MACROECONOMÍ

A
Laura Gómez Acevedo
Septiembre 2019
 PRODUCTO
INTERNO BRUTO
(PIB)
“A large GDP does not ensure that all of a
nation’s citizens are happy, but it may be the best
recipe for happiness that macroeconomists have
to offer”
-Gregory Mankiw
Fuente gráficas: gapminder.org
 Fórmula
𝑁
𝑃𝐼𝐵 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎 𝑙 𝑡 = ∑ 𝑃 𝑖𝑡 ∗ 𝑄𝑖𝑡
𝑖=1

Habíamos dicho que el PIB eran las cantidades agregadas, si es así, ¿Por qué no simplemente sumo
cantidades?
𝑁

X
𝑃𝐼𝐵 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎𝑙 𝑡 =∑ 𝑄 𝑖𝑡
𝑖=1

Porque estaría sumando cosas que no son necesariamente equivalentes, “Peras con Manzanas”, el precio
me sirve de ponderador.
Definición
PIB: valor de todos los bienes y servicios finales producidos al
interior de una economía en un periodo dado

■ Valor: No quiero sumar peras y manzanas.

■ Finales: Hay que tener cuidado con la doble contabilidad.
■ Al interior: No importa quien los produzca (extranjeros o locales) siempre y cuando sea
en el área geográfica de mi economía.
Producto Nacional Bruto (PNB)
PIB: valor de todos los bienes y servicios finales producidos al
interior de una economía en un periodo dado

PNB: valor de todos los bienes y servicios finales producidos por

nacionales en un periodo dado

Salario de James
Fábrica de lozas coreanas en Soacha
Chocorramos vendidos en Miami
Iphones vendidos en Colombia
 PIB nominal vs. PIB real
𝑁
𝑃𝐼𝐵 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎 𝑙 𝑡 = ∑ 𝑃 𝑖𝑡 ∗ 𝑄𝑖𝑡
𝑖=1
Viendo esta fórmula el PIB puede crecer porque crezca P o crezca Q. No nos interesa una
economía que crezca porque crece P, así que vamos a fijarlo.

𝑁
𝑃𝐼𝐵 𝑟𝑒𝑎 𝑙𝑡 = ∑ 𝑃 𝑖𝑏 ∗ 𝑄𝑖𝑡
𝑖 =1
PREGUNTAS
 Pregunta 10

Respuesta: B
 Pregunta 26

Respuesta: C
PRECIOS
 Deflactor del PIB
Nos habíamos quedado en las fórmulas del PIB nominal y real.
𝑁 𝑁

𝑡 =∑
𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎 𝑙𝑃𝐼𝐵 𝑟𝑒𝑎
𝑃 𝑖𝑡 ∗
𝑙𝑡𝑄
=𝑖𝑡∑ 𝑃 𝑖𝑏 ∗
𝑖= 1 𝑖 =1

Dado que la diferencia entre estas dos medidas de producto es el nivel de precios puedo
sacar una medida de precios dividiendo el PIB nominal sobre el Real.

𝑃𝐼𝐵 𝑛𝑜𝑚𝑖𝑛𝑎 𝑙𝑡
=𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑑𝑒𝑙 𝑃𝐼 𝐵𝑡
𝑃𝐼𝐵 𝑟𝑒𝑎𝑙 𝑡
Índice de Precios al Consumidor
Es otra medida del nivel de precios. Aquí se escoge una canasta del consumidor y se
compara su precio con el año base.

∑ 𝑃 𝑖𝑡 ∗ 𝑄 𝑖𝑏
𝑖 =1
𝐼𝑃 𝐶 𝑡 = 𝑁

∑ 𝑃 𝑖𝑏 ∗ 𝑄𝑖𝑏
𝑖 =1
¿Qué bienes están en el IPC?
■ El bocadillo está en el IPC
■ Están las llamadas por minutos a celular
■ Los calzones de niños son más caros de los de los adultos
■ El manicure está en el IPC
■ El café internet está también
■ Laboratorios bacteriológicos están
■ Las vitaminas, antiespasmódicos, antiinflamatorios, analgésicos también están
Diferencias Deflactor e IPC
■ IPC: Misma canasta todos los periodos 𝑁

∑ 𝑃 𝑖𝑡 ∗ 𝑄 𝑖𝑏
Deflactor: Canasta variable 𝐼𝑃 𝐶 𝑡 = 𝑖 =1
𝑁

∑ 𝑃 𝑖𝑏 ∗ 𝑄𝑖𝑏
𝑖 =1

■ IPC: Bienes del consumidor

Deflactor: Todos los bienes
𝑁

∑ 𝑃 𝑖𝑡 ∗ 𝑄 𝑖𝑡
𝑖 =1
𝐷𝑒𝑓𝑙𝑎𝑐𝑡𝑜𝑟 𝑡 =
■ IPC: Bienes importados 𝑁

∑ 𝑃 𝑖𝑏 ∗ 𝑄 𝑖𝑡
𝑖=1

Deflactor: Bienes locales

Inflación
La inflación es el cambio porcentual en el nivel de precios.
𝑃 𝑡 − 𝑃𝑡 −1
𝜋𝑡 =
𝑃𝑡− 1
Y en se usa el deflactor del PIB, el IPC o cualquier otro índice de
precios.
 IPC sobreestima la inflación
■ Bienes del consumidor son muy volátiles (ej. Alimentos)
■ Canasta fija: no considera el efecto sustitución cuando el precio de un bien sube mucho.
■ No considera los bienes nuevos.
■ No considera que los incrementos en precios pueden ser incrementos en la calidad

¿Por qué esto nos preocupa?

Porque el Banco de la República tiene una meta inflacionaria medida usando el IPC. Tal vez estamos
dándole muy duro al Banco o le estamos pidiendo que sobreactúe ante aceleraciones inflacionarias no
representativas.
PREGUNTAS
 Pregunta 2

Respuesta: A
 Pregunta 5

Respuesta: D
DESEMPLEO
Esquema del mercado laboral

Empleados
Población
Económicamente Activa
Población en edad de
Desempleados
trabajar
Fuera de la fuerza
Población Total
laboral
Niños

Desempleado es quien quiere trabajar y no consigue trabajo.

 Encuentran trabajo a
tasa f

Desempleados (U) Empleados (E)

La tasa de desempleo es:

Pierden sus trabajos
a tasa s
Demanda Laboral
Las firmas demandan trabajo hasta que la productividad marginal del último
trabajador contratado iguale el salario real que se le debe pagar.

′ 𝑊
𝐹 =
𝐿
𝑃
Intuición: El ingreso marginal debe ser igual al costo marginal.
a. Un trabajador más cuesta W unidades
b. Un trabajador más genera ganancias por el producto extra que crea
multiplicado por el precio al que se vende.

La productividad marginal es decreciente en el número de trabajadores (Ver

gráfica), por lo tanto la demanda de trabajo se verá así (Ver gráfica).
Oferta Laboral
■ Macro 1:
Es exógena
En ese caso la demanda laboral se verá así (Ver gráfica)

■ Macro 2:
La endogeneizamos:
En ese caso la demanda laboral se verá así (Ver gráfica)
Causas del desempleo
■ Desempleo friccional
– Dificultades de emparejamiento
– Cambio sectorial
– “In between jobs”

■ Desempleo estructural
– Rigideces en el salario: Salario mínimo, Salarios de eficiencia, Sindicatos, …
Desempleo
Su causa principal son las rigideces en el salario.

Por este motivo el desempleo es la tercera variable macro que se estudia,

este evidencia la existencia de rigideces de precios.

Clásicos Keynesianos
Plazos
Cortísimo Plazo Corto Plazo Largo Plazo Larguísimo Plazo

Hay rigideces en
P totalmente flexible P totalmente flexible
algunos precios (W)

Y totalmente flexible Y fijo Y puede crecer

Depende de K y L, si
Si la demanda presiona a la producción se
estos no cambian Y no
trabajan horas extra, se sobrecalientan las Macro 3
cambia, este es el
máquinas, …
producto potencial
CRECIMIENTO
ECONÓMICO
"Once one starts to think about them, it is
hard to think about anything else"
— Robert Lucas (on economic growth)
 Solow Ramsey

Expansión de variedades

Romer 90

Modelos AK Competencia
shumpeteriana
Capital Humano
Aghion y Howitt
Lucas 89
Solow
Definición del capital:

De aquí llegamos a la ecuación fundamental del Modelo de Solow:

Modificaciones:
– Con crecimiento poblacional
– Con crecimiento poblacional y tecnológico
 Resumen Solow
Tasa de Tasa de Tasa de
Modelo Función de acumulación crecimiento crecimiento crecimiento
de de de
Sin crecimiento tecnológico
0 0
ni poblacional
Con crecimiento tecnológico 0 0
Con crecimiento tecnológico
g 0
y poblacional
PREGUNTAS
 Pregunta 31

Respuesta: A
 Microfundamentació
n de la tasa de ahorro
Solow Ramsey

Expansión de variedades

Romer 90

Modelos AK Competencia
shumpeteriana
Capital Humano
Aghion y Howitt
Lucas 89
Spoiler Alert (I)
■ En Ramsey, los rendimientos marginales decrecientes hacen que el PIB
no crezca.

Va a haber un estado estacionario (es decir, un punto en donde no crezco

más) si:

¿Recuerdan Inada?
 Microfundamentació
n de la tasa de ahorro
Solow Ramsey

Expansión de variedades

Romer 90

Modelos AK Competencia
shumpeteriana
Capital Humano
Aghion y Howitt
Lucas 89
Crecimiento Tecnológico
Rompen los rendimientos microfundamentado
marginales decrecientes
MODELO CLÁSICO
EN ECONOMÍA
CERRADA
Oferta
𝑃𝐼𝐵=𝑌 =𝐹 (𝐾 , 𝐿)
𝐾 =𝐾
𝐿=𝐿
𝑌 =𝑌

+¿ 𝑃𝐼𝐵
 Demanda
Consumo Inversión Gasto

C=C (Y −T ) I=I (r ) G=𝐺

Y =C+I +G
Equilibrio
Este modelo se soluciona en el mercado de fondos. En este mercado interactúan el ahorro y
la inversión.

S 𝑝 =Y − C −T I =I (r )
S 𝑔 =T − G
1. Y está determinado por K y L
S =Y −C − T +T − G 2. C está determinado por Y y T
3. S está determinado por C, G y Y
S =Y −C − G 4. r está determinado por el equilibrio entre I y S

Ver gráfico
PREGUNTAS
 Pregunta 24

Respuesta: B
MODELO CLÁSICO
EN ECONOMÍA
ABIERTA
Tasa de cambio
■ Nominal (: Cantidad de pesos que se necesitan para comprar un dólar
■ Real : Cantidad de bienes locales que se necesitan para comprar un bien
extranjero

1.
2. Las importaciones son más caras para nosotros

𝑁𝑋= 𝑋 − 𝑀
Oferta
𝑃𝐼𝐵=𝑌 =𝐹 (𝐾 , 𝐿)
𝐾 =𝐾
𝐿=𝐿
𝑌 =𝑌

+¿ 𝑃𝐼𝐵
 Demanda
Consumo Inversión Gasto Resto del mundo

C=C (Y −T ) I=I (r ) G=𝐺 N X =NX (ε)

Y =C+I +G+NX
Equilibrio
Este modelo se soluciona en el mercado de exportaciones netas. En el mercado de fondos
local rige la tasa de interés internacional. El mercado mundial funciona como un economía
cerrada.
∗ ∗ ∗ ∗ ∗
S =Y −C −G I ∗=I ∗ (r ∗) r

S =Y −C − G I =I (r ∗ ) NX=S − I NX
NX NX=NX (ε) ε

Ver gráficos
PREGUNTAS
 Pregunta 8

Respuesta: D
 Pregunta 12

Respuesta: D
 Pregunta 3

Respuesta: D
 Pregunta 4

Respuesta: C
DINERO
 "Everything reminds Milton Friedman of the
money supply. Everything reminds me of sex,
but I try to keep it out of my papers."
— Robert Solow
Definiciones
Masa Monetaria Teoría Cuantitativa del Dinero

Relación Tasas de cambio

Ecuación de Fisher
Dicotomía Clásica
Lado real de la economía Lado nominal de la economía

■ )
PREGUNTAS
 Pregunta 13

Respuesta: B
 Pregunta 38

Respuesta: B
 Pregunta 6

Respuesta: A
 Pregunta 7

Respuesta: A
IS-LM
“En el largo plazo todos estaremos
muertos”
-John Maynard Keynes
IS

Considerando que :

IS

Ahora Y puede variar (corto plazo). Todas las combinaciones posibles entre Y y r que
describe la IS son equilibrios del mercado de fondos (Inversión-S(ahorro))
LM
La LM es el equilibrio
en el Mercado del
Dinero.
Sacando el equilibrio
entre oferta y
Oferta de dinero: demanda es posible
encontrar una
relación entre Y y r
positiva.
Demanda de dinero:
LM
Política fiscal y monetaria

■ La política fiscal puede mover G y T

■ La política monetaria puede mover M
¿Cómo es el proceso en la vida real?
El banco central hace operaciones de mercado abierto (OMA’s) para comprar y vender
activos para reducir o aumentar la oferta monetaria.
¿El banco mueve M con total control?
NO!

¿Cuál es la variable a la que le pega el banco el último viernes de cada mes?

PREGUNTAS
 Pregunta 19

Respuesta: A
 Pregunta 25

Respuesta: A
 OFERTA Y
DEMANDA
AGREGADA
 Oferta Agregada
■ Cortísimo Plazo
Los precios son totalmente rígidos por lo que la producción responde totalmente a los
incrementos en la demanda

Ver gráfico
 Oferta Agregada
■ Corto Plazo
Hay ciertas rigideces que motivan una oferta con pendiente positiva:
1. Inflación erosiona el precio de los factores: permiten que al incrementarse los precios
crezca el beneficio del capitalista por lo menos temporalmente.
2. Fallas de Información: Los dueños no se dan cuenta que el incremento en el precio es
generalizado y no solo de su producto.

Ver gráfico
 Oferta Agregada
■ Largo Plazo
Los precios son totalmente flexibles y la oferta no se mueve si no cambian sus
determinantes estructurales.

Ver gráfico
Demanda Agregada

La demanda agregada viene del la relación entre Y y P que se puede sacar al equilibrar IS-
LM.

(Ver gráfico)
PREGUNTAS
 Pregunta 33

Respuesta: C
MUNDELL-
FLEMING
IS

Considerando que :

IS

Ahora la variable endógena es . La relación entre Y y es positiva.

LM
La LM es el equilibrio
en el Mercado del
Dinero.
Sacando el equilibrio
entre oferta y
Oferta de dinero: demanda. No hay una
relación entre Y y por
el lado del mercado
del dinero.
Demanda de dinero: LM

Tasa de cambio fija y tasa de cambio flexible

Trinidad Imposible
■ Cuando la tasa de cambio es fija la política monetaria está en función de mantener la
estabilidad cambiaria
■ Si la tasa de cambio es flexible el banco puede fijar la política monetaria de acuerdo a
sus objetivos

Tasa de cambio fija

Política monetaria Perfecta movilidad de capitales

Oferta y demanda agregada

■ La oferta sigue siendo igual en todos sus plazos en economía abierta.

■ La relación entre Y y P que se necesita para determinar la demanda

agregada sale directamente de la LM (No hay ninguna otra variable
endógena “estorbando”)

“FIFI y MOFLE”
PREGUNTAS
 Pregunta 23

Respuesta: B
 Pregunta 22

Respuesta: D
 Pregunta 21

Respuesta: B
 Pregunta 18

Respuesta: B
 Pregunta 16

Respuesta: B
 Pregunta 40
Respuesta: C
 Pregunta 9

Respuesta: D
 OTROS
CONCEPTOS
Regla de Taylor

■ La tasa de interés es la que lleva la economía en velocidad de crucero

■ Va a ser más alta si la inflación está alta o la economía esta “recalentada”
Otros conceptos

■ Curva de Laffer
■ Ley de Okun
■ Condición de No-Ponzi
■ Curva de Phillips