aprueban Reglamento de Seguridad y Salud en el Trabajo de las Actividades Elctricas Fecha de publicacin: 18 de abril de 2007 32. Resolucin del Superintendente Nacional De Los Registros Pblicos N 1562001-SUNARP-SN: Aprueban Directiva que regula la inscripcin de las Concesiones y de las Hipotecas de Concesiones de Obras Pblicas de Infraestructura y de Servicios Pblicos Fecha de publicacin: 09 de junio de 2001. 33. Resolucin OSINERGMIN N 187-2004-OS/CD: Fijan el cargo de GRP del Proyecto Camisea para el Primer Ao de Clculo, aplicable a partir de la puesta en Operacin Comercial Fecha de publicacin: 07 de agosto de 2004. 34. Resolucin Comisin de Tarifas Elctricas N 013-96-P/CTE: Aprueban la publicacin del documento "Procedimiento y Clculo de la Tarifa en Barra" correspondiente a la regulacin tarifaria del mes de mayo de 1996 Fecha de publicacin: 05 de junio de 1996 35. Resolucin Directoral N 008-97-EM: Establecimiento de Lmites Mximos Permisibles de Emisin para Actividades Elctricas Fecha de publicacin: 17 de marzo de 1997 36. Resolucin Comisin de Tarifas Elctricas N 048-97-P/CTE: Aprueban la publicacin del documento "Procedimiento y Clculo de la Tarifa en Barra" correspondiente a la regulacin tarifaria del mes de noviembre de 1997 Fecha de publicacin: 24 de diciembre de 1997 37. Resolucin Comisin de Tarifas Elctricas N 014-98-P/CTE: Procedimiento y Clculo de la Tarifa en Barra, fijacin de Tarifas mayo 1998. Fecha de publicacin: 23 de diciembre de 1998 38. Resolucin Directoral N 005-2007-EF/68.01: Incorporan Gobiernos Locales al Sistema Nacional de Inversin Pblica Fecha de publicacin: 31 de marzo de 2007 39. Resolucin Directoral N 009-2007-EF/68.01: Aprueban Directiva General del Sistema de Inversin Pblica Fecha de publicacin: 02 de agosto de 2007 40. Resolucin Directoral N 010-2007-EF/68.01: Modifican Directiva N 0042007-EF/68.01, Directiva General del Sistema Nacional de Inversin Pblica, aprobada por R.D. N 009-2007-EF/68.01 Fecha de publicacin: 14 de agosto de 2007 41. Resolucin Directoral N 014-2007-EF/68.01: Modifican la Directiva N 0042007-EF/68.01, Directiva General del Sistema Nacional de Inversin Pblica Fecha de publicacin: 14 de diciembre de 2007 42. Resolucin Directoral N 001-2008-EF/68.01: Establecen niveles de estudios mnimos para que las oficinas de programacin e inversiones declaren la viabilidad de los proyectos de inversin pblica. Fecha de publicacin: 05 de enero de 2008.

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43. Directiva N 004.2007-EF/68.01: Preparacin y presentacin de informacin financiera y presupuestaria trimestral y semestral por las entidades usuarias del sistema de contabilidad gubernamental. Fecha de publicacin: 13 de enero de 2007.

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