CLASIFICADORAS DE RIESGO

RIESGO
La calificación de riesgo es la opinión de una entidad independiente
especializada en estudios de riesgo sobre la calidad crediticia de una
emisión de valores de otras empresas y de los gobiernos

Las Calificadoras de Riesgo realizan análisis cuantitativo y cualitativo

sobre diferentes variables que influyen sobre el riesgo que se asume en
una inversión, las cuales varían de acuerdo al riesgo evaluado.
 RIESGO

• El riesgo es una medida de la incertidumbre que existe en torno del rendimiento que
puede generar una inversión. Las inversiones cuyos rendimientos son más inciertos
suelen ser más riesgosas. De manera más formal, el termino riesgo se utiliza como
sinónimo de incertidumbre en lo referente a la variabilidad de los rendimientos
asociados con un activo determinado.

LOS BONOS CORPORATIVOS SON LIBRES DE RIESGO.

 PREFERENCIAS EN MATERIA DE RIESGO

Neutralidad ante el riesgo Gusto por el riesgo

Actitud del inversionista cuando Actitud de los inversionistas que
elige una inversión con prefieren las inversiones con el mayor
rendimiento más alto sin riesgo, incluso si estas tienen bajos
considerar el riesgo. rendimientos esperados.

Aversión al riesgo
Actitud que trata de
evitar el riesgo. Un
inversionista con
aversión al riesgo
exige un rendimiento
mayor como
compensación por el
incremento del riesgo
 CÁLCULO RIESGO

Dada la distribución de probabilidad de los rendimientos, se calcula el

rendimiento esperado (o media) como el promedio ponderado de los
Rendimiento esperado
rendimientos posibles, donde las ponderaciones corresponden a las
probabilidades.

 
𝑹𝒆𝒏𝒅𝒊𝒎𝒊𝒆𝒏𝒕𝒐 𝑬𝒔𝒑𝒆𝒓𝒂𝒅𝒐=𝑬 [ 𝑹 ]=∑ 𝑷𝑹 𝒙 𝑹

Varianza y desviación
estándar
Coeficiente de variación: disyuntiva entre riesgo y
rendimiento

 
CV

El coeficiente de variación, CV, es una medida de la dispersión relativa, útil

para comparar los riesgos de los activos con diferentes rendimientos
esperados

Un coeficiente de variación más alto implica que una inversión tiene mayor
volatilidad en relación con su rendimiento esperado. En vista de que los
inversionistas prefieren rendimientos más elevados y menor riesgo, cabría esperar
que gravitaran hacia las inversiones con un coeficiente de variación bajo.
  ANALISIS DE SENSIBILIDAD  
Precio Actual Precio de las Acciones en Rendimiento (R) Probabilidad (Pr)
de las un año ($)
Acciones ($)
100 140 0.40 25%
  110 0.10 50%
80 -0.2 25%

𝑬
  [ 𝑹 ] =25 % ( −0 . 2 ) +50 % ( 0 . 10 ) +25 % ( 0 . 40 )=10 %

 
𝑺𝑫 ( 𝑹 )=√ 𝑽𝒂𝒓 ( 𝑹 )=√ 𝟎.𝟎𝟒𝟓=𝟐𝟏.𝟐%  
CV
 TIPOS DE
RIESGO

Riesgo Riesgo no
sistemátic sistemátic
o o

Las fluctuaciones del Las fluctuaciones del

rendimiento de una acción se rendimiento de una acción
deben a noticias que abarcan que se deben a las noticias
a todo el mercado y que específicas de la empresa son
representan riesgos comunes riesgos independientes
 La correlación es una medida estadística de la relación que hay
entre dos series de números cualquiera. Estos podrían
representar datos de cualquier tipo, desde rendimientos hasta
CORRELACIÓN: calificaciones de exámenes. Si dos series tienden a variar en la
misma dirección, se dice que tienen una correlación positiva. Si
las series varían en direcciones opuestas, tienen una correlación
negativa.

El concepto de correlación es esencial en el desarrollo de una

cartera de inversión eficiente. Para reducir el riesgo general de la
DIVERSIFICACIÓN cartera, lo mejor es diversificarla mediante la combinación o
adición de activos que tengan la correlación más baja posible.
Conjuntar activos que presentan una baja correlación entre sí,
permite reducir la variabilidad general de los rendimientos de la
cartera.