El campo de las finanzas es amplio y dinámico.

Afecta todo lo que hacen las

empresas, desde la contratación de personal para la construcción de una fábrica
hasta el lanzamiento de nuevas campañas de publicidad.

Componentes Existen muchas oportunidades de carreras orientadas a las

Debido a esto
Financieros finanzas para aquellos que entienden los principios
financieros básicos

La toma de decisiones es fundamental para todas las empresas, En eso consisten las
finanzas. En este capítulo aprenderás la importancia las finanzas en la toma de
decisiones.
¿QUÉ SON FINANZAS?

Las claves para tomar buenas decisiones financieras son muy

similares tanto para las empresas como para los individuos
De acuerdo a los siguientes autores se puede definir como…
¿PARA QUE ESTUDIAR FINANZAS?

Es importante para tomar decisiones bien fundamentadas en asuntos

públicos como ciudadano

Es esencial en el mundo de los negocios, para ello se debe contar con una
comprensión adecuada de los conceptos, técnicas y terminología que
utilizan especialistas financieros.

Las finanzas pueden ser un fascinante campo de estudio desde un punto

de vista estrictamente intelectual y amplían nuestra comprensión de lo
que sucede en el mundo real.
 FORMAS LEGALES DE ORGANIZACIÓN
EMPRESARIAL

PROPIEDAD UNIPERSONAL SOCIEDADES

• Empresa que tiene un solo • Empresa que tiene dos o mas

dueño y opera en beneficio de dueños y que opera con fines de
este. lucro.

EIRL

 Persona jurídica de derecho privado

 Construida por voluntad
unipersonal, no es posible
incorporar a uno o mas socios
 El 80% de las MYPES no separa
RIESGO DE LA la administración de la
MICRO Y PEQUEÑA
EMPRESA empresa del patrimonio
personal y familiar.
ESTUDIO DE LA
ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
LAS DECISIONES
COMERCIALES SE MIDEN EN
TÉRMINOS FINANCIEROS

CO
M
PR
EN
DE
R

LAS FUNCIONES DE
LA
ADMINSITRACIÓN
FIANCIERA
 • Su papel dentro de la
organización.
ORGANIZACIÓN DE LA FUNCION • Su relación con la economía y
FINANCIERA la contabilidad.
• Las actividades del Adm.
Financiero.
ÉNFASIS EN LOS FLUJOS DE
EFECTIVO
BASE DEVENGADA O BASE CONTABLE DE ACUMULACIÓN: Al
. Tenemos al método que s
preparar los estados financieros, se reconoce el ingreso al
método del devengo o acum
momento de la venta y gasto cuando se incurre en ellos.
El administrador financiero pone énfasis en los flujos de efectivo, l
salida de efectivo,
Utiliza esta base de efectivo para reconocer los ingresos y los gas
respecto de flujos positivos y negativos de efectivo reales.

 
BASE CONTABLE DE EFECTIVO: Reconoce ingresos y gastos solo
de los flujos reales de entrada y salida de efectivo.
 Ejemplo:
Timotheé, distribuidor de maquinarias, vendió una maquinaria S/. 130,000 justo al terminar el año. La
maquinaria se había comprado el año pasado a un costo total de S/. 90,000. Aunque la empresa pagó
totalmente la maquinaria durante el año pasado, al final del año aún tiene que cobrarle los S/. 130,000
al cliente. El punto de vista contable y el punto de vista financiero del desempeño de la empresa
durante el año se dan en los siguientes estados de resultados y de flujo de efectivo, respectivamente.
Por el lado contable, Timothee es rentable, pero en términos de flujos de efectivo real es ocur
de efectivo resultó de la cuenta de S/. 130,000 que no cobró. Sin los flujos positivos de ef
 
sobrevivirá, independientemente de su
PUNTO DE VISTA CONTABLE   PUNTO DE VISTA FINANCIERO

(BASE DE EFECTIVO)
(MÉTODO DE ACUMULACIÓN) Estado de Flujos de Efectivo de Timothee
Estado de Resultados de Timothee Castillo para el año que termina
Castillo para el año que termina el 31 de diciembre
el 31 de diciembre Flujo de efectivo S/ 0
Ingresos x venta S/ 130,000 Menos: Flujos Negativo 90,000
Menos: Costos 90,000 Flujo de Efec. Neto ( S/ 90,000)
Utilidad Neta S/ 40,000
Por el lado contable, Timothee es rentable, pero en términos de flujos de efectivo real es ocurre lo contrario y tenemos en cuenta que . Su falta de flujo
de efectivo resultó de la cuenta de S/. 130,000 que no cobró. Sin los flujos positivos de efectivo para cumplir sus obligaciones, la empresa no
sobrevivirá, independientemente de su nivel de utilidades.
 
IMPUESTO DE LAS EMPRESAS------ gastos deducibles de impuestos

UTILIDADES ORDINARIAS
Las utilidades ordinarias de una empresa son aquellas
obtenidas mediante la venta de bienes o servicios. La
utilidad tributaria está sujeta actualmente a la tasa del
29.5%.

 
“Danielita SAC”, tiene ganancias antes de impuestos de S/.
300,000. Y gastos no aceptados tributariamente de S/. 60,000. El
impuesto a pagar será de:
Impuesto a pagar = S/. 300,000 + 60,000= 360,000 360,000 x 29.5% =
106,200----- IMPUESTO A PAGAR
GASTOS DEDUCIBLES DE IMPUESTOS
Al calcular sus impuestos, las corporaciones pueden deducir gastos operativos, así
como gastos por intereses. La deducibilidad de estos gastos reduce sus costos, después
de impuestos

Dos compañías, KODEV SA, y INTERCORP SA, esperan tener utilidades

antes de impuestos e intereses (UAII) de S/. 400 000 el año entrante (2021).
Durante el año, KODEV SA, tendrá que pagar S/. 50 000 en intereses.
INTERCORP SA, no tiene esta deuda y por lo tanto no tendrá gastos por
intereses. El cálculo de las ganancias después de impuestos para estas dos
empresas es como sigue:
 KODEV SA. INTERCORP SA.

Utilidades antes de interés e impuestos S/ 400 000 S/ 400 000

Menos: gastos por intereses - 50 000 0

GANANCIAS ANTES DE IMPUESTOS 350 000 400 000

Menos: Impuestos ( 29.5%) 103 250 118 000

Utilidades después de impuestos 246 750 282 000

Diferencia en ganancias después de impuestos 35 250

Mientras KODEV SA, tenía S/. 50,000 más de gastos
por intereses que INTERCORP SA, las ganancias
después de impuestos de KODEV SA, son de sólo S/.
35 250 menos que las de INTERCORP SA. (S/.
246,750 de KODEV SA. en comparación con S/.
282,000 de INTERCORP SA). Esta diferencia se puede
atribuir al hecho de que la deducción de S/. 50,000 por
gastos por intereses de KODEV SA, proporcionó
ahorros en impuestos de S/. 14,750 (S/. 103,250 de
KODEV SA, en comparación con los S/. 118,000 de
INTERCORP SA).
SISTEMA CONFORMADA POR INSTITUCIONES QUE SE
ENCARGAN DEL FLUJO MONETARIO
FINANCIERO

Su tarea
principal
Canalizar el dinero de los ahorristas a quienes
desean hacer inversiones productivas

INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
O
MERCADOS FINANCIEROS
SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA DIRECTA
En la economía peruana se realiza a través de la Bolsa de Valores de Lima.

El agente superavitario asume directamente el riesgo que

implica otorgar sus recursos al agente deficitario.

En este sistema se negocian títulos valores y se pueden diferenciar

dos tipos de mercado: el mercado primario y el mercado secundario.

TÍTULOS VALORES
BONOS: es un instrumento de deuda que emite una empresa o
administración pública para financiarse. El emisor de un bono promete
devolver el dinero prestado al comprador de ese bono, normalmente
más unos intereses fijados previamente

ACCIONES: representa el valor de una de las fracciones iguales

en que se divide su capital social.
 EL MERCADO DE VALORES

Mecanismo en el que concurren los ciudadanos

y empresas para invertir en valores que le
produzcan eventualmente una ganancia o para
captar recursos financieros de aquellos que lo
tienen disponible

CLASES

MERCADO PRIMARIO MERCADO SECUNDARIO

Se negocian las primeras emisiones de títulos Se negocian los instrumentos financieros (títulos
representativos de deuda o de capital que son valores) que se han colocado en el mercado primario.
emitidas por las empresas que buscan La principal función de este mercado es la de dar
financiamiento. liquidez a los valores existentes.
 BOLSA DE VALORES DE LIMA S.A.A. (BVL)

Es una empresa privada, domiciliada en Perú, cuyas acciones se

encuentran listadas en el mercado de valores

Facilitar la negociación de los

valores inscritos en bolsa,
proveyendo los servicios, sistemas
EL OBJETIVO
y mecanismos para la
PRINCIPAL
intermediación de manera justa,
competitiva, ordenada, continua y
transparente

MISIÓN

Es contribuir al desarrollo del Perú, liderando el crecimiento del

mercado de capitales, promoviendo e incentivando el
financiamiento y la inversión a través de instrumentos del
mercado de valores
INSTRUMENTOS QUE SE NEGOCIAN

Los valores pueden ser:

Son aquellos cuya rentabilidad, medida básicamente

por los cambios de su precio o cotización en Bolsa, es
Valores de Renta variable (cambia) en función a diferentes factores tales
variable. como: la coyuntura internacional y nacional,
desempeño y resultados de la empresa, política de
dividendos, expectativas, etc.

Otorgan a su poseedor derechos de propiedad sobre el

patrimonio de la empresa. Entre los principales tenemos:
▪ Acciones comunes
▪ Acciones de inversión
▪ Certificados de suscripción preferentes
▪ Cuotas de participación de fondos de inversión
 Cuya rentabilidad se mide básicamente en términos de una tasa de interés fija o de una tasa de
VALORES DE RENTA interés determinada.
FIJA

• Corporativos. VALORES QUE SE

• Subordinados. RENTA VARIABLE: COTIZAN EN LA
• De arrendamiento financiero. Acciones BOLSA
TIPOS DE • Deuda soberana.
• Hipotecarios.
BONOS: • De titulización. RENTA FIJA: Bonos

Ente supervisor
LA SUPERINTENDENCIA DEL MERCADO DE VALORES
(SMV)
Organismo técnico especializado que tiene por finalidad velar por la protección de los inversionistas, la eficiencia y transparencia de los
mercados bajo su supervisión, la correcta formación de precios y la difusión de toda la información necesaria para tales propósitos

Dictar las normas legales que regulen materias del mercado de valores, mercado de productos
y sistema de fondos colectivos.
FUNCIONES
DE LA SMV
Supervisar el cumplimiento de la legislación

Promover y estudiar el mercado de valores, el mercado de productos y el sistema

de fondos colectivos
 MERCADO ALTERNATIVO DE VALORES
(MAV) SISTEMA DE INTERMEDIACIÓN INDIRECTA
Creado por la SMV para facilitar el acceso de empresas
no corporativas al mercado de valores.

• Promover acceso al mercado de capitales a empresas

medianas y pequeñas.
• Otorgar a Pymes, otra alternativa de financiamiento y
Objetivos: menores tasas.
• Segmento que facilite la graduación de empresas al
mercado principal.

MERCADO INTEGRADO LATINOAMERICANO

(MILA)
Es la integración bursátil transnacional de las bolsas de valores
de los mercados de Chile, Colombia, México y Perú, con el
propósito de crear un patrimonio único de los cuatro países.

• Desarrollar el mercado de capitales a través de la

integración de los cuatro países.
Objetivos: • Dar a los inversionistas una mayor oferta de valores,
emisores y las más grandes fuentes de financiamiento.
 SISTEMA BANCARIO

Constituido por el conjunto de bancos que operan en una economía como

intermediarios financieros indirectos.

SEGÚN LA PROCEDENCIA
SEGÚN LA SEGÚN SU ORIGEN
DEL CAPITAL
ESPECIALIZACIÓN

a. Banca privada: corresponde a a. Banco de emisión: BCRP a) Banca Nacional: Banca de

capitales privados.
b. Banca Estatal: Banco de la
Nación, BCRP.
c. Banca Asociada y/o mixta: de
capitales Estatal y Privada.
b. Banco de Comercial: Crédito, Banco de la
operaciones de captación y Nación, BCRP.
colocación en el corto plazo.
b) Banca Extranjera: City
c. Banco de Inversión:, no se
Bank, Banco continental,
dedican a la captación de
recursos del público como la Scotiabank, etc
mayoría de bancos.
d. Banco de Fomento: Se
encarga de promover una
actividad productiva
específica de la economía.
ENTIDAD QUE REGULA EL SISTEMA BANCARIO
SUPERINTENDENCIA DE BANCA Y SEGUROS

Es el organismo encargado de la regulación y supervisión

de los Sistemas Financiero, de Seguros y del Sistema
Privado de Pensiones, así como de prevenir y detectar el
lavado de activos y financiamiento del terrorismo. Su
objetivo primordial es preservar los intereses de los
depositantes, de los asegurados y de los afiliados al SPP.

La SBS es una institución de derecho público cuya

autonomía funcional está reconocida por la Constitución
Política del Perú. Sus objetivos, funciones y atribuciones
están establecidos en la Ley General del Sistema
Financiero y del Sistema de Seguros y Orgánica de la
Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (Ley 26702).
SISTEMA FINANCIERO NO BANCARIO
Facilita las colocaciones de primeras
FINANCIERAS emisiones de valores, operar con
valores mobiliarios.

Operaciones de financiamiento orientado

CAJAS MUNICIPALES
a la micro y pequeña empresa.

Otorgar financiamiento preferentemente

EDPYMES a los empresarios de la pequeña y
microempresa.

AFP
Captan y administran los recursos
monetarios de los trabajadores.
• Entidad financiera • Son las entidades que capta • Instituciones • Organización cuya
especializada en recursos del público y cuya especialidad
financieras, que
especialidad consiste en
otorgar créditos otorgar financiamiento operan como agente consiste en la
pignoraticios al preferentemente a los de transferencia y adquisición de
público en general. empresarios de la pequeña registros de las bienes muebles e
y microempresa. operaciones inmuebles.
CAJA EMPRESA DE
MUNICIPAL CAJAS EMPRESAS ARRENDAMIE
DE CREDITO ESPECIALIZA -NTO
POPULAR
RURALES -DAS FINANCIERO
 BANCO CENTRAL DE BANCO DE LA NACIÓN
RESERVA DEL PERÚ

El BCRP es un organismo autónomo

que tiene como finalidad preservar la
El Banco de la Nación es una
estabilidad monetaria, la cual se
empresa de derecho público,
consigue controlando la inflación, lo
integrante del Sector Economía y
cual genera menos incertidumbre, y
Finanzas, que opera con autonomía
a la vez otorga confianza en la
económica, financiera y
moneda nacional, estimulando el
administrativa.
ahorro y atrayendo inversión. Es el
Banco de los Bancos.
 BANCO CENTRAL DE BANCO DE LA NACIÓN
RESERVA DEL PERÚ

 Propiciar que las tasas de interés de la
operación del sistema financiero, sean
determinadas por la libre competencia,
regulando el mercado.
 La regulación de la oferta monetaria
 La administración de las reservas
internacionales (RIN)
 La emisión de billetes y monedas.
 Brindar servicios bancarios para el Sistema Nacional de
Tesorería, de acuerdo con las instrucciones que dicta la
Dirección Nacional del Tesoro Público.
 Brindar servicios de recaudación, por encargo del acreedor
tributario, debiendo existir aprobación del Banco y un
convenio específico de recaudación.
 Efectuar por delegación las operaciones propias de las
subcuentas bancarias del Tesoro Público.