TITULOS DE CREDITO

ANTECEDENTES A travs de la historia de la humanidad observamos un desarrollo o evolucin constante en materia de comercio. As en el campo de comercio encontramos, tres etapas fundamentales: a) el trueque; b) el intercambio; c) el crdito. Cada una de stas, sealan un mayor dinamismo en las operaciones mercantiles: del trueque, se pasa a la utilizacin de la representacin monetaria, pero llega un momento, en el que, por las distancias, el tiempo y la movilidad comercial de las cosas, aparece la necesidad de la existencia del crdito.1 CONCEPTO DE CREDITO Se entender por crdito al acto por virtud del cual, una persona llamada acreedor entrega a otra llamada deudor un bien presente, a cambio de la promesa de que el deudor le entregar al vencimiento de la obligacin el bien entregado o su equivalente 2. Esa promesa tuvo que ser expresada de una manera formal, con el objeto de poder ser exigida para su cumplimiento, es as como aparecen los ttulos de crdito. CONCEPTO DE LOS TITULOS DE CREDITO Ttulos de Crdito son los documentos necesarios para ejercitar el derecho literal y autnomo que en ellos se consigna y que estn destinados a circular 3. Conforme el artculo 385 de nuestro cdigo de comercio Son ttulos de Crdito los documentos que incorporan un derecho literal y autnomo cuyo ejercicio o transferencia es imposible independientemente del ttulo. NATURALEZA JURIDICA DE LOS TTULOS DE CRDITO Los ttulos de crdito son actos de comercio, son cosas mercantiles y son documentos4.Los ttulos de crdito pertenecen a los actos absolutamente mercantiles, porque contienen una declaracin de voluntad que se rige por las leyes mercantiles (art. 4. Y 385 del Cdigo de Comercio). Los ttulos de Crdito tienen la calidad de bienes muebles o cosas mercantiles, porque 5 pueden trasladarse de un lugar a otro sin menoscabo de su ausencia, y como tales pueden transmitirse en propiedad y en garanta (artculo 385 del Cdigo de Comercio). Los ttulos de crdito son documentos, porque constituyen un medio real de representar un derecho literal y autnomo.
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Martn Granados, Mara Antonieta. Derecho mercantil para contadores y administradores, P. Von Weber. Citado por Mara Antonieta, Martn Granados. Op. Cit. P. 154 3 Puente y Calvo. Op cit. P. 168 4 Mara Antonieta y Martn Granados. Op. Cit. P. 155

CARACTERISTICAS DE LOS TITULOS DE CREDITO 1. LITERALIDAD. Consiste en que el derecho contenido en el ttulo, se ejecuta al tenor de lo que se dice en el documento. Lo que no aparece escrito en el documento, no tiene ninguna influencia sobre el derecho del contenido. El artculo 385 del Cdigo de Comercio, al conceptuar los ttulos de crdito, nos dice que son documentos que incorporan un derecho literal. Nuestro Cdigo de Comercio, en varias disposiciones se refiere a la caracterstica de literalidad, como se desprende de la lectura de las siguientes normas6. Si el ttulo de crdito tuviere su importe en letras y cifras, valdr en caso de diferencia, por la suma escrita en letras. la reivindicacin, gravamen o cualquier otra afectacin sobre el derecho consignado en el ttulo de crdito o sobre mercaderas por l representadas, no surtirn efecto alguno, sino se llevan a cabo sobre el mismo ttulo. El creador del ttulo podr dispensar al tenedor de protestarlo si inscribe en el mismo la clusula: sin protesto, sin gastos u otra equivalente. El aval deber constar en el ttulo de crdito mismo o en hoja que a l se adhiera. Se expresar con la frmula, por aval u otra equivalente y deber llevar la firma de quien lo preste la sola firma puesta en el ttulo, cuando no se le pueda atribuir otro significado, se tendr por aval , el Endoso debe constar en el ttulo mismo o en hoja adherida a l; 2. AUTONOMIA. Al entrar en circulacin el ttulo de Crdito, el tenedor o titular (signatario) del derecho contenido en el documento, lo ejecuta con independencia de las relaciones que mediaron entre los precedentes poseedores y el deudor. Es decir, que el derecho incorporado al ttulo tiene una existencia independiente de cualquier vnculo subjetivo. El poseedor de buena fe ejercita un derecho propio, que no puede ser restringido o destruido en virtud de las relaciones existentes entre los anteriores poseedores y el deudor. Nuestro Cdigo de Comercio contiene algunas disposiciones que se refieren a la autonoma de los ttulos de crdito7: El signatario de un ttulo de crdito, queda obligado aunque el ttulo haya entrado a la circulacin contra su voluntad. Si sobreviene la muerte o incapacidad del signatario de un ttulo, la obligacin subsiste. La capacidad de alguno de los signatarios de un ttulo de crdito, el hecho de que en ste aparezcan firmas falsas o de personas imaginarias, o la circunstancia de que, por cualquier motivo, el ttulo no obligue a alguno de los signatarios, o a las personas que aparezcan como tales, no invalidan las obligaciones de las dems personas que lo suscriban. Si no se indica la cantidad en el aval, se entiende que garantiza el importe total del ttulo de crdito. El avalista queda obligado a pagar el ttulo de crdito hasta el monto del aval, hasta el monto del aval, y su obligacin ser vlida aun cuando la del avalado sea nula por cualquier causa. El endosante contraer obligacin autnoma frente a todos los tenedores posteriores a l, pero podr liberarse de su obligacin cambiaria mediante la clusula, sin mi responsabilidad, u otra equivalente agregada al endoso. El que paga no esta obligado a cerciorarse de la autenticidad de los endosos, ni tiene facultad de exigir que aquella se le compruebe; pero debe verificar la identidad de la persona que presente el ttulo como ltimo tenedor y la continuidad de los endosos.

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Artculos 388, 391,399, 401, y 421 del Cdigo de Comercio, Decreto 2-70 del Congreso de la Repblica. Artculos 393, 394, 402, 403, 426 y 431 del Cdigo de Comercio citado.

2. FORMULISMO. El ttulo de crdito esta sujeto a una forma de redaccin llenndose los requisitos generales de todo ttulo y los especiales de cada uno de ellos. Nuestro Cdigo de Comercio en el artculo 386 establece que slo producirn los efectos en este Cdigo, los ttulos de crdito que llenen los requisitos propios de cada ttulo en particular y los generales siguientes: El nombre del ttulo de que se trate. La fecha y lugar de creacin Los derechos que el ttulo incorpora. El lugar y la fecha de cumplimiento o ejercicio de tales derechos. La firma de quien lo crea. El artculo 441 del Cdigo de Comercio, dice que: Adems de lo dispuesto por el artculo 386 de este Cdigo, la letra de cambio deber contener: La orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero. El nombre del girado. La forma de vencimiento. As como nuestro Cdigo de comercio se refiere a los requisitos especficos de la letra de cambio, se refiere tambin a los dems ttulos de crdito, como veremos ms adelante. 3. INCORPORACION. Poseo porque poseo, esto es, se posee el derecho porque se posee el ttulo. Tratndose de los ttulos de crdito, el documento es lo principal y el derecho lo accesorio; el derecho ni existe ni puede ejercitarse, sino es en funcin del documento y condicionado por l8. El derecho incorporado al documento no puede ejercerse sin la exhibicin del mismo por parte de su legtimo tenedor, precisamente porque el derecho est metido en el documento. Nuestro Cdigo de Comercio establece que: El tenedor de un ttulo de crdito, para ejercer el derecho que en l se consigna, tiene la obligacin de exhibirlo y entregarlo en el momento de ser pagado. (art. 399 C de C.). La transmisin de un ttulo de crdito comprende el derecho principal que en l se consigna y las garantas y derechos accesorios. (art. 390 C d C.). 4. LEGITIMACION. la legitimacin es una consecuencia de la incorporacin. Para ejercitar el derecho es necesario legitimarse, exhibiendo el ttulo de crdito. Slo el titular del documento puede legitimarse como titular del derecho incorporado y exigir el cumplimiento de la obligacin respectiva. En su aspecto pasivo, la legitimacin consiste en que el deudor obligado en el ttulo de crdito, cumple su obligacin y por tanto se libera de ella, pagando a quien aparezca como titular del documento9. Para que el tenedor de un ttulo de crdito pueda ejercitar el derecho se requiere, adems de la posesin del ttulo, que lo detente legalmente. Los ttulos de crdito estn sujetos a reglas diversas para su circulacin, segn sean al portador, a la orden o no negociables. El tenedor del ttulo que lo adquiere sujetndose a las reglas que norman su circulacin, puede ejercitar el derecho y el deudor se libera pagndole a este tenedor legtimo. Esto es lo que conoce con el nombre de legitimacin. Puede darse el caso de que el tenedor del ttulo no sea propietario de ste; pero si aparecen llenados los requisitos para la legal transmisin del ttulo, aun cuando esto sea en apariencia, el tenedor puede ejercitar el derecho10. En relacin a esta caracterstica, el artculo 414 del Cdigo de Comercio, establece que: Se considerar propietario del ttulo a quien lo posea conforme su forma de circulacin. Para que el tenedor de un ttulo a la orden pueda legitimarse, la cadena de endosos deber ser ininterrumpida (art. 430 del C d C.).
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Ral Cervantes Ahumada, Ttulos y operaciones de Crdito. P. 10. Puente y calvo .p. 170 10 Ibid P. 10 y 11

En los ttulos al portador, La simple exhibicin del ttulo, legitima al portador (art. 437 del C d C.). ELEMENTOS DE LOS TITULOS DE CREDITO ELEMENTOS PERSONALES, REALES Y FORMALES. ELEMENTOS PERSONALES: En el ttulo de crdito son: El librador, el librado y el beneficiario. El librador, girador o emisor, es la persona que crea el ttulo; el librado o girado, es la persona obligada a dar cumplimiento a la prestacin contenida en el ttulo de crdito, sea entregar una suma de dinero o entregar las mercaderas representadas por el ttulo; y el beneficiario, es la persona a cuyo favor se crea el ttulo, o bien la persona legitimada para hacer efectivo el derecho contenido en el documento. Al entrar en circulacin el ttulo de crdito, pueden aparecer otros elementos personales: el endosante, el endosatario y el avalista y el avalado que explicamos ms adelante. ELEMENTOS REALES: El ttulo de crdito adquiere la naturaleza de cosa, por el derecho incorporado al mismo, que conlleva el derecho a una prestacin: entrega de una suma de dinero o entrega de cosas o mercancas. ELEMENTOS FORMALES: En su redaccin el ttulo de crdito est sujeto a llenar los requisitos generales que establece el artculo 386 del Cdigo de Comercio y los requisitos especficos de cada ttulo en particular. El elemento formal, implica la caracterstica del formulismo, a la que nos referimos anteriormente. EL AVAL: Es una forma de garantizar el pago de un ttulo de crdito que contenga la obligacin de pagar una suma de dinero en efectivo. El aval, viene a ser lo que la fianza es a las obligaciones civiles. El artculo 400 de nuestro Cdigo de Comercio, establece que: Mediante el aval, se podr garantizar en todo o en parte el pago de los ttulos de crdito que contengan la obligacin de pagar dinero. Podr prestar el aval cualquiera de los signatarios de un ttulo de crdito o quien no hay intervenido en l. Si no se indica la cantidad en el aval, se entiende que garantiza el importe total del ttulo de crdito. (art. 402 C de C.). El avalista quedar obligado a pagar el ttulo de crdito hasta el monto del aval, y su obligacin ser vlida aun cuando la del avalado sea nula por cualquier causa. (art. 403 del C d C.). en el aval se debe indicar la persona por quien se presta. A falta de indicacin, se entendern garantizadas las obligaciones del signatario que libere a mayor nmero de obligados. (art. 404 del C d C.). CIRCULACION DE LOS TITULOS DE CREDITO: Al referirnos al concepto de los ttulos de crdito indicamos que adems de incorporar un derecho literal y autnomo estn destinados a circular, lo que implica que se pueden transmitir de una persona a otra. El emisor de un ttulo de crdito, es el que fija la forma como va a circular el ttulo y no podr ser variado por el tenedor.11 Los ttulos de crdito por su forma de circulacin pueden ser: Nominativos, a la orden y al portador.
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Cervantes ahumada cit. 110 teora general del derecho mercantil

 El ttulo nominativo, circula o se transmite mediante el endoso, entrega del documento y cambio en el registro del emisor. El ttulo a la orden, circula mediante endoso y entrega del documento. El ttulo al portador, circula por la simple tradicin o entrega. EL ENDOSO. CONCEPTO: El endoso, Es una clusula accesoria e inseparable del ttulo, en virtud de la cual el acreedor cambiario pone a otro en su lugar, transfirindole el ttulo con efectos limitados o ilimitados12. Esencialmente, el endoso es inseparable del ttulo y se hace real, con la firma del endosante y entrega del documento. El endoso, opera en ttulos nominativos y a la orden, como se infiere de su ley o forma de circulacin. Cervantes Ahumada sostiene que: El endoso es, el medio cambiario de transmisin de los ttulos de crdito a la orden. Por el endoso y la entrega se transmiten estos ttulos13. 1. CLASES DE ENDOSO: El artculo 425 de nuestro Cdigo de Comercio, establece que : El endoso puede hacerse en propiedad, garanta y en procuracin.

EL ENDOSO EN PROPIEDAD: Es pleno porque transmite el ttulo en forma absoluta, el tenedor o endosatario adquiere la propiedad del documento y al adquirir tal propiedad, adquiere tambin la titularidad de todos los derechos inherentes al documento. Por tanto, con el documento se transmiten las garantas y dems derechos accesorios14. Los ttulos nominativos y a la orden, se transmiten mediante endoso, como lo establece nuestra ley. EL ENDOSO EN PROCURACION. El endoso en procuracin se otorgara con las clusulas: en procuracin, por poder, al cobro, u otra equivalente. Este endoso, conferir al endosatario las facultades de un mandatario con representacin para cobrar el ttulo judicial o extrajudicialmente y para endosarlo en procuracin. El mandato que confiere este endoso, no termina con la muerte o incapacidad del endosante y su revocacin no producir efectos contra tercero, sino desde el momento en que se anote su cancelacin en ttulo o se tenga por revocado judicialmente. (art. 427 del Cdigo de Comercio). Nos dice Cervantes Ahumada, que el endoso en procuracin, es un endoso limitado. EL ENDOSO EN GARANTIA. El endoso en garanta se otorgar con las clusulas: en garanta, en prenda u otra equivalente. Constituir un derecho prendario sobre el ttulo y conferir al endosatario, adems de sus derechos de acreedor prendario, las facultades que confiere el endoso en procuracin. El gravamen prendario de ttulos no requiere inscripcin en el de la propiedad. No podrn oponerse al endosatario en garanta, las excepciones que se hubieran podido oponer a tenedores anteriores. (art. 428 del Cdigo de Comercio). REQUISITOS DEL ENDOSO: El endoso debe constar en ttulo mismo o en hoja adherida a l y llenar los siguientes requisitos: a) el nombre del endosatario, b) la clase
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Joaqun Garrigues, citado por Cervantes ahumada. Op. Cit. P. 21 Cervantes ahumada op. Cit. P.24 14 Ibid p. 27

de endoso, c) el lugar y fecha, d) la firma del endosante o de la persona que firme a su ruego o en su nombre. Si en los casos mencionados en el artculo anterior, se omite el primer requisito, se aplicar el artculo 387 de este Cdigo y si se omite la clase de endoso se presumir que el ttulo fue transmitido en propiedad; si se omite la expresin del lugar, se presumir que el endoso se hizo en el domicilio del endosante; y la omisin de la fecha har presumir que el endoso se hizo el da en que el endosante adquiri el ttulo. La falta de firma har que el endoso se considere inexistente15. EL ENDOSO EN BLANCO O INCOMPLETO. El endoso puede hacerse en blanco con la sola firma del endosante. En este caso, cualquier tenedor podr llenar el endoso en blanco con su nombre o el de un tercero, o transmitir el ttulo sin llenar el endoso. El endoso al portador producir efectos de endoso en blanco. (art. 424 del C d C.). EFECTOS DEL ENDOSO. El endoso produce tres efectos: a) documentar el traspaso del ttulo; b) legitimar al adquirente, como nuevo y autnomo acreedor cambiario; y c) la obligacin de garanta del endosante.16 DIFERENCIA ENTRE EL ENDOSO Y LA CESION. El endoso, es un acto de naturaleza formal, en tanto que la cesin no lo es. El endoso debe constar precisamente en el ttulo y la cesin puede hacerse separadamente. Si el ttulo se transmite por endoso, la autonoma funciona plenamente: el endosatario, como adquirente del ttulo por endoso, adquiere un derecho suyo, independiente del derecho que tena quien le transmiti el ttulo, y por tanto, no pueden oponrsele a su endosante. En cambio, si el ttulo se transmite por cesin pueden oponerse al cesionario las excepciones que pudieron oponerse al cedente. El cedente que cede un crdito responde, en los trminos del derecho civil, de la existencia del crdito; pero solamente de la existencia, y no de la insolvencia del deudor. La situacin del endosante es distinta, porque por el solo hecho de endosar el ttulo se convierte ordinariamente en deudor, obligado al pago del ttulo en caso de que el principal obligado no lo pague. Es decir, responde tanto de la existencia del crdito como de su pago. La cesin es un contrato; los derechos y obligaciones que nacen de la cesin son derechos y obligaciones nacidos de un contrato entre cedente y cesionario. En cambio, los derechos y obligaciones nacidos del endoso no son derivados de un contrato, sino de un acto unilateral, por el cual, el tenedor coloca a otro en su lugar. La cesin tiene siempre por objeto un crdito; se cede un crdito, y en el endoso no se cede un crdito como cosa principal; lo que hay en realidad es la transferencia de una cosa mueble. El crdito puede cedido parcialmente, en cambio, el endoso no puede ser parcial, sino es incondicional. El endoso debe ser puro y simple. Toda condicin se tendr por no puesta. El endoso parcial, ser nulo. (art. 423 C d C.). La cesin es consensual y el endoso real. La primera se perfecciona por el simple consentimiento de las partes; en cambio, el endoso se perfecciona por la simple formalidad de la escritura, se necesita adems la tradicin de la cosa, o sea, la entrega del ttulo. Si no hay tradicin, no surte efectos el endoso. La cesin puede ser condicional y el endoso no puede someterse a condicin alguna. El endoso debe ser puro y simple, como dice la ley.
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Artculos 421 y 422 del Cdigo de Comercio. Ferrara citado por Cervantes Ahumada. P. 27

EL PROTESTO El protesto es el acto mediante el cual se hace constar la presentacin en tiempo y la negativa de aceptacin o de pago de un ttulo de crdito. (art. 399 c d c.). Por lo generado, el protesto se hace constar en acta notarial, pero por disposicin de la ley, hay actos que sustituyen al protesto notarial: La razn puesta en un banco sobre un ttulo de crdito en la que se haga constar la negativa de aceptacin o de pago. La razn o sello que pone la Cmara de Compensacin en el caso de cheques que se cobren por esa dependencia. (art. 511 C d C). Los ttulos de crdito, con excepcin de la letra de cambio, cuando no son aceptados o pagados, deben protestarse para que nazca la Accin Cambiaria. No obstante lo indicado, el creador del ttulo puede liberar al acreedor de la obligacin de protesto, escribiendo una clusula que no esa intencin. LA ACCION CAMBIARIA CONCEPTO: La accin cambiaria, constituye el medio para pretender judicialmente el cumplimiento de la obligacin incorporada al ttulo de crdito. La accin cambiaria se ejercita: En caso de falta de aceptacin o de aceptacin parcial. Cuando el librado o el aceptante fueren declarados en estado de quiebra, de liquidacin judicial, de suspensin de pagos, de concurso o de otra situacin equivalente. (art. 615 C d C.). El procedimiento a seguir para ejercer la accin cambiaria, es el juicio ejecutivo que seala el artculo 327 incisos 4 y 7 del Cdigo procesal Civil y Mercantil, al que nos remite el artculo 630 del Cdigo de Comercio. CLASES DE ACCION CAMBIARIA La accin cambiaria directa: Se da, cuando la accin cambiaria se ejercita contra el deudor principal. Por ejemplo: en una factura cambiaria, el principal obligado es el comprador de la mercadera. Dice el artculo 616 del Cdigo de Comercio que: la accin cambiaria es directa cuando se deduce contra el principal obligado o sus avalistas. La accin cambiaria de regreso: Es la accin que se ejercita contra cualquier otro obligado (art. 616 del C d C.). puede ser contra el endosante o contra el librador. CLASIFICACION DE LOS TTULOS DE CREDITO: CLASIFICACION DOCTRINARIA17: Atendiendo a la ley que los rige: Nominados e Innominados. Los ttulos de crdito nominados, son los que se encuentran reglamentados por la ley expresamente, como el cheque, la letra de cambio pagar, etc. Y los ttulos de crdito innominados, son aquellos que sin tener una reglamentacin legal han sido consagrados por los usos mercantiles. Atendiendo al objeto del documento o el derecho incorporado en el ttulo de crdito: Personales, obligacionales y reales.
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Cervantes Ahumada, P. 16 al 19

Los ttulos de crdito personales, llamados tambin corporativos, son aquellos cuyo objeto principal no es un derecho de crdito, sino la facultad de atribuir a su tenedor una calidad personal de miembro de una corporacin. Por ejemplo: la accin en una Sociedad Annima. Los ttulos de crdito obligacionales, o ttulos de crdito propiamente dichos, son aquellos cuyo objeto principal es un derecho de crdito y en consecuencia, atribuyen a su titular accin para exigir el pago de las obligaciones a cargo de los suscriptores. El ttulo clsico obligacional es la letra de cambio. Los ttulos de crdito reales, de tradicin o representativos, son aquellos cuyo objeto principal no consiste en un derecho de crdito. Sino en un derecho real sobre la mercanca amparada por el ttulo. Por esto se dice que representan a las mercancas. Atendiendo a la forma de creacin: Ttulos de crdito singulares o individuales y Ttulos de crdito seriales. Los Ttulos de Crdito singulares, son aquellos que son creados uno solo en cada acto de creacin, como la letra de cambio, el cheque el vale, el pagar, etc. Y los ttulos seriales, son los que crean en serie, como los debentures y los bonos bancarios. Atendiendo a la sustantividad del documento: Ttulos de Crdito Principales y Ttulos de Crdito Accesorios. Son ttulos de crdito principales, aquellos que no se derivan de otro, sino valen por s mismos; por ejemplo, el Bono Bancario. Los ttulos de crdito accesorios, son aquellos que se derivan de otro y tienen relacin de dependencia. Por ejemplo: los cupones accesorios al certificado de depsito. Por el carcter del creador o emisor: ttulos pblicos si son creados por el Estado o por entidades de derecho pblico. Ttulos privados, son los creados por particulares. Por la funcin econmica: Ttulos de especulacin son aquellos cuyo producto no es seguro sino fluctuante. Ttulos de inversin son los que producen una renta asegurada y garantizada.

Por la forma de designar al titular del derecho incorporado o por la forma de circulacin. Ttulos al portador, Ttulos a la orden, ttulos nominativos. Ttulos al portador son los creados sin mencin alguna de persona titular del derecho incorporado y cuya transmisin o circulacin se hace por la simple entrega manual del documento. Ttulos a la orden, son los creados a favor de persona determinada pero no nica y se transmiten por endoso y entrega del documento; y Ttulos nominativos son los que se crean a favor de una persona determinada y nica y requieren para su transmisin el endoso, la entrega del documento y la toma de razn o registro de parte del creador.

CLASIFICACION LEGAL Nuestro Cdigo de Comercio, establece una clasificacin general y una clasificacin particular de los ttulos de crdito.

CLASIFICACION GENERAL POR SU FORMA DE CIRCULACION. TITULOS NOMINATIVOS TITULOS A LA ORDEN TITULOS AL PORTADOR.

CLASIFICACION ESPECIAL O PARTICULAR: LETRA DE CAMBIO PAGARE CHEQUE OBLIGACIONES DE LA SOCIEDADES O DEBENTURES CERTIFICADO DE DEPOSITO Y BONO DE PRENDA. CARTA DE PORTE O CONOCIMIENTO DE EMBARQUE FACTURA CAMBIARIA CEDULA HIPOTECARIA EL VALE BONO BANCARIO CERTIFICADO FIDUCIARIO.

LA LETRA DE CAMBIO: es un ttulo de crdito a la orden, formal y completo, que incorpora la orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero, a su legitimo tenedor18, en el lugar y tiempo en l establecidos. PAGARE: es un ttulo de crdito a la orden formal y completo, que incorpora la promesa incondicional de pagar una suma determinada de dinero, a su legtimo tenedor, en el lugar, modo y tiempo en l establecidos. El pagar es un ttulo de gran importancia prctica porque es el documento que ms acostumbran usar en los bancos en el manejo de los crditos directos. El VALE: es un ttulo de crdito por el cual la persona que lo firma se reconoce deudora de otra, por el valor de bienes entregados o servicios prestados y se obliga a pagarlos. El vale es un ttulo de crdito de frecuente uso en el comercio al menudeo y cumple la funcin econmica de conceder crdito. EL CHEQUE: es un ttulo de crdito a la orden o al portador, formal y completo, que incorpora la orden incondicional de pagar una suma determinada de dinero, a su presentacin, dirigida a un banco por quien tiene fondos disponibles y ha sido autorizada para ello. OBLIGACIONES DE LA SOCIEDADES O DEBENTURES: son ttulos de crdito que emiten la sociedades annimas y representan la participacin individual de sus tenedores en un crdito colectivo constituido a cargo de la sociedad emisora. CERTIFICADO DE DEPOSITO Y BONO DE PRENDA: Certificado de depsito es un ttulo crdito representativo de la propiedad de mercaderas depositadas en un almacn general de depsito. Bono de prenda es un ttulo de crdito que expide un almacn general de depsito, a solicitud del depositante, mediante el cual se representa y contrato de mutuo celebrado entre el propietario de las mercaderas depositadas y un prestamista, con garantas de las mercaderas que el titulo especifica. El bono de prenda tambin representa a las mercaderas depositadas, pero nicamente para la constitucin de la prenda sin desplazamiento. CARTA DE PORTE O CONOCIMIENTO DE EMBARQUE: tanto la carta de porte como el conocimiento de embarque son Ttulos de crdito representativos de mercaderas, que incorporan el derecho a la entrega de stas en el lugar de destino. La carta de porte y el conocimiento de embarque se diferencian por la va utilizada para el transporte de mercaderas: la Carta de porte, ampara las mercaderas transportadas por la va area o terrestre; y el conocimiento de embarque, ampara las mercaderas transportadas por la va martima. FACTURA CAMBIARIA: es un ttulo de crdito que incorpora el derecho a percibir la totalidad o la parte insoluta del precio de una compraventa a plazos de mercaderas. En

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ibid

la factura cambiaria se hace constarla compraventa de mercaderas pagaderas en un plazo determinado, es decir, que en ella se hace constar una compraventa al crdito. CEDULA HIPOTECARIA: es un ttulo de crdito que representa todo o una parte alcuota de un crdito garantizado con un derecho real hipotecario. BONO BANCARIO: son ttulos de crdito y se regirn por sus leyes especiales y supletoriamente por lo establecido en el Cdigo de Comercio. Los bonos hipotecarios y prendarios son ttulos de crdito al portador, a plazo no menor de un ao ni mayor de veinticinco anos a contar de la fecha de emisin y transferibles mediante la simple tradicin del ttulo. La nueva ley de bancos y grupos financieros, contenida en el decreto 4-2002 del congreso, en el artculo 41 inciso 4, establece entre las operaciones pasivas de los bancos la de Crear y negociar bonos, previa autorizacin de la junta monetaria. CERTIFICADO FIDUCIARIO: es un ttulo de crdito que emiten los Bancos o Instituciones de Crdito, cuando han recibido bienes en fideicomiso de inversin. Es un ttulo de crdito que se emite al amparo de un contrato de fideicomiso. Al referirse a la aplicacin prctica de ste ttulo, nos dice el maestro Cervantes Ahumada que, AL amparo de la ley, y con el fin de recolectar capitales como valores de inversin se ha venido desarrollando una institucin hbrida, bajo el nombre de certificado de participacin. En este ttulo el fiduciario garantiza rendimientos y devolucin del principal, y se trata en realidad de obligaciones a cargo del fiduciario con peligrosa desnaturalizacin del fideicomiso.

1.- LOS TTULOS VALORES.

Los Ttulos Valores. Un Ttulo Valor19 es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la posesin del documento. En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento de crdito. En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son: La letra de cambio. El cheque. El pagar.

Clasificacin de los Ttulos Valores.

1.- Ttulos valores a la orden: Son aquellos que se extienden a favor de una persona determinada, pudiendo sta transmitirlos a otra persona por medio de la frmula del endoso.

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Manual de derecho mercantil op 21

No es necesario notificar a la persona obligada al pago (deudor) la transmisin efectuada. Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al pago. A este tipo de ttulo valor pertenece la letra de cambio. 2.- Ttulos valores al portador20: Son aquellos que reconocen un derecho a favor de la persona indeterminada que posea el documento. Se pueden transmitir estos ttulos valores por la mera entrega del documento a otra persona. Debiendo abonar el crdito el emitente (deudor) en la fecha del vencimiento a cualquier poseedor legtimo. A este tipo de ttulo valor pertenece el cheque al portador.

3.- Ttulos valores nominativos: Son aquellos que reconocen un derecho a favor de una persona determinada. Para la transmisin de estos ttulos valores, adems de la entrega del documento, es necesaria notificacin al emitente (deudor) para la inscripcin de la misma en su libro registro de ttulos. A este tipo de ttulo valor pertenece el pagar y el cheque nominativo. 2.- LA LETRA DE CAMBIO.

Concepto: Es un ttulo valor que se extiende por una persona (acreedor - librador) y recoge una obligacin de pago aceptada por otra persona (deudor - librado) de una cantidad determinada en la fecha de su vencimiento. En el caso de transmisin de la letra de cambio, mediante la frmula del endoso, el pago deber realizarse al endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario (acreedor actual) de la solvencia econmica de la persona obligada al pago (deudor).

Funciones: En el trfico mercantil la letra de cambio puede cumplir las siguientes funciones: Medio de pago, sustituyendo el pago en moneda. Instrumento de crdito, garantizando un pago aplazado. Medio para obtener un crdito, mediante el descuento bancario.

Elementos personales: Librador: persona que emite la letra de cambio (acreedor) dando la orden de pago a otra persona (deudor). Librado: persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor).
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Mirian y Chita derecho mercantil cit. P 25

 Endosante: acreedor (original o posteriores) que transmite su derecho de cobro. Endosatario: persona (acreedor actual) a quien se ha transmitido el derecho de cobro. Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento. Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago. Elementos formales: - Denominacin de letra de cambio en el texto del ttulo valor. - Orden de pago, establecindose el importe concreto. - Nombre y domicilio de la persona que emite o libra la letra de cambio (librador). - Lugar y fecha del libramiento. - Vencimiento, momento del pago. - Lugar de pago. - Nombre y domicilio de la persona a la que va dirigida la orden de pago (deudor). - Aceptacin de la orden de pago por el librado. - Clusulas aadidas (relativas al protesto principalmente), en su caso.

Vencimiento: El vencimiento, o momento del pago, puede ser: - A la vista21: debiendo pagarse en el momento de su presentacin. - A un plazo contado desde la fecha del libramiento. - A un plazo contado desde la vista.

Endoso: La letra de cambio y, por tanto, el derecho de cobro, se puede transmitir a otra persona mediante la frmula del endoso tantas veces como se quiera.

En caso de endoso el pago deber realizarse por el librado (deudor) al endosatario (acreedor actual). Debiendo responder el endosante (acreedor original o posteriores) frente al endosatario de la solvencia econmica del librado. La declaracin del endosante se debe realizar en el reverso de la letra de cambio, en el espacio destinado al endoso. Aval:

21

Ley de bancos instituciones bancarias p. 22 art. 44

El aval es el compromiso que adquiere una tercera persona de realizar el pago, en caso de no hacerlo el librado. Pudiendo comprender la totalidad de la deuda o parte de ella. El aval se debe hacer constar en el reverso de la letra de cambio.

Protesto: El protesto deviene como consecuencia del impago de la letra de cambio. Es la accin de reclamar el pago de la letra y se consigna en un documento escrito, preferentemente un protesto notarial. 4.- EL CHEQUE.

Concepto: Es un ttulo valor emitido por una persona (librador) en el que se contiene una orden de pago a cargo de otra (librado) a favor del tenedor legtimo del documento (librador o tercero). La emisin del cheque debe librarse necesariamente contra un banco o entidad de crdito que tenga fondos existentes a disposicin del librador. El concepto de cheque engloba tambin el concepto de taln.

Funciones: El cheque nos permite disponer de nuestros fondos en un banco o entidad de crdito y utilizarlo como medio de pago.

Diferencia con la letra de cambio: La letra de cambio contiene una orden de pago a una persona concreta designada en el ttulo valor. Mientras que en el cheque la orden de pago va dirigida a un banco o entidad de crdito, que, teniendo fondos disponibles del librador, debe hacerla efectiva a favor del tenedor legtimo del ttulo valor.

Elementos personales: Librador: persona que emite22 el cheque, dando la orden de pago. Librado: banco o entidad de crdito al que va dirigido la orden de pago. Tenedor: persona poseedora del ttulo en cada momento y, por tanto, destinataria del pago. Endosante: tenedor que transmite el cheque. Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso. Avalista: persona que garantiza, en todo o parte, el pago.

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Manual de entidades bancarias emisin y prescripcin 2006

Elementos formales: - Denominacin de cheque en el texto del ttulo valor. - Orden de pago, establecindose el importe concreto. - Firma del librador. - Lugar y fecha de la emisin del cheque. - Nombre y domicilio del librado (banco o entidad de crdito). - Lugar de pago.

Tipos de Cheque:

A) Cheque al portador: Deben abonarse al tenedor, el cual no est determinado en el ttulo valor. B) Cheque nominativo: Deben abonarse a la persona concreta designada en el ttulo valor. - Cheque cruzado: En este tipo de cheques el librador o el tenedor pueden cruzar el cheque por medio de dos barras paralelas sobre el anverso, con lo cual el librado slo puede pagarlo a determinadas personas. Cruzado General: Contendr dentro de las barras la mencin Banco o compaa Cruzado Especial: Contendr dentro de las barras la mencin de un Banco concreto.

- Cheque para abonar en cuenta: En este tipo de cheques el librado no puede abonar el importe en efectivo, slo puede abonarlo mediante ingreso en cuenta.

Transmisin del Cheque: Los cheques al portador se transmiten mediante la mera entrega de los mismos a otra persona. Los cheques nominativos son transmisibles por medio de la frmula del endoso, con excepcin de aquellos que contengan la clusula no a la orden u otra equivalente. 5.- EL PAGAR.

Concepto: Es un ttulo valor que contiene una promesa23 de pago de una cantidad determinada por una persona (firmante) a favor de una persona determinada 24 (tenedor). El firmante de un pagar queda obligado de igual manera que el aceptante de una letra de cambio.
23 24

Puente y Calvo op. Cit. P 210 Cervantes ahumada op cit p 104

Es el ttulo valor menos conocido, guardando grandes similitudes con la letra de cambio. Elementos personales: Firmante o emisor: persona que realiza la promesa de pago y emite el pagar. Tenedor: persona a quien se debe realizar el pago. Endosante: tenedor que transmite el pagar. Endosatario: persona a cuyo favor se realiza el endoso. Elementos formales: - Denominacin de pagar en el texto del ttulo valor. - Promesa de pago, establecindose el importe concreto. - Vencimiento, momento del pago. - Lugar y fecha de la emisin del pagar. - Nombre y firma del firmante. - Nombre y domicilio del tenedor. - Lugar de pago.

Diferencias con la letra de cambio: A diferencia de la letra de cambio, en el pagar el librador (persona que emite el pagar) y el librado (persona a la que va dirigida la orden de pago) son la misma persona. RESUMEN:

Un Ttulo Valor es un documento mercantil en el que est incorporado un derecho privado patrimonial, por lo que el ejercicio del derecho est vinculado jurdicamente a la posesin del documento. En las compraventas que se realizan dentro del trfico mercantil est muy extendida la utilizacin de algunos ttulos valores como medio de pago y, en ocasiones, como instrumento de crdito. En concreto los ttulos valores ms utilizados en el trfico mercantil son la letra de cambio, el cheque y el pagar.

DOCUMENTOS CREDITICIOS: La palabra crdito, viene del latn credere que quiere decir creer o tener confianza 25 en alguien. Por lo tanto Documentos de Crdito, son los que se basan en la confianza que una persona tiene con otra y en los cuales se hace constar un compromiso o una obligacin contrada entre ambos. Los principales documentos de crdito son: Cheque, Pagar, Letra De Cambio, Libranza, Giro Y Tarjetas De Crdito.
25

Ibid p 103