UNIVERSIDAD NACIONAL JOSE F.

SANCHEZ CARRON

CURSO: INGENIERIA DEL VALOR

TEMA : VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

PROFESOR: LUIS RIVERA MORALES

EMPRESA
Medir el rendimiento : es la rentabilidad

ventas COSTOS

EMPRESA
VALOR TEMPORAL DEL DINERO
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

¿Porqué comprender el valor temporal del dinero?

Administración Contabilidad Marketing Operaciones Sistemas de información

Sea capaz de administrar Porque el financiamiento de Para diseñar sistemas

Las entradas y los Nuevos programas y Que midan y valoren
Desembolsos de efectivo Productos debe Con exactitud los flujos
Para que la empresa Justificarse financieramente De efectivo de la
Reciba el mayor valor Usando técnicas del valor Empresa.
De sus flujos de Temporal del dinero. Mas exacta en el
Efectivo. Fidelizar los clientes manejo de los
Vender mas materiales
Para justificar
Ciertas transacciones, Porque éste afectará
Como la amortización El valor de las inversiones
De préstamos, los pagos En nuevo equipo, nuevos
De arrendamiento y las Procesos e inversiones.
Tasas de interés de bonos.
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

EMPRESA COMO NEGOCIO PRODUCTIVO

A través de los flujos de efectivo

Evalúa

Decisiones de sus Fundamentalmente el valor

Administradores De la empresa misma
financieros
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

La oportunidad de ganar intereses sobre los fondos de la empresa hace

que sea importante en el momento que ocurren los flujos de efectivo
porque un dólar recibido en el futuro no es igual al dólar que se recibe
Hoy.
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Afecta

Individuos Empresas Gobierno

 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

El dinero que la empresa posee hoy es mas valioso que el dinero que tendrá en el
Futuro porque el dinero que tiene hoy puede invertirse y ganar rendimientos
positivos
 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Los administradores financieros y los inversionistas siempre se enfrentan a

Oportunidades de ganar tasas de interés positivas sobre sus fondos, ya sea a
Través de la inversión de proyectos atractivos o en valores o depósitos que rinden
Intereses. Por lo tanto, el momento en que ocurren las salidas y entradas de efectivo
Tiene consecuencias económicas importantes, que los administradores financieros
Reconocen explícitamente como valor temporal del dinero.
 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Valor futuro y valor presente

Valor futuro es lo que deja en el tiempo
Valor presente es la inversión

Decisiones financieras Valores financieros

Si esos 100 mil es bueno o malo

 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Valor futuro

Las técnicas de valor futuro miden El valor futuro es efectivo que se recibirá
por lo regular los flujos de Efectivo En una fecha futura especifica
al final de la vida de un proyecto

Que te deja el proyecto la mejora a responde a una tasa de interés ,

través del tiempo a un costo de capital
 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Valor presente

Las técnicas de valor presente miden El valor presente es como efectivo

los flujos de Efectivo al inicio de la que se tiene a la mano hoy
vida de un proyecto (tiempo cero)
 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Línea de tiempo Dejando en el periodo la tasa o

utilidad

Se usa para representar los flujos de
Efectivo Relacionados con una
inversión determinada
Es una línea horizontal en la que el tiempo
Cero aparece en el extremo izquierdo y los
Periodos futuros se marcan de izquierda a
Derecha. Se usa para representar flujos de
Efectivo de inversión
 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Línea de tiempo

Valor futuro
Capitalización

0
Descuento

Valor presente
EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Herramientas computacionales

Tablas financieras Calculadoras financieras

Hojas electrónicas de cálculo

 EL PAPEL DEL VALOR TEMPORAL DEL DINERO EN
LAS FINANZAS

Patrones básicos del flujo de efectivo

Monto único Anualidad Ingresos mixtos

(Monto que se posee (Ingreso de flujos (Es un ingreso de flujo de

Hoy o se espera De efectivo Efectivo que no es una anualidad;
en fecha futura) Periódicos e iguales) Un ingreso de flujos de efectivo
Periódicos y desiguales que no
Reflejan ningún patrón especifico)
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Montos únicos

Valor presente Valor futuro

 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Valor futuro Interés compuesto Principal

Valor en una fecha futura especifica Interés ganado en un Monto de dinero

De un monto actual colocado en un
Deposito el día de hoy y que gana un
Interés a una tasa determinada.
Se calcula aplicando un interés
compuesto durante un periodo
especifico
Deposito especifico y Sobre el que se pagan
Que se ha vuelto parte intereses
Del principal al final de
Un periodo especifico
Es lo que vas a devolver en el tiempo
Pago en partes
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Ecuación Herramienta computacional Factor de interés

Del valor futuro

Multiplicador que se usa

Para calcular, a una tasa
De interés especifica, el
Valor futuro de un tiempo
Especifico.

El valor que tengamos que multiplicar

 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Ejemplos:

1. Un comerciante deposita 100 dólares en una cuenta de ahorros que paga

8% de interés compuesto anualmente, al final de 1 año 108 dólares en la cuenta,
Es decir, el principal inicial de 100 dólares mas 8 por ciento(8 dólares) de interés.
Hallar la formula para calcular el valor futuro al final del primer año.

2. Si el comerciante mantuviera este dinero en la cuenta durante otro año, recibiría

un interés a la tasa de 8 por ciento sobre el nuevo principal de 108 dólares. Al
final de este segundo periodo, habría 116.64 dólares en la cuenta. Este monto
representaría el principal a principios del segundo año(108 dólares) mas 8 por
ciento de los 108 dólares (8.64 dólares) de interés. Hallar la ecuación para el calculo
del valor al final del segundo año.
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Ejemplos 1-2: Solución

100 108
VALOR FUTURO (FV) =100 x (1 + 0.08) = 108 dólares
1
0 1 1
= 100 x (1 + 0.08)
i = 8% 100 108 116.64
VALOR FUTURO (FV)
0 1 2 2

= 100 x (1 + 0.08)[ 1 + 0.08 ]

= 108 x (1 + 0.08) = 116.64

2
= 100 x (1 + 0.08)
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Ejemplos 1-2: Solución

VALOR PRESENTE (PV):

100 108 116.64

0 1 2 n
VALOR FUTURO (FV)
2
= 100 x (1 + 0.08)[ 1 + 0.08 ] VALOR FUTURO (FV)n:

= 108 x (1 + 0.08) = 116.64

2 = VALOR PRESENTE x (1 + i) n
= 100 x (1 + 0.08)

FORMULA: FVn = PV x (1 + i)n

 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

FACTOR DE INTERES DEL VALOR FUTURO

FVIF i,n = ( 1 + i ) n

VALOR PRESENTE (PV):

0 1 2 n

VALOR FUTURO (FV)n:

FORMULA: FVn = PV x FVIF i,n

 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor futuro de un monto único

Ejercicio:

Un comerciante deposita 800 dólares en una cuenta de ahorro que paga el 6% de interés
compuesto anual. Desea saber cuanto dinero tendrá al término de 5 años.

5
FV = 800 x (1+ 0.06) = 1070.4 dólares
5

= 800 x 1.338
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor presente de un monto único

Valor presente
Valor actual en moneda de un monto futuro; es decir la cantidad de dinero que debería
Invertirse hoy a una tasa de interés determinada, durante un periodo especifico, para
Igualar el monto futuro.
¿ Cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar ahora por la oportunidad
de recibir dinero en un FV al cierre de n periodos a partir de hoy?
De la tasa que se pueda recuperar
en el futuro
Descuento de flujos de efectivo

Proceso para calcular los valores presentes; lo contrario a la capitalización de intereses

Hoy hacia delante es la
Tasa de rendimiento capitalización y hacia atrás
el descuento
Recibe diversos nombres, como tasa de descuento, rendimiento requerido, costo de
Capital, costo de oportunidad.
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

Valor presente de un monto único

Ejemplo
Un comerciante tiene la oportunidad de recibir 300 dólares dentro de un año. Si puede
Ganar el 6% sobre sus inversiones en el curso normal de los acontecimientos,

¿ Cuánto es lo máximo que estaría dispuesto a pagar ahora por la oportunidad

de recibir los 300 dólares al cierre de 1 año a partir de hoy?

Ecuación para calcular el valor presente

Factor de interés del valor presente

Multiplicador que se usa para calcular, a una tasa de descuento especifica, el valor
Presente de una cantidad que se recibirá en un periodo futuro.

Uso de herramientas computacionales para calcular el valor presente

 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

VALOR PRESENTE DE UN MONTO UNICO

FVIF i,n = ( 1 + i ) n

VALOR PRESENTE (PV) = ? FV = 300

0 1 2 6

FORMULA: FVn = PV x FVIF i,n FORMULA: PV = FVn x PVIF i,n

FVn = PV x ( 1 + i ) n PV = 300 x O.705

PV = FVn x 1 / (1 + i ) n
PV = 211.49
 VALOR TEMPORAL DEL DINERO

VALOR PRESENTE DE UN MONTO UNICO

Ejercicio:

Un microempresario desea calcular el valor presente de 1700 dólares que recibirá dentro de
8 años. Asumiendo un costo de oportunidad de 8%.

VALOR PRESENTE (PV) = ? i = 8% FV = 1700

0 1 2 8

FORMULA: FVn = PV x FVIF i,n FORMULA: PV = FVn x PVIF i,n

FVIF i,n = ( 1 + i ) n
FVn = PV x ( 1 + i ) n PV = FV x PVIF
8 8,8
PV = FVn x 1 / (1 + i ) n = 1700 x 0.540
= 918 dólares