Adm Financiera 2018B Endeud Activ USC60AÑOS1

I
PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI
ADMINISTRACION FINANCIERA I
VICTOR MANUEL BARACALDO PINTO

Magister en Dirección Empresarial
Director Especialización en Gerencia Financiera

UNIVERSIDAD SANTIAGO DE CALI
Indicadores de
¨LEVERAGE¨ o apalancamiento
• Comparan el financiamiento originario de terceros
con los recursos de los accionistas, socios, o dueños
de una empresa, con el fin de establecer cuál de las
dos partes esta corriendo el mayor riesgo.
• Si los accionistas o socios contribuyen apenas con
una pequeña parte del financiamiento total, los
riesgos de la empresa recaen principalmente sobre
los acreedores
Victor Manuel Baracaldo Pinto - Docente 4

Indicadores de
¨LEVERAGE¨ o apalancamiento
• Mayor riesgo en Menor riesgo en
acreedores acreedores
A A PASIVO
C C
T PASIVO T
I I
V V PATRIMONIO
O O
PATRIMONIO S
S

APALANCAMIENTO
TOTAL
Mide el grado de compromiso ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
del patrimonio de los socios o
accionistas para con los PASIVO CORRIENTE
acreedores de la empresa
PASIVO TOTAL
PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
PATRIMONIO
Resultado en Número de veces

INDUSTRIAS FAMILIA
Estado de Situación Financiera Mill. $ 2012
2011
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras 21.777 8.080
Proveedores 53.346 43.278
Cuentas por pagar 97.627 121.425
Obligaciones laborales 11.036 9.734
Impuesto, gravamenes y tasas 21.244 20.803
Total pasivo corriente 205.030 203.320
PASIVO NO CORRIENTE
Impuestos, gravamenes y tasas 8.640 13.721
Obligaciones laborales 563 493
Total del pasivo no corriente 124.228 140.601
TOTAL PASIVO 329.258 343.921
Patrimonio de los accionista 1.097.373 972.927
TOTAL PATRIMONIO 1.097.373 972.927
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 1.426.631 1.316.848

Apalancamiento total
• Por cada $ 100 de

patrimonio se tienen
deudas por $ 35,34 en el
año 2011 y $ 30,0 en el año
2012. es decir cada peso
del patrimonio esta
comprometido en un
35,34% en el año 2011 y
30,0% en el año
2012.FAVORABLE
Apalancamiento a corto plazo
• Mide el grado de
compromiso del
patrimonio de los socios o
accionistas para con los
acreedores de la empresa
en el corto plazo

APALANCAMIENTO DE CORTO
PLAZO
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
• Mide el grado de compromiso del
patrimonio de los socios o
accionistas para con los acreedores PASIVO CORRIENTE
de la empresa en el corto plazo
PASIVO
CORRIENTE
PATRIMONIO
PATRIMONIO

INDUSTRIAS FAMILIA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA 2012 2011
Cifras en Millones $
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO 329.258 343.921

Apalancamiento a corto
plazo

compromisos a corto plazo
por $ 20,89 en el año 11 y $
18,68 en el año 12. es decir
cada peso del patrimonio
esta comprometido en un
20,89% en el año 11 y
18,68% en el año 12. en el
corto plazo.FAVORABLE 12
Victor Manuel Baracaldo Pinto - Docente
Apalancamiento a corto
plazo
• es decir favorable para el

año 12 porque redujo su
compromiso de corto
plazo $ 2,21 frente a su
patrimonio.

APALANCAMIENTO
FINANCIERO
• Se trata de establecer la relación • ESTADO DE SITUACION
existente entre los compromisos
financieros y el patrimonio de la FINANCIERA
empresa. Para el efecto se toman
todas las obligaciones con el sector
financiero a corto y largo plazo OBLIGACIONES
FINANCIERAS
OBLIGACIONES
FINANCIERAS
PATRIMONIO
PATRIMONIO

INDUSTRIAS FAMILIA ESTADO DE
SITUACION FINANCIERA 2012 2011
Cifras en Millones de $
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO 329.258 343.921

Apalancamiento financiero

compromisos de tipo
financiero por $ 13,82 en
el año 11 y $ 12,47 en el
año 12.FAVORABLE

Apalancamiento financiero
• es decir favorable para el

año 12 porque
comprometió menos
recursos con el sector
financiero al pasar de $ $
13,82 en el año 11 a $
12,47 en el año 12

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Miden la eficiencia con la cual
una empresa utiliza sus activos,
según la velocidad de
recuperación de los valores
aplicados en ellos

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Se pretende imprimirle un sentido
dinámico al análisis de la aplicación de
recursos, mediante la comparación entre
cuentas del Estado de Situación
Financiera (estáticas) y cuentas de
resultado (dinámicas)

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Todos los activos de una empresa

deben contribuir al máximo en el
logro de los objetivos financieros de
la misma

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Cualquier compañía debe tener como propósito
producir los mas altos resultados con el mínimo
de inversión, y una de las formas de controlar
dicha minimización de la inversión es mediante el
cálculo periódico de la rotación de los diversos
activos

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Cartera
• ESTADO DE SITUACION • ESTADO DE
FINANCIERA RESULTADOS
ACTIVO CORRIENTE VENTAS

DEUDORES COMERCIALES

VENTAS NETAS
Promedio Deudores
Comerciales
Rotación de Cartera
DEUDORES
Resultado : Número de veces COMERCIALES

2012 2011
Ingresos operacionales
Ventas netas 814.703 756.162
Costo de ventas 461.473 457.935
Ganancia bruta en ventas 353.230 298.227
Gasto operacionales de
Administracción 41.281 36.611
Ventas 283.370 252.591
Ganancia operacional 28.579 9.025
Ingresos no operacionales 50.941 41.272
Gastos no operacionales 27.733 23.662
Utilidad neta por la aplicación del metodo de participación 87.787 67.775
Ganancia antes de provisión para impuesto de renta 139.574 94.410
Provisión de impuesto sobre la renta 6.868 6.162
Ganancia neta del año 132.706 88.248
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Disponible 16.000 10.484
Inversiones temporales 28.260 3.113
Deudores, neto 236.342 163.314
Inventarios, netos 82.284 87.120
Gastos pagados por anticipado y cargos diferidos 6.467 4.950
Total activos corrientes 369.353 268.981
Cartera $ 236.342
VENTAS NETAS $ 814.703 millones
3,45

ROTACION DE
CARTERA
RESULTADO 2011 RESULTADO 2012
• Resultado
DESFAVORABLE
4,63 veces 3,45

veces

ROTACION DE
CARTERA
Las cuentas por cobrar Industria Familia giraron

4,63 veces durante el año 2011. es decir la
cantidad de $163.314 millones se convirtió a
efectivo 4,63 veces durante dicho periodo

ROTACION DE
CARTERA
Las cuentas por cobrar de Industrias Familia

giraron 3,45 veces durante el año 2012. es decir
la cantidad de $236.342 millones se convirtió a
efectivo 3,45 veces durante dicho periodo,
resultado desfavorable frente al año 2011

Días de Cartera Promedio Deudores
Periodo de Comerciales
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días cartera

DIAS DE CARTERA

• Resultado DESFAVORABLE
365 días
365 días
4,63 veces 3,45

veces
79 días 106 días

Formula para hallar días de
Cartera

Cartera

Formula para hallar días
de Cartera

Cartera

Días de Cartera
En el año 2011 la empresa tarda 79

días promedio en recuperar su cartera o
cuentas por cobrar comerciales. En
otras palabras, que la totalidad de la
cartera se conviertió en efectivo, cada
79 días

Días de cartera
 En el año 2012 la empresa tarda 106
días en recuperar su cartera o cuentas
por cobrar comerciales. En otras
palabras, que la totalidad de la cartera
se convierte en efectivo, cada 106 días
en el año 2012. Situación desfavorable
frente al año anterior

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Proveedores
• Estado de Situación • ESTADO DE
Financiera RESULTADOS
PASIVO CORRIENTE
COSTO DE VENTAS
PROVEEDORES

Rotación de Proveedores
Promedio
Proveedores
COSTO VENTAS
PROVEEDORES
Resultado : Número de veces

Indicadores de Actividad
Familia Sancela
2012 2011
2011
Ventas netas
Costo de ventas
814.703
461.473
756.162
457.935
Ventas 283.370 252.591
PASIVO CORRIENTE
Obligaciones financieras 21.777
8.080
Proveedores 53.346
43.278

FAMILIA SANCELA
Estado de Situación Financiera
Expresado en Millones 2012 2011
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVO CORRIENTE

Proveedores $ 53.346
COSTO DE VENTAS $ 461.473 millones
8,65

ROTACION DE
PROVEEDORES
• Resultado
DESFAVORABLE
10,58
veces 8,65
veces

Días de Proveedor
Promedio
Periodo de Proveedores
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días Proveedores

DIAS DE PROVEEDOR

• Resultado
365 días
DESFAVORABLE
365 días
10,58
veces 8,65
veces
35 días 42 días

Días de Proveedor
 En el año 2011 la empresa tardaba 35
días en pagarle a sus proveedores y 42
días en el 2012. Si los acuerdos son de
pagar cada 30 días la empresa puede
tener dificultades para pagar sus deudas
con proveedores

Rotación de Inventarios
Empresa Industrial:
Los inventarios representan el valor
de las materias primas, materiales y
costos asociados de manufactura, en
cada una de las etapas del ciclo
productivo

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Inventario
• BALANCE GENERAL • ESTADO DE
RESULTADOS
ACTIVO CORRIENTE
COSTO DE VENTAS
INVENTARIOS

Promedio
COSTO DE Inventarios
VENTAS
INVENTARIOS
Resultado : Número de veces

2012 2011
Ventas netas 814.703 756.162
Ventas 283.370 252.591
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Familia Sancela
2012 2011
ACTIVOS CORRIENTES
PASIVO CORRIENTE

Inventarios $ 82,284
COSTO DE VENTAS $ 461.473 millones
5,61

ROTACION DE
INVENTARIO
• Resultado FAVORABLE
5,26 veces 5,61

veces

ROTACION DE
INVENTARIO
Los cuentas inventarios de Industrias Familia

giraron 5,26 veces durante el año 2011. es decir
la cantidad de $87.120 millones se convirtió a
efectivo o cuentas por cobrar 5,26 veces
durante dicho periodo

ROTACION DE
INVENTARIO
Los inventarios de Industrias Familia giraron

5,61 veces durante el año 2012. es decir la
cantidad de $82.284 millones se convirtió a
efectivo 5,61 veces durante dicho periodo,
resultado favorable frente al año 2011

Días de Inventario
Promedio de
Periodo de inventarios
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días Inventario

DIAS DE INVENTARIO

• Resultado FAVORABLE
365 días
365 días
5,26 veces 5,61

veces
69 días 65 días

DIAS DE INVENTARIO
Días de inventario:
La empresa Industrias Familia convierte sus
inventarios de mercancías a efectivo o a cuentas por
cobrar cada 69 días en el año 2011 y 65 días en el
año 2012. O en promedio dispone de inventarios
suficientes para vender durante 69 y 65 días, en el
año 2011 y 2012 respectivamente.

CICLO DE EFECTIVO
Sumatoria de Rotación de cartera

(días) + Rotación de inventarios
(días) – Rotación de proveedores
(días)

CICLO DE EFECTIVO
INDICADORES DE ACTIVIDAD 2012 2011
ROTACIÓN DE CARTERA DIAS 106 79

ROTACIÓN DE INVENTARIO DIAS 65 69
ROTACIÓN DE PROVEEDORES DIAS 42 34
CICLO DE EFECTIVO DÍAS 129 114

CICLO DE EFECTIVO
La empresa tiene que financiar con recursos costosos en el 2011,

148 días de su ciclo operativo, mientras que los proveedores
financiaron 34 días; desfavorable para el 2012 puesto que tiene
que financiar 171 días con recursos costosos y los proveedores le
financiaron 42 días

Empresa Comercial:
Los inventarios representan
sencillamente el costo de las
mercancías en poder de las misma

Empresa Industrial:
Materias primas
Productos en proceso
Producto terminado

Empresa Industrial:
 Materias primas:
Son los materiales comprados
por la compañía para ser
consumidos en la producción
de bienes destinados a la venta

Empresa Industrial:
 Productos en proceso:
Esta constituido por las materias primas a las cuales
se les ha aplicado parte del proceso de producción,
pero aún deben ser sometidos a otros procesos,
antes de estar disponibles para la venta. Incluyen,
materia prima, mano de obra y gastos de
fabricación

Empresa Industrial:
 Producto Terminado:
Son los artículos
completamente elaborados y
listos para vender

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Inventario de Materias Primas
ACTIVO CORRIENTE
COSTO DE MATERIA PRIMA
INVENTARIOS DE UTILIZADA
MATERIAS PRIMAS (prom)

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación de Inventario de Productos en Proceso
ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS DE COSTO DE PRODUCCION

PRODUCTOS EN PROCESO
(prom)

INDICADORES DE
ACTIVIDAD
Rotación Inventario de Productos
Terminados
ACTIVO CORRIENTE
INVENTARIOS DE COSTO DE VENTAS

PRODUCTOS
TERMINADOS (prom)

Rotación de Inventario de
Materia Prima Promedio Inventario
COSTO DE de Materias Primas
MATERIA PRIMA
UTILIZADA
INVENTARIO DE
Resultado : Número de veces MATERIA PRIMA
(prom)

de Productos en Proceso Promedio Inventario
de Materias Primas
COSTO DE
PRODUCCION
INVENTARIO DE
Resultado : Número de veces PRODUCTO EN
PROCESO (prom)

de Producto Terminado Promedio Inventario
de Materias Primas
COSTO DE
VENTAS
INVENTARIO DE
PRODUCTO
Resultado : Número de veces TERMINADO
(prom)

Días de Inventario de
Materias Primas Promedio de
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días Inventario de MP

Producto en Proceso Promedio de
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días Inventario de PP

Producto en Terminado Promedio de
tiempo
Rotación de
Resultado : Número de días Inventario de PT

Indicadores de Actividad o
• Días de inventario de
materias primas:
• La empresa tenía
materias primas
suficientes para atender
sus requerimientos de
producción durante 389
días en el año 1 y en el
año 2 y durante 412
días. DESFAVORABLE

materias primas:
• La totalidad del
inventario de
materias primas sólo
se convertía en
productos en proceso
en el término de 389
y 412 días, en el año 1
y 2 respectivamente

o Rotación de Inventarios
productos en proceso:
• Cada 26 días en el año
1 y cada 39 días en el
año 2 la totalidad del
producto en proceso
se convirtió en
producto terminado.

productos en proceso:
• Se encontraba en
proceso el
equivalente a 26 días
de producción para el
año 1 y el equivalente
a 39 días de
producción para el
año 2.

producto terminado:
• La empresa mantuvo
inventarios de
producto terminado
suficientes para 134
días de ventas en el
año 1 y para 89 días
de ventas en el año 2.
Situación FAVORABLE

producto terminado:
• Se habría podido
seguir vendiendo, sin
necesidad de
producir, durante 134
días en el año 1 y 89
días en el año 2.

Rotación de Activo
Fijo
Promedio Activo
Fijo Bruto sin restar
VENTAS NETAS depreciación
ACTIVO FIJO
Resultado : Número de veces BRUTO

Rotación de Activo
Operacional Activo Operacional:
Activo Fijo, Cartera
VENTAS NETAS e Inventarios
ACTIVO
Resultado : Número de veces OPERACIONAL

Rotación de Activo Tota
VENTAS NETAS
Resultado : Número de veces ACTIVO TOTAL

CARVAJAL EMPAQUES
ESTADO DE RESULTADOS

Rotación de Activo Fijo
• Los activos fijos rotaron

1,46 veces en el año
2013, las ventas fueron
superiores a los activos
fijos, se alcanzó a
vender $ 1,46 por cada
$1 invertido en activo
fijo. Cada $ 1 invertido
en activo fijo pudo
generar $ 1,46 de
ventas en el año
Rotación de Activo Fijo
• Los activos fijos rotaron

2014, las ventas fueron
superiores a los activos
fijos, se alcanzó a
vender $ 2,49 por cada
$1 invertido en activo
fijo. Cada $ 1 invertido
en activo fijo pudo
generar $ 2,49 de
ventas en el año.
FAVORABLE
Rotación de Activo Operacional
• Activos operacionales
son todos aquellos
activos que tienen
relación directa con el
desarrollo del objeto
social del negocio. Ej.
Cuentas por cobrar,
inventarios y activos
fijos

Rotación de Activo Operacional
• Los activos
operacionales rotaron
2013. Cada $ 1
invertido en activo
operacional pudo
generar $ 0,82 de
ventas en el año 2013

Rotación de Activo
Operacional
• Los activos
operacionales rotaron
2014. Cada $ 1
invertido en activo
operacional pudo
generar $ 1,45 de
ventas en el año
2014. Situación
FAVORABLE

Rotación de Activo total
• Los activos totales

rotaron 0,68 veces
en el año 2013.
Cada $ 1 invertido
en activo total pudo
generar ventas por
$ 0,68 centavos en
el año 2013

Rotación de Activo total
• Los activos totales

rotaron 0,43 veces en
el año 2014. Cada $ 1
invertido en activo
total pudo generar
ventas por $ 0,43
centavos en el año
2014. DESFAVORABLE
frente al 2013

Rotación Activo Total
• Año 2016
• Año 2016
• Año 2016
• Año 2016
INDICADORES DE
RENTABILIDAD
• Rendimiento o lucro, • Desde el punto de vista
sirven para medir la del inversionista, es
efectividad de la importante analizar la
administración de la manera como se
empresa para los costos produce el retorno de
y gastos, y de esta los valores invertidos en
manera convertir las la empresa
ventas en utilidades (rentabilidad del
patrimonio y
rentabilidad del activo
total)
MARGEN BRUTO DE
UTILIDAD
• Mide que porcentaje de
utilidad bruta generan las • ESTADO DE
ventas netas en un RESULTADOS
período de tiempo
determinado VENTAS NETAS
UTILIDAD BRUTA
100
COSTO DE VENTAS
VENTAS
UTILIDAD BRUTA
Resultado en porcentaje %

INDUSTRIAS FAMILIA
BALANCE GENERAL Mill. $ 2012 2011
Ventas netas 814.703 756.162
Ventas 283.370 252.591

Margen Bruto de Utilidad
• Año 2011 • Año 2012
VENTAS VENTAS
100,o % 100%
COSTOS COSTOS
60,56 % 56,64 %
MBU
39.44 % MBU F
43,36%

MARGEN
OPERACIONAL DE
UTILIDAD
• Mide que porcentaje de • ESTADO DE
utilidad operacional que RESULTADOS
VENTAS NETAS
generan las ventas netas
en un período de tiempo COSTO DE VENTAS Y
determinado
UTILIDAD
100
GASTOS
OPERACIONAL OPERACIONALES
VENTAS
NETAS
UTILIDAD
OPERACIONAL

INDUSTRIAS FAMILIA
Ventas netas 814.703 756.162
Ventas 283.370 252.591

Margen Operacional de
Utilidad
• Año 2011 • Año 2012
MBU MBU
39,44 % 43,36 %
G.ADM G.ADM
4,84 % 5,07 %
G.VTAS G.VTAS
39,44 % 34,78 %
MOU
1,19 % MOU
3,51 %
F

MARGEN NETO DE
•
UTILIDAD
utilidad neta que generan RESULTADOS
VENTAS NETAS
las ventas netas en un
período de tiempo EGRESOS
UTILIDAD NETA
determinado OPERACIONALES Y
100 NO OPERACIONALES
VENTAS
NETAS
UTILIDAD NETA

INDUSTRIAS FAMILIA
Ventas netas 814.703 756.162
Ventas 283.370 252.591

Margen Neto de Utilidad
• Año 2011 • Año 2011
MOU MOU
1,19 % 3,51 %
I.NO.O I.NO.O
Ut.Part 5,45 % 6,25 %
8,96% Ut.Part
10,78%
E.NO.O
Imporenta 3,13 % E.NO.O
0,81 % Imporenta 3,40 %
0,84
MNU
MNU 16,29 %
11,67 %

RENTABILIDAD
ECONOMICA
•
Potencial de Utilidad (ROA)
Mide que porcentaje de • ESTADO DE SITUACION
utilidad final generan el FINANCIERA Y DE
total de activos de la RESULTADOS
compañía en un periodo
tiempo determinado
UTILIDAD NETA
100 ACTIVO
ACTIVO TOTAL
TOTAL
UTILIDAD
NETA

RENTABILIDAD
ECONOMICA
• Cada $ 100 invertido en • ESTADO DE SITUACION
activo total generó $6,70 FINANCIERA Y DE
en el año 11 y $ 9,30 en RESULTADOS
el año 12. Favorable
UTILIDAD NETA
100 ACTIVO
TOTAL
ACTIVO
TOTAL
UTILIDAD
NETA

RENTABILIDAD
FINANCIERA
(ROE)
• Mide que porcentaje de • ESTADO DE SITUACION
patrimonio de las RESULTADOS
empresas en un periodo
tiempo
NETA determinado
PATRIMONIO
UTILIDAD
100
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA

RENTABILIDAD
FINANCIERA
(ROE)
• Los socios o dueños de la • ESTADO DE SITUACION
empresa obtuvieron un FINANCIERA Y DE
rendimiento sobre su RESULTADOS
inversión del 9,07% en el
año 11 y del 12,09% en el
PATRIMONIO
UTILIDAD
año 12.NETAFavorable
100
PATRIMONIO
UTILIDAD NETA

INDUSTRIAS FAMILIA 2012 2011
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA
ACTIVOS Mill. $
ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
Deudas a largo plazo 45.073 71.948
Inversiones permanentes 376.306 377.950
Cargos diferidos y otros activos, netos 30.018 35.851
Total activos no corrientes 451.397 485.749
Propiedades, planta y equipo, neto 248.687 226.778
Valorizaciones 357.194 335.340
Total activos fijos 605.881 562.118
TOTAL ACTIVO 1.426.631 1.316.848

I NDUSTRIAS FAMILIA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Mill. 2012 2011
$
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO 329.258 343.921

INDUSTRIAS FAMILIA
ESTADO DE SITUACION FINANCIERA Mill. 2012 2011
$
Ventas netas 814.703 756.162
Ventas 283.370 252.591

RENTABILIDAD
ECONOMICA
• Mide que porcentaje de • ESTADO DE SITUACION
total de activos de la RESULTADOS
compañía en un periodo
tiempo
UTILIDAD NETA determinado
ACTIVO
100
TOTAL
ACTIVO
TOTAL
UTILIDAD
NETA

Rotación de Activo Total
VENTAS NETAS
Resultado : Número de veces ACTIVO TOTAL

MARGEN NETO DE
UTILIDAD
utilidad neta que RESULTADOS
generan las ventas VENTAS NETAS
netas en un período de
tiempo
UTILIDAD NETA determinado EGRESOS
100 OPERACIONALES Y
VENTAS NO OPERACIONALES
NETAS
UTILIDAD NETA

Margen Neto de Utilidad
• Año 2011 • Año 2011
MOU MOU
1,19 % 3,51 %
I.NO.O I.NO.O
Ut.Part 5,45 % 6,25 %
8,96% Ut.Part
10,78%
E.NO.O
Imporenta 3,13 % E.NO.O
0,81 % Imporenta 3,40 %
0,84
MNU
MNU 16,29 %
11,67 %

Indicadores de Rentabilidad
EBITDA
• Sumatoria de
• Utilidad operacional
• + Gastos por depreciación
• + Gasto por
amortizaciones

EBITDA Compañía XY
• Utilidad operacional
• + Gasto por • $ 154,2
depreciación
• 170,8
• + Gasto por
amortizaciones
• 15,1
• EBITDA • $ 340,1

Indicadores de Rentabilidad
EBITDA
• El EBITDA significa el valor de la utilidad
operacional en términos de efectivo.
Aunque la utilidad operacional reportada por la

empresa sea de sólo $ 154, 2 millones, la empresa
realmente disponía de $ 340,1 millones, en términos
de caja.

Indicadores de rentabilidad
EL SISTEMA DUPONT
• EL SISTEMA DUPONT
• Este sistema correlaciona los indicadores de
actividad con los indicadores de rendimiento, para
tratar de establecer si el rendimiento de la
inversión (RE) proviene primordialmente de la
eficiencia en el uso de los recursos para producir
ventas o del margen neto de utilidad que tales
ventas generan

Indicadores de rentabilidad
EL SISTEMA DUPONT
UN / AT = UN / VN x VN / AT
RE = MNU x RAT
UN = Utilidad Neta RE = Potencial Utilidad

VN = Venta Neta MNU = Margen neto
AT = Activo Total RAT = Rotación Activo

Utilidad Neta 280,0
RE o PU = ------------------- ------------- = 5,4 %
Activo Total $ 5.180,1
Utilidad Neta Ventas Netas

------------------- = 14,6 % -------------------- = 0,369 veces
Ventas Netas Activo Total
280,0 1.911,6
= 14,6 % = 0,369 veces
----------- ----------
1.911,6 5.180,1
MNU RAT RE o PU
14,6 % X 0,369 veces = 5,4 %

CUENTA Almacenes Éxito Industria
O Postobón
INDICADOR
Ventas (millones $) 10.229.673 2.187.693
Activos (millones $) 10.322.002 3.465.508
Utilidad neta (mill: $) 475.305 246.661
MNU 4, 65 % 11,27 %
RAT 0,99 veces 0,63127 veces
Rendimiento Inversión
4,60 % 7,12 %

Relación entre indicadores
Liquidez y Actividad
Cia A
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo 10 Oblig.Bancarias 50
Inversiones temp. 15 Proveedores 40
Cuentas por cobrar 50 Impuestos por pagar 20
Inventario de mcias 80 Gastos por pagar 15
Otros activos ctes 5 Otros pasivos ctes 5
Activos corrientes 160 Pasivos corrientes 130

Liquidez y Actividad Cia A
Estado de Resultados pesos
Ventas totales a crédito 600
Costo de mercancias 420
Inventario inicial de mercancias 60
Saldo inicial cuentas x cobrar 70

Liquidez y Actividad Cia A
Liquidez Actividad
Razón corriente 1,23 veces Días de cartera 37 días

Días de inventario 61 días

Liquidez y Actividad Cia B
Activos corrientes Pasivos corrientes
Efectivo 10 Obligaciones Bancarias 170
Inversiones temporales 30 Proveedores 30
Cuentas por cobrar 280 Cuentas por pagar 10
Inventario de mercancías 300 Impuestos por pagar 20
Otros activos corrientes 100 Otros pasivos corrientes 10
Activos corrientes 720 Pasivos corrientes 130

Liquidez y Actividad Compañía B
Estado de Resultados Pesos
Ventas totales a crédito 250
Costo de mercancías 200
Inventario inicial de mercancías 220
Saldo inicial cuentas por cobrar 230

Liquidez y Actividad Cia B
Liquidez Actividad
Razón corriente 3,00 veces Días de cartera 372 días

Días de inventario 474 días

Endeudamiento y Rendimiento
Empresa A Empresa B
Nivel endeudamiento 80% Nivel endeudamiento 50%

Margen Operacional 22,7% Margen Operacional
Margen Neto 10,1% 22,7%
Cobertura Intereses 2,27 Margen Neto 5,3%
veces Cobertura intereses 1,42
veces

LA FUNCION FINANCIERA
• El objetivo financiero debe

visualizarse desde una perspectiva
de largo plazo y debe definirse en
función de los propietarios

PRIORIDADES
EMPRESARIALES

“la improvisación no podrá ser garantía del
éxito empresarial”

LA BRECHA DE LA
PLANEACION
¿A donde queremos llegar?
Planeación
¿Donde estamos?
Soporte . Sistemas de
información

FACTORES DEL ÉXITO
EMPRESARIAL
Sistemas de información
Actualización tecnológica e sa
pr
em
la
Ética en los negocios de
r o
lo
l va cad
r e er
iza el m
Énfasis en calidad im n
ax e
: M
A
ET
M
Crecimiento

ACTIVO Definición según NIC / NIIF:
Activo es un recurso controlado por la EMPRESA, como resultado

de sucesos pasados, del que la misma espera obtener en el
futuro, beneficios económicos.
Los Beneficios Económicos futuros incorporados a un Activo
consisten en el Potencial del mismo para contribuir directamente
o indirectamente a los flujos de efectivo y otros equivalentes a
efectivo de la empresa.
Desde el punto de vista Patrimonial, el Activo esta constituido por

todos los bienes y derechos de propiedad de una persona o
empresa
PASIVO Definición según NIC / NIIF:
Pasivo es un OBLIGACION ACTUAL de la EMPRESA,
como resultado de sucesos pasados, al vencimiento de la
cual y para cancelarla, la EMPRESA espera obtener en el
futuro, beneficios económicos.
Es decir, EL PASIVO es la aportación o participación de

terceras personas en el financiamiento de una EMPRESA
PATRIMONIO NETO =
CAPITAL
Es la diferencia Aritmética entre los valores del ACTIVO y
las obligaciones que constituyen el PASIVO
El Patrimonio Neto representa la aportación inicial del
propietario para financiar el Negocio (Capital Inicial).
Considerando que la EMPRESA es una personalidad
distinta del propietario, el Neto representa la deuda que
la EMPRESA tiene con el propietario.
ACTIVO – PASIVO = NETO

VARIACION Y COMPOSICION DEL
NETO
A lo largo de la vida de la Empresa se van dando cambios que derivan
de los resultados obtenido, Ganancias o Pérdidas, a consecuencia de la
gestión económica-administrativa.
Si los Beneficios son retirados íntegramente por el propietario o

los socios, se tendrá la siguiente situación.
PATRIMONIO NETO = CAPITAL
Si estos resultados aumentan o disminuyen el capital, en el caso

de una empresa unipersonal, se tendrá.
PATRIMONIO NETO = CAPITAL (INICIAL) + - (GANCIAS – PERDIDAS)
Si con los beneficios se van creando fondos para garantizar

probables contingencias, se tendrá.
PATRIMONIO NETO = CAPITAL + RESERVAS
REPRESENTACION GRAFICA DE LA DIVISION DEL
PATRIMONIO
INVERSIONES Fuentes de Financiamiento

1. Dinero 1. Capital
2. Mobiliario
3. Vehículos
4. Propiedades 2. Reservas
Bienes Inmuebles NETO
5. Art. para la
Venta. 3. Resultados
Materiales 6. Depósito de
Dinero en Pasivo
Bancos No Exigible
1. Marcas de
Fabrica
Bienes 2. Llave de
Negocio
Inmateriales 3. Derechos de 1. Deudas
Autor Documentadas Obligaciones
2. Deudas No
1. Créditos Documentadas Pasivo
Documentados Exigible
Derechos 2. Créditos no
Documentados
ACTIVO PASIVO
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
• Expresado en $ miles a una fecha de corte dd/mm/aa
PASIVOS
ACTIVOS
2
1
PATRIMONIO
3

ESTADO DE
RESULTADOS
• Expresado en Miles de $ a una fecha de corte
dd/mm/aa
INGRESOS 4
5
EGRESOS 6
7
UTILIDAD / PERDIDA

ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
Pasivos Corrientes
Activos
Corrientes
Pasivos Largo Plazo
Activos de
largo plazo
Patrimonio
Activos Fijos

ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
Activos
Corrientes
- Efectivo
- Inversiones
temporales
- Cuentas por
cobrar comerciales

ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
Activos
Corrientes
Inventarios
Producto
Terminado

BALANCE GENERAL
Activos Corrientes
Inventarios
Producto en
Proceso
Materias Primas

BALANCE GENERAL
Activos largo
plazo
Inversiones
permanentes
Marcas y patentes
Diferidos
Otros Activos

BALANCE GENERAL
Activos Fijos
Terrenos
Edificios
Maquinaria y
equipo
Muebles y enseres
Vehiculos

BALANCE GENERAL
Activos Fijos
Equipo de computo
Depreciación
acumulada
Valorizacion de
activos fijos

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos Obligaciones financieras
Corrientes Proveedores
Dividendos por pagar
Activos de Largo
Plazo
Activos Fijos

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos Impuestos por pagar
Corrientes Pasivos laborales
Acreedores varios
Activos de Largo
Plazo
Activos Fijos

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos Otros pasivos corrientes
Corrientes
Activos de Largo
Plazo
Activos Fijos

BALANCE GENERAL
Pasivos largo plazo

Activos Obligaciones financieras
Corrientes Pasivos laborales
Prestamos a socios
Otros pasivos l.plazo
Activos de Largo
Plazo
Activos Fijos

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos
Corrientes Pasivos de largo plazo
Activos de Largo
Plazo
PATRIMONIO
Activos Fijos Capital
Reserva legal
Otras reservas

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos
Activos de Largo
Plazo
PATRIMONIO
Activos Fijos Revalorizaciones
Utilidad acumulada

BALANCE GENERAL
Pasivos Corrientes
Activos
Activos de Largo
Plazo
PATRIMONIO
Activos Fijos Valorizaciones
Utilidad del ejercicio

dd/mm/aa
INGRESOS
EGRESOS
UTILIDAD / PERDIDA
dd/mm/aa
Ingresos no operacionales
Egresos operacionales
Egresos no operacionales
UTILIDAD / PERDIDA
dd/mm/aa
VENTAS BRUTAS
(-) Devoluciones rebajas y desctos
VENTAS NETAS
Costos de ventas
UTILIDAD BRUTA

dd/mm/aa
UTILIDAD BRUTA
Gastos de administracion
Gastos de ventas
UTILIDAD OPERACIONAL
dd/mm/aa
Gastos FINANCIEROS
Gastos NO operacionales
Ingresos no operacionales
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

dd/mm/aa
Provisión para imporenta
UTILIDAD NETA (del Ejercicio)

• Expresado en miles de $
• Ene 1 a diciembre de 2013 VENTAS BRUTAS
(-) Devoluciones rebajas y descuentos
VENTAS NETAS
Costo de Ventas
UTILIDAD BRUTA
Gastos operacionales
Gastos financieros
Ingresos (Egresos ) no operacionales
Provisión Impuesto de renta
UTILIDAD NETA

I INDUSTRIAS FAMILIA 2017 2016
ESTADO SITUACION
FINANCIERA Mill. $
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES
Deudas a largo plazo 45.073 71.948
Inversiones permanentes 376.306 377.950
Cargos diferidos y otros activos, netos 30.018 35.851
Total activos no corrientes 451.397 485.749
Propiedades, planta y equipo, neto 248.687 226.778
Valorizaciones 357.194 335.340
Total activos fijos 605.881 562.118
TOTAL ACTIVO 1.426.631 1.316.848

INDUSTRIAS FAMILIA
PASIVO Y PATRIMONIO
PASIVO CORRIENTE
PASIVO NO CORRIENTE
TOTAL PASIVO 329.258 343.921

Familia Sancela
2012
2011
Ventas netas
Costo de ventas
814.703
461.473
756.162
457.935
Ventas 283.370 252.591
ACTIVOS
ACTIVOS CORRIENTES
Ejercicio de ordenamiento de
cuentas
• La compañía Bogotana de Bebidas Gaseosas S.A.,
localizada en la capital colombiana, se dedica, como su
nombre lo dice, a la fabricación de bebidas gaseosas. El
siguiente listado de cuentas fue extractado de los
balances de prueba correspondientes a los años 2 y 3.
• Con base en las cuentas anteriores, se requiere
preparar los estados financieros básicos, ordenados y
clasificados de acuerdo con el modelo explicado en
clase, teniendo en cuenta que, según el contador de la
firma, hay tres cuentas cuyo valor ha sido trastocado de
un año a otro, las cuales se pueden encontrar
utilizando la lógica financiera para ubicar
correctamente losVictor
valores
Manuel Baracaldo Pinto - Docente 180
Calculo del costo de ventas
+ Inventario inicial de producto terminado
- Inventario final de producto terminado
= Costo de ventas

Adm Financiera 2018B Endeud Activ USC60AÑOS1

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I

PROGRAMA DE ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS

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Todos los activos de una empresa

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ACTIVO CORRIENTE VENTAS

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VENTAS NETAS $ 814.703 millones

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4,63 veces 3,45

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Las cuentas por cobrar Industria Familia giraron

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Las cuentas por cobrar de Industrias Familia

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RESULTADO 2011 RESULTADO 2012

4,63 veces 3,45

79 días 106 días

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En el año 2011 la empresa tarda 79

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COSTO DE VENTAS $ 461.473 millones

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RESULTADO 2011 RESULTADO 2012

Victor Manuel Baracaldo Pinto - Docente 44

Victor Manuel Baracaldo Pinto - Docente 45