SEMANA 2

 Informe para los accionistas

 Estados Financieros
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Informe para los accionistas

Los informes financieros estatutarios, principalmente los
estados financieros, son el producto más importante del
entorno de los informes financieros. La información de los
estados financieros se juzga en relación con:
1) Las necesidades de información de los usuarios de
estados financieros y
2) Las fuentes de información alternativas, como datos
económicos y de la industria, informes del analista y
declaraciones voluntarias por parte de los administradores.
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Es importante comprender los factores que afectan la

naturaleza y el contenido de los informes financieros para
apreciar la información financiera contable que contienen.
Los principales factores son las reglas contables (GAAP), las
motivaciones del administrador, los mecanismos de
vigilancia y observancia, las prácticas de la industria, y
otras fuentes de información. En esta sección se analizan
éstos y otros componentes del entorno de los informes
financieros.
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Informes financieros estatutarios

Los informes financieros estatutarios son la parte más
importante del proceso de preparación de los informes
financieros. Aun cuando uno esté familiarizado con los
estados financieros, en particular con el informe anual, hay
otros informes financieros estatutarios importantes que un
analista necesita examinar.
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En esta sección se estudian tres categorías de esos

informes:
 Estados financieros
 Anuncios de utilidades y
 Otros informes estatutarios.
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El informe anual, estrictamente hablando, el informe anual

no es un documento estatutario. A menudo sirve para
hacerles publicidad a los productos, servicios y logros de
una compañía entre los accionistas y otras personas.
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Anuncios de utilidades
Los estados financieros anuales y trimestrales se ponen a
la disposición del público sólo después de que dichos
estados financieros se preparan y se auditan. Este
desfasamiento de tiempo por lo común se extiende de una
a seis semanas. Sin embargo, las compañías casi siempre
hacen pública de manera temprana información clave
resumida por medio de un anuncio de utilidades.
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El anuncio de utilidades se pone a disposición de los

intermediarios en la bolsa de valores a través de la cinta y
a menudo se publica en la prensa financiera, como The
Wall Street Journal. Los anuncios de utilidades
proporcionan información esencial resumida acerca de la
posición y el desempeño de una compañía para periodos
tanto trimestrales como anuales.
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Otros informes estatutarios

Además de los estados financieros, las compañías deben
presentar otros informes ante la SEC.
Algunos de los informes más importantes son la exposición
que acompaña a una solicitud de poder, que se debe
enviar junto con la notificación de la asamblea anual de
accionistas.
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Factores que afectan a los informes financieros estatutarios

El principal componente de los estados financieros (y de
muchos otros informes estatutarios) es la información de la
contabilidad financiera. Aun cuando gran parte de la
información de la contabilidad financiera está determinada
por los GAAP, otros factores determinantes son los
preparadores (administradores) y los mecanismos de
vigilancia y observancia que aseguran la calidad y la
integridad de dicha información.
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Principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP)

Los estados financieros se preparan de conformidad con los
GAAP (Generally Accepted Accounting Principles), que son las
reglas y pautas de la contabilidad financiera.
Estas reglas determinan la medición y el reconocimiento de
políticas, como la forma en que se miden los activos, cuándo
se incurre en pasivos, cuándo se reconocen los ingresos y las
utilidades, y cuándo se incurre en gastos y pérdidas.
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También dictan qué clase de información se debe

proporcionar en las notas. El conocimiento de estos
principios contables es esencial para un análisis efectivo de
los estados financieros.
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Estados financieros: Base del análisis

Actividades de negocios
Una compañía se dedica a varias actividades con el deseo
de ofrecer un producto o servicio comerciable y de
obtener un rendimiento satisfactorio sobre la inversión.
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Los estados financieros y declaraciones relacionadas a éstos

informan acerca de las cuatro actividades principales de la
compañía:
 Planeación
 Financiamiento
 Inversión y
 Operación
Es importante comprender cada una de estas importantes
actividades de negocios antes de que sea posible analizar
eficazmente los estados financieros de una compañía.
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Actividades de planeación
Una compañía existe para perseguir metas y objetivos
específicos. Las metas y los objetivos de una compañía se
incorporan a un plan de negocios que describe el
propósito, la estrategia y las tácticas de la compañía para
realizar sus actividades. Un plan de negocios ayuda a los
administradores a enfocar sus esfuerzos y a identificar las
oportunidades y los obstáculos esperados.
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La comprensión del plan de negocios ayuda

considerablemente al análisis de las expectativas actuales y
futuras de una compañía y es parte del análisis del
ambiente de negocios y la estrategia. Se busca información
sobre los objetivos y las tácticas de la compañía, las
demandas del mercado, el análisis competitivo, las
estrategias de ventas (determinación de precios,
promoción, distribución), el desempeño administrativo y
las proyecciones financieras.
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La información de este tipo, en formas variantes, se refleja

a menudo en los estados financieros. También está
disponible a través de medios menos formales como
comunicados de prensa, publicaciones de la industria,
boletines de analistas y la prensa financiera.
Dos fuentes de información importantes sobre el plan de
negocios de una compañía son la Carta a los Accionistas
(Letter to Shareholders/Chairperson’s Letter) y el Examen y
Análisis de la Administración.
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Actividades de financiamiento
Una compañía requiere financiamiento para llevar a cabo
su plan de negocios. Las actividades de financiamiento se
refieren a los métodos empleados por las compañías para
reunir dinero con el cual pagar esas necesidades. Debido a
su magnitud y su facultad para determinar el éxito o el
fracaso de una empresa, las compañías son cuidadosas al
adquirir y administrar los recursos financieros.
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Hay dos fuentes principales de financiamiento externo:

 Inversionistas de capital (también llamados propietarios
o accionistas) y
 Acreedores (prestamistas).
Las decisiones concernientes a la composición de las
actividades financieras dependen de las condiciones
existentes en los mercados financieros. Los mercados
financieros son fuentes potenciales de financiamiento.
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Al estudiar los mercados financieros, una compañía considera

varios aspectos, entre otros, la cantidad de financiamiento
necesaria, las fuentes de financiamiento (propietarios o
acreedores), el momento del repago, y la estructura de los
contratos de financiamiento. Las decisiones vinculadas con
estos aspectos determinan la estructura organizacional de
una compañía, afectan su crecimiento, influyen en su
exposición al riesgo y determinan la influencia de personas
ajenas a la empresa sobre las decisiones de negocios.
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Actividades de inversión
Las actividades de inversión se refieren a la adquisición y
mantenimiento de las inversiones de una compañía para
efectos de vender productos y proporcionar servicios, así
como para invertir el exceso de efectivo. Las inversiones en
terrenos, edificios, equipo, derechos legales (patentes,
licencias, copyrights o derechos de copia), inventarios, capital
humano (administradores y empleados), sistemas de
información y activos similares tienen como propósito
conducir las operaciones comerciales de la compañía
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Actividades de operación
Una de las áreas más importantes cuando se analiza una
compañía es la de las actividades de operación. Las
actividades de operación significan “llevar a cabo” el plan
de negocios conforme a las actividades de financiamiento
e inversión. Las actividades de operación incluyen por lo
menos cinco posibles componentes: investigación y
desarrollo, adquisición, producción, mercadotecnia y
administración.
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La combinación apropiada de los componentes de las

actividades de operación depende del tipo de negocio, sus
planes y los mercados de entrada y salida. La
administración decide cuál es la combinación más eficiente
y eficaz para la ventaja competitiva de la compañía.
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Bibliografía
John J. Wild; K. R. Subramanyam; Robert F. Halsey (2007)
“ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS” Novena edición
McGraw-Hill México