TIPOS DE INSTRUMENTOS

DERIVADOS
Expositor: Jean Paul Mejía Gonzales
 FORWARDS

¿Qué son?

Los forwards son acuerdos a través de los cuales las

partes se comprometen a comprar o vender cierta
cantidad de un activo subyacente en una fecha
futura predeterminada por un precio que es fijado el
día de hoy
 ¿ A quién va dirigido?
• A personas y empresas que
deseen protegerse de riesgos
financieros.
• Personas naturales o jurídicas
que deban hacer pagos
futuros con monedas
extranjeras.
• A especuladores del mercado,
los cuales ganan dinero si el
precio se comporta a su favor
¿Qué características presenta ?
• Es beneficioso para las dos partes
en el inicio del contrato pues no
es necesario que hagan algún
tipo de desembolso.
• Este mecanismo se puede
implementar para una amplia
variedad de monedas extranjeras
“Divisas”.
• Se pueden realizar contratos
desde 3 días hasta 3 años.
• Los precios negociados se
determinan con base a el
comportamiento del mercado de
divisas y de las tasas de interés.
FUTUROS

¿Qué son?
Un futuro no es más que una especie de forward
estandarizado y negociable en un mercado
organizado, con dispositivos de márgenes y capital
para respaldar su integridad. Un futuro promete la
entrega de materias primas a un precio acordado. De
esta manera, la empresa está protegida por si
aumentan los precios. Además, las compañías
también implementan estos contratos para
resguardarse de las variaciones en los tipos de
cambios y las tasas de interés.
 ¿Qué características presenta ?

1.Riesgo crediticio es reducido en forma importante,

teniendo en cuenta que los mismos son celebrados
en mecanismos centralizados de negociación, en
donde existen una serie de estructuras de garantía,
márgenes e intermediarios que reducen este riesgo
en forma sustancial.

2.Los términos y condiciones de cada contrato a

futuro son fijados en forma estandarizada (en cuanto
a la calidad del activo subyacente, el volumen, su
plazo de vencimiento, la modalidad de entrega,
entre otros)

3.Los contratos a futuro se liquidan necesariamente

a través de una cámara de compensación y
liquidación,
 OPCIONES

¿Qué son?

Una opción es un acuerdo entre dos

partes que le otorga a un individuo la
oportunidad de comprar o vender un
valor a otro inversor, en una fecha
determinada. Se usan con mayor
frecuencia para negociar operaciones
sobre acciones, pero también pueden
utilizarse para otras inversiones.
 ¿ Qué podemos decir de las opciones ?
Con una opción, el comprador no está obligado a realizar
la transacción, puede decidir no llevarla a cabo, de ahí
viene el nombre de este tipo de derivado. En última
instancia, el intercambio en sí es opcional. Las opciones
pueden utilizarse para cubrir las acciones del vendedor
frente a una caída de precios y para brindarle al
comprador la oportunidad de obtener ganancias
financieras a través de la especulación.

Los derivados son instrumentos financieros complejos.

Pueden ser valiosas herramientas para aprovechar la
cartera de valores debido a la flexibilidad a la hora de
decidir si se ejercen o no. Pero también constituyen una
inversión arriesgada que debe ser estudiada y analizada a
profundidad.
 SWAP

¿Qué son?

Es un contrato por el cual dos partes se

comprometen a intercambiar una serie de flujos
de dinero (cash flows) en una fecha futura. Los
flujos en cuestión pueden, en principio, ser
función de casi cualquier cosa, ya sea de las
tasas de interés a corto plazo, del valor de un
índice bursátil o cualquier otra
variable
 ¿Qué factores comprende ?
• Fecha de comienzo y fecha final del ‘swap’.
• Nominal: cantidad sobre la que se calculan
los flujos de ambas partes.
• Tipo o margen de interés de cada parte
contratante.
• Índice de referencia para la parte variable.
• Periodicidad o frecuencia de pago.
• Base de cálculo de cada parte: forma en la
que se calculan los intereses, definiendo
básicamente como se contabilizan los días
entre dos fechas.
¿Cual es su finalidad ?
La finalidad de un ‘swap‘ es
convertir un esquema de
pagos en otro de una
naturaleza diferente, más
adecuada a las necesidades u
objetivos de los participantes,
que pueden ser tanto clientes
minoristas como inversores y
grandes empresas.
 CARATERISTICA
GENERALES

Expositor: Miguel Angel Limasca Godoy

 POR SU ESTRUCTURA

Son contratos atípicos, pues salvo por las disposiciones de carácter

tributario, contable y regulatorio.
En peru no están regidos por una normatia legal especifica, por ende
este tipo de acuerdos, prima principio de la libertad contractual y se
refleja en su mayor alcance el postulado de la autonomía de la
voluntad privada.
Los interesados, consultando su mejor conveniencia , determinan los
efectos que han de producir, su alcance, sus condiciones y
modalidades.
Desde el punto de vista de su autonomía, son contratos principales,
pues no dependen jurídicamente de otro contrato que le sea
precedente.
Por su perfeccionamiento constitutivo, son contratos consensuales;
esto es, se perfeccionan por el mero consentimiento de las partes y
no requieren de formalidad específica alguna.
Por el número de obligaciones originadas, son bilaterales, ya que
generan obligaciones a cargo de ambas partes.
Por sus prestaciones, son contratos de prestaciones recíprocas o
correlativas, ya que cada una de las partes asume prestaciones
respecto de la otra.
Por su valoración, son contratos onerosos; pues cada una de las
partes se enriquece y empobrece recíprocamente.
CARACTERISTICAS ESPECIFICAS
FORWARDS Y FUTUROS

FUTUROS
FORWARDS
Se negocian en mercados Se negocian directamente entre las partes
regulados
Los forwards y los futuros
pueden ser entendidos
como contratos de
compraventa sujetos a
término, en los cuales las
partes fijan el día de hoy la
cantidad y el precio de un
determinado activo
subyacente, pero acuerdan
diferir su entrega y pago
para una fecha futura
predeterminada.
OPCIONES FINANCIERAS
Las opciones financieras, como hemos mencionado, guardan varias
similitudes con las opciones previstas en el Código Civil peruano.
Si el optante decide finalmente ejercer la opción financiera, la
prestación a cargo del concedente podrá consistir ya sea en la entrega
física del elemento subyacente

DIVISAS ACCIONES MATERIA PRIMA

 SWAPS
• Un 'swap' es un acuerdo de
intercambio financiero en el que
una de las partes se compromete a
pagar con una cierta periodicidad
una serie de flujos monetarios a
cambio de recibir otra serie de
flujos de la otra parte. Estos flujos
responden normalmente a un pago
de intereses sobre el nominal del
'swap
RAZONES QUE LIMITAN EL
DESARROLLO DE DERIVADOS