Curso: Análisis Financiero

Clase 11: Administración del Activo Circulante

 Revisión actividad online (máximo 10 minutos)
• ¿Cuáles fueron las principales dificultades al realizar el taller online?
• Preguntas y comentarios.
 ¿Qué aprenderemos en esta clase?

Resultado de Aprendizaje de la Clase: Explicar elementos relevantes de la

administración de las principales cuentas del activo circulante de una
organización.

Contenidos:
• Administración de inventarios.
• Administración de cuentas por cobrar.
ADMINISTRACIÓN DE INVENTARIO
 Administración de inventarios
 El objetivo de administrar el inventario es
lograr la rotación del inventario tan rápido
como sea posible, sin perder ventas
debido a desabastos.
 Existen diferentes puntos de vista entre
los gerentes de marketing, de operación y
de compras de una empresa sobre los
niveles adecuados de inventario.
 La disposición general del administrador
financiero es mantener el nivel de
inventario bajo, para tener la seguridad de
que el dinero de la empresa no se está
invirtiendo de manera imprudente en
recursos excesivos.
Técnicas para la administración de inventarios

Modelos de administración de
Sistema ABC

inventarios
Cantidad económica de
pedido

Sistema justo a tiempo

 Sistema ABC
• Consiste en clasificar el inventario en tres grupos: A, B y C.

• Los grupos se ordenan en forma descendente de importancia y nivel de

supervisión, con base en la inversión en dinero realizada en cada uno.

• El grupo del inventario de cada artículo determina el nivel de

supervisión del artículo. Los artículos del grupo A reciben la supervisión
más intensa, debido a la enorme inversión.

• La gran inversión en dólares en los artículos de los grupos A y B sugiere

la necesidad de un mejor método de administración de inventarios que
el sistema ABC.
 Cantidad económica de pedido (CEP)
Permite determinar el volumen óptimo del pedido de un artículo, es decir,
aquel volumen que disminuye al mínimo el total de sus costos.

1. Costos de pedido: Costos administrativos fijos de la solicitud y recepción

de un pedido de inventario.
2. Costos de mantenimiento de existencias: Costos variables por unidad de
un artículo conservado en inventario durante un periodo específico.

• El modelo CEP analiza el equilibrio entre los costos de pedido y los costos
de mantenimiento de existencias para determinar la cantidad de pedido
que disminuye al mínimo el costo total del inventario.
 Cantidad económica de pedido (CEP)
•• Se
  definen las siguientes ecuaciones:

• Donde:
– S : uso en unidades por periodo.
– O : costo de pedido por pedido.
– C : costo de mantenimiento de existencias por unidad por periodo.
– Q : cantidad de pedido en unidades.
 Cantidad económica de pedido (CEP)
•  

• Por lo tanto, la cantidad óptima es:

 Punto de reposición
•• El
  punto de reposición refleja el número de días necesarios para
solicitar y recibir un pedido y el uso diario que hace la empresa del
artículo en inventario.
• Si suponemos que el inventario se consume a una tasa constante:

• Sin embargo, los tiempos de entrega y las tasas de consumo no son

precisos, por lo que la mayoría de las empresas mantienen un
inventario de seguridad (existencias adicionales) para evitar la escasez
de artículos importantes.
 Preguntas de aplicación
• MAX Company, un productor de vajillas,
tiene un artículo en el grupo A del
inventario que es vital para el proceso de
producción.
• El artículo cuesta $1.500 y MAX demanda
1.100 unidades anuales.
• El costo de pedido por pedido es $150 y el
costo de mantenimiento de existencias por
unidad por año es $200.
• MAX opera 250 días al año, el tiempo de entrega es de 2 días y desea
mantener un inventario de seguridad de 4 unidades.

Determine la estrategia óptima de pedido del artículo:

a.La cantidad económica óptima.
b.El punto de reposición.
 Sistema justo a tiempo (JIT)
• El sistema justo a tiempo (just-in-time) se basa en la premisa de que los
materiales deben llegar justo en el momento en que se requieren para la
producción. De manera ideal, la empresa tendría solamente inventario
del trabajo en proceso.

• Como su objetivo es disminuir al mínimo la inversión en inventario, un

sistema JIT no utiliza ningún inventario de seguridad.

• Debe existir una gran coordinación entre la empresa, sus proveedores y

las empresas transportadoras para garantizar que los insumos lleguen a
tiempo. Si los materiales no llegan a tiempo, habrá una interrupción en la
línea de producción hasta que estos lleguen.
ADMINISTRACIÓN DE CUENTAS
POR COBRAR
 Administración de cuentas por cobrar
 El objetivo de la administración de las
cuentas por cobrar es cobrarlas tan
rápido como sea posible, sin perder
ventas debido a técnicas de cobranza
muy agresivas.

 El logro de esta meta comprende tres

temas:
1. Estándares de crédito y selección
para su otorgamiento.
2. Términos de crédito.
3. Supervisión de crédito.
 Estándares de crédito y selección para
su otorgamiento
Estándares de crédito: Requisitos mínimos de la empresa para otorgar crédito
a un cliente.
Cinco “C” del crédito: técnica común para determinar si se otorga un crédito.
Es utilizada por los analistas de crédito para tener un marco de referencia.

Las cinco C son:

1. Características del solicitante.
2. Capacidad.
3. Capital.
4. Colateral.
5. Condiciones.
 Estándares de crédito y selección para
su otorgamiento
• Calificación de crédito: Método de selección para el otorgamiento de crédito
usado comúnmente en las solicitudes de crédito de alto volumen y escaso monto
en dólares; se basa en un puntaje de crédito, que se determina aplicando
ponderaciones obtenidas estadísticamente a los puntajes de las características
financieras y crediticias claves de un solicitante.

• Modificación de los estándares de crédito: Para decidir si es conveniente relajar

los estándares de crédito, la empresa debe comparar la contribución adicional de
las ventas a las utilidades con los costos sumados de la inversión marginal en las
cuentas por cobrar y las deudas incobrables marginales.

• Si la contribución adicional a las utilidades es mayor que los costos marginales,

los estándares de crédito deben relajarse.
 Términos de crédito
• Son las condiciones de venta para clientes a quienes la empresa otorga un
crédito.

• Los términos de 30 netos significan que el cliente tiene 30 días desde el

inicio del periodo de crédito (comúnmente fin de mes o fecha de factura)
para pagar el costo total de la factura.

• Algunas empresas ofrecen descuentos por pago al contado.

 Supervisión de crédito
•  
Supervisión de crédito: Revisión continua de las cuentas por cobrar de una
empresa para determinar si los clientes están pagando de acuerdo con los
términos de crédito establecidos.

• Periodo promedio de cobro: El conocimiento de este periodo de cobro

permite a la compañía determinar si existe un problema general con las
cuentas por cobrar.
 Supervisión de crédito:
Determinación de la antigüedad de las
cuentas por cobrar.
• Calendario de vencimientos: Técnica de supervisión de crédito que
clasifica las cuentas por cobrar en grupos, según el momento en que se
generaron; indica los porcentajes del saldo total de las cuentas por cobrar
que han estado pendientes durante periodos específicos.

• El objetivo del calendario de vencimientos es permitir a la empresa

detectar los posibles problemas de liquidez.
 Calendario de vencimientos
El saldo de las cuentas por cobrar en los libros de Dodd Tool fue de $200.000
el último año. La empresa otorga a sus clientes plazos de crédito de 30 días
netos.

¿Cómo evalúa la administración de las cuentas por cobrar de la empresa?

 Bibliografía

– Capítulo 14, Apartados 14.3 y 14.4. Principios de administración

financiera. Lawrence Gitman & Chad Zutter. 10° ed.
 Taller Práctico Colaborativo
Clase 11
Título “Administración Financiera ”
Resultado de Explicar elementos relevantes de la administración
Aprendizaje de las principales cuentas del activo circulante de
una organización.
Tiempo Total 80 minutos.
 Actividad online
Clase 11

Control sumativo Clase 11