LEGADO KEYNESIANO

Principio Empleo y producción A través de : política

demanda pueden ser determinados fiscal y monetaria
efectiva

Años 40’s y 50’s, las

Economía naciones buscan el pleno
máquina que empleo,
puede ser
calibrada
Finalizado el auge las
políticas keynesianas
fundamentadas en la no
neutralidad de la política
monetaria y fiscal
Estas siguieron siendo
útiles para suavizar las
fluctuaciones de la
economía

Políticas anti cíclicas

Políticas estabilizadoras
 ESCUELA MONETARISTA
Surge como reacción frente al keynesianismo y afirma que las principales causas de
las fluctuaciones en la economía , son las variaciones en la oferta monetaria .

Su principal representante fue Milton Friedman , en los años 60’s, - escuela de

chicago.

El principal problema que trato la escuela monetarista fue la inflación

Causada por un aumento en la Aumento general del nivel de

oferta monetaria , la cual excede precios, ante una pérdida de valor
la oferta de bienes y servicios en el dinero
 ORÍGENES DE LA ESCUELA
Milton Friedman nació
en 1912

• Revisión de la teoría del consumo----> análisis de

la teoría monetaria
• Revisión de la curva de Philips
• Premio nobel en 1976
Asesor de Nixon , se
desempeñó como
presidente de la
American Economic
Association
 POSTULADOS DEL MONETARISMO

 Las perturbaciones en el sector monetario de la economía son la principal causa

de su inestabilidad -- análisis de la crisis de los años 30’s.

 Hace énfasis en las propiedades del dinero y sus efectos sobre la demanda
agregada.
 Los actores económicos luego de un tiempo
 Expectativas
aprenden a anticiparse a las consecuencias de la
política monetaria , adecuando su conducta

La política monetaria pierde

capacidad para modificar las
variables macroeconómicas .
- Expectativas adaptativas.

• Los monetaristas proponen el abandono de las políticas expansionistas para enfrentar

la estanflación  misión controladora.

• Eliminación del déficit fiscal  reducción del gasto publico

• Legislar para acabar con los monopolios , oligopolios y sindicatos , pues entorpecen
el libre mercado.
 MONETARISMO Y POLÍTICAS DE
AJUSTE
• Estanflación
Años 70’s
• Queda en entredicho la curva
de Philips.

Elevación de
la tasa de Se El empleo no
Reserva replantea el nos compete
interés
1979 Federal papel de los porque es
aplica Restricción bancos estructural y
monetaria centrales no cíclico.
Ejemplo de la aplicación de medidas monetaristas:

 Reducción déficit fiscal  cierre empresas estatales

 Colocación monetaria, retiro de dinero circulante , nueva moneda,

 Congelamiento de sueldos , restricción del crédito, nuevos impuestos

 Independencia del banco central

 Liberalización de la economía
 CUESTIONAMIENTOS A KEYNES
 Profundizó la intervención estatal  no neutralidad en la política de
administración del la demanda.
 Discurso 1967  la administración de la demanda no puede alterar el nivel
normal o natural de desempleo el impacto es amortiguado por el rígido
ajuste de las expectativas de los asalariados

el salario real no cae no aumentan las ganancias  no aumenta la

producción
 Creía que los precios y los salarios nominales no crecían en la misma
Keynes proporción que la demanda agregada

Decían que los salarios nominales y la demanda agregada

Monetaristas
crecían a la par Expectativas racionales

Al igual que cualquier mercancía, el trabajo y los

salarios se rigen por la oferta y la demanda y por ello
el estado no puede incidir en ellos
Dejar que el desempleo cumpla su función de bajar los salarios y
derribar la resistencia a los sindicatos para que se regule salarios y
ganancias.
 CONCLUSIONES
 El mercado produce la mejor asignación de recursos , la
intervención del Estado causa ineficiencia , atraso de la
tecnología y distorsión.
 No puede aumentarse la eficiencia si no hay estabilidad en los
precios.
 La economía seria estable de no ser por la intervención estatal.
 Imponer solo reglas monetarias estables (economía estable,
expectativas favorables, disminuye la corrupción política.
PRINCIPALES CRITICAS AL
MONETARISMO
 El dinero sacado de circulación no es canalizado a inversión productiva ,
en cambio es dirigido a la especulación y al sector financiero
 El monetarismo es aplicado para liberar recursos destinados al pago de
las deudas externas de los Estados  aplicado por el FMI.
EXPECTATIVAS ADAPTATIVAS

 Suceden cuando los individuos basan sus expectativas de lo

que sucederá en el futuro teniendo en cuanta el pasado 
inflación alta en el pasado expectativa de inflación alta en el
futuro.
 P^e=Tasa inflación próximo año.
 P^e-1=Tasa inflación de este año que era esperada el año pasado.
 P= Tasa inflación actual.
 λ = entre 1 y 0= ajuste de error o ajuste parcial.
 P^e= (P^e-1)+ λ *(P- P^e-1) o P^e=(1-λ)*Σ(λ^j * P-j)
 J: años anteriores
 Σ= de todo j desde 0 hasta el infinito.
 P-j= Inflación actual j años en el pasado.
 Esto significa que la inflación actual es un promedio ponderado de toda la
inflación.
EXPECTATIVAS
RACIONALES
Los individuos ajustan sus expectativas de acuerdo a ensayos aleatorios, basado en su
percepción del futuro.  la gente aprende de sus errores.

Planteada por John Muth, Robert Lucas, Thomas Sargent.

En estas expectativas los individuos cuentan con toda la información disponible para
predecir precios y por lo tanto no hay incertidumbre. No hay margen de error.

P ^e t+1 = P +1
t  La tasa de inflación esperada para el último año es igual
a la inflación real para el próximo año.