CAPTULO

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Tendencias de la teora de los ciclos econmicos

MACROECONOMA
SEXTA EDICIN

N. GREGORY MANKIW
Diapositivas PowerPoint por Ron Cronovich
Traduccin: Pablo Fleiss

2007 Worth Publishers, all rights reserved

En este captulo, ver

Una introduccin al trabajo reciente en dos

reas:

La teora de los ciclos econmicos reales La nueva economa Keynesiana

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 1

La teora de los ciclos econmicos reales

Todos los precios son flexibles, incluso a corto plazo: As, el dinero es neutral, incluso a corto plazo. La dicotoma clsica se cumple en todo momento. Las fluctuaciones en la produccin, el empleo y otras
variables son la respuesta ptima a cambios exgenos a la economa.

Las perturbaciones sobre la productividad son las

principales causes de las fluctuaciones econmicas.

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 2

El anlisis econmico de Robinson Crusoe

La economa se compone de un nico

productor-consumidor, como Robinson Crusoe en una isla desierta.

Crusoe reparte su tiempo entre: ocio trabajo

pescar (produccin) fabricar redes de pesca (inversin)

Crusoe optimiza dadas las restricciones a las

que se enfrenta.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 3

Perturbaciones en la economa de la isla de Crusoe

Un gran banco de peces pasa por la isla.

El PIB aumenta: La productividad de la pesca de Crusoe es

mayor

El empleo de Crusoe crece:

l decide reducir su tiempo de ocio para pescar ms, aprovechando su mayor productividad

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 4

Perturbaciones en la economa de la isla de Crusoe

Estalla una tormenta en la isla. El PIB cae: La tormenta reduce la productividad, por lo que
Crusoe dedica menos tiempo a trabajar. La inversin cae, porque es mejor posponer la fabricacin de redes hasta que pase la tormenta.

El empleo cae, dado que no dedica mucho

tiempo a pescar o a fabricar redes, Crusoe decide dedicar ms tiempo al ocio.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 5

Las fluctuaciones econmicas como respuesta ptima a las perturbaciones

En la teora de los ciclos econmicos reales, las

fluctuaciones en nuestra economa son similares a las de la economa de Crusoe.

Las perturbaciones no son siempre deseables, pero una vez que ocurren, las fluctuaciones en la produccin el empleo y otras variables son la respuesta ptima.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 6

El debate sobre la teora de los CER

Se reduce a cuatro asuntos:
1. Se deben las fluctuaciones del empleo a cambios

voluntarios de la cantidad ofrecida de trabajo?

2. Experimenta la funcin de produccin de la economa

grandes desplazamientos exgenos a corto plazo?

3. Es el dinero efectivamente neutral a corto plazo? 4. Son salarios y precios flexibles a corto plazo? Se

ajustan de una manera rpida y total para equilibrar la oferta y la demanda?

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 7

1. El mercado de trabajo
La sustitucin intertemporal del trabajo:
En la teora de los CER, los trabajadores desean reasignar las horas de trabajo en respuesta a cambios temporales en la remuneracin del trabajo.

El salario relativo intertemporal es igual a (1 r )W1 W2

donde W1 es el salario en el perodo 1 (el presente) y W2 es el salario en el perodo 2 (el futuro).

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 8

1. El mercado de trabajo
En la teora de los CER, las perturbaciones provocan fluctuaciones en el salario

relativo intertemporal los trabajadores responden ajustando su oferta de trabajo esto provoca fluctuaciones en el empleo y la produccin

Los crticos a esta teora argumentan que: la oferta de trabajo no es muy sensible al salario real

intertemporal El alto desempleo observado en las recesiones es principalmente involuntario

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 9

2. Las perturbaciones tecnolgicas

En la teora de los CER, las fluctuaciones

econmicas son provocadas por las perturbaciones tecnolgicas.

El residuo de Solow: es una medida de las

perturbaciones de productividad y representa las variaciones en la produccin que no pueden ser explicadas por cambios en el capital y el trabajo.

La teora de los CER implica que el residuo de

Solow debe estar altamente correlacionado con la produccin. Es as?
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 10

2. Las perturbaciones tecnolgicas

porcentaje 8 anual

El crecimiento de la produccin y el residuo de Solow

Crecimiento de la prod.

6
4 2

0
-2

Residuo de Solow

-4 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 11

2. Las perturbaciones tecnolgicas

Quienes defienden la teora de los CER

argumentan que la fuerte correlacin entre el crecimiento de la produccin y el residuo de Solow es evidencia de que las perturbaciones de la productividad son una fuente importante de fluctuaciones econmicas.

Los crticos observan que la medicin del

residuo de Solow est sesgada y ste parece ms cclico de lo que en realidad es la tecnologa subyacente.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 12

3. La neutralidad del dinero

Los crticos de la teora de los CER observan

que la reduccin en el crecimiento del dinero y la inflacin estn casi siempre asociados a perodos de alto desempleo y baja produccin.

Los defensores de la teora responden que la

oferta de dinero es endgena: suponga que se espera una cada de la produccin. El Banco Central reduce la oferta de dinero en respuesta a una cada esperada en la demanda de dinero.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 13

4. La flexibilidad de precios y salarios

La teora de los CER supone que los salarios y los
precios son completamente flexibles, por lo que los mercados siempre se equilibran. Los defensores de esta teora argumentan que el grado de rigidez de precios que se observa en el mundo real no es importante para entender las fluctuaciones econmicas. Tambin suponen precios flexibles para ser consistentes con la teora microeconmica. Los crticos creen que la rigidez de precios y salarios explican el desempleo involuntario y la no neutralidad del dinero.
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Diapositiva 14

La nueva economa Keynesiana

La mayora de economistas cree que las

fluctuaciones a corto plazo en la produccin y el empleo representan desviaciones de la tasa natural, y ocurren porque los salarios y los precios son rgidos.

Las investigaciones neo-Keynesianas intentan

explicar la rigidez de precios y salarios examinando los aspectos micro-econmicos de los ajustes de precios.

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Diapositiva 15

Bajos costes de men y externalidades de la demanda agregada

Existen externalidades a los ajustes de precios:
Una reduccin de precios de una empresa provoca una cada en el nivel general de precios (aunque sea marginalmente). Esto aumenta los saldos monetarios reales y eleva la demanda agregada, lo que beneficia a otras empresas.

Los costes de men son los costes de cambiar los precios

(ejemplo, el coste de imprimir nuevos mens, enviar nuevos catlogos)

Ante la presencia de costes de men, los precios rgidos

pueden ser ptimos para las empresas que los fijan, an cuando no sean deseables para la economa en su conjunto.

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 16

Caso Prctico: Son altos los costes de men?

Un estudio de 1997 utilizando datos de cadenas de supermercados.

Los costes de cambiar los precios incluyen:

costes laborales de cambiar los precios de los estantes

costes de imprimir y distribuir nuevas etiquetas costes de supervisar el proceso

Resultados:
costes de men = 0,7% de los ingresos, 35% de los beneficios netos

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Diapositiva 17

Las recesiones como fallo de coordinacin

En las recesiones, la produccin es baja, los
trabajadores estn en paro y las empresas tienen capacidad ociosa.

Si todas las empresas y trabajadores redujesen sus

precios, la economa retornara al pleno empleo.

Pero ninguna empresa o trabajador desea de forma

individual reducir sus precios sin saber si el resto har lo mismo. El resultado es que los precios se mantienen altos y la recesin contina.

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 18

El escalonamiento de salarios y precios

Todos los salarios y precios no se ajustan al mismo
tiempo.

Este escalonamiento del ajuste de precios y salarios

provoca que el nivel general de precios se mueva lentamente en respuesta a cambios en la demanda.

Cada empresa y trabajador sabe que cuando reduce su

precio nominal, su precio relativo ser menor por un tiempo. Esto crea reticencias a reducir los propios precios.

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 19

Las principales razones de la rigidez de precios: resultados de una encuesta a empresarios

1. 2. 3. 4. 5. 6. Fallos de coordinacin: Las empresas postergan variaciones en los precios, esperando que otras lo hagan primero Las empresas retrasan el aumento de precios hasta que los costes suban Las empresas prefieren modificar otros atributos del producto, como la calidad, el servicio, o los tiempos de distribucin Contractos implcitos: las empresas acuerdan tcitamente estabilizar los precios, quizs en deferencia a sus clientes Contratos explcitos que fijan los precios nominales Costes de men

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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 20

CONCLUSIN:

Las fronteras de la investigacin

Este captulo ha explorado dos maneras distintas de
estudiar los ciclos econmicos: - La teora de los ciclos econmicos reales - La nueva economa Keynesiana

No todos los economistas caen completamente en un

campo o en el otro.

Un nmero creciente de investigaciones incorpora

aspectos de ambas escuelas de pensamiento con el fin de mejorar nuestra comprensin de las fluctuaciones econmicas.
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Teora de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 21

Resumen
1. La teora de los ciclos econmicos reales Supone flexibilidad perfecta de salarios y precios Muestra cmo las fluctuaciones surgen en respuesta a perturbaciones sobre la productividad Considera que las fluctuaciones son una respuesta ptima a las perturbaciones 2. Cuestiones controvertidas en la teora de los CER La sustitucin intertemporal del trabajo La importancia de las perturbaciones tecnolgicas La neutralidad del dinero La flexibilidad de precios y salarios
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Teoras de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 22

Resumen
3. La nueva economa Keynesiana Acepta el modelo tradicional de oferta y demanda agregada Intenta explicar la rigidez de precios y salarios mediante un anlisis microeconmico que incluye Costes de men Fallos de coordinacin Escalonamiento de precios y salarios

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Teoras de las Fluctuaciones Econmicas

Diapositiva 23