ESTUDIO FINANCIERO

Mgr. Susan Santillan Butron

 CUADRO DE INVERSIONES PROGRAMADAS
EN $US
DETALLE MONTO
ACTIVO FIJO
TERRENO
CONSTRUCCIONES
MAQUINARIA Y EQUIPO
MUEBLES Y ENSERES
VEHICULOS
IMPREVISTOS (3% a 5%)
TOTAL ACTIVO FIJO

ACTIVO INTANGIBLE
GASTOS DE CONSTITUCION
GASTOS DE CAPACITACION
IMPREVISTOS (2% a 3%)
TOTAL ACTIVO INTANGIBLE

ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS (MATERIA PRIMA Y MATERIALES)
EFECTIVO EN CAJA
TOTAL ACTIVO CORRIENTE

TOTAL INVERSION 0
 CUADRO DE EFECTIVO EN CAJA
EN $US
DETALLE MONTO
SUELDOS Y SALARIOS (MANO DE OBRA)
ALQUILERES
MARKETING
SERVIOS BASICOS (INSUMOS)
MATERIAL DE ESCRITORIO
MATERIAL DE SEGURIDAD
TOTAL EFECTIVO EN CAJA
 CALENDARIO DE INVERSIONES PROGRAMADAS
EN $US
PRIMER SEGUNDO
DETALLE
TRIMETRE TRIMESTRE MONTO
ACTIVO FIJO
TERRENO X X
CONSTRUCCIONES X X X
MAQUINARIA Y EQUIPO X X
MUEBLES Y ENSERES X X
VEHICULOS X X
IMPREVISTOS (3% a 5%) X X X
TOTAL ACTIVO FIJO 0 0 0

ACTIVO INTANGIBLE
GASTOS DE CONSTITUCION X X
GASTOS DE CAPACITACION X X
IMPREVISTOS (2% a 3%) X X X
TOTAL ACTIVO INTANGIBLE 0 0 0

ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS (MATERIA PRIMA Y MATERIALES) X X
EFECTIVO EN CAJA X X
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 0 0

TOTAL INVERSION 0 0 0
 CUADRO DE DEPRECIACIÓN
En $US
D = VA/N VR= VA - D1 -D2-D3, ETC
VALOR DE DEPRECIACION POR AÑO
VALOR
ADQUISICIPON VIDA UTIL (N)
RESIDUAL (VR)
DETALLE DE ACTIVOS FIJOS (VA) 1 2 3
CONSTRUCCIONES
HORNOS
REFRIGERADORES
ESTANTES
MESAS
HERRAMIENTAS
COMPUTADORAS
ETC.
TOTAL DEPRECIACION

CUADRO DE AMORTIZACION DE ACTIVO DIFERIDO O INTANGIBLE

EN $US
AD = ACTIVO DIFERIDO/n

AMORTIZACION DIFERIDO (AD)

DETALLE MONTO
1 2
ACTIVO DIFERIDO
TOTAL
 CUADROS DE AMORTIZACION DE PRESTAMOS

CUOTA FIJA
FRC=( i(1+i)^n)/((i+1)^n-1)
CUOTA = C= P*FRC

PAGO INTERES AMORTIZACION CAPITAL FINAL

AÑO CAPITAL INICIAL (r) DE CAPITAL (AK) CUOTA ( C) (CF)
1 P r1= P*i AK1= C-r1 C CF1= P-AK1
2 CF1 r2= CF1*i AK2= C-r2 C CF2= CF1-AK2
3 CF2 r3= CF2*i AK3= C-r3 C CF3= CF2-AK3

CUOTA VARIABLE
AK = P/n
CUOTA = i + AK

PAGO INTERES AMORTIZACION CAPITAL FINAL

AÑO CAPITAL INICIAL (r) DE CAPITAL (AK) CUOTA ( C) (CF)
1 P r1= P*i AK C CF1= P-AK1
2 CF1 r2= CF1*i AK C CF2= CF1-AK2
3 CF2 r3= CF2*i AK C CF3= CF2-AK3
 BALANCE GENERAL
En $us
ACTIVO PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVO CORRIENTE PASIVOS A CORTO PLAZO

INVENTARIOS
EFECTIVO EN CAJA PASIVOS A MEDIANO PLAZO
TOTAL ACTIVO CORRIENTE
PASIVOS A LARGO PLAZO
ACTIVO INTANGIBLE PRESTAMOS
GASTOS DE CONSTITUCION
GASTOS DE CAPACITACION PATRIMONIO
IMPREVISTOS 2% SOCIO A
TOTAL ACTIVO INTANGIBLE SOCIO B
SOCIO C
ACTIVO FIJO
TERRENO
CONSTRUCCIONES
MAQUINARIA Y EQUIPO
MUEBLES Y ENSERES
VEHICULOS
IMPREVISTOS 3%
TOTAL ACTIVO FIJO

TOTAL ACTIVO 0 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 0

 CUADRO DE INGRESOS
EN $US

DETALLE 1 2 3
CANTIDAD (Q)
PRECIO (P)
INGRESO POR VENTAS (Q*P)
CLASIFICACIÓN DE COSTOS Y BENEFICIOS
 CUADRO DE COSTOS
AÑO 1

COSTO COSTO COSTO

FIJO (CF) VARIABLE TOTAL
DETALLE (CV) (CT)
1. COSTOS DESEMBOLSABLES X
1.1 COSTOS DE PRODUCCION X
1.1.1 MATERIA PRIMA Y MATERIALES X X
1.1.2 SUELDOS Y SALRIOS PERSONAL DIRECTO X X
1.2 COSTOS DE ADMINISTRACION X
1.2.1 SUELDOS Y SALARIOS PERSONAL INDIRECTO X X
1.2.2 ALQUILERES X X
1.2.3 SERVICIOS BASICOS (INSUMOS) X X
1.2.4 MATERIAL DE ESCRITORIO X X
1.3 COSTOS DE COMERCIALIZACION X
1.3.1 MARKETING X X
1.3.2 SUELDOS Y SALARIOS PERSONAL COMERCIAL X X
1.4 COSTOS FINANCIEROS X
1.4.1 PAGO DE INTERESES X X
2. COSTOS NO DESEMBOLSABLES X
2.1 DEPRECIACION X X
2.2 AMOTIZACION ACTIVO DIFERIDO X X
TOTAL COSTOS
Importante:
• Los costos 1.1 + 1.2 + 1.3 del primer año deben ser iguales al Activo corriente del Cuadro de
Inversiones Programadas
• Para los siguientes cuadros de costos se realizan reglas de tres de os costos variables del
costo 1.1 y que el costo 1.3.1 es definición de las gerentes
CUADRO PUNTO DE EQUILIBRIO

Qn*= CF / (P - CV/Qn)

AÑO CANTIDAD (Q)CF CV P Q* EVALUACION

1 proyecto viable
2 proyecto no viable
3 etc

Q*<Qn2021 proyecto es viable

ESTADO DE RESULTADOS
 ESTADO DE RESULTADOS
EN $US
AÑO
DETALLE
1 2 3
I. INGRESOS
1.1 VENTAS + + +
1.2 VALOR RESIDUAL +
1.3 IVA 13% - - -
1.4 IT 3% - - -
INGRESOS NETOS + + +

II. EGRESOS
2.1 COSTOS DE PRODUCCION - - -
2.2 COSTOS DE ADMINISTRACION - - -
2.3 COSTOS DE COMERCIALIZACION - - -
2.4 COSTOS FINANCIEROS - - -
2.5 DEPRECIACION - - -
2.5 AMORTIZACION DE ACTIVO DIFERIDO - - -
TOTAL EGRESOS - - -
III. UTILIDAD (I-II) + + +
3.1 IU 25% (III*25%) - - -
UTILIDAD NETA (III-3.1)
 FLUJO DE CAJA (Opción 1)
AÑOS
DETALLE
0 1 2 3
INGRESOS
VENTAS + + +
VALOR RESIDUAL +
IVA 13% - - -
IT 3% - - -
INGRESOS NETOS + + +
PRESTAMO +
VALOR DE SALVAMENTO +
RECUPERACION DE CAPITAL DE TRABAJO/ACTIVO CORRIENTE +

EGRESOS
COSTOS DE PRODUCCION - - -
COSTOS DE ADMINISTRACION - - -
COSTOS DE COMERCIALIZACION - - -
CUOTA - - -
COSTO DE INVERSION -
IU 25% - - -
FLUJO DE CAJA 0 0 0 0
 FLUJO DE CAJA (Opción 2)
AÑOS
DETALLE
0 1 2 3
UTILIDAD NETA (III-3.1) + + +
PRESTAMO +
VALOR DE SALVAMENTO +
RECUPERACION DE CAPITAL DE TRABAJO/ACTIVO CORRIENTE +
COSTO DE INVERSION -
AMORTIZACIÓN DE CAPITAL - - -
DEPRECIACION - - -
AMORTIZACIÓN DE ACTIVO INTANGIBLE - -
FLUJO DE CAJA 0 0 0 0
 EVALUACIÓN FINANCIERA

Los métodos de análisis se clasifican en:

• Estáticos. No consideran el cambio de
valor del dinero en el tiempo.
• Dinámicos. Si lo consideran.
 EVALUACIÓN ESTOCÁSTICA O SIMPLE

• Periodo de Recuperación de Capital, PRC. Su

objetivo es determinar el tiempo en que se recupera
la inversión.

• Tasa de Rendimiento Contable, TRC. Considera

la utilidad contable promedio, UCP, y lo compara
con la inversión.
 EVALUACIÓN DINÁMICA

• Valor Actual Neto, VAN. Descuenta los flujos a

la tasa mínima (trema) y le resta la inversión
necesaria para el proyecto. Si la diferencia es
positiva el proyecto puede resultar atractivo.
•VAN= -Io+ sumatoria(BN/(1+r)^n)
• Tasa Interna de Retorno, TIR. Es la tasa a la
que se deben descontar los flujos para que la
suma de flujos descontados sea igual a la
inversión. Al compararla con la trema se puede
apreciar la calidad de la inversión.
 PERIODO DE RECUPERACION DE LA INVERSIÓN

AÑO FLUJO DE EFECTIVO EN CAJA FLUJO ACUMULADO PRI = a + (b-c)/d

0 6118,05   PRI 8,27098439años
1 -938,85 -938,85 PRI: 8AÑOS 3MESES 8DIAS
2 -77,33 -1016,17 a = Año inmediato anterior en que se recupera
3 699,41 -316,76 la inversión. EN 8 AÑOS, 3 MESES Y 8 DIAS SE
4 1459,59 1142,83 b = Inversión Inicial. RECUPERARÍA EL TOTAL DE LA
5 2137,47 3280,29 c = Flujo de Efectivo Acumulado del año INVERSION
6 2873,25 6153,54 inmediato anterior en el que se recupera la
7 3643,05 9796,59 inversión.
8 4410,80 14207,40 d = Flujo de efectivo del año en el que se
9 5176,37 19383,76 recupera la inversión.
10 26059,51 45443,27

* OTRO METODO
AÑO FLUJO FLUJO ACUMULADO
1 -938,847282 -938,847282 TOTAL INVERSION 20393,51
2 -77,32700064 -1016,174283 ULTIMO FLUJO 14207,40
3 699,4115551 -316,7627275 POR RECUPERAR 6186,12
4 1459,587949 1142,825221 AÑOS: 0,319
5 2137,467829 3280,293051
6 2873,247318 6153,540369 PERIODO DE RECUPERACION 8,32AÑOS
7 3643,049964 9796,590333
8 4410,804934 14207,39527
9 5176,368891 19383,76416
En 8.32 años se recuperaria la inversion Total del
10 26059,50504 45443,2692 Proyecto.
 EVALUACIÓN FINANCIERA
Criterios de aceptación
Dependerá del tipo de proyecto, considerando si existen
alternativas o bien si hay más de un proyecto:

Período de recuperación: PR < vida útil

Tasa de rendimiento contable: TRC > TMR

Valor actual neto: VAN >= 0

Tasa interna de rendimiento: TIR >= TMR

 ANÁLISIS DE SENSIBILIDAD (RIESGO)

• Permite analizar proyecto en escenarios

optimistas, pesimistas y conservador o realista
haciendo supuestos de cambio en las cantidades
vendidas y precios, obtenido para cada caso
distintos Valores Actuales Netos (VAN), cuantos
mas VAN positivos el proyecto menos riesgoso.
ESCENARIO ESCENARIO ESCENARIO
PESIMISTA REALISTA OPTIMISTA

VAN