Macroeconomía (100000NI09)

Unidad 3:
Componentes del
mercado de bienes y
dinero
Logro de la Unidad

Identifica el mercado de bienes (demanda y oferta) a partir de los componentes

del PBI, identifica los componentes del mercado de dinero (demanda y oferta).
Combina los equilibrios en un modelo IS – LM y comprende las aplicaciones de
la política fiscal y monetaria en un modelo de economía cerrada.
Temario de la Unidad:
El mercado de dinero. Equilibrio.

El modelo IS – LM

Política Fiscal y Política

Monetaria.

Sector externo - Balanza

de
pagos y tipo de cambio

Práctica Calificada 3
 Semana 12:

El mercado de dinero.
El mercado de dinero

El dinero es un bien y como tal, es ofertado y demandado por los

agentes económicos. Por lo tanto, su precio (el tipo de interés) se determinará
en función de la oferta y la demanda de dinero que exista en un momento
determinado.
El mercado de dinero

Oferentes: ahorradores que necesitan invertir su capital (prestamistas)

Demandantes: inversores que necesitan dinero para financiar sus

proyectos (prestatarios)
Intermediarios financieros

Los Intermediarios financieros canalizan el ahorro de los prestamistas

(unidades de gasto con superávit) hacia los prestatarios (unidades de gasto con
déficit).

Intermediarios financieros son la Bolsa de valores, el mercado de bonos y el

sistema bancario, pero son los bancos los únicos intermediarios que pueden
crear dinero y, por consiguiente, influir directamente en la oferta monetaria.
Precisamente, para controlar esta creación de dinero por parte de los bancos,
aparece una cuarta figura, imprescindible para el correcto funcionamiento
del mercado de dinero: el banco central de cada país
Banco Central

El banco central, máxima autoridad en materia monetaria de un país,

además de poseer el monopolio de la emisión del dinero legal (billetes y
monedas), tiene la misión de controlar la cantidad de dinero que circula en la
economía del país (oferta monetaria), vigilando y supervisando el sector de la
banca.
Su principal función es llevar a cabo la ejecución de la política monetaria del
estado, con el objetivo de mantener la estabilidad de los precios, el
mantenimiento del empleo y el crecimiento económico del país.
La Oferta de Dinero
Oferta monetaria
Cantidad de dinero en circulación en la economía de un país.

Es la suma del efectivo en manos del

público (billetes y monedas) y los
depósitos bancarios que existen
en una economía en un momento
determinado.
M0
Comprende los billetes y monedas en moneda
nacional que están en poder del público.
M1
Comprende M0 más los depósitos a la vista en
moneda nacional del sector privado en las
sociedades de depósito.
M2
En el Perú incluye M1 más los depósitos de ahorro
y a plazo y otros valores en circulación, todos
denominados en moneda nacional, que el sector
privado tiene en las sociedades de depósito.
M3
Definición de oferta monetaria que añade a M2 los
depósitos y otros valores en moneda extranjera del
sector privado en las sociedades de depósito.
La Oferta de Dinero

La cantidad de dinero que circula en una economía (oferta monetaria) debe

corresponder con las necesidades reales de intercambios que exige dicha
economía, y éstas, vendrán dadas por la cantidad de bienes y servicios que se
produzcan en el país.

Es decir, la oferta monetaria de un país debe ser justamente la que su economía

necesite para que funcione adecuadamente en ese momento, ya que de lo
contrario, generarían desajustes y desequilibrios económicos, dando lugar a
escenarios de inflación o desempleo.
La Oferta de Dinero

Una decisión de incrementar la oferta monetaria debería corresponder siempre

con un aumento real en la oferta de bienes y servicios; es decir, debería
obedecer a una necesidad originada por el aumento de la producción:

Si hay un exceso de dinero en circulación se produciría inflación

Si hay insuficiente cantidad de dinero en circulación se produciría desempleo
TIPO DE INTERÉS

Es el coste que se paga por el uso del dinero. Es el porcentaje de interés que
hay que pagar por disponer de capitales ajenos durante un
período de tiempo determinado.
La oferta monetaria está controlada por la autoridad monetaria de cada país.
La curva de oferta de dinero (OM) es una línea recta vertical trazada
sobre el nivel de oferta monetaria elegido por el banco central (M*)
La demanda de dinero (demanda monetaria)

La demanda de dinero es la cantidad de dinero en efectivo (billetes,

monedas y depósitos a la vista) que los agentes económicos desean
mantener en un momento determinado.
Motivos por los que se demanda dinero

 Transacciones
 Ahorro
 Especulación
 Activo financiero
El coste de oportunidad

El coste de oportunidad
de mantener dinero en efectivo
Intereses a los que se renuncian por no tener el dinero en una cuenta
bancaria remunerada.
A mayor tipo de interés, mayor coste de oportunidad de mantener
dinero en efectivo.

Por lo tanto, a mayor tipo de interés, menor demanda de

dinero, y viceversa.
Cuando baja el tipo de interés, aumenta la cantidad demandada de
dinero.
Cuando aumenta el tipo de interés, disminuye la cantidad
demandada de dinero.

Fuente: Parkin Macroeconomia

Determinantes de la demanda de dinero

• El nivel de precios. Ante una subida de precios de los bienes y servicios

(inflación), los agentes económicos necesitarán más dinero para mantener
su nivel de gastos y, por consiguiente, se demandará más cantidad de
dinero.
• La renta de los consumidores. A medida que aumenta la renta de las
economías domésticas, aumenta su nivel de consumo, requiriendo más
cantidad de dinero, aumentando, por lo tanto, la demanda de dinero.
• La incertidumbre. Cualquier indicio de que nuestro dinero invertido en el
sistema financiero corre algún riesgo, puede provocar su retirada para
mantenerlo en efectivo, aumentando así su demanda.
 Determinantes de la demanda de dinero

• Un cambio en cualquier otro factor distinto del tipo de interés (nivel de

precios, renta o incertidumbre), provocará un cambio en la
demanda de dinero que se traduce, como vemos en el gráfico de la
derecha, en un desplazamiento de la curva de demanda de dinero:

A la derecha, si el efecto es
positivo sobre la demanda,
es decir, si ésta aumenta, o

A la izquierda, si el efecto es
negativo sobre la demanda,
es decir, si ésta disminuye
Punto de equilibrio del mercado de dinero

Punto en el que coinciden la

cantidad de dinero que los
agentes económicos desean
demandar y la cantidad
ofrecida por el banco
central.
Punto de equilibrio del mercado de dinero

Cuanto más alto es el precio de un activo

financiero, con otros factores constantes,
menor es la tasa de interés.
Suponga que el gobierno federal vende un
bono que promete pagar $10 al año. Si el
precio de un bono es de $100, la tasa de
interés es de 10 por ciento al año, $10 es el
10 por ciento de $100.
Si el precio es de $50, la tasa de interés es
de 20 por ciento, $10 es el 20 por ciento de
$50.
Y si el precio es de $200, la tasa de
interés es de 5 por ciento, $10 es el 5 por
ciento de $200.
Punto de equilibrio del mercado de dinero

El equilibrio se alcanza
mediante cambios en la tasa de
interés. Si la tasa de interés es
muy alta, las personas
demandan una cantidad de
dinero menor que la cantidad
ofrecida. Las personas tienen
dinero en exceso. En esta
situación, tratan de deshacerse
de él comprando bonos. Al
hacerlo, sube el precio de los
bonos y la tasa de interés baja a
la tasa de equilibrio
Cambios en la tasa de interés

Suponga que la economía se está

sobrecalentando y que el Banco Central
teme a la inflación. Decide actuar para
disminuir la demanda agregada y el gasto.
Para hacerlo, planea aumentar las tasas de
interés y desalentar el endeudamiento y el
gasto en bienes y servicios ¿Qué hace el
Banco Central?

El Banco Central vende valores en el mercado abierto. Al hacerlo,

absorbe reservas bancarias e induce a los bancos a reducir sus
préstamos
Cambios en la tasa de interés

Por el contrario, supongamos que el Banco

Central teme una recesión y decide
estimular el gasto al aumentar la cantidad
de dinero.