Grupo 6

LA POLÍTICA MONETARIA Y LA DEMANDA AGREGADA.

EQUILIBRIO EN EL MERCADO CAMBIARIO.
DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN MONETARIA .
LA DEUDA PÚBLICA.

Profesor
Dr. Rengifo Lozano Raúl Alberto

Macroeconomía
 Integrantes

20170103 Ramirez Huanca, Jeanpiero

20170230 Salas Salazar, Felix Octavio Junior

20170235 Soto Rosales, Cesar Augusto

20170221 Reynaga Alvarado, Rommel Aarón

20170296 Garavito Aliaga, Marcos Alejandro

20170123 Apari Garay, Alex Eduardo

20170057 Bustinza Fernandez, Marcoantonio

20170081 Sucasaca Carcausto, Kensgyu Samuel


Política monetaria
• Disciplina de la política económica  que
controla los factores monetarios para
garantizar la estabilidad de precios y el
crecimiento económico.
Aglutina todas las acciones
que disponen las autoridades
monetarias (los bancos
centrales) para ajustar el
mercado de dinero.
Mediante la política monetaria
los bancos centrales dirigen la
economía para alcanzar unos
objetivos macroeconómicos
concretos.
Para ello utilizan una serie de
factores, como la masa
monetaria o el coste del
dinero (tipos de interés).
 Controlar la
inflación

Mediante el uso de la política

monetaria, los países tratan de
tener influencia en sus
economías controlando la oferta Mejorar el
saldo de la Principales Reducir el
de dinero y así cumplir con sus balanza de objetivos desempleo
objetivos macroeconómicos, pagos
manteniendo la inflación, el
desempleo y el crecimiento
económico en valores estables.

Conseguir
crecimiento
económico
Tipos de política monetaria
Política monetaria expansiva

Consiste en aumentar la Trata de reducir la cantidad de

cantidad de dinero en el país dinero del país con el fin de

Política monetaria restrictiva

para estimular la inversión y reducir la inflación.
con ello, reducir el desempleo Cuando sea aplican políticas
y conseguir crecimiento restrictivas se corre el riesgo
económico. de ralentizar el crecimiento
Su uso suele provocar económico, aumentar el
inflación. desempleo y reducir la
inversión.
 Mecanismos de la
política monetaria
Existen varios mecanismos de la
política monetaria para llevar a cabo
ese tipo de políticas expansivas o
restrictivas como:
• Variar el coeficiente de caja
• Modificar las facilidades
permanentes
• Realizar operaciones en el mercado
abierto
Según la agresividad del mecanismo
utilizado podemos distinguir dos
tipos de políticas monetarias:

• Política monetaria convencional

• Política monetaria no convencional
 Cómo calcular la
demanda agregada

 
 La curva de
demanda agregada

Representa gráficamente todas las

combinaciones entre el nivel de
precios y la producción nacional c0on
el mercado monetario y el mercado de
bienes. Cuanto más altos sean los
precios, menor será la demanda
agregada. El modelo IS-LM representa
la curva de demanda agregada.
 Curva IS
• Muestra todas las combinaciones de
renta (Y) y tipos de intereses reales (r)
para los cuales el mercado de bienes
y servicios reales está en equilibrio.
• El equilibrio de la curva IS representa
una situación en la que todo lo que
se produce en la economía (Y) es
consumido por todos los agentes de
la misma (sector público, sector
privado y sector exterior), o lo que es
lo mismo, el ahorro iguala a la
inversión.
Cálculo de la
curva IS
 Curva LM

 
 Cálculo de la
curva LM

Donde:
 La curva IS en el La curva LM en el
modelo IS-LM modelo IS-LM

Cuando se combina la Cuando se combina la

curva LS con la curva IM curva LM con la curva IS

el punto en el que se cruzan las curvas IS y LM

muestra la posición del equilibrio simultáneo en
ambos mercados, el monetario y el de bienes.

Es un equilibrio estable ya que si se produce una situación

temporal de desequilibrio que desplaza la posición a
cualquier otro punto, las fuerzas del mercado presionarán
para volver a ese punto de cruce.
 Política
cambiaria
Es el conjunto de acciones que
llevan a cabo los Gobiernos en
relación al tipo de cambio. Es una
parte de la política monetaria.
 Dotar a la moneda de
Mantener la
estabilidad frente a
estabilidad de precios
Objetivos de la otras divisas.

política cambiaria
Conseguir el equilibrio
El principal objetivo de la política exterior con un
Controlar la inflación.
cambiaria suele centrarse en la sistema de tipos de
estabilidad del valor de la moneda cambio óptimo.
nacional, en relación a las divisas
extranjeras. Así, alcanzar el equilibrio
exterior del país mediante la elección
de un sistema de tipos de cambio es
uno de los grandes objetivos de esta.
Incrementar la
competitividad de las
exportaciones.
 Tipos de Fija Flexible
política
cambiaria

De Bandas
Casos y efectos de la política
cambiaria
Cuando un país quiere favorecer sus exportaciones, este trata de
aumentar su masa monetaria y autoinfringir en su moneda una
devaluación. Es decir, al aumentar masa monetaria produce una
devaluación monetaria.

De esta forma, terceros países pueden comprar bienes y servicios a un valor más barato
que en otros países, dado que la moneda, el factor divisa, vale menos. Así, las empresas
se vuelven más competitivas y el país vende más al exterior.

Sin embargo, no todos los efectos son positivos. Si hablamos de un país dependiente de
las importaciones de otra serie de bienes y servicios, devaluar la moneda afecta
negativamente al poder adquisitivo en el país. Al valer menos la moneda, importar
bienes o servicios del exterior es más caro, por lo que debemos pagar más monedas
locales para obtener un bien extranjero en el que el valor se muestra en otras monedas
más fortalecidas.
 Equilibrio del
mercado de dinero

El equilibrio del mercado de dinero o

mercado monetario es el punto de mercado
que se produce como consecuencia del cruce
de la oferta monetaria con la demanda
monetaria. Como resultado de esta
equivalencia, obtendremos el nivel de tipos
de interés óptimo a corto plazo.
La condición de equilibrio de este mercado se mide a
través de la relación entre los tipos de interés y la renta,
que es la curva LM. Un exceso de demanda (de oferta)
en el mercado monetario lleva asociado un exceso de
oferta (de demanda) en el mercado de bonos y se
conoce como Ley de Walras.
Ante esta situación, ese equilibrio se puede romper a
través de las fuerzas de mercado, por lo que podemos
encontrarnos con dos posibles situaciones de
desequilibrio en el mercado de dinero.
Demanda monetaria < Oferta monetaria

En este caso, el tipo de interés será más alto que

el de equilibrio porque la gente tendrá su dinero
más líquido ya que su coste de oportunidad es
bajo. De este modo, los bancos tendrán que
elevar las rentabilidades de sus productos
financieros para poder colocarlos entre el
público.
 Demanda monetaria > Oferta monetaria

En este caso, el tipo de interés es más bajo que el de

equilibrio, la gente tendrá más incentivos a tener dinero
líquido, como por ejemplo depósitos a la vista, cuentas
de baja remuneración o dinero en efectivo. De esta
forma, el coste de oportunidad será mayor, y la gente
estará interesada en invertir en productos que puedan
ofrecer una mayor rentabilidad y, a su vez, sujetos a
mayor riesgo.
 POLÍTICA MONETARIA EN EL PERÚ
La herramienta principal de política monetaria BCR
Tiene como finalidad
es la tasa de referencia interbancaria (TIRI). única la estabilidad
monetaria, esta se define
como el logro de una
meta anual de inflación
definida por el Banco
Central de Reserva.

El BCR utiliza, en paralelo,

otra herramienta llamada
tasa de encaje.
 NOTICIAS RELACIONADO CON LA POLÍTICA
MONETARIA
En respuesta a la pandemia de COVID-19, los bancos Agropecuario: Conflicto en Ucrania reduce oferta de
centrales como el BCR han aplicado para la mejora de la fertilizantes y golpea a las agro peruanas
política monetaria:
• Proporcionar abundante liquidez a los mercados
de financiamiento centrales
• Mantener el flujo de crédito
A fin de atenuar la presión en los mercados locales de
bonos y de divisas, los bancos centrales recurren a
intervenciones cambiarias y, por primera vez, a
programas de compras de activos

Fuente: semanaeconómica.com

De acuerdo a una nota de BBVA Research, la aceleración de la

inflación en Perú persistirá si se prolonga la guerra entre Rusia y
Ucrania.

En el caso de Perú, los mayores precios del petróleo, los granos, el

trigo y los cereales han tenido influencia directa en los precios
Fuente: BCRP locales del transporte y los alimentos.
 Ejercicio 1
Un país presenta al final del año la siguiente información
expresada en millones de dólares.
• Consumo = 1824 (millones de dólares)
• Gasto gubernamental = 1915 (millones de dólares)
• Inversión privada = 1922 (millones de dólares)
• Exportaciones netas = 1208 (millones de dólares)
En base a ello determine la demanda agregada para dicha nación.

Solución:

Demanda agregada = Consumo + Gasto gubernamental + Inversión privada + Exportaciones

Demanda agregada = 1824 + 1915 + 1922 + 1208

Demanda agregada = 6869 millones de dólares

Ejercicio 2
En una economía, la oferta monetaria son 500 UM,
el efectivo es igual a las reservas y el coeficiente de
reservas es 0,25. ¿ Cual es el efectivo y las reservas?

Solución:
cc = 0,25 E=R
OM = 500
0,25 = R / D → cc = 0,25
OM = ( 1 + e / cc + e ) x H e = R / D = 0,25 → e = 0,25

H = Base monetaria
e = Relación efectivo depósito OM = ( 1 + e / cc + e ) x H
cc = Coeficiente de caja o Coeficiente de reservas 500 = ( 1 + 0,25 / 0,25 + 0,25) x H
250 / 1,25 = H

cc = R / D H = 200
e=E/D E = 100 R = 100
H=E+R
DEVALUACIÓN Y
REVALUACIÓN
MONETARIA
 DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN MONETARIA

La devaluación monetaria es cuando La revaluación monetaria es todo lo

una moneda local pierde
competitividad o vale menos frente a
una moneda extranjera. Esta
devaluación de una moneda puede
tener muchas causas.
contrario a la devaluación, pues la
moneda local gana valor o es más
competente frente a una moneda
extranjera. Esto favorece a los
importadores
 En el contexto de los progresivos incrementos
del precio del dólar, el miércoles 4 de agosto,
Bruno Bellido, docente de la carrera de
Economía de la Ulima, analizó para RRP las
cifras que muestran la DEVALUACIÓN de la
moneda peruana. Esta caída sería una de las
más profundas entre los países
latinoamericanos

Fuente:
https://www.ulima.edu.pe/pregrado/economia/noticias/moneda-peruana-es
-la-segunda-con-mayor-devaluacion-de-latinoamerica
 NOTICIA RPP
En diciembre del 2021 el sol peruano cerró el
año como la tercera moneda más devaluada de
latinoamérica, según el "Big Mac Index"
elaborado por la revista de The Economist.

El sol muestra una devaluación de 42.1%

frente al dólar, solo por encima del peso
mexicano, que registró una subvaluación de
42.5%, y el peso colombiano que cayó 43.5%
frente a la divisa estadounidense.

Cabe indicar que, según datos del Banco

Central de Reserva (BCR), al cierre del 2021 el
dólar subió un total de 10.28% frente al sol
peruano.
DEVALUACIÓN Y REVALUACIÓN MONETARIA

Diario Gestión : El sol ha subido un 2.37% en lo que va

del año a su mejor nivel desde inicios de julio, cuatro
semanas antes de que Castillo asumiera al poder.
La escalada comenzó en diciembre en medio de ofertas
de dólares de corporativos y menores vencimientos de
instrumentos cambiarios del banco central, en un
contexto de retroceso global de la moneda
estadounidense que redujo la presión sobre el sol.
El sol fue la cuarta moneda que más se depreció el 2021
en la región después de los pesos de Argentina, Chile y
Colombia.
 A partir de junio de 2003, hasta diciembre de 2005, se observa un mayor
crecimiento de los adeudos. Es decir, aunque los bancos continúan prestando en
dólares, el crecimiento es moderado en comparación con el de los primeros años
de la reforma, en tanto se han orientado mayores recursos hacia préstamos con el
exterior.

Este comportamiento puede indicarnos que potencialmente se contaría con una

fuente de previsión de variaciones abruptas del tipo de cambio y con el inicio de
un proceso desdolarización. De este modo, se podría prevenir el efecto de hoja
de balance y sus repercusiones negativas sobre los planes de inversión de
empresas y bancos. Sin embargo, debemos observar que este mecanismo puede
presentarse por otras vías, una de las cuales es el incremento de la brecha externa
a través de mayores gastos fiscales que debilitan la posibilidad de un efecto
competitividad, más aún si se toma en cuenta que el grado de dolarización
financiera del país es sensiblemente alto, por lo que la exposición todavía es
fuerte.
De 33 actividades económicas analizadas con
información de la Tabla InsumoProducto de 1987, 14 son
«autárquicas», porque tienen coeficientes de importación
y exportación inferiores a los promedios, 12 son
«subordinadas» o dependientes» porque sus coeficientes
de importación son mayores que el promedio mientras lo
contrario ocurre con sus coeficientes de exportación, 2
son industrias «extravertidas» porque registran ambos
coeficientes superiores a su medias, y sólo 5 pueden ser
consideradas industrias «exportadoras» porque reportan
coeficientes de exportación superiores a la media y
coeficientes de importación inferiores al promedio.

Las actividades autárquicas explican el 32.43% del

valor agregado total, el 43.61% del empleo, el
9.72% de las exportaciones y el 20.68% de las
importaciones. Las actividades dependientes o
subordinadas son responsables del 47% de las
importaciones, pero generan sólo el 2.59% del
empleo y el 7.1% del valor agregado total.
Composición de valor agregado,
empleo total, exportaciones e
importaciones por tipo de
actividad económica
 DEUDA
PÚBLICA
 ¿QUÉ ES LA
DEUDA
PÚBLICA?
La deuda pública o deuda soberana es la
deuda total que mantiene un Estado con
inversores particulares o con otro país.
 ¿EN QUÉ SE
DIFERENCIA CON EL
ElDÉFICIT PÚBLICO?
déficit público se origina cuando un Estado
no es capaz de recaudar suficiente dinero
para afrontar sus gastos.

Como consecuencia de este gasto extra el

Estado tiene que incurrir en deudas. Al total
de deudas que tiene un Estado se le conoce
como deuda pública
 CASOS
HIPOTÉTICO Un país X quiere construir una carretera antes de
febrero, pero no recibe el groso del pago de
impuestos hasta mayo. Supongamos que la carretera
va a costar 100.000$.

Este país decide emitir 100 letras del tesoro por valor
de 1.000$ cada una. Los inversores compran esa
deuda y a cambio recibirán dentro de un año
1.050$ . Es decir, un 5% de lo que invirtieron. Así
Bailandia ha recibido 100.000 en este momento y
tiene una deuda pública de 105.000$

Supongamos que el producto interior bruto (PIB) del

país es de 200.000€:

Deuda pública: 105.000€.

La deuda pública es el 52,5% del PIB.
(105.000/200.000)
 Análisis
“Según el Fondo Monetario Internacional,
estamos dentro del 10% de países con menos
deuda pública entre los países emergentes”,
señaló.

"Colombia y Chile, han tenido déficit

mayores o casi similares al año pasado, pero
nosotros sí estamos reduciendo el déficit de
manera significativa", afirmó.

“En el 2020 hemos tenido un déficit bastante

grande que era necesario por las condiciones
de la pandemia, pero este año se está
moderando bastante”, agregó.
La deuda pública del Perú es de 35,3%, es de las
más bajas de América Latina (01/09/2021)
 El presidente del Banco Central de
Reserva del Perú (BCR), Julio
Velarde, indicó que la deuda pública
que tiene el Perú es un riesgo para el
país en los próximos años.

Velarde consideró que los niveles más

altos de deuda y déficits podrían
ocasionar una inflación más alta o
hacer más evidente el deterioro de
servicios públicos.

"La deuda en Perú es un riesgo por la

magnitud de los déficits que hemos
incurrido (por el COVID-19), las
cicatrices que han quedado y las https://www.youtube.com/watch?v=JPZDCjIqr7o&ab_channel=
presiones para gasto que puede haber", CápsulasparaMillennials
apuntó Velarde.
GRACIAS POR SU
ATENCIÓN…