Cómo leer Estados

Financieros
Principios bá sicos de contabilidad, fá ciles de entender para todo hombre o mujer de negocios
Técnicas sencillas para dominar las finanzas de una compañ ía
Có mo la comprensió n de los Estados Financieros puede ayudarle a administrar mejor sus
inversiones

How to Read Financial Statements (1986)

Donald H. Weiss
México, Superació n Aguilar, 1991
Contenido
Introducció n. ¿Por qué es necesario saber interpretar estados financieros?.
1. Principios bá sicos del Activo.
2. Principios bá sicos del Pasivo y de la participació n de los propietarios.
3. Balance General: Activo = Pasivo + Capital neto de los propietarios.
4. Estado de Pérdidas y Ganancias: historia de las operaciones.
5. Costo de los bienes vendidos, gastos generales y utilidades.
6. Combinació n del Estado de Pérdidas y Resultados y el Balance General.
7. Có mo evaluar las decisiones administrativas con base en los estados financieros.
8. Principios de contabilidad y notas al pie: el meollo del asunto.
9. Có mo interpretar los informes de control administrativo.
10. Conclusiones. Resultados finales.
Glosario de conceptos
Nota sobre el autor
 Por qué es necesario saber interpretar estados
financieros

El propó sito de estas diapositivas es quitarle parte de su

misterio a lo que sobre este tema se publica en los diarios, a
la compra de un puñ ado de acciones y a los informes de su
compañ ía (informes de la administració n a los accionistas,
instrumentos de control administrativo, informe a la
Comisió n de Valores y Bolsa).
 Cuatro tipos de documentos
1. Balance General
2. Estado de Pérdidas y Ganancias
3. Estado de Cambios en la Posició n Financiera
de las empresas
4. Presupuesto en un Informe Administrativo
 Balance General
El Balance General es una fotografía instantá nea, por decirlo
así, de la posició n financiera de la empresa o compañ ía en un
momento determinado. Describe el Activo de la compañ ía
(recursos disponibles) y las obligaciones adquiridas contra
esos recursos (pasivo y capital neto o contable de los
propietarios) a la fecha mencionada al principio del Balance
General.
Es una cuenta está tica que muestra ú nicamente lo que es,
mediante la enumeració n de todos los activos y pasivos de la
empresa o compañ ía.
 Estado de Pérdidas y Ganancias
El Estado de Pérdidas y Ganancias muestra có mo la
compañ ía o empresa llegó hasta donde está ; segú n se
describe en el Balance General.
En el aparecen los ingresos derivados de las ventas y de
otras fuentes de ingresos, al igual que los costos que se
requirieron para generar dichos ingresos.
El resultado final se denomina utilidades netas (ingresos
netos) ó en caso contrario, pérdida neta.
 1. Principios básicos del Activo
En términos sencillos, los estados financieros describen
bá sicamente qué son el activo y el pasivo.
Explican qué posee y qué debe la compañ ía, có mo obtuvo lo
que posee y có mo contrajo deudas, qué cambios han
sufrido sus propiedades y sus deudas y có mo planea
cambiar la posició n de sus propiedades y sus deudas.
Recordemos que el Balance General es la fotografía
instantá nea de la posició n financiera de la compañ ía en un
momento determinado.
 Balance General Consolidado de Metales ABC, 30 de abril de 200X (miles de pesos)
Activo Pasivo
Activo Circulante Pasivo Circulante

Efectivo $1,000.00 Cuentas por pagar $1,110.00

Valores negociables $1,100.00 Impuestos por pagar 125

Cuentas por cobrar $1,550.00 Salarios acumulados 850

Inventarios Porció n circ. de deuda de L. P. $1,325.00

Pasivo Circulante Total $3,410.00
Productos terminados $1.000.00
Pasivo a Largo Plazo
Materias primas $1,222.00
Deuda a Largo Plazo $8,450.00
Trabajo en proceso $2,568.00
Total Pasivo $11,860.00
Activo Circulante Total $8,440.00
Capital neto de los acc.
Activo Fijo
Acciones ordinarias** $3,000.00
Planta y equipo $8,230.00
Cap. pagado encima del val. Nom. $1,800.00
Terreno $2,000.00
Utilidades retenidas $2,060.00
Total Activo Fijo $10,230.00
-Conversió n acum. de div. $50.00
Total Activo $18,670.00
Total Capital neto de los Acc. $6,810.00
Total Pasivo y Capital de Acc. $18,670.00
* Acciones preferentes, sin valor nominal,
$2,000,000.00 autorizadas, ninguna emitida.
** Acciones ordinarias, con valor nominal de $1.00
cada una, $5,000,000.00 autorizadas, $3,000,000.00
emitidas.
Por otra parte, el Estado de pérdidas y Ganancias muestra como
llegó la compañ ía hasta donde está ; segú n se describe en el Balance
General.
En él aparecen los ingresos derivados de las ventas y de otras
fuentes, al igual que los costos que se requirieron para generar
dichos ingresos. El resultado final se denomina utilidad neta (o
ingresos netos), o de lo contrario pérdida neta.
 Estado consolidado de pérdidas y ganancias de Metales ABC . 30 de abril de 1985. (miles de pesos)

Ventas brutas $8,450.00

Menos descuentos y reservas $1,115.00
Ventas Netas $7,335.00
Menos costos de bienes vendidos $3,240.00
Utilidad (ingreso) bruto sobre ventas $4,095.00
Menos gastos generales, de venta y administrativos $990.00
Utilidad (ingreso) neto de operaciones $3,105.00
Menos pérdida sobre venta de equipo $15.00
Utilidad neta (ingreso neto) antes de extraordinaria e impuestos $3,090.00
Menos de impuestos $930.00
Utilidad neta (ingreso neto) antes de partida extraordinaria $2,160.00
Menos partida extraordinaria (desastres) $10.00
Utilidad neta (ingreso neto) después de impuestos $2,150.00
Ingreso por acción antes de partida extraordinaria* $0.432
Ingreso neto por acció n** $0.430
Utilidades retenidas consolidadas
Saldo, principio de añ o $360,000.00
+ Utilidad neta $2,150,000.00
$2,510,000.00
- Dividendos pagados en efectivo ($0.15 por acció n) $$450,000.00
Saldo al final del añ o $2,060,000.00

*Esta cifra se deriva de la divisió n del ingreso neto, antes de la partida extraordinaria, entre el
nú mero de acciones ordinarias en circulació n
**Esta cifra se deriva de la divisió n del ingreso neto, después de impuestos, entre el nú mero de
acciones ordinarias en circulació n.
 Métodos de Contabilidad
Los ingresos y los gastos se pueden presentar en una
de dos formas distintas:
• Método del efectivo,
• Método de la acumulació n.
 Método de contabilidad de Efectivo
Con el método de contabilidad de efectivo, se muestran só lo las
operaciones realizadas –es decir, aquéllas en las que a la compañ ía
se le ha pagado en efectivo por bienes o servicios o en las que la
compañ ía ha pagado en efectivo por bienes o servicios.
Este método se limita a empresas muy pequeñ as, por lo general no
constituidas legalmente.
Método de contabilidad de la igualación
En este método de contabilidad se muestran los ingresos y los
gastos correspondientes conforme se va incurriendo en ellos –ya
sea que el dinero haya cambiado de manos o no-. El método de la
acumulació n se encuentra entre los Principios de Contabilidad
Generalmente Aceptados.
Este método se basa sobre el criterio denominado Principio de la
Igualación, segú n se supone que cualquier ingreso en un momento
dado debe aparejarse o igualarse con los costos en los que incurrió
para generar dicho ingreso, independientemente de la fecha en que
se cubrieron tales desembolsos o costos.
Ejemplo:
Si una compañ ía gastó $450,000.00, en producció n en 200X pero no
obtuvo ninguna ganancia sobre su inversió n sino hasta 200X+1, añ o
en el que gano $1,000,000.00, entonces fue en 200X+1 que obtuvo
una utilidad neta (ingreso neto) de $550,000.00, cuya contrapartida
es el desembolso de los bienes que realizó en 200X.
Con el Método Contable de la Acumulación se muestra con exactitud
el capital contable o capital neto de una compañ ía, pues toma en
cuenta el Principio de la Igualación. Es decir le resta el pasivo al
activo.
 Activo
Un activo es cualquier elemento de valor que pertenece legalmente
a una compañ ía, ya sean bienes y/o equipo tangibles, bienes
intangibles pagados por anticipado, o derechos intangibles.
En síntesis, el activo es un recurso econó mico de la empresa.
Cualquier cosa de valor que sea propiedad legal es un activo. Para
decidir si algo es en verdad un activo y cuá nto vale, consideramos
dos características: la propiedad y el costo.
Para que una compañ ía o empresa sea propietaria de un bien
llamado activo, debe tener el título de propiedad del mismo.
 Activo: tangible e intangible
Activo tangible.
Propiedades físicas de cualquier tipo: materias primas, productos
terminados, instalaciones, bienes raíces, valores.
Activos intangibles:
Cuentas y documentos por cobrar, un seguro pagado por anticipado,
derechos de patentes de equipos o procesos especiales, derechos
intelectuales impresos, sonoros, visuales.
 Activo: circulante y fijo
Lo que generalmente aparece como activo en un Balance General se divide
en dos categorías: activo circulante y activo fijo.
Activo Circulante:
El efectivo o cualquier elemento que una compañ ía o empresa pueda
convertir fá cilmente en efectivo en un lapso no mayor de un añ o, efectivo,
valores, cuentas y documentos por cobrar, inventarios, trabajo en proceso y
gastos pagados por anticipado.
Nos referimos al Activo Circulante con el término de liquidez.
Las acciones adquiridas por una empresa, bonos, pagarés, certificados de
depó sito frecuentemente son catalogados como valores negociables,
inversiones, o inversiones de corto plazo.
 Activo: circulante y fijo
Cuando se venden a crédito bienes o servicios, las cantidades que
los clientes le deben a la empresa se llaman cuentas por cobrar o
crédito comercial.
Las deudas a plazo son activos porque constituyen pagarés
convertibles en efectivo o que la compañ ía o empresa puede utilizar
como garantías para pedir préstamos.
Los inventarios también es un activo. El inventario de productos
terminados (que también se conoce como inventario de mercancías
o de existencias) consta de cualquier cosa de valor que la compañ ía
venda en el curso normal de sus negocios.
 Activo: circulante y fijo
Las compañ ías o empresas manufactureras, por su parte, también
tienen un inventario de materias primas y uno de trabajo en
proceso.
Las materias primas son aquellos elementos que el fabricante
procesa para convertir en productos terminados.
Al inventario de materias primas en ocasiones se le llama
simplemente “materias primas” o “existencias de materiales”.
Los gastos pagados por anticipados son activos en cuanto a que
representan recursos que se espera consumir a corto plazo. A este
tipo de gastos se les llama simplemente, anticipos.
 Activo: circulante y fijo
El Activo Fijo consiste de propiedades o equipos tangibles que una empresa
ú til explicació n, pero si cabe hacer notar que el derecho exclusivo al uso de
un invento y la propiedad de un derecho intelectual constituyen Activos
Fijos. Los derechos de patentes y los derechos intelectuales son recursos que
tienen una vida econó mica ú til de varios añ os.
El ú ltimo punto de esta lista de activos es el crédito mercantil. Generalmente,
cuando hablamos de crédito mercantil nos referimos a la manera en que los
clientes y otras personas ven a la compañ ía –actitudes o valores sociales
creados por la manera en que la compañ ía hace sus negocios.
iza para respaldar sus negocios.
Las categorías de planta, equipo, terrenos y edificios requieren poca
 Activo: circulante y fijo
En este sentido el crédito mercantil constituye el valor de la
reputació n de la compañ ía o empresa. Lamentablemente los
contadores no pueden medir el valor de la reputació n de una empresa.
En la prá ctica, los contadores ignoran el valor intangible de la
“reputació n” y miden el crédito mercantil como la diferencia entre el
valor en libros –valor monetario del activo menos el pasivo- y la
cantidad que un inversionista esta dispuesto a pagar por ese activo.
Ejemplo: el valor de una empresa, en libros, puede ser de $75,000.00
pesos, pero un inversionista podría estar dispuesto a pagar incluso
$100,000.00 pesos.
 Controversia del costo
Segú n un principio bá sico de contabilidad tenemos que registrar
nuestros activos a su costo original hasta que vendamos tales
activos o dispongamos de ellos de otra manera.

En sus informes, la mayoría de los contadores aplican el Principio

del Conservadurismo, conforme al cual uno debe subestimar los
ingresos y sobrestimar los costos para reducir el margen de error al
representar el valor de una compañ ía.
Los contadores tradicionalistas sostienen que uno debe registrar el
activo a su costo de adquisició n después de depreciarlos y
traspasarlo en los estados financieros a ese precio hasta que se
venda. Esto se aplica a inventarios, propiedades y equipo.

Los contadores revisionistas proponen que los activos ya no se

registren con su costo original sino con su valor de sustitució n, con
el fin de tener una imagen má s fiel de la posició n competitiva de la
compañ ía respecto de las condiciones actuales de su mercado.
 Activo (Resumen de una columna típica de Activo en un Balance General
Activo Circulante:
Efectivo
Valores negociables
Cuentas por cobrar
Inventarios
Productos terminados
Materias primas
Trabajo en proceso
Total Activo Circulante
Activo fijo
Planta, equipo
Terrenos
Total Activo Fijo
Otros activos
Activo intangible
Cré dito mercantil
Total Otros Activos
Total Activo
 2. Principios básicos del pasivo y de la
participación de los propietarios
El pasivo se divide en tres partes:
• Pasivo circulante,

• Pasivo a largo plazo, y

• Capital Social.
* El pasivo circulante es a corto plazo y pagadero en
un añ o, por lo general con fondos del activo
circulante.
* El pasivo a largo plazo tiene un vencimiento a má s
de un añ o
* El capital neto, o capital contable, o participació n,
de los propietarios se refiere al valor que tiene la
compañ ía o empresa después de restarle el pasivo al
activo.
El pasivo a corto y a largo plazo se refiere a deudas contraídas para
realizar negocios, representa a los gastos de operació n.

Mientras que el capital neto de los propietarios es un pasivo

especial.

El nombre que le demos a éste depende del tipo de compañ ía o

empresa de que se trate.

Si se trata de una sociedad anó nima o de una empresa de servicio

pú blico, se le puede llamar capitalización o capital accionario.

Independientemente de cómo lo denominemos, muestra el valor que la

compañía o empresa tiene para sus propietarios.
 Pasivo a Largo Plazo o Pasivo Fijo
Llamamos pasivo a largo plazo o fijo a aquellas
deudas que la compañ ía espera pagar después de un
añ o. Deudas que pueden contraerse en forma de
pagarés (sobre dinero pedido prestado para cubrir
gastos de operació n), hipotecas (sobre propiedades
adquiridas) y bonos (promesas de pago de capital e
intereses a cambio de efectivo).
 Pasivo a Corto Plazo
El pasivo a corto plazo es aquella deuda que la compañ ía o
empresa espera pagar en el transcurso de un añ o. Recibe
también el nombre de pasivo circulante

Es un costo que se genera al hacer un negocio, por ejemplo

la compra de bienes o servicios a proveedores, los
impuestos por pagar y los anticipos de clientes por bienes y
servicios que aú n no se entregan.
 Capital contable de los propietarios
El capital contable de los propietarios por lo general también se divide en
dos partes:
• Acciones de capital
• Utilidades retenidas
En una sociedad anó nima, se refiere al dinero obtenido mediante la venta
de acciones de la compañ ía , las cuales pueden adoptar tres formas:
• Acciones iguales,
• Acciones ordinarias, y
• Acciones preferentes.
Resumen de una columna típica de Pasivo en un Balance General
Pasivo Circulante
Cuentas por pagar
Impuestos por pagar
Salarios y gastos acumulados
Parte circulante de la deuda a largo plazo
Total Pasivo Circulante
Pasivo a Largo Plazo
Deudas a largo plazo
Bonos por pagar

Total Pasivo
Capital neto de los propietarios (accionistas)

Acciones de capital
Acciones preferentes
Acciones ordinarias
Capital pagado por encima del valor nominal
Utilidades retenidas
Ajuste por conversió n acumulativa
Total Capital Neto de los Propietarios (accionistas)
Total Pasivo y Capital Neto de los Propietarios
 Tipos de Acciones
• Aciones Preferentes (Preferred Shares). Las acciones preferentes
confieren a sus tenedores ciertos privilegios, del cual se destaca un
dividendo fijo constante, lo que transforma a estas acciones en una
especie de bono. Su precio fluctú a alrededor del valor nominal de
la emisió n, cobran antes que las acciones comunes y generalmente
no confieren derecho a voto.
• Acciones Ordinarias. Una acció n ordinaria representa la propiedad
de capital en una empresa y le permite al propietario un voto en
asuntos sometidos a los accionistas en proporció n a su porcentaje
de participació n en la empresa.
 Derechos que tienen los accionistas
• Derecho a asistir a las asambleas de accionistas;
• Derecho a votar para elegir consejeros y decidir otro tipo de
asuntos;
• Derecho a recibir los dividendos declarados por los consejeros;
• Derecho a inspeccionar los libros y registros; y
• Derecho a comprar nuevas emisiones de acciones
proporcionalmente a las que se poseen.
 3. Balance General: activo = pasivo +
capital neto de los propietarios
En este capítulo se procede a hacer un aná lisis de la posició n de una
empresa a partir del aná lisis de los componentes o elementos del
Balance General.
Para ello, se traen a la discusió n los valores reportados en el Balance
General presentado en anteriores diapositivas. A partir de ello se hace:
• Aná lisis de la relació n de Apalancamiento;
• Prueba del Á cido;
• Aná lisis de la Relació n del Circulante; y
• Evaluació n del Capital de Trabajo.
Cifras que se presentan en diapositivas anteriores,
presentan un Estado de Pérdidas y Ganancias. Al
inicio del periodo de informes (Primero de mayo de
200X), el saldo de utilidades retenidas (cerca del
final del Estado) fue de ú nicamente $360,000.00
pesos. Al final del añ o (después de pagar
dividendos), el saldo fue de $2,060,000.00. La
diferencia entre estas dos cifras es de $1,700,000.00 .
Esto significa un incremento de 472.2%.
 Relación de Apalancamiento
Relación de Apalancamiento = Pasivo Total/Participación de Accionistas

Relación de Apalancamiento = Pasivo Total/Capital Contable de accionistas

Relación de Apalancamiento = 11,860,000/6,810,000 = 1.74

Interpretación: A mayor relación, menor apanlacamiento.

 Prueba de Ácido
Prueba de Ácido = Activo Circulante Total*/Pasivo Circulante
Total

Prueba de Ácido = 3,650,000/3,410.00 = 1.07

Interpretación: la relación resultante debe ser superior a la

unidad, lo que significa que el activo circulante excede al pasivo
circulante.

* Activo Circulante Total sin Inventarios

 Análisis de la Relación del Circulante
Relación del Circulante = Activo Circulante Total/Pasivo Circulante Total

Relación del Circulante = 8,440,000/3,410,000 = 2.48

Interpretación: Si la compañía se ve muy presionada, puede

apalancar sus operaciones pidiendo prestado contra los
inventarios y el trabajo en proceso.
 Evaluación del Capital de Trabajo
(Margen de Seguridad)
Margen de Seguridad = Activo Circulante Total – Pasivo Circulante Total

Margen de Seguridad = 8,440,000 – 3,410,000 = 5,030,000

Interpretación: Ofrece una representación del margen de
seguridad que los acreedores a corto plazo tienen en lo que se
refiere al activo circulante de la compañía o empresa.
La cifra resultante responde al cuestionamiento ¿Cuánto más
se puede endeudar a corto plazo la compañía sin aumentar
demasiado sus riesgos?
 4. Estado de Pérdidas y Ganancias:
historia de las operaciones
Mientras que el Balance General describe la posició n financiera de
una compañ ía en un momento dado, el Estado de Pérdidas y
Ganancias describe el proceso operativo durante un periodo (por lo
general un añ o).
En este estado, usted puede estudiar las ventas (ingresos), los
costos, los gastos y las pérdidas o las utilidades de la compañ ía o
empresa.
El primer punto que debe tomarse en cuenta son las ventas. Me
refiero al dinero obtenido de la venta de bienes o servicios o de
ambos.
Si la compañ ía se dedica a fabricar y vender
accesorios, al dinero generado por la venta de esos
accesorios, al dinero generado por la venta de esos
accesorios le llamamos ventas brutas.

Una venta tiene lugar cuando la propiedad de los

bienes o servicios se transfiere del vendedor al
comprador, y las condiciones de venta determinan
cuá ndo ocurre realmente esa transferencia.
 Si el vendedor cubre el costo del flete
(CIF: Cost, insurance and freight)
Si el vendedor cubre el costo de flete si una de as condiciones de
pago es el destino libre a bordo.
La propiedad no se transfiere del vendedor al comprador sino hasta
que los bienes llegan a su destino.
Por lo tanto, el vendedor reconoce la venta como ingreso hasta que
el comprador da por aceptados los bienes comprados. Hasta
entonces, el vendedor registra el costo de los bienes en su inventario.
Todo aquello que se encuentre en trá nsito al momento de elaborar el
Balance General permanecerá dentro del activo del vendedor,
denominado como Inventario.
 Si el comprador cubre el costo del flete
(FOB: Free on board)
En este caso las condiciones de pago implican el
punto de embarque. El bien comprado pasa a manos
del comprador cuando el vendedor entrega los
bienes adquiridos al transportista.
En ese momento el importe de la venta pasa a ser un
ingreso (en el momento en que el transportista toma
posesió n de los bienes vendidos).
 Deducciones sucesivas:
Si la ventas brutas se le restan todos aquellos descuentos,
devoluciones y reservas que la empresa pueda hace, el resultado
son las ventas netas.
Si a las ventas netas se le resta el costo de los bienes vendidos, se
obtiene la utilidad bruta (ingresos brutos).
Si a la utilidad bruta (ingresos a brutos) se le resta la suma de los
gastos o costos de venta y los gastos generales y administrativos, se
obtiene la utilidad neta o pérdida neta (ingresos o pérdidas netas)
de las operaciones.
Si a la utilidad neta (o pérdida neta) se le resta el pago de
impuestos, se obtiene la utilidad neta (o ingreso neto) después de
impuestos.
 Anotaciones adicionales:
Costo de los bienes vendidos: Costos de materias primas, costo y
depreciació n de equipo, costo de mano de obra directa como son las
remuneraciones del personal que realmente trabaja en el proceso
de manufactura, costo de prestaciones y seguros de la mano de obra
directa, costos generales de manufactura, por ejemplo servicios
pú blicos.
Costo de ventas: gastos de publicidad, comisiones y remuneraciones
a vendedores, entre otros.
Gastos generales y administrativos: sueldos a los gerentes,
empleados de cuello blanco, secretarias, remuneraciones para el
personal que no interviene en las ventas, servicios pú blicos.
 Partidas Extraordinarias
Ciertas transacciones son tan importantes que tiene que
señ alarse como “partidas extraordinarias”. Para que una
partida se le denomine extraordinaria, las causas que
originaron las pérdidas o las ganancias tiene que ser
extraordinarias o poco frecuentes.
Un ejemplo de esto sería na pérdida en un añ o originado por un
sismo.
La cifra obtenida después de restar este tipo de pérdidas se
conoce como utilidad neta (ingreso neto) antes de
impuestos.
 5. Costo de los bienes vendidos, gastos
generales y utilidades
Cuando nos referimos al costo de los bienes vendidos, lo estamos
diferenciando del costo de los bienes producidos, ya sea que éstos se
vendan o no.
Só lo cuando los bienes se venden, su costo se resta de los ingresos brutos
de la venta.
El costo de los bienes no vendidos permanece en el inventario de
productos terminados hasta que se venden esos bienes.
Mientras no se lleve a cabo la operació n de venta, la compañ ía meramente
sustituye un activo (efectivo) con otro activo (materia prima, mano de
obra, etc.) y traspasa este ú ltimo al Balance General, no al Estado de
Pérdidas y Ganancias.
Cuando se lleva a cabo la venta, es cuando se
resta el costo de lo vendido y la diferencia es
la Utilidad Bruta (ingreso bruto), o margen
bruto.
Al seguir el procedimiento descrito hasta aquí,
el contador aplica el Principio de la Igualación:
los ingresos se igualan al costo de los bienes
cuando estos ú ltimos son vendidos.
Suponga que una empresa construye tres instalaciones
marítimas a un costo de $2,000,000.00 de pesos, pero
só lo vende dos de las tres a cambio de $2,000,000.00 de
pesos.
Entonces restamos al valor de las ventas ($4,000,000.00
de pesos) se debe restar $2,000,000.00 de pesos (el costo
de lo vendido). Luego entonces la Utilidad Bruta (ingreso
bruto) es de $2,000,000.00 de pesos.
En tanto que en el Balance General aparece un inventario
de productos terminados por un valor de $1,000,000.00
de pesos.
6. Combinación del Estado de Pérdidas y
Ganancias y el Balance General
¿Cuá l es la relació n entre el Estado de Pérdidas y Ganancias y el Balance
General?
Esos dos documentos se relacionan cuando el ingreso (o pérdida) neto del
Estado de Pérdidas y Ganancias entra en contacto con las utilidades
retenidas del Balance General.
La utilidad neta en el Estado de Pérdidas y Ganancias es de $2,150,000.00.
Esta utilidad se suma a las utilidades retenidas en el Balance General del
añ o anterior, $360,000.00. La suma resultante es $2,510,000.00. Después se
restan los dividendos distribuidos entre los accionistas, que alcanzan la
suma de, $$450,000.00. El resultado final es $2,060.000.00 pesos. Esta
ú ltima cifra es la señ alada como utilidades retenidas en el Balance General.
 Rendimiento o Rentabilidad del Capital
También conocida como: Rentabilidad de la Inversión.

Rentabilidad de la Inversió n = Utilidad Neta después de

Impuestos/Capital

Rentabilidad de la Inversió n = 2,150,000/6,810,000 = 0.31

 Relación Precio/Utilidades
Relació n Precio a Utilidades = Precio de Mercado de
c/acció n/Utilidades por Acció n
Relació n Precio a Utilidades = 1.60/0.432 = 3.7
La relació n precio a utilidades determina si el precio de mercado de
una acció n es razonable.
 Rotación de Activos
A = (Saldo inicial del Activo Circulante + Saldo final del Activo
Circulante)/2
Rotació n de Activos = Ventas Netas/A
A = (7,000,000 + 8,440,000)/2 = 7,720,000
Rotació n de Activos = 7,335,000/7,720,000 = 0.95
Una relació n elevada indica un uso eficiente de los activos; una
relació n reducida, lo opuesto.
 Rotación de Inventarios
Para medir la eficiencia administrativa en cuanto al uso de los
recursos
Rotació n de Inventarios = Costo de las Ventas/Inventario promedio
del añ o
Inventario Promedio = (Inventario al principio + Inventario al
final)/2
El resultado nos muestra la cantidad de veces que el inventario “se
rotó”; es decir, se produjo y fue vendido, durante el añ o.
A mayor rotació n de inventario, mayor eficiencia.
 7. Cómo evaluar las decisiones
administrativas con base en los estados
financieros
Para poder evaluar la eficiencia administrativa de una compañ ía o
empresa, se requiere de otro estado financiero: el estudio de los
flujos de fondos.

El aná lisis de flujo de fondos ayuda a identificar cuá les han sido los
principales usos y fuentes de fondos y a determinar si esos usos o
inversiones se derivaron de fuentes adecuadas.
Conceptos: fondos, fuentes de fondos y usos
de fondos
El término fondos no se refiere ú nicamente al efectivo. Se refiere a
todos los recursos financieros. El efectivo no es má s que un tipo de
fondo.
Otros tipos de fondos incluyen el crédito y el capital contable de los
accionistas.
Una compañ ía dispone de sus recursos cuando utiliza efectivo u otros
medios de pago con lo que modifica la naturaleza de su Balance
General, ya que canaliza recursos a cuentas en las que desea invertir y
financia creativamente sus compras.
 Conceptos: fondos, fuentes de fondos y
usos de fondos
El concepto uso de fondos implica el proceso total de canalizació n de
recursos, al empleo de efectivo o de otras fuentes financieras.
Las prá cticas de contabilidad aceptadas requieren que se defina el
Capital de Trabajo.
El Capital de Trabajo es el excedente de activo circulante en
relación con el pasivo circulante. Es una medida del margen de
seguridad de los acreedores a corto plazo y también puede
definirse como el capital disponible para inversión en activos no
circulantes.
 Conceptos: fondos, fuentes de fondos y
usos de fondos
El uso de fondos es una manera de clasificar los cambios en la
posició n financiera de una empresa.
Entre los usos de fondos se consideran:
* cualquier aumento en el activo no circulante, por ejemplo cuando
se compra maquinaria;
* cualquier reducció n en el pasivo no circulante, por ejemplo cuando
se retira un bono; y
* cualquier reducció n en el capital neto de los propietarios.
 Conceptos: fondos, fuentes de fondos y
usos de fondos
Las fuentes de fondos también incluyen; 1) las
disminuciones en el activo no circulante (por
ejemplo, la venta de maquinaria), 2) o bien cualquier
aumento en el activo a largo plazo (por ejemplo,
emisió n de un bono), y 3) cualquier aumento del
capital neto de los propietarios (por ejemplo,
mediante acciones ordinarias).
 Conceptos: fondos, fuentes de fondos y
usos de fondos
Lo anterior puede resumirse en las siguientes cuatro
fó rmulas.
1. Aumento del Activo no circulante = Uso de Fondos;
2. Reducció n del Pasivo no Circulante = Uso de Fondos;
3. Aumento del Pasivo no Circulante = Fuente de Fondos;
4. Reducció n del Activo no Circulante = Fuente de Fondos.
Una vez mas, puede notarse có mo se compensan
mutuamente los cambios en el Pasivo y el Activo.
Cualquier cambio en un activo produce un cambio
igual en el pasivo, y viceversa; por ejemplo, si se pide
dinero prestado, el efectivo, un activo (un uso de
fondos) aumenta, y simultá neamente aumenta el
pasivo (pagarés, una fuente de fondos).
Cuando una compañ ía o empresa utiliza fuentes de fondos, aumenta el
capital neto de los propietarios con utilidades con las utilidades de la
operació n o con las ventas de las nuevas acciones (o cualquier otra forma de
aumentar el capital que no sea utilidades de operació n).
Existen varias fuentes de fondos:
*una compañ ía puede decidir reducir sus activos vendiendo algunos de ellos
que realmente le sean innecesarios;
*puede también optarse por reducir sus inversiones en valores;
*puede también captar recursos de fuentes externas, por ejemplo:
aumentando sus créditos bancarios (sus cuentas por pagar);
*Puede tambié n para captar recursos de fuentes externas, solicitar créditos
fiscales diferidos al gobierno;
*Puede tambié n para captar recursos de fuentes externas, aumentar sus
saldos de crédito, de alguna otra manera.
 Puesto que se ha estado refiriendo a aumentos y
reducciones, se pueden imaginar que un Análisis de
Flujo de Fondos es un estado proforma comparativo
Para llevar a cabo un análisis de flujo de fondos,
primero se compara el saldo inicial con el saldo final
Después se identifican las fuentes y los usos de fondos
antes descritos, extrayendo informació n de Balances
Generales y de Estados de Pérdidas y Ganancias de los
períodos en cuestió n.
Para estudiar un Estado de Cambios en la Posició n Financiera, que
es algo que debe hacerse. Para ello es necesario examinar
documentos que cubran diversos períodos; por lo menos el añ o en
curso y el añ o anterior.
Las variaciones que se observen indicará n qué tan eficiente o
ineficiente ha sido la administració n de la empresa o compañ ía.
Esto es particularmente cierto en lo que se refiere a los cambios en
las utilidades retenidas, en la propiedad neta y en el efectivo neto
derivado de las operaciones de la empresa.
Al analizar las utilidades retenidas, ya sea que esta cifra indique
aumentos o reducciones, tiene que verificarse si el ingreso total
(utilidades) que aparece en el Estado de Flujo de Fondos incluye los
dividendos pagados en efectivo a los accionistas.
Es mejor darle una interpretació n como Fuente de Fondos a la cifra del
ingreso neto (utilidad neta) registrada en el Estado de Pérdidas y
Ganancias.
Y también, es mejor catalogar como salida de fondos (uso de fondos) a la
distribució n de dividendos.
También es necesario ver los cambios en la propiedad neta. Interesantes
para ello resultan las siguientes preguntas,
¿Fueron ocasionados por la venta de cuentas de propiedades fijas brutas,
o por depreciació n acumulada, o por retiro de planta y equipo?
¿O por una combinació n de todo lo anterior?
Obviamente los cambios ocasionados por la venta de propiedades fijas
podrían aumentar la disponibilidad de fondos para otros fines mucho
má s que los cambios causadas por otras razones.
Resumen prototipo de un Estado de Cambios de Posición Financiera

Fondos derivados de operaciones Actividad de financiamiento e inversión

Ingresos derivados de operaciones Aumentos en la deuda a largo plazo
(agregar partidas no relacionadas con los fondos. Es decir, ingresos no obtenidos por ventas) Menos reducciones en la deuda de largo plazo
Depreciació n Utilidades de la venta de acciones y bonos
Amortizació n de intangibles Utilidades de la venta de una inversió n
Impuestos federales sobre la renta diferidos Menos dividendos en efectivo
Compensació n diferida Menos costo de compra de otros valores
Otras cargas (por ejemplo, pérdida o utilidad por la venta de una inversió n) Menos costos de compras discrecionales (por ejemplo, propiedades, planta y equipo)
Total obtenido de Operaciones Otros (por ejemplo, aumento o disminució n de las inversiones por operaciones discontinuas)
Cambios en: (esta cifra será superior a la del ingreso neto que aparece en el Estado de Pérdidas y Partida de Capital de Trabajo no equivalentes a efectivo (una cifra negativa
Ganancias) indica un aumento; una cifra positiva, una disminució n

Cuentas por pagar (un aumento si la comparació n entre el saldo inicial y el final arroja un Cuentas comerciales y documentos por cobrar
resultado negativo; una reducció n, si el resultado es positivo) Costos e inventarios no facturados
Inventarios (se aplica el mismo aná lisis) Deuda a corto plazo
Anticipos (se aplica el mismo aná lisis) Cuentas comerciales por pagar
Cuentas por pagar (un aumento si la comparació n entre el saldo inicial y el final arroja un Salarios o prestaciones acumulados
resultado positivo; una reducció n si el resultado es negativo)
Anticipos de clientes
Gastos acumulados (se aplica el mismo aná lisis) Impuestos sobre la renta
Efectivo Neto obtenido de Operaciones (= suma del total de las operaciones
má s el total de los cambios, enumerados inmediatamente arriba)
El efectivo neto derivado de las operaciones es el
resultado financiero final.
Las cancelaciones o castigos en libros –gastos que no
se hicieron en efectivo- aumentan los fondos
derivados de las operaciones: depreciació n de planta
y equipo, amortizació n de patentes o derechos
interlectuales, u otros activos intangibles.
Estas cifras le muestran la posició n real de liquidez
de la compañ ía o empresa mejor que el Balance
General o que el Estado de Pérdidas y Ganancias.
8. Principios de Contabilidad y notas al pie:
el meollo del asunto
*Principio de la Igualació n
*Principio del Costo
*Principio del Conservadurismo
*Principio de la Realizació n
*Principio de la Consistencia
*Principio de la Consolidació n
*Principio de la Importancia
Estos principios le imprimen má s significado al informe anual que
cualquier aseveració n o promesa de los administradores y también
controlan la elaboració n del dictamen financiero.
Principio del Conservadurismo. Los contadores tienden a escoger un
método que evite que los inversionistas vean el desempeñ o de una
compañ ía con excesivo optimismo.
Los economistas y los contadores sostienen que es mejor ser
pesimista.
En los estados proforma tienen que aparecer las pérdidas o los gastos,
aunque la compañ ía no los sepa con exactitud.
Estos renglones incluyen las deudas incobrables y las reclamaciones
posibles de seguros.
Las notas al pie de los estados proforma deben mostrar el pasivo
contingente (pasivo que puede o no llegar a existir).
La inclusió n de estos conceptos aclara en gran medida los riesgos que
corre el inversionista.
Por otro lado, cuando una compañ ía no incluye en sus
estados proforma la comparació n entre ganancias posibles
y ganancias reales, está reconociendo que las promesas no
se cumplen tan frecuentemente como las amenazas.
Principio del Costo. Existe una relació n entre el Principio del
Costo y el Principio del Conservadurismo. El ú nico valor que
tienen las propiedades, el equipo, las materias primas, etc.,
del cual puede estar absolutamente segura una compañ ía,
es el precio que pagó por ellos. El contador, al registrar só lo
su costo original, se subraya la relació n entre ambos
principios: precio y conservadurismo.
Principio de la Realización. Se refiere a la manera en que una
compañ ía contabiliza sus ventas y por lo tanto, sus utilidades.
Cuando se sabe en qué momento específico se obtuvo, o se realizó
una utilidad, podemos comparar informes contables de diferentes
empresas y de la misma empresa en diferentes momentos.
Este tipo de informació n debe declararse en las notas al pie de los
estados proforma.
Principio de Consolidación. Este principio esta íntimamente
relacionado con el de realizació n. Tiene relació n con todas las
operaciones que efectú a la organizació n durante un cierto período.
Principio de la Importancia. Todo lo que se incluye en un estado
financiero tiene que ser significativo conforme al principio de la
importancia.
Principio de Consistencia. Segú n este principio, una vez que que
una compañ ía ha escogido determinado método para
contabilizar sus activos y pasivos, de be aplicarlo siempre –a
menos que sea muy necesario cambiarlo.
La diversidad de los tipos de negocios requiere que existan
diversos principios y no só lo uno, uniforme para todas las
empresas y en todo momento.
Por ú ltimo, los administradores e inversionistas necesitan
conocer los principios bá sicos de contabilidad, pero también
necesitan saber como aplicarlos por separado en una industria
específico. Tienen que estar al tanto de las reglas especiales que
se aplican estrictamente a su giro.
9. Cómo interpretar los informes de control
administrativo
Otro documento importante para juzgar el desempeñ o de
una empresa es el Plan de Operaciones. Importante sobre
todo si se trata de una empresa de la iniciativa privada.
Las proyecciones para determinado periodo –digamos
cinco añ os- indican la eficiencia de la administració n y son
tan importantes como los estados financieros proforma.
Si se compara el desempeñ o real con el Plan de
Operaciones, se podrá saber si la compañ ía alcanzó las
metas fijadas, y los plazos en que se alcanzaron.
Toda compañ ía o empresa bien administrada opera bajo una
planeació n estratégica y una administració n estratégica ,
tiene por lo tanto un plan estratégico en que establece sus
metas, fechas limite para alcanzarlas. Describe la estrategia
y medios que utilizará para lograr lo que se propone.
Para ello, para controlar la ejecució n de ese plan se tiene un
Informe de Control Administrativo, en donde una parte
sumamente importante es el desglose de presupuestos.
En el Desglose de Presupuestos se establece cuá nto dinero
se espera ganar, có mo pretende usar sus fondos y qué
fuentes espera recurrir para generar fondos.
Ese Desglose de Presupuestos, Presupuesto o Presupuesto de

Operación debe tener un sistema que la permita generar

informació n para retroalimentarlo y poder, de manera continua,

comparar el desempeñ o real de la empresa con el desempeñ o

asignado en el Plan de Crecimiento de la Empresa.

Aspectos presentes en el Presupuesto de Operación
*Ventas proyectadas
*Costos fijos proyectados
*Costos variables proyectados
*Costos de producció n proyectados, con desglose correspondiente a
mano de obra directa, materiales directos, gastos de producció n.
*Costos generales administrativos y de venta,
*Metas de producció n y ventas para el corto y mediano plazo, al menos,
*Tecnología a utilizar y maquinaria requerida, sistemas de depreciació n,
así como espacios para el trabajo.
Con el tiempo, en el informe se deben registrar las cifras de
desempeñ o, con el fin de mostrar con datos reales de cada mes
y de cada añ o que transcurra, có mo es el desempeñ o de la
compañ ía en relació n con su Plan de Crecimiento.
Recuérdese siempre que el manejo del Presupuesto de
Operación es una parte esencial de una buena administració n.
Cuando quiera analizar estados financieros, no se basen
ú nicamente en el Balance General, el Estado de Pérdidas y
Ganancias o el Estado de cambios en la Posición Financiera,
también evalú en hasta que punto la administració n se ha
estado sujetando al Plan de Crecimiento de la compañía.
 10. Resultados Finales
Habrá que acostumbrarnos a la jerga que se emplea en los estados
contables: activo, pasivo, capital neto o capital contable,
apalancamiento. Revísese el glosario de estas diapositivas.
Los estados financieros describen el mundo real de los negocios y
de la economía mejor que cualquier otro documento.
Si se quiere saber cuá l es su posició n financiera y có mo llegó ahí,
para después planear adó nde quiere ir en un futuro, necesita saber
interpretar estados financieros.
El siguiente cuadro muestra un ejemplo de un Balance General
Personal, que toda persona con cultura financiera debiera elaborar.
Muestra de un Estado de Capital Neto
Personal
Activo Pasivo
Efectivo disponible $5,000.00 Deudas
Bonos o valores convertibles $50,000.00 Hipoteca $70,000.00
Otros Activos
Automó vil 1 $6,500.00
Casas
Automó vil 2 $5,250.00
Automó viles
Otros préstamos
Muebles y electrodomésticos
Hipoteca sobre propiedad en renta $10,000.00
Equipo de oficina
Accesorios diversos $160,000.00
Seguros pagados Total Pasivo $91,750.00

Total Activo $215,000.00 Capital Neto (total activo – total pasivo) $123,250.00
Para invertir dinero en negocios arriesgados, se necesita
entender el Plan de Operación, que contiene Balances
Generales, Estados de Pérdidas y Ganancias y Presupuestos
Proyectados (ingresos y egresos).

Para determinar qué tan bien se está administrando una

compañía o empresa, necesita poder analizar los datos de los
Balances Generales, los Estados de Pérdidas y Ganancias, los
Estados de Cambios en la Posición Financiera y los
Presupuestos que aparecen en los informes de control
administrativo.
 Los estados financieros describen el valor económico de un
individuo, una sociedad mercantil o una institución social;
expresan el valor en cantidades de dinero.
Un Balance General, describe la situació n de una compañ ía o
empresa en determinado momento. Condensa toda su historia
econó mica en un solo estado de activos y pasivos. Describe que
posee (activos) y cuá nto vale lo que posee. Describe que debe
(pasivo) y cuá nto cuesta lo que debe (deuda).
También describe qué está n recibiendo los propietarios de una
compañ ía o empresa. No importa que sea un propietario ú nico, o de
accionistas o socios de otro tipo. El dinero que invierten en una
organizació n les pertenece –sumado, supuestamente, a una utilidad
neta.
Una empresa tiene dos responsabilidades con sus propietarios:
1. Proteger su inversió n inicial, y
2. Aumentar su capital neto contable.
El Balance General muestra hasta qué punto la administració n está
cumpliendo ambas obligaciones.
El Estado de Pérdidas y Ganancias, describe có mo llegó la
compañ ía o empresa a poseer lo que posee y a deber lo que debe.
Describe la actividad econó mica de la organizació n en cierto
período.
Describe las ventas (ingresos) o las pérdidas.
Lo anterior para sumar el resultado al capital neto –que le queda a
la compañ ía, si no drena dinero para el pago de dividendos o a causa
de una liquidació n.
Para poder apreciar con claridad si la administració n está
cumpliendo con sus responsabilidades es necesario leer e
interpretar el Estado de Cambios en la Posición Financiera o
Análisis de Flujo de Fondos. Este documento compara los
recursos financieros actuales de la empresa con los que tenía al
principio del período que se esta contabilizando.
Por supuesto que todo aumento del activo y toda reducción del
pasivo es un punto a favor de la administración. Pero si el caso
es lo contrario, cabe abrigar dudas del desempeñ o de los
administradores.
Las dudas deben despejarse al leer las notas al pie de los
documentos financieros proforma.
Para terminar:
El principio del conservadurismo siempre pinta un panorama
relativamente pesimista, con el objeto de destacar los riesgos que
implica un negocio.
El principio de la realización considera las ventas só lo cuando se
realizan.
El principio de la igualación le permite a una compañ ía o empresa
mostrar só lo los costos de los bienes que realmente se vendieron.
El principio del costo permite que una empresa registre sus activos
basá ndose ú nicamente en el costo de adquisició n; y si los activos
han subido de valor, se pasa por alto tales aumentos.
Por último, no se debe pasar por alto
que los resultados de la evaluación
del desempeño de los
administradores dependen de hasta
qué punto ese desempeño coincide
con los planes de la compañía o
empresa.
 Principios de la Contabilidad generalmente
aceptados
Conceptos bá sicos de los cuales se derivan todas las reglas de contabilidad
adoptadas por el American Institute of Certified Public Accountants (AICPA) y
el Financial Reporting CNCF. El propó sito de estos principios es permitir la
comparació n de estados financieros. Entre los má s importantes se encuentran:
Principio de Conservadurismo. Estrategia que consiste en presentar, siempre
que sea posible, el panorama má s desfavorable de la situació n financiera de una
empresa o compañ ía.
Principio de consistencia o de congruencia. Insistencia en aplicar el mismo
mé todo de contabilidad a todos los estados de una empresa o compañ ía.
Principio de Consolidación. Insiste en especificar la inclusió n en cada
estado, de todas las operaciones realizadas por una organizació n
durante un periodo del que se trata.
Principio del Costo. Insiste en el registro del valor de los activos a su
costo original hasta en que se incurre, en el momento de generació n de
los mismos.
Principio de Igualación o de apeareamiento. Insiste en equiparar todo
ingreso con los costos en que se incurre para su generació n.
Principio de Importancia. Insiste en el desglose en la contabilidad de
solo los gastos realizados para las operaciones de una compañ ía o
empresa.
Principio de Realización. Insiste en la inclusió n en el Estado de
Pérdidas y Ganancias de só lo aquellos ingresos ganados; es decir, una
vez que se consuma la operació n de venta o se presta el servicio.
 Glosario
Acciones de capital (o capital social, o capital en acciones).
Certificados de propiedad que una compañ ía vende a inversionistas, los
cuales dan derecho a sus tenedores no só lo a participar en las utilidades
sino también a en otros privilegios, segú n el tipo de acciones que compren.
Acciones Ordinarias (o comúnes). Acciones cuyos tenedores gozan de
todos los derechos bá sicos de los accionistas, en particular el derecho a
voto en las elecciones del Consejo Directivo.
Acciones Preferentes. Certificados de propiedad que otorgan a sus
tenedores derechos de prioridad sobre los activos de una compañ ía en
caso de incumplimiento por parte de ésta, a cambio de los cuales
renuncian a la mayoría de los demá s derechos de los accionistas (en
especial el voto).
 Glosario
Activo. Cualquier cosa (tangible o intangible) que tenga un valor
expresable en dinero y que sea propiedad de una compañ ía o empresa;
recursos econó micos que posee la compañ ía.
Activo Circulante. Recursos que una compañ ía espera usar a corto plazo.
Activo Fijo. Bienes, planta o equipo que se usa para las operaciones de una
compañ ía o empresa y que generalmente tiene una vida ú til de varios añ os.
Pasivo. Dinero, bienes o servicios que debe una compañ ía o empresa.
Pasivo Circulante. Adeudos a corto plazo (pagaderos má ximo a un añ o) y
otras necesidades inmediatas de recursos. Por ejemplo: cuentas por pagar.
Pasivo a Largo Plazo. Adeudos pagaderos en un plazo mayor de un añ o.
Por ejemplo: préstamos o bonos.
 Glosario
Análisis de Relaciones (o de Razones). Estadísticas financieras que se
usan para comparar a las compañ ías entre sí y respecto de las normas de la
industria.
1. Análisis de la Relación de Apalancamiento. La relació n entre el pasivo
total y el capital neto de los accionistas se obtiene dividiendo el pasivo
total entre el capital neto de los accionistas. Con ello se tiene
conocimiento hasta qué punto las operaciones de una compañ ía
dependen de fondos prestados (es decir, el grado en el que está n
apalancadas).
2. Análisis de la Relación de Circulante. Evaluació n de la capacidad de
una compañ ía para cumplir sus compromisos a largo plazo. En los
cá lculos se incluyen los inventarios y otras partidas del activo circulante.
A mayor relació n de circulante, mayor capacidad.
 Glosario
3. Evaluación del Capital de Trabajo. Medida del riesgo que corren los
inversionistas cuando su compañ ía planea obtener má s fondos mediante
adeudos. Para determinar el margen de seguridad que un acreedor tiene
respecto del activo circulante de la compañ ía, se le resta a éste el pasivo
circulante.
4. Prueba del Ácido. Método para medir la liquidez de una compañ ía; es
decir, su capacidad de convertir activos en efectivo y/o cumplir sus
obligaciones a corto plazo. El total del activo circulante, salvo los
inventarios, se divide entre el total del pasivo circulante. La relació n
mínima aceptada es de UNO, o má s.
5. Relación Precio-Utilidades. Rentabilidad de la inversió n de los
accionistas. Las utilidades por acció n se dividen entre el precio de mercado
de cada acció n ordinaria.
 Glosario
6. Rendimiento (o rentabilidad) del Capital. Caso especial de la
rentabilidad de la inversió n en el que la relació n identifica el
rendimiento del capital social o de la inversió n de los accionistas.
Para determinar el riesgo del capital social, los ingresos netos
después de los impuestos (en el añ o de que se trate) se dividen
entre el capital contable.
7. Rotación de Activos. Rentabilidad de los activos, método para
determinar si los activos se está n empleando productivamente. El
saldo del activo total al principio del añ o se suma al saldo del activo
total al final del añ o y se divide entre dos. Después, las ventas totales
se dividen entre ese resultado promedio. A mayor porcentaje, mejor
desempeñ o.
 Glosario
7. Rotación de Inventarios. Otro método para medir la eficiencia
administrativa. El costo de las ventas se divide entre el inventario
promedio del añ o (inventario promedio = suma del inventario total al
principio y al final del añ o dividido entre dos).
Apalancamiento. Acto de pedir prestado dinero para la operació n de
una empresa o comprar acciones de la misma.
Balance General. Estado de la situació n financiera de una empresa o
compañ ía, que muestra en un momento determinado el activo, el
pasivo y el capital neto de la misma.
Bonos. Certificados de adeudo a largo plazo que se venden a
inversionistas, con una tasa de interés fija y una fecha de vencimiento.
 Glosario
Capital Neto (o Contable) o participación total de los propietarios
(o accionistas). Valor total en libros de la participació n de los
inversionistas en una compañ ía; suma del valor de las acciones
ordinarias má s el capital pagado má s las utilidades retenidas,
derechos de los accionistas sobre las acciones retenidas; derechos de
los accionistas sobre los recursos de una compañ ía.
Capital pagado. Capital social invertido o pagado por los accionistas,
a diferencia del capital generado por la compañ ía o empresa.
Estado de Cambio en la Posición Financiera. Estado histó rico
comparativo de usos y origen de los recursos. El estado de cambios en
la posició n financiera ayuda al inversionista a determinar si esos usos,
o inversiones, provienen de fuentes adecuadas. Es decir, si la
administració n ha utilizado apropiadamente sus recursos.
 Glosario
Estado de Flujo de Caja (o de efectivo). Estado de entradas y salidas de
efectivo. Incluye otras actividades financieras y de inversió n y puede usarse como
instrumento para medir la capacidad financiera de una compañ ía o empresa.
Estado de Resultados o de Pérdidas y Ganancias. Documento que muestra las
operaciones financieras de una compañ ía o empresa durante cierto periodo
mediante el registro de ingresos y egresos.
Fondos. Todos los recursos en efectivo de que dispone una compañ ía para sus
operaciones, inclusive créditos y otras formas de adeudo.
Informe 10K. Reporte anual requerido a las empresas por la U. S. Securities and
Exchange Commission (SEC), que implica un resumen en extenso del desempeñ o
financiero de las mismas. Incluye Balances Generales, Estados de Pérdidas y
Ganancias, Estados de Cambios en la Posició n Financiera, Inventarios, Planes de
pensiones, entre otros.
 Glosario
Métodos de Contabilidad. Las dos formas de registrar las ventas y los
gastos. El método del efectivo = registro de ventas cuando se recibe el
efectivo y registro de gastos cuando se paga el efectivo. Método de la
Acumulació n = registro de ingresos y egresos en el momento en que se
incurre en ellos, independientemente de que se pague o se reciba efectivo.
Planeación Básica. Pedir prestado dinero contra inventarios, con el fin de
resolver un problema de flujo de caja.
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados. Conceptos
bá sicos de los cuales se derivan todas las reglas de contabilidad adoptadas
por las instituciones que norman la actividad contable. El propó sito de
estos principios es permitir la comparació n de estados financieros.
 Glosario
Principios de Contabilidad Generalmente Aceptados:
Conservadurismo, Consistencia o Congruencia, Consolidació n,
Costo, Igualació n o Apareamiento, Importancia, y Realizació n.
Conservadurismo. Estrategia que consiste en presentar, siempre
que sea posible, el panorama má s desfavorable de la situació n
financiera de una compañ ía o empresa.
Consistencia o Congruencia. Aplicar el mismo método de
contabilidad a todos los estados de la compañ ía o empresa.
Consolidación. Especificar qué incluye cada estado, por lo general
todas las operaciones realizadas por una organizació n durante el
periodo de que se trate.
 Glosario
Costo. Registrar el valor de los activos a su costo original hasta que
se liquiden por venta u otra operació n.
Igualación o Apareamiento. Equipara todo ingreso con los costos
en lo que se incurre para generarlos.
Importancia. Desglosar en la contabilidad só lo los gastos hechos
para las operaciones de una compañ ía o empresa.
Realización. Incluir en el Estado de Pérdidas y Ganancias só lo
aquellos ingresos ganados. Es decir, una vez consumada una
operació n de venta o prestació n de servicio.
 Glosario
Utilidad (o Ganancia). Lo que queda después de deducir de las ventas
y los ingresos, los costos de los bienes vendidos, los gastos generales
(administrativos y de publicidad) y los impuestos.
Utilidades Retenidas. Parte de las utilidades acumuladas de una
compañ ía o empresa que no se ha distribuido entre los propietarios y
se traspasa en los libros.
Valor en libros. 1) Valor en dinero de un activo registrado en los
libros mayores de una compañ ía, su valor neto; 2) Valor del capital
neto de los tenedores de acciones ordinarias dividido entre el nú mero
de acciones ordinarias en circulació n; 3) Valor de compra bá sico de la
participació n de un socio de una compañ ía o empresa privada.
 Glosario
Valor Nominal. Valor original de las acciones de una
compañ ía cuando se ofrece al pú blico (generalmente entre
$1.00 y $1.25 por acció n.
Ventas (ingresos). Efectivo que se recibe por la venta de
bienes y servicios. Ventas Brutas = Valor Total de las Ventas.
Ventas Netas = Valor de las Ventas después de deducir
devoluciones y reservas.
 Donald H. Weiss, Ph. D. (1915-1977)
Alto ejecutivo de Millers’ Mutual Insurance, importante compañ ía de seguros con sede en
Alton, Illinois. Estuvo inmerso en actividades de entrenamiento y educació n durante má s
de 26 añ os. Escribió mú ltiples artículos, libros, programas de capacitació n por medio de
audiocassettes y manuales de trabajo, videos de entrenamiento sobre temas de eficiencia
en ventas y habilidades de supervisió n y direcció n ejecutiva. Impartió conferencias en
forma continua sobre el estrés en los puestos ejecutivos y otros temas de desarrollo
personal. Produjo una amplia variedad de materiales grabados e impresos relacionados
con estos temas.
A lo largo de su carrera el Dr. Weiss fue Director de Proyectos Especiales en una empresa
de capacitació n y desarrollo. Fue Director de Entrenamiento Ejecutivo en una compañ ía
de seguros. Director de Capacitació n en un importante grupo de agencias de empleo,
consultor en capacitació n y escritor-productor-director de cintas de video para
capacitació n. También enseñ ó en diversas escuelas y universidades en Texas, incluyendo
la University of Texas en Arlington y la Texas Christian University en Fort Worth.
Fue también Director Corporativo de Capacitació n de Millers’ Mutual Insurance.