Moneda Extranjera Marzo de 2010

MONEDA EXTRANJERA
Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

MONEDA EXTRANJERA
Leer capitulo 9: conceptos básicos de

finanzas en moneda extranjera. Libro
fundamentos de matemáticas financieras
en moneda extranjera de Diego Agudelo y
Andrés Fernández. Tercera edición

Con el correr del tiempo, las personas y las empresas de
una nación se ven cada vez más en la necesidad de
realizar transacciones en monedas distintas a la de su
propia nación. Esto se ha acelerado particularmente en
los últimos 20 años en un proceso conocido como
GLOBALIZACIÓN, y con especial intensidad, a los
mercados financieros.
Casi cada país en el mundo tiene su propia unidad

monetaria, si bien existen países que han renunciado a
ella, y que se acogen a emplear una divisa (Ecuador), o
existen grupos de países que adoptan una unidad
monetaria común con propósitos de integración
económica (Euro).
MONEDA ABREVIATURA SÍMBOLO
EEUU USD US$
LIBRA ESTERLINA GBP £
EURO EUR €
YUAN CNY 元
PESO COLOMBIANO COP $
REAL BRL R$
YEN JPY ¥
RUPIA INR RS
VENEZUELA VEF BS
………. ………. ……..

TC. $ 2340,83.
US$

Partimos de la tasa de cambio que tenemos
TC. $ 2340,83. $2340,83 1 US$

US$ $1 X US$
TC. US$ =. 1 . = 0.00043459 Entonces

$ 2340,83
TC. US$ =. 1 .
$ TC $ .
Preparado por Gilberto Valencia Trujillo US$
Un inversionista Norteamericano desea
consolidar en dólares el monto de sus
inversiones discriminadas así:
DATOS
PAÍS VALOR MONEDA SÍMBOLO TASA DE CAMBIO
EUROPA 345.000,00 EUROS € TC US$/€ = 0.8589
JAPÓN 45.678.000,00 YENES ¥ TC ¥/US$ = 124,38
VENEZUELA 124.456.000,00 BOLIVARES Bs TC Bs/US$ = 720,90

PAÍS VALOR MONEDA SÍMBOLO TASA DE CAMBIO
EUROPA 345.000,00 EUROS € TC US$/€ = 0.8589
JAPÓN 45.678.000,00 YENES ¥ TC ¥/US$ = 124,38
VENEZUELA 124.456.000,00 BOLIVARES Bs TC Bs/US$ = 720,90
345.000 € x TC. US$ 0.8589 = 296.320,5000 US$ √

€.
45.678.000 ¥ x TC. US$ 1 . = 367.245,5879 US$ √
¥ 124,38
124.456.000 Bs x TC.
. US$ 1 . = 172.639,7559 US$ √
Bs 720,90
EL INVERSIONISTA AMERICANO TIENE AL DÍA DE HOY:
.
836.205,8438 US$
Y debe aparecer la siguiente página……..
La lectura se haría así: TC rupia/dólar = 49,410 que quiere decir que por un dólar me
dan 49.410 rupias.
Arbitraje de monedas

3) Devaluación – revaluación (porcentaje) : Es la apreciación
o depreciación de una moneda frente a otra moneda.
• Disminuir o aumentar por las fuerzas del mercado el
valor de la moneda nacional frente a una extranjera
(moneda-divisa).
• Se calcula con la fórmula reina VF = VP(1+i)n, disfraz.
• Es de la familia del interés compuesto, o sea que su
manejo es igual. (Inflación, devaluación , revaluación,
deflación, rentabilidad)
• Se aplica la fórmula que mide distancia
• Galopeo TC1= TC0( 1 + 2%)2 (1 – 5%)1/12
• No es lo mismo una devaluación del 5% EA  MV, (1+5%)1/12,
que una revaluación del 5%EA  MV, (1 – 5%)1/12 Probar
4) DEVALUACIÓN RECIPROCA
1
(1  DevB  A ) 
(1  Dev A B )
1
DevB  A  1
(1  Dev A B )
TC Peso / Bolívar: 3.21 hoy, hace dos años 2.97
PREGUNTA: DEV $/Bs
1
TC1. $ 3.21
DEVALUACIÓN EA Bs .
0 2 AÑOS
TC0. $ 2.97
Bs .
12
24
DEVALUACIÓN = 3.21 _ 1 x 100
ANUAL ($/Bs) 2.97
DEVALUACIÓN ($/Bs) ANUAL = 3.9619% EN PROMEDIO ANUAL

TC Yen / Euro: 106.16 hoy, hace 15 meses 104.75
PREGUNTA : DEV €/¥
2
TC1. ¥ 106.16
DEVALUACIÓN EA ? € .
0 15 MESES
TC0. ¥ 104.75
€.
12
15
Dev ¥/€ = 106.16 _ 1 x 100

Dev ¥/€ = 1.0754% En promedio anual
ANUAL 104.75
Dev €/¥ = 1 -1 . Dev €/¥ = . 1 -1 . Dev €/¥ = -1.0640% EA

(1+ DEV ¥/€). (1+ 1.0754%)
Nos piden que proyectemos la tasa de cambio del peso frente al bolívar
para dentro de 5 meses.
Asuma que la devaluación ($/Bs) = 3.9619% anual, es constante para todo el ejercicio.
3 TC1. $ =?
Bs .
DEV $ 3.9619%
Bs .
0 5 MESES
TC0. $ 3.21
Bs .
TC 1 $/Bs (5 Meses ) = 3.21 (1 + 0.039619) 5/12

TC 1 $/Bs (5 Meses ) = 3.2624

Debo recurrir una divisa que las relacione
EEUU
No hay relación comercial

Colombia directa entre monedas Venezuela
TC. $ .
US$ TC. Bs .
$ . US$
________
TC. $ =. US$ .
Bs .
Bs
.US$ .

EEUU

Colombia directa entre monedas Venezuela
TC. $ .
US$ TC. Bs .
Bs . US$
________
TC. Bs = . US$ .
$ .
$ . US$ .

Ejemplo: tasa de cambio
cruzada.
Cuanto tengo que prestar en Colombia

para poder comprar unos libros en
Dinamarca que tienen un valor de
10.000 Coronas. No hay cambio directo
entre Colombia y Dinamarca, o sea que
tenemos que utilizar otra moneda que
relacione las dos anteriores, el dólar. La
tasa de cambio en Colombia frente al
dólar ($ / US$) = 2260.60 y la tasa de
cambio en Dinamarca frente al dólar
(Corona / US$) = 6.17

EEUU

Colombia directa entre monedas Dinamarca
TC. $ 2.260.60. TC. Coronas 6.17 .

US$ $ .
US$
US$ 2.260,60
TC. $ _________ =
. ________ = 366,3857 Entonces
=.
Coronas . 6.17
Coronas . US$
.
10.000 Coronas x 366,3857. $ . = $3.663.857
Coronas Preparado por Gilberto Valencia Trujillo
6) Equivalencias en moneda extranjera: Esta
herramienta nos permite comparar las tasas de interés de
un país con otro país.

EJEMPLO
El señor Valencia tiene un capital de $2.200.000 y lo

invierte en los Estados Unidos a una tasa del 6% EA,
la devaluación en Colombia se proyecta en el 10% EA
pesos / Dólar, además la tasa de cambio el día de la
inversión fue de 2200 pesos / Dólar. Cuál es la tasa
equivalente en pesos para esta inversión.

INVERSIÓN = $2.200.000 TC $ / US$ = 2.200.00 DEV $ / US$ = 10% EA
i EEUU= 6% EA
VF = 1.000 (1 + 0.06)
EEUU
6% EA VF = 1.060
0 1 año
2.200.000
__________ X
= 1.000
2.200
COLOMBIA VF = 2.200 (1 + 0.10)
10% EA VF = 2.420
0
1 año
2.200

COLOMBIA 1.060 X 2420 = $2.565.200
i=?
0 1 año
$2.200.000
12
12
Interés = 2.565.200 _1 x 100
Anual 2.200.00
El interés equivalente en Colombia es del 16,60% EA

El 16,60% EA en Colombia es equivalente 6% EA en EEUU
DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA
PUS$
__________x (1 + i US$)
EEUU TC$
i US$
0 1 año
P
________ PUS$ X
= ________
TC. $ . TC$
US$
COLOMBIA TC. $ .x (1 + DEV. $ ).
DEV. $ . US$ US$
0 US$
1 año
TC. $ .
US$

DEMOSTRACIÓN DE LA FÓRMULA
P US$ TC $
________ x (1 + i US$) x ________ x (1 + DEV. $ ).
TC$ US$
US$
COLOMBIA P (1 + i US$)x (1 + DEV. $ ).

US$
i $= ?
0
1 año
(E=I)0 P = P (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). x _______

1
US$ ( 1 + i$)
1 + i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). -1

US$ US$

FÓRMULA
i A  1  iB  x1  Dev AB   1
i A   iB  Dev A B    iB xDev A B 

AHORA RESOLVER EL EJERCICIO CON LA FÓRMULA
El señor Valencia tiene un capital de $2.200.000 y lo

invierte en los Estados Unidos a una tasa del 6% EA,
la devaluación en Colombia se proyecta en el 10% EA
pesos / Dólar, además la tasa de cambio el día de la
inversión fue de 2200 pesos / Dólar. ¿Cuál es la tasa
equivalente en pesos para esta inversión.?
i A  1  iB  x 1  Dev A B   1
i$ = (1+0.06)x (1+0.10)-1
i$ = 16,60% EA
Ejemplo: equivalencia en
moneda extranjera:
Una persona desea saber

donde es mejor invertir cierto
dinero y tiene dos opciones en
Colombia una tasa del 12% EA
y en Francia le ofrecen 7% EA,
la devaluación del peso frente
al euro es del 4%. Si esta
persona le pregunta a usted,
que le aconsejaría?.
Interés en Colombia: 12% EA Interés en Francia: 7% EA DEV $ / € = 4%
Ya sabemos que la tasa de interés en 12%EA
Ahora hay que buscar una tasa equivalente de Francia con Colombia así:
Remplazamos i A  1  iB  x1  Dev A B   1
A= Interés del país buscado B= Interés del país dado
i$ = (1 + 0.07) x (1 + 0.04) -1 i$ = 11.28% EA
En este orden de ideas invierto en Colombia, pues

me ofrecen 12% vs 11,28% ofrecidos en Francia. (La
decisión sería otra si fuera un préstamo.)
7) Devaluaciones cruzadas: Al igual que la tasa de cambio
cruzada, en determinados momentos debemos hacer
negocios con otro país en los cuales no podemos hacerlos
directamente, para eso debemos recurrir a devaluaciones
con un país de referencia, una divisa.
MONEDA TCo Dev TC1
A TCo (A÷B) Dev (A÷B) TCo (A÷B) x (1 + Dev A ÷ B )
B TCo (A÷C) TCo (A÷C) x (1 + Dev (A ÷ C))

Dev (A÷C)
TCo (A÷C) TCo (A÷C) x (1 + Dev (A ÷ C))

C

Dev (B÷C)
TCo (A÷B)
TCo (A÷B) x (1 + Dev A ÷ B )

MONEDA TCo Dev TC1

C

Dev (B÷C)
TCo (A÷B) TCo (A÷B) x (1 + Dev A ÷ B )


_________ x _____________________________
(1+ Dev (B÷C)) =
TCo (A÷B) x
TCo (A÷B) (1 + Dev A ÷ B )
(1 + Dev (A ÷ C)) = (1 + Dev A ÷ B ) x (1+ Dev (B÷C))

FÓRMULA DE LA DEVALUACIÓN CRUZADA
Dev A÷C = ((1 + Dev A÷B ) x (1 + Dev B÷C )) - 1
Si C = A, entonces.
1
(1  DevB  A ) 
(1  Dev A B )
Esta fórmula es la reciproca de la devaluación vista en

el numeral 4.
Un empresario ruso tiene dos opciones para un préstamo: A)
china: 8.5% EA, en Yuanes B) En Japón: 8% EA en Yenes.
Información adicional: Tasas de cambio en el momento del
préstamo: 0.06988 rublo / yen, 2,2917 yuan / rublo. Se espera
que la devaluación del yen frente al rublo sea del 4% anual, y la
reevaluación del yen frente al yuan sea del 0.5% anual.
¿Cuales son las tasas de interés equivalentes en rublos de cada

préstamo?, ¿Cuál es la mejor opción para el empresario?

DESARROLLO
RUBLO (руб)
CHINA i Yuan ( 元 ) = 8.50% EA DEV ¥ / Rublo = 4%
RUSIA JAPÓN i Yen ( ¥ ) = 8% EA DEV ¥/ 元 =-
0.5%
i Rublo ( Japón) = (1 + i ¥) x ( 1+ DEV (Rublo / ¥)) -1
i Rublo ( China) = (1 + i 元 ) x ( 1+ DEV (Rublo / 元 )) -1
i Rublo ( Japón) = (1 + 0.08) x ( 1+ DEV (Rublo / ¥)) -1
i Rublo ( Japón) = 3.8461% EA Equivalencia de Yenes en Rublos
1
DEV (Rublo / ¥) = _____________ -1 Remplazamos
( 1 + DEV (¥/Rublo))
1
DEV (Rublo / ¥) ___________ -1 DEV (Rublo / ¥) =(1- -3.8462%
3.8462%)
EA
=
( 1 + 0,04)

Continuación
RUBLO (руб)
CHINA i Yuan ( 元 ) = 8.50% EADEV ¥ / Rublo = 4% EA
RUSIA JAPÓN i Yen ( ¥ ) = 8% EA DEV ¥/ 元 = - 0.5% EA
DEV (Rublo / ¥) = - 3.8462% EA
i Rublo ( Japón) = (1 + i ¥) x ( 1+ DEV (Rublo / ¥)) -1 = 3.8461% EA

i Rublo ( China) = (1 + i 元 ) x ( 1+ DEV (Rublo / 元 )) -1 = 3.8052% EA √
i Rublo ( china) = (1 + 0.085) x ( 1+ DEV (Rublo / 元 ) )-1
i Rublo ( china) = 3.8052% EA Equivalencia de Yuanes en Rublos
DEV (A/C) = ( 1 + DEV (A/B)) x ( 1 + DEV (B/C)) -1 Remplazamos
A= Rublo C= Yuan B= Yen
DEV (Rublo / 元 ) = ( 1 + DEV
(Rublo / ¥))) x ( 1 + DEV (¥ / 元 )) -1
DEV (Rublo / 元 ) = ( 1 + -0.038462%) x ( 1 - 0.005) -1
DEV (Rublo / 元 ) (=1- 0.043270)
- 4,3270% EA

Un inversionista colombiano invirtió 50.000 EUR el 30 de diciembre del año
2006 en un proyecto que le entregó 14.000 EUR los días 30 de marzo y 30
de junio y 16.000 EUR los días 30 de septiembre y 30 de diciembre del año
2007.
El 30 de diciembre del año 2007 se tenían las siguientes tasas de cambio:
TC (COP/USD) es 2.014 y la TC (USD/EUR) es de 1,4717

Durante el año 2007 el COP se revaluó 9.73% con respecto al USD y el
USD se devaluó 11.82% con respecto al EUR. Trabaje con años de 360
días.

a.Cuál fue la devaluación anual durante el año 2007 del COP con respecto al
EUR?
b.Cuál es la rentabilidad en pesos obtenida por el inversionista colombiano?
c.Cuántos pesos reintegró al país el inversionista colombiano el día 30 de
septiembre del año 2007?

Un inversionista colombiano invirtió 50.000 EUR el 30 de diciembre del año 2006 en
un proyecto que le entregó 14.000 EUR los días 30 de marzo y 30 de junio y 16.000
EUR los días 30 de septiembre y 30 de diciembre del año 2007.
14.000 14.000 16.000 16.000
30 de diciembre 6
0 30 de marzo 30 de junio 30 de septiembre 30 de diciembre7
50.000
FC0 = -$50.000
FC1 = $14.000 2 veces
FC2 = $16.000 2 veces
TIR = 7,4983% TV
EA = (1 + 0,074983%)4 -1
EA = 33,5387% Preparado por Gilberto Valencia Trujillo
 Ya sabemos que la tasa de interés anual del la inversión en Europa fue de
33,5387% EA
 El 30 de diciembre del año 2007 se tenían las siguientes tasas de cambio:
 Durante el año 2007 el COP se revaluó 9.73% con respecto al USD y el
días.
a. (10%) Cuál fue la devaluación anual durante el año 2007 del COP con
respecto al EUR?
DEV (A/C) = ( 1 + DEV (A/B)) x ( 1 + DEV (B/C)) -1 Remplazamos

A= COP C= EUR B= USD
DEV ($/€) = ( 1 + DEV ($ / US$)) x ( 1 + DEV (US$ /€)) -1
DEV ($/€) = ( 1 – 0.0973) x ( 1 + 0.1182) -1
DEV ($/€) = 0,9399% EA

33,5387% EA
 El 30 de diciembre del año 2007 se tenían las siguientes tasas de cambio: TC
(COP/USD) es 2.014 y la TC (USD/EUR) es de 1,4717
 Durante el año 2007 el COP se revaluó 9.73% con respecto al USD y el USD
se devaluó 11.82% con respecto al EUR. Trabaje con años de 360 días.
b) ¿Cuál es la rentabilidad en pesos obtenida por el inversionista colombiano?
i pesos( Europa) = (1 + i €) x ( 1+ DEV ($/ €)) -1
i pesos (Europa) = (1 + 0.335387) x ( 1+ 0.009399) -1
i pesos (Europa) = 34,7938% EA


33,5387% EA
días.
c) Cuántos pesos reintegró al país el inversionista colombiano el día 30 de
14.000 14.000 16.000 16.000
30 de diciembre 6
0 30 de marzo 30 de junio 30 de septiembre 30 de diciembre7


33,5387% EA
días.
c) Cuántos pesos reintegró al país el inversionista colombiano el día 30 de
TC (COP/USD) es de 2.014
TC (USD/EUR) es de 1,4717
.
2.014 $ 1,4717 US$ $
TC. -------------- x TC -------------------- = TC 2.964,0038 ------
US$ € €
El 30 de diciembre de 2007 la tasa de cambio era de $2964,0038 $/€

30 de marzo 30 de junio 30 de septiembre 30 de diciembre7

14.000 14.000 16.000 16.000
30 de diciembre 6 x
0
2.957,0842 2.964,0038
47.313.347,9746
Ya sabemos que la tasa de cambio el 30 de diciembre de 2007 era de: 2.964,0038 $/€
2964,0038
TC 30 de septiembre = --------------------------
(1+ 0.009399)3/12
TC 30 de septiembre = 2.957,0842 $/€
El 30 de septiembre el inversionista Colombiano reintegro al país = 47.313.347,9746

Ejercicios tomados de los libros: Elementos Básicos de

Matemáticas financieras de Diego Agudelo R. Andrés
Fernández G., Matemáticas Financieras Aplicadas de
Johnny de Jesús Meza Orozco y Finanzas internacionales
de Guillermo Buenaventura.

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Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

Leer capitulo 9: conceptos básicos de

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

Casi cada país en el mundo tiene su propia unidad

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

TC. $ 2340,83. $2340,83 1 US$

TC. US$ =. 1 . = 0.00043459 Entonces

PAÍS VALOR MONEDA SÍMBOLO TASA DE CAMBIO

EUROPA 345.000,00 EUROS € TC US$/€ = 0.8589

JAPÓN 45.678.000,00 YENES ¥ TC ¥/US$ = 124,38

VENEZUELA 124.456.000,00 BOLIVARES Bs TC Bs/US$ = 720,90

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

PAÍS VALOR MONEDA SÍMBOLO TASA DE CAMBIO

EUROPA 345.000,00 EUROS € TC US$/€ = 0.8589

JAPÓN 45.678.000,00 YENES ¥ TC ¥/US$ = 124,38

VENEZUELA 124.456.000,00 BOLIVARES Bs TC Bs/US$ = 720,90

345.000 € x TC. US$ 0.8589 = 296.320,5000 US$ √

45.678.000 ¥ x TC. US$ 1 . = 367.245,5879 US$ √

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

DEVALUACIÓN = 3.21 _ 1 x 100

ANUAL ($/Bs) 2.97

DEVALUACIÓN ($/Bs) ANUAL = 3.9619% EN PROMEDIO ANUAL

Dev ¥/€ = 106.16 _ 1 x 100

Dev €/¥ = 1 -1 . Dev €/¥ = . 1 -1 . Dev €/¥ = -1.0640% EA

TC 1 $/Bs (5 Meses ) = 3.21 (1 + 0.039619) 5/12

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

No hay relación comercial

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

No hay relación comercial

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

Cuanto tengo que prestar en Colombia

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

No hay relación comercial

TC. $ 2.260.60. TC. Coronas 6.17 .

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

El señor Valencia tiene un capital de $2.200.000 y lo

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

COLOMBIA VF = 2.200 (1 + 0.10)

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

Interés = 2.565.200 _1 x 100

El interés equivalente en Colombia es del 16,60% EA

COLOMBIA TC. $ .x (1 + DEV. $ ).

DEV. $ . US$ US$

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

COLOMBIA P (1 + i US$)x (1 + DEV. $ ).

(E=I)0 P = P (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). x _______

1 + i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). i$ = (1 + i US$) x (1 + DEV. $ ). -1

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

i A  1  iB  x1  Dev AB   1

Preparado por Gilberto Valencia Trujillo

El señor Valencia tiene un capital de $2.200.000 y lo

Una persona desea saber

Ya sabemos que la tasa de interés en 12%EA

Remplazamos i A  1  iB  x1  Dev A B   1

A= Interés del país buscado B= Interés del país dado

i$ = (1 + 0.07) x (1 + 0.04) -1 i$ = 11.28% EA

En este orden de ideas invierto en Colombia, pues

MONEDA TCo Dev TC1

A TCo (A÷B) Dev (A÷B) TCo (A÷B) x (1 + Dev A ÷ B )

B TCo (A÷C) TCo (A÷C) x (1 + Dev (A ÷ C))

TCo (A÷C) TCo (A÷C) x (1 + Dev (A ÷ C))