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Capítulo 2
Estados financieros
y su análisis
Objetivos de aprendizaje
• Revisar el contenido del informe para los accionistas y los

procedimientos para la consolidar los estados financieros
internacionales.
• Conocer quien usa las razones financieras y como.
• Usar las razones para analizar la liquidez y la actividad de las empresas.
• Examinar la relación entre la deuda y el apalancamiento financiero, así

como las razones utilizadas para analizar la deuda las empresas.
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Objetivos de aprendizaje (cont.)
5. Utilizar ratios para analizar la rentabilidad y el valor de

mercado de una empresa.
6. Utilizar un resumen de los ratios financieros y el

sistema de DuPont para llevar a cabo un análisis
completo de razones.

Informe General de Accionistas
• Los parámetros utilizados para preparar y mantener

informes y registros financieros son conocidos como
generalmente principios contables aceptados (GAAP).
GAAP está autorizado por la financiera contabilidad
normas Board (FASB).
• La ley Sarbanes-Oxley de 2002, pasado a eliminar la

divulgación y problemas de conflictos de intereses de las
empresas, muchos estableció la empresa pública
contabilidad supervisión Board (PCAOB), que es una
corporación sin fines de lucro auditores de ultramar.
Informe General de Accionistas (cont.)
• El PCAOB se encarga de proteger a los intereses de los

inversionistas y promover el interés público en la
preparación de informes de auditoría informativos,
imparcial e independiente.
• Empresas públicas con más de 5 millones de dólares en

activos y más de 500 accionistas son requeridas por la
SEC para proporcionar a sus accionistas un informe
anual de accionistas.

Los cuatro estados financieros claves:
El estado de resultados
• La cuenta de resultados proporciona un resumen
financiero de los resultados operativos de la empresa
durante un período determinado.
• Aunque cada año se preparan para generación de

informes, son generalmente calculados mensualmente
por administración y trimestralmente para efectos
fiscales.
2-6
2-7
Los cuatro principales Estados financieros:
El Balance General
• El balance se presenta un resumen de la situación
financiera de la empresa en un momento determinado
en el tiempo.
• Activos indican lo que posee la empresa, capital

representa la inversión de los propietarios y pasivos
indican lo que la empresa ha tomado prestado.

Los cuatro principales Estados financieros:
Declaración de utilidades retenidas
• La declaración de ganancias retenidas

reconcilia los ingresos netos obtenidos y
dividendos pagados durante el año, con el
cambio de reservas por ganancias acumuladas.

Los cuatro Estados financieros clave:
Estado de efectivo flujo
• La declaración de flujos de efectivo proporciona un

resumen de los flujos de efectivo durante un período
específicos, por lo general el año que acaba de finalizar.
Esta declaración no sólo proporciona información sobre
la inversión de la empresa, financiación y explotación,
sino que también une la cuenta de resultados y
balances anteriores y actuales.

Consolidación de los Estados Financieros
Internacionales
• FASB 52 el mandato que empresas estadounidenses
basados traducen su moneda extranjera denominados
activos y pasivos en dólares mediante el método actual
de la tasa (traducción).
• Según el método de traducción, las empresas traducen
todos los activos denominados de moneda extranjera y
pasivos en dólares al tipo de cambio vigente en el fecha
final de ejercicio (la tasa actual).
• Componentes normalmente son tratados de manera
similar.

Consolidar internacional Estados financieros
(cont.)
• Por otra parte, las cuentas del patrimonio neto, se

traducen a dólares utilizando el tipo de cambio que
inversión en acciones de los padres se hizo (la tasa
histórica).
• Utilidades retenidas se ajustan para reflejar cada año

operativo beneficios (o pérdidas).

Usos de las Razones financieras:
Las partes interesadas
• El análisis de las razones de los estados financieros de

una empresa es importante para: los accionistas, los
acreedores y la propia administración de la empresa.
implica métodos de cálculo y la interpretación de ratios
financieros para evaluar la condición financiera de la
empresa y el rendimiento.

Uso de Ratios financieros:
Tipos de comparaciones de razones
• Análisis de tendencia o series temporales se utilizan

para evaluar el desempeño de la empresa en el tiempo.
• Análisis de tendencia o series de tiempo se utiliza para

comparar diferentes empresas en el mismo punto en el
tiempo de análisis transversal.

Uso de Ratios financieros: Tipos de relación de
comparaciones (cont.)
• Análisis de tendencia o series temporales

análisis transversal análisis comparativo de la
industria un tipo específico de Cruz análisis
seccionales.
• Utiliza para comparar el desempeño financiero
de la un empresa.
• Rendimiento promedio de la industria

• Análisis de tendencia o series de tiempo

• El análisis combinado.
• Banco de un tipo de Cruz seccionales
análisis en el que se comparan los valores
de relación de la empresa a los de un
competidor clave o grupo de competidores
que desea emular.



Precauciones para el uso del análisis de razones.
• Proporciones deben considerarse juntos; una sola relación

por sí misma significa relativamente poco.
• Estados financieros que se están comparando deben ser
fechas en el mismo punto en el tiempo.
• Utilizar los Estados financieros auditados cuando sea
posible.
• Los que se comparan los datos financieros deberían
haber desarrollado de la misma manera.
• Desconfíe de las distorsiones de la inflación.

Categorías de las razones financieras
Ejemplos:
• Vamos a ilustrar el uso de los ratios financieros

para analizar los Estados financieros, utilizando
las declaraciones de renta de empresa de
Bartlett y los balances presentados
anteriormente en tablas 2.1 y 2.2.

• Ratios de liquidez
Current ratio = total current assets

total current liabilities
$1,233,000 = 1.97
$620,000
• Liquidez Ratios
• Ratios de corriente rápida
Quick ratio = Total Current Assets - Inventory

total current liabilities
Razón rápida = $1,233,000 - $289,000 = 1.51

$620,000
• Ratios de actividad.
• Volumen de negocios de inventario.
Inventory Turnover = Cost of Goods Sold

Inventory
Inventory Turnover = $2,088,000 = 7.2

$289,000
• Edad promedio de inventario.
Edad Promedio del Inventario = 365

Rotación de Inventario
Rotación de Inventario = 365 = 50.7 días

7.2

• Periodo promedio de cobros.
Periodo Promedio de Cobro =
= $503,000 = 59.7 days

$3,074,000/365
• Período medio de pago.
Periodo promedio de Pago =
= $382,000 = 95.4 days

(.70 x $2,088,000)/365
• Rotación de activos totales.
Rotación de Activos Totales =
= $3,074,000 = .85
$3,597,000
Insert Table 2.6 here

• Índice de Endeudamiento.
• Proporción de la deuda.
Índice de Enduadamiento =
El índice de Enduamiento de Bartlett Company en 2006 es de:

• Ratios de liquidez.
• Ratios de apalancamiento.
• Razón de Cargos de interés fijo.
Razón de Cargos de interés fijo =

• Índice de Liquidez.
• Índice de actividad.
• Índice de apalancamiento
• Índice de Cobertura de Pagos Fijos
= $418,000 + $35,000 = 1.9

$93,000 + $35,000 + {($71,000 + $10,000) x [1/(1-.29)]} 2-35
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• Índice de Liquidez
• Índice de actividad
• Estados de Pérdidas y ganancias de
tamaño común.


• Margen de utilidad bruta.

• Índice de rentabilidad
• Margen de utilidad operativo
2-39
• Margen de Utilidad Neta

• Ganancias por Acción (EPS).

• Rendimiento Sobre los Activos totales
2-42
• Retorno sobre el Patrimonio
2-43
• Razones de mercado
• Relación Precio / Ganancias
2-44
• Razón de Mercado / Libro

La Fórmula para calcular la razón Mercado/Libro es:

Resumen de todas las razones

Resumen de todas las razones(cont.)



DuPont sistema de análisis
• El sistema DuPont de análisis se utiliza para diseccionar
los Estados financieros de la empresa y para evaluar su
situación financiera.
• Combinan la cuenta de resultados y el balance en dos
medidas sumarias de rentabilidad: ROA y ROE como se
muestra en la siguiente ecuación y en la figura 2.2 la
siguiente diapositiva.

Fórmula Dupont Modificada
• La fórmula de DuPont por última vez se refiere a ROA de
la empresa a sus huevas utilizando el multiplicador de
apalancamiento financiero (FLM), que es la proporción
del total de activos al patrimonio neto de acciones
comunes:

Fórmula modificada de DuPont (cont.)
• Uso de la FLM convertir ROA ROE refleja el

impacto de apalancamiento financiero de
retorno del propietario.
• Los valores en sustitución de ROA de la

empresa de Bartlett de 6,1% calculado
anteriormente y de Bartlett FLM de 2,06 (EQ$
3,597,000 total de activos ÷ $1,754,000
acciones comunes) en los rendimientos de
fórmulas DuPont por última vez:
ROE = 6.1% X 2.06 = 12.6%


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Capítulo 2

• Revisar el contenido del informe para los accionistas y los

• Conocer quien usa las razones financieras y como.

• Usar las razones para analizar la liquidez y la actividad de las empresas.

• Examinar la relación entre la deuda y el apalancamiento financiero, así

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5. Utilizar ratios para analizar la rentabilidad y el valor de

6. Utilizar un resumen de los ratios financieros y el

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• Los parámetros utilizados para preparar y mantener

• La ley Sarbanes-Oxley de 2002, pasado a eliminar la

• El PCAOB se encarga de proteger a los intereses de los

• Empresas públicas con más de 5 millones de dólares en

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• Aunque cada año se preparan para generación de

• Activos indican lo que posee la empresa, capital

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Declaración de utilidades retenidas

• La declaración de ganancias retenidas

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Estado de efectivo flujo

• La declaración de flujos de efectivo proporciona un

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• Por otra parte, las cuentas del patrimonio neto, se

• Utilidades retenidas se ajustan para reflejar cada año

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Las partes interesadas

• El análisis de las razones de los estados financieros de

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Tipos de comparaciones de razones

• Análisis de tendencia o series temporales se utilizan

• Análisis de tendencia o series de tiempo se utiliza para

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• Análisis de tendencia o series temporales

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• Análisis de tendencia o series de tiempo

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• Proporciones deben considerarse juntos; una sola relación

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• Vamos a ilustrar el uso de los ratios financieros

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Current ratio = total current assets

Quick ratio = Total Current Assets - Inventory

Razón rápida = $1,233,000 - $289,000 = 1.51

Inventory Turnover = Cost of Goods Sold

Inventory Turnover = $2,088,000 = 7.2

Edad Promedio del Inventario = 365

Rotación de Inventario = 365 = 50.7 días

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= $503,000 = 59.7 days

Periodo promedio de Pago =

= $382,000 = 95.4 days

Rotación de Activos Totales =

Insert Table 2.6 here

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El índice de Enduamiento de Bartlett Company en 2006 es de:

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= $418,000 + $35,000 = 1.9

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