DEF 2020 - I Semana 01

DIRECCION ESTRATEGICA
FINANCIERA
CPC. Anthony Sosa Landeo

Conceptos Básicos de la Dirección Financiera de la empresa
PROPÓSITO
Identifica los conceptos básicos de la dirección financiera de
la empresa
CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2019 - I

¿Cual es la diferencia entre estas empresas?

La inversión de Softbank ayudó a la compañía a alcanzar una valoración máxima de

aproximadamente US$47.000 millones, a pesar de sus grandes pérdidas, una situación que
ha generado repetidos cuestionamientos.
Neumann intentó abordar ese rompecabezas, diciéndole a Forbes en 2017: "Nuestra
valoración y tamaño hoy se basan mucho más en nuestra energía y espiritualidad que en
un múltiplo de ingresos“.
Adam Neumann, Septiembre 2016
WeWork esperaba completar una salida a bolsa exitosa para fin de este año con el fin de obtener un préstamo de 6.000 millones de
dólares, además de al menos 3.000 millones de dólares en capital recaudado en su oferta pública.
Hemos decidido posponer nuestra oferta pública inicial para centrarnos en nuestro negocio principal, cuyos principios
siguen manteniéndose sólidos", indicó este lunes en un comunicado el nuevo grupo de consejeros delegados interinos
Octubre 2019
SoftBank da marcha atrás en la compra de acciones de WeWork por

2.745 millones
Abril 2020.
https://semanaeconomica.com/article/sectores-y-
empresas/servicios/339204-scooters-electricos-el-modelo-de-
negocio-de-las-apps-de-moda-que-ingresan-a-lima/?ref=ad
http://vertele.eldiario.es/noticias/disney-compra-fox-acuerdo-
simpson_0_2105189471.html
http://semanaeconomica.com/article/sectores-y-
empresas/educacion/332510-innova-schools-estamos-preparando-una-
emision-de-s-200-millones/?ref=f-rt

Financiamiento
WACC
COK
Inversión:
Valor Presente Neto
Rendimiento
Decisiones
Financieras Estructura
Presupuestode de
Capital
Capital
Política de Dividendos
Financiamiento
WACC
COK

Factores del Mercado:

- Condiciones Económicas Valor de la empresa:
- Reglamentaciones y normatividad gubernamental
- Entorno competitivo nacional e internacional
Factores de la empresa: Factores del Inversionista:

- Operaciones Normales (Ingresos y Gastos) - Ingresos - Ahorros
- Política de Financiamiento (Estructura de Capital) - Edad / Estilo de vida
- Política de Inversiones (Presupuesto de Capital - Tasas de interés.
- Política de Dividendos - Actitud hacia el riesgo (preferencia)
Flujos de Efectivo Netos, FE Tasa de Rendimiento, r
Valor de la Empresa:
Valor= Valor presente de los Flujos de efectivo
esperados (FE), basado en el rendimiento
demandado por los inversionistas (r)

Crear Valor: Conceptos Básicos de la Dirección Financiera de la empresa
¿Qué inversiones debe hacer la ¿Cómo se pagan estas

empresa? inversiones?
Activo Corriente Pasivo Corriente

Corto Plazo
Corto
Plazo
Terceros
Activo No Corriente
Pasivo No Corriente
- Activos Reales (Físicos)
- Activos Financieros
Largo
Plazo Largo Plazo
Patrimonio
Propio
Inversión: Rentabilidad Financiamiento: Costo
CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Continuidad del Flujo de Caja
Planeamiento Análisis de Estados Proyección de

Valoración de Financiero Financieros Estados Financieros
Empresas:
Creación de
Valor:
Análisis de
Rentabilidad
Estructura de Costo de
Capital Oportunidad
Tasa de descuento

Objetivo principal de las

Finanzas Corporativas:
Optimizar el
valor presente Maximizar las
de las acciones utilidades
de una empresa
COK
VPN TIR

Porque Maximizar las Utilidades no es el principal objetivo de la función financiera
 ¿Maximizar utilidades? ¿De qué año? Tal vez los accionistas no quieran que el administrador
aumente las utilidades del próximo año a expensas de las de los años siguientes.
 Una empresa puede incrementar las utilidades futuras si recorta sus dividendos e invierte el
dinero. No beneficia a los intereses de los accionistas que la empresa obtenga una pequeña
tasa de rendimiento sobre la inversión.
 Los contadores calculan las utilidades de diferentes maneras. Así, podría resultar que una
decisión que mejore las utilidades en opinión de un contador, las mengüe en opinión de otro.
A diferencia de la maximización de las utilidades, la regla del valor presente neto incorpora el valor del
dinero en el tiempo y la diferencia entre las tasas de rendimiento del proyecto y los costos de
oportunidad del capital. De igual manera, la regla se centra en el flujo de efectivo y, en consecuencia, es
inmune a discrepancias sobre las utilidades contables.

Crear Valor:
Enunciados básicos:
Un dólar de hoy vale más

que un dólar de mañana.
Un dólar seguro vale más

dólar riesgoso.

Crear Valor:
Alternativas de Inversión:
Bono del Tesoro: Edificio:

Inversión $ 400,000.00 Inversión: 370,000.00
Plazo 01 Año
Cupon: 5% Valor Futuro 420,000.00
Interes $ 20,000.00 Plazo 01 Año
Valor Futuro 420,000.00 Tasa Descto 5%

Crear Valor:
Alternativas de Inversión:
Bono del Tesoro: Edificio: Edificio:
Inversión $ 400,000.00 Inversión: 370,000.00 Inversión: 370,000.00
Plazo 01 Año
Cupon: 5% Valor Futuro 420,000.00 Valor Futuro 420,000.00
Interes $ 20,000.00 Plazo 01 Año Plazo 01 Año
Valor Futuro 420,000.00 Tasa Descto 5% COK Tasa Descto 12% COK
Periodos 0 1 Periodos 0 1 Periodos 0 1

Flujo Bono Tes - 400,000.00 420,000.00 Flujo Edificio - 370,000.00 420,000.00 Flujo Edificio - 370,000.00 420,000.00
Valor Presente 400,000.00 Valor Presente 400000 Valor Presente 375,000.00
VPN - VPN 30,000.00 VPN 5,000.00
TIR 5% TIR 13.51% TIR 13.51%
Mismo Riesgo que Bono Tesoro Mayor Riesgo que Bono Tesoro
COK: Costo de Oportunidad del Inversionista

Crear Valor:
Ejemplo de Costo de Oportunidad (COK)
Usted se gano la Tinka y recibe $ 8 millones, entonces esta analizando alternativas de inversión, encontrando las siguientes:
Emprender un proyecto de importar Hidrocarburos enviados desde Emiratos Arabes Unidos con una inversión de $ 8 millones,
el cual podrá vender al finalizar un año por la prioridad de despacho y transporte marítimo. Desafortunadamente el flujo de
efectivo neto de la carga será muy sensible a la tasa de crecimiento de la económica mundial
Escenario Crisis Normal Auge ¿Cual es el flujo de efectivo esperado?
Flujo Esperado 8,000,000.00 12,000,000.00 16,000,000.00 ¿Cuál será la tasa de rendimiento esperada de la inversión del
proyecto?
Probabilidad 20% 50% 30%
La acción Z se vende a $ 10 dólares y ofrece los precios siguientes al cabo de una año:
Crisis Normal Auge Calcule la tasa de rendimiento esperada de la acción Z.
Precio Año 1 8.00 12 16 Explique por qué la tasa es el costo de oportunidad del capital
Probabilidad 20% 50% 30% para su proyecto de Hidrocarburo.
Calcule el VPN de la inversión. ¿Es una buena inversión? Explique por qué.

Crear Valor:
Costo de Oportunidad del Capital:
Inversión: 8,000,000.00
Escenario Crisis Normal Auge
Flujo Esperado 8,000,000.00 12,000,000.00 16,000,000.00
1,600,000.00 6,000,000.00 4,800,000.00 12,400,000.00 Flujo Esperado
Rend. Esperado 55.00% VP 10,000,000.00

VPN 2,000,000.00
Acción Z
Precio Actual $ 10.00
Crisis Normal Auge

Precio Año 1 8.00 12 16
1.60 6.00 4.80 12.40 Precio Esperado
Rend. Esperado 24.00% COK
El mercado estaria dispuesto a pagar $ 10 millones por el proyecto actualmente que costo $ 8 millones,
con las acciones no tendrias obtendrias $10 millones actualmente

Generalidades y Funciones de Dirección Estratégica Financiera
Entorno
Externo.
Administración
y Organización
Competitividad Interna.
Estratégicas
Administración
Estratégica

Formulación de Estrategia
Implementación Exitosa Competitividad Estratégica
que Crea Valor

Algunos Conceptos:
Estrategia: Ventaja Competitiva:
Conjunto de compromisos y Cuando implementa una
acciones integrados y estrategia que crea más valor
coordinados diseñados para para sus clientes y que sus
explotar competencias centrales competidores no pueden copias
y lograr una ventaja competitiva. o les resulta muy costosa.
Rendimientos Superiores al Riesgo:

Promedio: Incertidumbre que afronta un
Rendimientos que exceden el inversionista respecto a las
monto que un inversionista espera utilidades o pérdidas
obtener de otras inversiones
CPC. Anthonyque
económicas que obtendrá
Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I
Ejemplo:
MAC DONALD’S: LA PRESENCIA DE LOS ARCOS DORADOS EN TODO EL MUNDO.
Algunos datos:
En una encuesta reciente el 88% reconoció los arcos dorados y los relaciono con MacDonald’s.
La empresa tienen presencia en todo el mundo.
Cada día 68 millones de personas (1% de la población mundial come en un MacDonald’s.

Solo en EE.UU. tiene más de 1 millón de empleados al año.
Es el distribuidor de juguetes mas grande del mundo (incluye un juguete en casi el 20% de los
productos que vende).
Sirve alrededor de 500 millones de kg. de carne de res al año en EE.UU. es decir unos 5.5
millones de cabezas de ganado.
Competidores:
Directos Burger King, Wendy´s y en el Perú Bembos. Indirectos: Subway, Starbucks.
La calificación de su Mac Café es mejor que la competencia inclusive le resto clientes a
Starbucks.
Desde su creación MacDonald´s tomo la decisión de ingresar a los mercados internacionales, por
lo que se encuentran los arcos dorados por todo el mundo.
Ejemplo:
MAC DONALD’S: LA PRESENCIA DE LOS ARCOS DORADOS EN TODO EL MUNDO.
Problemas:
Su éxito ha creado una compañía de tal tamaño y extensión que es fácil blanco de criticas.
Ha sido muy criticada por presuntamente contribuir al problema de la obesidad en los EE.UU.
Esta ofreciendo alternativas de alimentos sanos (ensaladas, pollo y pescado), paquetes de

comida con la cantidad correcta de calorías, ahora también sirve cajas felices que tienen
mcnugets de pollo, rebanadas de manzana en lugar de papas fritas.
Ahora ofrece wi fi con lo que ha ganado aceptación en estudiantes.

Cual es la Estrategia de Mac Donald’s
Estrategia de Crecimiento Global:

Economías de Escala (mantener bajos los costos).
Amplio conocimiento de la marca/ nombre.
Otras decisiones Estratégicas:

Productos Nuevos.
Mejoran su capacidad de competir con otros restaurantes.
Resultados:
Positivos:
Ha desarrollado su competitividad Estratégica.
Obtiene rendimientos superiores al promedio.
Negativos:
Recibe criticas por contribuir a la obesidad (especialmente infantil).
Mercado de feroz competencia.
Esta propensa a problemas económicos mundiales en las distintas zonas geográficas

Factores que contribuyen al éxito de las compañías:
Ofrecen productos y
servicios innovadores.
Utilizan competencias
valiosas.
Orientadas al mercado.
Emprendedoras.

Proceso de la Administración Estratégica:
Entorno Externo Visión

Misión
Análisis
Organización
Interna
Implementación de la Estrategia
Formulación de la Estrategia Rivalidad

Estrategia Estructura y
Competencia y
Gobierno de Controles
Nivel del Dinámica la Empresa Organizacionales
Estrategia
Negocio Competitiva
Emprendimien
Estrategia al Estrategia
Liderazgo
tos
nivel de la Adquisiciones y Estratégico Estratégicos
Desempeño
Compañía Re estructuración
Competitividad
Estratégica
Estrategia Estrategia de
Análisis Externo

Método de las cinco fuerzas de la

competencia:
Amenazas de
Rivalidad entre nuevas entrantes
las compañías
que compiten
Poder de
Amenaza de
negociación
Productos
de
Sustitutos
proveedores
Poder de
negociación de
los compradores

Ventaja Competitiva Competitividad Estratégica
Componentes de un Análisis Interno
Competencias Centrales Descubrir competencias centrales
Recursos Capacidades
Cuatro
Análisis de
Criterios de
la Cadena
Ventajas
de Valor
sostenibles
Valiosas
Singulares Outsourcing
Costosas de imitar
Insustituibles
Modelo de Cadena de Valor:
Finanzas
Funciones
de Apoyo Recursos Humanos
Sistemas de Información administrativa

Valor para
el cliente
Administración Marketing
Servicios de
de la Cadena Operaciones Distribución (Incluso
Seguimiento
de Suministro Ventas)
Actividades de
la cadena de valor

Creación de Valor – Funciones de Apoyo:
Valor para el
Cliente
Sistemas de Información
Administrativa
Obtener y Adm. Información
y Conocimiento en la
empresa
Recursos Humanos Finanzas:

Administración del Adquisición y
Capital Humano de Administración de
la Empresa Recursos Financieros

Cinco Estrategias al Nivel de Negocio:

Costo más bajo Singularidad
en Costos
Liderazgo
Diferencia
ción
Diferenciación
Liderazgo en Costos y
Diferenciación
Integrados
Segmento(s)
estrecho(s)
del mercado
n enfocado a
Diferenciació
una meta
una meta
costos enfocado a
Liderazgo en

Actividades Crean Valor – Liderazgo en Costos:
Funciones
Apoyo Adm. Ope Sistemas de Información Administrativa: Mark
Distr Seg
Desarrollar y mantener operaciones de los Sistemas de Información Gerencial con costos eficientes
Cade eting
raci
Clientes
Actividades
Cadena
Valor na ibuci y uimi
Sumi one Preci
Actividades Crean Valor – Diferenciación:

Finanzas:
Efectuar Inversiones de largo plazo en desarrollo de nuevas tecnologías y productos innovadores, marketing, publicidad y en la capacidad de brindar un servicio
excepcional.
Recursos Humanos:
Reclutar a empleados muy calificados, invertir en capacitación a fin que brinden servicios de vanguardia
Funciones
Apoyo Adm. Ope Sistemas de Información Administrativa:
Mark
Distr Seg
Adquirir y/o desarrollar sistemas de información excelentes que proporcionen inteligencia actualizada del mercado e información en tiempo real de todas las áreas
relevantes para la toma de decisiones estratégicas.
Cade eting
raci
Clientes
Actividades
Cadena
Valor na ibuci y uimi
Sumi one Preci
Plan Estratégico Electrocentro 2013 - 2019:
VISIÓN
Consolidarnos como una empresa modelo,

eficiente, moderna y responsable.
MISIÓN
Satisfacer las necesidades de energía con calidad,
contribuyendo al desarrollo sostenible en nuestro
ámbito de responsabilidad, con tecnología de
vanguardia, y talento humano comprometido,
actuando con transparencia y aprovechando sinergias
corporativas para la mejora continua y generación de
valor a nuestros clientes, colaboradores y accionistas.

Objetivos Estratégicos 2013 - 2019:

Perspectiva Objetivos al 2013 - 2019
OE1: Incrementar la creación de valor económico

de la empresa.
Financiera
OE2: Incrementar la eficiencia de la empresa.
OE3: Crear valor social en la empresa.
Clientes
OE4: Mejorar la imagen empresarial.
OE5: Alcanzar niveles de excelencia en los

Procesos procesos internos y de buen gobierno
internos corporativo.
Aprendizaje OE6: Fortalecer la gestión del talento humano y

crecimiento cultura organizacional.



ELECTROCENTRO S.A. REAL META
Perspectiva INDICADORES
Objetivo Estratégico Objetivo Específico 2013 2014 2015 2016 2017
Rentabilidad patrimonial – ROE (Ganancia Reformulado 2 4.90 4.79 6.42 6.44 6.45
(Pérdida) Neta del ejercicio / Total Patrimonio al
cierre del ejercicio anterior) x 100 Reformulado 3 5.18 8.10 10.01 9.64 10.11
Lograr una rentabilidad Rentabilidad operativa – ROA (Ganancia o Pérdida Reformulado 2 6.09 5.73 7.68 7.69 7.70
sostenida. Operativa / Total Activo al cierre del año anterior)
x 100 Reformulado 3 5.81 9.36 11.21 10.82 11.32
Margen de ventas (Ganancia o pérdida neta del Reformulado 2 10.00 9.44 11.72 12.40 12.76
ejercicio / total de ingresos de actividades
ordinarias del ejercicio)x100 Reformulado 3 9.64 14.51 16.49 15.77 15.93
Maximizar la creación
Financiera
de valor económico Rotación de activos (Total de Ingresos de Reformulado 2 36.57 35.13 39.99 40.06 40.16
Actividades Ordinarias del ejercicio / Total
Activos del ejercicio) x 100 Reformulado 3 35.55 41.58 41.96 44.40 45.94
Incremento de la venta de energía a clientes

Reformulado 2 7.20 7.69 4.40 4.50 4.50
(Venta de energía en MWh del ejercicio / Venta
Incrementar los ingresos y de energía en MWh del ejercicio anterior - 1 ) x
optimizar los costos Reformulado 3 8.20 2.50 5.31 4.50 4.50
100
Pérdidas de energía totales ((Energía total Reformulado 2 8.90 8.90 12.70 12.30 12.20
entregada - Energía vendida) / (Energía total
entregada))x100 Reformulado 3 12.55 12.58 13.43 12.30 12.20

Preguntas Fundamentales:
¿Cuáles son los activos que

debemos adquirir?
¿Qué volumen de Activos

debemos tener?
¿Cómo Financiar las

necesidades de capital?

Consideraciones Previas:
Sector de
Actividad
Decisiones:
Producto
o Mercado Inversión
Financiamiento
Ventaja
Competitiv
a

Consideraciones Previas:
Inversión
Financia
miento
Equilibrio
Financiero

Análisis de la Inversión:
Proyectos o Adquisición de Activos
Orientados a Incrementar la Competencia de la empresa.
Inversiones rentabilidad superior al promedio del mercado.
Efectos en la calidad del bien o servicio y estructura de costos de la empresa.

Análisis de Financiamiento:
Escoger la mejor alternativa de Financiamiento (Costos)
Congruente con el riesgo externo que la empresa soporta.
Relacionado con el tipo de negocio y características de comercialización.
Tener cuidado de no afectar la operación de la empresa y generar perdidas.

Equilibrio Financiero Factor

de Competencia:
Capacidad para cumplir con

compromisos
Obtener los ingresos y la

rentabilidad Esperada.

Equilibrio Financiero Factor

de Competencia:
•Accionistas
Política
Actuales y Futuros
de •Condicionara
Dividen
dos disponibilidad
Financiera
•Costo de Capital
Reducir •Estructura de
Endeud
amiento Endeudamiento
adecuada
Cubrir
•Autofinanciamie
necesidad
es de
nto.
Financiaci •Capacidad de
ón
Endeudamiento.

Creación de Valor y
Maximización de la Riqueza
Contables
•Rendimiento sobre la Inversión (ROI)
•Rendimiento sobre el patrimonio (ROE)
•Rendimiento sobre el Activo (ROA)
Mercado
•Relación precio – Utilidades.
•Relación precio de mercado.
•Shareholder Value.
Estratégicas •Valor Ecónomico Agregado (EVA)

•Cash Flow Return On Investment
Estrategia Financiera:
Garantía de disponibilidad de
Equilibrio entre los criterios de fuentes de financiamiento (internas
Inversiones mayor rentabilidad riesgo y rentabilidad y Externas)

Estrategia Financiera Largo

Plazo:
Retención y/o reparto

de utilidades.
Estructura Financiera
Inversión

Estrategia Financiera Corto

Plazo:
Capital de Trabajo
Financiamiento Corriente
Gestión del Efectivo

Objetivo de
Ventas
Esquema de Requerimiento Requerimiento

Planificación
Financiera: Inversión Recursos
Inicial Iniciales
Requerimiento
Decisiones de Requerimiento
Decisiones de
Inversión Financiamiento
Inversión Recursos
Adicional Adicionales
Plan
MAXIMIZAR EL VALOR DE LA EMPRESA

Como financia sus inversiones el

Grupo
Innova Schools se expandirá en Lima y provincias el

2018 con financiamiento de S/ 70 millones
La emisión de bonos de Colegios Peruanos SA,

operador de Innova Schools, obtuvo una tasa de 7.53%
a 20 años. La demanda del papel fue 60% por encima
del monto colocado.
https://gestion.pe/economia/empresas/innova-schools-expandira-lima-prov
incias-2018-financiamiento-s-70-millones-142484-noticia/

Evaluación de las Acciones Mediante Método del Valor Económico Agregado:
Método Analítico que evalúa las utilidades que genera una empresa, para
determinar si son suficientes para compensar a los proveedores de fondos
(tenedores de obligaciones y accionistas)

Enfoque EVA:
Permite ajustar las utilidades de las operaciones de la empresa para que reflejen los
costos asociados con la deuda y capital emitido.
Determina cuanto ha aumentado el valor económico de la empresa por las decisiones

que toma.

Ecuación EVA:
[
EVA = UAII(1-T) – (Costo Porcentual x (Capital Invertido) ]
de fondos)
Cuando el EVA es mayor que cero “0”, el valor de la

empresa debe aumentar debido a que gana más de lo que
necesita para pagar a los inversionistas que proveen los
fondos que la empresa invierte.

Ejemplo:
La empresa Horizonte S.A. tiene los siguientes datos en sus Estados Financieros:
- Utilidad Operativa (UAII): $ 16 600 millones.

- Capital Total = Deuda a largo plazo + Capital: $ 81 800 millones.
- Tasa Fiscal 30%
- Relación Deuda/ Activos: 67%
- Nro de Acciones Comunes Circulantes: 2 810 millones.
Datos Adicionales:
1) Tasa de Interés promedio sobre la deuda es 5.5%

2) Rendimiento de la empresa para los accionistas comunes 9%.

Ejemplo:
Calculemos el costo de los fondos:
Costo de = [ Costo Deuda Después x Proporción de] + [ Costo de las x Proporción de ]

Fondos Impuestos la deuda Acciones las Acciones
Desarrollando:
Costo de Fondos: (5.5% (1-0.3) x 67%) + (9%x 33%) = 5.55%

Ejemplo:
Calculemos el EVA:
EVA = [$ 16,600 millones x (1-0.3)] – (0.0555 x $ 81,800 millones)
EVA = $ 11,620 millones - $ 4,540 millones = $ 7 080 millones
Dividendo máximo por acción: EVA / Nro de Acciones circulantes
$ 7 080 millones / 2 810 millones acciones = $ 2.52

EVA: META MAXIMIZACION DE LA RIQUEZA
Incrementa
el EVA

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CPC. Anthony Sosa Landeo

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¿Cual es la diferencia entre estas empresas?

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

La inversión de Softbank ayudó a la compañía a alcanzar una valoración máxima de

Adam Neumann, Septiembre 2016

SoftBank da marcha atrás en la compra de acciones de WeWork por

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Factores del Mercado:

Factores de la empresa: Factores del Inversionista:

Flujos de Efectivo Netos, FE Tasa de Rendimiento, r

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

¿Qué inversiones debe hacer la ¿Cómo se pagan estas

Activo Corriente Pasivo Corriente

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Continuidad del Flujo de Caja

Planeamiento Análisis de Estados Proyección de

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Objetivo principal de las

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Porque Maximizar las Utilidades no es el principal objetivo de la función financiera

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Un dólar de hoy vale más

Un dólar seguro vale más

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Bono del Tesoro: Edificio:

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Periodos 0 1 Periodos 0 1 Periodos 0 1

Valor Presente 400,000.00 Valor Presente 400000 Valor Presente 375,000.00

VPN - VPN 30,000.00 VPN 5,000.00

TIR 5% TIR 13.51% TIR 13.51%

COK: Costo de Oportunidad del Inversionista

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Rend. Esperado 55.00% VP 10,000,000.00

Crisis Normal Auge

Rend. Esperado 24.00% COK

CPC. Anthony Sosa Landeo –Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

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CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Rendimientos Superiores al Riesgo:

MAC DONALD’S: LA PRESENCIA DE LOS ARCOS DORADOS EN TODO EL MUNDO.

Cada día 68 millones de personas (1% de la población mundial come en un MacDonald’s.

MAC DONALD’S: LA PRESENCIA DE LOS ARCOS DORADOS EN TODO EL MUNDO.

Esta ofreciendo alternativas de alimentos sanos (ensaladas, pollo y pescado), paquetes de

Ahora ofrece wi fi con lo que ha ganado aceptación en estudiantes.

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Cual es la Estrategia de Mac Donald’s

Estrategia de Crecimiento Global:

Otras decisiones Estratégicas:

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Factores que contribuyen al éxito de las compañías:

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Proceso de la Administración Estratégica:

Entorno Externo Visión

Formulación de la Estrategia Rivalidad

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Método de las cinco fuerzas de la

CPC. Anthony Sosa Landeo – Dirección Estratégica Financiera 2020 - I

Componentes de un Análisis Interno

Competencias Centrales Descubrir competencias centrales