ANÁLISIS FINANCIERO

JONATHAN JAVIER GOMEZ

Estados financieros

• Estados financieros, también denominados

estados contables, informes financieros o
cuentas anuales, son informes que utilizan las
instituciones para dar a conocer la situación
económica, financiera y los cambios que
experimenta la misma a una fecha o periodo
determinado.
balance general

• Este es un informe de carácter financiero que pone en manifiesto la

situación económica de una entidad en un momento específico de
su vida. Este elemento está conformado por tres conceptos muy usados
dentro de los estados financieros: el activo, el pasivo y el patrimonio neto:
• El activo. Está conformado por los bienes económicos de una empresa,
documentos con fecha de obra y todo tipo de erogaciones que le
propinen un beneficio futuro a dicha empresa; en un balance contable el
activo se encuentra dentro del haber.
• El pasivo. Es toda deuda o compromiso que adquiere una empresa para
su propia financiación o para con terceros; en un balance contable el
pasivo se encuentra dentro del debe.
• El patrimonio neto. El PN son los recursos residuales del activo, luego
de deducir el pasivo. El patrimonio neto entonces se calcula mediante la
siguiente ecuación.

EMPRESA X Y Z LTDA CIFRAS EN PESOS COLOMBIANOS ESTADO DE LA SITUACION FINANCIERA COMPARATIVO ANALISIS HORIZONTAL
ANTERIOR
ANALISIS SALDO AÑOS ANALISIS VARIACION VARIACION
CUENTAS ACTUAL SALDOS AÑO
VERTICAL
2017 2017 2016 VERTICAL 2016 ABSOLUTA $ RELATIVA %
Activo corriente $ 564.255 47% $ 621.000 45% -$ 56.745 -9%
efectivo y equivalente NOTA 3 $ 125.200 10% $ 80.000 6% $ 45.200 57%
cuentas y documentos por cobrar
NOTA
comerciales
4 $ 290.000 24% $ 301.500 22% -$ 11.500 -4%
Otras cuentas por cobrar $ 13.500 1% $ 35.500 3% -$ 22.000 -62%
Gastos pagados por anticipado $ 52.055 4% $ 54.000 4% -$ 1.945 -4%
Inventarios $ 83.500 7% $ 150.000 11% -$ 66.500 -44%
Activo no corriente $ 630.600 53% $ 749.250 55% -$ 118.650 -16%
Propiedad planta y equipo $ 745.900 62% $ 882.000 64% -$ 136.100 -15%
Depreciacion acumulada -$ 115.300 -10% $ 132.750 49% -$ 248.050 -187%
TOTAL ACTIVO $ 1.194.855 100% $ 1.370.250 100% -$ 175.395 -13%

Pasivo corriente $ 267.500 22% $ 373.500 27% -$ 106.000 -28%

Prestamos bancarios CP $ 50.000 4% $ 90.000 7% -$ 40.000 -44%
Cuentas y documentos por pagar $ 150.000 13% $ 225.000 16% -$ 75.000 -33%
Provisiones y retenciones $ 54.000 5% $ 49.500 4% $ 4.500 9%
Beneficios a empleados $ 13.500 1% $ 9.000 1% $ 4.500 50%

Pasivo no corriente $ 135.700 11% $ 270.000 20% -$ 134.300 -50%

Prestamos Bancarios LP $ 135.700 11% $ 270.000 20% -$ 134.300 -50%

TOTAL PASIVO $ 403.200 34% $ 643.500 47% -$ 240.300 -37%

Patrimonio $ 791.655 66% $ 726.750 53% $ 64.905 9%

Capital social $ 360.000 30% $ 360.000 26% $ - 0%
Reserva legal $ 72.000 6% $ 72.000 5% $ - 0%
Utilidades acumuladas $ 294.750 25% $ 90.000 7% $ 204.750 228%
Utilidad del ejercicio $ 64.905 5% $ 204.750 15% -$ 139.845 -68%
TOTAL PASIVO y PATRIMONIO $ 1.194.855 100% $ 1.370.250 100% -$ 175.395 -13%

Activo corriente
$ 2.017 $ 2.016
$630.000
Activo corriente $ 564.255 $ 621.000 $621.000
$620.000
Que es análisis financiero?

• El análisis financiero es el estudio e interpretación de la

información contable de una empresa u organización con
el fin de diagnosticar su situación actual y proyectar su
desenvolvimiento futuro.
 • El objetivo del análisis financiero es obtener un diagnóstico que
permita que los agentes económicos interesados o relacionados con la

Objetivo del •
organización, tomen las decisiones más acertadas.
El uso del análisis financiero dependerá de la posición o perspectiva en

análisis la que se encuentre el agente económico en cuestión. Considerando lo

anterior podemos dividir a los agentes en dos grupos:

financiero • Internos: Los administradores de la empresa utilizan el análisis

financiero con el fin de mejorar la gestión de la firma, corregir
desequilibrios, prevenir riesgos o aprovechar oportunidades. Un buen
análisis financiero es clave para poder planificar, corregir y gestionar.
• Externos: Los agentes externos utilizan el análisis financiero para
conocer la situación actual de la empresa y su posible tendencia futura.
Así, por ejemplo, para un inversor es un importante conocer el estado
de una empresa para ver si vale o no la pena invertir en ella. Otros
agentes externos relevantes son: clientes, proveedores, posibles
inversores, reguladores, autoridades fiscales, etc.
Cómo se realiza el análisis
financiero
• El análisis financiero se realiza a través de la observación de los datos contables
de la empresa (principalmente estados financieros de un determinado período),
ratios, índices y otros indicadores junto con información adicional principalmente
relacionada con contexto económico y competitivo en el que se desenvuelve la
organización.
• Existen tres conceptos básicos sobre los cuales se debe informar:
• Rentabilidad: Se observan las cuentas relacionadas con ingresos, costos y
resultados. Se trata de determinar no solo el valor de la compañía, sino también
su composición, calidad, evolución y proyección.
• Liquidez: Esto es, la capacidad de hacer frente a sus necesidades de recursos y
de cumplir con sus deudas de corto plazo. Acá se observan variables como: 
endeudamiento,  activo circulante, periodo de maduración, rotación, etc.
• Solvencia: Se refiere a su capacidad de cumplir con las deudas de largo plazo y
también poder invertir para crecer en el futuro. En este caso observamos
variables como: endeudamiento a largo plazo, patrimonio, fuentes de
financiación, etc.
Métodos de análisis financiero

• Método De Análisis Vertical Se emplea para analizar

estados financieros como el Balance General y el Estado
de Resultados, comparando las cifras en forma vertical.
• Método De Análisis Horizontal Es un procedimiento que
consiste en comparar estados financieros homogéneos en
dos o más periodos consecutivos, para determinar los
aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de
un periodo a otro. Este análisis es de gran importancia para
la empresa, porque mediante él se informa si los cambios
en las actividades y si los resultados han sido positivos o
negativos; también permite definir cuáles merecen mayor
atención por ser cambios significativos en la marcha.

COMPAÑÍA LATINA, S.A.

BALANCE GENERAL COMPARATIVO
Miles de dólares

VARIACIÓN
PARTIDAS
30 SEPT. 2008 ANALISIS VERTICAL 30 SEPT. 2007 ANALISIS VERTICAL ABSOLUTA RELATIVA
ACTIVOS
Caja y Bancos 1.200 0,70% 852 0,55% 348 40,85%
Inversiones transitoria 2.100 1,22% 1.450 0,94% 650 44,83%
Cuentas por cobrar netas 22.320 12,97% 16.250 10,50% 6.070 37,35%
Inventarios 15.600 9,07% 13.560 8,76% 2.040 15,04%
Gastos Diferidos 1.800 14,40% 1.984 1,28% -184 -9,27%

TOTAL DE ACTIVO CIRCULANTE 43.020 25,00% 34.096 22,03% 8.924 26,17%

0,00% 0,00% 0 0,00%
Terreno y edificio neto 68.560 39,84% 72.320 46,73% -3.760 -5,20%
Planta y equipo neto 52.630 157,34% 42.650 27,56% 9.980 23,40%
TOTAL DE ACTIVO FIJO 121.190 70,43% 114.970 74,30% 6.220 5,41%
0,00% 0,00% 0 0,00%
Otros activos 7.860 4,57% 5.680 3,67% 2.180 38,38%

TOTAL DE ACTIVO 172.070 100,00% 154.746 100,00%

PASIVO Y CAPITAL

Cuentas por pagar 12.500 6,65% 8.950 5,43% 3.550 39,66%

Gastos acumulaciones 3.500 1,86% 2.980 1,81% 520 17,45%
Provisiones acumuladas 4.500 2,39% 3.895 2,36% 605 15,53%
Préstamos por pagar 12.950 6,89% 11.250 6,82% 1.700 15,11%

TOTAL PASIVO CIRCULANTE 33.450 17,79% 27.075 16,41% 6.375 23,55%

Documentos por pagar 26.580 14,14% 24.950 183,73% 1.630 6,53%

Hipotecas por pagar 55.980 29,77% 57.950 35,13% -1.970 -3,40%
TOTAL DE PASIVO A LARGO PLAZO 82.560 43,91% 82.900 50,26% -340 -0,41%

TOTAL PASIVO 116.010 61,70% 109.975 66,67% 6.035 5,49%

Capital acciones 40.000 21,27% 25.000 15,16% 15.000 60,00%

Itilidades retenidas 15.620 8,31% 13.580 8,23% 2.040 15,02%
Superavit por revaluación 16.400 8,72% 16.400 9,94% 0 0,00%
TOTAL CAPITAL CONTABLE 72.020 38,30% 54.980 33,33% 17.040 30,99%

TOTAL PASIVO Y CAPITAL 188.030 100,00% 164.955 100,00% 23.075 13,99%

EVA

• Valor Económico Agregado o Valor Económico Añadido

(E.V.A.): Es un tipo específico de cálculo de ingreso residual. Es
una herramienta financiera que podría definirse como el
importe que queda, una vez que se han deducido de los
ingresos, la totalidad de los gastos, incluidos el costo de
oportunidad del accionista y los impuestos.
SISTEMA DUPONT

•El sistema Dupont es un ratio financiero de gran utilidad, de los

más importantes para el análisis del desempeño económico y
laboral de una empresa, ya que combina los principales
indicadores financieros con el propósito de determinar el nivel
de eficiencia de la empresa. En este artículo conoceremos qué es
el sistema Dupont, para qué sirve y también veremos un
ejemplo de cómo utilizarlo para el análisis de la rentabilidad de
la empresa. 
EBITDA

• El EBITDA es uno de los indicadores financieros más

importantes a la hora de realizar el análisis fundamental de
una empresa, ya que mide los beneficios recurrentes de la
misma. En este artículo conoceremos qué es el EBITDA, para
qué sirve, cómo se calcula y cuál es su análisis o interpretación.
Que es Tir y Van

• El VAN y el TIR son dos fórmulas financieras empleadas con asiduidad para analizar
qué tan oportuno puede ser un proyecto para una empresa, independiente del
área en el que opere o del tipo de producto al que se aluda.
• Las siglas VAN corresponden al Valor Actual Neto, mientras el TIR es la Tasa Interna
de Retorno. Ambas fórmulas se relacionan de forma directa con el flujo de caja de
los negocios y buscan hacer más preciso el cálculo del tiempo en que un negocio
tardará en recuperar su inversión inicial.
• Para que un negocio sea realmente rentable, el valor del VAN debe ser siempre
mayor que cero. Esto indicará que en un plazo estimado (por ejemplo, 5 años)
podremos recuperar la inversión que ha puesto en marcha el negocio y tendremos
más beneficio que si dicha inversión se hubiese puesto a renta fija.
• En cuanto a TIR, hace referencia al tipo de interés en el que el número de VAN es
cero. Su función es señalar la tasa a la cual recuperaremos la inversión inicial de
nuestro negocio trascurrido cierto tiempo.